投资银行业务精选(九篇)
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第1篇：投资银行业务范文
我国商业银行目前属于分业经营下的业务交叉,既非严格意义上的分业经营,又非发达国家商业银行的混业经营,而是从“分业”经营向“混业”经营过度的中间阶段,即“兼业”经营阶段。从近年商业银行披露的信息看,其目前发展的投行业务主要呈现以下特点:
1.投行业务对传统业务依赖度较高。目前,我国商业银行长久以来与各类企事业单位保持良好的业务联系,众多客户也是商业银行最大资源所在,投行业务的客户基础相当庞大,这为商业银行投行业务的发展提供了广泛的客户基础。目前商业银行投行业务收入以投融资顾问和常年财务顾问业务收入为主,而这两类业务本质是深入了解其自身客户需求,为其设计融资方案,其发展与传统信贷业务紧密联系在一起,从目前实际经营状况来说,该类业务仅仅是传统信贷业务的一个附属产品,与客户融资成功与否相关度极高,如果客户没有信贷需求,该类业务也难以开展。
2.商业银行投行业务目前有一定发展基础及规模,但核心业务发展迟缓。经营主要在项目融资特别是银团贷款方面发展较快,这一方面是由于国家政策的支持,另一方面也是商业银行自身实力较强,但对银团贷款的构成再作分析的话,银团银行客户中更多的是政府平台、大型国企,对优质民营企业支持还远远不够。特别是商业银行是基层行,受到多种限制,在证券发行、重组兼并等投行核心业务的发展上未有进展,在目前竞争较为激烈的企业债领域,一方面券商在这一领域特别是企业债方面具有较强的竞争力,商业银行仅能作为联合承销商参与,另一方面受到上级行对企业行业、规模等方面的限制仅能够支持政府平台、大型国企为主。随着经济结构的调整及市场的变化,商业银行开始涉足企业并购,但由于限制较多,成功的案例或业务发展不多见。这一方面表明商业银行在投行业务还远远未达到成熟,另一方面也说明随着市场的发展,政策的放宽,未来商业银行投行业务的前景广阔,大有作为。
3.投资银行从业人员特别是基层行配备不足,制约的业务的发展。目前基层商业银行主要接受上级行领导,从事一些项目前期的尽职调查,材料申请填报工作,由于投行业务的特殊性,其对从业人员的要求比较高。目前基层商业银行基本没有独立设置的投行业务部门或专业从事投行业务人员,结果可想而知。投行业务与传统的信贷业务有所不同,并购重组、企业上市等业务不仅需要传统的信贷技能,更需要对国家法律、证券业务、相关行业分析等方面有较高的要求,投资银行业务与传统银行业务相比更强调从业人员的智慧与技能,具有“智力”密集性特征,这就对信贷从业人员提出了更高的要求,而目前商业银行在人员设置方面存在结构性缺员,对投行业务的发展十分不利。
二、我国商业银行投行业务未来发展的思考
丰富的客户资源,大量的客户信息,多层次、全方位的服务网点,雄厚的资金实力,与政府部门良好的关系为我国商业银行开展投资银行业务奠定了良好的基础。但另一方面,国内商业银行开展投资银行业务受到法律制约,且自身缺乏从事投资银行业务的资源和产品,同时还面临国内券商和国外优秀投资银行及综合性商业银行的有力竞争,发展面临诸多困难。因此商业银行必须根据自身优劣势和外部资源条件,具体来说必须做好以下几方面工作:
1.依托市场,立足现实,全力拓展现有优质客户。作为商业银行,良好的客户基础是相对证券、基金机构的最大优势所在。投资银行业务的开展同样需要依托优质客户的有效需求,投行业务的一大特点在于:投资银行业务的机会是需要创造的,大部分企业特别是民营企业对于投资银行专业产品和服务理念并不熟悉,需要从业人员加以引导,而传统信贷客户的需求是易见的,客户对资金的需求强烈,金融机构满足其资金需求,双方互惠互利。在目前传统信贷市场开展方面商业银行成效明显,而在投行领域的市场开拓方面还存在一些不足:一方面商业银行拥有众多客户,另一方面客户全方位的需求远未发掘完毕,投行业务的拓展目前仅仅依靠为数不多的政府平台、大型国企的融资需求来支撑,大量的市场需求远未充分挖掘,这就决定了商业银行投行业务客户的拓展更应该是以现有客户需求的发掘为主。需要商业银行充分利用现有丰富的网络优势及资源库把握业务发展机遇,在众多客户中拓展行业中规模、技术领先、优势明显、产权明晰、法人治理结构完善、盈利性成长性较好的民营企业、国有企业,深入了解企业状况,发掘企业潜在需求,设计服务方案。
2.转变观念,主动发掘,推动投行业务加速发展。投资银行业务的最大特点是需求要站在客户的角度,从客户实际利益出发,提出解决方案,而传统的信贷业务更多的是站在银行经营角度上,考虑客户融资需求能否通过审批,两者在思维方式上的区别造成了商业银行在从事投资银行业务过程中思路不是特别清晰。受此影响,商业银行目前开展的投行业务往往依托于传统信贷业务,只是作为贷款投放的附加产品收取“息转费”收入,这与投行对顾问类产品主动发掘客户需求,有效引导客户实践,并以此带动发债上市、并购重组直到商业银行各项业务发展的要求是不符的。必须转变观念,变被动为主动,一要加强从业人员的培训,使他们切实从客户的角度思考问题;二是学会融资增值服务,将智力服务融入贷款发放当中,将贷款的单向服务转变为融资的双向服;三是要在认真分析现有客户资源金融需求的基础上,对症施策,差异化服务,对于部分发展潜力有限,贡献度不高的客户仅以“息转费”的方式发掘贡献度,而对于行业发展前景良好的现金牛企业,需要上下联动以高附加值的产品增强银企合作,提高投资银行业务综合贡献度。
第2篇：投资银行业务范文
关键词：商业银行投资银行业务
2001年7月中国人民银行颁布了《商业银行中间业务暂行规定》，进一步明确商业银行经央行审批后可以办理金融衍生业务、证券、投资基金托管、信息咨询、财务顾问等投资银行业务。这使得商业银行在现有的政策和法律框架内探索投资银行业务拥有了巨大的实践空间和发展空间。
一、国内商业银行开展投资银行业务的重大意义
1.大力拓展投资银行业务，可以更好满足客户的需要
近年来，人民银行、银监会相继推出信贷资产证券化、银行间债券市场金融债券发行管理办法、短期融资券管理办法等资本市场改革措施，股票市场的股权分置改革也稳步推进。资本市场的改革为大型优质企业的融资提供了更加多样化的渠道和更低的融资成本。
这种外部市场环境的变化，一方面，使得大型企业有更多的机会来发展自己，提高自身实力；另一方面，这些大型企业又需要更多和更好的金融需求，需要有实力的银行对其给予帮助和支持。开展投资银行业务成为商业银行在新形势下满足大型优质客户需求、抢抓市场机遇的必然选择。
2.大力拓展投资银行业务，是增强商业银行竞争优势的需要
随着中国加入WTO过渡期的结束，我国的金融市场对外完全打开，越来越多的外资银行进入我国市场，在方便消费者的同时，也对我国国内的商业银行造成不小的冲击。
随着外资银行的逐渐进入，商业银行之间的竞争日趋激烈，而从事投行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：通过拓展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；通过对客户提供存贷款传统服务的同时，满足客户融资、并购重组、上市财务顾问等多种需求，提高银行客户服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；通过为企业提供财务顾问等投行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
