财务公司发展前景精选(九篇)

前言：一篇好文章的诞生，需要你不断地搜集资料、整理思路，本站小编为你收集了丰富的财务公司发展前景主题范文，仅供参考，欢迎阅读并收藏。

第1篇：财务公司发展前景范文

关键词：企业集团财务公司 功能 深化

一、财务公司现状

企业集团财务公司（以下简称“财务公司”）作为非银行金融机构，通过整合企业集团成员单位的多项金融业务，对企业集团资金实行专业化运作，降低了财务成本，优化了资金管理和资金配置，增加了产融结合和金融服务手段。

近年来，越来越多的企业集团认可财务公司的功能作用和发展前景，纷纷成立或筹建财务公司。财务公司已经逐步成长为我国金融行业上一支不可忽视的重要力量。近3年，财务公司的数量呈增长态势，平均每年多增20余家，财务公司目前已成立176家。截至2013年10月末，财务公司表内外资产规模达到4.14万亿元；所有者权益3500亿元，资本实力是2003年的9倍多；平均资本充足率28%，不良资产率0.11%，141家财务公司无不良资产。

在经济全球化背景，以及跨国公司和外资金融机构的竞争压力的状况下，我国企业如何实现科学发展和提高竞争力，我国金融机构如何进一步深化改革，充分发挥其金融功能，这些问题已经逐渐成为整个经济改革的焦点和重点。财务公司作为非银行金融机构，虽然已经取得了长足进步，在规模和业务方面实现了突飞猛进的发展，但财务公司业务发展的空间还很广阔，一些金融产品和服务手段还未使用或开展，有着巨大的提升潜能；同时，与国外财务公司的业务和功能相比，我国财务公司还存在着一定的差距。因此，有必要通过对财务公司的功能深化进行进一步的探索，为我国实体经济和企业集团更好地提供金融服务。

二、我国财务公司的功能深化的路径

（一）拓宽外部融资渠道

财务公司作为一个非银行的金融机构，其运营资金规模的大小直接影响到其对抗经营风险能力的强弱，也影响到财务公司对成员单位的资金支持力度也有密切的关系。因此，融资工作是财务公司发展的前提。融资工作分为内部融资和外部融资两部分，内部融资是指财务公司不依赖企业集团外部，而是挖掘成员单位的资金潜力，在企业集团内部筹集所需的资金，主要是通过提高财务公司对企业集团的资金集中度来实现。外部融资是指财务公司面向企业集团外部筹措所需的资金。目前来看，财务公司发行债券是在各种外部融资方式中较为理想的选择。

中国人民银行颁布的《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》于2005年6月1日起施行，它明确了金融债券的发行主体由过去的仅限于我国的政策性银行，扩大到了我国的财务公司和商业银行。对于财务公司，金融债券的发行将改善财务公司的资金期限结构，解决财务公司资产负债期限结构不匹配问题，缓解财务公司“短存长贷”的资金错配，改善财务公司中长期资金的比例，从一定程度上解决流动性压力。同时，金融债券的发行可以降低财务公司的综合融资成本，使得财务公司进一步满足企业集团和成员单位的中长期贷款需求，提升财务公司对新开展的重大投资项目的资金支持度，提高财务公司主导项目融资等中长期贷款的能力。财务公司借助企业集团的实力优势，发行金融债券的利率可以达到和企业集团企业债的利率相近的水平，降低财务公司的融资成本。金融债券相对于同业拆借，债券的融资时间周期长，并且长期锁定了固定利率，在央行利率调整预期和同业市场“钱荒”的情况下，抵抗了同业利率波动带来的风险。

（二）以供应链金融强化产融结合

财务公司供应链金融业务，指财务公司作为产融结合的金融机构，通过对成员单位产品的资金流和物流进行合理的搭配，从供应链中的成员单位产品出发，以供应链的核心企业和其上下游（供应商或经销商）为服务对象，基于应收应付账款，预收预付账款等而开展的贸易融资，形成对供应链中成员单位或外部企业所提供的金融产品和服务。

财务公司在供应链金融方面有着显著优势。首先，财务公司对成员单位产品的供应链有更加深入的了解，熟悉供应链的模式和状况，了解各个企业所面临的各种风险和潜在的问题，可以制定量体裁衣的金融服务方案。其次，财务公司可以借助企业集团成员单位在产业链中的核心地位及对上下游的影响和控制，在满足上下游企业融资需求的同时，能有效控制上下游企业的质押类型信贷资金的风险，实现信用风险的最小化。再次，财务公司具备供应链金融的信息化平台优势，能够借助企业集团或财务公司信息平台等信息化技术手段，通过信息化形式将供应链融资环节和过程标准化，在融资效率获得极大提高的同时，将供应链金融业务的风险控制措施和限制条件等工作通过信息平台得以实施，从而有效控制供应链金融信用风险。最后，财务公司开展供应链金融服务的对象相对比较固定，大部分为成员单位，没有大面积涉及企业集团外部企业，不会把信用风险扩散到其他金融机构。

供应金融业务对财务公司和成员单位来说是一个双赢的选择，依靠成员单位与外部企业的真实贸易背景，供应链上的各个企业都可以获得更多专项的资金支持，解决了外部企业的合理资金需求，进一步挖掘成员单位产品的存量和潜在客户群体，促进供应链上的各个企业间长期战略互惠合作关系的建立，强化了供应链上相关企业的忠诚度，巩固了已有供应链的运作模式，增强了企业集团和其产品的综合竞争力，促进实体经济的加速发展。

参考文献：

[1]中国财务公司协会.探索与创新——企业集团财务公司经营管理成功案例[M].北京.中国金融出版社，2012.

第2篇：财务公司发展前景范文

作为财务公司基本功能的体现，金融功能是否充分发挥将影响财务公司的长远发展。尽管近年来大多企业集团财务公司逐渐认识到金融功能的重要性，且在金融创新方面不断强化，但所取得的成效并不明显，究其原因在于未能立足于财务公司当前金融现状，使创新工作的开展未落实到关键点上，影响金融创新目标的实现。因此，本文对财务公司金融创新相关研究，具有十分重要的意义。

二、财务公司的相关概述

关于财务公司，其实质为金融体制、经济体制改革下的重要产物，负责将财务管理服务提供给企业集团。从财务公司的特征看，集中表现为：第一，在出资组建主体上为企业集团，由集团中成员单位进行组建。第二，内部特定性。该特点主要针对服务对象而言，局限在企业集团中的成员单位层面。第三，可充当存款机构。相比非银行金融机构，财务公司可开展集团内部核算工作，且可满足企业存款需求。但需注意，财务公司在存款来源上不包括居民储蓄，同时对于资金的运用完全停留在贷款方面。由此可见，财务公司实质为集团内部成员构建，能够将金融服务提供给集团成员的机构。机构运行中，强调将企业集团发展作为经营目标，使客户利益维护、企业稳健经营以及就金融资产等都得到保证。另外，运营中强调采取自主经营方式，盈亏自负，尽可能使经济效益最大化目标得以实现。尽管近年来财务公司的发展为企业集团提供重要保障，但其中存在的问题也较为突出，如负债结构问题、资产结构问题以及收入结构问题等，极大程度上制约财务公司功能的实现，要求做好改革创新工作[1]。

三、财务公司金融功能研究

（一）新《管理办法》下财务公司发展变化

由于财务公司以往定位极不合理，很难使财务公司在集团企业中的作用凸显出来。在此背景下，我国逐渐出台较多相关政策建议，认为财务公司应以“财务管理服务”为主，确保能够与集团资金管理、金融分业管理等要求相适应。从财务公司业务范围情况看，主要表现为：第一，将分类管理监管引入其中。若财务公司具有较好的经营条件，此时可考虑放宽业务范围，如融资租赁、消费信贷、有价证券投资以及股权融资等。第二，对活期存款限制取消。以往财务公司结经营活动中，强调限制三个月以下活期存款，需注意的是任一企业无论经营状况发展有多良好，也很难将大量资金滞留三个月以上，而在改革后强调对这一问题解决，可使企业面临的资金来源问题得以缓解。第三，内部结算功能强化。其主要强调财务公司在开展内部结算工作中，可将涉及到资金交易的一切活动纳入其中，使结算功能得以强化，为企业资金管理提供更好的服务。第四，可考虑分支机构的设立问题。财务公司本身服务于企业集团，在企业集团处于跨国界、跨地区以及跨行业等发展趋势情况下，财务公司也需考虑分支结构设立问题，以此使企业金融功能需求得以满足[2]。

（二）财务公司金融功能

现行财务公司发展中，其金融功能可细化为：第一，支付结算与清算功能。该功能集中表现在结算中利用内部票据转账形式，使资金的余缺问题被解决，通过内部交易抵消，使资金占用量被降低，且结算工作开展下可解决资金异地划拨下面临的难题，使资金利用效率得以提升。第二，经济资源转移功能。该功能主要表现在融资、筹资方面，如其中的筹资，财务公司可通过同业拆借业务、票据转贴现业务、信用贷款申请等，使集团业务的筹资需求得以满足。再如融资功能，财务集团会通过吸收存款、提供贷款以及其他融资租赁业务等形式，使企业集团项目开展中有充裕的资金作为保障[3]。第三，投资功能。现行集团企业在各领域发展中，都涉及到投资问题，如证券投资或股权投资等，而这些投资的实现关键在于财务公司能够提供投资功能。如财务公司提供的短期证券投资，其强调当企业集团资金较为充裕的情况下，可开展短期证券投资工作，这样可使闲置的资金被有效利用。再如中长期联营投资，财务公司可选择发展前景较为广阔的供货企业作为投资对象，使其在技术改造、产品试制等方面有资金作为支撑。这种投资行为可使后期获得丰厚的投资回报。第四，信息服务功能。如为企业集团提供担保、用户资信调查以及信息咨询服务等，这些服务可作为集团企业发展中的重要保障[4]。

