直接投资的特征精选(九篇)

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第1篇：直接投资的特征范文

【关键词】对外直接投资（OFDI） 流量和存量 资本流出 投资转型

一、中国企业对外直接投资的特征

对外直接投资OFDI（Outward Foreign Direct Investment）是指国内的投资者在国外或境外设立、购买国（境）外企业，并以控制该企业的经营管理权为核心的经济活动。

（一）我国对外投资行业分布多元化、地区分布不均衡

当前我国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别，体现了对外直接投资主体的多元化。但其中租赁与商业服务、金融业、采矿业、批发和零售以及制造业五大行业占了整个对外投资行业类别比重的绝大部分。从产业结构角度来看，主要以第三产业为主，偏重初级加工产业和劳动密集型产业，而科研与技术服务、信息传输和计算机软件业等技术密集型产业投资比重较小。

中国企业对外直接投资的地区分布是不均衡的，对发达经济体投资增长不尽理想。OFDI主要分布在亚洲和拉丁美洲，两者占比高达八成。对亚洲地区的投资主要集中于香港（中国）地区；对拉丁美洲的投资分布主要在英属维尔京群岛和开曼群岛；香港（中国）、英属维尔京群岛和开曼群岛的投资分布如此集中，源于这三个地区十分发达的离岸金融体系，其对资本流动限制少，税收政策也比国内优惠。

（二）国际投资地位成功转型

中国的国际投资地位已经从单纯的资本输入成功转型为资本输入输出趋于平衡，这说明我国从主要依靠出口贸易和引进外资的格局发生了重大的转变。参考英国著名国际投资专家邓宁（J.H.Dunning）提出的对外投资发展阶段论，我国正处于对外投资发展阶段论中的第三阶段向第四阶段转折的时点。到了第四阶段，净对外投资额将不断扩展，对外直接投资流出量将高于流入量。

（三）非国有企业对外投资活跃度增加

在我国进行海外投资的企业类型当中，非国有企业的对外投资占比不断扩大，而国有企业对外投资的流量占比降至四成。民营企业对外投资活跃，国家政策也鼓励民营企业、中小企业“走出去”，走向国际化经营和竞争。

二、中国对外投资热潮的导因分析

（一）经济转型的必然要求

对外投资加速是我国经济转型的必然要求。中国正处于经济发展方式转型的重要时期，平稳的国内经济环境为对外直接投资提供了良好契机。另外，国内的劳动力成本逐渐上升，资源环境的压力也逐渐增大，企业此时将目光移至海外，可加强利用多国资源和市场。

（二）国内企业国际竞争力的提高

我国国有、民营企业的国际竞争力是呈逐渐上升趋势的，其国际化经营的意愿和能力也在不断变强。在美国经济学家海默提出的垄断优势理论中，企业具有的垄断优势是其选择对外投资的重要原因。具有这种优势的跨国经营企业能够克服各种社会、经济、文化、地理位置等方面存在的困难。

（三）示好的对外投资前景

一方面，发达国家有良好的投资环境。投资发达国家能形成经济发展和产业技术上的优势互补，吸收世界领先的科技优势与发展经验。另一方面，欠发达国家有良好的投资机遇。亚洲、非洲、南美洲一些发展中国家、欠发达国家，其经济发展进程中需要大量引进国外的资本和技术，巨大的需求量预示着巨大的机遇。

（四）政府的不断鼓励与支持

中国政府推行“走出去”战略，鼓励有条件的企业对外投资、跨国经营，并加大了对跨国企业的信贷、保险、外汇支持力度。商务部的新修订《境外投资管理办法》中一个最大亮点在于切实落实企业对外投资自，有利于落实企业自主进行投资决策，推进境外投资便利化进程。

（五）国外相关优惠政策的鼓励

经济的高度一体化令许多国家在促进经济发展的过程中推出了一些优惠政策以鼓励、吸引外商直接投资（FDI），以推动本国的经济的发展。欧债危机后，许多欧洲国家经济发展徘徊不前，出于拉动经济考虑，都表示将给予税收减免等投资优惠政策，鼓励国外投资者进行投资。亚洲市场也不断在推行鼓励外商直接投资的政策措施。

三、中国企业海外投资扩张的对策及建议

（一）加大政策支持，完善相关法律体系

坚持“走出去”发展战略，制定相关战略规划，鼓励、支持及引导我国企业的跨国公司健康发展。提高对跨国企业的金融支持，有助于其扩张海外融资渠道。尽快建立并完善符合国际惯例的相关法律法规体系，加强对国际惯例规则的研究工作。

（二）企业内部结构升级，注重与东道国文化环境的融合

首先，应借鉴国际知名企业的管理经验，重视提高国内企业的品牌价值，吸收其先进的科学技术，注重提高企业的海外市场占有率及投资回报率，保持其持久的竞争力。其次，要有国际化经营意识，具备创新意识，持续更新经营观念，形成具有自身特色的企业国际化、经营管理机制和企业文化。再者，注重公司本土文化与投资国当地的文化背景相融合。

（三）具备风险意识，做到未雨绸缪

跨国投资包含机遇也有挑战，对外投资并不一定代表高收益。面对复杂的国际投资环境，中国企业在进行海外扩张的过程中要真正落实到实地考察，增强企业社会责任感和风险意识，做足市场分析并明确定位，深度思考投资行为中包含的潜在利弊，能够快速识别环境和市场的变化并做出迅速的反应。做到理智分析、谨慎行事，防患于未然，培育出有品牌，有实力，规模与质量双优的大型跨国企业。

参考文献

[1]Thilo Hanemann.Chinese direct investment in the EU and the US：a comparative view [J/OL].Asia Europe Journal.8 April 2014.

[2]杨挺.2013-2014年中国对外直接投资特征及趋势[J].《国际经济合作》2014年第1期.

[3]李玉梅.国际投资规则比较、趋势与中国对策[J].《经济社会体制比较》2014第1期.

第2篇：直接投资的特征范文

教育部人文社科基金项目(05JA790024)

作者简介：

胡小娟(1963-)，女，湖南长沙人。湖南大学经济与贸易学院教授，主要研究方向为国际投资与贸易。

摘要：文章运用大量数据分别考察了美国在华直接投资的结构特征与中国对美国出口商品的结构特征，发现它们之间存在显著相关性。通过计量方法进一步论证了美国在华直接投资每增加一个百分点可带动劳动密集型和资本密集型产品及低、中、高技术产品对美国出口的不同出口效果，据此说明美国在华直接投资对中国向美国出口的商品结构产生了极大的影响。

关键词：美国；直接投资；出口商品结构

中图分类号：F830.59

文献标识码：A 文章编号：1002-0594(2007)12-0053-04　收稿日期：2007-09-26

一、引言

改革开放以来，美国在华直接投资与中美贸易之间的关系日益增强。在美国对华直接投资迅速增长的同时，中美贸易也出现了同步上升趋势。截至2005年底，美国成为仅次于香港的第二大对华直接投资的地区，同时成为中国第二大贸易伙伴。在中美贸易规模迅速扩大的背后，中国对美国出口商品结构也得到了不断优化。一方面，工业制成品所占的比重越来越大，另一方面，在工业制成品内部，资本技术密集型产品出口超过了劳动密集型产品出口。此外，高技术产品在中国对美国出口中占据越来越重要的地位。那么美国在华直接投资的增加是否是中国对美国出口商品结构不断优化的原因?在改善中国对美国出口商品结构上美国在华直接投资是否发挥了积极作用?

Muchielli&Chedor(1999)指出，对发展中国家进行投资的外国资本，拥有国内企业所不具备的国际市场经验和知识、更完善的国际销售网络、更先进的技术及管理经验，因此外商直接投资可以大大提高东道国的出口竞争力，在长时间里还可能改变东道国出口商品的结构。Wang,Buckley&Clegg(2002)利用回归分析方法考察了外商直接投资对中国出口的影响，发现外商直接投资对中国出口的扩张做出了重大贡献，同时出口商品中制成品和资本技术密集型产品所占份额的上升表明外商直接投资提升了中国出口商品结构。江小涓(2002)通过分别计算外商投资企业机电产品和高新技术产品出口在全国出口总额及外资企业出口总额中所占比重，发现外商投资企业对机电产品和高新技术产品出口贡献突出，说明外商投资企业提升了中国出口商品的结构。杨迤(2000)、许和连和赖明勇(2001)、奚君羊和刘卫江(2002)分别使用相关分析、协整分析技术和误差修正模型、回归分析方法分析了外商直接投资对中国出口贸易的影响，均指出外商直接投资对中国工业制成品出口的促进作用明显，对初级产品的出口推动作用很小，说明外商直接投资改善了中国的出口商品结构。关于美国在华直接投资与中美贸易之间的关系的文献有王洪庆、张浩、朱荣林(2005)、田银华、朱文蔚(2005)和许祥云、秦士先(2006)，他们运用协整分析方法进行研究，得出一致的结论：美国在华直接投资促进了中美贸易的发展，美国在华直接投与中美贸易之间存在长期的均衡关系。

第3篇：直接投资的特征范文

【关键词】对外直接投资 现状

一、中国对外直接投资的规模特点

（一）中国对外直接投资稳步增长

从对外投资流量方面分析，2002年对外直接投资流量仅为27亿美元，2002年到2011年以年均44.6%的比率稳步上升，实现了年度数据以来连续十年的增长。对外投资存量一直以来都呈现出强劲的增长势头，从2002年的299亿美元猛增至2011年的4247.8亿美元，10年时间增长了约13倍，年均增长率达到31.48%。

（二）与主要发达国家相比对外投资规模仍然偏小

2011年中国对外直接投资占全球当年流量的4.4%，居于全球当年外国直接投资流量排名的第六位。不过同发达国家差距仍然显著，以2011年为例，美国、日本、英国的对外直接投资流量分别为中国的5.31倍、1.53倍、1.43倍。2011年全球外国直接投资年末存量为21.17万亿美元，占全球当年存量的2%，居于全球第13位。存量规模远低于发达国家，2011年中国对外直接投资存量分别相当于美国、英国、德国对外投资存量的9.43%、24.53%、29.46%。

（三）当前中国对外直接投资以非金融类为主

2011年中国非金融类对外直接投资685.8亿美元，同比增长14%。其中境外企业实现销售收入10448亿美元，同比增长47.1%；境内投资者通过境外企业实现的进出口额为1845亿美元，较上年增长35%。2011年末非金融类对外直接投资存量为3573.9亿美元，金融类对外直接投资存量673.9亿美元。