3.有利于实现商业银行的业务转型
面对利率市场化改革的深入，国内资本市场的发展，国内商业银行需要调整其业务结构，实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型主要是通过大力发展零售业务和符合未来综合经营的中间业务、增值服务，提高非利息收入占比来实现，而投资银行业务则是高附加值的中间业务，具有占用资本少、风险低、收益高的特点。因此，大力发展投行业务成为当前商业银行实现业务转型、盈利模式转变的重要手段。
二、我国商业银行发展投资银行业务的策略分析
1.平衡好商业银行投资银行业务和传统业务的关系
投资银行业务，是一项技术含量高、高附加值的业务，其直接效益体现在能够取得顾问费等中间业务收入，形成新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，带动并促进商业银行传统业务发展。
因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务发展规模经济和范围经济的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项主体业务，注重和追求投资银行业务自身的发展，只有这样，才有可能真正形成依托传统业务促进投资银行业务发展，通过投资银行业务发展带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现发展投资银行业务的初衷。2.以投资银行部为核心，建立与行内和行外机构的有效合作
投资银行业务的拓展需要与公司业务、同业业务、资金业务等部门进行有效的合作，以充分发挥商业银行的综合优势，在竞争中形成合力。另一方面，进入中国市场的外资银行，大多在投资银行业务方面具有较强的实力和经验，我国商业银行在保证自身权利的同时，应该多向外资银行学习这方面业务，多开展一些相互交流学习的活动，借鉴他人的技术和经验来发展自己。
另外，投资银行部可与行外金融机构建立策略联盟，并借助其他金融机构的渠道和交易资格使客户能够间接参与各类金融市场的交易，以满足客户对综合性投行业务的需求。
3.提高投行从业人员的整体素质，塑造一支优秀的专业的投资银行家团队
投资银行业务是一项高度专业化的智力密集型金融中介业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑，所以，商业银行既要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，又要引进证券、法律、营销、IT通讯、房地产等各方面的专业人才为投资银行业务发展奠定人力资源基础。因此，塑造一个具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行专业化和个性化服务的前提。
4.金融主管部门应完善法律法规，建立风险防范机制
改革开放以来，我国不断完善法律法规，但目前国内法律、法规的不健全仍是商业银行开展投行业务的主要障碍之一。因此，金融主管部门应尽快予以完善，商业银行也应该规范自身业务，积极参与相关法规的讨论与建设。
商业银行业务与投资银行业务相融合，需要有效隔离风险。对于金融控股公司，可以根据其主要业务范围确定具体监管部门，负责对整个控股公司的监管，同时各个子公司监管部门负责对其范围内的监管责任，明确其业务范围，禁止一些风险大的业务。建立投资银行业务的风险管理体系，注意培养员工职业道德和风险防范意识，在业务流程上建立健全风险约束机制、建立内部防火墙，规范内核制度，积极研究创新改善和转换风险的途径。
参考文献:
[1]尹毅飞:我国商业银行投资银行业务发展重点研究.金融论坛,2004.12
第3篇：投资银行业务范文
关键词：商业银行 投资者保护 影子银行
影子银行问题至今都无明确或权威定义，此概念一开始由美国太平洋投资管理公司的董事McCulley提出，被定义为“有银行之实但无银行之名的种类繁杂的各类银行之外的机构”，而根据金融稳定委员会（FSB）的定义，影子银行可以是“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系”，其中包括“不被监管的、与接受央行等部门监管的商业银行系统相对应的金融机构，表现为委托和信托贷款、银行承兑汇票、企业债券融资、信托资产再加上民间借贷”。
商业银行投资银行业务的优势
商业银行投资银行业务是解决中小企业融资问题的重要方式。当前我国实行浮动区间的汇率制度，导致商业银行系统，特别是五大行在利率问题上被限制纯粹基于风险大小进行利益定价，当此种市场定利方式被扭曲后，由于商业银行的收益与风险不匹配，因而对于部分风险比大型企业更明显的中小企业，无法基于风险定价提供合理的商业银行服务，中小企业融资难的情况也愈发凸显。而采取例如资产收益权、股权收益权等方式，通过与信托、基金、证券公司等金融机构合作，可以在双方对费率条件合意的纯市场情况下为中小企业有效提供支持。
商业银行投资银行业务有助于建设多元层次的资本市场。现在我国经济特点是，股票市场长时间低迷，同时在不断财富积累和经济发展情况下聚集的民间资金投资渠道狭窄，正当渠道的高收益资产缺乏，资产管理受到挑战。从另一方面，部分企业融资者得到传统商业银行金融服务则受到严格风险、审慎管理要求的限制而难以实现。
在这种情况下，商业银行投资银行业务有助于给民间资本创设出合理的投资渠道，能够保证受法律保护同时享有与其承担风险相适应的收益。另一端则对接有融资需求的企业，使得企业的融资方式不仅仅局限于传统媒介化间接融资，可以积极向包含多种方式在内的直接融资转轨，加速了金融脱媒化的发展。
从宏观经济发展的结构来讲，发展如理财业务等商业银行投行业务，有助于推动我国直接融资市场发展，使得经济金融结构呈现多层次的平衡发展态势。
商业银行投资银行业务风险分析
（一）商业银行投资银行一般业务的杠杆特征
影子银行被广泛认为是美国次贷危机的重要根源，由于影子银行超量设计销售金融产品，其他金融机构以此为基础产品进一步创新销售结构更复杂的次级债，导致在美联储调节通胀致使美国房屋价格下降至一定程度后，多数贷款人选择对住房抵押贷款违约，而此时进一步导致美元货币市场流动性严重不足，资金成本迅速高涨，同时由于影子银行本身杠杆率过高使得其应对风险能力不足，所以支付危机浮出水面，实体经济严重受到下行影响。
次贷危机中，导致影子银行无力应对债务的主要原因之一是对于杠杆的过分放大滥用，在巨额负债出现、抵押物价值急剧缩水后无法承担损失，风险被连续传导，最终出现系统性风险。
美国的影子银行情况与中国商业银行的投资银行业务并不相同，在当前我国商行的投行业务中，条线收益主要来自于财务顾问（包括常年财务顾问如一揽子金融解决方案、新型财务顾问如私募股权基金财务顾问类业务）、银行间债券承销（包括短融、中票、私募债）等业务，理财资金则直接投资于债券、票据等金融市场工具或部分信贷资产，基本不存在杠杆投资。
（二）资产池模式的风险特征辨析
