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根据我国目前的市场情况来看,保险行业在不断的发展壮大的同时,风险也随之而来。公司规模壮大不仅体现在公司业务规模上,还体现在保险公司的数量上。在竞争如此激烈的市场环境中保险公司如何才能保持自身长久的竞争优势,更好的生存和发展是一个急需解决的问题。笔者认为,保险公司需要建立实施企业内部的财务风险防控体制,无时无刻不监督着企业,规避企业面临的风险,通过提高保险公司财务系统的管理水平,降低保险公司的财产损失,促进保险公司持久、健康、高效的发展。
一、保险公司所面临的财务风险种类
(一)定价的风险
保险公司的销售业务是公司后续工作的基础,那么,一单保险的定价是如何制定的?定价的多少是如何影响销售业务的呢?保险公司的相关费用是依据保险公司的预算来计算的,在前期的资金投入时,企业如果不具备科学有效的计算方式的话,保险单的相关费用计算不准确,客户的满意度降低,不利于保险公司的后期发展。当费用过高时,客户可能回选择其他的保险公司,造成较低的投保率,而且已参加投保的客户可能会退订;当费用偏低或过低时,虽然公司的销售业务明显提高,但是公司本身的盈利额会减低甚至是会亏损。
(二)利率的风险
众所周知,目前银行内部除了储蓄外也设立了理财服务点,而保险的功能也是理财,那么保险公司的业务水平就会受到银行等金融机构的影响。而且很多个体将投保错误的理解为是储蓄,更加激发了保险公司与银行等机构的竞争,例如,当银行的储蓄利率上浮了几个百分点后,更多的人会选择将钱存入银行以获取更多的利息,而不愿意将钱拿去投保,这就使得保险公司的业务水平降低,影响公司的资金运转,不利于公司规避资金风险。
(三)责任准备金的风险
也许群众参与投保的初衷不尽相同,但是保险最重要的功能就是转移风险,损失分摊。在选择保险公司的时候,我们最看重的也就是保险公司的业务水平和偿还的能力,公司的偿还能力主要看公司的准备金的金额,看是否能够及时的依照合同约定支付客户的损失。如果公司的责任准备金不足时,会降低公司在客户心中的信誉度,影响保险公司的投保率,同时保险公司的资金周转会出现问题,导致公司无法正常的运行,而是忙于责任准备金的筹集。
(四)偿付能力不足的风险
笔者认为,偿还能力不足与责任准备金的不足密切相关。通俗来讲,当投保人在发生灾难等风险时,要向保险公司进行索赔,但保险公司的责任准备金不足,无法履行合同内容,就会使得客户认为该保险公司的偿付能力不足以满足自己的需求,将会导致客户的流失。另外,如果在前期公司制定保险定价的时候就不科学合理,公司资金的运转方式不规范,也会使得保险公司面临偿付能力不足的风险,出现信任危机和财务危机。
(五)资产负债的风险
由保险这一行业的特点所决定,保险公司的经营是一种负债模式,在资金流转的各个环节都需要管理者高度重视,防止出现资金匹配不当而使公司无法如期履行合同内容,没有能力支付索赔金额,导致保险公司面临资产负债的财务风险。
(六)其他类型的财务风险
保险公司的财务风险受到了很多不可控因素的影响,他的主要职能就是转移风险和降低客户损失。当客户投的是农业保险或者是灾后利益损失保险的话,自然灾害就是影响保险公司财务风险出现的因素,这些因素是不可控的,需要在业务销售方面多加斟酌。
二、保险公司风险应对措施及风险控制体系
(一)应对措施
第一,降低融资的风险。在保险公司的运营中中,融资占据重要地位,引起了管理者的重视,如何降低融资风险已经成为了焦点。笔者认为,降低融资风险要做到以下两个方面:一是建立规避融资风险的机制,树立正确的融资风险观念,即要求管理者合理的规划公司融资机构,并最大限度的利用融资机构,但是要注意不能过分的依赖外部资金的流入。二是要有科学规范的预算计算方法,科学的预算方法可以帮助保险公司制定合理的定价以及设计完美的保险产品,使得保险公司的营业利润得以提高,降低融资风险。第二,降低投资的风险。在这个保险业务多元化的时代,供保险公司选择的投资业务也越来越丰富,一些保险公司会出现不知如何选择的现象。针对这个问题,首先,保险公司应该深度的分析市场行情,选择前景较好的项目,并根据自身条件限制,在业务投入上制定合理的资金分配,合理负债,在保证公司自身的正常业务运行的前提下,将企业资金的效益发挥到最大化。然后,保险公司在选择了合适的投资对象后,假如是证券投资,那么保险公司需要重点关注如何规避证券投资的风险。第三,降低承保的风险。承保风险的降低主要是通过提高保险公司的定价实力来得以实现的。保险产品定价离不开预算,预算是对企业业务费用包括利润、成本以及费用的浮动范围的一种计算方式,它不仅要满足投保客户的需求,还要为公司提供预期的利润。因此,我们需要加强公司在这方面的能力,结合公司实际情况和市场的需求,制定合理的保险产品,以降低承保风险的发生。第四,降低理赔的风险。理赔发生在投保人遇到风险之后,保险公司需要根据合同约定,对投保人的经济损失或是人身安全等损失进行偿付。这需要公司具备两种能力:一是保险公司责任准备金的管理能力,它要求保险公司要正确掌管责任准备金,准确核对,避免错账的出现,而且准备金的金额要充足,降低负债状况。二是保险公司对投保人风险案件的审核能力,它包括调查、损失计算、赔偿等环节,在这些核查过程中,秉持严格原则,降低不合理赔偿的出现频率,减少保险公司的经济损失。第五,降低管理的风险。保险公司利润的亏损在很大程度上都与公司内部财务管理不恰当有关,因此需要我们制定科学的,合理的财务管理制度,并且严格实施,具体包括:提高预算能力,以此为基准适度的调配企业内部资金运转;制定内部控制制度,注重业务过程中出现的细节问题,尽可能的规范工作;内外监督并存,保障保险公司规避可控因素所带来的风险;建立绩效管理,调动公司人员的工作积极性,以此来降低风险的发生。
(二)建立保险公司的财务风险防控体系
第一,构建风险警报系统。警报系统是为保险公司提供危险信号的系统,可以让保险公司及时有效的解决公司面临的危机。这一系统是以先进的信息收集技术以及对危险信息的辨别能力为基础的,为了构建这一系统,保险公司需要拥有多条信息收集渠道,使公司可以及时的获取信息,并且是相对全面的。第二,建立风险评价系统。根据风险警报系统的警示,由风险评价系统自行选择合适方法评估保险公司面临的财务风险发生的概率以及对保险公司的损失值进行预计算,进而为高层管理者提供具体的指标分析,使高层管理者据此做出正确的决策,化解财务风险危机。第三,创建风险控制系统。风险控制系统在风险管理中发挥着巨大作用,它主要被用来帮助公司制定风险控制方案,降低公司损失的系统。当保险公司即将面临着某种财务风险时,风险控制系统会及时的反馈,积极制定调控措施,以将保险公司的风险值掌控在很小的范围内。当风险已经发生,风险控制系统会及时给出相应的解决措施和应对方案以确保保险公司的经济损失最小化。
三、结语
对于保险公司来说,财务风险的管理是整个公司运营的核心,是最不能出错的一个环节,稍有不慎就会导致整个企业破产。面对当今保险公司面临的财务风险,需要我们有针对性的建立风险防控制度,提高公司自身的财务管理水平及风险防控意识,将财务管理的风险扼杀在摇篮中。文章就保险公司面临的风险结合现阶段所采取的应对措施,制定相应的财务风险防控体制,希望可以对保险公司的发展起到一定的作用。财
参考文献:
[1]李光.谈保险公司财务风险管理与控制[J].山西财政税务专科学校学报,2009,01:51-53.
[2]吴艺波.略论保险公司财务风险管理与控制[J].时代金融,2010,08:132-133.
