债务危机爆发的原因精选(九篇)

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第1篇：债务危机爆发的原因范文

欧元是自罗马帝国以来欧洲货币改革最为重大的成果。作为单一货币，它有效地避免了外部冲击带来的有害汇率波动，消除了欧元区国家原有的汇兑风险和汇兑成本，形成了更高透明度的物价、更低成本的产品、更有竞争活力的企业，为欧洲金融市场进一步统一奠定了基础，极大地促进了欧盟经济的稳定和长期增长。欧元的诞生使欧洲单一市场得以完善，欧元区国家间自由贸易更加方便，是欧洲经济一体化的重要标志和里程碑，也是世界经济史上的伟大创举。

然而，欧元设计上固有的缺陷使欧元区各国基本失去了利用货币政策手段调控本国宏观经济的能力，货币政策和财政政策的实施主体不同，难以形成合力，由统一货币引发的成本承担和收益分配不均衡引发了成员国之间的矛盾，降低了成员国之间的凝聚力，部分国家利用欧元制度设计上的漏洞，大量发行债务以获得利益，当债务规模超过一定限度的时候，欧洲债务危机便不可避免地爆发了。

欧洲债务危机爆发已有四年多的时间，在这四年中，欧洲债务危机爆发的原因是什么？它对欧洲乃至世界经济产生的影响如何？它是通过何种渠道传导到欧洲以外的国家和地区的？我国是否也存在债务风险？诸多关于欧洲债务危机的问题，一直困扰着经济学者和爱好者。在这样的大背景下，山东管理学院沈君克教授带领他的研究团队对欧洲债务危机进行了深入、细致的研究，并申请了山东省社会科学规划项目。经过近三年的努力，项目顺利结题，并出版了同名著作――《欧洲债务危机研究》。这本书对欧洲债务危机爆发的各种原因、演进过程、传导机制、发展前景、启迪启示等诸多问题都做了准确且详细的解释。

《欧洲债务危机》一书全面梳理了欧洲债务危机的演进过程，揭示了欧元区国家统一的货币政策和分散的财政政策之间的深刻矛盾，明晰了债务危机的传导机制，分析了债务危机对各国经济的影响，比较了欧洲、美国和中国的财政债务管理体制，提出了危机对世界储备货币建设的启示。此外，《欧洲债务危机》借鉴欧洲经验，对我国债券市场的规模、结构等进行了系统分析，并对我国债务管理体制改革提出了建设性的意见。

欧洲债务危机不仅对我国政府债务管理有众多的启示，对我国上海自由贸易区的发展和人民币国际化也有重要启迪。希望沈君克教授能够继续带领他的研究团队持之以恒，跃马扬鞭，在国际金融的研究中取得更大的成绩。

第2篇：债务危机爆发的原因范文

[关键词]欧债危机 中欧贸易 影响 对策

欧盟自成立以来一直倡导欧盟区成员国经济和社会共同发展，并取得了卓有成效的业绩，其在国际社会上的话语权与日俱增。然而，自2009希腊爆发债务危机以来，整个欧盟很快被拉入泥潭。

一、欧债危机产生的原因

欧洲债务危机爆发的导火索是2009年希腊债务危机的发生。

首先，单一的产业结构容易受外界因素的影响，政府和企业的收入很难保持稳定，在面对债务危机时，显得异常脆弱，无法有效的振兴经济。

其次，欧盟国家的福利制度如医疗、住房、教育、养老等非常完善，这种完善的福利制度需要巨大的财政支出，据统计，欧盟一半的财政支出用于支付社会福利。可以说，欧盟的巨额债务跟高福利是有很大关系的。

最关键因素，欧盟区实行统一的货币政策，各成员国丧失了独立制定本国货币政策的权力，各成员国很难根据本国经济运行中存在的问题有针对性的调整国家宏观政策来应对危机，无法有效地按照自身经济发展水平来调节经济战略，国家宏观调整能力下降。

二、欧债危机对中欧贸易的影响

欧债危机爆发后，欧元区成员国购买力下降，对中欧贸易产生了消极影响。但同时也透露着一些积极的信号。

（1）欧债危机对中欧贸易的消极影响

欧债危机对中欧贸易消极影响突出体现在中国对欧出口贸易萎缩上。

欧盟民众购买力下降。欧债危机导致部分国家国家财政萎缩、公共支出能力下降、社会福利降低等问题产生，并进而导致民众购买力下降，直接影响到进口需求。

欧盟贸易保护主义升温。欧盟各国要采取措施推动经济发展，促进就业，这必然要求保护本国行业和企业，欧盟对中国的贸易保护主义重新抬头，贸易保护措施屡见不鲜。

（2）欧债危机对中欧贸易的积极影响

促进中国进口业发展。欧盟区成员国国内市场萎缩，欧盟企业将更加重视国外市场的开拓。中国市场潜力巨大，欧盟必然加强与中国沟通合作，扩大中国市场。此外，欧盟可以适当放宽高新技术的出口条件，换取资金，谋求出路。

在某种程度上促进中国产品出口。中国农产品、机电产品等相对还是具有非常大的价格优势和很强的实用性的，在欧洲居民购买力下降的情况下，欧盟区居民可能会通过加大对中国低价产品的购买以缓解经济压力，这在一定程度上会促进中国产品的出口。

欧债危机缓解了人民币升值的压力。全球经济危机背景下，2009年中国经济率先回暖，来自于外界关于人民币升值的呼声也此起彼伏，中国政府饱受巨大压力。欧债危机爆发，欧元大幅贬值，人民币也因此相对升值，由此部分地缓解了人民币升值的压力。

