长期偿债能力分析精选(九篇)

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第1篇：长期偿债能力分析范文

关键词：偿债能力；因素；分析

中图分类号：F27文献标识码：A

近年来，随着经营观念、经营意识的不断转变和增强，企业的偿债能力分析也越来越受到投资者、经营者和债权人的关注。不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识，应加强科学分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。

一、企业偿债能力分析的意义以及主要内容

（一）企业偿债能力分析的意义。企业偿债能力是指企业偿还其债务（含本金和利息）的能力。通过企业偿债能力的分析，能够揭示一个企业的财务状况、财务风险的大小、筹资的潜力，也为企业的理财活动提供参考，这些对于企业的投资者、债权人、供应商以及企业管理者等利益相关者都有着很重要的意义。

1、从投资者的角度而言。企业偿债能力的强弱对企业盈利能力的高低和投资机会的多少有着直接的影响，它的下降一般预示着企业盈利能力和投资机会减少。因此，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。

2、从债权人的角度而言。偿债能力的强弱对企业的资金本金、利息或其他的经济利益能否按期收回有着直接的影响。企业的偿债能力较弱的将会导致本金与利息收回的延迟，也有可能无法收回，因此，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。

3、从管理者的角度而言。对企业的经营活动、筹资活动和投资活动能否正常进行有着直接的影响，也是对企业承受财务风险能力大小的分析，因此，企业偿债能力分析有利于企业管理者进行正确的经营决策。

4、从供应商的角度而言。企业偿债能力与企业履行合同的能力有着直接的关系，它的下降会影响到资金的周转甚至是货款的安全，因此，企业偿债能力分析有利于供应商对企业的财务状况进行正确的评估。

（二）企业偿债能力分析的主要内容。企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

1、短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。

2、长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，或者说是在企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。

二、影响企业偿债能力的主要因素

（一）企业短期偿债能力的影响因素。短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力。资产的流动性、流动负债的规模与结构、企业的经营现金流量水平等是影响短期偿债能力的主要因素。

1、资产的流动性。财务分析人员在短期偿债能力分析时，一般是将企业的流动资产与流动负债比率大小算出，并以此数据作为企业短期偿债能力强弱的依据。资产的流动性是指企业资产转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产是偿还流动负债的物质保证，所以从根本上决定了企业偿还流动负债的能力。此外，它与流动资产的规模和结构有关，从流动资产的变现能力角度看，一般地说，流动资产越多，企业短期偿债能力越强；通常也分为速动资产和存货资产两部分，在企业常见的流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变现能力的重要因素。

2、流动负债的规模和结构。流动负债的规模是影响企业短期偿债能力的重要因素。因为短期负债规模越大，短期企业需要偿还的债务负担就越重；流动负债的结构也直接影响企业的短期偿债能力，比如是以现金偿还还是以劳务偿还的结构、流动负债的期限结构；流动负债也有“质量”问题，因此，债务偿还的强制程度和紧迫性也是影响的因素。

3、企业的经营现金流量水平。现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业中很多短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还，因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期偿债能力。

（二）企业长期偿债能力的影响因素。企业长期债务包括长期借款、应付债券、长期应付款及其他长期负债，影响企业长期偿债能力的主要因素有：

1、企业的盈利能力。企业的盈利能力强，则长期偿债能力就强；反之，则长期偿债能力就弱。一个企业如果一直处于长期亏损，需要变卖资产才能偿还债务，企业不能正常的经营活动，将会影响到投资者和债权人的利益，可见，企业的盈利能力是影响长期偿债能力的最重要因素。

2、投资效果。投资的效果如何将会决定企业是否有偿还长期债务的能力。

3、权益资金的增长和稳定程度。对于债权人而言，都想增加权益资金，而把利润的大部分留在企业，减少利润向外流出，对投资者没有什么实质的影响，这样反而提高了企业长期偿债能力。

4、权益资金的实际价值。当一个企业结束经营时，最终的偿债能力取决于企业权益资金的实际价值，是影响企业最终偿债能力的最重要因素。

5、其他相关因素。在企业日常经营管理中，也会因为一些没有在财务报表上反映的其他因素，对企业偿债能力有很大程度上的影响，必须认真对待。

三、企业偿债能力分析

企业偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

（一）短期偿债能力分析的主要指标。分析企业的短期偿债能力，通常可以运用一系列反映短期偿债能力的指标来进行。短期偿债能力主要通过企业的流动资产、速动资产、现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值得出流动比率、速动比率、现金比率及经营现金流量比率等，对偿债能力的分析。比率的大小将决定企业偿债能力的强弱，不但可以与同行业竞争对手比较，也可以从自身的趋势进行分析。表1是青岛海尔公司连续3年的偿债能力的比率数据。（表1）

通过以上数据，我们可以看出海尔公司2004年的流动比率比上两年度高，说明短期偿债能力提高了，债权人利益的安全程度也更高了：2004年的速动比率比上两年度也高，说明偿还流动负债的能力更强了；2004年的现金比率也比上两个年度高，说明支付能力更强了。上述三个反映短期偿债能力的比率结合行业水平或者竞争对手的水平进行分析可能更有意义。但就该公司连续3年的比率分析，可以得出结论：青岛海尔公司2004年度的短期偿债能力比往年度有较大增强。

此外，短期偿债能力分析的指标还存在很多缺陷，比如计算指标时计算口径不统一；它们只是静态地反映企业本期末这一静态时点上的偿债能力，无法反映企业在下一个期末的潜在的偿债能力；比如下一个期间的劳务收入带来了现金流入或费用的支出等带来的现金流出，这都将会改变企业的偿债能力，这些都未能得到体现。因此，在分析时都要考虑此因素。

（二）长期偿债能力分析的主要指标。企业长期偿债能力通过财务报表中的有关数据来分析权益与资产之间的关系，分析不同权益之间的内在关系，分析权益与收益之间的关系，计算出一系列的比率来分析长期偿债能力，主要的衡量指标有很多，如资产负债比率、产权比率及利息保障倍数等等。表2是同仁堂与深圳三九药业的资产负债率比较。（表2）

资产负债率=负债总额／资产总额，可以衡量企业负债水平及风险程度的重要标志，这个比率越高，说明企业偿还债务的能力越差，反之，比率越低，则越强。

从2004到2007年同仁堂的资产负债率每年连续降低，说明企业的偿债能力越来越强，表明同仁堂资产有19.41%是来源于举债，或者说同仁堂每19.41元的债务就有100元的资产作为偿还的后盾。另外，同仁堂的资产负债率始终低于同行业，这说明同仁堂医药的财务风险低于深圳三九药业，长期偿债能力强于三九药业，有足够的资金来偿还长期债务，对于债权人来说，承担的风险不大。

产权比率=负债/股东权益，反映债权人贷款的安全保障的程度和企业财务风险的大小，与资产负债比率都是分析长期偿债能力的，不过他们还是有区别的，产权比率主要揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明财务结构的风险性，以及股东权益对偿债风险的承受能力。

利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用，反映企业的经营所得支付债务利息的能力。利息保障倍数太低，说明企业支付利息的能力越弱，反之，则越高。表3是同仁堂与深圳三九药业的利息保障倍数比较。（表3）

一般来说，利息保障倍数至少要大于1，否则企业难以偿还债务及利息，长此以往，甚至会导致企业倒闭。同仁堂2007年的利息保障倍数虽然低于2006水平，但高于其2004年、2005年水平，且远高于同行业三九药业2007年的水平，说明其能够维持经营来按时支付债务利息，债权人的利益受到保障，所以其长期偿债能力较强，没有债务风险。

通过上述数据比较，同仁堂药业公司有些指标远远高于同行业的财务数据，不难看出同仁堂药业公司具有良好的长期偿债能力，抗风险能力相当强。

四、如何提高企业偿债能力

（一）优化资产结构。正常经营的企业，其资产总额总是大于负债总额的，但由于受资产的变现能力快慢、难易影响，导致了偿债能力强弱，因此要加强内部管理，提高资产使用效率，才能提高企业偿债能力。

