宏观经济政策目的精选(九篇)

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第1篇：宏观经济政策目的范文

关键词：新形势；通货膨胀；充分就业；货币政策；研究

中图分类号：F822.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）08-000-01

一、背景

自从2008年爆发美国次贷危机以来，各国政府纷纷采取宽松的货币政策、加大信贷投放力度，甚至由政府直接注资实体经济，以期通过这些宏观经济政策拉动经济，提升总需求，从而确保经济增长与就业岗位的增加。然而，这些旨在刺激经济发展的宏观经济政策本身亦包含着某些潜在的负面影响，在增加就业岗位、拉动经济发展的同时，宽松的货币政策亦将导致较高的通货膨胀和加速物价水平上升。

就业与通胀控制，历来是宏观经济中的一道两难题目，特别是当前经济危机仍未过去，欧洲债务危机此起彼伏，市场前景仍然充满了不确定性，宏观经济政策的制定稍有不慎，就将引起严重的问题。因此必须加以重视，笔者以为，宏观经济政策必须要遵从以下几条原则：从国民经济的长远发展和产业结构调整的高度进行把握、深入研究通胀和失业的内在联系，从而确保将两项指标控制在可接受区间、健全社会保障体系，拉动社会总需求、最后就基于菲利普斯曲线所揭示的两者的关系进行相关决策时，要对其结果条件对应关系进行准确把握。

二、当前通胀与就业问题存在的原因

随着经济危机的不断深入，各国政府纷纷出台新的宏观经济政策，力求扭转或减轻经济危机给本国经济带来的冲击与负面影响，保就业、保增长。然而，随着最初的刺激经济增长政策的效果过去，各国却不约而同的陷入了政府赤字高筑、经济增长放缓、物价上涨加速的困局之中，更有甚者，出现通胀与失业率“双高”的现象，陷于被动局面。那么，为何会出现这些问题？虽然经济发展有其自身的规律，但究其原因，主要是以下几个方面：

1.政策制定偏重就业，忽略对通胀的治理

危机发生后，各国面对经济衰退，生产下滑的局面，不约而同的采取了刺激经济、保障就业的政策，对于通胀的控制有所忽略，而这种经济运行的结果就是时至今日，63.4% 的市场经济体制的国家普遍出现了经济增长率不超过 2% 的经济缓慢增长与 6% 的高通胀水平、9% 的高失业率水平相伴的“双高”局面。这一方面说明由于失业率上升，就业压力大，各国在制定经济政策时偏重于解决就业问题，放松对通胀的管理控制，但另一方面，也说明某些国家对于通货膨胀和充分就业问题全面内涵及其相互作用机制的了解不足，使得相关的宏观经济调控政策实施效果与主观目的之间发生了背离，出现了较高通胀水平下仍然保持了较高失业率的水平这一矛盾和困境。

2.社会保障制度不够完善、抑制了总需求

完善的社会保障体系是提升社会总需求的前提条件，在本次经济危机中不难观察到，但凡具备较为完备的社会保障体系的国家，社会的需求总量仍然能够保持在一个较高的水平上，而一些发展中国家和不发达国家，社会公众对于未来的收入预期不明朗，与之相对应的，则是公众的支出计划变化幅度较大。这是因为保障体系健全，公众未来预期向好，刺激其有效消费需求，进而带动社会再生产相关环节，反之则结果也相反。

3.偏重短期目标，忽视长期发展

针对突出其来的经济危机，一些国家在制定宏观经济政策时，优先考虑的不是整个国民经济的长期发展，而是追求一些短期的、见效快的模式，这一现象在某些西方国家的近期经济政策制定过程中显现无疑：为了获取足够的票数，取得竞选与连任的胜利，一些西方政治集团更加倾向于采用见效快、时间短的经济政策，从而忽略了长期的经济政策的稳定性与连贯性，造成数年之后，政策的负面影响浮出水面的恶果。

三、协调通胀与就业问题的对策建议

1.从长期和发展战略的高度去制定宏观经济政策

经济发展有其自身规律，而经济政策的制定通常是用于引导经济的发展方向，调整产业的结构组成，因此宏观经济政策具有长期性的特点。而当前部分国家为了应对突出其来的经济危机，急切的采用一些短期博弈行为来保障就业，从而导致在就业问题和通胀问题上遇到了两难的困境。一个健康健全的经济体运行特征应该是具有一个合理通胀水平和物价水平以及将失业率控制在一定范围内，而要做到对这个两难选择的准确把握，就必须将通货膨胀和充分就业的问题从经济结构调整战略转型及其长期发展的规划上来看待和加以审视，只有这样才能保证在处理通货膨胀时不伤及到就业问题，而在解决就业问题时候通货膨胀水平依然控制在一定的范围之内。

2.科学决策，将通胀和失业率控制在可控范围内

多年的经济研究表明，通胀与一定程度的失业率，是经济发展所必不可少的剂，也是经济增长的必然产物，因此在制定宏观经济政策时，要充分认识到这两个数据的真实含意：引发通货膨胀的原因是多种多样的，是现代经济的一个普遍现象，而失业率则是一项指标，用于衡量就业程度。二者的存在是一种正常的现象，彻底的消灭或者长时间的压制都是不现实的，宏观政策的制定目标应当是将这两项数据控制在可控的、社会可承受的范围之内。

3.加强社会保障体系建设

公众对于未来经济的预期也将影响公众的支出计划，因此，良好的社会保障体系建设不仅能够有效的释放公众的购买力，促进经济增长，而且即使经济增长陷入停滞不前的境进，或者处于通胀与高失业率并存的“两高”局面，由于社会保障体系的作用，公众依然敢于消费，从而推高了社会的总需求，进而拉动经济发展，促进新的就业岗位的诞生。因此，加强社会保障体系建设，虽然从数据层面难以表明其对经济的支撑作用，但由于它是通过对于社会公众的心理预期影响而最终实现其作用的，因此，在制定宏观经济政策的时候，不能忽视社会保障体系的建设工作。

参考文献：

第2篇：宏观经济政策目的范文

在这不确定的世界上，能引起风险的事件极多，从世界经济走势、国际冲突，到汇率变动、自然灾害发生，无一不影响家庭理财决策。当然，如果是对这大大小小可能发生的事件都作出正确的预测才可以进行家庭理财，那就没有人敢理财了。对我们普通老百姓而言，进行家庭理财最重要的还是预测短期中宏观经济政策的变动。比如，在近期央行会不会调整利率或汇率、会调整多少等等。然后，再根据这种预测作出家庭理财决策。只要预测大体正确，理财就能成功。但是，如果人人预测都正确，都作出了同样的理财决策，这就与人人都不预测，或者人人都预测错误，没什么差别了。只有别人没有进行预测，或者别人都预测错了，你才能成功。打个比方说，人人都预测今天要下雨，出门带了伞，你的伞就卖不出去。只有大家都不知道今天有雨，唯独你知道，你才能卖伞赚钱。

如何在别人不进行预测，或者做出错误预测的情况下，而你的预测正确呢?这不仅需要你有点悟性，而且必须有点宏观经济学和宏观经济政策的知识，并密切关注宏观经济变动。

宏观经济政策并不是决策者为所欲为，或者灵机一动拍脑袋决定的。它有定的规律，宏观经济学讲的正是这种规律。政府用宏观经济政策调节经济的目的是实现经济稳定，即既不过热，出现通胀或存在通胀压力；又不过冷，出现衰退与通货紧缩。如果由市场机制自发调节，经济出现或冷或热的波浪式发展就是正常的。政府的宏观调节就是在经济过热或出现通胀苗头时采用加息这类紧缩性政策，在经济过冷或出现衰退的苗头时采用降息这类扩张性政策。各国政府都根据这个原则来对宏观经济进行调控。

根据这个规律，你就可以理解为什么央行加息了。中国的经济连续多年实现了高增长。经过调整，2005年GDP增长达到10.2％，2006年上半年又达到10.8％。这种增长率正常呢，还是偏热呢?根据大多数经济学家的看法，中国适度的增长率在7％-9％之问。低于7％，存在衰退，高于9％就出现了过热。也正因为如此，大多数经济学家认为，中国目前经济过热。而且，这种高增长是由固定投资增加和出口增长带动的。尤其是固定资产增长过快已引起一些行业出现了产能过剩。为了抑制经济的过快增长和固定投资增加过多，使经济在稳定状态下运行，采取紧缩性政策就是必然的结果。关于经济过热的情况，媒体常有报道，经济学家也有分析。如果你关心宏观经济走势，就不难得出加息势在必行的结论。根据这种预测，在央行尚未宣布加息之前调整家庭理财的方式，理财不就成功了吗?

