医疗行业估值精选(九篇)

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第1篇：医疗行业估值范文

【关键词】： 膝骨关节病 积液 中西结合 疗效

【正文快照】：

膝骨关节病易发于中老年患者,且常合并有关节积液病例,表现为关节疼痛、红肿,皮温明显增高并伴有活动受限[1]。单纯的西医常规治疗,患者临床症状缓解慢,积液易复发。我院近年来采用中西医结合方法治疗积液型膝骨关节病取得了满意疗效,现报道如下。1资料与方法1.1一般资料抽选

【相似文献】

1 丛宇;赵建宁;;中西医结合治疗高龄关节积液型膝骨关节病38例[J];现代中西医结合杂志;2009年34期

第2篇：医疗行业估值范文

[关键词]西帕依固龈液；金栀洁龈含漱液；慢性牙龈炎

[中图分类号] R781.4+1 [文献标识码] A [文章编号] 1674-4721（2017）01（b）-0110-03

慢性牙龈炎是临床的常见病，患病率达90%以上，牙菌斑是导致该病发生的重要因素，故目前对慢性牙龈炎的治疗多以清除牙菌斑、牙石及消除局部刺激牙龈和菌斑滞留的因素为主[1-2]。近年来，含漱剂越来越多地被应用到慢性牙龈炎患者的治疗中[3]。本研究对本院收治的慢性牙龈炎患者采取西帕依固龈液联合金栀洁龈含漱液进行治疗，获得了满意的临床效果，现报道如下。

1资料与方法

1.1一般资料

选取2014年2月～2015年1月我院收治的120例慢性牙龈炎患者作为研究对象，按照随机数字表法分成观察组和对照组，各60例。观察组中，男性32例，女性28例；年龄22～73岁，平均（46.58±10.87）岁；病程3个月～1年，平均（5.67±1.25）个月。对照组中，男性35例，女性25例；年龄20～72岁，平均（46.12±10.25）岁；病程4个月～1年，平均（5.82±1.18）个月。所有患者入院时均存在以下情况：牙龈组织水肿、充血明显，且牙龈边缘有不同程度的变厚，龈圆钝肥大，龈沟液量明显增多，龈沟深度均0.05），具有可比性。

1.2方法

两组均行超声波洁治术以清洁牙齿。对照组同时采用无菌生理盐水进行漱口，每日含漱4次，30 min/次，15 ml/次。观察组在对照组的基础上给予西帕依固龈液（新疆奇康哈博维药股份有限公司，国药准字 5Z22 00610）联合金栀洁龈含漱液（四川恩威制药有限公司，国药准字 0020B9201）进行治疗，每日含漱2次，30 min/次，每次各取15 ml。两组的治疗时间均为10 d。

1.3观察指标及判定标准

观察两组的治疗效果、疼痛和肿胀消失时间及治疗前、后的牙龈指数（GI）、菌斑指数（PI）、龈沟出血指数（SBI）、口腔卫生指数（OHI-S）。①治疗效果参照文献[4-5]拟定，具体如下。显效：经治疗后牙龈颜色恢复为粉红色，形状接近正常，牙周袋深度

1.4统计学处理

采用SPSS 13.0统计学软件对数据进行分析，计量资料以x±s表示，采用t检验，计数资料采用χ2检验，以P

2结果

2.1两组治疗效果的比较

观察组的总有效率显著高于对照组，差异有统计学意义（P

2.2勺槌溲和肿胀消失时间的比较

观察组的充血和肿胀消失时间短于对照组，差异有统计学意义（P

2.3两组GI、PI、SBI、OHI-S评分的比较

两组治疗前的GI、PI、SBI、OHI-S评分比较，差异无统计学意义（P>0.05）。观察组治疗后的GI、PI、SBI、OHI-S评分显著低于治疗前及对照组治疗后，差异有统计学意义（P

3讨论

慢性牙龈炎是一种较为普遍的牙龈疾病，患病涉及人群广泛。随着人们生活水平的提高，其发病率在近年来也有明显增加的趋势[8]。目前认为，导致牙龈炎形成的原因多与牙菌斑、牙石及长期食物的嵌塞有关[9]。临床研究资料显示，慢性牙龈炎患者CRP水平呈现明显的增高趋势[10]。作为牙周病的前期病变，若未及时给予有效的治疗措施，慢性牙龈炎病情进展至牙周炎时，就会给患者的口腔和全身状况带来较大影响。