由于一些企业内部管理不善，导致企业资金被积压，资金得不到充分利用，直接导致企业偿还债务能力降低。因此，应尽量减少货币资金的闲置，减少流动资产的占有率，要加强货币资金的利用率，提高货币资金的获利能力，充分利用拥有充足的货币资金的强大优势创造更高的利润。加强对存货的管理，存货过多会占用资金，且通常变现能力较差，直接导致偿债能力下降，因此要减少在产品，扩大销售产成品，降低原材料库存。加强对应收账款的管理，加快应收账款回笼的速度，根据客户的不同分别制定科学合理的收账政策，谨防应收账款过大。对于长期投资，应要先对他们进行仔细地预测和分析，避免盲目投资，如摊子铺得过大，一时难以收缩。购置固定资产时要与企业的实际需要相联系，防止固定资产闲置过多，要充分利用资金。

（二）制定合理的偿债计划。在我们身边往往有一些企业破产倒闭出现，这些企业并不是因为资不抵债，而是因为缺乏合理的安排，资产不能按时变现，及时偿还债务。因此，企业事先应制定合理的偿债计划，才能为企业保持良好的信誉，避免偿债引起的风险。在制定偿债计划时要与资产负债表的数据有密切的联系，所以在提供的数据必须要准确可靠；要对债务合同、契约中的还款时间、金额和条件等详细逐笔地列明，结合企业实际的经营情况、资金收入，把每一笔债务的支出与相应的资金对应，做到量出为入，有备无患，使企业的生产经营计划、偿债计划、资金链互相的配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。

（三）选择合适的举债方式。随着各行业激励的竞争，企业的资金链也会随之变得紧张起来，在当今的资本市场上，举债的方式由过去单一的向银行贷款，发展到可利用多种渠道筹集资金，而选择合适的举债才是最主要的。一是向银行借款，其要受资金头寸的限制，又有贷款额度的制约；二是向资金市场拆借，这个只能适合那些短期内急需资金的企业，而且使用时间不长，资金成本又较高；三是发行企业债券，向企业内部发行债券，能筹集的资金十分有限。对外发行债券，可以筹集到数额较大的资金，资金成本较高，稍有不慎，会带来很大风险，如果举债的资金合理科学地使用，经营得当，不但能提高企业自身的偿债能力，还能大大提高企业的收益；四是使用商业信用，不仅成本低，而且十分灵活，但要求企业有良好的信誉。

（四）培植良好的公共关系。良好的公共关系和善于交际的能力，是现代企业不可缺少的，要让自己的企业做到诚实无欺，讲信誉、守信用，塑造企业的良好形象和魅力，这些是企业的无形资产。

（五）增强偿债意识。有的企业，虽然具有偿债能力，由于缺乏偿债意识，造成“赖账有理”的心理，能拖则拖，能赖则赖。这样的企业虽可得到暂时利益，但从长远看，企业会失去诚信，失去朋友，最终企业将会失去偿债能力，然后破产倒闭。

总之，作为现代企业应居安思危，重点关注自身的偿债能力，科学地进行分析、掌握规律，努力提高偿债能力，让企业健康有序地发展。

（作者单位：河池市壹翔物业管理有限公司）

主要参考文献：

[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].经济科学出版社，2009.4.

第2篇：长期偿债能力分析范文

一、现有短期偿债能力分析的局限性

1、具有粉饰效应。企业管理者为了显示出短期偿债能力指标的良好性，会通过虚列应收账款、少提坏账准备、提前确认销售收入和推迟结转销售成本以增加存货等利润操纵方式来扭曲流动比率（或速动比率）。此外，企业还可以采取推迟赊购商品和暂时偿还债务等方法人为地粉饰流动比率（或速动比率），误导信息使用者。

2、财务报表本身的局限性。指标中的流动资产、速动资产数据均来自于财务报表，而财务报表以历史成本报告资产，不代表其现行成本或变现价值，如流动资产中的待摊费用、存货等不能或不能很快转变为可偿债的现金。有的企业有大量的流动资产，但现金支付能力很差，甚至无力偿还债务面临破产清算。

3、易受会计核算方法选择的影响。对同一会计事项的账务处理，会计准则允许使用几种不同的规则和程序，企业可以自行选择。例如，存货计价方法有个别计价法、先进先出法、后进先出法、加权平均法、移动平均法等，不同的方法计算出的存货价值亦不相等，甚至相差很大。

4、分析方法存在问题。指标分析是偿债能力的主要分析方法，在实际运用时，人们往往更乐于计算各项比率指标，注重定量分析，而忽视定性分析。比如在运用流动比率时，资产的构成、资产的计价、资产的变现能力、负债的情况等因素都会影响流动比率指标的运用，如果只依据这一个指标的大小来判断，得出的结论难免有偏差。

5、分析指标设置存在问题。（1）动态指标用于衡量动态的企业偿债能力具有时滞性，是一种固化的静态指标，往往只注重某一时点上的偿债能力，无法从动态上反映未来资金流量。比如，短期偿债能力分析指标的计算均来自资产负债表的时点指标，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。而资产的变现和债务的偿还则是动态的。运用纯粹的静态指标来评价动态的偿债能力，将不可避免地出现偏差甚至错误，同时也会产生分析结果的滞后性。（2）假设基础出现问题。指标体系所建立的基础发生了根本性的错位，基于清算基础而非持续经营基础。所谓清算基础是指现有偿债能力指标认为应把全部流动负债及全部流动资产纳入指标设计的内容当中。但在具体实践中，企业的生产经营运作以及所采用的会计政策是基于持续经营假设的，即企业是为了生存及发展而存在的，而不是清算。资产不可能全部用于清偿债务，必须留一部分资金来维持企业的正常运转，同时负债也没有必要全部偿还。另外，资产除了具有清偿的功能，更为重要的是其增值功能，若短期偿债能力指标体系基于清算基础，则资产的功能主次颠倒，资产的增值功能将不能充分地予以体现。应该剔除维持企业生产的必需资金以及那些现时不需要偿还的债务，使得指标的设计更加合理、贴近实际。然而，任何企业生产经营的目的不是为了清算而是为了持续经营并从中赚取利润，任何债权人将资金使用权让渡给企业的目的也不是为了获得企业的清算价值而是为了如期获得资金的使用报酬并安全收回本金。所以，以清算基础进行偿债能力分析既不符合实际又不符合会计假设。

6、现行分析比率的比较标准亟待完善。现行的比较标准主要是按照国际惯例，认为流动比率为2，速动比率为1，比较具有短期偿债能力。然而现实中，由于企业间存在行业、生产周期、经营规模、经营复杂程度等诸多差别，如果都使用统一的“2”、“1”本与未来价值的差别相距较大时更是如此。

二、改进措施

因此，有必要对原有的强调稳定、静态和保守的一些内容体系进行深入分析研究，科学构建新的企业短期偿债能力评价体系。

1、动态认识存货及应收账款变现能力。现有评价指标中的速动比率硬性地视应收账款变现能力强于存货的设计，是不科学和不符合实际情况的。（1）如供不应求处于卖方市场的存货，基于增值的存货等，其变现能力很强并且价值相对稳定，甚至有增值的潜力。（2）应收账款变现能力有待进一步分析。比如账龄较长且收回可能性很小的应收账款、对破产企业的应收账款等，其变现能力很差，仅是报表中一个象征符号。因此要根据企业存货和应收账款的具体特点对其变现能力进行比较评价。具体做法是：结合市场需求，对存货资产进行细分，逐一考虑其变现能力及价值；而对应收账款采用账龄分析法，逐一分级考虑其变现能力及净值。此外，随着企业所处的宏观及微观环境的变化，存货及应收账款的变现能力也是始终处于一个动态的过程，必须随时加以追踪、评价及调整，以便该指标更能准确地反映企业的偿债能力情况。

