债券型基金精选(九篇)
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第1篇：债券型基金范文
如果你不想把自己的投资都放在股市中，就可以考虑在组合中纳入现金或者债券。对于基金投资人来说，就可以买一些债券型基金。但投资之前至少需要关注以下几点。
确定你的投资有正确的理由
如果你买债券基金的目的是为了增加组合的稳定性，或者获得比现金更高的收益，这样的策略是行得通的。如果你认为买债券基金是不会亏损的，那就需要再考虑一下。
债券基金也有风险，尤其是在升息的环境中。当利率上行的时候，债券的价格会下跌，这样你的债券基金可能会出现负的回报。尤其在国内，多数债券基金持有不少可转债，有的还投资少量股票，股价、可转债价格的波动均会加大基金回报的不确定性。
了解你的债券基金持有些什么
为了避免投资失误，在购买前需要了解你的债券基金都持有些什么。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债等固定收益类品种，也可投资可转债甚至少量股票。
对于普通债券而言，两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候，债券价格便下滑。要知道债券价格变化从而债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何，可以用久期（注：久期等于利率变动一个单位所引起的价格变动。不同债券价格对市场利率变动的敏感性不一样，债券久期是衡量这种敏感性最重要和最主要的标准。）作为指标来衡量。久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某只债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。但国内债券基金一般只公布组合的平均剩余期限，其与久期的相关程度很高，也可以通过平均剩余期限的长短来了解久期的长短。
根据晨星的分类，国内债券型基金可分成普通债券基金和短债基金。短债基金债券组合久期不超过3年，因此其风险收益特征一般要低于普通债券基金。
债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。投资人至少可以通过以下几个方面有所了解：基金招募说明书中对所投资债券信用等级的限制；基金投资组合报告中对持有债券信用等级的描述。
对于国内的债券基金，投资人尤其需要了解其所投资的可转债以及股票的比例。基金持有比较多的可转债，可以提高收益能力，但也放大了风险。因为可转债的价格受正股联动影响，波动要大于普通债券。尤其是集中持有大量转债的基金，其回报率受股市和可转债市场的影响可能远大于债市。另一方面，多数普通债券基金可以通过参与新股申购和增发、转债转股等方式持有一定比例的股票，以及个别基金还可通过二级市场投资持有一定股票，因此相应风险也会放大。
第2篇：债券型基金范文
1、债券型基金主要投资于债券，它是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金。股票型基金主要投资于股票，是投资于股票市场的基金。
2、债券型基金因其投资的产品收益比较稳定，所以它的风险性比较低。股票型基金因其投资的产品是股票，而股票市场波动极大，所以它的风险性非常高。
3、债券型基金虽然风险低，但是收益不高。而股票型基金虽然风险高，但是它的收益也是很高的。
第3篇：债券型基金范文
据公告，易方达纯债基金将主要通过分析影响债券市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的投资回报。作为纯债基金，该基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发，比一般纯债基金更为严格的是，该基金还明确规定了不参与可转换债券投资。
易方达纯债基金将由明星基金经理马喜德担任基金经理。据介绍，马喜德擅长债券投资，过往业绩优秀，他管理的易方达货币基金曾获金牛基金奖，易方达稳健收益基金剔除权益类投资后的纯债部分在2010年收益率达到5.33%、2011年达6.87%。易方达纯债的产品设计使得基金经理可以更专注于债券投资本行，主要在利率类、信用类债券上作好配置，从而更好地发挥其优势能力。
对债券基金而言，权益投资部分虽然有可能提高收益，但是也扩大了风险，使得这类产品的风险收益特征定位不够明确，而不少债券基金的投资者对债券基金的预期并不在于追求高收益，他们更关注低风险、收益稳定、波动性小等需要，易方达纯债基金则正是基于这种考虑而设计的产品。它适合的投资者群体特征明确，通常包括：低风险承受能力的投资者；希望利用基金管理人的研究和投资能力，追求持续稳定收益的投资者；投资期限较长，追求中长期内较高水平回报的投资者；希望通过基金分红免税优惠的机构投资者等等。
易方达基金目前管理的固定收益类资产总规模超过600亿元，其中包括5只债券基金、1只货币型基金。其固定收益投资管理团队实力强大，根据银河和天相数据统计，截至2011年底，易方达旗下固定收益类基金（包括债券基金和货币基金）过去三年的平均净值增长率12.05%，在可比基金公司中排前1/6。
第4篇：债券型基金范文
为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期中国人民银行决定自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33％提高到3.60％一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84％提高到7.02％其他各档次存贷款基准利率也相应调整。
个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
国内银行信用等级普遍提高
据中诚信国际8月21日公布对中国12家银行评级的最新报告显示，中国银行机构信用等级普遍提高。
进行信用评级的中国12家银行包括中国工商银行、中国农业银行、交通银行、招商银行上海浦东发展银行中信银行、兴业银行、中国民生银行华夏银行、广东发展银行、中国光大银行和深圳发展银行。在综合财务实力评级上除了中国工商银行AAA维持不变外，其他各银行的评级均有所上调，其中中信银行上调至AA。
中资银行持美次级债损失有限
中国银行业监督管理委员会8月23日表示中资银行在美国次级抵押贷款债券危机中直接损失有限。这是中国官方首次公开就美国次级抵押贷款债券危机对中国的影响做出表态。
中国银监会研究局负责人刘春航接受采访时表示，美国此次次级抵押债券危机目前尚没有对中国的金融业造成太大的直接；中击国内银行持有美国次级债券相对较少，所持债券信用评级普遍较高，因此直接损失有限。
银信合作活跃
据西南财经大学信托与理财研究所公布的调查显示，7月份，全国共有12家商业银行推出银信合作理财产品共计40款理财产品发行数量比上月增加了6款。在这些银信合作的商业银行个人理财产品中，有34款透露了参与合作的信托公司，参与发行理财产品的信托公司数量较6月份有所增加。
7月份银信合作信托产品资金的运用领域主要集中在基础设施和证券市场。其中，最高预期年收益率达到18.2％预期年收益率最低的为3.33％。
公司债券发行试点办法颁布施行
证监会8月14日正式颁布实施《公司债券发行试点办法》，明确初期试点公司范围仅限于沪深证券交易所上市的公司，及发行境外上市外资股的境内股份有限公司，并规定了审核采用核准制引进发审委制度、实行保荐制度、建立信用评级管理制度等一系列市场化的制度安排。证监会还表示将加快推进建立和完善公司债券交易结算平台、发行上市收费标准等一系列配套措施。
基金热再起
据Wind资讯统计，已经披露半年报的31家基金公司旗下167只基金上半年实现经营业绩已经超过所有基金在2006年全年实现的经营业绩。
截至2007年6月30日，已披露半年报的开放式基金持有人总户数达到1824.6567万户，较去年末增加855.14万户，个人投资者持有的份数为4549.01亿份持有比例高达89.95％较去年末上升了14.14个百分点。这表明基金热在去年基础上进一步升温。
基金券商QDⅡ破茧
自基金券商QDⅡ开闸以来，目前已有南方，华夏、嘉实、上投摩根等基金公司拿到了QDⅡ业务资格，这些基金都将主要以股票投资为主，与此前发行的以结构性保本票据为主要投资对象的华安国际配置基金相区别。南方全球精选配置基金――首只股票型QDⅡ基金，以及上投摩根推出的QDⅡ基金，都将于9月面世“出海”。中金公司则成为国内首家获得QDⅡ资格的券商。
个人直投港股开闸
外管局8月20日通知，居民个人可使用自有外汇资金及人民币购汇直接从事境外证券投资，购汇总额不受限制，试点初期投资者可通过天津中行和中银国际直接投资港交所公开上市交易的证券品种。
