证券市场行情分析精选(九篇)

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第1篇：证券市场行情分析范文

[关键词]案例教学模拟交易教学改革

《证券投资学》课程是一门理论和实际紧密结合的课程，课程建设的重点主要包括课堂理论教学，案例部分和证券实验模拟交易三大部分。随着中国资本市场的发展和与国际资本市场的接轨，出现了许多如复杂的股权结构(如股权分置)和多样化的资产重组等等金融现象，已经成为现有的《证券投资学》不能覆盖和尚未解答的前沿问题;为了让学生认真掌握这门功课的核心内容，并能将知识活学活用，学以致用，势必对传统的证券投资学的教学进行适当的改革。

按照培养学生分析与解决实际问题能力以及创新能力的目标要求，应该给学生提供实际应用性教学和实践性教育的平台，教学改革主要从两方面进行。

一、证券投资学案例教学的构想

案例教学是运用案例进行教学实践，将传统教学的以“课本”为本、从概念到概念的注入式教学方式转变为一种促进学生成为教学主体，使学生进行自主学习、合作学习、研究性学习、探索性学习的开放式教学方式。

1.证券投资学案例教学介绍

《证券投资学》是一门广泛吸收多学科知识、理论体系复杂且具有较强实践性和应用性的课程，所以利用案例教学可以帮助学生更好地掌握证券投资的基础知识和基本原理，学会运用基本分析法和技术分析法进行证券投资分析，学生通过案例教学获得的知识是自己理解了的能够全面理解的知识，是有着真实背景的知识，而不再像课堂讲授法下获取的抽象的、过度概括化的生硬知识，它能立即被用到实践中去解决处理类似的证券投资问题，将是理论教学的重要补充。

2．认真挑选有代表性的动态案例

证券投资学基础知识部分主要是对证券市场和证券市场投资工具的认识，在系统讲解基本知识之后，可以通过上海和深圳等国内市场的上市证券种类进行概览，总结和比较中外证券市场投资工具的差别，对国内市场各类证券的市场特点和表现进行直观对比。而课后可以要求学生观察市场上的证券品种，进行对比，从而对各种证券的特点有更加直观的认识，要求学生结合教材中的要点在当前市场背景下具体分析某相关品种的区别和联系。

3.证券投资学案例教学的实施

从证券市场中精心选择证券投资案例，案例符合教学目的和教学计划，认真设计课堂活动实施方案。

（1）案例教学与理论学习进度相结合

根据教学大纲，针对不同的教学内容，按照《证券投资学》课程的理论学习顺序和学习目的编写案例，便于根据学习进度有针对性地开展案例训练，并可结合实际情况综合使用或单独使用，尽量选用比较新的案例进行教学。

（2）案例教学与理论知识的学习目的相一致。

首先，在案例之前应比较系统而简明地讲解所需理论知识，要求学生仔细阅读案例，并用理论知识进行解释；在案例之后应提出问题，使学习者明确本案例的学习目的；引导学生的思路，培养学生的分析问题的能力。

（3）案例材料部分主要包括如下内容：理论知识点讲解，主要简明而系统地讲解分析本案例需要预先掌握的背景知识和技能；案例基本材料；分析问题及分析引导材料；应达到的预期效果。

二、证券投资学模拟交易教学构想

1．证券投资模拟交易的目的及内容介绍

证券投资模拟交易教学指的是通过互联网接入交易所的实时行情，运用各种行情分析软件，对证券交易进行动态观察，并结合教学内容进行模拟分析和判断，对证券投资学课程的主要内容进行实际验证，从而达到理论和实际的有效结合。

（1）证券模拟交易的教学目的

充分利用现代化技术设备，增强课堂教学的生动性。由板书、投影、PPT到现代的多媒体，现代化的技术提供了更加便利的教学手段，网上实时行情和资讯在课堂上的展现，最大限度地提高了这门课程在课堂上的生动效果。

（2）证券投资模拟交易的内容介绍

证券实验模拟投资内容本部分课程以我系编制的《证券投资学实验指导书》为蓝本安排课程内容。其主要内容包括三大部分:

①前言，主要介绍课程性质、实验目的与实验的基本内容;

②行情阅读与股票分析软件的使用，主要介绍行情阅读的各类指标与方法，世华财讯行情分析系统、恒泰证券分析系统的学习与使用;

