实体经济的作用和地位精选(九篇)

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第1篇：实体经济的作用和地位范文

一、融经济与实体经济关系失衡表现

金融经济与实体经济关系失衡具体表现在以下几个方面：第一，大型金融企业发展中出现了大规模的企业兼并，出现了经济发展过于集中的现象。这种现象的出现很容易引发金融机构发展的道德风险，表现在这些大规模的企业认为当自己发展规模给过大，甚至出现风险的时候有政府进行承担，从而放松了自己对风险的防范，为了经济效益的实现做出一些危险性的风险经营行为。第二，金融经济领域发展出现了越来越多的交易活动。金融机构之间的业务活动频繁，会将原有单纯的投机行为转变为更多的关联性活动，导致金融经济和实体经济之间发展的弱化。第三，金融市场的价格指数失去了原有国民经济发展“晴雨表”的作用。在金融经济和实体经济发展不协调的影响下，一些社会资本从原来的实体经济领域转移到回报较大的金融领域，金融发展逐渐被虚假繁荣经济覆盖，不能如实地反映出实体经济发展情况。

二、金融经济与实体经济关系失衡原因

实体经济主要是指物质资料的生产和再生产过程，其产品价值需要在生产、交换、消费和分配的环节中来体现，一旦其中一个环节出现问题就无法保证实体经济发展效益的实现。而金融经济发展本质是追求经济效益的最大化，具有高收益、高风险、投资周期短的特点，基于这些特点也吸引力大量的闲散资金。在金融高回报的影响下，很多实体经济转向金融市场发展。在金融部门逐渐增多的同时，金融发展规模样也得到了扩展，由此金融经济和实体经济无论是在数量下，还是在规模上都发生了变化。实体经济发展的主导地位受到了金融经济的冲击，金融经济从原来的辅助地位转变成现在的主导地位，并逐渐脱离实体经济的影响，成为一种发展的主流。

三、金融经济与实体经济关系失衡影响

（一）积极影响

伴随金融经济的快速发展，金融经济在国民经济发展中的比重逐渐突出，由此导致很多社会资源发展向金融经济的范围内倾斜。在我国整体经济发展中，金融经济的重要作用日益突出，在社会资源配置和资源调度方面发挥了更为重要的作用，尤其是对实体经济的发展具有重要的推动作用。

（二）消极影响

在金融经济和实体经济发展逐渐失衡的影响下， 导致金融经济本身的社会约束力逐渐减弱，甚至出现了阻碍实体经济发展的局面，对实体经济乃至社会经济发展产生了较为严重的不利影响。从本质上看，金融经济的发展是服务于实体经济的，但是当今的形势是二者之间的关系逐渐分离，实体经济发展本身受到了破坏，需要建立一种二者制衡机制来保证两种经济的协调发展。

四、金融经济与实体经济关系失衡的解决对策

（一）加快发展实体经济，为金融经济发展提供物质基础支持

实体经济的稳定发展是金融经济发展和风险防范的关键。为此，需要有关人员加快实体经济的发展，具体需要做好以下几点内容：第一，优化实体经济结构，充分发挥出实体经济发展中利于金融经济发展的因素。第二，实体经济发展要实现不断的创新和升级，提升本身对金融经济发展的吸引力。

（二）金融经济发展要以服务实体经济为主

金融经济的发展要根据实体经济的发展需求进行，随着实体经济的发展需求而进行发展。金融经济的不断发展演进在本质上是对实体经济发展能力提升和改进的过程。由此可见，金融经济的发展要能够服务实体经济，不管是在信贷市场发展和证券市场，还是在金融衍生品发展领域，都需要根据实际实体经济发展需要来进行相关的发展创新。另外，有关人员还需要认识到实体经济本身发展的局限，采取措施对实体经济进行创新，从而实现实体经济和金融经济发展的更好融合。

（三）加强对金融经济发展的监管，防范各种金融风险

加强对金融经济发展的监管，防范各种金融风险需要建立严谨的金融市场监控发展机构和体系，通过技术支持掌握最新的金融监管手段，建立金融经济发展预警系统，加强对经济运行中各种情况的了解，通过完善金融监管披露制度严格控制金融经济发展和实体经济发展之间的偏离。

