短期投资方式精选(九篇)

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第1篇：短期投资方式范文

【关键词】电力事故 备自投装置 断路器位置接点 供电可靠性

中图分类号： F407.6文献标识码： A

在现代电力系统中，为保证电网的供电可靠性，采用备用电源自投装置（简称BZT装置）是一种经济有效的重要技术措施，特别是在变电站的综合自动化系统中体现了更高的实用价值。因此，备自投装置在电力电网中得到了广泛的应用。但由于备自投接线及动作原理比较简单，生产厂家的设计人员在设计时有可能忽视一些重要细节，或者是变电站现场施工人员由于实际施工条件、继电保护装置配合、断路器机构等方面因素的影响，造成备自投装置不能正常动作。

下面依据本局一起由于断路器位置接点接入方式与备自投动作时间配合上出现缺陷而引起的全站失压事故为例，来探讨分析断路器位置辅助接点接入备自投装置的方式。

一、事故经过及分析

（一）事故发生的经过

主接线图如图一，运行方式如下：110kV乙变：由110kV甲乙线162断路器主供，110kV乙丙丁线163断路器处热备用，110kV乙丙线161断路器运行，110kV BZT装置投入。110kV丙变：110kV乙丙线193断路器运行，分段112断路器运行，110kV乙丙丁线192断路器处热备用，110kV丙基线191断路器运行，110kV水电站通过丙基线上网，110kV BZT装置投入。

图一110kV乙变电站主接线图及运行方式

根据事故方式的经过，用时间点进行分析，如下图二，为了便于分析和突出各个重要时间点，此图未按比例绘制，分析如下：

17:02 0s N Q T 17:02 60s

M P RU

图二 事故发生时的各个重要时间点

M点：17时02分25秒435ms110kV甲乙线发生AC相相间故障，线路两侧保护装置的距离Ⅰ段保护动作，220kV甲变侧保护动作跳开136断路器，110kV乙变侧保护动作跳开162断路器，同时联跳上网小电110kV乙丙线161断路器；

N点：17时02分27秒45ms 甲侧重合闸动作成功，（电源侧：检线路无压，母线有压，1.5s），合上136断路器；

P点：17时02分27秒649ms 乙变重合闸动作成功，（负荷侧：检线路有压，母线无压，0.5s），合上162断路器，即在甲侧136断路器重合成功后0.5s重合上126断路器；

Q点：17时02分27秒819ms 110kV甲乙线再次发生AC相相间故障，甲侧保护再次动作跳开136断路器，重合闸充电时间不够（时间间隔为0.774s，重合闸充电一般需要15s），因此重合闸不会动作；乙侧在甲侧136断路器跳开后无故障电流，因此162断路器的保护不动作；

R点：17时02分28秒500ms 乙变110kV BZT发出110kV甲乙线162断路器脉冲，162断路器跳闸；BZT跳162断路器命令发出后5s（整定时间）判断162的实际位置；

T点：17时02分33秒680ms BZT需要判断162断路器位置TWJ=1，才能继续备自投的逻辑。此BZT中断路器的位置接点从110kV甲乙线162断路器保护装置的操作箱内的TWJ接点；

U点：17时02分35秒879ms 162断路器在P点重合成功后便开始储能，储能时间经过现场测试约为8s，因此直到U点，162断路器储能完毕。

110kV 甲乙线162断路器跳闸后，110kV BZT动作不成功，110kV乙变电站全站失压。

（二）事故原因分析

从上面事故发生的经过可以看出：T点所对应的时间明显小于U点所对应的时间，且BZT中断路器的位置接点取的是操作箱内的TWJ接点。也就是说，BZT需要判162断路器跳位时，由于162断路器未储能而无法判断，故BZT装置认为162断路器未分开（实际已跳开），装置发拒动信号，同时停止备投逻辑，未向110kV乙丙丁线163断路器发合闸命令，进而造成110kV乙变电站全站失压。分析如下：

图三 储能与电机回路

Ck为弹簧未储能接点（储能闭锁接点），常闭接点，弹簧未储能时闭合，弹簧储好能后断开，只能遮断0.3A的电流； HZ为遮断容量较大的接触器，可遮断10A的电流；

ZKK为储能电源空开；

由于储能电机旋转后停止时10A左右的电流，若直接使用CK常闭接点驱动旋转电机，可能会造成CK接点烧粘住，会造成断路器过储能。为了防止这种情况，用CK常闭接点起动接触器HZ，其常闭接点HZ来驱动电机，可遮断电机旋转后停止时10A的电流，不会烧粘HZ接点，只要断路器储能完毕，就将储能电机切断。

图三可分析如下：断路器未储能（一般是断路器刚合上时能量释放完毕，就开始储能）时，常闭接点CK闭合，让接触器HZ带电，常开接点HZ闭合，储能电源空开ZKK合上后便开始储能；储能完毕后，常闭接点CK断开，接触器HZ失电，其常开接点HZ断开，随之储能电机停止旋转，不再储能。

图四 断路器分、合闸回路

图五 备自投引入的断路器位置接点回路

TWJ为断路器跳闸位置继电器和接点； HZ为接触器的常闭接点

DL为断路器辅助接点；HQ为断路器合闸线圈；TQ为断路器跳闸线圈

图四、图五可分析如下：断路器未储能（一般是断路器刚合上时能量释放完毕，就开始储能）时，常闭接点CK闭合，让接触器HZ带电，常闭接点HZ断开，合闸回路不通，则断路器跳闸位置继电器TWJ不带电，其常开接点TWJ断开，因此备自投未接收到断路器的跳闸位置；储能完毕后，常闭接点CK断开，接触器HZ失电，其常闭接点HZ闭合，合闸回路接通，则断路器跳闸位置继电器TWJ带电，其常开接点TWJ闭合，因此备自投判别出断路器处于跳闸位置。

从以上的原理图及分析可看出：若备自投引入的断路器位置接点是从断路器操作箱（即保护装置）上来的，由于断路器一般有8~10s的储能时间，只要断路器合闸后处于储能的过程中，TWJ接点不会闭合，即使断路器在这段时间内跳闸，则备自投均判断TWJ=0，即认为断路器为合位，从而终止备自投逻辑，导致备用电源未投上，造成110kV乙变电站全站失压。

二、断路器位置接点接入备自投的方式

目前，电力系统中的备用电源自投装置大都需要取断路器位置的接点，考虑图纸设计原理和现场施工条件，主要有以下两种方式：

（一）备自投引入保护装置的跳位继电器TWJ接点

一方面，通常情况下，设计人员在设计图纸时，考虑到现场施工方便（施工方便也是设计人员必须考虑的问题之一），备自投经常会取保护装置的TWJ继电器接点，因为保护装置与备自投装置均是安装在变电站的主控制室内，在施工接线时，相比取安装在开关场的断路器本体机构箱的断路器位置接点而言，敷设的电缆较短，同时大大降低敷设电缆的工程量较少，这是取TWJ继电器接点的重要原因。

另一方面，多数备自投装置提供的厂家图纸在开关量输入端都标取进线TWJ接点，这也是误导图纸设计人员取TWJ继电器接点的原因之一。 （对于跳位开入可用操作箱TWJ的常开接点或断路器辅助常闭接点）

从上面的分析可看出：备自投取保护装置的TWJ继电器接点有降低工程量、易于施工等优点，缺点正如同本文中列举的事故所述，会造成备自投拒动，影响电力系统的供电可靠性。

（二）备自投引入断路器本体机构箱的断路器位置接点

备自投引入断路器位置接点取机构箱内断路器的辅助接点，通常取用常闭接点，一般也是要求如此，因为这样才能够第一时间正确地反映断路器的实际合分位状态，而不受其它因素的影响，从而保证备自投的正确动作性。相对于备自投取保护装置的TWJ继电器接点，备自投引入断路器本体机构箱的断路器位置接点敷设电缆从主控制室到断路器场，工程量较大，（加上如果断路器的辅助接点损坏，备自投也判别不出断路器的实际位置），但可以避免本文中列举的事故发生。

通过上述比较可得出：备自投装置引入断路器位置时应取断路器机构箱内断路器位置的辅助常闭接点，才能保证电力系统供电可靠性。

三、结束语

备自投装置的动作正确与否将直接关系到电网的安全稳定运行和供电可靠性，虽然它的原理很简单，但是要将它很好的运用到实际设计和运行中却并不简单，这不仅需要我们设计人员加深对其原理的认识和理解，还需要现场施工人员不因为实际施工条件、工期、工程量等方面因素而改变设计图纸进行施工，其中断路器位置接点接入备自投的方式应该引起专业人士足够的重视，本文介绍了备自投引入的两种位置接点方式：保护装置的跳位继电器TWJ接点和断路器本体机构箱的断路器位置接点，通过探讨分析，加上合理的图纸设计，同时兼顾电网的各种运行方式，保证备用电源自投装置的各项功能设置完善，备自投引入断路器本体机构箱的断路器位置接点这种方式将更加有利于电网的安全和供电的稳定可靠。

参考文献

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[4]许育敏.备自投装置的设计探讨.浙江电力,2000(4)：57-58

