金融资产风险管理精选(九篇)

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第1篇：金融资产风险管理范文

中国老龄社会程度日趋严重，老年人经济来源不稳定和自理能力缺失，构成养老风险。清华大学养老金工作室根据《联合国人口展望报告（2011）》数据测算，中国老龄社会进程如下：

在1995～2000年间进入老龄社会，65岁及以上老年人口数目是8891万，占总人口比例为7.0%；按中等出生率估计，约在2025～2030年间进入深度老龄社会，在2025年65岁及以上老人达到1.95亿，占总人口比例14.01%，从进入老龄社会到深度老龄社会仅用25年，发展速度相对较快。

以世界最快的速度与西方国家同期在2035～2040年间进入超级老龄社会，在2035年65岁及以上老人为2.79亿，占总人口比例20.21%，从深度老龄社会到超级老龄社会仅用10年，发展速度最快，老年赡养负担等同欧洲国家。2012年中国劳动人口减少345万人，扣除在校学生、低收入群体、失业和提前退休人员，按实际赡养比计算，中国在2010年即进入了深度老龄社会，如果相关公共政策和综合治理能力不能改善，有可能在2020年进入超级老龄社会。

中国老龄化社会的突出问题：

一是未富先老：2000年中国进入老龄社会时的人均GDP仅为1000美元。2010年全国城镇居民每人消费性支出为13471元，农村居民人均生活消费支出为4382元。图1显示：10岁出现第一个消费峰值点，30岁出现第二个消费峰值点；40～60岁人口的消费水平和人力资本投资较弱；70岁出现第三个峰值点，一般以医疗费用为主，此后老龄人口消费水平直线下降，形成老龄人口负消费趋势，由此抑制了中国总消费水平。

二是未备先老：中国在进入老龄社会时的人均GDP仅为1000美元，目前约为5000美元，仍处于中低水平。2010年第六次人口普查数据显示：老年人的主要收入是家庭成员供养（占48.8%）、国家转移支付的养老金和最低生活保障金（占29.3%）、劳动收入（19.7%），财产性收入和资本利得很少（占0.3%）。家庭转移支付和政府转移支付加总占78.1%，劳动人口和企业的税负很重。与中国不同，美国等国家老龄人口的资产结构趋于三分法，政府转移支付、老龄人口就业和养老资产利得各自约占30%（见图2），社会保障工薪税率仅为12.8%，劳动人口和企业负担相对轻。

如何管理养老风险

养老风险来自收入的不确定性和生活自理能力的逐渐缺失，管理养老风险需要从以下四个方面入手（见表1），即保证日常开支的养老金、分担老年医疗保健费用的保险计划、适合老年居住的设施和环境、老年护理服务的购买力。

养老金及替代率：养老金是保障老年日常开支的现金流，涉及个人终生（20～90岁）和两代人的赡养关系，属于长期负债管理计划，需要从长计议，通常的养老金精算模型要带入75年的相关变量。为保障老年人日常生活，养老金追求对退休前收入的替代率，较高的替代目标可以保障较高的老年生活水平。通常说，老年人不需要负担子女教育和购房负担，80%是较高水平的替代率，60%是可以满意的替代率，40%是吃饱饭的替代率。如果政府转移支付的公共养老金的功能在于保基本，其替代率约为20%～40%，其余20%～40%应当通过个人储蓄来解决，在老龄社会更是如此。

医疗保障及分担率：医疗保障即指分担居民医疗费用、确保人人享有基本医疗服务的制度安排。老龄人口的医疗费用是青年人口的3～4倍，一般老龄人口的收入和资产均难以应对医疗成本的上升，应当积极参加基本医疗保险计划，分担年度医疗费用的70%～80%，再购买商业健康保险分担另外10%～20%，将个人需要承担的医疗费用降至10%以下，特别是对大病特病而言。

住房保障及利用率：住房保障即指分担居民购房成本，确保人人住有所居的制度安排。在积极住房保障战略下，居民首住房政策的主要内容包括购房公积金计划、购房计划和以房养老计划。

养老服务及其购买力：养老服务即指根据老年人需求提供的服务，包括残障老人需要的日常护理和康复服务、疾病老人需求的医疗护理服务、孤独老人需要的精神慰藉服务等。社会所称“未备先老”问题，主要指养老服务供给和购买能力的不足。养老服务需求上涨，养老服务供给不足，老龄人口购买能力不足，正在构成中国社会的养老服务风险，降低中国养老保障程度和危及社会安全性。中国亟待建立福利房置换养老服务的政策和制度，解决30～50后一代老龄人口的困境和需求；建立社会护理保险和商业护理保险，解决60～70后一代及其此后的老龄人口的购买养老服务的需求。

按老年经济学原理，管理养老风险的目标是实现个人收入在职业生涯和养老阶段的平滑消费，由职业生涯期积累养老资产满足退休后的养老需求，与此形成养老保障体系（见图3），走出未富先老和未备先老的困境。

中国走出养老金困境的必经之路

中国现行养老金制度碎片化、欠公平、不可持续，要进行养老金结构与制度整合，调整二元结构养老金的适用性。

一方面，强化国民基础养老金（公共品），确保老年人基本生活安全；另一方面，强化个人储蓄和个人账户管理，以自储公助的方式鼓励居民为改善老年生活管理养老金计划（准公共品），政府在延期征税、管理服务、基金保值三个方面给予促进。改革目标是实现两个50%：

第一，打破身份界限，整合各类由政府支付的公共部门退休金、企业职工基础养老金和城乡居民养老补贴，进入国民基础养老金。据清华养老金工作室初步测算，筹资水平为在职职工社会平均工资的6.82%（2010年），到2035年为12.79%，最终达到社会平均收入的50%替代率。

第2篇：金融资产风险管理范文

【关键词】 金融资源； 市场风险； 信用风险； 操作风险

随着经济全球化和金融全球化的推进，企业集团的经营区域日益国际化、业务更趋多元化。与此同时，其金融服务需求不断扩大，集团纷纷开展金融业务，走上了产融结合之路。金融板块发展迅猛，金融资产和资源的种类不断增加，使得传统的现金管理逐步扩展到更广泛的金融资产和金融资源管理。财政部在新《企业会计准则》②中将金融资产明确定义为“企业持有的现金、权益工具投资、从其他单位收取现金或其他金融资产的合同权利，以及在有利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同权利，如应收款项、贷款、债权投资、股权投资以及衍生金融资产等”③。一般而言，企业集团的金融资源广泛，包括货币资金、有价证券、信贷资产、应收款项等金融资产以及长短期借款、应付债券、应付款项、吸收存款、信用证、保函等金融负债，进一步还包括委托贷款、金融衍生品以及信用评级、银行关系、客户关系等影响融资成本和金融市场投资收益的资源。

企业集团的金融资源往往被各个产业板块、业务单元普遍使用，其中蕴含的风险也更加深化，特别表现在市场风险、信用风险、操作风险等主要风险领域，因此，开展金融资源风险管理具有重要的现实意义，纵观领先实践，一些跨国企业集团纷纷建立起企业司库组织和系统，对金融资源的管理更加专业化、精细化，并将金融资源风险管理纳入到司库管理之中。例如，中国石油集团将其集团司库定义为“根据集团公司发展战略对其所拥有或控制的金融资源统筹管理的行为”④，将风险管理融入流动性管理、投资管理、融资管理等日常的资金管理活动中，建立起“业务处理信息收集风险识别风险分析风险应对策略风险处理”的风险管理体系，对企业整体金融资源进行全面风险监控。还有些企业集团虽然没有成立专门的司库组织，但也已在财务部设置专门的岗位和支持系统，积极探索金融资源风险管理的内容和工具。

一、市场风险管理

所谓市场风险，是指由于市场价格（利率、汇率、股价、期货价格等）的变动而引起的资产收益和经济价值发生损失的风险。

近年来金融危机频发，从由美国次债危机引发的全球性金融危机，到欧洲债务危机，一方面使得实体经济深受影响，另一方面造成了金融体系加剧动荡。在全球金融海啸中，美国就有超过一百家银行陆续倒闭，其中既包括投资银行巨头雷曼兄弟，也包括全美当时最大的储蓄银行华盛顿互惠银行。更有甚者，像冰岛、巴基斯坦、希腊等一些国家由于金融崩溃导致整个国家一度陷入破产境地。随之而来的是各国利率、货币汇率、大宗商品价格进入了新一轮的调整期，变化的频率和幅度不断加大。据统计⑤，美联储从2007年9月18日到2008年12月16日短短一年多时间里，就进行了十次利率调整，这波降息狂潮，将联邦基金目标利率从5.25%一路压至零利率。国际汇率市场也变幻莫测，以2011年8月10日为例，人民币受隔夜美元遭遇抛售影响，汇率中间价一夜间曾大幅飙升168个基点。受全球金融市场的影响，原油等国际商品价格也经历了“过山车”般的波动。以国际市场上最具指标意义的纽约市场原油期货价格为例，2008年上半年一路疯涨，至7月11日创下每桶147.27美元的盘中新高；而下半年掉头狂跌，到12月5日跌至每桶40.81美元的谷底。

同全球经济一样，中国经济也正面临一个深刻的调整周期，作为经济载体的中国企业不可能置身事外，独善其身。国际金融市场的波谲云诡，伴随着同期国内利率市场化改革、股权分置改革以及引入卖空机制的股票市场改革和弹性汇率制度改革，各个金融市场变化显著加剧。从利率市场看，以金融机构人民币一年期存贷款基准利率来说，从2008年10月23日分别触底至2.25%、5.31%以来3年间累计升息5次，攀至当前的3.5%、6.56%⑥；从股票市场看，以上证综合指数为例，短短一年间，就经历了6 124点到1 664点的暴跌⑦；从汇率市场看，2005年汇改以来，人民币对美元中间价累计升值已超过30%⑧。