2、重新界定有关资产及负债内容。现有短期偿债能力指标体系中相关流动资产和流动负债内容的界定与实际情况有一定的脱节。在现有指标体系下，企业的实际短期债务并未全部反映在会计报表的流动负债项目中。比如一次还本、分期付息的长期借款中的利息费用，固定资产建设期中予以资本化的长期借款利息均属于企业的短期债务，应归集到流动负债中。同时，企业可用于快速变现偿还的资产也并未全部反映在会计报表的流动资产中，未用的银行授信额度、可快速变现的长期资产以及或有负债和担保抵押等事项，都会影响到企业的短期偿债能力。所以，在重新构建流动资产和流动负债的内容时需要把以上因素考虑进去。同样，相关资产和负债的内容也是一个动态过程，必须不断地即时加以调整、修正。新的短期偿债能力指标体系中的流动资产、速动资产以及流动负债的内容应该重新界定如下。

（1）流动资产是在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。因此，首先应将一个年度或一个经营周期以上未收回的应收账款、积压的存货，待摊费用，待处理流动资产净损失，预收货款的存货，用于购买或投资长期资产的预付账款从流动资产中扣除；其次，再加上待处理流动资产净损失中可能获得有关责任人、保险人给予一定的赔偿或补偿以及待处理资产本身的残值，存货、有价证券变现价值超过账面价值的部分。

（2）速动资产，应是在短期内确有把握能随时变现的资产，例如作为短期投资的已挂牌交易的有价证券，可以将其市价列入速动资产中；应收票据本身持有时间短，变现能力强，可列入其中；对于应收账款应列明具体的收款时间确认速动资产，比如收款时间在半年（或三个月）内的列为速动资产，超过半年（或三个月）收款的不作为速动资产等。修正后的速动资产范围：货币资金+以挂牌交易价格列示的短期投资+应收票据+列为速动资产的应收账款。

（3）流动负债，预收账款是企业预先向顾客收取的销货款，作为流动负债并不合理。因这项负债不需要企业以现金偿还，用存货偿付即可。在计算流动比率、速冻比率时，预收账款应作为分子中存货的减项并从分母中扣除。同时还要考虑或有负债增加流动负债的可能。

3、为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观、真实地评价企业的短期偿债能力。在原有指标的基础上，建议增加以下三个指标来衡量企业的短期偿债能力。

（1）保守速动比率。保守速动比率=（现金+短期证券+应收票据+信誉较高客户的应收账款净额）÷流动负债。上述保守速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉一些其他可能与当期现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速动比率可信性的重要因素项目（信誉不高的客户的应收账款净额），因此能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。

（2）现金流动负债比。现金流动债务比=经营现金净流入÷流动负债，现金流动负债比是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。经营现金净流入来源于现金流量表，流动负债来源于资产负债表，所以以收付实现制为基础的现金流动负债比指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。

（3）现金支付保障系数。现金支付保障系数=本期可动现金资源÷本期预计现金支付，本期可动用现金资源，包括期初现金余额加本期预计现金流入额。本期预计现金支付，即为预计的现金流出量。现金支付保障系数是从动态、发展的角度衡量企业偿债能力的指标，反映在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平，具有较强的前瞻性和先导性。

4、重视行业差距和行业本身的特点。根据历史一般经验，我国重工业强于轻工业，重私营、外企强于国有和集体企业。比如同样速动比率为0.8的一个钢铁企业与一个纺织企业，其所折射的内涵可能是不一样的，即它们所面临的企业风险是不一样的。因此，必须注重企业差异的横向对比和企业自身的纵向比较相结合。

第3篇：长期偿债能力分析范文

摘要：在市场经济条件下，负债经营是现代企业的基本经营策略，而如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风险管理的关键环节。因此，偿债能力分析应成为现代企业财务分析的核心内容之一，本文就企业偿债能力问题进行研究。

关键词：偿债能力；保值和增值；资产负债率；指标

企业的偿债能力是指企业清偿各种到期债务的承受能力和保证程度，按照债务偿还期限的不同，可分为短期偿债能力和长期偿债能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。偿债能力分析是投资者进行正确的投资决策所必须的。投资者的目的是为了资本的保值和增值，作为企业的投资者，为了保证其资本的保值和增值，有必要对企业的偿债能力进行分析。偿债能力分析是经营者进行正确的经营决策所必须的。对企业经营者而言，通过分析自身偿债能力，及时发现经营中存在的问题，并采取相应措施加以解决，从而保证生产经营顺利进行。

一、企业偿债能力分析的必要性

（一）债权人在进行借贷决策时，为了判断自身债权的偿还保证程度，有必要对借款企业的财务状况特别是偿债能力状况进行深入细致的分析。

（二）投资者的目的是为了资本的保值和增值，作为企业的投资者，为了保证其资本的保值和增值，有必要对企业的偿债能力进行分析。

（三）对企业经营者而言，通过分析自身偿债能力，及时发现经营中存在的问题，并采取相应措施加以解决，从而保证生产经营顺利进行。

二、完善企业偿债分析的设想

（一）短期偿债能力分析方面

1.经营活动中产生现金的能力。分析企业近几年的现金流量表，观察企业近几年经营活动中所产生的现金流量是否充裕，重点分析现金流量表中经营活动所产生的现金流量。首先，要分析基本的经营现金流入和现金流出情况。其次，较多企业将一些现金流量投入到营运资本中，所以还要分析营运资本的投入是否恰当。所以应联系企业自身的战略、行业特征及相关政策来解释企业在营运资本方面的投入是否合理。

2.企业的短期融资能力。借新债还旧债是大多数企业都采用的一种还债技巧，所以短期债务偿还能力也包括这方面的能力。但企业短期融资能力往往不能从财务报表的项目上看出来，需要对财务报表附注予以分析，首先，分析企业短期借款的融资成本，若企业的短期借款利息较公布的贷款利息高出很多，说明企业的债权人对企业的信誉较担心，或说明企业尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚至无法应付。其次，企业是否存在大量未使用的银行贷款额度。这种信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。最后，企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好，良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。企业若有负债或为他人提供的信用担保，都会增加企业的短期支付要求，为进一步融资设置障碍。

3.流动资产的质量。流动资产是企业进行经营活动的短期资源准备，绝大多数流动资产在今后的经营活动中转化为现金投入下一轮周转，所以，流动资产的质量也影响今后经营活动中产生现金的能力。资产负债表中，流动资产的质量主要反映为账面价值与市场价值相比是否存在高估的问题。高质量的流动资产应能按照账面价值或高于账面价值而迅速变现。流动资产的质量判别应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

（二）长期偿债能力分析方面

资产负债率是国际通用的评价长期偿债能力的指标，在长期偿债能力分析时，除资产负债率外，还要加强一定时期的动态的偿还债务能力的分析，尽管“以获利息倍数”指标是对一定时期偿还债务能力的反映。但该指标有较大的局限性，对于企业来说举债经营可能产生风险，这个风险表现在两个方面:一是定期支付利息，如果每期的息税前利润小于所需支付的利息，企业就有可能发生亏损;二是必须到期偿还本金，衡量企业偿债能力时，既要衡量企业偿付利息的能力，更要衡量企业偿还本金的能力。只衡量其中一个方面都是不全面的。而“已获利息倍数”指标反映的是企业支付利息的能力，只能体现企业举债经营的基本条件，不能反映债务本金的偿还能力。基于以上原因，应进一步计算“债务本金偿付比率”指标以全面衡量债务偿还情况，该指标反映企业的税后利润与本年度应承担的长期债务本金的比率。企业如果要靠生产经营的积累偿还到期的长期债务，该指标必须大于1。越高说明企业的偿债能力越强。就一个企业某一时期的债务本金偿付比率看，难以说明这个企业偿债能力的好坏，往往需要连续计算几个会计年度的债务本金偿还比率，才能确定其偿债能力的稳定性。从稳健的角度来估计这个企业的长期偿债能力状况时，又通常是选择最低指标的年度。

三、企业偿债能力分析需要注意的事项

（一）将表外项目作为偿债能力分析指标的必要补充

将表外项目作为偿债能力分析指标的必要补充。由于计算流动比率、速动比率指标值的数据都来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，而这些因素会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。因此，应将表外项目分析作为偿债能力分析指标的必要补充，以真实反映企业偿债能力状况。增加企业变现能力的因素主要有:(1)可动用的银行贷款额度。(2)准备很快变现的长期资产。(3)偿债能力的信誉和筹资环境。如果企业的长期偿债能力一贯很好，有一定的声誉，在短期偿债方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺，提高短期偿债能力。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证;增加企业短期债务的因素:①记录的或有负债:或有负债是有可能发生的债务，按我国《企业会计准则》规定，对或有负债并不作为负债登记入账，也不在会计报表中反映，只作表外项目或在会计报表附注中列示。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。②担保责任引起的负债。企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。

