财富管理市场投资报告精选(九篇)

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第1篇：财富管理市场投资报告范文

专家理财团队缔造专业理财服务

8n财富经理人既有经过严格考试获得认证资格的全国首批金融理财师，也有精通外汇、银行卡、私人投资、房贷、保险、节税等业务的专家级客户经理。在团队内部，又根据客户经理的工作经验、自身优势划分为投资、税务、保险、外汇和资产五个不同的专业小组，定期撰写市场分析报告，整理理财资讯，并按照客户提出的要求，为客户提供专业的咨询意见。

专属客户经理彰显尊贵

8n财富中心为每一位工商银行的贵宾客户配备了专职的财富经理人，提供一对一的全方位财富管理服务。帮助客户从繁琐的银行业务中解脱出来，通过全新的财富管理理念，协助客户进行现金流控制与管理，每位客户可以享受以下服务：

1、提前预约：客户直接拨打客户经理的联系电话提前预约，时间由客户掌握。另外还特别为贵宾准备了专享车位；2、银行新业务介绍：客户经理会在第一时间将银行同业的最新动态告知客户．并根据客户的需要提出合理化理财建议；3、贵宾客户专属理财产品预约：不定期地为贵宾客户推出专属高收益理财产品，为工商银行的贵宾客户创造出更多的价值；4、基金净值变动提醒：如果客户在财富中心投资了基金类产品，客户经理会替客户随时关注市场的变化，协助客户根据市场发展对投资进行及时调整，帮助客户轻松投资；5、季度综合收益报告书：整合客户的存款。贷款、基金，为客户提供余额明细，并在此基础上为客户提供资产配置图、投资报酬率等客户资产情况的详细数据，使客户的资产情况一目了然；6、年终投资市场分析报告；对全年金融市场走势做全面总结，通过对利率、汇率等各种指标的分析使客户把握市场的发展方向。此外，客户经理会按期为每位贵宾客户邮寄《投资理财》周刊。

家庭财务诊断开启财富之门

第2篇：财富管理市场投资报告范文

富裕人士爆发式增长

最新的《2011中国私人财富报告》称，2010年中国个人可投资资产达到62万亿人民币，比2009年增长19%。2010年，中国的高净值人群达到了约50万人的规模，比2009年增22%；高净值人群持有的个人可投资资产规模达到15万亿元。

胡润财富报告显示，中国千万富豪达96万人，其中有6万个亿万富豪，全国每1400人中有1人是千万富豪。其中北京市富裕人士最多，分别有17万个千万富豪和1万个亿万富豪；炒房者和职业股民占逾三成。

“千万富豪实际的人数可能还要多。”瑞银证券财富管理华东、华南市场部总监曾淑芬说：“长三角经济区域是中国的经济发达地区，聚集了大量优秀民营企业家及高净值人士。随着中国经济的持续增长及市场监管的逐步放开，民营企业家群体正在不断创造巨额财富，对优质而全面的财富管理服务的需求也随之急剧增长。现在无疑是开展财富管理业务的理想之时。”

券商平台下的财富管理优势

财富管理在中国还处于起步阶段，由于目前国内受分业监管限制，中国富裕人士要想在一家机构获得全面的综合服务并不容易，海外现成的财富管理模式并不能完全移植到国内，因此，如何在现有环境中开展财富管理，满足富裕人士需求就成为众多机构面临的挑战。

曾淑芬介绍说，从财富管理今后发展趋势看，实行混业经营体制或许是个方向，银行、证券、保险、信托的产品在同一个公司平台上就可以获得。但在现有监管框架下，在证券平台上开展财富管理仍有其独特之处。

券商拥有实力强大的投研团队，研究领域覆盖从宏观经济到股票市场、债券市场等各大投资市场，能为客户提供具有价值的研究成果，在此基础上，财富管理能为客户“度身定做”提供有价值的投资建议，比如，对于今后的养老规划、子女教育规划等，应该如何合理配置现有的资产等。更有特色的是，券商的投行部门也能为企业家客户出谋划策有关融资资产整合等计划建议。因此，可以说，券商平台下的财富管理能集合投行、资产管理和经纪业务等多个部门的优势，在专业分工上具有比银行有更高的含金量，能发挥出最大资源利用价值，为客户提供全方位的服务。

“具备齐全的业务资格，拥有成熟专业的核心服务团队，并具有完善的业务操作流程和内控制度，为给予客户全方位财富管理服务奠定了基础。”曾淑芬说：“事实上，客户的需求越复杂，越能体现我们的优势。我相信我们的优势会一步一步发挥出来。”

风险控制不松懈

她也坦言，虽然是全牌照券商，但能为客户提供的产品不局限于在瑞银自有产品，也会根据客户需求引入策略伙伴的产品，“因为客户的需求是多种多样的，要为其找到最适合的产品”。

第3篇：财富管理市场投资报告范文

银行利差缩窄导致利润增速有所下滑，在转型的过程中，银行家们从财富管理市场嗅出了巨大的商机，作为拉动中间业务增长的部署，争相跑马圈地，开设私人银行高端业务。一时，高净值客户成为它们争抢的目标。

富人还在增加

银行争先抢滩

各大银行已经领先一步，估算出了中国目前的富人究竟有多少。而波士顿咨询公司与中国建设银行的《2012年中国财富管理市场》报告显示，2012年中国私人可投资资产总额将超过73万亿元，较2011年增长14%。并预计到2012年底，可投资资产在600万元以上的高净值家庭数量将达到174万户。

高净值人群增加的速度也并不低。中国民生银行与麦肯锡公司联合《2012中国私人银行市场报告》认为，未来3年可投资金融资产在100万美元或以上的高净值人士年复合增长率将达到20%，其数量在2015年将达到200万人。

如此庞大的一块蛋糕吸引了各大中外银行，首先在布局上就展开了明争暗斗。

自2007年以来，中国银行、交通银行、招商银行等银行纷纷涉足私人银行业务。2012年，城商行也加入到这一队伍中来，北京银行成为首家开办私人银行服务的城商行，随后吉林银行、杭州银行等多家城商行紧随其后。

