投资策略精选(九篇)
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第1篇：投资策略范文
关键词：etf 资产配置 投资策略
一、etf简介
作为一位理性的投资者，对于任何一种金融投资产品，都要在看到其优点的同时，认识到该产品的缺点和不足，只有这样，才能合理有效运用这一金融工具，使其充分发挥应有的功能。
1.etf的概念
中文正式名称为“交易型开放式指数证券投资基金”，是一种追踪标的指数变化并且在证券交易所上市交易的开放式基金。
2.etf的特点
etf是一种复合型的金融创新产品，集开放式基金、封闭式基金和股票的优势于一身。
etf所具有的开放式基金的优势为：可以自有的申购与赎回，不存在在特定时期申购与赎回受限的问题。封闭式基金的优势在etf产品上的体现为：可以在二级市场上市交易，从而使产品具有高度的流动性，而流动性对于一个金融产品来说，是十分关键的，并且具有极高的价值。etf产品所体现的股票的优势为：二级市场上的连续交易价格机制，不但增强了流动性，而且使交易的信息更加透明，再加上etf独特的套利机制，使得其价格能够紧贴净值，避免了封闭式基金的深度折价现象。
etf具有双重交易机制：进行申购和赎回的市场与etf份额交易的市场分离。前者在一级市场上进行，后者在二级市场上进行。
3.etf的优点
etf拥有许多其他类型的基金所不可比拟的优点，主要体现在：
（1）etf是指数化投资的理念与资产证券化实践相结合的产物，它的这一本质就决定了etf具有投资运作成本低、费用低廉、交易方便、资金门槛低的特点。
（2）在一级市场进行的etf份额的申购和赎回，采用的是实物交易机制，这就有效地避免减少了很多基金所面临的“现金拖累”的现象，提高了资产配置的效率。
（3）运作的机制简单易懂，容易在投资者中获得较大的认同度。对于个人投资者，特别是二级市场上的散户投资者，只要对宏观经济和行业产业的发展做出判断，并且投资相应的etf产品就可以了。
（4）etf可以尽量地延迟纳税甚至规避纳税。
（5）etf可以避免由于基金管理人个人的偏好，所造成的投资组合收益和风险的不确定性。同时，当市场上etf产品细化程度非常高时，etf甚至可以有效的代替个股，减少基金管理人的道德风险，避免高位接盘、抬轿子等基金黑幕的出现。
（6）etf的制度设计富有弹性，可以涵盖广泛的证券范畴和各种资产配置方式，可以通过一次性的交易活动便利的实现一篮子证券组合的买卖交易，可以在短期投资方面提供许多便利等等。
4.etf的缺点
（1）etf的表现不可能超越大盘，甚至不可能超越其跟踪的指数。另外，etf的管理者不可能把所有的资金按比例分配到所跟踪指数的成分股上，这就导致在上涨阶段，etf的净值增幅低于目标指数的涨幅。
（2）etf不能像开放式基金一样，股息可以用于再投资。
（3）买卖etf时，需要支付经纪人佣金和买卖差价。
（4）etf为了紧贴指数走势，不能像一些积极性的基金一样，在某些行业或者股票表现逊色的时候，调整其投资组合。特别在中国证券市场上缺乏卖空机制的情况下，etf缺乏有效的对冲机制，容易直接暴露在风险下，损害投资者的利益。
在了解了一个金融产品的特色和优缺点之后，研究如何运用该种产品、如何利用该产品构造和实现我们的投资目标，便成了重中之重。
二、etf的投资策略
先要引入一个概念：资产配置。何为资产配置？就是将所要投资的资金在各大类资产中进行配置。它大致可分为三个层面：战略资产配置、动态资产配置和战术资产配置。战略资产配置是一种长期的资产配置决策，即通过为资产寻找一种长期的在各种可选择的资产类别上“正常”的分配比例来控制风险和增加收益，以实现投资的目标。动态资产配置是在确定了战略资产配置之后，对配置的比例进行动态的调整。而战术性资产配置是在较短的时间内通过对资产进行快速调整来获利的行为。一般来说，战略资产配置是实现投资目标的最重要的保证。诸多学者的研究得出的结论证明了这一点。
1991年，brinson，singer和beebower研究了资产配置对投资组合总收益率的贡献。他们将总收益率分解为三部分：（1)
资产配置策略；（2）市场时机选择；（3）证券选择。研究指出，资产配置对投资组合收益率的贡献率是91.5%，也就是说，投资组合的价值增殖在于资产配置。
gary p. brinson在1986年的研究中得出的结论是：资产配置策略——而不是证券选择和时机选择——对投资组合的总收益率和年收益率变化的幅度起着决定性的作用。
随着etf作为一种金融产品和投资工具的作用逐渐凸显，如何有效的利用etf产品实现有效合理的资产配置策略便成了研究的重点。
1.用etf进行合理有效的资产配置
从本质上说，etf是一种指数化投资产品。在指数化投资为核心思想的资产配置策略中，“核心/卫星”（core-satellite）方法占据了重要地位。
“核心/卫星”（core-satellite）方法，是指将组合中的资产分为两大类进行配置，组合中的核心资产用来跟踪复制所选定的市场指数进行指数化投资，以期获得该指数所代表的市场组合的收益；组合中的其他资产采用主动性投资策略，以充分利用市场上各种各样的投资机会获利。“核心/卫星”（core-satellite）方法的好处是以相对较低的费用在更大的程度上控制了风险，增加了组合的收益。将组合的核心资产配置于指数化投资，实际上就是用更精确的手段将组合的整体投资“风险报酬”更多的“支付”给主动性投资的部分，从而实现最佳的组合风险——收益管理。
运用“核心/卫星”（core-satellite）方法，可以在很大程度上解决“类指数化投资”的问题。所谓“类指数化投资”，是指，当在一个市场上使用多个基金经理进行投资时，所有主动管理的投资加在一起，会构成一个收益和风险都与指数类似的投资组合，但是仍然面临高额的主动管理费。通过使用“核心/卫星”（core-satellite）方法，在任何给定的市场中，投资者可以将资产的一部分投资在一个指数化投资组合中，剩余的少量资产分配给主动管理者，授权他们进行更加积极的管理。
