证券投资的基本面分析精选(九篇)
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第1篇：证券投资的基本面分析范文
金融专业学科本身具有很强的实践性， 而实验由于其所具有的特点和优势， 已成为实践性教学的主要形式。通过模拟实验， 不仅能够激发学生的学习热情， 还能帮助学生增强感性认识， 将跨课程的有关知识融会贯通。如组织学生参与某些金融期货经纪公司联合媒体举办的沪深股指期货仿真交易大赛和我校金融学院举办的炒股大赛， 在教学过程中购买模拟交易软件， 通过这些途径， 学生不仅能够容易了解证券投资分析技术的一般原理， 也能够掌握相应的具体的证券投资分析技禾手段， 有利于学生学习和接受新的知识，促进理论知识的吸收和深化。
一、证券投资实验在金融专业教学中的重要性
证券投资实验涉及到经济学、金融学、会计学、投资学等多方面的理论知识， 是对各种理论知识的一种综合应用， 学生如果能在证券投资实验环境下接受证券投资理论教育， 不仅更加易于理解和掌握相关理论知识， 认识和把握相关证券投资实践， 而且也能在实现二者的结合过程中做到相辅相成、互促互进。
证券投资分析包含了多种不同的分析技术， 比如基本分析方法、技术分析方法、心理分析技术等。另一方面， 证券投资分析是一门综合应用的艺术。证券投资分析的目的就是预测证券价格的走势， 即通过对各种影响证券价格因素的分析， 来判断证券价格的变化。但由于影响证券价格的因素繁多， 而且在证券市场上存在大量的信息不对称现象， 使得证券投资分析的不确定性增加。这种不确定性要求证券投资分析人员灵活地、综合地、创造性地运用各种分析技术和手段， 来判断和预测证券价格的走势。对证券分析技术的主观理解和运用这些技术的方法的不同， 就可能会导致证券投资分析的结果大相径庭。技术是是掌握证券投资分析技术的基础， 而综合应用的艺术则更高一个层次。
二、证券投资实验在金融专业教学应用中应注意的问题
证券投资实验具有实习性、综合性、协同交互、时间集中、资源独享、实验过程与结果不确定、实验要求高等特点，合理的实验教学和实验管理模式必须充分考虑这些特点予以确定。
(一)两种实验倾向的侧重点和考查标准不一样
目前证券投资实验有两种不同的实验倾向， 一种是把实验的目的放在掌握证券投资的基本知识、基本理论、基本技能上， 通过实验来完成书本知识向实际操作的转化， 实验的重点在理解和掌握各种分析技术。另一种则是把实验的目的放在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术上， 即实验就是通过做模拟操作， 给学生一定的虚拟资金， 让其模拟操作，重点在各种技术的综合应用上。
1.实验的侧重点不一样。如果实验的目的在于掌握证券投资的分析技术， 则在实验的设计过程中注重对证券投资分析技术的基本概念、理论、技能的掌握上相反， 如果实验的目的在于提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平， 则在实验设计中要注重对证券投资分析技术的综合应用和熟练掌握上， 而对证券投资分析方面的基本概念、基本理论、基本技能的实验要求则相应降低。
2.考查的标准不一样。如果实验的目的在提高证券投资分析技术的技巧或者艺术水平上， 则实验结果的考查将会是证券投资分析的最终结果， 即模拟投资的结果是底是亏、盈利或者亏损的数额是多少作为评判的标准相反， 如果实验的目的在于要求学生掌握证券投资分析技术的基本概念、基本理论、基本技能， 则实验结果考察的目标则在于学生对各种分析技术的理解和掌握上， 模拟投资的结果并不是考查学生实验效果或者学生实验成绩好坏的重要标准。[ hi138/Com]
(二)金融专业和非金融专业的学生通过实验解决的着重点不同
在非金融专业学生的实验过程中， 我发现将证券投资实验目的放在提高学生证券投资技巧或者综合应用上， 效果并不好。学生在进行证券投资实验以前， 大多数同学对证券投资的实际操作知之甚少， 对证券投资的基本知识、基本理论和基本技能也往往只停留在书本知识上， 所以， 直接进人模拟投资分析过程， 学生大多不能顺利地进行实验， 甚至有同学连基本的交易信息都无法看懂， 实验的目的并不能有效地达到。
对于初次接触到证券投资的学生来说， 很显然首先需要解决的间题不是证券投资分析的综合应用的艺术问题， 而应该是技术问题， 即通过证券投资实验熟悉和掌握一些基本的证券投资分析技术。在证券投资实验中， 实验的目的主要应该在于帮助学生掌握基本的证券投资分析技术的原理、对基本的证券投资分析技术和方法进行训练， 巩固和应用各种证券投资理论知识， 提高学生观察分析和解决证券投资分析过程中遇到的各种间题的能力。
(三)分析软件花样众多， 学生短时间内无法掌握其中蕴含的各种信息
能熟练运用各种证券分析软件和交易系统， 对于对于学生能够进人到正常的交易和分析过程至关重要， 但在实验过程中往往会忽视该过程， 因为在证券投资课程学习中一般不会对基本的操作和交易信息做过多的介绍， 所以， 如果没有该过程的准备阶段， 将会使学生在后面的实验过程中无所适从。
(四)重视证券投资技术分析实验， 忽视证券基本面分析实验
在目前的证券投资实验中， 技术分析往往被学生所推崇， 但实验过程往往也会有问题出现， 即对各种技术分析方法知其然而不知其所以然而且各种不同的技术分析方法应用规则繁多， 在现实操作中的作用各有所不同， 效果也不一样， 学生在实验的时候往往无法进行鉴别和运用。
基本分析方法部分的实验工作被忽视的部分的原因在于该部分的分析过程比较复杂， 收集历史数据相对比较困难， 需要相应的其他统计分析技术才能完成这部分的实验。但这样会产生一系列问题第一， 实验不能够促使学生掌握相应的基本分析技术， 学生在实验过程中处于无事可做的局面。往往会流于形式地或者被动盯盘， 时间长了就会处于无所事事的状态中第二， 忽视该部分的实验， 无助于学生应用各种理论知识的能力， 不利于提高学生分析问题、解决问题的能力， 同时也不可能学会运用多种不同的统计分析技术。
另外因为证券投资分析涉及宏观到微观经济的各个方面， 因此， 证券投资分析实验实际上是对学生对经济学、金融学、投资学、会计学、管理学等多方面知识的一个综合应用和考察，这部分实验的缺失， 将使实验的教学效果大打折扣第三， 随着我国证券市场的逐步规范以及投资者素质的逐步提高， 价值投资的理念正在被市场所广泛接受， 而价值投资的理念要求投资者必须进行基本面的分析， 即通过基本分析方法来判断大势， 寻找有投资价值的行业和个股。如果不对基本面进行分析， 仅仅依靠消息或者其他的方式来进行投资， 如同打牌时不看牌， 风险可想而知。
三、提高证券投资实验教学效果的心得和建议
在金融专业课程的教授中， 结合学生的接受能力， 与教科书中的理论相呼应， 及时进行证券投资实验。我认为其重点应在以下几个方面， 即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技术分析技术上。
(一)注重基本操作及交易信息的介绍与掌握
针对上文提到的问题， 在该阶段的实验过程中， 我认为应该首先由实验教师对投资分析软件的使用和操作进行讲解， 对分析软件交易信息中所涉及的基本概念、基本指标进行讲解， 主要包括证券投资分析软件的安装以及使用、主要的交易信息的读取、主要交易程序的掌握等。比如如何进人系统、如何看大势、大势的信息组成部分、个股的交易信息的读取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的时间由学生自主的操作软件和熟悉一些基本交易信息。即要求学生利用实验室的模拟交易软件， 在指导老师的辅导下了解证券交易行情显示各项指标， 对证券交易产生感性认识。
(二)改进证券投资技术分析实验
技术分析实验的主要目的应该是一要讲解要求学生掌握各种主要的分析技术手段的原理， 特别是各种分析方法和技术指标的计算原理， 只有掌握了各种分析手段的原理后才会明白其变化的原因以及变化的趋势二是要让学生对各种不同的应用规则进行实际验证。该验证过程对于学生掌握技术分析方法极其重要， 因为技术分析方法的原理以及应用， 在证券投资课程中虽然有老师已经讲解过， 但学生根本没办法在短暂的课程学习过程中掌握各种不同的规则， 而且各种规则在实际中的应用效果如何都必须由学生自己去验证。为了达到以上的目的， 必须设计好各种技术分析手段的实验内容和步骤， 不能放任自流， 任由学生自己去揣摩和摸索比如在让学生掌握原理的步骤中， 采用什么样的方法让学生更加牢固地掌握这些内容， 在学生对应用规则进行验证的时候， 每个技术分析方法需要验证哪些内容， 怎么去验证，都必须有明确的规定。
(三)把基本分析技术的实验作为一个重点
在实验中进行基本分析的思路应该是， 在基本分析技术
的实验过程中， 学生的主要任务是收集宏观经济、行业以及个股资料， 然后对资料进行分析得出结论， 即当前的形势如何， 未来的经济政策的走势会怎么样， 哪些行业值得投资， 值得投资的行业里那些个股又具有投资价值。方法上主要运用归纳、演绎等逻辑分析方法， 具体手段上主要运用调查研究、统计分析以及财务评价分析技术等。[]
参考文献
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第2篇：证券投资的基本面分析范文