截至2012年6月，已有约16家中外资银行在近22个城市开设了私人银行、财富管理专营机构。

那些早就完成部署的银行已经实现了私人银行领域的盈利。据相关统计，花旗银行有近35%的利润来源于私人银行业务。招商银行私人银行业务在2011年税前利润已达8.4亿元。这些数据无疑成为各大银行奋力争夺私人银行领域的最好理由。

尽管财富管理市场仍然存在基金、信托等多种机构竞争者，商业银行的优势仍显很明显。相比于信托公司、证券公司以及其他第三方理财机构，商业银行进行财富管理的最大优势在于零售客户基数大，可以通过联动对公业务进一步拓宽客户获取的渠道。

然而相比于非银行类金融机构，商业银行发展私人业务在全行资源整合方面仍然存在难点，在产品设计上也无法满足高净值客户对产品多元化的要求，整体财富规划能力的提高是目前市场参与者普遍面临的一个挑战。

基于自身面临的种种薄弱环节，至少在一段时间内，商业银行与其他机构合作大于竞争。波士顿咨询公司与中国建设银行的研究指出，“在分业经营的限制下，银行必须借助证券公司、信托等其他金融机构的研发能力，搭建私人银行开放式产品架构，培养混业服务平台”。

家族办公室

离中国富人有多远

最早出现于日内瓦的私人银行业务在欧洲得到了富裕阶层的认同，然而这种虽然古老却依旧新鲜的财富管理方式能否得到中国富人的认同，也不得而知。

然而目前中国的家族财富管理模式似乎时机不够成熟。“中国还不存在真正意义上的家族传承，目前中国的富人既是财富的创造者，也是财富的拥有者，跟欧美的想法并不一样。”法兴银行中国私人银行CEO李晓芸分析称。

私人银行的经营以富裕人群为主要对象，外资银行财富管理的准入门槛是100万美元，而中资银行多为1000万元人民币。这些可投资财富并不包括住房、汽车等耐用消费品。

不管准入的门槛高低与否，私人银行其实就是一个专业的团队为客户进行需求采集、客户分析、制定方案、落实执行为一体的“一站式”服务。

“未来中国私人银行的价值主张，首先需要从产品的广度和深度上满足客户的最主要需求；其次，需要逐步提升顾问咨询服务能力，满足客户日益提升的对专业意见和长期关系的需求。”民生银行同麦肯锡联合《中国私人银行市场报告》指出未来私人银行在非金融服务方面，需要强调细节上的差异化和因人而异的解决方案，通过专属和远程渠道提高客户服务水平。

而目前中国的私人银行业务往往被理解成产品销售商。对此李晓芸对记者表示，“私人银行的本质是为客户的财富人生做好个性化的长期规划”，她认为私人银行不仅仅是投资和理财这么简单，真正要做的是私人财富的传承，即建立家族办公室的服务模式。

人才专业性决定粘合度

然而，目前商业银行的人才瓶颈依然存在，特别是私人银行领域的专业人才更是极为稀有。《2012年中国财富管理市场报告》认为其根本原因在于，“由于商业银行私人银行客户经理或投资顾问多为零售银行出身，综合金融知识和其他专业知识较为匮乏，综合财富规划、财富代际传承规划、财富全球配置等能力更是短板，加之服务高净值客户的经验不足，往往很难满足高净值客户复杂的金融、非金融服务需求。”

然而稳定而专业的人才队伍不仅决定了客户体验尊崇服务的可靠性，也有利于保护客户的隐私。

“在私人银行人才很重要，道德品性、生活态度、沟通能力等都决定着一个人能否成为合格的客户经理”。李晓芸认为，客户经理必须能让客户信任和折服，使客户无法放心将自己的财富交由其打理，“客户经理不但要有深厚的金融知识储备，良好的道德观、富有亲和力以及一定的人文素养都是必备的。”

体现在具体的业务上，李晓芸认为私人银行要能满足客户的各种需求。“当客户需要进行一个跨境的收购时，客户经理就要有全球的视野和精湛的服务理念，为其提供一个综合全面的规划方案。”

私人银行的服务非常个性化，每个客户的需求不一样，“成功的老板通常不会特别愿意同一个二三十岁的客户经理谈自己的财富问题”，李晓芸说，私人银行服务最重要的是建立于客户之间的信任度。

特别是在私人银行客户忠诚度普遍不高的情况下，客户经理的“品质”更成为客户的首选之地。

第4篇：财富管理市场投资报告范文

【关键词】 盈余管理;会计信息质量

盈余管理是企业管理层在公认会计准则允许的范围内,根据会计政策的可选择性和交易规划等手段对会计要素的确认、计量、报告等方面内容进行选择并调节或控制企业的利润,对外报出有利于自己的会计信息,以达到预期

满意的效果,从而达到自身利益最大化或企业价值最大化的行为。

一、盈余管理对公司成长性和未来获利能力的影响

从大量有关公司盈余管理手段的研究文献来看,公司管理当局进行盈余管理的手段归纳起来不外乎两大类:一是从会计角度,利用会计准则的漏洞或未涉及的领域以及会计政策的可选择性,推迟或提前确认收入、费用调节公司的报表盈余,从盈余管理的概念中可以看出,盈余管理主要是借助会计政策的选择来实现的。盈余管理是追求一种令自己满意的财务状态,而会计盈余是决定财务成果是否满意的重要参数,因此企业往往通过选择适当的会计政策来达到其盈余管理的目的。二是从生产经营角度,人为控制生产进度,操纵交易的发生时间、数量金额、设计关联交易等,粉饰公司的盈余信息其根本结果是只能改变了会计收益在不同会计期的分布,并不会增加或减少企业真实的经济收益和现金流量。但是,当经过盈余管理的会计盈余信息与真实的公司业绩发生了偏离时,会计报表使用者在阅读公司这一年的会计盈余数据时将不同程度的受到影响,并进而影响到对公司当年盈利能力做出正确的判断。

