货币基金盈利模式精选(九篇)

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第1篇：货币基金盈利模式范文

《投资者报》统计Wind资讯数据发现，截至11月30日，目前正在发行的新基金多达39只，其中纯债型基金和以短期理财基金为主的货币型基金高达30只。在已披露待发行的10只新基金阵营中，更有包括短期理财基金在内的多达6只货币型基金。短期理财基金无疑成为基金公司血拼年底规模座次的利器。

决定规模排名的必杀技

早在今年三季度基金公司规模排名中，短期理财产品的优势已经显现。8月，工银瑞信推出工银瑞信7天理财产品，截至9月30日规模为270亿元。受此带动，工银瑞信资产管理规模从上半年的第12名一举跃升至三季度的第7名；南方基金在上半年排名中，规模位居第4，依靠短期理财产品和货币基金，三季度规模上升至第3名，易方达则从上半年的第二名降至第4名。

从第一只产品问世，到首募总规模突破2000亿元，短期理财基金只用了不到半年，这也助推此类产品当仁不让地成为今年最火热的基金创新之一。

《投资者报》统计发现，随着12月3日招商理财7天债券基金正式展开募集，在近半年时间里，共计有30余只短期理财基金发行成立，共计募资达到2166.96亿元，实力雄厚的大基金公司以及具备股东优势的银行系基金成为这场理财盛宴的主导。

在业内人士看来，短期理财基金半年内首募总规模突破2000亿元，主要源自其投资门槛低、流动性好、注重投资安全性三大特点，而在各种不同期限的理财债基中，7天、14天理财基金是能较好兼顾流动性和收益的品种。

短期理财基金为何能在今年陡然走红？《投资者报》注意到，在美林投资时钟理论里，固定收益类产品在经济滞胀和衰退期是投资的首选，高风险产品则是复苏和繁荣时期的上佳选择。但无论经济处于何种阶段，低风险、高流动性的产品都将有巨大的市场，这也是国内居民拥有天量储蓄的原因。

但在2005年以后，低收益的储蓄越来越无法抵御通胀的侵蚀，能提供更好收益、几乎同样流动性的银行理财产品迅速壮大，银行理财产品的兴起逐渐改变了居民将大量流动资金配置于储蓄的习惯。这也使得无论市场或牛或熊，理财基金、理财产品均能赢得多数投资者的青睐。

良性盈利推升收益率

短期理财基金规模的迅速崛起，除了替代低收益储蓄之外，还与其业绩表现甚至超越货币基金有关。

如工银7天理财不但创造了今年新基金首募规模纪录，在经过3个月的运行期后也用可观的收益得到投资者的认可。银河数据显示，截至11月22日，工银7天理财A、B类7日年化收益率分别达到3.61%和3.91%，跑赢了货币基金的平均收益率。此外，刚刚运作满一个月的工银14天理财债基A、B类份额七日年化收益率分别达到3.876%和4.172%。

不少基金公司负责渠道销售的高管甚至都向《投资者报》透露，他们自己也买了不少短期理财基金。

短期理财基金为何能有超越货币基金的业绩表现？这一点，事实上也出乎不少固定收益类基金经理的想象。

同时担任工银7天、工银14天理财基金经理的魏欣向《投资者报》坦言，虽然她所在的工银瑞信固定收益团队平均拥有超过9年的债券投资经验，但他们仍然非常紧张，他们担心理财类基金的收益是否能达到投资者的预期，是否能够应对可能出现的基金规模的剧烈波动。

魏欣的担忧不是空穴来风，当时，市场上的舆论对公募基金公司发行的短期理财产品多有质疑，有人认为短期理财产品可能无法提供因流动性不足的补偿。

但短期理财基金的盈利模式一旦进入良性循环，注定其较高的收益率将成为现实。据魏欣介绍，在利率市场化背景下，体量巨大的理财基金拥有单一客户所无法拥有的谈判优势。“理财类产品主要投资于银行协议存款、债券，体量越大的理财基金越拥有非常明显的谈判优势，越有可能为投资者争取到利率更高的协议存款。”

截至11月30日，工银7天、14天分别达到270亿、90亿左右的规模。这也意味着，较大的规模能带来较好业绩，较好业绩又能促进更多投资者购买，从而进一步提升和银行的谈判能力。

比债基、股基还难运作好

在魏欣看来，短期理财基金运作其实存有不少难点。

她有一个形象的比喻：如果把货币政策看作是鞭子，一系列资产按照风险和敏感程度分布在鞭子的不同位置，短期产品距离鞭子杆部最近，对货币政策的传导最早，波幅最小；股票等高风险类资产分布在鞭子末梢，传导时间较长，波幅较大。因此，在货币政策变动过程中，只有做到同步起落才是投资最舒服的状态，否则一定是会被抽打到的。

“短期产品靠近鞭子根部，变化速度快波动幅度小，一旦错过了，就来不及再反应了，留下的只有独自抚摸鞭子抽打的痕迹和伤痛；如果不服输再跳一下，那么一定是再挨一鞭子。”

因此，短期理财产品做出收益差异的难度远大于债券基金和股票基金，准确判断宏观经济形势、货币政策以及资金利率是理财基金运作的难点和核心。

《投资者报》综合采访发现，临近年底，固定收益类基金经理和第三方机构普遍对短期理财等货币基金收益持续高位运行持有较为一致的判断。

中欧基金姚文辉表示，临近年底，市场资金面趋紧，市场利率也迎来年内高点，这为短期理财和货币基金的投资提供良机，相关产品近期收益率将继续走高。

第2篇：货币基金盈利模式范文

关键词：第三方支付；盈利；模式；支付宝

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）30-0155-04

20世纪90年代以来，伴随着互联网信息技术的普及和电子商务的高速发展，第三方支付在电子商务资金流通周转的需求中应运而生。第三方支付扮演着银行与客户之间资金中转站的重要角色，为网络中的买卖双方提供了交易平台。2011年5月，央行颁发首批获第三方支付牌照的第三方支付机构，27家单位获得首批支付牌照，支付宝成为首批授予支付牌照的机构之一，支付牌照的颁发标志着第三方支付发展逐渐步入正轨。

据艾瑞咨询统计，2012年第三方支付网上支付总体交易规模已突破3万亿，同比增长66%。

2007—2012年的交易规模增长率如下：

从图2可以看出，虽然每年的年增长率有部分的下降，但是交易规模总额确屡创新高，在2011年中国第三方互联网支付就已经超过2万亿元，预测未来每年的交易规模互联网支付还会以稳定的增长率增长。

一、第三方支付的盈利模式

1.广告费。作为第三方支付最显著的收益便是广告费，登录支付网页可以看到，无论是支付宝还是财付通，几乎每一个第三方支付机构的网页上都会有大大小小的广告，第三方支付机构利用网页上投放的各种广告费用获得利润。广告服务是淘宝网官方宣布的第一个盈利模式，也是支付宝最直接的盈利来源，然而网页上的广告费用毕竟有限，甚至每年的广告收入对于第三方支付机构来说并不丰盈。

2.手续费。传统的第三方支付的主要盈利途径是收取支付手续费。即第三方支付机构与银行确定一个基本的手续费率，缴给银行，然后，第三方支付机构在这个费率上加上自己的毛利润，向客户收取费用。支付宝的收费范围如下：

（1）转账（至银行卡） 收费标准（见表1）：

（2）快速提现。普通提现不收费，2小时快速提现收费（见表2）：

（3）缴费。支付宝一般不收取手续费，个别缴费时支付了一元手续费，则该代缴服务是由支付宝及支付宝委托的代办人（自然人或商户）共同完成，一元手续费最终由代办人收取，支付宝不收取其中的费用。

（4）安全产品：短信校验服务（单笔付款金额超过500元或每日累计付款超过1 000元免费，除此之外额度费用为0.6元/31天）。

（5）信用卡支付。包括但不限于信用卡分期、信用卡支付（用户在淘宝，域名为、天猫，域名为 ，未签约信用卡的卖家处使用信用卡）、信用支付（用户在淘宝网，域名为；天猫，域名为 未签约信用卡的卖家处使用信用支付）。

（6）国际支付：使用在非中国大陆地区发行的信用卡、借记卡、预付卡或在非中国大陆地区开立的银行账户等进行支付的，包括但不限于香港PPS、境外信用卡支付或境外信用卡快捷等。

3.服务费。（1）理财相关业务的服务费。2013年6月17日，支付宝正式宣布推出一项全新的余额增值服务—余额宝。余额宝的实质就是购买货币基金，优势在于不仅可以让消费者获得收益，而且在没有手续费的前提下还可以随时支付或取出，非常的方便和灵活。对于推出的这种全新理财产品，支付宝对其收取的服务费如下：以日均保有量计算，无论是哪种类型的产品，淘宝销售1亿以下的基金，向基金公司收取20万元服务费；销售量为1亿～3亿，收50万元；销量量为3亿～5亿，收90万元；销售量达到5亿～10亿，收150万元；销售规模为10亿～20亿元，收250万元；超过20亿元，则收400万元封顶。在支付宝推出余额宝的同时，财付通和快钱等其他第三方支付机构也在其网页上推出了相关理财产品，甚至淘宝、苏宁易购、微信、新浪微博等纷纷在网页上挂出了几十家基金理财产品，引起了基金公司与第三方支付机构以及各大网站的合作浪潮。在基金公司与第三方支付机构合作的背后，我们也可以看到第三方支付机构获得了可观的服务费用，就目前来看与第三方支付机构合作的大部分是货币基金和低风险的保险理财产品，或许未来会向收益较高但风险也较高的股票、期货等趋势发展。（2）代缴费业务中与第三方支付机构以外的第三方合作商户收取部分的服务费用。此类第三方合作商户一般需向第三方支付机构缴纳服务费。如支付宝增值业务中的缴纳水电费、医院挂号、校园一考通等功能，实际生活中并不是支付宝为用户缴费，而是支付宝与第三方商户合作，第三方商户为用户缴费。在这里第三方商户向第三方支付机构缴纳服务费，完成整个缴费过程。

