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一、坚持开门搞活动，把解放思想作为科学发展的不竭动力
坚持开门搞活动，走群众路线，力求学习实践活动与社会各界、广大群众同频共振，在解放思想中统一思想，形成科学发展、跨越发展共识。走出去，到无锡市、江都市和山东省桓台县等第一批试点单位学习活动组织经验，组织党政代表团赴江都、建湖、阜宁、灌云等地学习发展经验，排找发展差距。请进来，邀请6名领导专家就中小企业应对金融危机、领导干部的新闻意识与媒体应对、当前宏观金融政策等课题作专题辅导，提升应对当前经济形势和解决复杂问题的能力。沉下去，根据工作需要，针对发展难题，县四套班子领导带头深入开展调查研究，形成19篇调研报告，初步研究确定出台《关于推进服务业发展的实施意见》等5个体制机制性文件。敞开门，通过召开多层面座谈会。设立征求意见箱，开通热线电话，公布电子信箱，发放征求意见表，征集并梳理出意见建议107条，并原汁原味地向有关领导和部门单位进行反馈，增强了整改的针对性和实效性。大讨论，围绕科学发展“目标是什么、差距在哪里、现在怎么办”，紧密联系各部门、各单位实际，开展解放思想大讨论。并在县内媒体上开辟专栏交流。通过深入学习调研和解放思想大讨论活动的开展，清除了思想障碍，明晰了科学发展的思路举措，营造了“科学发展比作为、进位争先创一流”的浓厚氛围。
二、坚持突出实践特色，把保增长促发展作为最大实践
紧密结合当前经济形势和响水发展实际，进一步突出实践特色，坚定不移保增长，抢抓机遇调结构，全力以赴促发展，确保活动取得实实在在的成效。一是服务现有企业保护现实增长点。扎实开展“三服务”活动，明确四套班子领导挂钩服务，选派120名机关干部挂职服务，鼓励部门发挥职能服务，帮助企业提振信心、开拓市场、解决难题。春节前后，积极动员企业“少放假、多加班、早复工”，加强经济运行指导和监测，建立日报制、周报制、专题会办制等制度，做到以天保旬、以旬保月、以月保季、以季保年。积极实施技改扩能、降本增效、上市融资、战略重组、品牌创新等“五大工程”，出台奖励政策，促进企业提速增效、做大做强。二是加快项目建设培植新增长点。扎实开展“项目投产达效推进年”活动，落实“四个一”(一个重点项目、一名挂钩领导、一套服务班子、一张开竣工时间表)项目推进机制，强化四套班子领导挂钩责任和部门负责人服务责任，并通过月度通报、季度点评、两次项目集中开工集中观摩、常委扩大会随机点述服务项目情况等措施，加快类147项重点项目、实事工程实施进度，确保歌德诺贝柠檬酸、大和氯碱二期、粤港螺旋桨、中原起重机等重点项目按期竣工投产。三是大力招商引资发展后续增长点。继续开展“项目攻坚年”、“外资突破年”活动，按照“政府抓产业、企业抓产品”的要求，坚持领导带头招商、小分队专题招商，突出产业链招商、以商引商，努力形成项目签约、开工、竣工、投产、储备工作“五个一批”良性循环。按照“培植特色产业、发展新兴产业、壮大传统产业”的要求，坚持以增量调整带动存量调整，坚持以投资结构优化促进产业结构优化，先后引进了投资40亿元的钛白粉、20亿元的石油储备、10亿元的酰胺类除草剂等一批重大项目、补链项目：积极引导造船企业进一步调优船型品种，大力拓展特种船、工程船、海上作业平台等造船修船业务，实现造船产业逆势上扬，力争年内有20条万吨以上船舶建成下水，不断拉长做粗主导产业链条，加快打造江苏沿海知名的造船、能源、环保化工三大产业基地。抓紧做好总投资40亿元的成日钢铁、总投资8.5亿美元的五常造纸等重大项目开工前的各项准备工作，争取早日开工建设，以产业龙头项目带动新兴产业发展。
关键词：区域金融发展；政府作为；金融风险
中图分类号：F832.7 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-0457-01
20世纪60年展起来的金融发展理论论证了经济发展与金融发展的正相关性。现代经济运行离不开金融的支持。区域金融差异除了受区域经济发展差异的影响，主要还反映了政府对金融机构的外在驱使程度的差异。作为一种特殊资源，地方政府对金融资源同样有着强烈的诉求，并对区域金融发展产生重要影响。
一、地方政府行为与区域金融差异的形成
分权改革之后，地方政府的经济实力得到了提高。地方政府在谋求本地区经济快速增长的过程中，必然会利用其政治影响力和经济控制力向中央政府和金融部门讨要金融资源。地方之间的经济竞争表现为投资竞争，投资竞争表现为对金融资源的竞争，对金融资源的竞争又表现为对金融机构的竞争。以海南省为例，在中央决定开发海南之后，海南的金融机构数量迅速膨胀，而当时海南全省的国民生产总值仅有100多亿，并没有多少资金可作为信托投资公司的资金来源。金融机构过度膨胀使得海南金融业陷入无序竞争状态，并且积聚了大量金融风险。而上海市委和市政府早在2002年就成立了地方金融业服务办公室，协调上海市与中央在沪金融分支机构的关系，管理上海金融企业的党建等工作，对推进上海地方金融企业的发展起到了十分积极的作用。
由上知：地方政府介入金融是一把“双刃剑”，地方政府干预金融必须以区域经济发展为“度”，不切实际的金融扩张不仅不能促进区域经济发展，反而会对区域经济发展产生极大危害。实际上，地方政府干预区域金融最佳方式并不是要争夺多少金融机构，关键在于要为区域金融发展创造良好的经济环境，培养区域金融发展的内生机制。
二、有关区域金融发展与地方政府作为的研究
李平t，李万县（2008）认为，在我国的金融发展过程中，地方政府对金融业的干预程度很强，金融的发展实际上是“政府推动”的。尤其在经济体制转轨过程中，地方政府不同经济发展政策造成的区域经济环境差异是区域金融差异形成的根本性原因之一。因此，地方政府行为的优化十分必要，地方政府应致力于建设良好的区域金融生态环境。冯涛，宋艳伟，路燕（2007）提出中国的分权改革对国有企业争夺信贷资源以及缓解逐年增加的财政收支施加了压力，地方政府对存在松动的金融体系进行信贷干预，阻碍了金融资源的配置效率，且由于各地国有经济占比不同以及财政压力的地区差异致使地方政府金融干预强度的不同，导致了区域的金融发展程度显著不同。耿宝民，韩忠奎，安国涛（2008）在分析了我国区域金融风险防范及监管现状的基础上，提出区域金融风险的防范与监管离不开地方政府的支持，地方政府监管、监督、协调职能的发挥，能够有效的监管区域性金融机构及整个区域经济的发展，防范与化解区域金融风险。李海平，蒋欢（2008）对地方政府参与区域金融发展的动机进行了分析，并提出地方政府参与区域金融发展的主要形式。张亚欣，陈茜（2005）认为，区域金融中心的建设应借鉴国外金融中心形成、发展的成功经验，发挥政府的推动作用，包括为金融机构创造良好的金融环境、提供优质的政府服务以及对区域金融中心建设进行规划和引导等。潘陶，金永红（2008）提出地方政府作为建设地区金融生态环境的主体，在建设地区金融生态环境过程中发挥着重要的作用。王景武（2007）以河北省为例，探究了地方政府行为在区域金融差异形成中的作用，得出金融发展水平存在显著的梯度变化特征。
三、简要评述