超声波洁治术是口腔疾病常用的治疗手段，可有效地使粗糙的牙面变光滑，从而防止牙石和菌斑的沉积，促进牙龈上皮的附着[11]，但该治疗方式对牙龈炎并不具备明显的治疗作用，故对牙龈炎的治疗多以外用药物为主[12]。本研究结果显示，采用西帕依固龈液联合金栀洁龈含漱液治疗的总有效率较高，充血和水肿消失时间更短，且治疗后GI、PI、SBI、OHI-S得分更低。西帕依固龈液为维吾尔医学名方，主要成分为中药没食子，具有固气、涩精、敛肺、止血等作用[13]，对各种创伤出血及疮疡久不收口具有较好的治疗作用。现代药理研究显示，没食子含有大量的没食子酸等成分，该成分可与多种金属形成不溶性化合物，进而达到解毒作用，且其对蛋白质具有沉淀作用，沉淀神经末梢蛋白质后可形成微弱的麻醉现象，从而减轻疼痛，同时其还具有抗病毒和清除体内自由基的作用，对金黄色葡萄球菌、奈瑟球菌、伤寒杆菌等均有抑制作用，用于治疗慢性牙龈炎能有效抑制患者口腔内的细菌，起到消炎止痛、消肿杀菌的作用[14]。金栀洁龈含漱液由金银花、栀子、薄荷、黄芩、苦参、黄柏、茵陈、地肤子、石菖蒲、蛇床子、艾叶、独活组成，具有清热解毒、消肿止痛的功效[15]。现代药理研究资料显示，金银花对金黄色葡萄球菌等多种细菌具有较好的抑制作用，解热效果较好[16]；黄芩中的黄芩苷具有抑制变态反应和清除超氧化自由基的作用，有助于CRP水平的降低，且其还对口腔中常见的卟啉菌、伴放线杆菌具有较好的抑制作用；而独活、栀子、黄柏、石菖蒲等均具有较好的抗菌和抑制病毒的作用，用于治疗慢性牙龈炎，可有效改善肿痛症状和杀灭细菌。将西帕依固龈液与金栀洁龈含漱液联合应用到慢性牙龈炎的治疗中，可发挥较好的协同作用，从而增强对细菌的杀灭作用，并促进患者口腔内卫生状况的改善，不但能够提高治疗效果，还可使充血、肿胀等临床症状在短时间内消失。

综上所述，西帕依固龈液联合金栀洁龈含漱液是治疗慢性牙龈炎的理想方式，值得临床推广应用。

[参考文献]

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[2]刘世军，吕靖.抗病毒口服液治疗慢性牙龈炎的临床研究[J].四川医学，2015，36（7）：968-971.

[3]杨秀杰.西帕依固龈液治疗单纯性牙龈炎32例[J].中国药业，2013，22（21）：81-82.

[4]赵亮.康复新液治疗口腔正畸患者慢性牙龈炎的临床疗效[J].中外医疗，2013，32（16）：119-121.

[5]徐波，冉红兵，程进强.抗病毒颗粒治疗慢性牙龈炎的临床效果观察[J].临床医学研究与实践，2016，1（1）：66.

[6]简晓岚，史剑杰，王瑾.西帕依固龈含漱液治疗慢性牙龈炎的临床效果观察[J].临床口腔医学杂志，2014，30（2）：91-92.

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[8]Nanaiah KP，Nagarathna DV，Manjunath N.Prevalence of periodontitis among the adolescents aged 15-18 years in Mangalore City：an epidemiological and microbiological study[J].Indian Soc Periodontal，2013，17（6）：784-789.

[9]张思佳.浓替硝唑含漱液治疗牙龈炎和牙周炎的应用价值评估及分析[J].全科口腔医学电子杂志，2016，3（2）：103-104.

[10]Patil VA，Desai MH.Effect of periodontal therapy on serum C-reactive protein levels in patients with gingivitis and chronic periodontitis：a clinicobiochemical study[J].Contemp Dent Pract，2013，14（2）：233-237.

