上市公司财务分析精选(九篇)

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第1篇：上市公司财务分析范文

财务报告可信度分析策略

财务分析的第一步就是要对财务报告的可信度进行分析。由于虚假财务信息的蔓延，财务报告的可靠性和相关性对投资者来说至关重要，但是由于投资者掌握的信息资源十分有限，不可能像财务分析师、注册会计师那样对财务报告进行专业的评价，投资者在判断财务报告可信度方面应有自己的策略。一般情况，可采用财务分析方法有以下几种。

广泛搜集资料

财务分析的基本依据是上市公司对外公布的财务报告。但是，为了全面理解公司的财务状况和经营成果，满足决策需要，投资者应该尽可能搜集其他相关资料，如经济环境、管理层变化、竞争对手的活动、技术的发展对公司的经营活动的影响，对于这些资料，投资者可以从证券交易管理机构、有关经济新闻媒介等其他来源进行分析得到。

关注公司治理机制

在我国上市公司中，“一股独大”和“内部人控制”现象十分严重。由于国有资产所有者缺位，中小股东又没有合适的方式监督管理当局的行为，一部分上市公司的实际控制权往往被上市公司大股东或管理当局所控制，公司内部无法形成有效的制约机制，导致管理当局往往从自身利益出发，肆无忌惮地造假，损害其他股东的利益。

关注财务报告是否规范

首先，要注意财务报告重要项目是否有遗漏，遗漏很可能是在不想讲真话，也不能说假话的情况下形成的，应引起注意。其次，如果某些重要会计项目出现异常变动，投资者也必须认真对待，考虑上市公司是否存在利用这些项目进行盈余操纵的可能性。例如根据企业会计准则的规定，上市公司对于持有股权比例在20%以下的子公司，一般采用成本法核算，对于持有股权比例在20%以上的子公司采用权益法核算。因此对于连年亏损的子公司，上市公司可能会将其股权减持至20%以下，以暂时隐藏该项亏损。最后，还要关注审计报告的意见及注册会计师的声誉。

公司经营战略分析策略

对一个企业来说，战略是为了实现企业的总目标对所要采取的活动方针和资源使用方向的一种总体规划。战略还具有对抗的意义，它总是针对竞争对手的优势和劣势而制订的，对一个企业来说，内部的薄弱环节或某些方面管理重要的问题通常可以容忍，至少暂时可以容忍。但是，如果企业相对他的竞争对手的地位恶化，则将危及企业的生存。因此，公司经营战略的正确与否对企业休戚相关。投资者也只有从经营战略高度分析才能对上市公司的整体经营业绩有全面、深刻的了解。下面对常用的公司经营战略分析策略作以探讨。

公司核心能力分析

核心能力是一个组织内部整合了的知识和技能，它是企业在长期经营进程中不易被竞争对手仿效的、能带来超额利润的独特能力。企业应该培育其基本的核心能力，才能在激烈的市场竞争中不断发展壮大。在进行核心能力分析时，上市公司的盈利能力只涉及正常的经营情况，非正常的经营情况虽然也会给企业带来收益或损失，但只是特殊情况下的个别结果，不能反映公司的核心能力，在分析时应当剔除。常见的非正常经营情况有：证券买卖、将要停止的营业项目、关联方交易、会计制度变更带来的影响因素等。

公司发展阶段分析

根据企业的生命周期，可以将上市公司的发展阶段划分为创业阶段、成长阶段、成熟阶段及衰退阶段。公司在不同的发展阶段其盈利能力、股价水平，产生现金的能力等方面是有显著差异的。此外，对于传统行业和高新技术产业的财务分析的侧重点也应有所不同。

统计分析方法

统计分析方法在预测企业发展趋势方面具有重要价值。在进行统计分析时，要合理选择分析期间，以观察各项目的增减方向和变化幅度，揭示出公司的财务状况和经营成果。随着信息技术的发展，投资者可利用各种分析软件，对数据进行过滤、筛选，来研究公司、行业、整个市场各种数据之间的关系和特征，从而推断公司经营战略的真正发展趋势。

辩证分析策略

投资者在进行分析时应因时、因事而异，才能抓住问题的关键。

定性分析与定量分析相结合

定性分析是指对国家宏观经济政策、行业发展状况、企业文化、公司管理水平等方面的分析。定性分析是定量分析的基础和前提，没有定性分析就搞不清公司发展趋势。定量分析是财务分析的主要手段，通过定量分析可以对公司的发展有具体、深入的理解，才能透过现象看本质。因此二者只有有机结合，才能充分发挥财务分析的功能。

关注公司长期发展

资产重组是上市公司摆脱困境的重要途径。资产重组能否给股东带来财富的增加，不仅要看短期的效益，更要观察长期的效果。我国一部分被实施特别处理（ST）的上市公司，实施资产重组后，短期内会计收益率都会得到较大幅度的提高，但是由于我国上市公司股权结构的特殊性，国有股不能够充分流通，资产重组的内在机制未得到充分发挥，从长远发展看，这种资产重组对企业经营状况并没有显著改进。

注重财务指标应用条件

第2篇：上市公司财务分析范文

一、染料行业两大巨头上市公司简介

浙江龙盛集团股份有限公司成立于1970年，集制造业、房地产等多元化上市公司，化工产业是龙盛的核心产业之一，产业涉及纺织用化学品、建材化学品、精细化工中间体、无机化学品等多个领域，产品远销70多个国家和地区，销售收入和利税等相关指标连续多年排名全国同行业第一。浙江闰土股份有限公司成立于1986年，是一家专业生产和经营分散、活性等系列染料及化工中间体，纺织印染助剂的大型企业，为全球大型染料生产基地之一。

二、龙盛与闰土的财务分析及比较

（一）偿债能力分析与比较

两家企业的偿债能力指标如表1所示：

从表1可见，对于流动比率，龙盛和闰土的流动比率从2014～2016年连续三年均呈上升趋势，可见两家公司的短期偿债能力呈越来越强趋势，但相比之下闰土比龙盛的短期偿债能力强。对于速动比率，速动比率在分子中减去库存因素影响，闰土公司依旧保持三年持续上升趋势；但2016年龙盛的速动比率是0.8，主要由于龙盛子公司房地产存货增加，导致速动比率明显下降。对于资产负债率，龙盛该指标控制的财务风险较为合理财务相对稳健；而闰土2016年降到17.11%，可见其对外举债有所减少。对于产权比率，龙盛的财务风险偏高，主要由于龙盛子公司房地产的大量举借长期借款所致，而闰土的财务风险和报酬较低。