二、中国对外直接投资的区位分布特点

（一）中国对外直接投资主要集中在亚洲、拉丁美洲

2011年，中国企业投资流量相对来说比较集中，从地区分布来看，主要集中区域为亚洲、拉丁美洲，所占比例分别为62%、16%。中国对欧洲的投资实现连续三年高速增长，占流量总额11.1%；中国对大洋洲的投资为33.2亿美元；对非洲的投资快速增长，达到31.7亿美元；对北美洲的投资略有下降，为24.8亿美元。

（二）中国对外直接投资主要流向中国香港、英属维尔京群岛、开曼群岛

按照资金投向的东道国来看，2011年中国对外直接投资主要投向的国家或地区及其分布比例为：中国香港所占比重为47.8%，英属维尔京群岛和开曼群岛等避税地所占比重为分别为8.3%、6.6%，世界其他地区所占比重为31%，资金主要流向法国新加坡、澳大利亚、美国、英国等国家。

（三）中国对外投资八成以上流向发展中国家

2011年，中国对外直接投资流向发展中国或地区的投资为612.3亿美元，所占比重为82%，流向发达国家经济体的投资为134.2亿美元，所占比重为18%。中国对主要经济体投资快速增长，其中对欧盟的投资为75.61亿美元；对东盟的投资为59.05亿美元；对澳大利亚投资为31.65亿美元；对美国投资18.11亿美元；对俄罗斯投资7.16亿美元。

三、中国外直接投资行业分布特点

（一）中国对外直接投资行业分布多元化

2011年末，中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别，其中租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发零售业、制造业、交通运输、仓储和邮政业六个行业累计投资存量为3779.9亿美元，占我国对外直接投资存量总额的89%。从行业分布上看，中国对外直接投资存量中所占比重最大的依然是租赁和商业服务业；排在第二的行业是金融业；采矿业以微弱的差距排在第三位；排在第四位的是批发和零售业。

（二）中国对世界主要经济体直接投资的行业分布

中国对外直接投资在行业分布方面覆盖面广且集中程度高。对外投资最集中的六个行业中，租赁和商务服务业是所有行业中所占比重最高的，投资存量达到1070.2亿美元，主要流向中国香港和欧盟；金融业在投资存量中所占比重位居第二；排在第三位的是批发和零售业。采矿业以微弱差距名列第四位。

四、中国对外直接投资主体的特征

（一）境内投资者逐渐多元化

2011年末，中国对外直接投资者达到13500家，将境内投资者按照登记注册类型分类，从企业数量上看，有限责任公司数量在对外投资企业中所占比重最大，为60.4%。位列第二的是国有企业，所占比重为11.1%。从境内投资者的行业分布看，制造业是开展对外投资最为活跃的行业，所占比重为42.7%；其次是批发和零售业，占 22.9%；；再次为租赁和商务服务业，占5.2%。

（二）境外投资者多集中在亚洲地区

2011年，中国境外企业覆盖率为72%。其中在亚洲和非洲地区境外企业覆盖率最高，分别达到90%、85%；其次是北美洲和欧洲，投资覆盖率分别为75%和71.2%；再次是拉丁美洲和大洋洲，投资覆盖率分别为57.1%、40%。

参考文献

[1]2011年度中国对外直接投资统计公报[R].中国统计出版社.

[2]王雯雯.中国对外直接投资现状、机遇与策略研究[D].外交学院硕士学位论文，2010.

第4篇：直接投资的特征范文

（一）假设前提（1）FC模型是2×2×2模型，即两区域、两部门、两种生产要素。假设世界上只有两个国家——A国和B国，两国的消费者偏好、生产技术和市场开放度是对称的，但是要素禀赋分为对称和不对称两种情况，而相对应地为对称FC模型和非对称FC模型。相关变量上标“*”代表B国的变量，用上标“w”表示世界水平的变量。（2）两种生产要素是资本K和劳动L，并且假定资本是可以跨区域流动的，而劳动力是不可流动的。资本收益必须在资本所有者原所在地进行消费。设定sL=L/LW，s*L=L*/LW，sK=K/KW，s*K=K*/KW，即sL和s*L表示A国和B国的劳动力禀赋占世界总劳动力禀赋的比例，sK和s*K表示两国资本禀赋占比。另外，由于资本的可流动性，用sN和s*N代表两国生产过程中使用的资本份额。（3）两个部门为工业部门M和农业部门A。其中，假定农业部门是完全竞争市场、规模报酬不变，每生产一单位农业产品只投入aA单位的劳动力；而工业部门是垄断竞争市场、规模报酬递增，使用两种生产要素K和L。企业成本函数写为c=π+aMwx，其中x为产出。另外，假设两个地区的企业个数分别为n和n*，则nW=n+n*。在D-S框架下，每个企业只生产一种产品，每个企业生产一种产品只使用一单位资本投入，因此有sN=n/nW，s*N=n*/nW，nW=KW。（4）假设工业部门国内交易不存在交易成本，但存在跨国界的交易成本，并采用“冰山运输成本”的形式。即如果从A国运输τ（τ³1）单位工业产品到B国，到达B国并进行销售的产品为1单位，τ-1单位的产品在运输过程中“融化”掉了，也就是运输成本。

（二）消费者行为以A国为例，国内消费者的效用函数可以表示为。

（三）生产者行为由前面的假设条件，农业部门不存在交易成本，因此两国农产品的价格是相等的，即aAw=PA=P*A=aAw*，因此两国的工资水平是相等的。两国的劳动力不能流动，那么两国都会生产农产品，即农业产品的生产是非专业化分工形式。

（四）长期均衡根据假设条件，资本是可以自由流动的，但资本收益必须在资本所有者原所在地进行消费，那么资本的流动取决于两个国家的资本收益率。因此，将资本流动方程表示为DsN=(π-π*)sN(1-sN)。当π=π*时，两国资本收益率相等，不存在新的资本流动，达到长期均衡；另外，当sN=0或sN=1时，资本都集聚在一个国家，也不存在资本流动，达到长期均衡。由以上的推导可知，当满足（14）式或者（20）式时，经济达到长期均衡，即没有资本流动。这两个式子说明企业（资本）的空间分布是由支出的空间分布决定的，也是由国家的资本和劳动力要素禀赋决定的。另外，如果两国的要素禀赋是对称的，即sL=1/2，sK=1/2，那么，sE=1/2，sN=1/2，此时企业的空间分布已经形成，并且不会发生变动，没有资本流动，经济达到长期均衡。即使受到外来的冲击，受到要素禀赋的影响也会恢复到这种均衡状态。

（五）资本流动和参数变动基于本文讨论的对外直接投资区位问题，笔者将重点讨论非均衡模型，即两国的市场规模、要素禀赋不对称情形。首先，笔者将考察资本流动和企业空间分布、支出分布之间的关系。由前面的分析可知，资本的流动取决于两个国家的资本收益率，设Dπ=π-π*，利用（12）式、（13）式考察Dπ和sN之间的关系。从（22）式可以看出，其偏导数符号的正负取决于sE的大小，当sE<12时，企业的投资收益会随着企业（资本）在本国的集聚而增加，当sE>12时，企业的投资收益会随着企业（资本）在本国的集聚而减少。从经济学意义上说，如果本国市场规模不是很大，企业在本国的集聚可以实现外部规模经济、减少信息成本等使得企业投资收益增加，进而吸引更多的企业进入，这也是Krugman（1991）本地市场效应的体现；相反，如果市场规模很大，太多的企业集中在本国市场，竞争的加剧、资源的争夺会使得企业的投资收益下降，进而使企业向国外转移，即出现市场拥挤效应。同时，式（23）说明，在企业（资本）分布给定的情形下，本国的市场规模越大，企业在两国的资本收益率的差异就越大。

（六）结论（1）上述理论模型中，当东道国市场规模没有非常大时，前期分布于该国的我国对外直接投资越多，企业的资本收益就越大，进而吸引更多的外资企业进入。实际上，每个国家的市场规模都是相对有限的，我国在某东道国的先期投资会吸引更多的直接投资流入。（2）当考察非均衡模型的情形，如果假定当前已经发生资本的集聚，即本国使用的资本比例超过1/2，此时本地劳动力要素禀赋越丰裕、资本要素越丰裕、市场规模越大、贸易自由度越大，则分布于本国的企业（资本）比例越大，即越多的企业（或资本）集聚于本国市场。

二、实证模型

（一）假说的提出将上面的A国看作是我国对外直接投资的东道国，B国看作是我国，通过以上理论模型的结论分析，可以提出以下几个假说。假说1：我国企业对外直接投资的区位分布倾向于市场规模较大的国家。假说2：我国企业的对外直接投资空间分布倾向于劳动力要素禀赋丰裕的国家。假说3：我国企业的对外直接投资空间分布倾向于资本要素禀赋丰裕的国家。假说4：我国企业对外直接投资倾向于分布在双边贸易自由度较大的国家。假说5：对于需求结构差异较大的国家或地区，其丰裕的资本要素禀赋会吸引更多的我国直接投资；而在需求结构类似的国家或地区，其丰裕的劳动力要素禀赋会吸引更多的我国直接投资。

（二）基准模型的设定众所周知，对外直接投资区位理论并没有形成一个系统框架，各个理论都可以在一定程度上对对外直接投资区位分布作出解释。因此，本文在讨论我国对外直接投资区位分布的影响因素时，将新经济地理因素作为核心变量，并且纳入一些传统国际直接投资区位因素和影响直接投资区位的双边因素作为控制变量。建立的计量经济模型如下：根据对外直接投资影响因素的相关理论分析以及本文第三部分（一）提出的相关假说，新经济地理因素包括市场规模、资本丰裕度、劳动丰裕度、贸易自由度、技术水平①；传统对外直接投资区位理论因素包括自然资源禀赋、基础设施、宏观经济稳定性、商业环境、政治风险；影响对外直接投资区位分布的双边因素包括双边汇率、双边投资协定、双边贸易、双边地理距离和双边文化距离。计量经济模型的形式设定为：

