融资渠道和融资方式精选(九篇)

前言：一篇好文章的诞生，需要你不断地搜集资料、整理思路，本站小编为你收集了丰富的融资渠道和融资方式主题范文，仅供参考，欢迎阅读并收藏。

第1篇：融资渠道和融资方式范文

1.基于融资方式视角的公司财务管理现状

财务管理由社会经济所决定。我国企业的财务管理，经营了一个从社会主义计划经济到社会主义市场经济的过程。我国企业财务管理方面存在颇多问题，本文主要从融资方式视角研究。

1.1 融资渠道少

目前公司主要的融资渠道包括内源融资渠道和外源融资渠道两大类。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。在实践中，我国不少公司的融资渠道少，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对很多公司来说根本无法发挥实际效果。

1.2 获取银行贷款的难度逐渐加大

公司处于不同的发展阶段，所需要的资金数量也不同，但是不少公司存在发展资金短缺问题，寻找银行贷款，但是整个经济的不景气，导致市场资金缺口比较大，银行贷款的门槛逐渐增加，因此公司从银行获取贷款的难度逐渐加大。

1.3 民间借贷盛行

公司正常渠道获取资金难度大，很多公司寻找非正规金融渠道。由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，很多公司从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。公司的融资时效性要求迫使一些公司求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融，这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，给公司经营带来很大的经营风险。

2.基于融资方式视角的公司财务管理存在的问题

2.1 现金管理不严格，造成公司资金没有有效应用

很多公司经营过程中存在大量的现金，没有有效的现金应用，或者没有加入生产周转过程，造成比较严重的资金限制;或者公司对资金使用缺乏规划性，导致企业内部资金难以有效应对经营急需，给公司带来严重的财务危机。

2.2 缺乏融资的管理和创新

不少公司融资都只是顾及自己资金的需要，忽视宏观的市场经济环境。对那些需要资金对未来进行规划的公司，这个问题更加的明显。资金市场出现供不应求或紧缩银根的情况时，企业不得不拿出比原来成本更高的融资。由此可以看出一个企业如果没有制定融资管理详细的规划，而是依据自身的情况进行适时的调整，很可能引起公司的融资周期和资金市场背道而驰。大多数公司企业进行融资缺乏管理和创新。

2.3 部分公司融资缺乏融资积极性和主动性

很多公司期待政府减免税收或者追加投入，对于融资的态度比较消极，依赖政府。有些公司积极争取政府对银行进行干预，使银行对不符合条件的企业下发贷款或实行一定的优惠。公司对于融资渠道开发与维护缺乏积极性和主动性。

3.基于融资方式视角的公司财务管理问题的解决对策

3.1 加强财务管理的融资目标

公司以实现组织价值最大化为最终目标，因此，公司在具体经营管理过程中必须通过财务管理来确定具体的融资目标。通过目标引导公司注重研究所处的经营环境，包括政治与法律、经济、科技、社会文化等影响因素，权衡公司内部和公司外部的各项财务关系，规范企业项目融资行为，降低资本成本，减少融资风险，提高融资效率，保证资金通畅。

3.2 有效地预测公司的资金需求

公司所处不同的发展阶段，所需要的资金量也不一样，如果公司资金不足导致无法正常运转，抑或出现公司资金过程无法有效发挥作用，进而影响公司的正常发展。因此，公司在融资视角下必须加强资金预测，通过正确的预测方法，获取正确的数据，促进财务管理工作的实效性提升，做出正确的经营与投资决策。

3.3 选择合理的融资渠道和方式

融资渠道是指公司取得资金的来源，而融资方式是公司取得资金的具体形式。在财务管理实践中，公司同一渠道的资金可以采用不同的方式取得，而同一融资方式又可以适用于不同的融资渠道，二者结合可以产生多种可供选择的融资组合。因此，公司有必要对二者的特点加以分析研究，以确定适合公司自身发展的合理的融资组合。

3.4 确保资金结构的合理性

一般来说，资金结构就是指企业负债资金和权益资金的比例关系，有时也被称为资本结构。由于不同的融资方式会带来不同的资金成本，并且对应不同的财务风险，因此，公司在将不同的融资渠道和方式进行组合时，必须充分考虑企业实际的经营和市场竞争力，适度负债，追求最佳的资本结构，从而实现财务管理目标，促进企业经营效益提升。

第2篇：融资渠道和融资方式范文

关键词：并购;融资方式;选择

融资是企业的重要功能之一，企业可以通过各种手段途径等，来获取生产经营活动所需要的资金。并购融资是企业并购活动中的资金融通，强大资金链的支撑是任何一个成功的企业并购都不能缺少的。资金是企业并购必不可少的，采取什么方式进行融资是企业并购的重点内容。

一、并购融资的主要方式

1、内部融资

内部融资是指企业内部通过对留存收益和折旧基金等资金进行合理利用，满足企业资金需求的一种融资方式，是企业并购融资的首要选择。一般来源主要有两方面：

（1）企业自有资本金，主要包括普通股股本和优先股股本。

（2）企业利润分配形成的公积金、公益金和未分配利润及提取的折旧等内部积累资金，不会产生直接融资费用，可供企业长期自主地使用。

（3）企业应付税利和利息，无筹资费用，能够降低企业的财务成本。

2、外部融资

外部融资是指企业通过一定方式从企业外部融入资金，吸收其他经济主体的资金为己实用的一种融资方式，企业并购中应用较多的是外部融资。主要分为债务性融资、权益性融资和混合性融资。

（1）债务性融资

债务性融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式，是最古老、最常见的融资方式，主要包括银行贷款、信托计划、短期融资券、企业债、可转债、资产支持证券等。

（2）权益性融资

随着我国金融市场的不断完善和发展，随着并购活动的日益盛行，权益性融资在企业的并购活动中的作用越来越重要。权益融资是指通过让投资者占有企业的一定股份从而获得投资者资金的一种融资方式，是通过扩大股权规模获得更多投资经营资金的融资方式。

（3）混合性融资

混合性融资是指企业向资金的提供者提供的债权或者股权在一定条件下可以进行转换而筹集资金的形式，兼有债务和权益两种特征，是对股权较为分散的企业和涉及资产规模庞大的并购较好的选择。主要包括可转换债券融资、优先股融资和认股权证融资。

二、我国上市公司并购融资方式存在的问题

1、并购融资渠道狭窄、方式单一

我国金融市场从形式上看，融资工具是比较齐全的，主要的融资渠道比国外来说完整的，但到具体并购时，仍主要集中在银行贷款和发行股票两种融资方式上，由此看来，可选用的融资方式还是十分有限的。另外，我国企业在选择融资方式时，一般也是把股权融资放在首位，往往忽略了债务融资，在某种程度上造成了融资方式的选择失去平衡，对改善企业资本结构和管理公司结构会产生负面影响，这不利于减少企业并购的风险，会造成我国并购市场发展的障碍。

2、并购融资中不规范操作现象严重

并购融资与一般企业融资存在差别，有其特殊性，会对并购企业的财务状况产生一定的影响。在融资决策的过程中，并购企业往往对财务状况及权益价值的重视程度不高，没有针对不同融资方式及融资结构安排对企业财务状况的影响情况进行分析，没能合理的规划出适合本企业融资计划。在并购扩张过程的实践中，我国大部分企业往往只看中扩张规模，而忽略了对不同融资方式的选择分析和对融资风险的掌控情况，并购不规范现象较为严重。

3、中介机构发挥的作用甚微

在我国，随着市场经济体制的逐步建立和完善，各类中介机构一个接一个的建立，但它们参与并购的上市公司非常有限，我国资本市场发展较晚、规模较小，金融市场的主体主要是商业银行，而作为直接融资市场的重要组成部分，投资银行的业务却比较传统和单一。目前我国投资银行的业务以传统型为主，涉及其他新型投资银行的业务较少。上市公司在并购过程中缺少寻求、咨询投资银行指导的意识，不利于并购中介机构发挥其作用。

三、完善上市公司并购融资方式的建议

1、拓宽并购融资渠道

现阶段我国资本市场还在逐步的完善和发展当中，作为并购资金的主要来源渠道，我国应大力发展资本市场，突破企业并购靠自身力量来完成的局限，使企业并购资金的选择渠道得到扩大，并对企业的并购发展进行引导、培养和监督，这是拓宽并购融资渠道必不可少的条件。

2、建立健全有关法律法规体系

我国立法机关应适当修订现有法律法规，减轻对上市公司有关并购融资方面的政策约束，将企业正常并购所必须的资金来源渠道合理化、合法化。第一，慢慢解除对银行贷款不得用于并购的限制;第二，对企业债券、股权并购融资方式的限制逐步放松。

3、扩大投资银行规模，提高投资银行实力

我国以资本市场为载体的直接融资市场发展历程较短、还很不健全，以银行为中介的间接融资市场仍是资本市场的主体。因此在进行企业并购时，应将资本市场发展的一般规律与我国实际情况结合起来，发挥投资银行的中介作用，利用其信息资源和资本实力等，为企业并购提供更加广阔的运作空间，进而拓宽企业并购的融资渠道。

参考文献

[1] 马宇洋.我国企业并购融资方式问题研究[D].河北大学，2013.

