分析宏观经济精选(九篇)

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第1篇：分析宏观经济范文

随着国际经济的影响，货币政策的调整等诸多因素的作用，我国宏观经济复苏的脚步开始迟缓，并且呈现出经济增长速度变慢、经济泡沫出现、资源减少、经济发展瓶颈出现等局面。所以，我们有必要对中国2011年的经济走向进行回顾，总结规律，并且对2012年的中国经济趋势进行预测。

一、2011年宏观经济的具体表现

(一)物质经济发展速度逐渐变慢

在过去的2011年中，中国的物质类经济复苏的步伐开始变慢,其主要原因有以下两个方面。第一，由于2010年gdp发展变慢的影响；第二，由于外界环境和中国内部政策两方面影响，造成推动经济快速发展的动力减少了。同时国家内部市场的需求并没有起到抵消国际市场需求减少的作用，因此，两者相互比较，中国社会主义市场经济发展的速度比不上减少的速度，因此中国经济进入了疲软期。

(二)投资的风险开始增加， 中国社会主义市场经济进入了一个新时期

在物质类经济发展速度逐渐变慢的同时，中国的金融业同时出现了价格变化加剧、资源搭配不当、风险增加的局面。以及部分地方政府的投资政策出现了失误，导致地方政府出现了财政赤字的状况、部分监管机构缺乏有效的监管行为，以及民间私人集资行为的出现，这一切都在暗示标志着，中国社会主义市场经济局面进入了一个新的发展时期。

(三)中国社会主义市场经济所固有的特点

在经济发展速度变慢和经济扭曲程度加深的同时，中国经济的结构并没有按照预想的情况发生结构性的调整，市场和政府的关系也没有出现明显改善的情况。这一切的事实都在表明，中国社会主义宏观经济所具有的惯性也在不断地进行强化。这样的后果，将使中国社会主义经济转型的难度越来越大，同时也表明中国社会主义经济政策的发展方向将主要着眼于民生问题和种种社会问题。

二、2012年社会主义市场经济的现状以及展望

(一)风险不断增加的国际环境以及复苏中遇到的困难

在2012年的开春，传来了一系列的消息。欧洲债务危机开始爆发、美国资本主义经济增长的速度逐渐变慢、阿拉伯之春、华尔街散步……这些世界性的政治和经济骚乱使人们不得不重新思考自从2007年以来的这一场全球性的经济危机。这些事实说明，美国的所谓的次贷危机并没有真正离我们远去，世界经济发展的道路并不是像想象中那样一帆风顺的，是充满曲折的。经济危机产生的原因远远比我们原来想象的更加复杂。世界性经济的结构根源决定了世界经济的发展体系进入了一个新的发展时期。这个时期的变化充满了周期性和种种不确定性。这一切，都决定了中国2012年社会主义宏观经济发展的外部环境，并且，为我们经济发展政策的制定找到了一个立足点。

(二)房地产经济市场的深层次调整

中国房地产市场在历经国家两年的大力调控之后，将在2012年迎来更大的更深度的调整。调整的方面将包括交易额、交易价格以及投资力度等多个方面。而且，房地产的投资，消费等资金链，将会对中国社会主义宏观经济发展的幅度产生更加深刻的影响。从目前所得到的房地产数据进行分析，虽然房地产在销售，储存，资金链，以及资产等指标上都出现了不断恶化的情况，但是房地产市场目前仍然处于僵持阶段。相信随着国家对房地产政策的不断调整，2012年中国的房地产市场上将会出现大规模的投资减少，价格下降，交易额度减少等状况。但是，中国房地产市场对政府的政策是高度依赖的，并且在实际上，人们对房地产潜在的需求仍旧非常大，因此，中国的房地产市场不会发生崩溃性下降的情况，价格的变化幅度也不会超过百分之二十五。

(三)前低后扬的社会主义宏观经济参数

2012年，推测中国gdp的发展速度将出现“前低后高”的发展情况，外部国际环境的影响以及政府房地产政策的影响将导致社会主义宏观经济出现短暂的变化。但是，由于市场的不断稳定，以及中央政府政策的转变等诸多原因，将使社会主义宏观经济在之后的时间里出现显著反弹的局面。从资源供应的角度来看，农业的基础性设施建设速度和规模将会不断地加快，国家在支农项目上投入将会不断加大，因此供应资源将会显著地得到提升。

三、对宏观经济的总结与预测

2012年初期，宏观经济将继续延续2011年回落的态势，并且导致政府在宏观经济政策上进行大幅度转向。宏观经济将在之后的时间里出现彻底反弹的情况，从而使社会主义宏观经济成功避免第二次衰退的情况。估计2012年的gdp增长速度为8.5%左右，并且将呈现出不断变慢放缓的态势。因此，政府2012年的工作重点应当从控制通货膨胀转变到稳定增长上来。并且中国在2012年经济政策的核心，应当包含防范金融变化过大和资源分配不合理带来的风险。

四、总结

第2篇：分析宏观经济范文

经济增长走势分析

对经济增长的分析应在全球背景下展开，并着眼于长期视角。最近，中国社科院中国经济周期波动性课题组研究发现：进入21世纪以来，中国经济周期的波动性显著下降，并且与全球经济的联系逐渐加强。全球经济波动性的下降主要原因是“全球经济火车头”美国的经济增长趋于稳定。进一步的研究表明以上特征通过对外贸易渠道进行传导。自2001年中国加入WTO后，对外依存度一直呈上升趋势，2006年外贸依存度达到峰值，此后受金融危机影响有所下降。就三大需求对GDP波动的贡献度而言，出口是贡献度最大的，伴随着进出口波动增长的是制造业的投资增长。1999年之后制造业投资占比一直呈上升趋势，2004年后制造业比重超过房地产业投资比重。在外需稳定的前提下，进出口的增长效应在制造业投资两期之后显现。

次贷危机和之后的全球金融危机，导致中国外需疲软，中国政府随后启动了4万亿元的扩大内需政策，这是危机后中国经济得以在高位小幅波动的主要原因。从三大需求对GDP的贡献率看，2007年后资本形成和净出口形成完全相反的走势，反映了投资对冲净出口下滑产生的经济风险。

总结经济周期波动性的研究成果，可以得出以下结论：一是国内经济波动趋稳是融入全球化的结果，这一特征主要通过外需渠道传导；二是对外贸易的增长伴随着制造业投资的增长，这一阶段中国快速工业化主要受益于全球化的进程；三是2007年美国次贷危机演变为全球金融危机后，中国采取了积极的扩大投资的内需政策，这是2008年后经济保持小幅波动的主要原因。

最终消费走势

对最终消费的分析，重点在于居民的最终消费，其在最终消费中的比重长期在75%左右。可以通过社会消费品零售总额这一相近指标对居民消费进行观察。从绝对额上讲，自1990年以来社会消费品零售总额一直保持增长势头，在2011年这一趋势还将延续。这主要取决于两个原因：一是中国的经济一直持续增长，形成了消费持续增长的基础；二是从国民收入的要素法分析，尽管居民收入并不是所有要素中增长最快的部分，但也一直保持增长势头。2000～2009年城镇居民人均可支配收入由6280元增加至17175元，年均增长率为11.8%，农民人均纯收入由2253元增加至5153元，年均增长率为9.6%。尽管许多专家学者表示负利率使得居民存款财富缩水，可能会影响消费，但如果考虑收入流的增长，并不会对最终消费产生较大影响。

从增长率角度看，2011年社会消费品零售额增长率大致维持在20%。这主要取决于三个方面的因素：一是经济周期波动性的研究表明最终消费对GDP波动的贡献率最低；二是消费的收入弹性逐渐降低，从长期趋势看，随着人们收入水平的提高，其收入增量部分用于消费的增量是降低的；三是随着收入的增长,消费结构发生变化，消费产品从以前“吃穿用”为主向“住行学”过度，这其中“住行学”的产品大都具有投资属性，在统计中并不被计入。综合以上各种因素，预计2011年消费对GDP的贡献率略有上升。

固定资产投资走势

高投资是中国经济增长的一大特点，这与中国工业化和城市化的进程有关。在2001年中国加入WTO后，投资的主要驱动力是工业化过程，即制造业投资。固定资产投资增长率由2001年的14.4%上升至2003年29%的峰值，在产能形成后的一至两年，外贸顺差有显著增长。在此过程中，国内经济环境还伴随着劳动力无限供给状态以及要素资源的价格扭曲，中国产品在国际市场有着很强的价格优势，这就形成了经济增长投资和出口依赖症。

自2007年全球金融危机爆发以来，由于外需疲软，制造业投资增长率大幅下降，以城市化推动的投资成为固定资产投资增长的亮点。以扩大内需的4万亿元投资为例，其中1.8万亿元为“铁公基”项目，1万亿元为灾后重建项目，2800亿元为保障性安居工程，这些项目都与城市化相关，占总投资的75%以上。这些投资并不是以财政全额拨款的形式下拨，此后出现了地方政府以投融资平台形式落实这些投资的现象，这对银行体系的稳定构成潜在风险，此后国务院提出了清理整顿的要求。固定资产投资增长率伴随着上述政策起落，经历了三个阶段：2008年的小幅上涨阶段；2009年的快速上涨和快速回落阶段；2010年的小幅回落阶段。

根据固定资产投资的长期走势，结合2011年政策的新动向，预计固定资产投资增长情况还将延续2010年的走势，甚至进一步下滑,其对GDP的贡献率将大幅下降。这主要取决于三方面的因素：一是制造业投资可能面临继续下滑。制造业投资与外需紧密相连，目前美欧经济前景依然不明朗，尽管外需存在恢复性增长的诉求，但恢复性增长不致引起国内投资的增长；从供给角度看，低成本无限劳动力供给的状态已经发生改变，这也使得传统制造业投资不具吸引力。二是商品住房投资将进一步下降，保障性住房进一步加大投资，但后者不足以抵补前者。综合商品住房和保障性住房两方面的走势预测，估计2011年房地产投资会有较大幅度下滑。三是基础设施建设投资有所下滑。其一，4万亿元投资的效应逐渐消退；其二，去年地方政府投融资平台发展过快，国务院于2010年6月发出清理平台债务的通知,可能形成一些烂尾工程；其三，三个重要事件对去年的投资贡献较大，分别是玉树灾后重建、上海世博会、广州亚运会。而2011年全国并没有大的会展和体育赛事举行，这也导致投资下滑。