三、应对欧债危机、促进中欧贸易的对策建议

欧洲债务危机的爆发，重创了欧元区的经济体系，中欧贸易同样也深受其影响。中欧各国政府及企业必须采取有效措施，促进中欧贸易顺利正常进行。

1. 加强政府和企业间的交流与合作，激发贸易潜能

首先，中国政府要主动加强与欧盟成员国政府的沟通与合作，争取创造贸易条件、降低贸易壁垒、减少关税等。

其次，中国国内企业要完善自身贸易体制制度，要加强交流，研究欧盟各项规章制度。此外，中国企业要针对欧盟市场开发适销对路的产品，真正满足欧盟民众的需求。

2.加快企业转型升级，提高竞争力

欧债危机导致中国对欧贸易价格优势减弱，特别是低技术含量的优势几乎丧失，对此中国政府和企业必须要推动企业转型升级。

3.扩大内需

欧债危机下，国际市场需求萎缩，中国出口受阻，中国政府和企业就应该注重开拓本国市场，激发本国居民的贸易潜能，在依靠出口的同时，加大内销力度，促进经济良性发展。

四、结语

欧元区经济发展过程中内忧外患的集体爆发导致了债务危机的爆发的必然，欧债危机有直接与间接的影响了中欧贸易的进程。应对危机，中欧各国政府和企业要加强合作，保持沟通，密切配合，共同促进中欧贸易继续前进发展。

参考文献：

[1]吴晓云. 欧洲债务危机对中欧贸易的影响与应对策略研究[J]. 国际贸易，2010，（1）：60—60；

[2]李力. 债务危机冲击中欧贸易[J]. 中国评论，2011，（6）：64—65；

[3]罗巧云. 欧债危机对中国的出口影响及对策[J]. 国际商贸，2012；

第3篇：债务危机爆发的原因范文

爱尔兰在过去10年中年平均经济增长率达到了7.2%，人均GDP排在欧盟第二，爱尔兰也因其经济快速增长被称“凯尔特之虎”。但是，在爱尔兰十几年经济繁荣的同时，房地产的泡沫也在不断累积，房价一路飙升，房地产业的发展对爱尔兰经济增长发挥着明显的推动作用。然而，在国际金融危机的冲击之下，房地产泡沫悄然破灭，这就使得此前一直对房地产大量放贷的银行业遭遇巨额亏损。为了维护金融稳定，爱尔兰政府只能投入巨额援助资金，这又导致其财政赤字猛增，并最终诱发了爱尔兰债务危机。可见，爱尔兰陷入债务危机背后的简单逻辑就是：房地产绑架了该国银行，而银行又绑架了爱尔兰政府，因此，爱尔兰危机又被称为爱尔兰式“房地产魔咒”。

虽然爱尔兰债务危机，直接导火索是其房地产泡沫的破灭导致银行财务状况恶化，但其根本原因则缘于欧元机制的内在缺陷，即统一的货币政策与分立的财政政策之间难以协同。在应对全球性金融危机方面，各国政府所能动用的手段大多限于财政政策和货币政策，而且往往将二者结合起来使用。例如，2008年金融危机爆发后，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国政府纷纷推出经济刺激计划和宽松的货币政策以防止本国经济的衰退。但欧盟成员国政府能够采取的宏观调控手段则仅限于财政政策，这无疑增加了调控的难度，而且也难以取得良好的效果。正因为如此，各成员国在2008年金融危机袭来之际，只能通过扩大财政赤字来达到刺激经济的目标，在货币政策的协作方面则无所作为，这也是导致希腊、爱尔兰债务危机的最终原因。因此，只要不能消除欧元机制的痼疾，欧盟成员国的债务危机将可能接踵而至，欧元债务危机的再次爆发也是早晚的事情。届时，其影响将不仅仅限于某个成员国，而是整个欧洲经济，进而影响整个世界经济。

此外，国际游资的炒作在一定程度上放大和加剧了债务危机的危害，希腊危机的起因就是高盛的“融资”及对冲基金的炒作。理性来看，爱尔兰财务问题本不足为虑。一则爱尔兰政府手中仍握有200亿欧元现金储备，至少到2011年年中之前尚足以偿还所有现存债务本息；二则爱尔兰政府已公布大规模减债计划，2011年赤字将降至占GDP的10％以下；三则爱尔兰的GDP在欧元区25国所占比重不足2％，在“欧洲金融稳定基金”保驾护航之下，爱尔兰国债还不至于有背约之虞。由此看来，爱尔兰危机的影响程度之所以超出了应有的范围，国际游资在其中的作用不言而喻。

爱尔兰债务危机是否会演变为第二次金融危机

2008年金融危机的阴霾尚未散去，欧洲国家债务危机又成为世界经济复苏的障碍。希腊债务危机尚未偃旗息鼓，爱尔兰债务危机又接踵而至。受此消息影响，全球资本市场一片跌声，其中不乏对爱尔兰自身经济和财务问题的担心，但更多的则是对欧元区和欧盟救援机制的担忧。在救助爱尔兰等国债务危机中，由于欧盟没有统一的财政，只有统一的央行，欧盟无法动用财政手段，只能使用金融手段，依赖欧洲央行投放更多的货币，加之债务危机对欧盟经济产生拖累，欧元贬值不可避免。

同时，爱尔兰债务危机加剧欧元区的银行业风险。据国际清算银行披露，欧元区除希腊、西班牙、葡萄牙、爱尔兰四国以外的银行对这四国债务的风险敞口就达1.57万亿欧元，而这个风险敞口中债只占16％。如果债务违约，欧元区的银行将遭受重大冲击。现在欧元区银行需要依靠欧洲央行提供大量的流动性，这进一步加大了欧元贬值风险。

但是，就目前情况看，由于有欧盟以及美国等其他西方国家的协助，希腊、爱尔兰等南欧国家的经济规模不大，其财政危机演变成第二次金融危机的可能性很小。尽管这样，希腊、爱尔兰债务危机爆发后，南欧国家债务评级被下调，利差急剧扩大，引发了全球金融市场动荡，仍然给欧洲经济前景蒙上了巨大阴影。