4.沉淀资金的使用。由于互联网购物有一个物流配送的周期问题，使得买家与卖家到货及收款之间有一个时间差，因此部分第三方支付机构的支付账户中会有一部分的沉淀资金。2012年11月11日，淘宝“双十一”促销这一天支付宝总销售额为191亿元，同比增长260%，先不考虑淘宝其他时间段的交易的滞留资金是多少，单就“双十一”一天的191亿元放入银行存活期，按0.36%活期存款利率也可以挣得6 876万元的利息。虽然第三方支付机构没有公开是否对沉淀资金进行利用，但是如果对沉淀资金进行一定的操作还是会有相当可观的收入的。

二、第三方支付机构盈利模式中存在的问题

从以上分析不难看出，第三方支付虽然发展迅速，前景可观，盈利方式多样，且收入可观，可是随着互联网不断发展，依然面临很多诸如资金安全、法律空白等问题。

1.第三方支付业务范围与银行业务发生部分重叠，一定程度上造成行业竞争。（1）手续费的竞争。以支付宝为例，在支付宝成立初期至2009年之间是不收取任何手续费的，2009年1月1日后支付宝开始收取支付业务的手续费。各行反馈的数据，支付宝网上支付每天占用银行资金1.6亿元，按照现费标准和利息计算，相当于银行每天损失手续费、日息达163.8万元。在支付宝发展规模不断扩大，交易规模直线上升之后，面对支付宝几亿个用户中存在的大量闲置资金，银行开始反思零售支付行业的利润。最突出的就是部分银行下调了单日交易金额，限制了支付宝用户单日交易数额。（2）业务范围扩大后的竞争。余额宝的推出标志着基金公司与第三方支付机构的合作的开始，但是也在一定程度上抢夺了银行的资源，基金公司选择与第三方支付机构合作的原因很简单，就是与银行合作的尾随佣金比较高，支付高额的尾随佣金不如与第三方支付机构合作，转化成一定购买基金的折扣，这样比同行更有竞争实力。目前之所以基金公司与第三方支付机构合作的同时仍然与银行合作，一部分原因是因为基金电子商务化市场还不是特别成熟，但是一旦基金公司在互联网的市场成熟之后，必然会引起基金公司与银行的合作破裂，到时银行必然会损失一部分利润。

2.关于沉淀资金公开透明处理。《非金融机构支付服务管理办法》中规定“支付机构接受的客户备付金不属于支付机构的自有财产。支付机构只能根据客户发起的支付指令转移备付金。禁止支付机构以任何形式挪用客户备付金。”明确了对支付机构的沉淀资金的可控限度。虽然管理办法针对沉淀资金已有相关规定，但是依然有部分第三方支付机构对沉淀资金进行挪用。日前，在国内支付领域排行第四的快钱网上支付因为案件被公安部调查。经调查，快钱某高管协助境外赌博集团流转资金30余亿元，“快钱”公司从中获利1700余万。这一事件将为其他第三方支付企业敲响警钟，由此也可以看出中国监管机构对沉淀资金的监管力度还有待提高。

3.第三方支付机构的资金信息安全问题。（1）由于第三方支付机构都是在线支付，且大部分的支付宝用户为开通更多业务都经过了实名认证，因此在进行交易的每个环节中有一个环节出现问题，都会威胁到用户的资金和信息安全。近些年网上支付安全问题一直是用户们关注的焦点，2011年某地出现了黑客盗取支付宝账号500个，盗取支付宝内已充值余额近百万的事件。网络安全是提供消费者进行安全交易的最基本保障，如果一旦出现问题发生会给用户造成极大的损失。（2）目前第三方支付机构与基金公司合作给用户带来诱人收益的同时也蕴藏了一定的风险，货币基金虽然比银行收益相对较高，但并不代表没有风险，只是风险较小，一般情况下不会发生亏损，但是一旦发生亏损，损失的不只是资金，支付宝来之不易的信誉也会大打折扣，随后的负面效应是不可估量的。

4.缺少完善的法律体系作为强大的支撑。虽然央行已颁发第三方支付牌照。例如，2010年，央行公布了《非金融机构支付服务管理办法》，将处于灰色地带的第三方支付机构纳入了监管的范围，但是仔细查阅管理办法会发现，管理办法中的一些实施细则并不完善，甚至有空可钻。 支付宝的余额宝业务就是个例子，证监会表示，“支付宝余额宝”业务中有部分基金销售支付结算账户，并未向监管部门进行备案，也未提交监督银行的监督协议，违反了相关规定。虽然余额宝没有被叫停，可是足以看出中国电子商务、第三方支付的相关法律制度体系的不完善，现在中国法律体系中没有详细界定第三方支付机构的业务范围，包括《非金融机构支付服务管理办法》未对其金融服务类型和范围做详细的阐释，在另一方面也会造成第三方支付机构与银行竞争业务的问题。

三、第三方支付机构盈利中存在问题的建议

目前网上支付在我们日常生活中越来越来普及，安全、便捷的网上支付系统是消费者放心购物的保障。针对第三方支付机构盈利模式中存在的一些问题，本文提出以下的建议：

1.法律法规的完善和监管措施。法律是保证第三方支付机构正常运行的根本，未来中国还需要制定更详细的法律条例和监管措施，如第三方支付机构与银行金融业务服务范围的界限，明确与银行等的业务区分，加强对第三方支付机构沉淀资金的法律监管等。

2.与银行机构达成协议，将沉淀资金交给银行处理，并从中收取一定利息。由于第三方支付与银行的特殊关系，使得第三方支付机构不可能完全脱离银行而单独存在，电子支付的交易终端在银行，银行决定着第三方支付业务的兴衰，第三方支付的一切业务都离不开银行在背后的支撑。因此，既想要金融业务合法，又想得到收获更多的收益，第三方支付机构与其违反《非金融机构支付服务管理办法》的规定，背地里暗箱操作，不如尝试与银行达成协议。银行作为巨额沉淀资金的保管者负责支付给第三方支付机构一定的利息，而对于沉淀资金的使用可以选择风险比较低，收益相对稳定的业务来获得一定的收益。将沉淀资金纳入银行的正常资金投入使用中，且须公开沉淀资金的用途。

3.关于更多金融业务的扩展。在中国法律法律允许的前提下，第三方支付机构可以构建一个完善的信用体系，增加其他金融业务，如开通小额信贷业务、小额投资业务等等。例如，利用第三方支付的担保信誉，未来支付宝可为实名认证的用户构建信用担保、诚信认证的信用体系，根据其信用的积累为其提供小额信贷业务，其中便可收取一定利息。第三方支付机构还可以与处于建设过程中的项目合作，吸引用户进行小额投资，这里的小额投资类似于余额宝，不限金额，项目完成后一定时期内可有一定比例的回报，这样可以充分利用用户账号内的闲置资金。而第三方支付体系中的小额信贷业务的特点就是金额数目很小，不存在较大资金的流通，投资和贷款都是小额的，充分利用的就是支付宝中的小额闲置资金，面向的群体是银行通常都不屑于接待的小客户。这样既与银行不会发生较大业务的冲突，又借助广泛的群众基础获得较丰厚的利润。

由于中国互联网的迅速发展，既给第三方支付机构带来了机遇，又带来了挑战。第三方支付机构只有不断创新自己的业务范围，不断反思自身存在的问题，提高业务水平，不断完善自己，才能不被迅速发展的互联网所淘汰，在新兴浩荡的网上支付行业里立于不败之地。

参考文献：

[1] 董卓超.C2C第三方支付企业与银行的合作模式研究[D].厦门：厦门大学，2009.

[2] 赵颖.第三方支付的模式分析及问题探索[D].北京：对外经济贸易大学，2006.

[3] 刘璇，张向前.“淘宝网”盈利模式分析[J].经济问题探索，2012，（1）：148-154.

第3篇：货币基金盈利模式范文

关键词：余额宝；商业银行；影响

随着互联网的发展与普及，互联网对金融业的发展产生了深刻的影响。作为一种全新的互联网金融产品，在不足一个月，客户转入余额宝资金规模已突破百亿元，引起金融市场的高度关注和讨论。

一、余额宝的主体架构和运营模式

（一）余额宝的主体架构

余额宝本质上是一个基金直销产品，天弘基金公司把其发行的增利宝嵌入到支付宝的余额宝进行直销。余额宝在运营过程中涉及三个直接主体：支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户。其中，支付宝公司是增利宝的一个直销平台和第三方结算工具的提供者，与客户的接口是支付宝，与增利宝的接口是余额宝；天弘基金公司是基金发行和销售者，发行增利宝，并将其嵌入余额宝直销；支付宝客户是基金的购买者，通过支付宝账户备付金转入余额宝或余额宝转出到支付宝，实现对增利宝基金的购买和赎回交易。

（二）余额宝运营模式

余额宝是由阿里巴巴旗下支付宝公司推出的一项增值业务，于2013年6月17日正式上线，是集增值功能和支付功能为一体的货币型基金新产品，其在设计上有三个直接主体，即支付宝公司、天弘基金公司和支付宝客户。

二、余额宝的创新点

余额宝推出不足一个月，募集资金规模就已突破百亿元，并且每天以亿元的规模在增长。究其原因，是余额宝在多方面进行了创新。

（一）余额宝在金融产品模式方面的创新

支付宝公司为规避监管风险，在余额宝的设计上把基金销售行为定义为直销，并严格按照直销来设计业务流程，支付宝收取提供交易平台的对价（管理费），这样就成功地规避了监管风险。余额宝的另一大产品创新亮点在于将即时支付（T+0）融入客户消费场景，为客户提供账户增值的同时，丝毫不影响客户所有的支付体验，支付宝客户可以使用余额宝资产在淘宝网站进行实时支付或转账到他人的支付宝。