1.资产池模式的风险与利益。在当前市场情况下，部分分析人士认为商业银行投资银行业务中的“资产池”类业务存在严重的“借新还旧”、“期限错配”问题，认为现在模式导致投资标的不明晰，可能存在银行自身操作暗箱受监管不足，最终风险会因“借新还旧”链条无以为继而爆发，导致全盘受损。
但本质上商业银行的资产池业务本身存在最大的风险是理财产品、资产管理的准入制度尚未建立健全，对于资本实力、投资经验、风控措施、投资者教育程度不同的各家银行一概而论风险，在资产池问题上是有失准确的。在根据上述标准建立准入制度以后，对于有能力管理投资风险的银行和毫无经验实力的银行应当区分对待，否则一刀切的结果，就是能为投资者提供合理理财渠道的商业银行理财产品无法享有资产池的集约化、规模化效益，或者大幅放开结果就是部分小规模银行资产池业务风险无法分散，导致有实力的银行受到牵连。
同时存在的风险就是投资者教育问题，部分银行的客户风险评估并未完善，流程和设计都以销售数额为导向，银行如果未严格执行对于理财产品和购买客户的风险评级，就无法实现真正的风险匹配，脱离这两者的风险匹配来谈投资者教育，收到效果会大大受限。
除此之外，是部分商业银行投资经营和风险控制经验不足的风险，部分商业银行缺乏对于项目的风险识别能力，只追求投资于收益较高的政府融资平台、6+3行业等过剩行业，这样资产池基础资产风险过高，不利于风险的转移和分散。
对于所谓的“期限错配”、“多对多”问题，事实上银行严格执行全程的项目风险控制，同时达到客户资产与资金池内资产的一一对应，对于资债错配问题采取“控制在小范围”而非“全盘否定”的政策，并保持专业的流动性管理团队和储备对此问题进行管理，同时利用行内其他现存投行业务在信息了解、风险控制上的优势联动进行管理，就会大幅降低资产池风险。
除了上述的资产池风险，资产池事实上有助于分散当下中国特有的产品风险。现在，在银行业投资者教育问题还存在缺陷的情况下，银行对于理财产品的“刚性兑付”成为监管方的选择，但应当认识到，“刚性兑付”的产生并不是简单的监管态度和客户要求，而是由于银行在理财产品发行过程中，角色包括了产品设计者、资金募集中介、产品销售者、资金托管人，可能的潜在利益冲突和包揽一切的形象使得银行不可避免的承担了客户的风险，当投资风险无法有效转嫁之时，银行的准备金等方式也从实质上被削弱了。
2.资产池模式与“庞氏骗局”。当前我国资产池监管要求达到“真实投放、收益覆盖”，同时资产池类理财产品不得依赖新发现产品资金，要以本身投资金融基础资产的利息支付，因此这与所谓的“庞氏骗局”，存在相当程度的不同。
之前分析人士认为资产池即为“庞氏骗局”的主要原因就是理财产品资金和投向金融资产的期限错配，但这样的理论并不合理：首先，银行可以通过多种专业风险管理方式将错配期限等流动性风险有效收缩在可承受范围内并得到收入，这也是所有金融业借以生存发展的一个基本模式。即使是天天开放的理财产品，理论上每天要准备流动性，但实际上其稳定的程度超过7%，按照银行的一般经验，流动性保持资产的30%，即是以支付存续到期支付额。这也是为什么期限结构可获利的原因。其次，债券类开放式基金等产品在资金流相对不稳定情况下，也可以投资于期限不符的债券产品，存在着更严重的所谓“期限错配”的问题。
由此可见，期限错配问题在遵守监管机构的比例和流动性指标的前提下，是可以保持资产池持续健康经营的，资产池的监管重点，应该是此类产品的监管指标设计而非绝对禁止。
对未来商业银行投资银行业务监管政策的建议
（一）逐步推进理财产品按净值方式销售
在银行反复通过风险告知等方式提醒客户，但客户对于其认购的理财产品仍保持刚性兑付预期甚至不接受低于预期的收益率时，银行也应反思其销售产品特征。例如在资产池业务中，银行在销售时采取给出固定收益率预期的方式，但实际上资产池资产价值一直在发生变化，如果给出类似于基金的净值形式动态报价，投资者能够直观感受到其收益与风险的变动关系，摆脱了之前“类固定报价”的模式，对投资者教育实际上十分有益。
现在，刚性兑付已经成为商业银行投资理财产品的巨大压力，如果银行要让客户承担风险，就只能使得银行理财产品投资风险偏好极度严格甚于贷款，进一步压缩理财产品投资渠道，商业银行投行业务成为“类贷款”；或者就是银行只能自担风险，表外业务表内化，同时影响到准备金制度的有效性，届时真正成为难寻踪迹但却风险无法分散的影子银行。
事实上，银行理财产品已经可以逐步进入净值发售时代，例如部分低风险产品可以按照稳定可预期的资产收益率发售，但如果是存在价值波动的产品，例如资产池类理财产品，可以采取净值的方式销售，通过净值波动教育投资者，也实现了风险和收益的有效传递，明确了商业银行的专业化投资顾问而非参与者角色。
（二）提高商业银行投资银行业务的信息披露程度
商业银行投资银行业务和传统商业银行业务都存在着期限转化的功能，但却并未如同传统商业银行一般受到监管，业务运作并未公开而且存在一定程度的复杂性，鉴于此可以制定政策，保障商业银行、信托公司等机构定期上报定量数据以为监管提供信息支撑，也可以对银行要求其给出非银的信用中介行为定性报告。
事实上，美国金融危机的教训足以说明高杠杆率、信息高度不透明和监管缺位是影子银行的风险所在，合理的信息披露机制应该是监管的未来方向。要在未来有效防范金融产品风险，就应当尊重投资者知情权，提高产品和交易的公开度和透明度，加强场内外监管，将商业银行外其他金融中介纳入监管体制，而不是单纯禁止其他金融中介发展，避免扼杀金融市场基于客户需求的创新行为。
（三）提升系统性风险动态预测水平
现期应强化对理财资产配置的风险管理，包括设定风险基本偏好，期限组合安排，高风险资产的准入标准及投后管理等措施。
银行监督管理部门可以从宏观层面对商业银行投行业务进行专门监管，研究国内外投行业务发展及风险防控趋势，并对于不同种类的业务采取基于商业银行实力的不同准入标准，禁止风险控制能力和运营经验不足的商业银行进入市场。从微观角度，注意信息的及时有效准确披露和银行杠杆程度，建设有效的风险监控和动态的风险预警体系。
监管部门对于商业银行投资银行业务问题，应当区分其与“影子银行”诸如小额贷款公司、地下钱庄、融资性担保机构等无审慎监管、无保障制度的金融机构的区别。应该在保证商业银行投行业务安全性的同时，确保其有充分动力以推进金融产品创新，满足投资者、融资者双端的金融需求。如果说次贷危机的产生地美国是因为金融创新脱离监管而导致风险大肆传导需要严格监管，中国的情况则是应该防止监管过于严格致使市场的创新行为被完全压抑。
（四）明确界定理财产品双方的法律关系
我国当前关于理财产品的法律制度尚不完善，导致银行理财产品的关系界定、合同效力和事后损失承担等方面都存在相当的不确定性。当前，对于理财产品的性质到底是信托行为还是委托行为，学界和实务界仍然有争论。在此背景下，应当注意正确界定和分层理财产品的合格投资者，并且遵守销售前的告知义务和售后的充分信息披露义务，严格适用合同条款解决可能存在的法律纠纷。
参考文献：
1.李旭，武耀华.中国的影子银行问题及监管.中国外资，2011.10
第4篇：投资银行业务范文
关键词：商业银行 投资银行业务 风险控制
一、引言
