股票投资的策略精选(九篇)
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第1篇：股票投资的策略范文
【关键词】股票投资；投资组合；协方差；均值；矩阵Excel、EViews统计软件
中国股市风风雨雨20载有余，有过激情澎湃，也有过血泪悲怆。中国证券市场——这个股民投资大环境，正在日趋得成熟，我们的投资者也应该更加理性的看待这一投资渠道，减少盲目的股票投机，转而通过优化投资策略，多元化地进行投资，来适应中国股市的变革。本文将马科维茨的投资组合理论，运用到股票组合中。利用协方差和矩阵的相关知识，在资金一定，投资期望收益一定的的情况下，探求协方差最小，即是风险最小时候的组合构成，而这个组合就是在约束条件限制下的最优投资组合。
1.模型的建立
我们从统计学角度出发，定义出投资组合的收益（用均值表示）和风险（用协方差表示），并结合实际的股票样本，运用统计学软件（这里使用的是Excel和EViews软件）算出投资组合比例。而这一投资组合比例即可使得投资者承担最小的风险，收获最大的价值。
1.1 模型的基本假设
马科维茨的投资组合理论包含3个重要假设：(1)证券市场是有效的，且不存在交易费用和税收，每个投资者都是价格接受者。(2)证券投资者的目标是在给定的风险水平上收益最大或在给定的收益水平上风险最低。(3)投资者将基于收益的均值和标准差或方差来选择最优资产投资组合，如果要他们选择风险(方差)较高的方案，他们都要求超额收益作为补偿。这三条假设将作为我们讨论的基本构架，下面的讨论都是围绕着这三条假设展开。
1.2 模型的基本原理
利用马科维茨模型，在承认市场是有效的，且在不考虑交易成本的基础上，我们将收益率作为衡量单支股票收益指标，而将收益率标准差作为衡量单支股票的风险指标。当然，标准差越大，说明该支股票的投资风险也越大，反之亦然。而一种股票收益的均值衡量的是该股票的平均收益情况，收益的方差则衡量该种股票的波动程度，收益的标准差越大，代表收益越不稳定。两种及两种以上股票之间的协方差表现为这些股票之间的相关程度。他们的协方差为0时，表现为其中一个的变化对其他没有任何影响，即为不相关；协方差为正数时表现为他们正相关，协方差越大则正相关性越强（在股市上可能表现为多只股票同时盈利或亏损）；协方差为负数时表示他们负相关，协方差越大则负相关越强（在股市上就会表现为其中一只盈利时，其余的都亏损）。我们希望避免的正是这种一赔俱赔的情况，我们希望看到的是有赔有盈的情况发生，这就要求我们在选股的时候尽量选择那些相关程度较低的股票，而相关程度我们上文提到过就是用协方差来区分。
1.3 模型的数据选择
我们将用到时间序列数据“每只股票每季度的收益率R”，而该只股票的购买量我们用X表示。每只股票的日收益率=（收盘价-看盘价）开盘价；季度收益率是60个交易日的平均值。我们假设购买了X、Y、Z三种股票，它们的季度收益率设为R1、R2、R3，而购买量设为N1、N2、N3，且N1+N2+N3=1。根据以上设定数据，我们可以计算X、Y、Z三种股票的收益率的均值ERn=Rn的平均值。然后，我们也可以计算三只股票的协方差Cov(RI，RJ)，进而得到三只股票收益率的协方差矩阵，将我们所期望的收益率定为Q，收益率的期望为ER。
1.4 模型的设立
约束条件：
1）N1+N2+N3=1
2）N1*E1+N2*E2+N3*E3Q
3）ER=N1E1+N2E2+N3E3
4）Cov(X，Y，Z)=D(N1E1+N2E2+N3E3)
模型带入具体的股票开盘、收盘数据，利用Excel可导出季度的收益率，然后利用EView软件可得到协方差矩阵，在约束条件的限制下得到具体的N1、N2、N3的量。
2.模型在实际操作中的不足
第一，在马科维茨的模型假设中没有考虑交易成本的问题，但在现实中我们不得不考虑。而且交易成本在少量买入多只股票的情况下显得尤为明显。第二，中国股市也并不是马科维茨在假设中所提到的完全有效的市场，相反，中国股市是弱有效的市场。第三，我们所依赖的个股的收益率是过去的一系列收益率，而股票永远都是对未来的盈利能力的预测，而鉴于未来的不可知性，历史会有相似之处，但决不会相同或重复。因此，该理论在现实中运用也是有一定风险的。
虽然将马科维茨的投资组合理论运用在中国股市有这样或那样的弊端，但马科维茨的却给我们提供了一个新的思考问题的角度。我国股票市场的投资者在投资决策中主要应用技术分析面和基本面进行分析，而这两种分析方法都是注重单只证券，基本上忽略了证券收益的相关性。其次，投资组合模型也印证了那句古语“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”。
参考文献
[1]郭飞腾.投资组合理论分析[J].同济大学出版社,2008.06.
[2]林俊国.证券投资学[M].北京:经济科技出版社,2006.08.