破解爱尔兰式“房地产魔咒”，促进未来中国经济的持续增长

房地产泡沫的破裂，特别是经济增长过度依赖于房地产业发展、为了维持经济增长而放任房地产泡沫的滋生与蔓延，成为导致爱尔兰债务危机爆发的导火索。然而，中国当前也面临着类似的情况。 自2008年国际金融危机爆发以来，投资特别是房地产投资已经成为推动当前中国经济的主要引擎之一。中国在借助房地产投资来拉动经济增长的同时，通过增加房地产投资信贷规模和放宽个人按揭贷款门槛等措施，也放任了房地产泡沫的滋生与蔓延，导致自2009年以来的房价快速上涨。

正是鉴于目前房地产泡沫破裂的潜在风险，中国近期采取了严厉的房地产调控，试图避免因房地产泡沫的破裂引发银行的信贷危机，进而危及整个国家的金融经济安全，阻碍中国经济的持续增长。那么我们应如何借鉴爱尔兰债务危机的教训，破解爱尔兰式的“房地产魔咒” ，促进未来中国经济的持续增长呢？

首先，对房地产市场的持续调控不可松懈。纵览主要国家经济大萧条的诱因，其中大部分与房地产泡沫紧密相连。从20世纪日本经济的萧条到最近的美国次贷危机，从迪拜危机到爱尔兰危机，无一不是源于房地产泡沫的破灭。因此，中国政府应给予房地产业正确的定位，在房价的调控上要自始至终地保持政策的稳定性，避免房地产泡沫的形成和发展，以保障中国经济的良性发展。

第4篇：债务危机爆发的原因范文

就发展中国家债务危机特点而言，中国目前也存在这种债务危机。中国目前大量地搞投资、兴建大项目，而这些项目都是依靠国内印刷货币实现。1990年我国货币量是1.53万亿，到2012年6月已经达到92.5万亿，印刷货币量超过美国46%。这也是为什么我们会日益感觉到钱不值钱，物价飞涨的原因。

近年股市总是一蹶不振也是因为投资过剩的影响。中国百姓在股市上很难赚到钱，而美国股市已经接近历史新高，究其根源也在于投资过大。政府要依靠投资拉动经济，一方面投资的钱来自货币印刷、税收，另一方面也需要从股市圈钱，即不断发新股。中国股市一个很大的特点就是政策股太多，而且没有持续性，这种状态很难让股民收益，也很难让百姓实现财富积累。

中国还具备发达国家不具备的隐患。发达国家的债务危机是因为福利过高，其经济发展速度无法承担而爆发，但中国却恰恰相反。中国福利过低，诸如养老福利缺口过大。这个窟窿是需要大量的钱去填，这实际上也是一种负债。尽管以往中国经济得到了快速发展，但负面效应也不断显现，其中最显著的就是环境问题。经济发展有一个规律，先开始环境会污染，然后发展到一定程度的时候会拿钱再去治理环境，而现在中国的缺口太大了，这种负债最终又要落到通过增发货币、增加税收解决，这两点都不利于富民，陷入一种恶性循环。

中国的债务危机一旦爆发，将比欧债所表现的更为可怕，因为它是发展中国家危机与发达国家债务危机的双重叠加。

第5篇：债务危机爆发的原因范文

关键词：欧债危机；地方政府债务；财政政策

一、欧债危机概况介绍

危机概述：欧债危机全称欧洲主权债务危机或者说是国家破产，即国家资产负债表失衡，在主权信用遭到破坏时，主要债权人纷纷要求偿还到期负债，而该国在经济增长低迷的情况下又不能通过继续举债融资来偿还债务，使国家出现债务危机而面临破产的威胁。2007年美国次贷危机爆发，为了抑制经济不断下滑，欧盟的几乎所有的国家开始实施宽松的经济政策，同时，欧盟普遍加大了政府赤字以及扩大了债务的规模。2009年11月，希腊政府披露其债务达到了3000亿欧元。随后，希腊政府的主权信用评级，被惠誉、标准普尔和穆迪相继下调。欧债危机拉开序幕，由欧元区边缘国家向核心国家蔓延，给欧盟的债券市场、银行系统以及实体经济带来了非常严重的影响和后果[1]。

二、欧债危机发生的原因分析

（一）外部原因：2008年金融危机爆发以来，为了支持经济增长，欧元区里面的各国开始陆陆续续地出台一系列计划来刺激经济：推出财政刺激方案，对处于困境的银行进行注资等。王义桅认为，国际金融危机发生以后，出台的一系列经济刺激计划有着后遗症，并且产生了输入性风险，而这些就是欧债危机发生的外因[2]。其次，欧债危机背后掺杂的是更深层次的较量，美国评级机构对欧债危机起到了推波助澜作用[4]。

（二）内部原因：①“凯恩斯综合征”集中发作：经济增长依赖政府支出，通过发新债还旧债，长期保持赤字财政。同时，建立了现代化的社会福利保障体系，“从摇篮到坟墓”的社会保障政策制度有利于缓解社会矛盾。但随着时间的推移，社会保障赤字不断累积上升，成为国家难以承载的重负，终于导致主权债务危机集中爆发。②经济增长模式存在缺陷，经济结构失衡是希腊经济危机的深层原因：欧洲国家的制造业等基础产业在国民经济中占的比重较低，其经济主要是由服务业和旅游业带动的，导致其经济结构失衡。自身经济体抵御危机的能力较弱。③欧元区的政策与制度安排是希腊经济危机的制度性根源：首先，货币政策与财政政策相分离。欧元区的建立对于推进欧洲经济的一体化，促进资源的流动和优化配置起到了积极作用，但最大问题是导致了欧元区的财政政策缺乏协调性。另一个方面，统一货币和欧元区的不同经济结构之间的矛盾，因为欧元区的国家经济发展水平各不相同。最后，没有建立相应的金融稳定和危机防范机制：欧元区设计上没有退出机制，出现问题后协商成本很高，欧元区银行体系互相持有债务令危机牵一发而动全身。

三、中国地方债与地方财政政策（中国地方债务现状）

图1显示了2001-2011年间，中国地方政府的显性债务、地方国有企业债务总额以及地方债务总额的变化趋势。由图1表明，2008年以来，地方政府债务余额都有较大幅的增长：与2008年相比，2011年地方政府债务增长了1.4倍，2011年地方政府的显性债务和城投债增长了2.3倍，国有企业国有债务余额增长了1.8倍。