第2篇：短期投资方式范文

短期投资是一个相对的概念，是与长期投资相对应的投资方式。从动机上看，短期投资无疑是获取投资收益，避免资金的闲置。从时间跨度上看，短期投资的时间不会超过一年。从投资对象上看，短期投资的对象较为多元化，有国库券、债券、股票等等。从投资主体来看，既可以是企业，也可以是个人。因此，我们可以将短期投资的定义确定为：企业或个人基于获取投资收益的目的，对国库券、债券、股票等投资对象进行的为期不超过一年的投资。无论从我国范围内来看，还是其他世界各国的范围来看，短期投资都是一种颇为常见的投资现象。从本质上来看，短期投资其实就是一种短期的理财行为，因为如果企业或个人将闲置的资金放到银行，其获取的收益相对较低，甚至不足以冲抵通货膨胀。

2短期投资会计核算中存在的主要问题

（一）短期投资业务操作不规范，监督机制缺乏

从当前我国大多数企业的实际状况来看，除了一些大型企业设立了投资部门对短期投资操作业务进行管理之外，其他企业都没有设立专门部门负责短期投资的操作和管理，通常由企业的财务部门或会计部门兼职进行操作或管理，这意味着短期投资会计核算在内部控制程序上就面临着严重的隐患。专门短期投资管理部门的缺失，会导致短期投资会计核算操作不规范，从而导致徇私的现象。

（二）记账凭证所附原始凭证规范性缺乏

当前短期投资中还存在一个重大问题就是记账凭证所附原始凭证规范性缺乏，在短期投资过程中，证券公司向企业提供的每笔成交单是短期投资重要的外来原始凭证，其是企业进行短期投资会计核算的科学依据。但有的企业在收到证券公司向其提供的成交单，并没有将其交付给会计部门，作为编制记账凭证的依据。还有的企业甚至没有向证券公司要求提供成交单，在短期投资的会计核算中仅以每个月的对账清单为依据。

（三）核算体制不规范

我国会计准则中明确规定：在针对有价证券和款项的收款和付款的过程中，应当先办理相应的会计手续，然后再进行相应的会计核算。然而，在现实中很多企业的会计部门并没有依据企业实际发生的业务及时进行会计核算，只是在企业内部的业务记录上有相应的记载，很多短期投资在这个环节不仅仅产生了收益差额，形成账外账，还在亏损之时，为了迷惑投资者和股东，虚报各项利润，这直接违反了我国会计准则制度的相应规定。

3加强短期投资会计核算的对策与建议

（一）规范短期投资业务流程，加强监督机制建设

首先需要在业务流程上做出相应的规定，从企业层面要求专业的人员对短期投资进行相应的操作。与此同时，会计部门也要做好相应的会计控制工作，要求相应的短期操作人员必须将原始的成交单以及各种凭证交付给会计部门进行会计审核。会计部门在收到相应的凭证之后，对短期投资进行详细的确认和分析，发现是否存在私人暗香操作的行为，进而保障公司短期投资的利益。另一方面，要加强对短期投资会计核算的监督。没有监督必然会导致徇私或腐化，建议由公司的董事会成员和监事会成员不定期对短期投资的会计核算事项进行抽查，一旦发现会计核算有问题，立即采取相应的措施予以处理，以此避免企业的投资损失。

（二）增设二级科目，保全记账凭证所附原始凭证

当前我国针对短期投资的会计核算并没有增加二级科目，进而出现了各种会计核算的漏洞。因此，设置专门化的二级科目，保障存款户内的投资存款，是当前短期投资会计核算中面临的一项重大问题。基于此，建议增设"其他货币资金--XX证券公司资金户存款"科目，如此就可以将短期投资资金像银行资金一样进行控制。在增设二级科目之后，重点就是要注意三个方面的核算工作：一是资金划入划出核算；二是申购新股的核算；三是二级市场上股票买卖的核算。

（三）规范核算体制

第3篇：短期投资方式范文

【关键词】中小企业;投资;风险规避

随着我国经济的飞速发展，中小企业在经济建设中已显示出举足轻重的地位。据2009年的国家统计数字显示，我国中小企业数量已近5000万家，占全国企业总数的99%以上,创造的最终产品和服务的价值相当于国内生产总值的60%左右,提供了全国80%的就业岗位，上缴的税收约为国家税收总额的50%。因此，没有量大面广的中小企业的平稳发展，就没有整个国民经济的平稳较快的发展。

然而，同经济发达国家相比，我国中小企业的发展仍然处于相对落后的状态，总体发展水平还不高，许多问题已逐渐成为制约中小企业发展的瓶颈，如不及时加以解决，对中小企业乃至整个国民经济的发展都会遇到巨大的障碍。其中投资及其风险的规避问题已成为中小企业发展的主要问题，本文将就中小企业投资及其风险规避问题作初步地探讨，试图为寻找解决这一问题的答案做一铺垫。

1.中小企业投资及风险的概念

中小企业投资是指中小企业为了获取投资收益而将其所拥有的资金或其他自有资源进行投放以获取投资回报的经济行为。中小企业在投资的过程中，遵循投资项目产生的收益能最大限度地超过投入的资本成本原则，在保证投资能够获得一定投资收益的同时,又能有效规避投资风险。

中小企业做出的投资决策的有效性和可行性在很大的程度上与其所选择的投资方式紧密关联。中小企业的投资根据不同的标准有不同的分类，一般而言,根据投资的方向可分为对内投资和对外投资两种。对内投资可分为长期资产投资和流动资产投资。长期资产投资包括固定资产投资、无形资产投资及其他长期资产投资等；流动资产投资又可分为现金、应收账款、存货投资等。对外投资主要是为了实现自身资产的最大化而将其拥有和能使用的资金予以投放到外部的企业或项目以获取更多收益的经济行为。对外投资根据流动性和投资目的的不同可分为短期对外投资和长期对外投资。

中小企业的投资风险是中小企业在投资的过程中由于受各种不确定性因素的影响而使中小企业的投资收益发生变动或遭受损失的可能性，也是指投资收益的不确定性。这就是说只要投资前预期的投资收益和投资后实际获得的投资收益不相等,就存在投资风险。投资风险并不是仅指其不利的一面，而是指其正反两个方面,可能是实际收益大于预期收益,也可能是实际收益小于预期收益。当然，对企业而言,总是喜欢投资能获得较稳定的收益,都喜欢投资风险低一些。

投资风险可分为系统性风险和非系统性风险两个方面,系统性风险是指投资过程中由于宏观大环境变化而使所有投资者的投资收益的稳定性都受影响的风险,如国家经济政策的改变、大规模战争等。这种风险是资金市场上任何一个投资者都无法避免的,因此也叫市场风险和不可分散的风险；非系统性风险是由于被投资对象的个别原因而导致的投资者的投资收益不稳定性,如被投资企业存在的各种经营风险和财务风险。这种风险由于可以通过选择不同的投资对象而予以分散掉,因此也叫做企业个别风险和可分散的风险。

2.中小企业投资及风险的规避

2.1中小企业的投资决策机制

中小企业投资风险的防范最重要的是要建立科学的决策机制。决策机制主要包括决策人、决策对象、决策程序、决策理论和手段、决策结果五个方面。全面把握分析这五个方面是中小企业有效规避投资风险的关键因素。

2.1.1决策人

决策人在中小企业作出投资决策的过程中，具有决定性的作用，如果决策人采取类似家族制管理的作法，在决策上，有如企业中的“家长”一个人说了算,凭“家长”个人的好恶选择投资对象(投资企业和投资项目)，那么，这种“家长”独断的结果往往是造成决策风险增大。决策对了，企业得到发展；决策错了，累及企业的生存，甚至倒闭。

2.1.2决策对象

决策对象的选择是决策问题的核心。选择决策对象(投资的企业或投资的项目)的关键是有效的预测和可行性分析，根据有效的投资预测结果，正确选择对企业而言最适合的投资方案。投资预测是投资决策中最为重要的前置环节，没有准确的投资预测，投资决策肯定不会科学，要做好投资预测，各方面信息的收集工作就显得极为重要。

2.1.3决策程序

一个较大的投资项目，必须有一个决策的过程，经过投资项目的提出、可行性分析(即预测和评价,不仅包括财务可行性分析,还包括技术可行性分析、经济可行性分析等)、项目选择(即具体的决策)、组织实施、信息反馈调整等步骤。如果企业没有科学的决策机制，这个规范的决策程序可能就不会按部就班地遵守，投资决策也就可能失误。中小企业尤其是家族制民营企业在投资决策过程中一定要建立科学的决策程序，保证决策的科学性。对于小型的投资项目决策，程序虽简单些，但原理应该是一样。

2.1.4决策手段

在市场竞争日益激烈的情况下，中小企业的投资决策所依据的决策理论也不能是过去计划经济时代的老一套，而必须依据市场经济条件下先进的财务决策理论，采用的决策手段和方法也必须创新，必须与决策企业、决策项目的具体情况相适应。只有这样,投资决策才可能更正确和科学。

2.1.5决策结果

所有的决策机制对决策对象的作用，最后都体现在决策结果上面。决策结果输出后，还要进一步审核验证。组织实施过一段时间后，还要反馈，如果出现新情况，还要对项目投资进行一些调整。