（二）余额宝在营销方面的创新

余额宝在营销渠道上开创基金公司在大电商平台直销基金的模式，余额宝在营销流程开创互联网一站式销售模式。余额宝为了给客户提供一个极佳的购物体验，尽量转化每一个支付宝客户。天弘基金和支付宝在后台系统为余额宝提供了大量技术支持，实现增宝利便捷的“一键开户”流程 。

（三）余额宝在技术应用方面的创新

随着信息科学技术的发展，天弘基金公司委托金证公司，利用大数据技术，锁定支付宝客户，把握客户购物支付的规律，对“大促”和节前消费等影响备付金流动的因素进行事先预测，有效地解决了备付金的流动性风险，保证增利宝产品的低风险度。实现增宝利流动性与收益性的高效匹配，让客户的备付金增值得到充分保证。

三、余额宝发展现状及存在问题

（一） 基金规模飞速增长，行业间竞争加剧

截至2014年3月底，在不到10个月的时间里，余额宝拥有用户8100万户，资金累积量将5000亿元，创造了货币基金行业的奇迹。与此同时，鉴于余额宝的成功经验，也引来了众多的模仿者。

（二） 盈利模式过于单一，收益率逐渐下降

天弘增利宝（余额宝合作基金）的年报显示，截至2013年底，该基金将92.21%的资金投入银行存款和结算备付金项目中，6.7%的资金投到债券0.83%的资金买入返售金融资产，剩余0.26%的资金投资其他资产。因此，余额宝的投资渠道以银行协议存款为主，盈利模式比较单一，而银行协议存款利率与市场资金面的松紧程度密切相关，随着银行资金紧缺局势的逐渐缓解和对市场资金需求的下降，导致余额宝收益率出现连续下跌。

（三） 传统银行业反击，热推类余额宝产品

面对以余额宝为首的“宝宝军团”的汹涌来袭，银行也打起了反击战，一方面，各大银行纷纷下调用户通过支付宝快捷支付购买余额宝的额度，另一方面，传统银行业也纷纷推出类似余额宝的银行较高收益理财产品。

四、余额宝对我国商业银行的影响

（一）分流个人储蓄存款、提高银行资金成本

从社会资金的流动链条来看，余额宝并不会使大量的存款流出银行系统，只是在银行体系内部发生了资金科目的转移，即资金科目从个人储蓄存款转化成了同业存款，使得个人存款量下降，同业存款量上升，然而由于个人储蓄存款利率（尤其是活期利率）远远低于同业存款，其直接结果是导致银行资金成本上升，缩小利差，压缩银行盈利空间。

（二）推动普惠金融、加速利率市场化

余额宝的诞生，突破了商业银行余额资金储蓄化的格律，实现了余额资金的财富化，在提高社会闲散资金收益率的同时，显示了普惠金融的趋势，使得金融投资不再仅仅是有钱人的游戏，通过降低货币市场基金的门槛，让所有投资者都有机会在金融市场上进行理财，缩小了普通用户和成熟理财市场的距离，推动了普惠金融的发展。另外，在余额宝的推动下，我国利率市场化进程也将加快。

（三）发挥“鲶鱼效应”，倒逼银行创新

余额宝的发展和壮大，冲击了传统银行业坐吃利差的盈利模式，迫使其探索新的利润增长点，在一定程度上发挥了鲶鱼效应，推动传统金融机构加快创新步伐，引发了传统银行业由下而上的变革，对未来整个金融业的创新发展，起到了很强的倒逼作用。另外，政府部门和监管层对互联网金融释放了积极信号，不会取缔余额宝类产品，并提出了进一步发挥其正面作用、规范发展的引导思路，这对于传统银行加大互联网金融领域的创新具有一定的推动 作用，从长期来看，创新的形式会更加多样化。

五、余额宝对商业银行的启示

（一）高度重视互联网“长尾效应”，提升客户活期存款价值

商业银行应当围绕自身的系统和业务优势，可推出比如活期余额自动申购、 短信赎回、线上/线下购物和还款业务自动赎回等第三方机构无法开展的独特业务。商业银行通过活期余额理财服务，不但可以增加客户粘性，提高客户的忠诚度，保持“长尾”市场份额，而且还可以吸引增量和增加中间业务收入。

（二） 挖掘互联网渠道的潜力，提高基金代销和理财产品的服务效益

商业银行应当尽快利用传统优势与互联网金融优势结合，提高基金代销和理财产品的服务效益。在理财产品方面，商业银行对于低收益无固定限制的理财产品可以采取提高收益率、降低购买门槛、宽松申购与赎回的时间等措施保持客户的稳定性；在销售模式上，银行可以借鉴互联网金融的P2P模式，并允许客户对持有未到期的理财产品份额可以有条件转让，提升客户的产品体验和价值；在基金代销方面，商业银行可以建立一个社区化的基金代销平台，定期基金购买的指导建议。

（三） 制定大数据经营战略，打造联盟电商平台

商业银行通过跨界电子商台来实现大数据经营，重新夺回互联网金融业主导权的重要战略。可以借鉴小商业银行的“柜面通”模式，利用客户资源和系统优势，共建设、共推广和共享用一个联盟电子商务平台，快速聚积交易，为未来积累客户的电子商务数据，在将来与第三方机构金融业务竞争中获得主动权。同时，商业银行要积极培训既懂金融又懂大数据挖掘的人才，只有靠大数据挖掘人才对积累的业务大数据进行科学的管理与分析，为商业银行经营提供有效的决策数据，保证商业银行在互联网时代实施大数据战略获得源源不断的动力。

六、结束语

余额宝的推出得到支付宝客户的极大认可，也进一步加快互联网对金融市场的重构步伐。商业银行必须充分重视互联网金融带来的变革，并积极主动创新，采取相应的措施适应市场 的变化，在激烈竞争中存活下来。

参考文献：

[1]冯娟娟.互联网金融背景下商业银行竞争策略研究[J].现代金融，2013（4）.

[2]蒋清海，李庆治.余额宝会怎样改变银行[N].中国证券报，2012-07-10.

第4篇：货币基金盈利模式范文

关键词 余额宝 大学生 理财意识 行为 影响

“理财”一词，最早见诸21世纪90年代初期，西方国家对大学生的理财教育开展较为成熟，对余额宝的认识也比较深刻。余额宝作为一种理财产品，对于大学生这类群体具有一定的理财投资价值，可为步入社会后的理财投资提供一定的理论与实践基础。余额宝作为一种风险与收益并存的理财产品，大学生将闲散资金投入余额宝表示其具有一定的理财意识，因此余额宝对于大学生不仅仅是收益、是投入资金的增值，更是一种理财意识的培养以及对理财行为的影响。本文研究的目标在于透过余额宝这一当下时兴的互联网金融产品，对大学生的理财意识及行为进行深入调查研究，并提出大学生余额宝理财的合理化建议。

一、余额宝理财的发展现状

（一）余额宝理财的快速发展和未来前景

2013年被很多人称为互联网金融爆发元年。互联网和金融界的成功“牵手”创造出了一个又一个全新的理财平台，也转变了许多人理财和消费的方式，其中余额宝的推出无疑成为最闪亮的一颗新星。2013年6月17日，第三方支付平台支付宝宣布推出余额增值服务――余额宝。用户只需在支付宝网站将一定资金转入余额宝账户，即相当于购买了天弘基金的“增利宝”货币基金。这标志着支付宝在拥有第三方支付功能的同时还有了投资理财功能。余额宝公布的七日年化收益率相当于银行活期存款的十倍，如此高的收益率吸引了众多用户。6月18日，余额宝用户就突破了百万大关，推出18天内用户突破250万，这一数字超越了2012年国内排行前十位货币基金客户数量的总和。很多人认为如此迅猛的发展势头威胁到了传统货币基金和银行业。

到2015年4月，数据显示，余额宝“全球第二”规模逆市增千亿。天弘基金第一季报数据显示，余额宝对接的天弘“增利宝”货币基金一季度规模再增1327.88亿元，达7117.24亿元，这也是余额宝规模首次突破7000亿元。

余额宝的发展给银行、基金、券商带来了颠覆性的变化。由于余额宝的出现，货币基金实际上已经具有活期存款的功能，可以有条件与银行在这个品种上形成竞争。

互联网的特点则是边际成本递减，用户越多，成本越低，甚至趋近零。这让余额宝能按一块钱的最低门槛服务那些小客户。不仅如此，海量客户、频繁交易、小客单价组成在一起，通过大数据技术，还形成了相对稳定的趋势。周晓明说，通过大数据技术，余额宝的基金经理可以准确预测第二天的流动性需求，偏离度不超过5%。在此基础上，基金经理可以更精准地投资，也为用户提供更稳定的收益。因此，余额宝在未来会吸引更多的客户，特别是中小投资者。

（二）余额宝理财的优势与不足

1.余额宝的优势。（1）流动性强，使用灵活。余额宝随时支持消费、支付宝转账，这一大特点的优势表现在余额宝中的资金一方面可以保持增值，另一方面又可以随时支取。（2）最低购买金没有限定。余额宝的购买最低限额为1元，如此低的起购资金实现了人人都可以投资的亲民理财，给手头拥有较少现金的人群提供了投资机会。（3）操作流程简单。余额宝的注册和投资流程类似于支付宝充值和网购，简便快捷、易于操作，5～10秒之内便可以完成申购。与传统的理财产品相比，剔除了手续繁琐的弊端。此外，用户能随时登陆客户端进行收益额的查询，方便理财。（4）收益较高。收益较高是余额宝吸引投资者的一个关键，与同期的银行活期储蓄相比，余额宝的收益水平远高出一大截，甚至高出一般的银行理财产品，这与其投资于基金是密不可分的。