进出口走势

2011年的进出口形势将表现为：进口增长率保持在30%左右，出口增长率略低；但由于出口额的基数大于进口额，对外贸易依然保持顺差态势，估计全年贸易顺差达到2200亿美元以上。

首先，从对外贸易的历史看，自中国加入WTO后的2001年至2004年，中国对外贸易顺差保持在200亿至300亿美元；自2004年开始贸易顺差每年保持700亿美元的增长，进出口增长率稳定在30%左右，形成稳定的增长趋势。此后全球金融危机对中国贸易的影响在2008年下半年才显现，进出口增长率在2009年经历了最低谷，但自2010年初，进出口贸易又恢复到历史增长水平。

其次，受美国以邻为壑的政策影响，人民币升值面临很大压力。然而关于人民币升值及升值预期恶化中国贸易收支的看法，笔者并不赞同。这种理论在现实中能否成立取决于两个条件：其一，汇率变动的价格效应是否完全传递，其二，马歇尔―勒纳条件是否成立，即价格变动是否具有数量效应。就第一点而言，国外许多学者的研究表明，因沉没成本、市场竞争等，汇率变动的价格效应很难传导；就第二点而言，按购买力平价计算的国内价格水平显著低于主要出口国，因此出口的价格弹性并不大，出口和进口的价格弹性并不大于1，从而“反J曲线”在中国并不存在。

综合以上两点，2011年对外贸易还将延续2010年的恢复性增长势头，由于投资在GDP中的比重下降，对外贸易对GDP增长的贡献率可能有负转正。

物价走势分析及其治理

2010年，消费者价格指数CPI呈一路上升趋势，成为宏观调控的焦点。对此，须弄清此轮价格上涨是长期趋势还是短期影响，上涨的主要因素是什么及能否得到控制。

进入21世纪以来，中国经济已经由卖方市场转向买方市场：实体层面主要表现为贸易盈余的增长，在金融层面表现为储蓄率持续高于投资率。这决定了物价不具备长期上涨的基础。从CPI走势可以看出，非食品类的CPI增长率一直维持在3%以下走势，而每次CPI的大幅上涨都伴随着食品类CPI的上涨。2003年下半年至2004年的CPI上涨因素是粮食歉收，全国粮食总产量在2000年至2003年一直保持在9000亿斤以上，2003年骤减至8600亿斤；2007年食品类CPI的大幅上涨主要归因于猪肉价格上涨，2006年9月全国范围内爆发蓝耳病疫情，导致猪肉出栏数和猪肉产量大幅下降。此轮物价上涨的主要因素同样是食品类的价格上涨，而食品类价格上涨主要归因于2010年初自然灾害导致的供给冲击。此外，由于资源类产品（如水、电、燃气）的价格上调导致居住类价格小幅上涨，但CPI中居住类权重仅为14%，因此并非CPI上涨的主要推手。

对于此轮价格上涨，许多学者将其归为通货膨胀，进而提出通过紧缩的货币政策进行打压的对策。对此笔者认为并不恰当：首先，由于此轮价格上涨是供给冲击造成的，作为总量政策的货币政策可能不仅起不到抑制物价的作用，甚至可能造成不必要的产出波动；其次，一种观点认为部分蔬菜价格上涨是过剩资金的恶意炒作造成的，有必要收紧流动性，然而收紧流动性并不能根本上堵住这些微型泡沫的源头，恰恰相反，大部分蔬菜都是易损品，不易储藏，也不会成为长期炒作的对象；最后，部分学者认为物价上涨是输入性通胀的结果，对此应该通过提高利率、人民币升值减轻输入性通胀的风险。然而在过去几年，中国一直是小麦和大米的出口国，而大豆占据中国食品进口的50%以上，因此输入型通胀不是物价上涨的主要原因。

由此看出，货币政策并不是应对物价上涨的主要抓手。2010年11月19日，国务院的《关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》将对物价上涨起到抑制作用。首先，前五项措施都是应对供给冲击的，可谓切中要害；其次，结构性的物价上涨影响的主要是低收入人群，因为食品类支出在他们总支出的比重较高，而第六项措施即发放价格临时补贴，主要针对优抚、低保人群；最后，针对游资恶意炒作部分农产品的现象，通知提出了加强价格监管等措施。

在以上政策作用下，物价上涨现象将是短暂的。然而，影响2011年物价上涨负面因素依然存在，甚至要强于2010年。不仅南方遭遇冰冻天气，而且北方持续干旱，这已经影响到冬小麦的播种，而北方16省耕地面积占全国近60%。此外，2010年年末的翘尾因素还将持续。总体而言，2011年CPI走势将呈现先高后低的走势，全年CPI不超过4%。

财政及货币政策分析

财政、货币政策的搭配是宏观调控的艺术。2010年底中央经济工作会议的基调是积极的财政政策和稳健的货币政策。

就财政政策而言，积极的政策取向将发挥稳定增长、改善结构、调节分配的作用。2011年财政支出的重点领域包括教育投资、医疗体制改革的推进、养老保险体系的扩大以及区域协调发展战略的应用。以上政策取向与整个经济转型的大背景相契合，起到了促进结构调整的作用。目前，东部地区通过融入全球价值链进行低附加值工业化的道路已面临瓶颈，而城市化和经济服务化的道路是必然选择。对此，公共领域的投入必不可少，在教育、医疗和养老得到保障的前提下，城市的服务经济也将获得大力发展。对于中西部而言，地区发展差异是最重要的议题，对此中西部应抓住东部地区产业转移的历史性机遇，通过政府在基础设施领域的投资带动民间资本的进入，从而实现区域协调发展和共同富裕。

就货币政策而言，稳健是由“积极”转为“稳健”，实为紧缩的货币政策。从具体操作工具看，数量工具居于主导地位。价格工具让位的首要原因是市场仍然处于低利率环境，提高利率可能引致热钱流入；其次，过去提高利率的着眼点是物价，然而上文的分析表明物价上涨的主要因素是供给冲击，随着冲击逐渐减弱，提高利率的压力逐渐减轻；最后，如果多次提高利率，贷款利率将处于高位，这与后危机时代的增长诉求不相称。总体判断，2011年加息的次数大致在三次左右，此外由于“南冻北旱”的天气可能再次造成供给冲击，因此央行的加息主要集中在上半年。数量工具的着眼点是对冲外汇占款，随着对外贸易的恢复性增长，外汇占款也将进一步增加。数量工具中存款准备金的应用居于主导，因为在利率上升期，存款准备金相对于央票是成本较为低廉的工具。此外，货币政策中的信贷政策将发挥结构调整的作用，如针对地方政府投融资平台以及房贷的准入政策还将继续执行。

对策建议

2011年是“十二五”规划的开局年，为在短期内校正宏观经济走势，使之符合中期的发展规划，笔者提出如下政策建议：

实体领域应消除阻碍经济发展方式转变的体制

第一，在中央层面应加快资源类产品的价格改革。长期以来，高能耗、低工资、低资金成本是支撑出口加工贸易发展的三大基石，这不仅恶化了贸易条件，也导致了工业结构的低级化，使得我国迟迟不能摆脱经济粗放式增长的模式。对此，必须认识到，经济事物的内在矛盾是推动经济发展的根本动力，经济发展方式的转变和产业结构的调整须要通过资源价格改革进行倒逼。通过改革的倒逼机制，传统的产业部门将做大做强，淘汰的产业资本将寻找新的方向，而通过人为的控制价格从而抑制矛盾发展可能会错过改革的最佳时机。对于资源价格改革的方式，笔者并不主张通过提价这种简单方法进行，要防止用于补偿环境损失的资金转变为少数部门的福利，建议采取开征资源税的方式。

第二，在地方层面彻底改变以GDP增长为标准的政绩考核模式。首先，由于上述考核方式并未将环境因素作为经济发展的约束条件，这导致了地方政府在引进项目注重规模、轻视质量的行为模式，加剧了经济增长的粗放式和低级化特点；其次，这一考核模式在一定程度上助推了房价快速上涨，一方面暴利的房地产行业可以为地方的GDP增长快速做出贡献，另一方面也可以通过土地出让解决税收不足的问题。然而高房价对经济发展方式转型和产业结构调整存在严重负面影响：其一，房地产行业的高利润使得产业资本不愿意进入新兴产业，因为相对于高风险高利润的新兴产业，房地产行业则是低风险高利润的；其二，高房价提高了居住成本，影响了高技术人才的聚集，而人才是创新的根本因素。

财政领域的改革应围绕实体领域的经济发展方式进行

经济发展方式转变包括两条主线：一是经济发展由工业化向服务化过渡；二是经济发展由工业化向城市化扩展。上文围绕这两点针对短期的财政支出政策进行了简要论述，此处重点讨论长期调整的财政收入政策。

围绕第一条主线应做好如下两项工作：第一，间接税为主的税收结构向直接税转型。间接税存在着征收便利的优点，但其计量的基础是工业产品的流转，随着经济转型和经济服务化的推进，税收结构也应做相应调整。第二，积极推进消费型增值税的改革。一方面为保障经济发展的基础，通过生产型增值税向消费型增值税的转变继续为第二产业减负；另一方面为促进第三产业发展，通过营业税的取消和消费型增值税的开征解决营业税和增值税的税负差距问题。当然，为了保持地方改革的积极性，这部分收入仍然可作为地方收入入库。