除预测、决策环节外，防范投资风险还需要在投资项目进行过程中实施全程的风险控制，如事前的预算、事中的控制、事后的分析等

2.2中小企业投资风险规避的方式

风险规避是指企业对其面临的各种风险辨识、衡量、预测和分析之后，准确把握其中的不确定因素，采取适当的管理方法和技术手段，以最低的成本获得最大的安全保障，或使不确定性降至最低水平。中小企业投资在进行风险规避时一方面要控制、减少风险产生的影响和损失，另一方面也要控制那些被认为是产生风险的各类行为与事件。中小企业投资风险规避方式主要有以下几种：

2.2.1风险回避

有效的风险回避可以完全避免某一特定风险可（下转第359页）（上接第369页）能造成的损失。风险回避的适用条件：一是某种特定投资其风险所导致的损失概率和损失幅度都相当高；二是应用其他风险规避方法的成本将超过其产生效益。

2.2.2风险控制

包括两方面的内容：一是控制风险因素，减少风险发生；二是控制风险发生时的损失程度。控制风险因素主要是指企业在发生损失前未消除或减少可能引起损失的各种风险因素而采取的各项具体措施。具体有防止、阻碍风险因素的产生；减少业己存在的风险因素；改善风险因素的基本性质，加强风险单位的防护力等。

2.2.3风险分散

风险分散是中小企业将不同类型投资风险单位加以集合，以便对未来损失进行预测并降低风险的一种有效方式。中小企业通过多元化投资可以分散市场风险，可以分散不同种类的投资风险，最大限度降低投资收益的不确定性。

2.2.4非保险的风险转嫁

中小企业通过降低风险单位的损失概率和缩小损失幅度，将损失的法律责任和财产负担转嫁给非保险业的其他经济实体的有效方法

2.2.5风险保留与承担

风险保留与承担中小企业投资在面临着某种风险无法避免，或因风险收入超过风险损失，能获得较大收益时，而采取的风险规避方式。常用于下列情况：一是处理风险的成本大于承担风险所付出的代价；二是预计某一风险可能造成的最大损失在企业可安全承担范围之内；三是不可能转移的风险，或者不可能防止的损失；四是缺乏风险管理的技术知识，以至于自身愿意承担风险损失等。

2.3中小企业宜采取的投资方式

目前我国的中小企业总体特点是企业规模不大，资金不宽余，市场竞争力有限。因此，中小企业进行投资操作时，会面临投资收益和投资风险的两难选择，总体上应该选择投资风险较低项目，而投资收益的高低却成了第二位考虑的事情。也就是说,中小企业的投资决策更应该侧重投资风险的高低上，基于这样的原则，对中小企业宜选择的投资方式予以下列分析：

2.3.1在长期投资和短期投资的选择中 宜选择短期投资

从理论上讲,长期投资的投资收益高于短期投资，但其投资数额往往巨大，投资周期长，见效又慢，不确定因素多，投资风险自然也大。一般中小企业从事这类投资，必须拿出自己的很大一部分资金，这可能会影响到正常的生产经营，甚至倾其所有，东挪西借，赌徒式的奋力一搏，孤注一掷，而效果往往适得其反，一旦产生大的风险就难免导致破产结局。不少家族制中小型民营企业在这方面的教训很多。因此，为尽快回收投资，中小企业的在作出投资选择时，应多选择中、短期投资项目为佳。

2.3.2在对外投资和对内投资的选择中 宜选择对内投资

相对而言，对外投资的风险大于对内投资，因为中小企业对自身的情况相对而言了解得总是多一些，而外部的情况不确定性总是多一些；另外对内投资的目的是为了维持和扩大企业的再生产，而对外投资的目的要么是获得高额短期收益，要么是想去影响、控制对方企业的生产经营，为己所用。这两种情况的风险都较大，而且第二种情况的对外投资目的，对中小企业而言，还比较难以实现。

2.3.3在直接投资和间接投资的选择中 宜选择直接投资

直接投资和间接投资一般都是对外投资的方式。有条件的中小企业需对外投资时，宜多采用直接投资的方式。采用直接投资的好处主要有：一是采用直接投资可用现金投资,也可用实物资产和知识产权进行投资,而间接投资只能用现金去购买股票或债券；二是直接投资对被投资企业有一定程度的控制权，可以影响和控制对方企业的经营，为我所用，而间接投资对中小企业而言就难以达到这一目的。因为发行证券的都是大企业，一个中小企业去购买一部分证券肯定达不到控制或影响这个被投资的大企业的目的。

当然中小企业为了有效利用自身暂时闲置的资金，也可以搞一点对外的短期间接投资，但要特别需要注意投资的流动性和风险性。

【参考文献】

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第4篇：短期投资方式范文

[关键词]上市财产保险公司，投资风险，风险基础资本

一、美国上市财产保险公司的投资概况

目前，世界各国的保险公司大都采用多种保险投资方式。经济合作与发展组织(OECD)把保险公司的资金运用分为五类：即房地产、抵押贷款、股份、固定收益债券、抵押贷款以外的贷款和其他投资方式等。灵活多样的投资方式，使得不同的保险公司可以根据自身的特点和需要选择投资方式，按照收益性、安全性和流动性的要求和原则对保险基金进行投资组合。

在投资多样化的前提下，各国政府为了保证保险资金的安全性，根据本国的实际情况，对各种投资方式设定了严格的投资比例，美国在这方面的限制更加严格(详见表1)。

以美国纽约州为例，纽约州保险法规定保险公司的股票及债券投资不得超过总投资的20%，房地产投资不得超过10%，海外投资也不得超过10%。由于寿险和非寿险资金来源不同，它们对于流动性、收益性和风险承受能力的要求不同，投资结构也不相同。寿险资金由于其长期的特点，以资本市场作为主要的投资领域，股票类资产比重较大；非寿险资金投资则主要以货币市场和债券市场为主。例如，1995年英国寿险资金46%投资于本国股票，13%投资于外国股票，2%投资于国外债券；非寿险资金投资本国股票为26%，投资外国股票7%，投资国外债券10%，投资本国公共部门债券21%。

图1描述了1992年-2003年美国所有财产保险公司的投资结构情况。债券投资是美国财产保险公司的第一大投资方式，虽然每年投资比例起起伏伏，但一直保持在50%以上，2003年高达66.34%；股票投资为美国财产保险公司的第二大投资方式，投资比例一直高于10%，2000年高达30%；抵押贷款也是重要的投资方式，1992年投资比例达15.6%，但近年来其投资占比一直下滑，2003年降为0.28%；短期投资近年来重要性日益突出，2003年美国财产保险业的现金及短期投资占比达9.3%；美国财产保险业的房地产投资占比一直不高，1992年的高峰期不过2.5%，后来占比不断下降，2003年仅为0.81%。

总的来看，美国财产保险公司投资非常谨慎，2／3的投资资产是债券，其中大部分是市政债券、高评级公司债券和美国国库券。图2是1999年～2004年美国财产保险业债券投资的构成情况。在美国财产保险公司所投资的债券中，短期(5年及以下)、中期(5至10年)和长期(10年以上)三分天下，其中短期债券占比最多，并且呈现不断增加趋势，2004年估计占比达45.5%左右。

就美国上市财产保险公司而言，其投资策略更加稳健。表2是1996年—2004年美国20家上市财产保险公司股票投资与房地产投资占比情况。一方面，20家上市财产保险公司的股票投资比例大大低于行业整体水平。1996年—2004年，20家上市公司的平均股票投资占比从未超过15%，2004年仅为8.93%。另一方面，20家上市财产保险公司的房地产投资比例大大低于行业整体水平。1994年以来，在上述20家上市财产保险公司中，有10家公司基本上未从事过房地产投资。

二、美国上市财产保险公司的投资风险

(一)1995年—2004年美国上市财产保险公司的投资收益及其波动情况

1995年—2004年，美国20家上市财产保险公司总投资额不断增加，平均增长率达9.62%，2001年达到最高值19.66%(详见图3)。总投资的不断增加，为财产保险公司投资收入的持续增加奠定了坚实基础。

总的看来，由于种种因素，美国财产保险公司投资收益率波动比较明显。图4是1995年～2004年美国20家上市财产保险公司平均投资收益率情况。在此，投资收益率二利息和投资收人／投资资产。10年间美国财产保险公司整体收益率波动起伏，最高时曾达到7.51%(1998年)，最低时仅为5.53%(2004年)。这说明，美国财产保险公司的投资风险还比较大。

表3是1995年—2004年美国20家上市财产保险公司投资收益率及其波动情况。美国20家上市财产保险公司的投资收益率普遍低于财产保险业整体水平，各家收益率均值及其波动差别也很大。从投资收益率情况看，1995年—2004年，美国财产保险业投资收益率平均值达6.72%，而同期20家公司中仅有4家公司投资收益率均值高于这一行业水平，而其它16家公司都低于这一水平；美国上市财产保险公司收益率偏低的状况，是与其投资谨慎策略息息相关的。从20家公司的具体情况看，投资收益率均值差别很大，10年均值最高的第一美国(FAF)达14.76%，而最低的保罗·旅行者(STA)仅为5.39%。从投资收益波动情况看，20家上市公司的投资收益率波动也普遍较大，且情况各异。1995年-2004年，20家公司投资收益率波动标准差均值为1.62，大大高于财产保险业的整体水平(0.66)，其中有14家投资收益率波动标准差高于1，有5家公司标准差超过2，第一美国(FAF)高达5.63。