2.余额宝的劣势。（1）收益不稳定。由于余额宝将资金用于投资基金，这必然导致余额宝的收益率不稳定，对于追求稳定收益的投资者来说，可能更加青睐定期投资带来预期收益。（2）存在安全性问题。虽然余额宝推出了全额理赔的客户保障，但是网络的风险依然存在，对于中老年人，或是投资金额较大的人群来说，会放弃有资金被盗风险的理财方式。（3）投资发生纠纷风险：余额宝没有告知用户货币基金的投资风险，一旦发生风险，将导致投资亏损，可能引起一系列的法律纠纷。

二、余额宝对大学生理财意识与行为的影响分析

2014年2月27日，天弘基金宣布，余额宝的用户数量已经突破8100万。在这庞大的数字背后，有近48.1%的用户是本科生、30.3%是大专生、5.3%是研究生、0.5%是博士生。也就是说，大学生用户数量占总用户的84.2%。可见，余额宝对大学生的理财以及消费带来的巨大影响。

（一）余额宝改变了大学生的理财习惯

如表1调查数据显示，余额宝的出现以及推广对于学生阶层的个人理财也带来了一定的影响。30.33%的受调查者认为余额宝促使自己的理财意识增强，更关注各种理财产品，即受调查者的理财意识有了更深层的提高，也有了一定的理财动机；而28%的受调查者认为余额宝帮助其养成了储蓄的习惯，减少了每月的花费。这两个回答体现出大学生改变了单一的现金存储方式，养成了储蓄习惯，增强了理财意识，改变了理财习惯。

（二）余额宝推动了大学生对货币基金等金融知识的认识程度

在调查对余额宝的看法这一问题时，多数受调查者认为余额宝是值得鼓励的，它能推动利率的市场化；但也有认为余额宝冲击了原有的银行体系，会影响宏观经济的发展。但是，无论受调查者是否使用余额宝，都对余额宝有一定的了解。在考虑是否投入资金到余额宝时，他们都会考虑余额宝的收益情况，风险情况以及与其他互联网金融相比之下余额宝的优势。在一定程度上，余额宝的出现推动了大学生对货币基金等金融知识的认识程度。大学生在投资时，会对比各项互联网金融产品的收益、货币贬值的风险、应对未知风险的能力等。因此，余额宝的出现对大学生来说，不仅是一次认识互联网金融产品的机会，同时也是了解货币基金等金融知识的一个契机。

（三）余额宝影响了大学生的消费习惯

在互联网经济时代，第三方支付平台越来越贴近大学生的生活，而微信、支付宝、余额宝等的支付转账功能也越来越完善。在传统经济时代，大学生的生活费是有多少花多少，但在现代经济条件下，多数大学生将闲散资金放入余额宝等互联网金融产品中，虽然收益不是很高，但体现了大学生的消费习惯开始改变。同时，目前多数大学生开始形成记账的习惯，清楚日常生活中的收入与开支，使自己的消费更加透明化。因此可以说余额宝影响了大学生的消费习惯。

三、对大学生余额宝理财的建议

（一）加强理财专业知识的学习

高校是一个培养学生专业素质和各种能力的场所。作为一个大学生，在提高专业素质的同时，也不能忽视了一些实际能力的培养，而理财能力则是大学生所必须着力培养和提高的。大学生在校期间应充分利用学校的资源，多选修一些理财相关的课程，增加自己的理论知识水平，了解余额宝背后天弘基金的背景、运营模式以及盈利模式。同时高校的图书馆资源也是一个应当充分利用的资源。大学生可以通过在图书馆借阅相关书籍，自学理财方面的相关知识，从而提高自己的理财能力。

（二）强化实训技能的锻炼

大学生在校期间可以参加理财协会、经济管理协会、青年工商联等财经类社团，积极地在大学校园里开展投资理财的实践。通过这些理财协会所组织的各种活动，能使大学生与社会上各类金融机构进行联系沟通，获取最新的最实用的理财知识与技能，进行理财实践。余额宝是众多理财产品中的一种，风险较小而且即用即取，在校大学生可以利用这一工具来感受下理财的魅力。

（三）利用组合投资防范理财风险

组合投资是较为理性的投资方式，大学生在校期间可以将手中的余钱通过多种理财方式来进行理财从而能够较好的防范理财风险。股票、债券、基金等都是投资理财的方式，但要充分考虑自身的情况、各种理财方式的风险以及自身的风险承受能力，选择最适合自己的投资方式。

（四）处理好生活与理财的关系

大学生作为一个消费者，收入有限，处理好自己的生活和理财的关系则至关重要。每个月大学生应当合理分配自己的各项生活费用，在保证自己基本生活需求的情况下，将余下的钱财作为理财的基础，并在合理的范围内进行理财活动。其次，大学生要树立正确的理财观念，开源节流也是一种理财。大学生在平时的生活中消费要理性，避免盲目消费、从众消费，要坚持合理科学的消费方式正确地处理好生活与理财的关系。

总之，余额宝是一种风险与收益并存的理财产品，大学生将闲散资金投入余额宝是具有一定的理财意识的。因此，余额宝对于大学生不仅仅是收益、是投入资金的增值，更是一种理财意识的培养以及对理财行为的影响。

（作者单位为嘉兴学院商学院）

[作者简介：宋银兰，嘉兴学院商学院财务142班本科生。梅婕，嘉兴学院商学院营销141班本科生。顾锡梁，嘉兴学院商学院财务142班本科生。柴艳芳，嘉兴学院商学院财务131班本科生。金锡涛，嘉兴学院商学院财务131班本科生。李郁明，嘉兴学院商学院副教授，主要研究方向：财务，会计。基金项目：本文系2015年嘉兴学院商学院大学生科研训练计划（SRTP）“余额宝对大学生理财意识与行为的影响研究”的部分研究内容。]

参考文献

[1] 蒋诚.高校学生消费和理财探析[J].科教导刊，2014（4）.

[2] 刘蕴奇.余额宝对大学生理财习惯影响――基于问卷调查的分析[J].时代金融，2014 （5）.

第5篇：货币基金盈利模式范文

重视债券基金

当多项经济指标从顶峰回落之后，市场充斥了种种迷惘和悲观的声音。不少宏观策略分析师纷纷调高债券类资产的配置比重，甚至有分析师建议将债券基金配置比重提高到50％

作为固定收益类资产，债券市场由于和股票市场之间呈现弱相关性，因而理所当然成为市场动荡时期的避风港。对于风险承受能力较低的保守型投资者，建议将债券类基金作为资产组合中的主要品种。

我们通常所说的债券型基金一般可以分为偏债券型基金和纯债券型基金两类，纯债券型基金一般规定，股票等权益类资产的仓位不超过20％，同时不低于80％资产用于投资债券资产和可转换债券，而且通常不能参与股票二级市场投资。简而言之，就是可以参与打新股，但不能投资于股票二级市场。

另一类偏债券型基金，则被允许直接参与二级市场股票买卖，这类基金由于股票仓位较高，在牛市中可以轻松跑赢同类基金。如银河银联收益、长盛中信全债基金2007年股票仓位均高于10％，两只基金2007年的收益率超过40％也就不足为奇了。但同时，这类基金的风险也比较高。同样是银河银联收益，今年以来的收益率为-8.02％，几乎是债券类基金的最后一位。因而从风险角度看，我们建议保守型投资者更多关注纯债券型基金。

去年下半年以来，多数纯债券型基金获取超额收益的盈利模式正在悄然改变。早先，一些持有大量可转债的基金也往往表现突出，比如富国天利增长债券、融通债券以及招商安泰债券，都持有较高比重的转债(其中融通债券、招商安泰债券合同规定不能投资于二级市场)。不过这3只基金今年以来投资转债的比重逐渐降低，主要原因是正股不断下跌，转债的收益不断下降，基金对转债投资也开始转为谨慎。

在这种情况下，参与“打新”成为纯债券型基金的新方向。值得注意的是，由于世道日渐不稳，新股上市数量有限，加上新股破发频频，这一盈利模式也正受到挑战，这是投资者不得不面对的负面因素。不过相比较于其他投资产品，纯债券型基金仍然是最具吸引力的稳定收益的源泉，尤其从宏观角度而言，继续加息的可能性不断下降，成为债券市场走好的利好支撑。

债券基金的风险主要和其股票仓位有关，股票仓位越高，风险越高，当然潜在收益也越高。而以打新股为主的债券型基金，就投资风险而言，主要取决于对新股卖出时间的不同要求。一般来说，新股持有时间越长，相对风险也就越高。

目前来看，风险最低的3只基金是国泰金龙债券、大成债券和鹏华普天债券。国泰金龙债券和大成债券采取新股上市当日卖出的原，风险控制非常严格。鹏华普天债券则是通过当日大幅降低一级市场申购股票的仓位，达到降低风险的目的。这3只基金从风险上说，非常接近100％的债券基金。

其他几只基金在新股卖出时间上都作了不同的规定。比如银河银信添利，规定在新股上市交易后的10个交易日内全部卖出。中信稳定双利规定在新股上市交易后的1个月内全部卖出，华夏债券和诺安优化收益则规定在新股上市后的60个交易日内卖出。国投瑞银稳定增利和南方多利增强规定在90个交易日内卖出。嘉实债券规定所投资的新股，上市流通后持有期不超过6个月。宝康债券基金规定新股上市后持有期不超过1年。工银瑞信增强收益债券，则规定新股根据市场价格与内在价值高低的对比，择机卖出。

最近正进入发行期以及刚刚发行完毕的债券基金也可以适当关注。包括刚刚发行完毕的华夏希望债券、交银施罗德债券、中海债券基金以及正在发行的华富收益增强债券基金，都是不错的选择。同时需要提醒投资者的是，纯债券型基金并不等同于保本基金，只是从机制上来说，持有这类基金一定时间后发生亏损的可能性非常非常之低。