（三）计量模型的估计结果和分析本文使用计量软件stata作为分析工具，应用静态面板模型进行估计。首先，Hausman检验结果显示适用于随机效应模型；其次，通过对各个解释变量容忍度和方差膨胀因子的检验，发现变量之间不存在严重的多重共线性；最后，经查验该模型解释变量间存在序列自相关。表2中的m1表示固定效应模型的估计结果，m2表示随机效应模型的估计结果，m3给出的是纠偏后得到的估计结果。由回归结果可以看出，模型的设定是比较好的，笔者选定的解释变量能够解释我国对外直接投资近80%的区位分布变化。在新经济地理因素中，东道国的市场规模和技术水平可以用来解释我国对外直接投资的区位分布。其中，市场规模的系数为0.00256，说明东道国的市场规模每扩大一个百分点会使我国在该地投资存量比重上升0.00256个百分点；类似地，东道国的技术水平每扩大一个百分点就可以使我国在该地投资存量比重上升0.00447个百分点。而劳动力要素禀赋、资本要素禀赋和贸易自由度对我国对外直接投资区位分布的影响不显著。以上的分析表明，我国对外直接投资从整体上体现出了市场寻求和技术寻求的特征。市场寻求型ODI的出现主要是因为一些国家或地区增加了贸易壁垒作为进口替代的一部分，为了绕过这些贸易壁垒，其他国家或地区便通过对其直接投资的形式进入这些市场，进而市场寻求型ODI也就发展起来了。我国作为制造大国，相当一部分产品在国内市场已经接近饱和，很多企业转向国外市场。然而在贸易规模不断扩大的同时，我国出口商品遭遇的技术贸易壁垒、反倾销诉讼等贸易壁垒的情况越来越多，仅靠出口带动增长的空间又很有限。较大的市场规模意味着较大的市场需求，因此，在对外直接投资区位选择时，我国企业会倾向于进入市场规模大的目标市场进行直接投资，规避东道国或地区贸易壁垒的同时，拓展和占领更大规模的海外销售市场。另外，我国的技术水平、技术转化和研发创新等方面的能力与发达国家还有一定的差距。事实上，我国拥有自主知识产权并且有较强市场竞争力的核心技术不多，这也是我国高新技术类对外直接投资企业数量少、比例低的原因。现阶段我国对外直接投资企业更多地是寻求技术而不是输出技术。同时，很多发达国家具有雄厚的科技实力和管理经验，但是一些国家对先进技术保护严格，限制高新技术的出口，我国对外直接投资企业通过跨国并购的形式可以绕过这些壁垒而拥有先进技术。因此，我国企业对外直接投资倾向于选择技术水平较高的国家或地区。贸促会《中国企业对外投资现状及意向调查报告》数据显示，高达81.7%的企业认为东道国比国内市场规模大。同时，参与调查的企业中有超过一半的企业均认同“在东道国获取创新所需要的技术比国内难度低”的观点。这也从微观角度佐证了估计结果。此外，东道国的劳动力要素、资本要素丰裕度以及贸易自由度并不是我国对外直接投资区位分布的决定因素。以东道国工资水平（劳动力要素价格）的倒数衡量的劳动力要素丰裕度对我国对外直接投资区位分布的影响不显著，即我国对外直接投资效率寻求特征不明显，这似乎和一般的理论预期不符。同时，一些研究和调查也表明东道国获取资金比国内难度低，贸易开放度的增加可以吸引外来投资，但是估计结果也没有支持这些结论。笔者认为，这和我国对外直接投资的特点是密切相关的。我国对外直接投资越来越多地表现出多元化，包括目标的多元化和区位的多元化等。效率寻求型的对外直接投资企业主要以垂直型为主，多是遵循“雁形模式”将产业链下端或者附加值较低的劳动密集型工作和环节以对外直接投资的方式转移到国外。因此，他们会较多地将具有廉价的原材料和生产要素的国家作为投资对象，具体到我国，会投资于蒙古、赞比亚、尼日利亚等国家，但毕竟我国对这些国家的投资占比不是很大，因此相应地效率寻求特征表现得就不明显。

三、结论和政策建议

（一）结论首先，本文的理论基础起源于新经济地理学。新经济地理理论以及同它具有相同基础的新贸易理论强调了不完全竞争和规模经济，新经济地理理论的兴起和发展弥补和丰富了传统国际直接投资区位理论。通过对新经济地理理论的归纳总结和梳理，发现自由资本模型（FCModel）可以用来解释国际直接投资的区位分布问题。因此，笔者对FC模型进行推导，加之自身的理解和对模型参数的进一步分析，得出了有关我国对外直接投资区位分布的五个假说。在理论模型和相关假说的基础上，笔者对我国对外直接投资区位分布的影响因素进行了实证检验。通过静态面板模型的估计，发现我国对外直接投资区位分布受到新经济地理因素、传统对外直接投资区位因素和影响对外直接投资区位分布的双边因素的共同影响。具体而言，东道国的市场规模、技术水平、自然资源禀赋、良好的商业环境、对东道国的出口、较近的地理距离对我国对外直接投资区位分布具有显著的正向影响。这也表明，总体上我国对外直接投资表现出明显的市场寻求、技术寻求、资源寻求和出口拉动的特征。

第5篇：直接投资的特征范文

一、关于企业国际直接投资动机的理论研究

企业通过国际直接投资获得迅速发展是20世纪中后期全球经济最显著的现象之一。其中，发达国家与发展中国家企业国际直接投资的动机是否相同，可以籍由理论研究的比较反映出实践中存在的差异。

（一）传统国际直接投资动机的相关理论

国际直接投资的传统理论主要是从发达国家的视角出发进行研究，如垄断优势理论、内部化理论与国际生产折衷理论等都阐述了在不确定性的国际环境中，降低营运成本是企业国际化经营的独特动机。其中，垄断优势理论以结构性市场的非完全性和企业的特定优势为前提，认为市场非完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展国际直接投资的动机；内部化理论以Coase的产权理论为基础，将制度分析推广到国际范畴，认为中间产品市场的不完全性以及寻求交易费用的节约是企业进行国际直接投资的主要动机；国际生产折衷理论认为，决定企业国际直接投资的基本因素有三方面，即所有权优势、区位优势以及内部化优势，这就是著名的OLI范式；Knickerbocker的寡占反应论则从寡头之间的博弈行为来分析跨国公司之间的交叉直接投资行为；Caves提出汇率与对外直接投资相互关系论，认为对外直接投资短期巨大波动主要与汇率变化有关，强币国的资本化率要高于弱币国。因此，假定其他条件不变，强货币国家具有较高资本化优势的厂商将向弱货币国家进行直接投资。

以上理论较多关注国际直接投资过程中的营运成本或交易成本，而忽视了跨国公司全球营运网络本身可能产生的利益与机会。Kogut提出了多国网络理论假设，着重分析了企业通过跨国经营网络所提供的营运弹性而产生的相对于东道国企业较多的优势；Buckley和Casson指出，弹性不仅是公司战略的一部分，而且是区位优势的主要因素。根据多国网络假设理论，国际化涉入效果的评估是通过衡量企业持有的具有价值的实质选择权的组合；Doukas & Travlos主张，这些选择权只能由跨国公司取得并运用，却不能被投资人取得并买卖。因此公司的价值应该增加以反映这些选择价值权的增加。由于这些实质选择权数目的增加，跨国公司的价值应该随着更高的国际化水平而增加。

从有关企业国际直接投资动机理论的发展来看，内部化理论和多国网络理论得到了国外诸多学者和文献的支持。

（二）发展中国家国际直接投资动机的相关理论

随着发展中国家国际竞争力的增强与国际直接投资的兴起，研究发展中国家企业国际直接投资动机的成果也逐渐丰富和完善起来。

美国经济学家Louis R.Wells所提出的小规模技术理论，被学术界认为是研究发展中国家跨国公司的开创性成果。Wells认为，发达国家的技术在市场容量比较小的发展中国家无法取得规模优势，因此发展中国家跨国公司的主要竞争优势来自于两个方面：一是与母国市场特征密切相关的低生产成本及低价策略；二是为小市场需要服务的小规模生产技术。因此，即使是技术、规模在全球不具有比较优势的发展中国家，也可以通过技术引进、技术改造和技术创新等技术再生途径参与国际直接投资。此外该理论还指出种族纽带和保护出口市场也是发展中国家企业国际直接投资的重要原因，民族文化的特点成为发展中国家对外投资的一个重要特征。

Wells的小规模技术理论对发展中国家企业开展国际直接投资活动具有十分积极的意义。英国经济学家Sanjaya Lall进一步指出，尽管发展中国家跨国公司的技术特征表现为规模小、标准化和劳动密集型，但这种技术的形成却包含着企业内在的创新活动，所以本质上不同于从发达国家引进的源技术。因此，发展中国家跨国公司在小规模生产条件、相似市场需求与相同收入水平国家中具有一定的特有优势，这些优势不仅可以带动对其他发展中国家的国际直接投资，甚至通过对成熟技术的创新还可以促进其对发达国家的直接投资。

二、关于企业国际直接投资运营阶段的理论研究

国际直接投资理论主要是伴随着战后跨国公司海外扩张的步伐发展起来的，随着企业国际直接投资方式的不断深入与多样化发展，诸多学者陆续对国际直接投资的运营阶段进行了深入的理论分析和研究。

（一）传统国际直接投资运营阶段的相关理论

美国学者Vernon Raymond创建的国际产品生命周期模型是该领域中最具影响力的理论之一。Vernon认为，当产品特性基本趋于稳定，生产成本趋于下降时，从国内生产、国内消费进一步扩展至国内生产、海外消费，最终发展到国外生产、国外消费是有利可图的。因此，企业生产地点的选择会随着产品生命周期的发展有所变化，尤其是后两个阶段中国际直接投资将取代国际贸易成为企业国际化经营的必然结果，从而绕开贸易壁垒，充分利用东道国当地相对较低的生产成本。

Bartlett和Ghoshal提出了“产品创新――接近市场――通过竞争降低成本”三位一体的跨国投资模式，进一步完善了国际产品生命周期理论。这一模式修正了传统国际投资理论，验证了发达国家企业基于产品、技术、核心竞争力在国际间转移的特征，对生产运作本土化战略、产品差异与本土化改造及在东道国建立研发基地等从理论上进行了论证和归纳，探讨了通过全球生产、标准化和合理化降低成本的跨国投资模式。