四、对中国地方政府债务治理的启示

目前，中国地方债务问题日益严重，因此需要加强控制地方债务的风险。地方政府债务风险大小的影响因素主要为三点：原始负债规模、已有债务违约水平、逾期债务清偿能力，所以加强控制地方政府债务的风险可以从上述三方面人手。

（一）严控地方政府原始举债规模：地方政府盲目举债缺少有效的监管机制，地方政府要把控制原始举债规模作为债务风险控制最初的环节。因为一切债务问题形成的源头是政府最为原始的借债行为。地方政府很多没有清醒的评估自身经济与财力条件，为了投资生产建设项目，大肆举债，最后导致政府资源配置的比重过大，信贷资源过度向政府集中，而政府支出过大会对民间投资产生挤出效应，进而引发财政风险和金融风险，并且很多政府投资的直接经济回报率也很低。

（二）降低地方债务违约率：对中央政府和地方政府的事权进行合理划分，明确各级政府各自的责任，避免不必要的责任推诿和违规融资行为的发生。同时，提高地方政府所筹措资金的使用效率。

第6篇：债务危机爆发的原因范文

关键词：债务危机；外汇储备；欧元区；中国；影响

一、绪论

希腊政府在2009年财政赤字占GDP比例一举超过12%，由此全球三大评级机构相继对其债务评级进行下调，至此希腊国内债务危机正式爆发。2011年至2012年，希腊国内危机迅速扩大，最终蔓延至整个欧洲。到2012年，欧洲债务危机不断加剧扩大，上升为系统性危机，使全球经济再次陷入危机中。我国经济发展也随着欧债危机的迅速扩散而遇到挫折，面对这种情况，我们必须打起十二分精神，及时采取应对措施，防止我国发生此类危机。

二、欧洲债务危机爆发的原因

（1）对周期性较强产业过度依赖。欧债危机中，周期性产业受到的影响最大，希腊等国家对此过于依赖。在希腊，旅游业、造船业、文化业和农业是它的支柱产业，其中旅游业比重超过了20%。在金融危机的影响下，2009年希腊国家的旅游业收入较前年减少了12亿欧元。而西班牙的情况也不容乐观，在金融危机的影响下，它的支柱产业房地产和旅游业也屡屡受挫。房地产市场遇冷，价格持续下滑，房地产的空置率一直居高不下。另一方面，对旅游资源的过度开发，导致旅游业发展情况不容乐观，在金融风暴的席卷下，旅游业迅速衰败，度假胜地的酒店入住率不到一半。在爱尔兰，它的主导产业――农业，也因为金融危机的关系出口受阻。

（2）畸形收入分配制度积累隐患。1945年后，欧洲国家相继建立了以高福利为代表的社会收入分派与社会保障体制。欧洲各国建立了覆盖社会生活各个方面的社会福利，其中包括儿童津贴、病假补助、失业救济、养老保险、殡葬补助、医疗、教育等，尤其是为事业人口提供的高额补助，严重增加了政府负担。

（3）国际市场投机行为推波助澜。2001年希腊加入欧元区时，因为未能达到《马斯特里赫特条约》规定的“公共赤字占GDP的比重不得突破3%、公共债务占GDP的比例不能超过60%”两个关键标准，选择了与世界著名投资银行高盛集团携手。高盛集团举着“创新”的旗帜，为希腊政府设计了一种“货币掉期交易”方式，使希腊政府借助金融衍生品渠道隐瞒了其高达10亿欧元的公共债务，这样一来希腊终于有机会迈入欧元区，高盛集团也因此获得3亿元的佣金。由此，我们可以意识到国际市场中投机行为的“推手”进一步催化了风险的扩大和问题的发生。

三、欧洲债务危机对中国的影响

（1）对我国出口贸易的影响。欧洲债务危机对中国外贸发展起到了不小的负面作用，不同的出口产品所受打击程度也有所差别。我国的机电产品、高薪技术产品、纺织品受危机打击十分明显。由于其价格敏感、替代性强的特点，在欧债危机的影响下，原来出口额占我国出口贸易总额60%的机电产品，在2009年下降幅度达到最大，较去年下降13.4%。同年我国纺织品和家具的出口贸易情况也与机电产品呈相同态势。而需求弹性小、价格灵敏度差的农产品受危机影响较小，2009年仅下降了2.5%，低于我国出口总体下降幅度值。

（2）对我国外汇储备的影响。我国外汇储备在近年一直保持快速增长的态势，到2013年12月底，外汇储备规模已高达4亿美元，美国资产占据了70%。为了平安度过这次次贷危机，美国政府实施了史无前例的量化宽松货币政策，这样一来，就为美元日后的贬值埋下了伏笔。面对这一局面，要想缓解和避免我国外汇储备遭遇贬值的潜在风险，我国开始实行多元化的外汇储备政策，增持了更多的欧元资产来缓解风险。但随之而来的欧洲债务危机，欧元对美元显著贬值，汇率大幅下滑，由2009年11月26日的1.514下降至2013年12月31日的1.198，贬值幅度将近18%，并且存在进一步贬值风险。这无疑为我国外汇储备的保障增值增加了新的风险，为其多元化发展提出了新的难题。

四、欧洲债务危机对中国的启示

（1）谨慎对待和处理中国的债务问题。据我国财政部调查数据显示，截至2013年底，除去地方政府债务，中央政府债务占我国GDP17%。面对我国如此庞大的公债规模，政府必须加大财政监管力度，采取有效的宏观调控手段加以控制。细观我国债务问题，中央政府的债务时远低于警戒线，而地方政府债务却存在很大问题。截至2013年底，数据显示我国地方政府债务总额已高达1007174.91亿元，其中67109.51亿元债务附有偿还责任，占比62.62%。除此之外，23369.74亿元附有担保责任，占比21.80%；还有16695.66亿元附有救助责任，占比15.58%。