四、财务公司金融创新思路

（一）对外部机遇的把握

世界经济一体化背景下，金融市场的变化也较为明显，尽管可能为企业带来较多的风险问题，但其中也有较多的机遇存在。财务公司在认识到自身所处环境的基础上应注意抓住其中的机遇，具体表现在：第一，注重强化金融服务的针对性。由于财务公司本身具有企业附属特性、产业特性等特点，依托于企业集团的同时又服务于企业，所以在服务对象上较为明确，这就要求财务公司在金融创新中，更应结合服务对象的需求，使金融服务针对性得以强化。第二，对国家出台的关于财务公司发展建议充分利用。如现行财务公司在金融服务上具有一定的综合性特征，且可采取金融分业经营方式，这与大多金融机构相比，在金融创新空间、业务拓展潜力上都会提高许多。第三，财务公司合力优势的利用。其中的合力主要指财务公司在服务于企业集团的同时，能够得到企业成员的支持，这样金融创新中便会在合力作用下快速实现[5]。

（二）金融创新关键点的明确

财务公司具体开展金融创新工作中，关键点首先表现在投资银行业务的发展方面。该业务本身可作为财务公司的收入来源之一，具有种类多、范围广等特征，可考虑在创新中坚持先易后难原则，如将起点界定在融资顾问、财务顾问等业务上，主要负责将财务咨询服务、融资方案设计等提供给企业集团；或采取金融债券发行的方式，使资本金规模不断扩大，这样在盈利能力以及抗风险能力等方面都能得到强化；将资产证券化业务引入，其强调汇集流动性较差的资产，通过重组使资金以证券的形式呈现，这样既可达到非流动性资产盘活的目标，也能满足企业融资要求，为业务规模的扩大他提供支撑[6]。其次，产品销售融资业务的开发。该业务的创新强调将产品买方信贷业务、产品消费信贷业务以及产品融资租赁业务等引入其中，这样财务公司可将配套的融资服务提供给企业集团。最后，在信贷资产转让方面拓宽。该业务可被理解为贷款转让，由财务公司与银行间开展关于信贷资产方面的业务，对于企业集团融资渠道的拓宽可起到突出作用[7]。

五、财务公司金融创新的趋势分析

从当前财务公司金融创新现状看，其在未来发展中主要表现为两个方向。第一，以金融功能角度出发，财务公司金融创新中仍将处于依附企业集团的状态，若与企业集团脱离，便意味不具备生存与发展的基础。同时，财务功能金融创新中为满足企业发展需求，将会融入更多金融机构功能，业务开展中可能处于“混合经营”状态。第二，从财务公司金融创新长远角度。由于财务公司与一般金融机构不同，在具有金融性特征的同时，企业性与产业性表现也极为明显，此时便要求金融创新中使财务机构向产业金融机构方向发展。同时，在全球经济一体化背景下，国外财务公司在金融创新上取得较多突破性成就，我国财务公司在参与国际市场中也会对这些成功经验进行借鉴。需注意的是无论从哪个方向角度发展，都要求财务公司结合其实际产业环境，避免出现将其他产业中的金融模式直接套用情况，其很可能导致财务机构金融与企业集团发展需要脱离[8]。

第3篇：财务公司发展前景范文

一、HK财务公司资金管理分析

NK集团当前的生产土地面积为390万亩，主要进行天然橡胶的生产以及相关业务，近年来集团大力发展旅游业，也取得了不错的收效。不过，HK财务公司属于组建不久的公司，因此开展的资金管理业务范围比较狭窄，其业务主要包括：

（一）管理资金预算 HK财务公司负责管理整个集团的资金预算管理工作。具体的预算管理流程为：HK财务公司根据集团的发展战略以及经营规划制定总的预算目标，并根据各部门的具体业务制定相应的预算指引；各部门按照下个会计年度的经营安排，并根据财务公司提供的预算指引，编制自己的年度预算，之后提交至财务公司的预算管理部；预算管理部汇总各部门的预算之后，进行初审，如果认为存在不合理的地方则会要求预算部门进行相应的调整，如果初审合格则提交至预算评审小组进行最终审议，最终形成集团的年度资金预算。如图1所示：

（二）管理筹融资 HK财务公司有两个重要的资金来源：首先，吸收各下设企业的存款；其次，进行同业拆借。HK财务公司主要通过收支双线管理方式吸收各下设企业的存款，也就是集团要求每个下设企业都要开设两个不同的银行账户，一个专门负责资金的接收，一个专门负责资金的给付。资金接收账户主要收取各下设企业的营业收入，不可以进行任何形式的付款操作；资金给付账户主要支付各下设企业的各项费用与支出，通常是下设企业的基本账户。下设企业还需要在HK财务公司设立普通账户，从而方便HK财务公司对各下设企业的资金进行集中管理。

HK财务公司在资金充裕或者紧张的时候可以开展同业拆解业务。如果拆入的资金已经到期，而HK财务公司又有足够的偿还资金，就需要安排结算部的专管人员填写还款申请，在得到相关主管领导的审批之后，将资金划拨到拆解对方指定的账户中。结算部应做好相关的登记与记录工作，并整理为专门的资料册存档。如果拆出的资金已经到期，结算部的专管人员需要填写收款通知单，并要求经办人员负责相关的收款工作；资金成功收回之后，结算部应做好相关的登记与记录工作，并整理为专门的资料册存档。如果资金未能成功收回，则结算部专管必须向分管副总汇报，同时采取相应的后续处理措施。

（三）管理资金投放 HK财务公司因为经营时间比较短，还不能进行实际的资金投放操作，当前主要是对未来工作进行筹划。

（1）股权投资。HK财务公司投资具有发展前景的金融机构，作为股东之一参与金融机构的运营管理，不过，首先，金融机构的选择上需要和集团的发展目标保持一致，同时金融机构必须保持良好的信用记录，同时产权明晰，没有任何产权以及管理方面的遗留问题；其次，HK财务公司投资的金融机构需要过去三年一直处于盈利状态，同时平均净资产收益率超过10%。HK财务公司的信贷部需要详细搜集金融机构的各项运营资料，并组织相关人员进行投资讨论，之后将结果提交给公司总经理，总经理审核通过之后连同可行性报告一起提交给集团总公司进行审批，最后则由董事会决议。

（2）融资租赁。集团下设企业如果没有足够的资金进行设备或者其它资产的投资时，可以向HK财务公司提交融资租赁申请，提交的申请包括企业运营状况简介、融资租赁标的物、还款形式等；HK财务公司信贷投资部会对下设企业的资料进行审查，并论证企业进行的投资是否具备足够的盈利能力以及企业是否具有定期偿还租金的能力，并汇总为项目调查报告提交给部门经理进行审核；部门经理审核通过之后，还需要提交至风险管理部进行复核，并给出复核意见，之后提交给分管副总；副总审批之后还需要提交给总经理审批。

（3）票据贴现。HK财务公司进行的票据贴现主要是针对各下设企业进行的，下设企业如果急需资金运营可以将票据贴现，从而获得短期运营资金。具体的审批过程与上面的融资租赁比较类似，只是涉及到的票据需要附加向银行验证的过程而已，最终的贴现操作也还是需要总经理审批之后才可以进行。

（四）管理资金风险 HK财务公司有专门的风险管理部门，该部门的主要职能就是管理公司所有资金操作可能产生的风险。业务开展之前，HK财务公司需要让相关部门连同风险管理部一起制定操作的具体流程；业务实施过程中，有些流程如果存在风险则需要向主管申请之后方可进行后续操作；业务实施之后，HK财务公司的风险管理部门要进行复查，从而保证业务确实符合公司的各项要求。另外，HK财务公司实施了信息管理。在系统安全的维护方面，公司设有专门的系统机房，同时设置了双人管理模式，即一个人拥有机房大门的钥匙，一个人拥有机房大门的密码。系统设置了每天定时备份数据，同时将数据备份保存在机房之外的地方。

二、HK财务公司资金管理存在的问题

（一）资金归集效率低下 下设企业其实很抵触将资金都交由HK财务公司管理，这无疑会导致资金归集效率低下；另外，下设企业对这种集中的资金管理方式非常不习惯，他们几乎每天都会调整资金使用计划，有时甚至在马上进行资金的划拨的时候，还临时提出调整申请。这些都导致HK财务公司不但需要进行大量的资金管理工作，还严重降低了其管理效率，而且也会影响下设企业的资金使用情况，令他们更加反感财务公司的工作，在后续的工作中更加不配合；长此以往，HK财务公司的资金归集效率只会越来越低下。如图2、图3所示：

（二）业务范围有限 HK财务公司当前只进行了简单的资金结算以及拆解等业务，有很多具有更高盈利水平的业务都还没有开展。如表1所示，2012年HK财务公司实际收入额为8465.82万元，仅利息一项就有8451.2万元，占到收入总额的99.83%。不难看出，若是HK财务公司维持当前的业务现状，那么其未来的经营将会越来越困难，最后只能退出市场。