关键词:油田企业 财务风险 风险防控 管理 责任
中图分类号:C934 文献标识码:A
一、油田企业风险管控提出的背景
目前,随着电网规模扩大和发展要求的不断升级,油田电力企业面临着更多、更复杂的困难和挑战。作为油田生产和生活的保障,电力企业具有突出的战略地位,其生产经营一旦出现较大风险,不单会危及自身安全,而且会使油田生产、油区生活陷入混乱。为防控消化潜在的管理风险,国资委曾于2009年颁布实施《中央企业全面风险管理指引》,要求中央企业建立健全全面风险管理体制及风险机制;随后于2015年又开展全面风险管理质量提升专项活动,提出“把风险管理打造成企业核心竞争力”,提升应对各类内外部风险的能力和水平。近几年来,油田充分利用电网现有的管理技术、资金优势,积极参与国家电力运营改革和区域市场竞争,在确保电网运行安全性、可靠性的约束条件下,开展全过程的电网运营风险管理,以风险管理手段结合日常生产经营,取得良好的控制效果。
二、企业财务风险管控的框架和内容
风险管理(Enterprise Risk Management,ERM)是指通过风险识别、风险估测、风险评价,对风险实施有效的控制和妥善处理风险所致损失,期望达到以最小成本投入获得最大安全保障的管理活动。风险管理遵循着协调与效率原则、前瞻性原则、重要性原则等,而财务风险管理作为企业全面风险管理体系的重要部分,正在发挥极其重要的作用。
财务风险管理是以企业经营战略和风险管理理念为基础,对企业的生产、经营各环节的具体行为实施监督与控制,为了控制和化解业务风险、提高企业财务绩效而进行的有效管理活动。财务风险的表现形式最终都集中地展现在财务现金流的短缺上面。识别、测量、评估、控制与降低风险是企业财务风险管理的重要组成部分。在风险管理整体框架下,要主动、系统、全方位地分析和控制企业发展中的各种不确定因素,通过风险管理为企业现在及未来的经营活动提供框架性的指导,提高资源的优化配置能力,增强企业发展免疫力,保护企业资产,维护企业形象,创造适用于企业管理者的整体解决方案。
风险无处不在、无时不在,越来越多的不确定因素要求我们不断更新风险意识、观念,而财务风险一直处于各种风险的中心地位,其主要包括投资风险、经济合同风险、市场风险、存货风险、资金风险等。财务风险管理必须应对各类风险,对风险加以预测、识别、预防、控制和处理,以最低成本确保企业资金运行的连续性、稳定性和安全性。各级财务人员要牢固树立财务风险观念,增强财务风险意识和稳定大局意识,建立健全财务风险防范机制,将防范风险放到财务管理工作的首位。各级财务人员必须增强财务风险防控的责任心与执行力,财务风险管理框架才能得以建立与实施。
财务风险管理框架主要包括财务稽查稽核、财务风险管控与防范、财务后风险评估等部分。首先,财务稽查稽核始终是财务风险管理的重要组成部分,稽点要放在重大经济行为和关键风险点上面。这样做的好处显而易见:一是做好管理“卫士”,立足于业务风险点与风险库开展财务稽查与稽核;二是提前布局,采取有效管理措施避开或化解可能出现的财务危机。其次,财务风险管控与防范主要是指财务风险识别和财务预警、财务风险规避与财务风险支出控制等,其管控与防范目的是以最小的资金成本代价保证资金主体流转的连续性、稳定性与效益性。一是以财务手段监控企业运行状况,构建起以关键财务指标为主体的风险预警体系,来保障企业的风险可控、在控。二是提高风险防范能力,健全风险防御机制,及早发现进入财务困境的征兆。三是保证管理效益最大化的同时,要保证财务风险程度与风险控制成本的最小化。最后,财务风险后评价是指财务风险防范与控制的效果评价。应以内控制度为基础,定期进行评估和评价,将风险管控效果纳入考核。
三、财务风险管控体系的责任划分与下沉设计
风险管理体系的建立与健全是风险工作推进的首要条件,公司紧紧围绕油田生产经营目标,从风险责任划分入手,充分发挥财务监督、服务、预警、管控等能,切实做好价值提升与风险管理体系的推进与推广。围绕责任划分与管控体系,将风险管理重点逐步下沉和推广,并进行了有益的总结与探索。
(一)风险管控责任划分明确
按照内控、风险管理一体化原则,对风险权限指引重新梳理和细化。一是将财务风险管理责任细分与落实,财务风险融入到业务管理,并根据风险的重要程度,按照决策层、管理层、执行层进行风险责任的划分,并层层落实管理责任。二是对财务重点职能重新定位,将财务管理重点规范到现金流管理、成本预算管理、资产处置、租赁管理等,按照不同层次风险管理的轻重缓急将责任分解到基层岗位。三是修订工作职责,强化对风险责任的分解,对财务风险的标准加以完善。四是从以核算为主的财务管理向财务风险防控进行转变,客观分析形势、环境和矛盾,实现财务责任的划分与控制。
(二)深化风险体系责任下沉
建立财务风险全过程分解、下沉与控制机制,使风险责任最大限度地到达基层与岗位,使得全员、全体实时更新风险理念,正确树立风险意识,不断加强自身风险防范能力与控制能力。一是不断优化风险流程的责任设计。进一步强化财务风险责任的监管,杜绝不规范的财经行为;二是最大程度分解下沉风险责任。对于重点费用要按照基层管理的职责分解落实追究责任,杜绝财经违规行为;三是风险责任体系的优化与完善;对于管理性支出和专项费用等,做好预算监控和专项费用风险稽查,对于预算较高费用支出开展跟踪预警与专项稽核。
(三)设定财务控制预警指标
加强风险控制和指标预警,实行重大风险实时报告机制,明确上下级之间的财务风险报告制度。一是根据运行实际设定预警指标,如资产管理指标、资金安全指标、变现能力指标、盈利能力指标、投资回报指标等,定期进行现金净流量、净收益和债务状况分析,动态掌握企业风险状况和风险级别,预控重大风险。有效做好财务风险的事前防范、事中控制等,尽可能地防止重大风险事件导致的民众生活、经济及社会声誉损失。二是通过分析现金的管理成本、机会成本、短缺成本等,有效防范现金过量或现金短缺,加强对营运资金的过程风险控制。设立流动资产周转指标、偿债能力指标、资金流动性指标等。三是确保关联交易结算高效运行,严格执行关联交易限期结算制度,利用信息平台传递审核资料,缩短流转时间,改善集中结算与滞后结算的现状,设立关联交易有效结算率等指标。
(四)创新财务风险管控机制
创新是企业兴旺发达和持续发展的动力,财务也需要时时注重创新。公司从运行实际入手,结合风险创新理念,细化风险评估,筹划风险控制蓝图。一是强化“从严管理与精细管理”,结合风险管控,针对内控缺陷和高风险业务实施专项风险评估。梳理企业重点业务,查找管理的重点、难点,将财务风险管控逐步做到日常化、制度化、规范化,努力改变财务风险管控说起来重要、做起来次要的局面。二是守好“规矩”,对各业务板块修订关键业务流程,实施重点财务监督检查。对于财务风险点要布点监控,如无市场准入和施工资质等违规现象进行严格的财务监督和审核,及时消除财务风险与隐患。三是将财务风险作为风险管理文化核心,促进企业价值增长。财务风险管控与价值管理相辅相成,通过构建企业整体风险文化,凸显财务风险管控的重要性。一旦财务风险作为一种文化、一种灵魂注入到工作中形成核心,将从上到下贯穿于每位员工的思想,自发地形成全员、全过程的全面风险管控体系。四是完善财务风险防范的评价与考核,实现内控综合评价向风险管理考核的转变。以检查结果为导向,将内控制度与风险管理相互结合,对重要财务风险进行监督和跟踪评价,对物资、审计等部门专项检查进行动态整改与效果考核。
(一)财务风险形成原因 财务风险客观存在于公司的资金筹集、投资、占用、耗费、收回、分配等每一个财务活动中,其中任意一个环节出现问题都可能使财务风险的可能转变为现实。分为:决策失误造成的财务风险;增长陷阱造成的财务风险;企业不当的经营政策造成的财务风险;资本结构失衡造成的财务风险;担保造成的潜在财务风险;企业外部宏观环境的变换造成的财务风险。
(二)财务风险评价方法与模型 具体如下:
(1)单变量判定模型。这种方法用单一的财务比率来评价企业财务风险,主要包括偿债能力分析、盈利能力、资产管理能力、成长能力、现金能力。其判断依据是当企业出现财务困境时,其财务比率和正常企业的财务比率有显著差别。这种方法评价指标单一,简单易行,但难免会出现评价方面的片面性,随着经营环境的日益复杂、多变,这种评价方法已不能全面反映企业的综合财务风险状况。
(2)多元线性评价模型(Z-SCORE模型)。爱德华・阿特曼教授于1968年就对美国破产和非破产生产企业进行观察,采用了22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型。Z-score模型是以多变量的统计方法为基础,以破产企业为样本,通过大量的实验,对企业的运行状况、破产与否进行分析、判别的系统,根据阿特曼的理论研究,Z-SCORE模型的表现形式为:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X5,其中,Z=判别函数值;X1=营运资金/资产总额;X2=留存收益/资产总额;X3=息税前利润/资产总额;X4=普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额;X5=销售收入/资产总额。对于一般企业而言,阿特曼认为Z值通常应在1.81~2.99之间,当Z=2.675时居中。当Z>2.675时,表示企业财务状况良好;当Z
多元线性评价模型是在单一的基础上趋向综合,把财务风险概括在一定的范围内。多元线性评价模型与单变量判定模型相比较,在财务风险判断的准确程度上有了很大的提高,因而,在现实中也较为常用。但是,在多元线性评价模型所选用的五个指标中并没有考虑到企业的成长能力,同时它的假设条件是变量服从多元正态分布,没有解决变量之间的相关性问题。
(3)综合评分法。综合评分法认为,企业财务风险评价的主要内容是盈利能力,其次是偿债能力,此外还有成长能力,他们之间大概按5:3:2的比例来分配。盈利能力是指企业获取利润的能力,是企业发展的物质基础,主要指标有资产净利率、销售净利率、净值报酬率,大概按2:2:1的分值来分配;偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,通过这种分析可以揭示企业的财务风险,有四个常用指标,包括:自有资金比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率,分值比为1;成长能力指标是指企业在从事经营活动过程中所表现出的增长能力,如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。成长能力有三个指标:销售增长率、净利润增长率、人均净利增长率,分值必为1,总分为100分。这里的关键是确定标准评分值和标准比率,需要经过长时间实践,主观性比较强。
二、财务风险评价案例分析
(一)案例简介 在上述财务风险评价的方法中,综合评分法主观性和实践性较强,比较难以把握,而多元线性评价模型(Z-SCORE模型)虽存在不足,但较之其他模型还较为准确,评价结果较为客观,因此,本部分案例评价分析将采用多元线性评价模型进行分析。以上市公司兰州三毛实业股份有限公司作为主要研究对象,并通过选择对照样上市公司江苏阳光股:
(1)Z-SCORE值比较。从上述计算中可以看出兰州三毛的Z值为2.634高于江苏阳光股份有限公司的Z分值(1.6614)。且江苏阳光股份有限公司的Z分值低于1.81,存在潜在的财务风险,而兰州三毛的Z分值处于灰色地带,虽然较江苏阳光要高,但不能表明兰州三毛的财务状况非常的好。
(2)自变量整体趋势。从表4 可以看出除自变量X1 和X4 外,对其余三个自变量(X2、X3、X5)进行比较,发现参照组(江苏阳光)的指标值都远高于观察组(兰州三毛)。具体而言:
第一,自变量X1:营运资金是衡量企业偿债能力的一个重要指标,从上述表格中可以观察到兰州三毛的X1值要明显高出江苏阳光,单纯从变量值所来说:兰州三毛的资产流动性优于江苏阳光。但从2011年度两家公司的财务年报中又分析出江苏阳光的应收账款周转率为13.5108,而兰州三毛仅为7.6567,且兰州三毛存在大量的账龄较长的应收账款,所以单从X1还不足以判断,需要结合其他的指标加以分析。
第二,自变量X2:留存收益是公司在经营过程中所创造的,公司可以用此部分资金再投资,同时它也是企业筹资能力强弱的一个重要标志。商标显示兰州三毛的筹资和再投资能力要明显弱于江苏阳光。这个指标基本上反映了观察组(兰州三毛)的财务现状:负债负担较大,或有负债的存在导致企业在筹资能力明显不足,当然也缺少用于投资和研发的经费,导致创新能力不足。
第三,自变量X3:息税前利润排除了税收和利息的影响来考察企业的盈利多少,指标显示兰州三毛的盈利能力远远落后于江苏阳光。原因是多方面的,最重要的原因之一就是兰州三毛主营业务单一,除毛纺业务之外基本没有其他盈利增长点。而江苏阳光实行的是多角化战略。
第四,自变量X4:普通股和优先股的市场价值总额也就是股东权益总额,X4表示企业单位负债所产生的股东权益大小,是衡量企业资金利用效率高低的一个财务指标,其比值越高,表明企业的资金利用效率越高。数据显示兰州三毛和江苏阳光的X4值分别为2.97978和1.30417,这表明兰州三毛的资金利用效率要高于江苏阳光,从而相比较江苏阳光而言,兰州三毛更具有投资价值。
第五,自变量X5:虽然数值上兰州三毛比江苏阳光要低,但总体而言相差不大,这反映出2011年两家企业主营产品获得销售收入的能力差异不大。经过初步分析,由于2011年国内毛纺行业整体运行良好,建立在利好市场背景下企业销售能力的优秀表现更多是依赖于良好的市场环境,但市场具有不确定性,所以分析时应综合考虑。
(三)风险评价 通过上述分析,根据Z-SCORE模型,兰州三毛的Z分值出1.81至2.99这一灰色地带,略低于2.675,财务风险的不确定性较大,因此公司的Z值虽然高于1.81,但不可掉以轻心,要将强应收账款的管理,采用多元化战略来提高企业的盈利能力,从而提高企业自身的投资和研发能力;江苏阳光的Z分值明显低于1.81,处于Z-SCORE模型的重警区,应该引起足够的重视,企业要加强营运资金的管理,提高企业资产的流动性,增强企业抵抗财务风险的能力。同时,企业还应增强长期资产的管理能力,提高资金的利用效率,分散财务风险,使Z值逐渐趋于合理,以实现可持续发展。
(四)评价模型补充与改进 Z-SCORE模型虽然能够较为准确的评价一个企业的财务风险程度,但是毕竟只考虑了财务指标,没有和公司的具体经营战略和发展战略结合起来,还存在一定的缺陷。因此有必要在进行模型评价时适当考虑公司的经营战略,更全面的了解兰州三毛和江苏阳光的财务风险状况。
定性指标的补充:从两个公司的年度财务报告的可以了解到个公司的人员状况。至2011年年底,兰州三毛共有员工2090人,其中技术人员140人,大专以上学历231人,占总人数的比率分别为6.7%和11.05%;江苏阳光共有员工5186人,其中技术人员397人,大专以上学历931人,占总人数的比率分别为7.67%和17.96%。由此可以看出不管是从规模上还是从比率上江苏阳光的人才安排都比兰州三毛要更为合理,且江苏阳光的创新能力更强,在2011年年度,江苏阳光共申请专利170件,其中授权专利111件,发明专利4件。
定量指标补充:(1)现金流动负债比=经营活动现金流量净额/流动负债,经计算兰州三毛的现金流动负债比为1.57%,江苏阳光为6.31%,由此可以看出江苏阳光的短期偿债能力较为强,但从总体上看仍然不足。(2)现金债务总额比,经计算兰州三毛为1.46%,江苏阳光为5.02%,通过计算可以看出兰州三毛的长期偿债能力也较为不足。
综上所述,虽然兰州三毛的Z值比江苏阳光要高,但是通过4.3部分的说明,排除规模因素,兰州三毛较江苏三毛还有很多的不足,如科研人员的不足、创新能力的不足、短期和长期偿债能力的不足等等。这些不足若不引起适当注意,必将会导致财务风险的发生。财务风险关系到企业的方方面面,企业的各方面活动也可能导致财务风险,因此,在建立财务风险评价体系时要多方面考虑、内外兼顾,同时吸收借鉴已有的研究成果,是的财务风险评价更为全面,更为准确。
三、财务风险评价体系存在的问题
(一)财务风险评价体系的不足 主要包括:
(1)数据的真实性:一方面,目前所采用的模型中指标计算通常都是从上市公司所披露的财务报表中获得的,但部分公司可能出于自身利益的需要来编制财务报告,使得数据不真实,从而没有真正披露出公司的财务状况,使得模型的计算更加偏离真实情况。不利于真实反映企业的财务状况,也导致财务风险评价模型失效。
(2)部分指标计算不科学、不合理:在现行的财务指标体系中有些指标的设置感觉不太合理、科学,如销售利润率、应收账款周转率和存货周转率等。
(3)财务风险评价的定性指标研究不足:目前采用财务风险评价模型体系中的指标基本都是定量指标,而对定性指标的研究很少。定量指标主要是以历史财务报告为主体,讲述的是过去的成果,没有未来价值的创造,企业未来价值创造信息如顾客满意度,市场占有率、技术创新和员工培训等大多游离于财务报告之外,需要通过一系列非财务信息予以反映,即定性指标来反映。
(4)财务风险评价体系不够完整,已不能全面剖析企业财务状况:现有的财务风险分析指标体系主要包括企业的短期偿债能力分析、长期偿债能力分析和盈利能力分析三个方面[11]。企业的短期偿债能力分析指标重在揭示企业流动资产和流动负债的适应程度,体现流动资产变现能力的强弱,预防企业短期偿债的恶化;长期偿债能力分析指标是为了评价企业偿还其债务本金与支付利息的能力;企业盈利能力指标可间接地揭示企业财务风险的大小。一般来讲,企业盈利能力越强,财务风险越小;反之,则财务风险越大。但这些指标是远远不够评价企业财务风险的。如企业的成长能力指标、市场价值等,在如今激烈的市场竞争中,企业的成长性也是反映企业财务状况的一个方面,如果是股份有限公司,则企业的市场价值,同样是投资者和经营者所共同关心的问题。因此,目前的财务指标评价体系还是不太完善的,应该根据现实的需要不断丰富和发展。
(二)对财务风险评价体系的建议 主要包括:
(1)多利用现金流量表:目前财务风险评价体系主要是利用资产负债表和利润表中的数据,这些数据是历史数据而且可以利用会计政策和会计估计来加以粉饰,对财务风险分析造成干扰。而我们对现金流量表中的数据似乎利用不够充分,现金流量表中的数据是以收付实现制为基础编制的,相对资产负债表和利润表中的数据更具客观性。同时,用它来评价公司的偿债能力更为直观,因为它的编制基础是以现金的流入流出为基础编制的。因此建议在分析企业财务风险是多多利用现金流量表中的数据。
(2)增加定性指标的分析:如今大部分的研究都集中于定量指标的研究,而很少有定性指标。在实务中,客户的满意度、企业产品的市场占有率、企业员工的创新能力、员工培训、企业员工的忠诚度等等。没有客户、产品没有竞争力,员工没有创新、没有活力、员工对企业不忠诚,连连跳槽,这都将迟早会给企业带来财务风险。因此,在评价企业财务风险时应给予非定量指标跟多的关注。
(3)增加以现金流量分析为核心的财务风险指标:企业获取现金的能力是价值评价的基础,也是财务风险评估的主要依据和核心。现金流量包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。其中,经营活动现金流量是企业现金流量的主要来源,也是企业偿还债务、降低财务风险的根本保障。
参考文献:
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【关键词】现代企业 财务风险 现金池 风险管理
2008年9月,有100多年历史的雷曼兄弟由于次贷危机造成巨大亏损宣布申请破产保护,由此引发金融危机,并迅速影响实体经济;2009年1月14日,电信设备制造商北电集团由于较高的资产负债率申请破产。大量的案例无不验证了危机意识及财务风险管理对企业的重要性。财务风险管理与其他企业理财活动一样,都是为了提升企业价值,正确、适当的风险管理不仅可以减少企业预期的税负,降低财务危机的成本,更好地进行融资规划,减少外部融资的交易成本,同时还有助于改进管理者薪酬合约的设计,增强激励的效果,提高管理者经营、决策的效率,所有这些都可以提升企业的价值。加强企业财务风险管理的研究,有效地利用企业资源,构建企业财务风险控制体系,已成为企业生存与发展的头等大事,具有重要的意义。
一、财务风险在企业风险管理中的核心地位
1、财务风险是其他风险的集中表现
(1)战略风险恶化最终转化为财务风险的发生。战略定位不明确、目标不清晰、决策不正确、执行不力、调整迟缓,以及战略环境恶化等,都会产生战略风险和财务风险问题。例如,有些企业扩张太快,在急剧膨胀过程中伴随着投资战线过长,非相关多元化过多;有些企业在并购、控股、参股等资本扩张中,试图通过资本经营快速建立“企业帝国”。这些企业在取得巨大利益的同时也集聚了战略风险,隐匿了财务风险,遇到经营环境恶化时,战略风险暴露,资金链随之出现问题。
(2)市场风险恶化会直接和间接引发财务风险。金融、资本市场、商品、原料和劳动力等市场的变化迟早都会传递到企业,市场风险爆发直接导致企业经营、财务状况和财务结果的恶化。例如银根紧缩、利率上升,会直接加大银行融资难度和增加财务成本;证券市场恶化,导致股权融资和债券直接融资困难;商品市场竞争激烈,导致赊销过多,经营活动产生的现金流减少;原材料、劳动力价格上升,会加大生产成本和增加现金流出。不少企业已实施“走出去”战略,国际化企业面临更多国家、地区和类型的市场风险,系统风险更大。例如美国次贷危机引发金融风暴使诸如美林证券、雷曼兄弟这种世界巨无霸投行破产,次贷危机的多米诺骨牌效应使世界金融市场剧烈动荡,不但影响金融企业,还导致不少国家非金融企业出现财务危机。
(3)运营风险恶化伴随着财务风险的发生。企业这一复杂企业体系的运营,会因外部环境的复杂性和变动性、以及对环境的认知能力和适应能力的有限性,而出现运营失败或运营活动达不到预期目标的情况。产品滞销、物流不畅、生产故障等运营风险的发生,伴随着的就是现金流问题、财务危机问题。
2、财务风险恶化导致其他风险爆发