第3篇：金融资产风险管理范文

目前，中国银行业的会计业务遵循着三种不同的会计规范：《金融企业会计制度》（1993年版）、《金融企业会计制度》（2001年版）以及国际财务报告准则。随着商业银行改革的不断推进，商业银行会计规范逐渐从1993年《金融企业会计制度》和2001年《金融企业会计制度》转向国际财务报告准则。

1993年至2000年之间，我国商业银行的会计业务主要遵循1993年的《金融企业会计制度》；2001年至2003年，除上市股份制商业银行采用2001年《金融企业会计制度》外，其余银行仍然采用1993年《金融企业会计制度》；2004年，财务重组之后的中行和建行采用了2001年《金融企业会计制度》，工行和农行仍然采用1993年《金融企业会计制度》，股份制银行中，除了中信银行、光大银行和广发行之外，其他银行都采用了2001年《金融企业会计制度》；从2005年起，我国商业银行的年报编制全面采用2001年《金融企业会计制度》，同时，已经上市的五家银行还需要根据证监会的要求按照国际会计准则进行调整，但转换尚未涉及国际会计准则第39号和第32号的内容；在海外上市或拟上市的商业银行已经开始全面采用国际财务报告准则编制年报。

2005年8月财政部了《金融工具确认和计量暂行规定（试行）》（以下简称《暂行规定》），该规定于2006年1月1日在上市和拟上市的商业银行范围内试行，标志着我国银行业在金融工具的会计处理方面率先与国际财务报告准则接轨。2005年9月，财政部又了《企业会计准则第××号—金融工具确认和计量》、《企业会计准则第××号—金融资产转移》、《企业会计准则第××号—套期保值》、《企业会计准则第××号—金融工具列报和披露》四项会计准则征求意见稿。与国际惯例相比，四项金融会计准则征求意见稿的实质内容与国际会计准则第39号和第32号的规定大多是相同的，同时充分考虑了中国的国情。《暂行规定》和金融会计四项准则征求意见稿的，突破了传统会计理论对衍生金融工具的束缚，弥补了我国在金融工具会计领域的空白，是我国会计准则与国际会计准则接轨迈出的重要一步，必将加速我国金融会计的国际化，对我国的银行业，特别是上市和拟上市银行的财务状况和经营管理产生重要影响。

二、金融会计国际化对商业银行资产负债表的影响

首先，金融会计国际化将改变传统的金融资产和负债分类方式，将金融资产划分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收款项以及可供出售金融资产；将负债划分为交易性金融负债和其他金融负债，资产与负债分类一经确定，不得随意变更。这种分类方法能够充分反映商业银行持有金融工具的目的和意图，有助于报表使用者对商业银行风险管理做出有效判断。

其次，资产负债表项目将更加丰富。根据《暂行规定》的要求，当且仅当成为金融工具合同的一方时，企业才可以在资产负债表上确认金融资产或金融负债。《金融资产转移》对金融工具终止确认的条件是：金融资产所有权相关的风险和回报是否已经实质上发生转移，而且没有保留对金融资产的控制权。根据这些规定，商业银行应将衍生工具隐含的各种权利和合同义务确认为资产或负债，已经证券化的信贷资产以及其他不满足终止确认条件的金融资产和负债也要进入表内核算，资产负债表的内容将更加丰富，提供的信息将会更加全面。

再者，金融工具以公允价值计量的部分，其价值随着公允价值的变化而变化。一方面金融资产或负债的公允价值不断变动，另一方面公允价值的变动计入当期损益或权益，进而影响了权益的变动，因此在没有其他资产和负债变动的情况下，金融工具价值的波动必然会带来资产负债率的波动。同时《暂行规定》对上市和拟上市商业银行的金融资产减值提出了更高的要求，除交易性金融资产外，其余金融资产的减值均采用“未来现金流量折现法”，相对于“五级分类法”，会加剧资产的波动。

《套期保值》对从事套期活动的会计处理做了明确规定，对其运用的先决条件——套期关系作出了严格要求。由于目前我国衍生金融工具品种较少，商业银行进行套期避险的水平还有待提高，很难达到运用套期会计的条件，因此近期内套期会计对商业银行资产负债表的影响不会很大。

三、金融会计国际化对商业银行损益表的影响

（一）对商业银行经营损益的影响。

根据现行会计框架，金融工具经济价值的变动仅在其实际实现时确认为收益，导致银行可能仅仅为了增加会计利润而进行某项交易。而《暂行规定》要求几乎所有的金融工具都应在资产负债表中确认，并按照金融工具持有目的不同使用不同的计量属性，对交易性金融资产或金融负债公允价值变动所产生的利得或损失，计入当期损益，对于可供出售的金融资产公允价值变动形成的利得或损失，直接计入资本公积，从而遏制了银行利用金融工具价值变动操纵利润的行为。对计提的减值准备不得转回的要求，也降低了利用减值准备转回操纵利润的可能性。《金融资产转移》对金融工具的终止确认加以限制，意味着商业银行可能提前确认的利得将会更少，调控收益的空间进一步缩小。

（二）对商业银行损益表的影响。

金融会计的国际化也对传统的损益表披露方式产生了重要影响。传统的损益表根据实现原则确认收益、成本、利得、损失，而公允价值计量属性的使用，特别是衍生金融工具的表内确认必然会导致大量的未实现利得或损失的存在，因此以历史成本原则、实现原则、配比原则和稳健原则为特征的传统收益确定模式面临着巨大挑战。面对不断出现的问题，西方国家的会计准则制定机构如英国的会计准则委员会（ASB），美国的财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则理事会（IASB）都在致力于财务业绩报表的改进，一张被称作“第四财务报表”的“全面收益表”正在形成。我国金融会计的发展，特别是衍生金融工具的表内确认和公允价值计量必将会促使我国损益表不断改进。

四、金融会计国际化对商业银行会计信息质量的影响

（一）公允价值的运用对商业银行会计信息质量的影响。

用公允价值计量衍生金融工具有利于其在表内反映，提高会计信息的相关性，也更符合目前银行业的风险管理惯例和现代化管理风险技术，有助于财务报表使用者了解商业银行真实财务状况，更易于评价银行通过使用衍生工具进行风险管理的有效性。公允价值的运用也会对商业银行会计信息产生负面影响。公允价值计量的不确定性、变动性和集合性，难以满足会计信息可靠性的质量要求。公允价值的任何变化都将反映在损益表中，使财务报告波动性上升，可能导致市场对银行经济价值的错误判断。公允价值计量的可靠性受到市场发展程度的制约，非市场化资产的价值确定严重依赖于银行所采用估价模型的科学性。更重要的是，假定各金融机构根据不同的假设采用不同的估价模型，其公允价值变动对损益账户的影响在不同银行之间可能相差悬殊，从而降低会计信息的可比性。对于外部独立审计来说，证实通过模型获得的公允价值是否可靠也面临着很大的挑战。

（二）减值准备方法的改变对商业银行会计信息质量的影响。

我国2001年《金融企业会计制度》中要求，信贷资产专项准备按照五级分类结果及时、足额计提，这更加符合银行监管的目标，即防范和化解银行业风险，保护存款人和其他客户的合法权益，促进银行业健康发展。而《暂行规定》对上市和拟上市商业银行的金融资产减值提出了更高的要求，除交易性金融资产外，其余以摊余成本计量的金融资产发生减值，应当将该金融资产的账面价值减记至可收回金额，可收回金额按照未来现金流量折现法确定。这不仅充分考虑到了债务人的财务状况、抵押品经营状况，而且还综合考虑了债务人所处行业发展前景、技术、市场、经济或法律环境和时间等外界因素的影响。因此，相对于五级分类法，未来现金流量折现法更加客观、公允，更符合会计信息对外披露的要求。

五、金融会计的国际化对商业银行经营管理的影响

（一）促进商业银行不断提高风险管理能力。

金融会计的国际化过程，不仅仅是一个会计处理规范转换的过程，更是一个银行内部管理水平不断提高的过程。商业银行风险管理过程涉及以下四个方面：风险识别机制、风险预警机制、风险决策机制、风险规避机制，是进行有效风险管理不可缺少的因素，与金融工具的计量、减值准备的计提、衍生金融工具套期保值会计、金融工具风险的披露等紧密相连。商业银行只有在风险管理体系完备、风险管理技术成熟的情况下，金融工具会计才能得到有效地运用。

（二）对商业银行监管资本提出了更高的要求。

第4篇：金融资产风险管理范文

【关键词】 会计准则;金融工具;商业银行;风险管理

2006年2月,财政部颁了《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号――金融资产转移》、《企业会计准则第24号――套期保值》、《企业会计准则第37号――金融工具列报》等四项具体会计准则。该系列准则主要适用于商业银行、证券公司等金融企业。准则采纳了国际通行的公允价值计量模式,并且衍生金融工具由表外披露移到了表内列示,在增强商业银行会计信息的含量,提高其会计信息的相关性的同时,也使商业银行金融工具原来潜在的风险显性化,商业银行应当利用采用会计准则这一有利时机,加强风险管理制度建设,提高风险管理水平。

一、金融工具准则对金融工具风险的影响

1.公允价值计量模式对金融工具风险的影响。近年来我国金融创新业务大量出现,这在一定程度上影响到了商业银行的经营模式。金融工具不同于一般资产和负债,其价值不确定性比较强,受利率、汇率等风险因素的广泛影响,这些影响因素只有在公允价值计量模式之下,才能被全面地表达出来。金融工具准则要求商业银行采用公允价值模式,对交易性和可供出售金融工具进行初始计量和后续计量。金融工具按照公允价值计量意味着,金融机构所持有的金融资产、金融负债的公允价值的变化要直接通过当期损益或者权益的变化体现出来。金融工具准则全面地引入公允价值计量基础,是人们对金融工具高风险性所达成的共识。它全面体现了现代财务会计的资产负债观,目的是借助于未实现收益的确认,使金融工具潜在的损益显性化,这不仅有利于会计信息使用者正确地了解和评估其对银行财务状况和经营成果,也增强了会计信息的决策有用性,还有助于增强人们对金融工具的风险管理的意识和能力。

