金融行业市场报告精选(九篇)

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第1篇：金融行业市场报告范文

去年初，汤姆森决定全面收购路透集团时，也许并没想到接下来会迎来席卷全球的经济危机。

11月12日，汤森路透公布的第三季度财报显示，该季度集团净利为3.81亿美元，低于去年同期的29.7亿美元。扣除非经常性项目、中止业务和其他项目影响，每股获利为0.46美元，优于分析师平均预期的0.34美元。然而，这并不能掩盖他们未来业绩下滑的危险。

对于以提供金融信息服务为主营业务的汤森路透来说，这样的日子无疑是在煎熬，4月份至今，汤森路透的股价已下跌近30%。瑞银分析师保罗・唐指出，第三季度汤森路透的市场部门内生性增长略好于预估，但第四季及此后的前景基本黯淡无光。他认为，投行裁员还未影响到其市场部门的营收，下行风险显然存在。

汤森路透是全球最大的金融信息与数据提供商，占据34％的市场份额，彭博社以33％的市场份额居第二，默多克旗下的道琼斯占4％。

面临重重危机

此前，数位分析师预计汤森路透明年营收将有所下滑，因为购买新闻和数据的金融服务企业削减预算及裁员，该公司业绩亦将受到影响。

9月19日，德意志银行曾将汤森路透的评级从“买入”调降至“卖出”，认为当前的金融市场动荡使得这家公司的市场业务营收下降。该行分析师马克・布拉雷在给客户的报告中称，汤森路透市场业务营收的50%受客户数量推动，而其客户数量下滑速度料将超过预期。他预计，银行的倒闭和并购还将降低对汤森路透系统和软件的需求，市场持续低迷会令使用量下滑。

不过，汤森路透表示，尽管金融危机冲走了雷曼、美林、瑞银以及数十家对冲基金公司这样的重要客户，但由于公司产品、地域分布以及客户基础的多样化，所以第三季营收仍能保持增长。

汤森路透CEO格罗瑟指出，虽然经济衰退和金融领域的危机将影响金融信息服务业，整个行业的增长会减缓，但他认为，自己公司年初预计的2008年收入增长6%-8%的计划仍可达到。他解释，金融行业正在重组整合，表面上看该公司的客户减少，但实际上公司很大部分业务在金融服务的基本层面。

汤森路透专业信息部CEO吉姆・史密斯表示，公司一些业务在危机下出现增长，抵消了部分业务受到的损失，比如律师对兼并收购、地产、IPO等方面的法律咨询服务需求降低，但危机中重组和破产的公司在增多，这些领域的咨询服务需求增大。

不过业内人士指出，想借助金融危机带来的机遇，确立市场领先地位，汤森路透还必须摆脱强大竞争对手彭博社的阻拦。彭博社的主要业务是向华尔街金融机构提供信息服务终端系统。

格罗瑟最近表示，在过去很长一段时间内，现任纽约市市长布隆博格掌控的彭博社的优势地位来得太轻松了。显然，曾长期占据市场第一的彭博社对加拿大媒体巨头汤姆森并购英国路透集团，欲占据领先地位的举动不会善罢甘休。

与汤森路透多元化经营不同，彭博社优势在于，能根据学科以及顾客需要对市场进行定义划分，而非像其竞争对手那样将信息提供给多个不相关的行业。业内专家表示，这种相对集中的模式已经培养了一大批忠实的用户。也有观点认为，自上世纪80年代对财经信息服务进行改革以来，彭博社已经逐步设定了行业标准，汤森路透要想短期内改变市场格局还很难。

另外，重组之后的汤森路透在成本控制方面也有待加强。数据显示，虽然去年汤姆森和路透集团的收入之和为125亿美元，超过彭博社的两倍，但两公司的员工总数约为彭博社的5倍。

而汤森路透、彭博社还面临着网络财经这一共同敌人，尽管这些网站提供的信息专业性有待改进，但毕竟这些信息都是免费的。

寻找中国市场机会

11月13日，中国政府承诺将于2009年6月1日前开始对外国金融信息服务商实行新的监管框架，相应职责将由新华社转交给另外一个新的独立监管机构。此前规定，外国金融信息供应商要想在中国运营，不能直接与客户进行交易，必须通过新华社旗下的分支机构开展业务。对此，欧盟的消息称，汤森路透、彭博社和道琼斯等金融服务商将在新监管框架中受益。

汤森路透政府和监管事务主管HenryManisty说，在中国不断成长的媒体市场环境中，汤森路透将继续发展新闻业务，支持中国金融市场的发展，并期待与新华社加强合作。不过，对全球商业资讯巨头来说，新华社在金融信息服务领域或许更多扮演的是竞争者角色。还值得注意的是，彭博社老板布隆博格曾在去年12月10日访华时造访新华社总部。外界相信，双方应在业务领域有所交流。

今年3月，中国人民银行上海总部在的《2007年国际金融市场报告》中，第一次完全放弃了国外金融资讯终端的数据，取而代之用的是去年9月新华社推出的金融信息平台的产品“新华08”数据源。

目前，“新华08”每天通过终端超过1万条资讯，其拥有自主知识产权的金融数据库，覆盖了全部重点行业和全球主要经济体，时间跨度长达30年。此外，“新华08”的人民币债券系统、视频终端、手机终端和英文版也已经正式上线运行。此前，中国金融交易业内，外汇交易平台基本以路透Dealing3000和德意志银行EBS系统为主；市场报价资讯系统主要使用路透3000Xtra系统；而风险管理系统则也为路透Kondor+、Murex系统垄断。

业内分析人士指出，中国几十年来金融资讯和交易的高端市场几乎全部被外国提供商所控制的局面正被逐渐打破，多年来一直垄断全球金融资讯交易市场的汤森路透和彭博社金融交易终端，将多出一个来自中国的竞争者。

此外，汤森路透觊觎规模达5亿美元的中国法律信息服务市场已久。近日，汤森路透法律业务总裁兼CEOHelenOwers表示，2009年，我们将成为最大的中国法律信息提供商。

据了解，早在一年多以前汤森路透就开始着手建立中国法律信息电子数据库。今年10月28日，汤森路透正式面向全球其最新版万律(WestlawChina)法律信息平台。

汤森路透法律信息集团中国区CEO姚颂柏介绍说，我们提供由具有多年校对法律专业文书经验的英美专业人士校对的英文版本。他表示，新版万律呈现给客户的将是一个能为实务提供各种详尽法律资源和判例的智能化信息服务平台。

第2篇：金融行业市场报告范文

关键词：国际大宗商品；市场信息

中图分类号：F740.3 文献标识码：A

原标题：浅论国际大宗商品市场信息特点及来源

收录日期：2013年3月11日

大宗商品一般是指可进入流通领域（非零售环节），被广泛作为工业基础原材料和消费品大批量买卖的商品，主要包括三个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品，如原油、有色金属、铁矿石、大豆和棉花等。其特点是交易量大，价格波动剧烈。由于大宗商品一般属于工业基础，处于产业链的最上游，因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。中国已经成为国际大宗商品市场的重要参与国。作为当今世界上的贸易大国，自从1993年成为石油净进口国之后，中国的石油进口量不断扩大，目前中国对进口石油的依存度已经超过一半以上。2010年中国的大豆进口占全球贸易量的55%。到2010年中国已连续10年成为世界最大的钢铁生产国，中国在这一年进口铁矿石占全世界的2/3左右。而在铜、铝、棉花、天然橡胶等其他大宗商品方面，中国的进口需求量也与日俱增，中国已成为国际市场大宗商品的主要进口国。在未来相当长时间内，我国在大宗商品方面的进口依赖程度将保持在较高水平。因此，研究国际大宗商品市场信息的特点，了解和掌握国际大宗商品市场变化趋势已经成为一个重要任务。