第2篇：实体经济的作用和地位范文

关键词：金融经济；实体经济；良性互动；思考

一、引言

在世界经济的不断发展下，我国的经济实力也越来越强，多年前，我国一直是以实体经济为主发展的，而近年来金融经济发展越来越快，这两种经济形势是存在较大的差异的。实体经济指的是在商品与物质流通方面所进行的经济活动，而金融经济是货币流通和银行信用相关的各种活动，金融经济的发展需要实体经济的支持，才能实现资源的优化配置。但我们发现，在经济的快速发展下，这两种经济的平衡性开始渐渐被打破，甚至出现了分离，这让我国国民经济想要实现又快又好的发展变得困难起来。所以，本文基于实体经济和金融经济两者的关系，包括良性关系与负面影响，找寻推动二者平衡发展的对策，以此来推动我国国民经济健康可持续发展。

二、实体经济与金融经济相互影响关系分析

多年以前，我国国民经济的发展一直靠实体经济支撑发展，经过多年稳定发展后，在技术的支撑下，实体经济渐渐向虚拟性较强的金融经济靠拢，二者之间形成了一个互动发展的状态，互相支撑，互相影响。这两种经济形式都是为我国经济发展服务的，所以二者如何发展一定要坚持可持续发展原则。下面对实体经济与金融经济的关系进行了梳理，以便于寻找二者平衡发展之路。

1．实体经济是金融经济发展的基础任何经济活动的运行都离不开货币的支撑，只有货币的流通，才能让我国经济活动健康稳步运行。但就金融经济市场来说，货币的地位并不高，但是这并不代表我们可以忽视货币，因为它在整个国民经济中占据着非常重要的位置，金融经济的发展也离不开以货币为基础的实体经济的支持，金融经济要做任何形式的活动与改变都要以实体经济为基础。可以认为，实体经济是金融经济发展的基础，没有实体经济，金融经济无从谈起。但是就目前的情况来看，在我国的经济发展中，金融经济和实体经济的发展轨道越来越远，金融经济的地位越来越高，甚至忽略了货币的中心地位，虽然就目前来看，这样的金融经济发展非常快，但长久来看，金融经济在没有实体经济的支撑下，根本无法长久发展。所以，金融经济的发展，必须以实体经济为基础。

2．金融经济是实体经济发展的保障技术不断发展，时代不断进步，金融经济发展越来越成熟，也给人们带来了很多的好处，我们直接能想到的就是结算越来越方便，货币对人们来说越来越不重要。金融经济的各项功能都与实体经济有着密不可分的关系，它能够切实带动实体经济的发展，而且要想促进我国经济的稳定发展，我们必须认识到，金融经济是为实体经济服务的，我们要在金融经济的保障下，对实体经济进行优化，特别是金融经济能够对社会上的各种资源进行优化配置，可以将社会上的各类闲散资金有效吸收，并将其充分运用到有需要的项目当中，进而大力推动实体经济的发展。近年来，经济全球化发展，金融经济发展程度也是一个国家经济发展水平的象征，它有助于提高综合国力，我国依靠金融经济快速在世界上崛起，为我国实体经济的发展提供了良好的保障。