地方政府在区域金融发展的作为主要表现在区域金融生态环境建设、防范区域金融风险和区域金融中心的建设等方面。我国在金融发展初期主要是政府直接干预区域金融发展，改革开放后，逐步进行金融改革，向市场主导转变，即由行政性干预逐步转向市场规则约束。
四、地方政府行为建议
结合以上分析，本文认为，地方政府应在市场规则约束方面有所作为。为区域金融发展营造良好区域金融生态环境，使金融机构能够以市场为导向自主发展、自主创新，从而为区域经济发展提供及时有效的金融支持。地方政府可在与中央政府宏观按目标保持一致的基础上，对区域金融发展有所作为，主要应从以下几点着手：
（一）地方政府行为应以“优化当地金融发展环境”为指导思想。具体来讲，优化当地金融发展环境包括提供良好的基础设施、人文环境、管理水平和综合服务；扩大金融宣传途径，普及现代金融知识；搭建政府、监管部门、金融机构、中介机构、上市公司、工商企业间的沟通交流机制和合作平台。
（二）地方政府行为应以“建设区域金融市场”为主要内容。2004年国务院的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提出“要建立健全满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系。”中国未来多层次的资本市场将由股票市场、债券市场、中长期信贷市场和金融衍生品市场组成，每一个市场形态都将呈现为自上而下、由高级到低级的金字塔架构。因此，地方政府应致力于建设相应层次的金融市场。
关键词：事业单位；财政资金；绩效
中图分类号：F812 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.05.57 文章编号：1672-3309（2012）05-134-02
2012年4月1日起施行的《事业单位财务规则》第二十六条：“事业单位应当加强支出的绩效管理规定，提高资金使用的有效性”。事业单位财政资金绩效评价，是指运用一定的指标和方法，是对事业单位财政资金的安排、实施以及完成结果进行综合性的考核与评价。目前，相关文件相继对绩效评价的含义、评价范围、评价程序等作出了说明。本文所在单位于2008年起对财政专项资金评价进行尝试，对此谈一点学习体会和实践心得，以期抛砖引玉。
一、做好一个思想准备
我国借鉴美国等国家的实践经验，在2005年提出了开展财政支出绩效评价工作。开展财政支出绩效评价，有利于增强事业单位的责任感，使事业单位从花大量时间、精力争项目、争资金转变为切实关注项目的可行性和如何用好资金。虽然我们深知此项工作理论上是项功德无量的，但受习惯思维的困扰和自身探索的迷茫，实际操作却困难重重。事业单位财政资金绩效评价应遵循客观、公正、科学、规范的原则，对这项工作我们应做好充分的思想准备，引用伟人的一句话，这项工作：“前途是光明的，道路是曲折的”。
二、区分不同分类两方面的内容
事业单位财政资金绩效评价按不同类别可分为许多方面的内容：
按评价内容来分，可分为合规性和合理性。合规性是指预算项目的设立、实施是否符合法律、法规、规章、规定的要求；合理性是指项目的实施是否考虑了成本效率、生态环境影响、扩大就业情况等社会效益方面的内容。
按财政资金项目时间长短来分，可分为近期效益和长期效益。两者有时易于分清，有时又不容易于辨别。如校安加固工程，它是近期效益还是长期效益呢？这要从校安加固工程的目的来分析，该项目的目的只有一个，那就是提高校舍的抗震度，明天地震来了，这是近期效益，地震不来，这是长期效益。
按效用来分，可分为经济效益和社会效益，事业单位往往以社会效益为主，如道路保洁资金的投入，虽然没有直接的经济效益，但可创造良好的居住环境，带动周边商家的繁荣，可带来间接的经济效益。
按评价的指标来分，可分为定量指标和定性指标。定量的方法简单易行，定性就是主观意愿的判断，许多情况下事业单位财政资金使用的好坏要看“是否代表着最广大人民群众的根本利益”，问卷调查是最主要的办法。
三、把握3个考评阶段
（一）事前绩效审核
事前绩效评价是指对事业单位财政资金项目的必要性、可行性进行分析、评估，对项目所需的投入进行审核。预算分配着眼于资源配置后能取得的绩效，事前绩效评价要从源头上控制没有绩效和低绩效的项目投入。事前绩效评价为日常评审，应在部门预算编制“一上”前完成次年项目的事前绩效申报工作。
（二）事中绩效跟踪
事中绩效跟踪是在项目实施过程中，对项目完成进度、阶段性目标完成情况、项目效益与预期目标偏差情况等进行阶段性跟踪、评价。事中的评价着眼于预算执行过程中控制项目成本，优化项目方案，提高效率。
（三）事后绩效检查
事后绩效检查主要是对项目支出实施结果的经济性、效率性、有效性进行全面、综合性检查，通俗一点说就是对整个项目进行盘点。客观地说，绩效评价的主要目的，既不是去追究谁的责任，也不是去追回已造成的损失，而是为了查找问题的症结，发现资金分配管理上和使用中的问题，总结经验，吸取教训，提高资金的使用效益。
四、4种了解情况的方法
中医在长期的医疗实践中，总结出了四种诊断疾病的方法，这就是“望、闻、问、切”四诊。老祖宗的法宝不能丢，我们也可移花接木，借鉴这四种方法运用到事业单位财政资金绩效评价中来：
（一）望
1、查阅相关文件。事业单位财政资金绩效评价，不论是自评或考评，依靠“尚方宝剑”是很重要的，这“尚方宝剑”就是相关法律法规，这些法规包罗万象，有国家法律法规和财务会计制度，有省、市有关经济、科技、环保事业发展方面的政策规定；有地方政府总体发展规划等。
2、查阅合同。事业单位的许多经济活动是靠合同约束的，查阅合同，可判断双方的权利、义务是否公平、合理，是否诚实守信，符合国家相关规定。目前，事业单位的大部分项目通过政府采购平台得以实现，招投标文件是施工合同的组成部分，招标文件与投标文件不一致的以招标文件为准，因而查阅施工合同，比对合同、招标文件、投标文件的差异，可检查出合同是否存在实质性变更，财政资金是否被蚕食。
3、查阅账簿。财政资金是否专款专用，资金使用的效率可通过查阅账簿，用报表有勾辑关系的数字计算来反映问题。当然有时仅依靠查阅账簿可能发现不了问题，还要查看记账凭证，有的事业单位记账凭证堆积如山，详查是不可能的，通过抽查也能达到目的，对账簿上收支较大的金额、列支名目异样的项目、不需附原始凭证计提成本结转的账目，记录这些项目的凭证号顺藤摸瓜就可能查找出问题。
4、观察现场。“没有调查就没有发言权”，现场观察能给人一个直观的感觉，事业单位财政资金绩效评价有时会影响到某些人或某个集体的小利益，因而，个别人在工作中可能会对一些材料或一些现状进行“粉饰太平”，“不入虎穴焉得虎子”，进行现场观察，能够知微见著，并有个整体印象。
一、加强组织领导，精密安排部署
我站领导高度重视，对财政监督管理专项工作进行了专门安排部署。召开财务人员会议，认真学习通知精神，明确自查的要求，确保财政监督管理专项工作顺利开展。
二、自查情况
（一）在清理盘活财政存量资金方面
我站2016年度财政预算资金263万元，当年支付完毕263万元，无财政存量资金。
（二）在深入推进预决算公开方面
严格按照主管部门的要求进行预决算编报工作。“三公经费”预算随同部门预算一并公开。