证券市场资信评级新规9月施行
证监会8月26日《证券市场资信评级业务管理暂行办法》，规定申请证券评级业务许可的资信评级机构应当具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币2000万元，具有完善的业务制度，并详细列举了评级机构与评级对象的回避原则。该办法将于9月1日施行。
79个城市将开展城镇基本医保试点
《国务院关于开展城镇居民基本医疗保险试点的指导意见》提出，2007年在有条件的省市选择2～3个城市启动试点，2008年扩大试点，争取2009年试点城市达80％以上，2010年在全国推开，逐步覆盖全体城镇非从业居民。不属于城镇职工基本医疗保险制度覆盖范围的中小学阶段学生(包括职业高中、中专、技校学生)、少年儿童和其他非从业城镇居民都可自愿参加城镇居民基本医疗保险。今年的试点工作从9月份开始，首批确定了79个试点城市。
城镇居民基本医疗保险以家庭缴费为主对试点城市的居民政府按照不低于人均40元的标准给予补助。
广东驾照考试费调整
从9月1日开始广东省机动车驾驶许可考试费标准调整，汽车类驾驶许可考试费标准由每人120元调整为每人480元，摩托车类驾驶许可考试费标准由每人80元调整为每人225元。
机动车驾驶人第一次考试不合格当场给予免费补考一次，补考仍不合格的要重新预约科目考试，重新预约补考科目收费标准按该科目考试费标准的50％收取。而机动车驾驶人(包括香港居民免试换领内地驾驶证的)违法记分满12分后进行部分科目考试其收费标准按对应科目的考试费标准的80％收费。
2007年度C―NCAP第二批车型评价结果
2007年度C-NCAP(中国新车评价规程)第二批评价结果于7月26日在天津推出，中国汽车技术研究中心(CATARC)此次共了7个车型的评分和星级，并公开展示了全部21辆样车。评测星级分别是：
北京车船税开征小客480元微客3D0元
备受北京车主关注的2007年度车船税的税额和征收日期于8月23日尘埃落定。北京市地税局公布，今年的个人机动车车船税征期为10月1日～12月31日。小型客车的车船税由原来的每辆每年200元升至480元，微型客车税额调至300元。
对于新购车辆，其车船税的计算办法是全年480元除以12个月，然后乘以从买车月份到年底的月份数，就是车主本年度应该缴纳的税款。比如一个今年7月31日买车的纳税人应缴纳的税款＝480元/12个月×6个月＝240元。月份按照实际购车月份算，7月1日和7月31日，都算7月。
全国范围实现交强险费率与交通事故挂钩
根据国务院2006年3月颁布的《机动车交通事故责任强制保险条例》第八条规定保监会同公安部制定了《机动车交通事故责任强制保险费率浮动暂行办法》(以下简称《办法》)，与道路交通事故挂钩依据的主要信息来源是保险公司的交强险理赔数据。但各地车险信息交换平台建设的进度不一《办法》规定，已经建立信息交换平台的地区通过平台实现交强险费率浮动。未建立平台的地区，通过保险公司之间相互报盘、简易理赔共享查询系统等方式实现浮动。
北京前7个月商品期房现房销售面积持续双降
8月22日，北京市统计局、国家统计局北京调查总队联合对外消息，今年1～7月北京市销售现房2519万平方米销售期房787.2万平方米同比分别下降39.4％和14.6％，商品房现房和期房销售面积持续双双下降。而另一方面商品房的竣工面积一直保持增长。1～7月商品房竣工面积达1081.7万平方米，同比增长14.2％。其中，商品住宅竣工面积为814.8万平方米，同比增长24.5％。
北京7月新开楼盘均价12156元/平方米
北京市房地产交易管理网公布的数据显示，7月北京商品住宅预售10884套日均售出期房351套，与去年同期的日均420套相比，销售数量下降了16.5％。其中，项目开盘均价达到12156元/平方米，而万元以上楼盘更是成为7月楼市供应的主流，二手房交易价格则稳步向上拉升整体交易均价达到7660元/平方米。
北京合作建房新进展：私募基金2亿元作拿地首笔款
继北京合作建房组织发起的合作基金核名成功后，目前又有了新的进展。据新加盟北京合作建房的基金经理人傅强透露截至8月21日，该基金已经向投资机构意向私募了2亿元，民生银行将支持合作建业为合作建房提供专用账号以确保资金安全。
个人可考虑先存5万～30万元只将存款凭证复印给合作建房发起人即可。待项目启动时，再由银行将资金转给土地方。参与者不需要交纳任何报名费用将会得到比周边房价低15％～20％的房子。
上海调高公积金贷款上限至50万元
上海市公积金管理中心日前《关于调整本市住房公积金贷款额度上限的通知》，将申请公积金贷款从以户为单位计算贷款额度，改为按配偶(或参贷人)分别计算额度，而且每户家庭最高贷款限额为40万元若有补充住房公积金的，每户另增加补充住房公积金贷款限额10万元。这一规定只适用于第一次购买自住住房并且在9月1日起开始申请住房公积金贷款的购房者。
对于只有一个人参与住房公积金贷款的家庭住房公积金贷款额度上限仍为30万元。对于符合条件的借款人还可申请最高30万元的住房公积金装修贷款。这样，个人从公积金管理中心最高可以贷款80万元。
深圳商品房价涨幅领先银行叫停二手房贷款
第5篇：债券型基金范文
【关键词】 债权性; 金融工具; 所得税会计; 异同
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）06-0073-08
一、国内外对金融资产的分类
随着金融全球化浪潮的不断推进，金融工具创新层出不穷，对于企业来说，为了顺应金融全球化的趋势，必须充分利用各种金融工具。金融工具对于投资企业来说形成金融资产，对于被投资企业来说形成金融负债。
（一）我国新会计准则涉及金融资产的有关分类
金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。根据2012年最新修订的《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》规定，我国将金融资产划分为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款和应收款项，广义的金融资产还包括长期股权投资。
（二）国际会计准则委员会对金融资产的分类
根据IASB（国际会计准则委员会）2009年11月颁布的IFRS9（国际财务报告准则第9项）《金融工具：分类和计量》，将金融工具按照计量属性划分为以公允价值计量的金融工具和以摊余成本计量的金融工具。根据该准则规定，所有对权益工具的投资都必须以公允价值计量。该准则并未对债权性工具的投资作出必须以摊余成本核算的强制性规定。从投资企业的角度对各种金融资产分类如下：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产和以摊余成本反映的金融资产。
需要注意的是，国际会计准则取消了关于“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”的规定，也就是在国际会计上将不再体现这两个项目。虽然我国新修订的会计准则是在国际会计趋同的背景下产生的，在未来，我国的各个准则项目将进一步根据国际财务报告准则作出调整，但是趋同不是在短期内能够完成的。
二、债权性金融资产的特点
根据取得资产所享有的权利和目的的差异可以将其分为债权性金融资产和股权性金融资产。成为被投资企业的股东，拥有持有期间和到期收到股息的权利，获得的目的是为了赚取差价的金融资产，形成企业权益性金融资产，一般以股票投资为表现形式;成为被投资企业的债权人，拥有持有期间和到期收到本金和利息的权利，获得的目的是为了赚取利息，形成债权性投资，一般以债券为表现形式。债权性投资根据目的分为不同的类别，却有其共性。
1.持有的目的并非为了赚得价差收益，而是为了赚取利息。公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产债券投资在持有期间的利息收入，涉及的账户是“应收利息”;可供出售金融资产的利息，根据被投资企业付息方式分为到期一次性还本付息和分期付息。投资企业涉及的账户会有所不同，分别记入“可供出售金融资产――应计利息”、“应收利息”中;持有至到期投资也分为到期收取利息和分期收取利息，涉及的账户分别为“持有至到期投资――应计利息”、“应收利息”。
2.处置时要考虑公允价值变动的影响。对于公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，“公允价值变动损益”要转入“投资收益”;对于可供出售金融资产，期末公允价值变动价值的上涨或下跌，均通过“资本公积――其他资本公积”来核算，所以处置时，“资本公积”账户要注销掉，转入到“投资收益”账户中去。对于“持有至到期投资”来说，虽然在我国规定用摊余成本反映，不反映公允价值的变动，但是在期末要进行减值测试，如果有减值，要计提相应的减值，处置时，减值要注销掉，也影响到“投资收益”账户的金额。其原理就是将原来潜在的未实现的公允价值的变动在现实（处置）时转到真正的损益账户中去。