（二）利用中期报告对偿债能力进行分析

为了弥补比率分析指标不能从动态上反映短期偿债能力的缺陷，企业应严格执行企业中期财务报告制度，偿债能力分析时，不但要利用年度财务会计报告，更要利用中期财务会计报告，以便从动态上反映企业短期偿债力。

（三）运用指标时存在问题

在利用流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率等比率指标进行偿债能力分析时，应结合企业的资产结构指标和获利能力指标进行有许多濒临破产、倒闭的企业，可能表面上其资产、负债、所有者权益与运转良好的企业没有多大区别，但由于其资产、负债内部结构不合理，资产质量极其低下等，其实际偿债能力将大打折扣，故企业偿债能力分析必须结合资产结构指标进行。在进行企业偿债能力分析时，应结合企业获利能力指标进行，只有长期盈利的企业，才有稳定的偿债资金来源，对于一个连年亏损的企业，其成本费用的补偿都有问题，就更谈不上债务的偿还了。因此，应将偿债能力分析与获利能力分析结合起来，以全面掌握企业财务状况。

综上所述，由于现有企业偿债能力分析存在一定的局限性，所以对报表使用者来讲，在进行决策时，不能单纯地依靠偿债能力指标分析的结论，还必须通过其他渠道来寻求决策的支持随着经济的发展，以及财务分析进程的加快，人们将会对企业偿债能力的分析方式有一个较全面正确的认识。我国企业对偿债能力分析方法的改进与提高将更上一层楼。

参考文献：

[1]李小健.《企业偿债能力分析存在的问题及改进》.《生产力研究》.2007年第7期

第4篇：长期偿债能力分析范文

一、传统偿债能力指标的局限性

企业偿债能力是偿还企业各种债务的能力，或者说是企业清偿各种期债务的承受能力和保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。企业偿债能力分析受企业负债的内容和偿债所需资产的影响。按照债务偿还期限的不同，负债可分为流动负债和非流动负债，资产分为流动资产和非流动资产，因此企业偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。反映企业短期偿债能力的指标主要有四个，营运资金是从绝对的角度分析企业偿还紧迫债务后的短期周转资产，流动比率、速动比率、现金比率是从相对的角度分析企业偿还短期债务的能力；反映企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、利息保障倍数等。现有的偿债能力分析主是通过研究分析企业资产负债表、利润表等报表中各项目数字的大小，相关项目的结构关系及各项目的变动情况，来分析企业财务状况是否健康，偿债能力是否好坏。

传统的企业偿债能力分析主要运用资产负债表、利润表及利润分配表的数据，运用各种财务指标和财务比率来分析企业的偿债能力。企业的资产负债表和利润表是建立在权责发生制基础之上的。由于权责发生制原则在使用过程中，大量采用应计、待摊、预付等职业分析和判断，使得传统偿债能力分析指标加入了过多的人为因素，可能具有一定的倾向性，从而影响分析的效果及应用。而且大多指标是静态指标，是一定时点的数据的对比，在会计期末当管理当局认为某些指标不理想时，可以通过年末突击性偿还流动负债，下年初再举借等手段改变负债的数量和结构，粉饰其偿债能力。另外，虽然企业利润表中可能体现出大量的盈利，但是当其以应收账款的形式存在时，使得企业利润不能以现金的形式体现。当企业销售所产生的现金收入不能满足企业支付生产经营的各项耗费时，企业为了正常的周转，就需要借入债务，从而增大企业的财务风险和资本成本。如果企业在短期内不能及时改变现金周转不畅的状况，企业的债务就会越来越大。而随着企业负债数量的不断增加，企业的信用等级也在大幅降低，企业筹资的难度将加大，企业债务筹资的相关成本也会加速升高。当企业债务成本高于企业的全部资金利润率时，企业财务杠杆的效益将变为负效益，这将使企业面临还本付息的巨大压力，从而加大企业的债务风险，甚至面临破产清算。

鉴于传统偿债能力指标的不足，人们对以会计利润为基础的指标不信任程度日益加剧，而以收付实现制为编制基础的现金流量信息由于不易被人操纵并且能一目了然的了解企业的资金数额，而日益受到人们的重视，人们越来越倾向于运用现金流量表提供的现金流量等信息对企业的偿债能力等财务状况进行分析。

二、现金流量的重要性

现金是企业最重要的经济资源，企业几乎所有的经济活动都与现金有关，企业可以在一定时期内没有盈利甚至亏损，但是如果企业没有现金，将无法持续生存下去。拥有一定数量的现金是企业维持正常偿债能力、避免财务风险、保证生产经营顺利进行的必要条件。因此，现金流量在很大程度上决定了企业的生存和发展。一个企业即使有盈利利润很高，但如果现金周转不畅、调度不灵，也将严重影响企业正常的生产经营。因此，现金流量信息在企业生产经营、财务管理中十分重要。

现金流量是整个企业财务运转的剂。一旦企业现金数量不足缺乏剂的，企业就会出现财务困难，陷入财务困境甚至发生瘫痪。现金流量也是企业再生产顺利进行的关键。企业现金流量问题是一种信号，传递着企业资金周转的不利信息，是企业财务状况危险或恶化的征兆。如果财务结构不当失衡，资产负债比率过高，全部资产中固定资产比率过高，流动比率过低，体现企业收益能力的存货周转速度过慢，转换现金的应收账款回收率偏低等，都可能造成现金存量不足，出现现金流量问题。现金流量问题可能说明企业管理当局管理能力不足，对营运资金管理不当。这可能说明管理当局经营不善，决策失误，或者采取了不恰当的融资方式，使融资成本过高，不能有效地发挥债务的杠杆作用；或者现金管理控制不力，造成现金流入与现金流出的失衡。

现金流量如果无法与企业的成长相互配合，往往会使企业丧失良机，不利于企业的发展壮大。许多企业在经济繁荣时期，没有足够的资金去购买固定资产，扩大生产能力，提高产量；或者没有足够的资金增编人力来实现营销，这往往会使企业丧失良好的机会。反过来，也有许多公司在现金流量充沛的时候，没能及时调整产业结构，没能进行投资策略分析，没能大力投入研发资金，没能及时推进制度创新，使现金流量找不到用武之地，没有充分发挥作用，这同样也是十分令人惋惜的。

三、基于现金流量的偿债能力指标

企业的现金流量信息是通过现金流量表提供的。现金流量表在编制地过程中是以收付实现制为基础，不像资产负债表和利润表是以权责发生制为基础，因此排除了人为因素对现金流量表中会计数据的影响，使会计数据更具有真实性和客观性。由于企业偿还到期债务最终还是依靠企业的现金资源的，所以运用现金流量表提供的相关信息来分析企业的偿债能力，更能体现企业真实的会计信息，避免会计信息失真。但是企业以往在利用现金流量表提供的信息分析企业偿债能力时，主要是以经营活动产生的现金流量净额为基础计算相应指标，存在不合理性。因为随着市场经济的发展，企业为了规避风险，大都进行多角化的经营，而且也越来越注重投资理财对企业收益的影响，并且投资收益在企业利润来源中所占的比重也越来越大。这一点也可以从新会计准则中得到证实，新利润表在编制的过程中，不再按主营业务和其他业务的分类来计算营业利润，而是统一计算营业收入和相关成本，并把投资收益计入到企业的营业利润当中。与此对应，现金流量表中各项活动产生的现金流量净额的重要程度也发生了变化，投资活动产生的现金流量净额也应该作为企业偿还债务的现金资源。所以在利用现金流量表分析企业偿债能力时，应以经营活动和投资活动产生的现金流量净额之和为基础计算相应指标。

企业在正常情况下用于偿还各种债务的手段主要是依赖现金资产，或者说主要依靠企业的现金流量。对企业偿债能力进行分析时除了运用传统的指标以外，更应该从现金流量的角度对企业的偿债能力进行分析。根据现金流量对偿债能力的影响，对偿债能力评价指标应重新构建。