二、盈余管理的动机使得会计报表信息表现出私利性

财务报告中的信息对财务信息利用者具有重要的作用,尤其是对于投资者评估公司的投资价值。正确、有效的评估企业财务务报告的质量就显得至关重要了。公司财务管理的目标是股东财富最大化已经成为人们普遍接受的观点。股东财富与利润是紧密相关的,在对股东财富最大化的数学计量研究中,人们利用利润最大化,考虑风险、时间价值和资本成本导出股东财富最大化。模型认为股东投资报酬现值是股东财富最大化的具体体现。在现代公司中,公司治理机制被设计为所有权和经营权分离,股东(实际上,股东委托董事会)聘用经理人(人)来使他们负责公司的日常经营管理,经理人从银行或债权人那里筹措资金以支持公司的运转,然后,股东再根据经营者反映的有关公司的信息做出反映。虽然经理们可以从企业中取得薪水、奖金和非货币利益(如精神上奖励和社会地位的提高等),但这些利润毕竟是有限的。尤其是在股东财富最大化目标模式下,由于对股东财富最大化的强调,股东有权约束和罢免那些不打算实现股东财富最大化的经营者。

为了保证这项权力的运用,股东们设立了两个机构:一是股东年会,股东可以在年会上对在职经营者的表现阐述他们的不满意见,如有必要还可以将他们罢免;二是董事会,受股东大会之托,董事会的职责就是确保经营者为股东尽心尽力。公司的经理人为了避免遭受罢免,追求自己的利益(如管理报酬等)实现自身效用的最大化,就会利用信息的不对称,采用隐瞒各种费用(如大量的借款利息),不及时披露重大失败的投资项目,充分利用会计准则的缺陷等手段对公司的盈余进行管理,向外界披露显示公司成长,股东价值不断上升的盈余信息,经过这样盈余管理所披露的会计报表信息被不可避免的打上了经理人员私利性的烙印。

三、过度的盈余管理扭曲和破坏会计信息内容和真实性

适当的盈余管理将有利于提前释放风险,规避由于股价波动给公司带来的财务风险。在我国证券市场中大多数公众投资者普遍看重的还是与公司盈余相关的财务指标,每一次公司盈余信息的披露都是市场关注的焦点。人们通常是以行业盈余和公司已往业绩作为评判公司现有和未来的获利能力,并映射到股价上。但是由于经营风险和市场风险的客观存在,公司在经营过程中常常会遇到一些暂时性的困难,造成公司的经营利润出现波动。公司要渡过这一段危机期,不仅在经营上要做努力,还得要有财务上的支持。为此,公司可以通过适度的盈余管理达到以丰补歉,均衡公司的风险承担程度的目的,以保持企业盈余的长期不断上升,增强投资者对企业的信息,稳定公司的股价,最终让相关利益主体的长期利益得到保障。

四、盈余管理影响财务报告的真实性

第5篇：财富管理市场投资报告范文

后危机时代全球经济发展进程不平衡，欧洲主权债务危机愈演愈烈，大有一发不可收拾之意；美国失业高企、复苏疲软、主权信用隐藏的风险非常大；欧美由于债务问题，出现信用评级降级，全球资本市场价值重估，巨额的账面亏损导致资金严重不足。主权财富基金因投资期限长、没有短期的盈余压力等优势，便成为了欧美等国家重要的融资对象。但全球经济的复苏和增长充满了不确定性，这使得国际投资环境复杂多变，因此主权财富基金面临着巨大的投资风险。本文回顾了中司的投资现状以及当前存在的问题，同时也提出了进一步的投资策略。

一、中国主权财富基金的投资状况

（一）全球投资组合收益率

中司从成立至今，年度收益率跌宕起伏。2008年，受美国金融危机的影响，中司投资节奏放缓，新增投资48亿美元，境外资产组合中绝大部分为现金及现金产品，投资组合回报率为-2.1%；2009年，公司加强了机构、团队能力的建设，新增投资580亿美元，全球投资组合的回报率达到11.7%，累计年化收益率为4.1%；2010年，全球经济情况开始好转，中司新增投资357亿美元，实现年利润515.6亿美元，境外投资组合收益率为11.7%，自成立以来全球投资组合的累计年化收益率为6.4%。2011年，美债降级，欧债危机向核心国家扩散，国际金融市场动荡剧烈，一些能源资源等领域的直投项目市值出现较大波动，公司境外投资组合收益率为-4.3%，累计年化收益率为3.8%。

（二）直接投资、长期资产投资等占比增加

针对国际投资环境的不断变化，中司不断对投资组合的分布进行调整。自2007年9月成立至2008年年末，中司践行了审慎稳健的投资原则，境外投资组合中87.4%为现金和现金产品，3.2%为股权投资，9%为固定收益证券投资，其他投资（包括私募股权基金和对冲基金等）为0.4%；2009年，公司将现金和现金产品的投资比例降低到32%，股权比重增加到36%，固定收益比例增加到26%；2010年，公司加大了对私募股权、房地产、基础设施和直接投资、长期资产的持有，股权投资比重为48%，固定收益证券比重为27%，其他投资为21%，现金产品管理比重减少到4%；2011年，境外投资组合中现金和现金产品占11%，股权投资占25%，固定收益证券占21%，绝对收益证券占12%，长期资产占31%。

（三）境外投资组合分散投资中股权部分分布

2009～2011年，境外投资组合分散投资分别达到了77%、76%、80%，主要投向了北美、亚太、欧洲三地区。从表1可以看出，北美、欧洲地区的股权部分之和占了近三分之二。

从投向的行业来看，2010年，投向的行业不小于10%的有：金融（17%）、能源（13%）、材料（12%）、资讯科技（10%）、工业（10%）、非必需消费品（10%）；而2011年，主要为金融（19%）、能源（14%）、资讯科技（10%）、非必需消费品（10%）。

（四）人才队伍持续发展

中司刚成立不久，急需具备丰富投资经验的海内外专业人才。4年来，公司采用多维度的测试方法，引进了许多优秀的人才，无论是在总量、高学历数量以及富有经验的员工数量上都有一定的增加。2008年到2011年间，人员总数由194人增至405人，拥有高等学历的员工由184人增至334人，拥有海外工作经历的员工由73人增至165人，拥有海外教育经历的员工由85人增至224人，非中国国籍的员工由18人增至44人。