（三）信息化系统性能不稳定 HK财务公司基本上都是利用信息管理系统进行各项业务操作，因此，系统几乎可以说是整个工作过程中不能缺少的重要平台。可是HK财务公司当前的信息系统性能非常不稳定，经常会出现死机、数据丢失、计算错误等问题，导致下设企业账户已经出现了透支，但系统仍然显示其还有授信额度的情况，造成资金管理的混乱。

HK财务公司虽然人员很少，可是工作流程非常复杂。当前HK财务公司主要进行纸质流程的交接，这样导致了工作的低效，而且每天都有大量的存档资料，管理起来非常困难。

（四）风控制度不到位 HK财务公司在刚刚成立的时候就制定了一系列管理制度，在之后的工作中对这些制度也进行了相应的调整与完善。HK财务公司也制定了风险控制制度，并设计了完善的管理流程。但是，当前HK财务公司只有24名员工，可是制度中规定的风险流程却有100多个，根本不可能依靠现有员工完成所有控制流程，因此，风险控制自然不可能理想。

图4是HK财务公司刚成立时的组织结构设置图，不难看出，不少员工都要一人兼多职，有些竟然要同时兼任3个职位，虽然岗位设置考虑了不相容原则，可这种模式在为HK财务公司节省管理成本的同时，也为其经营带来了很高的风险。比如，这个业务操作过程的人员数量非常少，这样就极易产生操作风险。

（五）人员素质不高 HK财务公司现有的24名员工中，高管层就只有一位副总拥有金融机构的管理经验。公司人员的职业经验见表2：

三、HK财务公司资金监管完善建议

（一）完善金融监管制度 主要表现在：（1）金融监管制度应适当放宽对财务公司的限制，降低这类公司进行金融投资以及相关业务的限制；另外，完善财务公司生命全周期的监管，从而为财务公司创造更加安全的经营环境。（2）金融监管需要尽量与金融运行同步。如今的世界市场拥有不可估量的力量，因此，监管机构在监管财务公司运行的过程中，需要与金融市场的运行同步。金融监管不应再凌驾于市场之上，而是应该结合市场的实际运行现状与趋势进行监管，从而提升监督效率，保证金融市场的稳定性。（3）勇于创新金融制度。创新是推动进步的重要力量，离开了创新任何组织或者个人都不可能获得理想的发展。金融监管需要多和财务公司交流，从而了解当前金融市场中的特殊情况或者业务变动情况，从而了解当前金融市场的最本质需求。基于此，监管机构应该勇于创新，提升监督体系的实操性与实效性。

（二）强化预算管理 主要表现在： （1）提升预算管理人员的职业素质。只有合格的预算管理人员才能进行科学专业的预算管理工作，因此，必须重视预算人员的素质。（2）规范预算执行机制。就算制定了再完美的预算，也需要彻底落实才能实现预期效果。所以，财务公司必须规范预算执行机制。笔者认为应从以下方面入手：首先，从源头上控制好预算管理，只有通过了科学论证的项目才可以立项编制预算，如果没有通过科学论证的话，则不允许编制预算；其次，资金给付必须依照严格的程序进行，如果是预算编制表中存在的项目，则同意支付。如果是预算编制中不存在的项目，则绝对不可以支付；最后，建立预算执行奖惩制度，这样不但能提升员工执行预算的积极性，还能帮助财务公司提升预算执行效率。

（三）多元化企业融资途径 主要表现在：（1）财务公司不一定非要通过贷款或者拆解来融资，还可以进行债权融资，向公众发行债券。不过，并不是所有企业都可以发行债款的，只有满足银监会提出的门槛要求才具备发行债券的资格。所以，财务公司在满足条件的情况下，应发行一些债券进行融资，从而为集团发展争取更多的运营资金。（2）如果集团的经营状况良好、盈利水平稳定，那么财务公司需要帮助集团优化资产结构，从而争取尽快上市，因为上市就可以通过股权筹资，为集团获得稳定的资金来源。

（四）强化营运资金管理 主要表现在：（1）财务公司应提升资产负债管理力度，从而平衡好自身的资产与负债，只有这样才可以更加高效地利用有限的资金为集团创造更加理想的经济收益。（2）提升资金使用的计划性，财务公司需结合自身及集团各下设企业的资金需求情况，合理制定资金使用计划。这种做法有两大优点：首先，保证集团的资金处于受控状态，提升资金使用效率；其次，确保集团资金得到更合理的利用，从而提升集团的运营效率。

（五）实现科技化管理 财务公司虽然不是银行，但是其业务需求以及类型都与银行有很多相似的地方，同时许多财务公司为了提升资金管理效率都会尽量严格资金使用程序，这样虽然在一定程度上提升了资金的安全性，但是也明显降低了资金业务的处理效率。基于这种情况，作者建议财务公司最好选择信息化管理方式，通过系统平台以及网络进行业务处理，告别过去那种受限于时间以及地点的资金业务处理模式。这样不但能提升集团资金的使用效率，还能降低财务公司工作人员的工作强度。所以，财务公司应重视信息化、科技化建设，投入人力与财力进行电子信息平台的开发，借助科技的力量提升资金的安全性以及实用效率。财务公司应该在建设信息化的过程中，充分结合自身的运营实际，开发出既适合集团运营情况，又能科学高效进行资金业务处理的电子系统，并做好系统与其它系统之间的对接处理，从而保证各项资金数据的瞬时共享。

（六）提升人员的综合素质 主要表现在：（1）财务公司需要构建能够为未来发展提供足够人才储备的人力资源管理机制，这是提升人员综合素质的最基本环节。因为财务公司内部结构非常复杂，可是人员设置却往往不到位，所以导致了分工比较笼统，有时工作人员并不清楚自己究竟负责什么工作，一旦工作出现了问题大家就会互相推诿。基于这种情况，财务公司必须构建更加具有发展性的人力资源管理机制，从而从源头上做好提升人员综合素质的准备。（2）财务公司需要构建更具针对性的人员考评机制，通过考评检验人员的实际工作收效，并结合考评结果选出具有发展潜质的人员，在后续的工作中对其进行重点培养，从而提升其综合素质。另外，财务公司还需要对考评结果进行相应的奖惩，从而提升员工的工作主动性。（3）留住优秀人才。对于那些在公司工作超过一定年限，而且表现一直优秀的人才，财务公司应该为其加薪或者提供升职机会；另外，还可以为他们提供继续深造的机会，让他们对自己的职业生涯有更加长远的规划，从而提升他们的工作积极性，在未来的工作中更加努力、更加积极。

第4篇：财务公司发展前景范文

[关键词] 汽车金融公司 汽车信贷 模式分析

2008年1月国内汽车销量创下月销售历史新高，2007年我国汽车市场全年销量突破860万辆，专家预示今年汽车全年销量将突破1000万辆大关。今年年初各大商业银行公布的信息显示，2007年全国金融机构个人消费信贷余额32783亿元，其中购车贷款仅为1107亿元，购车者中选择贷款购车的比例仅6.6％～7％。

一、我国汽车金融服务业的发展阶段

汽车金融在中国还是一个新事物，在中国的发展只有很短的时间，但发展很迅速。自1995年上海汽车集团首次与国内金融机构联合推出汽车贷款消费以来，10多年的发展可以总结为4个阶段:

第一阶段是1998年以前的无作为阶段，在该阶段金融机构基本上不从事汽车金融服务，因为购车人主要是公务用车者，私人购车很少，基本都是全额付款。

第二阶段是1998年到2003年上半年的“井喷”阶段，由于私人购车数量增加，同时各商业银行大力开展汽车消费信贷业务，两种因素共同引发了汽车消费“井喷”。

第三阶段是2003年下半年到2004年8月的速冷阶段。中国汽车工业协会的统计数据显示，2003年全国汽车贷款金额销售约占40%，2004年初降到20%，7月份降到8.3%。

第四阶段从2004年8月18日开始，中国首家汽车金融公司――上海通用汽车金融有限责任公司在沪开业，标志着中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。

二、现阶段我国汽车金融服务业务的模式分析

国内汽车金融服务现在还处于起步阶段，提供的产品还很单一，未对客户群进行必要的细分，目前中国汽车市场的金融服务品种主要是分期付款的汽车消费信贷。我国的汽车金融业务的操作方式主要有以下四种：

1.以银行为主体的直客模式

在实际操作中，由银行直接面对客户，在对客户信用进行评定后，银行与客户签订信贷协议，客户拿贷款额度到汽车市场上选购自己满意的产品。在直客模式中，银行是中心，银行指定律师行出据客户的资信报告，并要求客户购买指定保险公司的保证保险。

在这一模式中，风险由银行与保险公司承担。目前开展个人汽车消费信贷服务的银行非常多，几乎大多数的商业银行都参与其中。这种模式减少了中间环节，强化了银行的信贷控制，但是加大了银行的工作量。

2.以经销商为主体的间客模式

此模式由消费者向经销商申请贷款，并由经销商将整套信用资料提供给银行转让贷款。银行安排的间接汽车贷款是对经销商提供的贷款进行打折，采取批量处理的方式。

由于经销商贷款过程中承担了一定风险并付出了一定的人力物力，所以经销商通常需要收取2%～4%的管理费。目前这种经销商主导型是我国汽车信贷的主要模式，在这一模式中，经销商是主体，它与银行和保险公司达成协议，负责与消费信贷有关的一切事务，客户只需与一家经销商打交道，风险由经销商与保险公司共同承担。

3.以非银行金融机构为主体的间客模式

该模式由非银行金融机构组织对购买者的资信调查、担保、审批工作，向购买者提供分期付款，这些非银行金融机构通常为汽车生产企业的财务公司，但业务范围通常只针对本集团的汽车产品，目前，上汽、一汽、天汽等都有自己的财务公司。这种模式是财务公司行使银行主导模式下的银行职能，经营风险由财务公司和保险公司承担。

