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2、有鲜活的生命就要枯萎了，他们还想多看一眼人世间，多尝试一些没有做过的事。
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4、这么年轻的生命，还未绽放，不该早早凋零。
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【关键词】宽带薪酬 石化企业 应用
【中图分类号】c29 【文献标识码】a 【文章编号】1673-8209(2010)06-000-02
对企业来说,如何吸引和留住员工特别是企业的那些核心员工已成为当今企业能否取得成功和竞争优势的关键。为了吸引和留住员工,企业必须支付具有竞争力的薪酬,设计科学的薪酬管理体系,获得企业的可持续发展。宽带薪酬是20世纪90年代在国际企业界兴起的薪酬管理模式,近年来被逐渐导入我国的企业。许多企业开始实施宽带薪酬制度,以此来帮助企业实现新时期的战略目标。本文将主要对宽带薪酬在石化企业的适用性进行探讨。
1 宽带薪酬的基本含义及特征
所谓宽带薪酬,就是在组织内用少数跨度较大的工资范围来代替原有数量较多的工资级别跨度范围,取消原来狭窄的工资级别带来的工作之间明显的等级差别,同时将每一个薪酬级别所对应的薪酬浮动范围拉大,从而形成一种新的薪酬管理系统。宽带中的“带”指工资级别,宽带就是工资范围比较大,与之对应的则是窄带薪酬管理模式,即工资浮动范围小、级别较多。目前国内大部分企业实行的是窄带薪酬管理模式。
与传统的等级薪酬模式相比,宽带薪酬模式具有以下特征:
第一,宽带薪酬体系支持扁平型组织结构。扁平化的组织结构正日益受到大众的欢迎和认可。宽带薪酬已经成功地在那些希望组织扁平化和减少组织等级的大型的、多等级的组织中实施。
第二,打破了传统薪酬结构所维护和强化的等级观念。宽带薪酬模式减少了工作之间的等级,有利于企业提高效率以及创造学习型的企业文化,同时有助于企业保持自身组织机构的灵活性和有效地适应外部环境的能力。
第三,引导员工重视个人技能的增长和能力的提高。在宽带薪酬体系下,即使是在同一个薪酬宽带内,企业为员工所提供的薪酬变动范围也可能会比员工在原来的五个甚至更多的薪酬等级中可能获得的薪酬范围还要大。这样员工就可以把精力和时间放到那些企业需要的技能上。
第四,有利于职位轮换。宽带薪酬减少了等级数量,将过去处于不同薪酬等级之中的大量职位纳入到现在的同一薪酬宽带中,这样在对员工进行平行甚至下行调动时所遇到的阻力会减少。
第五,有利于企业整体业绩的提升。宽带薪酬结构通过弱化员工之间的晋升竞争而强调绩效,通过员工之间的合作和知识共享,共同进步,实现最优效益,有助于培育积极的团队绩效文化和提升企业整体业绩。
2 石化企业的特征及导入宽带薪酬所具备的条件
石化企业是典型的流程生产企业,其核心业务过程通常是围绕原油加工及其系列产品生产增值过程而展开的,具有生产过程连续化等特点。近年来,石化企业界日益认识到企业只有根据市场的变化和要求,及时组织和调整产品结构,实现生产、经营过程的整体优化,增强企业竞争能力,才能在市场竞争中取得良好的经济效益。相对于发达国家已发展成熟的石化工业而言,目前我国石化企业的规模相对较小,技术水平偏低,尚处在从粗放型管理向集约型管理的转型时期。
石化行业的特征:(1)与其他行业关联度高。(2)资金技术密集型产业。(3)具有垄断性。(4)存在周期性。这就需要结合
问题二:宽带薪酬设计程序与其实际结果会使得管理成本上升。一方面,宽带的设计首先要对市场薪酬水平充分调查,要花费大量的人力、物力、财力来掌握市场薪酬水平资料,并在对其进行科学分析的基础上结合公司特点制定合适的薪酬结构;其次,每个薪酬等级中薪酬浮动幅度宽泛化,将使单个员工的工资控制点不精确,实际操作中有时难与市场接轨。另一方面,在传统窄带薪酬管理体系中,职位晋升是薪酬增加的前提,即薪酬增加具有内在自动控制机制,固定时期内薪酬增加幅度有限,而宽带薪酬结构的增薪自动控制机制不够稳定,因此薪酬成本上升的速度比传统结构快。
解决此问题,首先就薪酬水平调查而言,可灵活运用多种方式代替浩大的资料收集与分析,可利用熟人打听、分析行业竞争者的招聘信息等较为简便的方法来获得所需资料。虽然这种方式的分析结果较规范的薪酬调查不够精确,但能够满足目前薪酬体系设计的需要。其次,对于薪酬的控制,公司可在每年薪酬总额制定上,进行多轮薪酬预算与调整,使人工成本增长在效益增长的前提下控制在合理的范围。
问题三:宽带结构中晋升机会的缺少导致相应薪酬激励功能弱化。在宽带薪酬的结构模式下,随着职位等级的“扁平化”及职位数量的减少,员工晋升机会也大大缩减,可能一生都只在一个职级里移动,长期内员工只有薪酬的变化而没有职位的晋升。实际上,对于那些崇尚自我价值体现以及不断追求与挑战更高职位的员工来说,晋职是激励其不可或缺的要素,如果长期得不到晋职激励,便会考虑“跳槽”到更可能提供有助于自身职业生涯发展的公司。另外,研究也表明,同一职位中,当薪酬涨幅达到原来基准工资的175%时,员工在现有职位能力的发挥就已达到较高水平,难有突破,在此阶段的激励手段如果涨薪,员工会产生惰性和倦怠心里。这无疑是对实施宽带薪酬模式的另一挑战。
解决此问题,就要对于增薪与晋升有一个合理的配置。采用宽带薪酬并不意味着放弃了职位晋升这一激励因素,可在规定内实行双重职业生涯发展通道,既可以获得职位的升迁,也可以在职位不变的情况下进行薪酬调整,从而保证每个员工都有积极的发展路径。根据绩效考核结果,可以按照相应的分数,为被考核者在职位上的变动提供依据,同时,在公司内部开展工作轮换等,以减轻员工工作重复化带来的工作倦怠与激励强度弱化问题。
宽带薪酬作为一种新型的薪酬管理模式,较传统的薪酬管理具有很大的优越性。在实施宽带薪酬的过程中,企业的管理层人员需要具备较强的管理能力和高素质,要控制得当,并能够及时进行调整,对薪酬如果把握的不合理,由于人的主观原因,就会导致薪酬成本的上升。尽管宽带薪酬也有着一定的局限性,但是不可否认的是它是一种成功的管理模式,很多企业实施宽带薪酬都取得了成功。
参考文献
宽带网络就是依靠宽带技术为基础构建的网络体系。众所周知，多媒体信息的数据含量远远超过以前以单一形式传输信息的数据量，在传输速率不能降低并且同时信息容量增大的情况下，电信网络必须努力提高传输通道的容量和速度，否则必然不能保障信息及时、准确、完整地传递。因此，要实现社会信息的多媒体化，必须依靠宽带技术。