二、中国主权财富基金面临的问题

（一）投资环境复杂多变

自成立至今，中司比较偏好“金融”领域。2008年的金融危机曾让中司巨额浮亏；2011年美国国债降级和欧债危机扩大等造成了全球市场动荡，受此影响，风险资产普遍呈现下挫态势，其中全球股票市场跌幅明显。而新兴市场国家因通胀压力高企、紧缩政策持续以及国际需求疲弱使经济增长不断放缓，直接导致了我国新兴市场的股票价格严重下跌。

在金融危机、欧债危机的双重影响下，西方国家对主权财富基金的态度存在着分歧：一方面，危机导致西方国家内部资金短缺，增强了对外来资金的需求；另一方面，长期的保护主义情绪和势力一直都存在，美国和欧洲某些国家甚至对主权财富基金进行抵制，当然也有愿意接受的国家，例如：英国、意大利，他们看中的是能让公司扭亏为盈以及带来的红利。

（二）面临汇率风险

我国主权财富基金—中国投资有限责任公司，是财政部通过发行特别国债筹集1.55万亿人民币，购买相当于2000亿美元的外汇储备作为其注册资本金。我国主权财富基金的资产及投资项目大都以美元计价，一旦美元贬值，将导致我国所持有的资产缩水。

中司境外投资组合分散投资中的股权投资在北美和欧洲占有很大的比例，2009～2011年在两地区的投资之和都占了接近三分之二。自金融危机以来，美国则通过量化宽松政策使美元贬值，欧元区国家债务缠身，导致欧元贬值，而美元和欧元贬值将导致我国外汇储备的显著缩水。

（三）公司定位不清晰

中司肩负着国内政策性投资和海外市场化投资的双重角色，呈现出“一拖三”的格局，中司的海外子公司进行组合型投资，负责投资及购置海外金融资产；中投旗下的汇金公司进行战略型投资，负责注资及控股国内商业银行；汇金旗下的建银投资进行战略型投资，负责注资、改造国内问题券商及处置综合性不良资产。尽管公司一直对外宣布，境内投资与境外投资彼此独立完成，但混合型投资策略不容易获得海外股东的理解，他们会认为这是“政治化”的主权财富基金，所以仍不可避免地会遭到海外东道国的抵制。

（四）缺乏合理有效的绩效评价体系

就基金的评价体制而言，最好是单一的。由于中国的主权财富基金实行的是混合型的投资，这就注定了会有多个评价体制对其所有的业务进行评估。例如：投资、购置海外金融资产充满了竞争性，其收益容易受到投资主体的专业化程度、投资环境等因素的影响，波动较大。而在国内市场上注资、控股国内商业银行具有垄断性，往往较容易获得高额利润。

按照近几年美元贬值7～10%的幅度计算，加上5%的债券利息，即使不包含其他的行政费用在内，中国主权财富基金需要的美元回报率至少在12～15%左右，然而世界主权财富基金的平均回报率仅为6%，即使顶尖的主权财富基金投资回报率也只有10%。若按这样测算的话，中国主权财富基金背负着较高的盈利压力。

（五）透明度有待提高

在swfs institute（主权财富基金研究所）公布的linaburg maduell transparency（透明度指数）中 ，中国主权财富基金的透明度仅为六级。lyons按照透明度和投资策略两个指标对全球主权财富基金进行分类，在他的划分中，中司被界定为实施战略投资、透明度低的基金。战略型投资不仅仅是为了

利润，而且还带有一定的政府策略的目的，政府对企业目标实施影响，中国的主权财富基金被外界理解为一种国家的力量。

尽管中司自2008年开始，每年都对外公布其年度投资报告，但是其旗下的全资子公司—中央汇金公司，却没有定期公布投资收益率与资产组合，这样将导致市场很难把中央汇金公司和中司两者的收益完全区分开来。

（六）管理机构设置不合理，薪酬体系缺乏竞争力

中司现有董事会成员11人，有5人在财政金融等部门担任重要职务。在外界看来，这样的治理结构，没有明确界定各自的职责，中司更像是一个典型的国有独资公司，不仅专业投资人士相对匮乏，而且这也容易成为西方国家推行“保护主义”的一个依据。

中司现行的薪酬体系，从上到下都是对照国有商业银行的标准，与外资投行比，中司现有高管的收入仅为其1/6到1/10之间。非市场化的薪酬机制缺乏竞争力，中司很难保证人才储备的稳定机制，目前已迫切感受到人力资源的约束。

三、中投主权财富基金进一步投资的策略建议

（一）适时调整投资组合，同时力争良好的投资环境

中司应该适当减小在北美和欧洲的股权投资，加大对亚洲、非洲等地区在科技、耐用消费品等行业的投资，争取做到在任何时候都能够完全灵活地调整投资组合的比重。

积极与东道国进行协商谈判，释放诚意，强调我们的商业目的，力争创造良好的投资环境。我们可以聘请国际投行等有影响的机构担任外部资产管理人，甚至可以在公开市场上购买他们的股权，让他们去游说别国接受主权财富基金的投资。更重要的是积极参与国际社会上对于主权财富基金准则的制定，增强国际上对于我国主权财富基金的信任。同时我们也要充分利用欧美对发展中国家提出的“互惠原则”来保护自己。

（二）审时度势、调整策略应对汇率风险

全球风险环境呈动态变化，政治环境、金融市场成熟度、经济政策等都会影响外汇资金的投资和收益水平。中司应审时度势，从大环境入手，按宏观经济与证券市场形势，按行业分析到公司分析的顺序，直到选出需要投资的证券。

在金融危机和欧债危机背景下，面对剧增的投资风险，中司应适当降低股权投资的比例，适度增加固定收益类产品等的投资比重，进行多样化投资，降低汇率风险。同时，可以选择一流的投资机构作为资产经营管理人，例如，掌管8750亿美元资本的阿布扎比投资局，70～80%的资本都由第三方基金进行管理。这样既可以获得较高的投资回报，也可以得到外部专业机构所提供的投资研究报告等，从而大大降低在海外国家的投资风险。