(二)美国上市财产保险公司投资风险的成因

1.利率风险

利率风险是指由于市场利率波动而造成投资收益变动的风险。利率的上下波动直接影响证券价格，利率上升，证券价格下降；利率下降，证券价格上升。利率风险是固定收益证券(特别是国债)面临的主要风险。美国市场利率一直变动不定，使利率风险成为上市财产保险公司的主要风险之一。图5是1980年—2004年美国市场的利率变化情况。从1980年-2004年，美国的短期利率(3月期票据)、中期利率(1年期票据)和长期利率(10年期票据)均呈现下降趋势，但各年起伏不定，给上市公司的资金运用带来很大风险。

2.信用风险

信用风险是指证券发行人在证券到期时无力还本付息而使投资者遭受损失的风险。信用风险主要受证券发行人的经营能力、盈利水平、规模大小等因素的影响。信用风险是债券面临的主要风险，而不同债券因为其信用等级不同使其信用风险各异。一般而言，政府债券的信用风险最小，其它依次为金融债券和公司债券，而投资回报率正好相反。美国上市财产保险公司普遍投资谨慎，一般投资于信用级别较高的证券，故信用风险较低。例如，在丘博集团的资产组合中，70%以上的应税债券是由美国财政部或美国其它政府机构发行的、或者是由穆迪公司和标准普尔公司评级的AA级以上债券；90%以上的免税债券为AA级以上债券，大约70%的债券为AAA级；只有不足2%的债券低于投资级别，因此丘博集团债券投资的信用风险很小。

3.汇率风险

在国际投资中，由于汇率变化引起投资收益的变化。当投资以外币所表示的资产时，要承担汇率变动带来的风险。以丘博集团为例，2004年底，其财产保险子公司共拥有非美元投资资产约45亿美元，这些资产的品质和到期日与国内资产相似，主要以英镑、加元和欧元计价。当英镑汇率、加元汇率或者欧元汇率下降时，丘博公司将承担较大的经济损失。

4.资产和负债不匹配风险

资产和负债不匹配风险指保险公司在某一时点上资产现金流和负债现金流的不匹配，从而导致保险公司收益损失。保险业务是一种典型的现金流运作业务，保险公司是资产和负债的集合体，保险公司的资产和负债不匹配风险，就是某个时点资产的净现金流小于或大于负债的净现金流，从而导致保险公司的资产损失。保险公司资产和负债暂时的不匹配，只会影响保险公司日常赔付、投资的减少和财务的稳定性；而长期的不匹配则会导致保险给付危机，最终导致保险公司破产。

与资产和负债不匹配风险相联系的是流动性风险。流动性风险是指投资者由于某种原因急于抛售手中的某项资产，采取价格折扣等方式造成投资收益的损失。流动性强的资产一般具有完善的二级市场，可以在不降低价格的情况下随时出售；流动性差的资产由于没有完善的二级市场，不太容易交易转让，要降低价格进行交易，从而造成资产损失。如果出现资产和负债不匹配的情况，财产保险公司为了套取现金而急于抛售手中的资产时，流动性风险就产生了。

5.股票投资风险

美国上市财产保险公司投资股票的比例相对较高，加之股票市场变化原因复杂且动荡不定。图6是1990年—2004年美国标准普尔500家大公司股票的整体收益率走势情况。总体上看，美国股票收益率变化幅度很大，股票投资的系统性风险很高。美国标准普尔500家大公司股票的整体收益率最高曾达到40%(1996年)，而最低时为—20%以下(2002年)。因此，股票投资占比较高的上市财产保险公司往往投资风险较大，投资收益率波动偏大。

三、投资风险对美国上市财产保险公司的影响

(一)投资风险对财产保险公司风险基础资本的影响很大

风险基础资本(Risk-BasedCapital)，是指保险公司要求等于或超过与其可能出现偿付无力风险的具体风险特性相适应的最低资本要求的一种制度。在风险基础资本制度下，将保险公司可能面临的经营风险量化为所需的净值。这种方法从保险公司的风险构成出发，根据保险公司的规模和风险状况，有弹性地衡量该公司用于支持业务经营所需的最低资本，以保证保险公司的偿付能力。如果保险公司的盈余低于其要求的风险基础资本(或风险基础资本的百分比)就会受到监管行动的约束，如加强监控、限制新业务的增长、要求保险公司增加资本以免被接管等。

从整体情况来看，美国风险资本与净保费的比率在1994年—1998年猛增，其主要原因在于保险公司投资风险的增加(见表4)。1994年—1998年，在美国的保险投资组合中，股票占投资资产总额的比率由17%上升到23%；股票的投资风险占净保费的百分比由40%上升到62%，大约2／3的风险资本的增加是由于保险公司投资风险的增加引起的。

第5篇：短期投资方式范文

抛开股指期货对股市走向影响的讨论,中国股市作为中国资本市场的重大组成部分,在结构上已经积累了交易产品过度集中、估值难以及产品创新缺乏等等问题。而股指期货和融资融券的推出,在一定程度上可以解决这些问题,标志着中国金融市场在制度完善上迈出的积极一步。

2010年是中国资本市场具有历史意义的一年,在过去漫长讨论中,股指期货这一让人起耳茧的词汇,终于将以产品形式在中国市场推出。尽管数年前,中国股市相关的股指期货就已在新加坡交易所上市交易。而近年来,由于新华富时指数的交割期与中国股市大幅波动出现时间上的高度关联性,进而被不少投资人称为“新华富时A50交割魔咒”。但从欧美市场的经验来看,期权和期货交割期中股市的短期波动幅度会增大,我们认为,中国市场正式推出股指期货产品后,这种情况也会在中国股市成为普遍现象。

过去很长一段时间,中国金融市场上的绝对回报策略基金(许多阳光私募属于这种类型,划分上应该属于对冲基金范围),在股市牛市中有业绩滞后于纯股票型基金的问题,这使得其在熊市时的相对优势被忽略,不少投资者因此低估了积极管理投资组合的好处(尽管是积极管理还是被动管理更有效的争论还在继续)。股指期货和融资融券的引入,使绝对回报策略基金的投资手段增加,其可以利用股指期货进行套期保值以及更加灵活的投资组合配备;同时做空机制的开放,也使其获利来源增加到“多空”两路。

类似绝对回报策略基金的另类投资机构,由于其面向的投资人层面、业务奖励机制和管理方式,将促使它们更积极地参与到衍生品运用中。预计未来几年内,中国投资业将逐渐出现大的业绩分化,而善于应用股指期货以及融资融券手段的另类投资机构将引领这轮投资行业的扩张。从整体发展来看,私有对冲基金行业将会领超公募基金。我们认为,这种短期的业绩分化,将在中期引导基金行业运营方式的再次整合,进而在长期发展中提高整个金融市场的水平。即私有对冲基金的业绩吸引公募基金对其投资方式的学习和复制,过去两三年内,欧美就涌现了大量同时面对机构投资者和零售投资者的对冲基金复制产品即Hedge fund replicator)。形式主要为指数跟踪和交易所交易基金ETF。这改变了多年来高回报的优质对冲基金产品只面向高端机构投资者和高资产净值个人的情况。

早在2006年末,高盛、JP摩根、摩根士坦利以及瑞士信贷等银行就已开始以指数跟踪形式为机构投资者提供对冲基金复制产品,以期通过提供比对冲基金更低廉的费用,更好的流动性和透明性来赢取客户。而其他一些类似IndexIQ的公司则专注于使用ETF形式直接为零售投资者敞开类似对冲基金行业回报的投资渠道。目前来说,由于对冲基金复制产品所出现的时间还过短,同时大部分产品本身的设计目的在于跟踪不同策略对冲基金表现而非超越,所以我们很难绝对地肯定这种产品。但自2007年兴起开始,对冲基金复制产品在过去几年的表现都还不错,特别是在2007-2008的金融动荡时期。从金融创新和竞争角度来说,许多公募零售性机构,如银行和基金公司都在此追求类似另类投资行业回报的过程中取得了技术上的进步。与此同时,对冲基金复制产品给目前的私有另类投资行业带来了竞争和压力,迫使私有另类投资行业在未来给出更优秀的成绩。

股指期货作为投资工具,是一把双刃剑。在运用时附带着较大的风险,不恰当的使用可能会对投资者造成严重伤害。因此,期货交易不同一般的股票交易,其要求有更高的纪律性、时效性以及分析的全面性。从量化交易基金角度看,期货产品因其本身以量化形式存在,相对于股票来说更适合定量投资方式。不过,量化交易系统的建立并不简单,以QCM的系统为例,包括交易策略系统(长期宏观方向跟踪,短期市场反转跟踪)、风险管理系统(市场波动跟踪)以及核心的动态管理系统ARA等。这样一套成熟系统的建立,历经了10年的初始期和3年多的改造。可见,中国本土的另类投资基金要想在股指期货时代引领业界的回报率,主要面临着时间成本的挑战。