第2篇：股票投资的策略范文
关键词：股票 投资 风险防控
股票市场的发展，在一定程度上代表了我国的经济发展，因此，建立一个和谐、稳定的股票市场是我国持久追求的目标。在证券市场里什么意外都可能发生，所以，这就要求股民必须具备相应的股市知识，切不可盲目跟风，看见有人在股市赚了钱，就盲目地在股市里投资，结果不仅没有挣到钱，反而赔进去更多。如何杜绝大众盲目进股市的现象，如何能够让大家认识股票投资的风险，在已有的认知下进行合理的投资，本文结合各方资料，就此问题展开了分析并给出了具体的解决方案。
一、股票投资简介
（一）股票与股市
股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两部分。股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营。
（二）股票投资：炒股
在证券市场进行投资，就是我们俗称的“炒股”。炒股，有着各种各样的题材，但大多都是炒经营业绩或与经营业绩相关的题材。所以在股市上，股票的价格与上市公司的经营业绩呈正相关关系，业绩愈好，股票的价格就愈高；业绩差，股票的价格就要相对的低一些。但也不是绝对的，有些股票的经营业绩每股只有几分钱，但其价格比业绩胜过它几十倍的股票还高，这在股市上是非常正常的。因此，在选取股票时，一定要谨慎分析，密切关注该股之前的走势，利润，多听取有关专家的意见和建议，切忌盲目选股。
二、股票投资风险的类型与特征
（一）股票投资风险
是指投资者在进行股票投资过程中，遭受损失或不能达到预期收益目标的可能性。股票投资风险主要分为两大类，即：市场风险和公司特有风险。
1、市场风险
是指对所有公司都将产生影响的风险，它源于公司之外，表现为整个股市平均报酬率发生变动，购买任何股票都不能避免这类风险。比如当年的9・11事件，除了造成了巨大的生命损失，股市也随着这一事件持续低迷。
2、公司特有风险
源于公司本身的商业活动和财务活动（所投资公司近期的表现），表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动。例如前几年的三鹿奶粉被曝含有致癌物质三聚氰胺，就因为这一事件，该公司的股票大跌，很多股民在一夜之间倾家荡产。
（二）股票投资风险的特征
1、不确定性
股票投资风险具有不确定性。谁也不知道明天的股市会是什么样子，因此对于风险的估计，也是完全凭借已有的现象、经验，进行的推测，这是我们大多数投资者所能做的。
2、客观存在性
股票投资的风险是客观存在的。股市的利润是巨大的，但所谓“利润越大，风险越大”，股票投资的风险是客观存在的，没有哪个人敢保证那只股票是稳赚不赔的，纵然是有名的“股神”，也不是百分之百的赚钱，所以，对于股市，我们不能报有“零风险”的幻想。
3、相对性
为什么股市可以让人一夜暴富，也可以让人一夜倾家荡产，因为不同的股票，其所需要承担的风险不同。对于不同的投资者而言，风险也是相对的，如何把握好风险的相对性，是每一位股民的必修课。
4、可防范性
尽管股票投资风险是客观存在的，但是并非没有规律可循，我们要根据一定的方法，努力地去测量、估算可能出现的损失，尽力把风险降低到最小。
三、股票投资风险防控
（一）掌握必要的证券专业知识
股票是一门高深的学问，对于普通人来说很难研究透彻。但若是想凭借股票的投资获得成功，必须要话费大量的时间和精力去钻研证券知识。我们不排除有人凭借运气获得成功，但那毕竟是少数，要想获得长远的成功，专业的股票知识是必须要掌握的。
（二）了解投资环境，关注投资时机
股市与经济环境、社会发展、政策颁布等方方面面息息相关。政治安定，经济进步，民生安好，股市一定是繁荣、能挣钱的；反之，政局动荡、经济衰退、民不聊生，股市将会是灰暗的，是个吸金的黑洞。
（三）找到合适的投资方式
股票的投资方式有很多，这就要随着投资者的习惯、性格，结合当前的股市发展来确定适合自己的投资方式，切不可盲目跟风，也不可长期不变，要随时保持敏感，灵活的改变现有的投资方式，跟上股市的变化，才能保证自己立于不败之地。
（四）制定合理投资运营计划
大多数初入股市的投资者都将注意力放在试产改价格的涨跌上，却经常忽略本身资金的合理调整，要知道，资金的本身才是股市的基础。制定合理周密的资金运作策略，对于风险的防范具有十分重要的作用。
四、结束语
本文结合笔者查阅多方资料，就股票投资风险防控的问题展开了探讨，具体的分析了当前我国股市的现状及股市投资的风险所在，就股票投资的防控提出了一些建议，然而由于个人所学知识以及阅历的局限性，并未能够做到面面俱到，希望能够凭借本文引起广大学者的关注，加以指正。
参考文献：
[1]王健补.理财学[M].广州：暨南大学出版社.2005.318-328
[2]王小玲.中国股市系统风险实证研究[D].武汉科技大学硕士学位论文.2005
[3]张剑锋.上海股票市场投资风险研究[D].东北财经大学硕士学位论文.2004
第3篇：股票投资的策略范文
借道公募基金分享牛市盛宴的投资者近期大多挣得盆满钵满。
据《投资者报》记者统计，自2015年3月17日上证指数突破2009年的新高3478点以来，截至4月23日本文发稿，433只具有完整可比数据普通股票型基金（以下简称“股基”）中，340只区间（自3月17日至4月23日，以下简称“区间”）复权单位净值增长率超过20%，占比为78.5%。
18罗汉26个交易日斩获超30%
这里的18罗汉，不是金庸先生笔下武艺不凡的少林高僧，而是自上证指数突破3478点至今区间复权净值增长率已超过30%的18只股基。