[2] 饶建.关于我国上市公司并购融资方式的几点建议[J].中国机电工业，2007年第7期.

[3] 李超.企业并购融资方式的选择[J].现代经济信息.

第3篇：融资渠道和融资方式范文

关键词：中小房地产企业；融资方式；创新

一、前言

房地产行业作为国民经济的重要支柱型行业，在国民经济发展中起着非常重要的作用。房地产企业的发展关系行业的兴衰。房地产市场受到政府调控风险较大，尤其是一些出于投机目的没有找准市场定位和缺乏自身优势的中小房地产企业，在我国市场经济的发展体系中起步较晚，融资体系不完善。整体而言，中小房地产企业融资方式较为单一，没有足够重视融资效率，特别是一些现金流控制能力相对弱则更为明显，存在较为明显的融资困境。因此，为中小房地产企业寻求合适的融资对策，走出融资困境很有必要，也迫在眉睫。

二、中小型房地产企业的融资现状

近几年，国家采取了从紧的金融政策，从严信贷标准、提高贷款利率和上调银行的法定存款准备金率，多管齐下，收紧“银根”，这无疑给房地产企业增加了融资难度和压力，尤其是给中小型房地产企业带来了强大的政策冲击。就当前的情况来看，中小型房地产企业面临着抵押贷款难、金融机构放款难等融资现状。因为中小型房地产企业抵押贷款面临着贷款条件苛刻，贷款资金有限。再加上很多中小企业难以达到银行的放款条件，融到资金是难上加难。另外的融资渠道方面，大型房企凭借其资金实力和信誉，可以通过上市、发行债券来进行融资，但是中小房地产企业，由于远远不能满足上市或者发行债券的条件，还是主要依靠银行贷款融资这一渠道，融资渠道单一造成了企业资产负债率过高。这种过高的负债必然影响企业的资信，增加其运作项目的财务成本，使其盈利水平下降或出现亏损现象，中小房地产企业几乎无一幸免地陷入资本运行的恶性循环中，甚至引发负效应的连锁反应。

三、我国中小房地产企业融资困境

（一）融资结构不合理

中小房地产企业的主要融资渠道是内源融资和商业银行信贷，而银行信贷又占据很高比例，银行信贷贯穿房地产企业整个经营过程，商业银行成为我国中小房地产企业最大的资金提供者。长期债券融资与股权融资在我国房地产企业中所占比例极小。这样的中小房地产企业的融资结构很不合理。

（二）融资渠道单一

中小房地产企业由于自身实力的缘故，在资本市场无法与大型企业抗衡，所以融资方式大多采用内源融资，即利用股东出资、留存收益包括未分配利润和公积金、预收定金或预收购房款，这部分资金构成了其主要资金来源之一。外源融资中最常用的是利用商业银行贷款，包括银行信贷和个人按揭贷款，据调查我国中小房地产企业过分依赖银行贷款，其资金来源的80%左右来自商业银行贷款，渠道相对单一。

（三）缺乏长期稳定的资金来源

内源融资和商业银行贷款是中小房地产企业主要的融资方式，银行贷款期限较短，缺乏长期债券和股票等长期稳定的融资方式带来的资金，说明中小房地产企业普遍缺乏长期稳定的资金来源。

四、创新我国中小房地产企业融资方式的主要措施

（一）债权性融资

在债权性融资中，既可以通过银行贷款的形式，也可以通过发行企业债券的方式进行，还可以通过房地产信托来实现。发行企业债券。中小房地产企业可以通过发行短期融资券进行融资。短期融资券是指企业依照法定程序发行，约定在较短的时期（一般不超过一年）内还本付息，用以解决企业临时性、季节性短期资金需求的有价证券。短期融资券所具有的利率、期限灵活和周转速度快、成本低等特点，无疑给目前资金短缺的中国房地产业提供了一种可能的选择。同时通过典当融资为房地产个人投资和中小房地产企业融资提供了全新途径。

（二）权益性融资

在权益性融资上，既可以通过上市发行股票融资，也可以通过合作开发融资，还可以通过房地产投资基金来融资。

一方面可以通过上市融资。房地产企业通过上市可以迅速筹得巨额资金，且筹集到的资金可以作为注册资本永久使用，没有固定的还款期限。因此，对于一些急于扩充规模和资金的有发展潜力的房地

产企业还可以考虑买（借）壳上市进行房地产企业融资。另一方面房地产开发商和投资商以合作方式对房地产项目进行开发的一种方式。合作开发能够有效降低投资风险，实现商业地产开发、商业网点建设的可持续发展。再一方面，创新和开发房地产投资信托基金。

（三）保险资金融资

新《保险法》对保险资金的运用形式进行了修订，第106条规定：“保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则。保险公司的资金运用限于下列形式：（1）银行存款；（2）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；（3）投资不动产；（4）国务院规定的其他资金运用形式。”也就是说，保险公司可以运用保险资金投资不动产，因此，保险资金也成为房地产企业的重要融资渠道。

（四）融资租赁

房地产企业融资租赁主要是通过所有权的转变获取相关投资者的资金，完成项目后可通过销售收入收回所有权。建立抵押资产管理公司主要是对抵押物的所有权进行处理，对留置的抵押物可以采用出租、出售、吸引新的投资者经营等处置方式，可以快捷有效的方式解决房地产企业的资金问题，从而加速房地产企业资金的迅速转移和回收。

参考文献：

[1]吴佳，我国房地产企业融资方式创新研究[d]，西北农林科技大学2012年硕士学位论文

[2]孙军，拓宽融资渠道，创新融资方式，促进我国中小房地产企业可持续发展[j]，中国高新技术企业，2011年10期

第4篇：融资渠道和融资方式范文

作为一种重要的企业类型，乡镇企业对于我国农村经济和社会发展具有重要的推动作用；然而由于其自身的特点和金融政策环境的影响，乡镇企业常常面临融资难而导致的企业发展的困境。为了进一步拓宽乡镇企业融资途径，培育多样化的融资方式，以实现企业的正常运营和发展。本文在对乡镇企业所面临的困境方式和困境进行基本分析的基础上，分别从其传统的融资方式的改进和新型融资渠道的拓展两个大的方面进行乡镇企业融资方式的多样化突破探索；并进一步提出了关于抵质押物和股票发售的多样化方式以及租赁、典当等创新型方式的运用的具体对策。希望能够为乡镇企业突破融资困境，实现多样化融资方式的突破提出合理化的建议。

【关键词】

乡镇企业；融资方式；多样化

融资活动关乎企业目前的正常运营和进一步的发展壮大，其工作的难度系数相对较高；而对于先天条件较差的乡镇企业的而言，融资活动的难度显得更大。而为了有效解决企业的资金困境，需要进行多样类型和方式的融资活动；在对乡镇企业自身特点、融资方式和困境进行综合分析的基础上，笔者开始了关于其融资方式多样化的改进和突破的探索。