（二）营运能力分析与比较

两家企业的营运能力分析指标如表2所示：

从表2可见，对于应收账款周转率，龙盛和闰土的周转率一般，应收账款回款率有待提高。对于存货周转率，2014～2016年龙盛和闰土均呈下降趋势，其中龙盛2016年的存货周转率下降到0.66，主要由于龙盛扩大在上海的房地产投资规模，房地产存货增加导致。对于总资产周转率，总资产周转率高，说明企业的总体经营效果好，但2014-2016年龙盛和闰土均呈下降趋势。

（三）盈利能力分析与比较

两家企业的盈利能力分析指标如表3所示：

从表3可见，对于销售毛利率，龙盛比闰土更具竞争优势，这可能与龙盛更具多元化相关；闰土连续三年逐年下降，这可能与2014年闰土公司董事等高层管理人员变动有关。对于销售净利率，龙盛连续三年呈上升趋势，说明企业获利能力越来越强。闰土却连续三年呈下降趋势，说明企业获利能力有所下降。对于总资产净利率，2014～2016年龙盛和闰土该指标均呈下降趋势，龙盛总资产的逐年大幅度扩充并没有使利润同步增加。对于净资产净利率。龙盛和闰土连续三年该指标均呈下降趋势，表明债权人的相关利益保障程度在下降，企业盈利能力相对而言也在下降。

（四）发展能力分析与比较

两家企业的发展能力分析指标如表4所示：

表4 发展能力分析

■

从表4可见，对于主营业务收入增长率，龙盛和闰土连续三年销售呈递减趋势，下降的原因主要由于受供需关系影响，染料产品售价下降所致。对于净利润增长率，该指标是衡量经营效益的重要指标，龙盛和闰土该指标下降的主要原因在一定程度上受到收入和资产减值损失的影响。对于总资产增长率，龙盛每年呈增长趋势，说明企业经济规模扩张较快，闰土与龙盛相比总资产增长趋势较慢。

三、龙盛与闰土的财务问题分析

（一）财务状况问题

1.偿债能力方面。龙盛公司虽然流动比率在逐年上升，但速动比率在逐年下降，说明存货在流动资产中占比在逐年上升，虽然经分析存货大部分是房地产存货，房地产一定程度上能给企业带来巨大收益，但过量的存货也带来了财务风险；另外2016年龙盛产权比率达到129.95%，也是由于旗下房地产公司的大量举借长期借款导致，虽然充分利用了财务杠杆，但也增加了财务风险。

闰土公司流动比率和速动比率指标都很不错，说明资金很充足，但同时也表明资金留存过高，从而增加了机会成本。闰土资产负债率过低，该指标过低表明企业这几年采取保守管理模式，没有向外大量举借，但另一方面也表明企业没有充分利用财务杠杆，没有使企业效益最大化。

2.营运能力方面。龙盛和闰土的存货和总资产营运指标呈下降趋势，尤其是龙盛指标的下降趋势较大，反映了龙盛和闰土这三年对经济资源管理、运用的效率不高，?Y产周转能力和流动性在下降，资产获取利润的速度变慢，也一定程度上影响了企业的偿债能力。

3.盈利能力方面。龙盛的销售毛利率和销售净利率逐年增加表明其成本控制以及公司盈利能力不错，但总资产净利率和净资产收益率连续三年下降，公司的投入产出比不高，债权人的相关保障程度下降；闰土的四个盈利能力指标指标均逐年下降，近三年销售额和销售价格有所下降，其中资产减值损失较大，导致公司利润明显下降。

4.发展能力方面。龙盛和闰土主营业务指标和净利润指标均有所下降，除企业内部因素外，作为染料行业两大龙头企业，他们发展能力指标的下降，一定程度上反映了整个行业的指标，也反映了国家相关政策对该行业的影响。

（二）染料行业特性制约企业发展问题

染料行业作为我国化学工业中的重要行业，其行业有着自己的特殊性，染料行业面临着产品安全风险、环保风险和生产安全风险，对于部分不符合或者没有能力规避以上三大风险的中小染料企业都将面临着重组或者关闭，从而打破了原有的供需平衡状态，整个市场出现资源重组调整期，这将无疑既是挑战也是机遇，染料企业应对三大风险采取相关措施，以提升企业的可持续发展能力。

四、改善企业财务状况的对策

（一）调整企业资本结构，减少财务风险或充分利用财务杠杆

一般情况下，多元化产业对整个集团的资金链是有利的，但从龙盛的相关财务指标来看，龙盛的房地产存货是影响其资本结构和财务风险的主要因素，建议分析房地产市场情况，合理预测房地产存货的运转周期，预测其出售周转率和资金的回笼期是否符合大量对外长期借款还款周期，以避免资金链风险影响企业风险。

闰土公司资金充足，资产负债率过低，虽然偿债能力强但资金留存过高，可以适当增加外部筹资或举债。充分利用财务杠杆来增加投资收益或购置生产或加大环保力度，使企业在合理风险下，使实际效益或潜在效益达到最高。

（二）加强资产流动性，提高运营管理能力

龙盛和闰土的营运能力呈下降趋势，应当加强存货管理制度，结合市场供求关系，建立合理的安全库存机制，避免高库存导致的年末资产减值损失，低库存影响企业销售；加强应收账款的催款机制，以减少年末的坏账；以增强资产管理效率，加强资产的流动性，减少资金占用和减值损失，提高运营管理能力，保障资金运转顺畅。

（三）衡量投入产出比，关注资产损失影响，提高企业盈利能力

龙盛的盈利能力总体不错，但资产投入产出比不高，主要是看龙盛决策者对于资产的投入是否为了企业的长期盈利的用途，目前短期内未看到资产投入对企业盈利带来的明显经济收入。建议衡量投入产出比，根据企业发展需求合理进行资产投入。

闰土的三年盈利能力并不乐观，主要受到减值损失的影响，从两个方面考虑，第一，这些损失是否属于可转回损失；第二，如果属于可转回损失，进一步衡量资产是否还有价值，是否还有价值回升的可能。建议提高资产周转率，以减少资产减值损失的产生，提高企业盈利能力。

（四）应对染料行业风险，增强企业发展能力

1.产品安全风险。随着消费者对纺织服装安全性认识的不断提高，纺织用化学品安全关注度也不断提升，对与此相关联的染料产品质量和安全性的要求也越来越高，这就要求染料企业引进国内外先进技术，运用先进技术对生产产品严格进行测试和认证产品，使企业按照生态产品标准进行生产，提高产品的行业信誉和行业地位。