这种模式非常类似于国外的汽车金融服务公司发展模式，但是根据《企业集团财务公司管理办法》银行只能以同业拆借形式对企业集团财务公司提供资金，而不能对其发放贷款，因此目前这一模式的业务量非常小，是一种自发型汽车金融业务模式。

4.汽车金融公司的创新服务模式

汽车金融公司的设立形成了汽车金融市场多种机构、多种服务方式的竞争格局，相对于商业银行来说，汽车金融公司的优势主要是与汽车生产企业的血缘关系。因为它们设立的初衷就是帮助母公司进行汽车销售，因此能够以更加灵活、优惠的价格和服务发放汽车贷款，甚至可以将汽车销量的增加弥补汽车贷款业务的亏损。

从发展远景而言，汽车金融公司是中国银监会成立以来进入我国金融组织体系的新一类金融机构，汽车金融服务是和汽车的制造、销售、消费过程紧密结合在一起的，在汽车金融产品开发、风险控制方面汽车金融公司具有专业性的优势。从中长期的角度来看，随着我国金融体制改革的深入与汽车消费环境的发展，汽车金融公司还是会有越来越广阔的市场发展前景的。

三、小结

2008年初中国银监会了新的《汽车金融管理办法》，虽然提高了汽车金融公司的准入条件，但更多的曾经紧紧绑住汽车金融公司的绳索被松开了。同时，随着东风日产汽车金融有限公司和菲亚特汽车金融有限公司的相继成立，至此中国已有9家合资汽车金融公司。专业汽车金融机构以汽车金融服务为核心业务，业务范围非常广泛，在专业产品和服务方面具有丰富经验和良好条件，可以预见我国的汽车金融服务模式将向以专业的汽车金融服务公司为主体的方向发展。如此看来，未来几年专业汽车金融公司应该是我国汽车信贷市场的希望所在，汽车信贷走不走得出困境，就看它们的作为了。

参考文献：

[1]何忱予:《汽车金融服务》[M].机械工业出版社，2006年版

[2]牛大勇李柏洲:汽车金融公司的产业价值链整合对自主品牌汽车集团的启示[J].上海金融，2007年（8）

第5篇：财务公司发展前景范文

到二零一四年年底，按照汽车消费贷款余额来计算，我国汽车信贷市场已经实现4620亿元规模，这其中占有40%额度的是汽车财务公司在内的汽车金融机构发放汽车信贷余额，即1563亿元，和国际65%的标准相比，还有距离。究其原因，主要是消费者的贷款利率较高，从而制约了我国汽车信贷业务的发展，汽车财务公司融资渠道太过单一，导致汽车金融公司贷款利率居高不下。那么实现我国汽车消费信贷规模的增大，就必要让汽车财务公司的融资渠道得以拓宽。

以汽车为抵押品的消费信贷证券化，即个人汽车消费信贷证券化。作者研究内容指的是，汽车消费信贷资产证券化源于零售方式购买汽车。

二、我国推广汽车消费信贷证券化的可行性

随着我国经济的发展，资本逐渐积累，一方面商业银行有足够资金借给个人用于消费，另一方面部分居民收入较高而且比较稳定，对经济前景持有一定信心，能够接受信用消费。这就给消费信贷证券化提供了条件，我国有关部门积极付之行动，实现了个人消费信贷交易平台，这就促使小额质押贷款、个人住房贷款、汽车消费贷款等个人业务纷纷产生。

（一）汽车消费信贷快速增长

日前，我国汽车工业协会一组数据，在2014年我国汽车生产达到了2372.3万辆，销量则是2349.3万辆，较比2013年相比分别增长了7.25%和6.86%，如此数据创造了世界纪录，证明我国还是汽车消费大国。我国私人车辆越来越多，以每年23.3%的速度增加，这就让我国推行汽车消费信贷没几年，却实现了一定的消费规模。1998年全国金融机构发放汽车贷款4亿元，1999年为25亿，2003年为1839亿元，2013年为3598亿元，2015年为4620亿元。由此便能看出汽车消费贷款增长趋势不一般。

（二）ABS市场存在巨大潜在需求

投资者应承运人需要而参与到资产证券化市场当中，如此市场需求大小、市场类型特点，都受投资者影响。巨大的资本实力是机构投资者的特点之一，ABS因为资产组合需求，选择了该投资者，这也让ABS的市场需求有了依据。在我国，潜伏的机构投资者在ABS市场也有出现，如社会保障基金管理机构，证券投资基金和商业保险公司，或者是海外机构投资者等等。

第一，社会保障基金。目前，债券、银行存款、股票、股权投资等成为该基金的四个投资渠道，数据表明，该基金的31.66%来自于投资证券，而银行存款则占据该基金的49.13%。新的社保基金投资管理办法，已经将ABS投资放在其内，只是该办法正在筹划中。随着社会保证制度的改革速度的加快，和人口老龄化问题，在空间发展上社会保障基金是十分大的，投资范畴也会有进一步的扩大。

第二，ABS最大的初始投资者就是证券投资基金。现阶段，专门化的机构投资者也出现在我国证券市场中。为了满足资产组合需求，证券投资基金才会出现，其作用最为明显的就是ABS市场，其满足了该市场资本组合需求。

第三，保险公司。随着保费收入增加以及累积的保险准备金余额的越发充足，保险公司也将看中证券市场的未来予以投资。相比美国，中国的保险资金投资渠道太窄，现在保监会对保险资金投资ABS还没有具体的规定，但是随着资产证券化的开展，新的法规必然会考虑ABS。

第四，海外投资者。我国资本市场和国际接轨，完全可以通过金融资产证券化来实现，此时可以调动海外基金的作用，让海外投资者的热情调动起来。OFH即境外机构投资者更是我国金融机构证券化的推动力量。

第五，就个人投资者来看，今年连续高速增加的居民储蓄可作为撑持ABS市场需求的首要力量。上一年度末，我国存款余额当中有1268.4亿元，是我国城乡居民贡献的，实现了比去年同期增长7.6%增长率。就当前证券市场上的投资者构造实际来说，一朝离开ABS试点，个人投资者将是ABS市场的最主要的需求来源，也的确会丰富居民的投资性储蓄办法和可供采取的工具。

三、基本法律环境已经完备

汽车消费信贷证券化在我国拥有了法律基础。

（1）关于SPV的形式。SPV在汽车消费信贷证券化中起着关键作用，它从发行人手中购买资产，汇集成资产池，然后发行CARs进行融资。对SPV设立和运作，起到关键作用的是，信托投资公司的允许进入的资格和请求都担当特定目标信托受托机构。这是《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》具体规定。

（2）关于资产转让。把发起人特定资产的债权转让给SPV是需要走法律手续的。这个过程是资产所有权的真实转移。因而需要通过一定的媒介告知债务人债权被转让，这是《合同法》当中所规定。资产让渡能够采纳信托是《信贷资产证券化试点管理办法》之规定。

（3）关于附属品抵押品的转让。汽车是汽车消费信贷证券的抵押品。因为附属抵押品质量影响了CARS还本付息现金流，因此抵押品是否安全对于CARS非常重要。对此，《抵押法》之五十五条做了这样的规定，大意为：和债务全分离的抵押权，是不可以单独转让或者是为其他债权充当担保。所以，当主合同转移的时候，抵押合同必须跟着发生转移，附属抵押品存在法律障碍于我国开展汽车消费信贷证券化来说，是不存在的。这对于汽车消费信贷证券化非常有利。

（4）关于CARS的发行。具体汽车消费信贷证券的，有两个途径，即公开和私募发行。目前，在全国银行之间债券市场刊发和贸易的有资产撑持证券，未来，这种证券将会对所有投资者公开发行。现阶段，向投资者定向发行资产支持证券是合法的，而且于评级环节来说可以豁免，银行可以利用资产支持证券定向增发，来转移彼此客户。

（5）其他方面。在《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》当中，贷款服务机构、资产支持证券投资机构、资金保管机构、信用增级机构，以及监督管理都有了比较具体的明确的规定。

四、信贷证券化的运作建议

（一）案例启示――发展汽车消费信贷资产证券化的改进措施

（1）资产池质量需要提高，结构设计更需优化。首先，企业要强化公司治理，将日常业务的操作流程规范化。对员工的素质要有要求，要进行职责分离，让服务质量上来，让信贷审批程序更加科学合理，最主要的是要实现风险预警机制，使得信贷资产质量提升。其次，对资金池组合的结构进行优化，综合考虑其类型、期限、利率、抵押物等情况，最大化分散其风险。最后，汽车金融公司、财务公司以及商业银行之间应该加强互动协作，改变各谋其位的现实局面，合作组建资产池，使资产池中资产种类多元化，从而降低集中度风险，以利于其长期稳定地发展。

（2）相关法律法规的建设需加强，风险隔离要保障。目前，我国资产证券化最大障碍就是法律制度不健全，最大欠缺的就是风险隔离机制先关法律。引用的《信贷资产证化试点管理办法》的条款，对我国汽车财务公司这类非银行金融机构来说是具有一定限制的，银行机构才是该法规的主要适用者。与证券化风险隔离相违背，这是《信托法》条规的缺陷，其对信托资产独立性影响较大，这就导致完全风险隔离不能真正实现，资产转移之时，投资者利益不能百分百受到保护。资产证券化过程中，《民法通则》的有关条例与基础资产所有权的完全转移是相违背的，而法律也没有对基础资产的真实出售作出有力的界定，这在一定程度上就给资产证券化各参与方带来操作层面上的障碍；设立公司受《公司法》限制，这样导致特定目的机构在有效隔离破产风险方面遇到执行瓶颈。所以，应该针对证券化特别推出相应法律法规，保证基础资产能够真实转移，如此才能最大限度保证投资者利益。