一、国际大宗商品市场价格变化剧烈

近30年来，国际大宗商品市场跌宕起伏，“大涨之后大跌，大跌之后暴涨。”上世纪七十年代末、八十年代初，能源和原材料价格居高不下，导致世界经济停滞不前，进而引起多种大宗商品价格暴跌。整个九十年代，国际大宗商品市场价格一路看跌，直到2002～2003年才开始回升，2004～2005年升速加快，到2008年抵达顶峰。2008年下半年，随着国际金融危机的爆发，国际大宗商品市场价格开始暴跌，到2009年中期开始复苏，2010年到2011年初开始迅速攀升，到2011年5月，又开始直线下跌，2012年上半年大宗商品价格大幅波动，在持续下跌后，6月份最后一个交易日，主要大宗商品突然暴涨，国际油价一度大涨近10%，出现近年来罕见的涨幅。大宗商品市场价格变化趋势越来越让人捉摸不定。

二、国际大宗商品市场价格信息的重要性

近年来，国际大宗商品市场价格的剧烈波动引起人们的激烈争论，争论的焦点是，这些变化的原因是市场的供求关系决定的，还是由于金融投资者大规模介入造成的。由于缺乏充分的数据支持，很难证明金融投资者的过度投机造成了国际大宗商品市场价格剧烈变动。但是，人们还是普遍认为，起码在短期内，金融投资对大宗商品价格产生了一定影响。大宗商品市场的供求关系决定市场价格的中长期变化趋势，而金融投资却会对短期价格的变动发挥推波助澜的作用，有时甚至会在短时间内制造市场泡沫。人们普遍认为，由于市场预期对价格形成至关重要，增强市场的透明度，提高市场信息的质量，可以增强市场演变的确定性，改善市场的运作效率，这不仅适用于期货市场，同样适用于国际大宗商品现货市场。这种观点得到了广泛认同。2011年在法国戛纳召开的G20国家峰会上，稳定国际市场大宗商品价格问题再一次成为国际社会关注的焦点。改善现货市场信息，减少市场震荡，被列为大会的优先目标之一。联合国贸发会议近年来也多次在各种会议上强调改善大宗商品现货市场信息的必要性。国际能源组织指出，可以通过更好的市场运作，提供更加透明的市场状况和未来预期的信息，控制市场的过度震荡。信息透明是更好理解石油市场变化的关键因素，只有掌握了市场需求、供给和库存等市场基本面的更准确的信息，才能更好地把握未来市场的走向。

三、国际大宗商品市场信息的分类

国际大宗商品可以大致分为三类，即农产品，包括粮食、棉花、油料和热带饮料等；能源，包括石油、煤炭、天然气等；矿产品和原材料，包括铁矿石、有色金属、贵金属等。各种商品性质不同，因此其市场供求和价格等信息也各异。

国际农业大宗商品市场的短期变化主要由供方决定，需求通常不会有很大的变化，因此需求冲击不太可能比供应冲击更加剧烈。天气条件变数很大，可能会对农业生产产生强烈的影响。因为农作物在每年的特定时间收获，所以可能并不需要一年中每天都盯着供给和需求的详细信息。但是，农作物产量的预期会对市场预测产生重要影响，因此不断改善农作物种植面积和产量预测方面的信息至关重要。

在能源和贵金属等大宗商品方面，由于这些商品的需求与经济周期联系密切，所以需求因素对市场短期变化趋势发挥更重要的作用。因此，有关世界经济的走势及其对能源和贵金属需求影响方面的市场信息，对掌握能源大宗商品市场的变化趋势至关重要。另外，地缘政治因素对能源和贵金属大宗商品的供应影响很大。

对于国际大宗商品市场的参与者而言，市场的供求信息是他们准确预测价格变化趋势的关键，也是市场有效运转的关键。国际大宗商品市场信息可以按照加工程度的不同，分为以下三种：（1）原始数据，包括与大宗商品有关的各种生产、消费、交易、库存及价格的各种数据；（2）加工过的数据，包括对国际大宗商品市场现状和发展趋势进行监测和分析产生的数据；（3）关于市场走向的各种预测数据，包括短期数据、中长期数据。

各种来源的数据时间间隔不同，有的每天都有，有的却是一年一次，但是一般公开的数据多以月为基础。

四、国际大宗商品主要信息来源

国际大宗商品市场信息提供者大致主要有以下几种：（1）综合性国际组织，如联合国、世界银行、国际货币基金组织、世界贸易组织等；（2）国际专业组织，如国际咖啡组织、石油输出国组织等；（3）各国政府机构，如美国农业部、加拿大自然资源部等；（4）投资银行和金融机构，如花旗银行、渣打银行等；（5）研究机构，如国际铝研究院、国际橡胶研究机构等；（6）各大通讯社及各种媒体，如路透社、金融时报、英国广播公司等专业网站；（7）专业网站；（8）大型企业公司，如英国石油公司、澳大利亚必和必拓公司等；（9）商品交易所，如芝加哥期货交易所、伦敦金属交易所等。

国际大宗商品市场信息来源丰富，但纷乱繁杂。有时候同一种信息可能有多个来源，而不同信息来源的形式又各不相同。因此，对某一种商品而言，要想获得最相关的、最有用的、最可靠的市场信息绝非易事，需要花费时间和具备专业技能。另外，即使是官方机构提供的数据，大多数情况下也需要付费。

国际粮食及其他农产品主要信息来源是联合国粮农组织。粮农组织的全球信息和预警系统各种报告，对国际粮食及其他农产品市场进行监测和分析，这些报告包括“全球食品价格”（月刊）、“农作物产量预测与食品状况”（季刊）、“食品展望”（半年刊）、“谷物供应和需求简报粮食新闻报道”（月刊）、“大米市场监测（季刊）”、“大宗商品市场监测与展望”等。

农业大宗商品市场信息的其他来源还包括：区域性组织欧盟的“欧盟近期农产品与食品价格变动（月刊）”、“国际价格监测”、“欧盟代表性产品市场价格”；美国农业部的“世界农产品供应与需求预测（月刊）”、“全球农业信息网”、“种植预测报告”、“全球农产品生产分析”、“农业展望统计指标”、“气候与产量周刊”；非政府组织国际粮食理事会的“粮食市场报告（月刊）”、“世界粮食统计（年度报告）”，澳大利亚农业资源经济与科学研究所的“澳大利亚大宗商品统计”、“澳大利亚小麦供应与出口（月刊）”、“澳大利亚农产品报告”、“澳大利亚气候与农业月报”，国际咖啡组织的“咖啡统计（季刊）”、“咖啡市场月报”，国际可可组织的“可可市场情况每月评论”、“可可统计季刊”，国际橡胶研究机构的“橡胶统计（季刊）”、“橡胶产业报告（季刊）”、“世界橡胶产业展望（半年刊）”。

石油数据联合倡议组织是国际能源大宗商品信息主要来源之一，该组织包括分属于不同国际专业组织的90个国家和地区的成员，如亚太经合组织、国际能源机构、拉丁美洲能源组织、石油输出国组织和联合国统计局，约占全球石油供应和需求的90%。该组织的世界数据库每月更新一次，可以免费使用。数据库包括7个产品类别：原油、液化气、汽油、煤油、柴油、燃油和全部石油产品；8个生产环节：生产、需求、炼油厂入厂和出厂、进口、出口、库存水平和变化；3个不同单位的数据：桶、吨和升；数据期限从2002年1月到当月。