第3篇：上市公司财务分析范文

1、公司沿革。广西梧州中恒集团股份有限公司（以下简称“本公司”）原名广西梧州中恒股份有限公司，位于广西梧州工业园区工业大道1号第1幢。公司系1993年4月1日经广西壮族自治区体制改革委员会桂体改股字[1993]63号文件批准，由梧州市城建综合开发公司、梧州市地产发展公司、梧州市建筑设计院作为发起人，采用定向募集方式设立的股份制试点企业。1993年7月28日，公司经梧州市工商行政管理局核准登记，颁发企业法人营业执照，注册号为19913602-7。1993年12月14日，本公司经广西壮族自治区体制改革委员会桂体改股字[1993]158号文件批复，更名为广西梧州市中房股份有限公司，1996年12月4日经广西壮族自治区体制改革委员会桂体改股字[1996]49号文件批复，更至现用名称，并于1997年1月20日在广西壮族自治区工商行政管理局重新登记。2000年10月23日，经中国证券监督管理委员会以证监发行字[2000]138号文核准，本公司采用上网定价发行方式，于10月27日，成功向社会发行人民币普通股股票（A股）4，500万股（1元/股）。2000年11月30日，该种股票在上海证券交易所上市流通。发行后，本公司股本为12，67176万股，注册资本变更为12，67176万元，企业法人营业执照注册号为4500001000943。2010年5月26日，中国证监会下发《关于核准广西梧州中恒集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2010]669号），核准本公司非公开发行不超过4，800万股新股。2010年6月10日，本公司实际发行新增股份为1，200万股。2014年10月29日，中国证监会下发《关于核准广西梧州中恒集团股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2014]1092号），核准本公司非公开发行不超过73，134，900股新股。2014年11月13日，本公司实际发行新增股份为66，621，521股。截至报告期末，本公司注册资本为1，158，369，049元，股本总额为1，158，369，049股，企业法人营业执照注册号为450400000010031。

2、公司经营范围。广西梧州中恒集团股份有限公司是一家集制药、水电生产、房地产开发业务、建筑、酒店旅游、金融为一体的股份有限公司。公司收入三大来源为制药、水电和房地产业务.公司是全国中药业利润百强企业，所拥有的梧州制药集团拥有着近50年的发展底蕴和产业基础，拥有中华跌打丸、妇炎净、血栓通冻干粉针等一系列名牌产品.公司水电业务集中于桂江电力公司，拥有的京南水利枢纽是一座以发电为主，集航运、灌溉、水产养殖、旅游于一体的具有综合利用效益的水利枢纽工程.公司房地产业务主要集中在广西梧州地区，系当地的房地产龙头企业。

二、财务能力分析

1、偿债能力分析

笔者从上市公司年报中摘取2个与中恒集团营收差不多的公司作比较，即康恩贝（证券代码600572）和益佰制药（证券代码600594），2014年营收分别是35.82亿元和31.57亿元。三个公司2014年的流动比率、速动比率、利息保障倍数、资产负债率的情况如表一：

公司名称流动比率现金流量比率利息保障倍数资产负债率备注

中恒集团2.840.3543.2726.27%

康恩贝1.180.3310.8846.49%

益佰制药1.540.3115.0937.38%

表一

从表中可以看出，在短期偿债能力的两个指标中可以看出，中恒集团的指标要明显大于两个对比企业。流动比率和现金流量比率代表流动资产和经营活动现金流量净额与流动负债的比率，指标越大，短期偿债能力越强。利息保障倍数属于长期偿债能力指标，越大的话代表对利息偿还也有保障。资产负债率也属于长期偿债能力指标，越低的话代表整体负债的风险比较低。上述四项指标中恒集团完全优于行业内企业。为了发现中恒集团的偿债能力变动趋势，对2012-2014年三年的指标进行了整理，如图一：

图一

利息保障倍数因为倍数较大不便反映，对比2012-2014年的数据为：1447、1528、4327增长比较明显，图中则可以看出2012-2014年，异常的是2013年流动比率出现了下降。从上市公司的年报中发现，2013年的预收账款374亿远远超过2012年和2014年，从上市公司年报中可以看出2013年预收的款项比较多，这方面导致流动负债增加。总体上来说，中恒集团的偿债能力在行业内比较有优势，但是公司管理人员需要注意，盈利比较稳定的情况下，可以更多借助杠杆资金扩大股东价值。另外从历史趋势来看，中恒集团的偿债能力也是在不断提高，公司的财务风险得到了很好的控制。

2、盈利能力分析

2014年公司的营业收入3214亿元，同比下降1957%，公司在年报中给出了两个理由：1、报告期内控股子公司梧州制药的主打产品注射用血栓通的销量比上年度增长约25%；2、报告期内注射用血栓通按终端直销价开票的销量同比减少5017%。这里我们需要关注收入确认的原则：（1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；（2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；（3）收入的金额能够可靠地计量；（4）相关的经济利益很可能流入企业；（5）相关的已发生的成本能够可靠地计量。同时满足的情况下，才可以确认收入。建议更加详尽的说明解释收入的大幅下降的原因。对于盈利能力收集了中恒集团与康恩贝，益佰制药的毛利率、净利率、总资产收益率、净资产收益率2014年指标予以列示，如表二：

公司名称毛利率净利率总资产收益率净资产收益率备注

中恒集团77.99%49.61%19.87%36.17%

中恒集团77.99%29.68%11.89%16.12%扣除非经常损益

康恩贝69.16%15.42%8.77%21.42%

益佰制药81.9%15.15%8.71%15.23%

表二

中恒集团在2014年出售国海证券产生利润6.4亿需要剔除。中恒集团在净利率和总资产净利率两项指标优于对比企业，净资产收益率处于中间水平。中恒集团毛利率指标也处于三个企业中间水平，但是由于中恒集团有众多的经营范围，结合年报对其行业明细进行分析，如表三：

主营业务分行业情况（亿元）

分行业营业收入营业成本毛利率收入增减成本增减毛利率增减

制药30.445.681.49%-16.36%8.82%-4.28%

食品0.760.5231.86%11.21%12.28%0.65%

房地产0.860.91-6.46%-65.36%-51.44%-30.51%

表三

在制药行业，中恒集团的毛利率接近益佰制药，而毛利率的稳定对于营业利润的稳定意义重大。只是表三还有一个重要信息，制药行业相比去年下降了428%，对此中恒集团在年报中解释：血栓通销售模式调整，直销比例下降。制药行业占总营收947%，可以说制药行业是中恒集团的核心产业，对此建议管理层进一步分析其中的原因，找出相应措施稳定以及提升制药行业毛利率。从跨行业的经营角度来说，中恒集团食品行业中的主营是龟苓膏，属于制药行业的相关产业，而房地产行业则是非相关产业。战略选择中，如果投入的是非相关产业，则必定耗费更多地资源，也不利于主营业务的规模化。从房地产行业的表现来看，毛利率-646%，如果再算上期间费用，这一块的业务属于明显的瘦狗业务，建议管理层对此展开决策，适时剥离房地产业务，以专心经营主营业务。