（三）在强化政府债务监督管理方面
无政府债务。
（四）在强化预算编制执行监督管理方面
预算编制科学完整，符合我单位实际。预算执行动态监控正常；严格按照预算资金用途使用财政资金，无挤占挪用财政资金、“三公经费”超预算现象。预算支出进度正常。
成立小额贷款公司、举办银企对接活动是**区帮扶企业应对金融危机的重要举措。
一、**区帮扶企业措施效果显著
**区围绕"保增长、保民生、保稳定"的中心任务，认真落实国家和**市相关帮扶企业政策措施，立足于区域特点，突出针对性和实效性，成立了**区经济运行调度小组，出台了《**区帮扶企业应对国际金融危机的若干措施》，设立帮扶企业和项目审批绿色通道，加大资金支持力度，促进企业技术创新，帮助企业开拓市场，加强政策宣传和企业服务。深入开展帮扶区域企业应对国际金融危机工作，取得了积极进展。
一是加大企业扶持资金。投入6亿元专项资金用于帮扶企业。对一批贷款压力较大的企业给予了全额贴息支持，并对高新技术企业给予了专项支持。
二是建立**区项目审批绿色通道。区权限范围内的审批3天内办结，促进重点项目落地。
三是加强金融创新，拓展融资渠道。通过组建**区国有资本融资平台、大力推进小额贷款公司试点、推进驻区企业上市等金融创新手段，拓展融资渠道。
四是支持企业开展技术创新。设立研发资助资金，加快高新技术企业认定，将支持企业的资金比例增加到区科技经费总额的70%以上。
五是宣讲和落实帮扶政策，减轻就业压力。开展宣传主题月活动，各类政策宣传讲解已覆盖全区近千家企业，申请就业政策资金963.48万元。
六是搭建消费促进平台。开展时尚消费节、特色年货下乡、家电下乡、外贸大集和汽车消费节等活动，既扩大了消费，又丰富了市场、满足了百姓需求。
这些措施的深入落实取得了良好成效。区域经济平稳发展，各项经济指标快速回升。今年上半年，**区实现地区生产总值941.4亿元，高于全市1个百分点；完成区级财政收入97.5亿元，同比增长0.7%。企业发展信心明显增强。根据区统计局对65家重点企业开展的就业监测调查结果显示：有42.9%的企业表示影响程度正在逐步减轻。一批大型企业相继落户。今年上半年，已有加拿大蒙特利尔银行、新光海航人寿保险有限公司等26家国内外金融企业新迁入或落户**区，注册资金达156亿元。沃尔沃（中国）投资有限公司、美铝（中国）投资有限公司、裕民（中国）建筑有限公司、山特维克（中国）投资有限公司等外商投资企业完成增资，存量外资企业总增资额近9.36亿美元。还有一批企业逆市扩张。中航工业集团财务有限公司、中意人寿保险有限公司等金融企业增资扩股达40亿元。仅北电网络（中国）有限公司、爱立信（中国）有限公司、摩托罗拉（中国）电子有限公司和**双鹤药业股份有限公司等4家高科技企业的项目总投资预计13.2亿元。
二、加大政府服务，促进金融产业发展
一直以来，**区把金融业作为大力扶持和发展的主导产业，经过多年培育，已成为**建设具有国际影响力的金融中心城市的重要组成部分，在金融危机背景下，**区金融办重点突出以下几项工作，改善环境、提振信心，促进金融业聚集发展。
抓重点项目招商。保存量、引增量，挖掘增长潜力。有针对性地赴国际和国内主要金融城市进行专项推介；借助博鳌亚洲论坛、科博会等活动宣传**区金融业良好的发展环境；不仅引进了一批金融机构，也和更多国际国内的金融机构建立了良好关系。
抓产业平台建设。不断完善"**CBD国际论坛"和"**CBD金融商会"，成功打造"金融企业家俱乐部"和"金融HR经理俱乐部"。目前，"**CBD金融商会"的会员单位已达67家，比成立之初增加了一倍多。与全国工商业联合会并购公会联合举办了"并购贷款与融资（**）高层论坛"及"2009中国并购年会"，为首都金融机构精英搭建多渠道交流平台，促进驻区企业业务拓展。
抓协调服务机制。协调金融监管部门、市区相关职能部门以及物业公司、地产公司等，为驻区金融企业提供工商注册、税务登记、政策咨询、消防验收、办公选址服务、子女入学等全方位的个，为金融企业的发展提供保障。
在金融危机背景下，**区金融业仍然表现出了强劲的发展势头，主要呈现以下几个特点：一是新落户机构数量多，上半年**区共吸引重点金融机构26家，注册资金总计超过156亿元人民币；二是逆势扩张势头强，一批金融机构增资扩股、一批金融机构扩大办公面积、一批金融机构增设机构；三是国际化特征突出，外资金融机构229家，占全市外资金融机构的60%以上；四是"一区两园"同步发展，CBD和金盏园区建设齐头并进；三大金融品牌聚集区聚集效应也日益凸显，华贸中心已有近60家金融机构、投资咨询公司入驻；国贸中心聚集了60多家金融机构和70多家世界500强企业、跨国公司环球金融中心即将落成，多家国际金融机构表达了入驻意向；要素市场发展也取得了阶段性成果，今年九歌艺术品交易所和**大宗商品交易所相继在**区成立；此外，央企重组热情高涨、各省市商业银行也纷纷在京设立分行。金融业作为**区支柱产业之一，上半年实现税收60.32亿元，贡献区级财政收入9.84亿元，占全区11%以上。
三、探索多层次融资体系，助推经济社会发展
**区围绕"三保"中心任务，发挥金融资源聚集优势，改善融资环境，建设多渠道、多层次的融资体系，以金融形式帮扶企业应对金融危机。
一是大力推进小额贷款公司试点。根据《**市小额贷款公司试点实施办法》，积极争取成为**市小额贷款公司首批试点区域之一，大力推进小额贷款公司试点进程，为三农及中小企业提供融资便利。**区首家小额贷款公司--**恒源小额贷款有限公司已于近日正式成立。
二是启动分支行建设工程。引导商业银行增加网点数量，延伸金融服务触角，提供更全面、更便利的金融服务。目前设在**区内的商业银行支行已超过600家。
三是组建**区国有资本融资平台。整合区内资源，提高国有资本运作效率，注册资本达到100亿元，将提供更多融资渠道，提高区内企业融资效率。
关键词：责任工程；群众路线；整改；启示
党的群众路线教育实践活动开展以来，北京物资学院不断加强党的作风建设，结合工作实际查找不足，积极解决师生关切的重点、难点问题，认真推进落实整改，把加强作风建设与推进学校事业发展相结合，与落实党委从严治党主体责任相结合，与推进依法治校建设相结合，以落实“责任工程”为抓手，推进整改工作做深、做实，取得了显著的成效，并形成了作风建设的新常态。
直面热点难点问题，以“责任工程”开创破解之路
在开展党的群众路线教育实践活动中，学校党委认真对照检查，针对群众普遍反映的热点、难点问题，经过认真研究剖析，发现相当一部分问题产生的主要原因在于责任不明确、责任落实不到位、责任监督不到位。按照群众路线教育实践活动边查边改、重在整改的要求，党委不断转变作风，下决心直面问题、主动回应师生关切，切实解决热点、难点问题。学校党委研究决定：以群众路线教育实践活动的开展为契机，立足学校实际，在全校范围内实施“责任工程”，明确责任关系，督促责任落实，加强责任监督。
