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爱情如水,水能载舟亦能覆舟,坠入爱河的人如果突然被一方宣布结束恋爱,这无疑于致命一击,当激动的情绪骤然进入狂躁状态,冲动往往会成为大部分女人的“常态”表现――有人说我会独自疗伤,有人说要适时寻找寄托,更有人说本小姐只争朝夕。
做这期选题之前,我们先在网上做了一个“分手多久搭新欢”的随机调查,参与调查的12位(23~26岁)职业女性中,有4个人选择至少需要1~6个月的心理调整;有5个人选择远离亲密感情6个月~1年之后;有3个人选择立刻开始搜寻“替补队员”。
阵前换将,
越快越节约时间
采访对象:慕容27岁摄影记者
朋友在介绍慕容之前问我有没有看过张抗抗的《作女》,她说慕容就是她心目中的“作女”典范。凭着妩媚性感的外形,把身边的王老五、旧同事、女朋友的男朋友和有妇之夫们迷得神魂颠倒,每到衣服换季她差不多就会带着一个新男友出现。
今年27岁的慕容说她有满族血统,具体也搞不清楚是罗还是叶,反正她说自己属于“云心月性”,喜欢行者的生活。当年,余秋雨出版《行者无缰》的时候,她在德国进修摄影,恋上了一个西班牙酋长的儿子,并宣布从此退隐江湖结婚生子,惹来一众单身余党唏嘘不已,原来小妖女也有今天。没想到也就半年时间,慕容又回到大家的身边。
这次出现,小妖女身边带的是一个打着耳钉,看起来却很乖顺的“弟弟”。
原来,酋长的儿子可以有很多老婆,那些人可以不介意,慕容可不同意:“谈朋友可以边谈边换,娶老婆我要惟一。既然酋长的儿子多我一个和少我一个都没关系,那我还何苦留在那里?”
看到女友们吃惊的眼光,慕容解释:“不要大惊小怪,各位又不是小女孩,现在连性别都有人换过,我只是换换男友,有什么想不通的?”慕容的理论是:谈恋爱挑男人这档子事,就像穿衣,多买多藏,常洗常换,才能成为购衣高手。一辈子只穿一种风格的衣服,怎么可能成为购衣高手?所以,不管你选择哪样,一旦分手,阵前换将,越快越节约时间。
女人花语
交男朋友和买衣服是有相似,除了运气之外,还需要眼光和经验―见得多了,才知道哪一款适合自己。但切忌过度轻率和饥不择食,尤其是你还没分辨出自己到底是真的被他吸引,还是只想拿他当一丸安眠药时,一起喝个小酒聊聊天倒也可以,其它事情别干。如果没有在不合适的男人身上浪费太多时间,女人在25岁之前搞清楚自己的情感需要,堪称在选择问题上是最好的“消费者”。
建议休整时间
从人的生理结构来看,肌体从突然的激动情绪到平静的正常状态的转换,至少需要5秒钟的时间。分手之后,有阵前换将的心态没错。但是,像恋爱这种动了感情的心理转变,至少也得一周时间的休整。
我有些害怕,
怕冲动后的再一次失败
采访对象:英子 28岁 舞蹈演员
英子,1978年生人,父母都在兰州,自己通过上学留在了西安。2003年,也就是英子24岁的时候,她出嫁了,逢人便讲老公是她今生的真命天子。
彼时的英子长发披肩,毕业于省内某艺术院校,虽然是个大专生,却有很好的艺术天分,底子也不错,在很多名流云集的场合里,是少不了的台柱子。也就是在那样的场合里,一次偶然的机会,英子结识了老公的姐姐――市内颇有名气的一位女企业家。虽然她比英子大6岁,心态却特别年轻。两个女人初次见面就聊得很投机,一来二往成了朋友。由此,英子经常被邀请参加女企业家的家庭Patry,这样她结识了女企业家的弟弟,两个人很快坠入爱河。
这是一个有政治背景的家庭,物质生活极其富裕,英子的美貌与多才多艺是她旋风般嫁入名门的资本。从此,她过上了名车、豪宅、大牌消费、上流聚会的幸福生活。
初嫁那阵子,英子天天拿步入奢华的生活情景跟贫民家的女友们显摆。可是,好景不长,大约也就小半年的时间,在闺密的聚会中很少再见英子的身影。原来,夫家众多的规矩很快就让英子有些气喘吁吁,仅婆媳、姑嫂、妯娌之间的等级差异就让她无论如何卖劲地朝前跟,都有些跟不上趟的感觉,自己的过去完全不值一提了;公婆还旁敲侧击地跟她讲,她身上需要特别加强的东西还很多:比如不要再抛头露面地演出,比如要适当地亲历厨房。极其厌恶下厨房的英子不得不跟着一帮女工们学了半个月的糕点制作;最让她受不了的是那个家庭里的男人们却仍然能以生意的名义随意流连于欢场,她与另一半之前的出双入对变成了只有在早餐桌上才能碰到。
英子开始受不了了,在一次同学聚会中碰到了一位一直暗恋她的大学同学,这位贫民精英痴心未改,借着酒劲向她表白,突如其来的温情打开了英子沉寂的心扉,她向他倾诉哀怨,之后他在电话、短信、E-mail中频频安慰,新的爱情诞生了。英子忘了身份,倒向爱情。自然,很快被名门察觉。容不下如此瑕疵的名门,向英子提出低调处理,由你开价。绝境中的英子要了一笔钱,转身投入贫民精英的怀抱。
然而,爱情的力量并没有让英子幸福多久,残酷的现实落差很快结束了英子的第二次婚姻。24岁结婚,16个月后离婚,3个月后再结婚,半年后又离婚。目前,28岁的英子回归单身生活已整整一年。她说:“冲动是魔鬼,我在强迫自己拒绝与任何男人有亲密接触,我有些害怕,怕冲动后的再一次失败。”
女人花语
无论是跟贫民精英还是跟名门显贵,婚姻的实质没有多大差异,结个婚可能是件不算太难的事情,守下去却并不简单。假如男人是衣服,披在身上,你究竟要的是华贵还是温暖,女人心里要有个底儿,目的明确了,失败的几率也就随之降低了。
建议休整时间
“强迫自己拒绝与任何男人有亲密接触”的行为是一种“恐男症”,也是女人极其不自信的表现,根据个人情绪的周期来看,12~16个月的修整期比较合适。
有伤口,
就有愈合期
采访对象:敏 29岁 职员
敏是某兵工企业里的资料员,今年29岁。目前,敏是一个4岁孩子的单亲妈妈,她的婚姻结束在两年之前。
敏很漂亮,尤其是身材,根本不像是“奔三”的女人,两年前她和老公离婚的时候,身边同事、朋友无人相信。敏高中毕业后读了两年技校分进工厂,虽然身边追求者络绎不绝,敏一直没有明确关系。
两年之后,敏遇到了大学毕业的前夫。当时,他被分到敏所在小组见习。这个高大帅气的大学生一下子俘虏了敏的芳心。一来二去,敏得知他有个大学女友,但分到了银川,当时两个人只能靠鸿雁传情。敏近水楼台先得月,他和大学女友的关系不了了之,一年之后娶敏为妻。
敏的前夫不仅人长得帅,而且脑子聪明,工作上也能独当一面。那时候,工厂里的姐妹们都很羡慕敏,两个人出双入对,看起来特别般配,大家都说他们是郎才女貌。一年之后,他们的女儿出生,日子过得不算富足,倒也平稳。
后来,工厂任务不太饱和,工资只发80%,有想法的他坐不住了,跟敏商量之后,他办了停薪留职,南下淘金。敏带着1岁的女儿继续在工厂里留守。时间一晃就过去了2年,这2年牛郎织女的日子敏也算没有白过,老公运气好,赚了大钱,从深圳回到西安开了工厂,敏成了姐妹们中第一个在西安高尚住宅区里安家的贵妇,身上穿的都是国际名牌。大家上班是为了生计,敏上班是为了休闲。
可是,就在这时候,姐妹们看到敏跟工厂里一个技校毕业、小她十多岁的男孩子打得火热。半年时间后,小伙子悄无声息地离开了工厂,人们才知道敏1年前已经离了婚。身边工友一头雾水,只有敏知道自己的苦衷。原来,老公的生意越做越火,留在家里的时间也越来越少,回来的2年时间里,他们根本就没有夫妻之实,敏不愿意大吵大闹,两个人在不同的轨道上各自行走,直至完全陌生。