日本一桥大学小岛清教授以日本中小企业的国际直接投资实践为研究对象，提出了边际产业扩张论。小岛清认为，国际直接投资应该从投资国已经处于或即将处于比较劣势的边际产业依次进行，从而有利于利用东道国相对廉价的劳动力继续原来的出口导向型生产，并进一步促进投资国产业结构的升级和优化。小岛清的国际直接投资理论与雁行模式理论有密切的联系。后者说明了在一个由发展水平各不相同的国家组成的地区中，较先进的国家如何通过依次转移逐渐失去比较优势的产业，从而推动本国和东道国的工业化。日本学者山田荣作在比较美国和日本企业全球化过程时，依据Vernon 学说把美国的企业全球化过程具体划分为在发达的国外市场设立销售网点、在发达的国外市场设立生产网点、在发展中的国外市场设立销售网点以及在发展中的外国市场设立生产网点四个阶段。

（二）发展中国家国际直接投资运营阶段的相关理论

20世纪80年代以后，理论界有关国际直接投资运营阶段的研究逐渐涉及到发展中国家。约翰・邓宁提出和发展了“投资发展周期理论”，这被看作是国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸。邓宁认为，国际直接投资取决于经济发展阶段与OLI范式两个方面。具体来说，随着经济的发展，人均GDP水平的提高，一国的净对外直接投资(即直接投资输出减直接投资输入之差) 具有周期性规律，其间将经历四至五个阶段。

第一阶段，人均GDP在400美元以下。处于这一阶段的国家只接受较少的国际直接投资，完全没有对外直接投资，净直接投资为0或负数。第二阶段，人均GDP在400-2000美元之间，对外直接投资量仍然是零或很少，净对外直接投资呈负数增长。第三阶段，人均GDP在2000-4750美元之间。在这一阶段，本国吸引的国际直接投资量仍然大于其对外直接投资，不过两者之间的差距缩小，净直接投资为0或负数。第四阶段，人均GDP在4750美元以上。此时国家OLI范式中的优势明显，其净对外直接投资必然呈正数增长，并呈现逐步扩大的趋势。第五阶段的净对外直接投资额仍然大于零， 但绝对值已经开始下降。与前四个阶段相比，第五个阶段受经济发展阶段的影响程度大大减弱， 而更多地取决于发达国家之间的交叉投资。邓宁指出，发展中国家从第二或第三阶段开始，可以从本身的所有权优势、区位优势和内部化优势出发，进行国际直接投资。

Cantwell和Tolentino进一步从微观形态研究发展中国家国际直接投资活动，并提出技术累积――技术改变理论，从技术累积角度出发解释发展中国家的国际直接投资行为，从而把对外投资动态化和阶段化。他们认为，技术积累和技术创新是一国生产、企业发展的根本动力，而发展中国家在技术创新方面具备特有的学习经验和组织能力优势，其技术累积效应的发挥与国际直接投资的累积增长相关联，即随着发展中国家技术能力的稳定提高和扩大，其国际直接投资流出不仅总量增长，而且速度加快、时间提前。同时，Cantwell和Tolentino认为，发展中国家的对外直接投资遵循下面的发展顺序：首先是在周边国家利用种族联系进行直接投资；随着海外投资经验的积累，种族因素重要性下降，逐步从周边向其他发展中国家扩展直接投资；最后，在经验积累的基础上为获得更为复杂的技术，开始向发达国家投资。

小泽辉智的动态比较优势投资理论认为，各国经济发展水平具有阶梯形的等级结构，发展中国家的跨国投资模式必须结合工业化战略，对经济发展、比较优势和国际直接投资三种因素进行综合分析。为了激发国家现有和潜在的比较优势，并使其最大化，发展中国家应从纯吸引外资转变为向海外进行直接投资，这种转换过程分为四个阶段：第一阶段是单纯吸引外国直接投资；第二阶段是外资流入并向国际直接投资转型；第三阶段是从劳动力导向型、贸易支持型的海外投资向技术支持型的国际直接投资过渡；第四阶段是资本密集型的资金流入和资本导向型对外投资交叉发展阶段。该理论不仅强调发展中国家在不同发展阶段以不同模式参与跨国投资的必要性，并提出了具体的选择原则和实现步骤，进一步丰富了发展中国家企业国际直接投资运营阶段的相关理论。

三、发达国家与发展中国家国际直接投资的理论比较

综上所述，国外国际直接投资的相关理论一般会因母国性质的不同而有所差异，即发达国家与发展中国家国际直接投资两种视角。以20世纪80年代为分界线，之前的理论更多的关注发达国家企业的国际直接投资，之后的视角则逐渐延伸并适用到发展中国家。

（一）发达国家与发展中国家企业国际直接投资动机的比较

发达国家国际直接投资的相关理论在投资动机方面更为关注全球市场与比较优势，对此，国内学者赵景华认为，跨国公司依其动机不同可划分为市场开拓型、生产基地型、资源获取型、知识提取型、风险规避型和利润重心型六种不同类型。冯雁秋也把国际直接投资分为优势型FDI和学习型FDI两类。优势型FDI是以发挥相对竞争优势、转移边际产业、促进国内产业调整为目的进行的投资，主要针对发达国家的国际企业。学习型境外投资是以汲取国外先进的产业技术和管理经验、带动国内产业的升级、创造新的比较优势为目的而进行的投资，主要针对发展中国家的国际企业。

（二）发达国家与发展中国家企业国际直接投资运营阶段的比较

从企业国际直接投资的运营阶段来看，邓宁认为国际直接投资取决于经济发展水平与OLI范式两个方面。发达国家多处于第四或第五个阶段，国际直接投资增长迅速，发达国家之间的交叉投资较为普遍。发展中国家尽管从第二或第三个阶段进行基于OLI范式的国际直接投资，但其净直接投资仍为0或负数。对此，国内学者刘红忠、高敏雪和李颖俊、储小俊根据中国对外直接投资的历史统计数据，对中国对外直接投资进行了趋势分析和模型分析，验证了中国正处于对外投资发展周期的第二阶段而非按GDP对应的第三发展阶段，并指出中国企业目前应该大力发展国际直接投资。

此外，发达国家国际直接投资主要是基于产品、技术、核心竞争力在国际间转移的特征，通过全球生产、标准化和合理化降低成本进行跨国投资，并依次转移逐渐失去比较优势的产业，从而推动本国和东道国的工业化。而发展中国家国际直接投资主要是基于特有的学习经验和组织能力优势，逐渐实现从劳动力导向型、贸易支持型的海外投资向技术支持型的国际直接投资过渡，因此其投资区位的发展顺序往往与发达国家呈相反的态势。

四、对中国企业国际直接投资的启示

作为发展中国家，中国企业开展国际直接投资的时间较晚，深度和广度也相差甚远。但毋庸置疑的是，随着中国经济转型和企业改革的不断深化，国际直接投资已成为中国企业发展的重要推动力量。

（一）加快中国企业国际直接投资的发展

近几年来，我国企业境外投资发展很快，已成为发展中国家中流量最大的国家之一，截至2006年底，中国5000多家境内投资主体共在全球172个国家（地区）设立境外直接投资企业近万家，国际直接投资累计净额（简称存量）906.3亿美元，其中非金融类750.2亿美元。

可见，单就总量而言中国国际直接投资净额与发达国家存在较大差距，如果考虑到GDP因素，中国与发展中国家也存在着显著差距。2006年，中国国际直接投资分别相当于全球流量、存量的2.72%和0.85%，位于全球国家（地区）排名的第13位，这与我国的经济大国地位并不相称。因此，进一步加快中国企业“走出去”的步伐仍是该领域的重点。

（二）识别并利用多国网络的营运弹性

根据传统的国际直接投资理论，市场的不完全性能够为企业海外投资提供更多的系统化优势，因此对所有权优势、区位优势以及内部化优势的关注能够显著降低企业国际直接投资过程中的营运成本或交易成本。

同时，中国企业必须重视跨国公司全球营运网络本身可能产生的利益与机会。这种营运弹性主要包括：通过不同国家间的资源转移、决定某些生产要素的输入来源以及利润分配的地点，而在不同的部门间或具有市场不完全性的国家间产生的套利能力。从2005年开始，中国对拉美地区的直接投资开始超过亚洲地区其他国家，跃居第一，占流量总额的52.6%，投资主要流向开曼群岛、英属维尔京群岛等传统避税地就能说明这一问题。另一方面，2006年我国企业90%的非金融类投资分布在拉丁美洲和亚洲，从区域分布看过于集中，不利于更为广泛的利用全球区位优势，也限制了通过多国网络营运弹性来获利的能力。

（三）选择稳健的国际直接投资运营策略

一般来说，企业海外投资的目标市场往往从邻近国家开始，然后依据经济发展水平、政治文化差异以及地理位置远近等因素依次向外扩散直至最远和差异最大的国家。与发达国家相比，发展中国家国际直接投资更重要的以技术积累为内在动力，以投资区位拓展为基础实现阶段性发展。

第6篇：直接投资的特征范文

【关键词】 显示性投资优势指数 产业静态集聚指数 产业动态集聚指数

西方标准的对外直接投资（FDI）理论在解释工业化国家跨国投资动因及其行为特征等方面，为研究中国的对外直接投资提供了一系列重要依据。但是，这些理论基本上没有涉及或很少涉及厂商开展对外直接投资的产业发展路径问题，而是一种以“企业选择”为重点的理论范式，在中国对外直接投资的产业选择上并没有提供多少有价值的建议。

中国对外直接投资尚处于起步阶段，对外直接投资的产业选择既关系到一国对外经济活动的宏观经济效益，也关系到投资者的微观经济收益。随着中国对外开放的不断深化，中国现阶段的对外直接投资规模将不断扩大。制定合理的产业选择方案，是优化中国对外直接投资产业结构、提高中国对外经济活动质量的必要理论前提。从深远意义说，中国FDI产业选择的科学性与合理性，将直接决定着中国对外开放总体发展战略的政策绩效，决定中国在经济全球化时期参与国际分工的利益分配。