据Wind数据，截至4月23日，信诚精萃成长、长城品牌优选、中银动态策略、信诚深度价值、华宝兴业服务优选、景顺长城量化精选、富国医疗保健行业、长信银利精选、信诚新机遇、南方盛元红利、东吴新产业精选、嘉实领先成长、易方达医疗保健、易方达科讯、富安达优势成长、鹏华价值精选、泰信优质生活、上投摩根阿尔法等18只股基区间复权单位净值增长率依次为37.49%、35.55%、35.37%、35.29%、35.08%、33.92%、33.54%、32.25%、31.85%、30.96%、30.89%、30.61%、30.59%、30.46%、30.39%、30.23%、30.15%、30.08%。
从基金公司来看，信诚基金公司旗下股基在3478点上方加速明显，不但信诚精萃成长以37.49%位列第一，而且在18罗汉中占有3席。但从基金规模来看，除了谭鹏万管理的信诚精萃成长基金规模为13.86亿元外，其他两只规模在18罗汉中均只是小萝卜头。其中，同样由谭鹏万管理的信诚深度价值基金规模仅1.72亿元，而另一只由杨建标、聂炜两人管理的信诚新机遇基金规模只有区区0.69亿元。显然，信诚基金公司在旗下产品的品推与持续营销方面仍有待加强。
在18罗汉中占有两席的是易方达基金公司，而从基金规模来看，也颇为不错。其中，由王勇管理的易方达医疗保健基金规模为20.21亿元，由宋昆管理的易方达科讯基金规模更是高达90.02亿元。显然，好的业绩、明星基金经理以及公司对旗下产品品推与持续营销工作的重视，三者一旦达成良性循环，投资者自然也就会更为坚定地持有。
从成立时间来看，成立时间最短的是景顺长城量化精选。这只基金成立于2015年2月4日，在成立短短两个多月时间里区间复权单位净值增长率就超过30%，一举成为次新基金里最亮眼的明星，由此可见，公司的投研实力与基金经理的个人管理能力非同一般。
公开资料显示，该基金经理黎海威，经济学硕士CFA。曾担任美国穆迪KMV公司研究员，美国贝莱德集团（原巴克莱国际投资公司）基金经理、主动股票部副总裁，香港海通国际资产公司（海通国际投资公司）量化总监；2012年8月加景顺长城基金公司，担任投资研究部量化及ETF投资总监。2013年10月起任景顺长城沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。2015年2月起任景顺长城量化精选股票型证券投资基金基金经理。从基金规模来看，黎海威显赫的从业资历得到了投资者的认可，该基金规模达到了19亿元。
“风口”行业主题基金跑在前列
18罗汉凭借过人的武功纵横江湖，这些3478点上方加速起跑的股基何以击流A股？它们都是什么样的投资风格？哪些行业最被它们看好？
《投资者报》记者翻阅刚刚公布完毕的基金一季报发现，上述3478点上方能够加速并跑在前列的股基基金经理投资风格虽然不完全一致，但敢于下重注“超配”风口的板块或个股却是其共同的特点。显然这不能纯听消息，更多的还得依靠其背后投研团队的强大支撑。
据Wind数据显示，在3月17日至4月23日的短短26个交易日区间，复权单位净值率超过30%的18只股基中，有6只2015年一季度前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比超过50%，有只2015年一季度重配某一行业（分行业市值占股票投资市值比超过50%）。
具体来看，信诚精萃成长、信诚深度价值、富国医疗保健行业、长信银利精选、易方达医疗保健、 易方达科讯等6只股基2015年一季度前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比超过50%，依次为58.7%、81.4%、62.3%、55.2%、52.9%。值得一提的是，富国医疗保健行业、长信银利精选、易方达医疗保健、 易方达科讯等4只基金都对某一行业进行了重配。其中除了易方达科讯在信息传输、软件和信息技术服务业上重配59.1%外，其余3只均重配制造业，占比依次为76.3%、70.4%、61%。
除了对前十大重仓股下重注，复权单位净值率超过30%的18只股基中更多的是对某一行业或板块进行重配。比如区间复权净值增长率排在第二的长城品牌优选超配的是制造业，其对制造业的配置市值占股票投资市值比为52.9%，区间复权净值增长率排在第三的中银动态策略超配的也是制造业，其对制造业的配置市值占股票投资市值比为56.8%。
对上述3478点以来跑在前列的股基的统计还显示，受益于当下二级市场上制造业、信息软件业、金融业和医疗业等板块股票的活跃，投资标的与其吻合的正在“风口”的行业主题基金也持续走强。
制造业等热门行业超配最多
分行业来看，制造业是当下牛市最受欢迎的板块，共有419只股基2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中210只股基重仓该行业的市值占股票投资市值比在50%以上，更有银华领先策略、华润元大医疗保健量化、鹏华医疗保健、金鹰稳健成长、华宝兴业高端制造、广发消费品精选、国联安精选、华宝兴业医药生物等8只股基拿出了85%的仓位来“押宝”，其重仓该行业的市值占股票投资市值比依次为94.95%、90.28%、89.86%、89.21%、88.12%、87.89%、87.64%、85.75%。从它们自3478点以来的区间复权增长率来看均在20%以上，表现尚可。
另一个受到股基基金经理们较为喜受的行业是信息传输、软件和信息技术服务业。作为当前牛市最为火爆的板块，有210只基金2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中有17只股基拿出了至少半数仓位下注。华润元大信息传媒科技、海富通内需热点、汇添富移动互联、海富通中小盘、中海消费主题精选、汇添富外延增长主题等6只股基重仓该行业的市值占股票投资市值比均在70%以上，依次为78.12%、76.31%、75.24%、73.01%、72.82%、70.21%。从区间复权单位净值增长率来看，依次为19.51%、27.16%、27.39%、27.05%、20.62%、17.83%。对上述6只股票的持仓情况的进一步分析显示，区间复权单位净值增长率较低的3只股基其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比均在45%以下，而区间复权单位净值增长率超过27%的3只股基其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比均在55%以上。显然，要想赚取超额收益，不但要选对板块，还要敢于在个股选择上下重注。