构建保本组合DIY

普通投资者除了单独投资于纯债券型基金之外，更好的方法则是学习保本型基金的投资原理构建自己的保本的基金组合，从而达到可守可攻的目标。

首先要向读者介绍的是保本型基金使用的“安全垫”原理。举个例子，假设投资者投资100万元于购买保本基金，那么基金公司通常的做法是，把其中的大部分资金用于购买低风险产品，比如债券。基金公司一般会进行精密的计算，假设债券类低风险资产的年收益率可以达到8％，那么就意味着100万元中的92.6万元将用于投资低风险资产92.6×(1+0.08)=100万元，这样就正好可以保本。也就是说，剩下的7.4万元就可以用作购买高风险资产，博取较大收益。

在海外的保本基金产品中，这部分所谓的“风险资产”可以用来进行衍生品投资。如果方向正确，投资者可能因此获得非常高的杠杆收益，而如果方向错误，则最差的可能是获得零收益。这其实就是很多保奉型基金的投资原理。投资低风险资产所获取的收益，其实就是高风险资产可能发生亏损的“安全垫”。这种组合，不仅保本，而且也为投资者赢得了获取更多收益的可能性。

对国内投资者来说，自行构建类似的保本组合不是难事。由于国内市场缺乏衍生产品，因而其中的高风险类资产可以选择的范围无非是股票型基金或者股票。而低风险资产，则可以选择上文提到的纯债券型基金，或者是货币市场基金等。

我们以20万元为例，为读者提供2个保本组合，作为参考(如表格)。保本组合一中，低风险资产选择的是华夏债券基金。这只纯债券型基金依靠打新股策略去年的收益率高达17％，今年考虑到打新股的超额收益收缩，同时债券市场可能进入景气周期，因而假设该基金收益率可以达到10％。也就是说，这只基金的配置比例如果达到91％，整个组合就可以做到完全保本。剩下的9％，可以投资于高风险的股票基金。以华宝兴业多策略增长为例，该基金今年以来的跌幅仅12.82％(截至4月15日)，考虑到股票型基金亏损100％的概率几乎为零，因而从构建组合的角度说，适当降低低风险资产的比例至85％，这样也几乎是可以保本的。

保本组合二中，低风险资产选择了货币市场基金。这类基金风险较纯债券型基金更低，当然收益也更低。以华安现金富利为例，该基金去年的收益率是3.48％，今年考虑到货币政策偏紧，有希望达到4％。以此为基准计算，那么货币基金的配置比例达到96％可以完全保本。由于低风险资产的风险极低，剩下的4％高风险资产可以投资仓位较高的指数型基金，比如易方达深证100ETF。考虑到市场的跌幅已经相当可观，继续下跌的幅度已经有限，货币基金的配置下降到90％，整个组合也几乎是保本的。

投资者不妨按照这个思路，自行DIY制作适合自己偏好的保本投资组合。

定投基金

第6篇：货币基金盈利模式范文

关键字：余额宝；互联网金融；商业银行；促进

国务院总理在作2014年政府工作报告时提出“促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制”，成为互联网金融在政府工作报告中的首次亮相。这是继央行行长周小川表态不会取缔余额宝等互联网金融产品之后，政府工作报告再次表达对发展互联网金融的支持态度。随着余额宝规模突破4000亿，以“余额宝”为代表的互联网金融浪潮受到前所未有的关注。余额宝在给广大民众带来便利的同时，又给我国金融行业带来巨大改变。

一、余额宝运作模式

（一）余额宝简介

余额宝是由第三方支付平台支付宝公司和天弘基金合作打造，针对支付宝账户备付金推出的一项增值服务，相当于“支付宝+货币基金”组合营销产物。通过余额宝，用户不仅可以得到几乎是银行同期活期存款的10倍以上的收益，同时余额宝中资产保持流动性，使得用户可随时随地转出和支付，不影响购物体验。

余额宝本质上是一个基金直销产品，天弘基金公司将其发行的增利宝嵌入余额宝进行直销。随着余额宝的发展更加成熟，余额宝二代已箭在弦上，或六“箭”齐发，天弘、南方、工银瑞信、易方达、道富、德邦六家基金公司将为阿里定制设计7、14、30、45、60、90天不同期限的短期理财产品，满足用户更加多样化的理财需求。

（二）余额宝业务流程

余额宝为支付宝客户搭建了一条标准化的互联网理财流水线。包括实名认证、转入、转出三个环节。首先进行实名认证，未实名认证的支付宝客户必须通过银行卡使用余额宝。其次为转入，用户将支付宝中暂时不用的闲散资金转入到余额宝中，这意味着其已经同意购买基金公司的基金。天弘基金利用筹集的资金进行投资，按照约定的比例扣除管理费后，将收益按固定时间转入用户余额宝账户中。最后是转出，实行的是“T+0”即时赎回。

二、余额宝对互联网金融的影响

（一）互联网金融概述

互联网金融是借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。目前，在互联网金融理财模式中，无论是第三方支付平台（如余额宝），还是电商平台，其理财产品主要还是针对第三方理财机构的。因此，互联网金融是对传统理财模式的有效补充。

当前我国主要存在三种互联网金融模式。第一是传统的互联网金融模式，典型的表现为网银，发挥渠道作用。第二是利用大数据收集和分析进行信贷业务，例如阿里金融。第三是P2P模式，提供中介服务，联系资金需求方和供给方，可达到与资本市场直接融资和银行间接融资一样的资源配置效率，并在促进经济增长同时，减少交易成本。

（二）余额宝对互联网金融的推动意义

余额宝正式上线之前，国内互联网金融理财活动早就开始，例如一些金融集团借助大数据管理模式，向理财用户提供“一站式”服务。但是与传统金融模式相比，特点并不明显，只是传统平台借助互联网进行延伸，完善运作过程的工具，它的盈利模式、观点和理论基础并没有改变，因此也受到用户的关注极其有限。

以余额宝为代表的金融理财产品，是互联网金融的一个新的利润增长点，而“碎片化金融”也是未来互联网金融发展的重要方向。余额宝颠覆了传统的互联网金融模式，借助支付宝庞大的客户群以及优良的信誉，衔接专业的第三方理财机构，使得用户体验便捷、优良的理财模式，在互联网金融的大背景下抢占制高点。

余额宝推出后，各种类似产品层出不穷。包括东方财富网推出的活期宝，腾讯联手华夏基金推出的活期通，新浪的“微银行”体系等。目前各大互联网企业推出的金融产品主要是风险较低的货币基金。可以说，余额宝效应，是互联网金融迅速发展的一个缩影，也是一个未来的发展方向。

三、余额宝对我国商业银行的影响

（一）余额宝对商业银行活期存款的影响

目前根据央行公布数据，活期存款利率为0.35%，余额宝七日年化收益率即使“破6”，也有5.864%。两者收益率的巨大差别使得余额宝自推出以来能够迅速吸金，规模达到4000亿，而央行公布的2013年银行间债市全年共发行地方政府债券也不过3500亿元。从美国历史经验来看，上世纪60年代美国商业银行活期存款占比约为60%，由于货币市场基金的竞争导致存款分流，30年后比率降至10%，货币基金对银行活期存款的长期影响可见一斑。在互联网基金的冲击下，我国在时间和过程上更会缩短。

但是要注意到，余额宝对银行活期存款影响的有限性。首先从用户的特征来看，使用者多为中青年并有网购经历的人，和全国存款人数相比仍是很小。其次，从银行活期存款构成来看，不仅包括个人存款账户还包括企业在银行开立的活期存款账户。这些是企业对现金流的日常管理，他们很难将这部分投入类余额宝的互联网基金账户。最后从规模上得到验证，目前支付宝备付金大约200亿元左右，截至2012年12月，银行活期存款也达到16万亿，二者相差数目悬殊。

（二）余额宝对商业银行理财产品的影响

银行代销的理财产品门槛较高，例如工行灵通快线、中行日积月累等申购资金要求均为5万元，而上海银行易精灵申购标准是10万元。相比之下，余额宝是1元起购，满足广大草根阶级对于理财的需求。同时，银行代销的理财产品收益并不很理想，风险较大，是针对高端客户群发展的服务。但是余额宝等互联网金融产品是具有收益稳定、公开透明、信息对称等优点，满足银行边缘化顾客对于理财的需要。

对于基金公司而言，产品脱离银行销售渠道，同时借助互联网大数据的技术，能够接触更广大的投资者，实现多元化和个性化销售。目前，基金公司正寻求如百度、腾讯、京东等大型互联网公司的合作，商业银行的代销业务受到边缘化的威胁。

（三）余额宝和商业银行是良性竞争关系

央视证券咨讯频道总编辑钮文新呼吁取缔余额宝，称其是趴在银行身上的“吸血鬼”，是典型的“金融寄生虫”，更有中银协建议将余额宝纳入一般性存款而非同业存款管理，这是对余额宝为代表的互联网金融进行遏制。

余额宝等互联网金融产品发源于并发展于市场，给金融体制带来了鲶鱼效应，打破了金融资源严重垄断的局面，提高了资源的配置效率，惠及了百姓的利益，形成公平的金融竞争格局。它是利率市场化进程中可以理解的过程，也使互联网普及后的一个必然结果，这不会动摇银行存款基础，而是良性竞争关系。并且监管层的表态已表明，促进行业发展将是整体方向。而银行应该利用重视互联网“长尾效应”，提升客户活期存款价值，挖掘互联网渠道潜力，制定大数据经营战略等方式和余额宝等互联网金融开展良性的竞争。

四、结语

余额宝等新型互联网理财产品的推出是金融创新的一次重大突破。对于传统互联网金融，余额宝指出了未来的“碎片化金融”的发展方向，提供了新的利润突破点。对于商业银行，短期内对银行活期存款以及理财产品的代销业务造成一定的影响。但是从长期来看余额宝打破银行垄断局面，引起“鲶鱼效应”，将促进银行的金融创新和改革，和银行产生良性的竞争关系。相信余额宝对于促进我国互联网金融和商业银行的改革是一件有意义，利于长远的事情。

参考文献：

[1]王天宇.浅析“余额宝”对我国金融行业的影响[J].金融视线.2014（01）.