在经济中，利率的变动是极为重要的，它不仅影响存款与贷款，还影响股市和汇率。一般而言，利率与股市价格反方向变动。加息会引起股市下跌，降息会刺激股市上升。所以，当你把股市炒作当作家庭理财的一种重要方式时，一定要通过预测利率的变动来决定在股市上抛还是进。利率也影响汇率，通常是利率上升，汇率也上升；利率下降，汇率也下降。如果你持有外汇，或想通过外汇买卖来实现家庭理财，也必须考虑利率与汇率之间的关系。当然，在中国日前市场经济尚不完善，股市运行并不规范，汇率还没有放开的情况下，利率对股市和汇率的影响还是有限的。但随着中国经济市场化程度的不断提高，利率、股市以及汇率之间的关系对家庭理财会越来越重要。

根据宏观经济状况来判断宏观政策的走势，或者说预测央行会加息，还是降息是家庭理财决策的基础。只要能正确判断宏观经济状况，得出预测就不难。难就难在对宏观经济状况的判断上。我们老百姓并不是专家，而且专家电会由于信息不充分或其他原因而得…错误判断，我们该如何判断宏观经济状况呢?

首先，要关注国家统计局的统计数字。例如：GDP增长率、CPI(消费物价指数)、固定资产投资增长率、出口增长率等等。这些数字很容易获得。要注意的是专家对这些数字的解释。例如，这两年CPI并不高，但专家指出由于CPI中所选的商品种类与各种商品所占的权重，CPI实际上低估了通货膨胀率。

其次，是主管经济工作的领导，如央行领导，有关经济问题发表的讲话。他们作为官员公开讲的代表了政府对经济状况的分析。他们又是宏观经济政策的决策者。因此，他们的讲话中往往含蓄地表达了政府的政策意向。

第3篇：宏观经济政策目的范文

[关键词]宏观经济学　教学内容　改革方案

在本科“宏观经济学”课程教学内容中。普遍存在方法过度西化，本土特色不足，理论介绍证明推导过多，实证分析内容偏少等问题。不仅对学生学习的积极性造成了影响，且很难实现素质教育这一目的，而对应用型本科和高职院校的学生而言，更达不到与培养目的一致。因此，对宏观经济学教学内容的改革是有必要的，使其摆脱纸上谈兵的空想，实现教学内容的本土化。

1　教改的必要性

宏观经济学课程要求学生掌握宏观经济运行的基本理论和分析方法，启发和引导学生养成专业思维习惯，为进一步学习其他专业知识打下坚实的基础。但是在现存的教学内容并不能完全满足这一要求。作为一名教师在讲授宏观经济政策理论的时候，不应只介绍理论模型和讲解美国宏观经济运行的方程、曲线，应该讲解中国的宏观经济政策，而且必须是以中国的宏观经济运行为主线讲解宏观经学。讲授“中国的宏观经济学”。

2　教改的可行性

2.1　教学目的允许对教学进行内容改革。经济学家研究宏观经济学的重要目的是为了寻求好的经济政策，以便改进宏观经济运行和改善社会福利。可是对于多数工商管理类专业学生而言，他们学习与研究宏观经济问题并不是为了设计和制定政策，而是为了更好地理解宏观经济政策，以便更好地认识和了解宏观经济环境，以制定合理的企业管理战略。因此教学中我们可以减少对理论模型的推导、证明和评价。而增加理论模型对中国宏观经济的分析，培养学生的分析能力为主。

2.2　中国改革开放实践为以中国的宏观经济运行为主线讲解宏观经学创造了条件。宏观经济学是对市场经济经验的总结，其理论分析的前提也必须是市场经济国家。而中国经济改革自20世纪70年代末，经过80年代改革开放的实践，逐步明确了改革的目标是建立市场经济体制。20世纪90年代是中国市场经济大发展的10年。市场经济的发展，意味着在微观上逐步建立现代企业制度，使企业在市场环境中根据需求规律经营，而在宏观上将利用宏观经济政策对国民经济进行调控。而且，在90年代后期，中国经济已摆脱了“资源约束型经济”或“短缺经济”，步人“需求约束型经济”。企业必须面向市场经营，企业最关心的是他们的产品是否有销路。在宏观经济方面，总产出取决于居民消费、投资、政府购买与净出口所组成的总需求，这一切都日益满足西方宏观经济理论分析的前提和假设，为我们实现宏观经济教学内容本土化创造了现实基础。

3　教改方案的设计

3.1　要实现教学内容本土化，必须积极开展教研活动，制定各种教学文件，规范教学活动，统一所有教师的思想，确保宏观经济教学内容本土化在整个教学活动中的“战略中心”地位。其中，修订编写《教学大纲》、《教学规范》、《教材选用申请》和《教学进度表》等文件是整个工作的关键环节。这些规范文件将起到提纲掣领的作用，必须在每一环节、每一内容上都突出本土化特色。然后，根据以上教学文件开始编写和制作教案、选择案例。

3.2　要实现教学内容本土化，教学内容和体系必须更新。这是整个工作的难点。要专业化的介绍中国的经济政策，就要涉及到中国政策分析的框架，必须掌握中国经济变量之间的关系。因此。在教学中必须做到将现代宏观经济理论体系与中国经济的实证分析相结合，即紧密结合对中国经济的实证分析来介绍有关宏观经济的理论、念，并应用这些理论、概念分析中国经济的运行和政策趋势。教学中，可以运用中国宏观经济运行数据，建立中国宏观经济运行的消费函数、投资函数、货币需求函数、通货膨胀回路、长期增长与技术进步模型、IS-LM曲线等，力争做到理论研究与对中国经济实证分析相结合。这些内容既提高了学生学习的主动性，又提高了解决问题的能力。

为了确保教学内容的时效性，针对当代宏观经济学发展较快的特征，和中国宏观经济热点更跌的实际情况，需要经常有针对性安排教师就教学过程中出现的某些热点、重点和难点进行专题发言，如从减息到加息，从人民币面临贬值压力到面临升值压力等问题。

3.3　要实现教学内容本土化，教学案例必须本土化。本课程理论性、抽象性和应用性较强。而学生缺乏实践经验，为了使学生能更好地运用所学的经济学原理来分析和解释现实生活中的经济现象和经济问题，教学中除根据课程的教学大纲，系统讲授宏观经济学的基本原理外，教师应分配一定量课时实施案例教学。案例补充既要求做到同教学理论紧密结合，又要力求做到“本土化”和“时效性”。例如：“奥肯定律在中国”、“从实践中看中国的货币政策”，力求用身边的事情诠释宏观经济学原理，激发学生的学习兴趣，培养学生观察问题、思考问题和研究问题的能力，同时也活跃了课堂气氛，提高了知识传递效率。

3.4　要实现教学内容本土化，教学手段必须现代化。本土化后的宏观经济教学内容中，每一章都涉及中国宏观经济的实证性分析资料，而该课程的课时有限，因此，课堂教学实施时，主讲教师要制作电子教案，利用多媒体教室、校园网、互联网，完成教学任务和其他教学信息的传递。这是保证教学内容的完整性，教学节奏的合理性必要的技术保障。

