项目风险与不确定性分析精选(九篇)

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第1篇：项目风险与不确定性分析范文

[关键词]不确定性 盈亏平衡 盈利能力 抗风险能力

中图分类号：TV 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）18-0400-01

一个拟建项目的所有末来结果都是末知的，因为影响方案经济效果的各种因素（比如市场需求和各种价格）的末来变化带有不确定性；而且由于测算方案现金流量时各种数据（比如投资额、产量）缺乏足够的信息或测算方法上的误差，使得方案经济效果评价指标带有不确定性。因此可以说，不确定性是所有项目固有的内在特性。只是对不同的项目，这种不确定性的程度有大有小。不确定性的直接后果是使方案经济效果的实际值与评价值相偏离，从而按评价值作出的经济决策带有风险。为了分析不确定因素对经济评价指标的影响，应根据拟建项目的具体情况，分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性。常用的不确定分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析，本文就盈亏平衡分析在营利性水利建设项目的评价来进行讲述。

盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法。在工程经济评价中，这种方法的作用是找出投资项目的盈亏临界点，以判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险的能力，为投资决策提供科学依据。盈亏平衡分析方法粗略地对高度敏感的产量、售价、成本、利润等因素进行分析，会有助于了解项目可能承担的风险程度。此方法计算简单，以生产数量为起点，而以利润为目标，直接对项目的关键因素进行分析。影响利润的主要因素有销售收入、成本和税金，成本又分为可变成本、固定成本和混合成本，固定成本是不受产量影响的成本，如企业的固定资产折旧等，变动成本是随产量增长而成正比例增长的成本，如材料消耗等。混合成本是随产量增长而增长，但不成比例变化的成本。混合成本介于固定成本和变动成本之间，可以根据具体情况将其分解成固定成本和变动成本。这样，全部成本都可以分成固定成本和变动成本两部分。

这个数学模型的表达形式为：

利润=销售收入-总成本-税金

假设产量等于销售量，并且项目的销售收入与总成本均是产量的线性函数，则为：

利润=单位售价×销量-单位变动成本×产量-固定成本-销售收入×综合税率。

产量盈亏平衡点=固定成本/{ [产品单价 （1-综合税率） ]-单位产品可变成本}

单价盈亏平衡点=（固定成本+设计生产能力×可变成本）/[设计生产能力（1-综合税率） ]

下面举一实例：某地要建设一座水电站，正常年份的设计生产能力为10亿度，年固定成本为8000万元，每度电的售价为0.36元，销售税金及附加税率为6%，每度电的可变成本为0.13元。

产量盈亏平衡点=8000万/{ [0.36 （1-6%） ]-0.13}=3.91亿度

单价盈亏平衡点=（8000万+100000万×0.13）/[100000（1-6%） ]=0.223元/度。

本项目产量盈亏平衡点为3.91亿度，而项目的设计生产能力为10亿度，远大于产量盈亏平衡点，仅为设计生产能力的39.1%，所以，该项目盈利能力和抗风险能力较强；另外，单价盈亏平衡点为0.223元，而预测单价为0.36元，远高于盈亏平衡点单价，如果在市场销售不良的情况下，降低0.137元以内，仍可保本。

第2篇：项目风险与不确定性分析范文

关键词：项目风险 评估

中图分类号：A715文献标识码： A

引言: 风险的基本含义是损失的不确定性，这也是决策理论学者常用的风险定义。美国项目管理协会（PMI）曾定义风险为“项目实施过程中不确定事件的机会对项目目标产生的累积不利影响结果”。 建筑工程项目从其筹划、设计、建造到竣工后投入使用。整个过程都存在着各种各样的不确定性，无论是工程建设项目业主，承包商、咨询商还是建筑设计方，材料设备供应商，都面临着不可回避的风险。这些风险若得不到准确的预测和合理的处置，项目的预定目标将难以顺利实现，甚至造成不可估量的损失。因此重视风险管理是建筑工程项目成功的重要因素之一。

一、风险评估的意义

风险评估是在风险识别之后，对工程项目风险的量化过程。它是指采取科学方法将辨别出来并经过分类的风险按照其权重大小给予排序，综合考虑风险事件发生的概率和引起损失的后果。对于不同权重的风险，管理者应该给予不同程度的重视

二 、正确识别风险

1、明确风险识别的对象并搜集大量的风险信息对工程投资项目风险进行识别的第一步就是明确风险识别的对象，对施工周期内建设项目的各个阶段进行分析，准确辨别出风险识别的对象。对风险识别对象中一些客观存在的和潜在的风险进行搜集整理，建立大量的关于风险的数据和信息，并且对这些数据和信息进行分类整理。

2、对风险中一些不确定因素进行统计

依据一些风险管理人员的经验，正确的分析和判断风险中的一些不确定因素。在此过程中首先应该正确的推测风险因素是不是存在不确定性，如果是确定的，则在以后的施工中可以很好的避免，而如果是不确定的，则需要判断其是不是客观存在的，从而对风险进行正确的识别。

3、确立各种风险事件并进行分类

通过以上对风险数据的大量统计和对投资项目中一系列风险事件的确立而对工程投资项目风险进行分类，从而加深对风险的认识，了解到风险的性质，从而能够全面的掌握风险，正确的进行风险评估。

4、推测各种风险发展的结果

根据实践经验和以上对风险事件的分类对以后风险事件的发展做出一定的推测，初步推测出风险发生的时间和可能引发风险的原因以及风险出现的方式及发展等。

5、编制风险识别报告

根据以上对风险的分类以及对风险发展结果的推测编写风险识别报告，使得人们能够更为直观的了解到风险的预测、产生及发展的过程，从而正确的对工程项目投资风险进行评估。

工程项目进展状况。风险的不确定性常常与工程项目所处的生命周期阶段有关。在项目初期,项目风险症状往往表现得不明显,随着工程项目的实施,工程项目风险及发现风险的可能性会增加。 工程项目类型，一般来说,普通项目或重复率较高的工程项目的风险程度比较低;技术含量高或复杂性强的工程项目的风险程度比较高。数据的准确性和可靠性，用于风险识别的数据或信息的准确性和可靠性应进行评估。 概率和影响程度，用于评估风险的两个关键方面。

三、评估方法

风险评估就是在充分掌握资料的基础之上，采用合适的方法对已识别风险进行系统分析和研究，评估风险发生的可能性（概率）、造成损失的范围和严重程度（强度），为接下来选择适当的风险处理方法提供依据。根据实际需要的不同可以对风险进行定性分析和定量分析。定性分析一般是根据风险度或风险大小等指标对风险因素进行优先级排序，为进一步分析或处理风险提供参考，常用方法有专家打分法等。对项目风险定性和定量分析，为选择最佳风险处理手段提供了可靠的依据。上述风险评估方法有各自的特点和优势，有的方法以全面、精确为特点，有的方法以简单易用为优势，一些方法可以同时处理风险识别和风险评估，各方法之间也有相互交叉、相互引用的情况，在实际应用中应当根据掌握资料程度、项目实际情况具体选择。

风险评估的方法主要包括下面几种：调查与专家打分法、模糊数学法、敏感性分析、综合评估法、概率统计法、主观评分法、模糊层次分析等。

1调查与专家打分法

调查与专家打分法是一种最常用、最简单且易于应用的风险估计方法。先列出项目中存在的风险，填写风险调查表，再利用专家的经验对风险的重要性进行评估。

2模糊数学法

对模糊行为和活动建立模型。模糊数学从二值逻辑的基础上转移到连续逻辑上来，以严格的数学方法去处理模糊现象。

3敏感性分析法

敏感性分析法在项目风险评估中，通常一般被认为是一个有用的决策工具。它是根据利率变化、成本费用等几个影响目标成本的主要因素，来评估风险程度的一种方法。

4综合评估法也称为主观评估法，它是一种简单易学、容易掌握、实践性强的风险评估方法，对于确定性风险评估和不确定性风险评估都适用，在实际风险评估中被广泛采用。

四、风险响应

对事件发生的可能性及影响程度进行定性或定量评估后，可以采用风险图、数量表等方式将其描述出来，以利于管理者针对不同的风险类型采用不同的风险管理策略。，就是在对风险从单独或关联角度、业务层次和公司总体层次进行评估后，根据各类风险的大小而采取的相应的管理策略。管理者会采用整体风险或组合风险的观点，根据风险的评估结果，通过成本与收益分析确定相应的风险管理策略，将公司剩余风险控制在可承受范围内并与公司风险偏好相一致。其主要表现为以下几种类型

1风险回避。企业现有的活动会带来风险，管理策略之一就是回避这种风险

2风险减少。这一风险管理策略是为了减少风险发生的可能性或后果，或两者兼而有之。

3风险分散。通过转移或共享风险来减少风险发生的可能性或后果。

险接受。不采取相应的对策，一切顺其自然。

风险管理的四种策略都是根据企业的风险偏好或风险承受度来制定的。风险回避策略指采用其他的任何风险管理方式，都不能使风险降低到企业可接受的水平上。风险减少和风险分散管理策略就是通过这些策略的实施，使剩余风险与公司的风险偏好或者说风险承受度保持一致。风险接受意味着内在风险已在公司的风险可承受范围之内。对风险管理策略进行成本与收益分析。风险管理策略的成本包括直接成本，间接成本，有时还需要包括机会成本。风险管理策略收益的计算往往比较困难。在许多情况下，风险管理策略的收益是结合相关目标的实现来进行评估的。在处理特定风险时不能忽略潜在的一些机遇。事件有有利事件和不利事件，风险管理策略的目的也不能仅为了降低已确认的风险。企业管理者可以根据实现情况，采取一些创新的管理策略。风险管理策略并不需要将风险降低到最低。风险管理的真正含义是当某一风险管理策略实施后的剩余风险高于公司的风险承受度时，公司的管理者需要重新审视相应的管理策略，修正管理策略以使剩余风险与公司的风险承受度相一致。在某些情况下，重新考虑公司的风险偏好与风险承受度。

