券商投资收益精选(九篇)
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第1篇：券商投资收益范文
自营业务收入的高低最能反映券商自身的投资能力。《投资者报》数据研究部汇总了11家已经2009年报的券商业绩，对比了其自营业务收入状况，结果发现，中信证券继续称冠，国金证券则排名垫底。
自营收入：102亿元同比增7成
随着2009年年报的披露接近尾声，上市券商的成绩单逐渐亮相，而反映其投资能力的自营业务收入情况也一一浮出水面。
根据《投资者报》数据研究部统计，截至4月20日，除海通证券和太平洋证券外，11家上市券商2009年年报已经披露。伴随着2009年市场的强劲反弹，多数券商的自营业务收入均出现大幅增长。
需要说明的是，考核券商的自营业务，主要参照公允价值变动损益和投资净收益。在此，我们以上述两大收益之和来粗略反映券商自营业务收入情况。
其中，投资净收益包括证券投资收益和长期股权投资收益等。公允价值变动收益是指资产或负债因公允价值变动所形成的收益。
就证券公司而言，公允价值变动收益主要包括:交易性金融资产公允价值上升形成的利得，如自营证券的浮盈、所创设认沽权证等交易性金融负债公允价值下降形成的利得等。
按照上述计算方法，《投资者报》数据研究部汇总结果显示，2009年11家券商合计实现自营业务收入102.46亿元，比2008年增加43.78亿元，同比增长74.62%。
其中，11家券商的投资净收益为95.58亿元，比2008年减少62.64亿元，同比减少39.59%。相对而言，11家券商公允价值变动净收益却出现明显增加，其2009年公允价值变动净收益为6.88亿元，而2008年该收益为-99.54亿元，2009年11家券商公允价值变动净收益增加106.42亿元。
综合看，2009年券商自营业务收入的增长主要源于公允价值变动净收益的大幅增长。
在券商主营业务收入中，投资收益的占比大幅提升。
一般而言，券商三大支柱业务为经纪、自营和投行。长期以来，券商经纪业务收入在券商营业收入中占据着举足轻重的地位，其在各家券商中的占比几乎都在7成以上。而券商自营业务占比则在1成以上。
2009年，随着市场的大幅反弹，券商自营业务收入占比略有提升。在11家已披露年报的上市券商中，自营业务收入占营业收入的14.62%，而2008年这一比例为12.22%。
收入规模：中信居首国金垫底
在11家上市券商自营业务收入增加时，中信证券继续卫冕该项业务。
2009年，中信证券继续维持其在上市券商中的龙头地位，自营业务收入最多，广发证券紧随其后，招商证券位居第三位。
上述3家2009年自营业务收入依次为35.3亿元、16.13亿元和10.98亿元。
中信证券2009年自营收入的两大构成部分的收益情况分别为：投资净收益达到34.79亿元，公允价值变动净收益为0.52亿元。显然，投资净收益对其自营业务收入贡献最大，占比98.54%。
一些规模较小的券商其自营业务收入的规模落于人后。在11家上市券商中，国金证券2009年自营业务收入最低，仅有1.47亿元。国元和宏源证券则分列倒数第二、三位。
国金证券自营业务收入如此之低，主要因其2009年投资净收益大幅下滑。数据显示，其投资净收益为1.62亿元，较2008年大幅下降80.12%，公允价值变动净收益比2008年增加4445.61万元，但是仍为负数。
2008年的自营收入排行中，国金证券是继中信证券和广发证券之后的业内老三，但是2009年投资收益大幅下滑，导致自营业务收入滑落谷底，自营业务收入排名也由2008年的第三名黯然滑落到2009年的最后一名。
收入增幅：宏源称冠国金最低
排定券商自营业务收入规模的座次之后，我们还从其自营业务收入的增长幅度，发掘出2009年的后起之秀。
11家上市券商2009年自营业务收入同比增幅排名中，宏源证券增长最快，同比增长4113.81%，西南证券和东北证券则分列第二、三位，分别增长3086.15%和1982.87%。
从宏源证券年报可看出，其2008年的自营业务收入仅有866万元，但2009年其自营业务收入大幅跃升至3.64亿元。其中，投资净收益为3.71亿元，同比降低16.12%；公允价值变动净收益为-655.76万元，其亏损同比减少98.49%。显然，公允价值变动净收益亏损额度的大幅减少，使得其整体自营业务收入出现大幅增加。
其在年报中表示，公司2009 年度公允价值变动收益较上年大幅增加，主要是因为报告期内证券市场交投行情的变化，相应自营证券市值的变化以及不同时期经营行为的结果。
我们还发现，其公允价值变动收益较上年大幅增加，主要是因为公司在股票、集合理财产品和短期融资券上的账面浮盈大幅增长，其中股票类资产大幅增加1719.97万元。集合理财产品和短期融资券也分别为其带来上百万的账面浮盈。
在2009年阶段性牛市行情中，有1家券商自营业务收入不升反降：国金证券，自营业务收入规模排名垫底。
第2篇：券商投资收益范文
在10月末至11月初的4个交易日内，山西证券第四大股东山西海鑫实业股份有限公司（以下简称“海鑫实业”）减持4669万股，套现3.38亿元，全年套现3.79亿元。山西证券由此成为11月以来被股东减持数量最多的券商股。
事实上，自2011年其首批限售股解禁以来，山西证券就遭到多名股东减持。受此影响，山西证券股价不断下跌。截至11月30日，其股价较上市之初已经下跌近6成。但公司市盈率并未因此而降低，目前公司市盈率在券商行业中排名第三。股价下跌而市盈率仍居高不下，这主要源自公司近年来糟糕的业绩。