[2]邱勋.互联网基金对商业银行的挑战及其应对策略――以余额宝为例[J].上海金融学报，2013（04）.

第7篇：货币基金盈利模式范文

一、互联网金融的内涵和主要模式

所谓互联网金融，一般指以互联网、大数据、云计算、社交网络和搜索引擎为代表的互联网信息技术与金融行业深度融合所形成的金融新业态新模式，具有融资、支付和交易中介等金融功能。互联网金融通过移动支付、供应链金融和大数据服务营造互联网金融生态圈，降低市场信息不对称，帮助资金供需双方直接交易，提高资源配置效率，大幅减少交易成本，从而创新性地破解融资难题，并推动金融行业加快变革。

近年来，互联网金融主要衍生和发展出以下六大模式：

一是P2P（Peer-to-Peer）模式。P2P模式是指拥有资金并且有理财投资意愿的机构或个人，通过网络平台，以信用贷款的方式将闲置资金贷给资金需求方。与传统的投融资渠道相比，P2P模式具有收益高、风险低、资金门槛低、省时省力等众多特点。P2P平台作为单纯的网络中介，负责制定交易规则和提供交易平台，不承担借款人违约带来的损失，并且整个业务都是在线上完成。如2006年成立的美国Prosper公司有125万会员，已累计促成3.07亿美元的会员间贷款。P2P模式进入中国后，逐步演变出信贷中介、信息服务、担保赔付等三大模式[1]。

二是互联网支付模式（包括移动支付）。互联网支付模式是指客户为购买特定商品或服务，依托互联网发起支付指令，实现货币资金转移的行为。互联网支付模式的快速发展为社会公众提供了更加便捷、低成本的支付服务，从根本上改变了支付清算模式，甚至改变了人们的消费习惯和生活方式。互联网支付模式主要有商户直联网银、网关支付与虚拟账户支付。其中，虚拟账户支付模式分为直付型虚拟账户支付和第三方支付两种模式。第三方支付又从单一互联网支付向网关支付与虚拟账户支付的混合支付模式发展，逐渐发展成为综合支付服务提供商。

三是众筹模式。众筹（Crowd Funding）模式即大众筹资，是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。相比传统融资方式，众筹更为开放，能否获得资金不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了机遇。众筹模式自2009年在国外出现以来，已经发展了近四年。2012年4月，美国通过JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act），允许小企业通过众筹融资获得股权资本。众筹模式也已经在国内出现，如2011年7月上线的点名时间，已成为中国最大的众筹网站。考虑到法律风险，目前国内几家众筹平台都不涉及股权融资。

四是金融产品互联网销售。是指基金、银行理财产品、保险产品等金融产品借助互联网渠道和电商平台实现快速和规模化销售的模式，以余额宝、微信理财通、众安在线以及方正证券在天猫商城开设的泉友会官方旗舰店等为代表。如天弘基金与阿里旗下第三方支付平台支付宝合作推出的余额宝从去年上线到现在已经吸引了8100万用户并吸纳了近5000亿元资金，导致银行人民币存款大幅减少，正在威胁银行业的传统垄断地位。天弘基金凭借余额宝这一产品所管理的基金规模已经超越华夏基金成为行业第一。众安在线也不是单纯地“通过互联网卖保险”，而是从互联网参与方的需求出发，为互联网的经营者、参与者和用户提供一系列整体解决方案，并在此基础上研发出虚拟货币失盗险、网络支付安全保障责任险以及基于语音技术的保险保障服务等虚拟保险业务，化解和管理虚拟金融业务的各种风险。

五是互联网货币。互联网货币是指采用一系列经过加密的数字，在全球网络上传输的可以脱离银行实体而进行的数字化交易媒介物，表现为数字货币、在线货币、电子钱包、电子信用卡等形式，以比特币、Q币、亚马逊币等为突出代表[2]。互联网货币的发行方不需要政府的特殊授权或者监管机构发放的牌照和资质，不同国家政府对互联网货币的合法定位也有不同的认定。以比特币为例，德国是世界上首个承认比特币合法的国家，但只是被认定为“记账单位”，中国、韩国等国家均不承认比特币合法地位，而美国对此含糊不清。近日，由于黑客入侵盗走价值4.67亿美元的比特币，导致世界最大的比特币交易所Mt.Gox近日申请破产保护。

六是其他模式。互联网金融还创造出金融搜索、网上OTC业务、基于交易历史信用记录的网上贷款等新模式。比如，金融搜索是将互联网的大数据、搜索引擎技术与金融咨询、贷款初审等金融专业技术进行结合的新型模式，“融360”就是我国融资贷款搜索平台代表之一[3]。网上OTC业务则是通过互联网平台搭建的针对机构投资者的OTC业务，比如Wind资讯推出的“万得市场”。阿里小贷则以会员在阿里巴巴平台上的网络活跃度、交易量、网上信用评价等和企业自身经营的财务健康状况作为依据进行网络小额贷款。

二、互联网金融的运行逻辑

互联网金融近些年的快速发展并非偶然，其背后是以互联网技术、社交网络应用、信用环境和法制环境的不断发展和完善为支撑的。

一是信用为前提。互联网金融通过构建虚拟信用平台，加速金融中介消亡，为更广泛的金融需求创造信用。比如，对于小微企业来说，由于缺乏信用评估和抵押物，往往难以从传统金融机构获得融资支持，而通过互联网数据发掘，可以充分展现小企业的“虚拟”业务轨迹，从中找出评估其信用的基础数据及模式，由此为小微企业信用融资创造条件。

二是信息为核心。互联网最重要的功能之一就是提供信息支撑。在信息接入方面，由于互联网的快速发展，信息接入变得更加容易，客户接触和服务的渠道由实体向虚拟转移；在信息处理方面，包括搜索引擎和即时通信的后台大数据处理能力的提升，使市场的信息不对称大大降低。同 时，依托海量数据的深度挖掘，大大降低了客户网络行为分析、消费行为分析、消费心理分析的成本，降低了客户违约风险，提高了金融资源的配置效率。

三是技术为基础。互联网金融的发展离不开现代互联网技术的支持。比如，海量数据挖掘技术实现了客户的精准分析和风险控制；云计算技术实现了数据集中处理和安全存储；动态交互技术保障资金融通的即时完成；搜索引擎技术实现了对大量信息的有效过滤和查找；安全技术使隐私保护和交易支付顺利进行。

四是法制为保障。互联网金融的发展离不开个人信息保护、信用体系、电子签名、证书等体系建设，互联网金融涉及的支付技术、客户识别技术、身份验证技术等技术环节涉及公民权益甚至国家安全，这些都需要健全的法制体系作为保障。同时，互联网金融的发展对跨种类金融机构、跨市场金融活动、跨时空交易的统一协调监管也提出了更高要求。

三、互联网金融对经济金融活动的重要作用

互联网金融创新对盘活社会资金、加速金融创新和金融机构变革、缓解小微企业融资难提供了有利契机。

（一）有助于盘活社会资金

互联网金融的发展有助于扩大社会融资规模，提高直接融资比重，盘活社会资金，服务实体经济发展。一是互联网金融大大降低了普通百姓进入投资领域的门槛，通过积少成多形成规模效应，撬动更多社会资金。如绝大多数银行理财产品起步资金都在万元以上，而“余额宝”一元起即可购买，有助于吸引以百元和千元为单位的社会闲散资金大量进入。二是互联网金融可以依托资产证券化等手段盘活资产，实现资金快速循环投放。如阿里金融与东方证券合作推出的“东证资管-阿里巴巴专项资产管理计划”，使得阿里小贷能够迅速回笼资金，盘活小额贷款资产，提高资金使用效率。

（二）有助于加速金融创新

互联网金融打通了交易参与各方的对接通道，提供了不同类型金融业态融合发展的统一平台，有助于加快金融机构创新、金融模式创新和金融产品创新。一是互联网与金融的融合发展将重构当前的金融生态体系，新金融机构、泛金融机构、准金融机构等非传统金融机构将不断兴起，集成创新、交叉创新等创新型金融形态将不断涌现。近年来支付宝、人人贷、阿里小贷、众安在线的出现和发展即为例证。二是在互联网金融的快速冲击下，金融机构既有的盈利模式、销售模式、服务模式和管理模式已经难以为继，倒逼其推动金融模式转型和创新。三是随着信息技术、社交网络技术、金融技术的不断突破，大量基于消费者和小微企业的个性化、差异化、碎片化需求的金融产品由理论变为现实，将大大丰富现有的金融产品序列和种类。

（三）有助于加快传统金融机构变革

互联网金融改变了传统金融机构的资源配置主导、定价强势地位和物理渠道优势，倒逼传统金融机构加快价值理念、业务模式、组织架构、业务流程的全方位变革。一是促进传统金融机构价值理念变革，摒弃以往过于强调安全、稳定、风险、成本的价值主张，更加注重无缝、快捷、交互、参与的客户体验和客户关系管理，真正做到以客户为中心、以市场为导向。二是促进传统金融机构业务模式变革，改变息差作为主要收入来源的传统盈利模式，通过产品创新和提供综合增值服务构建新盈利模式。三是促进传统金融机构组织架构和业务流程再造，加快组织的扁平化、网络化和流程的简捷化、去审批化，从而提高组织效率，快速响应客户需求。