关键词：证券市场价值投资；实证分析；应对策略
1 引言
在欧美国家证券市场比较成熟，证券分析的主要方法是基本面分析法，证券价格能够非常好地反映基本面信息，证券价格和证券价值具有非常大的相关性。2012年我国基金业已经经历了15年的历程。1997年我国颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，在这之后证券投资基金业得到了快速发展，同时得到了十年牛熊轮换的检验，中国证券投资基金目前已转变为证券市场上非常重要的机构投资者，得到了资产管理者的普遍关注。从2012年1月底以前的数据统计可以看出，我国一共有63个基金管理公司，包括了34个合资基金管理公司；所有基金管理公司一共管理484只基金，所有基金的资产净值为234225.63亿元，偏股型基金为17512.36亿元，占有A股市场流通市值的25.4%。在十几年的创新和完善中，中国证券投资基金业已经有了非常明显的发展。
我国证券投资基金价值投资的研究在理论上和实践上都具有非常大的意义。从理论上看，实证研究可以找出我国证券投资市场价值投资策略的发展趋势；能够建立价值型股票的内在价值模型；通过相关理论和我国股市发展过程中归纳出的经验来分析基本面因素对于股价变动的影响。从实践上看，依据实证分析能够有效地验证我国证券投资基金市场价值投资策略的应用效果；相关性计量分析的结果为价值投资者利用价值投资策略进行证券投资时提供较好的价值评估参考应对措施。
2 价值投资的基本理论
1934年，著名学者本杰明·格雷厄姆提出了价值投资的概念，虽然到现在已经有了大约80年的时间，但是价值投资理论对目前我国的证券投资具有非常大的借鉴意义。格雷厄姆提出价值投资的依据是金融市场的特点，分别表现为：金融证券市场价格的影响因素通常情况影响比较深远而且变化难以预料；虽然金融资产的市场价格有较大的不确定性，但是很多资产具有非常稳定的价值，换言之，证券的经济价值和现在的交易价格具有本质上的区别；如果证券的市场价格和求出的价值相比非常小时可以购买证券，最终将得到超值的回报。
目前，社会产生了较快的发展，格雷厄姆所提出的三要素定价法已经和目前的基金市场不在适应，但是其中蕴涵的基本理念能够在未来得到检验。目前，大多数人已经逐步地认可了价值投资的基本理念，人们普遍比较重视公司以后的盈利水平，公司的账面价值，现金分红以及未来的现金流情况，逐步地成为了基金内在价值的决定性因素。基于已有的理论以及实践，可以构建价值投资组合的基本依据：可以把基金划分为两大类，一个是具有较高帐面价值的价值股，主要包括账面价值/市场价值、分红/基金价格、盈利/基金价格以及现金流量/股票价格的比值，另外一类是成长股，主要包括比率比较小的股票。根据价值投资理论，证券投资者应该把价值股买入，把成长股卖出，此外，价值投资理论认为价值投资策略能够超越市场，其中被应用的最广泛的指标就是账面价值和市场价值比率（B/M），并由此产生市盈率定价法等投资分析方法。
3国内外研究进展
在国外，最初对股票理论价格的探索是按照证券投资市场中投资者的投资需要来执行的，所以，国外的相关文献中把这个理论价格定义为股票投资价值，因此明确了投资价值和市场价格的不同。在20世纪之初，投资价值的定义得到了明确，最开始把股票价格和价值区别开来的研究学家是普拉特，普拉特撰写了《华尔街动态》这本书，在这本书中普拉特认为股票价值和企业的收益具有非常密切的联系，股息在其中起到了非常重要的作用，其他为间接因素，可以通过股息对股票价值产生相应的影响。普拉特通过理论分析结果得到如下结论，股票的价值和股票的价格一般而言是一一对应的，但是在实践过程中这两个因素有着较大的区别。然而，普拉特所提出这个理论不仅仅可以适用于股票，同时在某些特殊的条件下也适用于其他商品，但是股票由于自身的特点存在着一些特殊的地方。依据股票价格的形成，一般情况下将和供需因素有着密切的联系，所以不能和它的真实价值保持较好的一致性。研究学者霍布内将普拉特提出的理论采取了进一步的改进，霍布内从理论的角度比较透彻地分析了股票价格以及价值之间的联系，进而可以为证券投资提供有利的决策参考依据。此外通过对股票发行公司财务情况的考察了解股票的价值状况。霍布内认为股票价格以及其本质的价值具有一致的特点，依据长期股票的股价变动的情况，长期预期收益和资本还原率和股票的价值有着较大的联系。学者多纳撰写了《证券市场与景气波动原理》这本书，在书中就相关问题进行了比较深刻地剖析，并且得到了比较好的结论，股票价格一般而言和证券市场的供求关系是密切相关的，然而股票价值通常情况下和公司的收益有密切的联系。虽然真正的股价波动情况和公司的收益改变状况有着明显的不一致性，但是依据长远的视角来分析，股价的变化与公司的收益以及利率都是密不可分的，就是说，随着股票价值的变化而变化。格雷厄姆以及多德同样进行了比较深入地探索，并且提出更为完善的股票理论，相对于以上的股票理论更进了一步。这两个学者联合撰写了《证券分析》这本书，在书中提出了内在价值理论的概念，并且进行了深入地探讨。这两个学者认为，股票的内在价值和企业今后的盈利水平有着比较密切的联系，同时针对公司今后的获利水平，不仅仅是对公司财务状况的分析，而且还应该从经济的角度分析其未来的发展动态，从而为分析企业的赢利水平提供前提条件，同时应该对考虑到资本还原状况。股票价格将返回到其经济价值之中，因此证券分析师应该认真地考察相关发行人的财务信息，尽力地挖掘该股票的内在价值，并且根据相应的内在价值，对股票价格进行合理地评价，为证券投资提供有利的决策依据，相应的计算表达式如下所示：
资本还原倍数通常情况下和公司的发展和股息的波动是紧密相联的；预计收益 的三分之一可以表征按照当时普通上市企业规范的需求基本上是把2/3的收益以股息的形式发放出去，对于其余的1/3收益，应该以盈余的形式予以保留，从而能够有利于企业基金的持续发展。学者威廉姆斯出版了《投资价值学说》这本书，研究了普通股的估价方法，相应的思路如下：股票表示收益凭证，股票价值是指股票通过未来所产生的各个期间收益的现值的和，股票价格一定要从股票价值的角度来考虑。威廉姆斯提出公司保留盈余并不需要体现在股票价值上，威廉姆斯认为股票的投资价值是以后可以获得的所有股息以及资本还原的当前价值的全部数额。公司保留的盈余也可以成为公司未来的收益，迟早会转变为股息被发放出去。威廉姆斯提出买进股票可以表示“现在财富以及今后财富的彼此互换”，然而今后收益就是未来中期的“股息”，对其采取资本还原就可以得到目前的股票的投资价。威廉姆斯为投资价值理论的改进做出了非常重要的贡献，主要反映在其通过以后各期股息作为依据通过相应的数学模型表示股票投资价值，并且最早利用数学模型因子表示股票投资价值，从而为未来的投资价值探索提供了相应的理论依据。
Michael Adams（2007）研究了价值投资理论在证券投资市场的发展趋势，分析了价值投资在组合投资策略中的重要性，讨论了价值投资在组合投资策略应用过程中存在的问题，并且提出了相应的应对策略。Heng-Hsing Hsieh Georged（2011）对价值投资理论进行详细的归纳和总结，并且建立相应的数学模型研究了证券投资过程中使用价值投资策略的适用性，并且提出了相应的实施措施。Athanassakos（2012）研究了价值投资和现代组合投资理论的关系，分析了价值投资的基本概念，并且提出了基于价值投资的组合投资策略，对未来的发展趋势进行了探索。
刘玥宏（2010）探讨了投资价值策略在中国证券市场上的适用性，从市场的有效性出发，确定了测量股票内在价值的标准和方法，对股票价格的波动性进行了深入地剖析，研究结果表明价值投资策略在中国证券市场的有效性。黄惠（2010）平等人对价值投资在我国证券市场是否适用和有效进行了深入地探讨，并且进行了实证研究，验证了价值投资的适用性，研究结果对于理性投资和避免过度投资提供了有利的依据。罗欣（2010）深入地研究了价值型投资分析在我国证券投资中的应用，分析了证券投资的基本理论和发展历程，讨论了价值型投资的必然性和可行性，研究了财务分析和价值型投资的关系，并且进行了实证研究，研究结果表明价值型在证券投资中起到了决定性作用。柯原（2011）将证券投资组合理论和价值投资融合起来，提出了最优证券投资组合，并且进行了相应的实证研究，研究结果表明基于价值投资理论的最优证券投资组合可以在承担较小风险程度的前提下获得最佳的投资汇报率。陆帆（2012）从价值投资的基本原理出发，研究了价值投资策略在中国证券市场的适用性，经过实证研究得出了如下结论：证券市场的制度正在不断完善，投资者的数量也不断增加，投资价值理念将成为中国股市主流的投资理念。
4 我国证券投资价值投资方法的实例分析
价值投资策略在我国证券市场中的应用是可行的，在成长投资组合和大盘指数上已经获得了比较客观的收益。我国证券市场拥有价值投资的支持条件。为了验证价值投资策略在我国证券投资中的适用性，进行相应的实证研究。
实证研究的数据从巨灵金融服务平台获得，一共选用了深证300指数股。由于盈利能力不强的上市公司价值投资研究价值不大，而且缺少较大的收益时间，无需把每股收益看作参考依据，所以为了避免非正常值的导致的影响，选择的依据必须满足每股收益大于等于0.1，此外，将不完整的上市公司数据排除。最终的选择结果如下：2009年188 只、2010年205只、2011年226只，总共有619只。