海鑫实业四天套现3.38亿元
11月29日，券商板块下跌7.3%。山西证券当日则大跌7.86%。自2012年10月22日复牌起，截至11月29日，山西证券股价跌幅达35%以上，比同期深成指的跌幅多了近25个百分点。在此期间股价的持续下跌，与公司第四大股东海鑫实业的减持存在莫大关系。
根据深交所数据统计，山西证券董事、海鑫实业董事长李兆会在10月30日、31日，11月1日、2日四个交易日内累计减持公司股票4669万股，减持金额达到3.38亿元。其减持数量占上市公司流通股本的3.2%。在前三个交易日内，李兆会每天的套现金额均在亿元以上。在李兆会的疯狂减持下，山西证券股价持续下行。
对于大股东的大手笔减持，市场反应向来激烈，类似的情形在上市公司首批流通股解禁当日就早已出现。2011年11月15日，山西证券首批限售股解禁。海鑫实业作为减持最为频繁股东，当天即卖出2500万股， 套现2.15亿元。次日，公司股价便大幅下跌，收盘价跌破60日、120日均线，全天跌幅达到6.28%。
除海鑫实业外，山西证券前十大股东中的太原钢铁（集团）有限公司、山西国际电力集团有限公司、山西省科技基金发展总公司、全国社会保障基金理事会转持三户等四家机构也陆续对山西证券进行了减持。
股价创新低市盈率却翻倍
山西证券于2010年11月15日上市，首发市盈率达31.89倍。其上市后的股价仅维持了一个多月的横盘状态便步入了漫漫熊途。2012年11月30日，其股价跌破前期5.78元低点，盘中跌至5.49元，再次创出上市以来的新低。
从上市首日12.88元的收盘价到11月30日5.7元的收盘价，山西证券上市以来跌幅已达57%。尽管股价大幅下跌，但公司市盈率却不断攀升，与其发行市盈率相比已经翻倍了。
截至2012年11月30，山西证券动态市盈率已达68.15倍，在19家上市券商中位列第三，仅排在太平洋证券737倍市盈率、东北证券71.5倍市盈率之后。
如此高的估值源自公司近年来业绩持续不佳。其2012年三季度0.06元的每股收益是其近年业绩困境的真实体现。
2012年公司三季度财报显示，今年前三季度山西证券分别实现营业收入和净利润7.7亿元和1.4亿元，同比增长1.2%和4.5%，但实际上这一微小上涨还是由于2011年公司净利润下滑54%形成的利润低点而造成的，今年第三季度每股收益还不足2010年第三季度0.15元的一半。
业绩增长堪忧
2012年第三季度，山西证券单季净利润实现快速增长，同比增幅达135%，创下上市以来单季度最高增幅，这推动了公司前三季度净利润的小幅增长。但短时暴增带来的业绩恐怕难以持续。
山西证券财报显示，手续费及佣金收入、利息净收入和投资收益为公司的主要营业收入。其中今年7月～9月单季度手续费及佣金收入和投资收益双双上涨，而利息净收入则同比下降26%。
其中投资收益与证券承销业务净收入的对单季度业绩贡献最大，分别为2678万元和8449万元，同比增长115%和486%。仅证券承销业务收入一项就占到单季度营收总额的30%。
对此平安证券分析师吴杰在其报告中指出，前三季度公司证券承销业务收入1.14 亿元，同比增长136.4%，主要原因是公司三季度单季承销1 单IPO、4单债券业务，投行业务发力成为公司收入上涨的主要动力。
但是他认为2011年四季度，山西证券投行业务收入环比大幅增长，在去年的较高基数下，其今年四季度投行业务继续保持高速增长的可能性较小。
第3篇：券商投资收益范文
大金融板块长期行情值得期待
在本轮行情中，券商板块表现抢眼。从财务数据来看，前三季度券商业绩增速达到60%，在全部行业对比中处于前列。而未来，伴随着行情持续向好，按照我们的判断，券商的业绩会出现翻番的行情。这主要得益于以下几个方面，一是券商仍以传统经纪业务为主，这块业务占比可能下降到30%的水平，从国外的经验来看这属于比较稳定的水平，下降空间有限。从两融业务来看，信用交易十分活跃，佣金水平非常高，整体来看，交易佣金占比会向上走;二是从券商转型的另一块业务来考量，从原来以通道业务为主转向资本的中介业务，实际上类似银行贷款的息差。监管层也非常支持券商增加杠杆水平，比如华泰证券近期就出台了近千亿融资计划，融资主要用在两融资金这块，随着降息通道开始，融资成本下降，息差会相当稳定，未来对券商的业绩贡献非常可观;另外，新三板、注册制会给券商带来更多投行业务，收益也被看好;最后，今年整体市场转暖，券商投资收益值得期待。综合来看，券商基本面非常扎实，未来随着券商由原来的经纪业务转型为综合业务，前景可观。
从银行的基本面来看，此前市场更为关注不良贷款。事实上，在中国，银行利润增速很高，但是平台贷款、房地产贷款的风险则被放大，未来随着行政干预的减少以及利率进入下降周期，市场对于房地产风险的担忧会大大缓解。而从拨备来看，银行也持非常谨慎的态度，未来甚至可能会有一些不良贷款转回，因此银行业的未来预期也较好。
在这轮行情中保险相对券商而言涨幅不足。从基本面来看，保险投资收益主要来自股债，投资端的收益会超过预期。之前压制保险股估值的一个重要原因是非标资产的风险，但从几大保险公司我们了解到，非标资产的投资其实有着非常严格的风控。此外，今年保险公司保费收入增长明显，未来机会较大。本轮行情中保险涨幅与银行差不多，但保险投资价值可能会高于银行股。