围绕第二条主线应做好如下工作：适当增加地方税种并增加共享税的地方分成比例。1994年分税制改革后，税源相对集中稳定、征管相对便利、收入充足、增收潜力较大的税种，大多列为中央税或中央与地方共享税；留给地方的大多是税源分散、征管难度大、征收成本高和收入不稳定的小税种，使得地方政府很难通过地方税有效组织财政收入和调节经济，客观上刺激了地方政府各种非税方式――包括土地批租方式筹集预算外资金，以满足财政支出需要。然而随着城市化进程的加快，教育、医疗、基础设施等地方公共产品的需求还将进一步增加。为打破当前土地财政的困局，一方面可以适当增加共享税的地方分成比例，另一方面更为重要的是扩大地方政府的税收管理权限，适当增加地方税税种。当前应加大力度推广房产税，从税收效果上看，房产税能够起到调节收入分配差距、遏制房价过快上涨从而优化产业资本结构的作用；从税收的技术角度讲，房产税具有税源集中稳定、增收潜力大的优势，有利于打破当前土地财政的困局。

货币金融领域也要加大改革力度来配合其他领域

货币金融领域的改革重点包括三大方面：

第一，大力发展资本市场，建立多层次资本市场体系。首先，经济转型和经济服务化必然产生新的战略产业（如新能源、信息技术等七大新兴战略产业），新的战略产业必然需要金融支持，而实践表明资本市场在支持技术创新方面比银行更有优势；其次，大力发展公司债市场，降低大企业的融资成本，改变银行主要依靠利差吃饭的局面，增加银行体系竞争力。

第二，推进利率市场化改革，完善货币政策调控环境。首先，发展短期国债市场，改变货币调控的被动局面，形成基准利率。目前，央票主导的公开市场操作产生了诸多弊端，如以自身负债为基础的调控使货币当局不能保持中立，央票在到期后支付利息实际上形成了长期扩张的态势，导致在应对流动性过剩时调控效果不佳。其次，逐渐取消法定准备金和超额准备金付息制度，恢复利率的零底线。最后，彻底放开存款利率的上限和贷款利率的下限。目前存贷款的半管制状态在一定程度上抑制了银行间的竞争，也使储户丧失了选择权。在当前银行理财市场逐步发展并形成竞争的环境下，放开存贷款利率市场正逢其时。

第3篇：分析宏观经济范文

关键词：互联网金融；宏观经济；经济发展

在宏观经济发展期间，互联网金融能够对宏观经济造成非常大的影响，所以必须充分意识到互联网金融与宏观经济的关系，以此来促进互联网金融的进一步发展。

一、互联网金融的发展分析

（一）以互联网为核心的传统金融互联网金融其本质，就是传统金融与互联网技术相互之间的融合。人们通过互联网，便可以完成金融产品的购买。我国以互联网为核心的传统金融业务，多数都是由各大金融机构引导的金融互联网，在发展初期，很多金融机构都在互联网中找到了今后的发展方向。在1996年，招商银行优先在国内开通了网上银行，而在后续几年，其他银行也陆续完善了网上银行业务。现如今，我国电子银行体系已经逐渐接近于完善，据不完全统计，以个人、企业、手机网上银行为核心的电子银行体系，已经覆盖了我国约75%的人口。除此之外，诸如腾讯、阿里巴巴等企业也成功获批了民营银行的资格，第三方电子商务以及网络金融平台也成为了互联网金融中不可或缺的一部分。

（二）第三方支付我国的第三方支付运营模式通常可以分为两种，第一种属于独立在电商之外的第三方支付，这种支付模式本身并不具备担保功能，属于为用户提供支付功能的一种方式，如快钱、易宝等。而另一种则是以支付宝为首的第三方支付模式，因为其自身依托于电商平台，所以具有一定程度的担保功能。这也是我国当前使用最为广泛的一种第三方支付模式，其中支付宝、微信支付占据了第三方交易金额的85%以上。

（三）互联网信用业务互联网金融中的信用业务，包括众筹、P2P网贷等功能，其中网络属于通过网络平台实现借贷双方资金融通，可以满足人们对于资金的使用需求，提高社会中各类闲散资金的利用率。而众筹则能够通过大规模集中闲散资金，来完成项目资金的聚集。

（四）虚拟货币虚拟货币的本质就是由计算机生成的各种复杂代码，其中新币能够在P2P网络节点中按照既定程序运算而成。虚拟货币设定有总量上限，在虚拟货币不断增加的过程中，新币的制造速度将会大幅降低，比特币便是当前最为火爆的一种虚拟货币。

（五）互联网金融的优势互联网金融就是通过互联网、信息技术开展融资、投资的一种现代化金融模式。当前的互联网金融与传统金融存在着一致性，两者都可以归纳在金融产品的范畴中，但是因为互联网金融的覆盖范围远远大于传统金融，所以互联网金融的受众群体往往会更大。人们在使用互联网金融时，其便捷的金融服务模式将会使服务效果得到优化。互联网金融与传统金融两者之间的关系非常特殊，既属于竞争关系，又可以实现优势互补。不同于传统金融，互联网金融在运营期间，其所需要的成本更低，这也是互联网金融的一项核心优势，因此可以通过线上采集、整理客户信息，线下开展客户跟踪与服务。

二、互联网金融对于宏观经济的积极影响

（一）经济结构改革在互联网金融出现之后，我国的传统金融经济结构便出现了转变，由于我国相关法律有所约束以及金融产业的持续发展，所以经济结构的转变将会变得非常明显。在互联网金融的影响下，我国整体经济结构会逐渐变得愈发稳定，而且传统金融经济结构也会与互联网金融经济结构实现融合，两者相互之间形成优势互补，从而实现宏观经济的可持续发展。在优势融合之后，互联网金融能够为人们提供更加便捷的金融业务，而线下传统金融则能够在业务售后层面，提供足够优质的业务跟进，从而提高用户对于金融业务的满意度。

（二）金融产品的丰富与创新互联网金融作为金融产业的新模式，在发展过程中已经逐渐得到了人们的认同，这也代表着互联网金融从宏观经济角度存在积极正面的影响。相较于原本的金融投资模式而言，从线下金融转移到了线上金融。此时的用户利用手机便可以完成对金融产品的投资，并实现个人的经济管理，多样化的金融产品将会为客户提供更多的选择。即便每一位用户其自身的需求各不相同，依然可以通过对比选出更加适合自己的金融产品。例如阿里巴巴旗下的余额宝，便是很多人最常使用的一种活期金融产品，通过简单的储存便可以看到每天的收益不断增加，在提高金融产品服务品质的同时，降低了金融产品的投资难度。

（三）优化传统金融的缺陷在传统金融行业的发展过程中，因为外界影响因素较多，所以传统金融服务在一段时间内其主要面对的用户群体属于大型企业，而中小型企业与个人则无法购买金融产品，而且因为金融业务办理难度较高且繁琐，所以开展的金融业务往往无法满足用户的实际需求。然而在互联网金融的影响下，传统金融自身的缺陷将会得到弥补，利用互联网平台便可以完成中小企业以及个人的金融交易，提高整体交易量。使金融业务的覆盖面变得更加广泛。除此之外，在金融业务办理中，互联网金融的流程将会变得更加简单，而且在大数据技术的协同下，还能够根据用户数据信息来了解用户需求，以此将更加个性化的服务内容传递给用户，进而促使宏观经济的发展。

（四）强化国民的消费能力互联网金融的高速发展，能够有效集中各个地区的消费资本，人们在日常生活中进行购物消费时，传统现金的使用量将会出现大幅度降低，而互联网金融则以其便捷性得到了人们的青睐。各个年龄层的人们会更加倾向于手机快捷支付。而且互联网金融还能够有效超越时间与空间，任何时间都可以在24小时营业的商家中进行消费。在互联网金融的作用下，广大民众的消费能力将会有所上升，因为互联网金融在消费期间无需排队，消费效率也会因此而上升。除此之外，利用互联网金融还可以随时关注到自己当前的金融信息，减少现金的携带，在提升支付效率的同时提高资金安全性。

三、互联网金融对宏观经济造成的负面影响

（一）信用风险上升在互联网金融的发展过程中，借贷逐渐成为一种普遍的消费情况，依托于虚拟交易平台，网络交易将会变得非常简单，但是网络交易却很难同时考虑到各个方面，因此在交易期间存在一定程度的信贷风险。在网络阶段过程中，贷款人很难及时掌握借贷人的资金使用情况，如果借贷人将贷款资金使用在了风险投资中，就会促使贷款违约风险进一步上升。在互联网金融的不断发展中，各类网络借贷平台的数量正在逐渐增多，其中大部分借贷平台在开展借贷业务时，往往只会针对资金供需方面提供一定的业务引导，而在借贷双方交易中并不能直接核查具体信息，当借贷平台无法顺利掌握资金情况时，就会导致信用违约的风险发生概率得到大幅度提升。

（二）征信体系风险在互联网金融中，只有妥善控制金融风险，才能够促使金融产业长久发展下去。在整个互联网金融产业中，征信系统的重要性毋庸置疑，政府是否完善将会直接影响到金融风险的控制质量。就实际情况而言，我国当前主要流行的征信体系依然存在风险问题。处于金融市场中的部分小微型企业，并没有完全融入到征信体系的管控中，所以需要通过强化现存的征信体系，来保证互联网金融在发展过程中的安全性。

（三）高风险经营项目增多现如今，互联网金融已经成为信贷金融行业中不可或缺的重要环节，通过互联网金融不仅能够有效降低业务成本，还能够对理财业务做出优化。这也导致众多想要投资的用户将原本存储于银行中的存款，投入到了互联网理财产品中，而银行为了保证运营效果，就必须调整自身原有的资金获取方式，通过结合当前货币市场的特点来优化资金的获取方式。所以商业银行会选择开发部分风险相对较高的理财项目，以此来集中资金，这部分风险相对较高的互联网金融产品，将会对宏观经济发展带来一定程度的消极影响。