2013年10月，学校党委了《关于实施“责任工程”，解决群众关注热点、难点问题的决议》文件，开始实行立项管理。由牵头部门梳理群众提出的热点、难点问题，由党委集体研究确定“责任工程”项目。同时，公布的“责任工程”第一批项目清单，共涉及财政专项管理、增加经营性收入、收回校园外产权土地管理权、合同工管理、固定资产的使用管理、教室管理问题、校内住宅管理7个项目。按照分清责任、明确责任关系、督促责任落实、加紧责任监督的总原则，分别有明确的主责领导和配合领导，各责任部门按责任分工；同时明确了纪委的监督责任。
持之以恒抓落实，不断巩固整改效果
“责任工程”项目的推进，其目标是通过以点带面，推动全校各项工作制度化、规范化、精细化，进一步完善工作机制，提升决策的执行力，提高服务师生的能力和工作水平。具体包括以下三个步骤：一是明确责任关系，针对确定立项的问题，按照一级抓一级、层层抓落实的原则，全面厘清分管校领导责任、执行部门责任和岗位工作责任，做到责任主体明确，任务落实到人；二是督促责任落实到位，分管校领导组织有关责任单位研究提出解决问题的措施，制定工作方案并组织实施，既要有效解决积累旧账，又要建立长效机制。三是加强责任监督，建立和完善责任监督机制，发挥好领导监督、效能监察和群众监督作用，加强过程监督，强化责任追究，确保改进工作的各项措施落到实处。
在实施“责任工程”的过程中，学校坚持党委统一领导、党政齐抓共管。由党委组织部、纪监审办公室和学校办公室等部门牵头组织，做好协调、督促和检查工作。党委主要领导定期听取有关工作进度的汇报，及时作出指示。项目承担部门为每个项目建立台账，牵头部门每月与主责领导和各承担部门沟通项目推进情况，督促整改进度。截至整改预期完成时限，7个立项工程均取得实质性突破，多年得不到解决的问题有了转机，“坚冰”开始出现松动。同时，这也显示出工作的难度超过原先的预期。
在此基础上，学校党委重新校对整改目标，结合北京市委巡视组的巡视整改工作，敢于碰硬、迎难而上、持续用力、推进落实，成立学校监督委员会，加强督促检查力度，强化工作责任的落实。截至2014年年底，7个项目全部完成。财政专项实施归口管理，从项目申报到项目绩效考评，管理的精细化和科学化程度显著提高；加强对经营性项目的统一谋划、管理，积极拓展经营性收入渠道，有效增加经营性收入，改善教职员工福利待遇；对一处校园外产权土地，通过法律程序明确了要收回土地使用权的最后期限；建立了较为完整规范的劳动合同制员工管理制度体系，非在编劳动合同制职工入会工作得到实质性推进；加强对固定资产的两级管理，完善资产分配、使用、保管、转移、借用等管理程序，优化和改进资产管理工作机制；进一步明确了教室管理责任，建立了较为完善的教室卫生管理、秩序维护、设施维修等方面的工作运行机制，教室管理工作得到加强；校内住宅产权变更工作全部完成，住宅管理制度建设成绩显著，家属区管理工作不断规范。学校党委将“责任工程”第一批立项项目的结项情况在校园网进行了公告，主动接受干部群众的监督。
实施“责任工程”推进深化整改的经验与启示
1.党委下定决心是攻坚克难的坚实基础
学校党委把转变工作作风，破解发展难题，推动学校事业发展作为群众路线的出发点和立足点，下决心办实事，精心部署，在全面分析的基础上把准脉，寻找管理服务中的薄弱点作为突破口，并落实牵头责任，由各位校领导直接负主要责任，调动相关部门协同推进，党委书记亲自过问，项目主责领导与分管部门每周汇报工作进度，确保了工作推进的力度。实践证明：只要有敢于担当、攻坚克难的勇气和决心，“老大难”问题不是无法破解，作风之弊必将得到扭转。
2.有效监督是党委决策不折不扣执行的切实保障
“责任工程”针对的问题都是多年积累的诟病，之所以始终得不到根治，其原因不是缺少制度而是缺乏监督机制，制度的执行力没有得到保证，有些工作明明有规定，但是没有人去主动执行落实，干部执行存在拖拉现象、群众心理存在观望态度、党员自觉接受党和群众的批评和监督的意识有待强化。长期积累的结果使学校的制度成了一纸空文、党委的威信受到影响，而这正是作风建设所要解决的根本。为此，学校党委进一步完善工作机制，着力提升制度、决策的执行力，采取项目制的形式以点带面解决难点问题，专门成立了监督委员会，对完成的项目逐一销账、对执行不到位的责任部门实施问责，确保了整改目标的完成。
3.群众满意是检验教育实践活动效果的唯一标准
群众路线是党从实践中摸索出来的、被证明行之有效的工作方法，脱离群众是执政党的最大危险，教育实践活动的成效只有经得住群众的检验、得到群众的认可才能说达到了真正目的。正是因为整改方案坚持了问题导向，整改措施有力、整改效果明显，切实提高了服务师生的能力和工作水平，群众对整改完成情况也给予认可，调查显示群众对整改落实情况的满意度达到99.2%，这是学校开展教育实践活动的最大收获。
4.建立长效机制是巩固教育实践活动成果的关键所在
【关键词】政府工作报告 主位推进模式 语篇翻译
【中图分类号】H059 【文献标识码】A 【文章编号】1674-4810（2014）22-0065-02
最早提出“主位”和“述位”概念的是布拉格学派的创始人马泰休斯。之后功能语法学派的代表人物韩礼德接受并发展了主述位理论，并成为语篇分析最重要的理论之一。随后捷克语言学家旦尼斯在对主位结构研究的基础之上提出了“主位推进模式”。由此，国内外大批语言学家开始对语篇的主位结构及其发展模式展开探讨，并运用于文学类语篇和实用类语篇的翻译研究中。然而很少有学者将该理论运用于政府工作报告的语篇翻译分析中。基于此，本文试图运用主位理论及主位推进模式对《2014年政府工作报告》英译版的语篇特点进行探究，分析如何运用主位推进模式实现政论文语篇翻译的最大等值，从而为语篇翻译研究提供新的视角，注入新的活力。
一 主位结构与主位推进模式
主位结构理论最早由马泰休斯在他的《功能句子观》中提出来，根据他的实义切分法，语句分为主位和述位，主位是位于句首并在交际中引出话题的部分，表达的是已知信息；述位则用来说明主位，表达的是新的未知信息。韩礼德认为，从句子层面看，每个小句都有自己的主位结构，且因为没有上下文，小句的主位和述位是孤立的、没有发展的。但扩展到语篇层面，在由两个或两个以上句子构成的语篇中，前后句子的主位和主位、述位和述位、主位和述位之间会产生某种联系与变化，进而推动整个语篇的信息流动，这种联系与变化被称为主位推进。各句的主位结构通过各种衔接模式不断推进，逐渐形成完整的框架结构，最终构成意义连贯的语篇。
国内外语言学家在对语篇结构的研究过程中提出了不同的主位推进模式类型。旦尼斯作为 “主位推进模式”的提出者，在继承布拉格学派传统的基础上总结出五类主位推进模式：主位同一模式，在主位结构衔接的前后句子中，每句的主位相同或具有派生关系，但述位不同；述位同一模式，每个小句的主位不同，但述位相同；延续性推进模式，前一句的述位或述位的一部分成为后一句的主位，主位又引起新的述位，如此延续下去，形成一条从未知到已知的信息链，交叉推进模式，前一句的主位是后一句的述位，交叉依次类推；分裂述位推进模式，第一个句子中的述位对主位进行阐述后，之后各句的主位均由第一句的述位派生出来。
二 主位推进模式在《2014年政府工作报告》英译版中的运用