2.表内披露模式对衍生金融工具风险的影响。随着金融创新的发展,衍生金融工具会计问题受到各国准则制定机构和财务报表用户的关注。金融工具准则规定,商业银行应将金融衍生金融工具隐含的各种合同权利或合同义务,包括期货合同、远期合同、互换和期权等,确认为金融资产或金融负债。例如《企业会计准则第37号――金融工具列报》规定,对于发行方或持有方能选择以现金净额或以发行股份交换现金等方式进行结算的衍生金融工具,发行方应当将其确认为金融资产或金融负债。通过将表外金融资产、金融负债的表内化,能够使财务报表使用者更全面地了解商业银行真实的财务状况,更加客观地评价商业通过衍生工具进行风险管理的有效性。与此同时,金融衍生工具从表外移入表内核算,商业银行的利润波动性将会进一步放大。随着商业银行衍生金融工具的交易量的大幅增加,这一趋势将会进一步被强化。

3.计提减值准备对金融工具风险的影响。金融资产与其他资产的区别在于其承受着更大的市场风险(主要是利率风险),尤其是衍生金融工具。为了及时地把金融工具的利率风险揭示出来,金融工具准则规定,除交易性金融资产外,其他金融资产均应通过公允价值或未来现金流量折现法确认和计量资产减值损失,减值损失一经确认不得随意转回。

4.会计职业判断变化对金融工具风险的影响。我国金融市场发育尚不成熟,有些金融产品的公允价值还必须取自于估值技术,估值技术必然要受会计人员主观因素的影响。不管是对贷款、持有到期投资等金融工具进行后续计量,还是进行减值测试,金融工具准则都要求采用实际利率法确定金融工具的摊余成本,或者确定金融工具的可收回金额。事实上,实际利率以及基于实际利率法的可收回金额的计算,都是会计人员主观判断的结果,尽管这种主观判断是建立在客观证据基础之上的。金融工具会计准则势必要增加商业银行利润操纵空间,这一负面影响,有可能会降低金融工具信息质量,增加商业银行对金融风险治理的难度。

二、金融工具风险管理要求的变化

金融工具准则全面引入公允价值计量模式后,一方面使得商业银行的财务波动性增大,对商业银行风险管理提出了更高要求,另一方面也使商业银行的会计信息质量得以提高,为其风险管理的有效实施打下良好的基础。如交易性金融资产项目公允价值变动损益可以透露出商业银行对金融工具价格风险的管理水平和能力;持有至到期的投资项目减值损失可以检验出商业银行“利率风险”的管理水平和能力。衍生金融工具全面引入表内披露模式后,商业银行的金融工具将全面暴露在利率、汇率、价格等指标的影响之下,这就要求商业银行对宏观经济形势和金融市场环境具有较强的预见能力,这种能力具体反映为商业银行对金融工具风险的管理能力。总而言之,公允价值计量模式和表内披露模式,需要有完善的风险管理政策、金融工具估值技术、有效的内部控制制度作支撑。金融工具准则,对商业银行风险管理而言,既是机遇,也是挑战。商业银行必须顺势而行,对风险管理作出相应的变革。

三、金融工具风险管理政策和程序

1.规范会计核算,为风险管理提供信息基础。金融工具准则只是为商业银行利用会计信息有效地识别和评估风险提供了制度平台。商业银行的风险管理成效最终还是要取决于商业银行会计系统是否能够提供真实的财务信息。如上所述,金融工具准则扩大了会计人员职业判断的空间,也为商业银行操纵财务信息创造了机会。商业银行有必要建立完善的内部控制制度,保证会计人员在准则的框架内进行会计判断,为风险管理模型奠定可靠的财务信息基础基础。

2.全面建立风险管理体系,增强防风险能力。为了应对金融工具,特别是日新月异的衍生金融工具风险的挑战,商业银行必须应采取相应的措施,诸如建立完善以风险管理为主要内容的内部控制制度,采取科学的风险应对策略,始终把金融风险控制在可以接受的范围之内。风险管理一般包括风险识别、风险评估、风险应对等工作,商业银行应建立以此为内容的,完善的风险管理体系。首先是建立对金融工具进行风险识别、风险评估的政策和程序,以及根据风险评估的具体情况,采取接受、分散或者规避金融风险的决策机制。其次随着金融工具风险的不断辊大,商业银行还应当在董事会或者类似机构之下,建立风险管理委员会,一切重大的金融工具合同,都要被置于风险管理委员的监控之下,并要经过风险管理委员的授权批准。对于非重大的金融工具合同,也应当建立适当的风险控制程序,对其进行常规性的控制。

3.建立严格的“盯市”制度,并且引入公允价值估值模型。金融工具价值的变动要受到利率、汇率以及金融工具价格等因素波动的影响。商业银行全面引入公允价值计量模式之后,有必要建立严格“盯市”制度,以实时地反映金融工具公允价值的变动,充分揭示其风险。

除了由市场价格决定之外(如交易性金融资产和可供出售金融资产),金融工具的公允价值是在综合考虑了利率、汇率等风险因素后,金融市场对其未来净现金流量现值的估计,公允价值计量的可靠性必然受金融市场发育程度制约。目前我国金融工具尚不成熟,完全以市场为途径取得金融工具的公允价值还比较困难。非市场化的金融工具(如长期贷款)价值的确定还必须借助于估值模型,而估值值模型受人的主观因素影响。为此,商业银行在运用估价模型估计金融工具价值之时,应当对其所依据的现金流量等的计算假设进行必要的验证,以保证其客观性。

参考文献

[1]熊英.论金融工具准则与商业银行会计目标.金融会计.2007(7)

[2]高慧,王雪波.金融工具准则对商业银行的影响及应对.财会信报(B01版).2008-3-24

第5篇：金融资产风险管理范文

【关键词】 新会计准则 积极影响 难点策略

Abstract:This paper discusses the innova-tion and development of commercial Banks under the new accounting rule superficially.

自2007年1月1日新会计准则体系实施以来,已历时3年多时间。新会计准则的实施提高了我国商业银行会计信息质量,增强了会计信息披露的透明度,实现了银行会计标准的国际化,更重要的是能促进了银行转变经营观念,改善了管理水平,提高了风险意识。这一重大会计改革决策,对商业银行的经营发展产生了积极而深远的影响。

1.对商业银行经营管理带来积极影响

新会计准则体系,由1项基本准则、38项具体准则和相关应用指南构成,而关于金融工具准则的变革对我国商业银行的影响是广泛而深刻的。其中:与银行最相关的、最有影响的有四项准则:分别是22号-金融工具确认与计量,23号-金融资产转移,24号-套期保值和37号-金融工具列报。另外,与银行相关的《固定资产》、《无形资产》、《所得税》、《职工薪筹》、《合并财务报表》等多项新准则都进行了修正。其对银行经营管理的突出影响和积极作用表现在以下方面:

1.1改变了资产负债分类方式,有利于增强银行管理风险的能力。新会计准则改变了传统的金融资产和负债分类方式,改为按管理意图和目的对金融资产、负债进行新的分类,并将金融资产划分为交易性金融资产、持有到期投资、贷款和应收款及可供出售金融资产等;将负债划分为交易性金融负债和其他金融负债,同时规定“资产与负债分类一经确定,不得随意改变”。

1.2引入了公允价值的计量属性,有利于全面揭示市场风险。为在财务报表中能真实反映与金融工具有关的收益与风险,新会计准则引入了公允价值的计量属性,将待履约合同的公允价值变化及时计入到损益中,并以公允价值列示为资产或负债,有效地揭示了银行承受的市场风险。

1.3改革了资产减值计提方法,有利于揭示资产真正价值。新会计准则规定,除交易性金融资产外,其他金融资产均应在期末进行减值测试。在计提减值准备的问题上按预计现金流折现法,能精确计量金融资产减值,相对于银行现行采用的计提贷款减值准备的“五级分类”比例法,提供的信息更加准确,从而更能够真实地反映资产的公允价值。

1.4采用了摊余成本和实际利率的计量方法,有利于真实反映银行的财务状况。新会计准则使会计系统能够更全面反映业务的风险和盈亏。如将交易费用计入贷款的初始确认成本,使资产更能体现直接的相关成本;将包括交易费用在内的折溢价在持续期内按照实际利率进行摊销,使资产的期末价值更接近实际;按考虑时间价值后的实际利率计算利息收入,收入的确认更实在了。

1.5会计信息披露发生了显著变化,有利于提高风险管理水平。新会计准则增加了财务报告报表种类,要求根据业务性质分部报告并需要披露分部信息。既要披露金融工具的账面价值和公允价值信息,又要披露对金融工具采用重要会计政策、计量基础等信息。

1.6向银行提供公司类客户的企业价值信息,有利于调整优化客户结构和信贷结构。新会计准则强化了为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的新理念,公司类客户应向银行提供企业价值信息。通过分析企业的财务状况和面临的风险,有利于甄别和选择客户,扩大银行优质客户群体,优化信贷结构,提高信贷资产质量。

2.新会计准则给商业银行会计核算带来的难点

2.1采用公允价值计量引起财务报表状况的大起大伏。实施新会计准则,给银行的损益确认的标准带来了根本性的变化,最显著的是银行持有的金融资产、金融负债的公允价值的变化直接计入损益。这种当期计入损益的方法与历史成本法相比,金融资产价格随市场价格的变化而变化,变化幅度以及变化方向都难以确定,而且变动频率导致财务状况以及赢利能力的频繁波动。

2.2公允价值的测算存在难度。一是相关市场发展不够成熟,市场交易不够活跃,许多金融工具的公允价值直接按照市场价格的方式获取,对于那些没有活跃在公开市场的金融资产,公允价值的测算只能依赖于相关人员的判断或委托评估公司评估,而这种判断往往带有一定的主观性,留下了操纵当期利润的“一道关口”。二是由于获得公允价值信息需要涉及银行的信贷管理、金融市场、国际业务、个人金融、财务会计等多个部门,因此,很难测算出一个能够体现实际价值的“公允价值”。