（1）样本期内各个时间段内的基本面量化指标和股票价格的相关研究。首先，利用SPSS16.0软件计算出2009-2011年各个时间段的基本面量化指标和相应时间段的股票价格间的Pearson因子，相应的统计数据结果见表1。多元模型的自变量选择那些和股票价格有明显相关性的数据指标，排除与股票价格存在较小相关性指标，进而能够为下一步各时间段的多元回归分析提供合理的数据支持。在该阶段，能够保留下来指标的相关系数必须满足0.05水平上的显著性检验。然后，为了避免回归过程中的自相关，所以将排除净资产收益率。同时，因为流动比率在决策过程中可能转换为风险控制因素，和股票价格间有较强的非线性，所以也应该给予剔除。
（2）优化选择后的量化指标对股票价格贡献度的影响分析。选取2009-2011年3组数据作为研究对象，利用Stepwise的输入技术进行三次多元回归分析，可以得到三组输出。研究过程中关键要讨论标准化因子和可决因子。标准化因子是指量化指标经过一个标准差的改变对股票价格产生的影响程度。该因子能够防止由于不同指标的量纲不一样而无法比较影响程度的问题。标准化因子绝对值越大，表示该因子对股票价格的解释水平越高。可决因子是在调整回归方程后获得的，主要是指全部指标对股票价格的整体解释水平。可决因子越大，表明该模型对股票价格的解释水平越高，也就是说股票价格的变化对基本面因素变化有较大的影响，投资的合理性越大。相应的回归分析结果见表2。
根据回归分析的计算数据能够获得如下结论：在观察时间，每股收益包含在回归模型之中，具有最佳的解释股票价格的水平，因此，这个结果表明上市公司的盈利能够受到了较好的关注。回归数据表明大多数情况下每股收益和总资产收益率均包含在回归模型内，从而表明证券投资者非常关注对股票价值有较大影响的基本面，这一结果表明价值投资意识已经不断地深入人心。从回归分析结果数据可以看出，在2011年营业利润增长率包含于回归模型，从而说明证券投资者已经对上市公司的成长性有了关注，同时能够表明证券投资者对和内在价值有关的基本面因素有了更为深刻地认识。
从回归分析数据可以看出，2010年和2011年期间每股净资产已经退出了回归模型，表明证券投资市场不够关注风险水平。每股净资产是指上市公司在破产时证券投资者股票的内在价值。每股净资产属于主要的风险评估基本面因素，正在被证券市场逐步地认可，说明证券市场对股票的关注不仅停留在投资回报上，同时非常关注风险的存在，这正式证券市场不断趋向于理性的具体表现。然而，对通过对2009年和2010年的回归分析可知，每股净资产指标出现了缺失。主要原因在于2008年股票市场比较好的局面导致了证券投资者的思维定式，降低了对风险的关注度。
经历了一段时间，大量的解释变量符合了回归模型，这表明投资者对基本面的研究更加完善。根据回归分析的结果，证券投资者不断地利用更多的指标，通过不同的层面更为全方位地考虑证券的内在价值，证券市场不断向以价值投资为中心的投资方向发展。此外，可决因子的周期变化表明在我国证券市场中，基本面因素对股票价格的解释能力不断提高，然而并不稳定。当外部经济环境产生变动时，证券投资者容易产生非理，从而使非价值因素再一次占了上风。
5 我国证券投资基金价值投资的应对措施
（1）完善基金绩效评价模式
有效的基金绩效评价模式对基金业的快速前进具有非常关键的促进作用。近年来，证券投资组合理论已经得到了不断的发展，国外对基金绩效的评估已经发展到了较高的水平，相应的理论体系已经趋于完善。对于我国基金绩效评价体系的发展还处于初级阶段，从方法的角度上看我国还处于一个引进吸收的状态。近年来，中国在进行基金评估的过程中主要关注的是基金的排序，从而使基金投资者在基金投资过程中十分关注同业其他管理者的投资情况，因此，“羊群效应”时有发生，不愿意获得超额收益，然而渴望排名可以靠前，并且很多基金管理者认可这一模式。然而，基金持有者投资基金不完全重视其所投资的基金是否可以获得较大的收益，主要重视的是所购买的基金能够获得多大的收益。基金持有者和管理者目标有差别时将引起问题，就是基金公司仅仅为了获得取高额利润通常以损坏基金持有者利益为代价。为了能够有效地处理该问题，应该使基金投资者和管理者的行为目标相一致，最终能够获得绝对收益。基金管理者在决策时应该考虑到股票的经济价值，依据价值投资理论的选股准则标选择投资标的，同时利用长期持有的方式取得绝对收益。
（2）不断完善目前的股票发行政策，针对国有股、法人股上市流通等方面的问题采取有效的应对措施，从而能够较快地解决以上问题。目前，我国股票发行采用的核准制度，股票发行价格的完善应该遵循定价为主向竞价原则，并且以此为主要的发展趋向，不断地使证券投资市场来主导实际的发行价格。此外，不断地处理好国有股、法人股等问题，能够从不同的角度，例如按照证券投资市场的容量，不断地采取国有股配售减持，采用优先股的方法，把国有股不断地转变为优先股，增加不同投资基金、保险基金在股票市场投资的区间，利用网上交易的形式，协议转让的手段等增加法人股流通，减少国有股和法人股的比例，提高个人股的数量。
（3）合理地分配基金管理酬劳的基本组成结构
很长的一段时期内，基金投资者一直怀疑基金公司较高的、较稳定的工资收入。尤其在基金投资处于熊市，虽然收益正在减少，但是基金公司还可以采取增加管理规模的方式来提高资金的管理回报，这些现象极大地损害了基金公司管理者在证券投资者心中良好的形象。大部分基金投资者存在如下的观点，基金管理者无法为自己带来较大的投资汇报，资金管理费过高。
应该承认基金管理公司按照资产管理的规模收取一定的管理费具有其合理性，主要原因在于资产管理规模的增加将对基金管理公司的相关资源有更高的需求，为了适应规模增加的实际需求，将资产管理规模中的一部分资金作为管理费是合情合理的，通过管理费不仅能够增强基金公司的管理实力，而且能够提高投资团队的水平，同时管理费还能够促进基金公司的可持续发展，能够为基金持有者带来更大的投资回报。然而，如果基金管理公司的工资待遇和资产管理规模有较大的联系，就会导致基金管理者仅仅关注视资产管理的规模，同时忽视帮助基金持有者获得更大的投资回报。最为管用的方式就是优化基金管理的收入的基本组成，采用浮动收益的方式，即固定资产管理费和资产管理收益挂钩。一定的资产管理费可以确保基金的有效实施，然而浮动收益可以使基金管理者以资金投资者的权益为中心帮助资金投资者能够获得更大的收益。采用了这种基金管理收入配置模式比较合理，有利于价值投资策略的有效实施，进而可以使基金管理者在进行价值投资阶段避免一些制度性制约。
（4）充分地利用投资组合策略
证券投资本身就具有较高的风险，但是高风险和高收益率是相互对应的，怎样才能使投资风险减少并且使投资收益最大应该得到有效的解决。投资组合策略就是一种行之有效的方法，利用这种方法不仅能够有效地预防投资风险，而且能够有效地弥补证券投资价值的缺陷。投资者可以依据不同阶段国际经济形式、国内产业制度以及行业的发展潜力实时地调节投资产品的比重，从而能够得到最佳的收益。
（5）投资者应该不断地转变投资理念
投资者的理念在证券投资中具有非常重要的作用，证券投资者应该坚持长期投资的理念，主要关注证券投资的长期回报。证券投资者必须熟悉证券投资的相关概念和理论，知道证券投资过程中潜在的风险，掌握证券投资产品的相关功能；投资者应该明确投资目的，依据自身的实际情况选择适合自身的证券投资产品。投资者应该熟悉证券公司的相关情况，对证券公司的专业化水平、标准化产品、内部风险控制制度以及信息披露系统等方面的情况有比较深入地了解，从而能够从长期投资的角度获得最大投资回报率。
（6）不断健全证券市场的管理制度
通过股权改革可以较好地处理中国证券市场流通股和非流通股股东之间利益的不一致性、中国国有上市公司管理者缺位等难题，能够为中国证券市场的制度化营造一个有利的环境，从而能够不断深化中国证券市场的中长期投资价值，为证券投资基金执行价值投资创造一个非常有利的市场平台。基金投资意识的不同在基金的投资收益上能够得到较好的反映，此外，可以在今后的资本市场中的体现不断增加。
然而，证券市场的管理制度的完善不是一朝一夕就能实现的，需要一个比较漫长的过程。近年来，中国证券市场存在许多缺陷，例如，产品结构比较单调、交易机制不够完善，从而极大地制约了基金投资者利用价值投资策略进行证券投资的热情。因此，必须不断地提高证券市场建设的水平，例如，尽快地为股指期货上市做好相关的准备，同时不断地促进股指期货的持续进步，当证券市场条件比较成熟时实施做空方式，持续健全基金在遭遇资本市场单边降低情况下的不利局面，持续地提高基金管理者的主动性，减少基金中隐藏的风险，确保基金持有者的利益不受到侵犯，通过以上策略可以为价值投资措施的执行创造一个非常有利的市场环境，进而能够资本市场环境符合价值投资发展的实际要求。
6 结论
价值投资应该成为我国证券市场主要的发展趋势。我国证券市场仍然是一种新兴的证券市场，依然存在于非有效市场向弱有效市场不断转变的阶段，从某种意义上包含价值投资的含义，然而利用价值投资策略得到的收益不是非常稳定的。通过股权分置改革等相关的证券市场改革策略的执行，伴随着上市公司质量持续提升，价值投资策略将转变为证券市场的主流方式，根据相关研究可以得到以下结论：