其一，现金偿还流动负债比率。该指标主要是对传统指标流动比率和速动比率的修正。流动资产主要包括货币资金、应收预付款项、存货等。当企业需要偿付债务时，预付项目通常需要未来转化为存货等资产而不能变换成现金，应收项目在回收过程中需要一定的时间，而且存在坏账损失等原因数量上也会受到限制，存货在流动资产中数量较大，但是要想转化成现金，需要通过销售，收款等过程，变现能力比较差，使得传统偿债能力指标中反映公司短期偿债能力的流动比率和速动比率指标的真实性和客观性值得怀疑。另外，当管理当局在会计期末发行流动比率和速动比率不理想时，可以通过调增该比率的分子，调减分母的方式，人为的改变该指标的数字，粉饰企业的偿债能力。因此，建议由现金偿还流动负债比率来替代。企业利润很好，但是并不一定有充足的现金流来偿还债务，利用以收付实现制为基础的现金偿还流动负债比率指标，能充分体现企业通过经营活动和投资活动主动产生的现金净流入在多大程度上有效保证本期流动负债的偿还，直观体现出公司偿还流动负债的现实能力，用该指标评价企业短期偿债能力将更为谨慎合理。该指标大于l，表明企业经营活动和投资活动收益较好，产生的现金净流入较多，流动债务到期能够保障企业按时偿还。

现金偿还流动负债比率=（经营活动+投资活动）现金流量净额/年末流动负债

其二，现金到期债务比。企业偿还压力最大的是已经到了偿还期限的债务。本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期到期的应付票据，长期债务数据可以通过现金流量表中本期“偿还债务所支付的现金”取得，应付票据数据可以通过资产负债表上“应付票据”的期初和期末余额之和的算数平均值得出。通常情况下，这两种债务一般不能展期到期必须如数偿还，所以该指标能够比较直接衡量短期偿债能力。这个指标数值越高，说明企业短期偿债能力越强。

现金到期债务比率=（经营活动+投资活动）现金流量净额/本期到期负债

其三，现金负债比率。企业的财务风险主要是没有足够现金流量来偿还到期的债务，而现金负债率正是从现金流量保障的角度来反映企业较长时期内的偿债能力，反映获取现金能力和偿还债务水平之间的关系。该指标不仅减少了权责发生制对财务指标的操纵，又从很大程度上避免了收付实现制导致的现金收益短期波动。一般而言，该指标越大越好，说明现金收益能力对企业全部债务的保障程度较强。

现金负债比率=（经营活动+投资活动）现金流量净额/年末负债总额

其四，现金长期债务比。该比率反映企业每一元长期负债有多少经营活动和投资活动产生的现金流量来补充，该比率越高，公司偿还债务的能力就越强。

现金长期负债比率=（经营活动+投资活动）现金流量净额/年末长期负债

其五，现金利息比率。该指标是对长期偿债能力指标已获利息倍数的修正。已获利息倍数反映企业当期的会计收益对债务利息的偿还能力和保障程度。由于当期利润中应收项目的大量存在，而利息作为企业短期内必须用现金支付的费用，仅以权责发生制为基础的会计利润来保障是远远不够的，因此用现金利息比率替代。该指标充分反映了企业经营活动和投资活动获取现金流量的能力对于各种债务利息的保障程度，企业即使债务本金可以展期，但利息通常当期必须偿还，所以现金利息比率反映企业现金偿付的底线。另外需要注意的是，利息费用不仅包括财务费用中的利息，还应该包括资本化的利息。该指标大于1，则表明企业最低付现要求得到满足。

现金利息比率=（经营活动+投资活动）现金流量净额/利息费用

以现金流量表为基础的偿债能力指标大多是动态指标，虽然具有一定的优越性，但是在对企业进行财务分析时，应该将动态指标和静态指标相结合。另外由于分析时所使用的会计报表在编制过程中由于人为的一些因素可能导致数据不准确，报表数据本身也存在一定的局限性，所以对报表使用者来讲，利用财务分析数据进行决策时，不能单纯地依靠偿债能力指标分析的结论，还应该结合企业的实际情况通过其他渠道来寻求决策的支持。

参考文献：

第5篇：长期偿债能力分析范文

众所周知，企业的偿债方式有三种：一是现金偿还。应当以现金流量表为准，不能单单看利润；二是变现资产。观察企业的资产负债表与实际的出入相差甚大，现金流量表上的投资活动的现金流出就是对资产价值的实际评估；三是短期借款融资，也就是常说的“拆东墙补西墙”。直接观察企业的投资现金流量和筹资活动现金流量，便能知其融资的数额和用途。因此，在审核企业偿债能力的过程中，除了关注利润表上利润和资产负债表外，其实最重要的是关注现金流量表。

而在当代竞争激烈的市场经济环境下，多数企业都会经历从初创到成长，从成熟到衰退这些阶段。每一阶段的经营现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量都会有所不同。分析企业处于哪个生命周期阶段，可以帮助我们认识企业现金流量表，从而对企业的偿债能力有更深刻、更准确的把握。

一、初创期

在这一阶段企业的主要特征是：企业的经营风险高，资本投入量大，短期不能收回，利润

1、由于这个时候企业正处于摸索的阶段，企业在产品开发、市场调研、广告投入等诸多方面需要投入大量的资金。新产品尚未形成竞争优势，还不为广大消费者认识，因而经营性流动资产如存货、预付账款和应收账款的规模较大，应付账款、预收账款等经营性流动负债的规模相对较小，使得这一期间的净利润通常会大于经营活动现金流量，且经营活动的现金流量净额小于零。

2、企业需要购建厂房和办公用房、购置机器设备等经营所需的固定资产、购买无形资产专利等，因此资金的投入量较大，投资活动的流入量几乎是零。因此，此时的投资活动的现金流量净额小于零。

3、该阶段企业由于投资额大，而经营现金流量无法提供多余的资金，即无法通过内部融资达到。只能依靠外部筹资，因此筹资活动现金流量的净额大于零。

企业此阶段以风险投资为主，但是为了提高其财务的灵活性会申请一部分贷款，银行借贷的风险很高，需要谨慎投入。此时的企业偿债能力弱，财务风险高，此时不能向企业放出短期贷款，应该考虑适当的长期贷款，且应对企业的发展前景、未来现金流量进行合理的预测，来决定放贷的数额。

二、成长期

这一阶段企业的特征是，已经较熟悉整个市场，经营风险相对下降。但仍然面临着较大的不确定性，故其经营风险仍然较高。利润和经营现金流量净额可能大于或者小于0，投资活动现金流量0。

1、企业生产经营的各个环节逐步进入了良性循环状态，销售量会增大，经营活动的现金流入量增加，但是为了维持竞争优势，企业通常还会在品牌的树立、广告投入等方面投入相当大的资金。因此，现金流出量也是非常大的。企业的现金流量也可能会小于零。而由于预计企业的营业额会进一步增加，企业在应收账款和存货上占用的资金会有所增加，从而使得净利润比经营活动现金流量更早地转为正数。

2、在此阶段，企业为了扩大市场占有率，实现规模经济，企业采取扩张策略，还会加大在固定资产上的投资，投资活动的现金流出量还是非常大，仍然是几乎没有流入量。

3、企业投资所需的现金要通过筹资活动解决。为了降低财务风险，企业还应是主要通过吸收权益资本进行筹资。但现实中有很多企业在此阶段采用权益融资比较困难，一般会采用债务融资方式，而债权人因看到了企业不断发展壮大的趋势，也愿意向企业贷款。这样，筹资活动的现金流入量就主要表现为吸收权益性投资所收到的现金，或借债所收到的现金。

处于这一阶段的企业较为敏感，我们需要分析未来企业发展规模的潜力，如果投资和筹资现金流出和流入量的数额都相当大，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔的资金用以扩大生产的规模。评价企业市场增加值，分析投资资本的回报率是否大于资本成本。如果投资资本报酬率大于资本成本，企业的经营现金流量的流入大于流出，企业未来的偿债能力较强，只是资金的回收期会较长。如果投资资本报酬率低于资本成本，企业未来的经营现金流量的流入小于流出，企业的发展出现问题，偿债能力将得不到保证。