2.3实际利率难以精确计算,并且实际利率的微小变动会对会计盈余产生很大的波动。在贷款、债券资产等业务核算中要频繁使用实际利率法。一是对于固定利率的贷款和债券资产的实际利率计算,即固定利息收入与金融资产以及相关手续费之和的比值,需要具体核算在每笔贷款中所支付的相关手续费,这是非常难以精确计量的。二是对于浮动利率的贷款和债券资产,更加具有不可精确性,因为实际利率的计算要基于对未来现金流量的判断,如何确保数据的可得性和准确性也是一个难点。

3.新会计准则实施中商业银行应采取的策略

为应对新会计准则对核算的影响,同时反映与客户端的债权,商业银行必须采取积极的对策。

3.1应转变业务增长方式,通过提高信贷资产质量、大力发展中间业务等新业务的方式提高赢利水平。新会计准则体系充分体现了注重业务发展质量和强化风险管理的导向,必须加强内部管理,提高市场敏感度,丰富风险管理手段。在业务经营上要做到安全性、流动性和效益性相统一,速度与质量、规模与结构、风险与资本相协调,从根本上提高银行的业务发展质量、增收创利能力和风险管理水平。

3.2要加强新会计准则实施过程中的相关配套工作,构建合理的公允价值计价模型系统。首先,要按照持有目的区分金融资产,对金融资产的价值按市场波动情况实行动态评估、管理和考核。其次,要按照新会计准则改造现有的财务会计系统,进一步完善相关业务管理系统,进行业务流程再造,建立功能强大的数据库,满足会计核算和信息披露的要求。

3.3要提高资本充足率管理水平,增强抵御风险的能力。新会计准则的实施进一步加剧了资本的不确定性,商业银行应强化经济资本管理理念,把实施经济资本管理制度作为落实资本充足率监管要求的内部管理工具,发挥风险定价战略引导作用,有效地约束商业银行风险资产的增长,将资源配置到低风险、高回报的业务上,从而基本保持风险的增长与资本的增长相协调,使资本充足率水平逐年提高,不断增强抵御风险的能力,逐步实现由单纯追求规模扩张向内涵式增长转变。特别是银行管理层在作出经营决策形成资产、负债前就要确定承受风险的方式和后续管理的方法,不断提升赢利水平。

参考文献:

[1]中华人民共和国审计署法制司.2001企业会计准则及指南[S].北京:中国审计出版社,2001.

[2]财政部会计司.企业会计制度讲解[S].北京:中国财政经济出版社,2001.

第6篇：金融资产风险管理范文

关键词:会计准则;金融工具;公允价值

文章编号:1003-4625(2006)12-0052-02中图分类号:F830.42文献标识码:A

2005年8月25日,财政部正式颁布了《金融工具确认和计量暂行规定(试行)》(财政部财会[2005]14号),规定自2006年1月1日起在上市银行和拟上市银行范围内试行｡2006年2月15日,财政部颁布了由1项会计基本准则和38项具体会计准则组成的一整套新企业会计准则体系,从2007年1月1日起在上市公司范围内施行,鼓励其他企业执行｡新会计准则体系的建立,实现了我国企业会计准则建设新的跨越和历史性的突破,是我国会计发展史上新的里程碑｡

一､银行业相关会计准则主要内容及其意义

与旧的会计准则体系相比,新会计准则在理念､内容､准则体系和国际趋同等方面都有较大创新｡在39项新会计准则中,与银行业密切相关的主要是《企业会计准则第19号:外币折算》､《企业会计准则第22号:金融工具确认和计量》､《企业会计准则第23号:金融资产转移》､《企业会计准则第24号:套期保值》､《企业会计准则第37号:金融工具列报》｡这五项准则规范了金融工具的分类和会计核算,对衍生金融工具､套期保值､外币交易和金融资产转移等业务的会计核算和信息披露进行了全面梳理,填补了我国会计标准在这些业务领域的空白｡主要表现在以下几个方面:第一,按照持有目的将金融工具对应的金融资产划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产､持有至到期投资､贷款和应收款项以及可供出售金融资产四类,对应的金融负债分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债两类,分别采用不同的计量属性和方法进行核算｡第二,对衍生金融工具全面采用公允价值计量属性,并从表外转移到表内反映｡第三,按照套期性质将套期保值业务划分为公允价值套期､现金流量套期和境外经营净投资套期三种,并分别采用不同的处理方法｡第四,按照相关资产风险和报酬的转移程度将金融资产转移区分为整体转移和部分转移分别处理｡

新会计准则的实施为我国银行业全面推进会计标准国际化,提高会计管理水平,实现稳健经营提供了重要机遇｡新会计准则的实施将通过规范会计核算,引入风险管理理念等方式对银行业的经营管理发挥积极影响,在实现银行业会计信息的国际通用､促进银行业会计信息质量的提高､推动银行业会计管理的深层次变革､揭示和防范风险､完善公司治理结构､提升良好的社会形象等方面都具有重要意义｡

二､新会计准则对银行业的影响

(一)对金融资产､金融负债分类及计量的影响｡改变目前按流动性分类的方式,将金融资产按照交易目的区分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产､持有至到期投资､贷款和应收款项以及可供出售金融资产四类;将金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债两类｡同时,计量属性亦相应发生变化,其中:以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产､金融负债及可供出售金融资产按公允价值计量;持有至到期投资､贷款和应收款项及其他金融负债按实际利率法,以摊余成本计量｡

(二)采用公允价值的计量属性易引发财务的波动性｡实施新准则后,将给我国银行业损益确认的标准带来根本性的改变,最显著的就是我国银行业持有的金融资产､金融负债的公允价值的变化要直接计入损益｡公允价值是指在公平交易中,熟悉情况的当事人自愿进行资产交换或负债清偿的金额｡一方面,与历史成本法相比,公允价值随市场价格的变化而变化,频繁变动将导致财务状况和盈利能力的波动性上升｡另一方面,由于我国相关市场的发展还不成熟,市场交易不够活跃,许多金融工具的公允价值无法可靠计量,可能会发生人为操纵计量结果的情况｡

(三)贷款减值准备的计提将更趋精细化､客观化｡新准则要求在资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账面价值进行检查,有客观证据表明该金融资产发生减值的,应当计提减值准备｡资产减值准备的金额是金融资产的可回收金额低于金融资产摊余成本的差额｡其中,可回收金额通过金融资产的未来现金流量按原实际利率折现确定,并考虑相关担保物的价值,原实际利率为初始确认金融资产时计算确定的实际利率｡这与贷款按五级分类计提减值准备的传统做法明显不同,减少了人为因素对减值准备计提额的影响,同时也带来了有关银行的不良贷款余额及新增额是否会发生异动的疑问｡因此,实施新准则将对我国银行业贷款减值准备的计提产生根本性的影响｡

(四)对表外核算格局的影响｡新会计准则的实施将彻底改变我国衍生金融工具表外核算的方法,将衍生金融工具放在资产负债表内,以公允价值反映,可以更加容易地评价银行业通过衍生工具进行风险管理的有效性｡

(五)对银行业资本和加权风险资产的影响｡一是金融工具公允价值的频繁变化,增加了银行业资本的波动性｡二是衍生金融工具等表外业务纳入表内反映,必将影响加权风险资产｡

(六)投资类产品的核算将发生较大变化｡在过去的准则下,债券投资基本上分“短期投资”和“长期投资”两个会计科目来核算｡根据新准则,这些项目将分成“交易类”､“可供出售”和“持有至到期”三个类别,对于不同的类别,在计价属性上和价值变动计入损益上都有差异,这一变化将直接带来银行业核心系统科目结构和相关核算手续的改变｡

(七)对银行业利率风险管理能力提出了更高要求｡全面引入公允价值后,银行业会计核算将与复杂的资本市场和宏观经济环境更为紧密地联系在一起,市场环境的变化对银行的影响将会通过会计信息反映出来｡当市场利率水平变化时,金融工具的重估价值随之产生变化,进而导致银行业的财务状况和盈利能力的波动｡因此,公允价值的全面引入要求银行业对宏观经济和市场环境具有较强的预见能力,其具体反映为银行业的利率风险管理能力｡从风险的角度看,公允价值计价属性的引入,不仅仅是一项会计准则的变化,而且会给银行业风险管理观念､风险控制技术手段带来一次巨大的变革｡

(八)对银行业获取市场数据提出了更高的要求｡公允价值的引入,对银行业的衍生金融工具交易和债券投资类产品的“盯市”要求大大提高,银行业需要实时反映两大类产品公允价值的波动｡但目前我国金融产品的交易市场还不是很成熟,尤其是衍生金融产品才刚刚起步,金融产品公允价值的取得将存在一定的困难｡

三､对银行业全面实施新会计准则体系的若干建议

新的会计准则,并不仅仅是会计政策的变化,而是涉及了从确认､计量到记录､报告的整个会计过程,将给传统的会计原则､确认标准､计量方法带来重大改变,对银行业的会计核算方法､会计科目体系､核心账务系统等带来一系列的改变｡因此,银行业全面实施新会计准则,将是一项从观念到实践､从会计科目到核心账务系统升级､从前台操作到后台管理的系统工程,需要一系列的应对措施,才能实现向新准则的顺利过渡｡

(一)以公允价值为导向,真实反映损益｡重视新旧会计准则之间的协调和过渡,考虑到公允价值计量涉及的问题复杂,可将公允价值首先用于信息披露,以使银行业在过渡期内更好地积累经验,并创造条件逐步扩大公允价值的适用范围｡

(二)提升风险管理水平,提高管理技术｡建立完善的风险管理政策､金融工具估值技术和有效的内部控制制度,探索运用量化模型有效识别､判断､计量和控制信用､市场和操作风险,增强抵御风险的能力｡