[11]林洋洋，于学刚，孙璋，等.超声波洁治术配合丁硼乳膏治疗慢性牙龈炎的临床观察[J].牡丹江医学院学报，2014， 35（3）：85-86.

[12]Khairnar MS，Pawar B，Marawar PP，et al.Evaluation of Calendula officinalis as an anti-plaque and anti-gingivitis agent[J].Indian Soc Periodontol，2013，17（6）：741-747.

[13]卢敏.西帕依固龈液治疗单纯性牙龈炎24例的疗效评价[J].中国药业，2013，22（10）：42-43.

[14]孟敏，李俊斌，杨棕嘉.维吾尔医西帕依固龈含漱液治疗妊娠期牙龈炎50例临床观察[J].云南中医中药杂志，2012， 33（4）：31-32.

[15]刘凯.3种含漱液治疗单纯性牙龈炎疗效比较[J].中国药业，2015，24（9）：74-75.

第3篇：医疗行业估值范文

关键词：腹泻型肠易激综合征；肝郁脾虚证；四磨汤口服液；复方谷氨酰胺肠溶胶囊

DOI：10.3969/j.issn.1005-5304.2013.08.005

中图分类号：R259.744

文献标识码：A

文章编号：1005-5304(2013)08-0011-04Clinical Research of Simotang Oral Liquid and Compound Glutamine Enteric Capsules for Treating Diarrhea-predominant Irritable Bowel Syndrome WU Yong-hong, ZHENG Guo-rong (Department of Digestive System, Wuhan General Hospital of Guangzhou Military Region of PLA, Wuhan 430070, China)

Abstract：Objective To observe the clinical efficacy of Simotang oral liquid combined with compound glutamine enteric capsules in the treatment of diarrhea-predominant irritable bowel syndrome (IBS-D) belonging to liver depression and spleen deficiency pattern, and to explore its possible mechanism. Methods Sixty patients were randomly divided into two groups. The treatment goup (30 cases) took Simotang oral liquid and compound glutamine enteric capsules, the control group took Cerekinon and Medilac-S. The treatment course was 4 weeks. Clinical symptoms, 5-hydroxytryptamine (5-HT) and substance P (SP) of both groups were evaluated respectively before and after treatment. Recurrence rate and adverse reactions were recorded. Results The total effective rate after treating 1, 2, 4 weeks between the two groups had no significant difference (P＞0.05). Four weeks later, in the treatment group, total score of the symptoms, abdominal distension and defecation urgency were apparently lower than that of control group (P＜0.05). The levels of 5-HT and SP of the two groups significantly decreased after treatment (P＜0.05). The recurrence rate at 4 weeks after drug withdrawal of treatment group and control group was 10.7% (3/28) and 32.1% (9/28) respectively. The difference between the two groups wasn’t significant (P＞0.05). Obvious side effects were not found in the two groups. Conclusion Simotang oral liquid combined with compound glutamine enteric capsules has evident therapeutic effect on IBS-D of liver depression and spleen deficiency pattern, especially good at releasing abdominal distension and defecation urgency. The mechanism may be related with decreasing the levels of 5-HT and SP.

第4篇：医疗行业估值范文

(讯)成长逻辑渐清晰的朝阳行业，将孕育出优质成长股；低估值细分行业龙头的积极转型，重估价值亦值得期待。两年多的上涨和估值逻辑的透支，使得行业前景大的看好不个股估值高的压力不断単弈。长期来看，空间大是长期成长的孵化器，创新风口、落地预期强烈的个股消化估值能力强；同时一些低估值洼地中，不乏有挖掘机会，关注积极转型的细分行业龙头，价值有待发现。

改革创新不断的大蓝海，关注互联网+汽车、医疗、金融。互联网+对传统IT的渗透不止，创新力旺盛的领域中个股有望随之成长表现：(1)汽车后市场方面，推荐切入强粘性停车应用，占据最多线下系统资源，且完善支付生态环境，同时布局社区O2O的捷顺科技；推荐承建全国第一个省级网上车管所线上唯一入口，掌握结极化纬度的车驾管数据的易华录；(2)于联网+医疗方面，推荐推动分级诊疗，布局社区医养结合O2O、智慧交通出行，智慧城市总包内，因地制宜搭建地区域性电商、教育、旅游平台的银江股份；推荐依托丰富医院HIS资源，在医保控费领域崭露头角，不各方在慢病健康管理、于医院、电子处方外流领域合作的卫宁软件；(3)于联网金融方面，推荐搭建中小微银行投融资平台的于联网银行的龙头企业中科金财；推荐面向中小企业提供供应链金融于平台，已介入四家核心客户和2000家上游供应商的ERP实施领先企业汉得信息；