第三个较受市场关注的行业是金融业。有155只基金2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中富国高新技术“赌”性最大，其重仓金融业的市值占股票投资市值比为100%。其前十大重仓股分别是兴业银行、中国平安、招商银行、浦发银行、交通银行、北京银行、光大银行、平安银行、中国银行和建设银行。其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比69.58%。其自3478点以来的区间复权单位净值增长率为18.5%，并不突出。另外6只重仓金融业的股基分别是上银新兴价值成长、工银瑞信金融地产、泰达宏利转型机遇、景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长、长城中小盘成长，它们重仓金融业的市值占股票投资市值比均超过了50%，从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看，除了上银新兴价值成长及工银瑞信金融地产两只股区间复权单位净值增长率超过了20%外，另外几只均在18%至20%区间，显然还要等待后市二级市场轮动到金融板块才有快速跑向前列的机会。
水利农业等板块热度明显偏低
与上面三大热点板块不同，市场中也有许多板块在坐“冷板凳”。
科学研究和技术服务业受到的关注度最低，433只具有完整可比数据的股基中没有一只股基对该行业的配置市值占股票投资市值比超过10%。
水利、环境和公共设施管理业也未能得到太多的关注。2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基仅5只，分别是华夏收入、鹏华环保产业、汇添富环保产业、金鹰核心资源与东吴价值成长，不过，从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看，均在22%以上。但进一步的数据分析显示，其复权单位净值增长率不错的主要原因仍要归功于对制造业、信息软件业等板块的重仓配置。
同样不受关注的还有农林牧渔业，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基也仅5只，分别是信达澳银消费优选、中欧新趋势、天弘周期策略、银河消费驱动、大成消费主题。从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看高低不一。其中，天弘周期策略作为基金市场规模第一的天弘基金旗下有数的几只股基，只取得了18.11%的区间复权单位净值增长率，从某种程度说明了天弘基金真正想在公募基金权益投资领域占据一席之地，仍然相当不易。
相对最冷的3个板块而言，交通运输、仓储和邮政业，文化、体育和娱乐业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿业等受到股基基金经理们的关注度又要稍好一些，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基大都在10只左右。而租赁和商业服务业、建筑业、房地产业受到股基基金经理们的关注度又要好过前者，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基大都在20只左右。
第4篇：股票投资的策略范文
岁末正值年会旺季，这两天赶场连连。在第一财经一档知名节目的年会中，看见许多知名企业家的身影。有人走过来和我寒暄，也提及了我在《理财周刊》的专栏。聊着聊着，这位企业家好奇地问：“我对心理学也很感兴趣，在理财方面，心理学家会把人分成几类?我怎么才能知道自己属于哪一类?”
嗯，好问题。
用一些足以区别的标准，将大伙儿的个性及行为分类，的确是最佳了解自我及他人的好方法。
谈及理财，大部分的人都比较熟悉“风险承受”高低的分类。也就是说，风险承受力高的人，在理财行为上会愿意冒比较大的风险；而风险承受力低的人，则小心翼翼，谨慎出手。
事实上，除此之外，还有其他的区分方式。例如：学者Ryan Wood和Judith Lynne Zaichkowsky在2004年所进行的研究，就要求股票投资者依以下几个维度，进行自我评分，也邀请你一起来，为自己的理财性格把把脉吧：
第一，长／短期投资取向：投资者购买股票的计划是长期持有，还是“快进快出”的短期投资；
第二，风险偏好：投资者是否愿意为投资获利承担较大风险：
第三，损失个人化(personalization of loss)：投资者是否将投资损失归结于自己的原因(这次赔了，都是我不好……)；
第四，投资自信：投资者相信自己的股票投资经验，认为自己的投资决策能够获利(对于投资，只要我出手，肯定没问题……)；
第五，投资控制力(control)：投资者积极搜集相关信息、密切关注股票动态，对投资绩效有控制感(对于投资理财，我总是紧跟市场信息，能做出最好的反应……)。
结果如何呢?相信你对自己在理财方面的状况，应该有更清楚的了解了。
接着，这两位学者用投资者在以上各个维度的得分，把个人股票投资者分成以下四个类型，快来看看你属于哪一种?