一、乡镇企业融资方式多样化突破概论

（一）乡镇企业的融资及其具体方式简述

广义上的融资包括资金持有方的资金的流出以及资金需求方的资金的融入所形成的资金流动，从而保证资金盈余与缺少之间的互补的经济活动；而狭义上的融资仅仅包括资金短缺方的资金融入的经济活动。对于乡镇企业而言，其融资的概念一般是指本处所指的狭义上的涵义；也就是为了保证企业的继续发展和筹措下一步的发展资本，乡镇企业通过各种途径获取资金的经济活动和过程。就理论上而言，乡镇企业进行融资的方式包括内源融资、债券融资和股权融资基本融资形式，以及典当、租赁等创新型的融资方式。其中，内源融资包括乡镇企业投资者自筹资金、企业运营利润和发展的留存资金等具体措施；债券融资主要包括向银行等金融机构借贷和发行企业债券等具体措施进行资金的融通；而股权融资则是通过对内对外发行股票，从而实现企业发展资金筹措目的的资金融通形式。

（二）乡镇企业融资困境及其多样化突破需求概述

就理论上而言，乡镇企业融资的方式和方法较多，其具体融资活动也应当顺利的进行；然而，乡镇企业融资过程中面临着各种各样的困难，而这些困难的存在使得其融资多样化发展趋势需要不断得到突破。一般而言，乡镇企业具有经营规模较小、劳动密集特点；受其自身特点以及银行借贷规律的影响，乡镇企业的前期的融资过程主要依靠内部自筹资金进行企业的发展，后期才能够吸取一定规模的外部贷款作为融通的资金。因而，就整体的融资状况而言，乡镇企业大都面临资金融通的困境，且筹集方式过于单一的现状。为了促进乡镇企业的持续成长和发展，需要不断突破现有融资困境，继续寻求创新型的多样化融资方式。笔者在深度分析乡镇企业融资困境及其融资方式的基础上，就其传统融资方式内容的突破和创新型方式的选用两个不断深化的层次进行分析，从而提出具有实践意义的乡镇企业资金融通方式多样化发展的体系。

二、乡镇企业传统融资方式及其突破探析

一般而言，乡镇企业的传统融资方式表现为内源融资、债券融资和股权融资等方式；受我国乡镇企业自身特点和社会经济特点的影响，各种融资方式的实际运用状况存在着一定差别。笔者在分析乡镇企业传统融资方式的基本特点的基础上，就其基本融资方式的运用上的突破策略提出具体对策。

（一）乡镇企业传统融资方式的具体表现形式和特点分析

就传统的乡镇企业的融资方式而言，在综合运用上文提到的几种基本方式的基础上，其具体包括企业法人和相关投资者自筹发展资金、企业运营所得资金等内源性资金和向银行举债及其他相关外部资金的吸纳。而究其具体特点而言，它具有以内源融资为主但内源性资金不足，而外部资金的吸收也不能很好的实现的特点。在乡镇企业成立之初，其法人或相关投资人自筹资金进行企业的开始阶段的运营；之后，又依靠企业利润和预留发展资金进行企业的运作。随着企业的壮大和进一步超前发展战略的实施，将使得这些基本的资金来源已不能保障企业项目的正常运营。而由于银行借贷的倾向国有企业的特征的影响，私营企业特别是规模较小的乡镇企业是很难通过向银行举债的方式，实现企业资金的融通；而由于乡镇企业的规模和产品特点的限制，发行债券和股票的方式一般很难被运用到具体的融资活动中。因而，无论是乡镇企业的内源性融资还是外源性融资都存在着一定的困境。

（二）针对乡镇企业传统融资方式的改进和突破措施分析

进一步激活乡镇企业发展资金，从而实现其长远发展策略的方式的探究，需要对其传统的融资方式的具体内容和策略进行有效的变革；针对乡镇企业当前所面临的融资方式的具体表现和特点以及整体融资活动的困境，笔者认为应当具体从以下两个方面进行企业融资方式的改进和突破。

1.多样化抵质押物的选取，以最大限度获取银行贷款

企业向银行借贷融资的过程中，需要一定的抵押物、质押物或者第三方担保凭证进行贷款的保证。受乡镇企业性质和企业规模特点的影响，传统上乡镇企业用作抵质押的物品主要包括诸如厂房设备等有形资产，而很少用无形资产以及其他项目进行银行贷款抵押和质押。笔者认为，改革和突破现有借贷抵质押物的方式包括以下几种。

（1）将无形资产作为质押物，进行质押借贷融资。随着乡镇企业的不断发展，其所拥有的无形资产不断扩大；某些企业拥有自己的商标权、专利权以及土地使用权等其他无形资产。将这些权利作为质押物，向银行进行流动资金贷款，以保证企业的正常运营，维持企业的继续发展。当然，就这种方式而言，需要考虑银行是否接受相关质押物，并综合考虑运用其质押贷款的必要性；

（2）在政策允许的范围内，用原料、半成品及成品等有形产品作为新型的抵质押物。当前，在某些地方法规规定的范围内，原料和相关半成品能够被用作抵质押物进行流动资金的借贷；乡镇企业可以根据当地的政策规定，结合企业的实际状况，将这些有形的动产作为向银行借贷的抵押物，从而获取企业正常运营的资金。随着地方性金融政策法规的不断健全和乡镇企业的进一步发展，各种新型的抵质押物被用于企业借贷融资的过程中；乡镇企业应当参照相关政策，适时的获取更多的外部资金进行企业的运作。

2.建立多样化股票私募发售机制，保证股权融资渠道的畅通

对于大多数规模较小的乡镇企业而言，其股票的发售一般只能采取私募的方式；而形成完善的股票私募机制和结构，在为企业运营获取资金的同时，对企业的长期可持续性发展具有重要的意义。笔者主张在吸纳外部个体投资者购买股票和风险投资者进行投资的同时，可以针对企业内部进行股票的发售和股权的有限让渡。这一具体方式的落实，在进一步完善股票私募机制，保障股权融资渠道和方式的畅通的同时；使得企业的员工持有部分股票享受一定程度的股权，保障了其对于企业发展的渴望与支持，从而有利于整个企业的管理和长远发展。因而，对于乡镇企业的融资方式的改进和突破，需要吸纳内部员工购买股票，从而建成更为完善的股票发售和资金筹措机制，以充分保证股权融资渠道的畅通和企业的可持续性发展。

三、创新型乡镇企业多样化融资方式的探析

在对乡镇企业传统的融资方式的拓展的同时，需要进一步探索创新型融资渠道，从而充分保证乡镇企业正常运营和发展的资金需求；而其融资方式的创新需要综合考虑当前的金融环境及其衍生产品的出现，以及相关政策的支持等方面的因素。据此，笔者对以下几种方式的创新形态进行了具体的阐述和分析，并就其进一步改进与突破提出了意见。

（一）采用新型租赁融资方式，保证乡镇企业的正常运营与发展

将租赁这一经济行为和企业的融资活动相结合，从而形成具有创新意义和符合现代企业发展特点的特殊的融资方式。这一方式最主要的优势在于以短期内较低的费用投入保证可企业的正常运营和发展，适用于企业运营资金短缺的实践活动中。对于大部分乡镇企业而言，由于自身规模较小，经营方式粗放和自身运营资金有限的特点的限制，其资本的融通和企业的正常运转及进一步发展频频受阻；在此前提下，企业在一定的期限内，以较低的费用，向出租人租用相关生产设备和办公场所，在保证企业正常运转和发展的同时，一定程度和期限内，为企业节省了资金。值得注意的是，这种新型融资方式的选用过程中，应当综合考虑企业当前经济状况和租赁设备的资金投入，从而做出最利于企业发展的决定和对策。

（二）灵活运用典当融资方式，满足解决企业短期内急切的资金需求

作为具有悠久历史的金融行业，典当是实现企业资金融通的重要方式；而中小型乡镇企业灵活的进行典当融资，对于其短期内资金需求的满足和企业的运营具有重要的现实意义。相对于传统的银行借贷的融资方式而言，典当融资在担保物的选择、期限的确定、费用比例等方面具有高度灵活的特点；而这是基于其充分的灵活度和自由度，可以有效缩短企业获取外部资金的周期，能够快速有效的解决企业所面临的急切的资金困境，从而使企业摆脱经济桎梏，实现正常的运转和发展。鉴于乡镇企业规模较小，资金匮乏等自身特点，这一创新型的融资方式具有一定的使用价值；但在选用这一融资方式的过程中，应当考虑其附加成本较高的缺陷，并根据企业当前的实际状况做出正确的选择。