3．金融经济本身对于实体经济所产生的不良影响实体经济是金融经济发展的基础，它促进了我国金融经济的快速发展，而金融经济也为实体经济发展提供了强大的保障，二者是相互影响、相辅相成的，其中一方发生震动，另一方必然会受到波及。从目前来看，金融经济虽然能够保障实体经济发展，但其比重的大幅增加，导致二者之间出现不平衡，天平向金融经济倾斜给实体经济带来了一些负面的影响。（1）引发市场波动。这些年来，市场经济快速发展下，我国的商业银行与农村信用社也发生了巨大的变革，快速实现了股份制转型与改革，这些金融机构获得了强大的生命力与发展动力，抗风险能力也不断增加，金融业得到空前发展。但是这一系列改革也让市场产生了一定的波动，带来了许多负面影响。比如，商业银行改革后，其管理模式发生变革，更趋向于扁平化管理，那么这就使贷款审核条件限制增加，风险责任规定越发详细，信贷人员完成业绩变得困难，没有了积极性。金融监管机构的外部监管质量，让企业资本充足率受到影响，从而让银行金融变得不稳定，这导致我国的实体经济发展也变得不稳定。（2）融资标准苛刻。商业银行与其他行业不同，具有较大的垄断性，所以在面对宏观政策调控时，常常用一刀切手段，一旦某些行业不符合国家政策，商业银行会立即改变对其信贷政策，限制信贷，这就大大减少了企业的信贷规模。企业在原材料价格提高的情况下，自身利润大大减少，没有足够的经济增长点，加剧企业的资金需求量。而且，由于经济发展迅速，会导致企业盲目进行投资，缺乏规划，让资金缺口变大，在银行严格的融资标准下，难以获得资金，企业的融资需求无法得到满足，让企业的资金缺口越来越大。（3）金融市场无序削弱资金供给金融市场的发展时刻影响着企业的发展，企业运行中出现的问题很多都是受金融市场影响产生的，所以，金融市场健康发展才能促进企业健康发展。但目前我国的金融市场还存在很多不足，甚至没有一套标准来进行约束，比较无序，外资银行大量引入，在没有制度约束的情况下，变得非常混乱。而且金融机构将关注点主要放在房地产行业，偏离了正确轨道。这种情况下，部分企业很难从金融市场获得足够的资金，实体经济发展非常困难。

三、金融经济与实体经济良性互动的对策

1．加强金融经济体系建设目前我国社会各个领域都得利于金融经济的发展，实体经济与金融经济要想实现良性互动，还要我国社会各界相互配合。首先，政府部门对金融机构要给予十足的关注，并且给予一系列的政策支持，作为纽带，引导企业与金融机构进行合作，对金融机构的管理、产品进行整顿与完善，真正形成一个金融经济体系，发挥其指引作用。其次，每个地区金融经济发展水平不同，这就需要政府根据各地的具体情况制定一系列相应的金融政策，实现因地制宜、差异化管理，有效地抑制风险的发生，促进金融经济与实体经济的共同发展。

2．加强金融经济的市场监管要实现金融经济与实体经济的良性互动，政府及相关部门要发挥其监管作用。首先，增强金融监管意识。要加强市场监管，就要增强对金融监管工作的认识，了解金融监管工作的重要性，加强风险认识。政府与金融机构监管部门平时要对金融机构的动态情况监控，一旦发现问题，要立即处理，特别是金融监管部门，一定要引起重视。其次，政府可以制定一系列金融制度，对当前的金融体制进行改革，只有这样才能让金融体系越来越完善，从而规范的金融市场秩序，对金融市场的规范与治理要严格遵守相关的法律法规，一旦发现非法金融活动苗头，要立即采取措施，将其彻底扼杀在摇篮中，防止后期出现风险。再次，政府还要加强对金融机构的监管。目前我国金融经济的发展还缺乏一套完善的制度进行约束，所以在金融市场中，投机主义盛行，常常出现一些不理性、盲目的金融交易，所以政府要完善金融制度，以制度来规范金融经济的发展，对当前金融经济中出现的问题，以制度作为保障来解决，进而促进实体经济的发展。最后，金融监管当中的矛盾要及时解决。目前我国已经建立了一些金融监管部门，但是部门之间各自为政，缺乏交流，所以政府要对此进行调节，促进各监管部门之间的交流与沟通，可以进行备案制度共享，这样可以有效提高监管质量与效率，发挥其应有的作用，让金融机构运行更加顺利，从而促进金融经济与实体经济的发展。

3．调整金融融资标准，拓宽融资渠道首先，金融融资标准影响着经济的发展，所以要对其进行合理调整。为了维持金融市场稳定性，必须利用一些手段对其进行调控，融资标准是其中非常重要的一项，无论融资标准设置过高还是过低，都会导致金融市场的不稳定，从而影响实体经济的发展，所以要跟随经济发展情况时刻调整金融融资标准。其次，经济管理部门的活动不是独立的，它与银证机构有着千丝万缕的关系，只有银证机构的正确引导，才能让经济管理部门的活动有序进行，银证机构要不断完善信贷政策的同时，加强和企业之间的交流，提供更多的融资渠道，让企业健康的运行。