四、互联网金融经济与实体经济的互动发展策略

（一）合理调整金融融资标准金融机构在贯彻相关金融政策时，因为行业自身具有一定的特殊性，所以在融资标准存在问题时，就会对实体经济造成影响。所以需要定期针对当前的宏观金融政策来开展经济调整，并设置金融融资标准，只有金融标准足够合理，才能够带动实体经济的稳定发展。在实体经济市场中，材料价格、投资决策变动都有可能对企业的资金管理带来影响。而此时由金融机构提供的借贷业务，将成为解决资金问题的重要方式。所以在完善互联网金融融资标准时，需要考虑得更加全面，在满足国家当前的宏观经济政策的同时实现融资标准合理化。进而满足实体企业的实际需求。

（二）完善互联网金融风险控制手段我国互联网金融目前所面对的主要风险，来自于金融市场，而产业自身的高速发展也会促使金融风险的形成。所以在遇到不同种类的互联网金融风险时，需要结合实际情况选择更加适合的金融风险控制手段。金融机构可以通过大数据、云计算等新兴技术，来实现风险的预测与实时监管。对于金融行业而言，因为金融产业本身便具备一定程度的波动性，所以金融机构需要提前落实金融风险的评价指标，以此来完成客户信用等级的客观评价，进而发掘出优质的金融客户群体。

（三）互联网借贷模式的管控在互联网金融的影响下，我国的金融支付方式正在逐渐增多，却导致传统银行的柜面业务受到了一定程度的影响。而且互联网金融的出现还降低了借贷业务门槛，借贷业务的风险程度也因此不断上升。对于网络借贷业务而言，虽然表面上有着相对较低的借贷利率，但是借贷平台却会通过手续费等方式来提高收款金额，此类借贷机构严重影响到了我国宏观经济的稳定发展。为了解决非法借贷等问题，需要合理加强网络约束，强化对于互联网借贷公司的资格审批与监管，维护人们应有的合法权益。除此之外，从客观角度出发，互联网金融与实体金融会随时出现波动，因为金融经济在发展时往往需要面对各种不确定因素，所以需要强化风险监管体系，以此来维护宏观经济的可持续发展。

第4篇：分析宏观经济范文

论文摘要: IS曲线是指产品市场上总供给和总需求相等的点连成的曲线，反映产品市场上的均衡;LM曲线是指货币市场上总供给与总需求相等时的曲线，反映供给市场上的均衡.IS-LM模型是描述产品市场和货币之间相互联系的理论结构。它代表产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入。本文通过对中国1978—2007年宏观经济各个构成的分解来了解中国的消费函数、投资函数和货币供求函数以及产品市场和货币市场均衡，从而得出财政政策和货币政策对宏观经济的调整和影响。

一、理论模型及分析

定义式Y＝C＋I＋G +NX ・・・・① 其中

Y: GDP（含G）;

C:　最后消费;

I：　资本形成;

G：　政府购买，即为财政支出

NX:产品和服务净出口额

消费函数:C=a+bY，

投资函数:I=e-dr

净出口函数:NX=f-mY-nr

数据采用1978年到2007年数据，采用eviews5.0软件进行分析.

（一）中国的消费函数

基本模型C=a+bY，通过对历年消费和GDP进行回归分析得出消费

C= 3170.97+ 0.51*Y（XF为消费）

（3.173）（49.00）

决定系数 =0.9884，说明信赖度较高， =0.9880，T检验能够很好的通过.该方程较理想。

（二）中国的投资函数

基本模型为I＝e-dr・・・・②

利用EVIEWS估计得出

I = 57790.78- 5424.43r*r

（5.61）

（-3.47）

利息率r的系数为负数，t检验值也能够通过，但是可决定系数R2=0.28太低，所以该式为理论式。

考虑到当前投资还受前期投资的影响，所以加入滞后期I（-1）估计得到

I = -2846.64 + 354.23*r + 1.20*I(-1) ・・・・⑴

（-2.44）（2.51） （71.7）

=0.996虽然可决定系数，R2的值提高了，但是t检验值降低了，并且利率的系数变成了正，与理论不符合。

考虑到政府主导我国经济，加入政府购买G，得到下式

I = -3519.26 + 414.60*r + 1.097*I(-1) + 0.27*G ・・・・⑵

（-2.56） 2.67） （10.10） （0.93）

=0.997

虽然可决定系数R2的值提高了， t检验值都不能完全通过，而且利率的系数变成了正，与理论不符合。在这种情况下，优先考虑理论式，所以我们采纳(2)。

（三）中国的净出口函数

基本模型为NX = f – mY – nr

估计出方程为

NX= -3234.63 + 203.32*r + 0.071*Y ・・・・③

（-2.16） （1.11） （0.007）

=0.779

虽然决定系数比较高，但是t值相当低，利率和净出口成正比了和实际不和。通不过检验，考虑政府支出G，得

X = 812.94 - 250.72*r + 0.43*Y - 2.61*G ・・・・(3)

（0.76） （-1.96） （8.40）（-7.02）

=0.93得出的结果基本上能够通过．但这个式子和上述③同样Y的系数与理论不同成正值．对于进口G也给予着很大地影响．可是，决定性缺陷是Y中包含着G，在统计上有系列相关的矛盾的方法。关于净出口函数，采纳③ 。

（四）中国的货币供求均衡式

基本模型为M/P＝kY－hr

M = 2941.96 - 2447.44*r + 1.54*Y

（0.43） （-2.96） （41.51）

=0.99

上式是比较理想的货币供求均衡式。

因此根据定义Y＝C＋I＋g +NX 得到IS曲线:5675.15r=46695.25-0.06Y，即Y=(-5675.15/0.06)*r+46695.25/0.06

LM曲线:2447.44r=1.54Y-18229.88 ，即Y=(2447.44/1.54)*r+18229.88/1.54

其图形如下

第5篇：分析宏观经济范文

环境是人类赖以生存的空间，但人类社会快速发展，工业化程度越来越高，对环境造成了严重的破坏，自然资源也逐渐变得稀缺和匮乏。环境破坏及资源短缺致使各国在二十世纪七八年代时开始关注环境资源问题。环境税的实施被越来越多的国家认可。实施环境税的国家逐渐增多，全球也掀起了全面“绿化”税制阶段。环境税的体制也越来越完善。

在这种大背景之下，我国也开始注重环境税的开征。因此环境税的实施问题引起了我国政府和专家学者高度重视，公众也开始关注环境税问题。2013年12月2日，环境税方案已经上报到国务院，正在按程序审核中。环境税的征收已经是大势所趋，不容质疑。

二、国外环境税经济影响分析

环境税实施的效应在国外显现的比较明显[1]。下表1是1990到2001年整个欧盟地区的数据。国外在实施环境税之后，因为研究的领域主要是北欧国家，所以平均上来看，CO2的排放量较少了9.7个百分点，整个欧洲降低了9.4个百分点，与其他国家相比，整体降低了12.86个百分点。在短内，CO2的排放量减少了6.02个百分点，从长期来看，CO2的排放量减少了13.08个百分点。效果比较明显。说明了环境税在环境质量的改善方面是很有效的工具。[2]

三、我国环境税经济影响数据分析

1.环境税的设置依据。在我国，环境税刚刚起步，现有环境税收政策尚未完善。我国目前的环境税主要是资源税、消费税、城市建设税、车船税方面体现的较为明显。

资源税的征收对象是自然资源。例如，原油、天然气、煤炭、有色金属及其他非金属原矿等。资源税的征收减少资源浪费，促进企业提高资源利用率，体现了环境保护方面的含义。

消费税是对特定的消费品征收的。特定的消费品主要有高耗能及高档消费品，例如游艇；不可再生和替代的稀缺资源，例如成品油；对生态环境造成危害的特殊消费品，例如木制一次性筷子及实木地板。对以上产品征收消费税，可以减少资源消耗，起到保护环境的作用。

城市建设税增收的税款属于专款专用，主要用于城市建设，维护城市的公共设施，使生产者及消费者生存在一个良好的环境。

车船税即车船使用税，其征税范围主要为摩托车、小汽车、中轻型商用客车、汽车轮胎。这些征收对象类似于消费税中对高耗能消费品的征收，对此类产品征收车船使用税可以在一定程度上抑制高耗能产品的生产，实现环境的可持续发展[3]。

基于以上分析，为了进一步分析即将实施的环境税对我国经济产生的宏观经济影响，本文将环境税设置为与环境税相关的税种的相加，即资源税、消费税、城建税及车船税的加总。

2.环境税经济影响数据分析。本文选用的是2001-2010年的数据，而工业的污染程度则是由工业污染总量和国民生产总值的比值得到，主要反映其在贡献GDP的同时给环境带来的危害程度。

本文对环境税与GDP、失业率（UR）、工业污染（PI）的相关性进行了分析。分析的工具是SPSS分析中的Pearson分析，分析结果如下：

从上述分析的结果上来看，（1）环境税与GDP成正比，也就表示了在经济增长，GDP增加的时候，环境税税收收入也会增加，环境税与工业污染程度相关性较高且成负相关，说明环境税的实施减少了环境污染，初步实现了环境保护的目的。（2）环境税与失业率成正比，也就是说环境税的实施会使得失业率增，说明在我国的环境税的“双红利”效应中，环境质量的改善所带了的“绿色红利”效应已经很明显的得到，但是就业率的增加带了的“蓝色红利”效应却没有显现。（3）环境税的征收必然会增加财政收入，如上表4-1中环境税占税收收入的比重逐渐增加，从侧面反应出，环境税的征收增加了财政收入，为治理环境污染问题及改善资源短缺问题提供了资金支持。

在进行了相关性检验之后，我们需要对上述变量的因果关系进行检验，进行因果检验的前提是上述变量具有稳定性。因此需要继续对环境税、GDP、失业率和污染程度进行稳定性检验。