财务风险与其他风险交织影响,财务风险的恶化导致其他风险爆发,不仅毁损企业价值而且导致其他相关利益者价值毁损。第一,战略的执行要靠财务政策落实,财务战略是总体战略的职能部分,财务政策和财务决策的失误,迟早会导致财务危机,引爆战略风险。企业母子企业之间资金运动的过程复杂,在每一个环节都会存在一定的风险,一旦发生财务危机,意味着出现现金流问题,而现金流枯竭将导致企业生产系统停滞和销售系统瘫痪,运营风险和市场风险瞬间加剧,如果风险控制措施不力,财务风险得不到及时、有效地疏解、转化和吸收,企业整体战略难以实施。第二,企业母、子企业处于价值链的不同环节,价值链上各环节紧密联系,企业财务风险也构成了“财务风险链”,财务风险层层传递,不断向外部传导,导致其相关利益者的价值毁损。企业内部财务风险会通过其控股的上市企业将风险不断向外延伸传导到资本市场上,企业内部财务危机会促使其企业有计划地侵占上市企业利益,遭受价值毁损的上市企业发生财务危机,这也会成为资本市场的不稳定性因素,而资本市场的颓势,也会导致企业融资困难。可以说,那些以往只能破坏一家企业,或企业个别部门的风险,现在却可能激发连锁效应,波及整个企业甚至其供应链上的关键合作伙伴,波及资本、产品等市场。
二、企业财务风险控制体系的构建
1、构建企业财务风险控制体系的必要性
众多的因素导致了企业财务风险的形成,对财务风险这种经济现象的研究,已成为现代财务理论的核心内容,加强对财务风险的管理控制是企业管理的重中之重。目前,大多数企业的财务控制,虽然内容繁多,但财务控制能力明显不足,预算管理虚、资金管理散、内部审计弱、集权分权两极化,没有形成一个财务风险管理控制的体系。因而为有效的预防财务危机的出现,切实保障企业财务管理活动的有效实施,从企业总体的高度建立一个整合的财务风险管理控制体系,规范企业的财务风险管理是极其必要的。
2、企业财务风险控制体系的构建措施
(1)建立企业全程财务预算管理模式。全程财务预算管理即对成本费用形成过程进行全员、全过程、全方位的跟踪和管理,通过信息化的手段进行财务分析,准确把握业务、成本和费用的现状,及时发现与其预算数额的偏差并予以校准,从而构建从业务到财务快速高效一体化的预算管理模型。第一,上下结合,全员参与。由企业预算管理委员会根据企业长期规划,提出企业一定时期的总目标,并下达规划指标。最基层成本控制人员先自行草编预算,再由各部门加以汇总进行初步协调,而预算管理委员会要采用零基预算的方法,注意掌控相关信息,严格审察、合理确定各部门预算并汇总总预算,经报批后下达各部门加以执行并予以考核。各级责任单位和个人,应自觉遵守并真正执行各项预算及企业的规章制度,这样企业全体员工共同为实施预算管理献计献策,做出贡献,全程财务预算管理才能成为提高企业效益的得力助手。第二,业务到财务,一体全方位。一体全方位的预算编制是将企业总企业、分企业、各部门、各基层单位到每个员工的生产经营活动全部纳入预算范围,采用现代企业管理制度,企业作为利润中心进行预算编制,即在预算基础上以投资利润率、剩余收益等指标作为业绩评价指标进行严格监督和考核。如在预算期内应由物资部门提供其材料采购及物资供应预算,生产部门提供其生产设备大修计划及预算,劳动人事部门提供其劳动工资支出、劳保支出等人工成本预算,其余各部门也分别根据本部门的职能范围和全年的工作安排,提供本期内的有关支出预算。在财务预算执行过程中,对未经批准擅自变更预算导致成本费用上升、支出增加、收入减少等问题,相关监督部门应进行审计及检查,必要时追究单位主要负责人和直接责任人的责任。企业对执行效果好、收入增加、开支节约的单位及其负责人应给予奖励,从而加强财务预算的有效管理。
(2)建立企业“现金池”资金集中管理模式。在资金管理方式上,越来越多的企业采用集中的资金管理方式来加强协同和控制。“现金池”模式的诞生有助于企业更好的达到企业整体的资金使用和监控。“现金池”是指以一种账户余额集中的形式,来实现资金集中管理的办法。这种管理的意图在于通过限额存款、差额拨款、委托贷款、利息调控等手段实现企业与分企业、企业与子企业间资金的集中配置。第一,操作步骤:首先选择一家主办行,母企业设立一个账户作为“现金池”;其次分、子企业在各参加行设立母企业账户下的子账户;最后各分、子企业虚拟一个统一的透支额,在每天的一个固定时间,银行系统自动对分、子企业账户进行扫描,并将分、子企业账户清零。当分、子企业账户有透支时,从企业“现金池”中划拨归还,记作向企业借款,并支付利息;当分、子企业账户有节余时,则全部划入企业账户,记作向企业存款,并收取利息;企业为保证“现金池”现金周转而发生的银行贷款利息由企业承担。第二,利弊分析:对银行而言,“现金池”模式不仅有利于银行对企业整体经营性资产、主营业务、现金流分布以及关联关系进行分析,还有利于银行对企业客户风险的总体控制,同时也将企业客户的业务归并进来,对促进银行的综合经济效益具有较大益处。对整个企业而言,通过“现金池”模式,就能够充分发挥“总部”的作用,不仅可以对下属分、子企业的资金收支进行实时监控,而且可以强化企业内部的资金调剂,优化资金配置,加速资金周转,在有效控制资金使用风险的同时,提高企业总体资金的使用效率。
(3)建立基于全面风险管理的整合型内部审计模式。基于全面风险管理的整合型内部审计模式是指在知识经济及全球化环境背景下,企业为实现企业内部审计战略目标,从企业治理层面和企业文化层面系统地将全面风险管理与内部审计整合,通过合理的权责利安排以及一系列运行机制的保证,提升企业价值的一种内部审计模式。具体说来如下:在企业治理的框架下,为实现企业可持续价值创造能力最大化的战略目标,开展持续的全面风险管理和持续的内部审计。在此过程中,主体及权责利的配置如下:审计委员会对全面风险管理和内部审计过程行使监督和指导;战略委员会需要就内部审计发现的全面风险管理中的问题与风险管理委员会进行沟通,并且时时关注企业面临的重大战略风险;全面风险管理委员会主要组织和协调全面风险管理在企业内部的开展;CEO负责企业运营事项并确保全面风险管理的有效执行;风险管理部门则总揽企业内部的全面风险管理的实施;内部审计部门主要实施审计违规事项给出咨询建议;其他职能部门须配合风险管理部门进行全面风险管理;企业其他员工应该在风险管理的理念指导下操作。
(4)建立积极的企业风险处理机制。风险处理机制是企业在识别、分析风险的基础上充分预见、有效控制与处理财务风险,用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的风险处理方法。这包括两方面内容:一是要在财务风险发生前,采取各种措施最大限度地防止风险的发生或者把风险控制到最小程度,即财务风险的预防;二是对无能为力、不能预防的财务风险,要采取控制措施,力求在财务风险发生后把风险损失降到最低,或者通过其他途径把风险损失弥补回来。处理财务风险的方法主要有:风险规避、风险控制、风险转移和风险自留。财务风险规避是指在某项可能的财务风险发生之前,通过分析和判断该风险产生的条件和因素,发现该项财务风险可能会给自身的生产经营活动带来较大的损失,因而有意识地采取回避措施,主动放弃或拒绝承担该项风险。为避免财务风险的发生,企业可以采取风险规避措施,主动放弃可能导致风险的方案,它是一种简单易行、全面彻底的风险管理措施,其实质是回避那些引发风险的经营活动,以减少风险损失。财务风险转移是针对企业在生产经营中无法规避或并难以控制的巨大风险,对此类财务风险,企业从根本上难以回避且自身管理这类风险的能力有限,或即使可以管理此类风险,但管理此类风险的成本和代价太大。因此,处理此类风险的方式是将其进行适当的转移。企业财务风险的转移,一般采用三种基本方法:保险、分散和对冲。财务风险自留是指对于那些无法回避、又不能转移的财务风险,或者由于自身生产经营活动的需要而必须承担的财务风险,企业采取保留此种风险的方式,如果风险发生,则产生的风险损失由企业自行消化补偿。在这种情况下,集团企业只有正视现实,从长远利益和总体利益出发,将风险承受下来,并设法把风险损失减少到最低程度。风险的免疫是风险处理的最后工序,就是要积极总结经验教训,并进行相应改进,以增强企业对风险的免疫功能,预防和防止危机的再次发生。
【参考文献】
[1] 杨雄胜、陈丽花:集团公司财务管理研究[M].人民出版社,2007.
[2] 王化成:财务管理研究[M].中国金融出版社,2006.
关键词:供电企业;财管风险;管理;控制;体系
1 供电企业财务管理特点分析
在当前市场经济环境下,供电企业的发展速度和规模增长显著,在财务管理中具有以下特点:
1.1 资金高度密集
目前电力企业处于发展的黄金时期,电力需求强劲是一种全球性现象。国际能源署(iea)最近公布的研究报告显示,在未来30年里,全球私人投资者和政府必须向电力产业投资10万亿美元,中国电力产业所需投资也将超过2万亿美元。根据“十一五”规划,全国未来五年电网建设投资将超过10000亿元,平均每年2000多亿元。 大规模的城网、农网、县城网建设已经展开,尽管如此,电网建设速度相对经济发展速度以及居民生活对电力需求的增长速度来说还是稍显滞后,这客观上要求企业必须加大电网建设投资规模和力度,获得强大的资金支持,持有大量的货币资金也就从可能转化为成为必然。
1.2 资产比重较高
供电企业生产的主要内容是电力销售和电网维护,各级各类供电设备、网架结构是供电企业生产经营的基础,因此,在资产构成中固定资产占有绝对比重。如hb省电力公司2007年固定资产269亿,占总资产84%。在企业财务管理中,资产流动性和投资风险、资产贬值风险同时存在。
1.3 融资风险较大
随着国民经济发展对电力需求的急剧增加,电源建设投资迅猛增长,电网结构的薄弱和供电卡脖子现象日益突出,因此,近年来供电企业对电网新建和维护投入大量资金,预计“十一五”期间全国电力公司投资120亿元用于电网建设,其中大部分以融资贷款方式取得,造成资产负债率急剧上升,偿债风险和还本付息压力巨大。
1.4 投资收益回收困难
由于电网的社会化和公益性,国家对电网投资制定了明确的指导性意见,包括城乡电网改造、村村通电、户户持卡、同网同价等,造成一些电网投资带有明显的德政工程目的,不符合企业投资收益的风险控制原则。特别是电力销售价格受国家控制,企业无法根据投资行为回收合理收益,造成很大的潜在风险。
2 供电企业财务风险成因分析
在列示供电企业财务特点及其管理中面临的严峻形势后,笔者进行分析归纳,将供电企业基于上述特点所产生的财务风险概括为以下四个方面:
2.1 政策风险
政策性风险是国家政策对企业资本运营和经营活动产生的风险,诸如利率调整、汇率变动、财政税收政策等方面。供电企业作为国家骨干企业,其经营发展必然和国家政策要求有密切关系,供电企业的发展必须以满足国民经济整体利益为出发点,这样必然面临政策性层面的财务风险。
2.2 自然风险
供电企业属于典型的高危行业,目前电力设备受外力损害的现象较为普遍,诸如自然灾害、人为破坏等会造成设备的损毁报废。自然灾害引发的电网崩溃、大面积停电等事故也屡见不鲜。供电企业只能通过提高抵御自然风险的技术能力和加强企业管理来规避这种风险,并将风险造成的损失降低到最低。
2.3 筹资风险
企业因筹资活动而引起的收益不确定性以及到期不能偿付本息的风险。供电企业属于微利企业,自有资金匮乏,偿债能力不足。一、二期农网改造和县城电网改造工程的巨大资金投入,绝大部分依靠银行贷款,资产负债率过高,还本付息的压力相当大。再加上电力企业属于高投入的技术密集型企业,设备更新较快,自有资金不足,影响了企业生产经营,面对银行利率上调的趋势,势必增加还贷压力。
2.4 营销市场化风险
目前电力交易逐步趋向市场化,在这种交易模式下,电价体现电力商品的需求弹性,在电力供需的动态平衡过程中电力现货价格必然上下波动,形成电价方面的风险。同时厂网分开、直供大用户的分割、用户需求、市场购买力等因素造就了客户市场资源风险。