（三）建立合理恰当的绩效评估体系

中司应是一家资产管理公司，国家应该为其设定一个目标盈利率，让其与外汇管理局、社保基金展开竞争，实施宽严相济的激励策略。首先，将国内市场和国外市场上的投资分离，进行独立核算，并根据两种市场各自的特点，建立不同的绩效评价体制，全面系统地进行绩效评估，而不应该仅仅从利润、收益率等角度测评。其次，鉴于海外投资的多元化，单纯用美元或欧元计价来测算回报难以有效地测算主权财富的业绩，而且容易受汇率波动的影响，可以借鉴国际通用的各类资产评估指数，设置加权指数，或者对不同地区、不同资产单独设立一套评估体系。

（四）在符合效益原则的前提下提高透明度

建立良好的透明机制，向内披露重于向外披露，一级市场投资要透明，以此维护了股东的权益。挪威央行的nbim的透明度令西方国家满意，它将投资组合变化后适时公布于众的做法值得我们借鉴。但是对于二级市场可以保密，因为若向市场充分披露投资战略，容易被投机者掌握并作为其投机对象。中国的主权基金应该尽可能地提高治理结构和投资策略方面的透明度，积极对外宣扬自己的财务投资者角色，同时尽量减少对投资与资产投资组合的信息披露。

（五）建立恰当的薪酬体系，吸纳优秀人才

根据中国国情，逐步实现市场化薪酬体系，基本工资应该参照国际标准，实施形象的激励措施：分红与收益挂钩，亏损也要有相应的薪酬惩罚。可借鉴新加坡淡马锡公司的经验：建立相对开放的人才市场，着眼于全球的金融市场，招聘优秀的人才，包括董事、经理的招聘也按照市场原则；新加坡主权财富基金的员工中极少有公务员，绝大部分基金经理都是外聘的专业人员。

第6篇：财富管理市场投资报告范文

那么什么是大资管时代，大资管时代又与我们有什么关系呢？其实大资管时代既很复杂，又很简单，用最朴素的话来解释，就是：中国人富了，有钱了。这钱我们不能全放在银行里，收益太低；也不能全去炒股票、玩期货，风险太大；那怎么办，我们要把钱投给一些专业的机构去进行财富管理，购买一些风险较低，收益较高的理财产品。现在，这些专业机构越来越多，理财产品也更加五花八门，管理的资产规模以十万亿、百万亿计数，这就是大资管时代。

这些专业的机构，就是资产管理机构，简称资管，他们包括银行、保险公司、信托公司、证券公司、期货公司、公募基金（证券投资基金）和私募基金管理公司、财富管理公司等。

大资管时代的核心特征

行业人士归纳了大资管时代的四大特征，如金融脱媒化、人民币国际化、金融牌照私人化和金融混业化。笔者认为，站在投资者的角度，他们更能直观地感受到大资管时代的两个核心特征：

大资管时代的第一个核心特征是资产管理规模庞大，并持续高速增长。波士顿咨询与建行私人银行近日的《2012年中国财富报告》显示，2012年中国私人可投资资产总额将超过73万亿元人民币，截至2012年年底，可投资资产在60万元以上的高净值家庭数量将达到174万户。

截至2012年12月底，中国财富管理市场的总规模逼近30万亿元。其中，银行理财产品余额为7.6万亿元，信托资产为7.47万亿元，保险资产7.35万亿元，基金（公募+非公募）产品3.62亿元，券商资管产品1.89万亿元，各类股权投资基金和风险投资基金的总额超过1.6万亿元。

行业专家人士预测，未来10年资产管理行业会有很大的发展空间。乐观估计，未来10年有100万亿的资金要从银行“搬家”到理财市场；即使按照最悲观的估计，理财市场也有30万亿的新增规模；如果取一个中间值，这个规模大约在50万亿到70万亿之间，将由银行、保险、信托、证券和基金来瓜分。

大资管时代的第二个核心特征是理财产品“百花齐放”。2012年，我们的资本市场里，投资渠道还非常有限，投资选择空间很小；突然之间，当我们面对市场上众多的理财产品时，我们会发觉自己像进入大观园的刘姥姥一样，有点眼花缭乱，不知所措了。我们会发现券商、公募基金可以通过发行资产管理计划，进入信托、PE的领域；资产证券化可以使券商直接通过股票交易所卖产品；阳光私募不但合法化了，还可以与证券、保险一样发行公募基金。我们还发现，我们不但可以投资中国，还可以投资外国，足不出户，我们一样可以在全世界买股票、买房产、买资源。一句话，我们被簇拥在销售理财产品的“金哥”、“银姐”之中，已经搞不清楚谁在干什么，谁在吆喝什么。

从资产管理行业发展趋势来看，随着国家对行业管制的逐渐放松，资管行业将逐步进入进一步的竞争、创新和混业经营时代。在此基础上，多种资产管理机构相继为投资者带来了多元化的投资渠道，形成包括私募及公募基金、理财产品、信托计划、特定和专项资产管理计划、债权投资计划、私人银行财富管理、第三方财富管理、资产证券化等多元产品的格局，进一步丰富和完善中国的多层次资本市场。

大资产时代如何进行财富管理

我国十七大报告首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。“财产性收入”一般是指家庭拥有的动产（如银行存款、有价证券等）、不动产（如房屋、车辆、土地、收藏品等）所获得的收入。它包括出让财产使用权所获得的利息、租金、专利收入等；财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等。简而言之，财产性收入就是靠投资赚钱，靠“钱”赚钱！

华人首富李嘉诚曾说过：30岁以前靠体力赚钱，30岁以后靠“钱”赚钱！那么，面对繁多的理财产品，我们如何靠“钱”赚“钱”，并创建出符合我们自身需求的投资组合呢？

财富管理是一个复杂的系统工程，但如果单纯从理财的角度出发，最核心的就是根据自身的风险偏好，对投资的安全性、流动性和投资回报三大要素进行排列组合。

首先，投资人要加强学习，提高风险防控意识。任何投资都有风险，而不投资资产贬值的风险更大，我们的风险防控不是绝对的规避风险，而是根据我们的承受力，选择风险和收益的平衡。

其次，投资人要关注流动性，也就是理财产品的投资周期。银行存款、股票、银行理财属于高流动性产品，随时可以转变为现金。而一些创投基金、PE基金的投资周期较长，如“5+2”（5年封闭期，2年赎回期），“4+3”（4年投资期，3年退出期）等，当处于封闭期和投资期时，上述基金产品是不能退出的，而目前基金份额转让市场又不成熟，因此，投资周期较长的产品要更慎重。

再次，投资人当然要关注投资回报和收益。不同的理财产品有不同的投资回报，高回报并不一定意味着高风险，但筛选是一个较为专业性的问题。

最后，每个人都有最适合自己的投资组合，笔者根据安全性、回报率，对市场里现有和新兴的理财产品进行了一个初步分类：

低风险、低回报产品：国债、银行存款、银行理财等；

较低风险、中等回报产品：信托、上市公司保底定向增发产品、可转债（尚未推出）、资产证券化产品（公募）、公募基金资管计划、券商资管计划等；

较高风险、中等回报产品：中小企业私募债等；

中等风险、较高收入产品：房地产基金、另类投资、债券基金、PE等；

较高风险、较高收入预期的产品：天使、创投、关注新三板的基金等。

结语：

第7篇：财富管理市场投资报告范文

目前恒指PE只有10倍多，较过去42年（自1970年有恒生指数以来）恒指平均PE 14倍低30%，较目前道指PE 17倍低近50%。如明年恒指PE重返14倍，即恒指可见30000点，如见17倍，恒指更可创新高。为何今年恒指PE 如此低？理由是香港投资者未能忘记2007年10月后的金融海啸。

富人减少房地产投资

房地产所占比重，由2006年占总投资的24%，下降至2012年的15%。

招商银行行长马蔚华上个月在青岛举办的财富管理论坛上表示：“2008年至2011年的新兴市场GDP，平均每年上升5.5%，财富平均每年上升18.4%，其中又以亚洲地区最多，平均每年上升20%。”波士顿咨询公司今年7月的调查报告显示，全球85%以上私人银行、80%以上对冲基金、75%以上私募股权基金声言今后几年增加对新兴市场的配置，带来全球财富管理中心东移。

普华永道公司研究报告估计，2013年新加坡将取代瑞士，成为全球最大私人银行中心，客户对财富管理要求亦提升。据贝恩咨询调查显示，目前客户追求财富安全和财富顺利继承，投资项目更是横跨货币、资金市场、房地产、贵金属、衍生产品、私募股权，甚至包括艺术品等综合理财方案。

富裕社群投资组合正减少房地产所占比重，由2006年占总投资的24%，下降至2012年的15%，增加投资的项目有私募股权、对冲基金及结构性产品。金融危机后国际社会要求增加财富管理透明度，要求强化资讯披露，建立防火墙，并要求把影子银行纳入监管范畴，加强保护投资人利益。

今天股市形势是：一、估值已到了十分吸引的水平；二、防守性领域最吃香，进取型领域早已遭到抛售；三、大部分股份可提供3到5厘回报，已较债券吸引。

今天，面对中产阶级日益膨胀的中国，为何投资者对内房股、内银股及内地消费股怕得要死？短期情况如何？中长线看肯定undervalued（低估），目前买这类股份可媲美2000年买黄金。

识时势者为俊杰

从1970年的2000万港元，到1973年的2亿港元，只是时势造英雄。

展望香港未来，越来越肯定自2008年起GDP进入低增长期，而且时间可能长达15年到20年。记得1969年底一位开假发厂的巨亨找我，在《明报晚报》阅读我的文章后，决定重金请本人，拨出2000万港元代他投资。1970年恒生指数由100点，一直上升到1973年1月的1200点，上升12倍，这2000万港元投资一下子变成2亿港元。

其后，本人开始看淡并建议沽出1亿港元股票去投资房地产，当年住宅楼每平方英尺150港元。可惜1973年1月见股市越沽越升，到1973 年3月他终于忍不住气叫我少管，并在假发厂内找来一位厂长代他投资股票,把我沽出的1亿港元资金，在恒生指数1700点时以每股12.8港元买入1000万股信德集团，令信德股价一度升上18港元。虽本人大力反对，可惜已失去老板信任，本人只好去结婚，不再理会公司业务。

第8篇：财富管理市场投资报告范文

近期，一些金融机构推出了下半年的市场展望，不妨了解一下他们新的观点与看法。

花旗：新兴市场与发达国家经济增速差距将缩小

在花旗集团最新推出的《全球经济展望与策略》报告中，下调了2013 年新兴市场经济增长预测，并同时上调了发达经济体增长速度。花旗预期，在今年下半年新兴市场与发达国家经济增速的差距将缩小。

花旗认为，随着美国就业市场的逐步改善，货币环境持续宽松以及房地产市场复苏，花旗预计美国 GDP 同比增长有望从二季度的 1.8%加速至四季度的 2.4%， 2013 年全年增长大约为 1.9%左右，2014 年可望达到 2.9%。

对于日本经济的发展，花旗将其2013 年和 2014 年经济增长率上调 0.2 和 0.4 个百分点至2.2%和1.9%。但是，由于日本出台的结构性改革措施并没有增强市场对中长期经济增长的信心，花旗预期，如果日本政府 2%的 CPI 目标难以达到并维持，日本央行将可能在今年下半年或明年初采取另一轮量化宽松行动。

而在欧元区，财政整合进展缓慢，债务危机远未过去。欧元区经济衰退仍将持续至 2014 年中，复苏过程也会十分缓慢。花旗预计欧元区今年经济增长同比下降 0.8%，2014 年增速或为零。

但花旗强调，相对于发达国家的经济复苏趋势，新兴市场经济增速有进一步放慢的态势。花旗对 2013 年新兴市场 GDP 增长的预测从去年底时的5.3%调降至现在的 4.8%（2011 年年中的预测为6.3%）。经常账赤字恶化以及私营部门杠杆率提高是制约新兴市场经济的两大因素。

在金砖五国中，花旗预测，今年印度经济增长将低于6%，巴西未来几年里的经济增速甚至不如美国。不过，花旗对今年中国经济增长的预测仅做了微调——从去年底的7.8%微调至现在的7.6%，并维持明年 7.3%的预测。