3、营运能力分析

为对比分析，列举中恒集团、康恩贝、益佰制药三家公司2014年的存货周转率、应收账款周转率，如表四。

公司名称存货周转率应收账款周转率备注

中恒集团0.8512.11剔除房地产业务中恒存货周转率17

康恩贝2.087.67

益佰制药2.0914.93

表四

由于中恒集团涉及房地产业务，而房地产存货影响金额达到3.74亿，剔除以后得到的存货周转率提高了一倍。在三个企业中，中恒集团的存货管理能力仍然处于末尾。存货周转率是衡量企业存货的周转效率，提高存货周转率可以降低存货占用的成本，建议管理层在存货管理上挖掘潜能加快存货入库出库的效率。而从应收账款周转率来看，中恒集团处在中部。12.11次的应收账款周转率说明应收账款周转天数短于30日，应收账款效率比较好。从公司的年报看，一年以内的应收账款占总应收账款的98%，总体应收账款风险较小。但是公司前五大客户应收账款占公司总额的72.8%，客户高度集中，一般而言，随着业务规模的扩大，对风险应该尽量分散，建议公司管理层对客户结构进一步优化，适当扩大中等规模客户的销售量。

为了从历史趋势看中恒集团的营运能力，列举中恒集团2012年-2014年三年的存货周转率和应收账款周转率，如图二。

根据统一口径的计算数值，存货周转率和总资产周转率在2013年得到提升，而应收账款周转率则一直在下降。2013年平均存货814亿最小导致存货周转率提高，2013年主营收入3997亿元则导致总资产周转率提高，应收账款周转率下降则是因为应收账款的余额不断增加。这其中，中恒集团主营收入的急剧变化也是治标变动的主要原因。尤其是2013年公司的主营收入在2012年基础上增加了105倍。公司重大变革时机，配合收入增加的营运策略也需要适时跟进。

三、筹资方式和股利政策

1、筹资方式，公司自2000年在上海证券交易所上市以来，只进行过两次非公开发行，2010年6月发行1200万股，发行价格3185元，募集资金扣除发行费后3599799万元，2014年11月发行666215 万股，发行价格1426元，募集资金扣除发行后9372729万元。相对于公开增发新股、配股而言，上市公司非公开增发新股的要求要低得多。对于一些以往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇公司而言，非公开增发提供了一个关键的融资渠道。例如2014年的非公开发行中恒集团的公告，本次非公开发行股票募集资金总额不超过95，00229万元，在扣除发行费用后，将全部用于南宁中恒投资有限公司在南宁经济技术开发区中恒（南宁）生物制药产业基地内实施医药产业项目第一期投资项目中的以下两个子项目：注射用血栓通项目，研发中心项目。查看公司2014年年报可知注射用血栓通项目已投入27亿元，工程完工进度达到了8435%，研发中心项目项目已投入017亿元，工程完工进度达到581%。公司按照公告规定的用途在使用资金。另外从非公开发行的股权影响来看，非公开发行降低了资产负债率，增强了财务稳定性，在财务投资者和战略投资者以及控股股东之间的增发，也会使控股权稳定。从中恒集团历次股东大会和董事会的表决情况来看，股东之间关系稳定，公司战略推进积极有效。

2、股利政策。从公司历年的分红情况来看，一般股票股利和现金股利同时进行。股利分配近五年明细如表五所示。

分配年份股票股利现金股利

2011年10送5.5转4.50.065元/股

2012年无0.1元/股

2013年无0.2元/股

2014年无0.2元/股

2015年无0.6元/股

表五

2005年-2008年公司未进行过任何股利形式的分配。对比这几年的财务数据净利润都在5000万以下，有一年还出现了9000多万的亏损。随着公司盈利的提升，公司分红的力度也在加大，如2014年每股收益145元，分红为06元每股，股利支付率达到了41%。由此可知，中恒集团的股利政策倾向于剩余股利，这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构。

四、投资及资本运作

从2014年年报看，持有上市公司国海证券的账面价值1279亿元，占国海证券股权318%，报告年度损益为886亿元，作为可供出售金融资产核算。持有非上市金融企业梧州市农村信用合作社账面价值696万元，占该公司股权248%，报告年度损益26万，作为可供出售金融资产核算。另外公司利用闲置资金302亿购买少量的银行理财产品。参股证券公司可以提高资本市场的管理水平，参股地方金融企业则可以为借款融资提供必要支撑，短期理财是强化流动资金管理水平的体现。除此之外公司使用募集资金投资了南宁的两个医药项目，该项目用于扩展制药公司主打产品注射用血栓通的产能、建设制药公司研发中心。使用自筹资金投资肇庆高新区，公司主要参股控股子公司有广西梧州制药（集团）股份有限公司、广西梧州双钱实业有限公司、黑龙江鼎恒升药业有限公司。从各子公司的经营来看，都实现了不同程度的盈利。制药公司还跨境参股以色列OramedPharmaceuticals Inc.、Integra Holdings Ltd.、Inovytec Medical Solutions Ltd。

三家药品研发和医疗器械设计型企业，为公司未来医药产业发展谋划驱动产品。可以说公司在投资方面积极稳妥，实行内生发展的策略。而从公司的主营构成来看，血栓通产品的比例过高，对于持续的发展将会形成一定风险。建议公司管理层在一定范围内，考虑通过并购重组，强化横向一体化，形成公司主营结构有效组合，降低市场风险。

第4篇：上市公司财务分析范文

一、财务数据仓库设计

数据仓库是在企业管理和决策中面向主题的、集成的、与时间相关的、不可修改的数据集合。数据仓库技术作为一项数据管理领域的新技术，精髓在于针对联机分析处理（OLAP）提出了一种综合的解决方案，存放了企业的整体信息，是一种概念，而不是一种产品。财务数据仓库对于企业的贡献在于效果，能适时地提供高级主管最需要的决策支持信息，利用该支持系统，企业可以灵活地分析所有细致深入的数据，以建立强大的财务管理决策优势。一方面，数据仓库的数据内容、结构、粒度和其他物理设计需要根据用户的反馈信息不断地调整完善；另一方面，应用环境发生重大变化或者新技术出现都有可能导致用户的应用需求发生重大变化，使现有系统不能满足用户要求，需要重新设计系统，开始一个新的生命周期。

