鼓励企业直接融资精选(九篇)

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第1篇：鼓励企业直接融资范文

从我国实际发展情况来看，由于金融市场发展尚不完善，企业融资仍然以间接融资为主。据中国人民银行统计，2012年我国社会融资规模为15.76万亿元，其中，企业债券净融资2.25万亿元，同比增加8840亿元，增逾六成；非金融企业境内股票融资2508亿元，同比减少1869亿元。企业债券、非金融企业境内股票融资等直接融资占同期社会融资规模的15.9%，较2010年、2011年分别上升3.4个和1.9个百分点，占比创历史新高。

从2012年人民银行的数据来看，直接融资在社会融资规模中的占比逐渐提高，为何以往一直发展缓慢的直接融资尤其是企业债券显著增长？

政策支持是主导因素。2012年9月的《金融业“十二五”规划》指出，到“十二五”期末，非金融企业直接融资占社会融资规模比重提高至15%以上。此前“十五”时期的2002年至2005年，直接融资占比为年平均5.03%，“十一五”时期年平均为11.08%。加之近几年，我国股票市场持续低迷，股权融资受到资本市场冷落，鼓励企业利用债券工具融资，不断降低企业发债门槛，创新债券品种，使得债券市场进入了超常规发展阶段。

我国构建多元化金融体系的需要。我国以往的融资渠道和融资体系过于单一，而且融资渠道过度集中于银行体系，不仅不利于改善金融服务，也不利于提高融资效率，解决小微企业的融资难、融资贵、融资慢等问题。而大力发展包括直接融资在内的融资方式，构建多元化融资体系，不仅可以优化全社会融资结构，也能使实体经济的资金需求得到更好的满足。

我国融资方式多元发展，融资结构趋于优化。人民银行统计数据显示，2012年我国人民币贷款增加8.20万亿元，占同期社会融资规模的比重达52.1%，占比超过50%，如此高的占比，如果不扩大直接融资比例进行“稀释”，显然不利于分散金融风险。与间接融资相比，直接融资有利于分散融资风险，有效地避免风险向银行系统集中，而且直接融资透明度较高，在社会监督机制的作用下企业能更加合理、充分地运用资金，这也有利于企业实现资源的优化配置。2012年，在人民币贷款增加较多，但占比却下降至历史最低水平的同时，直接融资中的企业债券融资十分活跃，直接融资占比创历史最高水平。

第2篇：鼓励企业直接融资范文

中小企业是国民经济的重要组成部分，也是地区经济活力的体现。中小企业在稳定经济、吸纳就业、出口创汇和提供社会服务等方面发挥着重要作用。近年来，浙江省政府着力加强和改善中小企业融资服务，促进中小企业健康发展，主要做了以下几方面工作：

第一、大力实施中小企业成长计划，为金融机构提供融资信息。积极开展成长型中小企业评价，评价认定了2000家成长型中小企业，建立了成长型中小企业培育信息库。启动“三年万家”微小企业培育工作，重点培育1万家年销售收入在500万元以下的微小企业发展成为规模以上企业，建立了微小企业培育信息库。同时，与金融机构建立“千家成长万家培育”中小企业融资平台，向银行业金融机构推荐业绩优、成长性好的中小企业，有效地促进了金融机构和中小企业信息不对称问题的解决。

第二、探索多形式的信用担保体系，推进中小企业担保融资机制创新。积极开展“抱团担保”，与国家开发银行签署开发性金融合作协议，组建浙江中小企业发展促进中心。在全省筛选出一批优质担保机构，向中小企业发展促进中心推荐中小企业贷款项目，并承担相应的担保责任，再由中心统一向开发银行统一申请贷款。在风险控制方面，由中心与担保机构共同建立贷款风险准备金。开展“银保合作”，搭建银保合作平台，着力解决银保合作中存在的困难和问题，引导和推动担保机构与银行业金融机构加强合作。同时，建立担保行业资信评级制度，开展担保机构资信评级工作。推进“互助型担保”，实现互助型与商业型担保机构共同发展。

第三、开展小企业贷款风险补偿，建立鼓励银行放贷的激励机制。浙江省于2005年开始实行微小企业贷款风险补偿政策，由省和市、县财政按1比1配套出资，设立微小企业贷款风险资金，引导和鼓励银行业金融机构加大对微小企业的信贷支持力度，对银行业金融机构增加微小企业贷款的，进行一定比例资金补助。由于实施了鼓励措施，银行对微小企业的信贷服务热情明显提高，微小企业资金紧张的状况有所缓解，有力地促进了微小企业创业发展。

第四、构建多层次的投融资服务机构，拓宽中小企业直接融资的渠道。建立全省中小企业直接融资项目库，在全省范围内选择一批符合产业政策、业绩优良、成长性好的中小企业进入直接融资项目库，通过资金支持、培训辅导、信息服务等扶持措施，加大直接融资后备资源培育力度。成立中小企业上市联合培育机构，联合深交所成立“浙江中小版上市企业联合培育中心”，建立了由地方政府、监管部门、交易所、中介机构等有关各方共同参与的浙江资本市场综合培育体系，为中小企业上市创造和谐的外部环境。

第五、推进地方金融机构改革，加快中小企业金融产品和服务创新。深化农村合作金融机构改革，坚持服务“三农”、服务中小企业的基本方向，加大政策支持，加强风险防范，全省农村合作金融机构的综合实力和风险防范能力明显增强，经营状况显著改善。到2006年末，全省农村合作金融系统贷款余额为2766亿元，其中小企业贷款余额1496.6亿元，占全省小企业贷款余额的31.8％。推进地方中小商业银行改革重组。鼓励城市商业银行引进国内外战略投资者和优质民营资本入股，建立地方财政、企业法人、外资金融机构、自然人多元投入的股权结构。通过深化地方商业银行改革，这些中小商业银行把主要服务对象定位为中小企业，加快了产品和服务创新，为中小企业提供特色融资服务。

经过各方共同努力，浙江省中小企业融资环境明显改善，中小企业的成长活力进一步增强，发展速度进一步加快，发展质量不断提升。总结这几年的工作，主要有以下几点体会：

一是加强政策引导，努力营造良好的融资环境。在政策制定上，坚持整体性原则的前提下，充分尊重不同行业、不同地区中小企业的差别，区别对待、因地制宜。在公共财政的运用上，根据区域经济发展的要求确定重点扶持目标，致力于“平台”建设，从支持具体企业、具体项目向搭建公共服务平台、提供公共服务产品转变，充分发挥公共财政的乘数效应和导向作用，引导社会资金支持中小企业发展。