2.5 资产风险
农网改造形成的资产总量并没有给电力企业带来可观的经济效益,且资产产权关系尚未彻底理顺,产权主体不明晰,管理职责不到位。不能给企业带来效益的大量的不良资产长期挂账,账面资产与实际发挥效能的资产存在很大的数量和质量方面的差异,资产收益率低,速动资产占固定资产比率小,资产结构方面也存在风险。
2.6 成本控制风险
成本控制是企业财务管理工作中的重点,包括对工程成本的控制和生产费用的控制。企业成本不实,会计信息失真,将直接误导供电企业的有效管理和科学决策,最终影响企业的经济效益,给企业经营成果带来风险。
3 供电企业应用财务风险的管理策略
市场经济条件下,供电企业的生存环境更加复杂,更需要我们制定企业财务管理战略,为正确进行各项决策的风险预防与控制创造条件。 常见的风险策略有:
3.1 风险回避策略
风险回避(risk avoidance)是考虑到风险事故存在的可能性较大时,主动放弃或改变某项可能引起风险损失的方法。就风险管理的一般意义而言,回避风险是一种最彻底处置风险的方法。通过回避风险,可以在风险事故发生之前完全彻底地消除某种风险可能造成的损失,而不仅仅是减少损失的影响程度。然而,回避风险终究是一种消极控制风险的方法。采取风险回避的方法,最好在某一项经济活动尚未进行之前。为此,要放弃或改变正在进行的经济活动,要付出巨大的代价,所以它具有一定的局限性。具体表现为:第一,回避风险是人们感知风险存在并且对损失的严重性完全有把握的基础上,才具有实际意义。第二,对某一具体的风险单位来说,有些风险是无法避免的。例如,全球性经济危机、地震、瘟疫等。第三,避免某种风险,又可能产生另一种新的风险。一般来说,只有在特殊情况下,才采用风险回避策略。如某风险带来的损失概率和损失幅度相当高,或者在控制风险时使用其他的方法控制风险所需成本相当大,甚至超过了其产生的效益值。
3.2 风险接受策略
风险接受也称风险自留(risk retention),它是一种由企业自己承担风险事故所致损失的一种财务风险管理技术。其实质是将企业自身承受的风险以及生产经营过程中不可避免的财务风险承受下来,并采用必要的措施加以控制,以减少风险或减少不利事项的发生。企业可在风险分析的基础上确定特定财务风险的关键变量并加以控制,以减少风险程度或减少不利事项的发生,使财务活动朝有利于企业的方向发展。第三,风险管理缺乏处理风险的知识和经验,疏忽处理或没有意识到风险的存在,无意识地承担风险。 3.3 风险防范策略
风险防范是在损失发生前消除或减少可能引起损失的各项因素,避免损失的产生。它是风险管理中最积极、最主动的风险处置方法。风险策略的实施,应从以下几方面入手:第一,制定适当的防范措施。防范措施得当,可以减少损失发生的概率。第二,风险分离。风险分离是将企业面临损失的风险单位分离,从而达到缩小损失幅度的目的。我们通常讲的“不要把全部鸡蛋放在一个篮子里”就是这个道理。第三,分析事故成因。对于同行企业所发生的风险损失进行分析研究,探寻事故成因,进而采取有针对性的措施,从根本上减少或消除风险损失。第四,应急计划。企业的经营者为应付潜在的严重损失环境而制定的应急的计划,包括抢救活动及企业在发生损失后如何继续进行业务活动的计划。第五,教育与培训。教育与培训的目的在于通过教育与培训,使财务管理人员了解风险、防范风险,知道在风险事故实际发生时如何处置风险,树立风险意识。
3.4 风险转嫁策略
风险转嫁策略是指企业将风险损失通过一定方式有意识地转移给与其有利益关系的另一方承担,自己不承担。风险转嫁的方式有以下几种:第一,财产转嫁策略。这是将存在风险的财产转嫁给他人或其他群体的风险转嫁。第二,财务成果转嫁。这是将存在风险及其损失的财务成果进行转嫁的方式。但这种转嫁方式是在转嫁的同时可能付出一定费用,支出代价。具体有保险转嫁、非保险转嫁两种形式。
3.5 衍生性工具避险策略
关键词:保险公司;财务风险;防控体系
根据我国目前的市场情况来看,保险行业在不断的发展壮大的同时,风险也随之而来。公司规模壮大不仅体现在公司业务规模上,还体现在保险公司的数量上。在竞争如此激烈的市场环境中保险公司如何才能保持自身长久的竞争优势,更好的生存和发展是一个急需解决的问题。笔者认为,保险公司需要建立实施企业内部的财务风险防控体制,无时无刻不监督着企业,规避企业面临的风险,通过提高保险公司财务系统的管理水平,降低保险公司的财产损失,促进保险公司持久、健康、高效的发展。
一、保险公司所面临的财务风险种类
(一)定价的风险
保险公司的销售业务是公司后续工作的基础,那么,一单保险的定价是如何制定的?定价的多少是如何影响销售业务的呢?保险公司的相关费用是依据保险公司的预算来计算的,在前期的资金投入时,企业如果不具备科学有效的计算方式的话,保险单的相关费用计算不准确,客户的满意度降低,不利于保险公司的后期发展。当费用过高时,客户可能回选择其他的保险公司,造成较低的投保率,而且己参加投保的客户可能会退订;当费用偏低或过低时,虽然公司的销售业务明显提高,但是公司本身的盈利额会减低甚至是会亏损。
(二)利率的风险
众所周知,目前银行内部除了储蓄外也设立了理财服务点,而保险的功能也是理财,那么保险公司的业务水平就会受到银行等金融机构的影响。而且很多个体将投保错误的理解为是储蓄,更加激发了保险公司与银行等机构的竞争,例如,当银行的储蓄利率上浮了几个百分点后,更多的人会选择将钱存入银行以获取更多的利息,而不愿意将钱拿去投保,这就使得保险公司的业务水平降低,影响公司的资金运转,不利于公司规避资金风险。
(三)责任准备金的风险
也许群众参与投保的初衷不尽相同,但是保险最重要的功能就是转移风险,损失分摊。在选择保险公司的时候,我们最看重的也就是保险公司的业务水平和偿还的能力,公司的偿还能力主要看公司的准备金的金额,看是否能够及时的依照合同约定支付客户的损失。如果公司的责任准备金不足时,会降低公司在客户心中的信誉度,影响保险公司的投保率,同时保险公司的资金周转会出现问题,导致公司无法正常的运行,而是忙于责任准备金的筹集。
(四)偿付能力不足的风险
笔者认为,偿还能力不足与责任准备金的不足密切相关。通俗来讲,当投保人在发生灾难等风险时,要向保险公司进行索赔,但保险公司的责任准备金不足,无法履行合同内容,就会使得客户认为该保险公司的偿付能力不足以满足自己的需求,将会导致客户的流失。另外,如果在前期公司制定保险定价的时候就不科学合理,公司资金的运转方式不规范,也会使得保险公司面临偿付能力不足的风险,出现信任危机和财务危机。
(五)资产负债的风险
由保险这一行业的特点所决定,保险公司的经营是一种负债模式,在资金流转的各个环节都需要管理者高度重视,防止出现资金匹配不当而使公司无法如期履行合同内容,没有能力支付索赔金额,导致保险公司面临资产负债的财务风险。
(六)其他类型的财务风险
保险公司的财务风险受到了很多不可控因素的影响,他的主要职能就是转移风险和降低客户损失。当客户投的是农业保险或者是灾后利益损失保险的话,自然灾害就是影响保险公司财务风险出现的因素,这些因素是不可控的,需要在业务销售方面多加斟酌。
二、保险公司风险应对措施及风险控制体系
(一)应对措施
第一,降低融资的风险。在保险公司的运营中中,融资占据重要地位,引起了管理者的重视,如何降低融资风险已经成为了焦点。笔者认为,降低融资风险要做到以下两个方面:一是建立规避融资风险的机制,树立正确的融资风险观念,即要求管理者合理的规划公司融资机构,并最大限度的利用融资机构,但是要注意不能过分的依赖外部资金的流入。二是要有科学规范的预算计算方法,科学的预算方法可以帮助保险公司制定合理的定价以及设计完美的保险产品,使得保险公司的营业利润得以提高,降低融资风险。
第二,降低投资的风险。在这个保险业务多元化的时代,供保险公司选择的投资业务也越来越丰富,一些保险公司会出现不知如何选择的现象。针对这个问题,首先,保险公司应该深度的分析市场行情,选择前景较好的项目,并根据自身条件限制,在业务投入上制定合理的资金分配,合理负债,在保证公司自身的正常业务运行的前提下,将企业资金的效益发挥到最大化。然后,保险公司在选择了合适的投资对象后,假如是证券投资,那么保险公司需要重点关注如何规避证券投资的风险。
第三,降低承保的风险。承保风险的降低主要是通过提高保险公司的定价实力来得以实现的。保险产品定价离不开预算,预算是对企业业务费用包括利润、成本以及费用的浮动范围的一种计算方式,它不仅要满足投保客户的需求,还要为公司提供预期的利润。因此,我们需要加强公司在这方面的能力,结合公司实际情况和市场的需求,制定合理的保险产品,以降低承保风险的发生。
第四,降低理赔的风险。理赔发生在投保人遇到风险之后,保险公司需要根据合同约定,对投保人的经济损失或是人身安全等损失进行偿付。这需要公司具备两种能力:一是保险公司责任准备金的管理能力,它要求保险公司要正确掌管责任准备金,准确核对,避免错账的出现,而且准备金的金额要充足,降低负债状况。二是保险公司对投保人风险案件的审核能力,它包括调查、损失计算、赔偿等环节,在这些核查过程中,秉持严格原则,降低不合理赔偿的出现频率,减少保险公司的经济损失。
第五,降低管理的风险。保险公司利润的亏损在很大程度上都与公司内部财务管理不恰当有关,因此需要我们制定科学的,合理的财务管理制度,并且严格实施,具体包括:提高预算能力,以此为基准适度的调配企业内部资金运转;制定内部控制制度,注重业务过程中出现的细节问题,尽可能的规范工作;内外监督并存,保障保险公司规避可控因素所带来的风险;建立绩效管理,调动公司人员的工作积极性,以此来降低风险的发生。
(二)建立保险公司的财务风险防控体系
第一,构建风险警报系统。警报系统是为保险公司提供危险信号的系统,可以让保险公司及时有效的解决公司面临的危机。这一系统是以先进的信息收集技术以及对危险信息的辨别能力为基础的,为了构建这一系统,保险公司需要拥有多条信息收集渠道,使公司可以及时的获取信息,并且是相对全面的。
第二,建立风险评价系统。根据风险警报系统的警示,由风险评价系统自行选择合适方法评估保险公司面临的财务风险发生的概率以及对保险公司的损失值进行预计算,进而为高层管理者提供具体的指标分析,使高层管理者据此做出正确的决策,化解财务风险危机。
第三,创建风险控制系统。风险控制系统在风险管理中发挥着巨大作用,它主要被用来帮助公司制定风险控制方案,降低公司损失的系统。当保险公司即将面临着某种财务风险时,风险控制系统会及时的反馈,积极制定调控措施,以将保险公司的风险值掌控在很小的范围内。当风险已经发生,风险控制系统会及时给出相应的解决措施和应对方案以确保保险公司的经济损失最小化。
Abstract: The appraisal index system for corporations’ financial risk based on the AHP method is set up. Not only the financial indexes but also the non-financial indexes are included in the index system, which can reflect the financial risk of corporation at a more comprehensive range.