上表中的检验结果表明，环境税、GDP及污染程度的临界值的绝对值都小于1%的临界值的绝对值，而失业率的临界值的绝对值小于5%的临界值的绝对值。因此该四个时间序列不具有单位根，是平稳数列，且是协整的。

在四列时间序列具有稳定性的基础上，进行格兰杰因果检验，但是进行格兰杰因果检验的前提是同阶单整，所以本文对环境税、GDP及污染程度进行了因果检验，设置置信度为5%。结果如下：

从上表中可以得出下列两个结论：（1）GDP增长是环境税增长的原因，但是环境税不是GDP增长的原因。因为经济发展了，税收收入必然会增长。但是经济增长的因素有很多，而税收收入只是其中一个而已。（2）环境保护税增长是污染强度变化的原因，但是污染强度变化不是环境税增长的原因。说明环境税的实行确实带了环境保护的效应。

四、我国实行环境税的建议

1.开征环境税以环境保护为核心。环境税设立之初，核心目标应该是环境污染的治理及自然资源的保护，即庇古效应，而不应放在收入循环效应上[4]。在我国，经济机制尚未完善，近期关于收入循环效应很难实现，如数据所显示的，提高就业水平在我国体现的并不明显。但是从长远来看，环境税的实施必然会带来庇古效应和收入循环效应。环境税的实施将会服务我国的“十二五”规划中设立的关于节能减排的规划。

2.实现专款专用及资金的自循环。环境税的征收，确实会增加国家财政收入，但是保护生态环境仅仅靠企业缴纳税收是不行的，需要政府给予财政上的支持。征收的环境税税收收入作为治理环境污染的专门性资金，此外在前期还应加大政府在环境方面的支持力度。随着时间的推移，逐渐实现税收收入的自循环。及时网上公布每笔税收收入的去向也是很重要的，加强群众监督，提高群众对环境税的关注度。（作者单位：中国石油大学（华东）经济管理学院）

参考文献：

第6篇：分析宏观经济范文

一、利好数据背后藏隐忧，经济好转趋势尚难定论

5月份，拉动经济的“三驾马车”（出口、投资、消费）均现积极信号。出口经过4月份的下探后大幅反弹，同比增长15.3%，较上月上升10.4个百分点。投资在房地产、基建投资的支撑下出现企稳迹象，1—5月份累计同比增长20.1%，较1—4月份继续下滑0.1个百分点，不过下滑速度明显放缓。当月增速则上升0.9个百分点至19.9%。名义消费同比增长13.8%，较上月下滑0.3个百分点。不过扣除价格因素后实际增长11%，较上月略升0.3个百分点。在需求趋好的情况下，工业产出增速也有所上升，5月份规模以上工业增加值同比增长9.6%，较上月小幅回升0.3个百分点。

5月份经济数据没有继续恶化，显示出一定程度好转的迹象。不过需要注意的是，今年4月份较去年同期少一个工作日，5月份较去年同期多一个工作日，由此产生的基数效应不容忽视。特别是近期外部实体经济并没有明显积极的变化，出口却出现超过10个百分点的反弹，这或许更多的是来自于数据扰动等短期效应，实际情况恐怕不容乐观。而投资虽现企稳迹象，但动力仍然较弱，消费也增长乏力。总的来看，5月份利好的经济数据背后仍然藏有隐忧，宏观经济形势还很难做出趋势性向好的判断。

出口大幅反弹缺乏需求支撑。5月份，我国进出口总值为3435.8亿美元，同比增长14.1%，当月进出口规模刷新去年11月创下的3341.1亿美元的历史纪录。其中，进、出口规模双双创月度历史新高，当月出口1811.4亿美元，增长15.3%，较上月上升10.4个百分点；进口1624.4亿美元，增长12.7%，较上月上升12.4个百分点。

3、4月份进出口增速连续下滑，并维持在10%以下低位，5月份则双双大幅反弹。但是我们很难找到内外需明显转暖的证据来支撑这样的大幅反弹。这样的反弹恐怕主要是由于上述所说工作日变化导致的基数效应等因素的扰动，实际的出口形势依然不容乐观。

从主要出口地区来看，5月对美国出口同比增长22.99%，与4月相比上升了13个百分点。对欧盟出口同比增长3.43%，与4月相比上升了5.81个百分点，结束了连续两个月的负增长。对东盟同比增长28.05%，与4月相比上升了22.67个百分点，对亚洲地区的日本、韩国、香港同比增长分别为13.03%、6.25%、15.87%。

从近期的欧美经济情况来看，美国近期新出炉的GDP及新增就业情况远低于市场预期，失业率更是不降反升。欧元区失业率持续上升，PMI频创历史低点，欧债危机更是不断升级。在全球经济不景气的情况下，新兴市场国家经济增速也持续放缓。由此可见，5月份出口的大幅反弹没有得到外部环境明显改善的验证。此外，5月对美出口强劲可能还和汇率因素有关，自5月初起美元兑人民币持续升值，这或称为拉动中国对美出口的一个重要因素。对欧出口上升则还可能受到另一个短期因素的影响，即欧洲杯的举行从而拉动了中国对欧出口。

总的来看，5月份出口的反弹缺乏外部绝对需求的支撑，更多的是一些短期效应，缺乏需求支撑的出口反弹或难以持续。未来出口维持10%以下低位增长仍是大概率事件，而外部经济中的一些不确定性可能带来的风险更值得我们高度警惕。

房地产、基建支撑投资企稳。1—5月份，固定资产投资（不含农户）108924亿元，同比名义增长20.1%，增速较1—4月份继续回落0.1个百分点，不过回落幅度明显收窄。5月份同比增长19.9%，较上月上升0.9个百分点，投资增长现企稳迹象。在三大投资领域中，1—5月份房地产开发投资同比增长18.5%，增速比1—4月份回落0.2个百分点。5月当月房地产投资增长18.2%，较4月份上升9.0个百分点。制造业投资累计同比增长24.5%，较上月略升0.1个百分点，保持相对稳定。在国家“稳增长”的背景下，交通运输、公共设施等基建投资整体继续上升。具体来看，电力、热力、燃气及水的生产和供应业累计增长19.4%，较上月上升0.4个百分点。交通运输、仓储和邮政业累计增长-6.4%，较上月上升1.6个百分点。水利、环境和公共设施管理业累计增长9.3%，较上月上升0.9个百分点。此外，施工项目计划总投资和新开工项目计划总投资累计增速分别回升1.5和0.4个百分点，也体现出国家稳定投资增长的导向。

5月份房地产投资累计增速仅略下滑0.2个百分点，降幅明显收窄，当月增速则大幅反弹，超出市场的普遍预期。当月增速的大幅反弹存在基数扰动等影响，不过观察近期形势可以发现，房地产市场的确出现了回暖的迹象。首先从本月数据来看，商品房销售面积和销售额累计继续呈现同比负增长的态势，不过降幅较上月分别收窄1.0和2.7个百分点，呈现量价齐升的态势，也从数据上验证了市场所谓的“红五月”。在整体经济持续下滑的背景下，近期全国多个地区继续“微调”房地产调控政策，央行年内已两次下调存准率，6月8日更是3年多来首次下调了利率。尽管6月份的降息不能解释5月份房地产市场的回暖，但在宏观经济持续下行的情况下，国家稳增长力度不断加大，市场对房地产的预期也开始改变。央行近日的调查显示，15.7%受访居民准备购房，为去年以来最高值。统计局的5月份70个大中城市住宅销售价格数据显示，在70个大中城市中，5月份房价环比上涨的城市数量比4月份增加了一倍。同时近期，北京、深圳、广州等城市住宅成交均价也纷纷走高。这些现象均说明房地产市场确实出现了回暖迹象。在此背景下，房企拿地热点也向积极方向转变。1—5月份，土地购置面积和成交价款增速分别较上月回升0.6和3.7个百分点。

尽管房地产市场出现了回暖迹象，中央也的确提高了对地方微调楼市的容忍度。不过中央调控房地产市场的总基调仍然未变，至少目前来看，楼市调控放松要重述2008年的历史几无可能。同时未来经济形势仍然严峻，在这种背景下所谓的“刚需”恐怕难以支撑房地产市场的持续反弹，房地产投资恐仍将继续下滑，可以预期的是，在国家稳增长的背景下，这种下滑的速度和幅度将放缓。不过另一个值得我们注意的问题是，在调控的限制下住宅市场较为低迷，而商业地产则一片红火。今年1—5月份，办公楼和商业营业用房投资分别同比增长44.7%和31.6%，均大幅高于住宅以及整体投资增速。我们要提醒的是，在经济基本面较为低迷的情况下，资本大量涌入商业地产将吹大并引发其泡沫的破灭。

总的来看，房地产的反弹和基建投资回升以及制造业投资的稳定支撑了5月份整体投资的企稳。5月份，发改委集中审批了一批投资项目，不过这在5月的投资数据中表现并不明显。在国家稳增长甚至保增长的背景下，未来投资有望逐步企稳回升。尽管难以再续2008年“四万亿”的投资盛宴，投资稳增长依然被放在了重要的位置。真正值得担心的是这次投资再刺激还会积累更大的产能，而外部消费需求难以复苏，国内分配改革难以启动，更大的过剩危机在后面。

消费名降实升但仍增长乏力。5月份，社会消费品零售总额16715亿元，同比名义增长13.8%，较上月回落0.3个百分点；扣除价格因素实际增长11%，较上月回升0.3个百分点。1—5月份，社会消费品零售总额同比名义增长14.5%（扣除价格因素实际增长10.9%）。从环比看，5月份社会消费品零售总额增长0.84%，继续呈现回落态势。

按经营单位所在地分，5月份，城镇消费品零售额14536亿元，同比增长13.7%，低于4月份的14.0%，乡村消费品零售额2179亿元，增长14.3%，低于4月份的14.6%。剔除价格因素，5月份城乡与农村消费增速10.7%与11.4%，分别高于4月份的10.6%和11.2%。从具体商品来看，日用必需品类和汽车消费企稳，降幅在0.5个百分点内，但家电、家具和家装持续回落，降幅超过1个百分点，表明房地产消费链依旧处于调整中。