国际能源消费方面的信息主要有国际能源机构出版的“石油市场报告”、“中期石油天然气市场”；国际能源生产方面的信息主要有石油输出国组织出版的“每月石油市场报告”；美国能源信息局出版的“短期能源展望（月刊）”、“每月能源评论”；英国石油公司的“世界能源统计评论（年度）”。此外，剑桥能源研究协会是一家声誉卓著的能源咨询机构，它的客户包括国际能源公司、政府、金融机构和技术提供商，咨询范围包括关键知识、能源市场、地缘政治、行业发展趋势和战略分析等。剑桥能源研究协会出版的“石油与天然气杂志”是世界上最广泛阅读的石油行业出版物。该杂志每周提供最新国际石油和天然气新闻、问题和动态分析；提供包括设计、操作和维修的实用技术；提供国际市场活动的重要统计数字，涵盖生产、消费、加工、进口、出口、库存等每个环节。

在贵金属方面，世界黄金理事会和国际白银研究院都通过自己的网站，有关金银的生产、消费和市场价格信息。在有色金属方面，世界金属统计局出版的“世界金属统计杂志”向全球金属行业提供最全面的国际数据。它针对特定需要进行市场调查，收集和整理大量主要的有色金属生产、消费和贸易数据，尤其是可以提供有色金属市场的最新信息。在铁矿石方面，现在并没有专门负责铁矿石市场信息的国际组织，但是联合国贸发会议与原材料集团合作举办的信托基金铁矿项目可以提供铁矿石方面的信息。该项目每年的年度报告“铁矿市场”和“铁矿统计”，是关于铁矿石最新、最准确和最全面的世界市场变化信息，既有统计数据，又有深度分析。

五、国际大宗商品市场信息存在的问题

目前，国际大宗商品市场信息还存在很多问题，概括地讲，主要有以下几个方面：

1、大宗商品库存数据可靠度不高。这主要是由于大部分库存由私人掌握，在数据收集方面有很多障碍。有的大宗商品统计范围不够完整，如大多数非OPEC成员国并不报告石油库存数据，海洋中的油轮数据也不完整。

2、在采掘业中，储量信息、探测和加工能力的扩大等信息也很不完善。

3、信息的时效性需要进一步提高。很多情况下，信息的周期过长。有些先进技术将对及时信息有很大帮助，如在粮食生产领域，卫星技术应广泛应用于种植面积和粮食产量的监测。

4、在大宗商品信息公开方面还存在很大差距，很多信息都需要付费才能获得。

5、在现有信息的协调和统一方面还有很多工作要做。信息的统一和系统化，对于信息的获取和应用大有益处。

6、国际大宗商品市场主要参与国应该在信息方面承担更大的责任，尤其是刚刚加入市场的发展中国家。

7、大宗商品市场出现的新情况也要及时反映在有关信息中。比如，关于农产品中有多大比例用于生物能源的全球数据很难找到。

8、投资银行等金融机构日益广泛深入地加入大宗商品市场。这些机构也提供越来越多的市场信息，但其可靠性却令人怀疑，因为这些金融机构的研究部门和贸易部门并非相互独立。

由于上述信息方面的缺陷，人们很难对大宗商品市场的变化做出恰当的分析和预测，这就意味着，他们常常在不确定的情况下做出交易决策。如果人们依靠不准确或错误的信息做出决策，市场价格与大宗商品的价值可能会产生大幅度背离，价格波动会很剧烈。因此，及时提供可靠、准确的市场信息，对于稳定市场、减少价格波动非常重要。

还有一个需要考虑的复杂因素：即使人们能够及时获得准确信息，市场仍有可能产生震荡。这是因为人们对同一信息的理解可能会产生差异，这种差异会使市场价格产生波动。石油就是一个例子。由于人们对石油市场的预测存在差异，这种差异会向市场传递错误的信号，从而导致市场价格背离基础价值，造成国际大宗商品市场价格的剧烈震荡。

如前所述，中国已经成为国际大宗商品市场的重要参与国。国际大宗商品价格的一个重要特征就是短期波动较大，为了对冲大宗商品对我国宏观经济的影响，我们应当采取相应的对策，包括利用现有的国际市场定价体系和风险分散机制，建立国家储备，以及建立上下游一体化的企业等。但是，了解国际大宗商品市场信息，掌握世界主要信息来源，准确把握国际大宗商品市场的发展趋势，是我们做好工作的基础，其重要意义不言而喻。

主要参考文献：

[1]龚雄军.国际大宗商品价格走势分析[J].国际商务财会，2010.5.

[2]李继峰.2010年国际大宗商品价格走势分析及2011年展望[J].中国经贸导刊，2010.22.

[3]联合国贸发会议.2011.金融化大宗商品市场价格形成：信息的作用[M].联合国出版物，纽约和日内瓦，2011.1.

[4]联合国粮农组织和世界银行2010.改善农业和农村统计的全球战略报告[R].第56719-GLB号.华盛顿，2010.1.

[5]P.法加尔内斯.2012.国际大宗商品市场主要信息及分析来源概述[R].联合国贸发会议.讨论文件第202号，2012.6.

第3篇：金融行业市场报告范文

处于负利率时代不投资买房的是傻瓜朱翔工作室：目前的市场经济是多分子结构组成，单一因素只能作为决策的参考点。最终决策还需要考虑客户、产品、市场、政策等等。

人生爱好者：讨论房价、以及买与不不买的问，需要很多前提和条件——假设明天真的有大地震，负利率无限大，那也无人买房。目前中国的房市，类似于之前”不允许党员买卖股票“的时期；中国股市的今天，大概率地将成为房市的明天——即90％的投资者(非住房者)参与者是输家，仅有少数是赢家。

张兆祯：房子没有地皮就像树叶没有了根，你说的是投机而不是投资，产权只有70年的东西拿来投啥这命题都不成立，首先在中国你要承认没有存在商品房，切记，这是一个死亡游戏。

叶檀：当前国内实体经济存在多重矛盾，如物价实际上并未回落但资产价格普遍下跌。管理层着手政策的微调，实际上说明经济已出现较大的问题。当前几大传统行业如钢铁、机械重工、煤炭、制造业等皆处于困境，中国拉动内需则必须重启房地产和汽车消费。

中国实体经济接近崩溃

鸟生禹汤：“2012中国经济与资本市场报告会”在广州召开，叶檀称，当前国内实体经济存在多重矛盾，银行业也将凶制造业的“奄奄一息”而作别高利润时代，中国拉动内需则必须重启房地产和汽车消费。在此之下，年内股市虽不会比去年差，但也难现牛市。你佳我爱：经济已出现较大的问题。几大传统行业如钢铁、机械重工、煤炭、制造业等皆处于困境，银行业也将因制造业的“奄奄一息”而作别高利润时代，中国拉动内需则必须重启房地产和汽车消费，否则经济转型之路将布满荆棘。

水滴成冰：房价下跌50％很可怕，这并非只对房地产市场而言，而是针对中国实体经济与金融体系而言”。

杨红旭：企业资金面继续收紧!1—3月份，开发企业本年资金来源20847亿元，同比增长8.2％，增速比1—2月份回落8.0个百分点。这是去年以来最大的幅度的增幅下滑，完全可以用跳水来界定。正如之前我们的房企资金报告的观点：今年上半年，房企资金面的紧张程度，将会赶上或超过2008年!