整体来看短期虽然金融股经历大幅上涨，但拉长周期来看，券商板块整体涨幅仍明显弱于业绩增速。因此从估值来看，券商板块仍具有上升空间。综合来看，无论是短期中期还是长期，金融行业都具备较大投资机会。经济下行的大背景下，宽松货币政策加码的要求继续存在，降息周期将开启，去杠杆过程也会加速，金融行业发展空间巨大。回顾05、06年的牛市，首先是金融股然后是强周期的品种轮番上涨，因此至少明年我们仍非常看好银行、券商等大金融板块的走势。
上证180金融ETF更易于操作
第4篇：券商投资收益范文
资管新规出台刺激券商资管规模井喷
去年10月份，证监会新的《证券公司客户资产管理业务管理办法》，取消了资管集合计划的行政审批，改为事后由证券业协会备案管理，此举意味着券商资管产品的发行迎来彻底放松。由此直接促发了券商资管井喷式爆发，中国证券业协会的数据显示，2012年10月22日至2013年2月22日成立的集合理财产品多达245只，而上年同期只成立了42只产品，同比增长超过5倍。
当然券商资管规模的爆发主要受益于与银行合作的定向资产管理计划，但券商在这类业务中仅仅赚取通道费用，随着各家券商业务争夺加剧，通道业务的费率不断下滑，去年整体已下降至万分之五左右，而此前信托公司开展该项业务费率最高可到千分之三，部分券商甚至采取“赔本赚吆喝”的方式来实现规模的扩张。
资管业务做强未来必须依赖投资管理能力
与通道业务大爆发形对比的是，券商集合理财产品发展速度并不高，而从资管业务未来的发展来看，核心竞争力必然体现在比拼投资能力的集合理财业务上。
江海证券资产管理部相关人士表示：“未来券商资管纯粹依赖通道业务难以获取超额利润、激烈竞争之下管理费也面临下行的趋势、主要的收入将依靠业绩报酬的提取。”
而要想提取业绩报酬，就要考验资管团队的投资能力，因为只有产品获得绝对正收益，券商才有可能提取业绩报酬。以江海证券本次发行的避险增值集合资产管理计划为例，在设计上，如果产品年化业绩报酬低于5%，管理人将不提取任何业绩报酬。
该人士同时表示：“江海证券资产管理业务并没将冲规模的通道业务作为发展重点，而是专注专业投资，提升产品的管理能力，在保证产品稳健的前提下追求增值，力争给投资者带来长期稳健的投资回报。”
至于如何保证在产品稳健的情况下追求业绩增值，据记者了解，江海证券本次发行的避险增值集合资产管理计划，以风险控制为前提，优先配置固定收益类资产，在实现投资收益的基础上，逐步提高权益类资产的比例，但最高不超过50%。值得一提的是，作为管理人，江海证券将以自有资金认购5%的产品份额，也即意味着江海证券最高将拿出5000万元自有资金认购该产品。
这种产品的设计方式，似乎得到了推广机构的高度认可，除浦发银行全面参与推广之外，证监会批准的独立基金销售机构众禄基金，也与江海证券签署了代销产品的战略合作协议。
中长期固定收益理财产品成长空间巨大
第5篇：券商投资收益范文
不论是券商的直接借壳上市股，还是持有大量券商股权的参股券商股，其走势近来均呈现出一骑绝尘的态势，成都建投、都市股份、S延边路、申能股份、南京高科、吉林敖东、辽宁成大、大众交通、大众公用……以及其“亲友团”组成的庞大队伍，以连续涨停笑傲众股。
一个不争的事实是：曾经为大家避之不及的券商概念股，如今却身价百倍，成了万人争抢的“香饽饽”。
然而，在一片高亢的涨声中，券商概念股也并非一好百好，而是良莠不齐，需要投资者有一双明亮的眼睛去明辨好坏。
股市火引爆券商身价
作为牛市的第一受益者，券商的业绩近两年来节节攀升，火爆的牛市更引发了各路资金对券商板块2007年业绩的乐观预期。而4月新近出炉的2007年一季度券商报告也的确佐证了这一点。
中信证券今年一季度报告显示，该公司首季净利润为12.54亿元，同比增长902.52％；每股收益为0.42元，同比增长734.4％。其中，市场的火爆让中信证券各项收入大幅提升。一季度该公司手续费净收入24.55亿元，比去年底增长906.34‰利息净收入7981.4万元，比去年底增长126.37％；投资净收益7.1亿元，比去年底增长642％。此外，资料显示，中信证券2006年实现净利润23.71亿元，比上年增长492.70％；每股收益0.8元，较上年同期增长400％。
宏源证券一季报显示，该公司实现营业总收入2.57亿元，与上年度同期4961万元相比增长417.15％，实现利润总额4.597亿元，净利润3.1亿元，比上年同期的740万元约增加3.02亿元，增长了4081.82％。宏源证券表示，由于证券市场持续向好，该公司营运资本增加，预计年初至下一报告期期末的累计净利润较上年同期相比有大幅度增加，增长幅度约为900％～1000％左右。
而一些目前仍未上市的证券公司的业绩也出现了相同的业绩井喷：广发证券一季度净利润的增长倍数不亚于中信证券；光大证券一季度共实现营业收入11.6亿元，较去年同期增长5.5倍，已经超过去年收入的一半，实现经营利润8.7亿元，同比增长10倍；长江证券也比去年同期有6倍左右的净利润增长；东方证券今年一季度业绩同比增长3倍，利润超过5亿元。
今年以来，A股市场持续放大的成交量给券商经纪业务带来了空前繁荣。一季度，经纪业务交易额达到8.6万亿元，占到去年全年的近80％，获得了近150亿元的股票佣金收入。相关研究人士认为，券商今年佣金有望达到650亿元，较去年增长1倍以上。
上海证券交易所会员部的一位高级经理表示，今年前3个月券商的业绩增长非常快，应该是历史上最好的一段时间，其中经纪业务是利润的主要来源；其次是自营业务，个别券商的自营业务利润在全部利润中所占的比例比经纪业务多不少；而投行业务的利润在这几个月里不太突出，只是体现在优势券商中。目前创新类券商的盈利能力增加得非常明显，基本上形成以创新券商占据明显优势的格局。