3.5　要实现教学内容本土化，教学科研必须互动。为了实现教学内容和案例本土化，教师必须对中国宏观经济进行较深入的分析研究。只有不断地跟踪中国宏观经济发展的态势，才能确保教学内容和实际相结合。提高学生参与教学的主动性，培养学生独立探索问题的能力。此外，科研过程又加深了教师对宏观经济理论的理解和提高了知识应用能力，促进教学内容本土化研究的深入，丰富了教学内容。

第4篇：宏观经济政策目的范文

关键词：房地产企业 财务战略 规划 调整

一、房地产企业财务战略综述

（一）何谓“房地产企业财务战略”

房地产企业财务战略，是指在一定时期内，房地产企业根据政府宏观经济政策，围绕企业自身发展战略，在财务范畴之内，将财务工作与企业发展战略进行有效结合。对企业财务活动的内容、发展方向、目标等进行创造性、长期性、全局性的调整与规划。具体内容包括房地产企业筹资、投资、股利分配等。在房地产企业的整个发展战略中，财务战略仅是其中的一个“子战略”。按时间长度，房地产企业的财务战略是针对企业财务活动制定并实施的一种中长期的战略规划。结合房地产企业内外部经济环境，通过对筹资、投资、股利分配等内容的分析与整合，对企业财务工作进行适时调整，以突破企业的发展瓶颈，突出企业自身的战略优势。

（二）房地产企业有效实施与规划财务战略的必要性

有效的财务发展战略对房地产企业具有积极意义。不仅能增强房地产企业抵御宏观经济政策变化的压力，还能提高其市场竞争力。据笔者统计，房地产企业实施财务战略的必要性主要有三点。详见表1-1。

表1-1 房地产企业实施财务战略的必要性

二、当前我国房地产企业财务战略发展现状及存在的主要问题

（一）房地产企业管理者及相关人员财务管理重视程度欠缺

在我国目前的房地产企业，尤其是中小型房地产企业中，管理者大多不重视财务管理，认为财务管理是财务人员的工作、是财务部的工作。甚至很多管理者认为所谓的财务管理仅不过是核算、记账、过账等基础财务工作。没有将财务管理上升到战略的高度。在企业管理者进行财务决策时，也无法及时提供准确有效的财务信息。这在很大程度上，直接限制了房地产企业财务战略的规划与发展，从而使房地产企业财务战略的作用也无法真正发挥。

（二）房地产企业建筑成本投资过高

房地产企业项目投资时间跨度大、回收期长、单笔资金数额大，对资金的依赖性较高。这些自有特点，使房地产企业与一般企业不同。房地产企业财务战略的规划与实施中，需额外重视资金占用问题。然而，我国目前的房地产企业建筑成本投资普遍过高。大额的投资量，使很多房地产企业的自有资金不足以满足项目需求，很多建筑项目的完成都不得不依赖于银行贷款。而同时，由于房地产企业项目投资时间跨度大，间接导致企业所支付的银行贷款利息数额大，这在一定程度上变相增加了房地产企业的建筑成本，直接影响了财务战略的有效实施。目前，随着市场经济的发展，物价水平不断上涨。从某个程度而言，资金的运转是一个不断贬值的过程。对需要大量使用资金、大额占用资金的房地产企业来说，应有效控制施工建设周期，降低资金占用损失，为企业创造效益。

（三）房地产企业缺乏强有力的财务监督机制

除了上述问题之外，我国房地产企业尚缺乏强有力的财务监督机制。该机制的有效实施，能够保证房地产企业的财务信息真实、可靠，能够从根本上确保房地产企业内部财务信息的经济价值。同时，还能保证企业的财务管理行为被合法、合理的开展。房地产企业缺乏强有力的财务监督机制，主要表现在以下方面。首先，房地产企业财务授权机制缺乏统一性与明确性。甚至很多房地产企业内部存在着部门之间各自为政的情况，给管理带来难度。使得房地产企业的大量资金被流失和盗用。其次，有些房地产企业的管理者为了提高企业利益或个人利益，常常会认为阻碍财务监督，影响了其职能的正常发挥。使得财务监督机制沦为企业的一种摆设。

（四）房产项目进展缓慢，资金成本高，财务风险较大

房地产企业的工程项目通常需要投资大量资金，回收期限长，而房地产企业的自有资金有限。此外，房地产企业的资金获取渠道通常较窄。这在一定程度上不仅制约了房地产企业对工程项目的承接，使其无法在同一时期进行多项目、多领域的投资建设。同时，房地产企业还因营运资金的减少，阻碍了其规模的扩张。自有资金之外的银行贷款，由于贷款金额往往巨大，项目占用资金时间长，使得贷款利息通常较高。这才一定程度使得房地产企业资金成本较大，不利于企业财务杠杆的运用。房地产企业唯有等待投资项目竣工验收，资金回笼之后再行它用。该模式下，工程项目倘若一旦失败，将可能会直接拉垮一个企业。因此，房地产企业所面临的的财务风险也较大。

三、针对我国房地产企业财务战略的未来发展建议

如何才能使房地产企业的财务战略获得长远发展并与企业其他发展战略积极配合充分发挥其效用，并非一件易事。作为房地产企业，必须运筹帷幄，设计科学的战略方案，整体上把握财务战略。对此，笔者有以下几方面建议。

（一）宏观角度――考虑宏观经济周期的波动

近几年，我国政府对房地产企业的宏观经济调控的力度较大，在有效规范了我国房地产市场的同时，却也给企业财务战略带来很多不利影响。因此，房地产企业在运营的同时，应关注宏观经济政策的调整与波动，及时做出应对策略。在选择具体的财务战略时，要注意与经济波动周期相契合。通过制定富有弹性的财务战略，抵御宏观经济政策的波动对企业所造成的不利影响与潜在风险。

（二）微观角度

1、财务战略的制定要密切结合企业的自身特点

上文已述，房地产企业具有项目投资时间跨度大、回收期长、变现能力差、资金周转慢、单笔资金数额大、成本开支大等特点。很多投资项目的完成需要2-5年，甚至更多。在这期间，房地产企业还要应对可能随时发生变化的宏观经济政策。企业所面临的潜在财务风险较大。基于此，房地产企业在制定财务战略时，应充分考虑其自身经营特点，有效配置企业资源，合理调度资金，争取使房地产企业在财务战略的“指导”下，资金能够获得均衡流动，实现企业价值最大化，全面提高房地产企业的核心竞争力。

2、财务等相关人员要树立正确的财务战略理念

同时，房地产企业的管理者及财务人员海英树立正确的财务战略理念，构筑以财务管理为核心的内部管理体系。随着市场经济的发展与国家对房地产市场宏观调控力度的加强，房地产企业所面临的市场竞争日益激烈。这些因素无一不要求房地产企业的管理者及财务人员树立正确的财务战略理念，将财务工作从传统的核算模式转型为战略型模式。唯有树立了财务战略理念，以财务战略为依托，房地产企业才能在市场竞争中获得长远发展。

3、财务战略的制定要围绕企业所处的发展阶段

房地产企业同一般企业一样，也会经历创立、成长、成熟、衰退四个时期。因此，企业在实施和规划财务战略时，可以对经营风险和财务风险进行反向搭配，根据企业不同发展阶段的实际需要，围绕企业所处的发展战略，制定具体的财务战略。发展战略不同，财务战略的侧重点不同，以有效满足不同阶段的房地产企业发展战略的需要。

四、结论

作为房地产企业整体发展战略的一个重要组成部分，财务战略需要在其规划与实施中与其他战略相结合，围绕企业自身特点与宏观经济政策，指导企业财务工作与决策，有效帮助房地产企业防范财务风险，提高企业的综合能力。而房地产企业若要在激烈的市场竞争环境中获得长远发展，制定合理、科学的财务战略至关重要。