三、成熟期

这一阶段的企业已经在市场上拥有一定的占有率，企业的发展稳定。有一套固定成形的模式。利润>0，经营现金流量净额>0，投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额大于或者小于0。

1、企业的目标是尽可能在较长时间内保持较低的经营风险，保持销售和盈利水平的稳定。产品销售规模非常大，成本支出也达到最低水平，销售收入产生的现金流入量也非常大。企业在流动资产方面的投资也趋于稳定，在销售费用方面的支出逐渐降低，因此现金流出量逐渐减少。这样，在成熟阶段，利润暂时还很丰裕，企业经营活动产生的现金流入量要远超过现金流出量，现金流量净额表现为正。

2、对内投资的规模逐渐下降，经营活动现金流量开始超过投资活动特别是对内投资现金流量是成熟期企业的典型特征。此阶段的投资活动也有了一定的现金流入量，如投资分得股利、取得债券利息收入等所收到的现金。这样，在成熟阶段，企业投资活动产生的净现金流量通常保持平衡状况。或稍大于零，或稍小于零。

3、企业有多余的现金，且在成长阶段借入的债务在成熟阶段也开始到期，企业进入了还债期，需要支付股利和偿还债务利息本金，因此筹资活动现金流量有可能为负。从现金的剩余以及大量的资产可以看出，这一阶段的企业偿债能力强。

在此阶段，企业很少采用吸收权益资本进行筹资，通常倾向于采用债务融资方式来筹集资金，在这个阶段，决定着企业的未来向什么方向转化，也是显示经营者能力的最佳时机。所以，银行债权人应仔细观察这一阶段的股利分配政策以及设备投资方向，判断企业未来经营能力和发展前景，慎重放贷。

四、衰退期

这一阶段的企业分为两类：一类是自然衰退：另一类是因经营不善造成破产。第一类企业是由于外在的市场原因，如产品的市场已经趋于饱和、甚至出现萎缩。这类企业利润0，投资活动现金流量净额

第6篇：长期偿债能力分析范文

传统偿债能力分析通常是依靠财务报表提供的资料，主要运用比率分析法，靠分析资产的流动性及其与其与有关负债指标的比较来评价短期偿债能力，靠分析企业的资本结构及其资产与长期债务的比较来评价长期偿债能力。这些已经被广泛应用和学习的偿债能力分析方法，的确可以使我们对会计主体的偿债能力做出常规评价。但是，随着经济活动的日益复杂多样，已经显示出诸多不理想之处，概括出以下几点：

（1）分析重点的偏离。传统的偿债能力分析方法没有充分将现金流量指标运用于偿债能力分析。目前银行等金融机构做贷款审核时，要求提供的“报表”也大多只要求为资产负债表和利润表，现金流量表则可有可无。这实际是没有充分重视在企业生产经营运转过程中的偿债能力。如果企业无相对稳定的现金流入或盈利，仅仅满足于能偿还到期债务，企业还算不上真正的具有高偿债能力。本人认为偿债能力应包括两个方面的评价：一是能够安全偿还到期财务负担。二是有相对稳定的现金流入。特别是在长期偿债能力分析中，应以对业务现金流量的分析为重点。

（2）分析依据的局限性。传统财务分析主要依靠对财务报表中各指标的计算比较，而报表资料本身有很大的局限性，包括：1）报表信息的可靠性。由于一些公众企业或者意向融资企业的虚增利润，以及个私企业的隐瞒利润逃避税收的企图，使得我国会计报表的造假行为相当严重，依据报表的分析便不够可靠。2）报表信息的有效性。报表中所反映的数据，是企业过去会计事项影响的结果，根据这些历史数据计算得到的各种分析结果，对于预测企业未来的偿债能力，只有参考价值，并非完全有效。

（3）分析基础有失偏颇。现有的偿债能力分析是建立在清算基础而非持续经营基础上的。例如，流动比率、速动比率以及资产负债率都是基于这样的基础来计算的。这种分析基础不符合企业将来的实际运行状况，企业要生存下去就不可能将所有资产变现来偿还流动负债。

（4）表外分析方法不够重视。传统分析方法主要以表内分析为主，事实上一方面表外隐性资产和隐性负债大量存在，另一方面偿还负债的资金来源有多种渠道，可以资产变现，可以是经营中产生的现金，还可以是新的融资资金。同时，企业本身的负债中有一些良性债务，比如预收账款，它往往只需以小于其本身价值的资产来偿还的。这样，只重视表内分析显然不能正确衡量企业的债务偿还能力。

（5）某些分析指标的不足之处。首先，现行指标中概念界定不统一，分歧较大。现行指标中资产、负债等概念的界定比较模糊。例如，速动资产的界定就不十分明确。有些教材界定为“流动资产―存货”，有些教材界定为“流动资产―存货―待摊费用”。其次，现行有些指标计算中没有充分运用稳健性原则。例如，流动比率计算中，作为分子一部分的应收账款中，没有按年限加以区分，存货中的冷背残次品也没有加以剔除等等。

二、偿债能力分析方法的补充

鉴于传统偿债能力分析方法存在的某些弊端，下面的浅论可以作为补充方法，弥补传统分析中的不足之处，使分析结果更为可靠。

（1）重视对企业经营环境分析。包括对行业的外部环境和内企业部环境分析，使分析结果互相补充。例如，即使公司的各项偿债能力的指标都符合公认标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话（即息税前利润率低于负债的资金成本），那么从长期来看，该公司的偿债能力也是不可靠的。相反，如果公司的资产负债比率较高，该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则短期内偿债能力可能较差，但长期而言，该公司的偿债能力是有保证的。同样，获利能力的各项指标，应与公司获取经营活动净现金流量的能力相结合来考虑。即使通过分析公司的获利能力指标而反映出公司的获利能力一般，但该公司如果有稳定可靠的经营净现金流量作为保障，则该公司的获利能力也应是能够持续的。

（2）对传统分析中部分指标修正。1）速动资产概念的修正。建议修正后的速动资产范围：现金加以公允价值列示的短期投资+应收票据+应收账款净额-账龄大于一年的应收账款。2）流动负债的范围。预收账款是企业预先向顾客收取的销货款，并不需要企业以现金偿还，用存货偿付即可。在计算流动比率时，预收账款可以作为分子中存货的减项而不作为分母的一部分。在计算速动比率时，预收账款也可以从短期负债中扣除。

（3）增加有关现金流量的分析指标。1）速动资产够用天数=（365×速动资产）÷预计营业支出总额。此指标表明企业用速动资产支付营业支出所能维持的天数。虽然支出数是基于对未来营业的预计而测算出来的，并没有十分确凿的依据，但它至少可以作为企业短期偿债能力的一个补充数据。2）固定支出补偿倍数=经营活动现金净流量÷固定费用。固定费用包括成本费用类固定支出和非成本费用类固定支出。该指标反映公司支付不可避免费用的能力，也可以据此评价公司的违约风险性。3）现金流量偿付比率=[期初现金余额+本年度付息与纳税前现金净收入]/[利息支付额+本年到期债务/（1-所得税率）]，该指标用来评价企业是否在其经营活动中产生了足以还债的现金流量。该指标大于1，说明企业有足够现金支付利息与偿还本金。

（4）其他补充分析法。1）企业的短期融资能力。这方面我们可以通过财务报表附注予以分析：一是分析企业短期借款的融资成本和未使用的银行授信额度。若企业的短期借款利息较正常的贷款利息高出很多，说明企业尚未得到金融机构的高度信任。在这种情况下，企业发生短期债务危机时很可能要付出高额代价甚至无法应付。未使用的信贷额度的存在往往是企业保持流动资产与流动负债动态平衡能力的重要体现。二是企业是否具有良好的长期融资环境。如是否具有配股资格、是否发行过长期债券且信誉良好。良好的长期融资能力往往是缓解短期流动性危机的重要保证。三是企业的长期资产变现能力。例如，若企业有大量的已上市债券和股票，均可以缓解短期流动性问题。2）评价流动资产的质量。高质量的流动资产应能按照账面价值或高于账面价值而迅速变现。流动资产的质量判别应通过分析每项具体的流动资产项目来得出综合结论。