关键词:财务风险;评价;AHP
Key words: financial risk;appraisal;AHP
中图分类号:F275 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)10-0024-02
0引言
随着世界经济和科技的不断发展,市场竞争日益激烈,企业面临着巨大的发展机会,但经营的不确定性也不断增强。企业在新经济时期所面临的风险将比其它任何经济时期的风险都要复杂。财务是企业生存和发展的基础,企业一旦遭遇财务风险而面临财务失败,企业各相关利益主体的利益都会受损,这使得公司对财务风险愈加重视。
1财务风险的涵义
国内外学者对财务风险的研究角度不同,得出的结论也有一定的差异,总的来说,有广义和狭义之分。
狭义的财务风险仅指公司的举债活动给公司财务成果带来的不确定性。即在公司的资本中,债务资本比率的变化所带来的风险,通常也称为筹资风险。广义的财务风险是从公司理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险[1],是公司在生产经营活动中,由于内外部各种难以预计或无法控制的因素影响,使公司财务活动未来实际结果与预期结果发生偏离的可能性,更能够全面反映公司的经营状况,从广义的视角来研究财务风险评价体系更具有现实意义,因此本文将立足于广义的财务风险来探讨公司财务风险评价体系。
2财务风险的范围及成因
2.1 财务风险的范围财务风险贯穿于公司的资金筹集、投资、占用、耗费、收回、分配等一系列财务活动中,公司财务活动的组织和管理过程中某一方面和某个环节的问题,都可能使这种风险转变为损失。不同行业的公司财务风险的表现形式也不尽相同,但总的来说主要表现在以下几个方面:
2.1.1 投资风险投资风险是指由于投资活动受到多种不确定因素的共同影响,而使投资项目的实际投资利润率小于预计投资利润率,从而影响公司盈利水平和偿债能力的风险。投资风险主要由两部分组成:一方面是长期投资中由于投资额、投资回收额、投资项目的使用期限大幅度变动,使投资报酬率达不到预期的财务目标而发生的风险;另一方面是短期投资中,由于各项流动资产的结构不合理,信用政策制定的不恰当而发生的风险。
2.1.2 筹资风险。筹资风险是由于筹资过程和筹资环境的复杂性以及筹资运用效果的不确定引起丧失偿债能力的可能性。公司筹资的渠道可分为两种:一是借入资金,二是所有者投资。筹资风险主要表现在两方面:①公司支付能力下降,即公司不能足额及时的还本付息;②公司自有资金经济效应不稳定,即所有者投资资金使用不确定。
2.1.3 资金回收风险。资金回收风险是指公司在提供了产品和劳务之后不能按期收回货币资金而带来损失的可能性。资金回收是公司财务活动中的一个重要环节,意味着产品销售的实现。资金回收的步骤是:成本资金――结算资金――货币资金。赊销一定程度上会扩大销售,但也会因拖欠时间过长而发生坏账,使公司遭受损失。
2.1.4 收益分配风险。收益分配风险是指收益分配可能给公司今后的生产经营活动产生不利影响,这种不利影响主要表现在偿债能力的降低、公司声誉下降等。不合理的收益分配会大大降低公司的偿债能力,影响公司的再生规模,最终会阻碍公司长远的发展[2][3]。
2.2 财务风险的成因造成以上财务风险产生的原因是多方面的,既有外部因素,也有内部因素。
2.2.1 外部因素外部因素是对所有的企业都会产生影响的因素,是企业无法回避的,主要包括以下几个方面:①市场变动,即市场由于政治形势、自然灾害等客观原因造成的供求关系的改变。②宏观经济形势变化,如一国的经济形势变动会影响其他国家和地区经济形势的变动、通货膨胀、通货紧缩、利率变动、汇率变动、税收政策变动等。影响财务风险的这些外部因素,企业无法回避,但是对这些因素进行及时监控,可以帮助企业采取措施应对,避免产生较大的危机和损失。
2.2.2 内部因素内部因素是企业特有因素,是由企业自身事件产生的因素,包括内部管理因素,财务管理因素,财务因素和经营因素。在内部因素中,有些因素在短期内将引起财务风险,而有些因素是在长期内将引起财务风险,而实际上这是一个“因果”关系。由于内部管理不当、财务管理失误、经营决策错误,最终引起企业资产负债率过高、应收账款过多、现金不足以支付到期债务等财务风险的出现。
因此,对公司财务风险的评价不能仅仅停留在对财务指标的评价,而应当同时将能够导致财务风险的非财务性指标诸如人力资源管理状况、企业创新能力等相关因素考虑在内。
3财务风险评价指标的选取
本文在以往研究主要针对企业财务指标进行财务风险评价的基础上,以公司财务报表中的资产负债表、损益表和现金流量表等信息数据为基础,以反映公司偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力以及现金能力的若干财务指标作为评价体系中的定量指标,同时引入对公司生存发展具有重要意义的定性指标作为对定量指标的必要补充,共同构成财务风险评价体系。
3.1 财务性指标
3.1.1 基础能力指标――偿债能力指标由于财务风险最主要的表现是不能偿还到期债务的可能性,财务风险控制的基本目标就是保障公司的偿付能力,只有保障偿债能力才能保证再生产的顺利进行。因而偿债能力的高低是财务风险的直接保证[4]。
3.1.2 辅助能力指标――盈利能力和营运能力指标盈利是公司承担风险的主要保证,当公司发生损失时,首先要用积累起来的收益来弥补。在收益不能抵偿亏损时,就会使资本发生损失。另外,对财务风险的控制需要保持一个合理的资本结构,这就要求具备相应的资产管理水平。所以,在财务风险指标体系中,还应选取以上辅指标。
3.1.3 保障能力指标――成长能力和现金能力指标公司要想做大做强,不能只考虑短期发展,还要注重其成长能力的培养。此外,在公司运营过程中,现金犹如公司的血液,发挥着重要的作用。
3.2 非财务性指标财务指标反映的只是过去,而非财务指标则是面向未来,体现公司管理层绩效和发展前景。因而本文在财务指标的基础上引入适当的非财务指标作为风险评价体系的有益补充:①人力资源状况分析。所谓公司的人力资源,就是指能够推动整个公司发展的劳动者的能力的总称。人力资源是公司一项宝贵的资产,是风险评价体系中不可忽略的方面。②产品市场占有能力。市场占有率是指公司的销售占整个行业销售的比重,其反映了公司的市场竞争能力,市场占有能力直接影响了公司收益的获取能力。③创新和公司潜在发展能力。创新是公司生存和发展的灵魂,是公司兴旺发达的关键,也是公司文化最重要的理念。只有创新,公司才能不断开发新产品,才能不断发展,才能不断开拓新市场,这是公司发展壮大的必由之路。
4基于AHP法的财务风险评价体系的确立
公司财务风险指标体系是具有多层次的结构模型[5]。层次分析法(AHP)是一种将与决策紧密相关的元素分解成目标、准则、方案等层次,在此基础之上进行定性和定量分析相结合的层次权重决策分析方法。其基本原理是根据问题的性质和所要达到的总目标,将问题分解为不同的组成因素,依照因素间的相互关联影响以及隶属关系,按不同层次聚集组合,形成一个多层次的分析结构模型[6]。本文将运用层次分析法确立公司财务风险评价体系。
4.1 递阶层次结构的建立如图1、图2所示。
4.2 构造两两比较判断矩阵在建立了以上递阶层次结构后,上下层之间元素的隶属关系就被确定了。假定以上一层元素C为准则,所支配的下一层的元素为u1,u2,…,un。层次分析法所采用的导出权重的方法是两两比较法。通过两两比较,构造判断矩阵。即决策者针对上一层准则,对下一层指标进行两两比较,判断哪一个更重要,重要多少,从而进行评分,至此,对于准则C,n个被比较元素构成一个两两判断矩阵:A=(aij)n×n
公司财务风险(A)为最高层指标,其下一层指标为财务指标(B1)和非财务指标(B2),选择专家对B1,B2进行两两比较后,得到判断矩阵A-B。
同理可以构建B1-C1,B1-C2,B1-C3,B1-C4,B1-C5,B1-C6,B1-C7,B1-C8以及C1-C11,C1-C12,…,C8-C84的判断矩阵。
4.3 单一准则下元素相对权重的计算进一步要根据n个元素u1,u2,…,un对于准则C的判断矩阵A,求出它们对于C的相对权重w1,w2,…,wn,并判断矩阵A的一致性,矩阵A的一致性由一致性比例C.R.判定。
C.R.=,C.I.=(1)
当时C.R.