第一类，低风险承受者(risk-intolerant traders)。
这类投资者风险承受力极低，对投资自信心和控制力处于中等水平。研究发现，在低风险承受者中，80％的投资者交易次数很少，每年股票交易不足5次；因为对投资缺乏自信和控制感，他们会密切关注股票的动向(有40％的低风险承受者每天都会查看股价行情)。
第二类，自信投资者(confident traders)。
这一群体的投资者年龄均在30岁以上，投资金额明显高于其他人，投资经验也最丰富。他们拥有较高的投资自信心与控制力，股票交易非常积极活跃，持有的股票种类最多，且基本为短期投资。也就是说，37％的自信投资者，每年股票交易次数在10次以上，36％的投资者每日查看股市行情。
第三类，规避损失的年轻投资者(loss-averse young traders)。
这一类型的投资者大多年轻且缺乏经验，在股票投资中，他们并不介意冒险(四分之一的人每年交易次数在15次以上)；但在遭受损失时，心情却会非常低落，并且常常将损失归结为自己的原因。与“自信投资者”相比，他们的投资自信心与控制力都明显偏低。
第四类，保守长期投资者(conservative long-term investors)。
第5篇：股票投资的策略范文
保本基金适合谁
业内人士认为，投资者一定要根据自身的风险偏好去选择基金类型，不能盲目随从，比如对于风险承受力比较低且喜欢中长期投资的人来说，低风险稳健收益的保本基金不失为一种较为理想的选择。
据介绍，保本基金的特点是到期保证本金的安全，并在此基础上通过动态调整股票和债券的投资比例来获取稳定的回报。相对股票基金而言，它可以保证本金的安全，但在牛市里收益水平也会相应地低于股票基金。与债券基金相比，它可以通过参与股票市场获取更高的回报。保本基金没有本金损失的风险，它是一种低风险低收益的投资品种。保本基金的保本功能很受注重风险的保守型投资者的青睐，近年来在国际市场上得到了较快的发展。
目前我国的保本基金是指在3年期限后(国泰金鹿是2年期限)，投资者的投资本金能获得100％的安全保证，但投资者如果在3年封闭期内赎回基金份额，就只按基金净值赎回，基金公司对此不作保本承诺。也就是说，3年保本期内，基金净值有可能在面值以下，这时候赎回的话，就形成亏损。
如何获取超额回报
保本基金的特性是在控制风险的前提下追求超额收益，所以其在收益率上自然不能和股票基金或混合型基金相提并论。那么保本基金如何能获得较好收益呢?
银华保本基金经理姜永康告诉记者，保本基金具有很低投资风险系数，在有效控制风险的基础上通过“打新股”、投资可转债和独特的股票投资策略三大途径提高保本基金的收益率。
姜永康表示，保本基金在投资过程中强调风险控制，通过高的固定收益投资比例为投资者锁定风险。在现有的利率水平情况下，长期债券收益水平比短期债券收益水平提高较少，为了规避利率涨跌的风险，银华保本基金将会通过配置和3年保本期限基本相同的债券品种，把其中的部分资金投资在信用溢价和流动性溢价的债券，以提高保本基金债券投资部分的收益率。现阶段3年期央行票据收益率为3％左右，其他一些3年期企业债或其他债券收益率为3％～4％之间，有的企业债收益率可以达到5％左右。一般情况下，通过长短期债券品种的组合，银华保本基金债券投资部分可以获得3％左右的收益率。
姜永康透露，保本基金的股票投资策略和股票基金的投资有很大不同，将严格控制股票投资的下行风险。把保本基金资产配置在“打新股”或者可转债上，也都是风险很小的权益类投资。
可转债对保本基金来说有很高的投资价值。可转债兼具债券和股票的双重属性，在风险收益方面有下跌空间小、上涨空间较大的特征。
第6篇：股票投资的策略范文
网上有句流行语，“不以结婚为目的恋爱就是耍流氓”。延伸到股票投资上，选股如选妻！投资者应该以长期持有为初衷，如果从一开始就抱着短期投机的思路，显然是不行的。那么，一个普通投资者，如何选择到适合自己的股票呢？这恐怕就要借助专业研究的力量，就像谈婚论嫁的青年男女，如果有个专业红娘做指导，婚姻成功的概率就高得多。
首先，要“撕去”上市公司粉饰业绩的化妆品！上市公司无论是在一级市场，还是在二级市场，管理层都有充足的企图和动力，尽量“做高”自己的股票价格。战术上，上市公司设有专门的投资者关系沟通部门，甚至雇佣专业的公关公司，“有策略”地披露上市公司信息，引导市场舆论。在信息不对称的另一端，个人投资者毕竟时间精力有限，面对两千多家上市公司，怎么可能长期跟踪、细心比较？