4．优化金融环境实体经济和金融经济要想得到良好的互动，需要良好的金融环境来支撑，所以政府要加强对二者良性互动的关注，对金融环境建设加强重视，对金融市场的管理力度要不断加强。另外，金融市场发展还需要社会各界的支持，政府要加强引导，让他们积极参与进来，为他们打造一个良好的金融环境。目前我国有许多的中小金融机构，把持着很大比例的资本，对经济的发展有很大的影响，所以，政府必须对其实行管控，否则会影响整个金融环境，无序的发展最终也会被金融市场经济所淘汰。所以，政府要利用一切可利用的手段，以智慧的力量，完善我国的信用市场与环境，这样才能打造出一个符合时展的金融市场，符合市场发展规律的金融市场环境才能促进经济的稳定发展。最后，政府要加强对人才的培养，因为一切活动都要以人才来支撑，金融环境也要人才来建设，以此来促进金融市场的建设，促进经济的良性发展。

第3篇：实体经济的作用和地位范文

关键词：金融经济;实体经济;分离;分析

金融经济与实体经济的不和分离已经成为全球金融界中一个突出的问题，如果两者之间的不和分离速度加快，就会产生极为负面的影响，不仅会对国家的实体经济产生负面的影响，也会引致全球性的金融危机，因此，深入地分析金融经济与实体经济不和分离的危害、表现，探究该种情况发生的原因并制定出相应的解决措施有着十分重要的意义。

一、金融经济与实体经济不和分离的表现与危害

（一）金融经济与实体经济不和分离的表现

1.金融企业兼并行为的蔓延

金融经济与实体经济不和分离的最主要表现就是金融企业兼并行为的蔓延，这种情况会给国民经济的发展带来严重的影响，一方面，金融企业的集中给管理人员带来了巨大的发展机会，也会导致金融企业的管理人员出现道德风险，管理人员为了追求经济利益的最大化将风险抛之脑后，即使出现风险，政府也会施以援手，这就会导致金融企业逐渐放松对自己的监管。

2.实体经济遭到破坏

在金融经济的发展之下，大量的交易行为集中在金融领域中，其中多数为投机行为，这种投机行为与实体经济逐渐脱离，致使经济进一步的发生恶化。

3.金融经济与实体经济比例失调

由于金融经济与实体经济的比例发生失调，大量的资本就会流入到金融经济之中，这就致使实体经济中的行为受到掩盖，金融经济又呈现出一派虚假繁荣的景象，此时，很多价格指数就能表现出国民经济的实际运行情况，价格就失去了应有的导向作用。

（二）金融经济与实体经济不和分离的危害

金融经济与实体经济不和分离既有利、也有弊，社会资源流入金融经济后，金融经济在社会中就会发挥更加重要的作用，这会在一定程度上促进了经济水平的发展。然而，如果金融经济与实体经济发生过度失衡的情况，就会制约实体经济的发展，这又会对国民经济的水平产生不良影响。为了促进国民经济的良性循环，就一定要意识到金融经济与实体经济不和分离的影响因素，并制定出针对性的解决对策。

二、金融经济与实体经济的不和分离原因

从全球范围来看，金融经济发展的速度、产生的影响都远远的超过了实体经济，导致这种情况出现的原因包括金融经济比例的影响、技术与制度因素的影响以及金融管制的影响三个方面，下面就针对这几个因素进行深入的阐述。

（一）金融经济比例的影响

金融经济的发展是建立在实体经济的基础之上的，这一点是毋庸置疑的，但是，在世界范围之内，实体经济必须要依靠外汇，与金融经济也有着密切的关系，在实体经济的发展过程中，金融经济起着中介作用，如果金融经济发生风险，那么就会引发实体经济的风险。