3.均形成暂时性差异。公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产由于公允价值变动形成暂时性差异;持有至到期投资由于期末减值准备形成暂时性差异;可供出售金融资产的差异来源有两项，分别为公允价值变动和期末的减值准备。
三、企业所得税会计处理方法――资产负债表债务法
企业所得税会计是从企业的角度，对所得税进行会计处理。所得税会计的发展分为三个阶段，分别为“应付税款法”、“纳税影响会计法”和目前的“资产负债表债务法”。本文以资产负债表债务法为分析基础。资产负债表债务法是将本期时间性差异所产生的所得税影响递延分配到以后各期，并同时转回原来已经确认的时间性差异对本期所得税额影响的方法。“资产负债表债务法”的理论体系具体包括三个方面：
1.根据企业所得税法的规定，计算应纳所得税额。应纳所得税额为应纳税所得额与适用税率的乘积。
2.考虑税法与会计的差异，即资产暂时性差异和负债暂时性差异的处理，并根据税法规定，将会计利润调整为税法的应纳税所得额。在调整过程中涉及“暂时性差异”的确认，要对其产生及后续进行会计处理。暂时性差异是指资产或负债账面价值与计税基础间的差额。暂时性差异进一步可以分为“可抵扣暂时性差异”、“应纳税暂时性差异”。这两种差异关键要考虑未来是否可抵扣或应纳税。如果未来在收回资产或清偿债务期间将导致应纳税所得额减少的，称为“可抵扣暂时性差异”;反之，在确定未来收回资产或清偿负债期间的应纳税所得额时，将导致产生应纳税金额的差异，称之为“应纳税暂时性差异”。根据“可抵扣暂时性差异”或“应纳税暂时性差异”与适用的所得税税率计算出来的资产或负债，分别称为“递延所得税资产”和“递延所得税负债”。对递延所得税资产和递延所得税负债的确认，使递延所得税负债和资产与负债和资产的定义更加符合，这样资产负债表上的递延税款账户余额被赋予了实质性的意义。
3.确定所得税费用。所得税费用的确定与应纳所得税额与递延资产或递延负债有关。所得税费用从金额上为应交所得税加上递延所得税负债扣除递延所得税资产后的余额。抵扣或应纳税都是对“所得税费用”的调整，与“应交所得税”无关。
四、债权性金融资产所得税处理
（一）案例资料
2010年1月1日，明鑫机电公司购入甲公司当日发行的面值为200万元，票面利率为5%，实际利率为4.5%，按年分期付息的3年期公司债券。实际支付价款200万元，另支付交易费用3万元。2010年末公允价值为202万元，2011年末为205万元，2012年末为204万元。假定明鑫机电公司2010年至2012年每年税前利润均为500万元，所得税税率为25%。
情况一：明鑫机电公司将其作为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算。为了符合“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”的内涵，假设2011年2月1日，明鑫机电公司将此债券出售，售价208万元。
情况二：明鑫机电将其作为持有至到期投资核算。
情况三：明鑫机电公司将其作为可供出售金融资产核算。
要求：根据会计准则和税法相关规定，确认明鑫机电各年应纳税所得额、应交所得税。进行各年金融资产的账面价值、计税基础、可抵扣暂时性差异或应纳税暂时性差异、递延所得税资产或递延所得税负债的计算及相关所得税会计分录。
（二）不同性质债权投资的处理
1.作为公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算。首先，分析与“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”取得、处理等有关业务。
2010年1月1日购入债券时：
借：公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产――成本 200
投资收益 3
贷：银行存款 203
2010年末：
借：应收利息 10
贷：投资收益 10
核算公允价值变动：
借：公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产――公允价值变动 2
贷：公允价值变动损益 2
收到利息时：
借：银行存款 10
贷：应收利息 10
2011年2月1日处置时：
借：银行存款 208
贷：公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产――成本 200
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产――公允价值变动 2
贷：投资收益 6
同时，将“公允价值变动损益”转入“投资收益”，作：
借：公允价值变动 2
贷：投资收益 2
其次，分析暂时性差异。交易性金融的交易费用会计上计入当期损益，应按照所得税税法规定进行纳税调整，所得税税法规定交易费用计入投资成本，不得在取得公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产时税前扣除。导致明鑫机电公司此项金融资产的入账价值小于其计税基础，形成可抵扣暂时性差异。根据会计法，公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产应确定“公允价值变动损益”，企业确认公允价值变动后账面价值会发生相应变化，根据税法规定，此变动不影响计税基础，不计入应纳税所得额，导致会计账面价值和税法计税基础之间的差异。当公允价值变动损益为正数（增值）时，产生应纳税差异;当公允价值变动损益为负数（减值）时，产生可抵扣差异。本例中公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产发生手续费用3万元，为可抵扣差异;公允价值变动损益为正2，产生应纳税差异。合并产生可抵扣暂时性差异1万元。
最后，进行当期所得税和递延所得税会计处理。2010年，应纳税所得额501（500+3-2）万元，应交所得税125.25（501×25%）万元。
借：所得税费用――当期所得税费用 125.25
贷：应交税费――应交所得税 125.25
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产账面价值为202（200+2）万元，公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计税基础等于203（200+3）万元。账面价值小于计税基础，产生可抵扣暂时性差异1万元。
借：递延所得税资产 0.25
贷：所得税费用――递延所得税费用 0.25
经过上述处理后所得税费用合计为125（125.25-
0.25）万元，与利润总和匹配（500×25%=125）。2011年，按照税法规定，交易费用3万元在公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产处置时可以作为投资成本在当年应税收入中扣除，需要进行纳税调整。注销的公允价值变动2万元不能在税前扣除，需要进行纳税调整。应纳税所得额为499（500-3+2）万元，应交所得税为124.75（499×25%）万元。
借：所得税费用――当期所得税费用
124.75
贷：应交税费――应交所得税
124.75
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产账面价值为0（全部都处置了），公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计税基础也为0，暂时性差异为0。递延所得税资产转回0.25万元。
借：所得税费用――递延所得税费用 0.25
贷：递延所得税资产 0.25
经过上述处理后，所得税合计为125（124.75+0.25）万元与利润总额相匹配（500×25%=125）。
2.作为持有至到期投资（资料见前面案例）核算。首先，分析与持有至到期投资有关的业务，2010年购入债券时：
借：持有至到期投资――面值 200
持有至到期投资――利息调整 3
贷：银行存款 203
2010―2012年末确认利息调整摊销及投资收益时，见表1持有至到期投资利息调整摊销及投资收益计算表。各年初收到债券利息时：
借：银行存款 10
贷：应收利息 10
2012年底收回债权本金时：
借：银行存款 200
贷：持有至到期投资――面值 200
