外汇收支论文精选(九篇)

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第1篇：外汇收支论文范文

产业构造通货膨胀国际摩擦

一、国际收支

国际收支是一种统计报表，系统性记载了在一定的时期内经济主体与世界其他地方的交易。同时注意的是，这种交易是在居民与非居民之间开展的。国际收支不平衡，一直以来都是一种必然的经济现象。

二、国际收支不平衡的原因

国际收支不平衡的现象是常常爆发的，招致一个国度国际收支不平衡的要素有很多种。

（一）周期性不平衡

在经济开展的过程中，各国经济都处于不同差异水平的周期性动摇中，而在经济周期的各个不同的阶段会对国际收支迸发不同影响。

（二）收入性不平衡

收入性不平衡，一种因为经济周期的变动所导致的一国居民收入的变动，另一种是具有持久性的，由于经济增长率的变换而迸发的不平衡。

（三）结构性不平衡

结构性不平衡有两方面的意义，第一个意义是指因经济构造的变换，和产业构造变换的后退性，艰难性所惹起的国际收支不平衡，另一个意义是指某个国度的产业构造较为单一。或许是说尽管这个国度出口商品的需求的价钱弹性相对来说较大，然而这个国度进口商品的需求的价钱弹性相对来说较小，从而引起的一个国家的国际收支不平衡。

（四）货币性不平衡

货币性不平衡是指在汇率程度固定或许必定的情况下，世界上某一个国家的商品的成本与物价的本钱高于世界其余国家的情况。

（五）临时性不平衡

临时性不平衡的发生水平是比较小的，持续时间也是相对来说较短的，临时性不平衡是具备可逆性的，因而临时性不平衡能够被认为是一种经常发生的景象。

三、国际收支不平衡对一国经济的影响

对于一个国家而言，国际收支假设呈现继续的、大批的不平衡，无论是顺差还是逆差，只要这种状况持续发展下去，就会对这个国度的经济发作不好的影响。

（一）国际收支逆差的影响

一国国际收支呈现逆差，会招致本国外汇市场上外汇供应减少，人们对外汇的须要上升，从而招致外汇的汇率上涨，继而本国货币的汇率就会呈现下跌趋势。如果逆差达到了极其严重的地步，那么该国货币的汇率下跌的速度就会越来越快。具体表现为以下几个方面。

1.使本国经济增长受阻

一国一段时间内收支逆差不间断，该国的外汇储备就会顺势减少，外汇大量使生产所用资料的进口在一定程度上受到了阻碍，原材料的进口也会变得尤为困难，这样国民经济就会受到阻碍，从而会使国民收入的增速变缓。此外，一国如果长期处在逆差的情况，不但会厉害的耗费一国的储备资产，影响金融实力，还会削弱其偿还债务的能力。会使该国综合国力下降，国际上的声誉也会受到毁坏。

2.不利于该国的对外经济交往

如果一国出现巨额逆差，人们对外汇的须要就会上升，这样一来，就会使外汇汇率明显上升，本币不断贬值。这会使该国的对外经济来往发生极为不利的影响。

3.引发货币危机

外汇短缺，招致外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率急剧下跌，会削弱本币在国际上的地位。招致该国货币信誉的下降，国际资本大批外逃，货币危机就会爆发。

4.影响人民的充分就业

国际收支逆差若是由经常项目的逆差引起的，该国获取外汇的能力弱，影响该国进口，那么出口有关部门的就业机会就会相应减少。这样一来国民经济的增长就会遭到妨碍，进而就会对财政和就业构成一定水平的影响。

（二）际收支顺差的影响

一国国际收支顺差，会使货币汇率上升，其外汇储备也会增加，从而使其对外支付能力增强，但并不是说国际收支顺差有利而无弊，也会产生一些不利的影响。如果政府出面干预，会构成本国货币供应量的增加，招致通货膨胀；当国内物价回升时，必然导致本国商品出口的困难。

1.本国通货膨胀压力明显上升

一国的国际收支如果在一段时间内都出现顺差，外汇的供给以及对货币的需求就会增加，该国的国家内部信贷就不会减少，该国银行就会在货币上作出调控，货币投放量就会被增加，这样一来无疑增加了通货膨胀带来的压力。

2.使本国金融市场受到冲击

顺差急剧上升，会导致外汇汇率的快速下降，就会引该国外汇市场中外汇的供应的增加，本币就将面临升值的压力，这个时候如果资本项目对外开放，国际短期资本进入该国，这样一来，其国的金融市场就会受到剧烈的撞击，金融市场就无法保持稳定的状态。但如果说巨额的顺差促使了本币汇率出现持续上升的情况，又会对出口克制，影响经济的增长速度。

3.不利于发展国际经济关系

如果贸易收支顺差是引起国际收支顺差的主要原因，贸易伙伴就必然会对其进行报复，这样一来贸易摩擦就会不可避免。该国产生了收支顺差，就代表其他国家发生收支逆差，很可能惹起国际摩擦，影响国际经济关系。

4.国内商品和劳务市场将会被占领

持续顺差在外汇市场上表现为有大批的外汇供应，招致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币表示的出口产品的价格。招致在国际市场上，国内商品和劳务市场将会被占领。

参考文献：

[1]余永定.如何治理国际收支不平衡.新华月报，2014.

[2]百度文库.国际收支调节.

第2篇：外汇收支论文范文

复旦大学金融研究院李冬梅王凯

论文关键词：货币 流动性过剩宏观调控

论文摘 要：目前中国经济发展中的一个焦点问题，就是人们都所关注的所谓流动性过剩问题，也就是货币供应量太大问题。对于这种流动性过剩问题，不少学者从不同角度作了研究，本文试图对这个问题做进一步探讨。 一、流动性过剩的资本市场效应 流动性过剩所引发的过多的货币供应量，如果都冲向股市，引起股价快速上涨，为了防止人们所讲的经济泡沫产生，我们可以扩大股市容量，通过股市扩容会抑制股价的快速上涨。因此，在我国目前的条件下，我们应该充分利用大量货币进入股市的充好时机，加速股市扩容，推动资本市场的快速发展。从这一点上来讲，流动性过剩似乎对资本市场有着良好的效应。

第一，股市扩容可以为中国企业改革创造良好的体制基础。大家知道，我国国有企业改革的重要方向是实现股份制，尤其是央企的整体上市，对于国有企业改革有重大意义，而股份制改制的重要体制基础是资本市场的发展，如果没有资本市场的发展，就不可能有真正的股份制，更谈不到央企整体上市。此次流动性过剩所引发的股市扩容，正是为资本市场的发展，从而为国有企业股份制改革带来了新的机遇。同时，我国民营企业的壮大和发展，也需要有资本市场的支持，因而此次股市扩容也为民营企业带来了良好的机遇。总之，股市扩容为中国企业改革和发展带来了良好的体制基础。