（二）技术与制度因素的影响

在网络技术的发展之下，金融经济发展速度越来越快，交易范围也逐渐扩大，金融经济就表现出了一种国际性、全球性的特征。在制度的影响之下，金融经济中存在着种种的跟风行为、投机行为，在两种因素的共同影响之下，金融经济与实体经济的不和分离速度会越来越快。

（三）金融管制的影响

除了以上的因素，金融管理的弱化以及金融自由化都是导致金融经济与实体经济分离的重要因素，在网络技术的影响之下，各个国家之间的金融管制得到了接触，资本流动速度越来越快，这也在很大程度上加大了国际金融机构的竞争，导致全球范围中金融交易量激增，情况严重时，就会引致全球范围的金融危机。

可以看出，导致金融经济与实体经济分离速度加快的因素较多，其中最为主要的因素就是金融经济比例的影响、技术与制度因素的影响以及金融管制的影响，因此，政府部门必须要意识到这一严峻的问题，对这几个因素进行深入的分析，制定出相应的措施，保护实体经济，这样才能够促进金融经济和实体经济之间的良性发展。

三、遏制金融经济与实体经济不和分离的措施

从近年来频发的金融危机来看，在世界范围内，金融经济的发展都严重地影响了实体经济的发展，而这种情况又会导致金融经济失去了实体经济的支持，继而出现一种恶性循环。这种情况出现的根本原因是由于金融机构与金融企业表现出一种自我满足的倾向，这不仅不利于金融经济的健康发展，也会影响实体经济的正常发展，近年来的金融危机就深刻的地印证了这一点。实际上，世界的发展离不开金融经济，更加离不开实体经济，从某种层面而言，金融经济的发展是建立在实体经济发展的基础之上，金融经济的繁荣也是取决于实体经济的繁荣，实体经济是全球经济的基础，也是重中之重，为了遏制金融经济与实体经济的不和分离，必须要对金融经济进行正确的定位。除此之外，政府部门也要制定好相关的政策，为实体经济的发展提供必备的支持，发挥出金融经济的服务性作用，促进实体经济的进一步繁荣。

参考文献：

[1]张明宝.实体经济运行机制探析[J].中国集体经济，2011（06）.

[2]周英.宏观经济发展调控之我见[J].现代经济管理，2012（09）.

[3]伏广学.农村经济发展方向浅谈[J].经济发展战略研究，2010（04）.

[4]周英.提高企业经济效益的途径和意义[J].现代商业，2009（07）.

[5]王军兴.振兴我国农村经济的思考[J].中国乡镇企业会计，2013（02）.

第4篇：实体经济的作用和地位范文

关键词：虚拟金融 实体经济 影响 协调 一、引言

当前，国际市场中, 以有价证券为代表的虚拟资产已经大幅度超越了实体商品交易额，人们拥有的财富中也有大量的虚拟经济比重。这说明，目前经济发展模式是以实物商品交易为主体以虚拟资产交易为主要内容。虚拟经济是我国市场经济快速发展的产物，其呈现出方兴未艾的态势。抑制虚拟经济对实体经济所带来的负面影响，深入、系统的去协调这两者关系的是至关重要的。

二、虚拟金融和实体经济界定

1、虚拟金融

虚拟经济是指依靠金融运作来虚拟资本从而达到以钱生钱的目的。简单的说就是先把钱换成股票、债券，然后再在合适的时候换回钱，直接实现以钱生钱。虚拟经济是在市场经济发展和货币资本化的的必然产物，包含了各种所有有价资产以及所有权归属的不确定性。

2、实体经济

实体经济指的是产品的生产、销售以及售后服务的活动，具体体现在社会生产过程中就是的货币、商品、生产资本等等。与虚拟经济相对应，实体经济即围绕价值所进行的经济活动。主要包括生产、分配、交换、消费四个环节，是人类社会赖以生存和发展的基础。

三、虚拟金融对实体经济的影响

仅以我国债券市场为例，从表3-1中，我们不难发现，随着资本市场的发展，人们对股票、债券、期货等金融工具认识的不断深入，虚拟资本的规模迅速扩张，其成分在中国经济总量中所占比重不断提高。因此，其对我国实体经济有着深刻的影响，而这影响是双面的，是一把双刃剑。