政府工作报告作为典型的政论文，有着特定的社会交流功能。报告向全国人民乃至全世界人民展示了过去一年内中国政府带领全体人民取得的成就、经验以及对今后一年工作的设想和部署，报告的内容关乎国家前途和民族利益，与群众的社会生活密切相关，承载着非常重要的现实意义；不同于追求华丽辞藻和优美句式的文学语篇，报告有着独特的文体特征。报告口吻严肃，语气坚定，行文严谨规范，句型结构相对单一，善用长句、复杂句和无主句，多用并列短语，可谓“一逗到底”。主位推进模式是语篇语义的连接方式，是语篇内容的基本框架，弄清每个段落的主位推进模式有助于了解发话者意图和组织语句的手段。通过分析《2014年政府工作报告》可以发现，报告及其英译版在运用主位推进模式构建语篇的类型选择上基本一致，其中主位同一模式和分裂述位推进模式运用得最为广泛，这主要是因为中英文读者对政论文的语篇结构有着相似的理解，而其他三类主位推进模式则较少出现。
1.主位同一模式的运用
主位同一模式在报告英译版中所占比例最多，这与政论文总分的句型结构和极具逻辑性的语言特征紧密相连。
例1，一年来，我们坚持稳中求进工作总基调，统筹稳增长、调结构、促改革，坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底，创新宏观调控思路和方式，采取一系列既利当前、更惠长远的举措，稳中有为，稳中提质，稳中有进。
Last year，We（T1）adhered to the general work guideline of making progress while maintaining stability（R1）. We（T2）worked to maintain stable growth，make structural adjustments and carry out reform in a holistic way（R2）. We（T3）ensured that the government's macro policies are stable，micro policies are flexible and social policies meet people’s basic needs（R3）. We（T4）improved the ways of exercising macro-control and adopted measures with both short-term and long-term benefits in mind（R4）. We（T5）strove to break new ground，improve quality，and make progress while ensuring stability（R5）.
例1为主位同一模式，源语语篇有一个相同的主位――我们，却有5个不同的述位R1～R5，原文通过主位一致来延展句子信息，构建语篇框架，语言简洁凝练，要求具体明确，便于职能部门在开展工作时全面把握和处理问题。需要注意的是，由于汉语是一种重“意合”的语言，强调语义连贯，因此主位“我们”只出现在了首句中，理解时需要联系上下文。而英语是一种重“形合”的语言，往往会重复主位，或采用代词替代的方式来实现句子间的主位衔接。译文针对这一特点，在采用主位同一模式的基础上补足原文省略的4个主位，从而确保译文意义连贯、结构完整，更加符合英语的表达习惯。由此可见，主位同一模式中的“小句主位相同”不一定是指前后句子的主位完全一致。在此种情况下，主位与主位之间可以通过重现、异形同指、语义重复、语义扩展等方式建立联系。
例2，经济运行稳中向好。国内生产总值达到56.9万亿元，比上年增长7.7%。居民消费价格涨幅控制在2.6%。城镇登记失业率4.1%。城镇新增就业1310万人，创历史新高。进出口总额突破4 万亿美元，再上新台阶。
The economy（T1）was stable and improved（R1）. The gross domestic product（GDP）（T2）reached 56.9 trillion yuan，an increase of 7.7% over the previous year（R2）. The rise in the consumer price index （CPI）（T3）was kept at 2.6%（R3）. The registered urban unemployment rate（T4）was kept at 4.1%（R4） and 13.1 million urban jobs（T5）were created，an all-time high（R5）. Total imports and exports（T5） exceeded US$4 trillion，reaching a new high（R5）.
虽然例2各句的主位不完全相同，但具有派生关系，这也属于主位同一模式。可以看出，源语语篇T2～T5的主位各不相同，但都是由第一句的主位――经济派生而来，译文同样采用了主位同一模式，有效还原了源语语篇的信息结构，能更好地帮助读者理解报告的语篇内涵。
2.分裂述位推进模式的运用
分裂述位推进模式也是在报告中使用较为广泛的模式之一，常用于一些阐释类语篇，如政府对今后各项工作的一系列建议。
例3，我们清醒地认识到，前进道路上还有不少困难和问题。主要是：经济稳中向好基础还不牢固，增长的内生动力尚待增强。财政、金融等领域仍存在一些风险隐患，部分行业产能严重过剩，宏观调控难度增大。农业增产农民增收难度加大。一些地区大气、水、土壤等污染严重，节能减排任务艰巨。
We（T1）must be keenly aware of the many difficulties and problems on our road ahead（R1）. The main ones are：The foundation for sustaining steady economic growth（T2）is not yet firm（R2），and the internal impetus driving growth（T3）needs to be increased（R3）. Risks and hidden dangers（T4）still exist in public finance and banking（R4）； some industries（T5）are heavily burdened by excess production capacity（R5）；and the exercise of macro-controls has become more difficult. Increasing agricultural output and rural incomes（T6）is becoming more difficult（R6）. Air，water and soil pollution（T7）is severe in some places（R7），and the task of conserving energy and reducing emissions（T8）remains arduous（R8）.