其次，分析暂时性差异。持有至到期投资的交易费用会计核算计入投资的成本，与税法要求相同，此部分不产生差异。暂时性差异主要产生在投资收益形成的差异和计提持有至到期投资减值准备形成的暂时性差异。投资收益进一步区别票面利息和利息调整两方面的影响。根据《企业所得税法》规定，未收到的债券票面利息，不属于应税收入，不应计入应纳税所得额，在实际收到时，再作为应税收入;利息调整的金额，属于投资成本的范围，在投资收回前，不得在税前扣除，而在投资收回时，可以在税前扣除，从而产生了暂时性差异。
再次，计算当期所得税费用和递延所得税。本案例，涉及应收利息产生的递延所得税负债的确认，应收利息递延所得税负债计算见表2;利息调整产生可抵扣暂时性差异，确认递延所得税资产，递延所得税资产计算见表3。在确认两项递延所得税之后，可以计算所得税费用。所得税费用由两部分构成，当期所得税费用和递延所得税对于所得税费用的影响。当期所得税费用计算如表4，所得税费用总额计算过程见表5。
最后，进行所得税会计处理如下：
（1）进行2010年度所得税会计处理。根据税法规定10万元未实际收到的利息不应计入应税所得，利息调整的金额不能税前扣除。应纳税所得额为500扣除10加回0.865等于490.865万元。应交所得税为490.865与25%的乘积，等于122.71625万元。
借：所得税费用――当期所得税费用
122.71625
贷：应交税费――应交所得税 122.71625
进一步分析递延所得税。当期应收利息产生10万元，税法不计入应税收入，税法的计税基础为0，会计账面价值大于计税基础产生了应纳税暂时性差异，形成递延所得税负债2.5万元。当期摊销的利息调整0.865万元，在会计处理上已经扣除，按照税法规定不得扣除，导致会计的账面价值小于税法的计税基础，产生可抵扣暂时性差异0.865万元，确认递延所得税资产为暂时性差异的25%，即0.21625万元。合并处理递延所得税费用为2.5基础上扣除0.21625，即2.28375万元。
借：所得税费用――递延所得税费用 2.28375
递延所得税资产
0.21625
贷：递延所得税负债
2.5
经过上述处理后所得税费用合计为125（122.71625+2.5
-0.21625）万元，与利润总额500万元（利润总额的25%）相匹配。
（2）对2011年度所得税进行会计处理。2011年初收到债券2010年的利息10万元，税法规定计入应税收入，2011年底本年度的应收利息10万元，税法规定不计入应税收入，两笔业务互相抵销，不产生差异。但是摊销额0.903925万元按规定处置前不可扣除，导致税法的计税基础大于会计账面价值，产生可抵扣暂时性差异，确认递延所得税资产0.2260（0.903925的25%）万元，需要进行调整。应纳税所得额为500万元与0.903925万元的和，等于500.903925万元。应交所得税为125.226万元（500.903925×25%）。
借：所得税费用――当期所得税费用
125.226
贷：应交税费――应交所得税 125.226
同时确认递延所得税资产：
借：递延所得税资产 0.2260
贷：所得税费用――递延所得税费用 0.2260
经过上述处理后所得税费用合计为125万元，与利润总额500万元（利润总额的25%）相匹配。
（3）对2012年度所得税进行会计处理。确认本期递延所得税资产的方法与2011年度相同，仅需要对利息作出调整，利息调整的金额为1.231075万元，会计上账面价值小于税法计税基础，产生可抵扣暂时性差异，确认递延所得税资产0.3078万元。应纳税所得额在500万元的基础上调增1.231075万元即501.231075万元，应交所得税为125.3078（501.231075×25%）万元。
借：所得税费用 125.3078
贷：应交税费――应交所得税 125.3078
同时确认递延所得税资产：
借：递延所得税资产 0.3078
贷：所得税费用――递延所得税费用 0.3078
经过上述处理后，所得税费用合计为125万元，与当期利润总和匹配。
（4）对2013年度所得税作出处理。2013年初，企业收到债券本金和最后一年利息。根据所得税法规定，本金200万元和利息10万元应该计入应纳税所得额，按税法确认的203万元的投资成本可以在此时扣除。当期应纳税所得额为500万元基础上调增210万元扣除203万元，即507万元，应交所得税为126.75（507×25%）万元。
借：所得税费用――当期所得税费用
126.75
贷：应交税费――应交所得税 126.75
同时确认递延所得税。2012年初，应收利息账面价值为0，计税基础也为0，2010年度确认的应纳税暂时性差异2.5万元全部转回。投资成本会计的账面价值在处置后为0，税法上也为0，原来的递延所得税资产应转回。转回合计为3年形成的约0.75万元。
借：递延所得税负债 2.5
贷：递延所得税资产 0.75
所得税费用 1.75
经过上述处理后，所得税费用合计为126.75-1.75=
125万元，与本期利润相配比。
3.作可供出售金融资产核算。首先，考虑作为可供出售金融资产的会计处理。
（1）2010年1月1日，购入时，作会计分录：
借：可供出售金融资产――面值 200
可供出售金融资产――利息调整 3
贷：银行存款 203
（2）2010―2012年各年12月31日，确认投资收益及公允价值变动。应收利息为票面面值与票面利率的乘积。2010年12月31日为200×5%=10万元，投资收益为债券的账面余额（不包含公允价值变动的金额）与实际利率的乘积。2010年12月31日计算的投资收益等于203×4.5%，即9.135万元;摊销的利息调整金额为两者的差额，2010年底为10万元与9.135万元的差额，即0.865万元。2011年，2012年道理相同。具体计算过程如表6。
（3）确定各年底公允价值变动金额。根据与金融资产有关的会计准则规定，投资企业每年资产负债表日应该对可供出售金融资产公允价值的变动予与确认，计入“资本公积”，待处置时，再转入“投资收益”。公允价值变动从金额上来说等于账面价值与公允价值的差额。具体计算见表7。表7账面价值的资料来自于表6。
根据表6可知，2010年可供出售金融资产的账面价值为202.135万元，公允价值为202万元，公允价值变动损失为0.135万元，应作会计处理：
借：资本公积――其他资本公积 0.135
贷：可供出售金融资产――公允价值变动
0.135
2011年12月31日，账面价值为201.231075万元，公允价值为205万元，公允价值余额应为3.768925万元，2011年初公允价值变动有贷方余额0.135万元，所以本期计提为3.768925与0.135的和，即3.903925万元。2012年底，账面价值为200万元，公允价值为204万元，公允价值变动为4万元，年初余额为3.768925万元，当期应计提金额为两者之差，即0.231075万元。
（4）3年分别于1月1日收到利息时，作会计处理。
借：银行存款 10
贷：应收利息 10
根据上述业务计算当期所得税费用、递延所得税资产或负债。根据企业所得税法规定，可供出售金融资产暂时性差异存在三方面的来源：一为投资成本税法与会计确认的差别。税法规定可供出售金融资产的计税基础为投资取得时的历史成本，会计核算上账面价值（不含公允价值变动部分）要随着溢价折价的摊销而发生变化。这样就形成了暂时性差异，当会计上账面价值大于税法的应税基础时产生应纳税暂时性差异，相应产生递延所得税负债;反之，当会计上的账面价值小于税法的应税基础时产生可抵扣暂时性差异，对应要确认递延所得税资产。二为分期付息方式下“应收利息”形成的差异。对于利息，税法规定未收到的利息，不属于应税收入，不计入应纳税所得额，在实际收到利息时，再作为应税收入，计入应纳税所得额。三为可供出售金融资产公允价值变动形成暂时性差异。对于公允价值变动，由于可供出售金融资产公允价值的变化是通过“资本公积”进行核算的，所以无论是递延所得税资产还是递延所得税负债，其对应科目是“资本公积”，而非“所得税费用”。根据本案例，应交所得税、递延所得税资产、递延所得税负债、所得税费用计算如表8至表11。
其次，进行会计处理，各年年底如下：
（1）2010年底作会计处理
借：所得税费用――当期所得税费用
122.71625
贷：应交税费――应交所得税 122.71625
确认利息调整产生的递延所得税资产，作会计处理：
借：递延所得税资产 0.21625
贷：所得税费用――递延所得税费用
0.21625
确认应收利息产生的递延所得税负债，作会计处理：
借：所得税费用――递延所得税费用 2.5
贷：递延所得税负债 2.5
确认公允价值变动产生的递延所得税资产，作会计处理：
借：递延所得税资产 0.25
贷：资本公积――所得税影响 0.25
（2）2011年底，同理。作会计处理
借：所得税费用――当期所得税费用
125.22598
贷：应交税费――应交所得税
125.22598
确认利息调整的影响：
借：递延所得税费用资产 0.22598
贷：所得税费用――递延所得税费用 0.22598
确认公允价值变动的影响：
借：资本公积 0.75
贷：递延所得税资产 0.25