可以肯定的是，持续的牛市还将不断给券商带来高额利润。2007年券商的业绩增长将继续超出预期，而龙头券商的业绩增长会更为迅速。
形形的券商概念股
就目前来看，券商概念股包括五类，一类是纯正的券商上市公司，只有宏源证券、中信证券两家；第二类，券商借壳股，有即将成为海通证券的都市股份、即将成为国金证券的成都建投和即将成为广发证券的S延边路等；第三类是控股或者相对控股券商的上市公司，如亚泰集团、辽宁成大、吉林敖东等；第四类是持有券商股权的上市公司，如桂东电力、华西村等等；第五类是集团公司拥有券商股权，由于火爆的券商板块行情，业内人士预期会注入上市公司，从而将此类个股也划归到券商板块，如申能股份等。
第一类纯券商股。两家券商在业内的实力不可同日而语，中信证券是绝对的龙头老大，宏源证券稍差，但也属于创新类券商。只要牛市不结束，这两只纯正券商股上涨的步伐也就不会结束。
第二类券商借壳股。此类股票多半为绩平股和绩差股，有些甚至处于退市的边缘状态。但不管原本的业绩如何，一旦有证券公司青睐，哪怕只是意向，甚而只是流言传闻，都会使“丑小鸭”变成“白天鹅”。
但是，对于目前市场上热衷的“寻壳游戏”，投资者完全没必要将主要精力投入于此，―来由于券商借壳过程往往一波三折，最后以失败告终的不胜枚举，弄不好就会“蚀把米”；二来目前信息披露仍未做到透明化，“借壳”的重大利好不是普通投资者所能及时掌握的，往往“大白于天下”之时，股价早飞上天了。而对于已经明朗化的券商借壳股，如成都建投、都市股份在近1个月中上涨幅度过于巨大，均已实现翻番，短期上涨过猛，积聚了一定的风险，但在牛市中，中长期仍可看高一线。
第三类控股或相对控股券商类。这类公司投资券商的股权比例在20％以上或接近20％，基本为大股东，能充分享受牛市带来的成果。
在2001年7月至2005年6月的大熊市中，投资券商成为一些上市公司的“滑铁卢”，其控股类上市公司均实施了减值计提，一些有远见的上市公司还趁低增加了投资额。如现资公司于2001年对泰阳证券有限责任公司出资18000万元，占其总股本的14.94％。由于2004年泰阳证券出现巨额亏损，计提减值8215万元，而去年计提冲回利润，再加上主营业务改善，因此业绩同比大幅增长。
再如，广发证券2003年亏损7335万元，也影响到辽宁成大当年利润。尽管如此，辽宁成大还是于2004年先后出资1.73亿元，收购增持了广发证券1.46亿股，辽宁成大成为了此轮牛市的最大受益者之一，其股价从2元多一路上升到70多元，并且没有停止的迹象。
第四类是参股券商股。这类公司情况较为复杂。据统计，目前已有270多家上市公司参股证券公司，被参股的券商多达数十家。而这些券商的实力颇为悬殊，并非只要与券商沾亲带故股价就要飞上天，而是要看被参股券商实力以及参股的份额。如申能股份拥有大量海通证券、申银万国证券及浦发银行、交通银行等金融资产。据资料显示，公司投资了1 214亿元参股了海通证券，持股数为13367.11万股，占总股本的1.53％；投资2000万元参股了申银万国证券，占0.241％的股权。
南京高科参股金融题材突出，其中持有中信证券限售股2798万股，中信证
券现股价已达30多元，其当初以每股1.6元购入，目前中信证券已接近60元，股权增值巨大。
第五类券商概念股就要谨慎对待了。大股东与上市公司是独立核算的，大股东是否会将所持相关资产和股权注入完全是一个未知数，存在诸多的不确定性。
应分门别类对待
事实上，不仅券商概念股形形，所涉及的券商也是良莠不齐的。根据证监会“扶优限劣”的监管思路，监管层将重点发展及扶持一、二类券商。能够成为创新类(一类)或规范类(二类)的券商，被认为“考试”通过，可以获得相应的发展权利。
据证监会网站公布的数据显示，目前注册的券商共有104家，已公布的拥有“创新试点资格”的券商分别是中信、中金、光大、东方、广发、国信、招商、长江、国泰君安、东海、华泰和海通、国元等13家，规范类(B类)券商也仅仅有8家。这两类券商的实力较为强大，营业网点较多，能充分享有牛市成果。除此之外，C类和D类券商的评审标准尚未公布，但业内一般认为，C类券商属于具有较强的地方政府背景；而D类券商可以说是“三无”券商――无股东背景、无资金实力、没有竞争实力的小型券商，其网点少，业务受限制，当然业绩也相对较平。2005年已被关闭的17家券商基本属于D类券商，一旦牛市过去、熊市来临，D类券商也将是被关闭、被淘汰、被托管的券商“集中营”。
因此，券商概念股也要一分为二地看待，涉及券商实力是否强大决定了上市公司这一部分投资收益的多少。同时，参股股权数量的多少也很关键。目前券商概念股极多，有的上市公司虽然持有券商股权，但相对比例有限，而券商业绩好转对上市公司所带来的益处也如同毛毛雨，利好有限。此外，所投资的券商是否会上市也非常重要。在牛市行情中，券商一旦上市，既可以得到一些溢价，还可以获得宝贵的资金去拓展业务，而投资于该券商的上市公司的投资收益也会“水涨船高”，股价将进一步得以推升。
第6篇：券商投资收益范文
如何看待上市公司的业绩预增公告
作为投资者，我们不能被这些靓丽的公告所迷惑，是否确实存在着投资机会，或者仅仅是一个美丽的陷阱，值得我们细细深究。
业绩的预增主要存在着如下的几种可能：
1．上市公司的主营业务收入和主营利润的快速提高。行业景气的大幅提升使得一批上市公司纷纷预增或扭亏。据统计，金属特别是有色金属是上市公司预增最多的行业，共有18家上市公司预增。如锡业股份因一季度以来，国际、国内锡价大幅上扬，公司预测2007年中期累计净利润较上年同期增长600％～650％。