总结：根据风险评估结果，对本单位存在的安全风险进行整改消除，从安全技术及安全管理两方面，落实信息安全风险控制及管理，确保信息系统安全稳定运行。强化风险规避意识，注重诚实信用。企业的发展必须树立质量竞争意识，摒弃短期利益驱动，以质量求信誉，以信誉求发展，深化对风险的认识，其危害影响企业信誉度，加强信用的意识来防范风险。

参考文献：

[1] 尹贻林主编，工程造价管理相关知识.北京，中国计划出版社，2001（4）

[2] 王德海，现代项目管理的理论与方法，北京，中国农业出版社，1998

第3篇：项目风险与不确定性分析范文

工程项目投资决策是面对未来，项目评价所采用的数据大部分来自估算和预测，有一定程度的不确定性和风险。为了尽量避免投资决策失误，有必要进行风险和不确定性分析。

所谓工程项目的不确定性分析，就是考查建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。这种影响越强烈，表明所评价的项目方案对某个或某些因素越敏感。对于这些敏感因素，要求项目决策者和投资者予以充分的重视和考虑。工程项目不确定性分析的方法主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。

粮食仓储设施项目建设关系到民生之本，国家新建1000亿斤粮库的计划更表明了其重要性和紧迫性。敏感性分析法对于粮食仓储设施项目具有适用性，因此本文主要讨论敏感性分析在粮食仓储设施项目投资决策中的应用。

1 敏感性分析法

敏感性分析是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。它的核心在于，知道了给定投资情况下建设项目的一些不确定因素及其影响程度之后，事前采取适当的措施和决策。

根据项目经济目标，如经济净现值或经济内部收益率等所做的敏感性分析叫经济敏感性分析[1]。而根据项目财务目标所的敏感性分析叫财务敏感性分析。

依据每次所考虑的变动因素的数目不同，敏感性分析又分单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

1.1 单因素敏感性分析

单因素敏感性分析是假定其他因素保持不变，来计算特定不确定因素对项目的影响。但现实中很难成立，因为在项目投资和运行中，往往会有两个及以上的不确定因素同时变化。

1.2 多因素敏感性分析

单因素敏感性分析的方法很简单，但其不足之处在于忽略了因素之间的相关性。实际上，一个因素的变化往往也伴随着其他因素的变化，多因素敏感性分析考虑了这种相关性，因而能反映几个因素同时变动对项目产生的综合影响，弥补单因素分析的局限性，更全面揭示了事物的本质[2]。

2 敏感性分析的目的和步骤

2.1 敏感性分析的目的

（1）把握不确定性因素在什么范围内变化时，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制。

（2）区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案。

（3）找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。

2.2 敏感性分析的步骤

（1）选定需要分析的不确定因素。这些因素主要有：固定资产投资、可变成本、销售收入、建设期贷款利率及外汇汇率等。

（2）确定进行敏感性分析的经济评价指标。衡量建设项目经济效果的指标较多，敏感性分析一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收益率、投资回收期等。由于敏感性分析是在确定性经济评价的基础上进行的，故选为敏感性分析的指标应与经济评价所采用的指标相一致。

（3）基准收益率的选择。基准收益率也叫基准折现率，是指企业或行业以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平，是投资决策者对项目资金时间价值的估值，也是投资者期望获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的一个主要依据和重要的经济参数。基准收益率的确定主要取决于资金来源构成、投资的机会成本、项目风险及通货膨胀率等几个因素，通常工业项目的基准收益率选10%为宜[3]。

（4）计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值，一般就所选定的不确定因素，设若干变动幅度（通常用变化率表示）。然后计算与每级变动相应的经济评价指标值，建立一一对应的数量关系，并用敏感性分析图或敏感性分析表的形式表示。

单因素敏感性分析相对简单，只选择其中一个变动因素，假定其他因素都不变化，而计算该因素变化对分析指标的影响程度即可。多因素敏感性分析要选择两个或两个以上因素，计算它们变化对分析指标的影响程度，我们通常假定各种因素最不利变化的组合来分析计算，例如假定投资和成本上涨，而销售下降的组合。

（5）计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。所谓敏感因素是指该不确定因素的数值有较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显著改变的因素。敏感度系数的计算公式为

式中 β 评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数；

ΔA 不确定因素F发生ΔF变化率时，评价指标A的相应变化率（%）；

ΔF 不确定因素F的变化率（%）。

敏感度系数越大说明该因素越敏感。

（6）计算变动因素的临界点。临界点指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。例如当建设投资上升到某值时，内部收益率将刚好等于基准收益率，词典成为投资上升的临界点。其含义是指某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的评价指标将从可行转变为不可行。

3 计算

某粮库物流功能提升项目计划概算投资I亿元，年收入R亿元，年综合成本C亿元，期末残值L亿元，，运营周期N年。（基准收益率i=10%）

计算得净现值

3.1 单因素敏感性分析

（1）以建设投资I、年综合成本C、和年收入R为拟分析的不确定因素，使其分别变化±10%，当一个因素变化时，其他两个保持不变

（2）选择项目的净现值为评价指标， 时项目可行

（3）计算列表如下：

由公式

计算得 建设投资敏感度为 ；年综合成本敏感度为 ；年收入敏感度为 .

那么，净现值对于 值较大的因素变化的反应最敏感，即引起 值最大的那个变化因素为敏感因素。

3.2 多因素敏感性分析

令 和 分别代表建设投资和年收入变化的百分数，则项目必须满足 时才能可行。可分别取 为±5%， 为±10%，便可计算出四种组合情况下 的值，从而判断哪种情况下项目可行。

4 结论

在建设投资决策阶段通过敏感性分析，可以找到影响粮食仓储设施项目经济效果的敏感因素，并建立起变动因素与经济效果指标之间的对应定量关系，进行项目投资风险估计，从而采取有效措施，进行重点监督和防范。

第4篇：项目风险与不确定性分析范文

会计谨慎性原则是针对经济活动中的不确定性因素，要求人们在会计核算处理上持谨慎小心的态度，要充分估计到风险和损失，尽量少计或不计可能发生的收益，使会计信息使用者、决策者保持警惕，以应付纷繁复杂的外部经济环境的变化，把风险损失缩小或限制在较小的范围内。谨慎性原则的本质是对资本保值以及企业经营能力和偿债能力加以维护。会计谨慎性原则被广泛运用在会计核算、会计管理和财务分析过程中。在市场经济条件下，由于竞争和风险日益加剧，社会经济环境的不确定性因素越来越多。评价投资项目财务可行性的投资项目财务评价也应体现谨慎性原则，为投资者提供更有价值的财务评价信息，以保护投资者的利益。因此，笔者认为，在投资项目财务评价中应重视项目的不确定性，体现谨慎性原则。

一、谨慎性原则内涵的把握

我国《企业会计准则》中规定：企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。

理解谨慎性原则应注意以下几个方面：

一是谨慎性原则存在的基础是不确定性，所处理的是“可能发生”的事项。会计环境中存在着大量不确定因素，影响着会计要素的精确确认和计量，必须按照一定的标准进行估计和判断；二是在市场经济环境中，企业的经济活动有一定的风险性，提高抵御经营风险和市场竞争能力需要谨慎；三是会计信息建立在谨慎性原则的基础上，可以避免夸大利润和权益、掩盖不利因素，有利于保护投资者和债权人的利益；四是运用谨慎性原则的目的是在会计核算中充分估计风险的损失，避免虚增利润、虚计资产，保证会计信息的决策有用性。

二、在投资项目财务评价中体现谨慎性原则的意义

在投资项目财务评价中体现的谨慎性原则，其内容与会计中应用的谨慎性原则有所差别，可以表述为：在投资项目财务评价中应体现谨慎性原则，项目投资额和收入的估算要谨慎，不可高估；项目成本、费用的发生内容与发生数额的估算应适当、充分；现金流入量的估算要谨慎，现金流出量的估算要适当、充分和提前；加强项目的风险分析，提高财务评价信息决策的相关性。

项目投资前期，决策是关键，而决策的依据是可行性研究的结论。投资项目财务评价是投资项目前期可行性研究的重要内容，是在对项目未来的运行状况进行预测的基础上，分析其财务可行性。财务评价指标是投资项目经济效益优劣的标志，是项目决策的主要依据。在市场经济环境下，项目的财务可行性直接影响到投资者的决策，而投资决策实际上引导了有限的投资资源的流向。因此，在投资项目财务评价中运用谨慎性原则，从而提高决策的相关性，可以正确引导投资资源的合理流向，提高各种资源配置的有效性，保护投资者的利益和投资的积极性。如果是涉及外商投资的，还会影响到外资的引入。

在投资项目财务评价中运用谨慎性原则的原因有三：一是投资项目未来的运行状况存在许多不确定因素，大到社会政治经济环境的变化，小到市场环境等因素的变化；二是财务分析的基础数据都是估算的，有些项目是否发生或发生数额的大小是不确定的；三是同样存在提高信息决策相关性的需求。