宽带网络按其技术结构来说可以分为宽带传输网、宽带交换网和宽带接入网三个部分。传输网是所有信息元素传输的基础通道，信息单元和数据就是通过传输网络实现从源地址到目的地址的转移。宽带交换网络通过对信息的接收、分拣和转发的过程，实现了信息的相互交换过程；接入网是整个宽带网络中与用户相连的最后一段，用户通过接入网连接到宽带网上。
宽带接入网
接入网的建设占全网投资的比例较大，是技术最复杂、实施最困难、影响面最广的一部分。要因地制宜，因时制宜，尽量合理地发展接入网。先进的光纤接入网发展既要考虑光纤接入网与原电缆接入网拓扑结构的兼容性，又要明确接入网的全光纤化方向；既要节省投资成本，又要坚持高起点、分期实施的原则。因此在接入网的建设过程中我们应该循序渐进，从低速业务开始，逐渐向高速业务发展。当前常用的窄带接入技术有频带Modem技术，V.90标准的Modem下行速率是56kbps；窄带ISDN接入技术能在一对普通的电话线上，通过基本速率（2B＋D，144kbps）接口，为用户提供端到端的全数字连接的多种电信业务。目前，宽带接入技术主要有下列几种：
（一）基于电信网用户线的数字用户线（DSL）接入技术
DSL技术是一系列基于双绞铜线的用户线高速传输技术，包括HDSL、SDSL、ADSL、RADSL及IDSL等，统称为xDSL。
ADSL
ADSL（非对称数字用户线）技术，其下行速率达 8Mbps，上行速率达640kbps，能传输3～5km的距离。ADSL所支持的主要业务是因特网和电话，该技术接入速度可满足宽带因特网接入和部分宽带应用（如会议电视、视频点播等）。更重要的是结合ATM等宽带干线网络技术，可以支持广播级的视频分发和VoD。
利用ADSL技术开展宽带接入业务的优势非常明显，首先可以充分利用电信网现有的铜缆资源，保护这一巨大投资，并充分发挥铜线的潜力。其次，用户随时可以上网，无需每次重新建立连接，而且不会影响电话的使用，每个用户都可以独享高速通道，没有阻塞问题。其主要缺点是对线对的要求苛刻，目前只有大约30％的线对可以开通ADSL业务。
目前一种简化型的、无分路器的ADSL标准已经问世，称为G.Lite。其基本特点有两点：第一是速率降低到1.5Mbps左右，第二是在用户端不用电话分路器，价格可以下降，安装更为方便。它具有自适应速率适配能力，抗射频干扰的能力比ADSL强，主要业务为因特网接入、Web浏览、IP电话、远程教育、在家工作、可视电话和电话等。
VDSL系统
有关ADSL系统发展的第二个趋势是进一步提高系统的下行带宽，即演变成甚高速数字用户线（VDSL）系统。这种技术在双绞线上下行传输速率可以扩展至25Mbps～52Mbps，同时允许
1．5Mbps的上行速率，其传输距离则分别缩短至 1000m或300m左右。很适合光纤到小区（FTTC）的接入方式。由于它能提供高速接入带宽，且能满足高清晰度电视和视频点播的要求，所以是一种比较现实的、理想的宽带混合接入方案。
（二）基于CATV网HFC传输设施的电缆调制解调器（Cable Modem）接入技术
有线电视网是用来传输模拟电视信号的地面网络，所有用户共享下行带宽，是真正的宽纭FC（Hybrid Fiber Coaxial，光缆同轴混合）技术推动了CATV网络的发展，HFC网不仅可以提供原有的有线电视业务，而且可以提供话音、数据以及其他交互型业务。Cable Modem方案是以HFC为基础的高速接入技术，Cable Modem 用户共享下行数据带宽，而每一个子信道下行通道的数据吞吐量都可以达到25Mbps～ 40Mbps。
传统的有线网只能传输单向业务，必须升级为双向的HFC网络才能实现双向宽带传输数字化多媒体信息，可开通VoD、远程教学、远程医疗、因特网高速接入及语音电话等多种新的增值业务。Cable Modem的开通率高，不存在ADSL 因线缆质量和串扰引起的开通率低的问题，只会因为共享用户数的增多而降低每个用户的可用数据带宽。
（三）基于光缆的宽带光纤接入技术
宽带有源光接入
在各种宽带光纤接入网技术中，采用了SDH技术的接入网系统是应用最普遍的。这种系统可称之为有源光接入，主要是为了与基于无源光网络（PON）的接入系统相对比。SDH技术是一种成熟、标准的技术，在骨干网中被广泛采用。在接入网中应用SDH技术，可以将SDH技术在核心网中的巨大带宽优势和技术优势带入接入网领域，充分利用SDH同步复用、标准化的光接口、强大的网管能力、灵活网络拓扑能力和高可靠性带来的好处，在接入网的建设发展中长期受益。
SDH技术在接入网中的应用虽然已经很普遍，但仍只是FTTC（光纤到路边）、FTTB（光纤到楼）的程度，光纤的巨大带宽仍然没有到户。因此，要真正向用户提供宽带业务能力，单单采用SDH技术解决馈线、配线段的宽带化是不够的，在引入线部分可分别采用FTTB/C＋xDSL、FTTB/C＋Cable Modem、FTTB/C＋局域网接入等方式提供业务。
宽带无源光接入网
基于ATM的无源光网络（ATM PON）是既能提供传统业务，又能够提供先进多媒体业务的宽带平台。PON的业务透明性较好，原则上可适用于任何制式和速率的信号。APON下行采用TDM，而上行采用TDMA技术，其下行速率为622Mbps 或155Mbps，上行速率为155Mbps，可给用户提供灵活的高速接入。ATM PON最重要的特点就是其无源点到多点式的网络结构。光分配网络中没有有源器件，比有源的光网络和铜线网络简单，更加可靠，易于维护。特别是如果FTTH大量使用，有源器件和电源备份系统从室外转移到了室内，对器件和设备的环境要求可以大大降低，维护周期可以加长。APON的标准化程度很高，使得大规模生产和降低成本成为可能。此外，ATM统计复用的特点也使ATM PON 能比TDM方式的PON服务于更多的用户，ATM的QoS优势也得以继承。
采用波分复用技术是扩大光纤传输容量的一种有效手段。以波分复用技术为基础的无源光网络（WDMPON）用于接入网有着广阔的发展前景。
（四）基于以太网（Ethernet）的高速局域网接入
以太网接入方式与IP网很相似，技术上可以达到 10／100／1000Mbps三级。采用专用的无碰撞全双工光纤连接，已可以使以太网的传输距离大为扩展，完全可以满足接入网的应用需要。以太网技术将IP包直接封装到以太网帧中，是目前与IP配合最好的协议之一，它以变长帧来传送变长的IP包。在当前因特网迅速发展的情况下，以太网正在转变成一种主要的接入方式。
（五）基于无线传输手段的无线接入技术
固定无线接入技术因其无须敷设线路、建设速度快、受环境制约少、初期投资省、安装灵活、维护方便等特点而成为接入网领域的新军。主要的宽带固定无线接入技术有三类：已经投入使用的多路多点分配业务（MMDS）、直播卫星系统（DBS）以及正在做现场试验的本地多点分配业务（LMDS）。