敏说:“老公的背叛对我伤害很深,追求完美的心里让我决定放弃,我不知道什么时候可以再爱,但我知道有伤口就有愈合期。”她特别强调和那个小伙子在一起,没有爱,只是放纵一下而已。
女人花语
背叛是最残酷的情感伤害,一方全身心付出,一方却宣布付出无效,一颗悲苦不安的心,从此不再安定,天再高地再阔,却逃不脱旧情的网际:曾经一起走过的路、吃过的餐馆、盖过的被子……事实上,贴身衣服越旧越舒服的观念早已过时,我们小时候的尿布是妈妈的旧床单,现在的宝贝用的可是尿不湿。所以,留着没用的东西不如扔掉换新的来得更干净。
建议休整时间
带着孩子离婚的女人在投入新的稳定情感时,更多考虑的是孩子的感受。其实,也别小看现在的孩子在这方面的接受能力,只要避开孩子面临升学的关键时刻,妈妈交男友,孩子说不定是身边最好的参谋呢!从个体本身的心理恢复来讲,12个月足已,有其它外在因素可视具体情况而为。
难以割舍的情,
心碎了没有未来
采访对象:丽 21岁 美术编辑
紫藤咖啡屋,21岁的丽低着头安静地坐着像个受伤的小猫。丽确实是个美丽的女孩,恬然宁静温暖,和她在一起给人一种很舒服的感觉。她望着窗外娓娓讲述着她和杨的故事,眼里晃动着的泪水清晰可见。
认识杨时丽19岁,杨24岁。那时丽刚和男朋友分手,对于原本就不抱什么希望的恋情,丽显得没心没肺般的坦然。是的,丽说,自从父母离异后,她就不再相信所谓的爱情,也根本不会为了失恋而伤痛。而作为男友朋友的杨就在这个时候出现了。杨是个善良的男孩,很优秀长得也很帅,冷漠的外表下有颗火热的心。杨一直认为朋友的无情让丽受到了很大的伤害,作为朋友的他应该给予丽安慰和鼓励。就这样在杨哥哥般的关爱下,丽慢慢地有了真实的笑容,有了被人心疼的感觉,那种感觉很温暖也很真实。
丽曾开玩笑般地说:杨,我能做你的女朋友吗?杨笑笑没有说话,笑容里满是酸涩,丽这样感觉。和杨在一起,丽体会到从来没有的快乐,内心深处有了种莫名的牵挂,且这种牵挂越来越烈无法拒绝。我爱上了杨,丽坚信这就是真正的爱。而杨拒绝了她,杨说自从和女友分手后,他的伤痛四年中一直没有平复,他不愿意在这种心理状态下接受新的感情而伤害别人。丽相信自己的感觉相信自己的爱,也相信自己没有爱错人,更相信通过自己的努力会有那么一天打动杨接受自己的。杨的心被漫漫融化,他们的爱情也就这样开始了。在杨全部的爱的包容下,丽的天空开满了栀子花,沉浸在幸福中的丽每每从梦中乐醒。他们设计着自己的浪漫婚礼,畅想着在子女围绕下灿烂的阳光……
造化弄人,丽的父母知道了这件事后坚决反对,一切皆因杨是外地的,没钱没房没靠山。哭过闹过自杀过,两人所有的抗争和争取都没用。人这一生能爱几次?既然爱,就要爱个彻底,无论遇到多大的困难,有他相伴。丽说,她知足了,以后怎样,我们都不知道,但我和杨会坚持到底……
女人花语
自古以来爱情究竟是什么?没有人真正说的清。人们为之痴迷,为之疯狂。其实爱情就像衣服,适不适合自己只有你自己知道。真正的爱值得你去舍弃,值得你为之付出,经历磨难的爱情,才会更长久更牢固。
建议休整时间
如果坚持自己的爱情,那就利用一天时间休养生息,以求保持精力继续再战。如果不是预料的结果,那就静下心也利用一天时间安慰自己,想想退路,有人说的好,解决失恋痛苦最好的办法就是投入下一段新的恋情,不妨试试!
明星榜
茱莉娅・罗伯茨vs丹尼・莫特
她的私生活一直被娱乐记者穷追不舍,她抛弃未婚夫基弗・萨瑟兰3天之后爱上杰森・帕特里,然后又为了莱尔・拉维特甩了帕特里,之后在主演《艾琳・布劳科维奇》期间爱上本杰明・布拉特,典型的阵前换将。不过,那又怎么样,什么也不影响她现在和摄影师丹尼・莫特的好日子,老公、牧场、龙凤胎、全球女明星的桂冠……女人想要的她都有――只要你有本事买单,世界就是个大超市,一切都可以成为女人的幸福战利品。
珍妮弗・安妮斯顿vs布拉德・皮特
在她的丈夫布拉德・皮特和安吉利娜・茱丽极其高调的恋情里,谁都能看到,珍妮弗・安妮斯顿这个人见人爱的美人一度在除了抽烟、咬指甲、自言自语,在片场晕倒和试图监视皮特之外,还患上了“恐男症”。
她说:“这段时间里我痛恨自己身上的一切,内心没有一点动力。我只有跟我的女友们在一起时,被一群同性知己围绕着共同度过美好的夜晚,那时候我感到内心最快活,现在我对男人不感兴趣,至少在近期内,我会对任何男人都有抵触情绪。”
这边是伊人憔悴,那边却是双双度假,去非洲收养女童,家庭聚会商量婚事。2个月过去,安妮斯顿终于大彻大悟,离人再好也是别人的囊中之物,何苦自我折磨。她开始接受心理治疗、戒烟、恢复魔鬼身材、参加瑜伽冥想训练,还把印有甘地名言:“失败不能让我失去勇气,这只能让我得到更多锻炼,真理比人类的智慧更加崇高”的T恤衫穿在身上。
经过了10个月地狱般的磨练,人们看到她和另外一个他在酒店阳台上拥吻,依然像以前一样妩媚健康。
不同声音:
同样的爱情,不一样的是态度。就“分手多久搭新欢”的问题,我们通过网络调查,听到了如下声音:
飞雪(生于70年代):我觉得应该是三个月吧!因为三个月之内能复合就复合了,三个月还没希望复合的,那就没戏了。而且,立即开始对新欢不公平;再拖下去,对自己不公平。
媛媛(生于80年代):我觉得要顺其自然,没有一个可以量化的时间,而是一个等待感觉的过程,什么时候能遇见心动的感觉就什么时候进入新感情,也许是第二天也许是几年后……
弯弯南(生于80年代):看心情看个人,随时随地可以开始。
裙裾飘飘(生于80年代):时间太短的话太盲目、太长的话情感会死,我觉得1年时间比较合适,1年时间虽然不是很长,但也不是很短,在此期间,自己可以有足够的时间调节心情。
妖妖(生于80年代):分两种情况,如果分手是我提出的,那么可能在分手的时候,我已经有新欢了;如果是对方提出分手的,那么我为了从痛苦中尽快的走出来,肯定希望在最短的时间里另谋新欢。
罗罗(生于80年代):当然是马上最好了,分手痛苦的长短往往取决于下一段恋情开始的早晚。
简凝(生于70年代):忘记一个人基本上要经历:痛苦、思念、借助外力、逐渐淡忘……这个过程我想大约要6个月才能转淡。
漠上楼(生于80年代):希望能够尽快找到新的感情并投入进去。因为失去旧日恋情是很痛苦的事,无论是出自什么原因。我觉得要忘记旧情最好的办法就是用新的感情来替代,或许不能完全弥补心里的伤痛,但是至少可以起到缓解作用。
夏夏(生于70年代):我想得一至两年后才合适。因为只有经过较长时间才能将自己的内心彻底归于平静或者是自我疗伤结束。如果匆忙投身于新的一场爱恋,很抱歉,我不敢认同这真的是一种爱恋,顶多只是找到身边的一个陪伴儿而已。心不在对方身上,身还要在一起,结果会比预想的用新感情填补精神空白的愿望糟糕很多,害人害已。
专家观点
把握你爱情律动的最佳时间
不管男人女人,把恋爱比作换衣服,想要的无非是新鲜感。不过,要满足一个人所有的心思,男人除了喜欢西装革履,也会想要运动衣、夹克衫;而女人,给个旗舰店还不知道满不满意。毕竟,没有多少人甘心一辈子只穿一款衣服。
爱情是一生一世的事情,女人们选来选去,要么是在不断“换衣”中度过快乐、充实、动荡、惊险的一生;要么找对自己第一眼看准的那件,心甘情愿穿到死。
2、高速路,白桦林。几首伤心的歌,一个思念的人。一根烟,一杯酒,一扇寂寞的门。车行青山渐远,心随落日西沉。
3、世上有种草,只要用心寻找,就能忘掉烦恼;人间有种爱,只要用真心感受,幸福就会存在,愿你每次手机的鸣叫都会让你快乐幸福!