（四）有助于缓解小微企业融资难

互联网金融很大程度上解决了信息不对称引发的逆向选择和道德风险问题，有利于增强金融机构服务小微企业的内生动力，有效缓解小微企业融资难、融资贵、融资无门的问题。一是互联网金融依靠先进的搜索技术、数据挖掘技术和风险管理技术，大幅降低了参与方在信息收集、询价磋商、信用评价、签约履行等方面的交易费用，整体上降低了小微企业的准入成本和融资成本。二是互联网金融的运营特点与小微企业的融资需求具有很强的匹配度。如P2P网络贷款服务平台贷款门槛低、覆盖面广、交易灵活、操作便捷、借款金额小、期限短，可以为小微企业提供“量身定制”的金融服务。三是互联网金融引致的激烈市场竞争将推动银行等传统金融机构重新配置金融资源，大量小微企业将得到更多信贷支持。

三、互联网金融对传统金融发展的挑战

互联网金融凭借“开放、平等、协作、分享”精神，对传统的金融理念、金融模式、金融业务和金融监管体制形成了颠覆性的冲击和挑战。

（一）对金融理念的影响

基于搜索引擎、大数据、云计算、社交网络等现代信息技术和大数定律、概率统计、数据挖掘等行为分析技术支撑，互联网金融极大地改变了传统的金融理念和思维模式。一是边际交易成本和市场参与门槛大幅降低，信息安全保护和风控制度设计不断健全，使得金融需求端和供给端之间的“点对点”和“多对多”直接交易成为现实，实现了封闭式金融向开放式金融的转变。二是第三方支付等互联网金融机构的发展和虚拟货币的出现，改变了银行作为资金交易和支付中介的传统定位，加速了金融脱媒和“去中心化”进程。三是社交网络的发展使得平台化应用变成众享众制众筹模式，移动微博方式使得信息传播速度呈几何级数增长，“自媒体”成为趋势并带动“自金融”时代到来。四是互联网与金融的融合催生了大量需求驱动型的创新金融产品，普通消费者个性化、多样化、碎片化的融资和理财需求得到极大满足且被准确地风险定价，个人金融服务迅猛发展，传统金融向普惠金融转变趋势日益明显。

（二）对金融模式的影响

互联网金融的快速发展，将对传统金融机构现行盈利模式、营销模式、风控模式和组织模式带来很大影响。一是随着利率市场化进程稳步推进和存贷款利率上下限逐步放开，宜信、拍拍贷、人人贷等P2P网络贷款服务平台快速发展，将对银行依靠吸存放贷赚取息差为主的盈利模式造成重大冲击，倒逼银行加快转型。二是互联网金融的不断渗透将隔断银行与客户的联系，导致银行 客户萎缩和业务流失。由于难以掌握客户交易行为和信用信息，基于客户信息的产品开发、市场营销和交叉销售等运营模式将愈加困难。三是互联网金融以庞大的电商交易和信用记录为基础，通过数据挖掘、社交网络和行为分析进行风险识别、信用评级、系统化审批和纯信用贷款，对传统金融机构以抵押、质押或担保为主的风险控制模式和信用审核模式产生很大的冲击。四是互联网金融依托信息技术和移动网络平台提供即时、快速、便捷的全天候服务，对银行、券商、保险公司等以物理网点和柜台服务为核心的组织架构和服务模式带来深远影响，促进金融机构传统组织架构由线下向线上延伸、由面对面服务向非现场服务转变。如美国已出现无网点、无ATM、无信用卡、无支票的“纯网络”银行。

（三）对金融业务的影响

互联网金融对传统金融机构的业务和功能产生极大的替代效应。一是第三方支付从入口处改变用户支付习惯，冲击银行传统汇款转账业务和增值业务。如支付宝、易宝支付、拉卡拉等可为客户提供收付款、转账汇款、票务代购、电费和保险代缴等结算和支付服务。随着身份认证技术和数字签名技术的发展，移动支付将会更多用于解决大额支付问题，替代现金、支票、信用卡等银行现有结算支付手段。二是互联网金融为各类金融产品提供扁平化的直销渠道，弱化了银行、券商、保险公司的传统通道业务功能。如余额宝在支付宝账户内嵌基金支付系统，用户既可以购买货币基金产品享受理财收益，又可以随时赎回用于消费支付，对银行传统代销基金业务产生较大影响。再如众安在线不设分支机构，完全通过互联网进行保险产品销售和理赔业务。三是随着互联网金融的快速发展，资金、股票、债券、票据、产权、保险、大宗商品等交易方更多通过网上信息、磋商谈判、完成交易，给银行、券商、基金公司、保险公司、产权交易中心的存贷款、经纪、资管、投行等业务造成极大冲击。如Wind资讯客户可以依托“万得市场”项目信息和寻找交易机会，目前“万得市场”已覆盖固定收益、上市股权、投行销售、理财产品、产权股权等五大类和十五个小类。

（四）对金融监管的挑战

互联网金融作为新生事物，其产品的创新性、业务的融合性、发展的草根性、服务的普惠性、风险的传播性都对现行的金融监管体制和法律体系带来很大的挑战。一是互联网金融具有明显的跨行业跨市场跨业务的特征，其混业经营和综合经营的模式与当前的分业监管体制相悖，导致监管存在缺位、部门监管界面不清、监管标准不一、甚至逃脱现行金融体系监管，容易产生监管套利行为。二是在激烈的市场竞争格局下，互联网金融产品和业务创新层出不穷，而相应的门槛准入、经营范围许可、资金风险监控、信息披露、惩罚约束机制等监管制度和管理手段严重滞后。此外，对互联网金融往往重在事后监管，日常监管和事前监管不足，容易产生风险敞口。三是互联网金融长期良性发展的基础体系和法律法规建设滞后。个人信息保护制度、征信体系、电子签名技术、数字证书等无法跟上，互联网金融相关的法律体系、部门规章和国家标准还不健全。

（责任编辑：于明）

参考文献：

第8篇：货币基金盈利模式范文

金市低迷难预测

10月份的大部分时间内，黄金市场都保持着前一段时间的剧烈振荡局面。然而进入10月下旬以来，特别是金价触及一年多的低点681美元/盎司后，其波动幅度骤然缩小。全球主要黄金市场普遍交投清淡，市况低迷。伴随着美元的持续走强，投资者出于避险目的纷纷购买美国国债，而曾经推高金价的投机性资金不断流出，导致近几年商品牛市的基础――流动性过剩局面改观。所谓流动性过剩是指过多的货币投放量，简单地说就是货币当局货币发行过多、货币量增长过快，“钱”越来越多了。流动性过剩导致的结果首先是大量资金追逐房地产、基础资源和各种金融资产，形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上涨必然逐步传递到下游的消费品领域，进而出现全面通胀。前几年所谓的“商品牛市”实际上主要就是流动性过剩所导致的。下半年金融危机全面爆发以后，金融体系中银根紧缩，资金回流，这一点在黄金市场上体现得非常明显。

如图1所示，近期美国黄金期货市场持仓量不断下降，未平仓合约数量已接近30万手，说明投机性资金仍在撤出黄金市场。截至11月4日，投机性净多头数量连续第六周减少，跌幅超过10%。这也是自2005年6月（67052手）以来，投机性净多数量的最低水平。投机性净多持续减少表明机构开始转变之前看多黄金的态度。另一方面，全球最大的黄金ETFSPDR近期持仓量始终在750吨左右徘徊。据统计，在最主要的几只黄金E T F中，大约有750吨至800吨的买入成本低于750美元，只有约300吨的持有成本超过这个价格。根据这些黄金ETF的持有成本，在目前金价已经深度回调的情况下，主力很有可能为了保护其利益而继续持有，即便抛售应该也只是阶段性地减仓。因此，近期现货黄金市场的交易量可能会继续处于相对低迷的状态。在交易量不断萎缩的情况下，很显然，一定数量资金对市场的影响力会扩大，体现在走势图上就是价格波动幅度容易放大。但参与人数和资金总量的减少又让市场难以走出明确的趋势，从而形成了近一段时间黄金市场的运行特点。

目前技术分析人士对中期行情看空的仍占大多数，日图和周图上确实也没有任何有效的见底迹象。仅就技术面而言，现货黄金跌破120周均线以后就失去了恢复涨势的希望。如图2所示，周图中的MA120是几年前金价从最低251美元开始发动涨势的重要支持之一。现在金价已经明确地运行在这条重要均线下方，主要目标指向642美元一带，也就是251美元－1032美元的50%回档位。鉴于目前黄金市场已经调整了很长时间，回落幅度比较大，因此我们有理由相信金价触及这个重要支撑位以后至少会出现一波较大的反弹。至于最终的底部在哪里，过多的猜测并没有太大意义。但投资者可以关注即将上演的探底过程，或许这里会出现阶段性的买入机会。同时，在金融市场普遍低迷的情况下，希望“抄底”的投资者也不应忽视黄金在资产组合中一贯具有的“稳定器”作用。

商品市场持续回落

美元走强是导致近期金价持续回落的重要原因之一，美元与金价的负相关性非常明显，这是以美元标价的黄金的天然制约因素。不过我们也应该注意到，对于具体的投资者来说，比如欧元区或英国的某位投资者，他所看到的欧元金价或英镑金价并不是下跌的，而是上涨。因为美元全面走强导致欧元等主要货币兑美元大幅下跌，并且大于美元金价的下跌幅度。对于国内投资者来说，由于人民币兑美元近几个月极其稳定，因此人民币金价的走势跟国际市场现货金价基本一致。

美国是此次金融危机的策源地，本来大家都预期市场会对美元失去信心。特别是在美国政府宣布了数千亿美元的救市计划以后，很多人担心会再次出现流动性过剩的局面，或者给未来几年埋下通胀的伏笔。但现在看来美国国债相当热销，因为现在是“现金为王”的时代，很多人即使把钱存在银行里都担心出现银行倒闭的情况，而美国国债几乎等同于现金。与美元一样，美国国债是以美国政府的信用作为兑现承诺。所以，投资者、机构和外国政府只能大量购买美国国债来规避风险。