从分散化投资的角度，很多实证检验的结果证明，将组合资产同时配置在主动性投资和被动性投资上，可以降低组合集中于一种投资的风险。具体表现在，当主动性投资收益率好于被动性投资的收益率时，或者当被动性投资收益率好于主动性投资收益率时。投资者可以在享受自有资产组合的低波动性带来的低风险的同时，分享主动性投资与被动性投资带来好处。
etf产品本身的特性决定了，它非常适合于用来构建组合中的指数化投资核心，成为组合中指数化投资的理想工具，特别是综合指数类的etf产品，更适合于作为市场组合的替代，涵盖整个市场并获得市场的平均收益。
在拥有以etf为核心资产，采取“核心/卫星”（core-satellite）方法进行资产配置的资产组合之后，投资者可以实现多样化的投资目标。但是etf的功能有很多不止这一点，运用其他的市场功能，投资者可以利etf产品构建不同的组合，实现多样化的投资目标。
2.用etf构建各种市场敞口
（1）可以实现多样化的海外市场敞口
由于我国对于资本项目的管制，etf的这项功能对于我国投资者来说，目前只具有理论上的可行性，并无实际操作的可能。故以美国投资者为例进行阐述。对于美国投资者来说，可以通过购买etf而不用直接投资外国的股票，就可以获得外国股票市场的敞口，以获得投资外国股票所带来的收益。如果投资者不采用投资etf的方式，而是直接到国际市场上去购买外国股市的股票的话，投资者所要承担的风险就要大的多。举个例子来说，由于不同国家的政治经济市场体制以及法律法规的不同，投资者不一定能够买得到想要买的股票和想买的数量。即使想要买的股票全部都能购买的到，想买的数量也都能得到满足，在购买之前，还要进行外汇的兑换，投资者要承担这一部分的汇率波动风险。
（2）可以实现行业敞口和行业敞口之间的替换
一般来说，持有股票指数或者一揽子股票的风险要比持有单支股票的风险小一些。所以，当投资者偏好某一个行业或者某一个板块，但是又不知道如何该持有哪支股票时，投资以对应行业或者对应的板块指数为追踪指数的etf便可解决这个问题。
（3）可以实现敞口之间的对冲组合
因为不同的投资者对市场中某一行业或者某一板块的判断不同，所以持不同观点的投资者建立的投资组合不同。但是为了避免判断失误带来的投资损失过大，投资者一般都要使用对冲的交易策略将投资的风险降低到可以承受的程度。举个简单的例子来说明。投资者a看涨股票a、b、c、d，同时看跌属于能源板块的股票e、f、g、h、j， a对自己判断的会涨的具体股票十分有自信，但是对会跌的具体股票不是十分确定，这个时候，a就可以借助etf来降低投资组合的
风险，实现投资的目标。具体操作如下：a将自己看涨的股票组成多方组合，再以等量的货币购买追踪能源板块指数的etf，以降低风险。
3.可以用etf来实现投资组合中的现金管理
（1）开放式基金可以用etf解决投资组合中的现金闲置问题
在开放式基金中，为了应对基金持有人可能的赎回，通常都预留总额为组合资产总值的5%的现金。这会引起“现金拖累”的问题从而影响组合的收益。为了避免这部分现金闲置，基金管理人可以将这部分现金直接投资于普通股票中。但是，由于股票市场的波动性很大，股票的流动性也参差不齐，这样做除了增加了投资风险和交易成本，还带来了可能无法应对随时可能出现的赎回的风险。但是，如果用组合中闲置的现金购买etf产品，不但以更低的交易成本获得与直接投资普通股票相同的收益，而且，可以随时便利的在一级市场上将etf变现，以应对赎回。
（2）etf可以利用其他etf有效管理组合中的现金流
虽然，etf的申购与赎回采用的是实物机制，即一揽子股票与etf份额的交换。但是在申购与赎回发生时，由于股票市场运行机制的问题，难免会有某只或者某几只股票暂时无法获得或者无法获得想要的数量，此时便要用现金来填补相应的空缺。再加上所追踪的基准指数会有定期和非定期的调整，组合产生现金流会不断的发生变动。通过买卖etf，可以实现对组合中产生的现金流的有效管理。
etf管理人可以用组合中不断变动的现金购买其他的etf，这样，在该etf需要现金的时候，可以卖出持有的其他的etf获得资金。
参考文献：
[1]华夏基金管理有限公司.中国上证50etf投资指引.中国经济出版社.
[2]马骥.指数化投资.经济科学出版社.
第2篇：投资策略范文
量化投资策略就是利用量化的方法，进行金融市场的分析、判断和交易的策略、算法的总称。
量化投资策略类型包括：
1、趋势判断型量化投资策略，判断趋势型是一种高风险的投资方式，通过对大盘或者个股的趋势判断，进行相应的投资操作。如果判断是趋势向上则做多，如果判断趋势向下则做空，如果判断趋势盘整，则进行高抛低吸。这种方式的优点是收益率高，缺点是风险大。一旦判断错误则可能遭受重大损失。所以趋势型投资方法适合于风险承受度比较高的投资者，在承担大风险的情况下，也会有机会获得高额收益。
2、波动率判断型量化投资策略，判断波动率型投资方法，本质上是试图消除系统性风险，赚取稳健的收益。这种方法的主要投资方式是套利，即对一个或者N个品种，进行买入同时并卖出另外一个或N个品种的操作，这也叫做对冲交易。这种方法无论在大盘哪个方向波动，向上也好，向下也好，都可以获得一个比较稳定的收益。
（来源：文章屋网 ）
第3篇：投资策略范文
货币政策或前紧后松
申银万国在《2011年策略报告》中认为，目前经济回升态势良好，但是通胀压力极为明显，关系民生的产品价格正在大幅上涨，而物价的涨幅越高，百姓的满意度就越低。再考虑到2011年上半年CPI的翘尾因素很高，因此紧缩十分有必要。如果密集调控，或将减轻今年第二季度以后的通胀压力。
资深证券人士房振明表示，在美国第二轮经济刺激政策结束之前，A股市场实际流动性还将保持较为充裕状态，但央行控制通胀，货币政策在今年上半年偏紧是大概率事件。下半年，由于很难判断美国是否继续量化宽松，海外流动性存在较大不确定性，且随着国内经济增长和CPI的回落，A股市场流动性的决定因素将由外部转向内部，准备金率可能从高位下调。因此对于2011全年的A股市场资金流动性，总体判断为货币政策前紧后松，资金支撑动力由外转内。