另类投资的主要理念在于通过变化投资组合配置追求Alpha,因此在技术上,要求基金经理更有效的管理短期和长期投资组合的时间风险。一般短期投资组合目的在于在区间交易中,即市场价格处于波动但并无大的方向性变化时获利。而长期投资组合则旨在市场价格出现方向性变化时获利。所以短期投资组合面对着潜在的长期方向型风险,而长期投资组合则面对着潜在的短期波动型风险。由于中国资本市场目前尚处于早期发展阶段,因此在模拟研究结合性管理长短期投资组合时,本土的另类投资基金大都面对数据缺乏的情况。另一方面,中国的期货市场规模尚小,其他易投资产品种类仍不多,本土另类投资基金通过不同产品之间关联性质来配置投资组合的局限性依然较大。同时,目前国内关联性质配置手法也仍然相对简单,一般是以产品之间的低关联或零关联性进行被动配置。借鉴欧美市场的经验来看,这种被动配置很难让一些另类投资基金在股市牛市期有很好的表现。

可喜的是,已有不少优秀的机构和经理人在这方面倾注了很大的精力,进而为他们在新时期中国资本市场的蓬勃发展奠定了良好基础。

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第6篇：短期投资方式范文

家庭理财七条原则

1 保证应支原则：一般家庭的易变资产包括现金、银行存款、黄金、股票等。这些款项的总和应调整到足以应付家庭4至6个月生活中的各项支出。这样家庭在面临任何收入危机时，仍有较为充裕的资金面对困难。

2 风险忍受度原则：即“生活风险忍受度”，它是指如果家庭主要收入者发生严重事（变）故，如伤、病、下岗等，家庭经济生活所能维持的时间长度。解决这种问题的最佳办法就是人身保险，通过全社会分担风险的方式来寻求完整的家庭保证。

3 知己知彼原则：所谓“知己”是指理财者要对自己家庭的财务状况进行全面了解，包括资产和欠债，每年的收入、支出及理财目标等。“知彼”指通过银行、证券公司、媒体等了解各种不同理财产品的风险和收益水平。在知己知彼的情况下，选择适合自己的理财种类。

4 熟知策略原则：理财策略是使家庭现有资产保值、增值的必要前提。要使家庭理财达到由无至有、由有至多、由多至富的目的，就一定要熟知和运用好储蓄、投资和资产管理等理财策略，以实现家庭资产的最佳配置。

5 了解工具原则：家庭生活中的理财工具，绝不仅仅是储蓄和买卖股票。我们可以将家庭理财所适用的金融投资工具分为下列三类：最为保守的银行储蓄存款；保守而稳健成长的“固定收益型”投资工具，包括债券、基金、保险等；有高报酬但也相对较有风险的投资工具，包括期货、股票、收藏等。

6 未来需求原则家庭理财的明确目标之一是针对未来的家庭财务需求预作规划，这些未来需求大致包括子女教育费用、购房费用、养老费用三大类。

7 个性差别原则不同收入、年龄段和不同职业的人由于抗风险能力各不相同，家庭财产状况有差别，选择适合自己的理财方案和理财工具尤为重要。

家庭理财十大技巧

1 在建立家庭资产的起步阶段，应当选择一个基本上没有风险的投资机构，最好是采取银行储蓄的方式积累资金。

2 购买住房是一种建立终生资产的投资行动，应当在深思熟虑后谨慎进行。

3 在采取为获得不动产的任何行动之前，都应当考虑好自己的资金支付能力和支付方式等问题。

4 建立一个家庭资产情况一览表，这可以使你随时了解家庭资产的变化和有关法规的变化。

5 尽量使你的家庭资产多元化。在家庭资产的结构中，要做到固定资产、货币资产和金融资产这三者大体处于合理、协调的状态。

6 使你的家庭资产保值增值。家庭的每一份资产都应当根据其确定的目的，通过各种途径，使其保值增值。

7 使你的家庭资产“活”起来。如果你选择的是中长期投资，那就很难考虑这一点，只有采用短期投资方式才能达到这种目的。

8 你应当关心税制的执行和变化情况，如果有必要应改变你的家庭积蓄策略，必须果断行事。适时调整投资方向和注重投资安全，有利于家庭理财规避风险。

第7篇：短期投资方式范文

35岁的程先生在去年年初买的投连险，到年底的时候发现自己的账户居然缩水了30％，程先生困惑了，股市这么不好，干脆退保算了，但考虑到还要为退保支付一笔不小的费用，程先生犹豫了。退还是不退?

程先生于是找到了第三方理财的资深寿险顾问王建京，王先生给了他这样的建议：“说实话，即使从成本考虑，我也建议你不要遇保。以你购买的这款投连险为例，客户如在一年内退保，需要对账户的原账面价值扣除5％的遇保手续费，另外，投保初期扣除3％的账户初始费用，以及2％的买卖差价也是不小的成本。”

程先生一听就愤恨了：“那我岂不是被保险公司给‘忽悠’了?”王建京笑着举了一个例子：“其实保险公司所提供的只是一个FOF基金的操作平台，投连险就好像练武人用的兵器，武艺是否高强完全是自己的事，账户表现好坏与保险公司也不甚相干。”

投连险在西方

投连险，顾名思义，就是“投资连接保险”，也叫“变额寿险”。与万能险、分红险等保险品种不太一样，除了保障功能以外，更偏重投资功能。投连险最大的特点就是身故保险金与现金价值是不确定的。

投连险账户是由保险账户和投资账户组成的――保险公司将客户缴纳的保费扣除经营成本和弥补当年赔付所需费用保障成本之后的余额也就是传统寿险中被作为现金价值积累起来的部分转入分离的投资账户，而客户可以在规定的账户范围内指定资金的投资方向。

在西方发达国家，投连险更多被用作一种有良好避税功能的投资账户。西方很多国家普遍向投资者征收一种“资本利得税”，也就是说，买卖股票、债券、贵金属和房地产等所获得的收益都要被征收这种税，但放在投资连结保险中的钱可以延迟缴税。

举一个例子：Bruce先生从40岁开始投资基金产品一直到60岁，假定他每年的资本利得是50万美元，如果每年征收的资本利得税为20％，让我们来看看Bruce先生这20年一共要缴纳资本利得税：50万×20年×20％=200万(美元)；如果Bruce先生买的是投连险产品，每年省下来的税金10万美元都可以作为继续投入资本市场的本金。

在西方，投连险更多的是被看做保险公司销售的一种证券类产品――FOF(Fund of Funds)，即“基金中的基金”，产品的主要提供者就是保险公司。由于把闲置资金放到这样的账户中可以延税，所以很多人拿投连账户当作积累养老金的账户来使用。

你适合买投连险吗?

除了是保险，投连险更是一种投资，具有一定的风险，所以用来买投连险的钱最好是“闲钱”，这样既不会影响我们的正常生活，运作好的话还可以对抗我们的资产缩水。但是，投连险投资账户申的FOF，是一种比较专业的理财方式，与专家理财的基金关系密切，所以需要具备一定的基金理财知识。

什么样的人适合购买投连险呢?第三方资深寿险顾问王建京对记者说：“如果投资者的最终目的是长期保险。最好还是去买传统类型的保险。因为授连险是按照自然费率扣除保障成本，这样就会造成当年龄很大的时候，不得不因为像费太高而降低保额，在最需要保险的时候却没有了保险。”

投连险有很多传统寿险不能做到的功能，比如一个经常需要周转资金的小企业主，常会跟朋友拆借资金，那么，他就可以根据每次拆借的额度和期限的不同而随时调整保额。再比如一个中年人新购置一所房产，房贷300万元，预计还贷时间为4-6年，那么，他就可以把初始保额定为300万元，随着还款的进度逐渐调低保额。

也就是说，投连险的保障账户更适合短期对保障的需求，或者说更适合一个阶段内对保额频繁变动的需求。

在右面的测试中，程先生选择的都是A，从这点来看，程先生买投连险并没有错。那么，程先生的授连险为什么会缩水呢?按照寿险投资顾问王建京先生的观点，是程先生自己没有操作好自己的投连险账户。如何操作你的投资账户?