资金从商品市场流向美国国债等避险资产，破坏了商品牛市的基础。更为重要的是，全球主要经济体的增长前景恶化使需求预期发生转变。国际货币基金组织在11月初的报告中预测，2009年全球经济增长率为2.2%，比该组织今年10月份的预测值下调了约0.75个百分点。预计发达国家2009年将出现经济衰退0.3%的可能，而一个月前还预测增长0.5%。受此影响，纽约原油期货价格11月第二周跌破了60美元/桶的重要关口，并且没有任何止跌迹象。大宗商品价格暴跌消除了人们对未来通胀反弹的担心，现在担心的反而是出现通缩。

国内市场套利机会涌现

应该说，目前情况下黄金市场的操作难度比较大。一方面，金价还没有见底，即便止跌反弹，也可能出现在低位长期徘徊的情况；另一方面，毕竟黄金市场已经深度回调了很长时间，如果在700美元附近做空，风险也是比较大的。按照比较乐观的预期，642美元附近应该有机会触底反弹，至少形成一个短期底部。几十美元的潜在盈利空间对中期空头布局来说显然吸引力不大。不过，国内投资者近期可以关注上海金交所延期品种与黄金期货之间出现的套利机会。国内期货市场的参与者显然对年底之前的黄金走势过分悲观了。比如11月13日，国际现货黄金价格715美元/盎司折算为人民币大约是157元/克，而上海黄金期货主力合约0 90 6当时接近153元/克。如此大的价差只能建立在人们极度看空黄金中期前景的基础上，但即便金价确实转向熊市，近几周出现的任何一次较大级别反弹都有可能破坏这个基础。因此，就中期交易策略而言，做空T+D品种做多期货应该是一个稳妥的盈利模式。

（作者单位：恒泰大通黄金投资有限公司）

第9篇：货币基金盈利模式范文

各方暗潮涌动

8月13日在北京举办的中国互联网大会上，一场名为“2013互联网金融中国峰会”的活动引来了各方的广泛关注。看似平静的论坛其实暗潮涌动，各方势力都开始暗自较劲。与会嘉宾除监管机构外，恰好代表了互联网金融的三个派系：即以工行、建行、农行、券商等传统大型金融机构为主的“金融派”，以阿里巴巴、富基标商等通过网络方式从事金融业务的“互联网派”以及以P2P机构为代表的“草根派”创新金融服务机构。

这些在会上纷纷亮相的巨头们已开始在存、贷、汇以及专业服务平台四个方面发力。首先在“存”方面，余额宝自推出起就成为炙手可热的金融产品，也使得余额宝“概念股”内蒙君正、金证股份等相继出现大幅飙升。此后，东方财富网也推出了“活期宝”，进一步给自己的股价推波助澜，在发稿时已突破20元大关，今年涨幅高达400%。

在“贷”方面，现代信息技术大幅降低了信息不对称和交易成本，使得借助互联网从事小微贷款业务在商业上成为可行。阿里金融计划推出的信用支付服务，即消费者使用支付宝付款时无需再捆绑信用卡或者储蓄卡，能够直接透支消费。而富基标商则帮助供应商通过上游或核心企业之间的可被证实的交易来获得贷款，即通过对供应商销售数据的确认，动态展示给银行等金融机构，再经金融机构确认后形成贷款授信额度。

在“汇”方面，中国人民银行副行长刘士余在此次互联网大会上称互联网支付行业的支付总量目前已达6万亿元，占到整个支付总量的0.5%并呈现出单笔支付量小，交易笔数总量庞大的特征，而近期还将发放新一批第三方支付牌照。在资本市场上也可发现，具有第三方支付概念的个股恒宝股份、东信和平、华胜天成、天喻信息等在2013年的表现也很抢眼。

在“平台”方面，投资者今年对股价暴涨的上海钢联绝对不会陌生。主要从事钢材贸易服务的上海钢联，其运营的“我的钢铁”网在页面访问量、网站用户量、访问时间、网站流量等主要指标在国内同行业中都位居第一。此外，和“中青宝”、“江苏宏宝”并称A股2013年赚钱“吉祥三宝”的生意宝是一家专业从事互联网信息服务、电子商务和企业应用软件开发的企业，目前是国内最大的垂直专业网站开发运营商，因此在资本市场上也获得了青睐。

咄咄逼人的互联网派

中国投资有限责任公司副总经理谢平在本次互联网金融论坛上提出了互联网金融的六大方向，即第三方支付、P2P借贷、互联网整合销售金融产品、小贷模式、众筹融资和互联网货币。在这6种模式中“阿里系”占了半壁江山，因此真正掀起互联网金融巨澜的正是“互联网派”。虽然本次论坛上的阿里巴巴态度并不明朗，似乎仍在观望，但其推出的余额宝已成为互联网金融最火热的关键词，也成为全民关注的新理财渠道。即便在形式上余额宝只是货币基金的互联网销售渠道，但实际上许多普通人正是通过余额宝才知道了货币基金，使得余额宝几乎成为了货币基金的代名词。

而其8月与安联财险共同推出的“中秋赏月险”虽然争议颇多，但已可见阿里“搅局”金融的决心和力量。富基标商的发展无疑也会在未来对传统金融造成冲击。富基标商构思并实践出一个新的盈利模式，即帮助供应商通过上游或核心企业之间可被证实的交易来获得贷款。用术语来说，就是供应链金融服务平台（SCF）通过对供应商销售数据的确认，动态展示给银行等金融机构，经过金融机构确认后形成贷款授信额度。

在富基标商董事长姜伯勇看来，数据和金融的结合，加上云计算这把“利器”，无疑可在传统零售市场中开辟出一个蓝海。“无论是近期引发讨论的互联网金融还是金融互联网，其竞争背后的核心都是数据，而这也正是互联网企业引以为豪之处。”姜伯勇表示，“在零售业中，借助互联网和金融结合，势必能够发挥‘1+1>2’的效用。”

在富基标商的商业规划中，传统零售业的供应链金融，其实是让银行在数据公司和供应链金融业务的协助下解决了传统小微企业供应商贷款金额小、贷款审核难度高、用款周期短的瓶颈，而风险也可控，因为供应商的回款还在零售商手上，银行完全可以不必担心，而目前富基标商从中也可获取贷款额2%至10%的数据服务费。“我相信供应链金融服务平台能够在有效解决中小企业融资难题的基础上延伸银行的纵深服务，而随着客户数量的爆发式增长，这将是一笔不小的生意。”

“求名分”心切的草根派

在本次互联网金融峰会上，代表草根金融的互联网金融也引起了关注。8月初央行对多家P2P机构进行集中调研的时候，许多P2P机构表达了求监管的意愿。与其说是“求监管”，不如说是“求名分”。毕竟，P2P公司之间的竞争逐渐激烈，如果能被收编为“正规军”，无异于在行业内能处在一个先发的垄断地位。

在本次论坛上，央行刘士宇副行长认可了P2P机构服务小微企业，但也指出线下模式的风险及P2P不得从事“非法集资”和“吸收公众存款”的底线。的确，对于一种既不同于银行间接融资，又不同于股市、企业债券的直接融资，P2P戴上了金融创新模式的光环。

从创新的角度来看，P2P模式确实应该被给予更多空间，过早监管可能抑制行业发展。但是对于假借P2P创新名义，做各种违规业务的公司应立即叫停。近期，中国小额信贷联盟正式的《个人对个人（P2P）小额信贷信息咨询服务机构行业自律公约》（下称《自律公约》），以促进P2P行业的阳光和规范化为目的，有望成为P2P小额信贷发展的圭臬。事实上，这份《自律公约》的核心内容也是在围绕P2P机构要还原其中间业务的本源，不介入借贷双方交易而设计。据悉，目前已有55家P2P机构签署了自律公约。尽管这只是一份来自行业的自律性文件，但其希望得到有关方面的关注并认可的意愿跃然纸上。

“其实在小额信贷联盟自律公约之前，新新贷就一直在强调规范发展。我们的信念就是规范和阳光。”P2P公司新新贷CEO张扬表示，“我们要求每一笔交易在网上都有公开的信息可以查询，借款人和出借人之间债权清晰，信息对称。我们也会配合小额信贷联盟，对行业的发展和自律方面具体的细节提出一些建议。”在张扬看来，P2P小额信贷是一个新兴行业，公司必须先让员工们专业起来，通过定期内部培训，对员工本身先进行规范。

“行业自律公约颁布以后，我们许多员工中午休息时间自己下载公约研究探讨。作为公司层面，我们也有计划，如邀请小额信贷的权威专家为我们授课，探讨行业的发展和我们的具体业务，让大家一起理解小额信贷、理解互联网金融。”张扬表示，“在推动普惠金融的过程中，确实让更多人能受到金融服务的机会，不过研究一些公司后，我们发现要么出借者的资金存在很大风险，要么借款人背负极大的融资成本。我们更愿意做公平金融。我们认为公平金融的意义应该让借款人、平台、出借人能实现三方同时获益，最终让小微金融的生态圈变得越来越好。”

不以为意的金融派

虽然资本市场的热捧，让互联网金融行业中一度出现“颠覆现有银行体系”和“逼银行改变”等口号，但从本次互联网金融论坛来看，银行为代表的“金融派”依旧认为自身才是互联网金融的主体，并未将“互联网派”和“草根派”视作未来的对手。其实，银行有这样的良好自我感觉，并非没有依据。现有互联网金融的爆发，是建立在银行完善的网络服务之上的，银行是一切金融服务的主体和主导，这一现状不会改变。交通银行董事长牛锡明曾在公开场合表示，互联网金融将颠覆传统商业银行的经营模式。而招商银行则积极与微信合作，实现互联网金融的移动模式；更有几家银行联合成立了“打阿里指挥部”，针对阿里推出的产品进行“反击”。