（1）选取了深证300指数股进行了相应的回归分析。根据回归分析的结果可知：上市公司的盈利水平是非常受到重视的。证券投资者更加关注决定股票内在价值的基本面因素，价值投资理念正在渐渐地深入投资者的人心。投资者对上市公司的成长性给予了足够的重视。
市场对风险的关注程度正在降低。每股净资产能够表明上市公司在破产的状况下，投资者持有的每股股票的价值。证券市场对股票的重视不但保持在收益上，而且非常关注风险，从而使证券理性更加回归理性。随着证券市场的不断发展，投资者能够更深入地剖析基本面的内涵。根据回归分析的结果可知：证券投资者已经利用更多的指标，从不同的层面深入地考察股票的经济价值，市场正在想以价值投资为主的理性投资发展。
（2）中国证券市场是一个新兴市场，正处于转型时期，因此，具有较好的价值投资意义，然而不能获得比较稳定的收益。因此，应该采取比较有效的措施，完善基金绩效评估体系和股票发行政策；合理地分配基金管理收入结构；充分地利用投资组合策略；投资者应该不断地转变投资理念；不断完善证券市场的制度体系。随着上市公司质量的持续提升，价值投资将不断地深入人心，通过价值投资可以使中国证券市场更加趋于稳定。
参考文献
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第3篇：证券投资的基本面分析范文
关键词：高校学生；证券投资：金融理财
一、引言
进入21世纪以来，我国经济持续高速增长。一个很证券投资行业也迎来了快速发展时期。股市作为国民经济的晴雨表，已是众所周知的名词。目前我国证券行业已经走过了20年的发展历程，截至2010年底我国股市市值达25万亿，占gdp总值的62.8％，股民人数已超过1.6亿，占总人口的9％。随着我国人民金融理财意识的不断提高，股市已经成为我国居民投资的重要渠道。
自2006年以来的牛市赚钱效应让股民群体迅速庞大，越来越多的高校学生也成了证券投资者的重要组成部分，这其中也不乏大量非金融类专业的学生。高校学生投资者在股民群体中有自己独特的一面：入市资金大多较少，学习能力和好奇性强，容易模仿。作为在校学生从事证券投资本无可厚非，但相比金融类专业的学生，他们几乎不具备证券投资方面的基础知识，若未加培训而直接进行实战交易，可能会产生一定的亏损。如果能对高校学生从事证券投资进行正确、系统的引导，就可以既培养他们的投资理财意识，又能在资金可以承受的范围内通过证券投资获得宝贵的实战经验和可能的收益，从而为培养未来可能的专业证券投资者打下铺垫和基础。
二、股市开户
证券投资的第一个前提条件是开户，如何选择证券公司至关重要。老牌证券公司技术实力雄厚，因此客户相对较多，客户服务可能不到位；新生证券公司虽然起步较晚，但是为了吸引客源，极可能开出一些优惠条件和良好的售后服务。高校学生初次股市开户选择证券公司时，可考虑以下两个因素：券商佣金和售后服务。
开户时选择佣金较低的券商是降低股票操作费用的主要方法。券商佣金是在股票交易时产生的一部分费用，它是股民开户所在的证券公司预先设定的，根据不用的时期和不同的交易金额，各个证券公司佣金也有所不同。一般来说开户相对较早，的股民，交易时的佣金也较高。若在2008年开户，各大券商佣金大多为1.5‰；开户的汪券公司成立的越晚，交易时的佣金越低。如在2010年，某新成立的让券公司其交易佣金仅为0.6‰，前后相比佣金差了一倍多。因此高校学生新开股市账户时，要尽量选择佣金较低的券商；而对于已有账户可考虑转户至佣金较低的证券公司，也可以和现开户券商协商申请降低佣金。
选择售后服务较好的券商是提高高校学生证券投资收益的重要渠道。很多券商现在非常重视对客户的售后服务，定期对投资者进行培训，这对缺乏投资知识的高校学生来说，无疑是雪中送炭。证券公司良好的售后服务既能帮助高校学生了解证券投资的基础知识，又能帮助他们提升证券投资转行业技巧，从而在实战中规避风险，获得可能更高的投资收益。因此，高校学生在股市开户时，也不能忽视券商售后服务的质量。
三、买卖交易
开户完成后，就可以从事股票买卖操作了。根据自己多年的投资经验，主要探讨实战交易中的划拨资金、选股、买卖等4个重要环节的技巧。
(一)划拨资金。包括转入资金和转出资金。这一环节看似平淡无奇，其实相当重要。首选，高校学生要用“闲钱”从事证券投资，切忌挪用学费、生活费等资金。这样可以避免股票被套时由于急用资金而被迫采取“釜底抽薪”的方式转出资金，从而造成亏损。高校学生使用“闲钱”炒股，可以使自己有更大的周转余地，也能在最大程度上降低投资的风险。其次，对于已经获得的盈利，建议高校学生在适当的时机从股市转出部分资金套现。股市内的资金，本来就是在盈利和亏损之间来回波动的。股市中的投资者“1赢2平7亏”，对于能盈利的更是难能可贵，高校学生直该如何保住已经到手的利润呢?最好的方法就是当盈利达到一定的比例如10％，就果断把盈利的资金转出变现，及时享受胜利的果实。从另外一个角度讲，把部分盈利转出股市账户后再发生亏损时，损失的金额客观上也减少了。
(二)选择股票。主要包括技术面选股和基本面选股。关于技术面选股的方法较多，在这里不详述。从实际交易中看，建议高校学生从基本面人手选择股票，重点关注公司的运营情况、股票的流通市值和股票筹码集中度这二个方面。
首选，选择公司运营情况正常，业绩没什么大的风险的股票。股票的波动，除了反应资金炒作的痕迹之外，还体现了公司本身的运营情况。而公司业绩的大幅变动，正是我们基本面选股时需要剔除的。对于初入市的高校学生，可以考
虑选取一些公司知名度很高的股票，如五粮液、苏宁电器、格力电器等。这些公司都是行业的领先者，具备一定的成长性，业绩上没有什么大的风险。买人这类股票可以放心长期持有，几乎不必担心公司业绩大幅下滑导致股票下挫。
其次，选择公司总股本和流通市值较小的股票。一般选择总股本不要超过5亿股，流通市值不超过50亿的股票。俗话说“船小好调头”，对于流通盘较小的股票，庄家和机构只需要相对较小的资金就可以控盘和拉升，因此股票股性相对较活，股价波动相对较大。而股票的波动程度恰和其盈利空间是密切相关的，大盘股由于炒作时所需的资金较大，相比之下波动性就小的多。
再次，选择股东人数持续减少，筹码相对集中的股票。股东人数持续减少表示庄家和机构在持续的吸筹，当庄家的筹码集中到一定程度时，就可以准备拉升股票了。反之，股东人数有所增加，表明散户开始接盘。对于这样的股票庄家需要进行洗盘才能完成拉升，而洗盘对于普通投资者来说是一个煎熬的过程。高校学生可以观察股票每季报中的股东人数变化，并结合股票的技术形态，综合判断庄家控盘的程度，争取在建仓或者洗盘的尾声阶段果断买入，从而在时间上达到最高的利用率。
(二)买卖股票。完成了各种分析之后，就需要完成买卖交易了。股票所有的盈利和亏损都在买卖之间产生，如何把握合适的买卖点，对于高校学生是一个棘手的问题。
高校学生在选择股票买入点时，遵循以下原则通常成功率较高(1)在k线形态形成双底时买入。股票只有当底部牢靠时，未来走势才能稳健。双底形成时间相对较长，庄家吸筹较为充分，容易完成初始建仓工作，因此离股票拉升的时间较近。(2)股票从高位下跌超过40％时买人，前提条件是基本面没有大变化。股票波动同样适用运动学中的惯性理论：跌多了就涨，涨多了就跌。如果公司运营正常，而其股票前面涨幅过大，后期调整自高点算起跌幅超过40％，可以考虑部分仓位买入，抢底抄反弹。(3)股票价格站到所有均线时买入。此时，该股票已经突破了所有重要的压力线，进人中期上升趋势。买入并果断持有这样的股票，可以抓住股票的“主升浪”，实现短时间内可观的收益。
股市中会买的是徒弟，会卖的是师傅。高校学生初次进入股市，缺少实战经验。如果已经持股获利，如何选择卖出时机就显得尤为重要。在这里给高校学生以下几点建议，考虑作为实战卖出时操作的原则。
对于已经盈利的股票，需要设定止盈卖出价，股票价格跌倒止盈线坚决卖出。在操作中需要果断的执行此原则，千万不要因为贪婪把已有盈利变成账面亏损。止盈线最低可以设置为成本线之上％2的。对于盈利较多的，比如幅度超过10％，也可以采取金字塔式的卖出，持有的股票每达到一定的涨幅，减少部分仓位变现，遵循这样的原则可以实现利润最大化。
对于已经亏损的股票，需要设定止损卖出价。高校学生从事证券投资的第一要务首先是保存本金，其次才是获得盈利，所以及时止损是当账户发生轻微亏损时，保存自身资金的有效措施。如果买入后股票下跌到达止损价位时，应该果断卖出或者减轻大部分仓位，场外观望不进行操作，把损失降到最小。
对于在轻微的亏损和盈利之间来回波动的股票，除了遵循上述两条原则之外，如果其他股票有好的机会，也可以考虑换股操作，再次买入上升趋势明显，拉升幅度不大的股票。
四、其他注意事项
高校学生参与证券投资，除了要考虑遵循上述基本原则外，还应该注意以下几点(1)初始阶段投入资金要少，以获取经验和技能为主，以营利为辅。(2)多看少动，遇到困惑时考虑观望，切忌频繁买卖操作。(3)注重趋势，不要在乎短周期的k线形态。(4)保持良好的心态，涨跌平常心。(5)需要学习有关的汪券投资知识武装自己，要有“备”而“炒”。(6)要明白股市只是生活的一部分，决不能把全部的时间和精力都投入到股市。
五、结束语
近年来高校学生越来越热衷参与证券投资，这对于培意大养学生的投资理财意识有一定的帮助。但是“股市有风险”，对于入市不深的学生，高校金融类教师有责任也应该学生进行止确的引导，从而让学生知道股市，体验股市，领悟股市。