（三）寻求相关投资担保公司的介入，保证举债融资渠道的畅通

这里所说的投资担保公司，就是专业从事对企业进行举债融资担保及相关服务的第三方组织；而这一类型公司的出现，对于经济实力相对较弱的乡镇企业的运营和发展资金的融入提供了重要的帮助。由于乡镇企业规模较小、信用度可能较低、现有有形无形资产有限等特征的限制，以及相关金融借贷政策的倾斜和规定的影响，使得乡镇企业在向银行等相关金融机构进行借贷的过程中，由于缺少符合规定的抵质押物和担保人，而导致其借贷行为乃至整个举债融资渠道的扩展显得举步维艰。为了获取企业运转和发展的资金，保证整个举债融资渠道的畅通，乡镇企业应当有意识的寻求相关投资担保公司的介入担保，从而解决确实第三方担保的问题。当然，在具体操作过程中，需要考虑拟选择投资担保公司的资质和信用度等相关问题。此外，创新型乡镇企业多样化融资还可以灵活采取吸纳风险投资、进行项目融资、申请国家专项创新和技术发展基金等其他方式，并加以综合运用，从而保证融资方式的多样化和渠道的通畅，并最终实现企业正常的生产、运营和进一步发展壮大。

四、结束语

笔者在对当前乡镇企业的融资困境和融资方式进行阐述的基础上，就传统的融资方式内容的多样化突破与改进进行了分析，提出了多样化选择抵质押物和多样化进行股票私募的具体方式；并进一步就创新型乡镇企业多样化融资方式进行了探析，并提出了租赁、典当、寻求投资担保等具体的创新型融资方式。希望为乡镇企业多样化融资方式的突破提出有益的意见。

参考文献：

[1] 邓丽纯.乡镇企业融资问题研究[D].中南林业科技大学，2012

[2]李征.我国乡镇企业应收账款质押融资的参与度解析[J].武汉金融，2010

[3]张惠贞.论电力企业融资方式的多样化选择[J].时代金融，2010

[4]王斐.工程建筑企业融资方式探析——以M公司为例[J].财会通讯，2010

第5篇：融资渠道和融资方式范文

关键词：家族企业 资本结构 优化对策 案例分析

1.引言

随家族企业的竞相上市，家族企业的资本结构问题也越来越受到重视，家族企业资本结构调整，家族企业中的“一股独大”现象的改变等受到各界的普遍关注，这一切问题的解决的根源都是企业资本结构问题，关于家族企业资本结构问题的研究成为了热点话题。Frank和Goyal在2008年通过对美国非金融类的企业的大量数据做实证分析。结果表明：公司的账面价值和财务杠杆比率越高，公司的业绩越好；公司的市场价值和财务杠杆比率越高，公司的绩效越低。苏琦、李新春（2011）认为在新的时代背景下，家族企业的需要引进现代企业的先进的管理模式和治理结构来加强家族企业的发展。这些研究都在某一方面肯定了家族企业在经济发展过程中的作用，同时也指出家族企业在发展过程中问题。本文通过案例分析的方法，以A家族企业为研究样本，分析家族企业资本结构问题，希望提出家族企业资本结构的优化措施。

2.A家族企业资本结构的现状分析

通过调查分析A家族企业在发展初期其资本结构主要以债务融资为主，其资金来源主要来源于内源性资本，在发展的成熟期以及发展过程中，随着企业发展需要，企业规模的扩大逐步引进了不同的融资方式，如融资租赁和票据融资等。以下介绍A家在创立初期和发展过程所采取的融资渠道和方式以及各种融资方式的优缺点。

2.1A家族企业融资方式

A家族企业在创业的初期由于没有更多的资本积累和更多的财产可以抵押，所以一般而言创业初期的A家族企业一般采用的都是内源式融资。随着A家族企业的发展，A家族企业的进入到了成熟发展阶段，此时A家族企业的融资方式也不同于创业时期了，此时的A家族企业的资金渠道增加，资金数量也在不断的增多，已经不再是创业时的唯一的一种内源式融资渠道，更多的外援资本也向A家族企业伸出了橄榄枝。这一阶段家族企业采用的融资方式主要是外源性融资。除了内源性和外源性融资外，家族企业还采用一些新兴的融资方式，如融资租赁、票据融资等。

2.2A家族企业融资方式优缺点

内源性融资的优缺点：内源性融资可以节约大量的融资成本。因为内源性融资大多来源于家族企业内部的家族成员资金，因此筹资比较快，筹资成本较小，但是这种融资方式筹集的资金数量受到一定的限制，因为家族成员的资金量有限，在家族企业创业初期资金需求量不是很多的情况下是可以的，但是随着家族企业的发展成熟期就无法满足家族企业发展需要了。

外源性融资优缺点：资金数量比较大是外源性融资的最大优点，因为外源性融资渠道可以通过向银行、金融机构以及对外发行股票的形式筹集资金，因此资金量有足够的保证。但是这种融资方式最大的缺点是融资成本较高，不论通过借款还是发行股票都需要向债权人支付一定的利息或股息，因此其筹资成本较高。

新兴融资方式优缺点：融资租赁可以缓解资金紧缺的需要，是一种新兴的融资方式。票据融资则可以帮助那些没有实物资产进行抵押贷款的企业，短期内筹集需要的资金。

3.家族企业资本结构的优化对策

3.1拓宽融资的渠道，发挥负债融资的“税盾效应”

家族企业的特殊性决定了家族企业经营管理的复杂性，正是由于这种复杂性加之资本结构本身的复杂性决定了，家族企业要想在激烈的市场竞争中占有一席之地，就必须要完善和优化自身的资本结构，在企业债务融资的过程中并不是企业的债务融资越多越好，虽然，负债一定程度上可以发挥税盾作用，降低企业的融资成本，但是债务融资也存在着到期还本付息的压力，因此，要提高企业的价值不仅可以通过向银行借债的形式同时还可以通过向其他除银行外的金融机构，进行债务融资或者企业自身对外发债的形式，不管选择哪种形式，最终的目的都是降低企业的融资成本，实现企业价值的最大化。

3.2建立和完善为家族企业服务的金融支持体系

家族企业的在发展的过程中遇到的最大障碍就融资难问题。相比于其他非家族企业而言，家族企业很难从银行等其他金融机构获取贷款，这并不是家族企业经济效益不好，不能够到期偿还贷款而造成的，而是家族企业的融资渠道无法得到保障，家族企业的融资渠道狭窄造成的。家族企业的作为国民经济的重要组成部分，政府部门应该加强对家族企业的融资政策的支持和保护，为家族企业拓宽融资渠道，降低家族企业的融资成本，建立完善的家族企业的金融保障与金融支持体系。具体的措施，政府部门可以通过制定和完善家族企业金融支持政策，建立专门为家族企业提供金融服务的专门金融机构，组建家族企业投资开发公司；建立专门为了保障家族企业提供担保的融资基金和融资机构，担保物可以不局限与家族企业的有形资产。积极创造有利于家族企业的上市的条件，组织一批优秀的家族企业帮助他们上市，在资本市场上进行融资，扩大家族企业的融资的渠道和通过发行股票或债券的形式直接在资本市场上进行融资。

3.3完善相关法律法规

法律法规既是一种事前的规范和约束机制， 也是一种事后的治理方式， 它的完善可以更好地推动家族企业治理结构的变迁。

家族企业发展需要建立完善相关的法律、法规保障家族企业健康有序的发展。如相关家族企业上市的规定，完善公司法中关于家族企业发展部分等，建立完善家族企业上市的标准、条件、原则等相关的规章制度，完善家族企业发展过程中的民事、经济纠纷的相关法律制度等，确保能够为家族企业的发展提供一个有利的法律环境。

参考文献：

[1]Brolnlan，Michael1987，“Efficient financing tinder asymmetric information”，Joumal of Finance42，1225-1243．

[2]Chaplinsky，Susan and Greg Niehaus，1993，“Do inside ownership and leverage share eonnnon deternfinants？”Quarterly Journal of Business and Economics，32（4），51-65．

[3]Constantinides，George M，and Bruce D．Grundy，1989，”Optimal investment with stock repurchase and finaneing as signals”，The Review of Financial Studies 2，445-466．

[4]黄少卿.中国私营企业家族化治理模式的成因和演变[J]. 财经问题研究，2005，（05）.