精选细分龙头，挖掘低估值洼地的价值重估。(1)推荐美亚柏科，电子取证细分行业的绝对龙头，以取证+搜索技术为核心延伸到食品溯源、版权交易中心、存证于、电子身份证等新兴领域；(2)打造房地产行业电商采购的于联网模式、建立供应链上于联网金融，建筑产业于联网龙头广联达；

风险提示：景气度不改革力度低二预期、业务创新转型的风险。(来源：中投证券 文/张镭 雷雳 编选：中国电子商务研究中心)

第5篇：医疗行业估值范文

在经济转型势在必行、经济放缓迹象日趋明显的背景下，传统制造业的成长空间受到制约。这一点，通过前期钢铁巨头武钢养猪、养鸡、种菜、卖盒饭等“悲壮”的转型计划，很滑稽的呈现在投资者面前。

经过2100点到接近2500的反弹后，得到初步估值修复的传统周期类蓝筹股，受困经济调结构和成长性不足，继续大幅上涨的动力暂时有所减弱。在中期行情的下半场，大消费板块中的“高帅富”则有望接力蓝筹股，成为下一阶段市场的热点。

“高”―指“身体素质好”，即流通市值适中，不能过大。

“高帅富”的创始人足球明星―C罗，具备罕见的全能运动员素质。而从A股一般规律看，在业绩相同的情况下，流通盘小、“身体素质好”的股票会比盘子大的股票定价高。这是由市场供求关系决定的。另一方面，股本小就有着很大的发展空间。一旦业绩持续向好，股本扩张潜力巨大。

“帅”―指“出身好”、“形象佳”。像皇马当家球星C罗那样，是国际各大广告厂商追逐的对象。A股的“帅”强调的是，得益中国长期经济转型、政策积极鼓励推动的产业发展方向。身处此类行业，成长空间广阔，自然是市场资金中长期追逐的焦点。

“富”―指兼具“估值低”和“高增长”。

C罗年薪1200万欧元，是全球收入最高的球员。这里指当前“估值低”，而未来几年“业绩高成长”。如贵州茅台、苏宁电器，很多年前是一家小公司，但是之后发展成大公司，股价复权飙升了上百倍。正是“业绩高成长”造就了消费行业的神话。

接下来结合机构研报，我们就来寻找那些让“矬丑穷”个股羡慕嫉妒恨的“高帅富”。在即将到来的二季度，乃至中长期看，大消费中的“高帅富”们或有超越指数的表现。

大消费主要包括旅游、食品饮料、商业百货、服装、家电和医疗业等。消费服务业是未来的转型经济中重要的增长点。居民收入的逐步提高、社保医保制度的全覆盖、CPI的有效控制，为内需的中长期增长营造出良好环境。2009年以来，政府出台了减税、家电下乡等多个促进消费的优惠政策。今年商务部部署的首个全国消费促进月活动也将于4月开展。在政策的积极鼓励引导下，大消费行业增长前景明确。

从中长期看， 由于对经济周期不敏感，业绩增长稳定，大消费行业整体走势相对抗跌，特别是在政策收紧或经济衰退局面下，往往有跑赢指数的阶段性机会。以深证行业食品饮料指数（399131）为例，去年全年仅下跌10%，截至今年3月16日收盘，年内涨幅已超过15%。就3月份以来的走势看，上证指数3月（截至16日收盘）下跌1.4%，而同期上证消费80指数上涨3.3%，深证食品饮料指数更实现7.3%升幅。这从一个侧面体现出市场资金新的配置方向。

旅游业：政策预期强烈

从3月中旬开始，旅游板块走势突出。2009年国家首次提出将旅游行业打造为国民经济战略支柱产业以来，旅游行业一直是政策颇为倾斜的领域。自3月开始，旅游行业逐渐进入春游小旺季，行业景气度将出现回升，加之《国民休闲计划纲要》等行业政策预期强烈，相关股票值得关注。