（一）数据仓库的相关概念具体包括：（1）事实表。事实表中的一条记录代表一个度量，一个度量事件也总是会产生一条事实表记录。每个事实表都包含与特定业务过程相关的度量，例如接受一个订单，显示一个网页，打印预订单或者处理一个顾客的服务请求。（2）维表。维度是维表的基础，用来描述业务的对象，每个维度表联系着所有参与其中的业务过程，维表的主键组成了事实表的外键。根据财务分析事实表设计的维表有时间维表、公司维表、行业维表和指标维表。（3）粒度。事实表中包含信息的详细程度称为粒度。粒度级越低，细化程度越高，一般在设计事实表的时候可以对于近期的财务数据选取细化到月的数据，对于比较久远的历史财务数据选取细化到年的数据。（4）多维数据库。多维数据库就是以多维方式来组织数据，以多维方式来显示数据。多维数据库可以直观地表现现实世界中的“一对多”和“多对多”关系，可以通过多维视图来观察数据，与关系数据库相比，其优势在于可以提高数据处理速度，加快反应时间，提高查询效率。（5）多维数据立方体。OLAP中的多维数据模型将数据看作数据立方体（data cube）形式。数据立方体允许以多维对数据建模和观察，多维数据模型由维和事实定义，数据立方体结构由维表和事实表组成。多维数据立方体通常作为主要的逻辑层结构用来描述多维数据库，是实现OLAP分析的数据对象。比如由“时间”、“上市公司”、“盈利能力”可以组成一个三维的盈利能力立方体。时间轴由每个具体的年度组成，上市公司轴由具体的上市公司名称组成，盈利能力由选取的指标总资产收益率、净资产收益率、销售净利率、营业利润率组成，具体如图1所示。多维数据集是一种结构，包含了一个或者多个度量，还包含了由维度层次结构形成的聚合，以及一个或者多个维度从层次结构中提取出来时所形成的聚合。在图1所示的多维数据集内，每个度量都是三个维度的成员交叉，比如A点描述了江西铜业在2008年的净资产收益率的值。

（二）财务数据仓库的创建 上市公司财务数据分析系统中包括一个事实表和四个维表，分别由指标维表、时间维表、公司维表和行业维表组成。根据指标选取的系统性、敏感性、可度量性原则选取了财务指标。指标维表由指标编号和表1中所选取的14个财务比率组成，时间维表由时间编号、年度、半年度和季度组成。公司维表由上证50指数中选取的37家数据较齐全的上市公司编号、公司代码和公司简称组成。行业维表由行业编号和行业名称组成。

（三）OLAP技术查看财务数据方式OLAP系统围绕构造度量、维度、层次结构和多维数据集的数据进行创建，这样可以使用户很容易地按照需要分割组合信息，使用多种方式查看数据。具体包括：（1）切片和切块。在多维数据结构中，按二维进行切片，按三维进行切块，可查询到所需数据，例如，特定年份的盈利能力构成多年数据的一个切片，多个切片叠合起来即为切块。（2）旋转。旋转是改变页面显示的维方向，比如行和列之间的交换。（3）钻取。钻取是改变维的层次，变换分析的粒度，包括向上钻取和向下钻取，向上钻取是指由低层次向高层级数据的查看，即维度的减少，例如从半年度数据向年度数据的汇总；向下钻取是由高层次数据向低层次数据的查看，即维度的增加， 例如从季度数据向半年度数据的深入。

二、利用财务数据仓库进行OLAP分析

SQL Server 2005在商业智能方面提供了三大服务和一个工具来实现系统的整合。SSAS是从数据中产生智能的关键，通过这种服务，可以构建数据立方（Cube），也就是多维数据集，然后进行OLAP分析。首先对OLAP的多维数据结构进行设计，包括维度和多维数据集的设计，然后创建维度和多维数据集，系统采用Analysis Service做分析服务器，最后利用SSRS展示查询数据，实现对上市公司财务数据的分析。

（一）生成多维数据集 多维数据集的创建建立在数据源视图的基础上，通过设置事实表和维度表，系统会自动检测层次结构，这些都是和原始财务数据中的逻辑结构相符合的。完成向导后，可以查看建立的多维数据集结构，图2所示为多维数据集的数据源视图，这里的视图表达出多维数据集的表间关系，中间是事实表，箭头所指向的是维度表。

（二）创建报表和前端展示如果说SSAS对数据进行了相应的分析，创建了Cube和OLAP服务所需的数据库，那么报表和EXCEL展示应该是属于商业智能体系中的前端展现部分，需要使用SSRS报表服务来实现。例如查询有色金属冶炼行业2007年度盈利能力的财务指标比率，可先选择数据仓库中的所有企业2007年度～2009年度的净资产收益率、总资产净利率、销售净利率和营业利润率，然后在查询生成器中设置相应的查询条件，将查询结果导入到EXCEL 2007中，显示如图3所示的数据透视表。通过图3可以很清晰地看出，2007年金钼股份净资产收益率最高，企业自有资本获取收益的能力最强，运营效率越好，并且其他三项财务指标的比率也是最高，说明金钼股份盈利能力很强，且具有稳定性和持久性。这只是一个简单的展示过程，另外财务人员可以通过设置查询条件简单、方便地调用出自己所需要的报表，利用构造的MDX语句，实现上钻、下钻、切块、切片、旋转等OLAP运算。在盈利能力的各项指标中，数据透视表更形象地展示出金钼股份均优于其他公司，因为数据的实时更新，这样的图表更能支持财务决策的产生，充分体现了商业智能辅助有效决策的目标。

随着国家颁布XBRL企业会计准则分类标准，商业智能将更为广泛地应用于财务分析工作中，另外如何将XBRL于现有的商业智能技术相结合也是会计信息化发展所需要探讨的问题。借助计算机的力量财务工作会逐步实现智能化，实现对财务数据的整合，实现数据的即时反馈，从而更有效地利用现有数据资源，为经营者的决策提供现实依据，提高上市公司的运作效率。

参考文献：

［1］张明、陈乃激：《基于财务数据分析的数据仓库模型》，《中国管理信息化》2007年第5期。

第5篇：上市公司财务分析范文

【关键词】 财务报表分析 局限性 原因 对策

1.相关理论概述

1.1财务报表分析一般理论

财务报表分析是以企业财务报表和其他相关资料为依据，采用专门的分析方法，系统的分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动， 目的是了解过去、评价现在、预测未来， 帮助利益关系集团改善决策。

1.2财务报表分析的指标

财务报表分析有一定的量化的标准， 财务报表分析的指标一般包括盈利能力指标、偿债能力指标、营运能力指标等。

1.3财务报表的分析方法在对企业财务报表进行分析时有一定的规律可循，财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和趋势分析法。

2 上市公司财务报表分析的局限性

2.1企业财务报表分析在自我完善的过程中存在的问题

2.1.1财务报表反映的信息不完全问题。主要反映以货币计量的定量性、货币性的经济信息。非财务信息评价指标如：商誉、人力资源、企业综合竞争、经营风险、知识产权、创新能力等可能是公司核心竞争力的因素未得到很好的体现。

2.1.2财务报表提供的信息滞后问题。按照历史成本原则编制，财务报表中很多数据代表的是过去阶段的成本或者变现价值，反应企业未来经营成果财务状况。并且货币时间价值的作用和物价变动因素影响，随着时间推移，将会使历史成本与市场价值产生越来越大的偏差。