氨纶行业大幅复苏也造就了一批上市公司业绩暴涨。如华峰氨纶，产品销售价格较上年同期大幅上升，利润率锐增，同时公司募集资金投资项目达产，产品生产能力增加。公司因此预计今年中期业绩同比增长幅度高达1200％～1400％。
2．上市公司的股权投资收益大幅增加。如参股券商、银行的上市公司，上半年业绩计入投资收益后业绩猛增。典型的如辽宁成大、雅戈尔、南京高科等。
3．一次性的政府补贴或是其他。比较典型的如豫园商城的2亿元的政府房屋补贴等。
4．注资重组，业绩“脱胎换骨”。股改后大小股东利润趋于一致，一些大股东或集团公司的注资重组使得上市公司业绩“脱胎换骨”。如*ST兴发，干2007年4月16日经中国证监会批准，由内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司进行重大资产置换，主业变更为煤炭生产、洗选加工、销售，盈利水平明显提高。
预增有没有可持续性
在看待这些预增公告时，投资者应重点看重上市公司业绩增长的可持续性。在250多家半年度业绩预“喜”的上市公司中，中金岭南、中孚实业等有色金属类上市公司主营稳定增长、盈利能力显著提高，很大程度上得益于今年来国际期货市场商品价格的大幅上涨。但这种价格波动，也将考验这类上市公司未来业绩增长的稳定性和持续性。
同样，如大亚科技、太钢不锈、s天宇等上市公司，则由于在去年完成重大资产重组或资产置换，上半年业绩有望得到大幅提振，但这些注入或置换进入上市公司的资产，未来持续的盈利能力，也有待时间去检验。
非经常性收益以及投资收益的增长难持续，则是另一大隐忧。如华闻传媒、广州控股等分别实行不同程度的股权转让或股权减持后，预计今年上半年净利润同比上涨50％以上。但非经营性收益往往是一次性的，并不会持续支撑上市公司业绩增长。同样，参股券商题材，也使得不少上市公司盈利大幅增长，如雅戈尔今年2月出售了3000多万股中信证券股权，一季度投资收益高达110.33亿元。但这种投资收益推动业绩增长，仅仅是在行情持续向好的背景下出现，一旦行情出现波动，这部分收益也将缩水。更何况，一些半年度业绩预喜的上市公司的股价，在今年上半年都有了大幅提升，其涨幅往往超出了业绩增长。
如果业绩预增没有可持续性，那么公司的收益仅仅体现为一次性收益，不能完全按市盈率的方式来计算，因为市盈率计算的内在前提是公司的利润为可持续稳定增长。
第7篇：券商投资收益范文
信诚张锋加盟东方红资管
新年以后，在一些准生证挤压背景下，基金产品发行浪头再起。目前同期在售基金多达30只，而且还有48只产品获批待发。虽然今年前两个月，在用人紧张的环境下，基金经理的变更中有很多属于内部职位变更，但是仍有一些优秀人才被“挖角”。
首先值得关注的是，随着券商理财的崛起，越来越多的基金人才正回流券商。近日，商报记者获悉，原信诚基金基金经理、股票投资副总监张锋加盟国内首家券商系资产管理公司东方红资产管理，任投资部副总监。
在东方红资产管理的网站上看到，该公司已于日前刊发公告，增加张锋为旗下东方红8号双向策略集合资产管理计划的投资经理。
张锋过往业绩优异，最为人称道的是，他所管理的信诚盛世蓝筹基金在2009-2010年创下两年增长率106.60%的优异成绩。资料显示，张锋自2008年6月4日起担任信诚盛世蓝筹的基金经理，到2011年10月29日刊发离任公告，在三年持续震荡的市场环境下，该基金累计净值高达1.7650元，累计收益率为76.50%，年化收益率达18.20%，在同期运作的133只基金中排名第一。
对此，业内人士指出，近年来随着券商资产管理业务的蓬勃发展，券商资管兼具公募基金运作规范和私募基金机制灵活的优势，对各类优秀人才的需求和吸引力正不断增加。由于券商集合理财产品具有一定封闭期，同时一般规定只有达到一定比例的年化收益率才能提取业绩报酬，这一模式决定券商资管的价值导向是以绝对收益为主，这对于长期投资收益优异的投资经理同样具有较大的吸引力。
保险资管加入挖角“大战”
除了券商资管挖角外，一些新兴PE机构、保险资产管理也频挖公募人才“补血”。
去年年底就又有两位公募基金高管接连转投保险资产管理公司任要职。例如，曾任南方基金总经理助理、投资总监，后任长盛基金总经理的陈礼华，转投合众人寿新成立的合众资产管理公司担任总经理；同期，原国泰基金主管投研的副总经理余荣权，也加盟太保资产管理公司担任副总经理。
实际上，近两年来，已有4名公募基金前高管目前在保险资产管理公司中担任要职。这种跨行业挖角可能仍会蔓延下去。
一位保险资管同行人士表示，导致公募基金经理跳槽的原因，一方面是公募基金行业最近几年不好做，最典型的问题是资金募集困难，但保险公司的现金流是保费收入，所以非常充足。另一方面，保险资产管理公司于2011年开始重新开闸获批，对资管人才需求越来越强烈。
此外，原华商基金公司总经理助理、投资总监庄涛正式入职中信产业基金；鼎晖投资也与原长盛基金投资总监闵昱合作成立了专门投资二级市场的私募基金。
从一家猎头网站获取的数据显示，仅最近一周，接受委托正在寻猎中的基金公司职位就不下30个，其中近半为投资/研究方向的职位需求。
第8篇：券商投资收益范文
现金管理能力不俗
华泰证券现金管理类的产品做的非常出色，截至2015年3月17日，“华泰紫金天天发”规模350多亿元，长期位居第一。