A=(0.67,0.33)
B1=(0.17,0.42,0.20,0.11,0.10)
B2=(0.41,0.36,0.23)
C1=(0.26,0.21,0.23,0.14,0.16)
C2=(0.32,0.30,0.18,0.20)
C3=(0.48,0.27,0.16,0.09)
C4=(0.56,0.32,0.12)
C5=(0.45,0.28,0.27)
C6=(0.17,0.23,0.26,0.12,0.22)}
C7=(0.75,0.25)
C8=(0.37,0.25,0.22,0.16)
4.4 计算各层元素对目标层的合成权重为了得到各元素相对于总目标的相对权重,需将单一准则下的权重进行合成。假定第k-1层上nk-1个元素相对于总目标的排序权重向量w(k-1)=(w,w,…,w),第k层上第nk个元素对k-1第j层上第j个元素为准则的排序权重向量设为p=(p,p,…,p),其中不受j支配的元素的权重为零。令p=(p,p,…,p),表示k层上元素对k-1层上各元素的排序,那么第k层上元素对总目标的合成排序向量w(k)由下式给出:w(k)=(w,w,…,w)=Pw(2)
由式(2)计算出C11,C12,…,C84相对于财务风险评价体系A的权重如表1所示。
5结语
本文在对公司财务风险的涵义、范围及成因进行分析的基础上,通过比较以往对公司财务风险评价指标选取的特点,指出公司财务风险评价指标不应仅仅包含财务性指标,亦应当包含非财务性指标,进一步,运用AHP法对公司财务风险指标体系进行确立,该指标体系更加全面地反映了公司财务风险的影响因素。
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关键词:风险管理;企业内控;体系构建
一、企业财务风险管理内控体系概述
(一)财务风险
财务风险是必须承认其客观存在性的,也是所有企业在成长发展过程中一直必须面对的现实问题之一。企业管理人员在面对财务风险时,应认真分析财务风险中的可能因素和其他不确定因素,除此之外,其还包括各种难以预料和非人为可控因素,这些都难以完全规划到位,因此造成财务风险。由于这些因素,使得最终财务成果和公司收益与其经营目标发生偏差,企业可能盈利过少甚至亏损倒闭,这样一来,对企业财务管理工作造成非常不好的结果,影响了企业的长远发展。
(二)内控管理
内控管理即内部控制管理,是企业为了提高企业管理工作的效率,在充分利用市场信息资源的情况下,通过在内部实行调控体系来调节企业各项生产活动的一种制度。内部控制管理制度是企业基于财务风险管理所使用的的重要手段之一。合理的控制结构管理可以减少因为工作混乱而带来的大大小小不计其数但可以避免的失误。此外,在加强公司所有各部门间沟通交流联系的情况下,公司决策者更应该注重把握信息传递的及时性以及保证内部控制体系的有效性和执行力度。
二、风险管理与内部控制的联系
相对于单单就企业而言,内部控制体系可以十分有效的加强对风险的控制管理,是一种非常有效且强有力的措施,能够严格控制约束和监督企业本身,执行力度大的情况下是可以保证企业的后续基本发展的,并很大可能程度上挖掘企业自身潜力,并且为企业的未来带来极大的经济效益,对企业的发展具有非常重大的现实意义,它与企业未来是捆绑在一起且息息相关的。所以在企业中构建健全企业内部控制体系这一举措刻不容缓,迫在眉睫且意义深远。其次,深化体制改革,细化内部控制体系规章制度也能进一步加强对企业内部控制和风险管理相关的理论研究和实践成果。完善构建基于财务风险管理的企业内控体系可以对企业的发展有科学的预测和判断。基于以上叙述,其实可以看出,风险管理与内部控制两者其实是在一定程度上有一定联系的,甚至可以说是相互关联和影响的。简单来说,内部控制的最大目的就是对风险的规避管理,而风险管理所带来的最大成效就是对内部控制实施效果的最佳反馈。两者其实是相互依存,相互发展,共同进步的。这两者的共进效应来为企业尽可能的减少损失,争取企业利益最优化起到了非常关键的作用。
三、企业财务风险管理存在的问题
(一)缺乏财务风险专业人员
很多企业并没有安排专业的财务人员,或者是具有完备财务风险专业知识的人员,来从事企业内的财务风险管理分析工作。很多企业存在的问题都是,大多数财务决策都是没有一定专业素养的非专业人员分析,甚至是没有分析就做出来的非科学性决策。这样的情况所带来的后果当然不言而喻,如果持续这样的情况的话,财务决策失误率会大幅度上涨,是非常不利于公司朝着良好的方向进行发展的。
(二)缺乏财务风险意识
部分企业并未意识到,只要财务活动存在,就一定会存在客观风险,这就是财务风险的客观实在性。但在现实工作中,很多业务人员是难以意识到这点的,尤其是基层公司工作人员很少有财务风险的意识,更加缺乏财务风险识别意识。因为大多数人员都没有经历过系统培训和相关正规专业素养教育。因此想让这些非专业人员来正确对风险进行分析,规避和管理更是无稽之谈了。
(三)缺乏有效的内部监管
虽然许多公司已经制定了大量的监督管理制度和相关规范,但实施下来,这是另一种情况。系统在实施过程中始终会受到各种因素的影响,这导致了各种管理系统的开发只是一个装饰品,但并没有发挥真正的作用。究其原因,首先是企业从上到下的管理不严格,没有起到有效的控制,使得企业员工的失误总是存在运气。同时也暴露了监督管理体制还没有得到有效实施,使工作人员不认真执行。
四、企业内部控制体系存在的问题
正所谓千里之堤,毁于蚁穴。千里长绵延的大堤,往往崩溃于其基础被一个蚁穴腐蚀。从这句话中可以看出,企业内部控制体系是一个企业的成长的重要条件和因素。而现在很多无论是大企业还是中小型企业或多或少的都存在着内部控制体系不完善的诸多方面的问题。主要有以下几个方面:
(一)缺乏内部控制意识
很多企业人员的内部控制体系的意识非常单薄,不能很好的意识到内部控制体系对于企业的未来和发展的重要意义。规范内部管理,构建内部控制管理体系对于更好的进行企业监督和员工自我监督。
(二)缺乏相应的执行力
大多数企业内部并未设有对员工进行关于内部控制体系相关知识的专业培训和定期讲座,使得他们大多数人包括决策者对其基础内容并没有清晰的了解和掌握,因此,无论是基层人员还是决策者亦或是执行者,都缺乏相应的执行力,对其控制管理的程度执行力度不足,造成对于控制管理所要达到的效果远低于预期结果。
(三)缺乏信息的及时反馈
内控管理涉及到的不仅仅是一个部门或者说一个环节,它是串联了公司日常运作的所有部门和所有环节,和公司所有的运营都息息相关,目前很多公司结构过于繁冗,使得有效沟通的概率大大下降,沟通交流的不及时就会导致信息无法及时有效的收集和传递,信息共享性大大下降,也使得很多隐患难以及时发现,内部控制的有效作用也大大减弱。
五、加强基于财务风险管理的企业内控体系构建的具体措施
根据以上对企业财务风险管理和对企业内部控制体系存在的问题,本文提出以下一些加强基于财务风险管理的企业内控体系构建的一些具体措施,有以下几个方面:
(一)加强专业人才的培养
财务人员在企业中起着非常重要的作用,对企业的生存和发展的关系的每一个记录,所以,企业应重视会计人员继续学习,培养金融人才,不仅有良好的财务管理能力,必须有能力预测未来的发展趋势。同时,企业还可以拓展多元化培训,估计风险评估、企业内部财务管理是使改进的能力,以确保每个员工有一个良好的风险管理和财务管理的意识,为了在内部控制管理的日常工作,与企业财务形势发展的客观分析,最大限度地减少企业财务风险,进一步突出企业发展的独特优势。
(二)加强财务风险防范意识
无论是决策者还是企业员工,都应加强培养财务风险防范意识,充分了解财务风险防范工作对于企业稳定发展的重要现实意义,是一个企业能够长远发展的指明灯。首先应提升专职财务人员的专业水平,平时在企业日常工作中多增加一些关于财务风险防范意识的宣传指导,定期发放宣传册,开展知识讲座,让员工们都真正从心底重视起来,认真完成相应任务。安排专职专业的管理人员对其进行基本企业内控体系构建,使其又好又快的稳定运作起来,利用科学规范的管理来保证最优化的有效规避风险。
(三)完善内控管理体系
在清晰的了解和掌握相关内部控制体系的知识和基础内容以后,应开放员工们的意见窗口,集思广益,广泛听取不同人员的意见和建议,对于推动内部控制管理体系的改革有重大促进作用。其次细节来说就是要完善风险预警和快速应急机制,及时识别处理并解决,以实现风险监控、预警以及后续的风险应对、内控措施改进等,最终形成财务风险的闭环管理,建立起有效和循序渐进的财务风险管理内控环境,尽可能高效保障企业的日常运营不受干扰。企业逐渐重视基于财务风险管理的内部控制体系的构建和完善,同时,企业自身要加强内部控制,做好风险规避。本文首先简要介绍了风险管理以及内部控制,然后阐述了当前存在的一些风险管理和内控体系的现状和存在问题,最后对风险管理和内部控制各自提出意见性建议。
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Abstract: Electric power enterprise is a key subject in the development of city at present, whose function display situation has direction influence on people's life and enterprise production. However, the function display of some power enterprises in some regions of China is affected by the financial risk. This article studies the financial risk control of electric power enterprises.