（2）强化金融监管，加强金融机构改革。首先，强化金融业监管体系，重点加强行业的合规性合法性检查，进一步加强风险监控，严格把关政府负债规模。建立与之相匹配的风险预警和处理体系。其次，面向银行等行业推行切实可行的市场进出机制。另外，建立和完善市场的法律法规，强化金融机构存款保险制度，可以对金融危机所带来的财政影响起到防范和缓解作用。我国的国有银行和政府有着特别的联系，它作为国家的坚强后盾，肩负着以低成本吸纳社会资金的重任，当银行陷入危机中，可以向国家申请援助，这样一来国有银行的市场危机意识得以削弱，经营不佳累积了大量坏账，政府不能继续充当国有银行的庇护神，干涉银行的经营管理，政府应尽可能减少所持银行股份。

（3）稳步推进人民币区域化。在2012年我国政府负债总额占GDP比重高达82%，截至2013年底，我国政府负债总额达15.7亿万元，占GDP的48%。即使我国拥有充足的外汇储备，但银行和企业坏账的扩大，就会引发偿债高峰。为了防止出现由国际资本冲击引发的金融机构和企业破产问题，我们必须建立科学完善的债务监控机制，防止我国爆发类似债务问题，让人民币保持稳定，进一步推动其区域化发展。欧债危机加剧了欧元贬值，2012年年底时欧元兑人民币贬值已达到20%。为了给经济发展创造稳定的环境，政府必须有效控制人民币增幅，防止出现汇率的大幅波动。人民币不断升值，对我国经济产生了许多负面作用。一方面，国内产业结构无法在短时间得到调整，影响出口行业发展；另一方面，也给投资结算带来了很大风险，让许多投资商望而却步。只有控制好人民币的升值幅度，拉长其升值周期，才能让追求短期利益的海外热钱推出我国市场。

五、结论

欧债危机自爆发以来，一直呈现出扩大蔓延的态势，为欧洲经济强国带来了不小的威胁。这种日益严峻的局势，不断引起了金融市场和全球经济的恐慌，也使我国经济发展难逃其害。因此，细致了解过欧债危机后，更有利于中国看清世界发展的大势所趋，从危机中汲取宝贵经验，避免重蹈覆辙。这样一来，才能从清醒和理性角度出发，制定相应发展扶持措施，保证中国经济实现又好又快的发展。

参考文献：

[1] 原博.浅析欧债危机对中国的影响[J].东方企业文化，2011（22）：125.

[2] 韩晓琴.欧债危机对中国经济的影响及其应对[J].桂海论丛，2011（06）：89-93.

第7篇：债务危机爆发的原因范文

关键词：希腊；经济危机

中图分类号：F831.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）018-000-01

目前，由于金融危机和债务危机交织，欧洲中央银行虽然开始实现宽松的货币政策，但是其对南欧各国经济没有发挥任何有效的作用。希腊在2001年加入欧元区，其实体经济不断增长，通货膨胀开始下降，在2010年希腊国债相比于德国国债而言，其利率不断下降，直降为10～50个基点[1]。希腊财政难以持续，外部失衡处于积累的状态、出口成本竞争力的降低等，这些情况导致希腊金融市场缺乏稳定性，市场难以及时作出有效反应，导致经济危机的爆发。

一、希腊经济危机的爆发

从2009年开始，随着金融市场的不稳定性，希腊财政赤字已经达到GDP的15.5%，政府债务也已经约占据GDP的130%，其国债与德国的国债利差不断增加，并且国际金融市场拒绝希腊国债。面对这种现状，希腊政府为了满足融资的需求，开始积极进行调整计划，与欧元区国家和国际货币基金组织形成了相关的调整计划，改革银行体系的结构以及经济。该调整计划主要包括两个方面的调整，分别是结构性改革、财政整顿。但是在实际过程中，希腊政府更关注财政整顿，过于依赖税收的增加，而不是对支出加以减少。希腊央行曾要求政府在进行财政整顿的过程中，适当减少三分之二的支出，并增加三分之一的收入。希腊在财政整顿方面，由于缺乏结构性改革，导致经济难以进行持续性增长。此外，银行体系深受债务危机的影响，导致经济危机爆发。在债务危机发生之前，银行业具有很高的资本充足率以及较低的贷存，不存在有毒资产导致国际金融危机爆发。同时银行资产总额占据GDP的200%，远低于其他爆发过危机的国家，这说明希腊银行业危机是由债务危机的影响而发生。

希腊经济危机发生的原因主要体现在两个方面：一是流动性问题。由于银行评级和债的评价不断下降，导致银行难以融入到全球金融市场中。而不确定性使得大量存款流出银行，导致银行需要向中央银行借款，虽然有欧元系统货币政策的操作，但是由于抵押品缺乏合格性，银行从中央银行中取得流动性支持时，需要用较高利率加以获取[2]。2012年PSI（私人部门参与希腊政府债务减计）计划使得银行债券资产组合面临巨大的损失。此外，由于经济的衰退，银行不得不持续增加不良贷款，这样导致最初流动性问题转变成了偿付能力问题。二是银行危机和债务危机的恶性循环。该恶性循环导致信息危机的出现，进一步加剧了银行体系问题，导致GDP不断下滑，恶化了债务的指标。2012年大部分人猜测希腊会退出欧元，市场上出现了“希腊出局”的说法。

二、希腊经济危机的改革

希腊面对经济危机，也为此进行了一系列的改革和调整，以便降低经济危机的负面影响，降低宏观经济失衡，增强市场竞争实力。其改革主要表现在三个方面：一是外部调整的改革；二是财政调整的改革；三是银行业战略的改革。