便利性是“天天发”赢得客户的关键。作为一只基于券商保证金的产品，“天天发”在资金账户内即可操作，大大方便客户资金在集合计划与其他证券交易之间的流动。当日卖出股票或其他交易品种所得资金，当日即可买入“天天发”;当日卖出“天天发”所得资金，当日即可投入股票或其他交易品种。沪上非银分析师表示，T+0取现功能将这一产品的流动性再度升级，这对流动性要求较高的投资者将具备很强的吸引力，有利于券商做大客户资源及资产管理规模，而券商通过保证金现金管理产品进行投资管理、提取业绩报酬将为公司贡献不菲的收益。
“天天发”的购买也十分方便。投资者可以通过华泰证券官方网站、各营业网点，以及移动理财服务终端“涨乐财富通”购买“天天发”。“涨乐财富通”是华泰证券为广大投资者量身定制的新一代移动理财服务终端，被称作投资者“口袋里的理财专家”，集合了网上开户、行情资讯、闪电下单、融资打新、金融产品销售、融资融券等功能为一体，投资者只需动动手指就能参与“天天发”，还可开通自动申购功能。
“天天发”还在业内率先推出快速取现功能，支持单户50万元以内的实时取现。在不影响投资者买卖股票的同时，华泰证券的投资者既可以享受最大收益高于活期存款6倍的收益率，还可以像活期存款一样及时取现，得到了投资者的高度认可。
近期新股盛宴不断，为尽可能地帮助投资者提升资金使用效率，“天天发”在产品设计上分为A、B、C三级，分别对应1天期、7天期和14天期，期限越长，预期收益越高。投资者在两次新股申购的间隙期可以购买不同期限的“天天发”。
天天发投资主办表示，近期将把握新股节奏，严格控制流动性风险;观测货币基金等资产的收益率变化，灵活调整配置;在银行间账户打开后，把握资金面波动环境下现券的交易性机会。在严格控制风险的前提下，力求为投资者获取稳健的投资收益。
除了天天发，华泰紫金现金管家、货币增强、节假日理财也均跻身券商现金管理类产品收益率前十强。约定收益类的华泰紫金系列产品以其收益稳定、风险较低、产品期限丰富、流动性好（14天、1个月、3个月、半年均有）的特点受到客户普遍欢迎，2014年，该类产品规模增加160%。
全业务链成效显现
作为首批开展资产管理业务的证券公司之一，在创新机制的推动下，华泰证券成为资管行业大踏步发展的领头羊。
业内人士表示，“从投研能力到IT建设，再到客户群体，资产管理业务越来越考验券商的综合实力，对客户来说，为客户提供增值服务的能力，远比已降到地板的佣金更有吸引力，资管业务将和经纪业务发生互相促进的良性互动。”华泰证券刚刚的2014年年报显示，公司股票基金交易量合计12.41万亿元，市场份额为7.89%，排名位居行业第一。资产管理业务受托资产规模大增至3455亿元，位居行业第四。
记者从华泰证券了解到，除了公司的创新机制，华泰证券资管行业的快速发展主要得益于公司全业务链体系的支撑。
华泰证券年报显示，“面对证券行业发展的历史性机遇，公司积极践行全业务链战略，坚持不懈地推进业务转型和创新。资产管理业务充分发挥投资管理平台、产品创新平台与撮合交易平台作用，业务规模稳步增长，业务收入位居行业前列。”
第9篇：券商投资收益范文
今年新增委托理财的一个显著特点是，如何进行风险控制受到高度重视。据统计，在进行委托理财的上市公司中，有半数上市公司称，委托理财的投资方向将是国债，包括购买国债、国债回购等。有上市公司高管人员认为，相对于股市二级市场来说，国债投资的风险明显较低。同时，今年的国债市场趋于火爆，有望带来较为可观的收益。如一家上海公司在3月底决定，将2亿元的资金进行国债投资，公司称“要获取高于银行存款利息的收益”。另外，对委托资金的风险管理更加细化，例如沪昌特钢明确要视首笔资金委托的具体情况，再来决定是否要延续或加大委托理财的资金投入。
另一个特点是，委托理财的受托主体呈现多元化趋势。过去，大多数的委托理财是通过券商和各类投资公司进行的，现在进行这一委托理财的受托主体在不断拓宽，例如日前沪昌特钢选择信托公司进行委托理财，而据了解，基金公司也在积极研究如何帮助企业进行资产管理等委托理财事宜。
同时，保底收益的做法依然普遍存在。如外高桥决定委托上海富宝科技投资管理有限公司以5000万元投资国债，受托方承诺上述资金的年收益率为9.5％，如实际收益率不足将予以补足。即使没有保底收益，不少公司对委托理财的收益率仍然有较高期望，最低的也达到了8％。如首创股份拟将1.5亿元委托北京巨鹏投资公司进行资产管理，双方约定，委托资产的年收益率小于或等于8％时，不计提业绩报酬；年收益率大于8％时才开始计提报酬。这种完成预定收益率才收取报酬的做法目前已被多家上市公司所采用。
引人关注的是，除新增委托理财外，不少上市公司在以前的委托理财无法按期收回，从而不得不延期。西部的一家上市公司在1月初称，一笔4000万元的委托理财只收回400多万元，余额延期6个月。同时，该公司还有一笔3000万元的委托理财更是将延期1年。初步统计，上市公司目前延期的委托理财约占到了去年委托理财总额的三成左右。
既然委托理财在上市公司中如此广泛，如火如荼，形式多样，那么委托理财及其投资收益如何核算呢？这似乎并不成为问题，但仍有探究的必要。
一、委托理财行为是长期投资还是短期投资
企业将自有闲置资金进行适当的委托理财，一般而言，期限不会超过一年。根据《企业会计制度》的有关规定，短期投资，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的投资，包括股票、债券、基金等。长期投资，是指除短期投资以外的投资，包括持有时间准备超过1年（不含1年）的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、长期债权投资和其他长期投资。因此，委托理财属于短期投资。