东吴证券也提出类似的观点。在其的策略报告中，东吴证券指出，预计今年CPI同比将呈现一个类似“N”型的走势，全年的2个高点将出现在1月份和6月份，整体处于下行通道；运行区间在2.9％～4.1％之间；全年同比增长为3.3％。GDP当季同比增速则在基数的影响下将呈现前低后高的走势，全年累计增长9.2％左右，增速将较2010年下滑1个百分点左右。GDP同比上半年筑底，下半年温和回升。因此，东吴证券认为，2011年上半年政策核心在于“防通胀”，下半年政策核心或将重回“保增长”。
沪指最高可破4000点
东吴证券认为，2011年是“十二五”规划的第一年，是中国经济转型加速的第一年，中国资本市场可能再度进入五年的牛市周期。未来A股市场中投资者的机构化趋势会更加明显，同时融资融券转融通业务的推出、国际板的推出等都会带来更加理性的投资心态，预计未来A股市场估值将更加理性，因此整体上对于2011年的A股市场给予谨慎乐观的判断。
根据2010年上证综指全年的估值情况，上证综合指数PE运行在12～18倍之间，考虑到2011年净利润同比增长20％左右，东吴证券预计上证综指点位在2550～3850点，同样预计沪深300指数估值在12～18倍之间，考虑到2011年净利润同比增长20％左右，则沪深300指数点位在2860～4300点。
国金证券对A股指数的预估也很接近。在题为《牛市，追寻新一轮增长的方向》的报告中，国金证券表示，2011年市场仍有大幅提升的空间，A股将先抑后扬，上证指数波动区间2700～4200点。首先，从政策面上看，2011年为“十二五”的第一年，政策将定位新一轮发展；从基本面看，经济延续内生性复苏，GDP增速将达到9.5％，预计2011年A股盈利增长20％；从流动性看，预计M2增速降至16％，信贷7万亿，而储蓄搬家有望为2011年A股提供新增资金2万亿元；从估值上看，假定2011年上证A股盈利增长15％～25％，近5年上证指数PE最低13倍，对应2011年上证综指为2600～2800点，因此，以当前估值，对应2011年上证综指为3300～3500点，如果20％的增长能够对应20倍PF，上证综指可突破4200点。
普遍看好新兴产业
长城证券研究所副所长但朝阳表示，2011年的配置围绕两条主线：“紧缩”和“转型”。在货币紧缩周期，支持消费板块的表现。而且消费在今年得到了进一步的支撑，一个是这次的“十二五”规划重点突出了对消费的重视，另一个支撑来自未来几年居民收入的增长尤其是低端人群的收入增长。因此，对于下一阶段一到两个季度，大消费是一个比较合适的配置选择，包括医药、商业、食品、饮料、家电、农业等等。至于“转型”，2011年应该是“十二五”开端之年，也是转型元年。除了消费之外，新兴产业也是“十二五”中重点提到的概念。重点推荐以核电水电清洁电源的设备、互联网及海洋机械设备。
第4篇：投资策略范文
【关键词】etf 资产配置 投资策略
一、etf简介
作为一位理性的投资者，对于任何一种金融投资产品，都要在看到其优点的同时，认识到该产品的缺点和不足，只有这样，才能合理有效运用这一金融工具，使其充分发挥应有的功能。
1.etf的概念
中文正式名称为“交易型开放式指数证券投资基金”，是一种追踪标的指数变化并且在证券交易所上市交易的开放式基金。
2.etf的特点
etf是一种复合型的金融创新产品，集开放式基金、封闭式基金和股票的优势于一身。
etf所具有的开放式基金的优势为：可以自有的申购与赎回，不存在在特定时期申购与赎回受限的问题。封闭式基金的优势在etf产品上的体现为：可以在二级市场上市交易，从而使产品具有高度的流动性，而流动性对于一个金融产品来说，是十分关键的，并且具有极高的价值。etf产品所体现的股票的优势为：二级市场上的连续交易价格机制，不但增强了流动性，而且使交易的信息更加透明，再加上etf独特的套利机制，使得其价格能够紧贴净值，避免了封闭式基金的深度折价现象。
etf具有双重交易机制：进行申购和赎回的市场与etf份额交易的市场分离。前者在一级市场上进行，后者在二级市场上进行。
3.etf的优点
etf拥有许多其他类型的基金所不可比拟的优点，主要体现在：
（1）etf是指数化投资的理念与资产证券化实践相结合的产物，它的这一本质就决定了etf具有投资运作成本低、费用低廉、交易方便、资金门槛低的特点。
（2）在一级市场进行的etf份额的申购和赎回，采用的是实物交易机制，这就有效地避免减少了很多基金所面临的“现金拖累”的现象，提高了资产配置的效率。
（3）运作的机制简单易懂，容易在投资者中获得较大的认同度。对于个人投资者，特别是二级市场上的散户投资者，只要对宏观经济和行业产业的发展做出判断，并且投资相应的etf产品就可以了。
（4）etf可以尽量地延迟纳税甚至规避纳税。
（5）etf可以避免由于基金管理人个人的偏好，所造成的投资组合收益和风险的不确定性。同时，当市场上etf产品细化程度非常高时，etf甚至可以有效的代替个股，减少基金管理人的道德风险，避免高位接盘、抬轿子等基金黑幕的出现。
（6）etf的制度设计富有弹性，可以涵盖广泛的证券范畴和各种资产配置方式，可以通过一次性的交易活动便利的实现一篮子证券组合的买卖交易，可以在短期投资方面提供许多便利等等。
4.etf的缺点
（1）etf的表现不可能超越大盘，甚至不可能超越其跟踪的指数。另外，etf的管理者不可能把所有的资金按比例分配到所跟踪指数的成分股上，这就导致在上涨阶段，etf的净值增幅低于目标指数的涨幅。
（2）etf不能像开放式基金一样，股息可以用于再投资。
（3）买卖etf时，需要支付经纪人佣金和买卖差价。
（4）etf为了紧贴指数走势，不能像一些积极性的基金一样，在某些行业或者股票表现逊色的时候，调整其投资组合。特别在
etf产品本身的特性决定了，它非常适合于用来构建组合中的指数化投资核心，成为组合中指数化投资的理想工具，特别是综合指数类的etf产品，更适合于作为市场组合的替代，涵盖整个市场并获得市场的平均收益。
在拥有以etf为核心资产，采取“核心/卫星”（core-satellite）方法进行资产配置的资产组合之后，投资者可以实现多样化的投资目标。但是etf的功能有很多不止这一点，运用其他的市场功能，投资者可以利etf产品构建不同的组合，实现多样化的投资目标。 2.用etf构建各种市场敞口