参考文献：

[1]刘纯超.基于海南旅游房地产企业综合能力评价的财务战略管理模型[J].现代营销（学苑版），2011；02

[2]谢超文.房地产上市企业财务战略分析[J].时代金融，2011；5

第5篇：宏观经济政策目的范文

首先，世界的通货膨胀率已经下降到40年来的最低点，这本身也是一个主要的政策成就。鉴于高通货膨胀率的教训以及各国间的比较和示范效应，追求低通货膨胀率成为各国货币当局的一个共识：由于许多国家加强了财政约束，从而促进了货币约束和实际及预期的通货膨胀率的下降；一些国家实行了贸易自由化、国有企业私有化、放松产业管制等政策，客观上降低了生产的成本，从而降低了价格，在一定程度上造成了通货膨胀率的下降。通货膨胀率的下降给一些国家的货币当局带来了相当大的压力，这种压力主要来自对通货紧缩的担心，事实上，通货紧缩的现象已经在一些国家出现，它会加重宏观经济的不稳定性。

其次，全球金融市场的一体化导致国际间的金融传导机制更加复杂化。在金融市场一体化的条件下，全球的金融资源会在任何时候转向任何相对活跃的国家或地区，其间的大量资本流动可能会促使正处于扩张阶段的经济体产生经济过热和资产市场泡沫的风险，同时，巨额的国际资本流动也会损害一些国家脆弱的金融体系并导致货币发生不稳定的波动。

第三，越来越多的国家采取灵活的汇率制度，这将导致采用钉住汇率制的国家更容易受到冲击，因为这些国家在货币政策上丧失了一定的自，无法完全按照本国的经济发展形势制定相应的货币政策，而只能被动地跟随所钉住货币的发行国调整自己的货币政策。在这种背景下，由于90年代以来发展中国家的经济周期不再与发达国家相一致，当发达国家根据自身经济发展状况调整其宏观经济政策时，钉住其货币的发展中国家不得不跟随其进行相应的调整，由于这种调整并不是国内经济所需要的，调整的结果必然造成国内宏观经济不稳定性的加剧。

考虑到金融全球化对宏观政策的影响。制定宏观经济政策时，要注意以下几方面的问题：

第一，通货膨胀目标要考虑资产的价格。在低通货膨胀率的良好经济环境下，可能会诱使投资者承担风险去购买资产，从而造成资产价格上涨。据此，萧条经济学认为，当生产率大幅度提高时，货币当局应努力把通货膨胀率维持在正的水平上，否则名义收入增加从而购买力增加会产生错误的利润信息，这种错误的信息往往会导致资产价格的膨胀，并最终造成宏观经济的不稳定性。有人提议计算广义的通货膨胀率，即计算商品与服务、房地产和股票市场三个市场价格的加权平均数作为通货膨胀率，权数可按三个市场资产量占资产量的比重取值。

第6篇：宏观经济政策目的范文

【关键词】宏观经济政策 外部流动资金需求 流动性需求

从宏观的经济理论中铁中可以得知，在经济呈下降趋势时，应使用扩货币的政策。在经济发展过热时，应采取紧缩性政策。在企业受到负向冲击时，收益缩水，净资产价值开始逐渐减少，资产的负债表和融资条件逐渐恶化，外部融资的支出成本较高，是很多企业在进行融资时受到很大的阻碍。这就严重影响和了企业投资的经济决策，会造成宏观经济波动。在负向流动性冲击的情况下，将会使企业投资萎缩的幅度较大，从而造成产出量下降。要有效地解决宏观经济的不确定定性，利用不同途径作用于企业的投资行为，就要获取企业资金实际需求的具体用途数据，进行更为准确的研究。

一、宏观经济不确定性对公司投资中外部需求的影响

（一）营销收入方面资本存量调整

资本边际商品地营销收入和自本人存量的比例函数。在对企业的营销加速器的理论预测中，营销所获得的收入，或产生的波动，将会影响到企业资本的支出。但是很多情况下也会产生滞后的现象，企业的投资取决于将来的营销收入，而在将来的营销获取的收入，取决于现今和以往的营销收入。调整成本和滞后的阶段的而存在致使很多企业不满意，从而不能完全和迅速地按照营销的状况，进行资本存量的调整。

（二）对企业外部需求的影响

较高的不确定性，将会降低企业投资对外部一些需求冲击的应对能力。不确定性会提升实际期权的价值，这就使得企业在进行投资决策时更为谨慎。在不确定程度较高的情况下，对于一些生产制造业，企业不做任何决策时最有价值的。所以，这时即使增加外部需求资金，企业依旧降低了资金成本的支出，减少了新项目的经营。同时，较高的不确定性之下，外部需求相应地减少，对企业的影响力也相对减少，但是外部需求这种不确定性的逐渐增大，会降低企业的资本劳动比，从而有效地制约了企业的投资活动。

二、不确定性对公司投资中流动资金需求的影响

（一）企业流动资金

企业的外部流动资金的需求，包含了满足流动性需求中的长期贷款、短期贷款、短期的债权和配股资金等刚面。通常企业的外部流动性的资金数量，影响着企业的投资规模。企业将来流动性的不确定性越高，则会增加了企业将来的融资的风险，从而大大延长了企业获得资金使用权的时间，不利于企业的进一步发展。所以，企业将来流动性较为短缺的风险，减少了企业在等候时期的期权价值，从而加快了企业执行期权。关于流动性较低的企业，在等待方面的风险较大，对于流动性较高的企业，较高的流动性不但能降低企业当下投资的局限性，同时还降低了企业等待投资所面临的风险。

（二）企业流动性和企业投资的关系

企业流动性和企业投资的关系相对而言是非单调的，如果企业在较短时间内获得较高的流动性，并且流动性能在长期进行分摊，这样企业在将来的在融资方面就能够顺利地进行，有效地减少了融资时所耗费的时间。这样就较高的流动性，能减少制约企业投资的因素，是企业在进行投资时，能对更多的项目进行投资，有效地促进了企业的长远发展。如果企业流动性持有数量角度，那么企业随着流动性头寸的增多，反而会使企业的投资的机率大大增加。

（三）流动性与宏观经济风险

在企业利用融资渠道获得更多的投资的资金过程中，融资的决策会受到宏观经济因素的影响，同时，流动性也会受到宏观经济风险方面的影响，这样就促进了企业，利用调整流动资金泳衣最小化流动性来管理预期资金成本。同样，宏观经济稳定的情况下。能为企业的经营者正确地估算将来流动性需求。也就是说，如果企业的经营者对于预期流动性需求的鉴别，要依靠宏观经济中的不确定性，那么宏观经济不确定性的变化将会影响企业的流动性资产份额的变化。宏观经济中不确定性越高，对管理者而言，企业的项目经营风险就越大，这就需要企业的经营者，要子投资时更加地谨慎。利用短期贷款或者企业融资的方式，来补充流动性，从而提高财务账目上的稳定性，以此来维持投资资金支出的稳定性。

三、不确定性对公司投资中长期资金需求的影响

企业的长期资金需求，包含了长期的贷款，长期的债券、和配股等。在对投资机遇的人事方面，企业和内在的投资人员之间的信息，存在着不对称的现象，这就致使外部的融资市场中，出现成本过高的现象，这样会使企业的偷走的机遇成本加大[3]。较高债务能促进促进企业进行预期正现值的投资项目，这同时还能促进公司进行较高风险的投资项目。因此，企业长期的资金需求量越多，投资的故意莫就有可能加大，对于新增加的债务企业，较长一段时间的资金需求，偿还责任会较少企业的经营的资金支配的权利，这就有效地制约了企业过度的投资行为。

在对于宏观经济中不确定性对企业投资的研究中，可以得知，宏观经济中的不确定性，对企业投资的影响较大，而且通过对企业投资过程中对外部需求、流动性资金需求、长期资金需求，都有不同程度的影响。在不去定程的较高或较低的情况下，对企业投资有促进和制约的作用。本文对宏观经济中不确定性，对企业的经营过程中的投资项目，进行的分析和探讨，望能促进我国经济和企业的长远发展。

参考文献：

[1]陆庆春，朱晓筱.宏观经济不确定性与公司投资行为――基于时期随机效应的实证研究[J].河海大学学报（哲学社会科学版），2013.