房企资金紧张程度或将赶上2008年忽冷忽热高贤林：一季度，全国房地产开发投资10927亿元，同比名义增长23.5％(扣除价格因素实际增长20.7％)，增速比上年全年回落4.4个百分点，比上年同期回落10.6个百分点；其中住宅投资增长19.0％，分别回落11.2和18.4个百分点。虽然直接融资多了，但那相当于割肉。房企没钱投资，上下游行业同此凉热。

第4篇：金融行业市场报告范文

关键词：现时经济环境 公允价值审计 职业判断

一、引言

但凡涉及到管理人员判断和评估机构估计的会计项目就容易纵，比如公允价值会计和资产减值。由于主观判断和估值技术的引入，使得操纵的空间变大，因此财务报告存在重大错报风险。金融危机和欧债危机更是引起了人们对公允价值会计的广泛关注，显示了公允价值会计的棘手与复杂。据2011年12月28日华尔街日报报道，SEC 2010年对802家公司共发出874封信函，批评有关资产公允价值评价、估计及所使用的方法问题。2010年，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）对“四大”的调查报告中显示，审计缺陷的比例是2009年的两倍。其中，由公允价值会计和减值所引起的审计缺陷的比例（53%）较2009年提高了两倍。公允价值已经成为监管机构所关注的首要问题，因此，注册会计师的专业谨慎和职业判断显得尤为重要。2011年5月，IASB了独立的公允价值计量准则IFRS 13，在丰富了公允价值计量指南的同时，也给当前特殊经济背景下的公允价值会计带来了很大的不确定性。在没有可观察的市场价格供参考时，公司如何评价资产、如何衡量公允价值、如何审计公允价值等问题非常棘手，因此，非常必要探讨一下现时经济环境下基于风险理念的公允价值审计。

二、现时经济环境下存在的公允价值审计缺陷

（一）审计缺陷的定义

根据PCAOB颁布的《审计准则第7号――业务质量符合准则》，审计缺陷是指当存在以下情况之一的：（1）注册会计师审计时没有取得相关准则法规所要求的充分、适当的审计证据；（2）注册会计师对业务出具了不恰当的审计结论；（3）审计报告在特定环境下不适合；（4）会计师事务所没有保持与被审计单位之间的独立性。

（二）存在的公允价值审计缺陷

根据PCAOB对“四大”2008-2010年的年度调查总结得到，在现时经济环境下存在的公允价值审计缺陷如下：

1.关于公允价值估值的审计缺陷。不能理解估价机构和评估专家所使用的估价模型中的方法、模型和假设；用被审计单位所请用的同家评估机构去证实公允价值计量的合理性，导致无法发现并纠正可能存在的错报风险；没有调查不同来源所导致的价格上的重大差异，没有调查内部审计是否影响到了估价的差异，没有调查被审计单位是否有可能对评估机构所估计的价值进行了调整，而缺少这些调查增加了价值评估结果的不合理的错报风险；在没有评价两个资产组是否类似的情况下，用一个资产组的收益或者折现率来评估另一个资产组的价值，使得结果不公允。

2.检测方面的审计缺陷。仅依赖临时的检测，并没有在资产负债表日进行测试，使得无法证实资产价值是否发生了巨大的变化；未对已识别的重大风险作进一步充分的实质性程序；过度依赖内部控制和内部审计而未进行实质性测试；未能有效评估企业合并中是否所有的资产和负债都已进行了识别和记录；未能有效测试由外部评估专家所提供的数据的准确性和适当性。

3.披露。未能识别和控制被审计单位关于公允价值计量层级披露的相关控制；未能有效验证所披露的公允价值计量二、三层级分类的合理性以及未能判断计量的输入值是否可观测。

4.风险评估。无法对公允价值计量输入值进行有效的控制测试；制定过高的风险可接受水平而使得无法发现一些重大错报；没有调查被审计单位是否制定了应对估价差异相关的控制。

5.预期的金融信息假设。未能有效评价关于销售增长率、资本成本、永久增长率和折现率假设以及利润增长的合理性；没有考虑行业增长率；错误地使用未经修正的预期金融信息；未能评估风险溢价发行方的加权平均资本成本；未能评估资产组合中单个资产价值权重的变化。

三、现时经济环境下公允价值审计面临的挑战

PCAOB的调查结果显示，近几年公允价值审计所引起的审计缺陷愈演愈烈。当前，随着经济形势的持续低迷、IFRS 13的出台，基于风险概念的公允价值审计面临着一系列的挑战。

（一）复杂、不确定的经济环境增加了审计风险

自金融危机爆发后，近几年全球经济恢复缓慢，世界经济形势仍存在很大的不确定性，与危机之前的经济情况相比波动明显。2011年9月，国际货币组织对全球经济增长的预测由6月的4.5%改到了9月份的4%。艰难的经济形势会影响到企业的运作和财务报告，进而影响注册会计师对财务报告的审计。这种影响主要体现在增加了审计风险中的固有风险和检查风险。

一方面，复杂、不确定的经济环境使得管理层财务报告的列报和披露可能未能根据环境的变化做出及时的调整或者披露不够充分，使得财务报告本身的风险增加，增加了财务报告审计的难度。

另一方面，审计计划是个连续、重复的过程，审计活动的性质和范围会根据审计环境的变化而进行调整。变化着的经济环境可能会使注册会计师再评估审计计划、重要性水平、风险评估（包括已识别的舞弊风险和其他重要性风险）以及计划的审计应对是否适当。如果注册会计师在年报审计时较早地制定审计计划及实施风险评估程序，那么这种再评估就显得更为重要。而这种不间断的工作加大了公允价值审计的后续成本，增大了注册会计师迫于外界的压力和审计费用的限制而审计不足的检查风险。

（二）复杂的公允价值计量增加了职业判断的难度

IFRS 13统一了公允价值计量的三个级别。第一级别，判断是否存在同类资产或负债的活跃市场报价（第一级输入数据），如果存在，则使用第一级输入数据，作为第一级公允价值计量；如果不存在第一级输入数据，那么则考虑第二、第三级别；第二级别考虑是否存在除同类资产或负债活跃市场报价之外的可观测输入数据，如果市场上不存在可观测的输入数据，那么则考虑第三级别，采用模型等估值方法进行公允价值计量。估值方法有成本法、收益法和市场法，除了第一级别规定用市场法外，其他级别估值方法不受限。IFRS 13虽然统一了公允价值的计量，对公允价值进行了明确的定义，但其复杂和实施难度加大了审计风险。

1.对三个级别分类的判断。第一级和第二级的主要区别在于第一级输入数据只是同类资产或负债的活跃市场报价，而活跃市场上类似资产或负债的报价只能属于第二级公允价值计量。注册会计师需要关注市场上存在的究竟是该资产的“同类”还是“类似”。此外，第二级输入数据还包括收益曲线的利率、信用风险、以及市场佐证输入数据（通过对可观测市场数据运用相关分析或其他方法得到的输入数据）等。而第三级的不可观测输入数据与第二级的市场佐证输入数据有时具有模糊、难以界定的情况，注册会计师要关注市场数据是否可观测，而数据的可观测性又依赖市场的性质。

2.对数据是否可观测的判断。数据是否可观测尤为重要，管理者因自我偏见或自身利益，可能有意无意地忽视可观察的市场假设和数据，而使用内部建立的评估模型，使评估得到的结果更为“满意”。数据的可观测性依赖于市场的性质。首先，IFRS 13要求市场的选择是该项资产或负债的最主要市场或最有利市场，因此注册会计师运用职业判断，搜集审计证据以证实被审计单位公允价值计量的市场选择符合准则要求，当然，注册会计师不必验证每个市场的信息，但是，应考虑所有可获取的市场信息并考虑地理位置因素，增加了审计的难度。其次，市场情绪影响到可观测数据的提供。比如金融市场上的交易活动明显减少，市场变得不活跃，这会引起可观测数据的减少。对被审计单位来说，当可观测数据不可得到时，就会用不可观测的数据作为第三级别的输入值，进行价值估计，又或者对估值技术的应用从一个估值模型转到另一个估值模型，这些结果都使得价值更容易受管理机构和评估者的主观判断影响，增加了错报的可能；对注册会计师来说，难度在于需要判断是否存在不活跃的市场使得相关数据变得不可观测，而且市场由活跃到不活跃的状态变化的临界点是不明显的，所以，评价一个市场是否活跃要求职业判断。