在一个投连险账户中是并列且相互独立的两个账户：即保险账户和投资账户。这里的投资账户是投资于基金的账户，也就是平时我们所说的FOF(基金中的基金)。多数保险公司提供的投资途径有指数型账户(主要投资于指数基金)、进取型账户(主要投资于股票基金)、平衡型账户、稳健型账户(主要投资于债券基金)以及货币型账户(主要投资货币基金)等。在一个投连险账户中，既可以有投资账户，又可以有保险账户；可以两者并重，也可以偏重其中一个帐户。所以，保单的现金价值和身故给付金与投资账户的投资绩效直接挂钩。

资深寿险顾问王建京对记者说：“目前市场上的投连产品既有自由组合型的，也有按比例搭配好的，购买前一定先要理清思路，明确目的。”

程先生的投连险账户之所以在一年内缩水了30％，与程先生对投连险投资账户的操作有很大关系。为了替程先生解决困惑，资深寿险顾问王建京为程先生介绍了几种对投资账户的操作风格：“在使用过程中，我们可以把投连险投资账户的使用方法划分为一劳永逸型、定投型、大势转型和频繁折腾型。”

一劳永逸型

适合人群：闲置资金丰富、超忙族

适合投资方式：长期投资

投资风险系数：

推荐系数：

顾名思义，“一劳永逸型”就是在开户的时候就根据自己的风险偏好程度和承受风险的能力选好账户类型或账户组合，放一笔钱进去就再也不用管了，直到需要取回这笔钱的时候再把保单退掉。

显然程先生在第一年的投连险投资账户生涯中就选择了这种投资风格，但由于是短期效果，表现得非常不尽人意。“一劳永逸”这种投资类型相对理想化，即使在长期投资的情况下也未必能获得让人满意的收益，所以风险系数比较高。

定投型

适合人群，单身贵族，白领阶层，中产阶级

适合投资方式：长期投资

投资风险系数：

推荐系数：

我们知道定投的最大好处就是它具有平滑渡动性，由于定投的建仓具有持续性，所以每个单比投入都只占总额的N分之一，也就是说，这里的N越大，也就是投资时间越长，市场在风险最高时候所占的份额――即高点的单比成本就越小。指数账户是被动型账户，基本不会有人为操作失误的情况，或者说不太受保险公司投资经理的水平限制。所以在理论上，这种投资方式的结果就是能够充分分享中国经济稳步成长所带来的本金稳步升值。

我们以程先生为例，假如程先生选择的不是“一劳永逸”型的投资账户，而选择定投型：程先生今年35岁，每月放1000元在指数型账户里，假定年收益率每年都保持在12％(这种假定在实际申是不存在的，只是有可能接近)，那么到65岁的时候，他累计放进去的本金是36万元，但由于时间和复利的原因，他实际的账户里就已经有了352万元。

大势转换型

适合人群：对资本市场有所了解的人

适合投资方式：中，短期投资

投资风险系数：

推荐系数：

大势转换型对投资者的个人专业理财知识要求非常高，投资者需要有判断A股市场的高超能力。在市场反转的时候，及时调整自己的投资账户。

资深寿险顾问王建京对记者说：“比如，有明确信号显示市场已接近阶段顶部。就可以把资金从指数型或进取型账户，调整到稳健型或货币型账户；反过来，当有明确信号市场将会进入新一轮牛市的时候，再把资金从货币、稳健账户转移到进取、指数型账户。”

频繁折腾型

适合人群：对资本市场有深入了解的“老油条”

适合投资方式：中，短期投资

投资风险系数：

推荐系数：

其实，频繁折腾型才是能将投连险发挥得最淋漓尽致的投资风格。平时我们在购买基金的时候，也要根据市场的变动适时地搭配我们的基金篮子。所有的基金公司都在倡导不要频繁买卖基金，因为任何交易都是需要成本的。貌似有道理的话，如果你真的听信了那么你就上了基金公司，的当了，基金就是应该频繁买卖的，因为只有这样才能分享资本市场的收益。但是其间的手续费呢?我们还是要支付的，那也是一笔相对不小的开支。投连险就为我们解决了这个问题，因为在投连险的投资账户中变换比例是不需要支付手续费的。

还是以程先生为例：假如程先生用10万元在某保险公司开了一个投连账户，他判断近期的指数会在以2000点为轴，以20％为振幅的箱体内振荡。就在2000点时候，程先生可以先放5万元在货币账户，5万元在指数账户中。一星期后，上证指数到了2080点，程先生可以再调整它的账户比例：货币账户60％，指数账户40％，在过了3天后，E证指数到了2163点，程先可以再折腾一下。调整投资账户比例：货币账户70％，指数账户30％。

五天后，受美股暴跌影响，上证指数回落到2000点，程先生重新将账户调整为货币账户50％，指数账户50％；受中国经济回暖信号影响，三天后上证指数站上2163点，程先生再次将账户调整为货币账户70％，指数账户30％……

这样十几天的时间，程先生的账户共计盈利2400多元，占投资总额的2.4％。照此计算，一年盈利20％是不成问题的。

第8篇：短期投资方式范文

关键词：重要性；成本—效益原则；会计信息

会计的目标是向会计信息使用者提供对他们决策有用的信息，由于不同的使用者所要求的信息不完全相同，所以从会计信息使用者的角度来讲，企业提供的信息越多、越全面越好，会计信息应能满足所有会计信息使用者的全部要求。但是，企业提供会计信息是要花费成本的，如会计人员的工资和福利费用、电脑等固定资产的折旧费及购买财务软件费用等，基于成本—效益原则的考虑，在会计核算中应该遵循重要性原则，对交易或事项应区别其重要程度，采用不同的核算方式处理以降低成本。本文主要论述重要性原则在会计核算中的具体运用。

一、重要性原则的含义

成本—效益原则是一条普遍适用的原则，重要性原则就是成本—效益原则在会计核算领域中的体现，我国企业会计制度规定了会计核算必须遵循的一般原则，重要性原则就是其中的一条。所谓重要性原则是指在会计核算过程中，对交易或事项应区别其重要程度，采用不同的核算方式，对资产、负债、损益等有较大影响，并进而影响财务会计报告使用者据以做出合理判断的重要会计事项，必须按照规定的会计方法和程序予以处理，并在财务会计报告中予以充分、准确的披露；对于次要的会计事项，在不影响会计信息真实性和不至于导致财务会计报告使用者做出正确判断的前提下，则可适当简化处理。

二、重要性的判断标准

对于同一件事物，由于所处环境的差异等因素，人们的看法可能不同，所以，一项经济业务或会计事项是否重要取决于会计人员的职业判断。一般来说，一项经济业务或会计事项的重要程度的判断可以从质和量两个方面来进行：从质的方面来讲，就是一项经济业务或会计事项只要发生，就会对会计信息使用者的决策产生重大影响，则这样的经济业务或会计事项就是重要的；从量的方面来说，就是一项经济业务或会计事项发生的次数如果比较少，对会计信息使用者的决策不会产生重大影响，但是发生的次数如果比较多，达到一定比例时也会对会计信息使用者的决策产生重大影响，则这种情况下，也认为其具有重要性。

三、重要性原则在会计核算中的具体运用

重要性原则在会计核算中的运用主要表现在会计账户的设置、会计处理方法的选择和会计信息的披露三个方面。

1.重要性原则在会计账户设置中的运用

（1）主营业务和其他业务在成本、费用方面的不同账户设置。企业的经营活动，按照经营业务的主次不同，分为主营业务和其他业务两种。主营业务是企业的主要经营业务，所以在会计核算中，对主营业务的反映就是重要的会计事项，正是基于此，在会计账户的设置上专门设置了反映主营业务成本增减变动情况的“主营业务成本”账户和反映因为主营业务产生的税金及附加情况的“主营业务税金及附加”账户，主营业务成本和税金及附加被分项反映。然而，对于其他业务，由于其相对次要，所以在会计账户的设置上只设置了一个“其他业务支出”账户，其他业务成本和税金及附加等费用全部都在这一个账户中记录，没有进行分项反映。

（2）“预付账款”和“预收账款”账户的设置。当企业购买比较紧俏或者生产周期长、投资比较大的商品时，对方一般会要求企业预付一部分货款，俗称定金。在会计账户的使用上，对于企业预付的货款应该按照重要程度的不同采取不同的处理方式。如果企业在一定时期内发生的预付货款业务比较多，使得预付货款在企业资产总额中占据了一定的比重，那么，预付货款业务就是一项重要的经济业务，对于预付货款就必须专门设置“预付账款”账户进行核算；但是，如果预付货款业务比较少，只是偶尔发生，则对于预付货款就不需专门设置“预付账款”账户，而应该将预付货款合并在“应付账款”账户中进行反映，以简化账户的设置。预收货款的处理同预付货款一样，如果预收货款比较重要，也是要单独设置“预收账款”账户反映，否则就合并在“应收账款”账户中进行核算。

（3）“累计折旧”账户的设置。在会计制度中，对固定资产专门设置了“累计折旧”账户来反映固定资产的损耗价值，对于包装物、低值易耗品和无形资产等的价值损耗并没有专设账户，而是将其损耗价值直接在账面上注销，究其原因主要是因为固定资产是企业的一项重要资源，尤其是在以有形资产为主的工业经济社会里，固定资产在企业资产总额中占据了相当的比重，所以，对于固定资产不仅需要设置只反映其原始价值变化的“固定资产”账户，还需要设置专门反映其损耗价值的“累计折旧”账户，通过“累计折旧”账户余额对“固定资产”账户余额的抵减来反映固定资产的真实价值，这样，固定资产的原始价值及其损耗情况都得到了详细的反映。目前，有人提出，随着人类社会由工业经济向知识经济的转变，智力、技能等无形资产在企业资产中的地位日益重要，对于无形资产的损耗价值也应像固定资产一样专门设置相应的账户进行反映，而不应直接在账面上注销，笔者认为这是在充分考虑重要性原则基础上提出的一种完全正确的观点。