中信证券重点推荐年报及一季报预期良好、存在事件驱动因素的个股:中国国旅、峨眉山A、ST张家界、中青旅、丽江旅游、三特索道、黄山旅游、宋城股份等。

商业连锁：消费市场信心上升

国信证券3月16日研报称，目前零售数据处于低点，一方面商业零售行业增速已经下降至近年的低点，另一方面下游消费市场信心持续上升，反映出行业增速继续下滑的风险已经开始持续释放，未来行业回升的可能性加大。目前零售股的2011年及2012年PE分别为19倍及17倍。维持谨慎推荐评级。

个股方面，东北证券建议关注鄂武商A、友谊股份、文峰股份、步步高，长期看好受益政策红利、经营模式好及具备垄断优势的公司天虹商场、王府井和永辉超市。

食品饮料：业绩高成长

食品饮料板块今年以来表现靓丽。截至3月中旬，沱牌舍得上涨68.25%，位居第一；维维股份、伊力特、青青稞酒和老白干酒的涨幅均在50%以上。直接原因在于相关个股估值偏低和业绩的高成长，在市场整体回暖背景下，价值得到一定修复。

中金公司3月19日的研报中，重点推荐了贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、金种子、伊力特、古井贡、贝因美、伊利股份、燕京啤酒、黑牛食品和双塔食品。由于白酒股短期涨幅较大，中金公司建议选股时需注意涨幅、当前估值及短期业绩增长强势。

服饰业：户外用品行业成长

服装行业中的探路者是“高帅富”的典型代表公司。受益于户外用品行业的高成长，探路者近三年年均复合增长率超过50%，保持了高速增长。2009年10月上市以来，探路者股价涨幅超过100%，即便在去年4月―12月的熊市中，升幅仍达到14%以上。今年3月16日收盘，探路者再度创出历史新高。

东方证券3月14日研究报告预测，公司2011―2013年每股收益为 0.40 元、0.64元和 1.01 元。考虑到未来几年成长预期明朗，东方证券给予公司 2013 年 25 倍的估值水平，对应目标价格 25.25 元。此外，行业中动态估值偏低，今明两年业绩保持较高增长的希努尔、报喜鸟等，同样为机构所看好。

医疗服务业：“刚性”需求大

第6篇：医疗行业估值范文

四季度行情窄幅波动上行

现在整个经济增长的速度在放缓，长期经济增长中枢在下移。但是短期还是有一些稳增长的政策在不断释放出来，特别是一些蓝筹股的估值目前尚处历史底部，这两个原因决定了四季度仍将会有许多的短期投资机会。

国泰基金认为，四季度可以从三个方面进行投资：一是布局偏周期类品种，参与其估值修复；二是布局偏成长主题，在符合未来经济和结构转型大方向的智能装备、医疗服务、新能源汽车、太阳能光伏、电力设备等相关产业链布局配置；三是布局传统中大盘品种，参与超跌反弹的个股。

博时基金：

仍旧关注国企改制

近期大盘受一些事件的催化，热点较多并快速扩散，涉及行业中包括国防军工、医疗保健等行业等都有较大的涨幅，这也表明目前市场热情仍在，虽然期间新股申购造成了对资金面的担忧，市场出现了短期波动，但没有造成较大影响。

博时基金表示，对于后市我们认为中长期机会仍然存在，我们比较看好的行业包括国企改制、环保污水治理、土地流转、新能源汽车等行业，我们认为上述行业后续“催化剂”仍会较多，有希望成为未来的市场热点。此外，医药行业前期的涨幅相比其它行业是比较落后的，我们认为后续具备支持点。

景顺长城：

谨慎对待“牛市已到”

景顺长城表示，目前市场机会相对以前有所增多，具有牛市的迹象，但企业盈利没有向上的动力，涨上去的是估值，还没看到业绩，更像是熊市尾声，因为真正的牛市还是需要业绩来支撑。