3.对估值模型的判断。一个完善的估值模型的建立和维护要求极高，给企业和各评估机构带来了极大的挑战。比如金融工具的估价模型，很多都采用净现金流量现值估价模型。模型包括理论、假设和数据三个部分，理论部分描述了计量中各个变量之间的关系，假设使得模型中不确定变量的计量成为可能，数据可能是与金融工具有关的假设或实际的信息，又或者是评估金融工具价值的输入值。三个部分是组成模型的基础，注册会计师在对此进行审计时要对这方面的合理性寻找证据并做出判断，但是这些审计证据可能很难取得。

（三）资产负债本身的性质难以理解

资产或负债本身可能隐含着风险。比如在金融工具公允价值审计中，如果注册会计师不理解被审计单位金融工具的性质和持有目的，就不能很好地识别以下情况：（1）一项交易的重要方面是缺失还是未被准确记录；（2）公允价值计量是否合理；（3）资产或负债的内在风险是否很好地被管理层理解和控制；（4）金融工具是否被合理分类。为了完全理解被审计单位持有的金融工具，注册会计师不仅要理解其性质和持有目的，而且要了解金融工具涉及的交易中的各项条款以及这些交易的影响，另外，还要了解这些金融工具如何融入企业整体风险管理策略。这些都对注册会计师的专业技能和职业判断提出了更高的要求。

四、建议与小结

长久以来，财务报告的公允价值部分存在着较高的风险，公允价值审计一直是审计的一个难点。为了降低日趋上升的公允价值审计缺陷，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）2012年年12月6日专门《审计警示第9号――现时经济环境下风险的估计与报告》（Staff Audit Practice Alert 9），帮助注册会计师辨识当前经济环境下可能影响财务报告重大错报的项目，包括公允价值衡量与估计。国际审计与鉴证准则委员会（IAASB）也于2012年年12月《审计警示第1 000号――金融工具审计中的特殊考虑》（International Audit Practice Note 1 000），对注册会计师审核财务报告内部评价及其他问题提供实务指导，帮助注册会计师了解金融工具的风险以及不同的评价技术与相关控制。

可见，在现时经济背景下，国际各方正在努力完善公允价值审计。而对于引入我国较晚、发展较慢的公允价值审计，我们应当积极研究公允价值计量的相关理论问题，积极普及估值理论、估值模型、估值方法、预测技术等知识，为公允价值计量奠定基础。与此同时，金融机构实施公允价值计量的条件比较成熟，应当允许它们完全采纳IFRS的相关规定，鼓励它们在公允价值计量上先行先试，积累经验。在先发展公允价值计量的基础上再来带动公允价值审计的发展。同时，我国要时刻关注国际公允价值审计的研究成果，并加以学习和借鉴。

参考文献：

第5篇：金融行业市场报告范文

第一把火是，在国务院总理的见证下，腾讯微众银行去年1月4日放出了第一笔3.5万元的贷款。该笔贷款就通过人脸识别技术和大数据信用评级后，计算出贷款金额。同年3月，马云在德国汉诺威电子展现场“刷脸”支付，买了一套纪念邮票。

刷脸，谈及的就是人脸识别技术――利用计算机分析人脸视频或者图像，并从中提取出有效的识别信息，最终判别人脸对象的身份。这个技术已经有了几十年的研发历史。人脸与人体的其他生物特征（指纹等）一样与生俱来，而且不需和设备直接接触就可以获取，已经在多个领域获得应用。而技术引领时尚的风潮将让人工智能和人机交互成为人脸识别下一个商业爆发点。

曾经微软推出一款“how oId”的应用。用户上传一张人脸照片，应用会对其年龄作出判断，虽然准确性待定，大家在朋友圈倒是热闹的娱乐了一把。随后，“刷脸”成了一些新出手机的标配功能。

当然，娱乐社交并不是核心的应用，安防和金融才是推动技术向前的“高危”领域。这一概念在金融机构能火起来是缘于远程开户以及征信方面的身份认证。不过由于央行暂时还不答应银行随随便便靠远程刷个脸就给客户开户，各银行暂时也只能先按兵不动。但是在身份认证方面已经得到广泛的认可和应用。在金融反欺诈及信用评级领域，构建更强大的风险防控堡垒已经成为业内共识，作为大数据时代的产物，人脸识别应用从反恐安全、调查取证、刑事侦查等军用和警用范畴逐渐延伸到金融、经济甚至到日常生活领域。

招商银行等各大金融机构，阿里、百度、腾讯等互联网金融行业巨头纷纷布局人脸识别系统。招商银行、上海银行等银行已经开始尝试，如不用带卡，就可以从ATM机上刷脸取款等。腾讯将人脸识别运用到微众银行和征信领域，并推出了微证券“刷脸”开户。平安有刷脸贷款产品“平安i贷”等等；互联网金融P2P平台，也开始大规模应用人脸识别，进行身份认证开户。

第6篇：金融行业市场报告范文

关键词：金融危机；公允价值会计风险；风险管理

在美国次贷危机发展为金融危机进而演化为全球经济危机的过程中，公允价值会计可谓饱受指责。2008年g月16日雷曼兄弟公司(Lehman BrGhers Hold-iags Inc)申请破产后，美国金融行业的形势骤然恶化，对公允价值计量的论战迅速升级并进入白热化阶段。2008年10月3日美国《2008紧急经济稳定法案》正式生效，法案的第132和133条赋予SEC暂停使用SFASl57《公允价值计量》的权利。欧洲议会和欧盟成员国政府于2008年10月15日亦决定修改欧盟现行会计准则中有关市值计量资产价值的规定，不再遵循原有的公允价值标准。

面对这一系列调整公允价值会计的措施，人们不禁要问，公允价值会计真有如此大的风险吗?公允价值会计将因为金融危机而被中止吗?应该如何控制公允价值会计带来的风险呢?

一、公允价值技术

在众多文献中，美国财务会计准则委员会(Financla Accounting StandardsBoard，FASB)的第7辑财务会计概念公告(Statements 0f Financiai Ac-countlng Concepts No.7，SFAC 7)《在会计计量中使用现金流量信息和现值》(Usmg Cash Flow Information and Present Value in Accounting Measuremeets)和第157号财务会计准则(Financlal Accounting Standard No 157，FAS 157)《公允价值计量》(Fai ValueMeasurements)为完善公允价值估价技术做出了开创性贡献。

SFAC 7区分了两种类型的现值技术：传统法(Traditional Approach)和期望现金流量法(Expected Cash Flow Approach)。这两种方法在不同环境下都可以用来估计一项资产或负债的公允价值。SFAC 7指出，当面对一些比较复杂的计量问题而在市场上又找不到类似的参照物时，运用传统法就无从下手。而期望现金流量法是一种更有效的现值计量方法，它引用概率考虑了所有可能的现金流量的期望值，而不是只寻找一个最可能的现金流量。

FAS 157引入了公允价值层级(Hi-erarchy)的概念，将用于计量公允价值的估价技术所需的市场信息按其优先次序分为三个广义的层级。第一层级的信息是指反映报告个体在计量日能够进入的活跃市场中相同资产或负债的公开报价，是可观测市场信息；第二层级的信息也是可观测的市场信息，但不是报告个体在计量日有能力进入的活跃市场中的完全相同资产或负债的报价；第三层级的信息是不可观测的市场信息，即反映了报告个体对市场信息所做的假设的信息，以报告个体自己的数据为基础开发，经过调整，排除不属于特定报告个体的因素而得到。