三、结论

第7篇：长期偿债能力分析范文

关键词：统计分析；偿债能力；盈利能力；评价

对企业偿债能力的评价，需要考虑的不仅仅是资产负债表以及利润表当中的数据，同时，还要对负债能力以及盈利能力的相关指标进行考虑。同样的，对企业盈利能力的评价，也需要同时对盈利能力和偿债能力这两项指标进行考虑。本文通过一系列指标的设计和选择，来对X企业偿债能力和盈利能力做出分析。具体情况如下所示。

一、企业偿债能力及盈利能力评价方法

在本文对X企业偿债能力和盈利能力进行评价的时候，主要采用的是沃尔比重评分法。对于沃尔比重评分法来讲，它所指的是通过线性关系，来把所选定的财务比率结合起来，在此基础上，给出各自的分数比重，之后，通过和标准比率的对比，从而来把每一项指标的得分情况，还有总体指标的累积分数计算出来，最终就能够对企业的信用水平做出评价。

从其计算公式来看，主要就是：实际分数=实际值/标准值×权重。需要指出的是，如果实际值要比标准值来的大的时候是理想的，这时候，用这一公式计算，所得到的结果就是正确的。但是，如果实际值要比标准值来的小的时候是理想的，那么，这时候，实际值越小，所得到的分数就越高，而这时候，所得到的结果和计算公式是相反的。

从这一方式的基本计算步骤来看的话，主要包括五步，第一步，选取评价指标，并对指标的权重做出分配，这里所选择的的指标主要包括了盈利能力的指标、偿债能力的指标，发展能力的指标。按照每一个指标的重要性，来把每一项的比率指标的评分得到，所有评分的和应该是100。一般情况之下，这三类指标的评分值的比重是5：3：2。第二步，主要就是按照每一项的财务比率的重要性，来把标准评分值确定好。第三步，就是要把每一项评价指标的标准值确定好。第四步，就是要对每一项评价指标做出计分，并把综合分数计算出来。第五步，就是最终把评价结果得到。

二、评价标准值的计算

1.标准值的选择

在进行标准值的选择的时候，首先需要做的就是把实际值和指标值做出对比，从而把相对数得到。我们站在统计学的角度来看的话，在进行标准值的选择的时候，更具代表性的往往都是平均指标，也就是说，在进行标准值的选择的时候，我们往往选择行业平均数来计算的。对于这一行业平均数来讲三、权重的计算

1.判断矩阵的建立

在进行判断矩阵的建立的时候，主要采用的是AHP的方式，通过这种方式，来把多种指标的权重系数确定好，那么，第一步需要做的就是要把判断矩阵构造出来。在对所有的指标作出两两对比判断之后，得到了下述结果。

需要指出的是，其中每一个元素b所表示的是横向指标c对每一项指标c的相对重要程度的两两比较数值。一般来讲，b的常用数值主要就是1-9或者是1-9的倒数。

2.判断矩阵的分析

四、X企业财务比率和权重的计算

1.数据的选取

本文研究的X企业，是一家食品企业，之所以选择该企业，是因为食品是和我们的日常生活息息相关的。在经过了最后的筛选之后，选取了29只股票来做出详细的分析和研究。那么，要想对财务比率以及权重做出计算，首先就要把每一项的财务比率计算出来，在这之后，在通过AHP的方式，来把全中确定好，需要指出的是，本文的研究，住所针对于盈利能力和偿债能力而言的。最后再把计算结果纳入到沃尔评分体系当中，从而把X企业的总分得到。

2.财务比率的计算

五、结语

总之，在目前高速发展的市场经济大环境之下，对于每一个企业来讲，都是和外部之间存在着多种多样的利益关系的，并且这种关系也正日趋多元化，同时，也会对企业的财务状况以及经营成果产生或多或少的影响。所以，在这样的情况之下，对企业财务报表的分析就显得异常重要了，通过对财务报表的研究和分析，能够为信息的使用者提供决策方面的依据。但是，在具体的分析和评价过程当中，仍然需要对财务分析和评价自身存在的限制加以重视，如果有必要，应该作出适当的调整和完善，从而对所得到结果的准确性作出保障。最终就能够找出企业的财务问题，从而有针对性的制定对策，最终保证企业的不断发展和壮大。

参考文献：

[1]岳寒冰.论企业偿债能力和盈利能力的关系[J]. 群文天地，2012，05：162-163.

第8篇：长期偿债能力分析范文

[关键词]：企业偿债能力 健康发展 风险大小

一、绪论

本文对青岛海信电器的偿债能力相关分析指标进行分析，以此来发现海信电器偿债能力的其不足之处，总结经验，提出可行性意见措施。在未来的经营营运中不断加强把控财务的运用，提高资产使用率，形成属于自身企业特色的一套科学管理系统。

企业的偿债能力分析是检测企业财务情况的一个重要分析方向，事关企业未来经营战略的实施。静态的偿债能力是企业偿还债权人债务的能力；动态的偿债能力是指企业在经营运营过程中所创造的收益来偿还相关债务，其代表企业是否有现金支付能力和可持续发展能力。

二、偿债能力相关理论分析

1、偿债能力的基本概况

偿债能力是反映一个企业的财务灵活性及其偿还债务的能力，企业偿债能力的强弱关乎企业的生死存亡，是企业健康发展的基本前提，也是投资者、债权人以及企业相关利益者非常关心的问题，企业全部的经营活动――融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。因此，偿债能力在企业的财务能力分析中占据着举足轻重的位置，对企业未来的战略措施有着重要的意义。

2、偿债能力对企业的重要意义

偿债能力也就是偿还债务的能力大小，是衡量一个企业财务能力好坏的一个重要指标。偿债能力强的企业则意味着内部风险控制、资金利用率、管理模式、可持续健康发展都处于较好的状态；偿债能力弱的企业则对债权人债务的归还有较大的不利因素，企业未来的经营口碑，筹资能力都将受到消极的影响。对于债权人而言，企业的偿债能力关乎自身对企业某些相关项目的投资资金以及相应利息是否能够顺利归还于自身手中；对于企业管理人士而言，偿债能力的好坏对于管理者把控企业的战略措施、人力资源管理、相关技术开发等都有重要影响。

3、偿债能力指标分析

企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个不同的分析指标。一般来说，在谈及企业短期偿债能力时常常对流动比率、现金比率、速动比率进行分析评估；长期偿债能力则对利息保障倍数、有形净值债务率、资产负债率、产权比率进行剖析。本文则是对青岛海信电器部分指标进行计算、分析，以此来总结出不足之处和提出相应经验措施。

三、青岛海信电器股份有限公司偿债能力分析

1、青岛海信电器简介

青岛海信电器股份有限公司于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司。海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

美国全球统计机构IHS公布的数据显示，2015年前三季度，海信电视全球销量占有率为5.8%，超越索尼，跃居全球前三，全球五强品牌中国品牌占据两席。规模增长指标，海信电器过去三年平均销售增长率为10.73%，在所有上市公司排名（1130/1710），在其所在的消费电子产品行业排名为7/14，外延式增长合理。盈利能力指标，海信电器过去三年平均盈利能力增长率为31.83%，在所有上市公司排名（689/1710），在所在的消费电子产品行业排名为（5/14），盈利能力合理。

2、青岛海信电器偿债能力指标分析

（1）短期偿债能力分析

一是流动比率的大致分析。流动比率即流动资产除以流动负债，通过对青岛海信电器2013年-2015年的财务报表计算出这三年的流动比率分别是：1.8083， 1.9128， 2.0497。可以明显看出该企业近三年的流动比率的值逐渐上升，高于同等电器行业的平均值，这也可以说明流动比率越高企业的流动资产相比于流动负债更多，企业处于良好的财务状况，偿债能力较高，经营风险较小。