4、牵挂不是一挂鞭炮,放了就完了;牵挂不是一段日子,过了就算了;牵挂是前世五百年修来的福分,在对你一点一滴没日没夜的思念里修成正果!
5、在这个世界,有一百个人爱你,那里面有我;有十个人爱你,那里面还有我;有一个人爱你,那一定是我;如果再没有人爱你,证明我已不在世上。
6、愿你的爱乘着飞翔的白鸽,展翅高飞。
7、这世界可以没有阳光,但不可以没有你的笑容,因为没有你的笑容,我的世界将是一片黑暗。
8、上次听他们说你有女朋友了是吗?我想她应该很漂亮吧!也很懂事。因为你的眼光像来都还不错的!
9、无言独坐窗前,月弯弯,寂莫写你名字千百遍。剪不断,理依然,是思念,仍是万般情丝在心间。
2、我心疼你,疼到忽略自己。我相信你,信到怀疑自己。
3、当一个人在看天空的时候,并不是想寻找什么,只是寂寞。
4、我们的心事不能显摆,别说时代变化快,速速接受我宠爱。
5、只有在颠沛流离之后,才能重新应证时间在内心留下的痕迹。
6、越长大越不敢依赖别人,因为人心易变,自己给的,才叫安全感。
7、我没有停止爱你,我只是不再表现出来,因为我知道无论我多么努力,你都不会明白。
8、为什么能像现在这样没心没肺的活着,是因为再也不想受伤害了。
9、那些离别和失望的伤痛,已经发不出声音来了。
【关键词】婚前财产;婚后收益;财产分割
中图分类号:D92文献标识码A文章编号1006-0278(2015)10-104-01
一、我国立法现状
婚姻法第十七条和第十八条分别列举式规定了婚姻关系存续期间,夫妻的共同财产和个人财产,但关于个人婚前财产在婚后收益的分配问题,我国立法仅仅在司法解释三第五条有提及,即“夫妻一方个人财产在婚后产生的收益,除孳息和自然增值外,应认定为夫妻共同财产。”由于对于婚前财产在婚后收益如何分配的问题我国法律并没有细致的规定,因此引发了不少的争议。目前我国学者对婚前财产婚后产生的收益种类有两种分类方法:一是分为孳息和投资收益;二是分为孳息,投资收益和增值。
因为投资收益包括直接的和间接地投资,其中间接的投资收益在本质上是增值,例如股票和基金,因此第二种三分法相对而言更加精确。
关于具体的争论焦点,主要集中在以下几个方面:1.孳息的收益归属;2.投资收益的归属;3.知识产权收益的归属;4.增值收益的归属。
其中,孳息又分为天然孳息和法定孳息;投资收益有可以分为有价证券的投资收益,承包经营的投资收益,公司企业的投资收益以及个人独资企业的投资收益;司法解释二第十二条规定:“知识产权的收益是指婚姻关系存续期间,实际取得或者已经明确可以取得的财产性收益。”可以进一步分为该财产性收益实在婚前即可确定取得或是在婚后才可以确定取得。
二、关于财产分配的争议观点
婚前个人财产说产生的收益归属问题,目前概括来说包括以下四种观点:
1.共同财产:持该观点的学者认为,根据婚姻法第十七条和司法解释二的第十一条的规定,只要法律没有明确规定为夫妻一方个人所有的财产,均应当认为是夫妻共同财产;
2.个人财产:持该观点的学者认为,根据婚姻法第十八条和司法解释一第十九条的规定,因为个人财产并不因婚姻而转变为共同财产,所以婚姻法没有明确规定的情况下,应该视为个人财产;
3.根据对该财产是否承担了义务或作出了贡献为依据,如果对方对该增益承担了较多义务或作出了较多贡献,则应该是为共同财产,否则就是为个人财产;
4.根据该增益是否是由于经营行为所得为根据,如果该增益事由经营所得且对方参与了该经营行为,则该财产增益就应当视为共同财产。
三、个人财产婚后收益的分配
1.孳息的归属:司法解释三第五条规定:“夫妻一方个人财产在婚后产生的收益,除孳息和自然增值外,应认定为夫妻共同财产。”一种观点认为,该解释和婚姻法第十七条的规定相结合,并不能肯定推论出“夫妻一方婚前个人财产产生的孳息和自然增值再婚后一定就是个人财产”的结论,而应当根据孳息产生的实际情况而定。理由是司法解释三第五条的规定强调的是“孳息和自然增值意外的其他收益”,而不是“孳息和自然增值”本身,因此只能推理出夫妻一方个人财产在婚后产生孳息和自然增值有可能是原物所有人个人财产,也有可能是夫妻共同财产的结论。既然婚姻法解释三第五条明确的把孳息和自然增值从其他财产中单列出来,即使没有明确说明孳息和自然增值的归属问题,但从立法者的用语意图和汉语的用语习惯也应该表明,在此,立法者是想说明“孳息和自然增值”不应当同“其他财产”一样作为共同财产来处分。那既然不是共同财产,就只能是个人财产了。但民法总则中,孳息分为天然孳息和法定孳息,如果单纯的将孳息归为个人财产进行处分,必然在标的物是天然孳息是会产生不公平,即否认了配偶劳动的价值。天然孳息内凝结了劳动成本是普遍的共识,站在公平的角度来看,如果配偶一方对于天然孳息的产生付出了辛勤的劳动,那必然就不应当否认其劳动创造的价值,否则就有悖于公平。所以鉴于此,建议立法者对于司法解释三第五条的用语再行斟酌,不要出现模棱两可的用语。
2.直接投资收益的归属:直接的投资是指“将货币或实物直接投资于企业生产经营活动”的投资,根据婚姻法第十七条第二款的规定,“生产、经营的收益”应为夫妻双方共同所有。所以直接投资所产生的收益,包括承包经营产生的收益,投资合伙企业产生的收益,投资个人独资企业产生的收益,投资有限责任公司的收益,依法均应当归属于双方共同所有。
3.增值的收益:增值收益的归属,包括购买股票,基金,债券,可以根据对方是否对于增值收益有所贡献来进行区分。在配偶对于增值收益有所贡献(包括付出了劳务,金钱或承担了义务)的情况下,应当认定为夫妻共同财产;反之,如果仅仅是单纯的财产增值,例如基于市场行情的变化,或者双方都没有进行过任何操作而自然增值,就应当视为个人财产。关于股票的增值,值得注意的一点是,如果夫妻一方是职业股民,通过炒股来赚钱,则该股票的增值应当作为夫妻共同财产,理由是没有炒股的一方对炒股的一方在生活上进行照料,付出了劳务,所以该收益不应当否认没有炒股的一方的劳务价值;但如果一方购买公司股票并且没有对该股票进行操作,而是由于公司经营管理水平高,或通过公司上市而增值,则该增值就应当属于个人财产。
参考文献:
[1]张腾.论夫妻一方个人财产婚后所得收益的归属[J].知识经济, 2011(12).