以活跃市场报价确定公允价值能反映金融资产的真实价值，符合公允价值的经济实质。但在市场发生突变时，尤其是美国金融危机导致市场信心丧失，许多金融资产已经没有市场作为计量参考了。花旗、瑞银等投资银行之前发售的标售利率型证券(ARS)就是一例。ARS市场在2008年2月之前的总市值约为3300亿美元，而2月后的市场已根本不具备流动性。在这种情况下，资产抵押类证券从FAS 157准则适用的第一层直接跌到第三层，而且即使是第三层的估值也缺乏公正性。FAS 157指出，无论是使用市场法、收益法或成本法，用于计量公允价值的估值技术都应当最大程度地利用可观测的市场信息，尽量不使用不可观测的市场信息。由于市场不具备流动性，ARS市场在2008年2月后的估值依靠的是不可观测的市场信息，因此公正性难以保证。

二、公允价值会计风险分析

根据以上对公允价值技术的分析，笔者将公允价值会计风险定义为：会计人员遵循会计准则和制度，应用会计准则，进行职业判断，存在会计信息失真、造成重大经济损失的可能性。

每一种风险的产生，都离不开其产生的“温床”，即相关的外部或内部因素，公允价值会计风险的产生也不例外。公允价值会计风险有来自于会计系统外部的会计风险和来自于会计系统内部的会计风险两大类。其中，公允价值外部风险主要是指影响公允价值运用的市场环境因素及一些其他环境因素，这两种风险因素都是客观的，是企业完全不可控制的。公允价值内部风险包括公允价值理论固有风险和会计人员的行为风险。公允价值理论固有风险是客观的不可控制的，对公允价值会计风险的产生是至关重要的。会计人员的行为风险是主观可控制的，是产生公允价值会计风险的直接原因。

(一)公允价值理论固有风险

固有风险是指由于会计理论自身存在无法克服的局限性而导致会计信息系统输出的信息失实，致使会计从业人员遭受损失的风险。公允价值的“定义”和“计量层级”是公允价值会计固有风险的症结所在(汪祥耀，2008)。

根据2006年财政部颁发的新会计准则体系(以下简称新准则)，公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿的金额。从这一原则可以看出公允价值是通过市场确认的。但市场环境复杂多变，有的会计要素或会计事项可以确认或寻找相类似的市场交易价格，有的却无法寻找而只能估计。尤其是对长期性的应收应付之类的项目而言，在市场环境的预知性上更难以把握。因此在实际工作中，只能大致的估计或采取近似价值进行确认，而不能精确计量。而且不同投资者之间、投资者与管理当局之间对投资的期望报酬率不可能完全统一，对未来现金流量的估计也就具有了较大不确定性。

在这次金融危机中，可以看到公允价值计量造成了顺周期效应：市场繁荣时，由于交易价格过高容易造成相关金融产品价值被高估，从而导致虚增利润；市场低迷时，由于交易价格过低往往造成相关金融产品价值被低估，这无疑也给公司带来账面损失。在市场大跌和市场定价功能缺失的情况下，金融机构过分对资产按市价减计，造成亏损和资本充足率下降，进而促使金融机构加大资产抛售力度。美国国际集团(AlG)持有的信用违约互换就是一个典型的例子。AIG前总裁罗伯特·威廉姆斯塔德称，根据AIG内部的估值模型，这类金融衍生产品的损失约9亿美元，但在普华会计师事务所指出其对信用违约互换财务报告内部控制存在重大缺陷后，AIG不得不确认了110亿美元的损失。从而使市场陷入价格下跌——资产减计——核减资本金——恐慌性抛售——价格进一步下跌的恶性循环之中。

第7篇：金融行业市场报告范文

这样的趋势从去年秋拍便已开始。截止到目前，据雅昌网统计显示，艺术品市场成交出现大幅缩水已经是不争的事实。

但与去年秋拍不同的是，中国书画、瓷杂和油画及当代艺术三大主力板块成交比例回到了90%以上。

同样趋于平淡的还有艺术品基金。“今年上半年艺术品基金颇为低调”，雅昌网艺术市场监测中心总监关予表示。毕竟，艺术品基金对于整个艺术品市场依旧是个新兴事物。关予称，目前艺术品基金的发展对艺术品市场的作用并没有显现，这是由于该金融手段投机性较强，导致艺术品基金与艺术品市场之间并非合作而是博弈。

实际上，艺术品市场需要资金的长期扶持，双方若想要达成共赢需在艺术品基金短期获利与艺术品市场长期稳定发展中寻取一个平衡点。“通过资金的扶持将好的艺术品能够得到人多人的认可，这才是艺术品基金对于市场的最为恰当的积极作用。”

春拍——艺术品市场成交大幅缩水

截止到目前，据雅昌网统计数据显示，2012年上半年总成交金额约270亿元，行情缩水较为明显。“去年两个拍卖季度都过了400亿。”关予称。

实际上，这样的数据并不意外。受中国宏观经济的影响，业内此前便已经预见到继去年秋拍之后，今年春拍将再度遇冷，且将会更冷。

关予向记者表示，自2009年金融危机之后，所有投资渠道的发展都是靠推动性的宽松货币政策的拉动，艺术品市场的发展便受益于此。然而，2010年底货币政策开始收紧，由于市场的滞后性，市场行情的调整一直延续至2011年下半年，这便影响到了去年的秋拍和今年的春拍行情。

在这样的调整之后，由于艺术品是一个高端品种，需要资金的流动性较高，那么在趋紧的经济形势下，艺术品市场便会因此受累。

“虽然目前中国的经济政策有放松的迹象，但这种迹象还没有支撑起一个大的回转情况，所以我们需要看下半年的放松到底能到什么程度。估计下半年还没有特别好的利好的支撑，但起码这个市场不会恶化。”

价格回调明显

据雅昌网2011年艺术品市场报告显示，2011年秋拍，中国书画、瓷杂和油画及当代艺术三大主力板块从传统的95%以上比例缩水到87%，这与其说是三大板块的缩水，不如说是边缘门类的扩张。如酒、珠宝等品类有比较好的购买力。

值得注意的是，在2012年上半年艺术品成交大幅缩水的行情下，书画等传统三大板块成交的比例依然回升至90%以上。

关予认为出现这样的波动相当正常，这是由于三大板块自身市场行情的回调。从传统及边缘门类交易的情况来看，今年上半年表现出最大的变化就是价格的大幅回调，特别是高价品的大幅缩水。

“我们去年的报告就提出，书画经过了多年的连续上涨，现在已经进入了高原持平的阶段。从书画方面的几个指数来看，整个行情都在往下走，今年的上拍量仅有23万，成交基本在11万左右”。

雅昌网统计数据表明，2012年上半年价格过亿、5000万至1亿、1000万至5000万的各个阶段的高价品都有较大程度的缩水。“1000万至5000万的拍品数量，同比去年春拍缩水一半。过亿的可能去年春拍在15件，今年可能在4件。”高价品的缩水也是造成今年成交量缩水的主要原因。

值得注意的是，虽然价格出现回调，但一些精品仍获得了很好的成交。“目前，今年拍出的最贵的作品是李可染的《万山红遍》，像这样的精品依旧能够获得2.9亿的成交价。”

市场消化投机行为尚须时日

关予认为，艺术品基金的发展对于艺术品市场是一个冲击，两者之间的关系更多的是一种博弈。目前艺术品市场行情的回调，会使得这种冲击更大。

为什么这样说？关予认为，金融资本是投机且功利的。对于小众的比较边缘化的艺术品行业来说，在没有艺术品基金的加入之前，中国的艺术品市场不会有“行情好积极入场，行情差大批退场”如此明显的投机行为。

自去年下半年至今，艺术品基金在面临不断调整的市场时，是以投资的眼光考虑进入艺术品市场的策略。

“艺术品基金的核心目标是逐利，本身不需要担负一个行业长期稳定发展的责任。但对于依赖艺术行业长期发展的人来说，这个行业的稳定和健康有序更有利于可持续性的盈利，所以艺术品基金和传统艺术市场或者说艺术圈之间存在博弈。”