2.1.3财务报表的真实性问题。会计估计的存在使报表中的数据并不一定客观准确，会计信息失真，利润失实，财务状况经营成果受到扭曲，不能准确反映企业的真实状况。加之企业经营者利用会计准则人为地操纵会计政策和会计估计以使对外财务报表有利于企业。报表粉饰和虚假做账， 提供的错误信息将误导使用者。

2.1.4财务报表数据可比性的问题。会计政策和会计处理方法灵活选择，如企业存货发出计价方法，固定资产折旧方法等，使不同企业报表数据缺乏可比性，财务分析结论有差异。

2.2财务报表分析指标的局限性

2.2.1企业盈利能力。企业盈利能力大小主要取决于企业实现销售收入和发生的费用与成本。盈利能力指标虽然揭示特定时期的盈利水平，但它有不能反映盈利能力持久性和稳定性的问题。其局限性主要反映在以下指标中：首先，每股收益是本年净利润与年末普通股总数的比值，该指标的分子反应时期指标，分母反应时点指标。其次，分母普通股股数在不同公司股票每一股份在经济上不等量，限制每股收益公司之间进行水平比较。净资产收益率局限性：①净资产收益率仅着重于收益而忽视了风险。②由于企业一定时期经营的净资产是不断变化的，所以，净资产收益率的分母用期初和期末净资产平均值同分子当期净利润相比更合理。

2.2.2企业偿债能力。偿债能力有流动比率和速动比率2个指标。流动比率的局限性：①从静态上反映短期偿债能力。②不能量化地反映潜在的变现能力因素。速动比率的局限性集中表现在有一定误导性，在流动资产中应收账款可收回性，坏账准备计提金额都改变速动资产，当应收账款不能收回时，对报表使用者误导企业短期偿债能力.

3.上市公司财务报表分析局限性的原因

3.1 财务报表分析者的原因

首先，财务报表分析者对风险的态度不同，以及能否全面的结合非财务指标，进行动态分析都将对相近或相同的分析指标产生不同的分析结论。其次，财务报表分析者素质和经验不同，直接经验和间接经验的衔接是财务报表分析能否产生局限性的原因。

3.2 人为操纵因素

上市公司财务报表存在人为操纵进行虚假财务报告的问题。编制虚假财务报表的目的是为了上市公司能够筹集到更多的资金， 获得高额利润。

3.3 财务报表分析内容构成方面的原因财务报表分析内容构成方面的原因主要表现为以下3点：①非财务信息的披露不全；②对衍生金融工具所产生的收益和风险信息的披露不全；③预测信息的披露不全。

4.上市公司财务报表分析局限性的对策

第6篇：上市公司财务分析范文

关键词：上市公司；财务报表；分析

中图分类号：F235 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2013）09-0072-01

一、引言

财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据，是了解上市公司基本面的重要途径。随着经济建设的发展，企业制度的改革深化，企业与外部交流和社会环境的适应，财务报表分析在企业的发展中起到了越来越大的作用。

二、上市公司财务报告分析的重点

1 了解公司的营收和获利情况，公司的销售额是否增长及增长幅度、毛利率的变动、管理和销售等费用是否合理，这些因素决定了在正常情况下公司运营总成绩单的最后得分，即业绩。

2 是对资产负债表的分析，目的是判断公司资产质量和财务状况如何，这是支持公司业绩扩张和业绩可信度的基础，如果一家公司过去的业绩成长性和利润率都很好，但有大量可疑的应收账款，或负债率过高，这样的公司最好也别碰。

3 查看公司现金流量是否正常，最重要的是经营性现金流（CFFO），如果CFFO长期低于净利润，甚至为负数，这是一个危险的信号，说明公司只产生了账面利润而没有收回真金白银。

三、上市公司财务报表分析内容

1 上市公司短期偿债能力分析。短期偿债能力的强弱直接影响一个企业短期的存活能力，是衡量企业是否健康的一项重要指标。如果一个企业不能维持其短期偿债能力。也就难以维持其长期偿债能力，即使是一个盈利不错的企业，也会因为不能履行偿债义务而面临破产的威胁。而且企业偿债能力低就会丧失各种投资机会，这不仅给公司的竞争能力造成严重损害，而且会使公司股票价格下跌以至提高投资人的风险。因此，不仅企业的债权人关心，企业的股东及潜在投资人同样关心企业的短期偿债能力。

2 应收账款分析。一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目，正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。

3 预付账款分析。该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象。

4 利润表结构分析。利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得到该期间的净利润（或净亏损）的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用指标。“收入一费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时，会注意到以下几个会计指标。它们分别是：“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利润”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司盈利，于是高枕无忧。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润做成盈利，可谁又敢保证下一年度还有投资收益和营业外收入呢？

5 资本金利润率分析。资本金利润率中利润总额与资本金的比率，资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%这项比率是衡量企业资本金获利能力的指标。资本金利润率提高，所有者的投资收益和国家所得税就增加。利用基准资本金利润率作为衡量资本收益率的基本标准。基准利润率应根据有关条件测定，一般包括两部分内容：一是相当于同期市场贷款利率，这是最低的投资回报；二是风险费用率。若实际资本利润率低于基准利润率，就是危险的信号，表明获利能力严重不足。

第7篇：上市公司财务分析范文

摘 要:经济全球一体化和市场竞争的加剧,越来越多的企业因为财务危机而破产及陷入财务困境。现金流量作为企业财务的报警器,企业应该建立现金流量财务预警系统。本文通过结合案例分析,研究了陷入财务困境的上市公司的现金流量特征,并选择显著差异的现金流量特征指标构建现金流量财务预警系统,使经营者能在财务危机出现的萌芽状态时采取风险防范措施,把损失和影响降低到最低程度。

关键词:现金流量;财务预警;现金流量财务预警系统

1 财务风险与现金流量财务预警系统的基本理论

财务风险是指筹资后因资金结构科学合理程度不同而可能造成财务危机和财务失败的风险[1]。它是由于借款或筹资而增加的风险,以及资金结构变化而产生的风险。

现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制,通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。现财学的一个重要理论就是资产的内在价值是其未来现金流量的现值[2]。收付实现制编制的现金流量表可以清楚反映出企业获取现金的能力,清晰地揭示企业的财务风险、资产的流动性和财务状况,并据以预测企业未来现金流量,所以现金流量表分析对企业管理者来说十分重要。

现金流量财务预警系统是指以企业现金流量信息数据为基础,以现金流量指标体系为中心,利用及时的现金流量数据和相应的数据化管理方式,通过对现金流量指标的综合分析、预测、及时反映企业经营状况和现金流量状况的变化,对企业所面临或将要面临的危机发出预警信号,为企业经营者和其他利益相关者提供决策依据,并分析