3-1中国债券市场发展指标(2001一2007)

1、正面影响

虚拟金融对我国实体经济发张的推动作用主要体现在一下几个方面（1）资源配置更优化。信贷、证券、股票等能使社会资金自动流向发展更好的企业，动员全社会管理和监督企业，防止企业内部；（2）循环流通便捷化；（3）高科技企业创新化；（4）实体经济信息透明化；（5）股权私有化。股权激制度能够充分调动企业员工、管理者、科技人员的积极性，为企业的长远发展做贡献。

2、负面影响

但同时，虚拟金融也有着一下几个方面的弊端：（1）生产缺失。当社会的大部分资金投资于股票、证券、银行等虚拟经济时，其高风险有时会导致血本无归；（2）投机活动频发。资本流动的自由化在促进世界经济的发展的同时，另也加大了投机因素，一些国际金融炒家不断携带巨资袭击金融市场，采取声东击西、谣言惑众等手法牟取暴利。（3）心理因素作祟；（4）政府职能失效。国际之间的资本流动已经凌驾于各国政府调控范围之上，在各国货币自由兑换、汇率自由浮动的时代，货币比价剧烈波动、变幻莫测。普通公民即使不直接参与商品、货币的经营，但无形中也会在汇率的变化中收益或损失，者极大地影响了公民的心理，造成物价不稳。

四、提高虚拟金融和实体经济协调度的措施

1、推动虚拟金融的适度发展

建立有效的虚拟经济规模扩张程度衡量和监管体系，对虚拟经济系统与实体经济系统进行实时的动态监管，在与实体经济发展相匹配的基础上，建立虚拟资本的“适度”原则。在中国特色社会主义市场经济的进程中，必须加强对虚拟经济各种风险的防范与控制，维护国际经济安全。最大程度上降低银行不良资产比例，落实监管机构责任机制，构多层次的金融市场体系，丰富融资手段，提升金融发展的抗风险能力。

2、加强金融市场监管

对于金融市场监管，可以提高对金融机构不良资产的监管力度，强化资本市场的监督与管理体制，最大程度上发挥其对实体经济发展的推动作用；逐步完善投资者保护制度，维护投资者权力，使投资者预期平稳，加速上市公司治理，改革上市公司所有权结构与控制权结构落实信息披露责任机制，使信息最大化的透明；随着金融市场发展规模不断扩大，对金融衍生工具如市场、外汇市场、保险市场等进行切实的有效监管。

五、总结

虚拟经济的发展使其在整个经济中的地位越来越重要,虚拟经济取决于实体经济, 虚拟经济对实体经济又有反作用。经济政策的实施不能局限于调节实体经济, 必须把虚拟经济纳入经济政策目标和调整领域。正确协调虚拟金融与实体经济发展的关键是把握好虚拟经济发展的“度”。才能两者兼顾，达到双赢局面。

参考文献：

第5篇：实体经济的作用和地位范文

【关键词】虚拟经济 实体经济 信息态 投资

一、“虚拟经济”研究综述

马克思最早提出了“虚拟资本”这一概念。虚拟资本是在借贷资本（生息资本）和银行信用制度的基础上产生的，包括股票、债券、不动产抵押单据等。虚拟资本本身并不具有价值，这是它和实际资本的不同之处，但是它却可以通过循环运动产生利润（某种形式的剩余价值），这是它与实际资本的共同之处。

国内学者在深入研究马克思的“虚拟资本”的基础上，进一步提出了“虚拟经济”这一概念。目前，比较权威的概念是成思危（1999）与刘骏民（2003）对“虚拟经济”所作的界定。成思危教授认为：“所谓虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动，简单地说就是直接以钱生钱的活动。”并指出，虚拟经济系统具有“复杂性、介稳性、高风险性、寄生性、周期性”特征。刘骏民教授认为虚拟经济的定义有狭义与广义之分，狭义的虚拟经济是指“虚拟经济是以资本化定价行为为基础的价格系统，其运行的基本特征是具有内在的波动性”；广义的虚拟经济是指“虚拟经济是观念支撑的价格体系，而不是成本和技术支撑的价格体系”。此外，高德步（2002）深入研究了马克思的虚拟资本，并论述了虚拟经济的起源；刘晓欣（2005）试图说明虚拟经济的全球化发展势态。本文将在上述概念的基础上，对虚拟经济与实体经济的关系进行分析。