(三)成立新准则课题组,认真研究执行新准则的可行性｡课题组成立后,要从整体上抓紧新准则的研究,认真研究新准则及应用指南的内容,并与目前的财会政策､业务管理模式､操作流程等进行差异分析与评估,拟订出具体实施方案｡

(四)组织全方位､各层次的培训工作,强化对新准则的学习,提高会计人员和相关业务人员的职业判断能力｡新准则的实施,无论从系统性､复杂性和技术难度等方面,都对其使用者提出了很高的要求｡因此,加强对会计人员､相关业务人员的培训,保证财会部门及业务部门的所有员工都熟悉新准则､会用新准则,就显得非常必要｡

(五)明确部门分工,加强部门协调,整合现有的业务管理模式､操作流程｡实施新准则需要采集的信息量多,信息涉及的业务面也非常广,大部分信息需要业务部门提供｡因此,新准则的执行需要所有员工共同参与､密切配合,按照各部门的职责分工对历史信息进行采集整理,重新梳理现有的业务管理模式､操作流程,将新准则的要求融入日常业务管理工作中｡

(六)建立健全保证新准则体系贯彻实施的配套制度,主要指会计核算制度｡现行的会计核算制度难以适应新准则中所要求的金融资产､负债分类方法,银行业应坚持审慎的会计原则,按照财政部即将出台的新准则应用指南的要求,规范会计核算,从制度上保证其持续健康发展,迎接新准则带来的挑战｡

(七)积极开展同业交流｡目前,国内同业已有全面实施国际会计准则的先例,中国银行､建设银行､交通银行已在香港上市,并已开始实施新会计准则｡国内银行业应该积极开展同业交流,了解同业先行者全面实施国际会计准则方面的工作安排和步骤,以及在执行新会计准则方面的经验和做法,从而提高对于新准则的执行能力｡

参考文献:

[1]敖焱杰.银行如何满足国际会计准则的核算要求[N].金融时报,2005-10-19.

第7篇：金融资产风险管理范文

关键词:家庭金融资产选择;家庭储蓄;金融中介

Abstract:Modern families are forced to confront problems of how to avoid risks,while enhancing the value of assets and improving the quality of life as much as possible. This article attempts to understand characteristics of the financial assets of residents choose,and understand the needs of the financial investment of various populations. Based on analysis of issues related,it proposed suggestions of optimizing the path of choice about household financial asset. The significance of this paper is not only to know features of the financial assets choice of residents,but also improve the theory of choice behavior of Chinese residents' assets,and give direction to investment tool for financial innovation,and advise the government and financial intermediaries to provide reasonable investment recommendations to residents.

Key Words:householdportfolio choice, householdsaving,financialintermediaries,

中图分类号:F830文献标识码:B文章编号:1674-2265(2009)12-0025-04

家庭资产组合理论一直是过去半个世纪以来国内外学者关注的焦点和前沿研究领域之一。Bertaut(2003),Aizcorbe(2003)根据美国的消费者金融调查(SCF)数据,认为90%的美国家庭进行不同类型的金融投资,25%的家庭拥有5种以上不同金融资产,持有安全性资产和较安全资产比重较以前没有多大变化,但风险资产占金融总资产的比例在上升,持有股票的趋势在不同年龄、收入、教育群体中都有表现。而从国际上看,各国家庭参与股票的决策与财富、年龄、房产持有状况的关联很大:家庭的参与决策随着财产而增加;在与年龄相关的股票参与方面,所有国家都呈现类似的驼峰形;房产拥有状况对家庭股票参与决策有很大影响。

经历了金融危机带来的市场波动,很多人开始意识到家庭财富保障的重要性。财富如果没有得到充分的保障,很容易受到经济起伏的影响,进而影响家庭的整体财务规划。不同类型的金融资产可以满足不同家庭多样的投资需求。本文试图了解并认识我国居民金融资产选择的特点,在剖析相关问题的基础上,提出优化家庭金融资产配置行为的路径选择,意义在于不仅可以认识我国居民金融资产选择的特点,也可以在完善我国居民资产选择行为理论的同时,了解各类人群金融投资需求,为金融投资工具创新指明方向,并为政府引导居民进行合理的投资提供一定的建议。

一、当前我国家庭的金融资产选择和配置目标

对于家庭而言,通过资产的合理配置,目的是提高家庭福利和财产性收入。根据《投资与理财》杂志2009年1月至今各期的调查,我国居民金融资产选择和配置的目标(也就是平常所说的理财目标),主要包括:(1)抚育子女、赡养老人、医疗;(2)换(购)房、退休、教育、旅游、购车、出国;(3)资产增值、抵御通胀;(4)构建完善的家庭保障体系。

二、当前我国家庭金融资产选择行为的特征

(一)我国家庭金融资产的总体发展特征

根据1992- 2006 年间中国统计年鉴、中国金融年鉴、中经网经济统计数据库相关数据分析发现:中国家庭金融资产的总体发展特征是以储蓄存款为主的多元化发展趋势。

虽然中国家庭金融资产呈现多元化趋势,但如果将储蓄存款、现金和国债算作非风险性资产,而将股票、保险和外汇存款视为风险性资产,在中国居民的家庭金融资产中,非风险性资产所占比重超过了80%,风险性资产不超过20%。我国城市家庭确实存在十分强烈的预防性储蓄动机,而且高收入人群的预防性储蓄动机也很明显。这些资金是为自己及家人未来储备的购买力,所以大部分对市场利率几乎没有弹性。

(二)我国高收入家庭金融资产选择的特征

对于家庭投资组合选择的实证研究显示,家庭投资的财富效应相当明显。投资者持有的风险资产份额也随着财富的上升而上升。目前,一部分文献主要解释了投资者单期投资组合会怎样受到财富量的影响。Cohn.(1975)认为投资者的相对风险厌恶程度会随着财富的增加而减少,进而他们的资产组合表现出财富效应。而Peress(2004)认为投资者的相对风险厌恶度随财富的增加并不表现出递减的性质,但是绝对风险厌恶度会随财富增加而减少。他们认为递减的绝对风险厌恶结合有成本的私人信息,可以解释投资者投资于风险资产上的财富数量以及比例都随着财富量的增加而增加的现象。在这样的环境下,获取一定精度的信息所付出的成本是固定的;投资的效率会随着信息的增加而增加。富有的家庭会出于两个原因持有更多的风险资产:(1)他们比较容易克服获取信息的成本;(2)他们的绝对风险厌恶程度较低,在给定的信息精度下投资于风险资产上的财富量会较大,这又会增加他们对信息的需求,增加的信息又会提高他们投资的效率,使他们愿意持有更多的风险资产。这种循环的效应会使得富有的家庭持有的风险资产份额高于穷人家庭。Guiso和Haliassos(2003)对多个国家的研究发现,家庭的股票市场和风险资产市场的参与决策与财富量强相关。Campbell(2006)运用美国的数据进行分析发现,流动性资产和汽车是穷人主要的投资对象,房产是中产阶级主要的投资对象,而富人的主要投资对象则为权益资产。吴卫星和齐天翔(2006)对中国市场的研究发现财富的增加显著地增加了居民参加股市的概率以及参与深度。史代敏和宋艳(2005)发现中国居民投资的储蓄存款和股票所占的份额会随着财富的增加而增加。

北京零点前进策略咨询公司针对北京、上海、广州、深圳、武汉、成都、沈阳和西安8个城市的1100-1200位高收入者进行问卷调查,其中高收入者主要根据家庭金融资产来界定,2003年执行的第一期为家庭金融资产在50万元以上,而最近一期为家庭金融资产在70万元以上的群体。2003-2004年,高收入者投资的主要方向是保险、房地产、股票和子女教育基金;而到了2008年,即使在比较低迷的熊市,投资方向的前四位变为了股票、基金、房地产和保险。并且在未来一年内,高收入者最可能增加投入的品种中,股票也位列第一。

中国高收入群体个人理财认知度高于总体15.64%,风险收益意识更强。高收入人群在保障性理财产品如储蓄、国债的选择上明显低于总体被访者的比例,分别低5.78和2.37个百分点,该类理财产品相对风险较低、收益较少,对投资技巧和背景知识要求也相对简单。但是在高风险、高收益的理财产品上(如股票、基金),高收入人群的选择比例则明显高于总体被访者,分别高出4.17和4.15个百分点,这类理财产品风险与收入并存,且对于投资技巧和背景知识的要求要高于储蓄、国债等。相对来说,高收入人群更加愿意为预期收益承担风险。

(三)我国普通家庭对基金投资的参与状况

共同基金的本质就是服务于普通老百姓的投资理财的金融工具。从2007年开始,基金投资开始快速深入普通百姓家庭,基金投资者数量迅速扩张,基金开始和存款、保险并列成为普通老百姓理财的三大工具。中登公司统计的最新数据显示,截至2009年7月末,沪深两市基金账户合计数达到2983万户。其中,个人投资者占据绝大多数的比例。证券业协会的一份调查显示,个人投资者平均每户持有基金份额不足3万份,属于典型的中小个人投资者。

根据美国基金协会的调查,在有85年共同基金历史的美国市场上,约84%的基金投资者声明其投资目标是为将来退休而进行储蓄,对大众来说,最普遍的理财方式就是购买共同基金。但在国内,2008年中国证券投资基金年鉴进行的一次中国基金持有人调查显示,从投资者投资基金的目的看,排在首位的是“买基金回报高”,排在第二位的是“自己不会炒股”,二者合计占被调查投资者的81.3%,说明投资者购买基金主要受到短期高回报的影响,尚未将基金作为一种长期投资工具来看待;而从风险承受能力测试情况看,90%左右的基金持有人在投资基金之前没有进行风险承受能力方面的测试,这说明无论是基金的销售方还是购买方对于风险承受能力并不重视。