在世界金融领域的巨大变革中，全球范围内的混业经营全面取代分业经营成为不可逆转的潮流。二十世纪后八十年代以来，随着发达国家金融管制的不断放宽，金融业自由化和全球化的深入发展，金融工具创新的日新月异，使得占主流地位的金融分业经营体制难以为继；尤其是1999年美国《金融服务现代化》法案的颁布，标志着混业经营时代的来临，“混业——分业——混业”是国际银行业走过的轨迹。目前发展投资银行业务已是当代国际银行业的一种趋势，在2006年度全球千家银行排名前25位的大银行中除中国三大国有银行(中国建设银行、中国工商银行和中国银行)采取分业经营模式外，其余的均为混业经营机构。在这样的大背景下，在中国金融市场对外开放承诺的压力下中国的商业银行面临着发展投资银行业务的机遇和挑战，如何应对这样的机遇和挑战是商业银行发展投资银行业务过程中的路径选择问题。
20世纪30年代以后的分业经营削弱了银行业的实力，因业务范围的严格限制使许多银行丧失了许多盈利机会；特别是随着经济国际化的发展，分业经营反而加剧了银行业的风险，使其生存能力受到限制。为此，面对激烈的市场竞争，20世纪70年代以来，西方商业银行不断推出新业务品种，从专业化逐步走向多样化、全能化，从分业走向混业。
对于中国银行业而言，随着近年来中国金融业改革的进一步加速，国有银行股份制改革进展顺利，利率市场化进程将不断加快，传统的商业银行的传统盈利模式走向消亡，商业银行的市场竞争格局将打破原国有银行一统天下的格局，市场集中度将呈下降趋势；金融市场进一步完善，货币市场和资本市场进一步连接，外汇衍生市场逐步开展，发展金融期货市场的时机已经成熟，市场品种不断增加：混业经营已经成为当前国际金融业的一大发展趋势，对金融混业化经营的探索始终没有停步，银行、证券、保险相互渗透的局面已经出现，业务经营自由化势不可挡。从发达国家资本市场的发展历程我们可以看到，迅速发展的金融中介机构为资本市场的发展起了巨大的催化作用，而资本市场的激励作用又促进了金融中介机构的日益完善。所以，一方面需要加快证券公司、基金、信托、保险等机构投资者的发展，坚持发展资本市场；另一方面要加快银行类金融中介的改革，调整发展战略，积极开展投资银行业务，逐步从综合经营走向混业经营。
此外，随着中国逐渐开放中国金融市场尤其是资本市场，国际全能银行和一流投资银行进入中国市场后必将竞争中国商业银行的一流客户，那些达到投资级以上信用级别的优质公司客户可以通过国际全能银行和一流投资银行直接到海外发行股票、债券、商业票据等筹集低成本资金也可以在国内资本市场获得资金支持。资本市场和机构投资者群体的发展反过来也将吸引公司和个人存款通过基金等投资管道流入资本市场，客户资源和资金来源的相对甚至绝对萎缩，必将对已经存在过度竞争的商业银行业务带来负面冲击。因此，处于包夹之中的中国商业银行必须通过发展投资银行业务维持和拓展客户资源稳定存款资金来源。
总之，中国金融业面临的市场结构、竞争格局和经营环境已发生了前所未有的变化，实力强大的外资金融机构银行不断进入市场，使国内银行在规模与业务创新方面具有强大的竞争压力。面对资本约束、利率市场化、融资结构失衡等因素的影响以及国外混业经营的强烈冲击和严峻挑战，我国商业银行向更广阔的资本市场拓展成为必然选择。
因此，开展对我国商业银行的开展投资银行业务的研究，探索商业银行发展投资银行业务有效发展模式，对我国商业银行的发展具有非常重要的意义。
二、中国商业银行开展投资银行业务的必要性
(一)完善中国金融市场和金融中介的发展的需要
中国的金融改革虽取得了巨大的成就，但中国的金融体系仍然存在着相当多的问题与挑战。中国经济的高速发展，一定需要非常强大的、完善的金融系统来支撑。从整体上看，近年来中国一直保持着以中介贷款融资为主市场，证券融资为辅的格局，银行体系发挥着更重要的作用；同时，资本市场过小与银行过多的融资负担又使得金融体系整体发展水平落后，效率低下。因此，中国目前的这种融资体制不利于长远的金融稳定，经济增长潜力尚未充分发挥出来。
因此，改善中国的金融结构，使金融中介与金融市场之间存在着稳定的互动发展，才能使金融系统充分发挥资源配置的能力。从发达国家资本市场的发展历程我们可以看到，迅速发展的金融中介机构为资本市场的发展起了巨大的催化作用，而资本市场的激励作用又促进了金融中介机构的日益完善。所以，一方面需要加快证券公司、基金、信托、保险等机构投资者的发展，坚持发展资本市场；另一方面要加快银行类金融中介的改革，调整发展战略，积极开展投资银行业务，逐步从综合经营走向混业经营。
(二)中资商业银行盈利模式面临考验
银行业作为一种服务行业，其服务特性更多地是体现在其中间业务领域。由于种种原因，国内的银行主要是依靠利息收入作为主要收入来源，各银行来自中间业务的收入比重都很小。
美国商业银行非利息收入占总收入之比从1930年代至今经历了高——低——高的轮回，这与美国混业——分业——混业的历程有很大关系。美国商业银行1934年的非利息收入与总收入之比为24.57％，1980年代末至1980年代初，非利息收入占比达到最低点，在1981年仅为7.09％：1990年后，美国商业银行的非利息收入占比逐步增加，特别是1999年以后，占比上升到40％以上，2005年的占比为43％。其中，在2005年美国商业银行的非利息收入中，手续费收入占比不到20％，并且有下降趋势，大量的是其它非利息收入。其它非利息收入较多，与美国金融市场发达从而商业银行投资工具多、以及混业经营有很大关系。
与美国商业银行的收入结构相比，中国商业银行的非利息收入占比明显偏低，而且来源单一，主要来自于手续费收入。 这充分反映了中国金融业分业经营的特点，银行基本上没有来自投资银行业务、保险业务等方面的收入，只能依靠网点优势赚取结算、等收入；另外由于历史原因，我国银行也没有来自存款账户管理的收入。
第5篇：投资银行业务范文
商业银行内部如何认识投资银行风险的问题
商业银行一直秉承着“审慎经营”的原则来防范风险，对于风险往往采取“规避”的态度。主要是因为传统的商业银行业务如果发生风险事件将会给金融安全乃至整个国家经济安全带来严重威胁，具有明显的外部性特征。而商业银行投资银行业务则强调承担和控制风险，通过创新的金融工具和金融方法来分散和控制风险以获取中间业务收入，在对待风险的看法上更加积极，二者是从不同视角来看待风险防范问题。
目前，我国商业银行从事投资银行业务，在风险的控制上，是沿用传统商业银行信贷业务的准入标准，关注前期尽职调查环节存在的风险、承销环节的市场风险。由于投行业务部门与其他部门如风险管理部门、授信审查部门对于投行业务风险管理理念上的差别，可能会放大投行业务风险，这必然使得投资银行业务受到一定的束缚，因此，如何去识别、管理和控制投资银行业务相关的风险，投资银行部门和商业银行内部亟待解决的一个重要问题。
激励机制的问题
经过20余年商业化的发展，国内商业银行形成了一套日渐成熟的考核激励机制，经营管理水平跃上了新的台阶。但是对于投资银行业务来说，此套模式并不适用，原因在于风险观的不同。投资银行通过“承担风险、把控风险”赚取超额收益，但是承担风险并不意味着一定蒙受损失，而是通过创新型的金融方法或金融工具对风险进行有效防控，降低损失发生的概率，并赚取中间业务收入。创新和风险承担都需要有更加有力的激励制度去保证投行从业人员有更大的积极性和动力去主动创新，去承担责任。因此，沿用传统商业银行的激励机制，必定对投行业务的健康发展产生消极的影响。