第7篇：宏观经济政策目的范文

摘要：宏观经济学是我国高等院校经济和管理类专业的基础课程，然而其“宏大叙事”使其学习起来如“天方夜谭”，严重地束缚了学生的创新和实践能力，而案例教学则通过其逼真、具体的情景，引导学生进行积极思考和处理问题，利于其综合素质和开放性思维的锻炼，是培养创新应用型人才的重要手段。

关键词：宏观经济学；案例；教学；实践

宏观经济学是我国高等院校经济类和管理类专业的基础课程，是人文社科类、技术类、工程类及有关学科的专业选修课，也是国内大多数学校经济管理类研究生入学考试必考课程。宏观经济学是在西方市场经济发达国家发展起来，并分析这些国家的经济问题，与微观经济学相比，其枯燥乏味，是每一个讲授经济学的老师都能体会的。但是，如何能培养学生对该课程的兴趣，以及如何能使学生迅速而直观地领会其深刻宗旨是值得我们探讨和思考的问题。在目前我们《宏观经济学》课程的教学过程中，鉴于其较强的理论性，大量的图形、数据、数学公式及推导、表格等贯穿其中，往往教师会机械地满堂灌，学生被动地听，容易感到抽象枯燥，它的“宏大叙事”，对刚刚从应试教育的重围中杀将出来的大学生而言，大部分像似“天方夜谭”。这种教学效果严重地束缚了学生的创新和实践能力，而尝试运用案例教学法，将宏观经济理论与中国本土的经济实践案例相结合，将会强化学生对宏观理论知识的把握，树立其对宏观经济学的兴趣，并能提高其分析和解决问题的能力。

一、《宏观经济学》采用案例教学的价值分析

“案例教学法”是美国哈佛大学20世纪初首创的，它是一种以学生为中心，以学生主体实践活动为形式，以培养学生创新精神和创新能力为基本价值取向的课堂教学方式，将教学内容融会于特定案例分析的一种教学组织架构和教学过程，促使学生主动地参与课堂教学过程中，变被动学习为主动学习，是一种灵活的行之有效的课堂教学组织方式。

1.能够激发学生的学习兴趣。宏观经济学是一门理论性很强的学科，需要借助大量的数学论证、图形、表格等来加以分析和说明，学生普遍感到抽象枯燥且难以掌握。例如，在国民收入决定一章中，对于其中的三市场四部门的分析背景并不完全清楚，以及其中有关支出法对于国民收入的计算及乘数理论亦如此；关于IS—LM以及AS—AD模型的分析中，学生并不能从直观的感受上来理解，只基于最机械的记忆。因此，有必要寻求一种恰当的载体，将这些理论以一种生动的形式呈现出来，而案例教学在这方面具有独特的作用，其采用现实经济问题作为依托，包括当前社会的热点经济问题，足以引起学生浓厚的兴趣，并吸引他们积极讨论、主动思考、变被动学习为主动学习。

2.能够培养学生的经济学思维习惯。《宏观经济学》的教学目的并非是简单要求学生掌握书本知识，而是能够在实际生活中进行应用，注重将知识到技能的转化。案例教学并非以教师对宏观经济原理的讲述为切入点，而是从精选出的案例入手，给学生提供一个逼真、具体的情景，让其通过思考和处理问题得到有效的锻炼，利于其综合素质和开放性思维的培养，也符合当前创新性人才培养的需要。

3.能够提高学生分析和解决问题的能力。案例教学要求学生之间相互合作、交流，有助于培养学生合作共事和沟通交流的能力。其次，案例教学最突出的优势之一便是采集大量的经济事例作为教学内容，具有启发教育的作用，培养其处理复杂实际经济问题的能力。可以选取现实热点问题作为研究对象，如在关于宏观经济政策的讲述过程中，以当前热点国际金融危机及债务危机进行剖析，将理论知识寓于案例之中，以事实和数据为依据，有助于学生从感性认识上升到理性认识的高度，能够真正领会经济现象的本质。

二、《宏观经济学》中案例教学的选择

总的来说，宏观经济教学案例的选择力求深入浅出，突出实用性，具体如下：

1.案例的选择应从实际出发，突出实用性、优良性。如宏观经济学的国民收入决定理论、失业与通货膨胀理论、经济周期与经济增长理论、宏观经济政策等相应章节案例的选择应从实际出发，包含经济学原理的基本要素。就通货膨胀理论这一节而言，应结合通货膨胀的不同历史时期、不同国家的通货膨胀表现、通货膨胀的类型、通货膨胀的影响等多个案例，尽可能多角度地全面阐释所涉及的知识点。选择和编写优良的教学案例是成功进行案例教学的前提和基础，案例是案例教学的核心和灵魂，也是案例教学区别于其他教学模式的关键所在。其中，教师可凭借对经济现象敏锐的观察力和概括力，以及通过生活实践、社会调查收集“第一手”资料，充分发挥教师本人对经济学理论的深刻理解和把握，撰写具有一定真实性和典型性的案例。其次，可借助其他媒介获得“二手资料”，这要求教师具有较高的抽象概括能力和素材取舍能力。

2.应多增加背景案例的铺垫。如前所述，宏观经济学的各个理论背景，学生往往并没有清晰的认识，所以就某个理论只能在该理论内部兜圈子，而不能很好地结合当时的时代背景进行铺叙，因此，对宏观经济知识感觉晦涩难懂。如在介绍关于国民收入的几个主要概念以及国民收入循环时，关于宏观经济分析的三大市场四大部门的介绍是非常必要的；其次，关于宏观经济的学派之争，也要予以必要的时代背景介绍，否则关于各学派的相互区别，学生多机械记忆，瞬间即遗忘，不能将其作为有机体进行对比分析。如古典学派和凯恩斯学派关于利息理论、货币理论的不同，应站在一定的高度进行分析。背景型案例的介绍在课堂教学中能够恰到好处地进行铺垫，使学生在情景中实现较好的理解。

3.案例的选取应具有逻辑性和时效性。案例的选择应注重其内在逻辑关系，使案例分析成为对原理的进一步理解和掌握的过程。如在介绍宏观经济学的导言部分，需要先对介绍微观经济学和宏观经济学的研究对象及二者之间的演进过程进行说明，才能理解“微观经济学和宏观经济学的分离”这两大分支，在对宏观经济学有整体把握的前提下，方可开展后面具体内容的探讨。在介绍消费理论的同时，可以用关于蜜蜂消费习惯的寓言故事揭示宏观经济学的研究对象，并能结合当前社会中的示范消费、攀比消费、中外消费习惯的不同等小故事情节予以透彻的展示。其次，关于宏观教学案例的选取应当时刻关注当前经济热点及最新宏观政策的动向。如针对国家目前出台的宏观经济调控，可使许多抽象的宏观经济理论可通过发生在眼前的事例来加以阐释；关于货币乘数的讲述，可对当前我国的存款准备金制度进行分析，并搜集关于我国央行实行存款准备金制度以来，历年存款准备金率的变动以及对我国商业银行信贷规模的影响数据资料来分析；关于宏观经济政策的讲述，可剖析当前我国的货币政策及财政政策以及对未来我国宏观经济发展趋势的预测、解释美国次贷危机的形成及其对美国经济的影响等；关于通货膨胀内容的讲述，可结合目前的物价上涨等实例进行分析，并结合改革开放30年来我国宏观经济政策的变化及其经验教训进行介绍。通过这些发生在眼前和身边的案例，使宏观经济学涉及的理论不再显得遥远和空洞。