关键词: 电力公司;财务风险;控制体系
Key words: electric power company;financial risk;control system
中图分类号:F406.72 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2016)07-0063-03
0 引言
在市场经济中,市场环境的多变性、市场竞争的激烈以及企业内部管理中的问题都会给企业的生产经营活动带来诸多不利影响,严重时会导致企业陷入财务危机,甚至破产。开展全面风险管理工作,这既是提高企业经营管理水平、增强企业竞争力和抗风险能力、促进企业健康发展的必然需求,也是社会主义市场经济体制日益完善对企业提出的更高要求,更是我国企业面对国际国内两个市场、顺应经济全球化潮流的必然选择。
我国的电力公司在近年来发展较迅速,但绝大多数公司急于发展而忽视了经营风险,没有风险预警和防范机制。任何市场突变、产能扩张、技术更新、环保等因素都会给企业带来财务压力,进而导致财务风险。因此,建立和完善一个有效的财务风险预警系统更加迫切,及时发现导致财务状况恶化的原因,使经营者及时采取预防和控制措施,避免财务风险扩大。
1 电力公司财务风险的特征及现状分析
1.1 财务风险的特征
财务风险作为一种客观的经济现象,明显的表现出如下特征:
1.1.1 客观性
由于客观世界的复杂性和人类认识世界的局限性,风险的发生是不可避免的,也就是说不应该期望事物的发展会完全处于受控状态。风险的客观性对财务风险的研究也是很重要的,研究财务风险的目的是为了控制财务风险,减少财务损失,同时也必须认识到完全消除财务风险是不可能的,但是可以通过一定的途径将其控制在合理的、可接受的范围内。
1.1.2 不确定性
财务风险作为一种现象,其存在是客观的、确定的,然而具体到某一企业,财务风险是否发生以及程度强弱又是不确定的。从财务风险的不确定性可以得出财务风险的可控制性,由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响,如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制,则可以控制具体风险的发生和程度。
1.1.3 相对性
财务风险不是一成不变的,它可以随着一定条件发生转化,或者加强或者削弱,也就是说财务风险不是一个常数,而是一个变数。财务风险与收益在一定条件下会互相转化。风险是可能出现的损失,但在某些条件下,由于主观因素的影响,可能避免损失的发生,或者降低风险造成的损失,从而取得较高的收益。
1.1.4 收益性
风险不同于危险,危险是指某项活动很难成功,很可能失败,而风险同时还孕育着收益的可能。一般情况下,风险与收益是成正比的,即风险越大收益越高,风险越小收益越小。收益与风险的匹配性是市场竞争的结果。
1.1.5 复杂性
首先,财务风险的成因是复杂的;有经营者自身的原因,有经营者以外的原因;有可预测的原因,有不可预测的原因;有自然原因,有社会原因;有直接原因,有间接原因等。其次,财务风险的表现形式、影响力和作用力是复杂的。再次,人们对事物的认识过程是由浅入深,逐步认识的。这些原因加在一起,就使得财务风险表现出复杂的一面。
1.2 财务风险控制现状
在我国目前部分地区的电力公司中,其在财务方面存在着以下问题:第一,在我国电力企业体制改革的背景下,这部分电力公司在风险以及财务方面还没有严格按照我国推行的体制开展工作,在实际工作中还存在着统一核算、统一预算等方式。在该种情况下,虽然企业对财务的集中控制进行了实现,但在风险控制的方法以及手段方面还较为单一,并没有对风险控制的专门机构进行成立;第二,在总分模式下,电力公司作为隶属单位仅仅对成本进行核算,并不存在盈利方面的压力。在该种运行模式下,下属公司则经常出现向总公司一味索取费用的情况,甚至会通过多报预算方式的应用提升固定资产价位。而对于部门来说,由于在内控制度上的不健全,即使发现该种问题,也很难对其进行处理与执行;第三,在发电企业运行成本中,折旧在其中占据着较大的比例,而对于重要的收入来源-电价来说,其却在国家的控制下不能够及时上涨,并因此使很多公司出现资产负债率虚高以及收益水平较低的特点。而在电力公司实际工作开展中,也并没有对该问题进行深入的研究。
2 电力公司构建财务风险控制体系框架的必要性
在风险控制体系建设中,需要做好以下原则的掌握:第一,风险预防处理。对于该内容而言,其是电力企业确定风险控制目标的重要要求。电力公司在运行中,由于影响因素较多、环境变化较快,不可避免的会出现风险损失情况,就需要电力公司能够以针对性策略以及措施的应用做好这部分风险的处理,即通过风险处理、风险预防的积极结合更好的达成风险控制目标;第二,顾全产业链。电力企业属于一种技术、资金密集型产业,具有着投资规模大以及建设周期长等特点,根据此种特点,就需要公司在自身财务风险控制工作开展中能够对该产业链上的其他主体进行合理的兼顾,在把握全局的基础上实现利益最大化;第三,局部整体结合。输电以及配电是电力公司工作开展的主要业务,对于这部分环节来说,在实际操作中都具有财务风险的发生可能。对此,在对风险控制策略进行制定时,就需要能够对不同环节对企业风险可能产生的影响进行综合性的考虑,避免过于注重局部风险的控制而对整个公司的整体利益造成损害。
3 电力公司财务风险控制体系主体架构
电力公司财务风险控制体系主体架构如图1所示。
4 电力公司财务风险控制体系的实施过程
4.1 财务风险识别
在财务风险控制系统中,其以发电公司的风险管理部门为主导,在结合电力公司财务目标以及战略的基础上,对不同财务部门积极协调,通过对公司内、外部风险信息的收集以及财务环境的分析,对风险案例库以及风险识别清单进行建立。在该项工作开展的过程中,公司的风险管理部门则能够对公司运行过程中可能对公司财务目标产生影响的因素进行及时的把握以及更新。对于风险识别因素来说,其根据时限的不同可以分为定期以及不定期这两种类别,而在完成识别、获得结果之后,则需要提交由委员会对其进行审核。
4.2 财务风险量
对于掌握的风险,为了对该风险在后续公司运行中发生的可能性进行掌握,则需要对相关影响信息进行积极的收集、汇总,在对其发生可能性分析提供数据基础的同时实现公司的稳定运行。为了更好的对风险进行分类,则可以在上述数据科学分析的基础上,联系企业实际将风险因素划分为很高、高、中等、低以及很低这五个级别,并根据其风险发生可能性的不同进行针对性的处理。
4.3 财务风险控制
财务风险控制是最主要的职能。它包括三项关键的财务控制措施:第一,内控评价。通过每年对内控工作开展的评价,对该阶段以来发生的问题以及事项等进行全面的评估,在对隐藏风险进行揭示的同时对执行以及设计层面的问题做好掌握;第二,风险巡查。该机制是公司对运行风险进行监控的一种手段,通过循环盘查方式的应用,则能够对下属单位以及整个管辖网络的控制效果以及风险情况进行掌握,在自身管理机制不断健全的基础上提升公司的风险管控能力;第三,现场稽查。日常稽查主要是对会计凭证、财务报表、财务档案等资料的审核,是保证公司财务工作合法、合规开展的重要手段,在保证会计信息具有高度准确性以及真实性的同时提升核算工作质量。
4.4 财务漏洞补救
在财务风险控制工作开展中,当发现财务存在漏洞情况时,则需要及时采取措施做好处理:第一,电力公司需要提前对财务漏洞的管理机构进行建立,其职能是对公司存在的漏洞情况进行控制、并评估这部分漏洞造成的损失。对于该漏洞管理部门而言,其需要同公司的其他部门保持独立,直接由公司管理层领导,以此在提升该部门反应速度的同时能够在公司发生漏洞情况时最快进行处理;第二,要建立起具有公开、统一的风险公布机制。通过该机制的建立,则能够在风险问题出现时,保证整个个公司口径的一致性,避免因传闻的多样性扰乱群体思想、加剧危害影响;第三,在发生漏洞情况之后,公司需要及时对整个事件的发生脉络进行调查,并对该漏洞发生原因以及所体现出的不足之处进行总结,在此基础上及时制定措施进行处理。
4.5 预算差异监控
在该项工作中,需要做好以下方面内容的把握:第一,资金流变化。对于电力公司而言,资金流是其生存的重要根本,需要在保证其正常运转的同时联系环境变化进行调整,更好地实现财务风险的防范。市场利率、原材料价格以及电力收入等都同资金流具有联系;第二,现金预算管理。通过现金预算的良好编制以及管理,则能够使公司更为科学的实现资金的筹集以及使用。对于电力公司而言,其现金预算包括有现金支出、收入、筹集以及运用这几个部分。对了保证评估的准确性,电力公司可以通过净收益调整以及现金收支法实现其编制;第三,财务关系。债权债务关系是电力公司最为常见的财务关系,将对整个公司的财务运行情况产生影响。对此,则需要公司能够保持同债权人的良好关系,并做好债务的定期清偿。
5 财务风险控制体系的实施保障
5.1 提升决策质量
在电力公司发展中,财务决策是非常重要的一项工作,决策的正确与否,将直接对整个公司的财务管理产生影响。为了对财务风险进行有效的防范,管理人员在进行抉择时,则需要对各种可能对决策产生影响的情况进行考虑,通过定量分析方式的应用对决策过程中的主观性进行降低。如在固定资产项目决策中,则需要对不同方案的投资回收期、报酬率以及净现值等指标进行科学的计算,在对不同方案结果综合评价的基础上对最优的投资方案进行选择,以此在降低决策失误比例的同时规避财务风险。
5.2 加强政策执行
在部分电力公司中,其对于不同类型的报表数据往往以逐级上报的方式进行操作,由于层级较多,则因此使财务管理存在着效率不高以及反映较慢等情况,并以此对财务风险控制功能的发挥产生了一定的限制。在未来工作中,需要积极加强公司内部的信息化建设,通过综合信息平台的建设对公司的资金信息、人力信息以及财务等信息进行包涵,在保证信息传输及时性、准确性的同时对行业信息共享进行实现。
5.3 提升员工意识
财务风险的控制离不开电力公司全体成员的支持与参与,只有所有员工都形成良好的风险意识,才能够在风险来临时做好正确的识别以及应对。对此,则需要电力公司能够从以下方面入手:第一,加强人员选拔。财务部门是电力公司的关键部门,财务人员素质情况将直接影响到公司的财务风险防范效果,对此,就需要做好人员的选拔工作,保证能够将专业水平高、综合能力强、具有良好责任意识的人员吸纳到财务部门当中;第二,更新管理理念。对于电力公司而言,其风险因素不仅在理财环节存在,其他部门决策也将对公司的财务情况产生影响,对此,则需要积极转变意识,通过对各个部门的调动使其能够共同参与到财务风险控制工作当中,在对财务风险进行消除、防范的基础上降低公司财务损失。
5.4 选择合理措施
在面对财务风险时,良好、科学的措施应用是十分必要的。目前,电力公司对于风险的防范技术有很多,如风险降低法、风险转移法、风险回避法以及风险固化法等,对于这部分方式来说,每一种都具有独特的特点以及使用范围,作为电力公司,在实际运行中则需要充分联系自身特点,对相关方式进行适当的选择与应用。此外,也需要对资金使用监督制度进行建立,通过资金投放管理的加强优化管理效果。
6 风险控制效果评估
上海电力股份有限公司是由上海市电力公司和中国华东电力集团公司作为发起人共同设立,由中国电力投资集团控股的大型发电公司,主营电力发电和热力发电。
在2011~2012年间,公司的流动资产大幅度下降,流动比率小于2(2是安全值),说明上海电力的短期偿债能力低于市场一般水平。总公司根据这一情况,适当调整了风险控制体系,重点对资金流动及收支情况加强了管理与控制,运行一阶段后资金运行恢复正常。根据公司2014年度经审计的财务报告,2014年度上海电力实现净利润724,569,694.25元,扣除按当期净利润10%提取的法定盈余公积72,456,969.43元,当年尚余可供股东分配利润为652,112,724.82元,加上2014年初未分配利润1,325,285,720.51元,扣除2013年度现金红利分配427,947,851.40元,2014年末可供股东分配的利润余额为1,549,450,593.93元。这说明上一阶段的财务风险控制工作的确有效弥补了公司的资金缺口,提高了公司的偿债能力,同时实现了正常盈利。
7 结论
财务风险管理是电力公司运行中的一项重点工作。在电力公司运行中,需要能够对该项工作引起重视,再联系自身实际的基础上以科学控制体系的建立降低风险,保障自身的稳定发展。
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