商业银行投资银行业务风险管理的几个建议
管理层的支持
在风险管理的问题上，投资银行部门应该加强与风险管理部门、授信审批部门的业务交流，加强风险管理、授信审批等相关部门对投资银行业务的认知，管理层可在风险可控的条件下，积极推动投资银行部门的创新活动，鼓励投资银行部积极创新和试验，要求投资银行部在设计出最符合客户需求的金融产品的同时实现中间业务收入。为了控制创新中的风险。可采取先试点后推广的方式，建议风险管理部门设立专项投行业务创新风险准备金以防范创新产品带来的业务风险，授信部门授予投资银行部门一定的风险敞口，鼓励投资银行业务积极试点。
构建与投资银行业务相适应的风险管理体系
目前，商业银行对于开展投资银行业务风险管理的认知和能力还相当有限，缺乏系统科学的方法对投资银行业务的风险进行识别、控制和管理。这给业务发展过程中的审批决策、执行落实都带来了严重的阻碍。
从风险特征上看，投行业务与传统商业银行业务的风险特征不完全一致，投资银行业务需要承担一定的风险来获取超额收益。因此，应建立有别于传统信贷业务的投行业务风险管理体系，并以此为基础来审查、决策与投资银行相关的业务。
总之，在现代金融市场中，决定商业银行投资银行业务经营能力和市场竞争力的高低关键就在于对于风险的管理能力，在于其是否建立了健全的风险管理架构和体系、是否能对风险进行全面的管理，并以良好的风险定价策略获取中间业务收入。因此，商业银行应当投入充分的人力和物力，建立起一套与商业银行原有的风险管理制度相区别的投资银行风险管理制度。
建立投资银行业务考核激励机制
商业银行内部对于传统银行业务都设定了相应的考核指标，存款和贷款类业务也都有具备相当吸引力的考核激励措施，因此，各经营单位都积极地去推动并发展此类业务并做好相应的风险防范工作。而投资银行业务则不同，由于业务起步时间短，并未及时建立相应的业务激励制度，投资银行业务实际上是推而不动，或者是为了完成任务而不顾风险，直接导致投资银行业务风险的产生。
因此，商业银行应该加强对投资银行业务的激励，建立完整的投行条线激励制度，同时，给予投资银行部相对独立的经营决策权，以有效把握市场机遇，充分调动内外部的各种资源，对投资银行条线进行系统策划、拓展和风险管理。
建立有竞争力的管理团队和专业化人才队伍
说到底，人才是事业之本。任何事业都是依靠人而发展。投资银行业务是“知本”密集型业务,高素质的人才对于业务发展和风险的防范至关重要。商业银行有必要进一步完善和优化组织结构,加快投资银行专业人才的培养和引进工作。同时，应根据业务总量，配置相关人力资源，组建高水平投行专家团队,建立财务顾问、证券发行与承销、证券化与衍生工具、资产管理四大业务中心。
第6篇：投资银行业务范文
关键词:商业银行 投资银行业务 战略思考
中图分类号:F830.49 文献标识码:B文章编号:1006-1770(2010)07-045-02
一、客户导向策略下投资银行产品和服务的两极化趋势
从近年来国内商业银行投资银行业务实践来看,与客户关系的形成有一个变化的过程。在2005年银行发展投行业务的初期,投资银行业务较为单一,短期融资券主承销是最主要的业务品种,投资银行业务与客户的关系以提品为主。2008年以来,随着市场竞争加剧、创新产品的推出,投资银行产品和服务出现了两极化趋势,短期融资券主承销成为标准化产品,银行间市场中长期债券品种、股权市场、并购贷款、银团贷款、中小企业顾问服务等业务创新的空间逐步扩大,为投资银行发展高附加值产品和服务奠定了基础。
高附加值型业务能够带来较高的利润,对于维护长期客户关系具有重要意义,构成了客户为导向的商业银行投行业务经营战略的主要部分,针对高附加值产品和服务未来广阔的市场前景和发展潜力,目前商业银行正在积极布局提升竞争力,面对市场新的发展形势,投资银行业务与客户的关系将由简单的产品为主转向提供满足客户具体需求的、特色化、智能化的服务,以客户的需求来决定融资方式、融资费用、配套服务和后续业务。
二、投资银行业务促使客户需求向层次化、个性化转变
投资银行服务能够引导和培育客户需求向层次化、个性化转变,从国际全能型商业银行和独立投资银行经验来看,为了寻求更广阔的业务发展空间,实现业务和产品的定制化,普遍重视引进和培养行业高端人才和能够掌握全面金融服务的投资银行经理,在专家与企业高层之间建立有效的沟通、交流,使得客户从被动的产品接受者,逐步转变为能够主动提出产品创新、顾问服务需求,在满足企业层次化、个性化需求的同时,企业对于投资银行的依赖程度得到了显著增强,确保了业务的长期可持续发展。
国内商业银行投资银行服务的层次化集中体现在对高端客户(包括大型国有企业、地方政府机构、各类协会及市场平台、中介机构)长期信任合作关系的建立。投行业务涉及企业的战略层面,通过维护大型国有企业投行客户关系,可以加强高层对于银企战略合作方面的共识,成为双方持续合作关系深入的契机,提升投资银行的战略合作效果;在发达城市建设和提升金融产业的过程中,银行可以利用密切的“政银关系”,积极发展政府支持项目的投行类业务,继续扩大在地区市场的品牌影响力,提升投资银行的中介服务功能;为了进一步加强投行业务对于特定客户群体需求的满足,通过加强与协会的沟通协作,加快投行类产品的开发进度, 建立多方共赢的业务模式,以金融促进产业发展,实现投资银行的行业领导目标。
三、投资银行业务定位对于市场发展方向的响应
随着金融脱媒深化和直接融资的发展,大型优质企业对银行贷款的需求将逐步降低,对于资金管理、价值链管理、资产管理、融资安排等方面的金融服务需求蓬勃发展,将成为未来商业银行投资银行竞争的主战场,银行通过深入拓展咨询顾问服务,打造资产管理平台、股权投资平台、低成本融资平台,发展资产证券化、直接投资等创新业务,能更好地满足企业多元化金融服务需求。
为深入推进信贷市场和资本市场的有效融合,投资银行可以发挥链接的中枢作用,银行利用投行业务撬动资产业务,拓展新的利润来源和增长点,利用过桥融资、担保资源作为撬动并购顾问、承销等投行业务的手段,通过投行业务来拉动贷款和其他融资需求,从而在商业银行内部逐步打通信贷市场和资本市场,实现一体化经营,提高资金、资产和负债的利用效率,促使银行利润率的显著增长。
四、当前市场形势下投资银行业务的定位
(一)国内商业银行投资银行部的功能定位
目前,国内主要商业银行普遍重视投资银行部门在股权融资、债权融资、财务顾问和股权直投四方面的业务发展,为抢占金融脱媒、金融创新、混业经营、产业链整合、海外并购和基础设施建设投入带来的市场机遇,普遍将投行部的功能定位由利润中心调整为战略型业务部门,即包括经营功能(利润中心)、服务功能(与公司业务协同)、战略功能(契合银行战略转型)三大功能,业务发展重点相应放在研发与自身实力和条件相适应的业务模式、开发适用的金融工具和金融服务、储备技术和人才之上。
(二)投行部作为中前台部门对于客户营销的支撑
商业银行通过将前台和部门之间进行有机组合,可以推动对于集团大客户和优质中小企业客户的交叉销售、联动营销与收益分享,能够实现为客户提供一体化、网络化、一站式服务。在组合过程中,前台部门侧重于客户关系管理和业务营销,部门侧重于提品和技术支持,为了确保的产品和技术支持能够与客户及前台部门的需求保持一致,需要在前台和层面之上设定关键角色实施更大范围的协调、组织和管理,从立体角度实现对于集团大客户和优质中小企业客户的有效开发和维护,投行部的业务性质、专业团队、市场品牌等因素决定了具备成为这一关键角色的特质。