第二，股市扩容为公众享受改革开放的好处提供了良好的“平台”。股市扩容的最大受益者应该是公众投资者。中国人富有之后，不仅仅需要提高消费水平，而且还需要有良好的投资渠道，而对大量的中小投资者来说，因为各种原因，例如有的人因为有自身的职业，所以不可能去通过创办企业投资，而股市为他们提供了良好的投资基础。同时，和谐社会的发展，需要一个重要的条件，即：每个人既是劳动者，有劳动收入，又是投资者，有资本的收入，资本收入与劳动收入有效地相结合于一体。因为只有这样，才能缓冲劳动与资本的对立，实现各种要素的有效和谐。而股市扩容，则可以实现这样的目标。因此，股市扩容不是一个单纯的资本市场的问题，它可以为公众享有中国经济发展的好处而提供了前提条件。当然，股市有风险，但这是另外的问题，我们要做的是为人们提供选择风险与收益的“平台”，最起码使每个投资者有选择收益和风险的机会。自由选择和选择自由，是民生的重要权利，我们必须要给人们提供自由选择和选择自由的条件和前提。因此，股市扩容实际上是涉及民生的重大问题。

第三，股市扩容为中国各个方面的经济体制改革提供了良好的前提和条件。例如，中国银行改革如果没有资本市场的支持，恐怕很难完成，正是因为有众多股民的投资热情，才使得国有银行能顺利上市和改制。又例如，如果没有股市扩容，中国不可能实现从间接融资为主而转向以直接融资为主，从而实现金融体制乃至整个宏观调控体制的变革。因此，股市扩容对中国经济体制改革的贡献是巨大的。我们虽然要防止股市泡沫，但流动性过剩所引发的股市扩容，确实为我们各方面的改革提供了有利条件。

第四，股市扩容为缓解房地产市场的压力提供了良好的“投资空间”。我国近些年房地产价格确实上涨过快，而上涨过快的背后重要原因是投资性购房需求过于旺盛。为什么人们都将大量资金用于房地产投资？主要是因为投资渠道太少，人们不得不将自己的资金用于房地产投资。而扩市扩容，则为人们提供了更多的“投资空间”，人们可以由房地产投资转向股票投资。实际上，从宏观效应分析上看，股票投资在一定程度上更有利于国民经济的发展，而且据有关同志研究，股市泡沫对国民经济的负面影响，要远远低于房地产泡沫。因此，股市扩容对于整个国民经济的发展是有好处的。从这一点上讲，流动性引发的股市扩容，在整体上是有益的，例房地产价格上涨幅度放缓，正是因为股市扩容，将更多投资资金引向了股市。总之，要全面分析股市扩容的整体效应。

二、流动性过剩的调控方法的比较 如前所述，此次我国流动性过剩形成的主要原因，是国际收支失衡。因此，此次调控流动性过剩的手段，应该包括四个方面的内容。

第一，解决国际收支失衡问题，从而减少人民币的“外汇占款发行”。“解铃还需系铃人”。正是因为流动性过剩主要是由于国际收支失衡而引起的，所以调控流动性过剩的最根本方法，是解决国际收支失衡问题。如何解决国际收支失衡问题？一是调整国际贸易政策，减少出口而扩大进口，其中包括调整出口政策，不能搞过度的出口退税政策，而且对那些高消耗资源和高污染的产品不仅不再搞出口退税，而且还要提高出口关税，通过减少出口而解决国际贸易失衡，以及它引发的国际收支失衡；同时要调整进口政策，鼓励进口，尤其是对那些有技术含量的装备制造品及能源和原材料，要给予更为优惠的各类政策，通过扩大进口而减少国际收支失衡。二是调整外资政策，不能盲目强调引进外资，而是有选择地引进外资，主要是引进有技术含量和品牌效应的外资，因而我们必须取消不符合公平原则的过度的外资优惠政策，按照国民待遇原则而引进真正对中国经济有推动作用的外资。当然，无论是调整国际贸易政策还是外资政策，都有一个“时滞效应”问题，也就是它们不可能马上对解决国际收支失衡起到作用，出口和外资进入的惯性作用实际上是很大的。而且，出口和外资进入的背后都是就业，也就是为我国提供了就业机会，因而我们减少出口和减少外资引进，必然会增加我国就业的压力，我们对此的承受能力有多大？当然，我们可以通过扩大国内市场而缓解这种压力，但问题是内需的扩大也需要时间和政策的调整。因此，仅靠减少进口和减少外资引进，也就是仅靠解决国际收支失衡，在短时期内还难以解决流动性过剩的问题，还需要别的方式的配套。

第二，将外汇花掉，从而解决因为国际收支失衡而引起的“人民币外汇占款”太大的问题。大家知道，外汇量增长本身不会引发流动性过剩问题，只有外汇量增大并引起“人民币外汇占款”发行太大时，才会引起流动性过剩问题，因此，我们如果将因为国际收支失衡所引起的外汇花掉，而不让央行因此而多发行人民币的话，那么国际收支失衡所引发的外汇过多，就不会引发流动性过剩问题。但是，外汇要花掉，必须要有两个前提条件：一个是所有花外汇的主体，无论是个人还是政府机构或者企业，都要用人民币去购买外汇；另一个是外汇必须花在国外，国内不可能花掉外汇。而要实现这两个前提条件，就必须实行自由的外汇政策，没有自由的外汇政策，外汇是不可能花掉的。但问题是我国目前不可能实行自由的外汇政策，尤其是在全世界都认为人民币要升值的条件下，如果实行自由的外汇政策，必然会引发人民币的过快升值，我国无论央行，还是企业，实际上都承受不了人民币的过快升值。我们既要将外汇花掉，而又不能实行自由的外汇政策，我们应如何办？可选择的方式有：一是组建国家外汇投资公司，通过该公司将外汇花掉，从而减少外汇的人民币占款发行；二是选择某些特定区域，例如天津滨海新区，可以给这些特定地区一定的离岸业务权力，也就是在这些地区内放开外汇自由流动，从而将外汇花掉，减少央行人民币外汇占款的压力。但是，这些将外汇花掉，从而减少央行外汇占款压力的方式，其作用也是有限的，仅靠它也不能解决流动性过剩问题。

第三，股市扩容，通过股市扩容而抑制流动性过剩有可能引发的经济泡沫。如前所述，我国目前因为国际收支失衡所引发的流动性过剩，主要反映在股价上，也就是大量多发行的货币都冲向股市，引起了股价的快速上涨。对此，我们唯一选择是股市扩容，通过股市扩容而抑制股价的过快上涨。对于股市扩容的效应，我们在上述已作了分析，我们应该推动股市扩容。但问题是，股市扩容的幅度并不是我们能主观决定的，不是我们想扩容多少，就是多少，因为对于企业上市，资本市场有严格的准入条件，只有符合条件，企业才能上市，我们才能实现股市扩容的目的。目前我国企业中符合资本市场准入条件的，还达不到我们通过股市扩容而解决流动性过剩问题的数量，因而虽然我们通过让在海外已上市的国有控股企业再回到国内上市的方式，解决了一些问题，但总体还够。因此，仅靠股市扩容还不能完全解决问题，需要有别的方式的配合。

第四，宏观调控，通过宏观调控解决流动性过剩的问题。这是国际上惯用的方式，我们当然必须重视。例如：我们可以通过提高存款准备金率、扩大公开市场业务中的央行票据出售、提高利率等方式，有效抑制流动性过剩。这些方式我们目前都已尝试过，但却并没有达到预期的效果。为什么？有人认为主要是我们所选择的方式的调控力度不够，例如加息的力度就不够，确实有这方面的问题。但我认为可能最主要的原因是，在央行加强对流动性过剩的宏观调控的同时，形成流动性过剩的国际收支失衡还在继续，甚至有更加严重的趋向，因此，一方面是央行在调控流动性过剩，而另一方面，形成流动性过剩的成因却没有被解决而在继续存在，甚至加强，因而流动性没有因为宏观调控而减缓。由此可见，仅靠宏观调控是不能根除目前的流动性过剩问题的，需要有各方措施的综合使用。

总之，单靠上述的四类办法中的任何一个办法，都是不能解决目前的流动性过剩问题的，我们需要上述四种方式的有效配合。因此，目前的关键，是从上述四个方面入手，实现它们之间的有效配合。当然，这需要央行、财政商务部等相关机构的有效协调。否则，我们很难解决流动性过剩问题。

参考文献：

第3篇：外汇收支论文范文

论文关键词：国际产业转移,外汇储备,国际收支盈余

一、问题的提出

20世纪90年代开始，发展中国家的外汇储备规模增长速度开始加快，进入21世纪后，这一现象更为显著。新世纪以来，韩国的外汇储备规模不断扩大(表1)，截至2009年8月底，韩国外汇储备增至2454.6亿美元，超过去年8月底的2432亿美元，达到13个月来的新高。韩国外汇储备总规模的增长不仅远高于发达国家，也比其他地区的新兴市场增长得更快。

表11990—2007年韩国的外汇储备规模

年份

1990

1991

1992

1993

1994

1995

外汇储备

10164

9302

12102

14345

17147

21479

年份

1996

1997

1998

1999

2000

2001

外汇储备

23114

14608

36905

53698

73570

81551

年份

2002

2003

2004

2005

2006

2007

外汇储备

88863

103978

127607

146906

第4篇：外汇收支论文范文

论文关键词：外汇储备 管理 完善

前言

国际储备是指一国货币当局拥有的，可直接或通过有保证的同其他资产的兑换，而被各国所普遍接受的流动资产，而外汇储备则是国际储备中的主体。适度的外汇储备应当是保持足够的储备量以保障偿债支付、汇率稳定与国际收支平衡，同时又不会造成资源浪费。自从1994年我国实行了外汇管理体制改革之后，外汇储备大幅增长，到2005年末已经达到8l88．72亿美元，发生了令世界瞩目的变化。至2006年9月末我国外汇储备余额已达9879亿美元。这充分说明了外汇管理体制改革在其中所起的重要。

一、外汇储备管理制度

外汇管制(foreignexchangecontro1)亦称外汇管理，是一个国家为了维持国际收支的平衡，通过制定有关法律、法规，指定或授权某一机构对其境内和其管辖范围内的居民和非居民的一切外汇收支活动实行管制。

各国实施外汇管制有以下目的：(1)防止资本逃避和外汇投机，以稳定外汇汇率和维持国际收支平衡，这是外汇管制的首要目的。(2)限制外国商品的输入，促进本国商品的输出，扩大国内生产，以改善本国国际收支经常项目的状况。(3)稳定国内物价，避免受国际价格巨大变动的冲击，促进国内经济平衡发展。(4)稳定外汇汇率，保护本国对外贸易的发展(5)增加黄金、外汇储备，提高货币对外价值增强本国货币的币信，加强本国的经济地位。通过对国际上一些国家(地区)拥有的外汇储备的分析，外汇储备规模较大的经济体普遍重视储备的财富增值。它们往往对外汇储备实行分档管理，在确保外汇储备具有必要的流动性前提下，将其余部分投资于收益率较高的领域，以提高外汇储备的整体收益水平。

从实践看，分档管理通常采用两种模式：一种模式是在单一的外汇储备管理机构内部设立相互隔离的资产部分，另一种模式是分别设立不同的外汇储备管理机构。韩国是采用第一种管理模式的典型。从1997年开始，韩国银行将储备资产分为流动部分、投资部分和信托部分进行分档管理。流动部分追求高度流动性目标，它由美元存款和短期美国国库券组成，每季度根据储备现金流来决定合适规模。投资部分追求较高收益率目标，它投资于中长期、固定收益证券，其资产的币种构成主要取决于政府和韩国银行的外债币种结构、国际收支币种结构以及全球主权债市场的规模，其他中央银行的币种结构也作为参考。信托部分则由国际知名的投资机构管理，在提高收益率同时也向其学习先进的投资知识。新加坡则是第二种管理模式的典型。毅加坡外汇储备由新加坡金融管理局和新加坡政府投资公司分别持有。新加坡金融管理局持有的外汇储备主要用于干预外汇市场，及作为基础货币发行的保证，以维持新元汇率的稳定。而新加坡政府投资公司则通过全球6个海外机构在世界主要资本市场上对股票、货币市场证券、房地产、固定资产和特殊投资项目进行投资，其目标是以较高利润为导向，追求长期的投资回报。

实证研究表明，通过妥善管理，外汇储备可以取得令人满意的投资收益。2005年，国际货币基金组织在一份题为《外汇储备的财务成本》的研究报告中，通过对llO个国家全部数据进行严格实证分析，得出此结论：1990到2001年，即便将所有的成本都考虑在内，除发达国家之外的几乎所有国家的外汇储备都获得了净收益。

二、我国的外汇储备管理制度

我国现行外汇管理制度的特征有二：一是1996年底来形成的经常项目下人民币的可自由兑换和继续实行资本项目下外汇交易控制(这主要表现为对资本流入和流出的审批制度，外债总规模控制制度，以及防止货币投机行为等)；二是经常项目下实行强制结汇和有条件售汇以及外汇银行外汇周转头寸限额管理。应该说，这不是真正意义上的经常项目下可自由兑换，而是一种经常项目下有管理(管制)的可自由兑换。与这种外汇管理制度相对应，我国的外汇市场运行机制主要表现为：在外汇零售市场上，我国居民(主要是企业)的外汇收入绝大部分转化为对外汇银行的外汇供给，而居民对外汇银行的外汇需求则受到较大程度的抑制。在银行同业问的外汇市场上，现行外汇管理制度对外汇银行实施外汇结售汇周转头寸管理，外汇银行不得根据外汇市场情况自主决定头寸而有意推迟平衡。因此，在国际收支持续顺差的情况下，就可能出现所有外汇银行都处于多头地位的现象，而中央银行出于维持汇率稳定的需要(我国实行的单一的、有管理的浮动汇率只是一种事实上的固定汇率制)，只能动用基础货币在外汇市场上吸纳外汇，这就是我国外汇储备增长的直接来源。上述外汇市场运行机制中的外汇供求关系是不完整的。其特征可概括为以下几点：(1)具有外汇储备规模的”放大效应”：即在外汇收支向外汇储备的转化过程中由于外汇银行、工商企业和居民等外汇需求主体的”外汇蓄水池”作用受到抑制，使得原本应转化为民间外币存款的一部分外汇收入最终成为国家外汇储备的一部分；(2)国际收支顺差情况下只有货币当局进入外汇市场被动吸纳外汇，人为平衡外汇市场供求，缺乏市场机制对外汇储备的制约；(3)对外支付的主体单一即外汇储备成为我国主要的对外支付能力主体。

对我国外汇储备脆弱性的认识：当前有部分国内学者认为从国际收支平衡表上看，我国近几年的外汇储备增长主要源于巨额的净资本流入，基本上是对外负债的增加换取外汇储备的增长。因此，我国的外汇储备具有一定的脆弱性笔者认为，考察我国外汇储备是否具有所谓的脆弱性必须建立在综合分析体制、信心和来源的基础上。首先，就体制而言，以人民币完全可自由兑换为目标的我国外汇管理体制改革进程本身就是所谓的”放大效应”逐步得以削弱的过程。同时，由于现行体制下居民的外汇需求尤其是投机性和预防性外汇需求受到严重抑制，造成外汇成为”稀缺性”资源。建立在对本币缺乏充足信心基础之上的我国外汇储备规模及其增长在第二个层面也具有了一定的脆弱性。最后，就来源而言，笔者认为来源于金融账户的外汇储备并不必然具有脆弱性，关键在于输入资本的期限结构和使用效益。如果流入本国的资本主要为中长期资本且在偿还期上具有一定的分散性，则在相当程度上可避免由于集中性资本外流对外汇储备可能造成的冲击；同时，如果本国能够相对高效运用借入资源，具备未来还本付息的能力就能增加本国净财富，最终从跨时贸易中获益因此，我国外汇储备具有借入储备的性质并不成为其具有脆弱性的充分条件，现行的不完善的外汇形成机制和僵硬的汇率制度，才是造成我国外汇储备脆弱性的真正原因。要解决这一问题使我国外汇储备建立在坚实的基础之上，只有进一步深化我国外汇管理体制改革，建立完善的外汇形成机制和灵活的汇率制度。

我国外汇储备的国际比较问题：导致1995年以来我国外汇储备迅猛增长的基本因素在于历年我国国际收支的巨额双顺差，即长期资本的大规模流入和贸易收支持续顺差。在与外汇市场运行机制较为完善的日本2000亿美元外汇储备比较，我国外汇储备存在一定的”水分”，不可相互简单比较。产生这种不可比性的原因：(1)外汇储备的形成基础不同。日本由于实行经常项目下的意原结汇和无条件售汇以及资本项目下可自由兑换导致相当一部分外汇收入转化为民间外币存款，可以说其现外汇储备规模是在相对薄弱的基础上形成的。(2)对外支付能力主体的构成不同。这主要是双方对外支付体系的结构不同造成的。日元自身就具有一定的国际支付能力，在一定的范围内可以充当国际支付和流通手段，同时又拥有雄厚的民间”外汇蓄水池”，它们和外汇储备共同构成多元化的对外支付能力主体，因此其对外支付对外汇储备的依赖程度较低。在我国人民币尚不是可自由兑换的货币，不具有国际货币的职能，除了少量的企业外币存款外，我国对外支付的主体主要就是外汇储备，对外支付体系高度单一化。(3)汇率制度不同。我国人民币汇率制度虽然是有管理的浮动汇率制，但实际中因汇率基本钉住美元，波动幅度很小而被IMF在1999年列入管理浮动制下的实际钉住制。而日本实行浮动汇率制其汇率具有较大的弹性，中央银行干预外汇市场的方式、频率、程度等与我国中央银行作为市场上唯一的”做市者”有相当差异对我国现有外汇储备规模的认识：目前，根据公认的衡量一国适度外汇储备的标准如外汇储备与全部债务比例、外汇储备支持进口时间、外汇储备与短期外债的比例等，部分学者认为我国现有的外汇储备规模已远远超出了应付进出口变化冲击和偿还外债的需要，我国应通过适度减少外汇储备来增加国内投资，刺激经济增长。笔者认为，以上分析并不足以支持我国现有外汇储备规模偏大这一结论。首先，这一国际普遍运用的标准是建立在本国货币对外支付较少受到限制和较完善的外汇市场运行机制基础之上的，现阶段它不具备对我国外汇储备规模的准确评估。其次，这一结论的得出是以保持国际收支平衡为基础的，它忽略了各经济主体对外汇需求，尤其是预防性和投机性的外汇需求的变动对外汇储备可能造成的冲击。在我国现行的外汇管理体制下，各经济主体对外汇的货币需求实际处于严重不满足的失衡状态。实现人民币完全可自由兑换是我国外汇管理体制改革的核心目标，这将从根本上改变我国现有的外汇供求关系和外汇储备形成机制。我国现有外汇储备不仅要满足国际收支平衡的需要，还要足以避免由于外汇管理体制改革而造成的对于外汇市场和人民币汇率的冲击。

三、如何完善我国外汇储备管理制度

第5篇：外汇收支论文范文

[论文摘要]汇率是一个国家进行国际活动时最重要的综合性价格指标，它的变动对国家对外贸易的平衡与国内经济活动都具有深刻的影响。改革开放以后，人民币汇率的变动对刺激我国出口，改善我国贸易收支起到了重要作用。本文首先对汇率变动对外贸影响进行了介绍，并在此基础上研究了人民币汇率变动对外贸的影响以及对策。

一、引言

在经济全球化的大背景下，对外贸易作为带动经济发展、促进资源有效配置、对促进我国经济高速发展具有举足轻重的作用。它反映了我国在国际分工中的地位，在世界经济发展交流与合作中的重要作用及我国经济发展与世界经济发展的融合程度。

汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此，许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。

随着我国与世界经济融合程度的提高，汇率的变动对外贸的影响越发显著。从1981年我国开始实行双重汇率制，1994年人民币确立以市场为供求的有管理的浮动汇率制，1996年实现人民币经常项目自由兑换，到亚洲金融危机后的单一的“盯住美元”的汇率制度，再到2005年实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2005年的汇率制度改革更具灵活性，可以使我国的货币政策在资本流动更加自由和频繁的背景下，更具自主性。我国宏观调控的工具中增加汇率工具，可以更有效地对我国的国际收支的不平衡进行调节，使内外均衡的同时实现更有保障。2006年人民币名义汇率、实际汇率每一次大幅度调整都与进出口贸易状况有密切联系，人民币汇率的阶段性波动对进出口的影响也非常明显同时，人民币实际有效汇率的变动与我国对外贸易的发展状况也具有显著的相关性。

二、汇率变动对外贸影响的理论分析

1.汇率变动对外贸影响的理论综述

汇率变动通过影响进出口商品的价格、数量，进而影响到一国的贸易收支，而汇率变动对贸易收支影响的理论最早可以追溯到重商主义学派对此的有关论述。重商主义学派认为货币才是唯一的财富，并把货币的多少作为衡量一国财富的标准，主张奖励出口、限制进口以增加货币的流入，从而增加一国的社会总财富。其认为在“汇兑上压低我们的币值是于外人有损而于我们有利的”。因为压低本国汇率后，本国在对外贸易中就可以用少量的外币去购买外国商品而外国人却不得不拿出更多的本币来购买本国商品，从而使更多的货币流入本国。

有关汇率变动对贸易收支影响的弹性分析是由马歇尔、勒纳、梅茨勒等人在国际经济学的弹性理论建立之后逐步完成的。弹性分析法主要是从商品市场的角度来分析由汇率变动所导致的进出口商品相对价格的改变对贸易收支的影响。货币贬值实际上等于对国内出口实行补贴，对进口施加征税。在马歇尔一勒纳条件下，出口的增长率上升，进口的增长率削减，贸易收支从而得以改善。然而，即使马歇尔勒纳条件是成立的，贬值能否改善一国贸易收支仍取决于其进出口数量的调整。弹性分析法指明了汇率变动平衡贸易收支的必要条件，并将贸易条件效应纳入到汇率变动影响的分析中。然而弹性分析法采用的是局部均衡分析方法，是建立在马歇尔等人建立的微观经济学基础之上的，随着宏观经济学体系的建立，国际收支调节的吸收分析法应运而生。

吸收分析法采用一般均衡分析，更加注重宏观经济对贬值的反应。该理论指出，贸易差额是国民收入与国内吸收的差额，汇率变动通过影响国民收入和国内吸收进一步影响贸易收支。货币贬值能否改善贸易收支一方面取决于国内的宏观经济状况即国内经济是否处于非充分就业。如果国内经济已经实现充分就业，那么贬值不但不会改善贸易收支反而会导致物价上升另一方面，只有当国内的边际吸收倾向小于时，货币贬值才能引起收入的增加大于吸收的增加，贬值才能改善贸易收支。吸收分析法强调本币贬值降低了国内商品的相对价格及国内产量和收入对贸易存在的反馈效应，故贬值对改善贸易收支的效果要比完全的弹性分析法小。

2.汇率变动对外贸的影响

(1)货币升值对外贸的影响。本币升值对出口的影响表现为当生产出口商品使用本国原材料时，本币国内价值贬值的情况下，本币汇率升值会使出口商品的价格大幅度上涨，导致出口减少本币国内价值稳定的情况下，本币升值仍会使出口商品的外币价格上涨，导致商品的出口减少本币国内价值升值，出口商品的外币价格是否上涨及上涨幅度的大小，由本币国内升值使出口商品本币价格下降的幅度和本币升值使出口商品的外币价格上升的幅度共同决定，若前者大于后者，则引起出口增加若前者等于后者，则不影响出口若前者小于后者，则只会较少地减少商品出口。本币升值对进口的影响表现为进口商品的外币价格不受他国汇率变动的影响，因此本币升值会使进口商品的本币价格下降，从而导致国内商品进口的增加。

(2)货币贬值对外贸的影响。货币贬值对出口的影响表现为本国生产的出口产品生产成本要受原材料来源的影响，其以本币表示的商品价格要受本国国内价值影响。在不同情况下，汇率下降对出口产品的本币价格和外币价格的影响不同，因而对贸易也会产生不同影响。对进口来讲，由于进口商品是外国生产的，其外币价格不会因别国汇率的变动而变动。本币汇率下降使本币对外贬值，进口商品的外币价格折算成本币就会使以本币表示的商品价格上升,从而导致进口商品的减少。[

三、人民币汇率变动对我国外贸的影响以及政策建议

由于我国出口贸易主要是劳动密集型产品为主，资本和技术密集型产品比重很小。以贬值为主基调的人民币汇率政策在一定程度上保护了低经济效益的出口企业。出口商品的价格相对较低的优势不断引起了我国与贸易伙伴国的贸易摩擦；连续多年的顺差及巨额的外汇储备引起国际上对人民币升值的强烈压力。

从前的情况来看:人民币汇率调整是解决目前经济中流动性泛滥的关键。汇率的低估令外贸顺差过大和强烈的升值预期下资本的大量流入，这才是货币增速过快的根本所在。二是加快升值，符合我国汇制改革主动性原则。有利于维持国际经济平衡。目前我国对全球的贸易顺差持续扩大将会造成更多的贸易摩擦，而最好的解决方式是贸易双方自愿调整。三是升值幅度加快并不会导致出口增速的大幅度下降。即使人民币升值导致中国的产品价格变得更昂贵，但目前全球经济景气度持续回升，这会对出口有很强的支持作用。

需要说明的是，美日等西方发达所提出的人民币名义汇率升值并不能从根本上解决我国与美国、日本的贸易不平衡问题。因为名义汇率是一国贸易收支和资本收支共同形成的外汇供求关系的结果，人民币名义汇率对资本项目具有较大的调节作用，对贸易收支的调节作用并不明显，真正决定我国贸易收支水平的是人民币实际有效汇率。对实际有效汇率的管理只能通过控制通货膨胀率，维持人民币币值稳定，使外贸真正建立在互通有无及成本、技术的比较优势上，杜绝投机性贸易，为我国经济与国际经济接轨营造一个健康有利的内部环境是我们当前所要解决的问题。

1.促进人民币汇率制度改革

一国经济的增长不可能一劳永逸地依赖于出口导向型发展战略。由于我国出口市场集中，出口产品的类型单一以及高附加值的产品占出口的比例比较低，极有可能出现出口越多，贸易条件越恶化，进而降低本国的福利水平。其次，我国现行的汇率政策虽然能够提高财政政策的有效性，但由于国家债务负担率和中央财政债务依存度迅猛上升，财政政策继续扩张的空间十分有限。而且从中长期看，一方面维持现行汇率政策的成本不断提高，另一方面现行汇率政策调节内部经济的有效性也在不断削弱，因而现行汇率政策不具有可持续性，存在着调整的必然。

改革现行汇率制度的总体思路是在短期内保持人民币汇率基本稳定，同时增加汇率形成的灵活性在中期内以一篮子货币为中心，实行汇率目标区制度，在长期内实行浮动汇率制。改革现行汇率制度的主要措施有：

（1)提高人民币汇率生成机制的市场化程度，培育健全的外汇市场。人民币汇率形成的市场要素不足，关键在于现行的强制结售汇制。因此，要改革强制结汇售汇制为意愿结汇制，扩大充许保留经常项目外汇收入的企业范围及限额，增加外汇市场交易主体，放松市场准入条件，增加外汇交易工具，并加强外汇市场监管，建立市场稳定机制。

（2)完善央行干预机制。外汇的市场化改革要求逐步减小中央银行干预外汇市场的频率。现在的情况是中央银行入市干预的交易日数超过总交易日数的，对银行间市场的头寸基金全部收购或供应，可以说主导了市场汇率的形成。扩大汇率波动区间后，中央银行应减少市场干预频率，除非当市场汇率由于各种因素的影响，形成趋势性的、较长期内的低估或者高估，并可能对经济运行产生不利影响时，中央银行才入市干预。

（3)建立国际货币合作制度。目前国际资本流动，特别是具有很强投机性的短期游资对各国汇率制度的选择影响越来越大。一个国家想单独依靠自身的力量来保护该国汇率制度不受冲击和汇率稳定，几乎是不可能的。东南亚金融危机发生时的各国表现就是一个明证。因此加强国际货币合作对于汇率稳定、避免汇率制度崩溃意义重大。如我国可以支持建立亚洲货币基金的做法，促使日元进一步国际化，部分取代美元成为区域清算货币，使日本与美国承担与其经济地位相适应的稳定亚洲金融市场的责任。亚洲货币基金的成立将会加强亚洲各国的货币合作，当一国出现问题时，会迅速有效地施以援助，避免货币危机和金融危机多米诺骨牌效应的发生。

2.提高我国出口产品的国际竞争能力

汇率变动对外贸发展的长期有利效果并非汇率变动本身造成，而是以汇率变动为契机，通过比较优势的转换形成。因此，不应把汇率作为刺激出口的唯一手段，从贸易角度看，我们要不断提高出口企业和产品的国际竞争力。

(1)要进行贸易观念上的创新。我国在改革开放前只注重静态的贸易利益，一味强调进出口的平衡，把贸易当作“互通有无，调剂余缺”的工具，不利于对外贸易的发展。改革开放后开始注重对外贸易在经济发展中的作用，但以出口创汇为目标的贸易政策是以经济效益的损失为代价的。之后开始强调进出口的经济效益观念，极大地促进了对外贸易的增长。但是，目前我国的出口仍以价格为主要竞争手段，包括人民币价值低估造成的出口产品外币价格较低和出口企业竞相压价，使许多产品不断招致反倾销调查和制裁，导致一些出口市场萎缩，同时，出口数量优势难以转化为收入优势和利润优势。这种观念必须转变，为此，一方面要重新评估出口对经济的促进作用，不将危机转嫁到国外，使经济增长真正回到主要依靠国内市场，经济发展利用国际市场的轨道上来，要吸取日本的教训，不给外国政府借汇率政策对我国政策施压的口实另一方面要在继续发挥国有企业和外商投资企业在出口中主导作用的同时，还要充分重视民营企业的进出口自，要鼓励企业在技术、管理和经营策略等方面的创新，提高其综合竞争能力。

第6篇：外汇收支论文范文

论文关键词：汇率,人民币升值,通货膨胀与紧缩,进出口企业,经济增长

一、影响人民币汇率变动的因素

近些年来，我国国力的增强，使得我国货币-人民币在国际领域的影响力也在日益增强，人民币汇率的变动，对全球经济产生了影响，那么是哪些因素影响了人民币汇率，经过研究分析，有以下几点：

1．国际收支差额

近年来，由于“中国制造”的各种产品（包括商品与劳动力），在技术上和质量上都已经赶超发达国家水平，而在价格上远低于国际同等产品。“中国制造”的产品凭其强大的竞争优势，占据了全球范围内市场，因此需求大幅增加，出现收支顺差，导致我国的国际储备增加，外汇的供给大于需求。

2.通货膨胀与通货紧缩

若国内通货膨胀，在其他条件不变的情况下，有利于商品进口，会使贸易出现逆差，外汇需求增加，导致本币汇率下浮。若国内存在通货紧缩，在其他条件不变的情况下，有利于商品出口，会使贸易出现顺差，外汇供给增加，导致本币汇率上浮。

3．经济增长率的国际差异

一个国家经济发展状况用其经济增长率来表示，经济增长率上升，说明该国经济发展繁荣景气，经济实力强，出口旺盛。近年来，我国处于经济高速发展时期，因此，世界各国对人民币具有信心，因此人民币的汇率处于上升的态势。2006-2010年中国GDP，CPI增长率见表-1：

表-12007-2010年中国经济增长情况

年份

国内生产总值（GDP）

增 幅

居民消费价格指数（CPI）

增 幅

2007年

11.4%

4.8%

2008年

9.0%

5.9%

2009年

8.7%

-0.7%

2010年

第7篇：外汇收支论文范文

关键词：人民币；汇率；贸易收支；实证分析

一、引言

自20世纪70年代末以来，我国实施改革开放的同时，伴随着高速的经济增长、高涨的投资率、快速的技术进步，汇率作为一个基本的经济变量，逐渐确立了在经济生活中的中心地位，也伴随着汇率制度的一系列改革，汇率的调整就和贸易收支联系起来了。首先是1981年，也就是人民币汇率制度的改革之时，汇率的调整就和进出口联系起来了。接着就是1994年1月1日，人民币汇率实现了官方牌价与外汇调剂价格的统一并轨，从而确立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。而在1996年12月我国外汇体制更是实现了人民币经常项目的自由兑换。2005年7月21日更是实施了人民币汇率的重大改革：即时起人民币对汇率升值到8.11元水平；人民币不再盯住美元，改为参考一篮子货币汇率水平进行调整。这样，人民币汇率和贸易收支的联系变得就更加紧密了。

本文在构建新的实际有效汇率后，运用计量分析方法，对汇率变动对中国外贸的影响展开实证分析。定量分析方法采取的是现代计量经济学方法——ADF单位根检验、Granger因果关系检验法和最小二乘法。本文首先介绍国内外汇率变动对对外贸易影响的研究成果，第二部分为本文的核心内容，首先计算出了1986-2002年人民币实际有效汇率，然后展开实证分析。本文最后得出结论。

二、国内外研究文献综述

汇率变动对外贸影响的研究始终是国际金融和国际贸易领域的重要研究问题。对于该问题的研究主要是以特定的经济环境为前提来进行。各项研究对于其限定时期内的汇率变动与对外贸易的相关关系做出了较为详尽准确的描述，并得出不同的结论，各自产生不同结论的主要原因在于研究方法和数据选取上的差异，例如时间的推移、经济环境的变化以及其他决定因素的改变，都会使得前期的研究成功在解释当前问题时受到局限。

对于该问题的分析，最为著名的就是国际收支的“弹性分析法”。这类分析的重点在于国际贸易在多大程度上对相对价格变化做出反应，更具体地说，就是贬值能否改善国际贸易收支。根据马歇尔—勒纳条件，当进口价格弹性和出口价格弹性之和大于1时，本币贬值有利于改善贸易收支。在马歇尔—勒纳条件的基础上，诸多经济学家进行了进一步的探讨，得出的主张大致分为两派，一派认为马歇尔—勒纳条件通常不成立，另一派认为马歇尔—勒纳条件可以成立。学者主要形成了两种不同的观点。以多恩布什(Dornbush,1976),Bahmani-Oskooee(1985,1989),JaimeMarquez(1990),MohsenBahmani-Oskooe和TaggertJ.Brooks(1999)等学者为代表“弹性悲观派(elasticitypessimists)”。经济学家认为对外贸易的进出口需求价格弹性之和趋向于小于1,即本国货币贬值不利于贸易收支的改善。“弹性乐观派”(elasticityoptimists)的经济学家则认为对外贸易进出口需求弹性之和趋向于大于1。主要由Gylfason,Thorvalur和OleRisager(1984),Marquez(1990),MohsenBahmaniOskooe(1998)等学者,通过建立包括行为方程和结构方程在内的宏观经济模型,运用协整分析方法等实证分析方法,证明了贬值在一定程度上可以改善贸易收支。

近年来，国内有关人民币汇率变动对贸易收支的影响的研究也取得了一些进展。

第一种看法认为我国的进出口需求的价格弹性严重不足。这一位着汇率贬值非但不能改善贸易收支，反而会导致进出口状况的恶化，因而汇率贬值政策将带来负效果。如厉以宁教授（1991）对我国1970年-1983年的数据分析后认为，我国的进、出口需求价格弹性分别只有0.6871和0.0506。谢建国、陈漓高（2002）采用1978年-2000年的数据，利用双边分析法（美国、日本、欧盟）通过实证认为人民币汇率贬值对中国贸易收支的改善并没有明显影响，中国贸易收支的进出口弹性仅为0.089，中国贸易收支短期主要取决于国内需求状况，而长期取决于国内供给状况。