于是，对信息披露“去伪存真”的工作，只能落在专业的股票分析师头上。作为一名合格的股票分析师，首先要有一双敏锐的眼睛，像侦探一样在上市公司的各种公开披露信息中，寻找其自相矛盾的蛛丝马迹；股票分析师对于重点上市公司的财务报表，也要做到长期跟踪，并横向、纵向比较。所谓“横向比较”，就是通过与同行业、同地域、相关上下游企业的经营状况进行比较推理，辨别上市公司财务报表的合理性。而“纵向比较”则是关注企业经营的历史沿革，避免短期虚假的业务增长。
其次，在选择中还要“抵御”感情的诱惑！人都是有弱点的，年轻人往往沉迷于婚前浪漫的爱情，怀着对未来生活的美好憧憬，走进婚姻殿堂，直到柴米油盐酱醋茶等生活琐事接踵而来，才发现婚姻意味着理性和现实。股票投资也是如此，很多善于“讲故事”的上市公司，对于尚未产生利润的新业务，往往大加吹嘘，引发投资者的美好憧憬，上世纪九十年代NASDAQ互联网投资泡沫，就是最好的例子。
资本市场需要讲故事，就像人人都歌颂爱情，但是有没有胆量走入婚姻殿堂，就需要专业和理性了。实话说，资本市场的故事大多“有鼻子有眼儿”，比如说最近被追捧的“新能源”概念，它确实是全球经济发展的必然趋势，代表着最具魅力的行业特征。但是，新能源领域众多，创新发明比比皆是，具备商业应用潜力的技术，比例必然是很小的。如果个人投资者，缺乏深入的调研论证，仅仅凭借一时的感情冲动，难免做创新投资失败的“大分母”。
第7篇：股票投资的策略范文
封闭式基金
封基可清晰地划分为2个大板块，即老封基和创新型封基。创新型封基目前仅为6只，却有3种类型，瑞福进取和同庆B代表有杠杆、高投机小板块，大成优选和建信优势代表稳健风格的小板块，同庆A和富国天丰代表固定收益产品特色的小板块。这3个小板块组成了一个很好的风险收益序列，适合具有不同投资需求的投资者。
老封基
老封基在本期最后一周有了较好的市场表现，原因在于出现了分红题材。银丰和天元宣布每10份基金单位分别分配0.16元和1.1元，分红规模总计3.78亿元。目前约有10只以上的老封基有分红能力。但分还是不分，决定权主要在基金公司。从现在到今年末，老封基会阶段性地显现价值，因为2009年度的红利必须按时分配。按照分红新规，红利发放日与收益分配基准日之间不得超过15个工作日。
分红是一个很简单的问题，但由于涉及到相关基金公司的一些小利益，便被折腾得格外复杂，其背后反映的不是我国基金市场法律法规不健全的问题，而是基金行业与基民争夺微利的利益问题。把一点点红利留在账面上，而且时间也不长，能够提取多少管理费呢?尤其是在今年这个总体收益相对有限的年份。因小失大，实在不值得。
高投机板块
瑞福进取和同庆B目前都处于杠杆点以下。从折溢价情况来看，这两只基金在分道扬镳。瑞福进取曾经一路走高，本期最高折价率曾经超过40％，由于瑞和300即将发行，估计该基金的二级市场可能会有一定的后市行情。同庆B的折价率在本期不断地走高，最高超过了20％，这是因为盘中有一些大的卖单在不断地卖出。一旦这部分特定的卖压消除，该基金有望价值回归。
稳健板块
由于某些特殊原因，个别基金可能会遇到麻烦：建信优势动力至本期末已连续51个交易日折旧超过15％。根据基金契约，如果再有9个交易日该基金的折价率继续维持这种状态，该基金将有可能触发启动“提前封转开”。
另有一种是固定收益类。该板块最近没有动静，持有人既难以赢利，也不会亏损。
开放式股基
本期里，以股市为主要投资对象的各类基金表现可用“跌”字来概括。股票型、纯被动的指数型、偏股型和灵活配置型基金期间的平均净值损失幅度分别为10.65％、12.69％、9.5％和9.08％。
股票型基金仓位少变化
指数型基金的净值有较大幅度的折损，这种情况无可非议，因为该类基金的股票投资仓位通常是固定在90％以上的。股票型基金的净值有较大减少就不应该了，因为其股票投资仓位可以降低到60％，相关仓位测算数据显示，此类基金的平均股票投资仓位可能一直维持在80％以上，且较高峰时没有多大的变动。这种情况表明，今年以来，基金公司对于股票型基金的管理总体上是采取仓位恒定策略的。这种做法，或者说是违背基金契约的，或者表明了很多基金公司缺乏选时能力，或者因为不作为。
灵活配置型基金缺灵活
最让市场无法理解的，是灵活配置型基金的平均净值损失幅度与偏股型基金一样。从客观情况来看，现在的基金公司把混合基金全部做成了灵活配置型基金，不论基金契约中对于大类资产的配置设定如何，只要不属于股票型或债券型基金，就一律称之为“灵活配置混合型基金”。在这样的理念指导下，本可以做有特色的灵活配置型基金，现实中却都混成了一锅粥。基金公司应该是没有做到大类资产的灵活配置，因为相关仓位策略情况表明，它们的平均股票投资仓位可能在78％左右徘徊。