企业发生财务危机的原因和企业财务运营体系隐藏的问题,提出相应排警对策的财务分析系统。

2 现金流量的财务风险预警体系

2.1 单一指标的财务风险识别

现金流量预警分析的基础是各行业的现金流量表。企业的现金流量一般分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量,通过对这三种现金流的比较分析可以识别企业的财务风险。如下表1所示:

2. 2 现金流量财务预警指标体系的构建

企业财务预警指标体系是由企业的偿债能力、获利能力、盈利质量和增长潜力四个方面组成。

1.偿债能力分析。

(1)现金流动负债率=经营现金流量/流动负债。该比率越大,说明企业现金流动性越大,短期偿债能力越强。

(2)现金债务总额比=现金净流量 /债务总额。该指标反映当年现金净流量负荷总债务的能力,可衡量当年现金净流量对全部债务偿还的满足程度。

(3)现金利息保障倍数=经营活动现金流量/本期支付利息。现金利息保障倍数反映了企业在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。如果该比率达100%,意味着可动用现金恰好能用于现金支付。如果该比率低于100%,会削弱企业的正常支付能力,使企业面临较大的财务风险。

2.获利能力分析。

(1)销售现金比率=经营活动现金净流入/销售收入。该比率越大,表明企业的收益越高,企业应收款项回收的效率越高。

(2)总资产现金流量率=经营现金流量/资产总额。说明公司全部资产的创现能力,该比率越大,获利能力越强。

(3)每股经营现金流量=经营现金净流量/普通股股数。该指标反映企业最大的分派股利能力,超过此限度,企业就要贷款分红。

3.盈利质量分析。

(1)净利润经营现金比率=经营现金流量/净利润。该比值越大,反映利润的质量越高,越不容易产生财务危机。

(2)非付现成本占营业现金净流量比率=非付现成本/营业现金净流量。该比率从营业现金净流量来源的稳定性出发,揭示了企业获取的现金净流量结构质量的高低。若该比率大于 1,就预示着企业的营业活动产生了负的现金净流量,这是企业营运效率低下,偿债风险加大的信号。

4.增长能力分析。

(1)现金股利支付率=每股经营现金流量净额/每股现金股利。该比值越大,说明支付现金股利的能力越强。

(2)再投资现金比率=(经营活动现金净流量-股利和利息)/(固定资产原值+对外投资+其他资)。该比率反映企业用于资产更新和企业发展的留存现金的比重。通常,它应当在7%～11%之间。低于7%说明企业经营现金再投资不足,企业预防财务风险的能力较弱,应通过财务预警系统的示警及时防范风险;高于11%则说明企业经营现金再投资有可能闲置,不符合成本效益原则。

3 利用现金流量进行长期财务预警机制的建议

1.要实现现金流量的动态管理,正确分析现金流入和现金流出。要根据企业所处生命周期的不同阶段来分析现金流量的不同特征。不能盲目的判断有大量的现金流出就是企业的经营状况出现了问题。因此,在运用现金流量财务预警系统进行财务分析时,应注意保持现金流量财务预警指标体系和判别标准的动态一致。

2.注意不同企业间的比较。通过比较企业间的现金流量的状况,预测企业未来的现金流量,进而得出企业的变现能力和偿债能力。另外,通过对企业所属的行业或地区进行横向比较,从而得出该行业的现金流量预警指标临界值,进而指导企业对现金流量的调整,降低财务风险。

3. 关注上市公司的自由现金流量。自由现金流量能更合理地评价企业的经营业绩,企业可以利用自由现金流量对债权人实施还本付息和向股东分配现金股利。一个企业的自由现金流量越大,表明其能自由运用的内部资金越多,企业对外融资的要求也越低,企业的财务状况也越健康。

结束语

本文以上市公司作为研究对象,采用定性和定量的分析方法,研究上市公司的财务数据,着重从现金流量的角度研究构建适合上市公司的财务预警系统。陷入财务危机的上市公司,大都存在着许多问题,如财务状况不断恶化,现金流断裂,盈利和偿债能力不强,公司的发展战略不合理等,因此,在建立现金流量财务预警系统时,不仅要关注几项指标,还要分析各种导致危机的因素,进行综合分析,以便尽早采取措施,使企业渡过危机。

参考文献

第8篇：上市公司财务分析范文

关键词：上市公司；财务分析；对策

目前A股一共有上市公司一千多家，但是很多企业在上市以后，由于及经营管理能力特别是财务管理能力不能跟上企业的发展步伐。一些企业做出了错误的财政决策导致经营失败。因此，对企业特别是上市企业进行财务分析显得尤其必要。本文主要以新华都集团为例进行财务分析，以下分三个部分具体展开。

一、上市公司财务分析——以新华都为例

新华都集团诞生于1987年，最早发源于厦门，而后发展到福州，接着覆盖到整个福建，现在集团在中国西南地区与华东地区都有分部。企业主要以经营生鲜类、食品类、日用品、百货类等为主。2012年，集团的年销售额突破10亿元。

（一）资产与负债分析

这一部分主要对新华都集团的资产负债表进行分析。方法主要以09年为基期，分析2009年-2012年企业四年的资产与负债情况。

由表格上的数据分析得出，在企业发展的初期，企业的资产总额较小，企业的发展资金有很大一部分主要来自于贷款，因此在企业发展的前期，企业的偿债压力较大，但偿债能力较差。但是经过一段时间的发展，企业的资产总额有了较大的发展，其抵御债务压力的能力也越来越强。

（二）经营情况分析

经营情况的分析，主要是以2011年为基期，对2011-2012年两年的经营情况进行财务分析，由此可以对新华都集团近两年来的经营情况有一个大概的了解。

以上表格可以看出，从公司营业收入来看：2011年营业总收入中，百货类（产品）、食品类（产品）、生鲜类（产品）的收入占集团收入的前三位，另外，日用品（产品）与促销服务费收入（产品）也占了相当大的收入比例。从毛利率角度来说，日用品（产品）、百货类（产品）毛利率较高，而食品类（产品）、生鲜类（产品）毛利率较低。

以上表格可以看出，从公司营业收入来看：2012年营业总收入中，食品类（产品）、百货类（产品）、生鲜类（产品）的收入占集团收入的前三位，食品类（产品）的收入有了较大的发展，说明集团食品类（产品）方面的经营有了较大的发展。其毛利率与2011年的比例基本持平，百货类（产品）与生鲜类（产品）的收入比较2011年有了较大的发展，但在其他方面的营业收入增长较小。