（1）可以实现多样化的海外市场敞口
由于我国对于资本项目的管制，etf的这项功能对于我国投资者来说，目前只具有理论上的可行性，并无实际操作的可能。故以美国投资者为例进行阐述。对于美国投资者来说，可以通过购买etf而不用直接投资外国的股票，就可以获得外国股票市场的敞口，以获得投资外国股票所带来的收益。如果投资者不采用投资etf的方式，而是直接到国际市场上去购买外国股市的股票的话，投资者所要承担的风险就要大的多。举个例子来说，由于不同国家的政治经济市场体制以及法律法规的不同，投资者不一定能够买得到想要买的股票和想买的数量。即使想要买的股票全部都能购买的到，想买的数量也都能得到满足，在购买之前，还要进行外汇的兑换，投资者要承担这一部分的汇率波动风险。
（2）可以实现行业敞口和行业敞口之间的替换
一般来说，持有股票指数或者一揽子股票的风险要比持有单支股票的风险小一些。所以，当投资者偏好某一个行业或者某一个板块，但是又不知道如何该持有哪支股票时，投资以对应行业或者对应的板块指数为追踪指数的etf便可解决这个问题。
（3）可以实现敞口之间的对冲组合
因为不同的投资者对市场中某一行业或者某一板块的判断不同，所以持不同观点的投资者建立的投资组合不同。但是为了避免判断失误带来的投资损失过大，投资者一般都要使用对冲的交易策略将投资的风险降低到可以承受的程度。举个简单的例子来说明。投资者a看涨股票a、b、c、d，同时看跌属于能源板块的股票e、f、g、h、j， a对自己判断的会涨的具体股票十分有自信，但是对会跌的具体股票不是十分确定，这个时候，a就可以借助etf来降低投资组合的风险，实现投资的目标。具体操作如下：a将自己看涨的股票组成多方组合，再以等量的货币购买追踪能源板块指数的etf，以降低风险。
3.可以用etf来实现投资组合中的现金管理
（1）开放式基金可以用etf解决投资组合中的现金闲置问题
在开放式基金中，为了应对基金持有人可能的赎回，通常都预留总额为组合资产总值的5%的现金。这会引起“现金拖累”的问题从而影响组合的收益。为了避免这部分现金闲置，基金管理人可以将这部分现金直接投资于普通股票中。但是，由于股票市场的波动性很大，股票的流动性也参差不齐，这样做除了增加了投资风险和交易成本，还带来了可能无法应对随时可能出现的赎回的风险。但是，如果用组合中闲置的现金购买etf产品，不但以更低的交易成本获得与直接投资普通股票相同的收益，而且，可以随时便利的在一级市场上将etf变现，以应对赎回。
（2）etf可以利用其他etf有效管理组合中的现金流
虽然，etf的申购与赎回采用的是实物机制，即一揽子股票与etf份额的交换。但是在申购与赎回发生时，由于股票市场运行机制的问题，难免会有某只或者某几只股票暂时无法获得或者无法获得想要的数量，此时便要用现金来填补相应的空缺。再加上所追踪的基准指数会有定期和非定期的调整，组合产生现金流会不断的发生变动。通过买卖etf，可以实现对组合中产生的现金流的有效管理。
etf管理人可以用组合中不断变动的现金购买其他的etf，这样，在该etf需要现金的时候，可以卖出持有的其他的etf获得资金。
第5篇：投资策略范文
关键词：行为金融学；投资策略；股票投资策略
1文献综述
一般认为，行为金融学的产生以1951年Burrel教授发表《投资战略的实验方法的可能性研究》一文为标志，该文首次将行为心理学结合在经济学中来解释金融现象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合写了《人类决策的心理学研究》，为行为金融学理论作出了开创性的贡献。1979年DanielKahneman教授和AmosTversky教授发表了《预期理论：风险决策分析》，正是提出了行为金融学中的预期理论。
中南大学的饶育蕾和刘达锋著的《行为金融学》是我国第一本系统阐述行为金融学理论的著作。吴世农、俞乔、王庆石和刘颖等早在中国证券市场初建时就对中国股市调查并进行取样分析，得出中国市场为非有效市场，其主要论文有：吴世农、韦绍永的《上海股市投资组合规模和风险关系的实证研究》，陈旭、刘勇的《对我国股票市场有效性的实证分析及队策建议》。国内对这一理论的研究相对不足，对投资策略的涉足更是有限。
本文主要是借鉴了两位美国学者的思路进行论证。美国学者彼得L•伯恩斯坦和阿斯瓦斯达摩达兰著的《投资管理》总结了美国比较有影响力的观点，对行为金融学理论在投资领域的应用进行了发展，对投资行为进行了全面剖析，其对投资策略的研究更具有独到之处，这种在行为金融学下投资策略的研究对我国证券业的发展将有十分重要的借鉴意义。罗伯特•泰戈特著《投资管理-保证有效投资的25歌法则》以其简单而明了的笔法描绘了行为金融学下投资方法的选择应具备的条件和原则，指导我们的实践。BrighamEhrharot著的《财务管理理论与实务》中也不乏对行为金融学的应用，比如：选择权的应用等。
2行为金融学概述
行为金融学是将行为学、心理学和认知学成果运用到金融市场上产生的一种新理论，是基于心理学实验结果提出投资者决策时的心理特征假设来研究投资者实际投资决策行为的一门学科。
行为金融学有两个研究主题：一是市场并非有效，主要探讨金融噪声理论；二是投资者并非是理性的，主要探讨投资者会发生的各种认知和行为偏差问题。
主要理论：
证券市场是不完全有效的即市场定价不能完全反映一切信息，存在噪声交易者风险即金融噪声理论。投资者构筑的投资组合具有金字塔型层状特征即行为组合理论。
投资者有限理性。行为金融学总结的投资者行为偏差有：决策参考点决定行为者对风险的态度；投资者存在心理帐户；投资者还存在过度自信心理和从众心理。
3行为金融学在实务中的应用
实际上，各种积极管理模式都假定市场定价失真或无效。他们认为通过投资于定价失真的市场或资产可以获得增值。然而所有的人都知道这种无效性是转瞬即逝的，这样，这些无效性可能会为有耐心的投资者提供收益。“耐心”是一个好的投资策略中的重要组成部分。