例3是总理阐述中国社会发展所面临的困难和问题，源语语篇是一个典型的分裂述位推进模式。第一句的主述位属于第一层级，之后各句的主位均由第一句的述位――困难和问题派生出来，并对其展开具体说明。译文也遵循了这一模式，可以看出，述位R2～R8分别是对主位T1的叙述和描写，而这7个分句构成了一个并列的主述位结构，也体现了报告严谨的句式结构和严密的逻辑性。
例4，要严格执行“约法三章”：政府性楼堂馆所一律不得新建和改扩建，财政供养人员总量只减不增，“三公”经费只减不增。
They（T1）must strictly observe the following three rules（R1）：The construction of new government buildings and renovation and expansion of existing govermnent buildings（T2）are prohibited（R2）. The total number of government employees（T3）is to be reduced（R3）. Govermnent spending on official overseas visits，official vehicles，and official hospitality（T4）is to be reduced（R4）.
例4是总理对各级政府在三公经费上提出的要求。源语语篇的主位“约法三章”在后三句中派生开来，形成一个分裂述位推进模式。通过对比可以发现，译语语篇较好地保留了源语语篇的主位推进模式，述位R2-R4分别对主位――“约法三章”展开了叙述、描写和说明。表现出中央政府打击地方政府铺张浪费行为的坚定决心，具有很强的感染力与号召力。
三 结束语
通过上述分析可以发现，《2014年政府工作报告》的译语语篇在主位推进模式的采用上与源语语篇基本一致，主要运用了两种主位推进模式：主位同一模式和分裂述位推进模式。其中主位同一模式在报告中占了很大比例，这是由于报告的目的是为了陈述政府去年工作的成绩与不足以及对今年工作的部署，注重客观性与严肃性。语篇通常围绕开头的一个主题展开，其主位往往一致或具有派生关系，而述位是不断发展的，这能为读者提供政府在某一项工作或决策上尽可能多的信息。同时，报告也会涵盖一些阐释类语篇，通常是对上文某一部分的扩展，尤其是对上文述位的叙述和说明，这类语篇往往使用分裂述位推进模式。这两种模式的运用与结合很好地体现了源语语篇的信息结构和内涵意图，能帮助英语母语者有层次、有条理地理解报告，同时也为翻译工作提供了一定的指导作用。
参考文献
[1]李诗芳.主位推进模式与英汉语篇翻译策略[J].北京理工大学学报（社会科学版），2003（3）
一、将金融稳定纳入货币政策目标体系的依据
金融稳定指金融体系能够有效地发挥关键作用，即使在出现冲击、遭遇压力和发生严重的结构性变化时仍然能够实现这一点。
（一）原目标体系下的货币政策不能完全纠正金融不稳定
1、货币稳定并非金融市场稳定
金融不稳定的诱因可能在短期内造成交易主体的短视预期，造成金融稳定和货币稳定出现冲突，导致货币稳定的同时金融不稳定。铃木淑夫在总结日本资产泡沫原因时说：“因为物价稳定日本银行容忍了货币的过剩供应，没有想到资产膨胀的重要性。”
2、金融不稳定传导至货币不稳定的时间过长
当资产价格迅速提高时，人们预期收入增加，财富增加刺激当前消费支出，使得货币需求上升，客观要求货币供给随之增加，形成通胀压力。若根据货币需求增加货币供给就会使通胀压力超过实体经济承受能力，所以会有相应的货币政策执行，通过针对货币稳定目标的途径达到同时稳定金融的目标。但这个作用过程相当长，基于货币稳定目标的货币政策就很难完全为金融稳定进行预警并有效化解风险，短期内造成货币稳定而出现金融不稳定。
（二）金融创新使货币政策难以忽略金融稳定的因素
金融创新给市场注入推动力的同时也带来新的风险传导途径，从而大大降低金融体系的稳定性和安全性。以资产证券化为代表的金融创新工具加强了货币与资本市场的联系，商业银行可以将各类贷款证券化，通过将风险借助证券市场转移给投资者的方式，强化商业银行的货币创造功能，加强了货币与资产在价格稳定方面的关联度，而市场约束机制也限于金融创新所带来的风险承担主体界限越来越模糊，会在短期内出现失灵而诱发金融不稳定。
（三）央行负有实现金融稳定目标的职责
银行信贷资金和金融市场间以转移风险或其他渠道关联度不断加强，导致金融市场风险向银行体系转移和集中，而金融市场由于投资者众多，单个市场的风险极易蔓延至其他市场，引发风险的跨市场共振。这种风险传导非局部市场所能控制，需要央行宏观把握。金融市场的价格变化隐含和预示未来的经济金融风险，央行有责任运用货币政策工具加以调控。
（四）金融不稳定对货币稳定构成潜在威胁
1、金融市场状况影响人们心理预期
证券在家庭持有资产中所占的比例越来越高，而金融市场的不确定性使得投资者心理预期短期内变化迅速并蔓延，市场的无序调整造成金融不稳定，仅占美国金融市场极小比例的次级按揭抵押证券化产品引发的次贷危机就是例证。资产价格通过财富效应或其他渠道影响总需求和总供给，并随着人们手中证券形式资产比例和金融产品品种的增加，影响程度增强。故央行制定货币政策需要兼顾资本市场。
2、金融不稳定极易破坏货币政策传导机制
在货币政策影响宏观经济的传导过程中，重要的载体就是银行体系。现代市场金融不稳定所表现的风险跨市场传导使得银行体系在金融不稳定中所体现的脆弱性大大加强。一旦银行体系面临困难，会使货币政策的传导机制不畅，使央行调节经济极为艰难。
（五）将金融稳定纳入货币政策目标体系具有可操作性
长期看，利率、货币供应量与证券市场行情有相关性，反过来资产价格也在一定程度上反映公众对未来通胀的预期。这使得将金融稳定纳入货币政策目标体系具备最基本的条件，也具有可操作性。对于设定金融稳定目标，目的不是积极干预资本市场或市场行情，而是对金融不稳定进行有效预警从而消化风险和解决危机。如出现重大外部冲击导致货币金融环境恶化时，通过货币政策进行逆向操作，统筹考虑对各个金融市场的影响以稳定金融避免危机；当危机形成时，运用货币政策为市场提供充足流动性以保证资本市场不至于陷入崩盘。
二、将金融稳定纳入货币政策目标体系的影响
（一）积极影响
1、为央行预警和化解金融不稳定提供有利工具