在美国,共同基金的年化收益在15%左右,美国基金持有人自上个世纪80年代牛市以来的平均持有周期是3-4年左右,他们通常不会随短期市场波动而频繁进出。中国证券业协会的统计显示,国内基金个人投资者持有基金的周期则在13个月。投资者的不成熟、过于关注短期业绩、频繁的申赎影响了基金经理的操作,使其追逐大盘频频进行波段操作。

(四)我国家庭在住房市场上的参与率

住房对大多数家庭来说都是重要的投资品。这可能是因为住房具有其他投资品所不具有的特性。第一,它是为数不多的、家庭可以通过借款而进行投资的投资品;第二,住房既是投资品,又是消费品。根据奥尔多投资咨询中心的调查,被调查人群在股票、现金、储蓄存款、基金、个人理财产品以及房产投资上的参与率分别为28.91%,63.60%,71.83%, 18.75%,1.85%和41.88%。可以看出,较多人持有股票、现金、储蓄存款、基金和房产。由于被调查者持有的房产在总资产中所占的份额的平均值为18.14%,远高于其他资产所占份额的平均数,所以我们可以看出房产是中国家庭最重要的资产。投资者在房产市场中的参与率随着年龄的增长是一直在增长的,从39.43%一直增长到55.56%。而且各个年龄段的投资者在房产市场的参与率都高于在其它资产市场的参与率。这说明中国投资者随着年龄增长开始积累财富后,可能首先考虑的就是购入住房,所以投资者在住房市场上的参与率随着时间是一直在上升的。

三、我国家庭金融资产选择受到抑制的现实和原因分析

居民金融资产选择行为是一个复杂的社会现象,社会结构和社会特征都会影响其选择行为的形成。在我国,庞大的个人金融资产主要以银行储蓄存款的形式存在,此外房产投资上的参与率远高于其他资产在金融资产中所占份额的平均数,房产是中国家庭最重要的金融资产(见图1)。Cocco(2004)认为住房风险会挤出投资者在股票上的投资份额。Grossman和Laroque(1990)、Flavin和Yamashita (2002)等的文献都得出了住房会挤出股票资产投资的结论。这种效应对于年轻人和低收入者更加明显。

我国个人与家庭的投资选择还受到相当大的限制,投资渠道比较狭窄。我国股市波动幅度较大,投机气氛浓厚,基金市场也是跌宕起伏,两个投资领域已经让不少散户遇难而退;投资型保险往往期限过长,居民也不太认可;银行理财客户的“门槛”偏高,不少中低收入人群被挡在了“门外”,并且银行理财产品也存在到期后银行的承诺无法兑现的可能。

我国家庭金融资产选择受到抑制、投资渠道比较狭窄的原因主要在于以下方面:(1)社会保障制度不健全是抑制我国居民投资多元化的主要原因;(2)宣传引导不够;(3)政出多门,金融市场管理体制改革滞后;(4)证券市场发展不平衡,债券市场发展缓慢,金融产品同质化比较严重;(5)金融中介创新能力较弱,服务意识不够。

四、优化我国家庭金融资产配置行为的路径选择

(一)完善包括住房、教育、养老、医疗在内的社会保障制度和网络

我国城市家庭确实存在十分强烈的预防性储蓄动机,而且高收入人群的预防性储蓄动机也很明显。为改变居民储蓄存款过快增长现实,促进消费和投资,就必须从降低居民不稳定预期入手。改革开放以来我国对住房、教育、医疗等制度的一系列改革措施,在短期使居民对未来收入和支出的不确定性预期提高,家庭储蓄因此担负着住房、教育、养老等多重责任。只有完善住房保障体系,加快养老、医疗保障和教育体系改革,才能减少居民的不稳定预期,使储蓄与国内生产总值的比例降到正常水平。

(二)加强我国金融中介的建设

由于金融中介的规模经济和专家特长,可以降低家庭投资股票市场的交易成本和降低信息不对称,实现风险管理、价值增值。近二十年来,信息技术、交易技术极大地降低了交易成本和信息的不对称程度,却并未减少投资者对中介服务的需求。目前,我国金融中介(机构投资者)的建设远远不能适应个人与家庭风险管理的需求。对于单个的个人与家庭而言,要求其具备风险管理能力,是一种过分的要求,个人与家庭的风险管理能力,总是要体现在其能够委托的机构投资者上面。如果机构投资者的产生与建设不能体现不同个人投资者的需要,那么最终结果就是个人与家庭不能获得与其金融资产相对应的风险管理选择权利与手段。在我国,亟需加强金融中介的建设,以更好地适应个人与家庭金融资产管理的需求。

(三)鼓励金融工具创新

我国的金融工具创新在深度和广度上还远远不够,金融市场和金融工具创新还存在缺陷。我国金融产品比较单一,金融工具创新还停留在基础产品的创新上,在金融衍生产品创新和组合产品创新方面则刚刚起步,金融衍生品还基本没有;产品开发中模仿式创新多、自主式创新少,产品在深度和专业化上都不足。居民对投资工具的需求还远远没有满足。我国金融机构应逐步引入市场细分理念,确立以客户为中心的经营模式,根据客户需求开发新的服务产品。

(四)加强投资者保护法律制度的制定和实施,提升金融服务机构的教育辅导功能

如何在规避风险的同时,尽可能地提升资产价值进而提高生活质量,是现代家庭不得不直面和重视的问题。就股票市场而言,由于股市参与成本的存在,缺乏金融知识和技能的投资者没有能力评估其资产组合的风险,从而无法对金融环境做出最优的应对,这就可能导致他们在市场繁荣时对预期回报过度乐观,在股市下跌时对损失过度估计。在我国,由于家庭的金融知识比较欠缺,对金融产品的认知程度不高,亟需理财专家予以指导。家庭希望在投资上获得的帮助方面,排在前三位的是:70%的家庭希望获得更加详细丰富的信息和数据、53%的家庭希望政府对金融业更为规范的监管、42%的家庭希望获得个性化的理财专家指导。

在影响家庭参与投资的因素方面,90%的家庭认为政府应该加强投资者保护法律制度的制定与实施,约80%的家庭认为金融机构的分析报告和财经媒体的分析评论对促进他们参与投资较重要,77%的家庭认为投资者教育材料较为重要,也有超过70%的家庭希望拥有反映自己意见的渠道、投资者定期相互交流的渠道以及建立民间投资者保护组织。投资者保护和投资者教育对我国资本市场乃至金融系统的长期稳健发展至关重要,政府应该加强投资者保护法律制度的制定与实施,金融服务机构也应把教育辅导功能集合到服务中去。

参考文献:

[1]Cocco,J. F.,2004,“Portfolio Choice in the Presence of Housing”[J].Review of Financial Studies,18: pp. 535-567.

[2]Campbell,J. Y. 2006,“Household Finance”[J]. Journal of Finance 61, pp.1553-1604.

[3]Guiso,Luigi,Michael Haliassos and Tullio Jappelli, 2003.“Household stockholding in Europe: where do we stand and where do we go?”[J].Economic Policy,CEPR,CES, MSH,vol. 18(36),pages 123-170,04.

[4]中国人民银行太原中心支行课题组.居民家庭金融资产组合变化趋势及效应研究――以山西为例[J].中国金融,2009,(2).

[5]史代敏,宋艳.居民家庭金融资产选择的实证研究[J].统计研究,2005,(10).

第8篇：金融资产风险管理范文

关键词：会计标准;新会计准则;金融工具;套期会计;公允价值

中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1672-3198（2007）10-0184-02

1引言

银行业会计标准向国际会计惯例转轨是不可逆转的趋势，这次我国新会计准则体系的构建在会计标准国际化方面迈出了关键的一步，为我国银行业整体实现向国际会计惯例的趋同提供了千载难逢的良机。商业银行应高度重视新会计准则实施可能带来的机遇和挑战，周密考虑、充分准备，顺利平稳完成向新会计准则的过渡，努力将新会计准则的精髓运崩到本行的会计实践当中。充分发挥它们对本行完善公司治理，实现质盘、效益、规模协调发展的推动作用。

2对金融工具的影响

金融资产和负债作出了新的归类。金融资产分为4类，即交易性金融资产同。改变了金融企业会计制度中对投资和负债采取长、短期分类核算的方法．有助于更清晰地界定不同资产和负债类型的投资和收益或盈亏。衍生金融工具纳人表内核算采用公允价值计量。新会计准则明确要求金融企业将衍生金融工具纳人表内核算，而不是仅在表外披露；同时要求在会计期末采用公允价值计量衍生金融工具，以便及时反映交易的盈亏状况。

金融资产减值采取未来现金流量折现法的影响。相对于我国商业银行目前采用的计提贷款损失准备“五级分类法”，未来现金流量折现法计算的减值损失比较准确．更能反映贷款的真实价值。

从理论上讲，新会计准则有关金融资产和负债的规范无疑对我国银行业长远发展具有很好的促进作用，显得更为科学先进。但也正是因为金融资产减值测试和负债期末计价变动进人损益。对中小银行影响巨大。原因主要是资产质量普遍不尽如人意，不良贷款率高于平均水平，也远远高于不良贷款率5％监管标准。而且，即使五级分类，仍然没有反映出真实的资产质量。资产质量是我国银行的软肋，而应用新会计准则将使资产质量不高影响发展的矛盾变得更为突出。

3套期会计的影响

对有些银行开展了套期保值业务，按照原有会计处理，套期工具未实现的利得或损失未被纳入表内，被套期项目的浮动盈亏也不进行会计处理。如果其已经满足套期会计方法的标准，现在采用套期会计方法将套期工具和被套期项目公允价值变动或现金流量变动抵消结果，在同一财务报表期间的损益中予以确认进行处理，并不会对银行权益、损益及资产结构等经济事项产生明显的影响。但是要求商业银行对套期行为的有效性进行持续评价，要求提供每笔套期业务的风险管理书面文件等，这对商业银行的风险管理和银行监管提出更高的要求。