LMDS工作在毫米波波段，可用频带至少1GHz。典型LMDS由类似蜂窝配置的多个发送机组成，单个蜂窝的覆盖区为2～5km。LMDS不仅可以提供因特网接入，而且可以用来互连局域网。LMDS几乎可提供任何种类的业务，如话音、数据、图像等，还支持TCP/IP以及MPEG2等标准。
总的来看，宽带固定无线接入技术代表了宽带接入技术的一种新的不可忽视的发展趋势，敷设开通快，维护简单，用户较密时成本低，可以作为电信公司有线接入的重要补充。
宽带传输网
伴随着光纤通信技术的发展，宽带网络传输主要的物理介质必然是光纤。利用光纤组建宽带传输网的优势有三点：
（1）能提供高带宽。光纤的带宽允许高速数据传输，通过复用技术和数据压缩技术完全能够适应多媒体通信对传输速度的要求。
（2）极低的衰减度。通过光纤进行传输的光信号具有低衰减的特性，这就意味着无需中继器就可进行长距离传输，不仅能够降低成本而且能够减少由于中间环节而形成的断点。
（3）保密性强。传输的光信号是非电子的，不受电磁影响。
SDH传输体制是一种新型的完整严密的传送网技术体制，它有全世界统一的网络节点接口，简化了信号的互通以及信号的传输、复用和交叉连接过程；它安排有丰富的开销比特用于网络的管理和维护；它有统一的标准光接口，能够在基本光缆段上实现横向兼容；采用SDH组网技术还可以构成具有高度可靠性的自愈环结构，确保实现业务的透明性，这对某些方面的业务应用十分重要。
光纤通信继续向大容量、高速纵深发展，为宽带网提供了最坚实的基础。目前采用密集波分复用（DWDM，Dense Wave Division Multiplexing）技术的高速传输系统，其产品已可达到400Gbps，实验室的研究水平已超过3Tbps。这也为 IP网络的QoS提供了可靠的保证。在带宽富余的情况下，当网络利用率低于70％时就可以提供有保证的QoS。
当前传统语音网络、数据网络正在走向统一。TCP ／IP协议将在整个网络占据统治地位。IP可以承载所有的业务，包括数据业务、实时语音、视频等交互式多媒体业务。未来网络是以IP技术为核心构筑的综合传输语音、数据和视频的大一统宽带IP网络。但IP网只能架构在各种基础传输网之上，目前IP的传输模式如下。
(一)IP over ATM
具有动态带宽分配、高QoS的ATM是一种交换、传输、复用设备，也是承载IP所有业务的理想平台。IP over ATM是面向连接的ATM与无连接IP的统一，也是选路与交换的优化组合，可以综合利用ATM速度快、容量大、多业务支持能力的优点以及IP简单、灵活、易扩充和统一性的特点，达到优势互补的目的。对于电信网而言，在相当长的一段时间内，ATM作为多业务平台是比较理想的。即使在将来，在网络边缘地带，ATM作为业务汇集点仍然是不可缺少的。
(二)IP over SDH
IP与SDH的结合试图将IP分组通过PPP协议或SDL 协议直接映射到SDH帧，从而省掉中间的ATM层，保留因特网无连接特征，简化网络体系结构，提高传输效率，降低运营成本，易于兼容不同技术体制和实现网间互联，在以IP业务为主的骨干网上疏导高速率数据流。
(三)IP over Optical
从理论角度分析，IP到传输链路层之间增加ATM、 SDH纯属多余。因此IP over Optical是一种理想的体系结构：层次少，避免了功能重叠；设备和网管复杂度低；额外开销小，传输效率高；组网和网络配置简单；可直接利用DWDM 技术。
宽带交换网
当传输技术逐渐向宽带迈进的时候，使各种不同业务充分地利用传输资源的交换设备也有了与之相适应的发展，以IP和ATM为代表的分组转发和交换技术是当前网络建设中的热点。IP的灵活特性和ATM的快速交换能力互有千秋，必将在将来的网络技术中，起到关键的作用。
（一）ATM
异步传输模式——ATM就是目前解决宽带综合业务交换的一种方案。为适应多媒体通信的要求，用户必须支持不同的网络：数据网、语音网以及视频网。网络结构也必须适应不同的应用，以太网、令牌环和FDDI用于局域网，PPP、SLIP 以及Modem用于广域网。如此复杂的要求，是以前的交换水平所不能达到的。ATM技术的出现将这些问题迎刃而解，它能够提供一个公共的、统一的网络交换框架，支持用户对数据、语音和视频的综合需求。
在ATM技术中传送信息的基本载体是ATM信元，ATM 信元与分组交换中的分组十分类似，但是它又有自己的特点。它使用定长的53字节的信元长度，整个信元字节中包括5个字节的信头和48个字节的信息域，信头用来承载信元的控制信息；其后的信息域一般是承载用户信息。在信头信息中VPI表示虚拟路径标识符，VCI 表示虚拟通道标识符，这两部分合起来构成信元的路由信息。ATM交换机就是根据这两个信息段选择路由线路。
以ATM技术为主的宽带交换网是面向连接的。当发送端想要和接收端通信并通过网络交换信息数据时，将建立一条虚拟电路。之后，将需要传送的信息分割成ATM信元，通过建立的路径传送到接收端。当信息全部传送完毕后，该虚电路将取消。ATM宽带交换网的目标，也是其最大的特点，就是对任何业务形式的数据传输都能达到最佳的资源利用率。这样就能使宽带传输网高速传输多媒体信息，并毫不停滞地通过交换网络迅速、灵活地选择正确的目的方向继续传送。
（二）路由交换机
路由交换机结合二层交换的性能和传统基于软件路由的功能，采用硬件专用电路(ASIC)进行路由识别、计算和转发，由于其实现了无阻塞交换，速度很快，能够处理线路上满负荷信息，又被称为线速路由交换机。由于它是基于第三层IP的路由交换，也被称为第三层路由交换机。目前吉比特路由器可达线性速率，同时，更高速率的太比特路由器也已问世，足以与ATM交换抗衡。
（1）营造民主平等的课堂氛围，激发学生创新意识。传统教育教学理论认为，教师是知识的传授者、教学的组织者，师生关系顺理成章也成为指挥与服从的关系，显然这样的教育观念指导下的教学是不利于学生创新意识的培养和发展的。我们知道，创新意识是一种发现问题、积极探求的心理取向。在课堂上要激发学生的创新意识，就必须给他们营造一种民主平等的学习氛围。所谓的民主平等，就是在教学中师生之间、生生之间建立多边活动，形成和谐愉悦、互助合作的关系。
只有在这样的课堂氛围中，学生才能对所学的知识产生浓厚的兴趣。教师要充分发挥学生的主体作用，不仅让学生动口、动手、动脑，而且鼓励学生敢想、敢说、敢问，尽量让每一个学生积极主动地参与到探究、尝试的教学过程中来，从而最大限度地实现对课堂结构的优化，挖掘并释放出他们的创新潜能。