艺术品基金短期投机的目的性较强，国内的基金更多以金融操作习惯为先导。虽然也有艺术专业的人员介入，但艺术与金融这两部分人员并未实现很好的融合，导致艺术品真正的价值让位于金融资本的利益。去除艺术品基金投资的投机性，双方在一定的磨合期后能够获得双赢。

第8篇：金融行业市场报告范文

【关键词】温州 高利贷崩盘 民间借贷

从今年3月份到现在，一直被冠以民间资本“晴雨表”的温州，正经历着一场罕见的民间金融风暴。《第一财经日报》从温州市金融办获悉，截至27日，已经有26家企业的企业主“跑路”，涉及金额正在调查之中。仅9月22日一天就有9家企业主“跑路”，加剧趋势明显，“中小企业倒闭企业主“跑路”出现较为集中现象。”当地政府的一份工作文件注意到，“企业关停倒闭由规模较小企业向大企业蔓延，眼镜行业龙头企业浙江信泰集团有限公司法定代表人胡福林跑路，影响巨大并带来了连锁反应。”“温州现在碰到的困难甚于2008年金融危机。”温州市中小企业发展促进会会长周德文直言。然而，温州小企业高利贷崩盘只是全国民间借贷市场这一金融灰色地带危机的一个缩影，就目前了解的情况看，借贷风险高危区除了浙江省之外，还有江苏、河南以及内蒙古等省区。有专家认为，若无严格监管，恐酿成中国式信贷危机。

所谓民间借贷，简单来说，是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。民间借贷作为正规金融的有益补充，当前已成为中小企业及“三农”经济获得资金支持的重要渠道，成为我国经济发展中不可或缺的因素。此外，民间借贷同时也扮演着当前民间资本进入金融领域的一条重要通道。银监会主席刘明康近日指出,有3万亿信贷资金流入民间借贷市场。

当前我国民间借贷市场现状：

一、我国民间借贷发展迅猛，民间借贷疯狂扩张，市场初具规模

据调查，今年全国的中小企业都面临着劳动力价格上涨、原材料价格上涨、人民币升值、税负过重等不利因素的冲击，一些小企业由于自身经营不佳导致资金链出现问题，另外大多数小企业还正处于萌芽期和成长期，资金周转问题迫切待解。“以前，小企业向银行贷款就非常难了，今年银根紧缩，银行额度受限，小企业涌向民间借贷势头爆发。民间借贷市场早已是温州众多小企业最主要的资金来源。”温州中小企业发展促进会会长周德文如是分析道。尽管此前监管部门早已出台了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》等一系列支持办法，并且放宽对小企业不良贷款的容忍度，但目前，银行依然对小企业贷款热情不高。据了解，大部分商业银行对中小企业贷款利率是在基准利率基础上上浮30%至40%，年化利率在8.13%至9.18%之间，不少商业银行对缺乏房产等抵押物的中小企业贷款依然避之不及。①日前，央行研究局的一份调查报告指出，在去年我国民间借贷市场开始抬头之时，这一市场的资金存量就已超过2.4万亿元，占当时借贷市场比重已达到5%以上。而近两年来，我国民间借贷资金量逐年增长，存量资金增长超过28%。

二、民间借贷利率飙升

随着企业的需求旺盛，今年以来民间借贷利率飙升，有的甚至为5分至1毛，利率诱惑又反过来促使民间高利贷市场疯狂扩张。据前不久央行温州市中心支行《温州民间借贷市场报告》显示，温州民间资本超过6000亿元，每年以14%的速度增长，温州民间借贷市场规模约1100亿元，占全市银行贷款的20%左右。借贷利率也处于阶段性高位，年综合利率水平为24.4%，9月，这一数据已升至25.44%，并且，温州市大约有89%的家庭个人和59%的企业都参与了民间借贷活动。目前,银行贷款利率跟民间借贷利率的差距太大,民间借贷(利率)最高可能达到100%以上,普通的年利率在60%左右。与银行利率相比,民间贷款利率有巨大的套利空间。②

三、对民间借贷中介机构外部监管的缺位

借贷资金用途违规，出现一些资金由银行流向民间借贷市场的现象。多数小企业都将资金用于补充短期用于生产的流动资金缺口。但央行研究局也在报告中指出，在民间借贷市场的资金流向方面，不能排除一部分民间借贷资金用于炒股、炒房。而据观察，目前，高利贷用于炒房的危机已经开始显现。内蒙古鄂尔多斯民间借贷的规模在2000亿元以上，且最高年利率普遍在60%以上，这笔资金流入房地产市场的额度相当可观，分析人士表示，由于今年房企资金链断裂，导致鄂尔多斯的烂尾楼已呈现遍地开花之势。同样，被外界戏称为“宝马乡”的江苏省泗洪县中小企业众多，特别是地产企业，据当地不完全统计，该地资金需求量的激增导致高利贷民间融资占全县民间融资规模的85%以上，约20亿元，而其中也有相当一部分流入了楼市。还有部分借贷资金在最终用途上并未完全流入生产领域，有一些地下钱庄或专业从事民间借贷的个人，将资金拆借到赌博等非法活动中，从中收取高额利息。

四、民间借贷资金来源以个人为主

融资渠道及形式多元化。除个人和企业间直接借贷、企业集资（集股）、私募基金、合会或抬会、资金中介以及地下钱庄外，小额贷款公司、典当行、担保公司、自发性金融与产业协作组织等机构大量参与民间借贷，组织化程度有所提高。但借贷行为缺少正规合同，往往以借条协议、口头协议为主。民间借贷活动不规范，带来经济社会的不稳定风险导致纠纷时有发生。

五、民间借贷区域发展不平衡

民间借贷的活跃程度与各地经济总量、民营经济发达程度以及区域金融生态发展水平相关。北京、上海、天津等正规金融机构多、金融生态环境好的大城市，中小企业民间借贷相对不活跃；西部欠发达地区的民间借贷规模相对较小，利率低于全国平均水平；一些民营经济较为发达地区，民间借贷规模居全国前列，利率水平大多数超过全国平均水平。目前我国民间借贷多集中在江浙地区以及内蒙古、山西等省份。

根据我国金融法规的规定,企业之间禁止私相借贷,公民参与的借款最高利率不超过银行同类贷款利率的4倍,超过者不予保护。但是,对高利贷的认定标准,我国法律却无规定。在其他国家法律中,至今也难找到一个明确的法定标准。长期游走于法律边缘的民间借贷进入了一个危机集中爆发期。而连日来,各大网站相继爆出民间借贷崩盘的消息――作为经济发展中一种必然产生的现象,缺少明确的法律规范,是民间借贷危机产生的根源。对于当前民间借贷危机的集中爆发,经济学家马光远分析说,民间借贷的风险最终是否爆发,要看是否有产业支撑。比如,很多民间借贷将资金贷向中小企业、房地产、矿产等,这些产业如果没有正常的现金流,投资回报比较低,那么最终有一天可能还不上钱。一旦民间借贷的钱无法偿还,肯定会引发严重的金融风险。而且民间借贷这种游离于银行监管体系以外的融资方式,一旦出现市场风险,肯定会传导到银行体系。

注释

①让民间借贷监管处于阳光下东南早报(泉州)2011-09

②温州高利贷屡现崩盘灰色金融酝酿中国式危机地产中国网.2011-9-30

参考文献

[1]让民间借贷监管处于阳光下[N]东南早报(泉州)2011-09

第9篇：金融行业市场报告范文

关键词：银行保险；发展放缓；SWOT分析；发展模式

中图分类号：F832.5 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.10.52 文章编号：1672-3309（2013）10-114-02