递延所得税负债 0.5
（3）2012年底，作会计处理
借：所得税费用――当期所得税费用 125.307768
贷：应交税费――应交所得税 125.307768
确认利息调整的影响：
借：递延所得税费用资产 0.3077688
贷：所得税费用――递延所得税费用
0.307768
确认公允价值变动的影响：
借：资本公积 0.25
贷：递延所得税负债 0.25
（4）2013年底，作会计处理
借：所得税费用――当期所得税费用
126.75
贷：应交税费――应交所得税 126.75
转回利息调整确认的递延所得税资产的余额0.75万元：
借：所得税费用――递延所得税费用 0.75
贷：递延所得税资产 0.75
转回应收利息产生的递延所得税负债的余额2.5万元：
借：递延所得税负债 2.5
贷：所得税费用――递延所得税费用 2.5
转回公允价值变动的影响0.25万元：
借：递延所得税负债 0.25
贷：资本公积――所得税影响 0.25
最后，根据上述资料编制所得税费用合计表，见表12。
五、对于债权性金融资产所得税会计处理的异同分析
根据前面第四部分三种情况的所得税会计处理，可以发现，债权性金融资产所得税会计处理有共性，当然也有各自的特点。
债权性金融资产所得税会计处理共性有以下三个方面：
第一，根据税法规定，交易费用计入应税基础，可以在处置时税前扣除。“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”的交易费用在会计核算上虽然计入了当期损益，但是税法上规定计入应税基础;而“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”在会计核算上直接计入投资成本中，与税法的计税基础是一致的。
第二，“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”与“可供出售金融资产”公允价值的变动项目处理相同。在投资处置前，税法上都不确认，从而导致了暂时性差异的产生。“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”和“可供出售金融资产”都要确认公允价值的变动，其变动可能是价值上涨，也可能是及时下跌，从而产生应纳税差异或可抵扣暂时性差异。在投资收回时，原确认的递延所得税资产或负债的余额要全部转回。
第三，投资收益处理相同。“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”、“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”投资收益的处理相同。税法规定，当票面利息未收到时，不计入应税收入，实际收到时计入应税收入。当“可供出售金融资产”也于到期日才收回且不考虑公允价值变动的情况下，只需要考虑“应收利息”和“可供出售金融资产――利息调整摊销”产生的暂时性差异，处理与“持有至到期投资”递延所得税资产或负债的计算完全相同。
其差异体现在以下两个方面：
第一，“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”的交易费用在会计核算上有其特殊的地方，会计上将其计入“投资收益”，从而产生了会计与税法的暂时性差异;而“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”在交易费用的处理方面是计入到投资成本中的，不产生暂时性差异。
第二，“公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产――公允价值变动”，价值的上涨或下跌对应计入“公允价值变动损益”中，从而进一步影响到“所得税费用――递延所得税费用”;而“可供出售金融资产――公允价值的变动”计入“资本公积――其他资本公积”中，既反映价值上涨，也反映价值下跌。因此在进行所得税会计处理时，确认的递延所得税资产或负债，对应调整“资本公积――所得税影响”项目，也就是在确定可供出售金融资产涉及的所得税时，不考虑公允价值变动产生的递延所得税的影响;对于“持有至到期投资”，根据我国目前会计准则，不核算市价的上涨，只考虑可能发生的减值，减值的核算导致会计上账面价值小于税法的计税基础，产生可抵扣暂时性差异，进一步要确认递延所得税资产，从而影响到所得税费用。
总 结
本文通过债权性金融资产的日常处理和所得税会计处理分析，试图给出三项债权性金融资产会计处理中存在的规律和差异，从而简化相关的所得税处理。不足之处是：为了对“持有至到期投资”和“可供出售金融资产”进行对比分析，未对案例资料进行调整;“可供出售金融资产”在持有过程中可能处置一部分或全部，而两者从付息方式上均可以是到期一次性还本付息，所得税会计处理更为复杂;未进一步分析所得税会计处理与企业损益的关系;根据IASB“2009年征求意见稿”预计损失模型面临巨大挑战，存在估计的不确定性，综合实际利率面临诸多困难，模型应用于开放式投资组合大大增加了操作难度和成本问题等，所以本文未考虑减值处理问题。对于这些不足，以后将作深入研究。
【主要参考文献】
[1] 马丁娜.金融资产的会计处理差异探讨[J].会计之友，2011（4上）：88-94.
[2] 邵佳佳.企业所得税跨级处理方法探讨[J].财会研究，2014（7）：36-38.
第6篇：债券型基金范文
关键词：显微支撑喉镜；声带近前联合处复杂型息肉；纤维喉镜
临床上对声带前1/3以后的息肉采用手术治疗均较易切除，但若息肉位于声带前1/3前，由于手术器械不易达到该病变位置，因此对手术带来极大的困难[1]。本文就声带近前联合处复杂型息肉采用显微支撑喉镜治疗的疗效及安全性进行分析。现报告如下。
1资料与方法
1.1一般资料 选取我科室2013年6月～2014年6月收治的84例声带近前联合处复杂型息肉患者，随机将选取的患者分为两组，各42例，对两组患者年龄、性别、病程、息肉发生部位等一般资料进行比较，无明显差异（P>0.05）。
1.2方法 观察组采用支撑喉镜下声带息肉切除术：全麻后，给予患者取仰卧举颏位，经口将支撑喉镜导入，确定病变组织与正常组织之间的分界，然后采用喉显微镜沿息肉边界完整切除直到声带边缘平整、光滑为止。对照组采用纤维喉镜下声带息肉切除术：局部麻醉后，给予患者取仰卧位，经较宽大侧鼻腔或口腔将纤维喉镜纤维喉镜插入，由助手将杯状息肉钳经镜侧孔导入，切除息肉直到声带边缘平整、光滑为止。所有患者术后均禁声1w，并给予抗生素、激素等常规治疗。
1.3观察指标及疗效判定标准 对两组患者术后治疗疗效、嗓音学参数、并发症发生率进行观察比较。①疗效判定标准：治愈，给予纤维喉镜检查结果显示病变组织清除干净，患者发音与正常人相似；好转，给予纤维喉镜检查结果显示声门闭合尚可，患者声音得到明显好转；无效，给予纤维喉镜检查结果显示声带充血或息肉形成或肥厚创面肉芽增生，患者声嘶未能得到改善[2]。②嗓音学参数[3]：声门嗓音能量（NNE）正常值参数为
1.4统计学处理 采用SPSS16.0软件进行统计学分析，计量资料采用（x±s）表示，采用t进行检验；计数资料用频数（n）或率（%）表示，采用？字2进行检验，以P
2结果
2.1两组患者治疗疗效比较 经治疗，观察组痊愈78.57%、好转19.05%、总有效率97.62%，治疗疗效明显高于对照组（P
2.2两组患者术前及术后4w嗓音学参数比较 两组患者术后4w嗓音学参数各项指标相比术前均有明显改善（P
2.3两组患者术后息肉残留率比较 观察组术后有2例患者仍然存在息肉残留，残留率为4.76%，对照组有8例，残留率19.05%，观察组息肉残留率明显低于对照组（？字2=4.086，P
3讨论
声带息肉是耳鼻咽喉科常见疾病之一，声带息肉好发于声带边缘前中1/3交界处，而在声带近前联合处发生较少见，由于声带近前联合处复杂型息肉的发生部位的特殊性，导致一般手术器械不易到达病变部位，从而引起病变组织清除不干净，存在残留的特点[4]。
本研究中，观察组采用显微支撑喉镜进行治疗，总有效率97.62%，明显高于对照组，由此表明，显微支撑喉镜下手术对声带近前联合处复杂型息肉的治疗疗效显著。观察组术后4w嗓音学参数相比对照组改善更为明显，由此提示，显微支撑喉镜手术对患者声带造成的损伤较小，且在对患者嗓音学参数NNE、Shimmer、Jitter保护方面具有较强的优势。同时，观察组息肉残留率4.76%，明显低于对照组，其主要是由于支撑喉镜能够有效暴露喉部结构，使术者能够对会厌喉面前联合和声门下区清楚观察，而纤维喉镜难以完全切除前连合、声门下以及基底纤维化的息肉。
综上所述，采用显微支撑喉镜下摘除声带近前联合处复杂型息肉，疗效显著，术后息肉残留率低，安全可靠，值得临床推广应用。
参考文献：
[1]肖林，饶晓花，潘兆虎，等.两种方法治疗声带近前联合处息肉比较[J].中国乡村医药杂志，2009，16（4）：44-45.