国内外学者对中国对外直接投资的产业选择问题进行了相关研究。如江小涓（2005）指出今后一段时期内中国对外直接投资的重点行业是中档加工组装制造业、纺织与服装业、研究与开发机构和中小型高新技术企业、油田和其他重要资源开发；聂名华（2001）总结了我国境外投资产业选择的决定因素，并提出应将具有比较优势的制造业列为境外投资重点，同时要有选择地投资进口替代型的资源开发业；宋伟良（2005）在分析与产业选择相关理论后认为，中国应该借鉴国际经验，并结合我国的实际情况，重点支持资源开发业、服务业、高科技产业、劳动密集型和成熟适用技术产业的境外投资。另外赵春明（2002）、邢建国（2003）等学者也对该问题提出了自己的观点。但是从目前已有的研究来看，大多数研究成果偏重于理论研究和定性研究，对于产业选择的依据和基准也只停留在理论表述，没有对中国对外直接投资的产业选择提供可参考的指标体系，对于产业选择的实证研究也较少见到。

鉴于此，本文将以显示性投资优势指数、产业静态集聚指数和产业动态集聚指数等指标实证分析中国对外直接投资产业选择的发展方向和发展空间，深入探寻中国对外直接投资产业选择的潜力。

一、显示性投资优势指数

1、投资竞争力与显示性投资优势指数的提出

卢进勇（2003）在研究企业国际竞争力的概念时，首次提到投资竞争力的概念。他认为，目前存在的一些企业竞争力或企业国际竞争力概念基本上都没有考虑投资或对外投资问题，所下定义仅仅顾及了贸易或对外贸易方面，应当说，在当今国与国之间经济交往方式日趋多样化，国际直接投资和跨国公司所发挥的作用越来越大的情况下，这样的定义是不全面的。

因此，他认为有必要将企业国际竞争力划分为国际贸易竞争力和国际投资竞争力两个方面，正式提出企业国际投资竞争力的概念。国际贸易竞争力类似于已有的关于企业国际竞争力的概念。国际投资竞争力是指企业开展对外投资过程中较其他投资者更强的投资决策、项目运作和企业管理能力。国际贸易竞争力与国际投资竞争力的侧重点不同，前者的侧重点是产品、价格、质量、服务、营销和品牌等方面的竞争力，后者则侧重在项目投融资、技术、管理和品牌竞争力等方面。但是卢进勇在界定概念后，没有在文章中对于国际投资竞争力进行进一步分析和使用，无法领略到它更深层次的意义。

由于国际投资竞争力与国际贸易竞争力有相似之处，只是侧重点不同，笔者认为可以模仿现有国际竞争力分析的指标，创造出国际投资竞争力的分析指标，对中国各产业对外直接投资的竞争状况进行定量分析，更好地指导对外直接投资的产业选择。为了方便进行产业选择，也考虑到数据的可得性，本文模仿显示性比较优势指数，创设显示性投资优势指数（Revealed Investment Advantage，RIA）进行分析，即：

RIAia=（Xia/Xit）/（Xwa/Xwt）

式中，Xia是国家i在a产业上的对外直接投资额，Xwa是a产业在世界市场上的对外直接投资额，Xit是国家i在t时期的对外直接投资总额，Xwt是世界市场上t时期的对外直接投资总额。

这一指标反映了一国某产业的对外直接投资与世界平均对外直接投资水平相比而言的相对优势。它剔除了国家总量波动和世界总量波动的影响，较好地反映了不同产业投资的相对优势。一般而言，若RIAia＜1，则该国在该产业上处于比较劣势；若RIAia＞1，则处于比较优势，取值越大比较优势越大。

2、显示性投资优势指数分析

（1）数据选取。中国各产业的对外直接投资额来自于2003—2008年《中国对外直接投资统计公报》，2003年关于对外直接投资行业分布的数据是目前能够查到的最早数据，使用的是各产业的对外直接投资流量和比例。世界对外直接投资总额和各产业数据使用的是《2009年世界投资报告》中并购（M&A）的销售总额和各产业的并购额，选择流量进行计算。由于中国产业统计口径在2006年以后基本一致，而这之前的数据产业划分不尽相同，本文进行了适当的整理，但仍有部分数据缺失。世界对外直接投资分产业数据是在原数据基础上根据中国公布的产业分类进行了合并整理所得。另外世界投资报告中没有公布批发零售业的并购数据，虽然中国该产业的对外直接投资所占比重较大，但无法计算显示性投资优势指数，所以无法用该指标界定中国某产业对外直接投资的竞争力。

（2）指标分析。表1对数据基本齐全并且有实际意义的若干产业的RIA指数进行了具体分析。

从各年度的显示性投资优势指数可以看出，在以上的各产业中，中国对外直接投资具有明显优势的产业是农林渔业，RIA值基本在12以上；具有一定优势产业的是商业服务业、建筑与房地产业，RIA值在3—8之间；只具有微弱优势的产业是采矿业；交通运输仓储业的RIA值波动较大，投资竞争力不稳定；其他产业的投资竞争力不明显。

从各产业的年度变动来看，商业服务业和农林渔业的投资竞争力处于增长状态，采矿业和制造业有所下降，交通运输仓储业虽然指标值有波动，但总体呈上涨的趋势，建筑与房地产业以及电力煤水生产和供应业指标值跨度大，趋势不明显，但也有下降的变动。

因此从显示性投资优势指标看，我国对外直接投资的产业竞争力总体不强，优势产业仍集中在农林渔业和商业服务业，采矿业的优势也存在，但2007—2008年的产业投资竞争力与前几年比较起来已经明显下降，这与现实情况基本符合。制造业对外投资比例不高，只占总额的10%。

二、对外直接投资的产业静态集聚指数

对外直接投资的产业静态集聚度可通过以下公式计算得出：

其中Si表示投资国在i产业对外直接投资的静态集聚指数，ai表示对外投资国在i产业上对外直接投资存量规模，ai表示对外直接投资存量的总体规模，i=1，2，…n表示n个产业部门进行对外直接投资。

该静态指数反映的是投资国在一个产业部门的对外直接投资在其全部对外直接投资中的地位和比重，是衡量目前投资国对外直接投资在不同产业分布的存量指标。其数值等于各产业投资额占对外直接投资总额的比率。

根据这个计算公式，笔者依然选取2003—2008年的中国对外直接投资数据作为计算对象（数据选取来源同上），得出中国近6年的对外直接投资产业静态集聚指数水平，如表2所示。

根据各年的产业静态集聚指数情况看出，商业服务业和批发零售业值最高，两者之和在50%左右，这种趋势在5年内都没有改变，因此，我们可以明显看到，商业服务业和零售业是中国长期以来的优势产业，虽然2007年两者所占的比例小于50%，但主要是因为有部分数据被分离出去单独计算，因此并不影响它的总体趋势变化。另外，近两年制造业的投资比例已经远低于10%，总体水平连年下降，可以看出制造业优势产业的地位逐渐消失。制造业对外投资平均比例不高，只占总额的8.1%，而出口贸易的90%是工业制成品，其中近60%是外商投资企业的出口产品，可见我国贸易投资行业一体化程度较低。这可能是因为相对于服务业和批发零售业而言，制造业的对外直接投资需要较强的国际竞争力做后盾，如发达国家的对外直接投资中，制造业就占有很大比重。与制造业相对比，最近几年交通运输与仓储业、采矿业和金融业对外直接投资的比重逐渐增加，都超过10%。 转贴于

三、对外直接投资的产业动态集聚指数

对外直接投资的产业动态集聚度表示为：

其中Di(0-t）为时间段（0-t）内在i产业对外直接投资动态聚集指数。bi(0-t）为时间段（0-t）内投资国在i产业对外直接投资的增长速度，bi(0-t）为投资国在时间段（0-t）内对外直接投资的平均增长速度。

若bi(0-t）＞0，则表明时间段（0-t）内投资国对i产业的对外直接投资规模在不断扩大，该产业为投资国对外直接投资的扩展性产业，若bi(0-t）＜0则表明时间段（0-t）内投资国在i产业的对外直接投资规模在不断减少，该产业为投资国对外直接投资的收缩性产业。

当i(0-t）＞0，若Di(0-t）＞1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚，若Di(0-t）＜0，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；若0＜Di(0-t）＜1，则表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资流量在i产业纵向比较有所增加，但增长速度小于其对外直接投资的平均增长速度，相对来说投资国的对外直接投资由该产业向其他产业转移。

当bi(0-t）＜0时，若Di(0-t）＞0，则bi(0-t）＜0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资从i产业向其他产业转移；Di(0-t）＜0，则bi(0-t）＞0，表明在时间段（0-t）内投资国的对外直接投资向i产业集聚。

与静态的集聚指数不同，动态的集聚指数是反映在一定时间内投资国对外直接投资的产业集聚和转移的流量指标，体现了投资国对外直接投资的产业间转移方向和速度。使用对外直接投资的产业动态集聚指数可以在静态分析的基础上更准确地测量产业的集聚趋势和转移方向，体现对外直接投资产业选择方面的潜力。

根据计算公式，笔者依然选取2003—2008年的中国对外直接投资数据作为计算对象（数据选取来源同上），在表2数据的基础上，求出2004—2008年各产业对外直接投资的增长速度与产业平均增长速度，最后得出15个产业对外直接投资的产业动态集聚指数，如表3所示。

对计算结果进行比较分析可以发现，中国对外直接投资产业动态集聚有以下几个特征：第一，中国各产业多年来基本保持增长的趋势，连续四年产业平均增长速度都在10%以上，2004年的平均增长率甚至高达46.7%；第二，从单个产业来说，每一年都基本体现出正的动态集聚指数，可以看出每个产业都能连续保持增长的势头，只是增长的速度有所不同，只有采矿业在2007年开始出现了明显的负增长，表明了明显的发散趋势；第三，中国对外直接投资产业在2007—2008年向商业服务业、批发零售业、交通运输业、房地产业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业聚集，从纵向比较看，交通运输业、信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业以及农林渔业四大产业基本一直保持Di(0-t）＞1，出现明显的产业集聚；第四，在采矿业出现转移的同时，制造业的Di(0-t）由大于1转为小于1，这表明制造业的集聚趋势不再明显，增速减缓，已经低于各产业的平均增长速度，出现发散的迹象；第五，金融业的增长从无到有，虽然与数据统计有关，但也可以看出金融业在中国对外直接投资产业中逐渐占有一定位置，增长的势头逐渐显现出来。

四、实证分析的结论总结

对于上述三个指标的计算结果，本文对于各产业对外直接投资的总体情况和产业选择方向进行了总结，如表4所示。

第一，具有投资竞争力、在投资总额中占有较大份额并且具有一定产业集聚趋势的产业有商业服务业和交通运输业。它们是中国较早进行对外直接投资的产业，保持了较高的投资优势，对中国对外开放、大力发展对外贸易的外向型发展思路的实施起了很大作用，符合我国总体的发展战略方向，因此应当继续重点扶持和发展。

第二，具有一定的投资竞争力、明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额较小的产业有农林渔业和建筑及房地产业。它们有非常强的产业组合区位优势，有极好的发展势头，但目前还没有在中国对外直接投资中占主流地位，因此国家应加大在农林渔业等产业对外直接投资上的支持力度，加快这些产业的跨国经营，更好地显现出它们所蕴含的竞争优势。

第三，不具有投资竞争力、但具有明显的产业集聚趋势，目前在投资总额中占有份额仍较小的产业有信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业。这些产业是中国基于产业结构高度化同质性基准，顺应国际分工趋势，寻求和培育产业要素优势，实现产业结构优化和升级的选择，以后也应该着力发展，并逐渐培育各产业的投资优势和竞争优势。

第四，具有微弱投资竞争力或没有竞争力，目前在投资总额中占有较大份额，具有产业分散发展趋势的产业如采矿业和制造业。我国要根据国家产业发展战略和这些产业对国内产业的关联程度进行细化，引导两个产业选择合适的区位进行投资，获得“相对优势”，规避东道国的环境保护壁垒，也必将有利于中国经济的总体发展。

【参考文献】

[1] 保罗·克鲁格曼着，黄胜强译：克鲁格曼国际贸易新理论[M].北京：中国社会科学出版社，2001.