一切都化为乌有
无论曾经爱得有多深
可只要当这一切都遇见了寂寞
那么一切的一切都变了
太爱你我放不下
从求你留下梦中惊醒
发现枕边一片泪水
我做错了什么老天要这样惩罚我
让我失去了最爱的人
夜晚我无眠
你的身影挥之不去
太爱你我怎么办
让我放弃是否太残忍
我们相爱的那么不值钱
你怎可轻言离开
没有你太久
可你离开好像就发生在昨天
雨打玻璃不是我可我的心却下着雨
破碎的心谁来复原我发誓不再爱
梦做了太久以为爱很美会天长地久
我是否傻得可怜
我策划着我们会很美好的未来
这份期待被你打败
你养的狗乖乖睡着
家的每个角落都有你的气息 包括我
爱你太久分手后又恨太久我现在很累了
关键词:海淘;售后服务;跨境电商
海淘是指通过互联网信息平台检索海外商品信息,通过电子商务平台发出订购请求并在线付款后,由国外通过国际快递发货,或由转运公司代收货物再转寄回国的购物方式。近三年来,消费者从国内电商网站购买商品,国内电商从国外仓库或国内的保税区仓库发货给消费者,由于也需要经过海关清关等入境流程,因此也属于海淘的概念范畴。
由于海淘模式下消费者进行的是跨国消费,因而存在很多阻碍因素,例如商品运输距离远、跨国运费贵、退换货耗费时间长等,因此售后服务一直是消费者选择进行海淘的最大障碍。按照购物流程划分的三种海淘模式:直邮模式、转运模式和跨境电商模式,其对应模式具有涉及不同售后主体的售后活动流程。海淘中的售后服务由于涉及到网购,因此根据以往学者对网购售后服务的定义,认为网购售后服务是指从消费者收到货物之后,商家提供的一系列服务或活动。而在进行海淘后,消费者可能面临着来自于物流环节以及商品本身的问题需要商家提供售后服务。因此,本文从消费者的角度对三种不同海淘方式下的售后服务模式进行分类归纳及对比,最后提出售后服务活动建议。
一、直邮模式
直邮模式是指消费者从国外电商网站购买商品,国外电商选择快递公司直接将商品寄往中国境内,直邮到消费者指定地址。
直邮模式优点很明显:(1)购物操作流程简单,并且网站能够提供直邮中国的物流服务,为消费者提供迅速解决清关手续的服务,对消费者而言较方便;(2)国际邮费成本相较其他方式低,但对比国内仍然较高;(3)平均国际递送周期9-15天,时间较短。这一模式缺点也存在:(1)消费者要面对跨国购物的不同语言和习惯;(2)在支付方式上仅支持双币或银联信用卡,外币支付需要额外支付约1.5%的货币兑换费;(3)商品种类受制于境内外国家法律和标准的制约以及品牌策略。
该模式下涉及到的售后主体有商家(国外电商)、物流公司、消费者。以国外电商网站Lookfantastic()为例,归纳出直邮模式下的海淘售后服务流程如下图1所示。
图1分别从消费者、物流公司、国外商家三个售后主体的角度,对售后服务流程进行探究并进行售后内容的划分。以消费者收到商品为开端,在物流环节出现问题或签收后商品有问题的情况下,售后服务发生。
若“物流环节出现问题”,从消费者角度而言,消费者需要联系物流公司,而后可以获得赔偿,赔偿视物流公司规定和消费者诉求主要分为退款和更换新商品两种;在此过程中,若从物流公司角度来看,物流公司在消费者联系物流公司后与其进行多次信息核实和沟通,若情况与物流失责事实相符,则物流公司对消费者进行赔偿。
若“签收后商品有问题”,从消费者角度,消费者需要通过邮件或者网站在线咨询的方式联系国外商家,而后退货给商家,最终获得赔付;从国外商家角度,国外商家需要与消费者进行信息核实和沟通,在确认为国外商家的售后服务责任后,通知消费者进行退货,在收到消费者的退货后,根据实际情况进行赔付。
图1中, “消费者”框内表示消费者在售后服务过程中的流程。同理,“物流公司”、“国外商家”的框内分别表示其售后服务的流程;实线为实际流程,箭头方向为发生顺序;虚线为不同售后主体之间进行售后服务活动的交互过程,并体现出交互过程中的顺序。
在以下的图2和图3中,均以消费者收到商品为开端,在物流环节出现问题或签收后商品有问题的情况下,售后服务发生。而阴影框内均表示该模式下不同的售后服务主体对应的售后服务流程,实线和虚线均表示与图1中实线和虚线同样的信息。
二、转运模式
转运模式是指消费者从国外电商网站购买商品, 并自行委托转运公司或者其它国际物流将商品寄回国内。
转运模式优点是:货源充足,能获得种类数量较多的国外商品,可以享受海外正品保障, 同时还能享受海外低价和海外商品时尚款型。但这一模式的缺点也很明显:(1)操作流程复杂,具有一定网络风险,个人参与跨境电商网购需要具备外语基础和一些电商基本知识;(2)支付方式需双币信用卡结算;(3)购买流程复杂,转运费用较高等问题,客户难以真正享受商品售后服务,不适合低价值以及少量商品的购买;(4)转运周期较长,一般需要 15-60 天,一般采取基于海关抽查制度的灰色清关方式,一旦出现清关问题,可能导致产品被长期扣留海关并需缴纳关税。
该模式下涉及到的售后主体有商家(国外电商)、转运公司、物流公司、消费者。本文选择著名的国外电商网站美国亚马逊()为例,归纳出转运模式下的售后服务流程如下图2所示。
图2分别从消费者、转运公司、物流公司、国外电商四个售后主体对售后服务流程进行探究并进行售后内容的划分。
若“物流h节出现问题”,从消费者角度而言,由于转运过程中涉及多个物流过程,难以明确物流公司的责任,因此绝大多数情况下消费者难以获得赔偿;在此过程中,涉及的售后主体有多家物流公司和转运公司,由于责任难以界定,所以极少情况下会对物流过程中的问题进行赔偿。
若“签收后商品有问题”,从消费者角度来看,消费者需要通过邮件或者网站在线咨询的方式联系国外电商,而后退货给商家,最终获得赔付;从国外电商角度而言,国外商家需要与消费者进行信息核实和沟通,在确认为国外商家的售后服务责任后,通知消费者进行退货,在接收消费者的退货后,根据实际情况进行赔付;从转运公司角度,消费者退货时的问题产品需通过原转运公司退还给国外电商,而后国外电商的实物赔付需要通过转运公司寄出。
三、跨境电商模式
跨境电商模式是近三年流行起来的模式,主要指消费者从国内电商网站购买商品,国内电商从国外仓库或国内的保税区仓库发货给消费者,由于也需要经过海关清关等入境过程,所以也是海淘的一种形式。国内跨境电商模式分为两种:一种是海外购模式,即商品通过海外直邮;一种是自贸区模式,即商品从自贸区发货。海淘发展到目前的程度,这两种方式已无明显差异,购买方式和售后方式基本等同于国内网购。
跨境电商模式优点表现为:(1)购物流程简单,物流周期3―5天,消费者可在全中文界面中完成登录、购买、支付和售后服务等购物流程;(2)商品价格和质量与国外电商基本相同。这一模式的缺点也有亮点:(1)产品种类有限,目前仅限于部分爆款产品;(2)可能存在非正品问题。