（一）外部调整

希腊相较于主要的贸易伙伴国家相比，其在2001年至2009年约失去了30%的竞争力。在2010年之后，希腊积极开始进行结构性改革，并已经逐渐恢复相关的竞争力，有效促进了产品市场和劳动力灵活性的提升。随着竞争力的不断增强，希腊整体经济区域平衡，在2009年至2012年期间，其出口占GDP的比重从18%上升为25%，并将持续提升。此外，在2008年至2012年期间，希腊财政赤字在GDP中的比重从15%下降到3.5%，并在今后会持续降低。

（二）财政调整

希腊在2009年至2012年期间，在其GDP中财政赤字的比重不断下降，已降低了9个百分比，并在2009年基本财政赤字占据GDP的10.5%，并在今后会逐步转变为少量的盈余。相较于其他国家而言，希腊在财政调整方面取得的成果最为突出。此外，希腊在今后几年将会实行其他的财政措施，使基本财政盈余能够占据到GDP的3%，并积极强化结构性改革和财政整顿，有效防止私有化和逃税等行为。

（三）银行业战略

由于流动性问题变为偿付能力的问题，希腊为了保证金融的稳定性，其开始要求中央银行加以介入。首先是将资本金额增加在银行体系中，并计算出所需总额，明确银行债券资产组合中所损失的数额。其次对增加的资本金加以评估，保证银行选择增加的资本金更趋于合理化和科学化[3]。贝恩公司与希腊中央银行共同推出了“生存力评估”，在公共资金使用中增加资本金时，可以有效采用生存力评估，确保银行体系更具效率性和科学性。

三、欧元区对经济危机的反应

在希腊经济危机爆发后，欧元区要想成为强大的货币联盟，必须要对结构性经济进行改革，并对经济治理的结构加以完善，采取有效措施有效预防宏观经济的失衡。同时应建立完善的支持机制，如欧央行对成员国债务进行直接购买，欧洲的稳定机制等，并积极建立和健全银行联盟的具体步骤，促进欧洲经济的持续稳定发展。

四、结束语

综上所述，希腊经济危机的爆发，其受流动性问题以及银行危机和债务危机恶性循环影响，导致希腊经济面临着巨大的挑战。因此希腊可以从外部调整、财政调整以及银行业战略等方面出发，不断改革结构性经济，降低银行对欧元系统融资的依赖性，从而促进金融市场的复苏，确保希腊经济的持续健康发展。

参考文献：

[1]匡桦.固定汇率、经济危机与流动性陷阱――从历史视角看希腊危机[J].国际金融研究，2012，08：50-58.

[2]乔治・波沃伯拉斯，康以同.从希腊经济危机到希腊变革[J].中国金融，2013，14：35-36.

第8篇：债务危机爆发的原因范文

三、欧洲主权债务危机的形成机理

(一)分散财政与统一货币的制度性缺陷

本轮经济衰退充分暴露出欧元区体系深层次的制度性缺陷，即在欧元区内部货币政策由欧洲央行统一行使，而财政政策却由主权国家分而治之，这种分散的财政政策和统一货币政策之间的失衡导致成员国失去了熨平危机的宏观经济调控手段——货币政策。财政政策与货币政策是一个主权国家调节经济运行的两个最基本、最核心工具，只有二者松紧搭配才会有效地对经济运行实施调节。由于欧元区实施统一货币政策，各国缺少了利率和汇率两大工具的支持，为了走出由美国次贷危机所带来的经济衰退，成员国只能借助扩张性财政政策来刺激经济复苏。加之，这些国家的债券也会成为国际市场上的投机对象，结果造成希腊、爱尔兰、西班牙等国家物价和工资迅速上涨，财政赤字不断扩大，各国早已突破了《稳定与发展公约》规定的财政赤字不得超过本国gdp的3％，主权债务总额不得超过本国gdp60％的上限，已经完全脱离了经济发展水平与国家还款能力，以至于投资者对政府债券的信任度降到了冰点，进而引发主权债务危机。 　(二)欧元区各国经济发展不均衡

欧元区一体化之后各国经济结构存在很大差别，尽管都是欧元区国家，但各国的预算状况千差万别。各国经济发展所处的不同阶段也使财政政策难以有效协调，但为了建立更为庞大的组织，拥有27个成员国的欧盟极力拉拢那些希望加入进来但经济状况却不容乐观的国家。加人欧元区后，各国自身的优势与劣势逐步明显地表现出来，例如希腊这样的国家没有资源优势，没有领先的创新优势，而德国、法国这样的大国就垄断了对外出口，强势国家与弱势国家之间的矛盾越来越突出。以往在维护欧元与欧洲一体化的更高诉求下，经过欧洲政治精英的努力得以调和妥协，但全球金融危机的爆发，使得这些问题凸显，外围国与核心国之间的财政政策与货币政策存在着明显的不相适应，欧元区无法满足成员国不同的货币政策偏好，外围国无法利用货币贬值快速形成对外盈余，也无法维持当前的财政赤字，使其陷入一种结构性的衰退，并且还面临债务膨胀，外围国与核心国差距越拉越大。同时，当经济发展不平衡的时候还会造成搭便车行为的出现，希腊无节制的信贷最后需要德国这样的大国来埋单，这种只靠成员国的相互救济渠道单一且不持续，使得欧元区的救助机制极难建立，危机爆发之初并未及时得到解决，导致欧洲主权债务危机愈演愈烈。

(三)经济结构单一，偷逃税严重，税收来源有限

希腊主权债务危机的发生原因很复杂，其中一个重要的原因就是希腊自身经济发展状况。希腊的经济基础比较薄弱，经济结构单一，主要是以海运、旅游等外需型产业作为自己的支柱产业，而这些产业非常容易受外部因素的影响，在次贷危机的影响下，希腊海运市场急剧萎缩，航运业2009年的年收入下降了27.6％；旅游收入快速下滑，2009年赴希腊旅游的美国游客减少了24.2％，同时欧盟成员国进入希腊的游客也锐减了19.3％，来自两地的旅游业收入分别减少16.2％和14％，这些支柱产业的萎缩直接导致了希腊财政收入锐减。在希腊，偷、逃税现象十分严重，希腊政府在打击偷逃税方面一直不理想，据估计，希腊政府因偷逃税行为每年损失的税收至少相当于国内生产总值的4％，严重制约了税收收入的增加。