江小涓：中国对外开放进入新阶段：更均衡合理地融入全球经济[J].中国工商管理研究，2006（8）.

黄静波、张安民：中国对外直接投资主要动因类型的实证研究[J]．国际经贸探索，2009（7）.

杨润生：国际直接投资理论与我国对外直接投资[J]．求实，2004（12）.

聂名华：论中国境外投资的行业选择[J]．当代亚太，2001（8）.

宋伟良：论中国对外直接投资的产业选择[J]．经济社会体制比较，2005（3）.

项本武：东道国特征与中国对外直接投资的实证研究[J]．数量经济技术经济研究，2009（7）.

张为付：国际直接投资比较研究[M]．北京：人民出版社，2008.

第7篇：直接投资的特征范文

关键词：成本 国际直接投资 国际贸易

成本是任何一项经济活动都必须考虑的，同样也是影响国际直接投资和国际贸易进行的一项重要因素。关于国际直接投资的成本目前还没有一致的定义，多见于国内外学者的一些研究文献中。异质性企业理论分析中假设国内市场和国外市场的固定成本不同，FDI虽然没有贸易的运输成本，但其固定成本要大于出口成本，往往是在国内建立分厂的两倍。希尔施认为，国际直接投资成本主要包括在国外生产投入成本、管理和协调国外经营活动的额外成本，其中国外生产投入成本包含Helpman等所说的FDI固定成本。

对于贸易成本而言，Anderson and van Wincoop（2004）认为贸易成本除传统意义上的运输成本外，还包括天然和人为设立的关税与非关税壁垒，消除语言和文化差异的支出和货币兑换的费用，克服国与国之间法律差异的费用和执行地区贸易协定的成本。据Anderson and van Wincoop（2004）的估计，贸易成本相当于贸易从价税的170%，而这其中运输成本就占到21%。通常，贸易成本越低，商品流动的阻碍就越小，贸易就越能够以较低的成本进行。在过去五十多年中，作为贸易成本重要组成部分的运输成本的下降，极大的推动了世界贸易的发展（Hummels，2007）。因贸易成本是高的和复杂的，使其成为国际宏观经济的重大难题之一。

成本的度量

就贸易成本测度的实证研究来看，可以将其分为直接度量法和间接度量法两种，其中直接分析法包括中间部门分析法和引力模型分析法，间接分析法主要表现为交易效率分析法（刘向丽，2009）。

（一）直接度量法

目前，大多数学者都是通过直接度量法来测度贸易成本的。在实际的测度过程中，研究者广泛采用引力模型，通过构建一个双边流量贸易模型来推算贸易成本。国际贸易中引力模型最简单的形式是，任意两个贸易伙伴间相互出口的规模都是他们的国民收入的增函数，是他们之间距离的减函数。其中国民收入的大小反映的是贸易伙伴间相互吸引力的大小；距离的长短反映的是贸易伙伴间排斥力的大小。引力模型在学界得到了广泛的认同，将其用于实证分析时，结论也基本一致，即贸易流量与参加国的GDP成正比关系，而与经济距离成反比关系。

（二）间接度量法

间接度量法是指根据实际贸易的流量度量贸易成本。此方法的基本思想是任何贸易成本的存在都会影响到进出口商品的价格，进而影响实际的进出口数量。因此，通过适当的方法剔除影响贸易商品供给和需求的其他因素之后，能够推算出包括贸易壁垒在内的实际贸易成本。与直接度量法相比，此种方法能够综合考虑各种贸易壁垒，并且能够定量的测算出实际的贸易成本大小。但是，在实际推算过程中，有一定的难度和复杂性。对企业的贸易成本进行度量的确难度比较大，

成本对国际直接投资和国际贸易的作用机制

（一） 成本对国际直接投资的作用机制

在成本对对外直接投资的影响中，希尔施进行了一定的研究，取得了比较有特色的研究成果。希尔施认为成本是决定跨国公司选择出口还是直接投资的重要依据。他把影响国际直接投资的的变量分为四大类：公司生产投入成本P，这包括厂房、设施等固定成本，以及原材料、工资等变动成本；公司专有知识及其他无形资产应获取的收益K，这些资产是由公司在研发、广告、促销与管理技能上的投资而带来的；出口销售的额外成本M，它包括运输、包装、装卸、保险、关税等费用，以及由于语言障碍造成的额外的国内销售成本。用Mx表示单位出口销售额的销售成本，Md表示单位销售额的国内销售成本，则有M=Mx-Md；管理和协调国外经营活动的额外成本C，它包括跨国公司的国外子公司由于面临不同的外国法律、社会、经济等新环境而额外增加的管理成本，以及母公司对其进行协调控制而增加的成本。若用Cx和Cd分别表示跨国公司国外和国内经营的管理及协调成本，则有C=Cx-Cd。

假定世界由A、B两个国家组成，A国的一跨国公司只生产一种产品供应全世界，Pa、Pb分别代表该公司在A国和B国的生产成本，如果Pb+C< Pa+K或Pb+C< Pa +M，那么A公司就会选择向B国直接投资。

以上不等式表明，如果该公司拥有的知识等无形资产应获取的收益K超过了其为跨国公司经营而承担的额外管理成本C，该公司就会对外直接投资；而如果该公司在B国的生产成本与额外管理成本之和小于其在母国的生产成本与出口成本之和，那么它向B国进行直接投资就是有利可图的（张小蒂等，2004）。

该理论从微观角度对对外直接投资的跨国经营成本进行分析，但没有说明企业跨国经营成本高低由什么因素来决定。对此，异质性企业理论作了较好的回答，认为成本由企业的生产效率来决定，只有生产效率高的企业才会选择对外直接投资。

（二）成本对国际贸易的作用机制

1.贸易成本与贸易流量。关于贸易成本对贸易流量影响的研究，目前在学界广泛使用引力模型来解释，从而较好地证实了贸易成本对贸易流量的影响确实是显著的。Howard J. Wall使用1996年85个国家的进出口数据对美国贸易保护的影响进行实证分析，研究结果是：如果算上墨西哥和加拿大，美国的贸易保护使其进口减少10.4%，而这85个国家的保护政策使美国的出口下降17%，即没有贸易保护政策，美国的对外贸易总额将增加约2400亿美元。杰克布·贝克尔使用一个扩展的引力模型，对80个国家的贸易数据进行分析，结果证明经济距离对贸易流量有非常重要的影响。骆许蓓（2003）使用引力模型对运输成本与贸易规模的关系进行了实证分析，证实运输成本对出口有显著的负面影响。总之，从国内学者的研究来看，贸易壁垒、运输成本与经济距离等贸易成本与国际贸易流量之间存在着明显的负相关性。

2.贸易成本与贸易模式选择。从产业间贸易、产业内贸易到产品内贸易或公司内贸易，国际贸易的分类越来越细，品种也越来越多。在这种变化过程中，成本起到重要的推动作用。这一过程既反映了贸易成本降低对国际贸易模式产生的影响，也体现了贸易主体为适应国际竞争主动降低贸易成本而付出的努力。一般而言，产业间贸易、产业内贸易到产品内贸易或公司内贸易，反映出为降低贸易成本而对贸易模式作出相应的选择。与产业内贸易相比，产业间贸易的交易程序相对复杂，交易规则的制定成本较高，成本分摊也不公平，因此产业间贸易成本要高于产业内贸易成本。至于后来出现的产品内贸易或公司内部贸易，主要是由于贸易主体为适应竞争，控制体现竞争力的核心技术，主动降低成本而对贸易模式作出的变迁。由于中间产品的市场是不完全的，特别是技术、专利等中间产品有特定的使用领域，为搜寻特定的交易对象，降低不确定性，企业需要付出较大的成本。通常企业为避免市场的不完全并降低交易成本而采用公司内部贸易的模式。

3.贸易成本与贸易结构。随着贸易成本的降低，国际贸易模式将会发生相应的变化。这种变化将导致贸易的商品结构和地区结构发生变化（刘向丽，2009）。其一，贸易成本与贸易商品结构。贸易成本的降低，产业内贸易的比重增加；反之，产业间贸易比重增加。随着贸易成本的降低，国际贸易模式逐渐从以产业间贸易为主转向以产业内贸易为主，从而导致贸易的商品结构从不同产业不同商品间的贸易转向同一产业内部同类产品的贸易。其二，贸易成本与贸易地区结构。贸易成本的降低，国际贸易更加集中在贸易成本下降的国家和地区之间，区域特征表现的更加明显。此种情况的典型例证便是欧共体和欧盟国家。在欧共体建立之前，西欧国家之间的贸易不具有如今这样典型的区域特征。在欧共体和欧盟先后成立以后，随着贸易壁垒的降低，成员国之间贸易得到很大增长，区域集征明显。

国际直接投资对贸易影响问题分析

成本是影响国际直接投资和贸易开展的重要因素，同时国际直接投资和贸易的开展也会对成本因素产生影响。因此，随着国际直接投资的开展将会对贸易成本产生影响，进而影响国际贸易的进行。