行为金融学理论可以很好地解释诸如阿莱悖论、日历效应股权溢价、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等金融学难题。还提出了成本平均策略、选择策略参考点来判断预期的损益、动量交易策略等投资策略。一些金融实践者已经开始运用行为金融学的这些投资策略来指导他们的投资活动。
成本平均策略。成本平均策略是在股市价格下跌时，分批买进股票以摊低成本的策略。采用这一策略不是追求效用最大化，而是降低投资活动。
行为金融学认为，人们在进行决策的时候，往往会选择一个决策参考点来判断预期的损益，而非着眼于最终的财富状况。在心理预期的过程中，人们会把决策分成不同的心理帐户来考虑，常常拥有自信情节，高估已经拥有的商品或服务，并且倾向于增加这里物品或服务的使用次数。还对预期的损失过于敏感，把同样价值的损失计算成远高于同样价值的收益，而对已经形成损失的东西却表现出一种“处置效果”，由于期待机会收回成本而继续经受可能的损失。因此在行为金融学中的“心理”帐户和“认知偏差”这两个概念，应该在日常理财中关注。运用动量交易策略。即预先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股票收益或股票收益与交易量同时满足过滤准则时就买入或卖出股票的投资策略。当处置效应在证券市场上比较严重时，其带来的股票基本价值与市场价格之间的差幅就会更大；当价格向价值回归时，可利用动量交易策略，通过差幅获利。
市场无效性本质上是一种套利机会，如果足够多的资金追求同一种市场无效性，它肯定会消失。对于许多定量投资者来说，永远感到困惑的是，一旦某种市场无效性在学术刊物上得到详细论述，它就奇怪地消失了。实际上，如果昨天的无效性已广为人知，并吸引了大量的投资资本，再设想它明天仍然存在是非常危险的。资本市场同样如此。因此，不要屈从或迷恋“权威”的信息，应该努力追求有个性的投资策略。
在职业资金管理游戏中获胜的资金管理者一般都是最少犯错误的人，但其中的许多错误都可以归因于人类本性——追求安稳、相信潮流、失败后希望改换风格和指导思想。投资组合管理中的一些错误源于资金管理者不了解自己的客户，不了解自己的投资市场，一些错误源于资金管理者走“受托人的钢丝绳”的游戏，一方面要获得高额收益，另一方面还不能超越客户的风险承受性。
4股票投资策略
4.1具备股票投资取胜的素质
对于我们来说，在股票业取得成功的素质应该包括：忍耐、自立、简单明了、能忍受痛苦、心胸开阔、有独立判断能力、百折不挠、谦让、灵活、愿做独立的研究工作、勇于承认错误，还有对普通的商业恐慌不屑一顾。这些素质的具备与巴菲特的忠告是一致的，与行为金融学是相符的，市场可能是无效的，积极管理者也有增加价值的潜力，但这些无效性既不简单，也不是静态的，利用起来代价也不低。换言之，市场无效性的一个特点就是容易消失。这就意味着市场无效性一旦被隔离出来，并广为人知，越来越多的资金追逐这一无效性时，这个特点就消失了。问题不在于投资者和他们的顾问很愚昧或麻木不仁，在于当信息收到之时情况可能已经发生变化。当乐观的金融信息广泛传播时，大多数投资人认为这个经济形势在近期内还会进一步高涨时，经济走势实际上已经向衰退迈进。头脑清醒的投资者可以在信息不完全、不理想的情况下做出正确决策，那种需要各种资料的“科学头脑”是不科学的。
4.2逆潮流而动
风险观念的根源在人类感情中可以找到。我们都是社会性生物，渴望与别人协调一致，达成共识。以常规方式失败经常比非常规性失败痛苦较少。相应地，投资者更愿意冒以常规方式失败的较大风险，而不愿意冒可能以非常规方式失败的较小风险。许多投资者并不一定像他们以为的那样对风险有多少耐心。
参考文献
［1］曹凤岐,刘力，姚长辉.证券投资学［M］.北京：北京大学出版社,2000，(8).
第6篇：投资策略范文
美国新泽西州人。1972年获美国哈佛大学博士头衔，现兼任美国哈佛和斯坦福两所大学的教授。2001年，因其在不对称信息市场分析方面所做出的开创性研究而与乔治・阿克尔洛夫、约瑟夫・斯蒂格利茨共同获得诺贝尔经济学奖。
投资人已经在目前的经济危机下受到重创，他们正在吸取经验教训和进行投资战略的调整，
在我看来，这次经济危机给投资人最核心的教训是：不是所有的风险组成都是静态的，而是会演变成各种尚未充分理解的方式，且政府的监管并不能完全解决这些问题。出于这个原因，市场的自我调整能力应该发挥作用，但这需要投资人在投资策略中考虑到系统性风险的可能性。
一个整体系统性威胁可能出现的方式是难以检测的，当然，重大的系统性中断不会每年都发生。相反，不稳定性逐渐积聚，直到系统受到震撼和重置，而这种强烈的震撼和重置的具体时间是无法预测的。这意味着，正待解决的系统性风险比起那些为投资者更为关注的非系统性的、固定投入的风险，解决它需要更长的时间。
假设我们来考虑一个10年期的投资，假设有9年的“正常”的平均回报，紧接着出现一个由系统性风险所造成的“糟糕”的一年。在这种情况下，作为一个例子，如果在正常情况下一个投资策略每年的回报率为8％，在第1n年的时候产生20％的大震动，就会大致平均地将每年投资回报率减少3.19个百分点，至4.81‰
当然，你可以认为，危机后的监管改革将最终解决定期的系统性风险问题，我们将回到更舒适的世界，只有相对固定的风险，而不会有定期的不平衡。但是，我不会赌这种情况会出现。
目前，毫无疑问，在定期的系统性风险上采取更加保守的做法而产生的竞争和其他后果，在不同场合会有所不同。问题不在于只有一个正确的答案，而是投资战略和支出的决定应该考虑到较长期的风险层面。对最终作决策的投资者在确定是否会产生较高的投资回报，和检验震荡后的平均回报是否值得的战略上，这显得更为真实可信。
当投资回报在一个时期内似乎异常高，并且看起来似乎还在持续，但是仍有可能会有某样东西――即使我们事先不知道它是什么，将异常高且持续的投资回报率击落下来。
这一点对大投资者尤其重要，成功的价值投资者可以通过避开他们认为被高估了的资产来降低投资风险。不过，他们也并非无懈可击。因为即使是公平合理的价值投资，或者更确切地说是被低估了的价值投资，都不可避免一场危机或重置资产价格下调压力后所积聚的系统性风险。
显然，正确的判断是必需的。我的选择是，假设冲击相对频繁，但他们的规模和概率有所不同。明智的做法可以规避中级冲击，这可能有助于减轻较大冲击的影响，并在严重冲击期间来增加净回报潜力(尽管它也可能降低在轻度冲击中获得的回报潜力)。
至少在一个地区，有关流动性管理，许多投资者从危机中吸取了一渗痛的教训。问题的重点一直在于现金流的挑战，来自大流动性的投资组合和大规模的系统性冲击，造成了现金流模式的不利变化。
但有其他两个流动性管理方面的问题值得关注。首先，非流动性投资限制投资者的投资能力：限制他们调整自己的投资组合，以规避在早期预警之后越演越烈的系统性风险。其次，在金融行业满目疮痍时，流动性组合创造投资机会，例如资产价格低迷和投资能力结合起来进行投资，其他方面则不能或不会产生这样的机会。
这意味着，流动性具有很大的潜在价值，这种价值体现于系统性问题出现之时。这个价值应该是“补充”到投资回报率上的，原因是在“正常”时期的各类流动性资产的回报，影响了流动性和非流动性资产的相对吸引力，并且影响各类投资者对资产分配所作出的选择。
所有这一切都突出了对性能和赔偿的新标准的需要，来弥补定期的系统性风险，特别值得注意的是债务和流动资金。低负债、高流动性应该倍受重视，以避免现金流困难，确保更大的调整资产分配的灵活性，并创造在经济危机后的机会。
第7篇：投资策略范文
投资策略转变十分必要，
以往在成长股上做波段的盈利模式，
会越来越难。
2012年即将收尾，投资者又经历了备受煎熬的一年，一个连续3年没有赚钱效应的市场也使广大股民和基民逐步远离和退出。由于市场造血功能几近停滞，存量资金主导的特点非常明显，在这种背景下如何进行投资布局亦显得非常重要。
从历史表现来看，中国属于波动非常明显的大国经济体，经济周期峰谷之间多多少少都有超调的痕迹，映射到国内股市上一个非常明显的特征就是超涨超跌式的巨幅波动，V形和倒V形也是曝光率最多的词语。在这种宏观背景之下，不同阶段的大类资产配置显得格外重要，而行业轮动之快也是A股惯有之特点。对于机构投资者来说，超前把握好不同阶段的行业轮动规律并提前布局将是战胜市场基准和同业的不二法宝，对于规模大的基金来说更显得重要。目前，我们看到一个比较明显的现象是机构投资者对成长股的持有期并不是很长，筹码的锁定并不充分，一些机构投资者会在下一个板块投资机会来临前后把自己组合内的“过去式板块”的成长股卖掉，而在未来的某个时间再把它买回来以等待新一轮的行业轮动表现机会。这样的投资策略在国内过去的宏观大背景下屡试不爽，能否大幅度战胜市场基准就要看组合经理提前把握行业轮动规律的能力了。
如果以过去的“行业轮动”投资策略来操刀2011、2012年的市场的话，很可能表现会非常差，因为在过去那个宏观背景下成长起来的一大批投资者已经习惯了V形和倒V形趋势下的投资战术，行业轮动和投资时钟的逻辑根深蒂固，因此这两年我们发现投资者在不断的找底、V形预期、失望、继续找底的过程中徘徊，最后对市场的表现非常迷惘，不知所以然。实际上，旧的经济增长模式已经逐步远去，对应的投资战术也必然要转变，继续守旧必然造成对市场的不适应。
第8篇：投资策略范文
看多
中信证券
中国经济已经进入“u”型回升阶段。在经济复苏尚未得到有效确认之前，低利率环境以及今年新增的7～8万亿贷款，将使经济处于流动性充裕状态。预计上市公司业绩将在7～8月份触底回升，市场估值基本合理。研究表明，市场的二次探底一般源于经济的二次探底，因此A股市场二次探底的风险较小。根据海外经济和中国市场经济复苏预期以及流动性的判断，A股市场下半年仍将震荡线上。
国泰君安
国内经济复苏趋势明显，在可预见的1年内，经济好转趋势都将延续，甚至出现局部过热(如房地产和基建投资)，现在担心、“类滞胀”显得太早，这有利于下半年股市。未来经济可能呈现“2009年前低后高，2010年前高后低”的“类w型”走势。按照我们的逻辑演绎，下半年股市总体仍然向好，但涨幅有限，更多地是震荡中的机会。三季度可能出现一波调整，原因在于：1、本轮流动性过剩催生的海外经济复苏和资产泡沫很可能随着美联储收缩货币，从正反馈转向负反馈，对金融市场、大宗商品市场和中国的出口造成打击，外盘股市会先行反映，酿成一波通胀预期收缩下的中级调整；2、中报业绩仍不理想，预计同比下跌超过10％；3、IPO重启；4、累计涨幅偏大，局部估值偏高。但中期调整后是买入机会。
安信证券
对于全球资产价格特别是股票市场、房地产市场和大宗商品市场价格而言，依据经济复苏的顺序，我们可以将其行情划分为四个阶段：“补种”行情阶段(对应的基本面是：各国政府在危机发生后采取了前所未有的宽松的货币、财政和产业政策进行补救，期望重新启动几乎已经停滞的实体经济和金融系统)；“绿芽”行情阶段(对应的基本面是：一些重要的经济先行指标显示出经济触底复苏的迹象，但另一些重要经济指标仍然指向衰退)；“小树”行情阶段(对应的基本面是：所有重要经济先行指标均显示经济已经开始复苏，但重要经济数据如GDP增速、产能利用率、企业盈利能力仍低于历史均值)；“森林行情”阶段(对应的基本面是：所有重要的经济数据均恢复到历史均值水平)。A股市场目前正与香港、印度、印度尼西亚、巴西、俄罗斯这样一些新兴市场由“绿芽”行情阶段转向“小树”行情阶段，领先于全球其它经济体。因此，我们继续看好A股市场下半年行情。
湘财证券
宏观经济触底回升、流动性持续扩张、投资者信心恢复、估值处于合理区间，共同支撑下半年A股市场震荡走高。中期风险来自10年经济可能二次探底，股指提前反应；短期风险来自技术调整压力，3000点附近有可能成为重要阻力。
渤海证券 下半年市场的走势就是首先在乐观预期的支持下强势上行，然后等待预期的验证，当经济复苏低于预期的发展，市场会在寻顶后下跌。所以验证预期成为下半年影响市场走势的关键，但是在任何坏的预期出现之前，我们相信市场会继续上行。渤海证券研究所金融创新部根据股利贴现模型(DDM)，结合前文中对未来一段时间流动性影响估值趋势的判断，测算2009年下半年市场估值定位将主要在24～33倍静态市盈率区间，对应市净率区间在28～38倍。如果用2009年20％的增长预期来计算，那么对应的动态市盈率区间为20～27.5倍(注：Wind一致预期统计中的2009年A股上市公司盈利增长大约在29％，沪深300的盈利增长预期约为16％，而Bloornbeig对A股的2009年盈利增长预期大约为28％)。根据24～33倍静态市盈率区间以及2.8～3.8倍的静态市净率区间，测算对应的上证指数区间为2400―3300点。