总的来看，由于物价水平的快速回落，5月份名义消费增速继续下滑，不过实际增速有所上升。受制于我国收入分配改革的滞后，在内外整体需求疲软的情况下，我国消费增长很难表现出独立的走势，加之前期消费刺激政策的退出，消费增长表现乏力。从未来形势来看，随着国家新一轮消费刺激政策的陆续出台，实际消费增速有望继续企稳，不过在价格水平快速回落的情况下，名义增速恐将继续下滑。

工业产出回升趋势未定。5月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.6%，比4月份加快0.3个百分点。分轻重工业看，5月份，重工业同比增长9.8%，增速较上月回升0.9个百分点；轻工业增长9.1%，是2010年2月以来的最低点，增速下滑1.2个百分点。重工业增速回升是5月工业增速超出预期的主要原因，而轻工业增速回落则拖累5月工业增速。重工业的回升与投资的企稳相关。具体来看，通用设备、铁路船舶等运输设备业、电气机械和电力热力等重工业行业同比增速较上月有不同程度的上升；发电量、水泥、十种有色金属和汽车等主要产品产量呈现显著回升。从产销率看，5月份产销率下降0.2个百分点至97.9%，反映企业库存有所上升。总的来看，虽然5月份工业产出增速出现上升，不过如果考虑到工作日的因素，实际的增长情况仍然不容乐观。而在需求持续低迷的情况下，目前工业仍处于去库存阶段，短期内工业增速仍将波动调整。

二、物价水平短期加速下行，通胀压力进一步减轻

3月CPI同比出现反弹，4月重拾回落态势，5月份则延续了回落的趋势。5月份，CPI同比上涨3.0%，较上月下降0.4个百分点，涨幅创23个月新低，环比下降0.3%。5月份CPI构成中，新涨价因素为1.26%，相比4月份回落0.32%，翘尾因素为1.74%，相比4月份回落0.08%。因此，5月份CPI的回落，主要是新涨价因素的作用。食品价格继续呈现季节性回落，5月份，食品价格同比上涨6.4%，较上月回落0.6个百分点，环比下降0.8%。食品价格的下降主要是肉类与蔬菜价格下降所致，其中猪肉价格环比下降3%，蔬菜价格环比下降6.9%，其他食品价格小幅上涨。非食品价格上涨动力趋弱，同比上涨1.4%，较上月回落0.3个百分点，环比持平。受油价下调影响，非食品价格中交通通讯及服务的价格同比下降0.1%，环比下降0.3%。

5月份，PPI同比下降1.4%，降幅较上月继续扩大0.7个百分点，同比创30个月新低，环比结束了连续3个月的正增长，下降0.4%。其中加工工业PPI同比持续6个月为负表明终端需求的疲软，而原材料和采掘业PPI同比出现了30个月来的首次下降，表明下游需求疲软逐渐传导至中上游。

5月份CPI加速下滑，通胀压力得到进一步减轻。而进入6月份后，随着气温升高，部分瓜果类蔬菜上市量增加，预计将带动蔬菜价格继续回落。国际油价的大幅下跌也在一定程度上减缓了输入型通胀压力，就在5月份CPI公布的当天，国内成品油价格再度下调。经过两次成品油下调之后，一季度油价上涨幅度基本被消化，交通运输、物流等用油单位有望明显减负。进入6月份后，CPI翘尾因素将大幅下降，有利于CPI同比增速的继续下降。在目前经济保增长需要政策加大预调微调力度的情况下，CPI这一下降趋势则为货币政策的放松创造了良好的外部环境，从而为稳增长政策的加力提供了政策空间。而5月份全国工业生产者出厂价格（PPI）在4月同比下降0.7%的基础上加速下滑，同比下降1.4%，PPI指数已连续3个月负增长，显示目前经济增长形势的进一步恶化，反映出目前产能过剩矛盾加深，这也是上一轮四万亿刺激政策的后遗症。

三、货币供应增速有所上升，新增贷款超预期增长

5月末广义货币(M2)余额同比增长13.2%，比上月末高0.4个百分点。反映企业短期资金周转的狭义货币(M1)余额同比增长3.5%，比上月末高0.4个百分点。5月新增人民币贷款为7932亿元，同比多增2416亿元，高于市场普遍预期。

尽管市场普遍预期5月份新增贷款将较4月上升，不过实际贷款规模仍然超出市场预期，为2011年2月以来的第二高水平，仅次于今年3月的1.01万亿元。值得注意的是在新增贷款中，中长期贷款比重较上月明显提升6.2个百分点至34%，显示出稳增长政策的效果在逐步显现，投资需求有所好转。不过该比重仍然处于低位（2011年平均为45%左右），短期贷款和票据融资占比过大的问题依然突出，表明当前投资需求仍处于低位；而票据占比居高不下显示政策推动范围之外的贷款需求仍然疲弱。5月份人民币贷款增加较多，是货币供应量增速小幅回升的主要原因。另外，5月18日，人民币存款准备金率下调0.5个百分点，对于货币供应量反弹也具有一定贡献。但M1和M2之间的剪刀差与上月持平，依然处于历史高位，企业活期存款占比较低的状况仍未显著改善，表明当前实体需求仍然疲软，企业活力以及投资意愿有待提高。

二季度以来我国经济下行压力明显加大，因此稳增长被放在更加重要的位置，预调微调力度加大，国家重点项目审批提速，信贷需求有所回升。从后期来看，稳增长政策的效果将进一步显现，信贷需求随着政策放松逐渐恢复，而且6月初的降息使得融资成本降低，企业的融资压力将有所减缓，融资需求也将增加。而从放贷规律来看，二季度放贷在全年占比为30%，与一季度规模持平，4、5两月共放贷1.5万亿元左右，这说明6月份还需投放1万亿元左右。从银行的角度来看，5月的降存准率使得流动性压力减小，而央行将存款利率上限提高至1.1倍，引入竞争机制，银行可以自主在限定范围内调整利率，吸引存款，减少存款流失现象，从而减少存贷比限制对放贷的影响。从信贷结构和供应增速来看，当前的实体经济仍然偏弱，终端需求依然疲软，因此实体需求有待随着政策的刺激进一步释放，货币政策还将继续朝着宽松的方向发展。不过值得注意的是，尽管流动性环比将不断趋松，但在基数的影响下，货币供应同比增速仍有可能波动。

四、投资稳增长恐将加剧我国产能过剩矛盾

5月份经济数据出现了多处利好。不过考虑到工作日带来的基数效应后，这种利好恐怕需要打一个折扣，实际经济增长情况不容乐观。央行在数据公布前三年多来首次下调了基准利率或可成为佐证之一。从目前的情况来看，出口的大幅反弹并不值得乐观，投资增长仍在波动企稳，消费也表现欠佳。由于外部环境依然不稳，欧美等国家经济复苏不稳，不确定性风险较大，外需仍然是我们需要首要关注的经济增长风险，在这种情况下国家重启了投资稳增长。

在经济下行风险不断扩大的情况下，保持一定的投资力度以稳定经济增长确有必要，不过投资虽然是需求，但不是最终需求，而是迟早要变成供给的需求，所以增加投资对总量平衡的最终影响不是增加了总需求，而是增加了总供给。在2009年出台“四万亿投资”刺激政策时，中国的生产过剩矛盾实际已经很严重，在四万亿投资盛宴之后这一矛盾继续深化。这从今年以来钢铁行业出现罕见的全行业大幅度亏损中可见一斑。而在目前的经济形势下，国家不得不重新拾起投资这根政策大棒。不过正如我们上述所说，这次投资再刺激还会积累更大的产能，而外部消费需求难以复苏，国内分配改革难以启动，更大的过剩危机在后面，这是我们必须正视的问题。

第7篇：分析宏观经济范文

关键词：制造业PMI；宏观经济景气指数；向量自回归VAR

中图分类号：F224.9 文献标识码：A 文章编号：1002-6487（2016）03-0122-03

0引言

中国制造业采购经理指数（PMI）由中国物流与采购联合会和国家统计局于2005年共同推出，在每个月的第一个工作日，具有及时性特点，PMI体系主要由新订单、生产量、从业人员、供应商配送以及原材料库存等反映制造业企业生产活动的细分指标构成，是衡量我国工业经济发展的主要指标；中国宏观经济景气指数则是反映我国宏观经济发展的重要指标，主要包括先行合成指数和一致合成指数，其中一致合成指数能够客观描述宏观经济发展现状，由工业生产、社会需求、就业、社会收入等4个方面构成，先行合成指数能够用来预测宏观经济发展趋势，由恒生内地流通股、产品销售率、货币供应量M2、新开工项目、物流以及消费者预期等指数构成。在2013年底召开的中央经济工作会议中，提出了2014年经济工作的主要任务之一为大力调整产业结构、着力抓好化解产能过剩和实施创新驱动发展，其中产业结构中的工业作为我国国民经济的主要组成部分，研究工业发展指标与宏观经济发展指标之间的关系具有重要意义。因此有必要对制造业PMI与中国宏观经济景气指数之间的关系进行深入研究。本文对我国制造业PMI与宏观经济景气指数进行描述性相关分析，依据宏观经济景气指数的实际构成情况，选取制造业PMI与宏观经济景气一致合成指数建立向量自回归VAR模型进行检验分析，以期发现两个指数之间的定性和定量关系。