第3篇：鼓励企业直接融资范文

产业转型与经济增长的关系

产业转型之所以成为经济增长的重要动力，是因为产业转型与经济增长有着相辅相成的、十分密切的关系。两者之间的这种关系，主要表现在四方面：一是产业转型会导致社会资源依据国家产业政策要求，在不同增长率的产业之间实现差异化分配，从而提升经济总量，促进经济增长。二是产业转型将促进产业结构的合理化和高度化，形成结构优化效应，促进经济增长。三是产业转型有利于转变经济增长方式，促进经济的集约型增长。四是产业转型周期与经济周期高度相关，其通过影响经济周期影响经济增长。

产业转型是一项复杂的系统工程，受制于政策拉动、技术创新、制度安排、微观经济主体主观努力等诸多因素。其中，政策拉动对产业转型的力度和进程具有重要影响。政府每项重大政策的出台，都会起到推动产业转型加速的作用，进而影响到经济的景气度，并作用于经济的周期性波动。

加快产业转型的政策选择

宏观政策是产业转型的基本依托和重要动力。要加快产业转型，有效发挥产业转型对“稳增长”的支撑和推动作用，必须在产业政策、外资政策、财政政策、货币金融政策等方面采取积极措施，形成推进产业转型的宏观政策合力。

产业政策是指导和推进产业转型的主导性政策。中央政府在制定和和出台每一项具体的产业政策时，要立足于国内经济运行态势，兼顾产业政策引起的产业调整给经济运行带来的短期影响和长期影响。因为不同产业政策选择对经济的影响是不同的，有的政策选择有利于经济的短期增长，有的政策选择则利于经济的长期增长。政府每一项产业政策的实施，要以提高传统产业升级改造能力和新兴产业可持续发展能力为目标，尽可能避免经济的起伏波动。要做好不同时期产业政策的协调衔接，保证产业政策的稳定性和连续性。

我国幅员辽阔，各地区在经济发展水平、资源禀赋、原有产业基础和产业结构、人才条件等方面存在很大差异，这就要求各地必须从本地实际情况出发，确定适应国家产业政策要求和本地比较优势的主导产业，而不能不考虑地区差异，在产业发展方向上搞“一刀切”。

尽管由于我国经济减速、劳动力成本上升等因素的影响，外商直接投资的增速放缓，但外资仍是推动我国经济增长的一个重要的外部变量。政府应确定有利于推进产业转型的外资政策导向，鼓励外商投资战略性新兴产业，参与传统产业的改造升级。各地在引进外资时，应根据本地区的产业政策目标和产业比较优势，引导外资投向主导产业。

国家财政政策是宏观经济政策的重要组成部分，在支持产业转型方面担负着重要使命。在实行积极的财政政策“稳增长”的大背景下，应扩大营业税收增值税的范围，使更多企业享受到结构性减税的好处，以改善企业的经营环境和业绩状况，为企业的产业转型提供有利条件。对关系到产业转型的企业重大技术创新和技术研发项目、技术改造项目和企业创业资金，应给予贷款贴息或财政补贴。应加大对资源型城市产业转型的财政支持力度。要加快资源税费制度改革，形成合理的资源价格，使资源价格与资源价值相称，同时，抓紧建立有效的资源开发补偿机制和替代产业扶持机制。应多渠道筹集财政扶持资金，为资源型城市的产业转型提供有力的资金扶持。

金融对产业转型的支持

先看直接融资。直接融资对满足产业转型过程中经济主体的融资需求，推动产业转型，具有不可替代的作用。其一，银行贷款融资要求融资主体具有相对稳定的现金流，并且能够提供价值足够的抵押物或担保，主要适用于进入成长期末端或成熟期的企业，而处于创业阶段的企业则基本上不具备贷款条件，难于获得贷款，但其却可以通过天使基金、创业基金等直接融资形式获得资金支持。其二，在货币政策紧缩的背景下，贷款的可得性大大下降，“一刀切”式的贷款规模控制往往“错杀”了许多正常的、合乎条件的贷款需求，而直接融资形式的融资能力则不受货币紧缩政策的制约。其三，产业投资基金、股权投资基金等基金支持的重点是高科技企业。创业板和正在筹划扩容的新三板，也是面向高科技企业的融资平台。直接融资通过予以高科技企业资本支持，对产业转型发挥着显著的金融推动和技术推动的双重功能。目前，直接融资在我国社会融资总量中的比重只有20%左右，未来发展空间广阔。

运用直接融资方式推动产业转型，重要的是优化股市政策，优先安排战略性新兴产业和改造升级的传统产业的企业上市，扩大这两类企业的上市数量，以充分发挥上市企业作为行业龙头所具有的产业吸附和产业扩张功能，并彰显其带动相关产业形成的产业集聚效应，从而推动产业结构升级。要规范发展政府引导基金、产业投资基金和各种类型的股权投资基金，发挥这些基金在增加创业资本、支持新兴产业扩张、促进产业转型升级方面的优势。应创新直接融资方式，拓宽直接融资渠道，使更多企业特别是中小企业能够利用直接融资方式筹措产业转型升级所需资金。

企业并购是实现产业扩张、促进产业转型升级的重要环节。要把国务院各部门落实“非公经济36条”的鼓励民间资本准入的政策真正落到实处，通过一系列有效、严格的制度安排，彻底消除限制民间资本投资的行政壁垒和市场壁垒，使民间资本能够真正自由地进入垄断行业，真正自由地参与对国有企业的并购重组。应该扩大商业银行的并购贷款规模，并设立足够规模的并购基金，为市场并购主体顺利实施产业并购奠定坚实的资金基础。

第4篇：鼓励企业直接融资范文

关键词：金融创新 供给侧改革

在全球经济一体化的大背景下，金融在经济发展过程中的核心地位日益显著。从供给侧改革的角度讲，金融行业在经济发展过程中是否发挥了重要作用，就要看金融体制和机制安排是否有利于将劳动力、土地、资本、技术等要素高效率地组合起来，让资源充分发挥作用形成较高水平的生产能力。当前我国经济发展面临三期叠加、经济增速放缓，而银行业间接融资为主导的金融体系下，资源配置更偏向稳定、保守和传统优势行业，既不能满足经济结构优化升级的要求，也不能满足广大人民群众日益增长和变化的金融需求。因此，金融创新势必成为供给侧改革的重要环节，金融改革也将打破和重新梳理束缚生产力发展的生产关系。

一、当前金融体制和机制对供给侧改革的影响

（一）金融结构偏重间接融资

以银行业金融机构间接融资为主导一直是我国金融体系的显著特点。截至2015年末，我国银行业金融机构总资产超150 万亿元，机构总数4千多家，占总融资规模的65%，而十家上市的银行资产规模就超过100万亿，贷款超50万亿元。与此相对比，近三年来我国才陆续批准5家民营银行进入金融行业，资产规模不能与传统银行相比。传统银行业的资产分布特点是对公贷款占比70%以上，其中大企业、政府和银行机构贷款占据主要部分。金融机构的首要任务是服务实体经济，但由于传统银行业占据体制和机制的优势，竞争意识和忧患意识不强，服务意识更是落后于实体经济的发展需求。随着民营银行的诞生，互联网金融开始崛起，依托互联网技术，民营银行将支付、云计算、社交网络等互联网工具融合，快速实现了资金、支付和各种应用场景的融合，开发出一系列使用便捷、成本低廉和符合需求的新兴金融服务和金融产品，间接推动了银行业金融机构快速跟进。供给侧结构性改革的主要目的是解决供给不足、供需错配问题。但只要银行业服务的主要对象是大企业、政府和金融机构，其产品创新动力就不会有很大改变。即使被迫做出某些应对，其主动性和积极性也难以为继。

（二）直接融资市场发展不充分

一直以来，我国大力支持资本市场的发展，持续提高直接融资的比重。截至2012年末，我国股票总市值已名列全球前茅，债券发行规模也保持了高速增长，2012年广义的直接融资占比达到40%，扣除影子银行业务融资额，直接（股债）融资也占到了18.8%，比起当初的10%左右有了较大发展。但从资本市场发展的逻辑看，为了开创直接融资市场的良好局面，保障居民的切身利益，先进入直接融资市场的企业往往是效益比较好、规模比较大的企业。可在客观上导致大部分中小企业、新兴企业被拒之门外。12年后我国股市开始走向低迷，股权融资规模也呈现萎缩状态。直至十八届三中全会明确要求健全多层次资本市场体系后，一系列推进提高直接融资比重的政策措施相继出台，三板市场震荡前行，中小企业和新兴企业有个更多的融资机会。

（三）金融创新是改变现状的重要手段

供给侧改革的目标是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务”，金融行业在供给侧改革中的主要任务是限制过剩产能资金供给，提高实体产业的资金利用效率，尽可能将潜在产能快速转化为实际产能。通过金融创新帮助解决因结构问题而产生的产能过剩问题，提高供给质量与效率、改善供给结构，点燃创造热情、激发创新活力。

二、金融创新支持供给侧改革的政策建议

（一）金融体制改革创新

体制创新我国金融发展创新的首要任务。体制创新主要是通过顶层设计建立防控风险与鼓励发展创新的体制，鼓励金融竞争主体的多元化发展。长期以来，我国金融供给侧主体结构单一化问题一直存在，金融领域的竞争仅限于相同或相似类型主体之间的竞争，优胜劣汰的机制基本上没有发挥作用。由于缺少强有力的竞争对手，传统银行业金融机构内部创新意识、忧患意识不强，其结果是一方面新兴企业、创新企业急需启动资金和发展资金，而另一方面是金融机构虽有资金但缺少与之相匹配的金融产品，贷款难、贷款贵、难贷款的情况非常常见。所以政府必须有决心进行深刻的体制变革，通过体制改革改变金融从业者的意识状态，让其主动改变自己适应社会的变革需求。

（二）管理机制变革创新

银行业金融机构的主要特点就是大，即便是城市商业银行、农村商业银行和村镇银行等较小的金融机构与社会上一般的企业相比也是比较大的。而且其管理机制上更是体现了大的特点，就是不管这个银行资本有多少、人员有多少、地方有多偏，在管理上都体现的符合上级要求、听从上级指挥的特点。近年来，国家以及各金融机构多次出台政策措施鼓励满足中小企业融资需求，但效果均不理想的原因就在于银行机构在管理上基本沿袭了传统的国有大银行条线管理机制。导致基层分支机构、基层网点虽然了解对客户的需求、地方的特色、产业发展的状态，但是没有能力进行产品开发设计、没有权限突破规定。因此，金融机构必须重新审视自己的管理模式，在庞大的运作机构中根据机构层级的不同特点设计出保持基层机构灵活性的管理制度，以适应不断变化的市场需求。

（三）产品开发设计创新

一方面是金融体系内的资金充裕贷不出去，一方面是企业缺少发展资金，这最直接的反映出金融产品供给无法满足企业融资需求的矛盾，这也是金融在供给侧改革中急需解决的问题。

由于市场竞争不充分，传统银行机构内的人员没有足够动力了解众多小微企业和客户的需求，沟通他们遇到的各种限制，也就不会进一步思考如何通过他们的优势来化解风险，进而创造出新的金融产品来。未来成功服务众多小微企业、新兴企业和广大居民最终靠的一定不是谁得机构最大、谁的网点最多，而是谁最了解其客户需求并及时提供符合客户需求的产品。

参考文献：

第5篇：鼓励企业直接融资范文

关键词：流动性过剩;微观金融

中图分类号：F831.0文献标识码：B文章编号：1006-1428（2008）01--0092-03

一、流动性过剩条件下县域微观金融窘境

流动性过剩条件下，宏观经济金融层面上的影响主要表现为资产价格快速上涨，房市股市持续升温，信贷增长过快，经济结构性矛盾日益突出。而在县域微观金融层面，由于城乡经济结构的差异和体制、机制上的固有缺陷，金融资源在城乡间配置不合理的状况也在加剧，微观经济金融发展正受到多方掣肘。

1、受股市和房地产市场持续升温影响，资金由县域往大中城市迁徙的趋势不断加剧，金融资源分化态势日趋明显。2006年以来，由于股市持续火爆，居民购买股票和基金的热情空前高涨，大量县域资金涌入股市，进一步加剧了县域资金向大中城市迁徙的趋势。以福建南平市为例，仅2007年上半年就新增股民约2.1万户，同比增长163%，流入股市资金约13.5亿元；基金销售量大幅攀升，销售基金达15.8亿元，同比增长378%，几乎是上年增量的2倍。同时，由于近几年大中城市房地产市场的持续升温，房地产的增值效应在不断放大，极大地提高了县域居民投资城市房地产的热情，相当部分县域居民纷纷在大中城市、特别在省会城市购房置业，大量县域资金通过房地产市场流入了大中城市，统计显示，2007年上半年，该市金融机构存款同比少增17.89亿元，减幅高达77%。由于大量储蓄存款通过各种渠道直接或间接流入股市和房地产市场，大部分县(市)储蓄存款出现了持续负增长。

2、流动性过剩条件下，国家已经明确了鼓励和支持资本市场发展的政策导向，但金融市场的结构性缺陷却使得县域中小企业不像大中型企业一样有着相对便捷的直接融资渠道，县域经济难以分享到资本市场发展的好处。为了有效缓解流动性过剩问题，我国政府提出要加快发展资本市场，鼓励和支持企业上市融资。由此，近二年来，我国企业上市得到了极大的提速，直接融资环境得到了极大改善，优质、规模企业正面临前所未有的发展良机，我国直接融资和间接融资比重正在悄悄发生变化。但与此同时，也出现了一个非常明显的趋势，由于城乡经济结构和质量上的差异，以及体制和制度上的固有缺陷，目前的直接融资制度安排显然不利于小地方、小企业上市融资，资本市场的发展给企业提供了更广阔的融资平台，但对于小地方、小企业来说，这样的融资机会几乎是微乎其微。我国虽然早在2004年就在深圳建立了中小企业板，为中小企业创造了直接融资方式，但是这个市场实际上只能解决部分高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题，难以成为中小企业的常规直接融资渠道。因此，目前金融市场结构上的缺陷，在流动性过剩推动下，随着资本市场的发展，对于县域来说，其导致的结果就是，金融资源向大中城市和大中型企业倾斜的趋势越来越明显了。

3、地方金融机构传统盈利模式受到挑战。随着经济的发展和居民收入的不断增长，居民对金融产品和金融服务需求也日趋多元化。随着居民投资需求的日趋旺盛，居民资产证券化呈快速发展趋势。面对这一变化，县域国有商业银行分支机构在电子银行、银行卡业务、证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等中间业务方面有着地方金融机构所不具备的天然优势，中间业务收入已逐步成为其盈利的重要手段。而地方性金融机构由于在信息技术、网点布局、资产规模等方面的劣势，在发展中间业务上的竞争中处于不利地位，盈利的主要方式仍旧放在传统的存贷业务上，在房市股市持续升温，县域资金不断向大中城市迁徙的大背景下，地方性金融机构的资金来源明显吃紧，资金组织与投放都受到制约，地方金融机构的传统经营模式和盈利模式正受到挑战。

4、受资产价格不断上涨影响，县域资金借贷利率水平不断提高，民间融资成本正在上升。民间借贷是县域中小企业融资的另一重要的不可或缺的方式。随着资产价格的不断上涨，从2006年到2007年，居民通过投资房市股市的所带来的投资回报相当可观，由此无形中加大了居民的投资回报预期，民间借贷资金利率水平随之也水涨船高，县域融资成本正在悄悄上升。据福建南平定点监测显示，目前，南平市各县（市、区）民间借贷加权平均利率约为12-15.04‰，比银行同档次贷款利率高出50%。县域中小企业面临银行贷不到款，民间借不到或借不起钱，自身积累难以支撑企业发展的局面，这显然是不利于县域经济的可持续发展的。

5、由于经济金融持续升温，国家在宏观调控上的频率和力度也为近年来所罕有，但每次调控，首当其冲受到伤害的却总是县域经济。为了防止经济由偏快转向过热，近二年来，国家加大了宏观调控的频率和力度。但无论是提高存款准备金率，还是提高利率，还是金融主管部门的窗口指导，作为实行一级法人制的国有控股商业银行，从成本和效益层面考虑，要压缩信贷规模理所当然首先紧缩的是县域机构，这点作为一个市场化条件下的企业来说完全无可厚非。因此，纵观历次调控，最先感受到贷款难的无疑还是县域。从贷款审批权限的上收到贷款授信的减少，县域企业的间接融资正一次一次感受来自宏观调控的压力，这显然是管理层所不愿意看到的。

二、对策与建议

微观金融层面出现的这些问题凸显了我国金融市场的结构性缺陷和金融资源配置的失衡。因此，解决这一问题，应坚持政策扶持和市场化运作同步，从政策、机制和服务体系入手，创新金融制度，完善融资方式，拓宽融资渠道，建立适应县域经济发展需要的政策环境和服务体系。

1、进一步放宽村镇银行、社区银行、小额贷款公司等地方性银行业金融机构的市场准入条件，加快组建步伐，构建县域微观金融多元主体。银监会的《关于调整放宽农村地区银行业金融机构准入政策更好支持社会主义新农村建设的若干意见》规定，新设农村地区银行业金融机构必须吸纳一家银行业金融机构作为发起人，这一规定对发起人资格进行了限制，一定程度上影响了县域地区村镇银行、社区银行的组建步伐。因此，笔者认为，应逐步解决金融市场资源垄断问题，允许有实力的企业出资兴办地方性金融机构，在建立过程中要坚持市场导向，政府只起协调发展和指导监督的作用，对村镇银行、社区银行等县域银行业金融机构，应进一步放宽对发起人资格的限制，企业法人、自然人只要具有规定的注册资本金和相应的资质就应能有条件成为发起人。同时，地方政府应出台财政、税收等方面优惠政策，吸纳鼓励多种资本参与进来，尽快促成村镇银行、社区银行的组建，从而在县域形成多种金融机构并存、分工合理、功能互补、适度竞争，可持续发展的微观金融组织体系。

2、结合县域经济发展现状，支持和鼓励地方金融机构在金融产品和金融服务上的创新。鼓励与促进地方金融机构开发适应县域经济发展及农村各种主体需要的金融产品，满足县域经济发展的多样化需求。例如，在以林农业为主导产业的县域地区，搭建与培育林权流转市场，完善林权流转体制，建立农村林权担保制度；结合《物权法》的实施，探索农村土地流转与融资的可行性，通过优化农村资源，积极支持新农村建设；支持开发适合县域经济特点的金融产品，如：小额票据融资、半成品和成品抵押贷款等金融产品，有效支持县域经济的发展。

3、继续推进中小企业板市场建设。中小企业上市直接融资，一方面可以解决企业发展的资金瓶颈问题，并获得企业做大做强所急需的一系列增值服务。另一方面也可以缓解对当地金融资源的分流，减少县域企业的融资压力。因此，根据《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》精神，应进一步推进中小企业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道，避免中小企业过度依赖银行贷款，扩大资本市场的作用范围，为更多的成长性企业、龙头型地方规模企业在创业板直接融资创造条件。

4、加快和完善区域性的县域中小企业产权交易市场建设，争取做到中小企业不能上市也能挂牌融资。中小民营企业迫切需要有一个产业融资和权益流动的平台。无论是政府还是风险投资，都需要有一个进入和退出的平台。从政府方面来讲，这些年来一直持续的招商热，也反映出各级政府有一个选择企业平台的需求，因为它要知道到什么地方去找企业、找项目。另一方面，对于中小企业板和境外的资本市场来讲，在中国寻找符合上市条件的中小企业，也需要能够在比它低一个层次的资本市场里面集中寻找。因此，在我国，加快建立区域性的县域中小企业产权交易市场，都是应时之需，是资本市场建设里面“不可或缺”的一个部分。

5、大力发展融资租赁市场。融资租赁融资的优点在于：一是限制条件少，能迅速形成现实的生产力；能使中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力；与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少；二是融资风险小，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人，租赁期届满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权，设备过时的风险就由出租人承担了，有效规避了设备的无形损耗风险。中小企业出现经营不善无力交付租金时，出租人只能收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁的财务风险更小；三是保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面，避免了流动资金的一次性过多占用，增强了中小企业资金的流动性；另一方面，与股权融资相比，融资租赁融资可避免对股权的稀释，对优质中小企业来说，这样的融资方式尤其具有吸引力。

6、在利率市场化改革上可以考虑从县域开始加大力度，使金融机构在利率定价管理上更具灵活性。可考虑加大在县域利率市场化改革试点力度，完全放开县域金融机构存、贷款利率，同时要让县域金融机构在资金组织与投放上有更多权限与空间，通过金融产品的灵活定价，以及市场供求关系，来合理配置资源，调节资金流向。

参考文献：

[1]产权交易市场与中小企业融资[DB/OL].省略.

[2]民营中小企业融资难的原因及对策[DB/OL].smedd.省略，2007-7-9

[3]中小企业不上市也能挂牌融资[DB/OL].省略 ，2005-12-6

第6篇：鼓励企业直接融资范文

关键词：中小企业；直接融资；间接融资

中图分类号：F275.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）12-0055-02

一、中国中小企业融资存在的问题

目前中国中小企业融资来源有两个：其一为间接融资，即借助银行等金融机构筹得资金；其二为直接融资，即直接与资金供应者协商融资。中小企业间接融资困难在于融资渠道单一，多数为金融机构贷款，其他融资来源较少；信贷贷款比例低。信贷贷款是银行依据企业的信用等级给予贷款。但中国中小企业的信用评级普遍不高，这就限制了中小企业的信用贷款。直接融资方面，首先由于金融市场的不健全和直接融资环节的复杂，使中小企业直接融资困难重重；第二，创业板延缓推出，中小板上市门槛高。尽管2008年中国证监会了《创业板上市发行办法征求意见稿》，但其对可申请上市的企业条件非常严格，对一般中小企业而言，上市门槛仍然过高；第三，通过发行债券融资难。从《证券法》对公开发行债券条件的规定中可看出，即使效益好、资信高的中小企业都很难通过发行企业债券融资。

二、中小企业间接融资对策研究

（一）间接融资体系的金融业务创新

中小企业对发展的需要呼吁中国融资体系的创新。金融机构可针对中小企业特点及其融资需求，大胆创新，以国家政策为指导，开发新的金融产品，以银行为主导，其他金融机构为辅，满足中小企业的融资需求，推动中小企业的发展。

1.允许动产担保

在抵押贷款时，银行一般会要求抵押物为固定资产，而对绝大多数中小企业，其资产中大部分为动产，如存货、应收账款、无形资产等，固定资产所占比例低，这就导致中小企业陷入了融资困境。《物权法》确立了动产的担保物权，这就为动产抵押融资提供依据。动产担保要求中小企业要增强信用意识，建立良好还贷信誉，提高资金使用效率，恪守“有借有还，再借不难”的信用准则。同时融资机构还应建立动产融资登记制度，将有不良记录的企业信息定期公示，以减少信息不对称问题和增强中小企业的信用意识。

2.中小企业贷款资产证券化

一般而言，银行是出于风险考虑限制对中小企业贷款的规模。如果能转移这部分贷款风险，银行必将放开对中小企业融资业务的限制，所谓资产证券化是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，使这些资产具有流动性。中小企业贷款资产证券化指中小企业向银行的贷款经过重组形成资产池，以此发行证券。银行将发放给中小企业的贷款打包出售给信托公司，实现证券化资产与其他资产的分离，以此最大限度降低银行风险，是缓解中小企业融资难问题的有效途径。

（二）大力发展地方中小金融机构

中国地方中小金融机构主要包括农村信用社、邮政储蓄、农村商业银行、农村合作银行等。这些地方金融机构具有地域优势，在与当地企业开展业务的过程中，容易获得中小企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等方面的软信息，减少信息不对称的影响。此外还可有效地监督资金的使用情况，降低贷款调查和跟踪交易成本，降低银行的贷款风险。这样必能帮助金融机构放开对中小企业的贷款。

（三）充分利用融资租赁

融资租赁具有融资与融物相结合的特点，企业若不能按照合约使用资产，租赁公司可回收、处理租赁物。所以对于银行贷款而言，融资租赁对企业资信和担保要求相对较低，非常适合需要多渠道融资的中小企业。中小企业通过融资租赁，不仅可以获得所需的机器设备，而且解决了企业资金短缺问题。在中国东部沿海地区，融资租赁已较好地发挥了金融杠杆作用，缓解了中小企业融资难的问题。

三、中小企业直接融资对策研究

（一）建立和发展中小企业风险投资基金

风险投资基金是吸收社会资金，以股权投资方式，投向不具备上市资格但发展前景较好的中小企业或新兴企业。风险投资基金无需被投资企业的资产抵押担保，手续相对简单。所以对发展潜力较好的中小企业而言，获得风险投资基金，对解决资金困难有巨大帮助。当前应进一步推进中小企业风险投资基金的发展，政府部门应制定相应政策鼓励扩大针对中小企业的风险投资基金品种和规模，进一步规范金融市场，完善产权交易制度，为基金投资股权的转让提供方便。

（二）建立地方性的中小资本市场

西方发达国家的柜台交易较为普遍，大量的债券和股票通过柜成交易。建立地方性中小资本市场，根据不同地区中小企业发展需要，政府部门制定不同的政策，对于急需发展的地方给予政策优惠。建立有差别的符合当地特征和需要的地方性中小资本市场，更好地满足中小企业融资需求，缓解中小企业融资难问题。促进中小企业的发展，促进当地经济的发展。

（三）拓宽中小企业债券融资渠道

债券融资是企业直接融资方式之一。在成熟资本市场债券融资以其税盾作用、财务杠杆作用和资本结构优化等优势使用较多。但在中国证券市场上，中小企业债券融资所占的比例很小；就筹资成本而言，政府债券最小，大企业和大金融机构次之，中小企业最大。而中小企业占全国企业总数的99%以上，所创造的国内生产总值达60%，所以应拓宽中小企业债券融资渠道，进一步降低中小企业筹资成本。中小企业也应完善管理，建立有效的内部治理结构，提高企业盈利能力，吸引更多投资者。

参考文献：

第7篇：鼓励企业直接融资范文

在经济转型的过程中，产业升级是重要的内容，中国经济正在从依赖资源粗放投入的传统制造产业转向集约发展的一、二、三产业协调均衡的产业结构，普遍特征是从重资产转向轻重资产并存，从有形资产转向无形和有形资产并存，经济领域的这些动向产生了多样化的资金需求。现有的银行融资体系习惯于资本密集、重资产的工业企业，企业往往需要拥有足够的固定资产进行抵押，而且要有充足的现金流以确保还本付息，才能从银行获得贷款。尽管监管部门多次出台相关政策鼓励银行对中小企业进行信贷支持，但是收效并不显著，特别是在当前保持货币政策紧缩的大环境之下，与历史状况对比，中小企业融资难的困境在2011年表现更为明显。传统银行信贷渠道支持力度的减弱使得中小企业转向民间融资渠道，民间利率显著上升，明显增加了中小企业的资金成本负担，从特定意义上可以说，金融结构上的缺陷放大了中小企业承受的紧缩压力。

在银行信贷无法满足的情况下，大量中小企业通过其他渠道获取融资，使得“影子银行”在整个金融体系中的份额日益提升。在当前的金融市场上，“影子银行”体系主要指委托贷款、银信合作、信贷理财产品等等。由于正规信贷渠道的压缩，影子银行的系统重要性日益提升。按照央行社会融资总量口径，2010年新增人民币贷款以外融资6.33万亿元，已经达到同期新增人民币贷款的79.7%，意味着除人民币贷款以外的融资渠道已经有了明显的拓展，这其中表外融资业务（银行承兑汇票、委托贷款、信托贷款）的融资总额达到3.85万亿元，占到同期新增人民币贷款的48.4%，已经成为社会融资的重要渠道。

客观来讲，“影子银行”虽然存在这样那样的问题，但是在现有制度框架下实际上可能部分实现了中国金融体系一直没有有效突破的改革目标：利率市场化和融资渠道多元化。在一般的“影子银行”融资业务中，银行往往不再担任间接融资机构，而是成为直接融资中的中介机构，表外融资业务总额接近同期贷款的一半，直接融资比例也获得了突破。在中国目前间接融资比例仍然较高、对银行信贷依赖较大并且信贷价格仍然没有充分市场化的背景下，“影子银行”体系往往成为企业融资的重要渠道，这是以美国为代表的金融市场上以高杠杆率和低透明度运作的影子银行体系所并不具备的一个重要功能。换言之，与其严厉打击这些事实上发挥融资功能的“影子银行”体系，还不如积极规范，促使其发挥促进金融转型的积极作用，例如发挥融资租赁、信托、典当等融资方式在中小企业融资中的作用；对现有担保企业进行规范化，鼓励担保企业实行兼并重组、优胜劣汰，提高担保企业对中小企业的融资担保能力；扩大中小企业征信体系信息覆盖面，完善征信体系建设，降低银行展业成本，提高展业效率等等。

除了规范现有的“影子银行”业务来短期丰富融资渠道之外，继续加快多层次资本市场建设同样是解决当前经济发展融资多元需求、促进经济金融转型的根本方向之一。利用资本市场汇集流动性，促进科技创新成果的资本化，分散科技创新过程中的风险，助推经济向自主创新方向转变。创业板的推出，为民营企业提供了难得的直接融资渠道，降低了企业上市的门槛，体现了资本市场对民营经济、创新经济的支持。即使在短期内存在部分公司估值高企、企业质量良莠不齐等问题，但是创业板总体看有利于促进经济结构的转型，有利于激励企业家创新。

第8篇：鼓励企业直接融资范文

[关键词]中小企业 融资 金融风险

改革开放以来，我国中小企业在强化竞争机制、推动经济增长、创造就业机会、优化经济结构等方面发挥着不可替代的作用。为解决长期以来存在的中小企业融资难问题，推动中小企业更好更快发展，近年来我国政府采取了多方面措施，起到了显著效果，但问题仍然存在，而且潜在的金融风险正在逐渐形成。

一、我国中小企业融资问题进展情况

1.中小企业融资难问题有所缓解。首先，中小企业间接融资额迅速增长。2011年7月末，金融机构中小企业贷款余额20.5万亿元，同比增长18.5%，增速比危机前的2008年末高5个百分点，比大型企业贷款高8.5个百分点；中小企业贷款余额占全部企业贷款余额的比重为60.2%，较2008年、2009年和2010年末分别高4个、2.8个和0.9个百分点，高于7月末大型企业贷款20.4个百分点。

其次，中小企业直接融资出现突破性进展。创业板、中小企业板以及场外股份代办转让系统的建立和完善拓宽了中小企业的股权融资渠道。银行间市场向中小企业开放拓宽了直接债务融资的渠道。信贷资产证券化和风险投资的推动工作也有了一定成效。目前，中小企业直接融资的机制已经基本建立。

再次，中介服务结构发展迅速。中小金融机构和中小企业贷款担保公司发展迅速，中小企业融资的专业服务机构逐渐配套完善。

2.融资难仍是中小企业面临的主要困难之一。人民银行调查统计司对全国6299家工业和非工业企业的调查显示，2011年前5个月，企业民间融资利率为15.6%。其中，小型企业民间融资的加权平均利率最高，达到17.1%；中型企业次之，为14.7%；大型企业最低，为11.5%；小型企业利率水平分别高于大型和中型企业5.6个和2.4个百分点，反映出融资难仍是中小企业面临的主要困难之一。

3.中小企业信用风险日益集中于银行体系。2011年上半年，中小企业间接融资增长迅速，比重迅速增加，直接融资增速缓慢，比重越来越小，中小企业信用风险日益集中于银行系统。目前，在我国中小企业融资总量中，商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了50%以上，且增长迅速。创业板和中小板的推出虽然提供了股票融资的途径，但较高的门槛和高昂的成本使得绝大多数中小企业望而却步。2011年上半年，我国企业债券和企业境内股票直接融资占同期社会融资规模的11.9%，远远低于各项贷款的占比；其中，中小企业占比甚微。有160家中小企业通过银行间市场募集资金103.67亿，较以往虽有较大增长，相较于间接融资规模而言仍相去甚远。总的来说，中小企业信用风险日益向银行体系集中。

二、我国中小企业信用风险状况

1.高风险是中小企业的本质特征。中小企业多处于企业生命周期的初创期和成长期，相对于大企业而言存在资产总额小、市场销售情况变化快、公司治理机制不健全等特征，不确定性高，抵御风险能力一般比较弱。各国发展经验和研究结果表明，中小企业在发展过程中遇到的困难远大于大企业。虽然可以通过宏观监管和支持提高中小企业管理的规范程度，降低其主动违约的可能性，一定程度减小风险，但仍然难以改变其高风险特征，这是由企业发展的自然规律决定的。

中小企业的高风险具体表现为生命周期普遍较短。在美国，存活5年以内的中小企业约占全部中小企业的68%，19%的企业可生存6年~10年，只有13%的企业寿命超过10年。在法国，50%以上的新企业在5年内消亡。

2.制度缺陷滋生了我国中小企业更高的信用风险。由于监管制度不完善，信用体系不健全等诸多原因，我国中小企业风险较发达国家更大。我国六成以上的中小企业曾经有过披露虚假信息、数据的行为，虚假注资和抽逃资本金以及不规范纳税的情况也时有发生。而且，一些有融资需求的小企业不愿意接受银行对信贷资金的监管，经常将资金挪作他用。

更高的信用风险表现为我国中小企业生命周期较发达国家更短。深圳、广州、长沙、郑州、成都五城市中小企业的平均生命周期只有4.32年，44.31%的中小企业生命周期不到3年，25.66%的中小企业生命周期为3年~5年，23.08%的中小企业生命周期为5年~10年，仅6.95%的中小企业生命周期在10年以上。

3.中小企业信用风险需高度关注。单一中小企业涉及的风险金额较小，众多中小企业汇总起来涉及的风险金额则相当大。2010年末，我国规模以上工业企业中，小企业有45.3万户，中型企业3.6万户，占所有规模以上工业企业的比例分别为91.3%和8%。若包括注册登记的非工业企业和规模以下工业企业，全国中小企业超过1000万户。如果将个体工商户也计算在内，中、小、微型企业超过4000万户。根据人民银行对全国5700余户工业企业的抽样调查，正常年份，反映资金较为困难的中小企业比例一般在15%左右。按此推算，全国就有超过600万个中、小、微型企业资金紧张，保守假设平均每家需资金20万，则涉及总风险金额12000万亿。这样大的风险集中于银行体系，如果不加以防范可能产生与地方政府债务或者房地产企业贷款类似的问题，对金融安全产生威胁。

三、发达国家中小企业信用风险的防范经验

1.德国模式和美国模式。德国银行实行混业经营，其业务涵盖存贷款、投资银行和保险等业务，可以为中小企业融资提供建议，为其联系多种性质的投资主体，自身也可以为企业提供资金支持。在德国，单一银行即成为一个中小企业综合融资平台，信用风险直接在银行业务开展过程中得到控制。

美国银行长期实行分业经营，但是非银行金融机构如投资银行和保险公司等发展很成熟，专业投资于中小企业的投资公司众多，并且有成熟的中介机构从事风险评估、金融产品设计、资产评估与定价等业务。银行和非银行金融机构共同形成了综合性的中小企业投融资平台，信用风险通过不同性质金融机构和中介机构的合作得到控制。

无论是德国模式还是美国模式，都力求实现中小企业融资渠道和融资方式的多元化，从而实现其信用风险的削弱和分散。通过股权融资和债券融资的均衡配比，银行资金和非银行资金的合理搭配，加之中小企业投资保险等制度，中小企业的高信用风险分散于银行、投资公司、保险公司等现金流特征显著不同的金融机构，对于金融安全的威胁得到较好的控制。

2.发达国家管理中小企业信用风险的基本手段。从发达国家的情况看，小企业尤其是微型企业的资金来源，主要不是靠银行贷款，而是通过各种形式自筹资金，股权融资的重要性更大一些。总结起来，发达国家对中小企业信用风险的控制大致从以下几方面入手：第一，通过完善的信用体系和法律体系对中小企业主形成有效的外部约束，减小中小企业主主动违约风险，同时为中小企业融资提供资信评估参考和纠纷解决平台。第二，完善以二板市场和场外交易市场为主体的股权交易市场，为中小企业投资公司提供资金退出机制；实行优惠的贷款政策和税收政策，鼓励支持中小企业投资公司的发展，力求实现直接融资和间接融资的均衡。第三，通过中小企业贷款担保和保险制度分散银行体系风险。第四，发展中小企业融资的专业中介服务机构，通过金融产品设计控制中小企业信用风险。

四、我国中小企业信用风险管理的建议

我国银行实行分业经营，投资银行和保险公司的业务范围狭窄，中介机构的发展也不够成熟，简单的模仿德国模式和美国模式都不可取，但其风险控制的思路可以借鉴。根据我国国情，短时期内可以采取以下措施：第一，鼓励各种性质的大型企业，尤其是国有企业成立中小企业投资公司。随着国际和国内经济形势的变化，许多大型企业业绩增长缓慢，急需寻找新的利润增长点，成立中小企业投资公司可以成为其扩宽业务范围的试金石。中小企业股权融资渠道可以藉此扩宽，分散银行压力。第二，成立中小企业贷款保险公司，同时鼓励保险公司开展中小企业贷款保险业务。保险公司和银行的资金来源和现金流特点不同。保险公司为银行的中小企业贷款提供保险可以获得保费收入，银行通过投保可以降低自身承担的信用风险。中小企业贷款保险公司可以吸收官方和非官方资金，国内资金和国外资金，以实现资金来源的进一步分散。第三，鼓励投资银行成立专业中小企业融资服务部门，或者鼓励中小企业融资策划机构的发展，为中小企业量身定做融资计划，充分实现融资方式的多元化。第四，鼓励外资进入中小企业投资领域和相关中介服务领域。发达国家风险投资业起步较早，技术成熟，经验丰富。外资进入该领域可以形成国外资金和国内资金的融资渠道多元化，也可以提高本国中小企业投资公司和中介服务机构的水平。

从长期来看，信用体系、法律体系和金融市场体系的完善更需要加大推进力度，以不断巩固中小企业融资的制度基础。

参考文献：

[1]人民银行调查统计司司长：如何解决中小企业融资难[N].上海金融报，2011年09月27日

[2]蒋倩华. 我国中小企业融资难的原因及对策分析[J].中国商贸，2011年24期

第9篇：鼓励企业直接融资范文

【关键词】金融脱媒；中小银行；直接融资

金融脱媒指金融机构（特指商业银行）的非中介化，主要指国民经济生活中资金供应者和需求者逐步摆脱商业银行而自行完成资金交易从而达到投融资效果。包括资金的供给方不再把资金存入银行而是通过资本市场投资来获取高额回报；资金的需求方不在一味的向商业银行借款，而是直接在资本市场发行债券、股票等直接融资工具来获取资金。因此可以推断，金融脱媒现象会造成商业银行存款转移和贷款需求减少，会对商业银行的传统媒介身份带来挑战，并促使银行加快角色转换。

我国“十二五”规划纲要第四十八章，深化金融体制改革中提出：“大力发展金融市场，继续鼓励金融创新，显著提高直接融资比重。拓宽货币市场广度和深度，增强流动性管理功能。深化股票发审制度市场化改革，规范发展主板和中小板市场，推进创业板市场建设，扩大代办股份转让系统试点，加快发展场外交易市场，探索建立国际板市场。积极发展债券市场，完善发行管理体制，推进债券品种创新和多样化，稳步推进资产证券化。推进期货和金融衍生品市场发展。促进创业投资和股权投资健康发展，规范发展私募基金市场。加强市场基础性制度建设，完善市场法律法规。继续推动资产管理、外汇、黄金市场发展”。从此章内容可以看出，“十二五”规划中关于金融体制改革内容的实施将加速我国金融脱媒化的进程。

2012博鳌亚洲论坛上，诺亚财富董事长汪静波在“民间金融与银行业的开放”主题论坛上表示，在整个中国融资总量中银行贷款融资占到70%，发债融资大概占20%左右，发行股票融资占7%。对比美国的数据，银行的融资总量只占5%，企业债融资占到70%，股票发行融资占10%，因此，目前我国金融市场还是以银行为中介的间接融资为主，金融风险还主要集中在银行业。金融脱媒化是市场经济和国民经济发展的客观规律。随着“十二五”规划的不断推进，在以政府作为直接融资发展的主推动力下，未来三四年将是我国金融脱媒趋势加速的阶段，资金脱离银行媒介将成为大势所趋。2011年，银行业是我国最赚钱的行业，行业中多一半的利润都来源于存贷利差，试想，随着金融脱媒趋势的推进，银行只靠存贷利差就可获得超高利润的年代将一去不复返，金融脱媒化将给银行业带来巨大地挑战，带来更激烈的竞争。对于银行业群体中，相对弱势的中小银行而言，应及早转变经营战略，尽快适应金融脱媒趋势加剧下的市场竞争。

一、金融脱媒的表现

1.储蓄资产在居民家庭资产构成中的比重下降。节俭历来是中华民族的优良传统，攒钱是中国老百姓的一大爱好，上世纪90年代以前，中国还没有股票市场，更没听说过基金，百姓家里的闲钱主要是存放银行和购买少量国库券，之后随着中国股票市场的诞生和发展，上市公司在增加，基金产品出现、黄金交易市场形成、艺术品交易市场形成等，老百姓的闲钱有了更多的去向。在追求家庭财务自由的过程中，家庭理财成为家庭生活中的一个重要课题，尤其在居民收入大幅增加而存款利率实际为负的情况下，家庭资产的配置更趋于多样化，“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”成为人人皆知的家庭理财箴言。自此，储蓄资产在居民家庭资产构成中的比重不断下降，同时，千方百计吸收存款也成为一些银行尤其一些中小银行的头等大事。

2.企业融资渠道多样化，直接融资比例在上升。企业推崇规模效应，因此有必要进行负债经营，上世纪90年代以前，中国没有股票市场，债券市场主要是国债、金融债。因此银行贷款可以说是企业融资的唯一出路，近年来随着股票市场的不断完善和不断扩容，尤其是建立了创业板市场，为资质好的大中小企业提供了更广阔的融资平台，而且所融资金不需偿还也没有利息成本。另外，我国也在不断完善企业债券市场，为企业通过发行债券融资提供平台，此外，还有深不可测的民间借贷市场，人民银行温州中心支行曾进行的一次民间借贷问卷调查中，有89%的家庭（或个人）和59.67%的企业参与了民间借贷。由此可见，通过银行间接融资不再是企业的唯一出路，直接融资的比例在上升，而且发展速度惊人，尤其是在经济发达的地区。

3.银行存贷业务结构在变化。存贷业务是商业银行的传统业务，其中存款业务被称为立行之本。由于中国民众对储蓄的偏爱，在上世纪末银行存款曾经是老百姓的主要选择，当时银行存款中50%以上的资金来源于居民储蓄，而进入21世纪后，银行吸存总额中，储蓄存款占比在逐渐下降，截止到2011年底下降了将近10个百分点。相反银行同业及非银行金融机构的存款在增加。在存款构成中，存款活期化问题严重，尤其是在股市行情好，有明显赚钱效应的情况下。银行的贷款业务中企业贷款的增速缓慢，而个人贷款数量在增加，在贷款期限分布上，中长期贷款增速远远超过了短期贷款的增速。在2000年时短期贷款占到贷款总额的66.16%，中长期贷款只占28.11%，而到了2011年底，短期贷款占比下降到了37.17%，中长期贷款占比上升到了59.26%。