（3）促使保险公司担保体系更加完善，让外部信用增级得以实现。从国外相关经验来看，信贷证券化飞速发展必须有保险体系的支撑才行。比如，资产证券化基础资产需要保险公司介入担保，资产支撑证券本息及时偿付信用方面需要保险公司介入担保，深入到了一二级市场当中，有力保障了证券化市场的发展。不过于我国来说，保险公司监管角色被弱化了，这都是因为我国国情决定的，在未来也许这一状况会得到改观。因此，我国有必要借鉴国外经验，积极引入企业集团、担保公司、保险公司参与连带保证担保，

让信用增级得到了多方面的保证，证券评级以及资产池质量都提升上来，风险为之下降。

五、建立和完善信用评级体系

信息不对称造成的道德风险问题可以说是各国信贷资产证券化发展所面临的巨大挑战，也是一个全球性的课题。十年前，即2005年我国重启信贷资产证券化，随后逐渐扩大了证券化的基础资产范围，使之规模上得到改观。同时，对信息披露的要求也提高，涉及到企业信用、政府信用甚至个人信用，但这些征信体系都还不够健全，未来还需要在这方面加大力度，尽快建立起完善的信用体系，长期来看都可谓任重道远。

规范性和科学性都比较低，这是我国评级标准的两大缺陷，评级往往成为了走形式，这需要相关监督部门介入进行严格审查管理。评级公司所选用的评级模型雷同性很高，同质化严重，比如，评级公司大多都只考虑预期损失率，而并未考虑在此基础上的尾部风险，而尾部风险正是金融危机爆发期间的一个重要指标，由此可见，评级公司的评级本身就存在很多局限，这些问题都有待于进一步改善。

六、证券市场建设需加快，流动性问题要解决

第6篇：财务公司发展前景范文

一、信贷消费发展滞后的原因

我国政府要求扩大内需，刺激消费，并将消费信贷作为扩大内需的一个重要手段来实施。如果能有效实施良好的信贷消费政策，使消费者勇于消费和善于消费，一方面能激活市场，加快企业的资金周转，实现良性循环；另一方面也可以借此调整银行的资产负债结构，这对我国防范金融风险大有帮助。目前我国消费信贷占贷款规模的比例还不足1％，与西方发达国家和一些发展中国家的20～30％还有不小的差距，所以扩大消费信贷规模与力度是可行的，也是必要的。但我国的信贷消费启而不动，原因何在，笔者认为有以下原因：

1、传统消费观念的束缚

我国大多数居民由于受传统消费观念的影响，通常先储蓄后消费，形成了“量入为出”的消费习惯，在日常家庭理财中没有负债管理的观念。有些人甚至认为，接受信贷消费是件丢脸的事情。政府、银行、商家等机构也认识不足，几年前，有入把信贷消费同超前消费混为一谈。实际上，超前消费是指社会消费增长速度超过了国民收入和劳动生产率增长速度，而信贷消费则是在市场经济条件下，信用关系发展到较高水平时，生产信用发展带动信贷消费发展的必然产物，是消费增长适度适应生产增长速度的必要手段。在我国生产领域发达的信贷关系与消费领域尚未发育的信贷关系出现了很大的矛盾，落后的消费习惯已经成为压抑消费增长和生产力进步的重要因素之―。

2、居民收入层次分化的影响

除上所受传统消费观念影响外，目前信贷消费不旺的主要原因之一是居民收入层次结构的不合理。将我国居民收入群体分为三类：第一类为高收入群，约占总人数的10％；第二类为中收入群，约占总人数的40％；第三类为低收入群，占总人数的50％。这三类人群体中，第―类人群收入高，并大大高于其正常支出，有相当高的金融资产，在日前情况下，其信贷消费较少。第三类包括广大农村消费者的低收入群，由于收入等条件的限制，其收入主要应付日常生活、子女教育和医疗保险费用，目前尚不具备信贷消费能力。第二类人群收入较高，除用于各项生活、教育开支外，还有一定相对固定的积蓄，其购买某些大件商品―次性支付有一定的困难，但由于有稳定的收入，该类人群才是信贷消费的积极参与者。高收入人群不需要信贷消费，低收入人群不具备信贷消费的能力，加上居民收入两极分化的趋势进一步扩大，我国真正有能力的信贷消费者远不如预计的那么多。

3、消费者预期行为的影响

决定消费信贷承受能力的收入水平实际上是指居民家庭可预见的、未来的、长期稳定的收入。也就是只有在居民家庭对未来长期收入预见较稳定或有增长，其信贷消费的信心才越高，承受力才越强。因此，消费者的心理预期行为对信贷消费也有较大影响。目前，我国经济受持续的通货紧缩和国企改革过程中困难的影响，许多企业经济效益逐年下降，下岗、失业人数激增，居民收入增幅连连下滑。同时，政府部门、事业单位也在精简机构，大幅裁员，使原有的稳定收入来源也出现了不确定性。在消费支出方面，各项改革制度，如房改、医疗制度改革以及教育制度改革等等相继出台，居民对未来支出普遍预期大幅增长，即消费者对整个经济发展前景不乐观的情况下，这在相当大的程度上影响了消费信贷的发展。

4、消费信贷的成本偏高

消费信贷的成本包括两个方面：利息成本和时间成本。在政府的政策引导下，各商业银行纷纷推出各类消费信贷业务，但在消费者申请过程中存在手续繁杂、收费不尽合理等现象。消费者承担的利息成本普遍偏高，对于万元以下的贷款往往是银行定期存款的三倍左右，比较大的住房、汽车贷款却并没有成为中等收入人群的主流。此外，消费者在申请消费信贷需要较长的时间和办理烦琐的手续。在办理申请时，消费者先要填写消费信贷申请书，并提供有关资信证明，再等若干天被确认后，才能获得贷款购物，一般的消费者不愿意花较长的时间去办理烦琐的手续。

5、消费信贷的服务体系和方式比较单调。我国居民在信贷消费时，只能是通过几家商业银行，去购买十分有限的商品。在西方国家，能够提供信贷的主体，除了商业银行外，还有销售财务公司、信用合作社、消费者财务公司等。如销售财务公司，它是社会经济不断发展的产物，自从人类生产汽车以来，很长一段时间只能以现金出售。由于资金的限制，汽车生产商不能以信贷方式将产品销售给经销商，经销商也只能向社会公众收取现金。而销售财务公司可以从零售商那里购买消费者的分期付款合同，同时还为这些商家提供批发业务的金融支持。所以，我国要力争做到信贷消费服务体系的层次性和服务方式的多样性。

二、加快发展信贷消费的对策

虽然我国的信贷消费才刚刚起步，但由于我国经济的持续增长，发展信贷消费的许多外部条件已经成熟。如我国居民的收入增加、居民消费结构的升级、银行职能的转变等都为我国信贷消费市场的培育创造了条件。但仅有这些还不够，笔者认为加快发展信贷消费至少必须做到以下几点：

1、更新消费观念，树立消费信贷的信心

更新消费观念并不难，政府可以对捎费政策进行引导、宣传。促进信贷消费最好的方法是在信贷消费的实施过程中，让消费者能真正地得到实惠，如存贷款利率大幅下调等。树立信贷消费信心的主要矛盾，在于减轻城镇居民有钱不敢消费的心理压力。政府可以加快与消费相关的制度建设，如社会保障制度等，使消费者消除对新体制不适应所产生的不安定感。让他们在适应新体制的基础上形成新的理性预期，逐步改变消费观念，最终由积蓄型滞后消费转化为信用支持型的超前消费。

2、提高收入水平，加强信贷消费承受力

消费者消费信贷承受力大小主要取决与居民的收入水平。需要说明的是，决定消费信贷承受能力的收入水平实际上是指居民家庭可预见的、未来的、长期稳定的收入。也就是只有在居民家庭对未来长期收入预见较稳定或有增长，其信贷消费的信心才越高，承受力才越强。政府对居民的宏观调控目标应努力使居民收入总水平同国民经济保持快速同步增长，通过理顺收入分配机制改变居民收入分配结构，重点提高城乡中、低收入居民的收入水平，使中等收入水平的居民增加，增加有信贷消费能力的居民群体。

3、政府积极参与，优化信贷消费的制度环境

政府不仅要在宏观政策上引导居民进行信贷消费，还要为信贷消费的发展创造良好的制度环境。首先，从总体上入手制定《消费信贷法》，就消费信贷的主体、程序、方式等作出规定，对中国的消费信贷进行总体设计，进而制定一些配套的法规制度，如社会保障方面、住房抵押贷款方面等相关法律，加强信贷消费的法律保障和可操作性。其次，要鼓励并扶持居民拥有自己的住房和汽车，建立住房消费信贷的保险机制。政府必须下大决心，彻底制止福利分房，实行住房的货币化分配，使住房真正商品化。汽车信贷消费方面，政府应看到汽车进入家庭的必然趋势，这对我国居民消费结构的升级和国民经济的稳步增长有重大意义。

4、培植多层次的消费信贷体系

我国的消费信贷刚刚起步，提供信贷消费的主体机构非常有限，有必要从长远出发，培育与我国城乡居民消费结构与特点相适应的消费信贷体系。一个有效、成熟的信贷消费体系必须符合三个要求；①多样性。开展信贷消费业务的主体很多，并且提供不同的消费信贷，涉及居民家庭日常生活的各个方面，让消费者享受到便捷、全方位的服务。②竞争性。有足够提供消费信贷的机构主体，包括商业银行、信用合作社、销售财务公司、保险公司等。适度的竞争有助于更多的消费者能得到消费信贷。③层次性。除了直接给消费者提供消费信贷的第一层次机构主体外，还应有第二层次的机构主体，它们的主要功能不是为消费者提供直接的消费信贷，而是从多方面入手，保证第一层次消费信贷机构资金的安全性和流动性，使消费者获得长期稳定的资金来源。

5、积极发展信用卡信贷

第7篇：财务公司发展前景范文

【关键词】 企业集团; 强化管理; 资金预算; 资金运行; 资金投资

一、强化基础实力――切实推行以“资金预算管理”为中心的“全面预算管理”

全面预算管理,从内容上看,是一个包括现金收支预算、销售预算、生产预算、成本费用预算等在内的完整体系;从职能上看,是对其业务流、资金流、信息流和人力资源流进行全面整合,最终使企业的有效资源获得最佳利用效率;从过程上看,是通过预算编制、执行与控制、考核与激励,对预算内容进行整合并实现“预算职能”的以“资金预算管理”为中心的全方位价值监控。正如著名管理学家戴维・奥利所说的,全面预算管理是为数不多的几个能把企业的所有关键问题融合于一个体系之中的管理控制方法之一。

(一)预算编制过程――细化“战略”为“战术”

把预算编制过程当作“战略”细化为“战术”的过程。

1.在预算编制设计上,要体现企业集团的战略目标和战略规划对当年工作的要求,大力发展核心产业、先进产业和有机遇的产业;发展有市场需求、有技术含量、有竞争优势的产品,淘汰落后企业和落后产品,在困境中实现健康发展。2.在预算确定的经济指标上,要体现“又好又快”,各项预算都要把提高经济效益作为出发点和落脚点。3.在预算结构调整和项目安排上,要体现企业发展方向,服从于企业集团的产业结构和发展目标,要体现技术进步的要求,增加产品的含金量,提高产品的市场竞争力。4.在预算资金安排上,要重视科技投入,加大新产品的研发力度,增强企业的可持续发展能力。5.在预算的编制方式上,以“零基预算”为基础,根据形势变化和企业情况滚动编制预算以达到总体目标,分别细化销售、成本、费用、投资、资金等各个模块实行模块化管理。

(二)预算执行与控制过程――刚柔结合提高执行力度和执行效果

对预算的执行,要刚柔结合,注重促进企业“竞争能力”和“盈利能力”的提高,尤其是在金融危机企业外部环境多变的情况下,不能简单地强调每个预算目标的“刚性”实现,而是要根据变化了的形势及时进行调整。

1.在预算分析的内容上,及时反映分析经济活动状况尤为重要,各企业集团要根据本企业的实际情况细化分析内容,把预算分析与滚动预测相结合,把预算分析与措施建议相结合,及时填列“预算与预测分析表”,要抓住重要特点、重大差异、突出问题展开深入分析,为管理层提供必要的信息和决策依据。

2.在预算的分析方法上,灵活应用各种分析法和营运资金管理模型,采用文字、图表、实例相结合的形式,各级财务总监亲自修改分析,亲自写分析点评,提高预算与预测分析的质量,为管理层团队和董事会提供有效的决策支持。

3.在预算分析手段的运用上,要继续推进信息化管理,完善和加强会计核算的信息化系统建设,把大部分财会人员的精力从记账报账的繁琐工作中解放出来,辅助我们提高财务预测、预算分析和财务管理的水平。

(三)预算考核过程――合理的预算指标考核体系和有效的评价激励机制

按照职责范围和管理层次,建立合理的预算指标考核体系,把预算执行情况与责任单位、责任人的切身利益挂钩,使之与企业形成责、权、利相统一的利益共同体,以有效的信息反馈机制为基础,建立良好的约束与激励机制。

1.根据重要性原则选择预算考核项目指标,并使预算考核公开化、透明化和合理化。包括:对企业的领导层、财务部门、人力资源等管理部门实行效率和费用否决制;对生产部门实行制造成本预算、生产资金占用预算否决制;对营销部门实行产品资金占用否决制;对采购部门实行采购成本和采购质量否决制。

2.依据各责任部门对预算的执行结果,针对不同的激励对象和激励时机,分别采取相应的激励方式以达到有效激励的目的。

3.对于没有实现预算目标而需要承担责任的相关部门和个人应采取严厉的惩罚措施,以促进企业组织内部的横向竞争。

二、保持生存能力――在进行产业结构调整的基础上强调企业资产的变现能力

现金流是企业的血液,“现金至尊”是现代企业财务管理的基本理念。在金融危机的形势下,保持企业资产的变现能力尤其重要。谁掌握了足够的现金,谁就有抵御各种风险和保持生产经营正常运行的能力;谁就有及时捕捉并抓住国家拉动内需这一发展机遇的基础,企业就可以把资金投向能产生更多利润的地方。在很多时候,投资机会的损失是无法用资金额度来衡量的。

(一)考核应收账款与存货结构,降低营运资金风险

资金问题实际就是市场问题,没有市场就没有销售,没有销售就没有资金。对应收账款与存货结构的考核,其目的是要保持每月经营净收益均可转化为经营现金净流入,保障在任何时候营运资金的风险都降到最低。

1.以企业集团层面成立专项检查小组,对各企业应收账款、存货的结构进行考核,对不合理的应收账款、存货所占用的资金计算资金成本,扣减企业当年利润。

2.把应收账款按“开票日”划分账龄改成了按“到期日”划分账龄来计提坏账准备,对一般应收款加存货占销售收入的比例超过50%的企业要进行清理整顿,摸清家底、处理闲置存货、大力催讨到期应收款,集中力量抓超期应收账款的回笼。

3.建立货款回收责任制并落实到部门和责任人,加大欠货款回收率和实现销售收入双考核。坚决不放赊销这个口子,只有加强销售货款回收才是公司根本资金来源的保证。

(二)调整产品结构,从源头上降低应收账款的比例

在经济形势存在很多不确定因素的情况下,建立“以销定产,以产促销”的存货资金限额控制管理制度,从源头上降低应收账款的比例是关键。

1.从调整产品结构、改变经营模式、健全规章制度、提高竞争能力等角度,根本解决应收账款和存货居高不下的问题。

2.各单位都要在排产、投产时充分考虑可能发生的应收账款和存货积压,从源头上控制不合理的资金占用,努力减少成品和原材料资金占用,从而达到加快资金周转、提高变现能力的要求。

(三)发挥企业集团资金调度的优势,全方位加强资金的集中管理和监控

由于企业集团在投资结构、产业和产品结构等内容上具有立体性的特点,在资金使用时间上具有差异性的特点,所以,企业集团具有统筹调度资金的基础。

1.成立企业集团层面的财务公司,完善内部结算中心职能,实行资金有偿使用和内部贷款制度,利用利率杠杆作用,最大限度地发挥资金使用效率。

2.在财务公司的平台上,开发运用企业银行账户信息系统,即,与各开户商业银行的系统连接,进行全企业集团的存款管理,形成既能及时反映各企业在财务公司的资金情况,又能实时反映各企业在其他银行的资金状况的信息系统,将全部资金集中到财务公司,通过财务公司发挥企业集团资金调度优势,提高资金利用率,把有限的资金用好盘活。

3.细化资金的计划管理,编制季度资金计划和月度滚动计划,改变过去企业集团只要求编制年度资金计划的方式,发挥企业集团总部功能,实行全面的资金计划管理,有计划地调剂资金余缺,保证资金的合理流动。

4.实行跟踪分析与考核,各企业要高度重视资金计划的编制和执行,财务总监和经营者都要亲自审核资金计划,发现问题及时反映、采取措施,既考核平均存款余额,又考核月末存款余额,提高计划的合理性和准确度。

三、追求发展能力――在规避投资风险的前提下把握好投资机遇

(一)控制投资规模的总量,保证企业集团的总体资金平衡

控制投资规模的总量,主要是要防止现金短缺,因为在金融危机下“现金为王”的观念如何强调都不过分,注重现金流量的管理尤为重要。

1.控制投资规模的总量,留有保证生产经营所必需的现金。所有的新投资项目要从集团整体需要出发,由企业集团统一平衡和决策,杜绝“各自为战”的重复建设。

2.对经过批准已经在建的项目,要把建设内容和建设费用严格控制在预算之内,严禁擅自增加建设内容和提高建造标准。

3.按照使用的顺序安排资金,切实抓好资金总额的控制,扣紧主业,资金链一定不能绷得太紧留有回旋余地,在总体上保证企业集团的资金平衡,以增强企业集团抗御金融风险的能力。

(二)进行产业、产品结构调整,优化投资结构

产业结构调整这话喊了多年,但收效甚微,原因是经济快速发展,大家日子都好过了,谁还顾得上合理不合理,调整不调整,何况你要调,他也不干,你根本调不动。只要市场好,优的胜不了,劣的汰不掉。如今危机一来,环境突然严酷,通过市场经济的“危机机制”把该死的一定要让他死掉,而不能人为地“输血”让他“苟延残喘”活下去。正如奥地利著名经济学家约瑟夫・熊彼特在针对经济危机谈如何治理经济萧条时说:“只有让它自己治愈自己才是可取的,任何人为刺激带来的复苏,都会令那些在萧条中未能完成调整的剩余问题更加严重,从中又会产生出新的问题,再造成另一次更严重的商业威胁。”所以,企业集团可利用经济危机把正常发展时期那些“半死不活”的企业、企业集团发展战略规划以外的企业、属于“鸡肋”型的落后产品强制淘汰,借机通过兼并重组和股权转让,清理与主业无关、缺乏盈利能力的落后企业。暴风雨哗啦啦一阵猛浇、猛打,剩下的肯定都有相当的生命力。

(三)防止产能过剩,投资项目有保有压

虽然从宏观上讲,扩大投资是国家应对金融危机、刺激消费、拉动内需的重要举措;从微观上讲,投资是企业集团实现战略发展规划、优化产业结构的有效途径之一,但投资最终是要形成生产能力的,防止新的产能过剩和形成新的需求不足也是必须要考虑的问题。所以,在新形势下要特别强调把有限的资金集中到符合集团发展战略的重点项目上来,重点倾向核心产业、关键产业、重点产业和培育产业;严格控制厂房建设和非生产性建设;严格控制扩大一般生产能力的投资。

(四)积极进行收购项目的论证,实现低成本下的总量扩张

投资学的基本原则是:企业必须反经济周期进行投资,才能不断地健康成长。在由金融危机引发全球实体经济危机的情况下,无论是收购、并购项目,还是进行资产重组,对我国企业集团、尤其是实力比较雄厚的企业集团来说都正当其时。

1.它比新建项目成本低、见效快,可以较快地增加企业集团的销售和利润。

2.是我国企业集团“走出去”参与国际竞争、在更广阔的空间实施产业结构调整与产业转移的历史性机遇,这是竞争法则的必然使之和实现“双赢”的最佳选择,而决非是“乘人之危”的胁迫非仁之举。正如财政部科研所陈新平博士所讲:“这次金融危机给西方国家的传统产业,甚至某些重要产业都带来了重创,在全球性经济衰退还没有见底之前,除了自救外,无疑,他们还需要大量的外援”。过去,我们也提倡企业要走出去,可走了多少年真出去的没几个,原因何在?一是动力和实力不足,不想走出去也不敢走出去;二是阻力太大想走也走不出去,如今老外日子紧紧巴巴越来越不好过,欢迎你还来不及哪顾得上推三阻四磨磨唧唧?

3.财务人员要积极参与被收购项目的可行性论证,不仅要从是否能够对企业集团的产业结构起到优化组合的作用;是否属于在企业集团战略上需要重点发展而且有市场需求的产业和企业;是否能尽快产生经济效益方面进行论证分析,而且要对被收购、并购的国外项目,从海外收购、并购环境、所在国的法律制度、所投资行业或企业的发展前景等方面进行论证分析。最终为企业集团决策提供全面分析和备选方案。该出手时就出手,赶快出击如今正是好时机。

【主要参考文献】

[1] 史晨生.金融危机冲击中国实体经济显现端倪[DB/OL].省略.2008(10):24.

[2] .防金融危机影响实体经济[DB/OL].省略.2008(10):24.

[3] 中国国务院总理首次与全球网民在线文字视频交流[DB/OL].省略.2009(2):28.

[4] 常青.百年危机与百年机遇.中国证券报[N].2009(2):16.

第8篇：财务公司发展前景范文

关键词：企业司库；内部资本市场

面对国际产业转移的战略性机遇以及国内产业结构升级的需求，国内大型企业集团开始走出国门参与国际市场竞争，国际化程度不断提高。随着 “走出去”战略的实施，越来越多的中国企业通过跨国并购或直接投资等形式积极开拓海外市场。为缩小企业扩张的雄心与支持其扩张所需的管理能力之间的差距，建立“企业司库”成为提升全球金融资源管控能力的有效方式。

一、企业司库的概念

企业司库就是以信息和通信技术为平台，通过专业化管理，合理配置企业金融资产并做好风险防范，为企业的价值增值和战略目标服务。企业司库的基本职能是现金与流动性管理，具体包括资金计划、结算管理、资金池管理、票据管理和往来管理。随着经济全球化的趋势进一步发展，司库管理更加注重预测功能，强调短期投融资管理、财务风险管理和金融机构关系管理等职能。建立全球化、网络化、标准化、权力集中的企业司库管理平台可带来资金成本、时间成本、人工成本的降低，是跨国公司提高管理效率的重要手段之一。

二、资金管理的理论研究

国外企业集团在资金管理的理论研究和实践探索方面发展较为成熟。相关的基础理论主要有委托理论、内部资本市场理论、有序融资理论等。在实证研究方面主要有流程再造理论、价值链理论、财务共享理论等。根据Shivdasani and Peyer（2001）的“内部资本市场”观点，集团内部成员单位拥有不同的投资机会，出于争夺资源的内生需求驱动，可能导致企业资源不能达到最优配置。集团总部应站在全局角度考虑，通过权利、公司等级制度以及价格将资源集中后进行重新配置。在融资渠道方面，企业通常优先考虑成本最低的内部融资，通过内部资本市场可降低关联企业之间融资成本和取得资金的难度。在资金管理模式上，从企业价值链入手，通过优化业务流程有助于将资源投入到创造更高附加值的业务中，最终实现企业整体利益的最大化。

三、国外企业的司库建设

目前，全球多数跨国企业集团建立了司库组织和全球司库管理模式。例如，GE（美国通用电气集团）、SHELL（美国壳牌石油公司）、BP（英国石油公司）、Siemens（德国西门子集团）等借助金融市场和金融工具将信息技术与企业管理创新有机融合，形成司库组织架构、管理流程、管理制度和信息系统的统一体，实现企业集团资金、融资、投资等的统一管理，从而对企业集团全球化战略的实现提供强有力地支持。由于各国金融和政策环境的不同以及各大集团管理目标的差异，司库管理也呈现出了各不相同的特点。以GE公司为例，作为GE的金融资源配置和运营平台，按照业务的区域性划分情况，分为国家、地区和全球司库管理，各司库独立于各业务板块，形成垂直的直线管理。如中国司库受亚太地区司库管理，亚太地区司库受全球司库管理。主要功能是现金池管理、融资服务、风险管理、资金业务服务、合规管理、操作执行等。

SHELL公司将司库部门定义为成本中心，而非利润中心，对于投资管理的指导原则是“安全性大于流动性，流动性大于回报”。公司的司库部门分布在全球大约15个地区，主要包括资金运营管理、资本市场、资产并购等职能部门。其中资金运营管理部是人员分布最多的部门，主要职责一是管理现金及相应风险。二是作为公司与金融市场的唯一联系界面，集中操作外汇交易、商业票据以及货币市场交易。三是负责管理公司内部资本结构。目前SHELL公司的应收账款管理未包含在流动性管理中。此外，SHELL公司提出了“主要货币银行”概念，即通过集团各成员单位相同货币的银行账户在同一家银行开立，以达到便于管理和资金有效集中的目的。

四、我国的企业司库建设

我国企业司库管理实践起步较晚，资金管理主要经历报账中心、结算中心、内部银行、财务公司、资金池五种模式。随着全球化市场竞争更深层次的展开，国内大型企业集团资金管理模式与国际接轨的速度逐渐加快，司库管理方式因其丰富的管理内涵并能创造显著的管理效益，日益受到我国大型跨国企业的推崇，中化集团、海尔集团等率先开展企业司库建设。以中石油为例，2009年提出以财务公司作为集团统一的资金池和唯一的结算平台，构建大司库管理体系的设想。通过借鉴国际司库管理理念，利用强大的IT技术全面整合资金管理模式，采取业务流程优化、制度设计和系统集成等措施，构建出独具特色的司库体系。2010年在“第国际资金和司库管理会议”上，凭借其司库战略规划和司库管理提升项目荣获欧洲金融颁发的 “评委推荐奖”。

五、我国企业司库的发展机遇

纵观国外企业司库的发展道路，许多因素发挥着重要作用国家的宏观经济政策、国际经济形势、政府监管环境、科技发展水平等。在这样一个充满机遇与挑战的时代，中国的资金管理者们应该行动起来，开发和建立更好的资金管理体系，这将是企业新的竞争力所在。

（1）国家宏观经济政策的支持。随着国务院针对中国资本市场改革的“新国九条”的，就股票市场、债券市场、期货市场、私募市场以及扩大资本市场开放等多方面提出一系列的指导意见，旨在优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内（外）和公募私募协调发展。在国家宏观政策环境上为企业司库实现其高级职能奠定良好基础。

（2）外汇交易监管政策的逐步松。基于“以服务实体经济发展”作为外汇管理改革的目标，国家外汇监管政策进一步松绑。2012年底跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点在北京启动，在风险可控范围内适度连通企业境内外“资金池”，使跨国公司总部在京设立全球或区域资金中心、结算中心成为可能。此次试点采取“净额清算管理”即应收应付款项冲销管理模式，在国内首创货物贸易项下净额结算，大为降低现金的使用量。

（3）“云计算”带来IT投资和后续管理投入的降低。高度集中化、自动化的资金管理系统是司库的管理平台。大、中型企业可通过和软件与信息技术服务公司的合作，研发具有企业特色的司库系统，私有云（Private Clouds）的应用可降低相关成本投入。在技术领域对价格敏感度高的小企业可通过与商业银行合作，获取基于云计算技术的现金管理云服务。在最大程度降低IT投入的同时实现现金及流动性管理、融资管理、报表统计分析等功能并通过授权管理和预警机制控制资金风险。

（4）国内商业银行的积极转型。司库管理需要银行为其量身定制高质量的综合化和个性化现金管理方案，以满足其国际化、战略化的资金需求。为适应企业对全球统一的集团授信、国际结算、贸易融资、现金管理服务等方面的需求，国内商业银行通过银行系统技术提升和迅速积累从现金管理到供应链融资等方面的专业服务能力，不断提升全球化综合服务能力，从依赖传统信贷建立的业务联系，向战略合作伙伴转型。

参考文献：

［1］ 刘荣.中石油司库“突围”［J］.首席财务官，2011（2）.