（三）企业财务总体情况分析

以上对新华都集团的财务状况进行了对比、因素与综合分析，具体而言呈现以下特点：

1.新华都集团资产、负债及股东权益都在逐年增长。企业资产总额得到了较大的发展，企业的偿债压力越来越小，其抵御债务压力的能力也越来越强。

2.新华都集团经营业绩不断提高，但是营业收入过度集中于传统的食品类（产品）、百货类（产品）、生鲜类（产品），对新的营业领域的探索收效较小。

3.集团现金流量状况比较乐观。经营活动产生的现金流量净额逐年增加，抵御债务压力的能力也越来越强，其创造现金的能力值得肯定，但需要注意的是企业的现金资源利用率较低，其利用现金资源进行发展的潜力较大。

二、相关对策建议

（一）偿债能力方面的对策建议

随着新华都集团发展日益壮大，企业的资产总额有了较大幅度的增长，企业的现金流也日益增多，而且同期企业的负债总额与流动负债相对减少，企业的偿债压力大大缩小。但过多的现金流与较低的负债对于企业来说并非一定是好事。好的企业都可以充分利用财务杠杆，开拓新的领域，将资金的优势发挥到极限。

（二）资金管理方面的对策建议

目前，公司在拓展业务方面收效甚微，建议企业应该将自己的优势业务进行提升，而不是盲目地进行业务拓展。企业应该在产品创新与企业管理上下大功夫，提高企业的经营管理水平，改善员工的经营管理条件，进一步提高企业利润。

（三）盈利能力方面的对策建议

一方面，企业应该的产品采集上进一步完善，尽可能从原产地进行产品采购，降低产品成本。另一方面，应引进先进的管理技术，进一步理顺产品的运输体系，减少流通成本。在此基础上进一步形成系统的企业文化，使员工产生对企业的归属感，激发他们的斗志。

三、小结

当前我国各行各业都在快速发展，这种情况在百货业方面也表现十分明显。沃尔玛、永辉超市、家乐福、好又多等企业的竞争不断冲击着新华都集团的连锁百货市场。在此情况下，百货连锁行业的竞争模式必将转向品牌化及差异化竞争，在这个过程中新华都集团只有利用自己的优势，保持稳中有升的经营成果，不断创新产品，提升企业管理能力，才能在激烈的竞争中脱颖而出。由于本人目前能力有限，对于企业财务风险方面的分析还有些不充分、不全面，希望通过今后进一歩的学习，对该研究加以修正和完善。（作者单位：福建师范大学协和学院）

参考文献

[1] 何瑞英、王蕾.财务分析的研究发展回顾[J].现代商业，2008

[2] 张伟.苏宁电器获利能力探析[J].现代经济，2008，5，69-70

[3] 武洁.浅析上市公司财务指标——以山西杏花村汾酒集团股份有限公司为例[J].经济师，2011，8，68-69

[4] 杨有红、杨华.集团财务报表分析与财务管控——基于渝三峡A2010年财务报表的分析与诊断[J].会计之友，2011，9：15-18

[5] 郭海霞.基于价值管理的某某企业集团的财务管理[J].中国外资，2011，12，126

第9篇：上市公司财务分析范文

摘要：随着中国日益规范的证券市场，上市的公司财务的状况以及公司成果现在成为了投资者以及政府部门管理的重要问题。公司的财务情况和成果都是通过财务报表来体现的，但是这样一个指标仅仅反映了企业经营活动的某个方面，我们要的是客观、更加合理地对上市公司的财务情况以及成果的一种综合性的评价。复合财务指标MFI在现代财务分析中已被广泛采用。本文运用主要成分的分析以及因子分析方法，根据财务的内部指标结构关系来分析各指标权重，避免了人的主观随意性，从而能对上市公司财务状况和经营成果进行比较客观、合理地综合评价。

关键词：主成分分析因子分析复合财务指标

一、上市公司复合财务指标设计以及构造的方法

（一）指标的选取和财务管理理论指出：企业财务状况是要取决于公司的盈利的能力、偿债的能力、营运的能力以及成长的能力。依据这一思路及我国上市公司的财务特点，特选定包括盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力在内的16个财务指标进行研究。具体指标如下：（1）盈利能力，包括总资产报酬率（x1），净资产收益率（x2），主营业务利润率（x3）和销售利润率（x4）；（2）成长能力，包括主营业务收入增长率（x5），净利润增长率（x6）和净资产增长率（x7）；（3）运营能力，包括总资产周转率（x8），流动资产周转率（x9），存货周转率（x10）和应收帐款周转率（x11）；（4）偿债能力，包括流动比率（x12），速动比率（x13），现金比率（x14）,资产负债率的倒数（x15）和已获利息倍数（x16）。

（二）中国证券报2006年2月～3月所公布的51家上市公司的财务报表，这51家公司涉及各行业。

二、指标体系以上述体系为准，运用SPSS软件进行主成分分析

（一） 各财务指标相关系数分析根据SPSS软件运算结果得各财务指标的相关系数可知，净资产收益率与净资产增长率之间，流动比率、速动比率与资产负债率的倒数之间分别存在着极其显着的关系，总资产报酬率与销售利润率、总资产周转率这几个指标间存在显着关系。可见许多变量之间直接的相关性比较强，证明他们存在信息上的重叠。

（二）选取并解释主成分运用SPSS软件可得到各主成分特征值与贡献率表，主成分累积贡献率达到84.539%27.630%+18.484%+12.828%+10.855%+7.624%+7.117%.根据我们了解的85%的选取的原则我们可以看见选出的6个主要成分。我们为了要对这6个主要成分进行经济分析，也要得到这16个原始的财务指标对这6个主要成分因子的负荷量。

（三）主要成分的综合的评价不足，第一， 因为一样的被的评价对象在不的一样的样本本集合中的均值以及离散程度是不一样有的，协方的差矩阵是变化的，因此对于计算的主要成分以及方差的贡献率是不一样的，因此对于综合的评价结果是不一样的，因此主要成分分析方法只用于一次评价，不方便对于横向以及纵向的比较，不便于统计资料累积。其次 ， 进行主要成分综合评价也没考虑指标的本身的重要性。最后 ， 在进行主要成分综合的评价时，实际主要成分的权重也许出现负权数，与实际情况相违背，从而给实际应用带来了不便。因此，主成分分析在此应用有局限，有必要使用因子分析来解决这一问题。

（四）因子分析方法的计算步骤：第一步：将原始数据标准化。第二步：建立变量的相关系数R。第三步： 求R的特征根极其相应的单位特征向量。第四步：对因子载荷阵施行最大正交旋转。第五步：计算因子得分。

三、小结

复合的财务指标是对因子的分析方法得出的，它的权数生成来自于财务的指标数据的统计规律，比较的客观、也很科学，进而提高了我们综合的价结果的正确性、可靠性。

参考文献：

［1］财政部，国家经济贸易委员会，人事部，国家发展计划委员会,关于印发《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》的通知［J］.中国工会财会，2000；3

［2］夏嘉华.财务管理学［M］.立信会计出版社，2004