将金融稳定纳入货币政策目标体系后，央行可以考察对金融稳定目标的影响后实施各项货币政策，有效达到避免货币政策对单一市场冲击而引发的风险跨市场转移，并利用货币政策来促进金融稳定。当央行监测到金融体系存在某种市场无法自动修正的扭曲所导致的狂热市场情绪时，可采取先发性的货币政策操作（如提高利率），引导市场交易者预期未来经济增长速度放缓而进行相应操作，使资本市场降温。当金融不稳定形成危机时，纳入金融稳定后的货币政策目标体系，为央行利用不同的货币政策化解危机提供有利工具，如通过向金融体系注资的政策手段，缓解市场流动性不足，防止相关金融机构破产而导致对经济的破坏。
2、长期有利于社会总体福利的提高
随着金融市场的日趋活跃发达，实体经济和金融市场的相互联系和影响越来越大。例如，在实体经济流动性过剩阶段，过剩资金通过消费和投资进行消化的利润率低于金融市场投资回报率，导致大量资金流入金融市场。这在减轻实体经济发生通胀压力的同时却加大了金融市场不稳定的风险，进而影响未来消费和投资，最终影响经济增长和充分就业。因此，纳入金融稳定后的货币政策目标体系，可在商品和劳务价格并不存在通胀压力的情况下，处于金融稳定目标，针对金融市场难以持续的资产价格上涨，利用利率等货币政策工具，通过及时化解金融发展过程中不稳定因素的累积，消除金融不稳定风险隐患对经济和金融体系长期运行的影响，达到使社会总体福利有所提高。
（二）消极影响
1、可能出现短期内影响其他目标最优实现的情况
短期内，纳入金融稳定后的货币政策目标体系中各目标的实现存在出现冲突的情形，金融稳定目标的实现可能损害其他目标的最优实现。第一种情形，央行兼顾金融稳定目标前提下，为实现其他目标进行货币政策操作时。如当经济过热存在通胀压力时，央行采取紧缩货币政策，若央行出于金融稳定目标，考虑紧缩货币政策带来的资产价格缩水造成一些部门金融脆弱风险，可能降低政策执行力度，从而降低货币政策保持价格稳定和经济持续增长的效率。第二种情形，当经济增长稳定，通胀率较低但金融市场资产价格非理性上涨时。若央行出于金融稳定目标而实行紧缩政策，会造成通货紧缩，降低经济增长速度。第三种情形，当金融危机出现，央行挽救陷入困境的金融机构时，央行投放基础货币，并通过货币乘数导致货币供给量更大幅度的上升，可能与货币稳定目标形成短期内的冲突。
2、伴生道德风险
金融不稳定导致的危机是对资本市场中扭曲投资行为的一种惩罚，若央行出于金融稳定目标，为避免单一金融机构的风险扩散至整个市场，利用货币政策替扭曲投资的操作主体承担后果，将会伴生道德风险并可能催生下次的市场风险累积。央行对危机中陷入困境的金融机构的救援，对于机构几乎零成本，甚至可被机构看作可利用的金融资源，导致机构管理层或股东出于争夺这项资源的考虑，不再单一以自身风险约束机制为基础，使经营蕴含更高风险，导致金融稳定目标反而对机构的风险规避管理形成负向激励。
三、结论
原目标体系下货币政策不能完全纠正金融不稳定而埋下金融风险，在金融创新不断涌现的新环境下，有必要将金融稳定纳入货币政策目标体系，且具有可操作性，这样货币政策对宏观经济调节更为有效，有助于经济长期平稳运行，提高社会总体福利。但也带来短期目标相互冲突和道德风险滋生的消极影响。因此应充分权衡金融稳定在货币政策目标体系中所占的权重和衡量金融稳定的指标体系的有效性。
参考文献：
①黄达．金融学 [M]．北京：中国人民大学出版社，2005
②段小茜. 金融稳定界说：定义、内涵及制度演进 [J]．财经科学，2007（1）
③王继权. 论金融稳定政策工具和制度体系[J]. 金融理论与实践，2007（3）
次贷危机表明，资产证券化引致金融风险的形成、积累和传导已成为不可争议的事实[1]。比如资产证券化引起内生流动性扩张[2]、资产价格泡沫和潜在金融风险[3]、金融市场流动性紧缩[4-8]以及金融体系的“去杠杆化”[9-10]。但资产证券化到底通过什么样的途径引起系风险的形成及传导？在金融风险的动态演进中，资产证券化的运作机制、基本功能以及基础资产到底起了什么样的作用？针对这些问题，学术界还没有形成完整的结论，因此本文深入讨论资产证券化在金融风险的形成及动态演进中的作用机制。本文借鉴Davis、Karim（2009）①关于金融危机的研究成果，他们认为金融危机的演进遵循：初始正向冲击—正向冲击引起的传导—负向二次冲击—危机的爆发及传导—政策反应—经济后果。所以本文认为资产证券化对金融风险的作用机制应遵循以下四个阶段：形成—积累—爆发—传导及扩散，本文遵循这四个阶段来分析资产证券化在金融风险动态演进中的作用（见表1）。
二、资产证券化的复杂运作机制———金融风险的形成
资产证券化在运作过程中涉及到初始债务人、贷款发放机构、信用评级机构、投资者、服务者以及第三方等主体，因此其运作机制是极其复杂的，这使参与主体难以掌握资产证券化的有效信息并形成理性的市场预期，同时导致大量委托———问题，这些不利因素均导致金融风险的潜在形成。
（一）种类繁多的基础资产导致资产证券化的定价难度上升
证券化的基础资产种类繁多，不同的资产具有不同的风险收益特征，这也相应的有不同的风险收益评估方式。在利率的波动下，各项资产价值评估的难度越来越大，这时市场会倾向于依赖假设条件模型进行评估，但这种评估结果大多不符合市场走势。如果基础资产不止一种，则定价的难度会上升。在金融市场中，有效的定价可以优化资源配置并减少市场波动，因此资产证券化定价难度的上升无疑使潜在风险不断形成。
（二）资产证券化繁多的创新品种增加了信息披露和市场预期的难度
资产证券化的创新品种是极其繁多的，并在初始证券化基础上形成的证券化平方和立方，再加上众多的参与主体，使资产证券化形成一个种类繁多、错综复杂的市场，这增加了信息披露和市场预期的难度。一方面，众多创新产品导致信息披露需要花费很高的成本，当信息分析成本超过收益时，市场参与者就不会进行信息分析，这是目前资产证券化评级机构垄断的主要原因，这也会引起信息披露不充分以及评级机构的道德风险。另一方面，这些创新产品具有复杂的交易结构，再加上难懂的定价模型，使投资者很难对价格走势形成有效的预期，这导致了潜在风险的形成。
（三）资产证券化的众多参与者导致大量委托———问题
委托———问题源自于委托人和人之间的信息不对称。资产证券化的创新过程中有一个不断拉长的利益链条，其中包括借款人、贷款发放者、金融机构、投资银行、信用评级公司、投资者以及服务商等。由于缺乏有效的激励机制，资产证券化运作中的每两个参与者都存在信息不对称，每多一层的信息不对称就会产生一层委托———问题，形成严重的逆向选择和道德风险。随着证券化的不断创新，初始借贷关系变得越来越不清晰，参与主体之间的责任也变得越来越模糊，委托———问题会越来越多，这使资产证券化的运作链条极其脆弱，并隐含了大量风险。
三、资产证券化的基本功能———金融风险的潜在积累