4实施公允价值的影响

公允价值是新会计准则最大的亮点，也是最大的难题。亮点在于新会计准则体系在确定公允价值的应用范围时，充分考虑我国国情，作了审慎的改进，如：投资性房地产，减少了含有较多假设的估值技术的应用，即在一些领域要求只有在存在一定程度的可靠性时，才允许相关性的进一步运用；难点在于，实施中将存在一些问题：（1）由于公允价值大多数情况下不能直接获取．需要估算和验证，因此采用公允价值计量将增加银行成本，存在跨行一致性问题。（2）公允价值很容易受市场变化的影响，加之我国市场分割现象非常严重，如债券市场存在交易所、银行间两个市场，且两者长期分割，银行间债券市场规模很大、价格操纵非常普遍，交易所债券市场交易真实、成交量很小，同一债券在两个市场可能存在不同，甚至反向的市场价格，由此会导致公允价值可能无法可靠确定。（3）对非市场化金融工具，采用估值技术确定其公允价值，不得不严重依赖银行的内部模型，可能会导致一定程度上人为操纵计量结果。

5加强核算管理，追求利润最大化

追求利润最大化是商业银行经营的主要目标。要讲求经济效果，提高经济效益，必须加强核算管理，提高全心全意为客户服务的思想，确保高端客户的长期稳定。对于商业银行来说，最重要的利润来源于客户中10％的高端客户，这些高端客户大约能够为商业银行带来近80％的利润。要实现利润最大化，一方面要核算银行本身的业务活动，包括金融资产、负债、权益的增减变化：同时，还要核算、反映和监督国民经济各部门、各企业的资金活动情况，为其提供各项支付结算服务。因此银行必须在搞好内部核算的同时，加强对外部核算的控制、监督和管理，确保营运资金安全。在结算会计的核算与管理过程中应注意把握好以下三点：（1）必须搞好风险防范，加强内控机制，牢固树立“内控优先”的思想，始终贯彻“规范操作、授权分责、监督制约、帐务核对、安全谨慎”五大原则，确保银行营运资金安全。（2）依靠现代科技手段进行管理。实行会计电算化、网络化。（3）需要增加投资改进内部系统和程序，使其能实现对复杂金融工具的估值和处理，规避会计核算过程中的违规、虚假行为，防范和化解行为风险。

6对银行风险管理的影响

对我国银行而言，加强银行的风险管理是促进银行规范化经营、提高银行经营竞争力的关键。我国境内中资银行与外资银行相比在风险管理意识、风险管理方法与手段上都存在相当大的差距，加强我国银行的风险管理迫在眉睫。风险管理一般包括风险识别、风险分析及风险规避几项工作。风险识别与风险分析是加强风险管理的基础，而正确的风险识别与分析又有赖于银行对真实业务信息的掌握。实际上我国银行改进风险管理最大的障碍，就是风险管理所需要的大量业务信息缺失，银行无法建立相应的资产组合管理模型，无法准确掌握风险敞口。而风险管理信息失真，更是直接影响到风险管理的决策科学性，也为风险管理方法的量化增添了困难。新准则就金融资产与负债的可靠计量、减值准备的科学计提、衍生金融工具的风险披露等所作的规定都是为了便于提供真实的业务信息，为有效进行风险识别与分析，进而建立准确的风险管理模型服务的。因而新准则的实施有助于我国银行有效地识别与分析风险，促进银行风险管理能力的提高。

7总结

综上认为新会计准则更注重强化企业会计信息包括资产质量和经营业绩的真实性，有利于商业银行正确衡量和控制企业的信贷风险，但新会计准则由于本身的不完善，还无法完全适应我国现阶段的一些具体国情，因此无法堵住企业财务报表上所有的漏洞，也无法杜绝某些企业操纵利润的不良企图，所以商业银行在做出信贷决策时，必须对企业提供的会计信息进行全面和谨慎的判断，以便最大限度地降低信贷风险，维护银行的合法权益。

参考文献

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［2］王爱俭,赵莹.新会计准则引入公允价值对商业银行的影响［J］.天津经济,2007,(05).

［3］蒋婕.新会计准则对我国银行业的影响和对策［J］.西南金融,2007,(05).

［4］刘哲婧.浅议中国银行业如何应对新会计准则的实施［J］.金融会计,2007,(06).

第9篇：金融资产风险管理范文

随着我国投资市场的多样化、证券市场的完善化，投资类损益逐渐成为构成企业利润的另一重要来源。本文所定义的企业投资主要指以长期战略为目的的长期股权投资和以短期获利为追求的金融工具与衍生金融工具投资。虽然企业投资类损益正悄然改变着利润表的构成比例，但市场显然对以“营业收入”为主的企业排名标准情有独钟。以《财富》杂志为例，其在2010年首次的“中国500强企业”排名，仍然延续了 “全球500强企业”所采用的排名方式，即以“营业收入”作为排名最重要的指标。一个历经了50多年考验的排名指标固然有其科学性，但是随着全球投资市场的复杂化，企业投资规模的多样化，企业投资类损益正逐渐扩大其对企业利润的影响，虽然学术界一直以来都将投资类损益占利润总额的比重视为降低企业盈余质量的因素之一，却也不得不正视其在现代经营环境中日益增长的影响力。那么，投资类损益在利润结构中究竟扮演着什么样的角色？将其纳入对企业业绩的考核又将带来哪些问题？本文希望通过对2012年中国500强企业财务数据的分解与研究，了解这些企业的投资类型、投资规模及投资回报。同时，也旨在通过对数据的分析与比对，说明企业投资类损益对利润结构的具体影响。

二、投资规模化的成因与会计准则的调整

（一）推动企业投资规模扩大的成因 现代经营环境中，企业投资规模不断扩大，投资收益额对企业的影响力与日俱增。本文认为，推动我国上市企业投资收益额递增的原因主要有三个方面。（1）股权分置改革。表（1）以2012年中国500强企业为样本数据，选取了其中在2004年至2006年间财务信息完整的235家A股上市公司作为研究对象。数据显示，2004年至2006年间企业平均投资收益额增长快速，2006年的年平均投资收益额增长率高达29.49%。2006年恰逢我国沪深两市股权分置改革的高峰时期，2006年末，沪深两市中累计完成或进入股改程序的企业达到1303家，标志着我国股权分置改革的基本完成。这在很大程度上促进了企业股权投资规模的扩大。也在一定程度上避免了预算约束的限制。同时，股权分置改革使市场的价值发现功能显著提高，一定程度抑制了上市公司股价中存在的泡沫。因此，股权分置改革为我国上市公司扩大投资规模，获取投资收益创造了良好的条件。（2）证券市场完善化。根据相关资料显示，2006 年我国上市公司参与证券投资的数量为335 家，2008 年增至564 家，至2009达到609家，而到2012年，共有903家上市公司参与证券投资，近年参与证券投资的上市公司数量呈现出逐年递增的趋势。这在很大程度上归功于证券市场的发展与进步。首先，完善的法律法规促使上市公司的信息披露更加透明。其次，监管制度的落实保证了证券市场的稳定发展。再次，我国正逐渐建立起多层次的证券市场体系，主板、中小板及创业板三大资本市场满足了不同的交易需求。此外，股票、债券、现货、期货市场的协调发展，极大丰富了金融产品及衍生产品的投资种类。我国证券市场逐步与国际接轨，为企业进行证券投资提供了更广阔的平台。

（二）新投资环境下会计准则的调整 针对新投资环境，会计准则进行了相关调整：（1）利润结构的变化。由于2007年中国新会计准则的实施，利润构成发生了巨大调整。将投资收益纳入营业利润的核算，意味着不再将投资收益定义为与企业日常经营完全无关的收益项目。现代经营环境中，企业投资日趋频繁化、规模化，不仅投资于以短期盈利为目的的金融资产，同时也进行与企业战略相关的股权投资，使企业逐渐步入多元化的经营格局，经过科学规划的战略性投资将为企业利润的持续增长做出贡献。新准则的利润结构正是满足了企业多元化经营的会计核算需求。（2）公允价值计量模式的引入。我国在2006年新会计准则中首次引入了公允价值计量的概念。不仅能够及时反映金融工具因市场价格变化而发生的潜在损益。同时，对于衍生金融工具来说，新会计准则首次将其纳入表内核算，对其按公允价值进行计量，这改变了我国衍生金融工具长期以来表外核算的情况，提高了衍生金融工具相关会计信息的质量。因此，公允价值计量模式的引入既符合我国新兴投资市场的会计核算要求，也为推进投资市场的稳定发展做出了贡献。