第8篇：宏观经济政策目的范文

关键词:需求;供给;适度增长

中图分类号:F12文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)15-0003-02

在市场经济条件下,国民经济增长速度绝不仅仅是一个单纯的生产增长概念,而是一个生产与销售(产品价值的市场实现)内在相统一的范围,即产品使用价值的生产与其价值的市场实现内在结合。因此,国民经济增长速度不是无条件地的生产增长速度。例如,产品虽然生产出来了,但却因产销不对路而积压,那么这种生产就不能计入生产增长速度。由此可见,国民经济增长速度即取决于供给方面,因为若没有高效益的有效供给,也就不可能有产品使用价值较高的生产增长速度;同时也取决于需求方面,因为若需求不足,产品价值就无法实现,从而也就难以形成产品价值实现较高的生产增长速度,即真正的生产增长速度。因此,要保证中国国民经济今年实现8%的增长速度,就必须需从需求与供给两个方面为增长创造有利的条件。随着物价的上涨及资产价格的调整,加上近两年从紧的货币政策,中国社会上的流动性过剩有所缓解,但仍没有根本逆转。这部分流动性构成未来物价上涨的潜在威胁。为此,仍有必要继续坚持从紧的货币政策。但考虑到:一是货币政策在应对成本推进型和国际输入型通货膨胀方面,作用有限;二是今年随着物价上涨,数量型货币控制措施有自我趋紧的作用(实际贷款与货币供给量会随着物价上涨而下降);三是大量中小企业出现融资与经营困难,而中国又缺乏中小企业融资的渠道。下半年的货币政策以维持当前的紧缩力度为宜,不宜继续加大。同时,应鼓励直接融资市场的发展,为企业提供合适的融资渠道。在世界关注中国,中国在世界经济、金融中的影响力加大的环境下,货币政策应充分关注美国等发达国家的利率、汇率走势,灵活确定货币政策手段。当美国汇率升值,加息的情况下,可适当提高利率,尤其是货币市场的基准利率,适当放松行政性的贷款额度管理,加强对货币供应量的控制。

一、采取有效的需求刺激政策

如前所述,生产增长速度是产品价值在市场上已实现了的生产增长速度,因此总需求状况直接影响着国民经济增长速度,总需求有三种形态:一是总需求膨胀,及总需求远远超过了总供给;二是总需求不足,及总需求远远落后于总供给;三是总需求平衡,及总需求与总供给大体平衡。在总需求膨胀的条件下,国民经济高速增长似乎是可以实现的,但增长的质量与效益却很差,属于粗放型增长,因为总需求膨胀使得企业不注重技术创新,不注意提高产品质量,不注意加强管理,缺乏长期目标,最终会导致国民经济难以高效益增长。在总需求不足的条件下,虽然企业迫于市场销售压力而不得不改善管理,寻求技术创新,提高产品质量,尽力降低生产成本,对国民经济增长的质量与效益,肯定会比总需求膨胀进有较为明显的提高,但是总需求不足同时也会导致企业开工不足,投资机会减少,失业人员增加,从而使得经济增长速度明显乏力。在总需求平衡条件下,市场需求的压力与市场需求的拉力同在,既能淘汰低效供给,又能刺激高效供给,因而国民经济增长速度与增长质量以及增长效益,都会比较适当与合理。因此,总需求膨胀与总需求不足两种状况,都是宏观经济政策的调节对象,只有总需求平衡才是实施宏观经济政策的最终目标。总需求膨胀时宏观经济政策应实行紧缩性政策,总需求不足时应实行刺激性政策,目的就是寻求总需求平衡。中国从1996年起,宏观经济态势已从总需求膨胀转向了总需求不足,因而宏观经济政策应从紧缩性政策转向刺激性政策。在这里需要指出的是,作为宏观经济政策最主要组成部分的货币政策与财政政策,其政策目标不是由我们自身的状况所决定的,而是由总需求状况决定的。例如,货币政策到底是实行紧缩性货币政策,还是实行刺激性货币政策,并不是由我们自身的所谓好坏之分,以及人们的偏好来确定的,而是由总需求状况决定的。若总需求不足,就应采取刺激性货币政策;若总需求膨胀,就要实行紧缩性货币政策。因此,既然中国目前各个方面都表明中国宏观经济态势属于总需求不足,那么我们就应该坚定地采取刺激性的货币政策与财政政策。总需求包括消费需求、出口需求、投资需求三方面,因而在目前总需求不足的条件下,应该注重从这三个方面同时进行刺激。刺激消费需求,包括降低存款利息,推行消费贷款政策,形成高收入预期与经济景气预期,提高城市居民消费水平,扩大农村居民消费领域等。刺激出口需求,包括降低资金资本和劳动成本,加大出口退税力度等。刺激投资需求,主要是加大基础设施投资,包括环保、交通等。刺激消费需求、出口需求、投资需求、虽然对总需求都会有推动作用,但其推动作用各有特点。消费需求与出口需求的推动作用比投资需求的推动作用见效快,但其总体的刺激力度却没有投资需求的刺激力度大;投资需求虽然从总体上比消费需求和出口需求的刺激力度大,但见效则比较慢,因为基础设施建设周期一般比较长,投资需求是逐渐实现的。因此,在刺激需求时,必须制定恰当政策,使这三者之间形成良好的互补效应。目前,加大总需求的刺激,容易使人想到中国过去曾经存在过的总需求膨胀,担心对总需求的刺激会导致总需求膨胀。这种担心是不必要的。我们现在对总需求强度刺激,不会导致总需求膨胀。

第一,中国过去长期存在的总需求膨胀是传统体制弊端的最集中表现,是财产关系越发严重软化的结果。而中国传统体制经过二十余年的改革,已经得到根本性改造,财产关系约束已开始硬化,市场化的进程很快,因而总需求膨胀实际上已失去其存在的体制基础,不会因对总需求的刺激而再度膨胀。第二,中国过去的总需求膨胀的形成,主要是因为传统体制的低效率窒息了供给的能力,并且使得供给的效应极差。而中国经过二十余年改革,已经使得我们供给能力和效应有了极大增强,现在供给无论是从规模上还是从速度上,都能够较快满足需求增长,因而总需求不会因为强度刺激而形成总需求膨胀。第三,中国过去的总需求膨胀,也是中国过去封闭经济的产物,当时世界供给能力被阻隔于国门之外,不能弥补中国的供给不足并调节中国的总需求膨胀。而在经过二十余年对外开放之后,中国经济实际上已融入世界经济之中,中国市场已经成为全球性国际市场的一个组成部分,全世界供给能力可以极为迅速地进入中国市场,因而在开放条件下中国不可能因为刺激总需求而形成总需求膨胀。

总之,对总需求不足刺激,不会导致总需求膨胀。

二、实行有效的供给优化政策

总需求状况虽然是加快国民经济增长速度的关键性因素,但国民生产总值最终还是要由供给来提供,因而国民经济增长速度最终要受制于总供给的状况。因此,为了实现8%国民经济增长速度,必须要实行有效的供给优化政策。

所谓供给优化政策,就是指供给不仅要能够适应和有效地满足需求,而且还要能够创造需求和拉动需求。因此,供给优化政策:一是要消除和杜绝无效供给;二是要形成能创造和拉动新需求的供给。中国目前的供给就其规模与数量而言,确实远远超过了总需求,结果形成了大量产品积压,但这不是因为需求不足,难以销售形成的,二是由于产品自身质量差、成本高、效率性低,根本适应不了需求等方面的原因造成的。因而这种在规模与数量上好像远远超过需求的供给,实际上是一种无效供给。对于这种无效供给,不应为它寻找与培育需求而促使它实现,而应实行供给优化或者淘汰无效供给。优化的主要方式包括提高产品质量,降低成本,增强效用性,调整经济结构等;淘汰的方式包括资产重组、转产和破产等。对于无效供给,无论是采取优化方式、还是淘汰方式,实施上都要涉及到产业结构调整,以及资产的处置与人员的流动等重大问题,因而应该形成科学的资产评估与资产重组政策,以及应有的人员流动与社会保障制度。

能够创造新需求与带动需求增加的供给,往往都具有两大特性:一是能够加大程度地降低成本,从而扩张期消费主体的数量和增加消费主体的消费量;二是能够创造新的效用或提高以有效用的性能,从而使消费主体对新的效用或以提高效用性的原有效用产生需求。因此,能够创造新需求与带动需求增加的供给,必须要依靠体制创新与技术创新,因为只有体制创新与技术创新才能使供给具有上述两大特征。

由此可见,促进体制创新与技术创新,是供给优化政策的最主要内容。就中国来说,体制创新主要是要进一步解放思想,以效益为中心来选择与安排体制。技术创新主要是要形成高效的技术融资机制与高科技人才管理机制。供给绝不仅仅只是适应需求,它对需求有很强的能动性,这正是供应学排在总需求不足的条件下反而强调供给重要性的重要原因。因此,在中国目前总需求不足的条件下,宏观经济政策调整不能只偏重于需求刺激,还应该注重给总供给的优化,这不仅可以消除那些无效供给,而且还可以从需求创新方面拉动需求,消除需求不足对国民经济增长的制约。

应该看到,从目前中国银行存款状况分析,中国居民购买力显然高于现有的消费水平,它们之间还有较大的差额,这个差额的形成并非仅来自于需求方面的障碍,即总需求不足,而同时也因为供给适应不了需求方面的要求,有来自于供给方面的障碍,因而实行供给优化政策是极为有意义的。这就要求我们加大破产兼并、资本经营、结构调整的力度,形成有效的供给,促进国民经济的成长速度不低于8%。所以,要想实现经济长期稳定的增长,就必须保持总供给与总需求的动态平衡,既不会产生需求拉动的通货膨胀,也不会造成由于供给相对过剩而产生的资源浪费,使经济在平衡状态下保持适度增长。

参考文献:

[1]陈雪萍.加强个人信贷管理的若干思考[J].今日科苑,2007,(2):19-20.

[2]姜洋.浅谈用价格杠杆调节经济增长[J].经济技术协作信息,2008,(5):7-8.

第9篇：宏观经济政策目的范文

关键词：非对称信息；信贷配给；信贷可得性；宏观经济波动

中图分类号：F124.8　文献标识码：A　文章编号：1008-2972(2009)04-0005-04

在融资企业向商业银行贷款的过程中，融资企业借助自身的信息优势，通过“逆向选择”行为和“道德风险”行为，损害处于信息劣势地位的商业银行的利益。商业银行为维护自身利益，易于发生信贷配给行为。商业银行的信贷配给行为，通过影响融资企业的信贷可得性，进而影响融资企业及其相关企业的投资，在投资乘数加速效应的相互作用下，会强化宏观经济波动。本文拟分析商业银行信贷配给对宏观经济波动的影响，探讨宏观经济波动的微观基础，并揭示其在我国实际经济运行中的特殊表现。

一、信贷配给的非对称信息范式分析

1、非对称信息对融资企业贷款行为的影响

在融资企业向商业银行贷款的过程中，存在非对称信息问题。其中，融资企业是信息优势方，商业银行是信息劣势方。这种非对称信息包括事前的非对称信息和事后的非对称信息，前者主要是指融资企业投资项目未来收益的信息，主要包括：融资企业的风险类型、融资企业的质量及投资项目的质量、融资企业经营者的经营能力等因素。后者主要是指融资企业获得资金后，运用资金的信息，主要包括：融资企业违反贷款协议、私下改变资金用途，将其从低风险项目转移到高风险项目、隐瞒投资收益、逃避偿付义务、经营者工作努力程度等。

由于融资企业和商业银行的目标函数不同，在融资企业与商业银行之间存在非对称信息的条件下，融资企业就会利用自身的信息优势损害商业银行的利益。融资企业损害商业银行利益的行为包括“逆向选择”和“道德风险”。

“逆向选择”行为是在事前非对称信息条件下发生的，具体表现为：商业银行对融资企业贷款时，依据融资企业的还款概率(贷款风险)、预期收益，确定对贷款企业(融资企业)的利息率水平。但融资企业的还款概率、预期收益是其私有信息，商业银行对此并不完全了解。因此，商业银行只能根据所有融资企业还款的平均概率、预期收益，确定对融资企业的利息率，从而使还款概率高于平均水平、预期收益低于平均水平的融资企业(低风险融资企业)退出商业银行贷款的范围。因为，低风险的融资企业的还款概率和预期收益所决定的收益率低于商业银行的利息率。因此，与商业银行发生贷款关系的就是还款概率低于平均水平、预期收益高于平均水平的融资企业(高风险企业)，从而产生“劣驱良”的现象。而这一点，也会被商业银行预期到，因此，商业银行维护自身利益的最优行为就是给融资企业少贷款甚至不贷款，这将导致信贷市场的萎缩甚至消失，这就是信贷活动中融资企业的“逆向选择”行为及其后果。商业银行对融资企业贷款的利息率越高，融资企业发生“逆向选择”行为的可能性越大。

融资企业的“道德风险”行为是在事后非对称信息条件下发生的，具体表现为：一是融资企业获得贷款后，将资金投放于成功概率小，而一旦成功，将获得巨大收益的投资项目，即融资企业从事高风险的投机活动；二是融资企业在有能力偿还商业银行本金和利息的情况下，对偿还行为和不偿还行为所带来的成本、收益进行比较，最终选择不偿还行为；三是融资企业获取贷款资金后，融资企业的经营者在运营资金的过程中，从自身利益最大化目标出发，采取不负责任、不努力工作的态度，致使贷款资金发生损失。对此，商业银行维护自身利益的最优选择就是少发生甚至不发生融出资金的行为，这将导致信贷市场的萎缩甚至消失，这就是融资企业的“道德风险”行为及其所产生的后果。商业银行对融资企业贷款的利息率越高，融资企业发生“道德风险”行为的可能性越大。

在“逆向选择”行为和“道德风险”行为的可能性较大的情况下，商业银行维护自身利益的最优选择，不是提高对融资企业贷款的利息率，而是选择少贷款甚至不贷款。

2、商业银行信贷配给行为的产生

上述分析表明，在非对称信息条件下，商业银行不是仅仅依靠利息率决定对融资企业的贷款，还需要结合融资企业发生“逆向选择”行为和“道德风险”行为的可能性(即贷款风险)，来确定对融资企业的贷款数量。商业银行确定对融资企业贷款的方式就是信贷配给。信贷配给是指商业银行不是完全依靠利息率机制，而是基于贷款风险和利息率的综合权衡，来实现资金供求的均衡或按照融资企业愿意给出的条件(利息率)，商业银行提供的资金(贷款)少于融资企业资金需求的现象。信贷配给的结果是：(1)在对融资企业信用评级(风险评估)的基础上，一部分融资企业可以获得所需贷款资金，而另一部分融资企业的贷款愿望未予满足，即使后者愿意支付更高的利息率也不能得到期望的贷款资金。(2)融资企业的资金需求只能得到部分满足。

商业银行的信贷配给行为发生后，从微观方面看，对商业银行而言，形成了资金闲置，无法实现资金的更大增值；对融资企业而言，资金需求没有得到全部满足。从宏观方面看，不仅形成了资金闲置和资金饥渴并存的格局，不利于储蓄向投资的转化，而且还会对宏观经济的波动产生影响。

二、宏观经济波动对信贷配给的影响

1、引起商业银行的资本充足率发生变动

当宏观经济进入衰退阶段时，融资企业的经营环境将会恶化，其与商业银行贷款协议的违约概率上升，意味着商业银行的贷款风险上升，商业银行预期利润下降。由于商业银行的预期利润是其资本金的重要来源，因此，将会引起商业银行资本金的下降，通常用资本充足率来衡量。一旦商业银行的资本充足率下降到某种临界水平，就意味着商业银行的支付能力已不能完全解决其所面对的流动性风险，挤兑现象就会出现。商业银行挤兑现象的发生，不仅会使商业银行破产，而且易于从局部金融风险扩张为系统性风险，影响金融秩序的稳定。

因此，当宏观经济进入衰退阶段，不仅商业银行自身具有规避破产风险的动机，而且金融监管部门也对商业银行的资本充足率提出了严格的监管要求，以防止商业银行流动性风险的发生，确保金融秩序的稳定。为了规避破产风险和金融监管部门的严惩，商业银行的最优选择就是实行信贷配给，减少贷款额度。当宏观经济进入繁荣阶段，由于融资企业的经营环境趋于好转，其与商业银行贷款协议的违约概率下降，

商业银行的贷款风险下降进而预期利润上升，资本充足率提高，发生挤兑的可能性下降。因此，商业银行的信贷配给行为趋于弱化，贷款额度增加。

2、引起商业银行贷款环境发生变化

当宏观经济进入衰退阶段，商业银行贷款环境就会恶化，主要表现为：一是融资企业与商业银行之间贷款协议的违约概率普遍上升。二是商业银行与融资企业之间的关系发生了变化。在某些老客户资金紧张的同时，一些新融资企业出现了。大多数融资企业申请贷款已不再是为了扩张投资，而是为了生存。相比之下，商业银行对老客户的了解程度要远远大于在新环境下对新客户的了解程度。这种非对称信息的差异，必然使商业银行的贷款风险增大。三是喜爱风险的融资企业申请贷款的比例上升，或者说，贷款申请人的质量在下降。融资企业对待风险的态度，与其自有资本的水平相关。假定融资企业的破产风险不变，融资企业的自有资本必然存在一个临界水平：高于这个临界水平，融资企业破产的成本高，融资企业是一个风险规避者；反之，低于这个临界水平，融资企业破产的成本低，融资企业是一个风险喜爱者。

这样，当宏观经济进人衰退阶段，绩优的融资企业与绩差的融资企业相比，其受到经济衰退的影响较小，自有资本下降的程度较小，自有资本高于临界水平，绩优的融资企业是一个风险规避者。与此相反，绩差的融资企业则更多地表现为风险喜爱者，而且宏观经济衰退会使绩差的融资企业比例上升。

由于商业银行对融资企业存在着非对称信息，绩差的融资企业就更有积极性向商业银行贷款，产生“劣驱良”的现象，即绩优的融资企业(风险规避者)会减少贷款申请；绩差的融资企业(风险喜爱者)则会增加其贷款申请。因此，向商业银行申请贷款的融资企业中绩差企业的比例越来越高。同时，绩差的融资企业过低的自有资本比例更易于引诱其从事风险更大的活动。这表明，当宏观经济进入衰退阶段，商业银行贷款环境恶化了，加大了商业银行向融资企业贷款的风险。商业银行基于自身利益最大化目标的最优选择就是进行信贷配给，减少贷款额度。当宏观经济进入繁荣阶段，商业银行贷款环境会好转，信贷配给行为会弱化，贷款额度会扩大。

三、信贷配给对宏观经济波动的影响

1、信贷配给导致融资企业信贷可得性降低

上述分析表明，当宏观经济进入衰退时期，一方面会使商业银行的自由资本减少，资本充足率下降，商业银行的破产风险增加，导致其边际破产成本上升；另一方面商业银行的贷款环境恶化，导致信贷风险上升，商业银行预期利润率下降。这两方面共同作用导致商业银行发生信贷配给行为，融资企业从商业银行获得贷款的难度加大，即信贷可得性降低。信贷可得性降低的直接影响是降低了融资企业的投资水平。由于融资企业的投资水平对整个宏观经济的影响有着乘数效应，这将会使宏观经济的衰退进一步恶化，并使融资企业的信贷可得性下降。

融资企业信贷可得性降低的间接影响表现在企业间的联系上。融资企业本身也像一个商业银行，在经营过程中向自己的消费者与供应商提供信贷。当融资企业所得贷款减少时，它不仅要减少在机器设备上的投资，而且维护老客户、发展新客户的投资也要减少。因此，一家商业银行减少对某一个融资企业的贷款，将会对整个经济的信贷可得性产生一种扩散效应。由于融资企业改变自身的财产分布结构不仅要花费资金，而且要花费时间，对未来信贷可得性减少的预期，会促使它们试图增加流动资本比重，削减库存与投资。此外，降低信贷可得性还会促使融资企业的贷款成本上升，在其他条件不变的情况下，会削弱融资企业生产的积极性，降低产出水平，从而减少了对与之相关的企业的产品需求，致使其他企业的产出水平和投资水平下降，并形成企业间的累积效应和扩散效应。可见，融资企业信贷可得性降低的间接影响是其他企业的投资水平降低，对整个宏观经济的影响有着乘数效应，进一步加剧宏观经济的衰退，这将进一步使信贷的可得性下降。

2、信贷配给是宏观经济波动的加速器

综上所述，当宏观经济进入衰退阶段，商业银行会发生较为严重的信贷配给行为，这将导致融资企业的信贷可得性下降。进而导致融资企业及其相关企业的投资下降，在投资乘数加速效应的相互作用下，进一步加大宏观经济的衰退程度。与此相反，当宏观经济进入繁荣(高涨)阶段，商业银行弱化信贷配给行为，这将导致融资企业的信贷可得性上升，进而引起融资企业及其相关企业的投资上升，在投资乘数加速效应的作用下，其结果是宏观经济不断繁荣。这说明，信贷配给在宏观经济处于衰退阶段时，会强化经济衰退；在宏观经济处于繁荣阶段时，会强化经济繁荣。由此可见，信贷配给是宏观经济波动的加速器。

四、信贷配给对我国宏观经济波动的影响

1、我国商业银行的信贷配给特征

上述所分析的商业银行的信贷配给行为，其前提条件是，商业银行的贷款利息率是市场化形成的，利息率对融资企业的筛选机制是有效的。但在我国，商业银行的利息率水平，只能在中央银行规定的贷款基准利率基础上有限浮动，不能对利息率相机自由调整，导致利息率的筛选机制在一定程度上失效，且利息率低于市场化形成的均衡利息率，使信贷市场产生了贷款供给小于贷款需求的格局，大量民间借贷的存在就是证明。同时，商业银行的利益主体地位尚未完全确立，商业银行对贷款对象(融资企业)的选择不能完全依据融资企业的项目质量来确定。因此，商业银行的信贷配给表现为关系型信贷配给。

关系型信贷配给是指，商业银行对贷款对象(融资企业)的选择，不只是从融资企业的项目质量和贷款获取的预期利润着眼，也需要从商业银行与融资企业的关系、上级领导的非生产性旨意、甚至“灰色收入”等非常渠道着眼。关系型信贷配给的存在，易于使商业银行对贷款对象(融资企业)挑三拣四，相机抉择行事，利用信贷配给权力寻租。商业银行信贷配给权力一定程度的滥用，常常增加融资企业的“逆向选择”行为，低风险、高质量的融资企业被逐出信贷市场，高风险、低质量的融资企业充斥信贷市场，贷款的平均质量下降。同时，信贷资源的使用效率降低，融资企业和商业银行的生产性利润随之下降，引起“道德风险”行为，即还款拖欠率上升、贷款的风险程度上升。

2、关系型信贷配给对我国宏观经济波动的影响

当宏观经济呈现衰退状态时，由于我国商业银行信贷配给呈现关系型特征，将会继续向一些融资企业发放贷款，促使投资下降速度减慢，在投资乘数加速效应相互作用的条件下，导致宏观经济不至于迅速下滑到谷底，有效延缓宏观经济衰退，推动宏观经济复苏，扩大宏观经济政策效应。当宏观经济呈现繁荣景象时，宏观经济政策的作用方向是紧缩经济，要求减少对融资企业的贷款，同时，未来经济形势也将会加大商业银行的贷款风险，商业银行理应配合宏观经济政策，强化信贷配给。但在关系型信贷配给条件下，商业银行可能会从照顾关系和寻租的角度考虑，采取与宏观经济政策作用方向相反的行为，继续对一些融资企业发放贷款，促进其投资，在投资乘数加速效应的相互作用下，将会积极推高经济，延长经济繁荣的时间。

上述分析说明，虽然宏观经济波动呈现不同的方向，但由于我国商业银行关系型信贷配给行为对融资企业信贷可得性的影响较小，从而在衰退时抑制宏观经济进一步衰退，推高经济继续繁荣，相应发挥强化和削弱宏观经济政策效应的作用。

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