1数据描述性分析

文中的数据来源于中经网统计数据库，选取2005年1月至2014年3月间的制造业采购经理指数、宏观经济景气先行指数、宏观经济景气一致指数月度数据，为了方便对这三个时间序列进行分析和描述，本文用PMI表示制造业采购经理指数，MELCI表示宏观经济景气先行指数，MECCI表示宏观经济景气一致指数。图1表示中国制造业PMI与宏观经济景气先行指数（MELCI）序列图，从图中PMI序列曲线可以看出，2005年1月至2014年3月整个时期中，我国的经济大部分时间处在扩张阶段。从2005年开始到2008年上半年，PMI大都处在52~56之间，说明我国制造业经济总体扩张明显，但是波动较大，制造业经济的扩张存在着不稳定性；在2008年7月至2009年2月这一时期，PMI处在荣枯线50以下，说明我国经济处在收缩阶段，并且在2008年11月达到最低，指数不足40，说明我国制造业的总体经济情况受到了国际金融危机的影响；而从2009年前半年开始，PMI开始大幅回升，也说明我国的制造业经济开始回暖，正在逐渐从金融危机的影响中走出来；从图1中还可以看出，近两年的PMI数值处在50以上，序列波动不大，较为平稳，说明我国制造业经济正在扩张，并且呈现出平稳增长的态势，这一现象与国际形势、国家的宏观调控以及我国产业结构调整经济政策密切相关。另外对图1中两时间序列的走势进行对比分析，总体看来，制造业PMI曲线的波峰波谷数量比宏观经济景气先行指数（MELCI）曲线的数量多，说明MELCI曲线相对来说较为平滑，波动性低，但是将MELCI曲线波峰波谷出现的时间与PMI曲线的峰谷出现时间进行比较，发现两曲线波峰波谷出现的时间点基本一致，并且这一现象体现在整个时间序列范围之内，同时对两时间序列进行交叉相关分析，得到相关系数为0.71，也说明了两者之间较强的相关性。图2表示中国制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）的序列图，单独看一致指数（MECCI）曲线与图1中先行指数（MELCI）曲线形式较为相似。通过对图2中两组时间序列进行对比分析，MECCI曲线相对PMI曲线，波峰波谷的数量较少，曲线较为平滑；分析两曲线波峰波谷的出现时间，得出PMI曲线的波峰和波谷领先MECCI曲线的峰谷3~5个月，在2008年6月至2009年6月这段时期内，PMI曲线的领先性结论体现的更加明显。上述分析内容可以定性的说明制造业PMI对宏观经济景气一致指数MECCI的先行关系以及PMI对国家宏观经济的预测作用，接下来本文将通过建立模型对中国制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）之间的关系进行实证分析，定量说明两者的相互关系。

2VAR模型的建立与分析

2.1平稳性检验

在进行分析之前需要对中国制造业PMI与中国宏观经济景气一致指数（MECCI）两个时间序列进行平稳性检验，在本文的实证分析过程中，采用EVIEWS6.0软件对时间序列进行分析。在平稳性检验中，常用的检验方法为ADF单位根检验，所以文中利用EVIEWS6.0对PMI和MECCI两时间序列进行ADF单位根检验，检验结果如表1所示。时间序列在给出的三个显著水平下是不平稳的，而对两时间序列进行一阶差分之后可以看出，在5%的置信水平下，两时间序列的一阶差分时间序列都是平稳的，即PMI和MECCI这两个时间序列同为1阶单整序列，因此可以对两变量的原时间序列建立向量自回归VAR模型进行分析。

2.2VAR模型建立

在建立PMI和MECCI两时间序列的VAR模型之前，为了消除异方差性，对两个变量分别取对数，同时对将要建立的VAR模型的滞后阶数进行确定，根据AIC、SC和HQ原则，经过多次检验，最终确定模型的最优滞后阶数为4。因此选择建立4阶滞后期的VAR模型进行分析，得到log(PMI)与log(MECCI)之间的VAR模型回归方程，如下所示：è÷Log(PMI)log(MECCI)=è÷0.3300.194+è÷0.9733.4820.0331.392è÷Log(PMI(-1))log(MECCI(-1))+è÷-0.591-4.189-0.0150.047è÷Log(PMI(21))log(MECCI(-2))+è÷0.3070.401-0.002-0.851è÷Log(PMI(-3))log(MECCI(-3))+è÷-0.0780.5180.0130.345è÷Log(PMI(-4))log(MECCI(-4))从上述VAR模型的回归方程是可以看出PMI与MECCI时间序列之间滞后4期的定量关系，同时分析结果显示此模型的拟合度较高，达到0.98以上。接着需要对所建立的VAR模型进行检验，只有在模型稳定的前提下，才能对模型进行更加深入的分析。本文运用AR根对模型的稳定性进行检验，如果VAR模型所有根模的倒数小于1，即都位于单位圆内，则表明该模型是稳定的。根据上面所建立的VAR模型，得到模型的AR根图，如图3所示。从AR根图可以看出，所建立的VAR模型所有根模的倒数都小于1，处在单位元内，满足模型稳定性的条件，说明文中所建立的VAR(4)模型是稳定的。为了说明模型中PMI和MEC-CI变量的因果关系，下面对模型进行Granger因果检验，检验的结果如表2所示。由表2中检验结果分析可知，在5%的显著水平下，变量log(PMI)和log(MECCI)之间存在双向的因果关系，即变量log(MECCI)能Granger引起变量log(PMI)，变量log(PMI)也能Granger引起变量log(MECCI)。

2.3脉冲响应函数分析

脉冲响应函数描述的是VAR模型中的一个内生变量的冲击给其他内生变量所带来的影响，为了进一步说明制造业PMI与宏观经济景气一致指数（MECCI）两时间序列之间的关系，在建立VAR模型的基础上采用脉冲响应函数对两时间序列进行脉冲分析，分析的结果如图4、图5所示，图中横轴表示冲击作用的滞后期数（月），实线表示脉冲响应函数，上下两条虚线表示正负两倍标准差偏离带。从图4中可以看出，在本期给制造业PMI一个正的冲击后，宏观经济景气一致指数（MECCI）开始逐渐的增加，并在第8期前后达到最高点，接着开始逐渐降低，到第22期前后穿过0点，然后经过小幅度的变化，最终在第38期左右收敛于0。脉冲响应函数的整体变动趋势说明PMI在受到外部条件的某一冲击后，能够经过国民经济的内在机制传递给MECCI，在前期给MECCI带来同向冲击，后期带来反向冲击，同向冲击的力度大于反向冲击，并且这一冲击效应会持续较长时间。从图5中可以看出，在本期给宏观经济景气一致指数（MECCI）一个冲击，PMI会在前3期迅速上升，在第3期达到最大值，接着开始迅速降低，在第9期左右穿过0点，然后经过小幅的变动，在第26期前后收敛于0。从脉冲函数的变动趋势可以看出，MECCI在受到外界的冲击后，其变动会在前期给PMI带来正向冲击，在后期带来反向冲击，且同向冲击的幅度较大。综上，PMI对MECCI的脉冲响应函数在38期收敛于0，而MECCI对PMI的脉冲响应函数在第26期收敛于0，这一分析结果说明PMI对MECCI的影响持续时间要长于MECCI对PMI的影响持续时间。

2.4方差分解分析

方差分解分析方法由Sims于1980年提出来，它是通过分析每一个结构冲击对内生变量的变化（通常用方差来度量）的贡献度，进一步评价不同结构冲击的重要性。方差分解给出对VAR模型中的变量产生影响的每个随机扰动的相对重要性的信息，定量地把握变量间的影响关系。对本文中的VAR模型方差分解分析结果如图6、图7所示，图中横轴表示滞后期数（月），图6的纵轴表示制造业PMI对宏观经济景气一致指数（MECCI）的贡献率，图7的纵轴表示宏观经济景气一致指数（MECCI）对制造业PMI的贡献率。从图6的方差分解结果中可以看出，中国制造业PMI对我国的宏观经济景气一致指数（MECCI）的贡献率在23%左右。从图7所示的方差分解结果中可以看出，我国的宏观经济景气一致指数(MECCI)对中国制造业PMI的贡献率在11%左右。两图中的方差分析结果表明，PMI对MECCI的贡献度大于MECCI对PMI的贡献度，验证了上文中Granger因果检验所得到结论，并且与VAR模型中脉。

3结论

本文主要运用向量自回归VAR模型对制造业PMI与中国宏观经济景气指数之间的相互关系进行实证分析，得出以下结论：（1）制造业PMI与宏观经济景气先行指数之间存在较强的一致性和相关性，两者的交叉相关系数达到0.71；制造业PMI与宏观经济景气一致指数之间存在先行关系，制造业PMI领先宏观经济景气一致指数3~5期。这一结果与两指数的指标构成密不可分，同时说明了制造业PMI的先导性特点。（2）VAR(4)模型定量分析了PMI与MECCI之间的滞后关系，通过Granger因果检验证明了在5%的显著水平下，制造业经济指标PMI与宏观经济指标MECCI之间存在双向的因果关系。（3）脉冲响应函数分析和方差分解分析则进一步说明了两时间序列的关系。PMI的冲击对MECCI的影响会在第8期达到到最大值，并且其正向影响将持续至第22期；而MECCI的冲击对PMI的影响则会在第3期达到最大值，正向影响持续到第9期，说明PMI对MECCI的影响持续时间要长于MECCI对PMI的影响持续时间。方差分解分析结果说明PMI对MECCI的贡献度大于MECCI对PMI的贡献度。另外根据本文的研究积累发现，我国关于PMI的学术研究还不全面，未来可以研究地域性PMI与国家PMI之间的关系，同时可以对地域PMI与当地经济指标之间的关系进行研究，以完善我国地域性PMI体系。

参考文献：

[1]梁强,刘嘉琦等.PMI指数与中国GDP增长率：基于有效性和设计合理性视角的研究[J].中国外资,2013,(8).

[2]张利斌,冯益.中国PMI与GDP关系的实证检验[J].统计与决策,2012,(2).

[3]陈晴旖.基于PMI指数对我国经济增长进行预测的实证分析[J].价格理论与实践,2013,(4).

[4]何跃,杨小朋.美国、欧盟、日本和中国制造业PMI之间的相互影响关系[J].情报杂志,2013,32(2).