资产证券化具备转移风险和增加流动性两项基本功能。在资产证券化诞生之初，这两项功能为解决储蓄存款机构的流动性短缺、降低融资成本、优化资源分配以及提高资本充足率等方面发挥了有效作用。一般在金融危机爆发之前，风险会有一个积累阶段，而资产证券化基本功能的过度滥用能够促使金融风险潜在积累。
（一）增加流动在风险潜在积累中的作用
1.增加流动性导致抵押贷款机构的道德风险。在次贷危机中，抵押贷款机构通过证券化将一些缺乏流动性的资产变现。随着流动性的增加，抵押贷款机构放贷的动机会随之提高，从而忽视对借款人信用等级和财务状况的调查，并放松对基础资产的监督，由此引发道德风险。
2.增加流动性导致了内生流动性扩张。抵押贷款机构通过证券化实现了流动性增加，而证券化的投资者比如投资银行也可以将其持有的证券化作为基础资产再次证券化，从而实现流动性的扩张。这种手段在次贷危机中被不断利用，即只要资产证券化存在，“投资约束”就等同于不存在。但这种扩张集中在金融市场内部，没有像贷款那样从金融机构延伸至实体产业，因此这种流动性增加只能是内生流动性扩张，同时这种增加与基础资产的价格紧密相关，一旦价格发生逆转，流动性供给就会骤然减少，流动性危机就有可能爆发[11]。
3.增加流动性导致了资产价格泡沫。随着流动性资源的增加，抵押贷款机构更热衷于发放抵押贷款，导致大量信贷资金流入住房贷款市场，引起房价不断上涨，形成资产价格泡沫。若房价上涨速度能与租金上涨速度持平，则房市就不存在泡沫。但在1998—2007年时期的美国，房价上涨速度始终快于租金，表明房地产市场存在巨大泡沫，而在2007年房价触顶回落，房价增速逐渐向租金靠拢，表明市场在挤出泡沫[12]。由此可见美国房地产市场存在巨大泡沫，而增大流动是泡沫形成的罪魁祸首之一。
（二）风险转移功能在风险潜在积累中的作用
在金融危机中，资产证券化风险转移功能是金融风险积累的直接推手。首先，抵押贷款机构通过发行证券化将借款人的信用风险转移至投资者，这些投资者包括投资银行、养老基金、保险公司、商业银行及个人投资者。随后，投资银行通过金融创新将初始证券化作为基础资产进行再次打包和重组，由此形成证券化平方和立方等（比如各种CDO、CDS），这些产品又会被其他投资者购买，形成风险的再次转移。随着监管的放松，这一过程会不断衍生下去，形成巨大的信用链条。在风险转移过程中，风险分担者越来越多，导致风险在转移过程中被放大和扩散。同时由于证券化产品之间的相关系数较高，它们价格的涨跌几乎趋同于基础资产价格，由此引起金融风险的积累。一旦货币政策转向紧缩，前期积累的金融风险就会超出投资者所能承受的水平，风险就会转化为损失，引发借款者无力还贷、投资者得不到偿付、资产价格下跌和金融机构破产的恶性循环。
四、资产证券化基础资产的价格波动———金融风险的爆发
资产证券化由基础资产衍生而来，同时在初始证券化基础上又衍生出了证券化的平方和立方等。衍生工具的价值取决于基础资产的价值，基础资产的价值波动会带动衍生品的价值波动。如果经济出现负向冲击（比如经济政策由宽松转为紧缩），基础资产的价格（比如住房贷款的价格）就会下降，各类证券化资产的评级会随着基础资产的价格下降而下调，从而其价格也会降低，这时就会出现类似传统融资中所面临的“投资约束”，资产证券化的基本功能也会丧失，市场不能正常的扩充流动性和转移风险，已设计好的证券化产品将会失去销路，内生流动性扩张和资产价格上涨就会失去根基，整个市场将会出现下滑的趋势，从而引起金融风险的爆发。五、资产证券化在金融风险传导中的作用在金融风险爆发后，资产证券化的运作机制会通过两种渠道引起风险的传导：一种是基础资产渠道，另一种是证券化产品渠道。
（一）基础资产渠道
金融风险爆发后，基础资产价格（比如房地产市场的价格）不可避免的会发生下跌。在基础资产价格下跌过程中，由于财富效应和托宾效应的影响，市场中微观主体的消费和投资均会乘数倍下降，市场有效需求就会不足，由此引起金融风险的传导及经济萧条。
（二）证券化产品渠道
金融风险爆发后，基础资产价格下跌会引起证券化资产的降级和价格下降，因此证券化产品也是金融风险传导的重要渠道。在金融体系中，投资银行、对冲基金、养老基金等机构投资者和个人投资者是证券化的主要持有者，而商业银行是证券化的持有者和发行者，因此在证券化价格下跌中，其发行者和投资者均会遭受影响，主要体现在以下两方面：
1.对于证券化投资者而言，证券化的降级及价格下跌将导致资本市场出现新的挤兑形式———“资本市场挤兑”，其特征是：作为证券化基础资产市场的信贷市场发生违约，与信贷资产相关的证券化资产减值，投资者为了避免损失向市场套现，并纷纷抛售资产，这会减少资金供给与资产交易，导致流动性危机爆发，而危机的爆发会导致资产进一步减值，资金供给又会进一步减少，最终导致整个市场出现流动性危机和紧缩。
2.对于商业银行来讲，一方面，它们是市场中证券化的投资者，因此“资本市场挤兑”也会发生在它们身上。另一方面，它们还有证券化发行者这一角色，随着商业银行持有的证券化资产不断减值，其拥有的一些信贷资产也难以证券化，这使它们无法有效的补充流动性，这时商业银行就会同时发生流动性危机和偿付危机。因此可看出，在金融风险爆发后，资产证券化会同时从基础资产和证券化产品两个渠道，对资产证券化的发行者和投资者造成影响，使市场产生流动性危机和偿付危机，从而引起风险的传导。
六、政策建议
我国的资产证券化处于起步阶段，其运作模式、法律以及税收等方面还不成熟。虽然资产证券化可以导致金融风险的形成和传导，但不能否认资产证券化的积极作用，而应总结经验教训，根据我国实际推出资产证券化。在我国资产证券化的设计和构建方面，本文认为应采取如下措施：
1.对于资产证券化的品种。在发展初期，为了防止对转移风险功能的滥用，本文认为可以使基础资产的规模略高于证券化的规模，从而防止风险的过度转移。但随着市场的不断成熟，可以视市场发展程度而推出其他衍生品，从而推进资产证券化品种的不断完善。
2.对于资产证券化的基本模式。本文认为必须采用表外模式，但鉴于法律对SPV设立和政府担保的限制，可以使政府承担基础资产的监督职能，采取“政府监管式的表外信托模式”，这样既不突破法律瓶颈，又可以发挥政府的作用。随着市场不断成熟。可以逐步对法律进行修整，为政府在资产证券化运作中承担更大的作用清除障碍。
3.对于资产证券化的基础资产。无论风险如何转移，资产证券化价值链上风险分担主体如何增加，其总风险总是由基础资产决定的，因此必须加强对基础资产的监管。首先，严格审查基础资产的信用等级和质量，构建对基础资产债务人资信情况变化的反应机制；其次，不定期的审查发起人的资产负债表，有效监测基础资产的现金流，保证现金流的稳定性和可靠性；再次，建立基础资产池的形成标准，包括基础资产的质量标准、期限标准、基础资产债务人的地域分布标准等，构建多元化的基础资产。