该模式下,涉及到的售后主体有商家(国外电商、国内电商)、物流公司、消费者。本文选择著名的国内跨境电商网站天猫国际(tmall.hk)为例,归纳出跨境电商模式下的售后服务流程如下图3所示。
图3分别从消费者、物流公司、国内电商三个售后主体对售后服务流程进行探究并进行售后内容的划分。
若“物流环节出现问题”,此过程与直邮模式下的售后服务流程基本相同。
若“签收后商品有问题”,从消费者角度而言,消费者需要通过网站在线联系国内电商,而后退货给国内电商,最终获得赔付;从国内电商角度来看,国外商家需要与消费者进行信息核实和沟通,在确认为国外商家的售后服务责任后,通知消费者进行退货,在接收到消费者的退货后,根据实际情况进行赔付。国内电商的售后流程有一定程度的简化,在某些政策或规则的支持下,可以在一定时间内无理由退货,即省略核实和沟通过程。
四、海淘三种售后服务模式对比
依据对“直邮”、“转运”和“跨境电商”三种模式下的售后服务流程模式的梳理归纳,分别从售后问题的种类和售后过程的阻碍程度的角度将三种海淘模式的售后服务流程进行比较,得到如表1所示。
在售后问题中存在几方面的问题比较:(1)产品问题方面:“直邮模式”为国外商家直接发货,得益于国外严格的法律制度,直邮模式不存在非正品;“转运模式”虽然也由国外电商发货,但中途会经过转运公司,存在货物被调换的风险,所以有可能会有非正品,但从总体数量来说,非正品的存在可能性较小;“跨境电商模式”是由国内电商发货,也存在掺杂非正品的可能。(2)在物流问题方面:“直邮模式”和“跨境电商模式”均是通过物流直接从商家到消费者手中,物流过程相对简单,所以损坏、丢失的可能性较小;“转运模式”则是经历多次物流过程以及转运公司的储存过程,所以损坏、丢失的可能性较大。(3)在沟通问题方面:“跨境电商模式”是国内消费者和国内电商的沟通过程,网站为中文页面,有在线客服,因此跨语言交流问题发生较少;“直邮模式”则是国内消费者和国外商家的沟通过程,网站为英文页面,且目前为止大多数国外网站无在线客服,即使有,语言不通的问题依然存在,可能导致交流问题;“转运模式”除了直邮模式中的问题外,还包括与转运公司沟通问题,所以沟通更加复杂,交流问题可能会更多。
在售后过程中,也存在几方面的内容比较:(1)从售后维权难易程度来说,“转运模式”难度最大,因为涉及的售后主体多、物流过程复杂;“直邮模式”难度较大,因为涉及跨国沟通问题和跨国物流问题;“跨境电商模式”难度相对最小,与国内网购差别不大。(2)从售后维权时长来说,“跨境电商模式”因为语言环境和售后方式熟悉,与客服交涉时间较短,且都是国内物流,退换货物流时间相对比较短;“转运模式”下消费者与客服交涉时间可能较长、跨国物流退换货时间比较长;“直邮模式”与客服和转运公司交涉时间较长,且需要中转,退换货物流时间很长。(3)从售后维权费用来说,“跨境电商模式”下若因客户原因,客户需要承担国内物流费用,但费用较低;“直邮模式”因客户原因需承担国际物流费用,费用较高;“转运模式”因客户原因需承担国际物流费用,可能产生新的转运费用,费用相对更高。(4)从售后维权质量来说,“跨境电商模式”为中文服务、成本低,商品总体质量较好;“转运模式”英文服务、成本较高,商品总体质量一般;“直邮模式”英文服务、成本较高、涉及多个售后主体,商品总体质量较差。从售后维权渠道来说,“跨境电商模式”和“转运模式”有完整售后流程;“直邮模式”有较为完整的售后流程。
综合表1的分析可以看出,从出现售后问题的次数从多到少,三种海淘模式的排序为:转运模式> 跨境电商模式 > 直邮模式;但若从售后服务过程来看,三种模式下,售后维权难易程度从难到简的排序是:转运模式 > 直邮模式 > 跨境电商模式,即“跨境电商模式”下售后服务成本最低且售后服务完成质量最高。
综上,消费者在进行海淘时,在综合考虑售后服务问题出现的多少和售后维权的难易程度的情况下,“跨境电商模式”是消费者的首选,在此模式下,消费者能够得到更优质的售后服务;其次为“直邮模式”;“转运模式”则是售后服务最难得到保障的一种方式。
总的来说,在海淘模式选择上,如果在在跨境电商平台上可以购买的情况下,建议选择跨境电商平台,售后相对来说比较有保障,而尽量少选择转运模式,因为一旦出现售后问题,很难维持在低成本的情况下得到较好的售后维权结果。在售后维权方面,遇到售后问题时,要有维权意识,根据不同模式下的售后服务流程主动进行维权,可能会得到较为理想的结果。同时,消费者在售后维权过程中需要不断积累经验,在购买过程中注意甄别商家的售后服务规则的描述说明,有防患于未然的意识。
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2013年3月15日,央视“3·15在行动”晚会指出苹果售后协议国内外境遇不同的问题。苹果公司对于出现故障的手机除摄像头等少数部件外,一般不予维修,而是以换代修,苹果售后将之称为整机交换。可是面对中国消费者并没有更换整机,更换回来的新手机使用的是原来的旧后盖。苹果售后协议解释为:后盖不是整机的一部分,用户整机交换如需换后盖,则另外支付费用。苹果公司在很多国家售后协议中均规定,手机在保修期内出现故障换机时,连带后盖一起更换。在英国,苹果换机时连带后盖一起更换;在澳大利亚,苹果手机出现质量问题,苹果公司将为消费者更换一个新的手机;在韩国,苹果用户发现手机出现问题,只要在保修期一年内,苹果公司就会给用户免费更换一个手机。同一个苹果产品同样的售后政策,为什么对待中国与其他国家采用了两个不同的售后标准?
不仅如此,苹果手机在美国的保修期为一年,而在中国整机更换回来的手机保修期只有90天,苹果公司给予的解释是,更换回的新手机仍然沿用旧手机的保修期,不重新计算保修期,不重新计算的理由是后盖没有更换。而依据我国《移动电话商品修理退还责任规定》(简称《三包规定》)第21条规定:换货后产品三包期间重新计算。苹果手机后盖成为其拒不遵守中国《三包规定》的挡箭牌,苹果公司的售后协议处理方法与《三包规定》存在多处冲突。
1.更换的机头未必全新。苹果产品在维修服务时会使用翻新零件,声称虽然是用翻新件,但绝对保证可以正常使用。对于iPhone这类产品,维修点不做比如换Home键、换屏幕这样的单零件更换,处理方法是直接换“机头”,更换除后盖以外的整部手机。“机头”是厂家提供的,无法确定其是否全新。对于苹果维修使用翻新零件的做法,虽然大部分消费者都表示能够接受,但这种几乎人人皆知的行业现象已经被中国消费者协会认为是苹果公司维修环节的“霸王条款”。这样的做法显然不符合我国《三包规定》中“修理者应使用全新的零配件”和“更换时应提供新的产品”等相关要求。