看空
中金公司
基于对政策推动下经济反弹走势的预期，我们年初对全年走势做出“前高后低”的判断。目前来看，经济反弹幅度超出我们此前预期，具有上行风险，但下半年政策则可能有下行风险。全年实现“前高后低”依然是大概率事件。反弹延续，但估值高企将制约反弹的高度。对比2003～2004年的反弹高点估值，目前的市场估值有进一步扩充的可能。中期调整的可能诱发因素及时间点可能为：投资的高增长超出预期，带来政策进行结构性调整的隐忧，时间点三季度／四季度；中国通胀上升幅度和时间点超出预期，时间点四季度到明年年初；市场调整的风险：复苏尚不稳固；政策调整，时间点下半年。
申银万国
在流动性层面，种种迹象表明，下半年A股市场的资金供求存在一定缺口，需要寻找新的资金来源。我们认为海外资本流入有望对冲国内股市的资金压力，直到外汇管理政策发生转向的预期升温。基本面领域，投资高增长是引领宏观预期不断上调的关键因素。目前，卖方对投资的预测存在进一步上调的空间，这将带动其他宏观指标的相应调升，以及自上而下盈利预测的上调。情景分析结果显示，到三季度的后期，再进一步上调基本面预期的空间不大，而且政策预期将发生转向。预计上市公司的毛利率在下半年的改善空间有限，盈利改善对股指的正面激励作用正在递减。
海通证券
我们对今年下半年A股运行趋势持偏悲观的观点，预计市场将进入中期调整格局。一旦市场对2010年我国宏观经济增速可能二次探底形成预期共识，则A股市场展开中级调整行情的趋势将难以避免。市场下跌动力主要来自以下三个方面：1、市场对宏观经济增速的二次探底预期；2、市场已存在的较显著结构性“泡沫”；3、本轮流动性过于充裕的高峰已经过去，限售股解禁高峰的到来与新股IPO的重启可能导致市场供求关系再度趋于紧张。
光大证券
看好既受益需求复苏也受益流动性宽裕的资源和资产的投资机会，这些行业也是利润超预期行业超配资产资源类行业：房地产、石油石化、有色金属、采掘超配受益A股市场上涨的券商、保险行业看好高端消费启动的白酒行业，以及收益超预期的银行业继续看好新能源板块和重组题材类股票。
招商证券
下半年多数时间内市场仍处于流动性推动和经济复苏预期共同推动的过程中。四季度之后经济和流动性环境不确定性会有所增加，如果经济向高增长高通胀格局迈进，市场的风险时点会推迟到明年上半年通胀显性化的时候；反之，如果经济有转向低增长低通胀苗头的话，市场的风险点可能会被提前到今年末期。如前所述，我们倾向于认为第一种情景的可能性较大。
第9篇：投资策略范文
【论文关键词】企业投资现状问题原因分析对策
【论文摘要】在现代商品经济社会中，随着生产要素的多元化，投资的内涵变得越来越丰富，无论是投资的主体、对象，还是投资的工具、方式等都有了极大的变化。由于投资对企业的生存和发展有着非同寻常的影响，投资已经成为每一个企业力图做大做强，扩大规模、增强效益、持续发展的必要条件。
一、企业投资的现状
在企业不断运转过程中，投资和再投资是企业生产和扩大再生产所必须经历的阶段。在企业经过一系列筹资活动后，可能积累了不少资金，如何使用这些资金来获得最大限度的投资收益呢？要达到上述企业经营理财的目标（即最大限度的投资收益）就必须用全面的整体的眼光来看待投资活动。
投资是指为了获取将来某些不确定的价值而放弃目前一定价值的决策活动，其目的是为了获取一定数量的未来价值。
我国大多企业现状是有了资金想发展，却不善于、不敢于进行投资。社会经济生活越来越复杂，投资风险越来越大，不少企业难以对投资机会做出理性判断，不敢将资金轻易投出，害怕血本无归。这种现象在中小型民营企业中尤为突出。在商品供应充足甚至过剩的经济背景下，激烈的竞争，残酷的优胜劣汰，使这些企业不敢越“雷池”半步，只能死死把握住手中的资金，维持自己的主营业务，只求能维持现状就万事大吉。而在国有企业也存在着相同的现状，这固然取决于决策者学识水平、素质胆识和责任心使命感，但更大程度决定于现存社会经济的环境压力、干部考核体制以及价值观念道德标准等。
二、企业投资过程中存在的问题、原因分析及解决对策
在激烈的市场竞争中，投资无疑是企业变革求生的重要手段之一，如果还是像以往那样循规蹈矩，无所作为，其结果必然是走投无路，山穷水尽。除在现状中提出的一些问题，目前，许多企业还存在如下问题,以下将针对这些问题进行逐一分析并找出其解决对策。
1、管理方式不当，损失严重
企业投资方式陈旧，融资渠道单一，管理方式落后，监督措施不力，很难发现投资中出现的问题，即使勉强发现也不能及时处理，造成投资失误、投资重复、投资浪费、投资亏损。
原因：不科学的投资管理模式。目前，我国大多数企业的投资管理不仅先天不足，而且后天失调。投资的体制和机制不顺，管理的制度和办法滞后，跟不上形势发展的需要，忽视科学投资战略规划和精确的预算控制，没有严格的风险控制分析和市场应急措施，缺乏必要的激励约束机制和责任追究机制等等。
对策：实施一种先进的投资管理方法。管理要依法而行，管理要建章健制，形成一套真正制度化、规范化、科学化的投资管理方法，按照投资建议、可行性论证、投资决策、投出资产处置和销售等环节对投资实施全程控制和监督。健全投资管理机构，完善投资决策机制、管理机制和监督机制，制定严格的投资管理制度。界定关键区域的责权利，既要防止权力重叠，又要避免权力真空。实施必要的责任追究机制和合理奖惩办法，形成齐抓共管之势，产生管理协同效应。力争每一项投资都能做到高起点设计、高标准运行、高效能管理、事前论证民主科学、事中监督及时有效、事后考核评价准确。
2、缺乏市场调研意识
市场调研是系统地收集、分析和报告信息的过程，它具有系统性和科学性。市场调研包括市场调查和营销分析，不仅要有可靠的实地调查数据，更重要的是要根据已有的真实材料进行分析。调查显示，中国企业普遍存在的问题中，一个重要方面就是不重视市场调研，缺乏对供需关系的研究，产品设计和制造不能完全针对市场。