当委托理财到期，对于不得不延期的委托理财，或是自愿延期的委托理财，即使前后期累计投资时间已超过一年，延期部分亦均可视为一次新的理财行为，即为短期投资。
二、委托理财投资的运作形式
在实际操作中，委托理财一般采取以下几种方式：
1、委托方在受托方开设资金专户，委、受双方就资金流向及其余额定期（如按月）或随时沟通，受托方向委托方提供交易及资金余额清单。
2、委托方在受托方开设资金专户，委托方对受托方进行全权委托，受托资金封闭运行，受托方不向委托方提供交易及资金余额清单。
3、委托方并不在受托方开设资金专户，而是将资金交付受托方后进行专项委托，受托方向委托方提供交易及资金余额清单。
4、委托方并不在受托方开设资金专户，委托方对受托方进行全权委托，受托资金与受托方自有或其他资金混合使用，受托方不向委托方提供交易及资金余额清单。
三、委托理财投资的核算
（一）委托理财投资核算的一般原则：
委托理财投资，属短期投资，一般应当按照以下原则核算：
1、短期投资在取得时应当按照投资成本计量。短期投资取得时的投资成本按以下方法确定：
委托理财均为现金方式。以现金购入的短期投资，按实际支付的全部价款，包括税金、手续费等相关费用。实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利、或已到付息期但尚未领取的债券利息，应当单独核算，不构成短期投资成本。
已存入证券公司但尚未进行短期投资的现金，先作为其他货币资金处理，待实际投资时，按实际支付的价款或实际支付的价款减去已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，作为短期投资的成本。
企业向证券公司划出资金时，应按实际划出的金额，借记“其他货币资金”，贷记“银行存款”科目。
企业购入的各种股票、债券、基金等作为短期投资的，按照实际支付的价款，借记短期投资（××股票、债券、基金），贷记“银行存款”、“其他货币资金”等科目。如实际支付的价款中包含已宣告但尚未领取的现金股利，或已到付息期但尚未领取的债券利息，应单独核算，企业应当按照实际支付的价款减去已宣告但尚未领取的现金股利，或已到付息期但尚未领取的债券利息后的金额，借记“短期投资”（××股票、债券、基金），按应领取的现金股利、利息等，借记“应收股利”、“应收利息”科目，按实际支付的价款，贷记“银行存款”、“其他货币资金”等科目。
2、短期投资的现金股利或利息，应于实际收到时，冲减投资的账面价值，但已记入“应收股利”或“应收利息”科目的现金股利或利息除外。
企业取得的作为短期投资的股票、债券、基金等，应于收到被投资单位发放的现金股利或利息等收益时，借记“银行存款”等科目，贷记“短期投资”（××股票、债券、基金）。
企业持有股票期间所获得的股票股利，不作账务处理，但应在备查账簿中登记所增加的股份。
3、企业应当在期末时对短期投资按成本与市价孰低计量，对市价低于成本的差额，应当计提短期投资跌价准备并计入当期损益。企业应在期末时按短期投资的市价低于成本的差额，借记“短期投资跌价准备”，贷记“投资收益”。
4、处置短期投资时，应将短期投资的账面价值与实际取得价款的差额，作为当期投资损益。
企业出售股票、债券、基金或到期收回债券本息，按实际收到的金额，借记“银行存款”科目，按已计提的跌价准备，借记“短期投资跌价准备”科目，按出售或收回短期投资的成本，贷记“短期投资”（××股票、债券、基金），按未领取的现金股利、利息，贷记“应收股利”、“应收利息”科目，按其差额，借记或贷记“投资收益”科目。
企业出售股票、债券等短期投资时，其结转的短期投资成本，可以按加权平均法、先进先出法、个别计价法等方法计算确定其出售部分的成本。企业计算某项短期投资时，应按该项投资的总平均成本确定其出售部分的成本。企业计算出售短期投资成本的方法一经确定，不得随意更改。如需变更，应在会计报表附注中予以说明。
5、“短期投资”应按短期投资种类设置明细账，进行明细核算。
6、“短期投资”期末借方余额，反映企业持有的各种股票、债券、基金等短期投资的成本。
（二）委托理财投资特殊情况的核算：
1、企业在委托理财时，如上述“运作形式”所述，并不一定能够获取交易清单，亦不一定知晓在受托方购入股票等证券时实际支付的价款中是否包含已宣告但尚未领取的现金股利，或已到付息期但尚未领取的债券利息。在这种情况下，企业向证券公司划出资金时，应按实际划出的金额，直接借记“短期投资”，贷记“银行存款”科目。而不再通过“其他货币资金”、“应收股利”、“应收利息”科目等核算。
在这种情况下，委托理财运行过程中，对于实际发生的现金股利或利息，因收于受托方券商或投资公司，并且无及时的交易纪录，亦不予核算和反映。
2、企业在资金委托运作期内出售股票、债券、基金或到期收回债券本息，如无法获取交易清单，企业不予核算和反映。运作期内某一清算期满后统一清算，如跨年度时年底结算一次。但如果能够获取交易清单，应该及时确认损益。有些企业在运作期内已经处置所购证券并能计算处置所得，但并未确认和核算投资收益，而是一律全额直接冲减“短期投资”。理由是尚在运作期内，运作期未满。这是对相关制度的误解。企业只有短期投资的现金股利或利息，于实际收到时，才可能予以冲减投资的账面价值。
3、对于企业与券商签订保底收益协议的，企业一般的做法是将清算时所得款项超过短期投资成本的差额部分，全部计入投资收益。这种做法值得探讨。这里暂且不论保底的做法是否合乎法律法规的要求并受到法律的保护。如果保底收益率超过实际收益率，超额收益其实来源于受托方的捐赠。如果能够从交易清单中分别确认实际收益和超额收益，该超额收益存在着计入投资收益还是资本公积两种选择。按照企业会计制度的相关规定，计入资本公积。但是，这种收入又确实是委托理财行为本身所带来的经济利益流入，而不是凭空产生。计入资本公积，似乎是难以接受的。笔者认为，两种选择都是可行的。