花旗认为，中国经济增速放慢既有新兴市场经济增速放慢的相同性，即外需不足、本币升值和本国经济加杠杆化；也有中国经济独有的因素，即周期性因素与结构性因素的交织。同时，花旗认为人民币升值空间将受拖累，预计人民币兑美元汇率将在下半年双向波动，在年底达到 6.09 左右，扩大人民币汇率波幅可能性增加。

渣打：青睐发达市场股票

在年初的《2013 年全球市场展望》中，渣打集团财富管理部提出， 2013 将会是渐入佳境的“过渡之年” B.R.I.D.G.E.——具体包括全球复苏范围扩大、尾部风险消退、多元化投资日益重要、股票最具投资价值等投资策略。

年中之际，渣打财富管理部对B.R.I.D.G.E.策略进行了一定的修正。总的来说，渣打建议，全球股票是值得投资者们青睐的资产类别。建议目前低配股票的投资者在一定时限内增持股票，在全球范围内进行多元化选择，并重点关注发达市场股票。

和花旗的报告一样，渣打同样对美国经济发展给予了较高的期望，财富管理部认为，虽然美国的财政紧缩较预期范围更广，但美国经济表现仍相对不错。此外日本的经济状况超乎预期，日本激进的货币政策抬高人们对经济复苏的希望。

但是，发展中国家风险上升。其中，亚洲因经常账户顺差总体上有所防备，但拉美新兴市场和新兴欧洲却缺少缓冲，市场风险也在积聚中。

对于下半年的投资，渣打的观点是，多元化投资仍然很关键，投资者应当密切关注各个资产类别的风险回报比，并同时保持投资组合的多元化。鉴于亚洲货币面临的风险有所上升，渣打建议投资者应从投资主题中删去亚洲本币债。但是，全球股票仍是值得投资者们看好的资产类别。尤其是相对发展中国家股票，渣打仍更青睐发达市场股票。

诺亚：房地产放缓股市不乐观

作为本土的财富管理机构，诺亚财富也在近期针对本地市场推出了2013下半年度策略报告。

诺亚认为，长期来看，中国经济可能波动下行并继续趋近新的均衡值。经济增速的下行将倒逼改革进一步深化，包括利率/汇率市场化、税收和地方债、土地供给、户籍制度、垄断退出等，进而对投资市场产生影响。

013年下半年货币政策将从宽松回归真正的稳健，央行会力求控制货币投放速度，但对实体经济的真实信贷需求仍然会满足。因此，诺亚认为，下半年短期利率面临较多不确定性，中长期利率上行空间小。在债券型产品的配置上，可重点关注中长期利率债和高等级信用债。

对于股市，诺亚的观点是短期股市存在反弹可能，但是从中期来看，企业整体盈利不佳，不容乐观，而且从资金层面看，美国逐步退出QE、利率上行可能导致资金流出国内，但央行有意引导人民币相对强势地位，从而防止热钱大规模流出，因此流动性不会过度紧缩，资金成本会相对稳定。这也会导致中国股市在下半年形势不乐观，建议适当减少股票配置。

第9篇：财富管理市场投资报告范文

“帮我选个基金或股票，最好半年就涨两到三倍！”从事财富管理的10年里，大量国内投资者向宜信财富高级副总裁赵若冰提出这种“简单粗暴”的需求。

赵若冰无数次回应，财富管理机构能够帮助人们增值财富，但不包括“一夜暴富”，“要建立正确的、理性的财富管理理念”。

宜信公司创立于2006年，宜信财富是宜信公司旗下独立财富管理品牌，至今已为近20万名中国高净值人士和大众富裕阶层提供资产配置服务。

增值财富≠一夜暴富

《支点》：您有多年外资银行工作背景，为何后来会加盟新兴财富管理机构？

赵若冰：2006-2007年，我在银行工作期间，参与了一份有关中国财富管理市场的调研，对中国财富管理发展水平、发达国家财富管理现状、国家经济发展到什么阶段时财富管理行业会有大发展等，有较深入的了解。

我当时的判断是，中国财富管理即将迎来蓬勃发展的时代。据我的经验判断，这种变革发生在大金融机构的可能性不大，新生企业更有机会。

2008年，我认识宜信公司CEO唐宁，他的思路和理念与我的调研结果不谋而合，于是我便加入宜信财富。

当时，很多人都不支持我的想法。但从我个人角度讲，加入宜信财富是建立在行业调研之上，并不是外界认为的“疯狂的行为”。

《支点》：与欧美中产阶层相比，国内大众富裕阶层在资产配置偏好上有哪些异同？

赵若冰：目前中国已有相当比例的大众富裕阶层，我们和《福布斯》中文版联合的《2015中国大众富裕阶层财富白皮书》显示，2015年底中国大众富裕阶层人数达1528万人，私人可投资资产总额达114万亿元。

财富管理包括资产管理和事务管理，其中资产管理是基础。与发达国家相比，中国大众富裕阶层对资产配置的认识还不够成熟。

首先是心态的差异。

我曾在加拿大银行工作，加拿大信用体系、投资体系、金融体系都比较发达，中产阶层极少有一夜暴富心理，比较遵从科学的投资方式。

这种情况下，我会详细分析投资人的财务目标和现金流需求，并给他们提供投资方案，如子女教育、退休规划、车房处置等等，分门别类、分清账户。

但在中国，投资人通常将高收益当作第一要素，会说“你只要告诉我哪只股票收益最高就可以，至于资产如何配置你就甭管了。”

其次，资产配置理念也有很大不同。

中国投资者通常认为自己什么都懂，且在投资时喜欢迷信小道消息，自认为可以判断买入卖出的好时机。而在加拿大，投资人会更加尊重理财师的意见。

综上所述，我认为现阶段，“客户教育”依然是财富管理机构需承担的重要责任。财富管理能够帮人们资产增值，但不能做到让他们“一夜暴富”。

资产配置的“黄金三法则”