原因：有些企业往往没有掌握充足的可靠的信息，因此专门研究规避风险问题，对企业的生存和发展至关重要。不做市场调查，或市场调查的方法不当，缺乏科学依据，搜集数据失真，从而导致错误理论，误导企业选项，最终导致决策失误。
对策：企业应在深入调查的基础上，掌握足够的信息。进行市场调查的方法有许多，比如座谈会、街头访问、入户调查、跟踪测试、商店研究、企业研究、二手资料收集等等，每个企业应根据自己的需要来决定采用的方法。
3、投资风险大
投资风险是客观存在的，不以人的意志为转移，任何一个企业进行投资都会面临各种各样的风险。企业的经营者对该企业如何经营而承担的风险，包括对内投资风险和对外投资风险。对内投资风险与其本身经营密切相关，对内投资一旦形成后，其投资风险就包括企业自身可以控制的企业特别风险和自身不可控制的市场风险。而对外风险和本企业的经营没有直接关系，它包括被投资企业的特别风险和市场风险，而这两种风险对投资企业来说都是不可控制的。
原因：一些企业由于人员素质整体不高，管理水平偏低，缺乏驾驭风险和规避风险的能力，尤其是一些私营中小企业，主要管理人员没有树立风险意识，投资随意性大，导致其投资项目风险更高。
对策：努力降低投资风险。加强对新产品试制的投资、对技术设备更新改造的投资、对人力资源的投资。人是企业管理的基本因素，加强人力资源的投资，有助于提高企业的管理水平；另外分散资金投向，降低投资风险，也会起到减少投资损失的作用。
4、投资决策缺乏创新
美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者赫伯特·西蒙教授说过：“管理的核心问题是经营，经营的核心问题是决策，决策的核心问题是创新。”国外许多企业由于投资善于创新，拥有自己独特的技术或核心竞争力，使比自己大的企业想吃吃不掉。我国的很多企业投资创新意识不够，往往追随比自己大的企业或同行相近企业的投资模式以及投资做法，缺乏创新，不能通过投资培植自己独特的技术或核心竞争力。
原因：决策带有盲目性。计划经济向社会主义经济过渡过程中的一系列变革，实际导致了企业生存发展环境的深刻变化，企业领导不从本企业所处环境角度研究改革政策措施的性质及其影响，并对可能出现的变化做出及时的反应，重大投资决策便不可避免地带有明显的盲目性。
对策：树立投资决策的创新意识。企业应该在自己的领域内不断推陈出新，以不间断的自我积累、产品开发与升级、技术创新，更贴近消费者需求来实现企业的发展。而不是去抢占看来会盈利的非自己经营领域的市场。不知简单的盲从只会使整个市场空间越来越小，面对如潮的外国企业，诺大的市场只能拱手相让。我国的企业也应该吸取国外企业成功的经验，培植自己的核心竞争力，紧紧围绕自己的核心竞争力做文章。
5、投资决策者素质低，决策水平不高
在资金不足的困扰下，如何进行投资并能取得良好的收益，对每一个企业投资决策者来说都是一个难题，其因在于投资决策者和财务人员的素质普遍偏低。许多投资者缺乏基本的财务管理知识，有的甚至连财务报表都看不懂，何谈进行投资决策与获取投资决策信息的能力。由于有的企业在人、财、物方面存在着明显的弱势，影响了其获取投资决策信息的能力和渠道；不注意财务会计信息的分析处理，许多企业会计核算不够健全，因而，很少深入地分析处理财务报表中存在的问题。
原因：在经济发达国家，由于市场经济程度较高，存在比较熟悉的职业经理市场，对于管理素质的界定、划分和测评都有比较成熟的体系标准，管理者的知识、能力结构相对合理。相比之下我国的职业经理市场刚刚启动，现有的管理者也大多与行政级别挂钩，缺乏相应的市场经济知识，加上管理者自我完善、自我提高的动力和压力较小，造成管理者群体整体素质偏低的现象，无论是主观上还是客观上都不能完全适应改善企业投资管理和提高投资效益的需要。
对策：一支优秀的投资管理队伍。随着投资领域向深度和广度拓展，越来越需要一支协同有效的管理者队伍。要有一个好的人力资源战略，培养一批具有新思维，掌握科学方法，既有高度的社会责任心和历史使命感，又有投资管理经验和有关财务、金融、审计、税务、法律、管理等专业知识的各方面人才。
6、投资决策程序混乱
投资完全取决于决策者——不管是国有企业的高管和董事会特别是董事长、总经理还是中小民营企业老板的个人偏好、经验和知识，缺乏长远发展战略考虑，不经民主决策程序，没有必要的投资论证，盲目投资、意气投资、感情投资、政治投资等现象层出不穷。
原因：不民主的投资决策程序。对于国有企业造成目前这种不民主决策的很重要的原因之一是国有企业普遍存在的法人治理结构中一元制下董事会监督权、经营权与决策权混同。
对策：采用一种科学的投资决策程序。建立科学民主的投资决策程序，改变决策者仅仅靠经验、主观判断进行决策的观念和做法，拓展决策者的思维空间，强调企业自主投资过程中决策程序的民主化和科学化，延伸决策者智力和视野，从而使决策者将原先模糊的管理经验和决策程序进行规范化、定量化，最大限度地消除决策过程中存在的不确定性和随意性，保证决策的合理化、管理的现代化。特别是中小民营企业在得到投资信息之后，应避免一言堂的误区，采用多种方法来进行科学决策。
三、企业投资的进一步思考
企业要想永远生存下去并得到发展壮大，除了要认识到在其投资中的现状、问题及采取必要的措施之外，还要着重考虑以下几个方面。
1、企业应特别重视投资项目的可行性研究
企业进入市场以来，所面临的外部环境发生了根本性的变化，其内部的情况也发生了较大的变化，各种风险客观存在。因此企业领导，需根据不断变化的内外部环境，快速科学的做出投资决策。尤其是有些行业，由于投资额大、回收期长、固定资产的专用性强，决策一旦失误，损失巨大，因此投资决策前的可行性研究显得尤其重要。
2、企业投资风险及其控制
由于客观世界充满了不确定性，所以风险也是客观存在的，每一项投资都有一定的风险。如果投资决策面临的不确定性和风险比较小，可以忽略它们的影响；如果面临的不确定性和风险较大，且足以影响方案的选择，那么就必须对它进行测量并在决策中加以考虑。否则一旦决策失误，其损失将是长远而巨大的。因此企业在投资时必须要经过预测、决策，并对投资项目实施严格的审核与管理，以防范和降低风险所造成的损失，提高投资项目的经济效益。
3、建立投资退出战略