同样，如果双方规定在超过某一预定的投资收益率时，企业将一定比例的超额收益支付给受托方。那么，超额收益分成的部分，其实来源于委托方企业的捐赠。如果能够从交易清单中计算确认该部分超额收益分成，该超额收益分成，也存在着计入投资收益（减项）或营业外支出两种选择，也都是可行的。
4、企业无法按月或随时获取交易明细清单的，“短期投资”应按受托单位而不是按投资种类设置明细账，进行明细核算。
四、委托理财投资举例说明
用友软件股份有限公司2001年年报披露如下：
1、董事会对股东大会决议的执行情况，包括：报告期内，公司董事会依据2000年第一次临时股东大会风险投资批准权限的专项授权，于2001年7月31日召开董事会审议通过了公司使用不高于人民币三亿元的资金投资国债的决议。2001年8月12日，公司董事会就上述决议作出修改决议，公司只使用1亿元人民币资金购买国债，另外委托兴业证券股份有限公司管理2亿元人民币资金进行委托理财。
2、会计报表附注，短期投资：
项目2001年度投资金额成本（人民币元）跌价准备（人民币元）
委托投资-委托兴业证券股份有限公司190，500，000[注1]
债券投资41，655，2042，679，155
存放于西部证券股份有限公司的委托管理债券投资款50，000，000[注2]
合计282，155，2042，679，155
报表日债券投资包括以下债券：
库存数量库存债券成本
债券名称手人民币元
96国债（8）34，76941，655，204
债券投资已按成本和市值孰低原则计提了跌价准备，报表日的市价是根据《中国证券报》公布的2001年12月31日股票交易收盘价确定。本公司债券投资的变现无重大限制。
注1、本公司于2001年8月12日与兴业证券股份有限公司签订委托资产管理协议书，委托其管理资金共计人民币200，000，000元。根据该协议，该证券公司在本公司指定的证券账户名下，在不违背本公司利益的原则下，有权自主运用和操作资金专用账户的资金买卖及持有在中国境内合法的金融证券交易市场公开挂牌或即将挂牌交易的股票、认股权证、基金、债券以及其他的上市投资品种。本次资产管理的委托期限为12个月，自2001年8月13日至2002年8月12日。本公司于本年度已收回部分委托管理资金计人民币9，500，000元（另注该公司在公司重大合同及其履行情况“委托资产管理事项”，披露：公司向兴业证券股份有限公司支付委托资产的1%作为管理费用。如投资收益率在10%以上时，本公司将超额盈利部分的20%支付给兴业证券股份有限公司，作为其业绩报酬。2001年12月25日，公司收到兴业证券股份有限公司关于提前支付950万元投资收益的函件，2001年12月26日公司收到此笔投资收益款项。公司未来尚无委托理财计划）。截至2001年12月31日，本公司存放于该证券公司资金账户中仍未使用的证券投资现金余额为人民币549，556元，于2001年12月31日，该委托投资证券的市值为人民币206，958，431元，因此本公司于该委托投资于2001年12月31日的投资成本（已扣除年末仍未使用的现金余额）与市值的差异为人民币17，007，987元。
注2、本公司委托西部证券股份有限公司就本公司的国债投资款提供管理服务，本公司已就该国债投资投入人民币50，000，000元，于2001年12月31日，本公司并无通过该证券公司持有任何国债，而本公司存放在该证券公司资金账户中仍未使用的国债投资现金余额为人民币50，640，291元。
3、会计报表附注，投资收益（部分）：
项目2001年度（人民币元）
投资国债收益（详见短期投资注（2））（2，959，933）
短期投资跌价准备（详见短期投资注（2））2，679，155
从该公司年报所披露的的情况来看，该公司对于兴业证券股份有限公司的款项200，000，000元为全权委托理财方式，对西部证券股份有限公司则仅为委托管理债券投资。
1、支付兴业证券股份有限公司的款项200，000，000元借：短期投资200，000，000贷：银行存款200，000，000
2、从兴业证券股份有限公司收回950万元投资收益借：短期投资9，500，000贷：投资收益9，500，000该公司将收回的950万元直接冲减短期投资，值得商榷。因为按8月中旬投入4.5个月计算，投资收益率达12.67%，该收益不太可能是收取的股利或利息，而且上市公司在8月中旬以后支付股利的情况很少。那么应该是证券（包括认股权证）的处置收益。处置收益应该计入投资收益。
3、支付西部证券股份有限公司的款项50，000，000元，该公司并无通过该证券公司持有任何国债，而本公司存放在该证券公司资金账户中仍未使用的国债投资现金余额为人民币50，640，291元。
借：其他货币资金-存出投资款50，000，000贷：银行存款50，000，000该公司将5000万元直接核算为短期投资，而不是反映为其他货币资金，亦值得商榷。现金余额为人民币50，640，291元，多出的640，291元应该为存款利息。
借：其他货币资金-存出投资款640，291贷：财务费用640，291
4、国债投资成本41，655，204元，不清楚运作方式如何、在哪家券商购买，在此不予举例核算。但跌价准备2，679，155元，减少投资收益。