③证券交易模拟，这部分安排五大实验，包括证券交易模拟实验、K线及K线组合分析实验、形态分析实验、技术指标分析实验、综合分析实验。

（3）证券投资模拟交易教学的基本思路

①选取大盘指标股和有代表性的股票进行全程跟踪

全程跟踪大盘指标股和有代表性股票的目的主要是解决教学案例的连续性和联系实际活学活用的问题。证券市场是变幻无穷的。证券投资者面对的就是以股票市场为中心的资本市场，而通过互联网，课堂上随时可以浏览世界各地的证券、期货、外汇等市场行情。

②证券投资模拟交易设计思路

通过对所选择跟踪的证券的价格和价值的对比，认识价格的市场特性。证券投资价值分析涵盖债券、股票、证券投资基金、金融衍生工具等诸多内容。由于课时有限，课堂上不可能一一进行尝试和验证，只能选取个别重点内容进行验证性试验。债券的价值验证比较直观，通过验证，要让学生把握各种因素对于债券价格的影响。

结合单元和热点的实盘讲评。这里的讲评主要由学生完成，是实盘案例在课堂以外的延伸，是强化实盘案例教学效果的重要一环。内容上包括三个方面，即基本分析部分和技术分析部分的专门讨论课以及市场热点的临时性评论。

每个学生通过模拟交易，在交易帐户上的盈亏变化将综合反映学生的操盘能力，而这种操盘能力是学生在运用书本基础知识上的综合表现。

三、教学效果

证券市场瞬息万变，通过理论教学，案例教学和模拟交易教学，学生的学习积极性增强了，由被动学习向主动学习转化。学生通过课堂以及课下对教学案例的进一步研究和模拟操作，真正地开始理解证券市场和证券交易，并且在研究中能够提出问题，具备讨论的能力。除此之外，可以让学生真正地用所学知识了解和理解社会经济现象。诸如利率、汇率、存款准备金率等各种经济政策进入了应用性分析，让学生学习的知识活学活用、学以致用。

参考文献:

[1]齐瑞宗.谈实践教学与综合能力的培养[J].教育与职业，2001，(11).

[2]王晓渝.案例教学法在证券投资专业教学中的应用[J].山西财政税务专科学校学报，2003，(5):6.

第2篇：证券市场行情分析范文

关键词：证券交易；法律属性分析；即时行情分析；新型财产权利

一、引言

如何加强对证券交易即时行情信息的保护一直是证券交易所努力的方向，目前证券交易即时行情信息权利保护的最大问题在于成文法规定和司法实践都没有确定证券交易即时行情信息的法律属性。解决不了关于即时行情信息法律属性的问题，就难以对其进行有效的保护。本文认为证券交易即时行情信息是一种新型财产权利。

二、即时行情信息是准公共物品

即时行情信息作为证券交易信息的一种，本质是信息。20世纪80年代出现“信息”这一概念以来，对信息的理解五花八门。由于信息概念的不确定性和信息权利的复杂性，目前世界各国尚没有统一的信息法法典。关于信息及相关信息产权从上世纪80年代以来都争论不休，对于信息的认识，多数学者将其界定为“公共财产”(公共物品)。在经济学上，按照使用和消费性质的不同，把产品分为私人物品和公共物品。私人物品是在消费和使用上具有竞争性和排他性的物品。公共物品则是在使用和消费上不具有竞争性和排他性的物品。公共物品具有两个关联密切的特征：消费的非竞争性和非排他性。由于公共物品的非竞争性和菲排他性，理性消费者消费公共物品时不可能自觉自愿为之付出与其受益相对应的成本，公共物品必然存在免费搭便车行为，于是政府通过强制性的税收为提供公共物品支付成本。

证券交易即时行情信息也是不同于私人物品的。私人物品与公共物品相对，具有消费上的竞争性和排他性。简单的说就是一个人对私人物品消费会减少其他人的消费，并且可以排除其他人的消费。对于即时行情信息而言，一个人对即时行情信息、的消费并不减少其他人的消费。

如果对即时行情信息进行定位，确切地讲，应当是一种介于公共信息与私有信息之间的准公共物品。首先，即时行情信息的使用者主要是交易所会员。在交易信息系统给定的情况下，可以任意向一个额外的会员或信息用户提供即时行情信息。同时，证交所又可以通过在证券营业网点配备卫星通信地面接收系统和铺设地面光纤光缆将即时行情信息仅传输给交易所会员，而将那些未支付费用的人排除在外。