[2]李谊，吴文灿，朱豫.鼻内镜联合纤维喉镜及支撑喉镜声带前联合附近息肉切除临床疗效观察[J].中国内镜杂志，2013，18（5）：494-496.
第7篇：债券型基金范文
关键词：债券基金 创新 债券ETF
2012年债市整体呈现出“前牛后平”走势。在经历了净值剧烈调整、广遭质疑的2011年之后，债券型基金在2012年度成功收复失地。不仅业绩表现颇佳，固定收益类基金发展速度更是首次超越权益类基金，无论产品创新力度还是发行规模，均出现跃进式增长。本文将从业绩、规模、产品等角度全面盘点2012年债券类基金行业发展状况，并对2013年进行展望。
债券基金规模：呈现井喷式增长
（一）固定收益类基金占首募基金的70%以上
2012年全市场共发行募集基金268只，资产净值达6446.63亿元，其中以债券为主要投资方向的基金（含保本、混合偏债基金，不含短期理财债券基金）募集规模大幅超越以股票为主要投资方向的基金。2012年全市场共发行债券投资方向基金80只，资产净值达1869.46亿元，环比去年增长220%，占当年全部新发行基金资产净值的29%，单只基金平均募集规模为23.37亿元；货币方向基金（含短期理财债券型基金）共发行44只，募集资产净值达2963.56亿元，占当年发行基金资产净值的45.97%，单只基金平均募集规模高达67.35亿元；而同期股票方向基金虽然发行只数最多，达到117只，然而首募资产净值合计仅为1284.83亿元，低于债券投资方向基金和货币方向基金。
（二）债券基金规模比上一年明显增长
截至2012年12月31日，开放式债券基金资产净值合计达到3796.87亿元，较2011年末的1189亿元增长2倍有余，规模迅速膨胀；封闭式债券基金在2012年规模达到695.78亿元。截至2012年末，全部债券型基金共达到264只，规模合计达4492.65亿元，占全市场基金资产净值的16%。
（三）基金管理公司管理债券规模集中度高
按基金公司口径来统计其旗下债券投资方向基金规模（本统计口径包括债券型基金、保本基金和混合偏债基金），南方、建信、工银瑞信为管理国内债券类基金资产净值最大的三家基金公司，分别管理债券基金319.93亿元、245.06亿元、236.20亿元。
基金管理公司管理的国内债券基金从规模上看集中度很高。前十大基金公司共管理债券基金117只，资产净值合计1959.965亿元，市场占比高达51%。
银行系的基金公司在固定收益类产品的发展上具有先天优势。管理债券基金规模前十的基金公司中，银行系基金公司占据4席，分别为建信、工银瑞信、中银和招商。若从2012年债券基金规模增幅上看，新增规模最大的前三家基金公司更是均为银行系基金。
债券基金业绩：全面盈利的丰收之年
（一）普通债券型基金收益、风险水平均高于标准债券型基金
历史上看，可投资于股票等权益类金融工具的普通债券型基金在多数年份上，业绩均能跑赢仅投资于固定收益类金融工具的标准债券型基金，但前者的业绩波动性亦较后者大。统计2004年至2012年债券型基金平均收益情况，标准债券型基金9个样本平均年收益率为4.60%，低于普通债券型基金平均7.88%的年收益率水平；然而若从代表波动性的收益率标准差来看，普通债券型基金年均收益率标准差却高达8.52%，而同期标准债券型基金该值仅为3.37%。
（二）封闭式债券基金业绩优于开放式债券基金
按照运作方式比较，可比的三年数据显示，封闭式债券基金表现确实优于开放式债券基金。在2010年和2012年的牛市中，封闭式普通债券型基金分别获得平均16.27%和10.52%的净值增长率，高于同期开放式普通债券型基金7.33%和7.44%的年均收益率水平；在2011年的熊市中，封闭式债基亦收获0.26%的正收益，表现远好于当年净值平均下跌3.30%的开放式普通债券型基金。
（三）各类型债券基金均实现盈利
再看2012年债券基金业绩水平，表现可谓处于历史较高水平（剔除股市带给债市畸高收益的2006年和2007年）。首先从占据债券基金主流的开放式普通债券型基金来看，无论是可参与一级新股申购的普通债券型基金（一级）还是可投资于二级市场的普通债券型基金（二级），其2012年平均净值增长率均在7%以上，其中一级债基表现稍好于二级债基；封闭式普通债券型基金（一级/二级）表现更佳，其为2012年除了结构化产品外表现最好的债券基金品种，其年平均净值增长率高达10%以上；可转债虽然今年以来波折起伏，然而可转债基金全年收益仍旧不错，其A类平均获得5.44%的净值增长；而就分级债券基金来看，纳入统计的9只封闭式债券分级子基金优先份额平均获得4.43%的年净值增长率，而其进取份额则平均获得24.76%的净值增长率。
债券基金行业发展特点：创新带动增长
2012年为债券类基金发展飞跃之年，不仅体现在产品规模的突飞猛进上，更重要在于债券类基金产品创新方面的突破。2012年债券基金行业发展主要体现在如下几个方向：
（一）纯债化
具有一定股票配置比例的普通债券型基金长久以来一直是我国债券基金的主流品种，而债性最为纯厚的纯债类基金却一度发展停滞。2012年之前，我国运作中的纯债基金仅有7只（长期标准债券型基金5只，中短债2只，其中2只长期标准债基成立于2011年12月）。由于普通债券型基金配置有一定比例的股票资产，虽然比例可能很小，然而权益资产远高于债券资产的风险特征却会显著增大其组合波动性，在极端情况下可能导致债基大幅偏离基准。在经历了2011年三季度债基净值大幅下跌之后，市场对于债券基金的稳定性要求有了更深的认知和需求，纯债类基金逐步得到重视和发展。2012年全年，全市场共发行纯债类基金34只（29只开放式标准债券型基金，5只封闭式标准债券型基金），截至2012年末，长期标准债券型基金（A/B类）规模合计逾900亿元，而2011年末该类基金规模仅为50亿元。
（二）被动投资化
被动投资基金因具有费率低、管理简便、透明度高、工具性强等特征而越来越受到投资者重视。然而与权益类被动型产品近些年的迅速发展形成鲜明对比的是，被动投资的债券基金却似乎迟迟未得到足够重视。这主要是与我国割裂的债券交易场所、较差的现券流动性以及可供投资的债券指数的长期缺位有关。
随着投资环境日趋复杂、债市改革不断深化，固定收益类产品的优势逐步展现，市场对于被动投资的债券基金产品需求也日益强烈。指数型债券基金、债券ETF等被动投资的债券产品陆续问世。截至2012年末，市场共有指数型债券基金6只，其中有4只是2012年发行成立的。债券市场流动性较差和市场分割等内在特征，使得现存的大部分债券指数的可投资性均较差，不适合作为指数基金的跟踪标的。基于此，越来越多的基金公司走上指数定制化道路。定制的债券指数更加具有针对性，可满足不同类型投资者的需求，指数的编制方法也更便于实际投资跟踪。