例如，在教学“圆面积公式推导”时，开课前，先让学生猜两个谜语。第一个是“草地上来了一群羊（打一水果名）”，这个谜底学生费了好大工夫才猜出来是“草莓”（草没的谐音），然后接着说：“又来了一群狼（打一水果名）”，同学们一下子就猜到是“杨梅”（羊没的谐音），这时教师不失时机地询问学生：“为什么第一个谜语猜了好久才猜出来，而第二个老师一说出来，同学们就猜到了呢？”经过这样的猜谜语游戏不仅拉近了教师和学生之间的距离，也让学生明白了一个道理：解决第二个问题是以第一个问题为基础的。从而让学生从平行四边形、三角形、梯形等已知面积公式的推导中去思考圆面积公式的推导方法。
（2）提供参与机会，学会创新方法。数学教学过程是一个在教师指导下，以系统掌握间接知识经验为主的特殊的认识过程。在这个过程中，学生所要学习的数学知识虽然是人类已知的，但对学生来说，却是新的、未知的。因而，我们在教学中要积极为学生创造参与学习的机会，使学生自主地参加实践活动，掌握知识，锻炼技能，学会创新。①精心设计问题，提供探究材料，让学生自己动手，在探究中发现知识。例如，在教学“圆面积公式推导”时，在学生推导三角形、平行四边形、梯形面积公式后，让学生自己动手，通过剪、拼、联系等方法找出圆面积公式的推导过程，得出圆面积计算公式。②引导学生合作、讨论，在合作讨论中表现自己的创新才能。教师在教学中加强讨论、合作活动，不仅有利于学生之间的相互补充、相互帮助，还有利于学生学会合作，学会讨论，加强交流，增强集体意识，在集体中发挥自己的创新才能。③要精心设计练习，让学生在练习中学会创新。练习在数学课堂中是必不可少的。实践证明，有思考性的练习是训练学生创新思维的最有效的手段之一。因此，教师在教学中要注重巧设练习，从学生的生活实际出发，设计一些开放性的习题，使学生学会创新。
（3）注重活动实践，诱发创新意识。活动课是小学数学教学的重要组成部分，也是小学数学的“活化剂”。因为活动比较灵活，又注重实践，能开发学生的智力、体力、能力等诸多方面的素质，还能激发学生创新的欲望，有利于开拓学生的视野，培养学生的创新思维能力。
[关键词] 农村信用社：贷款定价：定价机制
贷款是农村信用社最主要的盈利性资产，利息性收入也成为农村信用社的主要收入来源，在农村信贷市中：农村信用社是“三农”产业获得贷款的最主要渠道，农村信用社仍处于卖方市。随着新农村建设的逐步推进，“三农”资金市供给的格局即将会发生转变，中国农业银行和中国农业发展银行等金融机构将会扩大服务范围和服务方式，这必将对作为农村贷款巨鳄的农村信用社的地位造成巨大冲击。在农村，金融业的竞争将会围绕贷款业务展开。
一、农村信用社贷款定价机制面临挑战
1.利率市化冲击固定利率。利率市开放以后，农村信用社可以运用自身掌握的巨大贷款市同其他金融部门展开竞争，获得更高的利率。但是，在现实上并非如此。一般来讲，各商行会根据市需求和自身贷款业务的规模适时调整贷款利率，以寻找规模与盈利之间的平衡点。而我国对农村信用贷款利率仍实行定价模板的模式，各县市的利率浮动标准一经制定后通常几年不会变动，只有在利率政策实施重大调整时才随之变化。金融机构之问为了争夺农村市份额而出现一定的价格竞争行为过程中，农村信用社会处于劣势，将失去固有的价格优势。
2.贷款定价权长期缺位。当前农村信用社的贷款利率仍由上级主管部门制定，信用社的贷款利率管理权限也只是按照规定执行。虽然我国经过几次金融改革以后农村信用社在贷款利率定价上拥有一定的权限，如贷款利率可以在一定的浮动范围内自主决定；贷款方式上，采用贷款基准利率加浮动幅度法。但是，由于农信社一般采用各区县农村信用联社集中统一管理，统一定价的管理模式，各区县农村信用社为一级法人，各基层农村信用社没有法人资格，换句话说，就是贷款利率浮动操作的权限只有区县一级的农村信用社拥有，而基层的农村信用社的贷款定价权仍缺位。
3.利率调整敏感度滞后。在目前的农村信贷市上，农村信用社仍是“老大”，一直处于卖方市的营运模式遮蔽了农村信用社的利率风险防范意识，即使由利率未及时调整而引起市贷款率下降，利润受损，也一般会从制度和人员素质方面找原因，不会从利率上去认识和寻找根源。在国家专项票据置换的救助使农村信用社的不良贷率下降的情况下，利率调整敏感度拉开更大的缺口，消除风险的唯一措施是吸收新增存款填补缺口，从而贷款风险急剧上升，同时，农村信用社的贷款利率预测能力比较弱，不能对利率发展的未来趋势进行有效预测，不能定期对贷款利率风险形成评估报告，也不能对利率敏感性资产负债的金额与期限进行有效配置和对比，招致农村信用社风险之剑高悬。
二、农村信用社贷款定价机制的现状及问题
1.对贷款定价机制建设认识不足。由于思维惯性的影响，农村信用社仍然秉承着卖方市唯我独尊的姿态与想法，没有认识到我国的市经济已经发展到利率市化阶段，更没有认识到只有增强自身的金融市竞争力，要随着市对资本的需求适时调整利率。同时也进入贷款定价的误区，把贷款定价机制错误地理解为跟随央行的基准利率基础上执行浮动利率定价，也即浮动后的基准利率机制，没有真正意义上的定价机制概念。这种滞后的观念，使得农村信用社错失这次央行改革贷款定价机制的先机，一味地执行利率浮动、一浮到底的机制。
2.贷款利率定位不准。金融界的规律是贷款利率越高获得的回报就会越丰厚，但是贷款利率高也会失去市。农村信用社凭借在农村信贷中的地域垄断优势，在执行贷款利率规定时，往往秉承就高不就低，一浮到顶的原则，在利率市化以前，农村信用社还可以有优势，然而，随着其他金融实体进入农村市，一浮到顶的农村信用社就会陷入无人贷款的尴尬境地。取而代之是那些实行科学合理的贷款利率定价决策制度，根据“高风险高回报，低风险稳收益”原则的金融实体。
3.缺乏相应的信用风险管理。产生农村信用社风险的原因有两大类，一类为外部宏观经济环境因素，主要包括农业经济的高风险性；农村乡镇企业发展的不稳定性；社会信用脆弱性等。一类为我国农村信用社自身管理体制和经营管理因素，这些因素在相互交织、相互影响，共同引发农村信用社风险。其中，制度的不完备是产生风险的重要原因之一。在贷款的现实操作中，起主要作用的是信贷员，由信贷员自己考察客户情况，发放贷款，监督机制形同虚设，也不建立客户档案，这就给发放人情贷款提供可乘之机。
三、优化农村信用社贷款定价机制的措施
农村信用社的不良贷款率有下降的趋势，但不能根本消除农村信用社的贷款风险所产生的根源，风险管理水平也没有提高。而建立贷款定价机制，杜绝产生新增不良贷款，是农村信用社风险管理面临的一个重要课题和重要组成部分。