（一）国际直接投资与贸易制度

随着国际直接投资的发展，需要相应的制度作保证。为了促进投资发展，各国政府都相应地进行制度方面的改革和创新，便利于投资的进行。但是，通过制度改革和创新为投资创造了一个良好的制度环境的同时，不可能仅仅调整与投资有关的制度，往往需要一系列的制度改革和创新，包括与贸易相关的一些制度。因此，一国政府通过放松相关的经济制度降低投资的制度成本来促进贸易开展的同时，与贸易相关的一些成本也通常得到了调整。随着与投资相关的制度调整与改革，涉及贸易的制度必然得到放松，贸易的制度成本便会下降，因此将会促进各国贸易的开展。所以说，国际直接投资的开展可能会通过制度成本因素间接促进贸易的发展。

（二）国际直接投资与贸易模式

当今的国际直接投资，大多都是由跨国公司通过垂直一体化在国外建立分支机构形式进行，尤其是上世纪90年代以来，这种垂直一体化更加频繁。随着以跨国公司为主体的国际直接投资的迅速发展，其对国际贸易产生了重要影响，其中一个非常重要的表现便是便是对贸易模式的影响。随着跨国公司垂直一体化的发展，很多原先的贸易是在企业外部通过市场交易来进行的，现在转变为跨国公司内部不同子公司之间的交易，即由原先的产业间或产业内贸易转变为公司内贸易。这种公司内贸易迅速发展，变成为当今的主要贸易模式，一个重要的原因就是跨国公司国际直接投资的推动。这种直接投资的发展，把很多原先需通过外部市场进行的交易转变为公司内部交易，可以有效降低贸易的成本，推动贸易的发展。所以说，国际直接投资的发展也会通过影响贸易的成本进而影响贸易的开展。

（三）国际直接投资与中间产品贸易

国际直接投资的发展，尤其是以跨国公司为载体的国际直接投资的开展，一个重要的原因就是跨国公司希望通过垂直一体化变外部市场交易为公司内部交易，降低外部市场的不确定性和过高的交易成本，以克服中间产品市场的不完全性。正如内部化理论中所述，类似于技术这类典型中间产品，由于具有外部性和较高的交易成本特征，其交易的市场是不完全的。跨国公司可以利用国际直接投资进行垂直一体化，变外部市场交易为企业内部交易，克服中间产品市场的缺陷，降低风险和不确定性，实现对核心技术的控制，获得跨国经营的内部化优势。因此，国际直接投资的发展，可以有效地解决中间产品进行外部市场交易所引发的问题，大大促进了中间产品贸易的发展。

结论

成本直接影响国际直接投资和国际贸易的开展，从投资方面来说，成本决定了一项投资能否进行，以及其利润如何；同样，成本会对贸易流量、贸易模式和贸易商品结构产生重要影响；同时，成本也影响着一个企业国际化路径方式的选择。现有的国际直接投资及国际贸易理论和相关研究成果对此作了较为全面的研究，支持了其对国际直接投资和国际贸易的作用机制。但是，对于国际直接投资开展如何通过影响贸易成本进而影响国际贸易的开展这一问题涉足较少。国际直接投资的发展会影响贸易成本，从而对影响国际贸易的发展。国际直接投资的开展通过对贸易成本的影响作用于国际贸易主要体现在贸易制度、贸易模式和贸易商品结构几个方面，即国际直接的开展由于会使贸易的制度进行调整，贸易模式的选择发生转变，同时会使贸易的商品结构发生变化。

参考文献：

第8篇：直接投资的特征范文

关键词:跨国公司;知识理论;知识特征;R&D

跨国公司理论作为独立的经济理论产生于20世纪60年代。第二次世界大战后国际直接投资的空前发展引起了国际经济理论界的广泛关注,各国学者纷纷对此进行研究和探索,形成各具特色的理论。目前,有关研究跨国公司的理论基本上是沿三个方向发展的:以产业组织理论为背景的方向;以国家贸易理论为背景的方向;以企业管理理论为背景的方向。本文在对核心的跨国公司理论进行评述的基础上,从知识本身的特性出发开辟一种研究国际直接投资理论的新视角,同时用企业的知识理论解释了跨国公司技术创新的全球化趋势。

一、主流的跨国公司理论

主流的跨国公司理论主要包括海默的垄断优势理论、弗农的产品生命周期理论、巴克利等人的内部化理论以及邓宁的国际生产折衷理论等。

(一)垄断优势理论

1960年,美国学者海默(Hymer)在《国内企业的国际经营:关于对外直接投资的研究》中,首次提出了垄断优势理论。后经金德尔伯格(CharlesP.Kindleberger)以及约翰逊(H.G.Johnson)等学者的补充,发展成为研究直接投资最早的、最有影响的理论。垄断优势理论是一种以不完全竞争为前提,依据企业特定垄断优势开展对外直接投资的理论,是基于产业组织理论的一种分析。垄断优势理论提出了研究对外直接投资的新思路,从而将跨国公司理论与国际贸易理论和国际资本流动理论独立开来,较好地解释了第二次世界大战后一段时期美国大规模对外直接投资的行为,对后来的理论研究产生重大影响。但该理论也有一定的局限性:一是不能解释为什么拥有技术优势的企业一定要对外投资;二是不能解释跨国公司在直接投资中的地理布局和区位选择问题;三是无法解释发展中国家对外直接投资,特别是发展中国家向经济发达国家的直接投资。这些缺陷导致一些经济学家从另外的角度探讨国际直接投资问题。

(二)产品生命周期理论

20世纪60年代中期,美国哈佛大学教授R・弗农(RaymondVernon)提出产品生命周期理论用于解释国际直接投资的动机、时机与区位选择。该理论将产品生命周期划分为三个不同阶段,即产品创新阶段、成熟阶段和标准化阶段,以解释企业根据生产条件和竞争条件而做出的对外直接投资决策。弗农认为劳动力成本、信息成本等是影响跨国公司海外选址的最重要因素,将时间变量引入直接投资的动态分析中,较好地解释了第二次世界大战后一段时期美国企业在西欧和其他国家直接投资特别是进攻性直接投资的动机。产品生命周期理论存在局限性,主要反映在:一是它没有很好地解释发达国家之间的双向直接投资;二是该理论主要涉及最终产品市场,而资源开发型投资和技术开发型投资与产品生命周期无关;三是该理论对于初次进行跨国投资的解释较为使用,对于已经建立国际生产和销售体系的跨国公司投资行为则解释乏力;四是该理论不能很好地解释发展中国家的对外直接投资;五是该理论认为母国垄断优势的丧失导致对外直接投资,实际上,许多跨国公司在保持垄断优势的同时,还进行大量对外直接投资。

(三)内部化理论

“内部化”这一概念是由美国学者科斯(R.H.Coase)首先提出来,英国里丁大学学者巴克利、卡森(P.J.Buckley&M.Casson)和加拿大学者鲁格曼(A.M.Rugman)将其应用到国际直接投资领域,形成市场内部化理论。该理论以市场不完全为前提,将交易成本学说在国际直接投资领域进一步发挥。内部化理论是西方学者研究跨国公司理论的一个重要转折点,它转向了研究各国企业之间的产品交换形式,企业国际分工与生产的组织形式,它分析了跨国公司的性质与起源,能够解释大部分的国际直接投资的动机和跨国公司的许多经营现象,通常被视为跨国公司长期性的一般理论。但内部化理论又有其局限性,它没有分析对外直接投资产生的方向,同时随着近十几年来跨国公司国际经营活动中的各种合同安排、战略联盟方式的迅速增加,其外部化的趋势日渐明显,内部化理论自然解释不了这种现象。

(四)国际生产折衷理论

20世纪70年代中后期,英国里丁大学教授邓宁(JohnH.Dunning)首先提出国际生产折衷理论。该理论认为:企业从事国际直接投资是由企业自身拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势三大因素综合作用的结果,这就是跨国公司直接投资的所谓OIL(Ownership-Internalization-Location,OIL)模式。折衷理论并非是对以往国际直接投资理论的简单总结归纳,而是从跨国公司国际生产这个高度,讨论所有权优势、内部化优势和区位优势三组变量对国际直接投资的作用,这三组变量的不同组合决定了企业从事出口、特许权转让还是对外直接投资。国际生产折衷理论是迄今最完备的、被人们广为接受的综合性国际生产模式,被称为国际直接投资领域里的“通论”。他创建了“一个关于国际贸易、对外直接投资和国际协议安排三者统一的理论体系”。但是这种理论也无法解释部分国家在尚未同时具备三种优势的情况下对外直接投资的现象,没有涉及社会经济关系和战后国际政治经济环境的重大变化。

二、跨国公司理论的最新发展――从知识本身的特征研究跨国公司

宾西法尼亚大学的Kogut和斯德哥尔摩经济学院的Zander提出从构成公司所有权优势的知识的特征角度来研究知识转移模式的选择进而解释跨国公司的产生,一方面在理论上澄清了交易成本和转移成本的区别;另一方面也开辟了研究跨国理论的新视角。Kogut和Zander认为:跨国公司的产生与市场失效、机会主义的存在无必然的联系,主要是知识转移成本在公司边界的选择中起着重要的作用,这与交易成本经济学存在分歧。其理论基础和主要观点如下:

(一)对知识的划分――隐形知识和显性知识

Nonaka将企业的知识分为隐性知识和显性知识。隐性知识存在于每个员工的头脑中或组织的结构和文化中,无法用语言或者是文字明确地描述。显性知识是用正规化、系统化的语言来传递的知识。在任何组织中创造知识有组合、内化、外化、社会化四种基本模式,每一种转化的过程也是知识共享的过程。知识共享和创新使得企业的知识库不断扩充,新知识不断产生,同时也使知识从个人层次向组织层转化,正是这种组织知识使企业产生差异化,使企业具有核心能力。

(二)企业是一个知识库,是致力于知识转移和知识创新的社会实体

该理论将企业视为异质的知识载体的经济主体。企业当前的知识存量以及其所形成的知识结构决定了企业发展未来机会、配置资源的能力。同时,与企业知识密切相关的认知能力也决定了企业的知识积累,从而决定了企业的竞争优势。各企业所面对的外部环境从客观上说都完全相同的,但由于企业的知识结构和认知能力不尽一致,所以他们所能发现的市场几乎也不相同。因此,企业的竞争优势的来源应当是知识。