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[5]康剑南证券投资技术分析存在的问题及对策[j].商场现代化20
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第4篇：证券投资的基本面分析范文
关键词：思考；证券投资技术分析；人才培养
《证券投资技术分析》是投资学专业的核心课程，国内高校的《证券投资分析》课程多以基本面和技术指标分析为主，鲜有传承正统的华尔街技术分析的精髓和完善的交易体系。技术分析入门容易，但要形成适合于我国资本市场实际的交易体系却需要系统的知识和长期而全面的训练，高校《证券投资技术分析》课程不仅要完成投资课程的教学任务，更应该作为投资者教学的重要组成。在总结了多年的教学及实践经验，对股市趋势技术分析进行传承的基础上，从以下几个方面对《证券投资技术分析》课程进行分析讨论。
一、培养目标
“应用技术型”人才培养旨在培养具有完善交易体系、过硬的技术分析和严格的风险控制能力的人才。技术分析经历了资本市场几百年的洗礼而依然璀璨绽放，能够第一时间识别风险和发现入场机会。《证券投资技术分析》应该培养具有全面的技术分析知识、严格的风险控制体系、科学的交易策略和交易体系的技术分析师。
二、培养方法
国内目前很多《证券投资技术分析》教材更多的从K线、趋势线、各种技术指标出发研究，多以认识各种指标和介绍各种指标的使用方法为主，对风险的防范、入场出场的时机、交易体系的构建等没有系统的介绍。技术分析的培养应该从实盘的角度出发，不断的训练，用沙盘推演的方法“以练为战”将理论和实践结合起来，这样才能不断的提高，从而建立起完善的交易体系和方法。
三、风险控制
风险控制是任何一个投资者在资本市场生存的关键，没有风险控制意识必然导致投资的盲目和不受保护，在一个只能做多的市场上，投资者极有可能做多在上涨趋势的结束期和下跌趋势的开始期则不自知，2015年中国A股的股灾是最好的佐证。在教学中，我们应该不断的强调入场设止损，可以为入场资金的10%，可根据个人的风险偏好确定，防止假突破或趋势的反转。对于学生进行考核的时候依然将风险的控制作为关键指标进行考核。
四、客观的思维
保持客观的眼光，像冷冰冰的机器一样交易，不带感彩，这些都是交易得以成功的保障。不要妄自揣测市场将要怎样，市场永远是对的，市场总是会以自身的规律演绎，不会以你的意志和判断而转移，股票涨到多少、跌到多少均会有自己的演绎，不揣摩、不预测。基本面分析固然重要，但是基本面所得到的消息往往有滞后性，信号理论早有说明，2015年股灾，很多的投资者都在等待政府救市，如果明白市场自有自身的规律，不逆势交易，做到顺势而为，客观冷静，那么投资者自然会规避股灾的风险，而不是“不抛弃、不放弃”的套牢等待。
五、交易体系
技术分析方法传承了几百年，经典的著作有罗伯特D.爱德华兹、约翰.迈吉著作的《股市趋势技术分析》和马丁J.普林格著作的《技术分析》等，不同国家的资本市场又有不同的特点，因此，不同的技术分析学派人士又对技术分析产生不同的理解，也会形成不同的交易方法和交易体系。别人的交易方法和体系不一定对自己适用，对于投资学专业的学生来讲，构建适合自身的交易方法和交易体系尤为重要，比如要求学生在实践中自我总结一套：“判断入场时机，开仓设止损，守止盈”，这也是未来走向操盘及分析师的基础，同样是自身能够立足于市场的制胜法宝。
六、教学环节
教学的安排和教学环节的涉及是技术分析教学效果得以实现的保证，证券投资本身具有风险，但是没有身临其境的实盘交易操作，学生也很难得到较好的锻炼。笔者通过多年的教学总结了一套“鼓励小规模资金实盘，以沙盘训练为主”的“以练为战”的方式。1.充足的训练和观盘时间。要求投资学学生每天至少保证3个小时的看盘时间：早盘从集合竞价到10点；午间复盘半小时；下午的14:00到收盘；晚间的看盘至少一小时。没有充足的看盘、不断的复盘和选择、识别，很难培养自身的盘感。2.坚持不懈的沙盘模拟推演。通过趋势技术分析、趋势的识别、压力线的划定、突破的把握、止盈线、入场的止损价、形态的识别、量能的把握等技术分析的基本知识，不断的进行推演，从初学到熟悉，长期的推演和训练。每一次的操作严格按照交易的体系：带量突破重要的压力线或颈线买入（缺口更佳），设置止损，耐心守止盈线，跌破止盈线止盈，跌破止损线止损。通过大道至简的方法，不断的训练，从生疏到熟悉再到精通。3.做好记录进行总结。交易有成功也有失败，对于每一次交易的操作，要求学生一定做好记录和笔记，不断总结和思考，这样才能积累更多的经验，不断优化并完善自己的操作方法和体系。技术分析能够让投资者走更远，笔者在多年的教学中结合华尔街正统的技术分析知识和中国A股的实情总结了几套比较好的交易体系和方法，笔者经常给学生说一句话“技术为王，只要大盘给你一点颜色，那么你就应该大胆的开出染坊来”，传承技术分析的精髓，构建适合自己的交易方法，严格的入场、止盈和止损，是培养适合中国特色证券市场投资分析师的基础。
作者:胡阳 李林芝 单位:湖北文理学院理工学院 重庆交通大学
第5篇：证券投资的基本面分析范文
我们知道股票投资风险按其是否可以分散而分为系统性风险和非系统性风险两大类。系统性风险即是与证券市场的整体运动相关联的风险，如购买力风险、利率风险、政策风险等，它不能通过投资组合加以分散。系统风险衡量的是整个市场大势走势引起的股票收益率的波动性，因此单个股票收益率波动中能被市场收益率走势解释的部分，即这两种收益率间相关系数的平方，就是系统风险在总风险中的比例。
由于非系统风险是可以通过投资组合分散掉的风险，而系统风险不能通过投资组合规避，所以市场上所说的高风险高收益的风险只是针对系统风险而言，证券市场只是给高的系统风险以高收益的回报，对非系统风险则不予以弥补。
施东晖（1996）曾利用上述关系，运用双周收益率对上海证券市场进行了截面的横向国际比较，得出上海股市的系统风险在1993年4月至1996年5月平均比例值高达81．37％，远远大于美国、英国、加拿大等发达市场约20－30％的比例值，并进一步得出结论：①上海股市中，单个股票的价格波动受市场大势的影响非常大，且各个股票之间价值运动的相关性很大，导致收益率间的相关系数高达0．7左右；从而市场齐涨齐跌现象非常严重，公司的个性未能得到体现。②正是因为系统风险在总风险占有较大的比重，各股票之间价格运动强烈的一致性，从而导致证券投资组合的效果不佳，多元化投资只能大约分散20％的风险量，降低风险的效果不明显。
但是，上海证券市场是一个不断发展的市场，它处在不断完善的过程中，下面我们纵向去观察系统风险的变化。
样本的选取
由于截至1993年5月份，在上海证券交易所的上市公司才有50家，并且此50家上市公司大多为上海本地股。为使样本具有代表性、连续性，对于93年之前的上市公司全部入选，4月份之后，选取50家，（这50家包括27日之前的上市公司），而对94至97年都是随机抽取50家。同时，为了样本的连续性，以便符合统计上的要求，样本数与上一年度样本的差异不超过20％。时间跨度为1993年1月1日至1998年12月31日。
收益率的计算
由于我们是进行纵向比较，但是受到时间段的限制，如果按月或按周计算收益率，显然计算出的数据太少，所以我们以天计算效益率。
我们以93年至98年，每月个股每天的收益率与上证A股指数的收益率做回归分析，计算出每个股票在每个月与上证A股的相关系数平方ρim2，6年时间每个股票有72个ρim2，然后对样本中所有的股票即72家进行简均，计算出每月市场系统风险占总风险的比例。
经过上述方法的计算，其结果如下图（图略）
实证分析
A、系统风险占总风险比例值的纵横向比较
至98年底，上海证券市场系统风险在总风险中的比重依然偏高，平均为54．22％；另一方面，从纵向来看，我们以年为单位，计算93年至98每年平均的系统风险占总风险的比例，计算结果如下表：
939495969798
70．24％69．27％62．80％52．03％43．47％27．51％
从上述比较结果，我们看出，上海证券市场系统风险占总风险的比例呈明显下降趋势，尽管个股受大势的影响还具有相当大的程度，但是上述现象正在逐步弱化，个股的个性正得以逐步体现，其股价抗政策性风险的力量在加强。这也可以从96年年底人民日报特约评论员文章发表后的事件反应中得到验证。人民日报特约评论员文章给当时一度投机气氛浓厚的股市以沉重打击，使得一些被盲目炒作的绩差股连续跌停板，下调幅度达50％———80％。而一些绩优股，如四川长虹下调幅度仅为5％左右，公司的个性得到体现。另据实证分析，我国证券市场股价日趋反映其价值。刘虎（1997）指出，1997年开盘价与1996年公司的每股收益的相关系数为0．6826，而1997的年底公司的收盘价与1997年中期每股收益的相关系数上升到0．70以上。因此，我们可以得出结论：上海证券市场正在逐步走向规范，那种不顾上市公司的投资价值，盲目炒作的现象正在得到遏制与纠正。
正是在这种规范的发展状况下，投资者树立了投资绩优与成长等正确的投资理念。投资者也由前几年的重大盘，轻个股逐渐转变为重个股，轻大盘，齐涨共跌的模式正在进一步淡化，战术上的成败很大程度上取决于对个股的选择。持股不当的风险是最大的风险。这从98年证券市场的发展中足可以说明上述问题。所以投资者要想在今后的投资活动中获得最大的收益，应该注重公司基本面的研究，无论何种概念或者题材只有对上市公司的业绩改善和持续发展带来实质性的影响，其股价的上升基础才是牢固的。