1.提高员工素质，转变贷款定价机制理念。长期的规定利率机制，使农村信用社没有贷款利率定价权，农村信用社只是简单的传递上级精神的机构。被动的运作理念，使农村信用社利率管理能力薄弱，管理人才也极为缺乏。为适应新农村建设，农村金融市的开放为农村信用社管理模式的转变提供契机。(1)从思想上重视贷款定价权问题，树立主动应对竞争的战略定价理念，积极主动地研究市需求，准确定位贷款价格。同时也要树立盈利优先理念。任何企业都是先生存而后图发展，农村信用社要抛弃低利率，一心服务农村的发展模式，取消增贷增效靠增量的粗放式贷款经营方式，充分合理的运用贷款定价政策提高贷款业务经营效益，以争取更大的创利空间。(2)一方面要强化资金管理、客户管理方面的专业人才的培训；另一方面要加强信贷人员的培训，全面提高信贷水平和信贷质量，以确保利率政策的准确落实，同时，也要注重信贷人员的职业操守提高，以期树立正确的人生观、世界观、价值观和道德观，为新农村建设提供良好服务
2.合理、准确利用贷款定价权限。经过最近的金融产业改革，各区县的农村信用社拥有统一的贷款定价权和贷款管理权，基层农村信用社根据上级制定的贷款政策实行差别贷款定价策略。区别贷款性质，实行差别货款利率定价。根据客户的融资目的，在不损害农信社自身利润最大化前提下，实行不同融资目的不同的贷款利率。如助学贷款、下岗失业人员的小额担保贷款等品种的贷款利率可以进行适当优惠，不上浮贷款利率。对于民营企业，由于他们是贷款的大客户，贷款量大、期限长、风险高，应实行较高贷款利率，同时也要实行一些优惠政策，以防治由于利率过高而使客户转向其他商业银行，比如，在低于同期商业银行的贷款利率下，放宽贷款门槛等。
3.健全信用评估管理制度。贷款定价的核心工作就是正确评估量化信贷风险，为风险补偿提供依据。农信社由于长期的被动运作，使农村信用社利率管理能力薄弱，对如何管理存贷款业务缺乏相应的认识，对资料的有效完整收集和保存更是无从谈起，加上贷款的利率统一性，给贷款风险评估工作带来困难。为适应利率市化的需求，各地信用社要尽快建立完善的信用评估体系，更好的发挥贷款定价的杠杆作用。(1)社会信誉与贷款利率挂钩。在针对农村信用社还没有建立完备的农村信用评价体系下，可以认定农民具有合格的贷款资质，在提供财务担保或保证人担保下，均有权贷款。然后根据还贷情况调整其信用等级，逐步建立客户的信用账户。信用账户里包括客户的年龄、婚姻状况、收入、社会信誉，还包括转账、消费、还账、缴费等行为。最后可以根据客户的信用账户决定给其贷款的利率的高低。(2)推行驻村信贷员，定期回访制度。农村信用社的市空间在广大农村，为了扩大市，充分提高盈利水平，可以采取驻村信贷员制度。由乡镇政府举荐、群众不记名投票、信用社考核招聘的办法，在各村里选出政治素质过硬，群众基础好、有知识的本村村民，协助农村信用社做好农村的收、贷、管业务，并给予报酬。
参考文献
关键词：宽频带； 圆形贴片天线； 圆极化; 带宽
中图分类号：TN82-34 文献标识码：A
文章编号：1004-373X(2011)17-0095-03
Design of Broadband Circularly Polarized Patch Antenna Working at C Band
GAO Yao, WEI Gao
(College of Electronic Engineering， Northwestern Polytechnic University， Xi’an 710129， China)
Abstract： A broadband circularly polarized microstrip patch antenna working at C band was designed and simulated by HFSS software. The antenna used doubly-fed points to realize circular polarization, selected two-layer PTFE glass fiber board as medium, adopted the ground plane to isolate the feed network and the radiation patch for reducing the influence of feed network on the properties of antenna circular polarization. The experimental results show that the relative bandwidth of the antenna is about 30%, and the 3 dB axial ratio angles of E-plane and H-plane are more than 90 degree.
Keywords： broadband; circular patch antenna; circular polarization; band width
0 引 言
由于圆极化波的良好特性，在探测、卫星通讯等领域有着广泛的应用，所以圆极化天线受到广大工程师的青睐。而这些领域通常要求设备的小型化，以及与卫星、飞机等飞行器共形来减小对飞行器的空气动力学影响，微带天线则占有很重要的地位。微带天线具有低剖面、小体积、容易实现多频段等优点，但是它有其固有缺陷，即宽带比较窄，一般只有5%左右［1-2］。因此，展宽微带天线的带宽具有十分重要的意义。目前，随着圆极化微带天线的应用越来越广，对于如何设计圆极化微带天线已经形成了很多成熟的方法［2-4］。在贴片对称轴方向两端加载缝隙；在贴片中心加载缝隙；采用多层十字形缝隙耦合等。这些方法制作起来比较简单，容易加工，但是圆极化角度较小并且带宽较窄。
本文中的天线采用两层较薄的聚四氟乙烯介质，使单个圆形贴片的阻抗带宽在S波段内达到30%，满足了现代通信对天线带宽的要求。采用双馈电进行馈电使天线很容易实现圆极化，可以根据频率需要而设计天线尺寸。
1 微带天线的模型结构
微带贴片天线的模型结构如图1和图2所示，天线分为三层结构［3］，上层为圆形微带贴片天线，中间为地板，下层是正交混合网络的馈电网络，在两个馈电点形成90°的相位差。三层之间均用介电常数为2.65的聚四氟乙烯填充，如图1所示厚度分别为h1，h2。与传统的天线不同，该天线用地板层将馈电网络和辐射贴片隔离开，以减小馈电网络对天线圆极化性能的影响。这样就必须采用探针对天线进行馈电，在探针周围设计环形缝隙［5-6］，一是可以将馈电与地板隔离，二是与探针接触的半径为r1的圆片可以抵消探针引入的部分电感，从而达到展宽频带的作用。
这样就可以有效地优化天线馈电点处的阻抗，展宽其阻抗带宽。