[5]王亮，姚益龙.后股权分置时期大股东会减少“掏空”行为吗？[J].财贸研究2011，（01）.

[6]聂强.家族企业的管理问题研究[J].重庆电子工程职业学院学报，2011，（01）.

[7]李晓华.经理人市场失灵与家族管理转型的制度困境[J].当代经济科学，2006，（06）.

[8]裘益政，游旭平.上市家族企业利益分配机制研究[J].福建论坛（人文社会科学版）， 2004，（09）.

[9]夏凤.我国家族制企业资本结构问题探析，黑龙江对外经贸[J]，2007（3）.

第6篇：融资渠道和融资方式范文

关键词:房地产 融资方式

目前,我国房地产企业的资金来源主要是国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款、其他资金等,根据中国统计年鉴,分析数据可以发现,2006年,房地产企业开发资金达26880.2亿元,同比增长25.6%,在房地产开发企业的资金来源中,国内贷款、利用外资、自筹资金、定金与预收款和其他资金所占比重分别为19.6%、1.5%、31.9%、30.3%和16.7%,2007年,其各项来源的比重分别占19.4%、1.7%、32.3%、27.9%和18.7%。对于银行的直接贷款几年来平均水平在20%左右,而定金与预收款部分也主要是通过银行按揭贷款等间接向银行贷款,房地产企业在进行开发时,还会将房地产的销售收入转变为自筹资金,从而使得自筹资金比重也较高,而这部分资金也很大程度上来源于银行,粗略的估计,除却房地产企业利用发售新股或者债券融资的方式获取的自筹资金外,房地产企业的资金来源构成中对于银行的依赖占60%左右,从而形成了我国房地产企业的融资结构比较单一,具有明显的依赖银行贷款的特征。房地产行业是资金高度密集的行业,占用的资金量巨大而且占用周期较长,我国的资本市场没有完全开放,企业直接利用外资的机会较少,且商业银行受国家政策影响和中央银行的窗口指导,房地产行业资金来源高度依赖商业银行的特性使其发展和经济效益受宏观调控政策的影响严重,因此,房地产开发企业应拓宽融资渠道,降低对于银行贷款的依赖程度。

一、融资相关概念

融资就是指资金融通,是指资金在持有者与使用者之间的流通。一般来说,房地产融资方式可以分为内源融资和外源融资两种。内源融资主要是指房地产开发企业的自有资金,包括票据、可以抵押贴现的债券、出售的楼宇以及在近期内可以回收的各种应收账款、可以出售的各种物业的付款,公司向消费者预收购房定金包括购房款即指期房销售也是内源融资的一种手段。外源融资可以分为间接融资和直接融资,间接融资主要是指从金融机构获取资金,解决房地产开发中的短期资金需求,而金融机构主要通过吸收存款向贷款人提供资金支持,债权人和债务人之间以金融机构作为连接的纽带,不存在直接联系,又称间接融资或者间接金融,其主要的融资方式是银行贷款。而直接融资主要是从资本市场获取资金,主要用于长期性投资,其融资方式包括债券融资、股票融资、房地产证券化和房地产投资基金等多种方式。不同的融资方式的成本和风险不同,针对房地产开发企业的资金用途,区别对待短期流动性需求和长期基础设施的投资需求,从而选择合适的融资方式。

二、房地产开发企业融资方式分析

根据学者对于融资等相关概念的界定,笔者以融资的来源划分,就房地产开发企业内源融资、间接融资和直接融资及其新形式进行了分析。

(一)内源融资方式分析

内源融资主要是房地产开发企业依靠自有资金的融资方式,该项融资方式除企业的自有资金外,还包括应收账款、票据等,房地产企业可以通过将这些未到期的企业资产通过金融机构或者贴现公司迅速变现,增加自有资金,充实资本,内容融资的成本和风险都较小,是最好的融资形式。在拓宽企业的内源融资渠道方面,可以增加期房销售,而增加期房销售的一种较新型的形式是开发商贴息委托贷款,是指由房地产开发商提供资金,委托商业银行向商品房购买者发放委托贷款,并由开发商补贴一定期限的利息,性质类似“卖方信贷”,对于房地产开发商来讲,贴息委托贷款业务有利于增加在期房销售和资金回笼,回笼的资金既可作为销售利润归入自有资金,也可直接投入工程建设,从而扩大房地产开发企业资金来源中定金及预收款和自筹资金的比例。

对于单家房地产开发企业自有资金比例较低的情况,可以根据不同房地产开发企业工期和项目时间的差异,实施联合开发。此种融资方式适合中小型房地产开发公司,由于其资金实力,较难从金融机构贷的大笔款项,而企业联合以后,资金实力和规模增强,增加了自有资金的规模,可以获取贷款,采用其他的融资渠道也相对便捷。此外,联合开发更广义的指房地产开发商和经营商以合作方式对房地产项目进行开发的一种融资方式。房地产开发商和经营商实现联盟合作、统筹协调,使得期房营销和宣传的力度加大,销售增加,并使双方可以获得稳定的现金流量,有效地控制经营风险,我国对开发商取得贷款的条件有明确规定,即房地产开发固定资产投资项目的自有资本金(不含经济适用房)必须在35%及以上,此项约束条件加大了房地产开发企业的自有资本金要求,对于中小型开发企业来说,选择联合开发的方式,可以在取得银行贷款有困难的情况下获得融资保障。

(二)间接融资方式分析

间接的融资方式主要是指向金融机构取得的贷款,最简便和最直接的方式就是银行贷款,并且目前我国房地产开发资金来源具有以银行信贷为主导的融资格局。从总体资金来源结构上和容易受国家政策的调控方面应该减少对于银行资金的依赖性,而相对于间接融资的高门槛和自有资金不足的情况下,银行资金是成长型房地产开发商的支柱资金来源,对于间接融资方式及其新形式的讨论还是重要的。只要政府宏观政策的目的不在于抑制房地产开发时,取得银行贷款只需要提供相应的质押品和担保品,按照正常的流程较容易获得所需求的资金。当房地产开发企业需要大量的资金支持,或者以超过自身实力实现跳跃式的发展时,可以通过并购的方式实现融资。并购贷款是商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的,用于支付并购股权对价款项的本外币贷款,从银行角度分析,风险较大,风险控制的力度也较大,而对于房地产开发企业的资金融通则十分有利,不仅可以获取较长期的资金流动性还可以扩大企业规模和资金实力。

(三)直接融资方式分析

一般来讲,直接融资方式包括股票融资和债券融资。在房地产开发企业的资金来源中,债券融资的比例非常的小,是因为房地产开发企业的债券是一种商业信用,风险较大,且收益率一般,普通的债权人并不想持有,故此种融资方式很少见。而股票融资主要是指企业通过上市发行股票获取融资,房地产开发企业通过上市可以迅速筹得巨额资金,并且筹集到的资金可以作为注册资本永久使用,没有固定的还款期限,也没有相应的利息负担,一切凭借企业的经营状况为担保,但是上市的门槛很高,并且如果连续三年亏损就要被迫退市,此后企业再想获取其他的融资来源也比较困难。从企业规模上看,能够利用上市融资的多为规模大、资金实力强的大型房地产企业,对于一些有发展潜力的中型企业也可以考虑买壳上市进行融资。房地产典当融资是指房地产权利人即出典人在一定的期限内,其所有的房地产,以一定典价将权利过渡给他人即承典人以获得资金的行为。回购协议与典当融资有异曲同工之处,其最初目的也是用于获取短期资金流动性,相对于房地产企业巨额融资需求来说,典当金额规模太小,融资成本也相对较高,但适用于融资期限较短和小型房地产开发企业。在房地产开发企业的资金来源中,利用外资一项的比例不足2%,在资本项目逐渐放开的过程中,房地产开发企业应抓住利用外资的机会,利用海外基金特别是风险投资基金来进行融资。

(四)融资方式新形式

夹层融资是一种介乎债权与股权之间的信托产品,对于公司和股票推荐人而言,夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资,这种融资的稀释程度要小于股市,并能根据特殊需求做出调整,夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。夹层投资也是私募股权资本市场的一种投资形式,融资企业一般在缺乏足够的现金进行扩张和收购、已有的银行信用额度不足以支持企业的发展的情况下可以考虑夹层融资。