我们说上海证券市场的发展是与以下几个因素分不开的：第一，投资者及投资主体正确的投资理念的树立。我国股市刚刚起步之时，尤其是个人投资者认为买股票就能挣钱，从来就不去分析上市公司，盲目跟庄，追涨杀跌。经过几次大的风险的洗礼之后，总结教训，转向慎重进行投资，认真的去研究上市公司，分析其基本面，从而一定程度上抑制了股市的暴涨暴跌。第二，机构投资者的扩大，证券机构资金力量的不断加强，对证券市场的发展起了不可忽视的作用。机构投资者纷纷设立研究机构，进行行业分析、公司研究，从而有目的地去发现价值被低估的个股，比如富岛基金发现四川长虹、苏常柴就是一个很好的例子。富岛基金管理人学习国外基金管理人的先进经验，开辟中国机构上市公司调研之先河，该基金管理人通过对四川长虹的深入调研和考察，认识到该公司的高成长性和良好的业绩，大胆地把大量资金投入到该公司，挖掘四川长虹的内在价值，二级市场上形成了独特的长虹现象，富岛基金也获得了高额回报。正是由于机构投资者对公司基本面的研究，才使得各个股票的价格日趋反映其价值，个性得以体现。第三，政府强有力的监管措施，政府监管部门对证券机构、从业人员以及上市公司的信息披露、关联交易、财务报表的标准与要求都采取了一系列的规范措施。可以说政府强有力的监管措施对于上海证券市场的长远的健康的发展起到了决定性作用。
B、证券投资组合的运行在上海证券市场已具备了可行性
我们知道，系统风险不具有可分散性，而非系统性风险可以通过证券投资组合加以分散。根据证券投资组合理论，选择20个左右的股票即可把非系统风险分散掉。正由于美国等发达市场系统风险占总风险比例为20％～30％，所以通过证券投资组合可以分散掉70％～80％的风险量，由此，国外的机构投资者对证券投资组合异常重视，正可谓不要把鸡蛋放到一个篮子里去。但是在上海证券市场的早期，由于系统风险非常大，经过50家的投资组合只能分散掉大约20％的风险量（施东晖，1996），效果不佳，所以券商对此研究甚少，只知道炒作某一个股票。但是根据上述计算结果，我们可以得出结论，证券投资组合在我国的应用已经具有可行性。
由上表可知，97年系统风险占总风险的比例达到43％左右，按照投资组合理论，我们就可以通过证券投资组合分散掉大约57％的风险量。这对于今年刚刚成立的证券投资基金的运作提供了良好的理论依据。按照证券投资基金管理暂行办法，证券投资基金中资金的80％要投资到股票中去，并且持有一家上市公司的股票不得超过基金资产净值的10％，所以其资产净值的80％也必须进行投资组合。那么现在证券投资基金就可以利用投资组合将大部分风险分散掉。而在早期，则效果不明显。从这个角度来讲，证券投资基金的出台是适时的。
C、信息披露的效果在加强
第6篇：证券投资的基本面分析范文
【关键词】基本分析；股票；政策；实战；应用
基本面分析是指通过对影响证券投资价值和价格的基本因素如宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等进行分析，评估证券的实际价值，为投资者的投资决策提供依据。从基本分析角度出发，影响股价的因素主要包括宏观经济因素，行业因素、以及上市公司本身的因素。选择基本面较好的股票投资，无疑是走好投资的第一步。
一、宏观分析在实战中的应用
宏观分析主要包括宏观经济因素分析和宏观非经济因素分析两方面。宏观经济因素分析主要从宏观经济指标和宏观经济政策两方面分析对证券市场的影响，如GDP、通货膨胀率、利率、汇率以及货币政策、财政政策等的变化都会影响证券市场价格；宏观非经济因素主要是通过影响宏观经济来影响证券市场价格的，如政局的变动可能引致经济的改变，从而影响证券市场价格，战争、动乱则通过影响宏观经济环境而导致证券市场价格变动。在证券投资领域中，只有把握住经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的决策。
首先，从政策对股票市场的影响看，2009年针对房价增涨过快的现象，国家多次采取措施来抑制投机以控制房价过快增长，使得2009年下半年房地产股价一直处于下跌状态。尤其2010年以来，国家加大了对房地产行业的政策管制。2010年1月10日，国务院出台了“国十一条”，之后房地产股就不再出现大涨的趋势。
2010年9月29日，为进一步贯彻落实《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，国家有关部委分别出台五条措施，被业界称作“新国五条”；2011年1月26日，国务院总理主持召开国务院常务会议，提出了“国八条”。4月13日总理主持召开的国务院常务会议上提出要不折不扣落实房地产调控政策。国家频繁的出台了这一系列整治房价过快增长的政策，对房地产股产生了严重的负面影响，每一次调控措施出台后都会引起地产股明显的下跌，从而使一直处于较好涨势的地产股价格出现了连续的跌势，以至于2010年下半年至今，房地产股一直未出现较好的涨势。
其次，央行近两年提高存款准备金率和加息的举措也对股市产生了较大的影响。从2010年截至2011年5月4日，央行共九次上调存款准备金率、四次加息，其主要目的是抑制日益加剧的通货膨胀，这也直接影响到了股票市场。上调准备金率和加息会使得银行发放的贷款减少，对金融板块来说是利空。加息也引起了购房需求的减少，使得房地产公司效益降低，引致房地产股价格出现了一定程度的下跌。由于金融、地产等权重板块的持续下滑，使得上证A股和沪深300指数成分股整体静态市盈率下降，从2010年10月至今，大盘也跌了几百点，这主要就是经济通胀以及频繁加息政策密集出台引起的。如果通货膨胀状态好转，经济发展态势走好，股票市场就可能迎来一段表现不错的行情。总体看来，随着通胀压力加大以及在利率和准备金率政策双管齐下的影响下，我国股票市场短期来看，将处于以震荡为主的状态。
二、行业分析在实战中的应用
从证券投资分析的角度看，行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段以及在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确行业背景的分析。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最具投资价值的上市公司。
一般来说，如果一个行业是符合国家发展方向、国家政策扶持的行业，那么它的前景比较看好，该行业未来的股票价值也相对高；如果一个行业的发展受到国家的抑制，那该行业的股票价格走势不会太好。行业分析主要从行业结构、行业景气、行业生命周期和产业政策等方面来分析。
中国的生物制药产业起步较晚，但在近些年仍旧取得了飞速发展，产业结构日趋合理化。随着行业整体技术水平的提升以及整个医药行业的快速发展，生物制药行业作为朝阳行业也是医药行业中最具投资价值的子行业之一，具备较大的发展空间。
首先，政策支持对该行业发展形成有利支撑。2009年政府出台了新医改方案，随后相继出台了许多配套文件，并将在三年内（2009-2011）投入8500亿元。2009年5月13日，国务院总理主持召开国务院常务会议，会议认为，要以生物医药、生物农业、生物能源、生物制造和生物环保产业为重点，大力发展现代生物产业。这一系列利好政策都极大的促成了生物制药板块的不断上涨，2010年生物制药板块就取得了比较好的投资回报。
其次，医疗卫生水平的提高有利于生物制药行业发展。随着诊断在医学及其他方面重要性的增强，分子诊断药物行业也面临良好的发展环境，近年来某些恶性传染病的爆发对传统疫苗行业发展起到有利支撑而新型治疗性疫苗则为行业的快速发展注入新的活力。2009年6月份甲型H1N1型流感蔓延到我国，我国政府迅速展开预防整治措施，积极鼓励研制生产甲流疫苗。鼓励研发创新疫苗的举措迅速营销到了生物制药行业的发展以及其股票态势，从8月27日至31日，国内3家甲流疫苗生产企业华兰生物、天坛生物、海王生物连续三个交易日收盘价格涨幅累计超过20%，并一度出现停牌。在新医改推进、甲流肆虐的背景下，2009年医药股表现非常乐观，在132支医药股中，剔除11支09年才上市的新股和11支业绩差的ST股，有50余支医药股涨幅翻倍，其中海王生物涨幅超过400%，排名第一。医药指数在2009年11月份创出新高，超越大盘6000点时的估值水平，生物制药类的企业作为医药股的新兴主力，业绩更是有了很大的改善，股价也必然随之上涨。
三、公司分析在实战中的应用
公司面分析主要包括公司管理层分析和财务分析两方面。通过对这两方面的分析增加对公司的了解，进而判断该公司的投资价值。一般来说，公司基本分析着重于对公司经营管理能力和盈利能力两方面；公司财务分析着重于财务指标的分析。