(四)高福利，加之人口老龄化，财政支出负担过重

希腊具有以高福利为特色的社会保障制度。希腊公务员的队伍相当庞大，公共部门雇员工资的涨幅甚至超过了劳动生产率的增长速度，臃肿的公务员体系使得财政状况每况愈下；希腊人口老龄化问题日益突出，国家的产业竞争力显著削弱，而长期富裕的生活环境养成的高消费习惯无法自动作出调整，政治家为了选票必然通过政府举债支出来维持高生活水平与社会福利，导致财政赤字不断扩大、政府债务高居不下；希腊的失业率常年维持在10％左右，失业救济便成了希腊非常沉重的负担。希腊政府一直奉行无节制的赤字财政政策和高贸易赤字发展模式，对经济造成严重透支。希腊加入欧元区后，享受到欧盟区带来的诸多好处，其中最大优势就是更容易获得廉价的贷款，曾一度使希腊经济快速增长，平均年增长达到4％，但是希腊政府没有主动控制负债，遵守《稳定与增长公约》，而是一味地保持宽松的财政政策。在经济上行时，高福利和高赤字可以维持，一旦经济进入下行期，以债养债的做法便使希腊的主权信用风险逐步升级，最终演变成欧洲主权债务危机。

(五)刺激计划不当，陷入“救市陷阱”，由金融危机演变成财政危机

希腊的债务危机还未平息，美国又出现了地方债务危机，据前洛杉矶市长理查德·赖尔登2010年5月在《华尔街日报》中声称，洛杉矶很有可能会在2014年宣布破产。希腊危机不过是冰山一角，由于其自身问题以及欧元区体制上的缺陷导致债务危机首先在希腊爆发，其实全球普遍存在着债务危机，究其根源主要是各国为了阻止美国金融危机的蔓延，纷纷采取经济刺激计划，从而扭曲了资源配置的结果，这是美国次贷危机的延续。金融危机第一阶段是由于格林斯潘长期执行低利率政策，使得大量廉价资金竞逐资产和资源，衍生出越来越大的证券资产泡沫和金融衍生品泡沫，最终资产泡沫无法维持，吞噬了华尔街金融大鳄；为了挽救金融体系，美联储印出更多钞票，这种行为本质是将金融机构的债务危机转移到政府身上，这是金融危机第二阶段。2009年的大救市其实就是各国政府以债治债，借债投资，虽然全球的大救市使得经济回暖，但是并未解决核心问题，最终政府规模巨大的财政刺激计划和投资计划，造成许多经济体财政赤字攀升，同时政府的过分干预使得资源错配的局面最终以债务危机的形式表现出来。可以说，各国出台的系列救市计划，造成资金错配，由次贷危机、金融危机演变成财政危机，世界陷入“经济刺激计划的陷阱”。

第9篇：债务危机爆发的原因范文

关键词:迪拜;债务危机;房地产;国有企业

中图分类号:F74文献标识码:A 文章编号:1672-3198(2010)06-0022-02

迪拜,这个美丽的海滨城市,被誉为海湾明珠。随着经济的复苏,“石油美元”经济走强,海湾地区迅猛发展。在发生债务危机之前,迪拜,一直是我们眼中如空中花园一样的存在,世界第一家七星级酒店就诞生于此,另外上文提到的棕榈岛项目也是世界上最大的人工岛项目,更遑论在建的世界第一高塔818米的阿拉伯塔,这些都是引起举世瞩目的建筑。但是,这些骄人的成绩单后面掩藏的是怎样的财政政策?建造这些项目的资金都是如何得来?所以这次的迪拜债务危机,从表面上是突然之举,其实祸源已经深深植根于迪拜的经济体制和经济政策,我们不难从以前的迪拜政府政策中寻到蛛丝马迹。

1 迪拜政府政策导向性

进入新千年,随着经济发展持续高涨,各国积极开始基础设施建设。迪拜不像其他阿拉伯国家盛产石油,迪拜的经济发展模式是自由贸易区与旅游业,做为自由贸易免税区,它吸引了无数人来迪拜投资和消费。从2001年开始,迪拜政府旗下的国有企业在世界各地推展大型项目,涉及领域包括房地产开发、港口贸易、私募基金等等。另外,它又开展了无数震动世界的建筑项目,例如已经封顶的阿拉伯塔项目,为了建造这世界第一高楼,迪拜背负了近590亿的债务。

迪拜政府实行的大力发展房地产的经济政策推动经济发展,使得迪拜在短时间内成为拥有世界地标最多的国家。正是因为这样的政策导向性,迪拜的国有企业纷纷投资房地产业,过去四年多来,迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标,推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中,迪拜政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加,估计目前债务总量达到了近800亿美元。这样举债构建一个个举世无双的项目,内部极尽奢华,创人类享受之极,可是却是真真正正建造在沙子上,经不起时间的考量。因为大量举借外债,可是这些房地产项目在短期内又难以实现收益,没有充足的现金流的保证,使得迪拜政府举步维艰,于是“迪拜世界”宣布推迟还债。

2 国际金融危机的影响

2008年的全球金融危机波及多国,许多国家因此经济大受创伤,迪拜也是如此。因为金融危机的爆发,房价大幅下跌,建筑项目多被停工等多方面的因素,使得在建的这些项目价值大幅缩水。并且,因为迪拜政府近年来大举进入金融业,金融危机的爆发使得公司的股价纷纷下跌,迪拜政府的投资也因此大幅减少。另外,在金融危机中,美元走势疲软,美元持续贬值,也让一直和美元挂钩的迪拜货币迪拉姆价值缩水,造成迪拜的通货膨胀率支持走高,CPI值不断高涨。正是这些种种因素,加剧了迪拜政府的财政危机,导致了还债不利。