房地产信托融资又称REITs,从国际范围看,REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金,与我国信托纯粹属于私募性质有所不同,国际意义上的REITs在性质上等同于基金,绝大多数属于公募。从本质上看,REITs属于资产证券化的一种方式,REITs典型的运作方式有两种,其一是特殊目的载体公司(SPV)向投资者发行收益凭证,将所募集资金集中投资于写字楼、商场等商业地产,并将这些经营性物业所产生的现金流向投资者还本归息;其二是原物业发展商将旗下部分或全部经营性物业资产打包设立专业的REITs,以其收益如每年的租金、按揭利息等作为标的,均等地分割成若干份出售给投资者,然后定期派发红利,实际上给投资者提供的是一种类似债券的投资方式。

三、结论

面对国家对于房贷政策的调整及对银行信贷规模的控制,房地产开发企业依赖银行贷款进行融资的格局受到挑战,因此房地产企业应积极拓宽融资渠道,本文对内源融资、间接融资和直接融资方式进行了分析,并针对某些环节提出了部分建议,在融资新形式的分析中,主要借鉴西方经验,我国的金融监管较严格,因此夹层融资和REITs目前还具有一定的局限性,但是仍是一种融资的趋势。

参考文献:

[1] 王珊,当前形式下积极拓宽房地产融资渠道的必要性分析,北方经济,2009年第2期

[2] 翟青云,我国房地产融资渠道现状研究,山西财经大学学报,2009年第2期

第7篇：融资渠道和融资方式范文

关键词：大学生;创业初期;融资方式;风险

所谓企业融资，指的是企业筹资资金的过程与行为，是根据企业经营现状、企业未来发展进行的评估与预测，向投资企业或债权人筹集资金，以满足企业发展的资本需求。毕业大学生刚刚迈出校园，绝大多数大学生缺乏创业需要的资本储备，因此企业融资成为了大学生创业的重要途径。随着现阶段大学生融资方式逐渐多样化，对融资风险进行研究并提出解决策略，具有一定的现实意义。

一、大学生创业初期的主要融资方式

现阶段我国企业融资方式存在多样化特点，然而毕业大学生属于特殊的创业群体，这就决定了并不是所有融资方式都能适用于大学生创业群体。由于具有便捷性的融资渠道较为有限，因此大学生创业群体在自主创业时大多会采用以下几种融资方式：

1.亲情融资。由于毕业大学生刚刚迈出校园，缺乏社会经验以及人脉网络，创业启动资金的金额大多较为有限，因此通过亲情融资向亲属借钱是筹集创业启动资金最有效、最简单的方式。亲情融资以血缘和亲情为筹资环节连线，对于毕业大学生来讲中途撤资的风险较小，而且由于金额较小一般都可以一次性筹齐。亲情融资的突出优点在于利息较为小甚至没有利息，而且血缘关系便是信用依据。然而亲情融资存在筹资数额较为有限的缺点，因此在创业初期大学生应当对企业发展需要资本进行准确评估，决定是否要使用亲情融资方式筹集资金。

2.政策基金融资。近年来，为了解决大学生日益严峻的就业压力，我国各级政府以及社会组织纷纷设立了大学生创业基金，为毕业大学生的创业活动提供资金帮助。政策基金融资是基于国家政策的融资方式，是政府为了支持技术创新以及企业专业化发展而设立的，是大学生在创业初期应当大力争取的融资方式。政策基金融资一般分为入股与贷款两种方式。入股方式需要深入考虑股权分配比重以及公司控股问题，贷款方式应当深入评估企业的盈利能力与债务偿还能力，不论入股方式还是贷款方式，都具有筹资成本较低且资金链较为稳定的优点，可以满足大学生创业初期的资本需求。

3.合伙融资。如果大学生创业的企业类型是通过合伙形式的，那么就可以通过合伙融资的形式获得创业启动资金。合伙融资主要是按照共同投资、共同运营、共享利润、共担风险等原则进行资本筹集。合伙融资不仅可以实现资金的筹集，而且还可以整合合作伙伴的人际网络，通过拓宽企业的人脉资源，拓宽企业的发展空间。然而由于合伙融资类型的企业是无限责任制的公司，合伙融资的风险存在于管理与财务量方面，合伙人必须共同承担运营风险，这也就导致很多大学生在选择融资方式时对合伙融资方式敬而远之。

4.银行贷款融资。随着近年来我国政府出台了一系列鼓励大学生创业的政策，银行也推出了创业贷款业务，但凡是认为自身具有一定的生产经营能力、企业具有一定的发展前景的大学生，都可以向银行申请创业贷款业务。创业贷款主要由商业银行发放，具有利率低、具有一定补贴的特点，可以向大学毕业生提供长期贷款与短期贷款，是大学生创业初期负债经营的主要融资方式。然而银行创业贷款业务对大学生要求较高，大学生若想申请创业贷款，必须制定严密可行的创业计划，并对还款压力与时间进行准确地预估。

5.风险投资融资。风险投资是一种新型的融资方式，主要适用于高新技术企业。风险投资主要着眼于大学生创业企业的发展前景，而不是短期内的盈亏，属于一种流动性较小的中长期投资方式。由于我国风险投资较之西方仍然有一定的差距，风险投资方仍以风险投资作为超额回报手段。因此大学生能否争取到风险投资基金主要基于个人信用情况以及企业的发展前景，有风险投资融资意向的大学生可以通过大学企业创业大赛、委托风司或利用多媒体方式寻找风险投资商等方式进行融资。

6.天使投资融资。天使投资作为权益资本投资分支，主要是指由富商出资协助具有专门技术或独特企业概念的企业进行一次性投资，天使投资属于风险投资的一种类型，但却有别与天使投资，它主要根据投资企业可能提供的综合资源以及天使投资人的投资数量进行投资。大学生为了获取天使投资必须保证企业运行有一定的可行性及前景，必须具有完整的团队，这样才具备了吸引天使投资人的前提条件。

7.网络借贷融资。网络借贷融资是伴随着互联网信息技术的发展以及民间中小型贷款兴起而发展起来的新型融资方式，网络借贷主要基于互联网银行技术，在借贷过程中通过互联网信息网络进行合同、手续、资金的交接，具有一定的快捷性与便捷性。然而由于互联网信息网络具有一定的虚拟性，因此网络借贷融资也具有一定的不稳定因素。

二、大学生创业融资的风险分析

1.融资渠道具有局限性。前文已经多次提到过，大学生刚刚迈出校园，资本储备以及人脉网络都较为有限，因此大多数大学生的创业启动资金都来自于融资，如果在融资阶段出现资金短缺问题，会在很大程度上制约企业的发展。由于大学生创业群体的社会身份较为特殊，适用的创业融资方式也较为有限，融资渠道的局限性制约了大学生创业后期投资工作的开展。同时由于大学生管理基础较为薄弱，创业风险难以控制，导致其创业计划难以打动投资方，在有限的融资渠道内存在融资困难问题。

2.银行贷款较为困难。大学生在创业投资的过程中由于社会认知有限，难以有效地降低企业运营风险，导致很多金融机构对大学生创业信用产生了怀疑，致使大学生创业初期融资存在困难。由于大学生创业信用存在风险，导致银行金融机构的创业贷款采取了不利于大学生创业融资的贷款审批办法，例如不授予基层银行贷款决策权等方式，这给学生创业初期的融资环节带来了较大的风险。银行贷款门槛的太高导致绝大多数大学生在创业初期难以满足银行发放贷款的条件，导致大学生对于银行创业贷款存在排斥心理。同时，银行的贷款环节需要考虑贷款的成本问题，由于大学生创业的企业规模有限、贷款金额较小，银行贷款成本偏高而利润较小。同时大学生创业的企业违约风险较高，银行考虑到自身的经济利益更愿意向稳定的大企业发放大额贷款，大学生创业者企业创办初期难以成为银行信贷的主要对象，这导致部分大学生因为筹资困难的问题搁置创业计划甚至放弃创业计划。