《支点》：低利率趋势下，国内“资产配置荒”的忧虑开始出现。这种情况下，高净值人群应如何实行合理的资产配置？

赵若冰：所谓的“资产配置荒”，我认为是过去被大家所喜爱的资产――信托、高收益银行理财产品等产品越来越少了。但实际上，市场中仍有许多未被大家充分了解的好投资渠道。

这也从侧面反映出：以前，中国投资者资产配置只重视单一资产形式，而没有完全树立资产多元化配置的观念。

今年初，我们连同哈佛大学等高校及专家，了《2016宜信财富全球资产配置白皮书》。这份报告通过研究大量全球实践案例，得出了“资产配置黄金三法则”：多资产配置、全球资产配置和加大另类投资。

投资领域有这样一句铁律：“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”这个“篮子”不仅指股票、地产、债券等不同资产类别，更指不同国家和地区。

目前，全球高净值人士在本国之外配置资产平均比例为24%，而中国只有5%。

如今，房地产、债市等国内曾经存在的收益高、风险低等红利已逐渐消失。若将部分资产投资在海外，能分散风险，避免单一市场震荡造成的损失。

同时，全球资产配置对财富管理产业的发展也有积极作用。

当国内投资者有相当部分资产配置在海外时，国内投资市场即便发生震荡，投资者心里也不慌，不会盲目退出，也不会对本已震荡的市场形成更恶劣的影响，而市场震荡也将随之很快回归平静――这对市场和投资者而言，都是利好。

此外，黄金投资法则中的“另类投资”，指的是私募股权、对冲基金等流动性慢一些，需要一年或数年长期持有的资产，这也是帮助投资者获得长线收益的重要类别。

《支点》：在“黄金三法则”原则下，您会给投资者资产配置哪些具体建议？

赵若冰：私募股权，是全球主流机构投资者和高净值人群资产配置最主要类别之一。国内金融改革和人民币国际化加速，将为跨境私募股权投资提供新机遇，尤其是海外很多被低估、错配的资产，如果与中国市场的成长相结合，将产生新的机会。

这一背景下，全球性的母基金，将成为个人投资者资产配置的最佳工具。母基金指的是投资其他基金的基金。母基金通过汇聚大量资本，能投资黑石、IDG、红杉等其他投资机构旗下基金，成为“有限合伙人（LP）”，分享投资成果。

首先，母基金大幅降低了与机构投资者合作的门槛。以往，这个门槛往往在数千万元甚至上亿元，而母基金将门槛降低到100万元左右。

其次，母基金能有效降低投资风险。即便是历史业绩再好的机构投资者，也会有失败机率，而母基金同时与全球多个机构合作，在全球范围内分散风险。

再次，受市场波动影响小。母基金投资封闭期往往长达数年，基金管理者在这一过程中会坚定这种分散的投资策略，这种坚持往往会帮助投资者避过市场短期风险波动，赚取丰厚收益，享受时间和复利带来的红利。

机构投资者将成为市场主体

《支点》：对大众富裕阶层来说，是选择个人配置资产，还是交给机构打理为好？

赵若冰：我认为，关于富裕阶层的资产配置，机构投资者将会成为市场主体。

当投资者以个人姿态出现在市场上，信息不对称让投资者无法判断哪些机会更有利。另外，就算找到好的机会，资源不对称也会让投资者无法参与其中。

以投资股票为例，要深入了解一只股票，需要大量分析，随着关注数量增多，要处理的数据也呈几何数增长。如果投资范围扩大到地产、债券、二级市场甚至更多领域呢？没有人能成为所有资产类别的专家。

资源不对称，则主要体现在财富数量上。投资市场上掌握资金量越多，就越有机会接触到好的项目，获得更好收益。这往往需要上亿元甚至数亿元的资金量才能够实现，而个人投资者往往难以企及。

机构投资者汇聚大量专业人才，他们了解不同资产类别运作模式，熟悉不同国家政策和税收政策，同时也汇聚了大量资本，掌握一定话语权，能将资金分散投资在不同国家和地区、不同行业、不同公司，为个人投资者创造价值。

很多投资者崇拜巴菲特，但他们只看到了巴菲特一个人的成功，却看不到巴菲特每笔投资背后，都有专业研究团队支撑。绝大多数投资者都没有办法成为巴菲特，但同样可以找到优秀的投资机构帮自己实现更好收益。

数据统计，美国市场上机构投资者交易量占比已超过70%，而这一数据在1950年仅为7.2%，目前中国也正在经历这一进程。

《支点》：那么，未来财富管理机构的服务模式将走向标准化还是定制化？

赵若冰：针对中产或中低产阶层，未来可能会有机器人理财或在线方式，来满足相对比较简单的财富管理需求。

但针对高净值客户，我认为定制化服务将是未来的发展趋势。

当服务向“定制化”发展，对理财师的要求自然越来越高。这就要求财富管理机构在培训体系、工具建设上下很多功夫。

此外，为一位高净值客户提供服务的背后应是个团队，包括宏观经济学家，细分行业专家比如房地产、消费、医疗、健康等。为此，我们还提出“咨询式财富管理”概念，让曾供职于麦肯锡、IDG等公司的员工提供企业战略咨询服务。

2016年全球投资渠道展望

《支点》：可否分享下2016年的全球经济形势及投资市场展望？

赵若冰：从全球层面看，我们认为2016年全球经济仍将蹒跚前进。

美国进入复苏中期并开启加息周期；欧洲经济有望进入第三个复苏年；日本“安倍经济学”进入第四年但效果有待确认；中国经济正由制造业主导转型至由消费者主导，并进一步推进市场经济，经济增长存在不确定性。

从全球股票市场看，本轮牛市已进入成熟期但仍具投资价值，继续看好欧洲和日本股市，美国股市维持中性。相对工业板块，消费板块表现更值得期待。

债券方面，亚洲债券可能长期受惠于经济、通胀及信贷稳定表现，值得期待。

外汇方面，通胀低迷与新兴市场放缓使欧洲难以收缩量宽，故小幅看空欧元。此外整体看空新兴市场货币，适度看跌人民币。

作为与股票和债券市场相关性较低的资产类别，另类投资作用正日益显著，建议加仓对冲基金和私募股权。

聚焦中国市场，我们也有具体投资建议。

股票市场，建议围绕“供给侧改革”、“国企改革”、“一带一路”、“制造 2025”、“虚拟现实”等主题寻求机会。