在探针周围的地板上加载缝隙可以一定程度上影响天线的谐振特性，如果缝隙的谐振频率与贴片的谐振频率相差不远，天线的阻抗带宽则很有可能被展宽，常见的圆形贴片加载C形缝隙的形式就可以起到展宽天线带宽［9］的作用。本天线采用地板上加载环形缝隙，也可以实现这一点，下文将会就缝隙对天线阻抗特性的影响作出讨论。
3 微带天线的相关尺寸及谐振特性
采用式(1)计算出天线谐振频率在5.1 GHz时的圆形贴片半径为10.6 mm，调整为R=10 mm，经过仿真得出馈电点的位置d=3.4 mm，馈电探针圆盘的半径r1=1.2 mm，环形缝隙的宽度w=0.6 mm，两层介质均为h1=1 mm,h2=1 mm。
图3显示了单点馈电与两点馈电贴片天线的S11参数，由图3中可以看出：
(1) 采用单点馈电的圆形微带天线的谐振频率与设计目标较为符合，但是带宽很窄，S11曲线低于-10 dB的范围仅越为200 MHz;
(2) 采用分支线耦合器［10］两点馈电的微带贴片天线可使带宽增加至2.5 GHz。
如图4所示添加二极管进行控制，可以实现线极化和圆极化之间的切换。图中各尺寸如下：L1=5.8 mm,L2=10.7 mm,L3=11.8 mm,W1=2.8 mm,W2=2.7 mm,W3=4.9 mm。
3.1 地板上缝隙的半径对天线带宽的影响
地板加载环形缝隙可以直接补偿探针引出的电感，因此缝隙半径r1对天线的谐振特性有影响，如图5所示，r1由小变大时，第一谐振点(2.5 GHz)的位置会向右移动，且趋势会变快。
3.2 缝隙的宽度对天线带宽的影响
环形缝隙w的大小会影响天线的带宽，如图6可见w变大时，谐振点向右移动并且设计的中心频率附近的S11会下降。
4 微带天线的圆极化带宽和方向图
采用上文各个参数的尺寸，可以得到如图7所示的圆极化轴比。AR
图8显示的是天线在中心频率点5.1 GHz的φ=0°和φ=90°两个面的圆极化轴比，从图中可以看出φ=0°面圆极化角度大于100°，φ=90°面圆极化角度约为75°。
5 结 论
综上所述，针对传统单点馈电圆极化微带贴片天线带宽较窄的缺点，本文采用两点馈电。虽然正交混合网
络的带宽并不宽，但是用加载有缝隙的地板将馈电网络与辐射贴片隔离，并且缝隙可以补偿探针所引入的电感，大幅度增大了微带天线的带宽，使天线在C波段内相对带宽达到了30%。并且圆极化轴比具有较宽的频带特性，相对轴比带宽约为26%，其馈电方式可为工程设计提供有价值的参考。
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作者简介：
【关键词】运作思路 创新之策 住房抵押贷款证券化
一、住房抵押贷款证券化概况
住房抵押贷款证券化是一种抵押担保证券，指金融机构(主要是商业银行)把自己所持有的流动性较差、但具有未来现金收入的住房抵押贷款，汇集重组为抵押贷款群组，由证券化机构以现金方式购入，经过担保或信用增级后，以证券的形式出售给投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担的融资过程。从本质上讲，发行住房抵押贷款证券是住房抵押贷款发放机构的一种债权转让行为，即贷款发放人把对住房贷款借款人的所有权利转让给证券投资者。随着住房货币化改革的全面推开，如不开辟新的住房融资渠道，房改进程将受到严重制约。
而从世界范围来看，住房抵押贷款是一种最广泛地被证券化的资产，银行将住房抵押这部分信贷资产以出售方式，让从事抵押贷款证券业务机构的特殊目标公司(SPV)购买，该公司以这些资产作为抵押，发行资产抵押证券，再由承销商(二级市场中介)出售给投资人。从总体上说，我国开展住房抵押贷款证券化的条件已经基本具备，但是，如何培育贷款证券化所需要的发行人、机构投资者、中介服务机构等，并对相关的法律制度进行完善是开展这项业务的前提。
二、住房抵押贷款证券化运作的思路
1、加快相关市场发展，为证券化提供基础市场条件。必须着手解决市场中存在问题，措施有：一是要大力发展房地产市场，推进住房商品化与货币化进程，深化住房制度改革；二是要完善证券市场，加快证券市场化发展速度，扩大其容量和规模，完善其功能，加强其管理体系的建设，健全相关法律法规，规范证券交易行为，稳定证券市场；三是积极培养住房抵押贷款市场。
2、加快住房抵押贷款证券化组织机构建设，完善中介服务体系。住房抵押贷款证券化涉及到房地产开发商、银行、担保、保险和资信评估等相关部门。为了支持住房抵押贷款证券化的启动，开办初期，可由政府主管、开发商、银行、证券、担保、保险等部门共同发起成立政府住房抵押贷款公司，待条件成熟转变为上市股份公司，可以将住房资金管理中心作为抵押贷款机构的下属单位，并允许抵押贷款机构吸收住房公积金存款和住房储蓄存款，使部分住房公积金进入住房抵押贷款市场，或为抵押贷款提供担保；必要时，成立住房抵押贷款保险金融机构，以国家权力机构作为后盾。现阶段，可利用中国人民保险公司开办住房抵押贷款保险业务，然后建立符合法律规范的专门保险机构，提高住房抵押贷款的安全性。此外，要完善中介服务机构，组建大批借款人资格审查、不动产评估和不动产证券评级等机构，提高业务咨询、资信调查、房产评估和监证登记等方面的服务质量，满足住房抵押贷款市场的需要。
3、加强立法工作，为住房抵押贷款证券化提供法律保障。要尽快出台相关的法律法规，以保证住房抵押贷款证券化的有序发展。重点解决不动产抵押处分权与政府行政处罚权的矛盾、抵押登记与评估的法律保证以及抵押担保的约束机制等问题。制定《住房法》、《住房金融机构组织法》、《住房抵押贷款保险法》等，同时要建立借款人资信审查、价格评估、抵押证券评级等一系列统一标准和金融机构开办住房抵押贷款证券化业务的会计制度。此外，还要有相关法规来规范、监督与住房金融有关的住房储蓄管理、住房公积金管理以及住房补贴管理等经济活动。
三、我国住房抵押贷款证券化的创新之策
1、立法层面上的创新
虽然随着我国《金融资产管理公司条例》的出台我国已基本上打通了不良资产证券化的通道，但是我们必须明确的是该条例仅仅是一种燃眉之急的做法。而且，从学理上而言当条例与我国现行的银行法、保险法及证券法律发生冲突时，根据上位法优于个位法的特点，条例的效力还是一个经受不住学理推敲问题。实际上，总体考虑，我国目前的法律环境对于资产证券化的展开还有相当大的阻力，这主要表现为现行法律规则与资产证券化内在需求的冲突及证券化法律的空白。鉴于这种形势，笔者认为，我国在立法上应采取这样的策略：
（1）理清目前既存的《公司法》、《保险法》、《证券法》、《商业银行法》、《企业债券管理条例》、《担保法》、《企业破产法》、《信托投资公司管理办法》等与不良资产证券化内在需求之间的规则冲突之处，以求规则与资产证券化关系的发展同步；在这之中，笔者认为既然资产证券化的结果是不良资产被经过包装后以证券的方式表现出来，那么我国的证券法必须立于现实的层面对证券进行一个明确的界定，以突破目前的规定。