3.对于创业融资看待的过于片面。对于毕业大学生自主创业来说，融资环节的成功并不等同于创业的成功，仍然需要结合企业项目本身的运营价值，看待后期投资运营带来的回报。融资环节的成功并不代表企业获取了经济效益，仍然需要合理的运营与阶段性的资本积累，去面对市场竞争的考验，对创业融资的片面性导致企业在后期投资、撤资阶段都会面临一系列的风险。大学生创业初期资金需求量较大，同时产品被市场接受还有一定的阶段性，在这个阶段中还需要大量的资本投入开拓市场，存在着较大的经营风险。由于大学生创业群体身份较为特殊，企业可供抵押的资金有限，且外部筹资能力、偿债能力都存在局限性，无论是投资方或是大学生创业者都必须深刻认识到这些风险。

4.对企业项目评估不准确。由于毕业大学生社会经验较少，在寻求企业融资时，部分大学生对企业项目的评估存在不合理、不准确的问题。一方面部分大学生的融资需求过于保守，导致筹集到的资金难以满足企业发展的需要；另一方面部分大学生由于急于寻求资金，低价出让企业股权，从而失去控股权地位。虽然近年来国家相关部门出台了一系列政策支持毕业大学生自主创业，然而毕业大学生紧靠书面的企业运营计划仍然难以有效地完成融资，在这种现状下，大学生创业群体应当对企业项目进行准确评估，不能因为缺少运营资金而冲昏头脑。

5.对创业启动资金使用存在随意性。部门大学生在成功进行企业融资之后，没有认识到融资与偿还债务之间的关系，缺乏对创业启动资金使用的合理规划，导致创业启动资金使用存在随意性，最终往往难以偿还贷款导致企业破产。在融资阶段，大学生创业群体应当明确融资资本的本质都是逐利性质的，投资方是为了获取超额回报才进行投资的，因此应当谨慎规划启动资金的使用。同时部分风司为了控制投资风险，会提出参考某些权力的管理要求，这可能也会导致大学生在创业融资后的后期投资阶段受到限制。

三、结语

总而言之，随着现阶段就业困境的日益严峻，越来越多的大学生选择了进行自主创业，然而大学生缺乏创业启动资金，这就需要政府相关部门以及社会组织给予其适当的帮助。降低毕业大学生创业融资的风险、构建适合大学生创业的融资换进是一个长期的系统工程，一方面，政府应当加强对大学生自主创业的支持；另一方面，大学生创业群体也应当加强对融资风险的认识与分析，从而有效地规避风险。

参考文献：

[1]王巍.中国大学生创业融资制度创新研究[D].吉林大学,2011.

[2]张岗岗,杨烨军,李子贤,时韩荣.大学生创业融资渠道研究综述[J].经济研究导刊,2014,32:229-230.

[3]宁茹,丁璐.大学生创业融资渠道及其风险控制研究[J].中外企业家,2015,04:107-108.

[4]李勇.大学生创业融资渠道与风险——由武汉光谷“青桐汇”活动引发的思考[J].当代经济,2015,07:62-63.

[5]郭伟威.大学生创业融资模式研究[D].山西财经大学,2010.

[6]吴开军.大学生创业融资的困境及对策研究[J].技术经济与管理研究,2012,08:25-28.

第8篇：融资渠道和融资方式范文

目前，房地产热是国内从上到下普遍关心的热点问题。一方面我国房价收入比不断超越国际警戒线，部分城市的房价已远远超出了人们的实际可承受水平，但随着我国经济的持续繁荣、人民币不断升值、城市化水平大幅提高以及人口红利的影响，在价格上涨的预期下，消费需求提前释放，全国房价“涨声一片”；另一方面鉴于房地产行业的过快发展而引起国内经济持续过热，从2002年下半年开始，中央政府就对过快发展的房地产行业提出了警告，政府对房地产行业的政策也逐渐由“鼓励”转向“抑制”。从2003年下半年开始，政府对房地产行业进行了一系列的宏观调控，中央政府的各个部门陆续出台了从“土地紧缩”到“银根紧缩”的一系列政策，以抑制房地产行业的过快发展，其过程一直持续至今。

虽然政府的一系列政策起到了部分作用，但目前我国部分城市的房价涨幅仍然较大。2007年上半年，我国房地产市场全面繁荣，全国性房价加速上涨，国家发改委、国家统计局公告显示，2007年6月份全国36个大中城市房屋销售价格同比上涨7.1%，涨幅比5月分高出0.7个百分点。北京、深圳等居于风口浪尖上的城市涨幅仍超过10%。2007年1～6月份全国累计完成房地产开发投资额9887.23亿元，同比增长28.5%。预计国家的宏观调控政策将愈发严厉，执行力度亦将逐步加大。

房地产业是一个资金密集型行业，而土地又是企业进行开发的根本，可以说资金与土地是房地产企业生存的两项最基本要素。运作土地资源的能力、运作资金的能力和专业化定位建设的能力是房地产企业最重要的三种能力。金融是房地产业的“生命线”，资金途径单一化一直是国内房地产业的软肋。2003年6月13日央行的《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》、2004年2月26日央行公布作为技术规范的《商业银行房地产贷款风险管理指引（征求意见稿）》以及同年4月26日国家结合宏观调控的需要，《国务院关于调整部分行业固定资产投资项目资本金比例的通知》，严厉的信贷控制措施让房地产企业的资金愈发显得捉襟见肘。与此同时，中国人民银行多次调整存款准备金（目前存款准备金率已达12%的历史高点）以减少商业银行的流动性，从而加强对房地产行业的宏观调控。

在国家加强宏观调控措施以及加大调控执行力度的前提下，对房地产企业而言，积极转换思想、努力拓宽融资渠道具有十分重要的意义。

一、传统房地产企业主要融资方式

在传统的情况下，房地产企业的主要融资方式就是自有资金+预收款+银行信贷，考虑到预收款中具有较大部分银行贷款的缘故，银行贷款是房地产企业开发的主要资金来源。

自从1993年资本市场关上了房地产企业的融资大门后，房地产企业的外部融资就主要依靠银行贷款这条单一渠道了。在全行业高速发展的浪潮中，较快增长的商品房销售额和持续上扬的房价使房地产企业不断加大房地产的开发投资力度。因而，房地产企业要求更多的银行贷款支持其加快发展。正是在银行的支持下，房地产企业才逐步成长起来，但随着房地产行业的加速发展，企业在房地产开发过程中与银行间的矛盾也不断暴露。

对于部分上市公司而言，资本市场融资也是较好的融资方式之一，尤其是目前全球流动性过剩，证券市场一片繁荣的状况下。通过非公开增发注入股东的优质资产，通过增发和配股在资本市场融资，并迅速扩大公司规模。如，上实发展、世茂股份、泛海建设、天鸿宝业、招商地产、苏宁环球、中粮地产、冠城大通、万通先锋、大龙地产、中江地产、新湖中宝、中铁二局、华业地产、华发股份等均通过注入大股东的优质资产使公司业绩呈现大幅增长。此外，万科、金融街、金地集团、保利地产均已经完成定向增发。万科、保利地产在非公开增发后，又实施了公开增发，金融街、金地集团、亿城股份等公司也都提出公开增发的方案，以达到通过股权融资扩大经营规模的目的。

比较传统的融资方式，我们发现：银行信贷虽然是房地产企业资金的主要来源，部分地区房地产信贷投放过快，隐含潜在风险，为防止因房地产业波动导致国民经济发展的大起大落，维护金融稳定，政府相关智能部门出台了一系列的调控措施，房地产企业借助银行信贷融资的难度加大；另一方面股票融资虽然有其优点，但在目前股价高企的情况下，不可忽视的事实是：全国数万家房地产企业，真正上市的只有百家左右。同时，我们也应该注意，任何国家的股市不可能一直处于繁荣状态，当股市发生变化是时候，房地产行业上市公司的直接融资必然会受到影响。

二、房地产企业融资的其他方式

考虑到传统融资方式的单一以及较受国家宏观政策与资本市场影响的特点，我们认为，房地产企业应开拓思路，积极采取多种融资方式。

1、房地产产业投资基金。“房地产产业投资基金”是“产业投资基金”的一种，“产业投资基金”指直接投资于产业，主要对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。房地产投资基金最敏感的问题无疑是法律监管问题。获得较高的收益无疑是基金最核心的问题。开发商对资金成本的承受能力和项目所处的开发阶段有密切关系，在销售回款和项目贷款没有落实的情况下，开发商愿意承担较高的融资成本。