2.保外维修收费过高。保修限期外的高维修费用是最令消费者头痛的问题。《亚太地区AP-PLE产品服务条款》中明确指出,在保修期有效内,除非是人为损坏的情况,否则苹果公司均一律提供免费服务,苹果在保修期外的服务收费非常之高,用户可以选择延长保修期应对这类问题。但如果用户选择到非官方授权点进行维修,此后产品一旦出现任何问题,将不纳入保修范围。
3.全球联保不包括中国内地。苹果《亚太地区APPLE产品服务条款》中有关联保的第6.2部分规定“服务将限于要求提供服务所在国的可选服务”“如果保修设备无法在其所在国获得服务,你可能需要负责装运和处理费用”。这些限定让用户在寻求联保服务时,需要提供繁琐的各种证明,而维修商则可能因为各自不同的权限而随时拒绝服务。对于在中国内地购买的行货iPhone产品,是否可以在中国内地之外的地区或国家保修?对此,苹果中国给出的回复是“国行版iPhone只能全国联保,不提供全球联保,无论是否购买苹果延保计划”。
二、苹果公司在华售后协议的违法条款
2012年中国消费者协会联合天津、北京、上海、重庆、江苏、山东等6省市消协,公开苹果公司《iPhone维修报告》中的不公平合同格式条款。谴责苹果公司修改后的《苹果维修条款和条件》(以下简称《苹果条款》)仍存在十大违法条款,指出苹果公司无视中国法律,侵犯消费者的合法权益。
1.更换旧件归苹果公司。《苹果条款》第四条:“如果维修不属于保修范围……苹果将保留被更换的零件或产品作为其财产,同时更换的零件将成为您的财产。被更换的零件通常可以维修,苹果可以等价更换或维修。如果相关法律要求苹果向您返还被更换的零件,您同意向苹果支付更换物品的额外费用。”该条款违反了我国《物权法》《消费者权益保护法》的规定,侵犯了消费者的所有权、选择权和公平交易权、处分权。
2.零件只保证90天无缺陷。《苹果条款》第五条:“如果维修不属于保修范围,苹果保证:(1)其将以称职、熟练的方式履行维修服务;(2)除非苹果另有规定,用于维修您产品的所有零件在90天内不存在材料和工艺方面的缺陷。前述保证属于明示的有限保证,并且如果违反,您可以将产品退回维修网点,苹果将(i)重新进行维修,(ii)维修或更换零件,或者(iii)退还提供维修服务的费用。”我国《产品质量法》规定,产品存在缺陷造成人身、缺陷产品以外的其他财产损害的,生产者应当承担赔偿责任。因产品存在缺陷造成损害要求赔偿的请求权,在造成损害的缺陷产品交付最初消费者满十年丧失;但是,尚未超过明示的安全使用期的除外。苹果公司有关90天内不存在缺陷的期限规定违背我国法律的相关规定,应属无效的单方声明。
3.送修产品受损只赔维修费。《苹果条款》第六条:“……如果任何产品在苹果保管期间损坏或丢失,或者因维修而导致任何其他损害或损失,在法律允许的范围内,苹果的责任仅限于受损产品的维修或更换费用。”经营者在维修过程中,负有妥善保管产品、保证维修质量的义务。根据我国《合同法》第四十条规定,提供格式条款一方免除自己责任、加重对方责任、排除对方主要权利的,该条款无效。对于因维修、保管不当造成的所有损失,苹果公司都应承担赔偿责任。
4.维修产品不保证数据不损失。《苹果条款》第六条:“……苹果明确不保证其有能力(i)维修或更换您的产品,而不会导致程序或数据损失或风险,并且(ii)对数据保密。”《家电维修服务业管理办法》第八条规定,“家电维修经营者……对于知悉的商业秘密、个人隐私负有保密义务。”苹果公司在提示消费者加强数据保护的同时,对于在维修服务中获得的消费者数据负有保密义务,包括不得随意复制、存储、披露,不得非法出租、出售、传播、滥用等。
5.不适用中国冲突法条款。《苹果条款》第九条:“本条款和条件适用中国法律(但不适用其冲突法条款)。”外国经营者到中国进行经营活动,必须遵守中国的法律法规。经营活动中发生争议和纷争,适用所在国法律解决,这是国际法基本原则,是国家的必然要求。《苹果维修条款和条件》第九条以格式条款的形式,排除、限制了消费者选择法律的权利,违反了中国《合同法》《涉外民事关系法律适用法》等法律的有关规定,应视为无效,该条款用“冲突法”的名义否定中国法律的效力,不能被允许。
6.个人信息使用范围缺制约。《苹果条款》第十一条:“您同意并理解,根据本条款和条件提供维修服务,苹果有必要收集、处理和使用您的个人信息。苹果将根据《苹果客户隐私政策》保护您的信息。”该条款违反我国关于家电维修服务中应有限使用所获个人信息的规定。该条款中的“您同意并理解”好像很尊重当事人的意愿,但其实质是苹果公司利用格式条款将自己的意志强加给消费者,违反了《合同法》第三条的规定,侵犯了消费者的自主选择权。
7.“滥用”产品有权不予维修。《苹果条款》第二条:“如果因非原装零件故障或因滥用、误用或其他外因导致损害而需要维修,苹果有权不予维修并向您退还产品,并且可要求您承担任何标明的检测费用。”《消费者权益保护法》明确规定,经营者有告知消费者商品或者服务的真实信息、使用方法的义务。对可能危及人身、财产安全的,还应当向消费者做出真实的说明和明确的警示。如果经营者没有履行上述告知、说明、警示义务,没有尽到提供真实信息的责任,即使消费者确实滥用、误用,也应由经营者承担责任,而检测费的收取必须事先有效告知、并征得消费者的同意。
8.保修范围外可用翻新件维修。《苹果条款》第四条:“如果维修不属于保修范围,苹果可依据相关法律使用新的零件或产品,或者使用在可靠性和性能方面合格的零件或产品……”该条款模糊了维修中使用新件还是翻新件的具体情况,使苹果公司可以随意处置从中渔利。
9.不分情况维修运费全自付。《苹果条款》第五条:“为提出保修申请,您必须自费将您的产品发回至提供维修服务的网点……”对于产品送修的运费承担,应当结合送修原因加以判断。如果是由于产品存在瑕疵、缺陷、或者由于未按合同约定修好而需要再次维修等原因,产品的寄送费用应由苹果公司承担。
10.出售留置产品不提应退余额。《苹果条款》第七条:“如果在苹果通知您的产品已经维修完毕可以领取后的六十(60)日内,您未领取您的产品并且未支付所有到期费用,苹果在相关法律允许的范围内有权自行处置您的产品。苹果可以将出售或处置您产品的所得,用于偿还您欠苹果的任何费用。”该条款只规定了苹果公司可以出售、处置送修产品并将所得用于偿还维修欠款,而对抵偿后的余额只字不提,形成了一个模糊陷阱,为侵吞本应返还消费者的余额提供可能。
三、苹果公司在华售后协议的市场回应
作为新兴的科技产品——虚拟头盔,是否它是下一代的近视杀手之一呢?
我们知道想要体验虚拟现实,佩戴虚拟头盔是必不可少的。而现在市面上的头盔可以说是参差不齐,其实也不太能知道哪种镜片对眼镜的伤害最小之类。但是不能否认的是头戴VR时显示屏幕距离眼睛那么近,长时间佩戴是否真的对眼睛的伤害很大呢?
虚拟现实眼镜现在的结构一般都是“透镜+屏幕”的成像方式,透镜在眼前2-3cm处,屏幕距透镜3-6cm,虚像成像在眼前25cm-50cm左右。假设你现在带着头盔正在体验其中的一个游戏,你的视线将一直持续聚焦在25cm-50cm处,无法移动,并且视野里全部是电子显示屏,时间长后眼部肌肉会极度疲劳。平时我们长时间盯着电脑或者电视时间长一点,眼睛都特别干涩不舒服。
一般情况下佩戴头盔半小时以上,就会感觉特别疲劳,这个疲劳不仅仅包括眼睛,还有整个头部的。原因是其一屏幕亮度过高。其二是焦平面,立体视觉感知到的距离。首先头盔的焦平面是在无限远的。也就是说你通过镜片看到屏幕的时候晶状体是完全松弛的,跟看天空没有啥本质区别。但是因为双眼看到的东西不同,人会脑补出一个3D画面出来。如果这个画面里有距离很近的东西就会导致bug了。人眼会试图聚焦在这个近处的东西上,但是事实上聚焦在远处时的画面才是最清晰的。这种违和感会给眼睛带来疲劳,因为它不知道该对到什么焦点上。
一般年轻人遇到自己感兴趣的科技产品,就想一次性的玩个够,当然对于时间的把握就没那么理性了。现在睡前躺着玩手机已经是一种常态了,尽管知道看的姿势、所处的光线环境都会对眼睛造成伤害,但是大家仍然执迷不悔,因为内心想玩的冲动战胜了你平时的理性。虽说目前还并没有出现长时间保持一个状态体验虚拟现实,因为它毕竟不像手机、电脑、电视使用起来更为方便、舒适,但是体验虚拟头盔的新鲜感还是吸引了很多玩家。
关键词:行为金融;过度自信;后悔厌恶;收益率分布
中图分类号:F830.91 文献标识码:A 文章编号:1003―7217(2007)05―0059―07
一、引言
有效市场假说基于三个逐步放宽的假设。首先,投资者被认为是理性的,他们能对证券价值做出合理的评估;其次,就算投资者是非理性,但他们之间的交易是随机进行的,他们的非理性会相互抵消;最后,即使非理性投资者会犯同样的错误,但他们在市场中会遇到理性的套利者,后者会消除前者对价格的影响,市场仍然有效。
行为金融的研究发现,金融市场中的投资者,无论是初涉市场的幼稚个人投资者,还是精明老练的经纪人,或是资深的金融分析师,他们的判断与决策过程会不由自主地受到认知过程、情绪过程、意志过程各种心理因素的影响,形成金融市场中较为普遍的行为偏差。典型的有过度自信与后悔厌恶等。
根据有效市场假说,由于投资者交易的随机性以及完美套利的存在,上述行为偏差不会对市场的有效性产生影响。但是Kahneman和Tversky的研究表明投资者的决策并不是完全随机的,人们常常会朝着同一个方向运作,或具有相同的行为,所以,各种行为偏差不见得会彼此抵消。Shiller在他们的研究上进一步指出:当非理性投资者的行为社会化,或大家都听信相同的谣言时,这个现象会更加的明显。Kahneman与Riepe也指出,当非理性投资者通过“流言”或者跟从他人的决策而决策时,这个现象将更为严重,而且,在成熟的证券市场中,大量的资金本身就由代表个人投资者和公司的共同基金、养老基金的专业管理人员控制,他们既会产生个人投资者可能产生的偏差,还因为他们是管理他人资金的人员,存在矛盾而带来的更大的偏差。Shleifer和Vishny的研究发现,套利对价格的修正力量受到一些条件的限制,套利实际上是有限的;Mullainathan和Thaler的研究表明,套利本身具有风险,不仅要取决于是否具有完美的替代品存在,还取决于套利期限的长短。所以,根据行为金融学理论,投资者的行为偏差会影响市场的有效性。
在有效市场中,金融产品的价格中已经包含了所有已知信息,今天的价格变化只能是由今天的信息引起,所以,今天的收益率与昨天的收益率无关。把足够多的收益率合到一起,当观测数趋向于无穷时,收益率的分布就变成了正态分布。那么,在投资者行为偏差(如过度自信与后悔厌恶)的影响下,收益率分布会呈现一些什么样的非正态特征呢?
以下将在总结行为金融学关于过度自信与后悔厌恶的研究成果基础上,分析投资者过度自信与后悔厌恶对收益率分布会产生什么样的影响,然后以中国股票市场综合指数为样本进行实证研究。
二、过度自信、后悔厌恶及其引起的行为偏差分析
作为普通人而非理性人的投资者,他们的判断与决策过程会不由自主地受到各种心理因素的影响,形成金融市场中较为普遍的行为偏差。目前的研究表明,过度自信与后悔厌恶是投资者最为普遍的心理偏差,是造成投资者各种行为偏差最主要的心理因素。
(一)过度自信及其引起的行为偏差分析
心理学家通过实验观察和实证研究发现,人们往往过于相信自己的判断能力,高估自己成功的概率,把成功归功于自己的能力,而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用,这种认知偏差称为过度自信。而且,由于自我强化的归因偏差,人们通常将好的结果归功于自己的能力,而将差的结果归罪于外部因素,这样,人们无法通过不断的理性学习过程来修正自己的信念,以致形成动态的过度自信。
过度自信对投资者处理信息有很大的影响。一方面,投资者会过分依赖自己的信息而忽视公司基本面的状况或者其它投资者的信息;另一方面,投资者在审视信息时,会注重那些能够增强他们自信心的信息,而忽视那些明显伤害他们自信心的信息。这两种影响会分别导致对信息的反应过度与反应不足。反应过度是指投资者对信息理解和反应上会出现非理性偏差,从而产生对信息权衡过重,行为过激的现象。反应不足是指投资者不愿意改变个人原有信念,因此,当有新的信息到来时,投资者对原有信念的修正往往不足。特别是当新的信息并非显而易见时,投资者就不会给它足够的重视。
(二)后悔厌恶及其引起的行为偏差分析
后悔厌恶是一种非常普遍而且非常容易理解的心理,人们常常为做了错误的决策而自责不已,这种情绪就是后悔。损失会让人很痛苦,而后悔是一种除损失之外,还认为自己必须对此负责的感受,因此后悔比损失更让人痛苦。后悔厌恶是指为了避免决策失误所带来的后悔的痛苦,人们常常会做出一些非理性的行为,如确认性偏差与处置效用。
确认性偏差是指人们一旦形成先验信念,他们就会有意识地去寻找支持或者有利于证实自身信念的各种证据,有时甚至会人为地扭曲新证据。确认性偏差使得投资者坚持错误的信念,直至有非常强有力的证据出现。确认性偏差一旦形成,会导致投资者按照惯性模式去进行投资决策,强化投资者的反应过度或者反应不足。
所谓处置效用,即投资者过长时间地持有损失股,而过早地卖出盈利股。Shefrin和Statman认为,投资者为了避免后悔,而死守赔钱的股票,以拖延面对自己的错误和时间,不愿将损失兑现;而卖出赚钱的股票,是为了避免在股票价格跌落之前如果不卖出的话会感到后悔与痛苦。
三、过度自信、后悔厌恶对收益率分布影响的定性分析
投资者过度自信与后悔厌恶时,会过分依赖自己的信息而对新出现的信息反应不足,导致价格不能对新出现的信息做出足够的反应,与投资者完全理性时相比较,证券价格的变动相对小一些,这会导致收益率分布比正态分布具有更高的峰部。
一旦市场上趋势形成,或者非常强有力的信息出现,投资者就会对以前忽视的信息做出累积反应,并且反应过度,与投资者完全理性时相比较,证券价格的变化相对大一些,这会导致收益率分布与正态分布相比具有更厚的尾部。
随着时间的推移,投资者的反应不足与过度反应都会淹没在时间效用里,所以,随着时间单位的增大,收益率分布的尖峰厚尾有递减的趋势。这样就应该出现如下的现象:日收益率分布的尾部厚于周收益率分布,而周收益率分布的尾部厚于月收益率,月收益率分布的尾部厚于正态分布;日收益率分布
的峰度高于周收益率分布,而周收益率分布的峰度高于月收益率,月收益率分布的峰度高于正态分布。
由于处置效用,投资者面对利空消息进行调整的滞后时间要长于面对利好消息时进行调整的滞后时间。这会导致收益率分布的左尾比右尾具有更厚的尾部,也就是收益率分布左偏。
图1是投资者的过度自信与后悔厌恶对收益率分布的影响,它具有以下四个特征:(1)与正态分布相比较存在尖峰厚尾;(2)随着时间单位的延长,收益率分布的厚尾程度会呈现下降趋势;(3)随着时间单位的延长,收益率分布的峰度也随之下降;(4)收益率分布与正态分布相比较存在左偏。
四、实证研究