景顺长城认为，对新能源汽车板块比较看好，因为新能源汽车产业链的发展空间大。汽车产业走向智能化的过程，在未来五年十年会有很大变化。中国汽车产量保持增长，但渗透率偏低，还有很大的增长空间。中国经济的振兴大概率还是依靠制造业，而汽车是目前全球最大的可贸易品。另外，医疗行业也同样被看好，比如基因测序。

国富基金：

看好环保食品饮料医药

第7篇：医疗行业估值范文

在欧美债务危机的影响下，全球股市受挫。面对危机，我们既可以选择在逆境中求生的优势题材股，也可以寻求“巴菲特式”的危机抄底机会，而十月前的中报行情似乎也成为了危机中的一缕曙光，那么才能把握其中的机会呢？

据Wind资讯统计，截至8月18日，两市披露2011年中报的上市公司已达1090家，约占全部上市公司总数的五成。从这1090份中报来看，上半年归属母公司净利润为正的上市公司共有997家，占已披露公司的91.46%。

防御性板块稳字当头

在这种通胀和熊市的背景之下，一般医药类和消费类是表现较好的板块。

首先，先看医药板块。由科技部牵头、其他相关部委合作起草的《“十二五”生物技术发展规划》、《“十二五”医疗器械产业科技发展专项规划》、《“十二五”医学科技发展专项规划》、《“十二五”先进生物制造科技发展专项规划》已形成征求意见稿，预计八月底九月初将公布。医药生物已经成为近期反弹时的领涨板块。

截至8月19日，沪深两市92家医药生物上市公司披露2011年半年报，其中有63家上半年实现了主营收入及净利润的双增长，占比68.48%。这63家公司有多达46家在三季度实现了逆市上涨，占比73.02%。从细分行业看，医药器械和中药类个股的业绩相对较好，东富龙一、二季度净利润环比增长都在20%以上，二季度净利润同比增长达到了50%，鱼跃医疗单季度利润分别同比增长了59%和42%。而中药产业的天士力、上海凯宝二季度净利润的环比增长都在35%左右，天士力二季度同比增长64%。

医药行业利润增速回升将推动医药板块行情开展，同时，下半年医药行业政策力度有可能放松，医药板块短期仍有表现机会，但是由于行业相对估值较高，继续制约了板块大幅上涨的空间，精选个股将是未来相当长一段时间内医药板块投资的核心。

其次，消费类中的酒类，食品及饮料行业也都有着不俗的表现。据wind资讯最新统计，食品饮料板块中有66只股票，截止目前，有44只已公布今年中期业绩报告，加权平均每股收益0.5776元，平均每股净资产(整体法)4.9537元，每股经济活动产生的现金流量净额为0.7875元，归属母公司股东的净利润为1110517万元，同比增长40.79%。目前行业估值适中，动态市盈率为39.37倍。

另一方面，酒类行业则仍然维持着高景气。据WIND数据显示，白酒1-7月累计增速28.8%，高增长势头不减：7月单月产量69.7万千升，同比增长33.8%，增速比6月上升0.2个百分点，比去年同期快27.8个百分点；1-7月份累计产量547.3万千升，同比增长28.8%，增速比1-6月上升0.8个百分点，比去年同期上升2.5个百分点。业内人士分析指出，行业维持较高景气。

低估值板块机会潜伏

目前A股中，金融行业与资源类个股，动态估值已相当低。比如银行股，无论是市盈率还是市净率均处于历史最低水平，但增长依旧维持在30―50%的高水平。这类股票是估值洼地，外加增长强劲，我们能否潜伏其中，追随他们一起分享价值投资的红利呢？

先来看金融行业。市场信息显示，目前已有民生银行、光大银行、华夏银行、浦发银行、深发展A等多家银行公布了2011年中报，上述五家银行在报告期内均取得不俗的经营业绩，上半年合计实现净利润451.87亿元，较去年同期增长45.26%。其中，民生银行净利增长速度最快，达到57%，深发展、农业银行和浦发银行增速也分别为53.2%、45.3%和45.2%。业内人士预计2011年行业收入端增速仍在30%以上。

第8篇：医疗行业估值范文

医药行业表现强势

在分析医药行业时，通常将其细分成化学原料药、生物制药和中药3个子行业，它们由于自身特点不同，表现也略有差异。截至7月15日，上证指数累计上涨7437％，而医药行业的3个子行业分别大幅跑赢上证指数23.54％、32.9％和24.13％，远远强于市场平均水平。