在本期里，基金市场上最大的事件就是“一对多”正式开闸，其主要的产品类型就是灵活配置型。那些一对多产品规模都很小，故又可以被称为“微基”。从市场上可以搜集到的一些信息来看，微基的股票投资仓位波动范围主要是0～100％，相对于公募基金的30％～80％，微基把灵活配置的理念发挥到了极致。未来，如果微基没有能够做到在股票投资方面的全进全出，那将是它们的失职；如果做到了，而公募基金就像现在这样却，保持着较高的股票投资仓位，微基就有利益输送的嫌疑。
开放式债基
主做债券的开放式基金有两类，分别是债券型和货币基金。这两类在本期里的绩效表现情况差异很大。
债券型基金貌似股票型
债券型基金中，一级债基在本期里的平均净值损失幅度为1.64％，6只基金的净值有略微的增长，1只基金的净值未变，52只基金的净值折损。这些基金之所以损失较多，客观原因在于它们投资的很多品种的价格表现与股市有很大的关联。至于主观原因，是很多基金为了追求收益，忽视了流动性风险。
二级债基在本期里的平均净值损失幅度为2.06％，1只基金的净值微增，2只基金的净值未变，48只基金的净值折损，同期净值损失幅度最高的基金，竟超过了7％。如果用股票投资比例进行加权考虑，这些基金的投资风格与股票型基金应该没有太大的差异，个别基金经理已经把二级债基管理的如同股票型基金了。相对而言，在债券型基金里，二级债基一直不是笔者的重点推荐对象，现在绩效情况业已验证了笔者的观点。
第8篇：股票投资的策略范文
最近市场好了，咨询股票的朋友也多了，交易量上来了，券商又开始大把大把的收钱了，所以券商股也出现了久违的强势行情。本周我们首先来说说指数，给大家定个心。都说谈论指数是件不讨好的事情，毕竟没有人是神仙，能够每次都猜对，而且不可控制的因素太多。我们主要还是从技术指标和市场筹码的角度来分析，上证指数是本轮行情的始作俑者，资金推动的特征非常明显，从上周开始，连续几个交易日都有大量的资金流入。
从历史看，上证在2300点附近堆积了大量的筹码，而去年的9月到12月，在2260-2270点曾经有3个月的横盘期，并且形成了双头，所以我们初步认为，本轮行情的第一目标位在2270点附近，目前风险不大，可以继续操作股票，题材方面可以主要关注有色等周期股，国企改革和军工等题材可以中线关注。
看到市面上不少做股票策略的分析师，一直在不断的调整思路，来适应这个不断变化的市场。我们知道，09年以前市场最关注的就是经济基本面和宏观情况，导致了指数的大幅度波动，06-09年每年指数的波动幅度都超过100%，而到了10年以后，市场更加关注的是板块轮动和企业业绩，稀土，高铁等都是当年的强势行业。
时间到了2013年以后，指数的波动更小了，主题投资开始活跃，这个时候，我们看到了策略分析师更多的开始从事主题研究的工作，还有机构推出了美股印射这样的主题报告，从美股目前的流行投资标的来寻找A股可能会流行的投资标的，投资者也乐此不疲，于是出现了特斯拉热，细胞检测热，手游热等。但大家发现了吗，现在主题变化的速度比以往快了很多，以前一个主题概念可以炒作3个月，甚至半年，现在往往一个月甚至2-3周就结束了，这个就需要投资者有更快的反应能力。
第9篇：股票投资的策略范文
原因不难解释，得出这个指标要经过纷杂的数据计算。但此指标对于持有人而言，意义重大，可帮助他们进一步详细了解所持有基金的投资风险和收益面貌。
为了帮助持有人更好的判断基金的投资潜力，基于2009年年报数据，《投资者报》数据研究部4月中旬对基金的持股市盈率进行了研究，结果显示，全部偏股型基金的持股市盈率远远高于同期大盘指数市盈率。
以2009年底收盘价和当年每股收益计算，A股指数市盈率为34倍，股票型基金的平均持股市盈率为51倍，混合型基金更高，为55倍。华夏大盘基金经理王亚伟管理的两只基金持股市盈率均超过100倍。
考虑上市公司未来的利润增长对市盈率会带来影响，我们对股票型基金的持股PEG（即市盈率相对利润增长的比率）也进行了计算，结果显示，股基成长空间大于混基，仅有6%大于临界值1，而混基中有20%大于1。一般来说，该指标小于1比较安全，且越小越好。
研究结果还显示，基金并没有把不持有亏损股作为严格的红线对待，90%的基金手中持有这类股票，只不过这些亏损股多数不出现在十大重仓股中而已。
基金持股大都质地平平
《投资者报》数据研究部的统计数据显示，大部分基金持有的都是业绩平平的高市盈率股票。
截至2009年年底，全部A股市场的市盈率为34倍，而股基的持股平均市盈率为51倍，混基为55倍，分别高出17个点和21个点。
股基中，市盈率超过34倍的基金占主流，统计范围内的212只基金中有182只超过A股市场市盈率。有12只基金的持股市盈率超过100倍，持股市盈率最高者分别是南方优选价值和南方高增，各为165倍和150倍。