第二种看法是我国的进出口弹性出于临界值，因而汇率变化对我国的贸易收支影响不是很明显。如陈彪如教授（1992）运用外经贸部统计的1980-1989年的进出口价格指数和贸易量指数进行回归后得到以下结果：我国的进口需求价格为0.3007，出口需求价格弹性为0.7241.进出口需求的价格弹性之和为1.0248，说明人民币贬值或升值对改善贸易收支的效果是微不足道的，经济总体增长能够使贸易收支改善。据高盛公司做出的一份研究报告表明，中国出口的汇率弹性系数约为0.2，如果以贸易额加权人民币实际有效汇率下降1%的话；中国的出口额可望增长0.2%，因此实际上，汇率的浮动对目前中国外贸出口增长带来的影响是微乎其微的。找论文，上论文114。

第三种看法就是汇率贬值能够改善贸易收支。戴祖祥（1997）以中国为研究对象，研究了两个时间段。第一个研究的时间段为1981年-1995年，该阶段出口价格弹性为-1.0331，加上根据IMF（1994）的统计分析得出的我国的进口需求弹性为-0.3，进出口需求弹性之和为-1.3331，说明我国进出口需求价格弹性满足马歇尔—勒纳条件；第二个研究的时间段为1985年-1995年，该阶段出口价格弹性为-1.1234，同样加上IMF(1994)的统计分析得出的我国的进口需求弹性-0.3，进出口需求弹性之和为-1.4331，认为汇率贬值有利于贸易收支改善。谢智勇、徐璋等8人（1999年研究得出结论：通过实际汇率所测定的我国进出口商品的需求弹性之和为9.2523，远大于马歇尔—勒纳条件中的临界值1，说明我国的进出口商品完全满足马歇尔—勒纳条件，汇率变动对我国进出口贸易有影响。朱真丽、宁妮（2002）对我国贸易1981年-2000年的多边和双边价格弹性进行了分析，研究对象为美、日、香港，进出口价格弹性之和为-2.71，货币贬值能够改善贸易收支。以上研究得出的结论之所以不很一致，主要原因在于它们基于不同的研究时间、不同的研究方法得出的结果。从时间上看，他们分别研究了70年代80年代90年代的情况，比较结论可知，随着时间的推移，中国对外贸易价格弹性逐步增大，这与经济不断发展、对外开放力度加强的基本宏观经济情况是相适应的。

三、人民币实际有效汇率对中国出口贸易影响的实证分析

（一）选用贸易份额权重，计算1986至2002的人民币实际有效汇率

1、计算方法：

第8篇：外汇收支论文范文

[关键词] 资本项目 人民币可自由兑换 资本项目开放条件

IMF的研究表明，资本账户自由化能够改善经济增长，提高资源配置效率，对国内金融体系产生积极影响。过去几年中，央行对资本项目的管制也在逐步放松。2005年以来，央行和国家外管局推出了QDII制度，港股直通车试点也在酝酿之中，这些都属于资本项目开放的准备工作。

但是近两年来，由于国际资本大量流入和国际收支失衡，我国产生了较严重的流动性过剩的问题，这对我国经济发展与宏观调控的影响越来越大。一方面为了保持汇率的相对稳定，央行只能增加基础货币的投放来对冲不断增加的外汇占款，从而导致我国货币政策某种程度上失效。根据蒙代尔的“三角悖论”，为改变货币政策失效的局面, 有重新考虑开放资本项目的必要性；另一方面，境外游资押注人民币升值，一旦资本项目完全开放，势必会有大量热钱进入我国，如果人民币汇率调整到位，将会出现大量资金外逃，从而对中国金融体系的稳定造成威胁。因此，我们必须慎重考虑资本项目的开放。

一、资本项目和资本项目开放的内涵

资本项目是国际收支平衡表中用来记录国际资本流动的一个账户名称，具体记录一国同其他国家的金融资产交易情况及金融资产和负债的变动。它是和经常项目、平衡项目相并列的一级账户。根据IMF的修改，把传统的资本项目改名为资本和金融项目，其主要包括只涉及资本转移与非生产、非金融领域资产收买与放弃的资本项目和包括直接投资、证券投资、其他投资、储备投资的金融项目。本文将沿用原始的“资本项目”的概念。

根据IMF的准确定义，资本项目开放分为以下四个方面：(1) 居民不仅可通过经常项目的交易，也可通过资本项目的交易获得外汇；(2)所获外汇既可在外汇市场上出售给银行，也可在国内或国外持有；(3)经常项目和资本项目下交易所需要的外汇可自由在外汇市场上购得;(4)国内外居民也可自由将本币在国内外持有，以满足资产要求。

二、资本项目开放的可行性

第一，开放资本项目需要有力的宏观调控能力和稳定的宏观经济形势。因为在新兴市场国家或地区在开放资本项目后会面临更大的宏观经济波动。如果没有很好的宏观调控能力，新兴市场国家有可能无法处理国际游资大量撤离后带来的严重后果。根本原因就在于国际资本流动有顺周期性质，当经济状况好转时蜂拥而至，当经济状况放缓时则杳无踪影。如果本国没有稳定的宏观经济形势做背景，而是处于严重通胀、财政赤字不可控制、银行存折巨额不良资产等状况，那么当发生国际资本大量撤资的情况，容易产生并发状况，这样实在很难避免经济的过度波动，甚至会引发金融危机。而我国现行的经济状况已经出现通胀的迹象，经济出现过热现象，在此时完全开放资本项目，实在不宜。

第二，资本项目开放必须有弹性的汇率形成机制。根据蒙代尔的三角悖论, 要想保持货币政策的独立性和资本自由流动, 必须实行浮动汇率制。有弹性的浮动汇率制能自发地调节资本流动, 有效地防止投机资本攻击。如此能够客观、真实地反映外汇市场的供求状况，调节国际收支，保持本国国际收支的动态平衡。因此一个富有弹性的汇率机制不仅是资本项目可兑换的前提，也是资本项目可兑换之后保证外汇市场稳定的必要条件。但是以中国现在的状况，人民币内贬外升，人民币的汇率没有真实反映国内外市场价格变化和各国物价水平,而且人民币汇率变化缺乏弹性。在这样的情况下完全开放资本项目,将会导致外汇供求的失衡和外汇市场的混乱。

第三，资本项目开放必须有利率的市场化。全面的资本项目可兑换，必须以国内金融的自由化（特别是利率自由化）为前提。利率市场化的反面就是利率管制。如果继续维持利率管制，利率水平就不能反映市场供求，那么，投机者就无法获得货币市场上关于资金供求和价格的准确信息，也就是价格失真。当受到管制的国内利率水平明显低于国际利率时，资本项目可兑换的结果将是资本外逃和货币贬值；反之，则可能引起短期资本的过度涌入诱发通货膨胀。