由此可以看出，投资项目财务评价与会计核算所面临的问题十分相似，都有谨慎性原则存在的基础――不确定性，都需要保护投资者和债权人的利益，都需要提高所提供信息的决策相关性。因此，笔者认为有必要在投资项目财务评价中体现谨慎性原则。

三、投资项目财务评价中谨慎性原则的具体体现

基于以上分析，在投资项目财务评价中运用谨慎性原则很有必要，主要体现在以下几个方面：

（一）在财务数据的估算中体现谨慎性原则

财务数据的估算包括投资总额的估算，各项收入项目的估算，各项成本费用的估算，现金流入量和流出量的估算。

投资总额的估算数直接影响到企业的资产总额，每一项投资的估算都应有相应的依据，应详细计算。收入项目的估算应在较为科学的市场预测的基础上进行，对于销售量和价格的估计应适当保守，对于是否发生不确定的收入项目应不予计算，对于发生数额不确定的收入项目应予低估；在各项成本费用的估算中，对于是否发生不确定的成本费用项目应予以计算，对于发生数额不确定的收入项目应予适当高估；现金流量的估算中也应体现谨慎性原则，不高估现金流入，不低估现金流出。

（二）在财务数据的分析中运用谨慎性原则

在对投资项目的财务数据进行估算后，就要进行财务分析，计算出反映投资项目盈利能力、偿债能力和现金流动状况的各项财务指标。投资者和政府主管部门就是根据这些指标确定项目的财务可行性以及项目未来的运行经济前景的。

如在折旧费用的分析计算中，可以考虑改变所有固定资产统一采用直线法（按使用年限或工作量）平均计算折旧的方法，根据项目所占用固定资产的情况，将固定资产分为几个大类，按各类固定资产磨损的性质分别采用不同的折旧计算方法，对于科技含量高的部分固定资产应采用加速折旧法。同样，无形资产的摊销也可根据项目的情况适当缩短摊销年限。这样一方面财务指标的计算结果具有谨慎性；另一方面还会产生一定的税费后移效应，有利于投资者迅速收回投资。

（三）加强投资项目风险分析，在财务评价中反映风险

充分认识项目风险有利于提高项目决策的科学性，任何投资项目都是在一定的自然环境与经济社会环境中进行的，受各种自然灾害、技术条件、宏观经济环境、政策法规以及市场变化等因素的影响，都会有一定的风险。如果能够充分认识项目的风险，全面地了解影响项目预期目标的各种风险因素及其产生的原因，了解各种风险因素对项目预期目标影响程度的大小及其发生的可能性，在项目决策的时候就可以有的放矢，确定更为合理的项目预期目标，避免项目的预期目标与实际值之间产生过大的偏差，从而增加项目决策的合理性与科学性。通过项目经济评价风险分析，基本可以了解项目各种风险因素对项目预期经济目标或重要经济评价参数的影响程度，明确项目面临的风险形势，了解采取不同风险控制措施对项目预期经济目标以及重要经济评价参数的可能影响结果等方面的内容，为采取合适的风险控制措施提供依据。

加强投资项目经济评价风险分析不但有利于减少项目投资失误、促进投资项目健康发展，而且有利于减少整个社会的投资损失与资源浪费，从而提高整个社会的投资效益。此外，进行科学、合理的项目经济评价风险分析，能够促进项目投资者对国家宏观经济形势的了解，促进国家各种宏观调控手段的发挥；能够影响投资者对投资行业与投资地区的选择，最终影响全国的投资总量，实现调整投资结构的效果，达到宏观调控的预期目标。

对投资项目的不确定性和风险性分析，应主要考虑以下几个方面的因素：

一是社会因素、政治环境和经济状况的变化；二是技术发展速度对现有方案使用寿命的影响；三是市场变化对预测精度的影响；四是方案中有关经济参数是估算的。

在投资项目财物评价中加强风险分析，可从以下两方面入手：1.在业内对投资项目可行性研究规范中提出加大风险分析的行业规范；2.在项目财务评价中可根据项目风险的大小采用定性分析与定量分析相结合的方法，使风险分析结论更为科学、可靠。

定性分析方法常用的有特菲尔法，即调查和专家打分法。其做法是：首先通过风险辨识将项目风险列出，设计风险调查表；然后利用专家经验对风险因素的重要性进行评估；再综合整个项目的风险。

定量分析方法除了常用的盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析方法外，还可以考虑引入一些新的风险分析方法，如分析报酬法(又称调整标准贴现率法)、风险当量法、解析法、主成分分析法等。这些方法有些模型较为复杂，可以组织专业人员编写一些小软件，只要输入数据就可以得出计算结果，既方便使用，又可以推动风险分析在投资项目财务评价中的应用。

（四）考虑通货膨胀或通货紧缩对投资项目的影响

1.对资金的影响

通货膨胀或通货紧缩的发生会对投资项目的预期收益产生影响，从而产生投资项目的资金风险。以通货膨胀为例，由于通货膨胀风险的存在，导致投资项目产生资金风险，其具体表现如下：（1）因通货膨胀，银根紧缩、利率上升，致使资金成本加大，或难以得到贷款，导致企业资金紧张，从而带来资金风险；（2）因通货膨胀，价格上升，致使生产使用的原材料等成本增加，带来资金风险；（3）通货膨胀引起股市、汇率波动，股市价格指数的下降，汇率的下滑也会带来资金风险。

第5篇：项目风险与不确定性分析范文

关键词　国际总承包项目进度风险量化风险管理蒙特卡洛模拟技术

一、国际总承包项目风险与风险管理

2006年7月，中国石化工程建设公司(Sinopec EngineeringIncorporation，以下简称SEI)和伊朗当地两家工程公司组成的承包商联合体(SEI/SAZEH/ODCC)竞得伊朗SHAZAND ARAK炼厂扩能和产品升级项目EPC总承包工程(以下简称Arak项目)，合同总价22亿欧元，项目总工期42个月。承包商联合体负责项目基础设计的完善、详细设计、设备和材料采购、施工安装、预试车和试车服务。

2006年9月16日，Arak项目EPC总承包合同正式生效，该项目是中国石化工程建设公司目前在国际市场上承担的合同额最大的EPC总承包项目，也是首次参与以联合体的方式承揽国际工程。

面对来自业主以及主合同的严格要求，变幻莫测的国际政治、经济形势，以及联合体承包工程带来的不确定性，承包商联合体决定在Arak项目上实施风险管理，希望通过系统的风险管控，为项目进度、费用等目标的实现提供保障并增加价值。

(一)项目的风险分析

EPC总承包项目由工程总承包企业按照合同约定，承担工程项目的设计、采购、施工、试运行服务等工作，并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责，专业性强、技术含量高、结构、工艺较为复杂、建设规模大、系统繁杂、参与项目建设的利益相关方较多并且关系复杂。与国内承包项目相比，国际工程承包更是涉及到工程所在国的政治和经济形势、国际关系，货币金融市场状况、该国有关进口政策，资金和劳务的政策法规、外汇管制办法等诸多方面，而且还可能存在文化沟通方面的差异、不同的技术标准、不同的地理与气候条件，存在更大风险。

为规避独立承包域外市场面临的风险，目前国际知名工程公司的海外项目大都通过与其他公司组成联合体或者项目合营的形式共同执行，以实现优势互补。但联合体的运作也存在较大的不确定性，由于社会、体制、文化和经营风格等方面的差异，加上复杂的组织管理和分工协调，使得联合体承包工程不可避免的要面临各种各样的内部风险。

按Arak项目业主招标文件要求，承包商联合体成员必须对业主承担共同的和连带的责任，风险共担、利益共享。根据Arak项目联合体三方内部协议，项目设计按生产装置和配套系统单元进行工作分工，价格固定，SEI/SAZEH/ODCC分别开展各自的设计工作。对于采购，联合体三方共同负责项目所有设备、材料的采购、清关、运输等工作。项目设北京、德黑兰和欧洲三个采购中心，把不同类型的设备材料进行分类合并，由不同的中心进行具体操作。对工程施工，联合体三方共同参与，统一管理。根据项目组织机构、设计分工以及现场平面布置等原则，项目共划分成10个施工管理区域以及8个职能支持部门，在施工主任的统一领导下开展具体工作。相比独立执行项目模式，Arak项目的组织机构和职责分工要复杂的多，内部组织、沟通、协调风险也要高得多。

Arak项目不但具有EPC工程总承包项目的上述特点，而且还面临着更为复杂的国际形势。在项目执行过程中，联合国安理会分别通过了四次制裁伊朗的决议，包括冻结资产、禁运敏感物资等措施。受国际形势的制约，项目遇到了供货商不足、支付渠道受阻、制造厂因拿不到对伊朗出口许可延误工期等种种困难和风险。

由于EPC总承包项目的风险客观存在，以及Arak项目规模大、组织结构复杂、项目所在地特殊的地缘政治经济环境等因素，系统的风险管理成为必要和必然。

(二)项目风险管理

项目风险管理是对项目风险进行识别、分析、应对、监控的系统过程，包括鼓励对项目目标有正面影响的风险(机会)发生并加强其影响，减少对项目目标有负面影响的风险(威胁)发生并减弱其影响。未经管理和减轻的风险往往是项目失败的主要原因，而系统的风险管理能够提高项目绩效，是项目管理的必要组成部分和延伸。