这两只基金共同大比例持有的海通集团，2009年末市盈率高达2500倍；此外，南方优选持有市盈率超过100倍的股票还有中泰化学，占该基金股票投资比例的3.48%。
持股市盈率低于34倍的股基共30只，主要集中在易方达、长城和华宝兴业基金公司。
持股市盈率最低的10只股基依次是长城品牌优选、华宝兴业行业精选、易方达上证50、易方达科讯、长城消费增值、华宝兴业中证100、博时主题行业、华安宏利和长城双动力。
154只列入统计范围的混合型基金中，有138只持股市盈率超过34倍，仅有16只低于市场平均水平。
市盈率超过100倍的基金共12只，分别是嘉实主题精选、汇添富蓝筹稳健、银河收益、东吴进取策略、华夏策略精选、银河稳健、华夏大盘精选、诺安平衡、海富通强化回报、南方宝元债券、泰信先行策略和国投瑞银稳健增长。
王亚伟管理的两只基金持股平均市盈率均超过100倍，华夏大盘精选和华夏策略精选持有的个股市盈率超过100倍的分别有11只和9只，主要为长航油运、乐凯胶片、莲花味精、吉林森工、三元股份、广钢股份、莫高股份、广电网络和北新路桥。
嘉实主题是混合型基金中持股市盈率最高的基金，2009年底持股市盈率高达220倍，重仓持有的个股市盈率超过1000倍的股票有3只，分别是冠农股份、新赛股份、红太阳。
持股市盈率最低的10只混基依次是泰达宏利品质生活、融通行业景气、上投摩根中国优势、华富竞争力优选、易方达平稳增长、博时精选、华宝兴业宝康灵活、长城久恒、融通蓝筹成长、博时价值增长。
混基中持股市盈率较低的基金一般持有的股票数量也比较少，持股市盈率最低的10只基金平均每只仅持有48只股票，持股最少的是长城久恒和上投摩根中国优势，在2009年底仅持有22只和23只股票。
股基持股的成长性略好
从基金的持股市盈率可以看出其持有股票的现实质量，但如果持有的股票未来有很好的成长性，股票质量存在的极大提升空间。
《投资者报》数据研究部按计算市盈率相同的方法对基金持股的PEG（市盈率相对盈利增长比率）进行计算，结果显示，6%的股基和20%的混基持股PEG大于1，这表明它们持有的股票价值已经高估，未来的成长空间有限。
股基中，持股PEG的平均值为0.79，大于1的基金共有13只，主要集中在小型基金公司管理的基金中。
持股PEG最大的前10只基金依次是东方策略成长、宝盈泛沿海增长、金鹰行业优势、友邦华泰价值增长、诺安成长、大摩领先优势、泰达宏利成长、万家公用事业、兴业社会责任、国泰区位优势。
东方策略成长持有的62只股票中有25只PEG超过临界值1，该基金重仓持有的大禹节水、北新路桥的市盈率都已超过100倍，可利润增长仅10%多一些。
持股PEG最低的10只股基依次是中银动态策略、泰达宏利周期、富国天鼎中证红利、鹏华优质治理、嘉实量化阿尔法、诺德成长优势、易方达科讯、上投摩根中小盘、信达澳银领先增长和融通动力先锋。
投资中小盘股票的基金持股PEG普遍较低，除上投摩根中小盘基金外，广发小盘成长、易方达中小盘、国泰中小盘成长和华安中小盘成长，持股PEG均不超过0.8。
混基持股的PEG要高于股基，平均值为0.82，超过临界值1的基金数为30只，占全部基金的20%，高出股基14个百分点。
持股PEG最高的前10只混基依次为易方达科汇、长城景气行业龙头、东方龙混合、鹏华中国50、诺安灵活配置、长城安心回报、兴业可转债、国泰金龙行业精选、中海蓝筹配置和宝盈核心优势。
最低的依次是南方宝元债券、华宝兴业宝康灵活、嘉实主题精选、华宝兴业多策略、长盛创新先锋、民生加银品牌蓝筹、上投摩根中国优势、东方精选和国联安小盘精选。
90%的基金持有亏损股
为了控制基金的投资风险，大部分基金公司内部都不允许旗下基金投资已经亏损的公司，但本报统计发现，90%以上的基金手中都持有正处于亏损状态的股票。
股基中仅有10只手中没有利润为负的股票，分别是宝盈资源优选、博时主题行业、长城双动力、广发核心精选、国富成长动力、景顺长城能源基建、南方隆元产业主题、诺安成长、上投摩根成长先锋和上投摩根内需动力。
持有最多亏损股的基金是长信增利策略，2009年底共持有的55只股票中，有9只亏损。
从股票投资占比总额看，持有负收益股票最多的基金是国联安优势，重仓持有大商股份，该股票在2009年每股收益为-0.4元，国联安优势持有1.12亿元，占该基金股票投资总额的9.27%。
混基中，仅15只没持有亏损股，分别是泰达宏利品质生活、上投摩根中国优势、长城久恒、长盛成长价值、宝盈核心优势、长城安心回报、长城景气行业龙头、长盛创新先锋、国联安安心成长、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、天治趋势精选、国投瑞银稳健增长、银河稳健、东吴进取策略。