对收益率分布尖峰厚尾现象的研究由来已久。例如Sharpe发现美国股票市场的年收益率与正态分布相比较存在厚尾;Turner&Weigel对美国股票市场收益率的全面研究发现,日收益率分布与正态分布相比有明显的厚尾;Sterge对美国长期国库券、短期国库券和欧洲美元合约期货的收益率分布研究发现同样存在厚尾。对其它发达国家证券市场的研究表明,实际收益率分布与正态分布相比较存在尖峰厚尾是一种普遍现象。有关中国证券市场上收益率分布的尖峰厚尾研究也有许多,例如黄德龙和杨晓光、闫冀楠和张维等一系列研究均表明中国证券市场的收益率分布有尖峰厚尾的现象。但是以上的研究都是从寻找收益率分布的更佳分布拟合的角度,对收益率分布厚尾的相对程度缺乏度量。以下将采用更为精确的方法去度量收益率分布厚尾的程度。
实证分为两步:首先,实证所有收益率分布都存在尖峰厚尾;然后实证基于不同时间单位收益率分布之间厚尾的差别,以及左右厚尾的不同。
选取日、周、月收益率分布作为不同时间单位收益率分布的代表,这样,实证基于不同时间单位收益率分布之间厚尾的差别可以分为两部分:一是日收益率分布尾部厚于周收益率分布;二是周收益率分布尾部厚于月收益率分布,由于样本量不够大,月收益率数据不够多,对于月、周收益率分布厚尾的不同,仅采用图示的方法。
(一)实证数据分析
实证的数据以上海证券市场综合指数、深圳证券市场成份指数为样本,时间跨度为1997年1月1日~2005年9月1日,得日收益率2088个,周收益率417个,月收益率104个。对实证数据样本进行计算,得到统计特征如表1。
从表1可以看出,从日收益率分布到月收益率分布,峰度的高度是递减的,这符合前面的定性分析。但峰度高度递减,并不代表尾部的厚度是递减的。判断收益率分布是否厚尾、收益率分布厚尾程度是否随着不同时间单位的变化而变化还需要专门的研究。
表1还显示,中国股票市场收益率分布的偏度是右偏,与前面的定性推导以及国外成熟证券市场上收益率分布的实证发现相反(Jondeau和Rockingerd的研究发现,成熟证券市场收益率分布都是左偏)。造成这种现象的原因可能是投资者其它心理偏差的影响,如投资者的短视,短视的投资者会过分强调潜在的短期损失,导致收益率分布右偏。
(二)中国股票市场收益率分布厚尾的实证研究
1、实证方法
度量收益率分布厚尾的指标比较多,常用的有描述峰度的四阶矩K与极值分布里度量尾部的指数。用K度量厚尾存在三个问题:一是K对尾部的解释力度不够,不能区分K的数值反应的是峰度问题还是尾部问题;二是K的数值对离群值非常敏感;三是K代表意义不清,有很多分布的,但是尾部与正态分布的尾部有很大的不同。对于指数,由于计算困难,很难从统计意义上比较两个非正态分布的厚尾程度。Hogg在前人工作的基础上,提出一种基于分布序列分位数的厚尾判别方法,即
其中0
对于上式来说,需要慎重考虑两个问题:一是p和q具体数值的确定。选取较小的p和q更能抓住分布的尾部特征,但p和q的值越小,L对于离群值的敏感性就越大。二是p与q的距离问题。当p和q越接近时,L所包含的分布的尾部信息就越少;相反,p和q的差也不能太大,以保证其反映的是分布的尾部信息;进一步地,当p和q的差增大时,L的样本方差也会增大。Hogg建议在测度尾部性状时取p=0.025,q=0.125,即
当然,依据具体情况的不同,p和q的取值也可以在p=0.025、q=0.125左右变动。
Friedrich和Mark(2003)提出了基于正态分布的L值显著性检验方法。利用给定的正态分布产生与实际序列个数相同的随机样本,按照这些样本计算给定(p,q)下的L值,共采用Monte-Carlo模拟10000次,得到10000个Lp、q值,并列出其0.01、O.05、0.1、0.5、0.9、0.95、0.99分位数。根据实际分布序列算出的L值大于上述模拟得出的0.99(0.95,0.9)分位数,则认为实际分布序列在1%(5%,10%)的置信水平比正态分布厚尾。
2.实证结果
分别取声值为0.020、0.0225、0.025、0.0275和0.03,口值为0.119、0.122、0.125、0.128和0.131,在Hogg提出的标准及其左右,通过L值来判断我国证券市场收益率分布的厚尾情况。这样。相对于p为0.025与q为0.125单个数值的判断而言,对于厚尾的判断更具有说服力。表2~5是就样本算出来的结果。
从上面的数据可以看出,不管是日收益率还是周收益率,相对于正态分布而言,都表现出显著的厚尾。
(三)中国股票市场日收益率分布尾部厚于周收益率分布的实证研究
1.图示法
不同时间单位的收益率分布尾部的比较,必须在相同的标度下进行。因此,首先将日、周、月收益率进行标准正态化,使得它们的均值都为0,标准差均为1,然后,比较这三个分布以及标准正态分布之间的尾部特征。用直观的图示法进行比较,结果如图2~5。
从上面的图可以看出,日收益率分布的峰度高于周收益率,周收益率的峰度高于月收益率,月收益率的峰度高于正态分布的峰度(与表1的数据一致)。但对于厚尾的比较,可以明显地看出,月收益率分布的尾部跟正态分布差不多,没有日、周收益率分布的尾部厚;对于日、周收益率分布尾部的差别,图形上表现的不是非常明显,下面将继续采用统计检验方法。
2.实证方法与步骤
为更加准确比较日收益率分布尾部和周收益率分布的尾部,继续使用Friedrich Schmid,MarkTrede提出的基于分布序列分位数的厚尾判别方
法。以周收益率分布作为比较的基准,首先计算出基于周收益率分布的L值表,然后计算出日收益率相对与周收益率分布的L值表。
周收益率不是正态分布,如何构建基于周收益率分布的L值表就是实证的关键所在。构建基于周收益率分布的L值表需要知道周收益率服从什么样的分布,黄德龙、杨晓光的研究发现,用Scaled-t分布来拟合周收益率分布比较理想。所以,用Scaled-t分布来拟合周收益率分布,然后求基于周收益率分布的L值表。步骤如下:
第一步,采用分组取值的方法,对上海股市和深圳股市的周收益率序列按大小进行排序,找出最大值和最小值,再将其均分为30组。用vi表示收益率数据落入上述第i个区间的个数,用y=vi/n×l(其中,n代表样本总量,l代表每个小区间的长度)表示密度函数,(z)值,选取每个小区间的中点作为对应函数的x值。
第二步,将利用上证指数和深成指数周收益率数据计算出的30组(x,y)值分别进行最小二乘拟合,可算出相应的Scaled-t分布的参数如表6。
第三步,根据表6的参数,利用Scaled-t分布产生与实际序列个数相同的随机样本,按照这些样本计算给定(p,q)下的L值,共采用Monte-Carlo模拟10000次,得到10000个值,并列出其0.01、0.05、0.1、0.5、0.9、0.95、0.99分位数,就得出上证指数与深成指数基于周收益率分布L值表。
第四步,分别计算上证指数与深成指数基于日收益率分布L值,如果L值大于上述模拟得出的0.99(0.95,0.9)分位数,则认为日收益率分布序列在1%(5%,10%)的置信水平比周收益率分布厚尾。
(四)实证结果
根据表6中关于上证指数周收益率分布的Scaled-t分布参数,可计算出上证指数基于周收益率分布的L值表(略),根据L值表,发现上证指数日收益率的L值都大于对应参数下9996分位数的周收益率分布的L值,这说明在1%的置信度下,上证指数日收益率分布的尾部厚于上证指数周收益率分布(见表7)。
根据表6中关于深成指数周收益率分布的Scaled-t分布参数,可计算出深成指数基于周收益率分布的L值表,根据L值表,发现深成指数日收益的L值除Lp=0.03,q=0.119、Lp=0.03,q=0.122以及Lp=0.03,q=0.125以外,其它都大于对应参数下95%分位数的周收益率序列的L值,即使是Lp=0.03,q=0.119、Lp=0.03,q=0.122以及Lp=0.03,q=0.125这三个值也大于对应参数下9096分位数的周收益率序列的L值,这说明在10%的置信度下,深成指数日收益率分布尾部厚于深成指数周收益率分布。
上面表7与表8中的数据清楚地显示:不管是在上海证券市场还是在深圳证券市场上,日收益率分布的尾部都厚于周收益率分布。
五、结论
金融市场上的各种表现是金融市场参与者行为的宏观体现,行为金融学的产生以金融市场参与者的行为为出发点。对金融市场的本质特征进行研究,是金融理论研究的重要发展,不仅解释了实际金融市场存在着的一些标准金融学无法解释的异象,而且也为金融风险管理、金融监管、金融资产定价等提供了更深层次的支撑。