从国内外券商、商业银行发展投行业务的成熟管理经验来看,投行部在发挥协调前台和部门,对于客户开发和营销方面,能够发挥的独特价值主要体现在以下三个方面:
一是目前投资银行业务发展的一个趋势是大型客户越来越要求投资银行在提供直接融资服务的同时提供定制化、全方位的配套金融服务和管理服务,包括完整的覆盖不同风险和收益的理财平台、为企业并购提供咨询和融资服务、房地产和矿产等专业的行业金融服务、股权直接投资金融服务、结构化的资产证券化业务,在此类业务上,投行部门可以通过独特的经营能力和经营特色,形成较大的竞争优势,培育出商业银行综合金融服务和管理服务的品牌。
二是投行部门的作用体现在对于目标客户信息流、物流、服务流和资金流的全面、深入分析和把握,可以有效提高客户的综合贡献度。投行部由于能够广泛接触券商、信用评级机构、律师事务所、会计师事务所等中介机构,并通过尽职调查方式针对公司不愿披露的问题展开深入了解和调查,在开展顾问类(如财务顾问、投资、理财顾问)、操作类(并购、发行债券、资产证券化、不良资产处置等)和融资类(项目融资、银团贷款、结构融资、过桥贷款等)业务中,掌握了大量有价值信息,并进行持续追踪、资料分析、建立数据库等基础性工作,在营销及产品方案的设计方面,投行部门能够提出更有针对性的建议。
五、商业银行投资银行业务未来发展方向
首先,全力拓展现有业务,增加市场份额,创造财务资源和市场声誉支持中长期战略目标。短券、中票、金融债等主承销业务属于债权融资,要全力做好此类业务,为其他业务发展起到品牌和渠道支撑作用。
其次,利用客户资源和资金优势,积极拓展表外融资(含应收账款类)、结构化融资、过桥贷款、小型俱乐部贷款、资产证券化、私募安排等产品创新,与市场主要股权性投资者(私募、产业基金、社保、国有资产管理平台企业等)、主要债权性投资者(保险、邮储、城商行等)加强合作,建立紧密的战略协作关系,在对接同业与市场、客户与市场、境内与境外等方面完善现有投资银行产品线。
再次,设计与投行业务配套的贷款新品种和相关政策,以资金业务促进投行业务和信贷业务的互动发展。信贷资金优势是商业银行发展投行业务的有利条件,在投行部开展咨询顾问、私募融资安排、结构性融资、表外融资等业务时,需要利用过桥贷款、担保等信贷资源去撬动业务,利用自营或理财资金池去促进债券主承销业务,提升银行在企业直接融资中的参与程度和角色地位,提高银行的整体收益。
第7篇：投资银行业务范文
【关键词】银河证券；投资银行业务；问题与对策
中国银河证券有限责任公司于2000年8月成立，目前客户资产达1.8万亿，股票基金交易额连续多年保持第一。公司不仅在传统的A，B股交易品种上具有明显的优势，在基金销售，期货业务，权证，股份转让，大宗交易等业务上也处于行业前列。在此，主要对银河证券投资银行业务存在的问题及原因进行分析，并力争提出具有可操作性的对策建议。
一、投资银行业务存在的问题分析
投资银行是最典型的投资性金融机构，它是在资本市场上为企业发行债券，股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构，主要从事证券承销，公司并购与资产重组，公司理财，基金管理等业务。
狭义的投资银行业务是指只限于某些资本市场，着重指一级市场上的承销并购和融资业务。
广义的投资银行业务包括众多的资本市场活动，即包括公司融资，兼并收购顾问，股票的销售和交易，资产管理，投资研究和风险投资业务等。
银河证券投资银行业务是伴随着证券市场一同成长起来的，在短短十年多的发展历程中，在巩固公有制经济的主导地位，促进国有企业转换经营机制，改革融资体制，为国有企业筹集资金，优化资源配置和推动产业结构调整等方面发挥了巨大作用。银河证券作为证券市场的一员，在其中起到不可替代的作用，但是由于证券市场证券法规的滞后，监管不力，新兴市场的高风险，以及银河证券自身认识和经营上的不足在快速发展的同时也积累了许多问题。主要表现在如下几个方面：
问题一：与国外券商比规模小实力弱
银河证券的注册资金只有60亿元人民币而高盛公司有2063亿美元这与世界著名投资银行差距甚远，过小的资本规模使得银河证券赖以进行扩张的基础极为薄弱，而资金规模越大实力越强，在拓展业务领域，占领市场份额方面越有优势。可以说资本规模壮大是银河证券投资银行业务拓展、开辟新领域、参与市场竞争的物质基础。
问题二：与其他券商相比业务结构高度趋同同质化严重
从理论上讲，投资银行业务除发挥着证券市场基本中介作用外，还担负着创新市场融资制度，推动国有经济战略重组，提高国有经济的整体效率，中介产融结合，实现国有企业负债重组的特殊使命。因为受到我国金融行业分业经营，分业监管的限制使得传统意义上的投资银行业务银河证券同样不能经营、不能涉及，造成了在业务结构上与国内其他券商的高度趋同同质化严重的现象。
问题三：自身业务单一开拓创新不足
银河证券目前投资银行业务基本上仍局限于一级市场承销股票债券发行及配售等，尤其是承销业务由于受到一级市场承销股票高额利润的驱动，加之上市公司指标的极度稀缺使众多券商都不惜一切代价投入到一级市场的争夺上来。这样就使得原来是投资银行本源业务的承销几乎成了唯一业务。银河证券凭借自身国企背景及国内大券商的实力无疑在这场争夺中能业绩辉煌，但是代来的负面作用就是公司无疑将主要精力物力人力都放在一级市场承销股票及债券而无精力再去开拓新的业务领域，势必造成自身业务单一，开拓创新力量不足。
问题四：缺乏精通投资银行业务的专业人才
众所周知，投资银行即不是资本密集型产业，也不是技术密集型产业，而是智慧型密集产业，在投资银行里最宝贵的资产是人，具有很高专业素质，精通投资银行业务的人才。在这方面银河证券同样与发达国家的投资银行之间存在较大差距，由于发展时间仅有短短的十几年银河证券十分缺乏专业人才，目前从事投资银行业务的人才基本上是半路出家边干边学，缺乏系统专业的训练，而且现阶段我国的投资银行界本身并不重视人才的培养与储备，认为投资银行不需要专业人才，只要有关系有客户即可，急功近利思想浓厚。
二、问题的原因分析
银河证券投资银行业务存在的问题原因主要有以下几点：
原因一：体质缺陷
体质缺陷是制约银河证券投资银行业务发展的原因之一，因为我国投资银行业务是实行特许经营。一方面在国内使新投资银行的进入非常困难，另一方面也使得像银河证券这样的券商跨出国门进行国家化业务也很困难，同时由于分业经营的限制券商的融资渠道被严格限制。渠道少融资困难势必限制了银河证券很多业务的发展及做大做强。
原因二：法制不健全
我国的《证券法》虽已出台，但是比较笼统，还未涉及到许多具体的投资银行业务，而且《投资银行法》有待出台。目前在我国的投资银行业务中还有大量的违规行为，一些管理还很不完善。例如《股票发行和交易管理条例》中的一些规定与投资银行本身的业务相矛盾，它规定任何金融机构不得为股票交易提供贷款，而根据国际惯例投资银行在从事并购时，可以为并购公司提供资金融通。要使投资银行规范其行为，首先要有完善法规体系，稳定的法律框架方能有法可依。
原因三：缺乏专业人才
银河证券业务单一，缺乏创新性。这主要是由于银河证券自身相当多的投资银行业务人员素质不高，专业水平低，缺乏真正懂专业的，经验丰富的投资银行家。