第四，资本项目开放还需要有效的金融监管。在资本流动性不断上升的总体背景下,只有在一个金融监管严密有效的市场上,国际资本流动的积极作用才能得到充分发挥,其破坏性影响才会被减至最低程度。虽然我国金融监管体系的初步框架已经形成, 但是由于监管手段和激励机制等方面存在诸多问题, 监管效率并不理想,各种违规操作事件仍然屡有发生。金融法制建设也存在很多问题。同时在当前经济和金融全球化发展的形势下，资金跨境流动频率越来越高，情况越来越复杂，外汇监管的难度也越来越大。稍有不慎，会诱发金融市场波动，甚至引发政治和社会动荡。因而需要对资本项目的各子项科目的开放对国际收支的影响进行评估，同时建立起高度灵敏的跨境资金流动监测体系，使有关监管当局及时掌握大额资金流动状况，有效地防范国际游资大规模流动的冲击，防止或减少资本项目开放的风险和负面影响。

参考文献:

[1]胡尊东李佳益:关于我国资本项目开放问题的探讨[J].海南金融,2008/01

第9篇：外汇收支论文范文

论文摘要：汇率的高低直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，直接影响商品的国际竞争力。外汇汇率的波动，也会给金融投资者带来巨大的风险。本文就汇率变动形成的风险对国际贸易的影响进行了简要的分析，给出了规避汇率风险的措施，以期降低汇率波动给贸易造成的风险，减少损失。

国际贸易活动中，商品或劳务的价格一般是用交易双方均认可的货币来计价。目前约70%的国际贸易以美元来计价。这就需要考虑人民币与美元的汇率了。由于汇率波动频繁，在国际贸易结算中，就需要较为准确地估算费用和盈利，避免汇率变动造成不必要的损失。这就是汇率风险。

汇率变动对贸易收支的影响体现在两个方面:从微观角度看，汇率变动影响进出口企业的成本和利润;从宏观角度看，汇率变动使贸易收支差额从国际收支差额发生变化。

近期人民币对美元一直呈升值态势，一度突破6.8元大关。人民币大幅升值将严重影响我国产品出口的竞争力。汇率变动的风险，不得不引起我们的重视和研究。从目前形势看:

1.人民币面临较大的升值压力

自2003年初起日本在七国会议明确提出要求“人民币升值”的主张后，以一些发达国家和国际机构以各种形式要求人民币升值。其理由是，由于人民币币值低估，使得中国的出口产品具有很强的国际竞争力，充斥于世界市场的中国产品对许多国家的工业造成了冲击。一方面，它们认为这是中国输出通货紧缩的表现，中国输出通货紧缩影响了世界经济的复苏;另一方面，人民币币值低估，使中国贸易收支持续表现为顺差，因此人民币应该升值，从而通过升值来改善一些国家的贸易收支状况。

2.美元贬值动力尚存

在以美元为本位的世界金融体系下，美元贬值表现为对其他货币的相对升值，在该体系中，美元总是处于多发行货币的状态，美国可以开动印钞机发行大量美元来适应其过高的国防开支和提高其本国国民的福利待遇，从而形成其赤字财政政策。近年来美国对其它国家的负债仍然以每年5%的速度上升，据国际货币基金组织在2006年底以前的统计，各国中央银行持有美元头寸约4.8万亿美元，过多的美元发行量必然会使美元有贬值要求。这意味着美元的贬值趋势仍将继续。

3.我国的汇率改革还不完善，汇率浮动仍显刚性

我国的汇率制度改革后，汇率弹性较之前已有所增强，但与完全浮动相比仍显刚性。汇率制度的改革，使人民币汇率升值预期增强，大量投机资本流入境内，央行为维持外汇市场均衡，必须不断进行外汇干预，大量买进外汇资产，进而导致外汇储备相应快速增长。面对外汇储备的高速增长，央行又不得不采取公开市场业务，发行票据进行冲销干预，而在冲销干预下货币的升值压力进一步加大，利率有上升压力而其预期却不上升，利率一汇率内在传导的机制被相对刚性的汇率制度所隔断。正是利率政策与汇率政策的这种矛盾冲突。造成2005年以来我国宏观经济运行持续过热，货币供应量超标，潜在通货膨胀压力增大。

当前人民币汇率形成的机制尚未完全市场化，人民币汇率主要是在银行间的外汇市场上形成，外汇市场供求关系是决定人民币汇率的基础，但中国的银行间外汇市场仍是一个相对封闭的外汇头寸市场，还有一部分外汇供求关系还不能在外汇市场上实现。

通过上面的分析，不难看出人民币升值将带来我国企业在结汇时出现汇率风险，因此如何规避汇率风险就成为我们研讨的重心。笔者认为合理规避外汇风险应从宏观和微观两方面入手协调进行，以减少汇率波动造成的损失。

宏观方面规避风险的措施应“长短”结合。

1.短期措施—主要目标是使汇率维持在一个狭窄的区间内波动

一是继续采取钉住一篮子货币的汇率制度，并公布货币篮子的组成。从而给市场一个明确的货币汇率变动规则。将对货币的升值预期转移到对篮子中主货币的贬值预期上。

二是适时扩大汇率的浮动区间，并承诺在一定时期内不会改变区间。这需要迅速对外汇交易市场、外汇指定银行与居民和企业的交易制度、银行的外汇头寸管理制度和强制结售汇制度进行相应的改革和调整。

三是通过在外汇市场上的有效干预，使汇率反复进行窄幅震荡。这种方式虽然可能有一定效果，但并非长久之计，而且其实际效果需要视市场心理而定。

四是采取更严格的资本管制，这是一种改革期间的不得已的方式。

2.中长期措施—逐步由管理浮动汇率制转向单独浮动汇率制

一是可逐步扩大汇率的可浮动空间。有管理的浮动汇率制使央行有更大的汇率预警空间，有利于实现内部平衡目标.有利于积极地发挥市场的价格信号作用，逐渐达到均衡汇率水平，也有利于对外贸易竞争和国内经济结构的调整。鉴于浮动汇率面临的技术难题及入世后国际收支平衡的需要.我国的汇率制度改革应首先将目前较为“固定”的汇率制改为真正的浮动汇率制，即将汇率浮动设定上限和下限.并逐步增大人民币汇率波动区间，汇率的走势将主要由市场来决定，使人民币汇率将可以真正反映市场的供求关系，央行的操作也会更加灵活，可动用各种公开市场业务工具来干预外汇市场，而不是简单地宣布升值或贬值。

二是自律突出在控制与调节。市场价格规律预示我国人民币单边升值不可持续，我国自律的重点在于市场规律的认定和选择，而不是简单对应国际舆论。这需要我们用自我控制和调节得到验证与掌控。自律的结果是化解自我的风险压力，增强自身的经济实力和金融作为。而从自律角度反思，我国人民币汇率带来的压力不是在释放和化解，相反矛盾和压力在逐渐上升，我们需要考虑和改变我们的对策和策略，主动掌握我们自己需要的价格与价值。

三是加强汇率波动理论的研究，加强对汇率的检测，建立完善的汇率预警机制，定期预警信息，加强对企业的引导。

微观方面规避的措施要从加强管理入手。

1.增强企业汇率风险管理技能

培养和引进懂专业、懂技术、懂工具的财务人员，加大有关信息的投入，使之能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断，能够识别风险点，并运用有关工具管理风险。树立正确的风险管理理念，选择最适合自己的产品和方法管理风险。

2.选择合理的避险工具和产品