相对于银行保险发达的国家来说，我国的银保业务起步较晚，但发展速度较快，在规模和覆盖范围方面，都获得了很大的发展，银行保险已经成为保险公司继个险、团险之外的又一重要营销渠道。随着中国保险市场的不断开放，各家保险公司和商业银行都在下大力气规范和进一步发展银行保险业务。我国银行保险在面临着巨大的发展机遇的同时也面临着不小的挑战。

一、我国银保发展速度放缓的四个阶段

按照寿险保费收入增长率作为依据，我国银行保险经历了四个发展放缓的阶段。

（一）2004-2005年（银保销售误导抬头）

2004年很多寿险公司开始进行业务结构的转型与调整，主动缩减银行保险业务，导致银行保险的发展速度放缓。同时，2004年股市陷入低谷期，像投连险这样的与股市息息相关的银保产品收益率节节下跌。

（二）2005-2006年（小幅震荡调整）

2006年7月保监会出台了《银行、邮政保险业务自律公约》，加大了对银行保险市场手续费恶性竞争的监管力度；同时，基金型产品开始热销，在很大程度上影响了银保产品的销售；央行的加息也对银保产品造成了冲击。

（三）2008-2009年（金融危机造成的影响）

2008年伊始，股市持续下跌的走势再次重挫投连险；央行大幅度降息直接冲击万能险的投资收益水平；销售误导的后果开始显现，投连险产品出现了继2002年之后的第二次退保风波。国内外经济形势的利空使得寿险保费收入增长率从2008年的49.2%降为2009年的12%。[1]

（四）2010年至今（经济因素）

主要与资本市场的不景气的整体经济环境相关。2010年10月银监会出台的《关于进一步加强商业银行保险业务合规销售与风险管理的通知》，规定各家保险公司的银保客户经理不得在银行网点驻点销售，这犹如一颗重磅炸弹，在短期内，对银保业务产生了最直接的抑制作用。

二、我国银保增速放缓的影响因素

（一）国内外经济发展水平

GDP增速放缓对保险需求产生抑制作用。2013年上半年外部市场需求的萎缩以及近三年来过度投资所引发的产能过剩，使我国GDP增速持续下降，并创下近三年来的最低增长速度。另一方而，全球经济陷入二次衰退，对我国的经济发展、进而对保险业的发展带来不利影响。

（二）银监会下发的新规定

银保客户经理不得驻点销售的新规定无疑对银保业务的销售产生了很大的影响。根据2011年一季度保险中介市场报告，[2]一季度银行保费收入1269.73亿元，同比下降15.33%，实现佣金收入51.49亿元，同比下降3.2%。

（三）银行争夺保险市场

近几年，工行、农行、中行、建行、交行这五大行全部成功申请保险牌照，而北京银行、邮储银行、招商银行也纷纷拿下中荷人寿、中邮人寿、中法人寿、信诺人寿股权。截至2012年底，已有9家银行系出身的寿险公司在争夺保险市场，这些寿险公司具有银行关系的先天优势。加上有外资银行背景的汇丰人寿、中德安联人寿等，银行、保险之间的竞争也在加剧，传统寿险公司的银保业务腹背受敌。银行自身的理财产品凭借强大的资金支持，一般都有较高的收益率，远高于保险产品收益水平，这同样对银保产品造成了不小的冲击。

（四）资本市场的成熟程度

我国保险资金的很大部分投资国债、存款这样的收益率稳定但不高的金融产品；同时，近几年股市一直持续低迷，银保产品的投资收益率远低于其他类型的金融产品。

三、我国银行保险发展放缓的原因

（一）银行与保险公司合作方式不成熟

目前我国银行与保险公司的合作方式主要是银行人员进行前期销售，后续的承保、出单由保险公司来完成，银行与保险公司售前售后的分离导致多种售后问题的出现；同时，银保手续费占银行中间业务收入的比重不高，导致银行并未对银保业务产生足够重视。

（二）金融业内替代品激烈竞争的问题

进入21世纪以来，保险公司面临着来自金融市场各类金融主体的竞争，如基金公司、证券公司、银行等，这些金融主体也在激烈争夺有限的市场资源。

（三）保险公司自身存在的问题

保险公司所推出的各类银保产品虽然名称繁多，但其实自身内容方面大同小异，过于单一。大部分中小保险公司只重视眼前利益，盲目扩张市场，却忽视了可能带来的风险。

（四）银行方面存在的问题

目前，我国保险公司与银行的合作关系中，银行占据主导地位，多家保险公司争夺一家银行，导致了保险公司只能通过不断提高手续费进行恶性竞争。

四、我国银行保险发展模式的SWOT分析

（一）我国银行保险发展模式的SWOT分析内容

1、优势（Strengths）：我国商业银行网点众多，为保险公司销售保险以及消费者购买保险都提供了方便，这也是银行保险发展最为明显的优势；其次，银行的品牌优势是我国银行保险具备的第二大优势。最后，银行保险具备将储蓄转化为保险的便利条件。

2、劣势（Weaknesses）：（1）银行在银保合作中常常将短期的手续费收入作为重要的考量标准，缺乏对该业务和该市场的长远战略规划。（2）误导宣传，导致客户对保险业失去信心；售前与售后分离，保险纠纷现象时有发生。（3）银行保险产品结构单一，使保险公司间在盲目地争规模、争渠道，靠拼手续费等方面形成恶性竞争；片面强调投资分红，使投保人将获取红利视为唯一目的，削弱了银行保险产品本身的保障性。

3、机遇（Opportunities）：（1）政策限制的放宽：《中国银监会与中国保监会关于加强银保深层次合作和跨业监管合作谅解备忘录》的签署，允许商业银行和保险公司按照市场化和平等互利的原则，开展相互投资试点。（2）保险公司对银行保险业务开始理性经营。在保费规模持续和稳定的增长，以及市场主体开始通过业务领域的开拓来深度挖掘保险市场潜力。（3）保险资金运用渠道进一步拓宽。保险公司与资本市场和货币市场的联系越来越紧密。增强了保险市场作为金融子市场的功能性和效率性，为保险公司产品开发提供更广阔的创新空间。

4、挑战（Threats）：（1）国外金融集团具有明显的优势，而我国还处于分销协议模式，结构组织松散，不利于与大的国际金融集团进行竞争，国内银行保险业务的专业人才在总量上明显不足，特别是高素质的金融复合型人才十分匮乏。（2）保监会加强对银行保险业务的规范管理。2006年保监会了《关于规范银行保险业务的通知》、2009年2月保监会了《关于进一步加强投资连结保险销售管理的通知》，对我国银行保险目前并不规范的经营情况产生影响，在业务调整期会影响银行和保险公司的收益，对双方来说是一种挑战。

（二）我国银行保险发展模式的SWOT分析结果

1、SO策略：银行积极参股保险公司，建立金融控股集团。在《备忘录》签署之后，实力强劲的商业银行应该抓住发展契机，与保险公司建立更加紧密的合作关系。转变目前分销协议的简单模式，参股保险公司，深化合作程度。

2、WO策略：加强银行和保险公司之间的深层次合作，建立更加紧密稳定的合作关系，例如形成战略联盟、交叉持股或是建立金融控股公司。

3、ST策略：规范银行保险业务，加深银行保险合作。随着中国加入WTO过渡期的结束，国内商业银行和保险公司都面对来自国外大型金融集团的冲击。对于实力较弱的小型保险公司，由于没有较强的资金实力参股商业银行或是得到大中型银行的资金注入，可以与银行建立战略联盟关系，签署“一对一”的排他协议，增加保费收入。

4、WT策略：细分目标市场，转变竞争策略，走特色化之路。中小型保险公司，或那些主要依靠银保渠道的保险公司必须寻找新的定位，除了要加强与银行的合作之外，必须在产品和服务上创新，否则会受到较大压力。各家保险公司应打破目前全部为“综合性保险公司”的局面，转为专业化、功能化的保险公司，提供有自身特色的产品和服务。

参考文献：