[5]谢佳斌,王斌会.中国宏观经济景气监测的预警体系[J].统计与决策,2007,(2).

[6]郭国峰,郑召锋.中国宏观经济先行指数和一致指数应用效果与改进[J].数量经济技术与经济研究,2010,(10).

第8篇：分析宏观经济范文

关键词:不良贷款;宏观经济;灰色理论

中图分类号:F830.91 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2010)03-0061-03

一、引言

2008年第4季度以来,我国商业银行贷款余额快速增长,有力地支持了国家“扩内需、保增长”的宏观经济战略。但同时,由于受多种因素的综合影响,我国商业银行不良贷款总体规模依然偏大、不良率偏高,在国内外经济金融环境仍然存在较多不确定因素的情况下,商业银行面临着不良贷款反弹、非系统风险增大的压力,这将直接影响到我国金融稳定。[1]对不良贷款的研究一直是国内金融界、学术界的热点课题,众多学者运用信用理论、金融脆弱性理论、委托理论、贷款客户关系理论、贷款竞争理论、资产证券化理论等对不良贷款进行了研究论证,提出了许多分析、控制、化解不良贷款的方法,形成了众多的经典研究成果。[2-3]但这些方法大多侧重于从微观和中观层面探究不良贷款产生的直接与间接原因。本文运用灰色理论,将不良贷款与宏观经济环境看作一个灰色系统,对宏观经济指标和不良贷款的相关性进行分析论证。

二、不良贷款影响因素分析

在选择宏观经济指标变量上,借鉴德米古克•孔特和德特拉贾切模型对解释变量的选择,并考虑淮南市的实际情况,选择如下变量。[4]

1.工业增加值。工业经济发展水平的提高必然促进金融业的发展和各个行业对信贷的需求,同时会增强社会对未来的预期,从而改善信贷环境。笔者在本文中用工业增加值代表工业经济发展水平。

2.通货膨胀率。通货膨胀率上升往往意味着经济有过热现象,甚至有泡沫出现,进而使得银行资产质量受到影响,本文以居民消费价格指数代表物价水平。

3.人均可支配收入。此项指标直接反映了一个地区居民的实际购买力,人均可支配收入的逐渐提高理论上会降低居民违约的概率。本文以城镇居民人均可支配收入来代表人均收入水平。

4.固定资产投资总额。投资与宏观经济环境密切相关,投资的变化对经济增长影响很大,考察投资波动对商业银行体系不良贷款的影响,能有力验证银行体系稳定性与实体经济之间的关系。本文以固定资产投资额作为模型变量。

5.贷款利率。贷款利率的高低直接影响贷款者成本的高低,利率的降低将相应降低贷款者违约概率。文中以一年期贷款利率来代表利率水平。

6.煤炭的销售价格。煤炭业是淮南市的支柱产业,煤炭行业贷款余额占全市贷款余额的29.59%,煤炭价格的高低直接影响煤炭企业的经济效益,进而影响银行对煤炭企业贷款的质量。

以上只分析了影响商业银行不良贷款的主要因素,但是还存在一些不确定性因素。对于系统中的不确定性影响因素,哪个最重要,哪个次之,如何进行量化,本文采用灰色关联分析方法进行分析。

三、淮南市不良贷款影响因素灰色关联分析

灰色关联分析法的基本思想是根据序列曲线几何形状的相似程度判断其联系是否紧密。[5]作为一个发展变化的系统,关联度分析事实上是动态过程发展态势的量化分析。说得确切一点,是发展态势的量化比较分析。发展态势的比较,也就是历年来有关统计数据列几何关系的比较,实质上是几种曲线间几何形状的分析比较,即认为几何形状越接近,则发展变化态势越接近,关联程度越大。[6]灰色关联分析方法是一种比较客观的分析方法,对样本量的多少和样本有无规律同样适用,而且计算简单,易于理解。因此,这种方法越来越多的被应用于社会学、经济学、管理学等研究领域。

以淮南市不良贷款余额影响因素2006-2009年的数据为基础进行灰色关联分析。系统的影响因素Xi(i=1,2,…,7)(如表1),以淮南市不良贷款余额 X0(亿元)的逐季原始数据列为参考序列;工业增加值X1(亿元)、居民消费价格指数(X2)、城镇居民人均可支配收入X3(元)、固定资产投资总额X4(亿元)、贷款利率 X5、煤炭价格 X6(元)的逐季原始数据序列Xi作为比较序列。

四、结论与建议

由上述结果可知综合关联度 ,即影响不良贷款余额各因素的重要性依次为 , , , , , 。也就是说影响淮南市商业银行不良贷款的6个主要因素中,工业增加值对不良贷款影响最大,其次是物价指数和煤炭价格,而固定资产投资、城镇人均可支配收入以及贷款利率等对不良贷款余额影响较小。

通过以上的计算和分析可知:对于淮南市,要降低商业银行不良贷款余额,维护金融体系的稳定,首先要大力发展工业经济,工业经济增长与不良贷款之间具有较强的关联性。因此,解决不良资产问题既要在存量上做文章,也要在流量上做文章。通过增加有效信贷投入,促进经济快速发展,推动经济运行质量的提高。其次要进行有效的宏观调控,控制物价平稳增长。其次,对不良贷款影响程度居于第二位的是物价水平,物价水平的波动直接影响着借款人的还款能力,因此稳定物价对商业银行不良贷款率下降、信用风险状况的改善有着重要作用。最后要大力发展地区支柱产业。煤炭价格对淮南市不良贷款的影响也较大,主要因为煤炭行业在淮南市经济中占有重要地位,2008年,淮南市全年煤炭开采和洗选业实现工业增加值165.8亿元,占全市规模以上工业增加值的68.60%,拉动全市工业增长16.1个百分点,对全市工业经济增长的贡献率达60.3%。煤炭价格的变化直接影响到煤炭工业的效益,也影响到煤炭工业企业的偿债能力,进而影响到银行的信贷质量。而通过居民收入、投资、利率水平等途径来影响商业银行的信贷质量,目前机制还不成熟。可能的原因是,虽然居民收入逐年增加,但淮南市的银行发放的个人贷款占贷款总额的比重低,如2008年,这一比重只有5.28%,消费者贷款质量的变化不足以引起银行信用风险的变化。固定资产投资的关联度较小,这说明,固定资产投资-宏观经济状况-不良贷款之间的传导机制还不成熟,两者之间的相互促进作用还没有得到很好的发挥。利率影响也较小,主要原因可能是我国利率市场化程度不高,利率作为货币政策的重要工具,对银行信贷质量的影响还不大。

参考文献:

[1]李思慧,颜向农.商业银行不良贷款与宏观经济因素相关性实证研究[J].时代金融,2007(8).

[2]罗建.银行体系不稳定性与实体经济关系的实证分析[J].经济理论与经济管理,2003(1).

[3]毛瑞宁.存量与增量:商业银行不良贷款的动态学分析[J].金融研,2002(6).

[4]Demirgul - Kunt and Det ragiache , 1998 , “The Determi2nant s of Banking Crises in Developing and Developed Count ries",IM F S t af f Papers,Vol. 45, No. 1, March, 1998.

[5]邓聚龙.灰色预测与决策[M].武汉:华中理工大学出版社,1986.

[6]刘思锋等.灰色系统理论及其应用[M].北京:北京科学出版社,2004.

The grey relational analysis of Non-performing loans and macro economy

――A case study based on Huainan city Anhui proumce

(PBC Huainan Sub-branch,Anhui 232007,China)

第9篇：分析宏观经济范文

我国宏观经济形势与对策建议分析

一、我国宏观经济概括。

从宏观环境来看，中国经济目前正处于实现平稳增长的关键时期。由于中国经济面临的通胀压力较大，并且调整经济结构的难度日益增加，因此中国将稳增长、抑通胀和调结构确定为宏观调控的主要任务。与之相适应，中国需要在维护宏观经济稳定的基础上对宏观调控政策进行积极的改革，促进中国经济又好又快发展。

（一）当前中国宏观经济形势。

（二）当前中国经济发展存在的急需解决的问题与矛盾。 二、当前我国宏观经济调控路径的选择。

为了保持我国经济的平稳健康发展，当前必须在保持中国宏观经济运转相对稳定的同时大力推行更多的合理科学的宏观调控政策，增强中国经济发展的协调性和可持续性。

（一）当前我国宏观经济的调控首要任务就是要继续加强通胀预期管理。

首先，当前必须要大力扶持农业生产，确保粮食供应充足，要对农业产品市场运行机制和市场规则加以大力监管，以便防止炒作投机，同时避免以农产品为主的生活必需品的价格快速上涨，确保价格稳定，另外还要对国际市场大宗商品及农产品等价格变动高度关注，以便能及时采取有效应对措施缓解输入型通胀带来的压力。其次就是要适度提高存款利率，要对信贷规模进行合理控制，进一步加快利率市场化改革的步伐，要采取有效措施来促进合理均衡汇率的形成。最后就是要通过采取法律及必要的强制行政手段来积极完善市场监管体系，对市场过度投机行为加大打击和监管力度。

（二）优化财政支出结构，确保我国经济稳定增长。

为了确保我国的经济发展平稳，对财政支出结构进行优化是非常有必要的，因为通过优化财政支出可以保障投资规模合理快速的增长。具体来说首先就是要对投资项目进行合理的完善和管理，对于可能出现的国际金融危机要做好充分的应对准备。其次要通过努力优化投资结构来严格限制低水平的重复建设，同时对于代表了高科技的新能源及新材料要给予大力资金支持，只有这样才能培育出新的经济增长亮点。除此之外，政府还要逐步提高公共服务水平，不断加大对基础设施的投资，对落后地区的经济发展要加大投资倾斜力度。

（三）加快改革步伐，积极推行市场化改革和制度创新，以便能有效解决影响我国经济增长的深层次问题。