二是速动比率的大致分析。速动比率即速动资产除以速动负债，其中速动资产是流动资产中扣除了存货的价值，因为存货周转速度慢，存货中次品、废品未作出处理这就会使得与实际价值相差甚远。通过对青岛海信电器2013年-2015年的财务报表计算出这三年的速动比率分别是：1.4886，1.4961，1.6922。可以不难看出也保持着上升的趋势，若低于了1则说明企业的偿债能力较弱，因此该企业的短期偿债能力符合正常波动规定。

（二）长期偿债能力分析

一是资产负债率的大致分析。资产负债率即总负债除以总资产，通过对青岛海信电器2013年-2015年的财务报表计算出这三年的资产负债率分别是：48.82% ，46.27%，42.33%。资产负债率是衡量长期偿债能力和企业运营风险的重要分析指标，财务会计中规定的最好的资产负债率是达到50%，通过对海信电器的计算发现近三年其值都低于50%，并且2015年的下滑幅度增大。这可以看出企业近几年资产过多，与海信电器近几年的连锁店以及网店的快速发展拖离不了关系，企业债权人的风险降低。国美电器是电器行业中的领先品牌，与国美电器近三年进行比较发现国美电器的资产负债率值都远远高于青岛海信电器，这也更能说明国美电器的长期偿债能力低于海信电器。

二是产权比率的大致分析。产权比率即负债总额除以所有者权益，通过对青岛海信电器2013年-2015年的财务报表计算出这三年的产权比率分别是：0.95 ，0.86，0.73。这三年的产权比率都低于1，并且逐年下降，该比率形象的揭示出了对债权人的保障程度以及财务结构的稳健程度。该比率越大，说明企业的债务越不理想，偿债能力较弱，经营风险较大。

四、提高青岛海信电器偿债能力的方式

通过以上对青岛海信电器的短期偿债能力及长期偿债能力进行分析，为该企业提出有效的治理措施。企业需要制定属于自身企业发展的科学管理战略模式。根据当前经济的发展情况有效的利用企业人力资源，实行一人多用，引进大量高科技人才以此加强自身技术领先能力。合理计划采购项目，节省不必要的资金开销，降低业务成本，增强核心优势的发展。同时积极响应家电下乡的正常，减少库存存货，降低库存占有率，使家电走入民众生活中，提高自身销售额的增长。

五、总结

本文通过对青岛海信电器近几年的偿债能力进行分析，提出了不足之处，总结了经营中存在的问题，并对提出了相应的应对措施。笔者能力有限，本文研究处于初级水平，自身也还需要加强理论与实际经验的学习。

第9篇：长期偿债能力分析范文

【关键词】全聚德；财务报表；偿债能力

偿债能力不仅是公司管理层同时也是外部投资非常关心的一个问题，因为偿债能力的高低关系到企业是否会按期足额偿还自己的债务。如果一个企业的偿债能力低，那么它将很难再从银行或者投资者那里借款来扩大投资，从而影响企业的生产经营。

一、公司简介

中国全聚德股份有限公司，简称全聚德，中华著名老字号。1999年1月，“全聚德”被工商总局认定为“驰名商标”，是我国第一例服务类驰名商标。现在，全聚德的分店遍布全国。北京有“不到长城非好汉，不吃烤鸭真遗憾”的说法。2008年全聚德挂炉烤鸭技艺被列入第二批国家级非物质文化遗产名录。

二、全聚德偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析

（1）全聚德2010～2012年短期偿债能力分析相关财务数

据：2010～2012年的流动资产分别为318，152，295.83元，346，951，869.54元，460，491，607.89元；存货分别为68，215，734.51元，90，244，011.14元，86，768，332.39元；流动负债分别为420，574，505.17元，300，979，258.59元，345，056，479.06元；（2）短期偿债能力的指标公式。一是流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比率。计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。二是速动比率。速动比率是指企业的流动资产中速动资产和流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除变现能力较差的存货等项目后的部分。它更加真实的反应企业的短期偿债能力。它的计算公式如下：速动比率=速动资产/流动负债。三是现金比率。现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。计算公式为：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债。由以上数据及公式计算出相关短期偿债能力指标2010～2012的流动比率分别为0.76，1.15，1.33；速动比率分别为0.59，0.85，1.08；现金比率分别为0.46，0.70，0.72。并绘制相关趋势图。

图1 短期偿债能力指标趋势图

（3）纵向比较分析由于流动比率、速动比率和现金比率是评价企业短期偿债能力的主要指标，所以从这三个指标来看，全聚德公司的短期偿债能力是不断的增强的。但是全聚德的流动比率小于2，说明企业短期偿债能力有待加强，应该减少变现能力较弱的存货，增加流动资产；速动比率比较符合行业标准。同时，企业的该部分资产可以轻松的应对企业的流动负债，这对于提高公司信誉具有积极作用。（4）横向的同行业比较分析。选取餐饮业其它几家具有代表性的公司湘鄂情和西安饮食作对比分析，其中湘鄂情居于餐饮业上游，西安饮食处于餐饮业中等水平。以2012年的数据作为参照，通过和同行业不同公司作对比，可以找出全聚德公司的差距和优势。

表1 短期偿债能力指标同行业对比表

图2 短期偿债能力同行业变化趋势图

从表1和图2中可以看出，全聚德的各项指标大体上低于处于行业领先地位的湘鄂情，而高于中等水平的西安饮食，说明全聚德的短期偿债能力大体上居于行业中上水平，这个水平已经相当不错了。

（二）长期偿债能力分析

长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。该指标也是评价偿债能力的重要指标。影响企业长期偿债能力的因素有企业的资产负债率、产权比率等。全聚德2010～2012年短期偿债能力分析相关财务数据：2010～2012年的资产总额分别为1，261，077，683.99元，1，272，709，891，02元，1，363，649，

519.42元；负债总额分别为513，262，886.1元，381，316，848.73元，396，121，777.02元；所有者权益分别为747，814，798.47元，891，393，042.29元，967，527，742.40元。

1.长期偿债能力指标公式。（1）资产负债率。资产负债率又叫负债比率，反应企业在全部资金来源中，从债权人方面取得数额的比重。该比率越低，说明企业的长期偿债能力越强，再融资能力比较强。其公式为：（负债总额/资产总额）*100%。（2）产权比率。产权比率也叫负债权益比率产权比率能反应股东权益对债权人的保证程度。产权比率和资产负责率相比，产权比率更侧重揭示债务资本与权益资本的关系，说明企业财务结构的风险状况以及所有者权益对债务的承担程度产权比率越低，说明企业偿还长期债务的能力越强，一般认为产权比率保持在

1：1这个水平上比较好。其计算公式如下：产权比率=负债总额/所有者权益（或股东权益）×100%。

2.纵向比较分析。由以上数据和公式计算出2010～2012的年的资产负债率分别为0.35，0.30，0.29；产权比率分别为0.69，0.43，0.41。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，一般而言这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差，财务风险就越大；反之，偿还债务的能力越强。而由财务数据可以看出全聚德资产负债率低，居于行业领先水平（30%～70%），说明财务风险较小，持续发展能力较大；但全聚德的产权比率较高，长期财务状况仍有不理想的地方。

3.横向的同行业比较分析。2012年全聚德资产负债率指标与同行业对比表如表2所示。同时我根据资产负债率同行业对比表做了资产负债率同行业对比趋势图。

结合餐饮行业平均水平（30%～70%）及上图可以看出全聚德的资产负债率偏低，并且由于行平。说明同同行业其它企业相比全聚德的长期偿债能力良好，有利于全聚德公司信誉的建立。

表2 资产负债率同行业对比表

图3 资产负债率同行业对比趋势图

三、财务分析结论和建议

通过各项财务指标的分析，可以看出全聚德公司的短期偿债能力整体上逐渐增强，并且都处在餐饮业中等偏上水平，表明全聚德有足够的流动资产偿还负债，偿债的安全性逐渐提高；长期负债能力较强，但产权比率较高，因此从长期发展的战略层面上考虑，还是建议财务人员在确定全聚德的产权比率时一定要审时度势，充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益与风险之间权衡利弊得失，然后才能做出正确的财务决策。全聚德公司还要适度的提高偿债能力，提高资产质量，加强存货的管理；科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联；制定合理的偿债计划。

参考文献

[1]中国全聚德股份有限公司.http：//.cn/