除此之外，尤其值得一提的是，管理成本更加低廉、工具属性更强的债券ETF的发展，填补了债券基金的一大空白。首批债券ETF――国泰上证5年期债券ETF和博时上证企债30ETF已上报并已于2013年1月上旬审批通过。债券ETF的正式推出，对整个债券市场影响深远。监管层正在考虑将债券ETF纳入回购交易质押库，利用债券ETF进行质押式回购不会产生新的风险，而债券ETF更加灵活的交易特征却为投资者进行回购提供了便利；除此之外，在国债期货正式开通后，国债ETF现货替代品的价值将充分展现；而企业债ETF则是顺应了信用债快速发展、投资需求日益旺盛的趋势，同时有利于增强交易所债券的流动性。
（三）结构化
虽然以不同风险收益为特征设定不同类别的债券分级基金最早于2010年即已问世，然而其真正得到市场关注并大力发展还是在2012年，主要体现在2012年债券分级基金交易活跃度显著增强。
从产品设计上看，在证监会出台分级基金指引之后，分级债券基金产品设计趋于一致。即当前分级债券基金均大多以“半开半闭”式（A份额定期开放申赎、不上市交易，B份额封闭上市交易）为主，初始杠杆比率亦不能超过10/3倍，且无三级及三级以上子份额的分级基金。从分级优先份额来看，其约定收益也多以1年期定存利率为基准，鲜有创新。
产品设计的标准化，一方面防范了风险，另一方面在发展初期有利于分级债券基金被市场快速认知从而迅速发展。然而随着分级基金应用深入，设计趋同的产品逐步难以满足投资者的多样化需求，分级债券基金发展将面临瓶颈。
笔者认为，未来分级债券基金的发展契机仍旧在于产品创新方面。由于监管层对杠杆比例、分级层数等进行了限制，对分级债券基金的创新，一个思路是可从约定收益方面着手。当前分级债优先级约定收益多以1年期定存利率为基准上浮一定比例，此方式优点在于优先份额的约定收益相对稳定，然而不足则在于其不能真实反映当前资金融资成本；除此之外，在单边市场中，如市场处于加息周期时，债基本身基础收益率下降，然而需付给优先级投资者的回报却更高了，届时次级份额将面临集中抛售的被动处境。除了以定存利率为约定收益基准外，还可以考虑以某代表性债券收益率如10年期国债收益率为基准设定约定收益，亦可以债券指数为基准约定分级债券基金优先份额收益。除此之外，还可考虑以货币市场收益率（如加权平均质押式回购利率等）作为分级优先份额的约定收益基准。此方法优势在于能较为准确体现分级债券基金融资功能，更加真实反映市场资金成本。然而缺点在于可能存在一定滞后性，优先份额约定收益反映的多为上个运作周期的资金水平，并不能代表本运作周期资金利率。除此之外，债券分级A的约定收益还可考虑与通胀水平挂钩，然而其不足则在于通胀率往往波动较大，需要作平滑处理。同时，在高通胀背景下，债市收益率堪忧，如仍需负担较重的融资成本，对于B级投资者来说压力较大。
（四）精细化
债券类基金近年来细化产品投资范围，根据不同市场需求设计许多更加具有针对性、定位更加精准的细分子类产品。如分红类债券基金，可满足具有稳定现金流预期的投资者需求；如产业债券基金，剔除了城投债，既可满足投资者对于信用债日益增长的投资需求，又符合部分投资者风控中的投资限制；再如固定期限的债券基金，投资者可将其作为久期管理工具。而2012年短期理财债券基金的风生水起，更是基于对大众理财细分市场的精准把握，并充分发挥基金本身优势的结果。
短期理财债券基金与银行理财产品相比，具有透明度高、门槛低、发行周期更规律、交易渠道多等诸多优势；与货币基金相比，则具有投资范围更广、费率更低廉等特点。正是由于具有诸多优势，短期理财债券基金自问世以来即受到市场热捧。2012年全年共发行33只短期理财债券基金，首募规模合计达2601.96亿元。
债券基金发展展望
（一）收益水平或将下降
回顾2012年全年，与黯淡的权益市场相比，债券基金可谓风光无限。2013年，债券市场环境预计较2012年将平淡许多，债券基金收益水平中枢很可能出现下移。
市场环境永远是在周期中轮回，靠天吃饭显然无法维系债券基金行业的稳定增长。长久来看，未来债券型基金行业发展将主要表现在两个方面：一是对信用类产品的深入、精细化挖掘，二是不断创新、设计出满足投资者多样化需求的产品。而未来基金公司债券投资领域的分化亦将主要来自于这两方面的差异。
（二）逐步积聚的信用风险将加剧基金分化
对基金这类追求相对收益排名、不断获取更高组合收益的投资机构来说，其资产组合中绝大部分均配置的是企业债、中票等收益率水平较高的信用类债券。截至2012年三季度末，开放式普通一级债基和普通二级债基中信用类债券（含企业债、中票、可转债等）占基金资产净值比分别达101.7%和98.19%（分别取同类基金平均值）。信用债收益率水平较利率债更高，能为基金组合贡献更多收益。然而与利率债相比，信用债风险也更大，其除了同受利率风险影响外，信用债投资人还需承担信用风险以及通常更高的流动性风险。
随着我国多层次债券市场不断成熟发展，信用类债券系统性信用风险势必将不断加大，个券之间的信用风险差异也日趋显著。2012年开始，市场信用风险在显著积累，包括中小企业私募债在内的债券种类不断丰富；信用债发行主体信用中枢水平趋势性下移；从山东海龙到江西赛维再到新中基，从鞍山钢铁到北京地杰通信再到超日太阳，近两年债券准违约风险事件明显增多。在此趋势下，作为信用债最主要配置机构的基金，建立完善的内部信用评价体系则显得尤为重要。与此相对应，债券基金日后业绩的差异可能将更多地来源于挖掘风险错配资产以及对信用风险的甄别控制上。
第8篇：债券型基金范文
债券型基金也成为资产配置的新型工具，2009年，基金业资金净流入量约为377亿美元，仅债券型基金的净流入量已达3570亿美元。2008年的损失对于投资者来说可谓是伤痛欲绝，所以在2009年主要站在规避风险的立场。
此外，在低利率的货币市场环境下，更多投资者将储蓄转移到债券型基金以获得额外收益，当然，此举取决于投资人本身的风险承受能力和对收益的要求。债券型基金回报的压力将来自于利率的上升。而在这些曲折变化之中，观察哪些投资人仍热衷其中追逐热门投资品，哪些又会见风使舵，也是投资的一种调味品。
由于债券型基金对现金的吸引力更大，2009年美国股票型基金损失不轻。2009年全年，股票型基金的资金流出量为260亿美元，而仅在12月份，就有80亿美元的资金流出。纵观过去三年，美国股票型基金都存在资金外流的现象。
而国际型基金2009年则表现较好，资金净流入量达255亿美元，扭转了2008年资金净流出704亿美元的局面，而资金流入国际型基金主要还是得益于新兴市场的好转。其中三种类别的国际型基金表现最好，他们分别是多元化新兴市场投资基金、除日本以外的亚洲国家投资基金、拉丁美洲投资基金。
基金赎回压力大
尽管对于共同基金而言，2009年是资金净流入的一年，仍然有很多基金没有分得资金流入的一杯羹。