这次迪拜的债务危机可谓波及甚广,造成的影响也是十分巨大的。

首先,最先反应的就是欧洲地区。先是消息爆出后,欧洲股市跌声一片,英国、德国、法国、俄罗斯等欧洲大国股市都重挫3%以上,欧洲几乎所有国家的股票全部下跌。原油,黄金期货等价格全部下跌。更加相关的是债务市场,债券受到挑战。先是希腊因为财政赤字占GDP的比重高达12%,远远超过欧元区设定的3%上限,公共债务余额占GDP的比重则高达110%,债务的信贷违约互换利率高达200基点,国际多家评级机构下调希腊的长期信贷评级,这样的举动引发了希腊股市大跌和国际市场避险情绪大幅升温。接着,因为财政状况同样严峻,债务缠身,西班牙、葡萄牙、奥地利等国纷纷被信用评级机构下调债券信用等级。这样的金融环境下,这些国家的主体债券均遭到投资者的抛售,欧洲投资者陷入恐慌,欧元汇率大幅下跌。在迪拜债务危机之后爆发的一连串债券危机正深深震动着欧洲市场,人们对于债券的恐慌将对刚刚复苏的欧洲经济雪上加霜,欧元区国家的经济复苏面临严峻挑战。

其次,美国虽然表示他们正在密切关注迪拜这回的债务危机,而且美国股市并未受到太大震动,但是美国依然存在很深的债务危机。据统计,美国目前的整体债务,包括联盟债务和地方债务,占GDP的比例接近150%。美国2009财年的赤字超过1.4万亿美元,相当于美国GDP的11.2%,这已经远远超过了3%的国际警戒线,创60年之最。根据国际经济研究所的数据指出,如果此趋势继续,美国联邦政府需要偿还的利息很快就将占财政收入的20%。而历史显示,一旦将财政收入的1/5用于债务还本付息,一个国家就会面临问题。

另外,对整个金融危机的复苏的影响也是十分深远的。“迪拜世界”推迟还债,被金融界视为另一次雷曼事件,而被此次迪拜债务危机深套其中的“迪拜世界”的债权人包括汇丰控股、巴克莱、莱斯以及苏格兰皇家银行等全球多家知名大银行,而它们此前就已因金融危机大受打击。

从迪拜债务危机看中国经济的发展,不难看出我们的经济发展具有相似性,所以这次的债务危机也应该对中国经济敲响警钟。我国和迪拜一样处于经济高速增长的阶段,国有经济占据重要地位,并且房地产泡沫一样严重,这些所有,都应该让我们引以为鉴。

2.1 对国有企业的警示

处于以公有制为主体、多种所有制经济共同发展中的公有经济,尤其是国有经济控制国民经济命脉,对经济发展起到主导性作用。所以国有企业的发展会极大影响我国的经济形势。这同迪拜一样,国有企业是国民经济发展的最大推动力,在整个经济发展中占据绝对重要的地位。并且国有企业在国家政府的控制和影响下反映国家政策的导向,所以国有企业投资涉及的领域对国民经济具有导向性作用,这点也与迪拜相同。虽然同这回迪拜债务危机不一样,在我国的实体经济强大,不会产生迪拜一样的债台高筑、现金流缺乏的危机,但是在本质上却是相同的,即企业投资面临的风险问题。

每年国有企业创造的经济产值占整个国民生产总值的33%左右,但是大部分人对这个数字却并不满意,因为国有企业每年都从国家获得大力的财政支持,但是每年的投资回报却不甚良好。例如从2007年年末爆发的金融危机可以看出,国企投资的金融衍生品被证明是一场“灾难”,国航、东航、中远等国企曾与高盛、瑞信、德意志银行等签署了多份期权合约,以对冲燃油价格上涨带来的成本增加。但他们却错误估计了国际燃油形势,2008年东方航空、中国国航、中国远洋等央企投资亏损合计上百亿元。其中东航衍生品亏损高达62亿元,几乎是其2008年全部的利润。

我们可以看到国有企业在国际投资上面临巨大风险,虽然我们这次并没有太过涉及迪拜的债券,但是我们还是拥有巨大的其他国家的债券,在国际金融形势瞬息万变的今天,国有企业更应该谨慎利用手中的资金,避免国有资产的流失。

2.2 对我国房地产经济的影响

本次迪拜事件就是发生在其房地产领域,过高的利用财务杠杆,过高过快的金融融资,对房地产业的不断贷款,大力发展房地产产业,导致其过快膨胀,在金融危机爆发后,房价迅速下跌,房地产泡沫显露无疑。在中国,高涨的楼市,新楼盘一开就会被抢购一空,房价的节节高涨均是我国房地产经济现在的表现。在金融危机爆发后,我国的房地产越发高涨,一些权威人士甚至抛出“房地产业拯救中国”之说,这种说法自然引导了楼市不断走高的预期。但是我们面临的现实是过高的房产空置率以及人们买房的非理性。

我国的房地产经济正在蓬勃发展,一线城市的房价节节高涨,但是工薪阶层却对越来越高的房价望之却步,大部分在此情况下选择了租房或者在二、三线城市购房。我们可以肯定房地产产业对我们经济复苏起了极大作用,但是我们仍然同样看到它的市场风险,完全靠恐慌性的热炒加速了我国房地产泡沫的扩大,威胁经济的长期有效地发展。

综上所诉,我们可以看到从这次迪拜债务危机给我们的挑战。第一,债券面临投资者恐慌性抛售,从迪拜的债券到欧洲一些国家的债券均受到危机,欧元区的经济在明年将走向寒冬。第二,我国国企的投资风险,每年国企的利润都创新高,据统计2008年虽然受到两次自然灾害的打击,国企仍创造了7000亿的利润。去年工商银行更以1108亿元成为全球最赚钱的银行。面对如此多的资金利用空间,我们更应该谨慎的进行投资管理,带动经济发展。第三,面临现今房地产如此巨大的泡沫,过度的投资只会加大其中的危险,投机性的购房仍是主流,希望从这次迪拜的债务危机中我们可以吸取教训,促进房地产业健康有序的发展。