项目风险管理可划分为风险管理规划、风险识别、定性分析、定量分析、风险应对规划和风险监控六个相互作用的过程。

风险管理规划――决定如何进行与规划项目的风险管理活动。

风险识别――判断哪些风险会影响项目，并以文字记录其特点。

风险定性分析――对风险及其条件进行定性分析，以便按其对项目目标影响进行排序。

风险定量分析――评估风险的概率与后果，估计其对项目目标造成的影响。

风险应对规划――制订为项目目标增加机会、减轻威胁的程序与技术。

风险监控――在项目整个生命期间监测残余风险、识别新风险，执行减轻风险计划，并对这些计划的有效性进行评估。

定量风险分析作为风险管理的过程之一，并不是每个项目都必须。由于其对输入数据要求较高，规模较小、时间较短以及定义不是很明确的项目，一般在定性分析之后直接制定风险应对措施。还由于定量分析需要通过专业软件来实现，实施定量分析的对象往往是在定性分析过程中被认为对项目的目标存在潜在重大影响的风险。实施定量风险分析的过程就是对这些重大风险事件的影响进行概率分析的过程。定量风险分析虽然耗时耗力，但却具有以下优势：

1.通过识别、评估风险影响的工作分解结构(Work Break―down Structure，简称WBS)，避免风险被重复识别、评估甚至重复制定应对计划，提高风险数据的质量和风险管理的效率；

2.可以为每个风险单独量化，也可以分析某类或者所有风险对项目局部或者项目总体的影响；

3.在规划风险应对之后，再次实施定量分析，从而确定项目总体风险及其降低程度是否达到既定目标或者可接受的水平；

4.对于进度风险分析，以进度计划为基础，通过风险与WBS的映射，避免活动/任务浮时所造成的定性分析结果的偏差，并通过敏感性分析，筛选出影响项目目标的关键风险和关键活动，有助于实施有重点的风险管理。

二、进度风险量化分析与管理实践

项目阶段不同，风险管理的任务和手段不同。项目执行阶段

风险管理的主要任务是风险监控，包括实施风险应对计划、跟踪已识别风险、监测残余风险、识别新风险和评估风险过程的有效性。监控风险的工具和技术主要包括风险再评估、偏差和趋势分析、储备分析、风险审计、状态审查等。

Arak项目执行阶段的进度风险量化分析和管理，首先通过定期风险再评估，初筛中高风险，并持续评估其对项目进度目标的影响；其次，通过定量分析，精确筛选影响项目进度目标的关键风险和关键活动，以便集中项目资源进行重点管理和监控。

(一)定期风险再评估

每季度对历史风险清单进行全面审查，对现有风险重新评估其属性，包括所属类别、影响的WBS、紧迫性、发生概率、影响区间、风险排序、应对策略及其责任人，识别新风险，关闭过时风险。

1.风险分类

按照项目阶段以及受影响的项目区域，对项目风险进行分类，以明确受不确定性最大的项目区域(WBS)。首先按照设计、采购、施工、商务/财务、项目管理界面划分，其中的设计、采购、施工也是项目WBS第一层结构(phase)；其次通过识别风险影响的项目WBS第二层级(sub-phase)，对风险进一步细分，同时也有助于后续风险事件映射到具体活动/任务的量化评估和分析。

按照项目WBS第二层级，设计类风险分为详细设计、采购服务、设计文档，采购分为大宗材料、带位号设备，施工类风险分为施工、预试车、协助试车。按照界面和范围，商务/财务类风险分为商务和财务，项目管理类风险分为项目计划、项目控制、组织管理、HSE管理、人力等资源以及外部风险。

根据上述风险分类，对新识别风险进行归类，并判断风险类型是威胁风险还是机会风险。同时，审查清单中所有风险的状态，判断风险处于开启还是关闭状态。如果风险被关闭，将不再进入下一步定量分析的范畴；如果属于机会风险，对项目目标的影响则是积极的、正面的，应该采取措施加大其发生概率、提高其影响。

2.风险紧迫性评估

按照风险发生距离评估当前时间远近程度分为远期风险、近期风险以及过期风险，从而进一步明确风险应对的时间要求。由于风险影响的活动持续、先后进行，某些风险虽然曾经发生过，但还会对未进展的WBS任务/活动造成影响，此类风险被界定为过期风险，需要引起项目组特别关注，否则将会变成未经管理的项目事件或者项目存在问题。

3.定性分析

定性分析是评估并综合分析风险发生的概率和影响，对风险进行优先排序，从而为后续定量分析或应对规划、风险监控提供基础的过程。

概率和影响是风险的两个量纲，概率即风险发生的可能性，影响是风险一旦发生对项目目标产生的后果。风险概率一影响矩阵将概率与影响两个标度结合起来，以此为依据建立对具体风险事件进行评定的等级(低、中、高)标准，评估每项风险的重要性及紧迫程度。定性评估为高等级的风险作进一步分析，包括量化以及积极的风险应对。

表1为Arak项目的P-I矩阵，高风险、中风险、以及低风险由项目决策层根据概率与影响结果组合后确定。

已识别的每条风险都要进行概率和影响评估，判定该风险处于概率一影响矩阵的哪个区域，并且随项目进展、外部环境变化定期更新。一般通过与经验丰富的项目主任、项目经理，熟悉相应分类的设计经理、采购经理、施工经理、商务经理、控制经理等召开会议的方式进行评估。定性分析为中高程度的风险，继续下一步定量评估和模拟分析。

4.风险应对策略及责任人

针对项目目标，制定提高机会、降低威胁的方案和措施，包括确定和分配风险应对责任人来实施已获得同意和资金支持的风险应对措施。

(二)量化风险分析

1.定量评估

前述的定性评估过程已经对风险影响的项目WBS前两个层级进行了界定，并且评估了风险发生的概率和对项目进度目标的影响区间。由于进度风险定量分析基于进度网络图和持续时间估算进行模拟，因此，需要把风险事件的影响映射到相应WBS具有前后序逻辑关系的活动/任务层级，亦即首先要识别被该风险影响的所有活动/任务，其次，根据活动/任务之间的关系及风险特性，分配并调整具体影响的概率分布和参数。

通过Pertmaster风险分析软件(以下简称Pertmaster，该软件先后与Primavera、ORACLE公司合并，目前已经更名为PRA-Primavera Risk Analysis)提供的以下功能，实现定量评估的赋值与调整：

(1)按照定性评估结果直接赋值

定性评估的风险概率和影响区间直接赋予每一项被该风险影响的活动/任务，一般适用于平行活动/任务。

(2)按照定性评估结果平均赋值

对定性评估的风险概率不作调整，但定性评估的影响区间平均分配到每一项被该风险影响的活动/任务，一般适用于前后续接的活动/任务。

(3)对定性评估结果进行调整

根据具体情况，对定性评估的风险概率和影响区间进行调整。

(4)无法判断风险影响的具体活动/任务

当难以对风险影响的具体活动/任务作出判断时，可以把风险影响加载到更高层级的WBS上，模拟运算时，Pertmaster视风险影响该WBS项下最后结束的一项活动/任务。该功能虽然为使用者提供了便捷和灵活的处理方式，但容易造成分析结果的偏差，因此，一般要求识别出所有被影响的活动/任务。

2.蒙特卡洛(Monte Carlo)模拟分析

采用蒙特卡洛(Monte Car-l0)模拟技术进行定量风险分析，将各项不确定性和风险换算为对整个项目费用、进度目标产生的潜在影响。模拟时，根据每项变量的概率分布函数(如最小值、最可能值、最大值的三角/点连续分布)，任意选取随机数，经过多次叠加，计算费用/工期目标的实现概率，以及既定置信度下的项目费用/工期。

(1)项目工期的概率分布

图1中的横轴代表项目完工日期；左纵轴是以次数表示的概率分布；右纵轴代表累计概率分布(置信度)及相应累计概率分布下的完工日期。每个柱状图表示在选定次数(本例为1000次)的模拟计算结果中，有多少次(概率，对应左纵轴)落在横轴的完工日期区间。柱状图累加即得到累计概率分布曲线，从中可以看出不同置信度下的完工日期以及既定完工日期的实现概率，既定置信度下的工期与既定工期之间的差值即为预计的延期。

以采取应对措施后的分析结果为例，加载7条风险事件后，80％置信度下，Arak项目12单元(石脑油制氢装置)预计2010年9月25日完工，比原计划的2010年7月29日推迟两个月左右。

(2)敏感性分析

对风险以及风险影响的活动进行敏感性排序，确定需要优先考虑的风险和活动，帮助决策者有重点的采取应对措施。

量化分析的敏感性排序与定性分析风险排序不同之处在于：一方面，对于进度风险，定量分析能够排除浮时对项目总工期的影响，筛选出影响项目最终目标的关键风险，从而确保对关键风险的重点管理；另一方面，定量分析能够结合风险和被影响的活动，并考虑其关键性，对影响项目进度目标的活动进行筛选、排序，确保对关键活动的重点管理。

通过敏感性分析，可以确定需要特别关注的风险和活动，以集中项目资源对这些风险和活动采取应对措施，降低风险发生的可能性和(或)对项目目标的影响，从而达到以最少资源获得对未来不确定事件管理最大化收益的目的。

(三)风险应对监控

对定量风险分析筛选出的关键活动和关键风险，制定较为详细的风险应对计划，定期监控其实施状态，确保风险应对计划的落实。

三、对定量风险分析涉及的相关性问题的研究

当一个风险影响多个项目活动/任务时，对多个项目活动/任务的影响取值一般具有相关性。以“钢材价格波动风险”为例，假定其影响在±10％范围内波动，如果某次模拟时，对管道的影响取的是中间值±O％，对钢结构的影响也大致影响在±0％附近。

如果忽略上述相关性，其分析结果会受到“中心极限定理”的影响，亦即当多个风险的影响独立、同分布，由于模拟时不考虑相关性，可任意取值，高值和低值相互交错，导致部分“灰色区域”几乎没有被抽中的可能，造成风险影响范围被压缩，多次模拟的结果趋于收敛，如图3中的较陡的(红色)累计概率分布曲线。

因此，当一个风险影响多个项目活动/任务时，要注意选择Pertmaster软件提供的“影响相关”选项，以免分析结果失真。

四、结语

与国内工程相比，国际EPC总承包项目面临更大风险，因此系统的风险管理成为必然。然而，并非每个项目都有必要和有条件去实施量化风险分析，但对于大型的、定义明确的项目，通过专业软件对定性风险分析筛选出的中高风险实施定量分析，有助于对影响项目进度目标的潜在关键活动和关键风险进行重点管理。本文以Arak项目执行阶段为对象，定期对进度风险进行再评估，初筛中高风险；进一步通过定量风险分析，精确筛选影响项目进度目标的关键风险和关键活动，从而集中项目资源对关键活动和关键风险进行重点管理与监控。最后，通过我们的实践，对定量风险分析涉及的相关性问题，研究提出可用于实际操作的解决方案。

参考文献：

第6篇：项目风险与不确定性分析范文

关键词:建筑工程项目;风险；特点；分类；管理

在现代的建筑工程项目管理中, 进行风险分析是十分必要的。对建筑工程项目的风险分析就是通过对可能影响项目实施的各种风险因素进行识别, 在采用定性和定量分析方法估计各风险因素发生的可能性及其对项目的影响程度, 提出相应的应对解决方案, 从而降低风险程度, 保证项目的顺利实施, 提高项目的盈利空间。

1 建筑工程项目风险及其特点

建筑工程项目风险是指建筑工程项目在设计、施工与竣工验收等各个阶段可能遭受到的风险, 是所有影响工程项目实现的不确定因素的集合。建筑工程项目风险具有如下一些特点:

1) 风险的客观性和普遍性: 作为损失发生的不确定性, 风险是不以人的意志为转移并超越人们主观意识的客观存在, 而且在项目的整个寿命周期内,风险是无处不在、无时不有的。风险不能从根本上完全消除, 只能降低风险发生的频率, 减少风险造成的损失。

2) 风险的偶然性和必然性。任何一种具体风险的发生都是诸多风险因素和其他因素共同作用的结果, 其发生和相应的后果都具有不确定性, 是一种随机现象。但对大量风险事故资料的观察和统计分析, 发现其呈现出明显的运动规律, 因此可以利用现代风险分析方法, 对风险进行预测和评估, 提前发现风险, 并制定相应的对策, 减小风险造成的损失。

3) 风险的相对性。风险的相对性主要表现在两方面。一方面是风险的主体是相对的，同样的风险对不同的主体具有不同的影响： 同样的风险事件, 有些主体有可能遭受很大的损失, 而有些主体却有可能获得相当的盈利机会; 另一方面则是风险的大小是相对的: 由于受到收益、投入、拥有的资源等因素的影响, 不同主体对项目风险的承受能力是不同的。

4) 风险的可变性。当引起风险的因素发生变化时, 必然会导致风险的变化, 可变性发生在项目实施的整个过程中。随着项目的进行, 有些风险将得到控制, 有些风险会发生并得到处理, 同时在项目的每一个阶段都有可能产生新的风险。

5) 风险的复杂性和多层次性。建设工程项目周期长、规模大、风险因素数量多且相互间关系非常复杂, 各风险因素之间的相互影响并与外界交叉影响,使风险具有多层次性。

6) 风险的全局性。项目风险的影响通常不是局部的、暂时的, 而是全局性的。即使是局部的相对独立的风险, 随着时间的推移和项目进程的发展, 影响也会积少成多, 成扩大的趋势。

2建筑工程项目风险的分类

为了全面充分认识项目风险, 并有针对性的对其进行管理, 有必要将风险进行分类。根据建筑工程项目自身的特点, 并从其风险管理需要出发, 建筑工程项目风险可分为项目外风险和项目内风险。项目外风险是指有工程项目建设环境的不确定性而引起的风险, 主要包括:

1) 自然风险: 是指建筑工程项目所在地区客观存在的不利自然条件引起的风险, 通常由恶劣的气象条件、恶劣的现场条件、不利的地理位置等因素引起。

2) 政治风险: 是指政治方面的各种事件和原因引起的风险, 通常包括政府主管部门的行政干预、工程建设政策法规发生变化、重大事故造成的社会风险等。

3) 经济风险: 是指经济领域中各种导致企业经营遭受厄运的风险, 主要由宏观经济形式不利、投资环境差、材料价格上涨、通货膨胀严重等因素引起。项目内风险是指建筑工程项目本身的不确定性引起的工程项目质量、进度、成本和安全目标不能实现的可能性。根据技术因素可分为:

1) 技术风险: 是指技术条件的不确定性而引起的损失。主要表现在: 工程方案的选择和设计过程中, 在技术标准的选择、计算分析模型的选用、安全系数的确定等问题上出现偏差; 工程方案的施工过程中, 施工工艺落后、施工技术和方案不合理、应用新技术新方法失败等。此外, 还包括工艺流程不合理、工程质量检验和工程验收未达到规定要求等。

2) 非技术风险: 是指在计划、组织、管理、协调等非技术条件的不确定性而引起的损失。主要包括:项目组织管理方面, 缺乏项目管理能力、项目目标不适当、项目规划不恰当等; 进度计划方面, 进度调整规则不适当、材料设备供应不畅通、设计图纸供应滞后等; 成本控制方面, 工期延误、不适当的工程变更、预算偏低、不恰当的采购策略等。

3建筑工程项目的全面风险管理

由于建筑工程项目的各个参与方需要协同参与项目风险的防范与管理, 而且现代大型工程项目往往投资很高, 施工环境复杂, 进行过程中不确定因素很多。同时, 传统风险管理的一些手段, 如保险等,在应用到这些大型工程项目时是有局限性的, 这些都促使大型项目需要更多的风险管理。因此在建筑工程项目管理中需采用全面风险管理模式。全面风险管理是用系统的、动态的方法进行风险控制, 以减少项目实行过程中的不确定性。它不仅使各层次的项目管理者建立风险意识, 重视风险问题, 防范于未然, 而且在各个阶段、各个方面实施有效的风险控制, 形成一个前后连贯的管理过程。

建筑工程项目全面风险管理是项目管理班子通过对建筑工程项目活动中涉及到的风险进行识别、估计、评价并制定相应的对策, 对工程项目中涉及的风险进行有效控制, 采取主动行为, 创造条件, 尽量扩大风险事件的有力结果, 妥善处理风险事故造成的不利后果, 以最小的代价在最大程度上实现项目成本、精度、质量和安全目标的工作过程。建筑工程项目全面风险管理以项目管理班子为主体, 以优化组合各种建筑工程项目风险管理技术为核心, 以最低的成本获得最大利益为目标。此外, 全面风险管理方案在具体的实施过程中, 并非一成不变, 必须根据风险状态的变化及时调整, 以获得最佳效果。建筑工程项目全面风险管理主要包括以下内容:

1) 风险识别: 它是风险管理的第一步, 是对建筑工程项目所面临的和潜在的风险加以分析、判断、归类的过程。风险识别的效果在很大程度上取决于项目决策者和风险分析者的经验与知识。风险识别的主要方法包括专家调查法和技术工具法, 前者有头脑风暴法、德尔菲法等, 后者有核查表法、故障树分析法和流程图法等。

2) 风险估计: 它是在风险识别的基础上, 通过对所收集大量资料进行分析, 利用概率统计理论, 预测风险发生的可能性和相应损失的大小。定量化的风险分析可为风险管理者进行决策、管理技术选择提供可靠的科学数据。

3) 风险评价: 它是在风险识别和风险估计的基础上, 根据规定的或公认的安全指标, 综合考虑建筑工程项目风险发生频率的高低和损失程度的大小,通过定量和定性分析, 以确定是否要采取控制措施,以及采取风险控制措施的力度。常用的风险评价方法有敏感性分析法、层次分析法、专家调查法和模糊综合评价法等。

4) 风险应对: 它是风险管理人员根据项目风险的性质及潜在影响, 以工程总体目标为依据, 规划并选择合理的风险处置对策, 从而尽可能减小项目风险的潜在损失, 提供对整体目标风险的控制水平。风险应对措施包括两类: 一类为控制型风险对策, 即针对风险因素采取控制措施, 以避免、消除或减少风险发生频率及控制风险损失扩大的方法。其具体的措施包括: 避免、预防、抑制和转移等。另一类为财务型风险对策, 即通过提留风险准备金, 事先做好吸纳风险成本的财务安排来降低风险成本的方法, 包括自留和转移两种措施。

5) 风险监控: 主要任务是随着建筑工程项目的进展, 跟踪己识别的风险, 监视残余风险和识别新的风险, 分析工程项目目标的实现程度, 以及风险因素的变化和风险应对措施产生的效果, 进一步寻找机会, 细化风险应对措施, 实现消除或减轻风险的目标。常用的方法包括审核检查法、控制图法和挣值分析法等。

6) 风险决策: 它是项目管理人员在风险识别和风险分析的基础上, 根据决策准则、目标, 对方案抉择的一种行为。根据决策者对待风险的态度, 决策准则可分为最大益损准则、最大可能准则和期望值准则3 种, 其中期望值准则应用较多。为了达到理想的决策效果, 常借助效用函数、决策树等数学工具。

4 我国建筑工程项目风险管理模式

风险管理是项目管理的核心内容之一, 我国建筑业通过借鉴发达国家的先进管理经验, 经过消化吸收, 风险管理基本形成了一定的模式。但这种模式还不够成熟, 还有待于在实践中不断检验和完善。我国建筑工程项目风险管理模式主要包括以下几个方面:

1) 确定风险管理的目标。管理目标的确定有两个方面, 分别是风险事件发生前和发生后的风险管理目标, 前者的目的是要消除引起风险事件的潜在的风险因素和减少风险事件发生的概率, 后者则是让风险损失量最小并能保证工程正常进行。

2) 进行风险识别。其基本原则包括: 识别从宏观到微观, 再从微观到宏观; 严格界定风险内涵, 并考虑风险因素的相关性; 先一般怀疑后重点排除; 排除和确定并重, 理论与实践并举; 必要时做实验论证。

3) 对项目风险进行分解。根据项目风险的相互关系, 从目标维、时间维和因素维3 个方面将其分解成若干个子系统, 从而使风险识别具有较高的准确性、完整性和系统性。

4) 进行风险评价。通过定性和定量分析, 对风险量进行计算, 并对风险概率进行衡量。

5) 风险决策。一般分为控制法和财务法两大类, 前者的目的是降低损失频率和减少损失程度, 重点在于改变引起风险事故和扩大损失的各类条件;后者则是事先做好吸纳风险成本的财务安排。

第7篇：项目风险与不确定性分析范文

关键词：电网资本性项目；投资效益评价；决策流程

随着电力体制改革2015年的破冰重启，政府出台了《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》的新方案，电网企业的企业定位和盈利模式将发生本质上的改变，电力企业经营效率的提升，经济效益的改善迫在眉睫。为了更好地适应电力行业的变革，国有电网公司需要构建一套标准的管理体系、一套统一的评价体系，形成投资决策全过程统一协调的评价体系。无论从电力行业的深化改革，还是从电网企业追求投资效益提升的大背景下，其均对电力企业电网资本性项目的投资决策提出了更高的要求，也促使电网企业在项目决策时不仅需要关注项目技术上的可行性，而且更要注重该项目经济效益上的合理性。本文对电网企业投资效益评价方法进行了研究，其目的是重建和优化整个项目投资的决策流程及评价体系，为电网企业在评价项目投资时提供更加可靠的评价方法。

1投资效益评价方法分析

目前，从评估的不同角度看，现行的投资效益评价方法主要包括三部分，即财务评价，不确定性分析和综合评价分析［1］。

1．1财务评价

传统的财务评价方法按照是否考虑资金的时间价值，可分为两大类，一类为不考虑资金时间价值的静态评价方法，如：投资回收期法和投资收益率法。另一类属于考虑了资金时间价值的动态评价方法，主要方法有净现值法，内部收益率法及获利能力指数法［2］。除上述传统财务评价方法外，考虑到电网企业的投资项目实际上具有不可逆性、不确定性和时机选择的特征，但目前采用的评估方法的原则是未考虑拥有投资机会的企业持有一种类似于金融看涨期权的“选择权”的期权价值，因此对项目价值评估时必须考虑这部分由于不确定性产生的期权价值。在实际应用中可以采用实物期权法相结合，用以评估项目价值便能够很好地处理不确定性带来的实物期权价值，更准确地进行项目价值评估。传统的财务评价方法虽然简单明了，并且财务数据也容易获得。但反映面比较窄，不能综合反映企业各个方面的信息，也不能反映企业外部环境对企业施加的影响。而数据包络分析法（DEA）则根据一组关于投入和产出的观察值来估计不同的投资项目的有效生产前沿面，相对于以往的财务指标在指标的选取上更加全面和综合。同时也不必预先确定指标的权重值，不必事先考虑投入和产出之间的函数关系，具有“黑箱”式的操作优点，适合处理具有多个输入和多个输出的情况。在中央提出健全国有企业绩效考核制度的目标后，国有企业经营业绩考核制度发生了重大转变，逐步趋向以利润最大化为目标，大部分建立了以经济增加值（EVA）为核心的考核指标体系，从而标志着央企进入以股东价值创造、追求股东价值最大化为核心的价值的管理阶段，因此EVA考核指标也变得越来越重要。

1．2不确定分析

不确定性评价方面目前主要采用的盈亏平衡分析法和敏感性分析。盈亏平衡分析法首先整体上判断企业对市场需求变化的适应能力，从盈亏平衡点判断项目风险的大小以及对风险的承受能力。敏感性分析则进一步分析某些有关因素发生变化时对关键指标的影响程度。但盈亏平衡分析仅能分析整体抗风险能力，敏感性分析为分别考虑单个或多个因素的相关性，而不能对整体的不确定性风险因素进行综合全面的定量评估［3］。针对上述方法的缺点，学者提出将模糊分析法应用于风险管理领域。该方法可以利用模糊数学理论对大量事先不能确定的内部和外部的模糊和随机的不确定因素进行运算与综合，从而得出定量的风险评价结果，为正确决策提供依据。通过模糊评价法给出评判风险等级直观明了。决策者可以从结果中快速得出结论，从而缩短了决策者的风险分析时间。模糊评价法综合了定性分析与定量分析，在极大程度上避免了决策者的主观因素在风险评估中的负面影响，使风险评估更加准确、合理。另外，模糊评价法考虑了风险导致的多方面的影响，通过对多方面影响结果综合分析，给予一定的权重来获得综合评价结果，最终得出风险分值，结合风险等级标准来确定风险级别。

1．3综合评价分析

目前国内外有许多种用于综合评估各类建设项目的方法，这些方法的逻辑是针对某一类型的建设项目，通过统计计算其综合评估指标体系中的各项评估指标值，然后依据权重以获得其综合评估值，并进一步对该建设项目进行综合评估分析，其重点在于确定各部分的权重。目前综合评估方法主要包括：基于系统工程方法下的层次分析法、关联矩阵法、信息论下的熵值法、灰色系统理论下灰色关联度分析方法、统计分析法中的主成分分析法、因子分析法和聚类分析、智能化评价方法中的基于BP神经网络方法及以上方法的综合应用等。其中较为常用的方法，如层次分析法，主要是将研究对象作为一个系统，按照分解、比较判断、综合的思维方式进行决策。该方法非常清晰、明确，并将定性方法与定量方法有机地结合起来，使复杂的系统分解，把多目标、多准则又难以全部量化处理的决策问题化为多层次单目标问题。

2现有电网资本性项目投资决策流程

目前电网资本性项目决策体系可大致分为电网规划阶段、项目前期阶段、投资计划阶段和实施阶段。

2．1电网规划阶段的决策内容及方法

电网规划阶段的主要决策内容是根据地方经济社会发展情况、产业链上游的电源规划情况和电网公司自身的战略发展需要，确定整个（区域）电网的总体规模，并根据与现状的差距安排每年的电网资本性投资项目计划。这其中，关键点是电力需求预测。电力需求预测需通过社会经济发展分析和历史数据分析进行［4］。在目前的决策过程中，电网规划过程中采用了市场调研、电力负荷预测和基本的经济评价方法，重点进行技术评价；但在经济评价方面，只进行简单的投资估算和电量的敏感性分析，并没有考虑企业的资金限制及融资能力。

2．2项目前期阶段的决策内容及方法

项目前期工作主要包括项目前期招标、支持性文件办理、可行性研究等相关工作。在目前具体的可行性研究实务中，主要运用了现场调研、市场预测等方法，着力进行项目的技术对比研究，然而，对经济指标和财务评价仅进行了一般性的分析，如投资估算、投资回收期、内部收益率等，对不确定风险因素做了简单的盈亏平衡分析和敏感性分析。总的来说，项目前期工作偏重于技术分析，经济分析较为缺乏。

2．3投资计划阶段的决策内容及方法

该阶段的主要决策内容是在现有的环境下对项目进行重新评估，分析项目的投资需求、建设的必要性，建设条件和投资效益。在投资阶段进行的可行性重新评估中，企业会进行更为细致的项目经济效益评估，包括根据当前环境重新测算投资回收期、内部收益率、净现值等经济指标，同时还侧重投资风险分析，但就目前的评估实践中仍然是采用敏感性分析和盈亏平衡分析等分析技术，较为简单。总体上看，在此阶段的评估实务中所进行的经济可行性研究仍比较粗糙。

2．4项目实施阶段的决策内容及方法

该阶段的主要决策内容是项目计划的执行和控制过程。关键点是保障项目的工程质量、进度等符合预期目标。目前实施阶段的控制实务主要是依据电网企业自身制定的项目管理和项目控制的方法进行管理和控制，但相对缺少对项目中期的分析跟踪，也没有对项目实施过程中重要的指标进行相应的管控和评价。

2．5项目后评价阶段的决策内容及方法

电网资本性投资项目后评价主要对项目立项、建设、运行全过程进行评价。评价项目立项程序的规范性，决策方法的科学性；项目技术方案合理性，设备选型先进性；项目组织实施规范性等。项目后评价是近几年才在电网公司出现，只有部分抽选的项目才会进行项目后评价工作。目前在电网项目后评价研究着重于程序正确，即各个环节都需要具备相应的支持性文件。项目的经济评价方面只是简单应用了对比分析和成功度分析法，主要指标仍沿用项目可行性研究的技术经济指标，对经济效益的分析略显不足。

3电网资本性项目投资决策优化流程

针对现有电网资本性项目投资决策体系的分析以及所存在的问题，结合新的分析方法提出电网项目投资效益评价的优化方案，具体分析如下。

3．1电网规划阶段的决策

原有投资决策体系的主要问题在于其并未考虑投资项目对电网企业未来经营业绩的具体影响，也未考虑到电网企业可能面临投资能力和融资能力的约束。因此，我们建议在电网规划阶段纳入两个新的决策内容，即基于EVA业绩标准逆向测算最大投资能力（即最大投资总额）以及基于财务报表分析技术测评最大的融资能力（即最大的债务融资总额），并以此作为电网规划阶段中项目入库决策的约束条件。经过调整方法后，现投资效益评价体系在规划阶段的决策关键点变为三点：一是供需预测，二是电网整体和逐年的投资能力，三是电网整体和逐年的最大融资能力。该决策方法要求项目不仅在技术上可行，且在具体实施过程中不受到企业最大投资能力和最大融资能力的约束。

3．2前期阶段的决策

在开展前期工作时最重要的是进行可行性研究，在可行性研究中除了对项目进行技术评价外，还应重视项目的经济效益评估。但原有的研究在财务评价和不确定性分析方面使用的方法存在一些不足，不能很好地反映实际情况。因此，建议在可行性研究中完善或引入如下评估技术：

（1）完善基于传统经济效益评估技术的评估。在项目现金流的预期中将项目建成投产后至达产期之间的具体产能情况纳入考虑。

（2）引入基于项目效益排序的评估技术。在经济效益评价，主要是引入基于数据包络分析的评估技术（即DEA法），该方法可比较出投资项目之间的相对投资效率。这样就可以依据该相对投资效率值筛选出最有效率的投资项目，并对投资项目进行排序。

（3）引入基于层次分析法的综合评估方法，从经济效益和风险这两个方面来综合评估投资项目，确定项目中各关键指标的权重，然后根据这个指标的得分情况再结合权重给出最终项目的评价总分，依据该评价总分对项目进行综合排序。

3．3投资计划阶段的决策

对进入投资项目储备库的项目，在正式投资决策时要在现有的环境下重新进行评估。此时需要在现有的环境下重新评估项目的经济效益，且该阶段项目的经济效益评估应较前期阶段的可行性研究中的评估更加详细和具体。经济效益评估方法主要包括以下四点：

（1）再一次重新评估项目基本的净现值、内部收益率、投资回收期、EVA指标。

（2）引入基于实物期权的评估技术，判断所涉及的项目是否应立即投资。

（3）加入模糊综合评价法对投资的不确定性风险进行更为细致的分析。

（4）采用层次分析法，从经济效益和不确定性两方面对项目进行综合评价，以便全面衡量项目的投资效益，做出合理的投资决策。

3．4实施阶段决策

在项目实施过程中，不仅需要对项目过程进行管控和评价，还应在此过程中对风险因素进行敏感性分析，重新测算其对净现值NPV、内部收益率IRR和对企业EVA的影响，进而判断项目是否要中止实施。该阶段的主要决策思路是评估项目内外部环境的变化因素，并判断这些因素对建设进度、成本、工期以及电量的影响，以此为依据进行经济分析并进一步考察分析结果对EVA的影响。

3．5项目后评价阶段决策

目前已有的评价体系对项目投资后的经济评价不到位。因此重点是补充项目后评价中关于经济效益的评价方法。在该阶段考虑加入数据包络分析法（DEA），通过采用实际的投入和产出数据，与以往的类似项目进行纵向对比分析，同时还可以和其他项目进行横向对比，从而对该项目的投资效率进行评估。相比传统的NPV，IRR对比分析，DEA方法所比较的对象更加实际，评价结果更有参考价值。

4结束语

原有的投资效益评价体系，在经济效益评价方面仍然较为传统、单一，缺乏对整体投资效益的评价。随着经济评价越来越受到重视，传统评价方法所提供的数据和财务分析显然已经不能满足企业的需求。尤其是需要针对项目投资效益评价中每个阶段的关键节点进行经济效益评价、不确定性分析以及综合评价。因此，本文根据电网资本性投资项目每个阶段的特点以及评估要求，提出了相应的评估方法和决策思路，建立了更加科学合理的评估体系，改善了原有投资决策体系中的不足之处。

参考文献：

［1］成其谦．投资项目评价［M］．北京：中国人民大学出版社．2003．

［2］闫庆友，颉超．基于实物期权的电网项目投资决策经济性评价［J］．水电能源科学，2010，28（10）：115－117．

［3］贺静，韦钢，张一尘，钱珞江．电网规划方案经济评估方法研究［J］．华东电力，2004，32（7）：1－4．

第8篇：项目风险与不确定性分析范文

【关键词】公路建设工程；风险分析；风险管理；科学决策

近20年来，我国的基础设施建设得到了快速发展，使许多长期困扰经济发展的撈烤睌问题明显得到缓解，拉动了相关产业的快速增长，对国民经济起到了重要的推动作用。1998年， 为确保国民经济持续、快速、健康发展，中央作出了加快包括公路在内的基础设施建设的决定，预计今年全年公路建设投资规模将达到1800亿元。要合理安排这些投资，使其充分发挥投资效益，避免重复建设、盲目建设，就需要对公路工程项目从立项、设计、施工、运营全 过程进行严格的质量管理。但是，当前在实施全过程的质量管理中，有一个环节往往被忽视或不重视，这就是风险管理。目前公路项目风险管理还只侧重于项目后期，在项目前期之所以没有进行风险管理，一方面是由于国家项目管理程序中没有风险分析这部分，另一方面就是业主不重视，没有意识到风险分析能使可研更深入，可以克服片面性，有利于项目科学决策。公路工程项目从立项到运营都存在着风险，对项目全过程实行风险管理，可为项目创造平静、稳定的工作环境。

2. 风险管理程序

2.1 风险识别。 识别风险首先要对风险因素进行分解，构成风险结构层次图（公路项目的风险结构如图），然后运用反向思维把不利因素找出来，从反向角度来论证，最后，通过对项目进行后评估不断积累经验，加强风险识别的准确性。

2.2 风险估测。我们把风险定义为不利事件发生的可能性，可见风险的大小与出现不利结果的概率大小成反比。但仅以实际结果的概率大小来衡量决策风险大小是不够科学的，实际上决策的风险大小，还与它的可能结果的概率分布密集程度有很大关系。一般可以用标准离差和变异系数来描述概率分布的密集程度，公路项目风险估测也就是先计算出某一指标的期望值，然后再计算其标准离差和变异系数，具体计算如下：

E= ∑ni=1Ei·Pi

式中：E——损益期望值；

Ei——与第i种情况相联系的损益指标值；

Pi——第i种情况发生的概率。

CV=б/E

式中：б——标准差。 标准差越小，概率分布就越密集，有关方案的风险性越小。

CV——变异系数。 变异系数越大，该方案的相对风险就越大。

2.3 风险分析。

（1）在公路项目中，仅仅利用风险估测的三个参数来为风险管理提供依据是远远不够的，还需要结合公路项目的特点进行进一步的分析，即风险分析。风险分析就是以风险估测的三个参数为基础 ，对具体的公路项目评价模式进行适当的数学处理，使之能反映风险因素的过程。公路项目 前期工作，即公路项目可行性研究中，评价模式为计算项目净现值、内部收益率、投资回收 期等评价指标。风险分析也就是在这些评价指标中加入风险因素。

（2）公路工程可行性研究报告中包括不确定性分析，不确定性分析不等于风险分析。不确定性是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能后果，而不知道它们出现的可能性，或者两者均不知道，只能对两者做些粗略的估计。不确定性是难以计量的。风险是指给行为主体带来失败、损失后果的可能性以及每种后果出现可能性的大小。风险是有概率可以计量的。通常在可行报告中只对投资及效益进行敏感性分析，敏感性分析只能告知某种因素变动对经济指标的影响，并不能告知这种影响的可能性有多大，如果对各因素发生某种变动的概率，事先能够客观地或主观地给出，就可以借助风险分析帮助决策。

2.4 风险处理。 风险处理就是根据风险估测以及风险分析的结果，为了避免或减小风险而对项目风险采取的措施，一般来看，主要有以下几种方式：对损失大、概率大的灾难性的风险要避免，即风险避免；对损失小、概率大的风险，可采取措施来降低风险量，即风险降低；对损失大、概率小的风险，可通过保险或合同条款将责任转移，即风险转移；对损失小、概率小的风险，可采取积极手段来控制，即风险自留。

3. 公路项目风险分析的方法

对投资项目进行风险分析的方法很多，结合公路项目的特点，本文重点讨论概率法、调整折现率法这两种方法，并在概率法中举了一个算例。

3.1 概率法。 概率法是假定投资项目净现值的概率分布为正态的基础上，通过正态分布图象面积计算净现 值小于零的概率来判断项目风险程度的决策分析方法。应用概率法进行风险分析有两个条件：一是项目净现值的概率分布为正态，二是每年的现金 流量独立，即上一年的现金回收情况好坏并不影响下一年的现金回收。

公路投资项目基本符合以上两个条件，因此可以用概率法进行风险分析。下面结合一个算例详细介绍这种方法。

假如一个收费公路项目，工期为两年，每年投资4亿元，总投资8亿元，项目建成后20年内每年的收费额（现金流量）取决于当年交通量的大小，共有三种可能性，见表。

。

3.1.2 现金流量标准离差。 项目现金流量标准离差，就是项目寿命周期内各年现金流量标准离差，按无风险折现率折现的现值平方和的平方根。 经计算，本例现金流量标准离差б=4160万元。

3.1.3 净现值小于零的概率的计算。 在假定净现值为正态分布的基础上，可以根据期望净现值和项目资金流量标准离差，算出净现值小于零的正态分布图象面积，即净现值小于零的概率。投资者就可以按照自己对风险的容忍程度，根据这一概率决定项目的取舍。

本例先按下式计算正态分布的Kα值，即期望净现值相当于项目现金流量标准离差的个数：

Kα=E（NPV）/б

本例Kα=4713/4160=1.13

然后根据Kα值从正态分布表中查出正态分布图象左边尖角部分的面积，即净现值小于零的概率Pb。从正态分布表中查得 Pb=0.1292。

项目采纳与否，要看项目投资者是否愿意为了取得4713万元的净现值而甘冒净现值小于零的可能性为12.92%的风险。

3.2 调整折现率法。 在对项目进行财务评价时，通常是采用银行中长期贷款利率作为财务折现率，由于银行贷款利率并不能准确真实地反映资金的时间价值，更不包含投资风险要求超过资金时间价值的部分，所以用银行贷款利率当折现率是不合适的。

按风险调整折现率法就是将项目因承担风险而要求的、与投资项目的风险程度相适应的风险报酬计入资金成本或要求达到的收益率，构成按风险调整的折现率，并据以进行投资决策分析的方法。

该方法的关键是确定风险折现率，具体计算由下式解决

K=i+b·Cv

式中：K——风险折现率；

i——无风险折现率；

b——风险报酬斜率；

Cv——变异系数。

无风险折现率i就是加上通货膨胀因素后的资金时间价值，西方投资机构一般取政府债券利率作为无风险折现率，我们可以加以借鉴或简化地按中长期贷款利率作为无风险折现率。 风险报酬斜率b，可以参照以往中等风险程度的同类项目的历史资料（可以在公路项目后评价工作中做这项工作），按下式计算：

b=K-i/Cv

式中符号，K、i、Cv值为以往同类中等风险项目的参数。

按风险调整的折现率一经确定，就可以用它计算项目的净现值、内部收益率等经济评价参数值，具体计算不再赘述。

这种方法概念清晰，计算简单。缺点是把风险报酬与时间价值混合在一起，风险随着时间的 推延而被人为地逐年增大，这样处理与公路项目的实际情况有出入，因此用这种方法计算的 结果仅可作为公路项目投资的一种参考。

4. 结语

第9篇：项目风险与不确定性分析范文

关键词：项目优选；风险；熵权分析法；权重

一、引言

建设项目优选是在正常条件下，基于对未来社会、政治、经济、技术、自然环境等因素的预测之上做出的，作为集技术、经济、管理和社会环境等诸要素的集合体，建设项目在诸多方面存在着不确定性。尤其对于大型建设项目而言，因其具有规模大、技术难度高、建设周期长、地质条件复杂、施工组织管理要求高等特点，使项目投资方承受着更大的潜在风险。合理的建设项目选择切忌盲目注重个别效益指标突出的目标项目，必须将风险因素置于选择的首要位置。

在信息论中，熵被定义为度量信息的不确定性程度，其对于分析建设项目影响因素的不确定性（风险）程度及度量潜在风险，同样适用。将熵理论应用于风险分析中，利用熵权修正主观权重并与模糊综合评价方法结合进行风险评价。采用熵权确定指标的权重时，是根据指标数据提供的信息量客观赋权与专家的主观赋权相结合，在确定权重过程中通过合理、准确的处理数据，最大限度的应用客观性方法，综合考虑了主观与客观两方面的因素，从而增强了评价的真实性和科学性，使评价更加理性化。

二、建设项目优选的熵权决策模型

（一）熵权决策法的基本原理

熵权法是根据各项指标观测值所提供的信息量的大小来确定指标权数的方法。作为权数的熵权，它并不代表在决策或评估问题中某指标的实际意义上的重要性系数，而是在给定目标集后，在诸类评价指标值确定的情况下，各指标在竞争意义上的冲突程度系数。它不以概率为唯一基础，是以决策者预先确立的偏好权数为基础，将决策者的主观判断与目标集的固有信息有机结合起来，实现主客观的统一。从信息角度考虑，它代表该指标在该问题中，提供有用信息的多寡程度。

熵权具有如下性质：目标集中所有待评对象在某一指标上的值完全相同时，熵值达到最大值1，熵权为0，这意味着该指标没有向决策者提供任何有用的信息，可以考虑从指标体系中剔除该指标。当各待评价对象在某一指标上的值相差较大时，熵值较小，熵权较大，这表示该指标向决策者提供了较多的有用信息；同时还向决策者传递如下信息：各对象在该指标上有明显的差异，应重点考察。当某一指标的熵越大，其熵权越小，表示该指标越不重要，且各熵权之和为1。熵权的大小与被评价对象有直接关系。

（二）建设项目优选的熵权决策模型

设投资方须在n个建设项目中进行优选，有m个评价指标，形成原始指标数据矩阵：

指标值r'ij的差距越大，则该指标在综合评价中所起的作用越大；如果某项指标值全部相等，则该指标在综合评价中不起作用。在信息论中，某项指标值变异程度越大，该指标提供的信息量越大，该指标的权重也应越大，反之亦然。利用这一工具，计算各指标的权重，可以为多指标评价提供依据。

可以根据实际情况对R'进行标准化处理，分别得到：

效益性指标，即目标效果值越大越好：

成本性指标，即目标效果值越小越好：

定义1：在有m个评价指标，n个评价对象的问题中，第i个评价指标的熵定义为：

对目标矩阵进行标准化后，得到新矩阵R=（rij）m×n，与熵权相乘得到加熵权矩阵A，即

运用双基点法，设P*和P*分别为对应矩阵A的理想点和负理想点。

由于矩阵A是由己标准化矩阵R加权得到，因此，负理想点P*=（0，0，…，0）T

设Aj＝（a1j，a2j，…amj）T，j=1，2，…，n，则评价对象与理想点的相对贴近度计算如下：

显然，0≤tj≤1，j=1，2，…，n，一般以tj的大小对评价方案排序，tj小者为优。

（三）算例演示

某项目投资方拟在4个项目A、B、C、D中进行选择，运用熵权理论对工程项目进行优选。

1、建设项目优选评价指标的确定

该项目投资方在进行项目选择是确定的评价指标为6类（见表1）。

2、评价指标的评分

由于建筑项目影响因素的模糊性，根据项目的具体情况，无法对各个因素精确评判，对于一些定性因素，直接根据优劣等级将其模糊定量化成相应的评分，每项因素的优劣程度按10分制评价，最优为10分，最差为0分，由高到低依次排序。对于定量因素，如预期收益，则直接计算或估算，得到原始指标数据矩阵R'（见表2）。

3、原始数据标准化

在上述评价指标中，项目预期收益、建成后可能带来的长期效益、工程技术可行度、自然环境支持度和政策法规支持度为极大值目标；管理风险为极小值目标。得到标准化矩阵为：

4、指标值的熵

第j项目指标值的比重Pij，得出：

H1=0.166，H2＝0.490，H3=H4=0.215，H5=0.730，H6=0.762。

5、熵权的计算

根据公式②计算出各指标的熵权：

w1=0.166，w2=0.203，w3=w4=0.215，w5=0.107，w6=0.094。

则加权矩阵A为：

得出理想点P*=（0.099，0.122，0.143，0.143，0.054，0.038）。

6、相对贴近度计算

根据公式③得出各备择方案到理想点的相对贴近度为：

tA=0.878，tB＝0.859，tC＝0.375，tΔ=0.499。

三、结论

通过以上分析得出：tC＜tD＜tB＜tA，从而得到结论，投资方（业主）应选择C方案进行投资，此种方法可以综合的评价项目风险，并最终实现建设项目的优选。

综上，通过利用熵权理论，建立建设项目优选的熵权决策模型，该模型能够较好地确定建设项目影响因素重要程度的问题，对各备择项目的分析更为客观和准确，很大程度上弥补现行项目风险决策方法的不足，为建设项目优选问题提供了一种有效的分析方法。

参考文献：

1、邱菀华.管理决策与应用熵学[M].机械工业出版社,2002.

2、徐靓,张九根,梁雪春.基于熵权决策法的建筑工程项目投标[J].建筑经济,2006(7).

3、张玮炜.基于熵权的工程项目投资风险分析方法研究[J].河北工业大学,2006.

4、阎长俊,王绍华,Mathhew Fletcher.工程投标信息评价的熵方法[J].系统工程,2001(9).