（2）提高住房抵押贷款证券化的立法层次。我国应出台一部立法层次高的法律，以体现立法的权威性、一致性与稳定性。国际上资产证券化立法模式有分散立法与统一立法两种，分散立法模式以美国为代表，统一立法模式是其他大部国家所采取的模式，特别是近几年来，欧洲、亚洲等陆续有几十个国家和地区制订了资产证券化的单行法。
2、制度层面上的创新
（1）SPV的模式安排及自我风险隔离问题。SPV的模式是不良资产证券化成功的根本保证，笔者认为在目前的形势下，具有现实性的模式有以下几种：
①成立国有独资的SPV；在设计该模式中，我国可以借鉴香港按揭公司模式，成立一个由政府支持的国家独资公司，其经营业务为购买应收款项，并以此为支撑发行证券；其启动资金由政府出资，其后可以通过发行证券募集资金来购买证券化的基础资产。客观而言，这一模式在目前的法律环境下，并不存在法律障碍，且此类SPV还能享受税收方面的优惠。因此，这一模式是一种成本较低、且迅捷的方式。
②资产管理公司成立子公司型的spv模式；根据我国《金融资产管理条例》第10条规定，我国的资产管理公司可以综合运用多种手段来处置不良资产，其中包括运用出售、资产重组、置换、债转股、证券化等多种方式对贷款及其抵押品进行处置。同时，根据该条例第26条的规定，资产管理公司还可以享受税收优惠的政策。因此，由长城、信达、东方等资产管理公司来成立子公司spv进行资产证券化亦为一种明智之举。具体的操作是，资产管理公司按照破产隔离的要求成立子公司型spv，其专门从事基础资产的购买与资产支撑证券的发行业务。
③特殊目的信托spv模式。《信托法》的出台为特殊目的信托spv提供了法律根据。因此，发起人可以设立一个信托型spv，然后将基础资产转移给信托spv，信托的权益移交给一家独立的受托管理机构进行托管。其后信托spv以基础资产为支撑发行受益凭证，受托管理机构负责收取证券的本息，并向投资者进行分配。然而，若要使该模式切实可行，我国还必须对2002年《信托投资公司管理办法》第9条，及其《实施细则》第4条的内容进行修订。实质上，无论我国的spv采取何种模式，立法都必须考虑到spv自身的产隔离问题。因此，我国的资产证券化法应作出如下的规定：其一是应将spv的业务范围限于仅从事与证券化交易有关的业务活动；其二是一般情况下，其债务也只能限于证券化交易中成立的债务与担保；其三是在资产支撑证券尚未清偿完毕的情况下，spv不能进行解散、清算、兼并及资产销售活动；其四为了避免与母公司“实质合并”，必须要求spv严格遵守独立契约原则，建立独立的账薄与档案，保留独立的账户，并将自有资产与母公司的资产隔离。
3、不良资产真实销售问题
采取何种证券化方式是我国证券化立法创新中所必须解决的重要问题。一般而言，资产证券化程度较高的国家都确立真实销售的立法价值取向，相反则采取担保融资的方式。尽管有许多学者从我国资产证券化的发展阶段及理论研究的程度、目前的法律体制、税收与会计方面、破产隔离机制的不足等角度出发，认为我国目前只宜采取担保融资的模式。对于这一观点，笔者认为是值得商榷的。在目前的形势下，我国的资产证券化法则应确立“资产真实销售”的准则，其原因如下：其一这种准则能提升基础资产的信用评级，易于证券的发行与交易；其二是这一准则的确立必然会导致我国的立法者对与证券化相关的法律进行重新的审视，从而对原来相关的法律规则进行一次系统的梳理，如对《公司法》、《破产法》等进行相应的整合；其三是真实销售具有本身的制度优势，能更好地隔离风险，保证交易的安全，是一种比较成熟的证券化模式。笔者认为，在立法中在识别真实销售与担保融资时，我国可以借鉴作者在前文所述的美国的一些识别标准，如当事人的意图、有无追索权、及会计与税收上的处理等。实际上，资产真实销售与破产隔离及spv的组建是几个紧密相联的问题，因为无论spv是采用公司、合伙或信托形式，都要注意自身破产风险和发起人破产风险的隔离，防止发生“实体合并”，使已转移的资产重新归并到发起人的破产财产中。因此，在我国的证券化立法中，必须将上述的三个问题进行务实性的综合考虑。
关键词:住房抵押贷款证券化;制度创新;成本收益分析
一、引言
在住房抵押贷款证券化过程中,它形成了一种新的融资框架,在这个框架中,它为有关主体提供了一系列的交易规则、惯例和组织安排,从而形成了一种新的融资经济秩序,所以本质上住房抵押贷款证券化就是一个制度创新的过程,而创新的动力将来自于证券化制度框架内有关利益主体的推动,而这些参与主体以收益最大化为目标,如果潜在收益大于制度创新为其带来的成本,那么他们将是这一制度的积极推动者。在中国,商业银行、政府、投资者、房地产开发商与购房者将是主要的参与者,而本文仅对商业银行在这一制度创新中的成本和收益做初步分析。
二、商业银行住房抵押贷款证券化潜在的收益分析
作为证券化对象的住房抵押贷款主要由商业银行提供,商业银行也常被认为是这一制度创新的首要推动者,这是因为商业银行能够在住房抵押贷款证券化中得到多方面的利益。
(一)降低了银行流动性风险
资产的流动性是指不需要花费很大成本就能迅速转化为现金的能力。中国商业银行住房抵押贷款的信贷资金来源于银行存款,各项存款中绝大部分是期限不超过5年的短期存款,而银行发行的住房抵押贷款期限可达20-30年。这种短存长贷的结构性矛盾造成了银行资产与负债的期限不匹配,有可能使银行陷入流动性不足的困境,不利于实现其经营原则,即安全性、流动性和盈利性。2008年末,个人住房贷款余额已达到2.98万亿元(中国人民银行《中国货币政策执行报告(2008年第四季度)》),发放这样大规模的长期资金,短存长贷的矛盾将是银行面临的一大问题。而化解这一问题的一个有效办法是银行将抵押贷款出售,并由特殊机构进行包装后发行证券,即抵押贷款证券化,从而在确保一定盈利水平的同时提高资金的流动性,并通过分散风险实现经营的安全性,最终达到商业银行稳健经营的目的。
(二)降低了单一化融资风险
从世界各国金融结构的分析中,我们发现有金融中介机构参与的间接融资远比直接融资重要,这是各个经济主体在金融交易中逆向选择和规避道德风险的结果。在中国的表现则是,经过银行的间接融资占有绝对的优势地位,而直接融资却十分弱小。过高的间接融资比重以及融资方式单一化已经成为中国金融风险形成的一个制度性原因,这是一个不容忽视的问题。融资方式单一化,一方面赋予了银行在全社会的融资行为中绝对的控制力,容易造成商业银行在金融体系中的垄断经营,降低金融市场的效率,也不利于中国银行业竞争力的提高;另一方面,单一化的融资方式还容易使金融市场上各主体的资金来源受到严重限制。拓展资金来源渠道是银行生存与发展的重大问题,但对于中国现阶段而言,国有商业银行发行股票上市或者大量发行金融债券仍然受到较多因素制约,因此银行的资金来源受到存款增长的较大约束,这对改善银行的融资结构和防范金融风险是十分不利的。住房抵押贷款证券化实质上是建立了将市场中的短期资金转变为住房金融所需的长期资金的融资机制,能有效地减少银行住房资金来源上的约束。