三、投资类损益对利润结构的影响分析

（一）投资收益对利润结构的影响 投资收益对利润结构的影响主要包括以下两方面：

（1）利润结构与投资收益比重的分析。首先，本文考察了投资收益变动与利润总额变动的相关性，从表（2）中可知，自2008年后，中国资本市场逐渐从金融危机的阴影中走出，2009-2011年间，326家样本企业的利润总额与投资收益的变动比率均为正值，说明两者的总额均呈现逐年递增的态势，尤其是2011年，投资收益总额的增长幅度首次超过了利润总额的增长。经核算，利润总额与投资收益变动率的相关系数达到了0.8199，说明两者之间具有强相关性，进一步佐证了投资收益对利润总额的贡献的显著性。其次，我们对利润构成进行分解。在对利润结构的分类中，本文参考了黄晓波与张袁媛（2012）在《企业的利润结构与可持续增长――基于A股竞争性上市公司的经验证据》一文中的方法，将利润分解为核心利润、资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益、营业外收支净额，其中的核心利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用。如图（1）所示，326家样本企业的核心利润占利润总额比重的最高值102.15%出现在2008年，在2011年跌落至最低值63.68%，核心利润比重总体呈现下降的趋势。与此同时，投资收益占利润总额的比重则呈现出完全相反的走势，其最高值与最低值分别出现在2011年的25.83%与2008年的12.95%，整体表现为上升趋势。从该图发现：（1）从总体走势来看，投资收益对企业利润的贡献日趋明显，而近年来核心利润比重则呈现下滑趋势。（2）核心利润比重与投资收益比重之间存在反向变动的关系，两者呈现出互补的形式。形成这一现象的原因可能有两点，一是由于企业的预算约束的限制，投入资金需要在主营业务与投资业务之间进行划分，前期投资比重的互补致使后期产出呈现反向变动的关系。二是出于企业盈余管理的考量，企业高管在主营业务利润下滑时，往往通过对金融工具的划分和出售时机的选择，达到增加投资收益、提高企业利润的目的。（3）2008年，由于受到全球金融危机的影响，该年的核心利润与投资收益比重在整体走势中呈现出异常现象。2008年企业以主营业务的经营为主，核心利润对利润总额贡献巨大，该年企业的投资收益滑入低谷。这说明企业利润结构一定程度上受到外部经营环境的影响，企业投资收益的增长与整体投资市场的繁荣息息相关。与此同时，为了说明本文在数据选择中所提出的以2007年作为研究起始点的科学性，本文观测了2002年至2006年投资收益占利润总额比重的变动情况，并与2007-2011年的同期水平做了对比。如图（2）所示，2007-2011年的年平均投资收益占利润总额比重显著高于2002-2006年，2002-2006年的年投资收益比重的最大值为9.96%，尚不及2007-2011年的最低值12.95%。2002年至2006年间，投资收益占利润总额的比重变动无明显趋势，基本呈平稳态势发展。造成这一现象的原因有：2002年至2006年间企业会计核算所应用的旧会计准则并未公允反映企业持有的投资类资产的损益情况。而且，2005年中国股改之前，资本市场信息透明度低、定价能力差等因素致使投资类损益的真实价值未能被完全反映在利润表中。基于以上原因，在下文中，本文不再将2007年之前的财务数据列入本文的研究范围。

（2）投资收益来源分析。投资收益是核算企业对外投资损益最重要的科目。它是对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益，其核算的项目主要包括以下方面：持有或出售交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产所获得的损益，以及成本法与权益法下核算的长期股权投资损益，处置长期股权投资获得的损益。对投资收益来源进行细分，不仅有助于了解企业的投资类型，也能帮助我们分析不同投资来源对企业利润的贡献、对盈余质量的影响。第一， 长期股权投资收益。表（3）对上述326家企业在2011年的投资损益来源进行了分析，结果显示，长期股权投资收益占总投资收益的比重最高，总计达到46.98% 。相对于短期金融工具投资的风险性与投机性，长期股权投资更多的是以企业战略目标为出发点，对其经营业务进行相关化与多元化的拓展，其投资收益对利润贡献更具稳定性与持续性。从统计数据中发现，与子公司以及联营、合营企业相关的持有及处置的投资收益是构成总投资收益的重要来源，这两类长期股权投资分别采用成本法与权益法进行核算。在以成本法核算对子公司的投资收益时，持有期间，子公司宣告分派的利润或现金股利，确认为当期投资收益，而由于企业已在合并报表中反映子公司的资产与负债，因此对于子公司当期实现的净利润，在会计上不作处理。相比较以权益法核算的对联营、合营企业投资收益的处理，在持有期间，投资方按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额，确认投资损益，即在对联营、合营企业投资收益的核算过程中，不仅确认净利润也要确认净亏损。因此认为对联营企业和合营企业的投资收益的核算在会计信息的真实性与可靠性上有更大的价值。第二，对金融资产及衍生金融资产的投资收益。如表所示，对金融资产及衍生金融资产的投资收益是企业投资收益的另一重要来源，其在2011年的比重达到37.18%。中国资本市场的发展促使企业金融产品的投资规模日趋扩大，通过对2012年中国500强企业中在2009年至2011年间金融资产信息披露完整的120家企业进行了统计，发现企业持有交易性金融资产及可供出售金融资产的规模呈现上升趋势。2009年该类资产的平均持有量为16.60亿元，而到了2011年，该数字上升至20.47亿元。金融资产持有规模的扩大将增加其对投资利润的影响。虽然金融资产及衍生金融资产投资收益对利润贡献的比重持续增加，但是正如学术界所担心的那样，金融资产及衍生金融资产存在风险高、波动性强的特点，其损益难以为企业预测，对利润的贡献缺乏持续性。同时，它也是部分企业进行盈余管理、利润操纵的工具之一。因此，既要正视金融资产及衍生金融资产的投资收益的影响，但也不能片面的以其绝对额作为评价标准。本文认为，可以引入企业对金融资产的风险管理能力的评价机制，从而更科学的对该部分收益做出评级。第三，其他投资收益。如表所示，2011年，其他投资收益占总投资收益总额的15.84%，虽然与其他两类投资收益来源相比，比重偏低，但也对总体投资收益构成了不可忽视的影响。但在数据的采集过程中却发现，甚少有企业在财务报表附中对其他投资收益进行相关披露，这造成该部分会计信息严重缺乏透明度，容易为企业进行利润操纵所用。因此，如若将其他投资收益纳入考核企业业绩的会计信息之一，将有失公允。

（二）公允价值变动损益对利润结构的影响 本文分别从总体影响、分行业影响及其波动性角度探讨了公允价值变动损益对利润结构的影响。

（1）公允价值变动损益总体情况分析。公允价值变动损益科目的出现来源于新会计准则中所引入的公允价值计量概念，在该模式下，以公允价值计量的资产在持有期间将由于市场价格的变动而出现暂时性收益。特别是对于金融工具与衍生金融工具来说，其价格易受投资环境的影响，在企业持有期间将其公允价格变动计入损益，可以提升会计信息的相关性与可靠性。如表（4）所示，在上述的326家企业中，发生公允价值变动损益的企业比例逐年提高，一定程度上说明投资于金融资产与衍生金融资产的企业数量的增加。在剔除未发生公允价值变动损益的企业后，对2007年至2011年间企业平均公允价值变动损益额及其在利润结构中的比重进行了核算。结果显示，从总体上来看，公允价值变动损益对企业利润结构的影响微小。但2008年的年平均公允价值变动损益额度出现负值，且其对利润结构的影响达到了-7.2%的极端值，这与当年资本市场受金融危机影响相关，金融产品的市场价格在该年的波动较大导致了公允价值变动损益额的异常情况。

（2）公允价值变动损益的行业差异。虽然公允价值变动损益对利润结构总体影响不大，但不同行业间公允价值变动损益规模存在明显的差异。为此，对上述326家企业中在2007年至2011年间发生变动损益的企业按照损益额度大小进行排序。结果显示，大额公允价值变动损益主要集中在金融业，金融业企业主要包括银行、保险企业、以及证券企业。此外交通运输、仓储业中的部分企业也集中出现了极端值的现象。以2011年的数据为例，在公允价值变动收益额最高的10家企业中，金融业与交通运输、仓储业的企业数量分占总数的50%与20%，而在公允价值变动损失额最高的10家企业中，金融业独占90%。公允价值损益额在各行业间出现极端分布的原因在于，该科目核算的损益主要来源于交易性金融资产以及衍生金融产品市场价格的变动，而资本市场价格瞬息万变，这将导致大规模持有该类资产的公司拥有更大额的公允价值变动损益。因此金融行业的企业集中出现大额公允价值变动损益与其行业特殊性密不可分。值得探究的是交通运输、仓储业中的部分企业也出现了极端值的现象，这种现象与其所处行业是否具有相关性？为此，对其中部分出现极端值的企业的公允价值变动损益来源进行分析。如表（5）所示，2008年，中国远洋控股股份有限公司与中国东方航空股份有限公司出现了巨额的公允价值变动损失，其损失来源分别是远期运费协议（FFA）与原油期权合约。远期运费协议（FFA）是一种运费风险管理工具，买卖双方在协议中规定具体的航线、价格、数量等，且双方约定在未来某一时点，收取或支付依据波罗的海航交所的官方运费指数价格与合同约定价格的运费差额。由于2008年金融危机的影响，波罗的海指数（BDI）暴跌，致使中国远洋控股股份有限公司持有的远期运费协议公允价值变动损失52.18亿元。相似的情形也发生在中国东方航空股份有限公司，作为每天都需要使用大量航油的航空企业，油价变动对其主营业务影响巨大，为了应对油价的持续攀升，东航对其国际航线用油进行了套期保值， 但是2008年的金融危机使原油价格大幅下跌，直接造成其持有的原油期权合约公允价值损失达62.56亿元。中远洋与东航之所以大规模持有衍生金融工具，本质上都是为了通过套期保值，规避影响主营业务的风险。因此，我们认为公允价值变动损益的发生额与行业间存在一定联系，行业特性一定程度上决定了企业对金融工具及衍生金融工具的需求大小，从而影响了公允价值变动损益的发生额。

（3）公允价值变动损益额的波动性。如表（6）和图（3）所示，对2007-2011年间各行业公允价值变动损益占利润总额比重的波动程度进行分析，以标准差作为衡量其波动性的依据。结果显示，行业总体标准差为5.4%，剔除金融业和交通运输、仓储业的极端值的影响后，修正后的行业总体标准差为2.28%。从总体上看，公允价值变动损益对利润总额的贡献整体波动性并不大，这有可能是由于基于市场整体的角度，不同金融资产间价格的起伏起到了互补的作用，一定程度上降低了整个市场范围内，公允价值变动损益的波动性。但是，正如上文中所提到的，公允价值变动损益对利润的影响，对于大规模持有金融资产及衍生金融资产的企业来说尤为显著。从图中可知，在金融业与交通运输、仓储业中，公允价值变动损益占利润总额比重的波动程度远高于行业平均水平，究其原因，正是由于这两个行业集中了部分大规模持有金融资产与衍生金融资产的企业，一旦市场价格出现大幅变动，公允价值变动损益额也将随之起伏。因此，大规模持有金融资产与衍生金融资产的企业不仅拥有获取高额收益的机会，同时也承担着遭受巨大损失的风险。

四、结论与建议