2、房地产投资信托。此种融资方式在美国等西方发达国家运用较为普遍，因为此种方式具有其独特的优点。第一，信托产品灵活的设计能满足不同地产项目对资金的需求，且不少地产投资类信托颇有新意，同时房地产业的高额收益和较短的投资周期都满足了信托的要求；第二，可以降低房地产开发公司整体融资成本，节约财务费用，而且期限弹性较大，有利于地产公司持续发展，在不提高公司资产负债率的情况下可以优化公司结构；第三，资金利率可灵活调整。随着金融市场的不断开放，资金利率波动将会增多。而银行利率在贷款时已签订有关合同，无法随意更改，当国家利率出现变动时，有可能导致项目方财务费用增加。而发行集合资金信托可根据一定阶段市场资金利率的平均水平制定利率，灵活性更高；第四，鼓励多渠道筹集资金。通过发行集合资金信托，可以拓展投资渠道，改善融资环境，促进金融产品创新，降低银行系统风险。

3、上市。在目前全球流动性过剩的情况下，尤其是我国资本市场经历了股权分置改革之后，国内资本市场一片繁荣。毫无疑问，如果在目前的市场条件下，无论是采用借壳上市还是直接上市，企业可以获得较好的融资效果。但考虑到我国目前上市完成所需时间较长且审批较为繁琐的实际情况下，企业海外融资往往可以取得满意的效果。不过国内的房地产开发商沿袭 “房屋生产商”的模式，以土地为原料，造好房屋、卖给业主实现增值，快速回笼资金，这种方式导致公司的现金流不稳定且难以预测，因此公司股价不高。

4、外资直接融资。在目前银行“银根紧缩”的状况下，向外资直接进行信贷融资未尝不是一条较好的出路。虽然外资贷款在我国房地产企业资金中所占比例不超过5%，但随着全球化的进程以及人民币持续升值的预期，我们预计将会有越来越多的外资进入中国，这对房地产企业而言无疑是一大利好，房地产企业运用外资的比例必将不断提高。

5、阶段性债务融资。阶段性债务投资，即阶段性资金拆借，是在项目确定以后进入成熟期之前为房地产开发商提供资金支持的方式。阶段性债务融资的好处是不增加负债率，因为负债率过高，财务报表不好，后期贷款难以获得。此种方式一般是成本最高的融资方式，而且股东多了，项目操作难度增大，管理权成为争夺焦点。如果没有管理权的权威投资者就需要由第三方专业公司运作，成本略高。当然，主要问题是房地产商的接受程度，不同的房地产商对此种方式的敏感程度不一样，主要由该房地产企业领导层的个人经历决定。

6、资产证券化。房地产证券化作为金融创新的一个重要领域，对于公众参与房地产、积聚社会闲散资金、拓宽房地产企业融资渠道方面的影响是深远的。推行房地产资产证券化，直接向社会融资并且融资的规模可以不受银行等中介机构的制约，有助于迅速筹集资金，建立良好的资金投入机制。

除了以上列举的集中融资方式外，目前应用较多的还有私募股权融资和卖方信贷。考虑到我国的经济持续向好、人民币不断升值以及房价不断上涨的特点，目前很多专业的房地产私募基金已经在我国内地积极活动，努力寻找利润较高的项目。考虑到私募基金纯粹以获利为主要目的而对企业干预较少的特点，房地产企业可以适当地与之合作以减少资金短缺的不足。卖方信贷已在我国北京等地初步实行，在此种方式下，风险由银行转向了开发商，是金融投资多元化的一种尝试，但此种融资方式的前提是开发商具有一定的实力，即投入一定的预定资金做委托贷款，便可获得客观的几乎没有成本的销售融资。

三、对房地产融资方式建议

以上列举的几种融资方式，有些在目前的房地产融资实践中已经初步使用并取得了较好的效果，但每一种融资方式都是把“双刃剑”，我们在看到这些新型融资方式的优点时，也应该看到这些融资方式背后的问题。

企业的融资渠道是多元的，融资方式也是多种多样的。一种融资方式，可能适用于多种融资渠道；同一渠道的资金，也可以采用不同的融资方式筹集。企业的融资方式与融资渠道有着密切的关系。一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道，但是同一渠道的资金往往可以采取不同的方式取得，而同一融资方式又往往适用于不同的融资渠道。因此，房地产业筹集资金时，必须实现两者的合理配合。

第9篇：融资渠道和融资方式范文

关键词： 地方政府；融资模式；融资环境

1引言

我国实行分税制改革以来，逐步实现了税种、税权在中央政府与地方政府之间的划分，但由于改革后财权向中央集中，而事权向地方转移，使得地方财政资金出现收支不平衡现象。而我国当前正处在工业化和城市化的加速阶段，对资金需求量却逐年加大。目前，依靠本级财政收入和有限的上级财政补助，无法满足地方经济快速发展的需要，地方政府应主动寻求有效的融资途径，来解决资金不足的问题。

寻找有效的地方政府融资途径，缓解财政压力并构建合理的地方融资模式，也是应对经济环境剧烈波动的有效方法。面临金融危机带来的需求不振，中央政府采取了一系列积极的财政政策，但为了避免连续的积极财政政策造成经济增长对中央政府投资的依赖，中央对地方的投入资金会进一步减少，而地方政府要改变这种状况就必须自己筹措资金，找到适合各地自身发展的融资渠道。基于此，我们有必要对各种融资模式进行分析总结，以期地方政府找出适合自身实际情况的融资模式提供参考。

2文献回顾

融资方式的寻找对于地方政府扩大资金来源至关重要。丹尼斯Dennis ARondinelli，2007）认为随着发展中国家城市化进程的推进，通过多种渠道融资以提供城市公共服务和基础设施建设的资金，有利于促进城市的可持续发展[1]。在地方政府融资模式的研究中，王铁军2006）将地方政府融资细化为 22 种方式，共归结为4种类型，即为债权融资，股权融资，项目融资和资源融资方式[2]。马特斯-安德森等人MatsAnderson，2001）则认为，城市基础设施融资主要包括银行借贷、市政债券、向用户收费、征收财产税、租金以及政府间转移支付五种方式，同时提出可以逐渐扩大地方融资的含义范围，不断加入新的融资方式[3]。丁勇，杨加鸥2007）将当前各地方政府筹集资金的主要方式概括为直接融资、间接融资、BOT融资、土地出让收入等几种形式[4]。

经过对国内外政府融资相关文献的梳理，发现国外对地方融资的基本理论和机制的研究较为系统和深入，而国内对于该方面的研究尚有欠缺，国内主要针对国内地方政府融资的难题提出了具体的融资思路和方式方法，比较侧重于实践研究，以解决具体问题。从整体看，对于地方政府融资问题的研究已经比较全面和深入，但是对具体融资方式的利弊缺乏深入研究。

3我国地方政府融资模式比较分析

我国地方政府根据自身实际融资环境，不断创新融资方式，逐步建立了适合当地的融资模式。如上海市的市场化多元融资模式、重庆市的“投”融资模式、北京市的政府补贴融资模式等。这些模式的建立都不同程度的解决了当地财政资金紧张的问题，为当地城市基础设施建设和经济发展做出了贡献。现将各地方融资模式进行对比，具体内容见表1。

西安市政府发展融资平台有自身的优势，如西安市国际港务区的建立，带动了西安市经济发展和城市化进程，吸引了不少社会资本。但是与国内其他城市相比，西安市政府在融资模式发展方面还有很多不足之处。

1）融资结构不合理。目前，西安各融资平台把资金主要集中在无直接现金流入的城市路桥和效益较低的污水处理、环保项目上，自身的资本运营受到限制。长期造血能力不足导致权益资本和负债增长不匹配，增大了融资平台融资风险，也不利于公司进行再融资。

（2）融资方式单一。西安市政府目前的主要融资渠道还是银行贷款，资金来源方式单一，流量狭窄。单一的银行融资方式存在如下问题：首先，容易受到国家宏观调控政策的影响。如2008年金融危机以来，中央加强宏观调控，银行收缩信贷规模，西安市政府融资平台必然受到影响。其次，融资规模受到限制。银行对贷款企业都有资产负债率的考量和信用评级的打分，因此贷款规模不可能无限制的扩大。