公司管理方面的状况直接影响到其在市场上的竞争能力以及盈利能力。管理层行为的理性与否直接影响公司的未来走向。一般而言，在选股时我们注意看该上市公司的管理人员的管理创新能力、工作经验、专业技术能力等。一家良好的上市公司通过理性的投资取得较高的投资回报率，那么该公司的股价也会相应上升，利润回报日益增加，使得公司发展前景更加广阔。例如，苏宁电器，2004年7月21日上市。在管理者有效的管理下，苏宁电器通过细化市场定位、变联营为自营、推出自主品牌等一系列的创新，引领家电连锁营销新的变革，继而成为中国家电连锁零售行业的龙头和先锋，更是当之无愧的行业标杆。2008年半年报显示，2008年1-6月份，苏宁业绩继续保持稳健快速的增长，公司实现营业总收入259.19亿元，其中主营业务收入251.43亿元，比上年同期增长39.41%；实现净利润11.01亿元，比上年同期增长70.36%。经过多次派息、送股后，从2004年7月21日上市开盘价为29.88元一直运作到了2008年的74.84元，后期涨势依然喜人。苏宁电器具有高成长性和资本扩张的能力，2009年中国连锁百强榜苏宁电器位居第一。苏宁电器凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
在公司财务方面，通过对其资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，从中提取有利于投资决策的信息。通过分析价值性比较高的财务比率指标来探究其盈利能力、偿债能力、投资收益等。公司盈利水平的不断提高，自然伴随着投资者收益的增加。一般而言，市盈率较低者比较高者的投资价值要高。例如，山东黄金，2008年动态市盈率仅12倍，09年市盈率为10倍，具有较高的投资安全边际，因此，这两年山东黄金发展趋势一直比较好，2010年全年业绩仍然处于持续增长状态，以至于其股票达到了历史最高值81元以上。上半年实现销售收入173.7亿元，同比增长68%；实现利润总额8.17亿元，同比增长19%；实现归属于上市公司股东的净利润5.72亿元；同比增加17.8%；基本每股收益0.40元；同比上升17.65%。虽然2010年山东黄金的市盈率较2008年和2009年增长了很多，但其发展状况仍被看好。
以上是我对基本面分析在实战中应用的一些见解，希望借此可以为投资者提供一些有价值的投资建议。当我们进行投资决策时，不要一味的跟风、听小道消息，这些并不能为我们带来切实的投资回报。只有通过对基本面进行全面的分析，抓住要点，对某一行业或某一只股票进行精确的判断与分析，才能做出良好的决策方案，进而取得更高的收益。
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作者简介：
第7篇：证券投资的基本面分析范文
关键词：证券投资教学；模拟炒股比赛；教学改革
证券投资学作为云南大学旅游文化学院金融专业的必修课，相较于其他专业课程更加强调实践操作能力。在当前三本院校面临巨大的转型压力，要培养应用型高素质人才，迫切的需要对当下的教学进行改革。目前传统的证券投资学课程教学，主要通过教师讲授的方式展开，相关的实践课程教学时间短，实践模式单一，教师很难对每个同学进行辅导，教学效果不是十分理想。此外传统讲授模式，在调动学生积极性方面效果较差；缺少实践练习的机会，导致学生理论联系实际能力不足。在教学过程中，我发现现行的证券投资学教学中存在一些不足之处，在此提出一些个人的拙见。
一、现有的证券投资学教学中存在的不足
（一）证券投资学教材适用性较差
首先证券投资学是一门注重实践的课程，在教学过程中，最突出的是教材的适用性问题。我校采用的是人民大学出版社，吴晓求老师的《证券投资学》，该书理论严谨，但很多同实际投资相关的知识缺失。学生反馈看完整本书后，依然不清楚如何进行股票买卖和分析。这也是目前高等院校教材普遍存在的问题：比如股票的除息除权问题基本没有涉及，融资融券交易，分级基金等内容几乎为零。证券从业资格证考试指定教材和高职高专出版的证券投资学教材主要面对面对高中毕业生，因此多是相关知识的简单堆砌，缺乏内在逻辑性和教材作者对于这门学科的思考。比较典型的例子是这些教材中证券投资的基本面的环节，给出的内容都大同小异，没有具体的案例讲解。因此编写一本适应性更好的教材是当下一项迫切的任务。
（二）证券投资学过于理论化
在教学中，一个非常明显的感受就是：学生需要与教师教学内容的差距过大，教学内容过于理论化。在图书馆和各大书店中，主流的证券投资的书籍集中在基本面分析和技术分析方面。市场是以成败论英雄的，学生学习这门课程也是希望能够学到证券交易方法，普遍都希望能够通过学习这门课程从市场上获利。这一现实需要值得我们在教学予以高度重视，而不是简单粗暴的否认学生的这种想法。但是证券投资学教学中更多的内容集中在资本定价模型，股利贴现模型，套利定价模型等理论教学中。但类似估值模型在中国市场中失真非常严重。比如利用股利贴现模型计算贵州茅台的股票价格，股票市价250元，但计算得到的理论值仅为54.4元，存在-78%的差距。学生也普遍表示对于这一系列模型的不认可。在这一方面更加需要我们把相关理论的本土化研究提上日程，避免类似知识变成考试专利，让学生产生厌烦心理。
（三）证券技术分析过于简略
在技术分析方面，教材相关内容介绍太过简略，同一图形或技术指标在不同的时期内，在不同的股票上会表现出截然相反的情况，而教材对这类问题的处理太过简略，缺少具体问题具体分析。比如用贵州茅台2000年到2016年的行情数据来检验技术指标的有效性，其中MACD指标给出43次交易信号，盈利次数16次，其余27次都发生了亏损，胜率为37%。教材只是将前人的观点简单的复述了一遍，缺少对这些观点的检验，学生如果在真实的投资环境中利用这些观点很可能给自己带来巨大的亏损。因此在教学中我们需要不断加强相关知识的研究和教学，不仅要让学生知其然，还要知其所以然，明白这些分析手段的局限性和背后的逻辑。
二、引入模拟炒股对教学的帮助和出现的问题
笔者在教学过程中，不断的总结经验，针对传统证券投资学实践教学的短板，采用模拟炒股比赛作为实践有效的补充。笔者先后在云南大学旅游文化学院举办了4届模拟炒股大赛，同时还带队参加了大智慧、国泰君安等机构组织的炒股大赛。通过模拟炒股大赛来带动学生学习积极性。在取得一些教学成果的同时也发现了一些需要改进的地方。
（一）调动学生学习积极性和学习效果
模拟炒股比赛调动了学生的积极性，参赛同学业余时间也不再打游戏逛淘宝，而是选择分析研究股票行情。同时学生有了一个理论联系实践的平台，在操作的过程中可以不断的发现问题，提出问题，让教师能够更加准确和及时的把握同学的学习进度和学习效果。比赛的排名机制也让学生相互激励，学习的热情高涨。在指导同学模拟炒股的同时，也可以将相关的知识点传授给学生，让学生接受起来更加自然。有些同学的问题正好也是大家普遍关心的问题，解答一个问题，其他同学也能因此受益。而且模拟炒股可以锻炼同学独立思考，辩证的看待问题的能力。在教师的引导下也能让学生建立起科学理性的投资价值观。
（二）模拟炒股中存在的不足之处
在模拟炒股教学中也发出现了一些消极结果。因为笔者无法对每个同学都进行指导，即使指导主要是针对亏损的同学进行指导，就容易出现同学获利了也不明所以的情况。同学因为侥幸盈利，而产生一些对市场错误看法，对于证券投资的教学反而是有害的。还有现行的评估系统都是基于同学最终的收益率，但这个结果有极大的偶然性。在2014年到2015年的牛熊交替中，第三届同学的整体盈利不如第二届，市场因素对结果产生了很大影响。此外求胜心理也让同学有一些不当行为，2015年下半年新股上市后，有同学利用系统漏洞，通过早盘集合竞价挂零星小单的方式买入新股，轻松使得盈利大幅超越其他同学。在教学中还发现模拟炒股出现亏损的同学继续参与的积极性明显下降。在第四届比赛中190名同学参赛，最后收益为正的36位同学中有4名同学选择空仓不再操作，盈利的同学账户活跃度超过89.9%；相反在余下的154名同学中因为亏损而选择空仓不再操作的人数达到50，亏损同学账户活跃度67.5%。
三、结论
采用模拟炒股作为传统的证券投资学教学的补充，调动了学生的积极性，让学生主动思考课本教授的知识。同学之间的相互竞争，学习成果立刻通过市场的涨跌予以反馈，极大的提高了课程的教学效果。目前也有大量学生毕业后从事证券行业，获得不错的反响。但也需要注意到模拟炒股的不足之处。笔者也会不断进行改进，比如对模拟炒股成绩进行系统化考核，不仅关注同学的最终受益，还关注同学投资期间资产的最大回撤幅度，捕捉买卖时机的能力，选择黑马股票等的能力，让学生不仅学到相关的知识，拥有实际操作的能力，形成自己的投资理念，同时也为我国培养出高素质应用型人才。
参考文献：
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第8篇：证券投资的基本面分析范文
分层教学是根据学生基础的强弱和学习能力的差异，为各层次的学生制定差异化的教学目标，实施针对性的教学组织，差异化的考核和评价。《证券投资理论与实务》在课程教学活动的开展中存在着一些普遍突出问题：
第一，证券投资理论与实务仍然停留在理论讲授上，实验操作、模拟交易、案例教学和实践教学等方面严重缺失。
第二，理论教学和实践操作上脱节，应把考虑理实一体化，建立证券模拟交易中心，可以做到理论授课和实训安排有效结合，提高教学效果。
第三，投资理财的学生专业知识也技能相对较低。基础相对薄弱，证券从业资格证的通过率极低；如果教师在教学中不适当调整教学内容与教学方法，教学效果难有起效。
二、证券投资课程分成教学应遵循的一些基本原则：
根据课程特点和我专业学生的学情情况，分层教学在实施时应遵循一些基本原则：