(三)知识的特征决定了知识的隐含程度,从而决定知识转移模式的选择

知识本身具有三个特征――知识的可编码性、复杂性和可教导性,这三个特征共同决定了知识隐含程度的大小,从而对知识转移模式的选择产生影响,Kogut和Zander通过对瑞典1960年以后35项重大创新的82次转移进行调查研究,得出:一是知识的可编码性和可教导性与知识向全资子公司进行转移呈现负相关的关系,即难以编码和教导的知识倾向于向全资子公司进行转移;二是知识的复杂性与知识向全资子公司进行转移呈正相关的关系,即越复杂的知识越有可能向全资子公司进行转移。

根据Zanderhe和Kogut的研究,决定企业边界的是企业内部资源――知识的转移和创造的效率,而不是交易成本和内部控制成本的比较。企业之所以将市场交易内部化,是因为知识(尤其是隐含性知识)在企业层级结构内部各个单元之间的转移要比市场上企业和企业之间的转移更加有效。因而作为企业集团国际化经营最高阶段的产物,跨国公司形成与发展的根本原因不仅在于它替代了国际市场,从而节约了交易成本,而且更重要的是它创造了企业内部的国际分工与交易体系,并使得资源可以在这一体系内更有效地转移和创造,从而实现更高程度的经济性或取得更大规模的效益。

三、基于知识理论的跨国公司技术全球化的理论解释

根据企业知识理论,企业竞争优势的源泉来自无形的知识,企业知识的创造、转移和利用就构成了企业获取竞争优势的核心内容。跨国公司技术创新全球化作为一种战略行为,就是在全球范围内进行知识的创造、转移和利用,已达到构筑全球竞争优势的目标。跨国公司知识的创造、转移和利用主要基于两种组织方式,或者说在两个全球网络里发展,一是跨国公司内部网络发展;二是跨国公司外部网络发展。

(一)企业内部网络发展

跨国公司的创新传统上都是集中在母公司内部进行的。但是随着知识经济的兴起、消费者的成熟和全球竞争的加剧,跨国公司在创新上面临的不是知识外部性的风险,而主要是创新速度上的风险。跨国公司要想保持和不断开辟全球市场份额,就需敏锐地获得全球不同消费者市场的需求动向。而这些需求知识往往以隐性知识为主,因隐性知识的特有属性,传统的集中创新模式对分布在全球市场的隐性知识的获取和转移上很难获得效率。

另外一个可观的事实是,知识的全球分布在量和质上呈现多极化的趋势,一些东道国聚集的知识开始成为跨国公司创新的源泉,相应的一些子公司的知识存量及其知识创造能力对跨国公司的创新越来越具有战略意义。同时全球知识的多极化趋势也是促使跨国公司加大对子公司R&D的投资,以健全子公司创造、吸收和转移知识的功能,以最大可能地从母公司以外学习和吸收知识资源。

(二)企业外部网络发展

企业所形成的知识存量和结构决定了企业未来的发展路径,企业内部知识创造无疑是跨国公司保持创新和竞争优势的基础。但路径依赖是把双刃剑,在构筑优势壁垒的同时,也可能形成知识和能力的刚性。要克服这一弊端,另一个途径就是通过企业外部来获得新的知识和创新资源。从外部获得企业创新所需的知识,战略联盟是一种较市场更为有效的方式。战略联盟可以使跨国公司通过企业间人员面对面的交流、沟通和示范来获得对创新极为关键的隐性知识。基于知识的战略联盟通常在以下两种情况下最可能发生:

第一,知识互补型的战略联盟。企业在创新过程中往往会碰到一些“知识瓶颈”,如果每一个瓶颈都依靠企业内部的努力来解决,不仅在创新资源分配上可能会存在困难,有时还会因创新周期的延长而错过市场机会。如果在企业外部已经存在自己所希望获得的知识,在不能直接用市场交易的手段获取这些知识,特别是隐性知识的情况下,企业就会考虑用介于市场和内部开发的战略联盟形式。

第二,知识创造型的战略联盟。知识互补性的战略联盟更多的是知识在企业间的转移和利用,在激烈的竞争环境里,这种知识的转移和利用还不能满足企业的创新发展要求,则企业就有可能寻求知识创造型的战略联盟,即通过与外部的知识源的结合,来构筑创造知识的新平台。这一平台不同于原有的企业内部创新平台,它可以不过多地受企业原有知识的影响,重新构筑知识的结构,以更具革命性的创新为目标来进行知识的创造。像跨国公司出于开发新技术和新产品的R&D战略联盟就是一种以创造知识为主要目标的联盟。

参考文献:

1、刘海云.跨国公司经营优势变迁[M].中国发展出版社,2001.

2、包铭心,陈小悦等.国际管理:教程与案例[M].机械工业出版社,1999.

3、巴特莱特・戈夏尔.跨国管理[M].东北财经大学出版社,2001.

第9篇：直接投资的特征范文

关键词：外商直接投资 产业结构 影响

自改革开放以来，外商直接投资（FDI）在我国迅速发展。2003年中国引进外国直接投资额上升到535.05亿美元，成为超过美国的全球最大的外国直接投资接受国。截至2007年12月底，全国共批准外商投资企业632298个，实际使用外资7665.74亿美元。2007年，全国新设立外商投资企业37871家，实际使用外资金额747.7亿美元，比上年增长13.6%。其中，制造业占54.7%；房地产业占22.9%；租赁和商务服务业占5.4%；批发和零售业占3.6%；交通运输、仓储和邮政业占2.7%。FDI在我国的经济地位和作用日益提高。在世界经济结构的大调整中，产业结构优化已成为提高一国经济实力的重要途径。改革开放20多年来，利用外商直接投资一直是我国经济发展进程中的一个重要策略。研究外商直接投资同中国经济结构变化的关系特别是产业结构变化的关系问题对于中国进一步吸引外资、引导外资合理投向相应的产业进而促进中国经济又好又快地发展有重要的现实意义。

一、FDI在我国三次产业中构成特征

1.FDI三次产业间构成特征

FDI主要集中于第二产业特别是工业部门，并开始向第三产业倾斜。无论是项目数还是合同利用外资金额上，第二产业所占FDI的比重都远大于第一和第三产业。进入20世纪90年代中期以来，FDI在第二产业中所占比例有比较明显的增长，并基本保持在65%～75%之间。

2.FDI产业内部构成特征

(1)第二产业内部的FDI分布特点。外商直接投资在第二产业内部分布特征是主要集中于工业部门，建筑业分布比较少。并且FDI在工业部门主要集中在制造业，FDI投向制造业的比重较大。2007年，外商投资于制造业的企业数为19193家，占全部企业数的50.7%；实际使用金额为408.6亿美元，占总金额的54.6%。在制造业中，FDI的主要分布在加工工业，对原料工业的投资相对较少；对轻加工业的投资比重较高，对重加工业的投资比重较低;对资源性行业和垄断性行业的投资比重很小。

FDI工业分布的另一个特点是：轻工业的投资比重高于重工业；加工工业的比重高于原材料工业的比重；技术密集型产业的比重大于一般加工工业。

(2)第三产业内部FDI的分布特点。20世纪90年代以来，随着我国对外开放的领域不断扩大，外商对第三产业，即服务业的直接投资发展迅速，但在第三产业内部各行业的分布有较大差别。外商对我国第三产业的直接投资主要集中在房地产、租赁和商务服务业。2007年，房地产业的实际使用金额为170.9亿美元，占总金额的22.9%，为第三产业之首。

二、FDI对我国产业结构的影响

1.FDI对我国产业结构变动的正面影响

(1)FDI的流入优化了我国的三次产业的的比重，促进了产业结构的调整和升级。FDI的利用对产业结构转变的影响最终体现为不同行业利用FDI对其增加值的贡献。如上面的分析所示，投放于不同产业的资金促进了各个产业的发展，从而优化了三次产业结构的比重。同时，我国所具有广阔的市场、廉价的劳动力和丰富的资源的比较优势，FDI的流入大大提高了我国国内加工工业水平，促进了加工工业的改组和提高，促进了产业结构的升级。　(2)FDI加快工业结构的高加工度化过程。外资工业高度集中于制造业，而在制造业中又主要集中于加工工业，FDI对我国加工工业的影响远远高于其他产业，外资工业对我国工业结构的高加工度化进程起了明显的推动作用，加快了我国工业的高加工度化过程。同时，FDI也促进了我国工业的高附加值化。

(3)FDI的结构性倾斜促进我国产业向高科技产业转移。近几年来,大型跨国公司实行“以技术换市场”为战略导向的产业转移,纷纷投资于中国市场。外商投资的技术和产品提高了我国加工工业水平，带动了我国技术密集型产业的发展和产业结构的改组和提高。

2.FDI对我国产业结构变动的负面影响

(1)FDI加大我国产业的结构性偏差。我国吸收利用FDI的产业依然处于不合理的状况：外商对我国的直接投资集中于第二产业特别是工业部门，对第一产业的投资规模过小，对第三产业的投资比重偏低。FDI对我国三大产业的偏差起了推波助澜的作用，成为我国工业过度扩张而服务业发展滞后的一个重要影响因素。

(2)FDI过度推动了第三产业中的房地产业和社会服务业的扩张，特别不利于经济的长期发展。在第三产业的内部结构中，外资过多地流向房地产、金融保险业、商务服务业等利润较高、回报周期短的产业，虽然我国采取的宏观经济政策已见成效，但房地产业的投资仍占较大比重。第三产业内部的结构不合理对我国经济无论在短期还长期上都会产生不良影响。

(3)FDI的技术溢出阻碍我国产业结构的优化。一方面，跨国公司为保持在世界上的领先地位，对于最先进的技术进行严密的保护，这就使我国的产业在技术上过度依赖于跨国公司，而不能进行自主创新，更无法赶超。另一方面，跨国公司生产实行纵向垂直的全球化分工协作，实行一套完整的生产质量体系，但是这样其在华的子公司就与我国产业的前后关联度降低，不利于我国各产业的均衡发展。

综上，外商直接投资对我国的产业结构有较大的影响，我国应采取有效措施，如加大引导外商对第一、第三产业的投资力度，引导投资流向主导和支柱产业，制定合理的产业组织政策等，使我国的三大产业对外资能够合理地利用，从而促进产业结构的优化和各产业比重的合理发展。

参考文献: