医药企业融资方式精选(九篇)

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第1篇：医药企业融资方式范文

关键词：非上市中小企业；融资效率；影响因素

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-8409（2014）12-0084-05

Research on Influence Factors of Unlisted Small and

Mediumsized Enterprise Financing Efficiency

――Based on Empirical Evidence of Manufacturing Unlisted Small and

Mediumsized Enterprises

CUI Jie，HU Haiqing，ZHANG Daohong

（School of Economics and Management，Xian University of Technology，Xian 710054）

Abstract：The financing efficiency is defined，then panel data dynamic factor model is adopted to analyze 425 manufacturing unlisted small and mediumsized enterprises （SMEs）from 2003 to 2009 years financial data. Various influence factors affecting financing efficiency are combined into six combination factors. It could be concluded that the enterprise quality and main business have the most significant effect，and profit capability，shortterm foreign debt financing source，size and liquidity，debt paying ability have little effect. This paper analyzed influence factors of unlisted SMEs financing efficiency comprehensively，the results could provide theoretical references for unlisted SMEs financing.

Key words：unlisted small and mediumsized enterprises；financing efficiency；influence factors

Myers等提出新优序融资理论，强调信息在企业融资结构以及融资次序中的重要性[1]。根据新优序融资理论，内源融资是效率最高的融资方式。外源融资又分为股权融资和债务融资。公募股权融资发售股票不适于大部分中小企业。私募方式中，创业投资机制不适用于大部分非上市中小企业；风险投资追求短期增值与非上市中小企业长期发展需求冲突；产业投资容易对被投企业产生负面影响；个人投资为非上市中小企业初创期提供资金支持。外源债务融资也分为私募方式和公募方式。公募债权融资发行债券都是国有大中型企业。私募债务融资方式中，银行借款存在对中小企业信贷配给问题；商业信用融资侧重短期。因此，宜于非上市中小企业采用的融资方式有内源融资、个人投资、银行借款及商业信用融资。

1 文献回顾与问题提出

Meckling等认为成本最低的融资方式即最有效率的方式[2]。卢福财从资本运作角度认为融资效率是资本向投资转化的能力[3]。方芳等认为融资方式以最高收益/成本提供所需现金的能力即融资效率[4]。杨惠贤等对融资效率综述中提出，企业融资效率体现在融通资金是否为企业带来收益（企业绩效）[5]。本文定义融资效率为企业绩效与融资成本之比。

非上市中小企业融资效率理论研究中，Howorth等认为非上市中小企业融资成本与效率成反比[6]。Heitor等发现非上市中小企业对外部融资需要加大效率[7]。在融资效率评价研究中，大部分针对上市企业。如赵守国等用数据包络法分析发现，陕西省上市公司整体融资效率较低[8]。佟孟华等用面板数据模型对上市中小企业融资方式与融资效率关系进行检验，表明债务融资能增加融资效率[9]。邵永同等针对上市医药企业研究发现其融资效率已达较高水平[10]。林宇等发现76.92%的上市房地产企业处于债务融资规模报酬递减状态[11]。

尽管融资效率影响因素研究已较成熟，但针对非上市中小企业的研究较少。融资效率影响因素主要有融资结构和融资方式及其成本。企业融资结构与其治理机制对应，前者通过后者来影响企业治理效率[12]。融资方式研究认为，债务融资有利于融资成本降低[13]，但债务融资要求到期必须偿还本金利息，如果企业失去偿还能力，会面临资金链断裂[14]，带来财务风险。Meckling的理论、Ross的信号传递理论都表明债务融资具有治理效应[2，15]。周颖等研究集合债券对中小企业融资效率的影响，发现其能提高融资效率[16]。伍装比较非上市中小企业和大型企业资金融入效率，认为影响最大的是实收资本[17]。

综合前人研究，国内研究未将融资方式对融资效率的影响进行深入探讨。基于此，本文利用实证方法研究非上市中小企业各种融资方式成本以及对融资效率的影响。

2 模型构建与变量设计

2.1 模型构建

本文以综合融资成本为投入、以投资收益为产出计算融资效率，即融资效率=投资收益/综合融资成本。

净资产收益率反映单位资产获利，在不同规模企业间有可比性，所以投资收益用净资产收益率（RONEit）。

根据加权平均资本成本（WACC）公式，考虑债务资本抵税效应Tc，中小企业综合融资成本（Kit）为：

2.2 变量设计

融资效率不仅受资本结构和融资成本的影响，还受企业经营能力、规模、流动性、以及金融环境的影响。

2.2.1 资本结构

资本结构是指不同融资方式规模及各方式所占比例的组合。非上市中小企业中未分配利润占内源融资的多数，用未分配利润代表内源融资。银行借款用短期借款代表由于中国企业不允许互相借贷，企业短期借款主要由银行借款构成。。应付账款、应付票据和预收账款加总得到应付账款总额作商业信用融资指标。实收资本的增加值作股权融资指标。如果实收资本增加是所有者追加投资，不会造成股权分散，外部投资者投资会分散股权。

2.2.2 融资成本

企业银行债务融资成本有利息、破产成本、监督成本[18]。本文选取利息保障倍数为银行借款成本指标。企业放弃的现金折扣即商业信用融资成本。放弃现金折扣越多，企业延期支付可能性越大，流动性与偿债能力越不足，对融资效率有影响。非上市中小企业股东大部分是企业主亲戚朋友，本文用股东资金回报率来衡量股权融资成本。

2.2.3 经营能力

经营能力包括资金利用能力、盈利能力、偿还能力。企业内部管理能力反映资金利用能力，内部管理不规范导致融资不畅。主营成本越高，企业内部管理能力越低。用主营业务成本率反映企业资金利用能力。盈利能力较强的企业倒闭或停业可能性低，能够获得较高信用等级。非上市中小企业业务单一，主营业务可反映整体盈利情况，选择主营业务利润率为盈利能力指标。偿付比率是将偿还债务所需现金和经营活动产生的现金比较，体现企业长期偿还债务能力，更适合中小企业，选择偿付比率为偿还能力衡量指标。

2.2.4 企业规模与流动性

中小企业规模大小和可抵押固定资产额是贷款最重要的指标[19]。大规模企业融资渠道多，选择期初资产存量反映其规模大小。成长性高的企业有核心技术，融资方式选择自由。中小企业成长性体现在主营业务增长上，选择主营业务收入增长率为衡量指标。固定资产数量和流动性是企业融通资金的重要因素，在变量设计时也作了考虑。

2.2.5 金融环境

地区金融环境差异带来企业融资成本差异，选用金融相关率为金融环境衡量指标。变量整理后见表1。变量间存在共线性，且大量变量带来过多需要估计的参数，利用动态因子模型进行降维。模型形式如下：

①现金折扣并不好衡量，本文经过调研发现非上市中小企业的现金折扣一般符合下列规律：10天内付款享受应付总额3%的现金折扣；10～20天内付款享受2%的现金折扣；超过20天不享受现金折扣。基于此，本文考察每家非上市中小企业的平均应付账款周期，如果平均应付账款周期在10天内，则应付账款总额×3%即是现金折扣额；如果平均应付账款周期在10～20天内，则应付账款总额×2%即是现金折扣额。

②民建中央的专题调研报告《后危机时代中小企业转型与创新的调查与建议》（2010）。

③旧税率制度共分为两档税率：18%和27%。本文根据所选用样本企业资产规模偏小，采用的税率为18%。

④新税率制度中规定高新技术企业可按15%的税率缴纳税费，但是高新技术企业在本文选用样本企业中所占比例不到1%，故统一用20%的税率。

3 数据来源及处理

数据来源于《秦》数据库，包括2002～2010年中国40万家工商注册非上市中小企业基本信息数据和财务数据。为避免行业影响，只选择制造类企业，并进行如下条件筛选：①确保处于正常经营阶段，偿付比率大于1；②保证新增资本不属于所有人追加投资，而是引入外部投资者，选择至少有两个股东的企业，第二个及以后股东占股大于20%；③剔除数据严重缺失企业。最后得到样本425家，时间跨度2003～2009年，覆盖了全国27个省。

4 实证检验及结果分析

4.1 实证检验

首先，14个指标KMO检验值为0.692>0.6，Bartletts球形检验显著，适合进行因子分析。其次，方差最大化正交旋转法抽取得到6个主因子，累计方差贡献率达到76.5%。最后，根据旋转后因素负荷量划分公共因素，如表2所示。

总资产TA、有形资产占比FAR、股权投资EI主要反映企业自身素质QE；主营收入增长率OR、主营成本率OC主要反映企业主营业务情况CB；未分配利润RE、主营业务利润率GP、股权投资回报率ROE主要反映企业盈利能力PR；应付账款AP、银行借款BC、流动比率QR主要反映企业短期外源债务资金来源及其规模与流动性FR；利息保障倍数EBIT、债务偿付比率CRR主要反映企业偿债能力CC；平均现金折扣ACD反映商业信用融资成本TCC。

加入控制变量FIR回归模型如下：

4.2 结果分析

4.2.1 总体分析

本文样本数量大，回归效果良好，能够很大程度上反映现实情况。除了商业信用融资成本外，其余变量及系数均在10%的显著性水平上成立。

4.2.2 不显著变量分析

商业信用融资成本ACD（现金折扣）不显著。样本企业付现期平均值为8003天，超出供应商可提供现金折扣期限。商业信用融资资金产生的收益大于因超期支付带来的罚息，企业延长支付期限，忽视现金折扣，从而现金折扣对融资效率影响作用不显著。

4.2.3 显著变量分析

（1）影响系数较大的变量

企业自身素质QE中，总资产规模TA大，不仅可以扩大融资渠道，还可以提高融资数量。有形资产占比FAR高，企业经营状况良好，能为还贷提供保障。股权投资占比EI越高，资本金越充裕，能够融通更多资金，融资效率高。

企业主营业务情况CB总结果为正，无论因为生产规模扩大、主营收入增长速度大于主营成本增长速度，还是因为购置效率高的机器设备，显著降低主营成本，对融资效率影响结果都为正。

较主营业务情况CB，企业自身素质QE影响小，与上市企业研究结果不一致。非上市中小企业主营业务好坏是绩效最直接体现，决定企业利润大小，故对融资效率影响更大。

企业偿债能力CC影响为正，其中偿付比率CRR反映长期偿债能力，利息保障倍数EBIT反映偿还银行借款保障程度，都包含利润，显著影响收益，从而促进融资效率提高。

（2）影响系数较小的变量

盈利能力PR中未分配利润RE是中小企业资产积累主要来源，被用来购置固定资产。固定资产收益产出缓慢，导致对融资效率影响有限。主营业务利润率GP取决于主营业务收入与成本，对融资效率有正影响。信息不对称导致中小企业股东制度不规范，股利支付无保障，削弱投资者投资欲望，导致股东回报率ROE影响为负。

短期外源债务资金来源及其规模与流动性FR显著性一般。两种短期外源债务融资方式对融资效率影响都为正，但流动比例QR影响为负。中小企业流动比例越高，流动资产相对过剩，固定资产比例不足，对企业投资产出与融通资金都有影响。

银行借款BC有利息及还款期限作为硬性约束，抑制企业资产替代，投资效应不明显[21]。银行借款会显著增加融资成本，与其带来的收益正负作用后，两种情况下融资效率被削弱：一是利率未变，企业贷款后短时间内融资成本提高，投资收益固定，融资效率下降。二是利率下降，贷款购置固定资产，资产总额上升，净资产收益率骤降，降低融资效率；或者被用于充实资本金，融资成本上升，投资收益未变，融资效率降低。

商业信用融资AP数量少，仅能购进原材料、偿还其他欠款等，显著增加中小企业短期收益。此外，商业信用融资规模对融资效率影响比银行借款大，且与银行借款同方向。

控制变量金融相关率FIR显著性不强，说明非上市中小企业融资效率地区差异性并不显著。

5 结论与展望

5.1 研究结论

本文从投入产出角度定义非上市中小企业融资效率，用面板数据动态因子分析提出六个组合影响因素。实证发现，企业自身素质、主营业务情况、盈利能力、短期外源债务资金来源及其规模与流动性、偿债能力通过检验，商业信用融资成本未通过。主营业务情况对融资效率影响比企业自身素质更直接。融资方式中未分配利润、银行借款及商业信用融资对融资效率影响作用都为正。非上市中小企业须集中注意于主营业务，不应盲目扩大经营范围。同时积极采用债务融资，优化融资结构。

5.2 研究展望

本文理论方面未分为获取和配置两个阶段考量融资效率，影响因素也未纳入企业主个人信用和信贷政策这两个因素，将在进一步研究中探讨。实证方面指标衡量不够准确。股权融资指标实收资本增加值未完全反映所获个人投资；商业信用融资成本指标平均值不能客观反映现金折扣数量。进一步研究中将提高数据直观性。

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第2篇：医药企业融资方式范文

关键词：知识产权；质押融资；医药

中图分类号：F83

文献标识码：A

文章编号：1672-3198（2013）09-0106-03

0前言

创新药物研发是一项风险高、耗时长的工程，具备了技术创新收益的非独占性、创新过程的不可分割性、创新活动的高风险性等三项本质特征。而且，医药产业的高风险、高收益特点又同银行强调收益与安全并重的经营原则相背，在创新药物研发阶段，通常金融机构仅给予短期融资，且融资金额较低，不能满足医药研发的要求，只能作为企业的辅助融资方案。医药企业亟须拓宽融资渠道，发展新型融资模式，弥补创新药物研发资金缺口。

两难的融资困境使得医药企业不得不寻求新型融资模式来解决资金短缺问题，知识产权融资应运而生。知识产权融资是现代金融和高科技相结合的产物，通过现代金融工具将资金集聚至自主知识产权技术创新领域。

2010年，苏州玉森新药利用知识产权成功从交通银行苏州分行独墅湖支行（下称“交通银行”）获得500万元贷款，其中苏州工业园区中小企业服务中心（以下简称“中小企业服务中心”）向担保机构提出专函推荐，沟通协调借贷双方，对推动此项业务的达成起到了不可忽视的作用。笔者将这一模式成为“直接推荐模式”。

本文采用个案剖析和绩效评价相结合的方法，深入分析直接推荐模式的特点和激励政策的实施绩效，以期为完善我国知识产权质押融资政策提供借鉴。

1玉森新药开发有限公司简介

玉森新药开发有限公司（以下简称“玉森新药”）公司成立于上海张江高科，致力于天然药物、中药现代化的研究及产业化工作，特别专注于心脑血管、抗感染领域创新药物的筛选和开发。2005年9月21日，玉森新药以名称为“一种治疗慢性肾功能不全的药物及其制备方法”（专利号：ZL 200510029816.8），向国家知识产权局提出申请，并在2008年01月30日获得授权。该专利提供了一种治疗慢性肾功能不全的中药组合物，介绍了其成分、配比以及组合物的制备方法。2010年6月5日，玉森新药将此项专利向交通银行质押，成功获得贷款。

1.1融资流程简介

玉森新药以专利权及企业法人代表的个人房产（价值约为100万）作为反担保物质押给苏州融创担保有限公司，获得交通银行500万元流动资金贷款。该项融资属于典型的“银行+担保公司+专利权反担保”模式，具体流程如下所示：

（1）中小企业服务中心推荐。

玉森新药已完成了10多项具有自主知识产权新药的临床前研究，拥有多项自主知识产权，但尚未产生销售收入，药物产业化遭遇瓶颈。中小企业服务中心了解相关情况以后，向苏州融创担保有限公司提出专函推荐。

（2）担保机构和银行初审。

担保机构和银行分别对玉森公司的进行初步审查，了解玉森新药的规模、主营业务、研发及销售人员、专利法律状态以及剩余年限等基本情况进行初步了解，验证其是否符合受理条件。

（3）专利价值评估。

为保证专利价值评估的权威性和有效性，玉森新药聘请交通银行和担保公司都认可的评估机构对拟质押专利进行价值评估，该专利价值约为3300万元。

（4）担保机构审核并签订担保合同。

确定专利价值以后，担保机构对玉森进行实质审评，并结合书面材料对企业进行实地考察，详细了解企业人员、技术、知识产权以及生产、经营、销售等方面的情况，并确定反担保的资产。

（5）银行审核。

交通银行按照操作规程对玉森新药的资信及经营状况，借款用途、偿债能力及还款来源，拟质押知识产权的真实性及有效性，实现质权的可行性等方面进行审查。

（6）向知识产权局报告、实施贷后管理。

质押贷款双方当事人将借款合同、质押合同、质押合同登记等相关证明文件的复印件报苏州市知识产权局备案。贷款人按照合同约定发放贷款，妥善保管出质人转移的相关资料，并按规定进行贷款管理。

1.2中小企业服务中心作用分析

中小企业服务中心对玉森制药顺利开展专利质押贷款发挥了不可替代的作用。该服务中心在融资过程中全程参与，协调各方，提供政策咨询服务和中介资源服务，积极推动了贷款业务的达成，充分发挥了科技服务平台的作用。其与银行、担保机构、贷款企业的关系如下图所示：

作为玉森新药、交通银行、担保机构之间的枢纽，中小企业服务中心充分发挥中介机构沟通接洽、信息服务的优势，为企业和银行搭建合作平台，促进知识产权与金融资源融合，推动专利质押融资这一新兴融资模式开展。一方面，向金融机构推荐有资金需求、信用等级良好、有发展潜力的企业，能加强金融机构的信心。另一方面，有助于企业快速达成贷款业务，及时有效地缓解企业的融资瓶颈。

2融资绩效评价

2.1评价指标体系选取

基于专利质押融资特点和数据可获得性的双重考虑，笔者选取了融资客体、融资内容2项一级指标、5项二级指标构成评价指标体系对玉森新药获得交通银行专利质押贷款案例进行评价统计分析，指标体系如图3所示。

2.2融资内容评价

（1）融资额度。

专利质押融资额度是指依法可以转让的专利权作为质权标的物时，银行就每笔贷款向借款人提供的最高授信额度。为规避无形资产融资可能产生的风险，引导专利质押融资良好持续发展，各地方政府通常将专利授信比限定在较低水平，贷款金额一般占评估价值的30%至50%。

玉森专利的评估价值为3300万元，其贷款数额为500万元贷款，占评估价值15%，远低于政府和银行的规定。

（2）融资期限。

生物医药企业融资周期直接反映了该新型融资模式对生物医药研发的支持力度。

作者以国知局公布的专利质押登记解除信息中的制药企业为统计对象，计算质押周期。统计结果显示，在生物医药领域，专利质押贷款时限平均为13.6个月，玉森新药申请的该笔贷款周期为12个月，明显低于平均水平。

（3）融资模式。

专利权质押贷款主要包括直接质押贷款和间接质押贷款两种模式。直接质押贷款模式是指，企业通过专利权出质，直接与金融机构签订专利权质押贷款合同来获取贷款；间接质押贷款是企业通过第三方信用担保，而借款人向担保方出质专利权作为反担保方式来获得金融机构贷款的融资模式。

从图4可以发现，我国生物医药行业目前较多采用直接质押贷款模式。但是，间接质押贷款模式将专利质押贷款的风险由金融机构转嫁给到担保机构，在决定是否放款时，担保机构的资信水平成为金融机构的主要考核因素。玉森新药专利质押融资采取的是间接质押贷款模式，有效分散了知识产权评估和资产的不稳定风险。

2.3融资客体评价

（1）专利类型。

生物医药专利种类和数量反映了金融机构对不同类型专利的相对风险的态度。图5为2008-2011年具体数据。

如图5所示，由于在生物医药领域中，物质专利为药物的基本专利，处于药物专利网的核心位置，其经济价值更为稳定，运用物质专利获得金融机构资金支持是目前主流融资模式，方法专利以及用途专利的担保价值尚未完全得以体现。

玉森新药质押给交通银行的专利只局限于发明专利，而且数量只有一项，没有将实用新型专利用于质押，笔者推测这也是其融资期限短，额度小的重要原因之一。

（2）专利剩余时限。

生物医药产业高度依赖知识产权保护，专利市场独占期是企业获得市场份额和收益的重要保障。笔者通过检索国家知识产权局数据库发现，发明专利和实用新型专利的平均剩余时间分别为14年和6年。该案例质押专利剩余时限为15年，高于平均水平。

综上，笔者通过指标体系的统计评价分析可以发现：玉森知识产权质押融资额度、融资期限低于平均水平，对创新药物产业化起到切实但有限的支持作用；采取间接融资模式，有效的分散了无形资产作为融资担保物的风险；专利类型限于发明专利且剩余时限较长，企业缺乏价值最优分析的理念，未能实现专利价值最大化。

3结论与建议

笔者认为从玉森新药专利质押融资案例中可以看出，中介机构直接推荐模式运行情况较为良好，能有效加速企业利用知识产权获得贷款。结合我国现状，笔者得出如下建议：

3.1直接推荐模式能加速融资业务开展

银贷双方的信息不对称导致了知识产权担保融资契约的不完全性。融资前贷款企业知识产权信息判断难、融资过程中的知识产权“监管”难、质权的实现难无疑增加了银贷双方之间的信息不对称。本案例中服务机构直接推荐模式能够有效缓解上述问题。

在知识产权的担保劣势没有消除，金融机构积极性普遍不高的情况下，政府有必要发挥其支持引导功能促进这一新兴融资模式的开展。提升中介服务机构的融资服务意识，促进企业与金融机构的有效对接，对于缓解中小企业资金瓶颈，从而实现产品产业化具有重要的意义。

3.2质押专利剩余时间长，缺乏政策性指导配套文件

专利市场独占期是企业获得市场份额和收益的重要保障，但这并不意味着专利的剩余时间越长，价值越高。专利价值受产品市场化、竞争产品、专利剩余时间等多种因素的制约，其随时间的变化曲线总体呈抛物线趋势，存在价值最优点。但目前企业在进行专利质押贷款业务时，尚不具备价值最优理念，专利价值尚未完全发挥。

政府应出台指导文件，积极宣传专利价值最优理念，为有意向开展专利质押贷款的企业提供信息咨询以及业务指导，帮助企业把握最佳质押融资时间。同时，在研发初期，考虑对于创新程度较高，市场潜力大的产品提供过渡形式资金促使生物医药企业更加理性的选择专利质押贷款时机。

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第3篇：医药企业融资方式范文

与传统企业相比，科技型企业具有专业性强、技术更新快、运营周期短、高风险和高回报等特点。处于不同发展阶段的科技型企业有着不同的融资需求和融资方式。商业银行需要为科技型企业提供信贷服务、通过创投资本（VC）、私募股权投资（PE）、辅导上市（IPO）、兼并收购（M&A）等为企业提供覆盖整个生命周期的金融服务。基于科技型企业差异化的融资特点，商业银行必须按照专业化方向发展，构建和完善科技金融评审机制。

具体而言，科技型企业具有以下特点：一是以知识密集型企业为特征。从行业范围看，主要包括信息、电子、生物工程、新材料、新能源等技术产业领域。二是除航空航天、核能开发等高技术大企业之外，多为中小微企业。三是科技成果的转化效果不确定。科技型企业的产品或服务一旦在市场上获得成功，由于技术领先、知识产权的保护，企业能较快占据市场份额，且产品和服务的附加值较高。比如，医药企业某个专利一旦被批准批量生产，其销售收入将可能快速增长，传统的本量利等财务分析手段在一定程度上会失效。

科技型企业的这些特点，也决定了其融资需求的差异性。一是资金需求持续性强，频率高。二是融资需求时效性强。科技型企业一般不具有市场垄断地位，对于市场变化敏感度较高，投资项目有较强的时效性。三是缺少足够的抵质押物。四是需要灵活的、多元化的融资方案。根据《中资商业银行专营机构监管指引》规定，支持商业银行成立科技型专营机构，专门为科技型企业提供融资服务，并在管理制度、授权机制、产品体系、专业团队等方面按照“四单”原则进行创新和试点，构建形成专业化的科技金融管理机制。而近期开启的投贷联动试点工作更是开拓了金融服务科创企业的新路径。

科技型企业融资难，主要与银行的风险偏好和信审政策有关。商业银行必须在市场目标选择、客户准入政策、营销方案确立、信贷评审标准、贷后管理和预警、激励约束等方面构建差异化的科技金融评审机制。

差异化的目标市场。在服务对象选择上，商业银行要确立符合国家科技、产业政策的差异化筛选机制。商业银行要优先支持经政府认定的高新科技企业、软件企业、创新型企业、技术先进型企业，积极拓展国家重点发展的生物技术、电子信息、新材料、新能源等科技行业客户。这些目标客户主要是：具有自主研发能力的科技企业；拥有专利权、软件著作权等知识产权、研发费用占销售额具有相当比例、承担各级政府项目的科技型企业；获得科技专项经费支持的科技企业；获得投资青睐的科技企业；引入风投资金的企业；政府扶持高新产业园区内的科技企业；准备或已经进入资本市场的科技企业，如“创业板”、“新三板”等上板企业。

差异化的客户准入标准。科技型企业的风险要素评判与传统型企业有较大差异，如轻资产、高技术、高成长，在客户评级的认定上更多受产品的科技含量、企业管理团队的资质等非财务性因素的影响。因此，可专门设计评价打分卡，从企业状况、财务的成长性、技术的领先性、政府和园区的支持程度等方面设计和制定差异化的准入标准体系，拓宽优质科技企业的准入范围，提供科技企业的绿色准入通道。其中在财务指标中，可设计包括利润结构、主营业务利润率、销售增长率等衡量财务盈利状况和成长性的指标。在非财务指标中，可设计包括行业发展状况、管理团队素质、研发实力、知识产权、管理和技术团队稳定性等定性评估指标。比如，管理团队素质要考察企业核心团队学历、技术水平及经营管理经验。研发实力评估包括对企业是否为国家、省、市级高新技术企业；技术带头人是否获国家、省、市级人才称号，或企业是否承担过国家、省、市级科技项目等进行评估。知识产权要对企业的核心知识产权、发明专利的数量和质量以及其他可证明企业产品技术先进的事项要进行专门评估。此外，还要综合考虑企业的实际控制人个人信用状况等其他因素。

差异化的市场营销策略。由于科技型企业集群发展的特点十分明显，上海张江、北京中关村（000931，股吧）、武汉东湖高新（600133，股吧）区等园区已逐步成长为具有一定区位优势的科技型企业集聚地。商业银行可推动与重点高新区的业务合作，依托科技主管部门、科技园区管委会、科技中小企业服务机构、风险投资公司等部门和单位，实施集约化的批量授信。这些批量营销的群体主要定位于各级高新技术开发区、国家软件园、火炬计划特色产业基地、创业园等园区内符合国家科委《高新技术企业管理办法》，拥有“高新技术企业”认证，具有核心自主知识产权的科技型中小微企业，并根据重点目标市场及运行特征进行批量化营销。企业所在区域的信用环境、政府扶持情况、风险补偿机制和配套政策都要纳入到重点目标市场的评价标准中。商业银行科技金融的主要目标市场包括：国家级高新区、科技企业孵化器、高新技术创业服务中心、国家留学人员创业园、国际企业孵化器、大学科技园等。

差异化的客户分层。商业银行批量营销获得客户资源后，可根据科技型企业的持续创新能力、产品技术含量、市场前景等要素，逐一评估企业的稳定性和成长性，对企业群体进行分层管理。对不同分层的企业实行分类授信政策，可以帮助银行有效、精准识别客户需求，提供差异化的产品和服务。在设定具体的分层标准中，可以对客户的科研能力、成长阶段、资产销售规模、利润状况等多维度分出层次。比如，以企业成立年限对科技企业分层，对成立时间较长（通常成立在3年以上）、产品销售好、研发能力强的高成长企业归为一个层级，对这类客户要求的风险缓释手段可适当灵活。而对于刚过初创期（通常成立在3年内）的企业可归为一个层级，对这类客户通常要求要引入外部增信或担保。

差异化的融资授信方案。商业银行要发挥财务顾问和金融中介的作用，充分满足科技企业在不同阶段的多元化融资需求。对于成立时间短、规模不大的科创型企业，商业银行在风险补偿机制到位的基础上，可以按照小额分散的原则，主要提供短期限的流动性贷款。对于处于成长期和成熟期的科技型企业，则可以加强与创投、证券机构合作，提供项目融资、财务顾问、战略咨询、现金管理和上市辅导等一系列综合化服务。

差异化的风险缓释手段。由于科技型企业的技术领先程度、知识产权的保护程度、品牌知名度等都有一定的专业性，商业银行要对知识产权质押专门进行评估。特别是科技企业的技术更新换代周期短，因此风险管理应密切关注产业升级、技术进步以及产品更新换代对企业生产经营的影响等。除银行普遍接受的固定资产抵押、企业股权质押等方式外，对知识产权质押要提出差异化的操作要求，如借款人提供知识产权质押，且质物已取得国家知识产权局授予的权属证书；质物处于法定有效期内，其中发明专利剩余期限不少于8年，实用新型专利的剩余有效期限不少于3年；质物要依法按时缴纳专利年费，且法律状态明确，权属清晰，依法可以转让流通；质物项目处于实质性实施，已进入产业化阶段，具有较好的市场潜力等。