实践中，世界各地法律或交易所规则均规定未经交易所许可，任何单位和个人不得接收和利用交易所的市场行情信息。同时要求会员未经交易所同意，不得将交易即时行情信息再出租、出售或转让他人。该规定结合技术手段排除了非信息用户对即时行情信息的使用。

三、证券交易所对即时行情信息享有专属权

按照前文所述，即时行情信息是介于私人物品与公共物品之间的准公共物品，一方面公共物品的非竞争性，另一方面又具有私有物品的排他性，对于其产权该如何安排呢?经济学的分析表明即时行情信息的产权安排必须考虑两个要素，效率和社会公共财富的增加。即一方面要激发信息生产者的积极性，在成本既定的情况下实现效率的最大化，另一方面要保证社会整体利益的最大化，防止信息生产者的信息垄断，避免信息的使用者无法以合理的价格获得信息。这就要求即时行情信息的产权安排必须兼顾效率与公平，平衡生产者的利益与社会公共利益。

假如我们对即时行情信息按照公有产权进行法律保护，那么当然可以保障社会公众平等自由地获得即时行情信息。按照经济学观点，政府提供公共物品为公共物品的生产与维护支付成本，通常存在总量供给不足和供给结构不合理的问题。对于证券交易即时行情信息来说，证券交易所是交易即时行情信息的生产者，并为此建立证券交易平台和证券信息服务平台，配备众多的人员和相应设备用以维护交易系统的日常运行。公共产品的提供为避免市场失灵，政府通常直接或间接通过税收系统为公共产品的私人生产者提供补贴。要求证交所为证券交易即时行情信息的有效供给提供保障而仅由政府给与相应补贴，必然会抑制证券交易所生产、开发即时行情信息的积极性，导致即时行情信息产品的供给不足。即时行情信息具有无形性和易复制性特点，没有私有产权的保护将难以被信息的最初生产者所占有。“信息的生产成本很高，但是复制成本很低”。证券交易所是不是政府公共机构而是自律组织，伴随着资本的国际化流动，证券交易所开始具有明显的企业性质，越来越注重提高自身竞争力。正如有研究指出：“长久以来证券交易所被视为追求公共利益的慈善机构，随着私人市场的出现以及大部分证券交易所的非互助化，这种观点已经发生激烈变化。当前的证券交易所被认为是市场为导向的商业化主体。”够在这种情况下，证券交易所作为独立的法人，理性的经济人在无法收回信息开发与维护的投资时，必然会丧失创作交易信息活动的积极性，那么即时行情交易信息的生产维护和创新也会枯竭。

而且，即使我们不给予即时行情信息以私权保护，在实践中，即时行情信息的生产者――证券交易所也会通过相应的技术措施或者以合同付费等方式来保护自己的劳动成果。这个几乎已经是当前证券交易所的通行做法。这不仅增加了证交所采取防范措施的成本，同时也增加了信息使用者获得信息的成本。从效率的角度看，公有产权的安排成本大于收益是不合适的。因此，应当给予即时行情信息以私权保护，而且在实践中也是可行的。

四、即时行情信息专属权是一种新型财产权利

1.即时行情信息专属权的非物权性

上海证券交易所和深圳证券交易所在《上海、深圳证券交易所交易规则》中明确规定，“交易所市场产生的证券交易信息归证券交易所所有，未经许可，任何机构和个人不得擅自使用和传播。2003年底，上海、深圳证券交易所就证券交易信息问题专门了联合声明，主张其对证券交易信息的排他性的所有权，并分别授权其下属的上证所信息网络有限公司、深圳证券信息有限公司为证券交易信息的独家全权经营机构。沪深两家证券交易所在联合声明中明确，“除证券交易所会员可以在其证券经纪业务中于其合法经营场所现场公布证券交易所证券交易信息外，任何需要接收、使用或经营交易信息的机构或个人均须向其授权公司申请许可；除法律法规确定的例外，未经证券交易所许可，任何人不得对交易信启、进行任何形式的复制、传输、转让、使用、许可他人使用和开发金融、信息产品。”