预计在未来，随着市场风格的转变，资金的避险需求增加，化学原料药子行业具有的防御性特征可能会充分展现。另外，由于医改配套政策，如基本药物目录等将陆续出台，相信受益于医改的化学原料药上市公司将得到市场的关注。生物制药行业在3个子行业中表现最强，这主要与甲型H1N1流感疫情在全球的集中爆发有关，流感概念股中有部分公司基本面较为优良，看点颇多。随着这类公司估值压力逐渐释放，后市仍然值得积极关注。中药保健品行业，从长期来看，目前的估值处于历史平均水平，相对较为合理。如果大盘继续强势上扬，整个行业将有望随大盘同步上涨。

估值优势并不明显

目前，上证指数已经站稳了3100的整数关口，大盘强势特征明显。炒股的主要思路有二：第一，寻找行业的估值洼地。个股和行业上涨的最大理由就是估值上有优势，通常情况下，估值洼地最容易吸引大资金介入，风险小而收益大。第二，寻找业绩增长明确的公司。上市公司2009年二季度报表陆续披露，从中寻找二季度业绩大幅增长的公司，逢低介入是最适当的时机。

从估值角度看，由于目前上市公司赢利能力处在相对低谷，因此市盈率普遍偏高，用市盈率(PE)来估值并不能反映市场正常的估值水平。这里主要用市净率(PB)和市销率(PS)作为标准对个股和行业进行估值，因为这两个数值波动小，敏感性低，更能反映目前的真实水平。对于医药行业的3个子行业而言，将目前阶段的PB和Ps分

别与历史上平均的PB和Ps进行对比，如果偏低则表明行业估值仍然有优势，否则估值优势就不明显。下表的数据表明，3个子行业中，中药及保健品行业刚好处于历史平均估值水平，相对合理；而化学及原料药以及生物制药则处于历史平均估值水平的上端，估值优势并不明显。

因此，目前阶段整个医药行业并不属于市场上的估值洼地，由于股价已经相对合理，走出独立性行情的可能性相对较小。预计后势整个行业同步于大盘的可能性较大，在大盘相对较强时，涨幅同步于大盘；在大盘相对较弱时，走势有望稍强于大盘，显示出明显的防守型特征。整个行业的主要机会将集中在2009年中报大幅增长的医药股。表2为医药行业2009年中报业绩同比大幅增长30％以上的个股。

寻找有补涨潜力的品种

在医药股里面，除了上述提到的2009年中报业绩同比大幅增长30％以上的股票值得关注外，还有一条思路就是寻找涨幅相对偏小，股价仍有优势的品种，宜积极跟踪。通常情况下，在分析一个股票时，需要对该公司进行合理的估值，也就是合理的股价是多少。这里把合理的股价定义为中枢价值，中枢价值空间就用来衡量现在的股价与合理的股价相比，是低估还是高估。如果一个公司股价相对低估，涨幅相对行业偏小，理论上它就存在一定的补涨要求。按照这个标准，医药行业里面有补涨要求的股票有8只(见表3)。

若考虑到整个行业的成长性，医药行业的看点仍然非常多。从2009年中期开始，以基本药物目录制度正式实施为标志，医药行业的发展将进入一个新的阶段，用于医疗服务的投资将不断增加。在抗肿瘤等高端领域，高价药品由于需求刚性，仍然保持快速增长；而在一些需求弹性较大的领域，进人基本药物目录的品种需求将会得到提升。因此未来几年，医药行业仍能保持20％左右的稳定增长，高端专科用药和品牌普药生产企业将是最大的受益者，OTC市场年增速维持15％以上。

从投资逻辑上考虑，可以在以下几个领域寻找投资机会：

1、把握维生素E、A、B2的上涨趋势，关注新和成、浙江医药等；

2、制剂中高端刚性的专科用药，如恒瑞医药、恩华药业、人福科技、华东医药等；

第9篇：医疗行业估值范文

上周（5月23日～5月27日），A股市场对利多因素视而不见，继续横盘整理。

有分析人士表示，对于当前市场心态仍趋谨慎。在弱势格局下，市场对利空反应更加敏感，而对于利好消息置之不闻，这也充分显示市场筑底阶段的特性。在震幅和成交量越来越小的情况下，大盘可能在临近突破的状态上，随时可能因为某条消息而爆发，投资者应耐心等待操作机会。