三、提升银河证券投资银行业务的对策支持
对策一：拓宽融资渠道
银河证券在国内是较大的券商但相比各项业务对资金的需求而言仍是小得很多，银河证券之所以总是资金实力不足，资金规模小，原因之一就是融通渠道不畅通。银河证券为许多国有企业股份制改造，上市融资做出了巨大贡献，但自身却一直“为人做嫁衣”处于资金缺乏的尴尬境地，严重的限制了公司自身的发展壮大。近年来国家相继出台了一些政策和规定在一定程度上改善了证券公司的资金状况。例如，允许证券公司采取增资扩股和公开上市的方式扩大资金规模。
银河证券注册资金60亿元在国内券商中算比较大的，但与国外知名券商投行相比还相距甚远，因为资本金规模小很多业务受到影响，为了扩大规模公司已经从多年前着手准备IPO上市之路。2012年经过国务院特批已经拿到了上市牌照，但受我国股市多年不景气的影响银河证券新股IPO发行至今未能如愿。原计划先A股后H股现已改为先H股后A股的上市计划。在本论文截稿之日传来消息银河证券将于2012年4月13日在香港证交所接受聆训，若一切顺利的话上半年H股能够在香港成功上市，这就为银河证券解决了资本金问题，相信此后定会有一个质的飞跃。
对策二：注重金融创新广开业务领域实现多元化方针
银河证券应该顺应投资银行的历史潮流，以新产品开发为契机强调金融创新突破传统业务局限，推动自身业务由传统型向创新型以及引申型的转变，从而实现收入来源的多元化和稳定增长，增强自身抵制风险的能力。
造成银河证券与其他券商结构趋同同质化严重之问题，我认为即有外部原因也有内部原因。由于上世纪九十年代银行实行混业无序经营，造成金融业的混乱后，大量坏账烂帐由国家兜底，由此拉开国家整顿金融秩序的大幕。银行与证券、保险等分业经营，分业监管，这无疑对证券公司业务经营范围造成影响。例如证券公司想投资某一企业再包装上市从而取得超额利润就无法实施。国内证券业普遍是靠天吃饭，国家经济形势好转，股市上升，新股IPO发行上市容易证券公司投资银行业务收益也大幅增加。赶上熊市新股IPO停发证券公司的收益也大幅缩水。目前证券公司还是靠天吃饭，如何改变靠天吃饭的局面，才是银河证券必须下大力气解决的难题。我认为银河证券应充分利用公司强大的综合实力，不断开拓创新。结合中国的国情，市情开发出一些市场上需要的新项目，例如：某上市公司为了做大做强吸收合并同行业非上市公司的优质资产银河证券可在其中起到很多作用同样就有效益。
对策三：拓展发展空间实施国际化战略
银河证券投资银河业务基本上仍以国内市场为主，这主要是受制于公司自身的实力，但我认为切不可因为实力薄弱而局限于国内市场而是应该用全球化的眼光经营公司业务放眼世界。首先与进入我国资本市场的外国投资银行竞争，在合作中竞争在竞争中合作，不断历练自己，等时机成熟积极创造条件走出国门进入国外资本市场，参与国际竞争。
对策四：努力提高公司从业人员的专业素质
银河证券公司应该从长远着手，从公司大计着手，努力提高公司从业人员的专业素质，培养出具有现代竞争意识、能力和经验的真正的“投资银行家”。
参考文献：
[1]王华生.中国证券业务发展报告[M].北京中文出版社，2012：11-12.
[2]高林一.证券业风险研究[J].证券周刊，2012（04）：38-39.
[3]李虎.证券公司投行业务发展现状[J].中国投资，2011（08）：12-13.
第8篇：投资银行业务范文
关键词：企业集团财务公司；投资银行业务
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-0-03
按照目前普遍接受的观点，投资银行指经营全部资本市场业务的金融机构，从资本价值链条的角度看，投资银行业务涉及到资本市场上的五级价值增殖，包括风险投资、私募融资顾问、证券发行、证券交易、证券资金管理、企业并购、项目融资、财务顾问等众多方面，并衍生出向投资者提供全方位服务的金融工程，是资本市场业务的核心。
针对企业集团财务公司的现实状况及所处的外部环境，在现有的政策基础上，财务公司是否应该积极开展投资银行业务？开展投资银行业务的比较优势何在？内外部条件是否具备？选择哪些投资银行业务作为重点？如何保证投资银行业务顺利地展开？以及如何确定需要注意和防范的风险因素及建立有效的内部控制机制？都是亟待明确的问题。本文正是基于笔者早年在大型国有企业集团多年的工作经历以及近几年在金融控股公司从事投资银行业务的经验和体会，通过对上述问题的逐一回答，提出自己对企业集团财务公司开展投资银行业务的战略构想，以供借鉴。
一、促进财务公司开展投行业务的内外部因素
财务公司开展投资银行业务是对一系列内、外部需求的回应，也是对外部竞争压力做出的反应，体现了财务公司的发展趋势。
(一)内部需求
1.企业市场化改革和发展的需要。大型企业集团内部业务品种多、流程复杂，本身对金融服务就有多样化、多层次的需求；而且随着企业集团市场化改革进程的逐步深入，以及业务范围的扩大、企业规模的扩张，企业发展过程中的兼并收购、业务重组、资产剥离以及风险管理的要求越来越高，这些都对作为企业集团内部资金运营和财务管理核心的财务公司提出了更多样化的金融服务需求，而这些金融服务大多属于投资银行业务范围。
2.多渠道、持续地为企业筹集资金的要求。企业集团财务公司肩负着为集团经济筹措、融通资金的职能，由于目前我国企业集团总体还是资金偏紧，企业集团对资金有着持续、大量的需求，而同时，企业集团资产负债率已普遍处于高位，继续通过商业银行依靠间接融资方式筹资的空间逐渐收窄，尤其是对于企业技术升级、结构调整、高新技术开发等高风险、长期资金的需求更是无法通过商业银行贷款来满足，这决定了企业必须寻求其它渠道的资金来源，如通过财务公司积累集团内资金的内源性融资是一方面，而通过发行企业债、企业短期融资券；在国内、外资本市场上寻求战略投资者及公开上市的方式；以及资产证券化等方式为企业筹资长期的低成本资金的需求越来越强烈，这些也同样需要财务公司提供或更准确地说牵头联系、配合专业的投资银行来共同完成。
(二)外部需求
第9篇：投资银行业务范文
关键词：商业银行投资银行业务策略
前言
近年来，随着资本市场和金融市场的快速发展、企业规模的不断扩张以及监管政策的变化，金融创新层出不穷，商业银行经营日趋全能化、综合化。面对高度竞争的市场环境，我国商业银行开展投资银行业务已经成为现实和必然的选择。
1国内商业银行发展投资银行业务的必要性分析
1．1发展投资银行业务，有利于提升客户服务水平。
近年来，国内金融市场相继推出信贷资产证券化、短期融资券、中期票据等资本市场金融创新产品。资本市场的发展为大型优质企业的融资提供了更加多样化的渠道和更低的融资成本。外部市场环境的变化，一方面使大型企业获得更多的融资机会来提高自身实力；另一方面，大型企业由此衍生出全新的金融需求，需要商业银行进一步提升服务内涵和内容。因此，开展与资本市场高度关联的投资银行业务成为商业银行在新形势下服务大型优质客户、抢占市场机遇的必然选择。
1.2发展投资银行业务，有利于增强市场竞争力。