［2］ 张瑞君、徐婷芳.企业集团司库管理的职能构成浅析［J］.财务

与会计， 2010（6）.

第9篇：财务公司发展前景范文

产业资本应该如何自救？在这一轮危机中，产业资本又应该吸取哪些深刻教训？《新理财》本期两位客座总编辑王化成教授和许建平先生，给出了雪中送炭式的判断和解答。

切肤之痛

《新理财》：中国的股票市场跌幅超过了一半。投身其中的企业，正在承受着切肤的损失。两位怎么看待这种风险？

许建平：我觉得，股市的上涨下跌对于实体企业的运行有影响，但不是很大。但对于虚拟经济的影响是很大的，特别是对于那些以股票作为投资手段的企业，包括基金公司、保险公司、信托公司、证券公司、私募基金等，以及所有参与证券市场的老百姓，影响是巨大的，他们的损失是实实在在的。股市跌幅达到一半后，毕竟有13万亿的市值蒸发了。对他们来说，今年以来，可以说是一个梦魇。

一些大型国有企业，在运行的过程中，经常有闲置资金，又不愿意把这些闲置资金存在银行，于是成立财务公司。由于我国目前金融产品品种比较少，又没有充分的风险对冲，只好把这些钱拿去做一些风险比较大的投资，主要是A股投资。现在这样的财务公司，大多数肯定是遭受到损失的。我也听说，一些规模比较小的企业也拿出一部分闲置资金去炒股，现在已经赔了有一半了。

王化成：今年一季报和半年报显示，确实有一些公司因为炒股造成亏损。我看到这些公司中，有些公司主业还可以，但因为炒股出现了亏损。我为这些公司感到惋惜和遗憾。

当然，这里面又有不同的情况。如果有些公司按照新会计准则，实施公允价值计价，把股票投资列入交易性金融资产，股价一下跌，亏损立刻就暴露出来了。但现在有些公司的亏损还没有暴露出来，主要是因为没有把股票投资列入交易性金融资产。我觉得，能够暴露出来问题的上市公司比例是很小的，应该还有很大一部分没有暴露出来。

亡羊补牢

《新理财》：对于这些损失，公司应该如何去自我拯救？

许建平：对于这些企业，我建议，首先，在制度上，要杜绝盲目投资，不能把短期资金用于长期投资。无论市场多么火爆，都不应该把短期银行贷款资金用于炒股。这样做的风险太大了。

我认为，对于已经发生的股票投资损失，要具体分析所持有的股票是否有价值。从估值来说，目前国内股票60%~70%的股票是有投资价值的。如果你持有的股票是属于这个范围的，可以放一放。但如果是属于剩下的30%~40%的，就一定要处理掉。这些是需要专业人士来分析的。

王化成：股票市场对于做产业的公司来说，具有两面性。好的一面就像天使，对有远大理想的企业，它会帮你把产业做大，借助资本市场迅速扩大规模；但当它呈现坏的一面时，就像不良少女，把那些不坚定的企业家勾引坏了，一看资本市场挣钱那么快，就不去做实业，而去炒股票了。但资本市场是不创造财富的，只是对财富的一种转移。当你把大量的产业资金游离出来进入资本市场，就等于是“种了别人的田，荒了自己的地”。结果可能是，别人的田也没有很好的收成，自己的地也荒了，最后使公司陷入被动的局面。

但如果现在损失已经发生了，怎么样亡羊补牢？我个人认为，在目前的价位，要很好地分析。如果公司的基本面不错，发展前景也不错，干脆持有，实在不行，就作为长期投资。但如果公司的基本面已经恶化了，还是尽快抛掉，把资金抽出来，用于产业发展。

市值管理

《新理财》：大非锁仓，高管增持，我们看到产业资本在股票市场开始发出声音，并采取了主动自救。如何看待这些产业资本的自救？

许建平：你提到的这些现象，我认为是一种好现象。这一方面说明管理层为了维护市场的稳定，给了上市公司一些压力，使大小非变现推迟；另一方面，也说明产业资本对自己企业有信心。他们有信心，企业就有希望；企业有希望，市场自然会好起来。

王化成：这其实就是市值管理的问题。当公司的股票被低估时，可以回购股票。虽然我们现在法律规定还不能回购，但是，有些大股东增持，是带有回购的作用的。在公司的股票被低估时，大股东推迟变现、高管增持，都是一种理性选择，因为最了解企业的肯定是企业的管理层。

所以，我比较赞成，上市公司背后的大集团如果觉得公司的发展前景很乐观，现在可以通过增持股份，使股票价格维持在比较合理的水平。比如前段时间香港股市大跌时，国内有很多有H股的大企业集团增持股份。这是比较可取的做法。

而当企业股票被高估时，一个比较好的办法就是增发。所以，我认为，平安增发，最不应该骂平安的就是平安的股东。发行比较少的股票，就可以融到更多的资金，这对原来的股东是有好处的，是无可指责的。

许建平：目前，我们国内在这方面的制度安排比较滞后。在香港，比如创维，由于创维老板黄宏生出事，创维的每股净资产是1.5元，而股价不到0.7元，这种现象是不正常的。创维根据香港证券市场的游戏规则，采用买入注销的方式，这样股价就回升了。我们国内目前还没有这种制度安排，但企业通过要约收购增持自己的股票在制度上应该是可行的。

如果公司认为自己的股票价格太低了，增加持股比例，这对企业是个好事，对市场也是好事。如果上市公司都能这样做的话，股票市场就能形成很好的良性循环，就不会出现现在这种无理性下跌的情况。所以我们说国外某些资本市场相对成熟，就是因为他们有一些制度性的安排使得股票不可能跌到很低，不会有太大的波动。尤其是美国，在20年代股灾后，在股票的制度性建设方面，做了很多很好的制度性安排。

融资挑战

《新理财》：股市之与企业，最主要的功能就是融资。现在，IPO、增发屡屡破发，企业应该怎么办？

许建平：虽然直接融资有困难，但间接融资还是可以的。企业需要钱的时候，可以通过发行短期债、长期债的方式。今年以来，很多企业也采取了发企业债的形式，比如平安，因为在争取增发的过程中遇到了股民的阻力和市场的阻力，所以他们不得不另外寻求资金渠道。

企业要发展，除了直接融资外，还有一些好的办法，如通过收购兼并，或者是吸收战略投资等。收购兼并，是把资源更好地优化，使所有的资源都不闲置，通过整合，发挥效力。而引进战略投资者，则是让更多的人一起来承担风险，同时又增加了公司的现金流。

我最近就遇到一些企业，他们觉得某个项目很好，希望把这个项目搞下去，很需要钱，但又没有钱，而又这种情况下，我们就可以帮他们找一个企业，他们把一部分股权让出来。这样既把事情做成了，别人也可以从中得到比较好的投资回报。这种融资方式可以借鉴。

王化成：我觉得，要从企业内部挖掘潜在资产，比如不良资产，能处理的赶紧处理。目前中国很多企业不良资产仍然比较多，但为了保利润等原因，不能转为现金供企业使用，这是造成资金紧张的原因之一。

在未来一段时间，企业利用资本市场融资的机会可能相对少一些。在以后一段时间内，从银行贷款可能会越来越难，但对于效益好信用好的企业，这仍然是一个主要途径。

长远教训

《新理财》：那么，你们认为，实业资本在这一轮真实的风险教育中，应该吸取哪些教训呢？

许建平：我举个大家都熟悉的例子。瑞银在发中石油时，把中石油猛炒了一通。很多人都对我说，中石油一定要买，全球老大，世界第一。我就对他们说，中石油是个好公司、大公司，没错，但如果瑞银把它吹成世界第一、全球市值第一，我觉得有问题。比如中石油的石油储备只有美孚石油的一半，市值却比美孚石油高一倍，不合常理吧？盈利能力只有人家的一半，股价却比人家多一倍，不合常理吧？我举了三四个不合常理，说明中石油四十多块钱的股价肯定是不合理的。所以，从这个例子可以看出，企业只要把基本的道理搞明白了，不管别人怎么“忽悠”，都可以控制风险了。具体到股票在什么点位可以买，则是仁者见仁智者见智的，但违背基本规律的一定不能买。

王化成：我一直不主张工商类企业用大量的资金参与市场的炒作。因为金融领域的投资，必须有大量的专业人才。而工商企业的大部分高管人员，对于金融、资本市场不是很熟悉，进入金融领域，就等于进入另外一个领域。当股市是牛市的时候，大家都挣钱，但是，当熊市来临时，就会有很大的风险。

我在年初接受《新理财》采访时就谈到，2008年一定要注意股票市场波动带来的风险。那时市场的风险其实已经来临了，只是很多人还没有意识到。当资本市场的平均市盈率都已经达到60倍的时候，还有那么多的资金蜂拥而至，还没有意识到风险，只能说明很多投资者是非常不成熟的。国际上很多国家的经验已证明，当资本市场的平均市盈率超过40倍时，是不可能持续很长时间的。