如果我们把证券交易所对即时行情信息的专属权作为物权，那么只要证交所的行为没有侵害国家、社会公众和他人利益或法律没有明文规定限制其行使权利，证券交易所对即时行情享有的就是绝对的、排他的占有、使用、收益和处分的权利。这最终就会导致证交所对即时行情信启、的垄断地位。虽然几乎所有的证券交易所都主张对交易即时行情信息享有所有权，但事实上，证券交易所对即时行情信息享有的应当是财产专属权，而不是信息所有权，专属权是不能等同子所有权的。

2.突破了知识产权的原有保护框架

将即时行情信息专属权纳入知识产权的范畴不仅因为知识产权是一种有效的个体利益与公共利益的衡平机制，而且，即时行情信息专属权具有知识产权的本质特征，它同样是对非物质性的交易行情信息所享有的权利。即时行情信息专属权是一类独立的、新型的知识产权，它与知识产权的原有载体作品、发明、实用新型、外观设计及商标等存在明显区别。现有知识产权的种类已经不足以涵盖即时行情信息专属权，其中与即时行情信息专属权最为接近的是著作权。

由于即时行情信息的特殊性，著作权并不能为其提供有效的保护。如果仅仅为了将即时行情信息纳入著作权的范围而降低著作权的独创性要求，则有可能导致著作权原有保护体系的坍塌。因此，在著作权的现有框架下对即时行情信息进行保护是费力不讨好的。

3.即时行情信息专属权是一种新型的财产权利

证券交易所的交易即时行情信息具备数据库的基本要素，而且二者存在着本质相同的特征，可以认为，证券交易即时行情信息就是以数据库为表现形式，可以纳入数据库的范畴。证券交易即时行情信息在信息产生和信息的实际运作形态上都和非独创性数据库相类似，对非独创性数据库的保护就是对证券交易即时行情信息的保护，因此，对于我国证券交易即时行情信息的法律保护制度可以遵循这一思路加以设计，并辅之以其他保护手段。

第3篇：证券市场行情分析范文

【关键词】关联销购行为；关联方；关联方交易；股票价格

一、关联方及关联交易

根据财政部2006年颁布的《企业会计准则第36号――关联方披露（2006）》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。在经济活动中，存在着各种各样的关联方关系，也经常发生多种多样的关联方交易。在会计准则中列举了十一种常见的关联交易类型：（1）购买或销售商品。（2）购买或销售商品以外的其他资产。（3）提供或接受劳务。（4）担保。（5）提供资金（贷款或股权投资）。（6）租赁。（7）。（8）研究与开发项目的转移。（9）许可协议。（10）代表企业或由企业代表。（11）关键管理人员薪酬。

关联交易可以节约交易成本，减少交易过程中的不确定性，确保供给和需求，并能在一定程度上保证产品的质量和标准化。由于关联交易的双方存在各种各样的关联关系，其交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的，关联交易行为也具有粉饰企业业绩的功能。因此关联交易行为十分广泛，尽管它与市场经济的基本原则不相吻合。投资者为了做出正确决策，既需要了解关联交易对上市公司的有利影响，也需要了解关联交易对企业财务报告的粉饰程度。

二、关联购销行为对股票价格的影响

本文以雅虎财经网上的300行业板块中的有关联交易行为的上市公司为样本，以关联交易金额为因变量，以日前后两天的股价之差作为控制变量，对这些上市公司2009至2011年的年报数据进行分析，探讨上市公司关联交易行为与股价变动的关系。

1.研究假设

由于关联交易包含的种类多达十一种，而发生频率最高的关联交易行为只有购买及销售商品和提供或接受劳务两种，故本文仅采用上市公司的公司重大事项中披露的购买及销售商品和提供或接受劳务两种关联交易的发生总额作为模型的因变量，以日前后两天的股价之差作为控制变量，即假定关联交易只发生购买及销售商品和提供或接受劳务两种交易行为。

2.研究模型

在对样本数据进行收集整理后，本文拟对样本进行线性回归分析，建立的实证模型为：

、为常数项，、为解释变量的待估系数（i=1，2，…，5）。

模型中各个变量的解释如下：

表1 变量说明表

变量类型 变量符号 变量含义 变量描述

因变量 CT 关联交易中的销售与购买商品

关联交易中的提供与接受劳务 本文研究的主要变量，采用雅虎财经网上行业版块300行业板块中的各行业上市公司的公司大事报告中，2009――2011年所披露的相关交易商品销够和提供接受劳务发生额的总额