随着我国的金融市场完全开放，越来越多的外资银行进入我国市场，直接冲击国内商业银行既有的市场份额。发展投资银行业务有利于增强国内商业银行的竞争优势，主要表现在：一是发展投资银行业务可以拓宽收入来源渠道，实现收入多元化，提高风险规避能力；二是在为客户提供存贷款传统服务的同时，可以满足客户融资、并购重组、财务顾问等多种需求，提高银行客户综合服务水平，增强对优质客户的综合营销能力；三是通过为企业提供财务顾问等投资银行业务，商业银行可以更好地了解企业的财务和经营状况，为商业银行的定价、风险管理提供有效的信息等。
1.3发展投资银行业务，有利于实现商业银行的业务转型。
随着我国商业银行利率市场化改革的推进，商业银行的主要收入来源（存贷利差）将不断缩小，同时高度竞争导致的必然结果是优质客户的贷款收益率不断下降。国内商业银行需要通过调整业务结构、实施业务转型以适应外部市场环境的变化。业务转型的一条重要途径就是大力发展中间业务、增值服务，提高非利息收入占比。而投资银行业务具备风险较低、回报可观的特性，是中间业务收入主要来源与增长点，发展投资银行业务有助于商业银行增强盈利能力和优化收入结构。
1.4发展投资银行业务，有利于更加有效地管理风险。
资本市场和商业银行在风险管理功能上存在显著差异。资本市场是“风险横向分担”，即把风险分散给风险偏好不同的机构和个人，而商业银行传统上则是“风险纵向分担”，即“短存长贷”，通过承担跨期风险而获益，即风险是“内部化”的。但随着经济金融环境不确定性的加剧，商业银行也需要借助资本市场来实现风险的“外部化”。因此，发展投资银行业务，有利于商业银行分散风险。
2国内商业银行发展投资银行业务的可行性分析
从国际上看，伴随着企业兼并浪潮席卷全球以及资产证券化的兴起，投资银行已由单纯的提供平台为供需双方服务发展到更多地参与到经济金融活动中来，投资银行的功能也由单纯的中介机构向投资理财顾问的角色转变，具有了更多的主动性和创造性，形成了以并购咨询、资产证券化、项目融资、资产管理、基金管理、风险投资等为核心的主导产品线。
从国内商业银行发展现状分析，国内商业银行尤其是大型商业银行发展投资银行业务已经具备了扎实的业务基础与一定的比较优势：
(1)是品牌知名度。大型商业银行在多年的经营过程中已经形成了固有的品牌知名度和市场地位，有利于提高客户对投资银行业务的认知度和认同感，增强市场培育和开发能力。
(2)是资金和产品优势。大型商业银行资金实力雄厚，在风险隔离的前提下实现传统银行与投资银行业务的适当互动，可以为开展投资银行业务提供强有力的支持。
(3)是银行间市场的主导地位。大型商业银行是银行间债券市场的最主要参与者，这为开展短期融资券、中期票据、资产证券化等投资银行业务创造了非常优越的条件。
(4)是客户资源和网络优势。大型商业银行拥有完备的海内外机构网络和先进的信息网络，在长期的业务经营中拥有大量稳定的客户群体，并与地方政府建立了长期、互信的关系，对于客户需求具有较高的敏感度和快速的反应能力，具备了推动投资银行业务发展最重要的基础。
3 投资银行业务经营策略的几点思考
尽管与国际一流投资银行相比，国内商业银行在机制、人才、经验以及国际化网络等方面尚存在不小的差距，但在企业境内资产证券化、银团安排与结构性融资、重组并购、股权私募、上市发债顾问、常年财务顾问和企业资信服务等方面仍具有广阔的发展空间。因此，发展投资银行业务应有的放矢，从市场培育、人才培养和产品创新等多方面入手，营造投资银行业务发展良好的内外部环境。
3.1有效平衡投资银行与传统业务的关系。
投资银行业务是高技术含量、高附加值的业务，其直接效益体现在能够创造财务顾问费等中间业务收入，开辟新的收入来源；其间接效益体现在能够促进商业银行占领新兴市场、竞争高端客户、营销优质贷款、提高信贷资产质量、化解不良贷款和保全信贷资产等，促进商业银行传统业务发展。因此，在兼顾投资银行业务对商业银行传统业务的促进，实现各项业务协同发展的基础上，商业银行应将投资银行业务作为一项支柱业务，投入必要的人力、财务资源推进投资银行业务健康、有序地发展。唯有如此，才能真正形成依托存贷款、结算等传统业务促进短期融资券、中期票据、财务顾问、资产证券化、并购贷款、IP0等新兴投资银行业务发展，并通过投资银行业务发展进一步带动传统业务发展的良性循环，才能真正体现投资银行业务的价值。
3.2打造一支专业化的投资银行业务团队。
投资银行业务是高度专业化、智力密集型的金融业务，需要一支过硬的专业人才队伍作为支撑。商业银行要培养一批精通金融、财务、企业管理等知识的综合型人才，为投资银行业务发展奠定坚实的人力资源基础。打造一支具有“能力纵深”并具有合作精神的业务团队，是实现投资银行业务快速良性发展的前提。要实现这个目标，一方面要向客户经理普及投资银行业务知识；另一方面，要通过举办推介会、经验交流会、案例分析会等方式提高客户经理投资银行业务营销技能和专业水平。此外，还可以采取以会代训、以老带新、现场练兵或组织基层客户经理参加重要客户投资银行业务营销活动等形式，注重在实际工作中对客户经理进行锻炼培养。
3.3建立科学合理的绩效激励机制。
随着业务的发展扩张、人员队伍的扩大，商业银行应逐步规范投资银行业务部门绩效分配制度，根据业务人员的综合能力与实际业绩，制订科学、合理的薪酬分配水平。对优秀的投资银行业务人员真正实行薪酬与绩效挂钩，实现优秀投资银行专业人员的市场价值。做到吸引人、留住人，发挥专业人才在竞争中的核心作用，逐步建立有市场竞争力的薪酬体制和激励机制。要积极推进和完善“买单制”管理，积极探索对一些重点投资银行产品试行“团队买单、二次分配”的办法，按项目实现的收入水平将奖励费用直接分配到投资银行工作团队，由各团队负责人综合考虑团队中每个成员工作量及成果、贡献大小等因素进行二次分配，以充分调动团队人员发展投资银行业务的积极性。
3.4稳步推进服务模式与产品创新。
目前，国内主要商业银行的投资银行业务正处于业务快速扩张期，应积极探讨客户服务模式与金融产品创新，塑造市场品牌。
一是整合银行和非银行金融资源。积极与证券交易所、证券公司、信托投资公司、金融租赁公司、担保公司、投资机构等建立密切的合作关系，为企业客户提供跨资金市场和资本市场的全面金融解决方案，包括为企业提供信贷支持、IPO政策辅导、结构性融资、担保、风险投资、市场资讯、风险管理等金融服务，提高为企业提供全方位、多元化金融服务的能力。
二是探索财务顾问加多元化融资业务模式创新。随着资本市场的发展，大企业客户的金融需求逐步转向资本市场，一方面，公司债、企业债、短期融资券、中期票据、IPO等金融工具对银行的信贷产品形成替代效应；另一方面大型优质客户的重组、并购、发债、上市、理财等财务顾问业务需求增加。大客户资源竞争日益激烈，过去为客户提供单一融资服务的服务方式和等客上门的营销方式已经不适应市场变化的要求，目前对大型优质客户的营销往往从客户发展规划制定、项目论证、融资结构设计、并购战略咨询等开始。这就要求创新为大型优质客户服务的模式，前移营销关口，为客户提供包括融资业务但不限于融资业务的一揽子综合金融服务解决方案，逐步形成财务顾问加多元化融资的业务模式，提高对客户营销效率，抢占市场先机。因此，必须结合长短期效益综合看待财务顾问业务的重要性，将财务顾问业务与资产、负债业务紧密挂钩，强化产品粘合度，尤其是对有信贷关系的客户要积极提供包括融资方案设计、融资安排与承诺、资信评级、金融产品组合与交易安排、风险管理、财务诊断分析等财务顾问服务，充分发挥信贷资源的综合效益。