正如我们此前所描述的那样，2009年美国许多基金损失了大量资产，总计资金流出为255亿美元，以下几只基金的资金流出量最大，它们分别是：美洲资本收益构建者基金(American Capital Income Builder)、华盛顿共同基金(Washington Mutual)、美国收入基金（Income Fund of America）、环球资本增长和收入基金(Capital World Growth & Income) 、美国平衡基金（American Balanced）。
此外，美盛集团(Legg Mason)旗下西方资产管理(Western Asset Management)同样在2009年遭遇“流血事件”，其西方资产核心债券基金使投资者在2008年遭到巨大损失，从而在管理上，也相应加强了风险控制的力度。然而，投资者的情绪并没有得到缓和，2009年不断赎回使该资金趋紧。而旗下的美盛资产价值基金（Legg Mason Capital Value）也加重了公司的压力。尽管2006年该基金跑赢了标准普尔500指数，但是自从2006年9月起，该基金每月都呈现净流出的态势。
再看看奥本海默基金公司(Oppenheimer Funds)，同样也在2009年遭到资金净流出的待遇。尽管其他基金公司的债券型基金源源不断地募集到新的资金，但该公司旗下的应税债券型基金持续走下坡路，曾经在2008年风靡一时的奥本海默核心债券基金（Oppenheimer Core Bond）风光不再，损失惨重。如此格局为该公司的债券型基金蒙上了一层阴影。此外，奥本海默股票型基金也呈现出资金外流的局面，尽管奥本海默环球投资基金2009年表现不错，但是投资者依旧不断赎回。
投资者趋向保守
第9篇：债券型基金范文
业绩表现不佳
随着上证综指3月31日报收于3472.71点，今年一季度该指数跌幅已达34.59％，沪深300指数跌幅也达到28.99％。基金重仓的金融保险、金属非金属、采掘业、交通运输等行业成为重点杀跌对象。
与此对应，基金净值也大幅缩水。银河证券数据显示，截至3月31日，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金、偏债型基金和保本型基金，净值均呈全线下跌的态势。其中，129只开放式股票型基金平均下跌21.13％，而被动追踪指数的指数型基金更是平均跌幅高达27.48％，创基金业7年多以来最大季度跌幅。56只偏股混合型基金的净值平均跌幅超过了股票型基金，达到21.60％。
以主要投资于固定收益产品为主的债券型基金也出现了亏损，平均净值跌幅达1.12％。33只债券型基金中，有15只出现净值亏损。只有货币市场基金则成为唯一不亏钱的基金品种，但平均收益率仅为0.74％。其中，最高的是中信现金优势，一季度净值增长率为1.0482％；最低的是申万巴黎货币基金，净值增长率仅为0.5465％；有19只货币基金的净值增长率是在0.7％～0.8％之间。
业绩分化惊人
公募基金不仅总体表现不佳，而且业绩出现分化。数据显示，股票型基金中只有3只产品今年一季度跌幅小于10％，它们分别是东吴价值成长双动力净值下跌6.99％、华夏大盘精选净值下跌8.93％和华宝兴业多策略净值下跌9.27％。尽管排名靠前，但仍没有给投资者带来正收益。
另有66只开放式股票型基金跌幅超过20％，约占该板块的45％。全部开放式基金中，今年以来跌幅最大的是友邦华泰上证红利ETF，跌幅高达32.48％，与上证综指的跌幅仅差2个百分点。其次是属于偏股混合型的长盛动态精选基金，跌幅为30.34％，景顺长城内需增长基金以28.15％的跌幅排名股票型基金跌幅榜第一。
创新封闭式基金品种中，具有杠杆效应的国投瑞银瑞福进取一季度下跌了39.4％，显示出该基金放大效应的特征。大成优选下跌28.07％。
在股票型基金中，去年的明星基金中邮核心优选沦落到狼狈地步，在股票型基金中排名倒数第三，中邮核心成长则排名倒数第二，成为名副其实的难兄难弟，两者一季度的净值折损在28％左右。
去年10月份，中邮核心优选的当年业绩增长甚至超过华夏大盘，一度成为投资者追捧的耀眼明星。截至去年底，中邮两只基金的合计规模达到565亿份，中邮基金公司也因此成为规模扩张最快的公司之一。然而，也就是半年的时间，中邮基金的业绩已今非昔比。事实提醒了投资者，投资基金不能只看短期业绩，还需要考察基金公司的综合实力。
景顺长城基金公司除了景顺长城内需增长排名跌幅榜首位外，另有2只股票型基金的净值跌幅也都超过24％。说明了这家合资基金公司的投资能力正在不断退化。
东方基金公司旗下的仅有的2只混合偏股型基金，也同样落在了后面。东方精选净值折损24.82％，东方龙排名倒数第五，净值下跌了26.74％。
长盛基金公司的股票型基金和混合型基金在一季度业绩普遍下滑。除了长盛动态精选排名在偏股混合型基金跌幅榜首位外，长盛同智、长盛成长和长盛同德的净值跌幅在23.98％～24.90％之间，几乎全军覆没，难找亮点。大成创新成长和大成蓝筹稳健排在偏股混合型基金的末端，净值跌幅为28.35％和27.23％，大成积极成长的净值跌幅也高达24.54％。
从一季度基金排名还可以发现，一些小规模的基金公司在这轮下跌中，净值表现较差，抗风险能力较弱，比如东方基金公司、益民基金公司、新世纪基金公司、巨田基金公司、天弘基金公司和长城基金公司等。“牛市中，大家一起涨，看不出太大的不同，而一旦股市下跌，大公司和小公司的差距就显现出来了。毕竟投研团队的实力不同，导致的业绩分化就较明显。”一位业内人士说。
有基金研究员认为，今年以来，市场的震荡会加剧基金公司的分化，而这种分化不仅体现在基金的业绩上，可能包括规模、品牌等多方面。在这种情况下，富国等老牌基金公司经历过牛熊市，经历过完整的市场周期，在风险控制等方面会更有经验。这类公司有望成为基金市场的实力公司。
纯债型基金获得正收益
低风险的债券型基金涨跌互现。33只债券型基金平均下跌1.12％，其中18只净值上涨。单位净值涨幅超过1％的基金有6只，融通债券涨幅达到2.84％，涨幅最大，同时也成为所有基金中唯一一只净值涨幅超过2％的基金。国泰债券和大成债券分别以1.49％和1.33％的涨幅紧随其后。由于股票配置比例较高，有4只债券型基金跌幅超过5％，跌幅最大的银河银联收益单位净值下跌了5.98％。
部分债券型基金获得正收益主要得益于一季度债市的良好表现。今年以来上证国债指数上涨2.01％，沪市和深市企债指数分别上涨4.85％和4.61％，债市上涨使得纯债型基金稳获正收益。收益率第一名的融通债券基金是不碰股票的纯债型基金。
不少因配置股票而在去年获得超额收益的债券型基金却因股市下跌造成净值缩水，大幅跑输债券型基金平均业绩。比如，招商安本增利基金有20％的股票资产，既可以打新，也可直接投资二级市场，截至去年底，股票仓位为19.05％，为成立以来的最高比例，由此，今年的净值大跌也在所难免。
基金净值的大幅下挫表明，在股指大幅波动之际，基金净值的涨跌与其股票仓位高低有着直接关系。