控制变量 CP 股票收盘价之差

采用各上市公司关联交易消息之日的前后两天股票收盘价之差

其他 残差 计量方程的随机误差项

变量的补充说明：

（1）因变量

关联交易（CT）：本文主要变量为关联交易中的销售与购买商品及提供与接受劳务的总发生额。目前，我国会计准则规定的关联交易行为有11类，除销售与购买商品及提供与接受劳务外，其他行为较少发生。因此，本文采用其中的销售与购买商品提供与接受劳务发生额两者之和代表关联交易，也作为该模型因变量，公司一般情况下也将两者一起披露，因此研究两者对股票价格的影响也更为合理。该评价系统主要是参考各上市公司公布的年度报告披露的关联交易事项选定的，比较客观符合企业环境。

购买或销售商品、相互提供或接受劳务是指企业集团成员之间相互购买或销售商品及相互提供劳务。这种关联交易行为有利于实现公司集团利润的最大化，提高其整体的市场竞争能力。随之产生的问题是，这种交易行为又为公司调节利润提供了一种良好的途径。披露这种关联方交易，有利于中小股东、债权人等报表使用者了解这种交易的性质、类型、金额等信息，判断这种交易的价值取向，为报表使用者的经济决策提供了非常有用的信息。

（2）控制变量

收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。为防止投机资金“做”价格，盘价的计算方式曾经有过修改目前是以最后三分钟买卖撮合成交价作为收盘价格，这样就可以比较客观地反映市场价格的变动情况。作为一个交易日中具有观察意义的价位，收盘价格的高低往往反映出市场资金对某只个股的关注程度，有预示下一个交易日的演绎方向的功能，所以收盘价的表现是值得关注的。本文采用关联交易公布之日前后两日的收盘价之差来代表股票的变动。

3.样本及数据来源

雅虎财经网上300行业板块中各行业的上市公司中，其中70家具有关联交易信息披露。①在样本筛选中，剔除ST、PT以及退市的公司；②剔除金融、保险类的公司；③剔除数据无法获得或数据缺失的公司。通过以上筛选程序，最终确定以70家上市公司为研究样本。

样本公司的数据均来自于2009-2011年年报；股价变动系雅虎财经网上提供的披露日前后两天的收盘价之差。

4.回归分析

在对各个变量的数据进行收集整理的基础上进行回归分析。计算结果见表2和表3。

如表2所示，模型的调整判定系数为0.520，虽然判定系数不大，但有一定的显著性。样本量对判定系数有一定的影响。

表3的回归结果表明，模型的F值统计量为98.266，Sig.值为0.000，说明本模型具有统计学意义，整体线性关系显著。从回归系数来看，股价变动的回归系数是4.356，相对应的Sig.值为0.000，表明在5%显著性水平下，关联交易购销行为与股价变动呈正相关关系。关联交易购销行为信息对上市公司的股票价格有很大的影响，交易金额与股票价格存在相关性，说明关联交易信息对投资人的决策有重大影响。从雅虎财经网上300行业板块中各行业的上市公司来看，披露关联购销行为信息的只有70家。说明关联交易信息披露明显不足。此外披露的内容也不够详细。在关联交易行为管理上也存在一些漏洞。

三、加强上市公司关联交易信息披露管理的建议

基于以上研究结论，提了如下建议：1.加强上市公司关联交易行为信息披露监管。2.加大对上市公司虚假陈述的处罚力度，提高违法成本。3.提高审计人员对关联交易信息的关注度，降低审计风险。4.尽快出台详尽的规范关联交易信息披露的明细条款。

参考文献：

[1]宋丽.证券交易与上市公司关联担保盛行的原因及防范[J].财会研究,2010(21):52-54.

[2]财政部.企业会计准则[M].中国法制出版社,2006.

本文系北京市大学生科学研究与创业行动计划课题“上市公司信息披露问题研究”和北京市属市管高等学校人才强教计划资助项目的阶段性成果。也是北京市优秀教学团队《会计学专业系列课程教学团队》和北京市特色专业建设点《北方工业大学会计学专业》的建设成果之一。