(三)分散了银行经营风险
经营风险是指银行在经营中由于各种不确定因素的存在而招致损失的可能性。住房抵押贷款由于金额大、期限长,银行面临着巨大的信用和利率风险,因此,必须将风险化解、分散,使风险控制在与收益对等的可接受范围内,实现银行经营的安全性、流动性和盈利性的统一。在证券化运作中,特设机构在担保机构、投资银行等机构的参与下,将住房抵押债权转化为抵押组群发行证券的过程实现了信用创新,把全部集中于商业银行的各类风险进行重组,使风险在原始权益人、SPV、投资者、担保者之间得到分散,银行可以将集中在一级市场上的风险转移给二级市场上的各类机构及不同风险偏好的投资者,从而实现了银行风险的社会化,提高了银行信贷资产的安全性。
(四)有利于银行满足资本充足性管理
资本充足率低是中国银行商业化改革和国际化经营的一大障碍,也是降低中国金融体系应对金融风险能力的一个重要原因。由于资本充足率等于资本与风险资产之比,所以提高资本充足率可以用增大分子或者是减少分母两种办法。住房抵押贷款证券化可以减少风险资产的比例,通过减少分母达到提高资本充足率的目的,从而提高了银行的安全性。
(五)提高银行的赢利水平
商业银行将抵押贷款出售,经证券化运作,可以提前收回贷出的本金,减少管理成本;若再将收回的本金重新贷出,就能带来持续化的收益;继续保持中介服务的功能,则能够稳定地获取中介服务费,也提高了银行的盈利性。具体表现在:证券化减少了银行的管理成本;持续证券化带来的收益;潜在的资本利得;可观的服务费收入等。
三、商业银行住房抵押贷款证券化的成本分析
上述银行在证券化中的收益有些只能在规范和发达的金融市场中才能得到。比如,在美国住房抵押贷款证券化实施过程中,健全的金融市场和金融环境通过提供低廉的运作成本,对住房抵押贷款证券化这一金融创新产生了积极的推动作用。与此相反,存在体制性缺陷的中国现行住房金融环境和金融市场诱发的高额制度成本,将是中国住房抵押贷款证券化重要的参与者之一的国有商业银行参与证券化制度创新所面临的主要障碍。
(一)抵押贷款一级市场不完善带来了较高的证券化运作成本
发育不够完善和欠规范的住房抵押贷款一级市场,加大了基础资产的组合成本和抵押支持证券的定价成本。在中国,商业银行开办住房抵押贷款业务的时间并不长,虽然住房抵押贷款增长速度很快,但目前整体规模仍然较小。较小的抵押贷款规模难以分散证券化基础资产的风险,更为重要的是住房抵押贷款本身的不规范,使之难以满足证券化对基础资产的要求。缺乏相当规模的标准化的住房抵押贷款积累,难以形成具有相似条件、相似违约率及提前清偿率的抵押贷款集合,显然这将增加证券化的运作成本。
(二)相对落后的金融体系,增加了住房抵押贷款证券化的证券发行成本
新制度经济学有关制度变迁的理论说明,一个合理、有效的金融体系的产生并不是随意的,而是金融体系本身自然演进的结果,它内生于一个国家的要素禀赋性质和经济发展战略。由于受中国经济整体发展水平和发展阶段的制约,中国的金融体系还处在从银行本位向市场本位的转化时期,资本市场还在建立和完善之中,其发展规模和筹资能力都非常有限,在2008年股票融资的规模大约只相当于银行贷款的7%,而在美国股票市场的发展初期,股票发行的融资额占到企业资金来源的10%以上(根据中国人民银行《中国货币政策执行报告(2008年第四季度)》计算)。中国股票市场较小的融资规模对GDP增长率的贡献有限。企业债的发行规模虽然存在小幅上升趋势,但总的融资规模仍然偏小。由于商业银行在住房抵押贷款证券化过程中发行的抵押支持债券属于企业债券,在中国目前股市、债市(特别是企业债)不发达,直接融资成本较高的情况下,抵押支持证券的发行也必然面临较高的成本。另外,根据国外经验,住房贷款的证券化中需要一批机构投资者作为一级市场承接者,而中国由于资本市场处在发展初期,证券市场的投资者中机构投资者较少,其参与证券市场的领域和参与程度也受到法律的严格限制。
(三)证券化带来的收益不明显
中国商业银行目前并不缺乏持有抵押贷款所需的资金,证券化在改善资产的流动性方面给银行带来的收益并不明显。这一方面是中国开展住房抵押贷款时间短,抵押贷款市场总量不是很大,商业银行还没有因为住房抵押贷款期限长而出现信贷资金不足和经营风险等问题。另一方面是中国金融机构存款的增长速度较快,至2008年底,金融机构的各项存款余额为47.8万亿元,比2007年增长19.3%,其中,人民币各项存款余额为46.6万亿元,同比增长19.7%。到2002年底,中国金融机构居民户人民币存款余额为22.2万亿元,同比增长26.3%。在当前优质贷款项目不多的情况下,银行普遍出现存差,资金是有剩余的。如仅在2008年3月末,银行存贷差就达到14.07万亿(中国人民银行《中国货币政策执行报告(2008年第四季度)》)。此外,中国商业银行属于全国性银行,其商业网点遍布全国,不同地区的资金供求平衡可以通过资金在机构内部转移得以完成,也就是说,抵押贷款在全国的优化配置可以不通过二级市场也能实现。最后,住房抵押贷款证券化的一个重要作用就在于释放资本以从事具有更高边际收益的项目,在中国当前缺乏好的投资和贷款项目的情况下,商业银行实施住房抵押贷款证券化所带来的潜在收益不明显。
上述分析表明,商业银行短期内尽管可以从住房抵押贷款证券化过程中得到一些收益,但由于中国商业银行目前所持有的住房抵押贷款占银行总资产的比例不大,相当程度上降低了证券化所带来的流动性改善这一重要收益,并且由于中国个人抵押贷款资产是银行的优质资产,这进一步降低了证券化的收益,此外,在当前西方国家因次级债而触发的经济危机条件下,我们更需审慎对待住房抵押贷款证券化这一金融制度创新。因此,像西方国家那样由商业银行积极推动住房抵押贷款证券化这一制度创新,在现阶段难以在中国出现。但从长期来看,证券化对商业银行带来的收益将远远大于其成本,因此可以预期,商业银行对这一金融创新的意愿将日益强烈,并最终会成为住房抵押贷款证券化的一个强有力的推动者。对于管理部门而言,应把握好商业银行的利益平衡点,发挥其新制度创新的关键主体作用。
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