（4）“长期股权投资———股票投资（损益调整）”账户和“长期股权投资———股票投资（股权投资准备）”账户的分设。这两个账户是在采用权益法核算长期股权投资损益时要使用的，权益法中，对于被投资单位所有者权益的变动，投资方应该按照享有的部分调整投资的账面价值。引起被投资单位所有者权益发生变动的原因有很多，但主要原因是由于被投资单位实现盈利或者发生亏损以及分派利润或现金股利，所以，对于这些主要原因引起的被投资单位所有者权益的变动，投资方在调整投资的账面价值时是专门通过“长期股权投资———股票投资（损益调整）”账户来进行的，而对于除此以外的任何其他原因引起的被投资单位所有者权益的变动，投资方全都是通过“长期股权投资———股票投资（股权投资准备）”账户调整投资的账面价值。

（5）“投资收益”账户核算的内容。根据企业会计制度规定，企业对外投资取得的收益和发生的损失都是在“投资收益”账户中反映，该账户的贷方记录对外投资取得的收益，借方记录对外投资发生的损失，贷方余额反映的是投资的净收益，借方余额反映的是投资的净损失。投资收益和损失为什么没有分设账户进行核算，笔者认为主要原因在于，对于除投资公司以外的其他企业而言，对外投资活动是企业在开展主营业务和其他业务以外所从事的一项活动，是比较次要的，所以投资收益和损失就没有分项核算。

（6）现金日记账和银行存款日记账的设置。在对所有会计要素的核算上，企业会计制度要求对现金和银行存款除了要设置相应的总账进行总分类核算外，还必须设置相应的日记账进行序时分类核算。笔者认为，设置现金和银行存款日记账，是因为现金和银行存款是流动性最强的资产，很容易发生被盗窃或者被挪用等损失，所以必须要加强对它们的管理，现金和银行存款的管理是财务管理中的一项重要内容。

2.重要性原则在会计处理方法选择上的运用

（1）个别计价法的选择。个别计价法是存货发出计价众多方法中的一种，该方法是以发出存货的实际进货单价计算发出存货的成本，保持了存货实物流转和成本流转的一致性，是一种最真实、合理和准确的方法。但是，这种方法在操作中需要对发出和结存存货的批次进行具体认定，操作起来比较复杂、工作量较大，所以，对于数量比较多、单价比较低的存货不适宜采用个别计价法，而对于那些容易识别、存货品种数量不多、单位成本较高的存货，如房产、船舶、飞机、重型设备、珠宝和名画等贵重物品才值得使用个别计价法，也只有对这些数量不多的贵重物品在选择计价方法时应该选择个别计价法，力求成本计算的合理和准确。

（2）出租、出借包装物和低值易耗品的成本摊销。对于出租、出借包装物和低值易耗品的成本可以采用一次摊销法、分期摊销法和五五摊销法等方法摊销。在这几种方法中，一次摊销法最简单，但是，由于该方法将出租、出借包装物和低值易耗品的成本一次性地全部计入领用当期的损益，使得各期损益反映得不均衡，针对上述缺陷，一般只在出租、出借包装物和低值易耗品的数量不多、金额不大时采用该方法，否则应采用其他方法。

（3）短期投资跌价准备的计提。短期投资跌价准备的计提方法有按单项投资、按投资类别和按投资总体三种，企业会计制度规定企业可根据自己的情况从三种方法中任选一种，在选择按投资类别和按投资总体这两种方法时，如果某项短期投资比较重大，占整个短期投资10%以上，则对此项短期投资应先按单项投资计提跌价准备，剩余的短期投资再作为类别或总体计提跌价准备。

（4）长期债券投资中发生的税金、手续费等相关费用的处理。根据企业会计制度的规定，对于企业以支付现金方式取得长期债券投资时发生的税金、手续费等相关费用，如果金额较大，应作为初始投资成本，计入“长期债权投资———债券投资（债券费用）”账户单独核算，在计提利息时分期平均摊销，计入各期损益，但是，如果相关费用金额较小，则可以直接计入当期损益。可见，相关费用金额较大时，如果直接计入发生当期的损益，则会对当期损益产生重大不利影响，不利于会计信息使用者的正确决策，所以就必须采用先计入投资成本，然后分期平均摊销、计入各期损益的方式处理。

（5）融资租入固定资产的入账价值的确定。会计准则规定，融资租入的固定资产按租赁开始日租赁资产原账面价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者记账，但是，如果融资租赁资产占企业资产总额比例等于或低于30%的，在租赁开始日，也可以按最低租赁付款额作为固定资产的入账价值。对融资租入固定资产按前述方法确认入账价值时，因要计算最低租赁付款额的现值并和原账面价值进行比较，所以操作起来很复杂，当融资租入固定资产在企业资产总额中所占比重不大时，就应该采用简化的方法处理，按最低租赁付款额作为固定资产的入账价值。

（6）短期借款利息费用的处理。短期借款利息费用的处理可以采用预提和支付时直接计入当期损益两种方法，其中，预提利息费用的方法符合权责发生制以及收入和费用配比原则，更能真实地反映企业的损益，但是处理起来相对复杂一些，所以，一般是在借款利息按季支付或者到期一次支付且数额较大时采用该法，如果数额不大应在支付时直接计入当期损益。

（7）股票发行时发生的佣金、手续费等相关费用的处理。根据企业会计制度的规定，股份公司委托其他单位发行股票支付的佣金、手续费等相关费用，减去发行股票冻结期间的利息收入后的余额，从发行股票的溢价收入中不够抵销的，或者无溢价的，若金额较小，直接计入当期损益；若金额较大，则作为长期待摊费用，在不超过两年的期限内平均摊销，计入各期损益。在金额较大时采用分期平均摊销，也是为了均衡反映各期损益，便于会计信息使用者的正确决策。

（8）专门借款辅助费用的处理。会计准则规定，因安排专门借款发生的辅助费用，属于在所购建固定资产达到预定可使用状态之前发生的，应当在发生时予以全额资本化，不需要与固定资产支出挂钩，做出此规定，就是考虑到辅助费用不像借款利息金额那么大，一般金额比较小，所以为简化核算，在确定其资本化金额时就不需要与相应的固定资产支出挂钩了。

3.重要性原则在会计信息披露方面的运用

财务报告是企业对外提供财务会计信息的重要手段，由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书三部分组成，其中的会计报表附注主要包括两方面内容：一是对会计报表各项目的补充说明；二是对会计报表中无法描述，而又必需要说明的重要财务信息的披露，这些信息对于会计信息使用者的决策将会产生重大影响，依据重要性原则，必须将这些信息进行披露。

重要性原则是会计核算必须遵循的一条基本原则，在会计核算的很多方面都体现着重要性原则的精神，只有深入地领会这种精神，在会计核算中坚持贯彻重要性原则，才能既满足会计信息使用者对会计信息的合理需求，又降低信息的提供成本。

参考文献：

[1]中华人民共和国财政部。企业会计准则—2001[M].北京：经济科学出版社，2001.

第9篇：短期投资方式范文

关键词：国库现金 管理模式 实现途径

国库现金是指纳入国库管理且暂未实现支付的财政预算资金，它不仅包括各级财政部门存放在同级人民银行金库的存款（国库存款），也包括国库将财政资金转存商业银行形成的存款和国库利用财政预算资金购买的金融工具等。国库现金管理是指在确保国库现金支出需要的前提下，按照安全性、流动性、收益性的原则，有效方式利用国库现金，优化政府财务状况，提高资金使用效益，实现国库闲置现金余额最小化、现金运用收益最大化的一系列国库资金管理活动。

国库现金管理分为两个层面，即中央国库现金管理和地方国库现金管理。我国中央国库现金管理在2006年5月已经启动，截至2015年6月底，共实施定期存款操作82期，累计投放资金33496亿元；收回定期存款操作77期，累计收回资金31196亿元，实现收益共计593亿元。2014年底，财政部、中国人民银行印发了《地方国库现金管理试点办法》，并于2015年2月批准上海、北京、深圳、广东、黑龙江和湖北六地试点开展地方国库现金管理。当年共实施操作32期，实现利息收益31.5亿元。

一、地方国库现金管理的缘起：国库资金闲置情况严重

（一）财政管理体制改革直接推动国库库存高位运行

一是国库集中支付改革直接推动。我国于2001年开始推行的国库集中收付制度改革，使以前大量分散、沉淀于预算单位的预算资金集中到国库单一账户，推动国库库存总体上呈高位运行，且逐年以较快的速度持续向上攀升。二是预算外资金管理制度改革进一步增加财政库款。1986年，国务院下发《关于加强预算外资金管理的通知》，预算外资金纳入预算内管理的步伐明显加快。2007年，将国有土地出让金收入纳入预算管理，大大增加了国库库存资金余额。2011年1月1日起，除教育收费外，将按预算外资金管理的收入全部纳入预算管理。预算外资金纳入预算管理步伐的加快，使国库单一账户体系汇集的资金进一步增多，引起了国库库款增长。

（二）预算编制不科学则是形成存量财政资金的另一个原因

我国部门预算采用“基数法”，年初财政部要求各部门上报预算时，不是依据客观需求，而是在既定基数上增加，预算部门在利益博弈中，对财政资金的切割和无效支配问题较为突出。一方面，部门事业发展缺乏中长期规划，项目论证不充分，“二次分配”、“资金等项目”等问题突出。另一方面，部门利益固化，重资金争取，轻预算执行；重项目安排，轻资金绩效，一些项目立项后未如期开工，而资金已下达到地方，资金未及时拨付，有些项目时间跨度长，资金按进度拨付，形成跨年度资金结余。或是在执行过程中由于特殊原因，如项目评审、政府采购合规性审查等问题，资金拨不出去，造成资金的结余。