近几个月的市场博弈，对于市场未来的走势？基金们依旧维持相对谨慎乐观的态度。

大部分基金表示，市场经过近一年的调整，整体估值已经回归正常水平，系统性风险大幅下降，投资者信心和风险偏好有所回升，再次出现大幅下跌的可能性在下降。市场处于相对底部，结构性行情仍会持续。从中长期看，预计A股市场有望进入常态化，即指数波动幅度下降，优选个股为联胜之道。目前，可以趁机布局估值被错杀、未来成长确定的优质个股。

大成基金表示，A股全年偏弱态调整，盈利弹性或来自于周期股。

南方基金也表示，目前，货币政策很难继续“放水”，国内经济正经历由过去依靠信贷推动增长向现在供给侧模式拉动的转变过程。虽然长期来看股市会呈“慢牛”走势，但中间会有阵痛。短期股市还要以预防风险为主，一方面要防范信用违约事件的集中爆发；另一方面也要避免投资过程中的操作风险。短期以多看少动为主，指数可能不会有特别大幅度的波动，需要看清楚了再说。

具体到个股投资方面，各家基金也给出了不同的投资建议。南方基金表示，多关注一些业绩真实增长的企业，从行业上可能集中在消费、家电等行业。汇添富基金表示，够显著提升生活水平的行业，如人工智能、高端装备制造、新兴消费、互联网以及医疗服务等。中欧基金表示，业绩稳定型品种和高股息、低估值价值蓝筹等品种值得关注。■

基金看市：

大成基金：盈利弹性来自周期股

今年全年来看，大成基金认为整个市场是调整的态势。

从风格上来说，大家持仓比较多的成长类、科技类的股票应该会表现偏弱的。而周期股今年是有弹性的，盈利的弹性也可能会来自于周期股。

大成基金称，主要原因是，在“供给侧”和需求侧，周期股都是有弹性的。另外，整个债券的压力是比较大在。总体来看，债券的杠杆比较高，过去几年经济的下行，很多企业有大的现金流问题，所以今年政府在货币政策上的重点是改变强周期行业的现金流情况。从供给、需求和货币侧来看，周期股价格是有往上弹性，今年周期股的盈利能力是有往上修正的可能性。

但是周期股往上修正并不是可持续的。大成基金认为，目前政府的刺激政策并不是强刺激，仅是稳定。所以周期股的盈利改善不能过度乐观。总体来说，2016年全年是一个调整的态势，成长股偏弱，主要盈利的弹性或来自于周期股。

南方基金：短期仍以预防风险为主

南方基金经理骆帅表示，目前国内经济正经历由过去依靠信贷推动增长向“供给侧”模式拉动的转变过程，虽然长期来看股市会呈“慢牛”走势，但中间会有阵痛。短期股市还要以预防风险为主，一方面要防范信用违约事件的集中爆发；另一方面也要避免投资过程中的操作风险。

针对市场风险爆发的应对策略，短期以多看少动为主，指数可能不会有特别大幅度的波动，需要看清楚了再说。具体到个股投资方面，建议投资者要规避一些纯讲故事的个股，更多关注一些业绩真实增长的企业，从行业上可能集中在消费、家电等行业。

汇添富基金：磨底期借道定增优选个股

A股市场在3000点附近的博弈已经维持了几个月，在汇添富拟任基金经理赵鹏飞看来，市场经过近一年的调整，整体估值已经回归正常水平，系统性风险大幅下降，预计市场进一步下跌的空间有限。在未来几年的投资中，需看淡指数波动，将主要精力放在个股的研究中。

未来看好的行业和板块，最为看好的是能够显著提升人们生活水平、改变人们生活方式，同时解决供需矛盾、显著提升效率的行业，如人工智能、高端装备制造，新兴消费，互联网以及医疗服务等。

中欧基金：中期市场或现横盘震荡

过去两周，市场持续下跌，反弹乏力。但中欧基金表示，中期来看，市场或将出现横盘震荡，业绩稳定型品种和高股息、低估值价值蓝筹等品种值得关注。