第一，课程分层次时要做充分的准备工作，注意听取学生的意愿，并做一些基础性测试，帮助教师更准确地判断学生，以适当调整分层次的偏颇之处。
第二，分层次后始终把握群众路线的原则。教师要把重心放在绝大数普通学生身上，而不是只是关注优秀的少数同学；保证绝大数的“差生”能够有效的完成教学目标。
第三，特别注重不同教学方法的适应性与有效性。要对不同层次学生，应有针对性的施教策略和教学方法，才能主动地适应不同学生的差异。
第四，制定适应不同层次学生的课程教学目标。分层设定课程教学目标，高低适当，使学生有可能通过努力，达到既定教学要求。
三、证券投资课程分层教学的实施过程
在证券投资课程的分层教学实施中，必须落实到教学活动的各个环节中，从备课―理论授课―布置作业―练习测试―实践实训等，才能达到证券课程分层教学的教改目标。
第一，差异化备课。根据课程标准的要求和各层次学生学情，提出不同层次的知识目标、能力目标、素质目标等，并优化教学内容，采用有效的教学方法与组织手段。
第二，理论讲授。也是证券课程分层教学模式中的重中之重，要根据课程标准的基本要求，讲授基本的教学内容，完成基本的教学要求目标，更要根据不同学生的差异，采取分层教学，充分满足不同层次学生的需要，激发其学习兴趣和积极性。
第三，布置作业和练习。优层次学生可完成一些难度较大，结合性强、信息量较大的题目；而对差层次学生则设计一些紧扣大纲要求的基础训练题。
第四，针对性辅导实训。对优层次学生可采用“竞赛式辅导实训”，通过专业竞赛平台，给他们提供和其他院校优异学生的技能比拼，提高其专业技能；而对差层次学生则采取“考证培训会式实训”，即重点放在基础知识的辅导上，如证券从业资格证考证辅导，查漏补缺，强化练习，巩固基础知识和基础技能，并逐渐缩小与优层次学生的差距。
第五，分层考核。要根据不同层次学生的知识水平命制不同难度的题目，以保证不同层次中的大多数学生都能完成课程考核，这样才能调动不同层次学生的学习积极性。
四、证券投资课程分层教学的具体实践
第一，试点范围及层次划分。本课程的分层教学试点工作计划从2014学年开始的，选取的对象是投资理财专业2014级学生班，分层的依据是根据学生在上学年第一学期证券市场基础课程中的期末卷面成绩（含考证通过情况）*40%+其模拟投资实践操作得分*60%；依据总评成绩的高低，初步分为两组：得分较高的的同学组为“投资经理组”（重点组），得分较低的另外同学组为“操盘手组”（普通组）；进行分班教学，可考虑由两个教师分别分层分班授课。
第二，各个层次的教学目标确定。对重点组学生，把每周的课程分为投资理论与投资策略学习、基本面选股分析与跟踪检验、技术面选股分析与跟踪检验、投资实务操作、投资报告研读与分析等类型。努力做到进一步挖掘学生的潜力，注重培养其分析能力和操作能力，使他们掌握更多的投资理论知识，培养投资研究能力，提升实务操作水平与成效。
对普通组则降低起点，采取各种手段和措施，激发学生学习证券投资实务的兴趣和积极性，在班级中形成浓厚的证券投资操作及交流的气氛，侧重培养其投资实务操作的能力；尤其是针对那些实务成绩较好但理论知识相对薄弱的学生，采取相应的措施，狠抓基础的落实，使学生的理论水平有较大幅度的提高。鼓励其参加证券从业资格证考试并争取通过。
第三，分层教学的考核办法。对重点组和普通组定期地进行情况汇总和交流授课情况，以便于及时有效地对学生进行辅导，根据各自的培养目标分别采用不同标准考核。每个月举行一次理论与实践的综合考试，并根据学生的成绩，对两组学生稍作调整：原是重点组的学生，每月末成绩在最后五名的，则淘汰到普通组上课；原是普通组的学生，经过一个月的努力学习与操作，月度综合成绩在全组前三名的，经本人申请可安排到重点组学习。动态优化管理。充分调动学生学习的积极性，通过竞争考核与淘汰机制，保证本课程的教改效果的有效提高。
五、证券投资课程分层教学的实施效果：
我系专业的证券课程实施分层教学的时间较短，但是已经取得了较为明显的效果：
第9篇：证券投资的基本面分析范文
著名的投资大师巴菲特说过一句这样的话：“一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。”
如何让钱为自己工作?投资?投资=炒股?
在这个全民炒股的时代，“股票”几乎成为了人们投资的代名词。然而，面对股市，并非每个人都能“运筹帷幄”，因此，我们更愿意去倾听投资专家的建议，去学习他们的经验。本期《投资客》独家专访北京源乐晟资产管理有限公司总经理曾晓洁，看他是如何在股市这片“”中自由徜徉的。
“如果工作也是生活。那我的生活丰富多彩”
《投资客》：你认为在生活中自己扮演的是一个什么样的角色?
曾晓洁：我的生活其实很简单，平常上班时间除了做交易，就是调研上市公司，研究宏观趋势、经济走向。回到家里有空就是自己做饭，然后看书、游泳健身锻炼。
《投资客》：这么说来，您最喜欢的活动就是游泳健身?
曾晓洁：算其中之一吧，最喜欢的还是自驾车远途。2008年，我曾自驾车去了新疆，后来几年也出去了几次，但一次比一次走得近，主要原因是没那么多时间。我认为在驾车远途的过程中，能够体验到更加真实的生活感受。毕竟平常的投资交易，让人精神紧绷，有时候人需要停下来、放下一切去反思、畅想、体验、感悟，从中了解真正的自己。
《投资客》：的确，想远游却没有足够的时间，那么您是如何平衡生活和工作的关系?
曾晓洁：确切地说我的生活和工作很难严格区分。每天早上起床开始就看各种资讯、研报，直到晚上睡觉前。工作的内容可以说是完全融入到生活中去的，也许在旁人看来我分配在工作上的时间更多一些，或者生活得太过单调。但是如果说工作已经就是我的生活，那我的生活内容就太丰富多彩了。
“投资买房不如投资房地产公司股票”
《投资客》：俗话说“你不理财，财不理你”生活中的你是如何理财的呢?
曾晓洁：我自己的资金基本上也就是在债券、现金和股票类投资(为避免与现有管理产品之间的利益冲突，面向股票、商品期货等投资)这几大类资产之间做配置，当然，持有现金的时间较短，且量不大。
《投资客》：除了证券投资，还有哪些方面的投资是您所感兴趣的?
曾晓洁：其实证券投资涉及的面已经非常广了，上到全球和国内宏观经济，下到不同行业和公司的基本面情况。另外，你还要知道证券市场中不同的投资工具，例如股票、股指期货、融资融券、期权等。所以我目前几乎所有的投资兴趣都集中在证券市场。这个过程既是对兴趣的满足，同时也是为公司下一步业务发展，从我自己开始做一些学习、了解和试水。当然，房地产的投资也很有趣，但是对我而言，投资买房不如投资房地产公司股票。
《投资客》：您认为投资带给您的感受是什么?
曾晓洁：投资的乐趣在于认知这个世界，包括政治、经济、企业经营等，同时你还可以和这个社会最优秀的企业家、基金经理和学者作思想的碰撞。所以，认真投资是一件非常幸福的事情。
《投资客》：在您看来，投资者要进入证券行业的投资需要具备哪些素质?
曾晓洁：我认为进入证券行业的壁垒不高。我见过不少证券投资高手，原来是从事实业投资、贸易、制造业等行业，但是本着对证券投资十足的兴趣和勤奋，从证券市场收获很大。但是这些人在进入这个行业后都有一个共通的特点，就是非常勤奋，通过大量获取经济和行业信息，分析经济和行业状况，调研上市公司以分析上市公司的盈利能力等方式，成为了优秀的专业投资者。我个人认为，要做好投资，要么就是把自己训练成专业投资者，要么就把自己的钱交给专业投资者进行投资，一般非专业的投资爱好者想在证券市场持续获利的难度较大。
“证券投资，需要认真筛选，不可盲目”
《投资客》：目前证券行业的发展现状如何?
曾晓洁：我国证券行业的发展相对于欧美来讲，还处于非常初期的阶段，虽然市值已经较大，但是证券市场的投资品种、参与主体等都还比较初级，还有很大的发展和成长空间。
《投资客》：面对当前股市的动荡局势，在您看来，股民应该从哪些方面把握市场行情?
曾晓洁：这两年来国内宏观经济增速下滑比较快，导致很多行业的盈利能力大幅度下滑，所以股票市场指数表现不好。对于投资者而言，必须分析经济下滑带来的影响。同时，这轮经济下滑和2008年又不一样，其中不乏某些行业经过这几年的发展脱离了大的宏观周期。但是对于这些少之又少的高速、持续成长中的行业和个股，需要冷静的、认真地去筛选、寻找。总之，不要盲目的投资。
“性格影响投资，股票市场没有不劳而获”
《投资客》：在投资股票的过程中，除了具备—定的专业知识外，还有哪些东西对股民来说是比较重要的?
曾晓洁：个人认为性格对投资的影响很大。胆子太小和胆子太大都不合适。例如，三国中的张飞如果来做投资，相信在牛市中会赚很大，但是他赚的钱会在熊市中统统都亏回去。这种性格就是过于胆子大，对任何股票、在任何行情下都热情高涨，听到啥消息就盲目买入和卖出，不认真思考。
《投资客》：那么投资者如何从众多的股票中，选择一只较好的股票进行投资?
曾晓洁：股票投资之前，必然经过股票分析。从理论上讲，股票分析主要有两类方法，一类是基本面的，一类是技术面的判断。第一种是我们正在做的，通过对宏观经济、行业比较和个股分析来选择上市公司进行投资，当然选择的过程非常难。第二类很多散户比较喜欢，就是俗话的“看图说话”，通过对所有股票的k线图进行分析，认为某些股票的图形非常“漂亮”就买入。
《投资客》：选择专业机构的服务是否可以为投资者在获得收益方面提供保障?根据您多年的证券市场投资运作经历，有没有什么经验和广大投资分享呢?