（三）中央拨付给地方的部分专项转移支付层层结存

以2015年甘肃省审计结果为例，4个市州5个县区上年结转结余资金29.96亿元，5个市州12个县区未及时拨付使用专项48.26亿元，5个市州11个县区未清理收回未来款项24.56亿元。2个市州4个县区4.67亿元财政存量资金形成二次沉淀。

二、地方国库现金管理的国际经验比较：分权型与集权型

分权型，是指中央和地方政府各自负责自己的国库现金管理。在美国，各州政府的现金管理与联邦政府的现金管理有很大不同，各州政府可以采取商业银行存款、货币市场运作等多种方式进行现金管理。在英国，地方政府可以自由地投资盈余现金，还可以获取来自中央政府的长期借款。在澳大利亚，财务管理办公室负责管理中央政府的现金管理，州政府作为独立的实体，拥有自己的财源以及相应的责任，各州政府的国库现金管理由国库公司负责。

集权型，是指国库现金管理的权限集中到中央政府，地方政府不能根据自身情况进行国库现金管理。法国实行中央集权制的政治体制，国库现金管理不仅包括中央政府的国库现金，而且包括地方政府的国库现金，决策权完全在财政部。在德国，联邦政府和地方政府都设立了现金管理办公室，每个营业日终了，各州现金管理办公室的资金余额都要汇到联邦账户，各州现金管理办公室所需支付的款项也要从联邦现金管理办公室调拨，而当联邦现金管理办公室资金有盈余时，盈余资金即转到财政部在联邦银行支付系统开立的账户中，在隔夜市场上进行投资。

总体上说，分权型具有有利于发挥地方政府的积极性、节约交易成本等优势，但也具有抗风险能力差、投机冲动强、监督管理薄弱等不足；集权型则具有便于风险控制和风险管理、便于宏观调控、便于公共政策的协调与实施等优势，但也具有交易成本高昂、对地方政府难以形成合理的激励约束机制等劣势。国际货币基金组织的一份工作报告显示，发展中国家和转型经济国家一般采取高度集中化的国库体系，地方国库现金管理倾向于集权型；发达国家国库体系总体的集中化程度很低，地方国库现金管理更倾向于分权型。当然，在实际的运用过程中，可以将两种类型在某种程度上结合，这将更有利于调适不同地区、不同情况下的具体需要。

三、我国地方国库现金管理的模式选择：中央管理框架下的省级集中

由于我国地方政府层级较多、数量庞大，集权型模式将增加管理难度、降低操作效率。而分权型操作又会加大地方政府高风险投资和过度举债冲动。因此，我国可以选择中央管理框架下的省级集中模式，来开展地方国库现金管理，既可以实现地方国库现金管理与政府债务管理、货币政策执行的有效衔接，也符合现阶段我国地方国库现金管理试点和政府债务发行操作主体都限于省级政府的实际。

首先，以省为单位测算辖内最佳库底资金和可营运现金规模，上报财政部；其次，财政部协调人总行，依据宏观政策需要契合各时段央行基础货币投放、可营运国库现金总规模；第三，财政部分省下达不同时段的国库现金营运额指导计划，省级财政部门亦可据此下达各地市的指导计划；第四，财政部和中央银行加强沟通协调，保证信息及时公开、对称透明，并按照宏观政策的变化情况，及时调整实施方案，央行还可视情况利用公开市场操作熨平基础货币投放量，操控货币政策中介目标，确保货币供应总量在政策允许范围波动，引导市场利率预期，维护币值稳定和促进经济平稳发展。

四、地方国库现金管理操作方式：投融资工具的选择与优化

（一）投资工具的选择

一是商业银行定期存款。这种模式是中央国库现金管理所采取的主要模式，对地方国库现金管理而言有较强的借鉴意义，其主要运作方法是在科学测算最佳库底资金规模的基础上，超过最低安全额的资金转存到商业银行。二是买回国债。是指运用暂时闲置部分的地方国库现金从金融市场上赎回一些剩余期限较短且流动性较差的国债，或予以注销或持有至到期。地方政府可以提前兑付市场上成本较高且流动性较弱的国债，也可以在财政盈余年度提前赎回部分国债。赎回国债操作由财政部门通过公开招标的方式面向记账式国债承销团公开进行，目前是国际上普遍采用的另一种主要投资工具。三是委托中央部门进入货币市场进行短期投资。建议由财政部、人民银行总行地方进入货币市场进行短期投资。具体操作上，可在人民银行中央库与地方库之间开设往来账户，由中央库集中代为进行短期投资，并按事前约定比例划分收益归属。

（二）融资工具的选择

一是国债回购。指国债持有者在卖出国债的同时与国债购买者签订协议，约定于未来某日期再以事先约定的价格买回相等数量的同品种国债的操作行为。当回购协议签订后，国债持有人就可以通过出售国债来换取即时可用的资金，回购协议期满后再用回购资金进行相反的操作。二是短期国债。是指政府以债务者身份承担到期偿付本息且期限在1年期以下的债务凭证。其期限结构一般为1个月、3个月、6个月、9个月和12个月，且发行时间与频率较为固定，是目前各国应用较为普遍的一种主要融资工具。三是现金债券。其与一般短期国债的区别主要在于现金债券的期限相对更短，通常为一个月以内，且发行方式和条件等也更为灵活，多用于临时性国库资金头寸不足。从国际惯例看，美国等发达国家广泛使用此工具，期限在1―15天之间不等。四是建立国库支票制度，推行可跨行、异地通兑转让的国库支票作为国库现金管理操作工具，采用风险组合的投资方式，实现安全前提下的更好经济效益。

五、地方国库现金管理的优化途径：完善政策及其配套措施

（一）建立健全国库现金管理制度体系

地方国库现金管理有其特殊性，其制度设计重点应放在现金管理的具体操作规范上，尤其是现金余额投资规范上，主要体现在投资方向约束、投资比例约束、投资工具约束、投资人约束等方面。具体来讲，投资方向约束是对可能开展的短期投资、固定收益投资、不动产、公司股票以及其他资产投资等方向做出的具体规定。投资比例约束，是指对不同投资项目在总投资额度中所占比重的具体规定。投资工具约束，是指对不同投资工具如中央政府债券、地方政府债券、国外政府债券、储蓄单据、公司债券、回购协议、货币基金等在品种及额度或比例上做出的具体规定。投资人约束，是对投资操作行为及其过程做出的具体规定。

（二）建立并完善国库现金流预测机制

加强人民银行与财政、税务、海关等部门的沟通协调及信息共享，建立多部门共同参与的地方国库现金流预测机制，为实施科学、精细的地方国库现金管理做好基础性工作。完善国库现金流量基础数据库，提高国库现金收支流预测的准确性，提高控制国库库存余额的能力，使国库现金余额能够保持一个基本恒定的量，使中央银行通过公开市场执行货币政策操作时不必再考虑国库现金余额可能的波动，从而实现金融市场的透明化和货币政策的独立性。

（三）完善地方国库现金管理工具和手段

开发地方国库现金管理系统，为地方国库现金管理提供操作管理平台等。改善国债市场结构，加大短期国债发行力度，创新国债流通转让方式，培育富有流动性的国债市场，增加货币政策操作工具。改进国库现金担保品管理模式，进一步放宽对担保品种类的限制，将政策性金融债等准类债券以及高信誉评级的债券纳入国库现金管理担保品范围，提高商业银行的参与积极性。进一步完善运作机制，在商业银行定期存款、买回国债方式基础上增加国债回购和逆回购、同业拆借等短期投资工具。

（四）进一步完善政府预算管理体系。

继续深化国库单一账户改革，清理整顿财政专户，将所有财政性资金全部纳入国库单一账户管理。规范预算分配机制，细化预算编制，加强预算执行，提高年初预算到位率，对项目支出和专项经费实行滚动预算，长计划、短安排。全面推进部门综合预算改革，加强预算执行，强化预算约束，促进预算公开透明，降低国库现金波动对货币政策的影响。

（五）强化对地方国库现金运作的风险防控

建立国库现金管理系统，对国库现金管理情况进行预测、监测和统计分析，实现数据集中处理、资源优化配置、信息共享和安全措施到位等管理目标。建立严密高效的国库资金监管体系，对预算编制、预算执行、执行结果进行全过程监督，严格控制地方国库现金管理操作方式及质押等各项要求，切实防范各类违约风险。建立国库资金风险和商业银行信用风险预警机制，加强部门间的协作与沟通，确保国库资金安全。

参考文献：

[1]王军波.对地方国库现金管理的现实思考――以山东为视角[j].金融会计，2009（7）

[2]周宇宏.地方国库现金管理模式选择[j].中国财政，2009（14）

[3]宫强.发达国家的国库现金管理模式及对我国的启示[J].深圳金融，2005（8）

[4]焦湘华，黄守成.我国答复国库现金模式选择探讨[J].金融会计，2009（1）