二、实体经济是虚拟经济的物质基础

根据马斯洛的需要层次理论，当人满足了生理物质需求后，会产生更高层次的精神需求。旧的需求被满足，新的需求便会产生。正是人类这种“永不知足”为经济提供了运行、发展、进化的动力。工业革命与技术创新使人类掌握了更多的自然力，使物质生产力提高，物质产出速度与日俱增，解放了更多的劳动者，使人有时间去追求更高级的精神追求。实体经济是虚拟经济的基础，虚拟经济依赖实体经济而存在，某种程度上虚拟经济具有寄生性（成思危，2001）。在经济全球化的平坦的世界中，国际分工、国际资本流动、跨国公司使得实体经济与虚拟经济发生国际化转移的趋势。正确认识这一点，是保证实体经济的稳定发展，进一步加大力度发展虚拟经济的理论前提。只有这样才能保证在国际新经济格局中占有有利地位。

三、虚拟经济对实体经济的反作用

（一）货币的虚拟性与支配性

货币是衡量价值的外在尺度，是一种虚拟资产。在信用体系下，广义货币的虚拟性进一步提升。而货币的统一度量衡作用，代表着一种支配的力量。支配经济行为的信息是以货币作为计量基础的，如果将货币抽象化、物质化，货币是经济运行的能量；如果将经济系统比作人体，货币就是血液。虚拟经济中产生的债券、股票将分散的部门通过债权债务关系与产权投资关系联系起来，组成了一个复杂的经济系统。而虚拟经济以其信息优势支配系统资源的配置，提高了系统配置资源的效率；并以其自身的发展，依靠货币统一度量衡的条件参与蛋糕的分配。

（二）虚拟经济的双刃剑影响

消费信贷是以永久收入假说为前提由金融部门提供的虚拟金融产品。某家庭以贷款方式购买房产，房价为p，支付首付款p*r，向银行贷款p*（1-r），如果没有虚拟金融产品，此项交易不能成立，家庭部门的物质需求便不能得到满足，投资的乘数效应与实体经济的就业便不能产生。因此，虚拟经济对实体经济的投资与规模具有促进作用。如若房产此后升值，房价由p上涨为ph，则家庭财富增长ph-p，这将对消费增长产生刺激作用，家庭消费增长（ph-p）*k1，其中k1为消费倾向比率。对贷款银行而言，贷款会随着标的抵押房产的升值而变成更优质的资产，推动银行继续开发衍生金融产品。若市场反转，房产价格下降，由p下降为pl，家庭财富减少p-pl，由于债务的契约性质，损失p-pl由家庭承担。此时，将对家庭消费产生负面影响，家庭消费因此而减少（p-pl）*k2。根据前景理论，人们在面对收益与损失的时候是非对称的，因此k2>k1，即资产价格下降时人们减少消费的程度将大于价格上涨时人们增加消费的程度。抵押品价值的下降导致银行资产负债表遭受损失，银行部门金融资产质量降低。资产升值带来的繁荣可以无限膨胀，资产减值却存在临界值，超出临界值，会导致家庭、甚至银行破产，即家庭房产价值低于家庭负债，导致违约产生。若经济虚拟度过高，金融衍生品开发过度，由信贷支撑的经济系统甚至发生挤兑与金融恐慌，爆发金融危机。因此，虚拟经济投资和消费具有双刃剑作用。

（三）虚拟经济的防火墙功能

纸币与信用货币自身就是虚拟经济的产物。彼德・德鲁克就提出了符号经济的概念，用以描述虚拟经济。为了刺激经济，中央政府大量发行纸币，利用金融系统通过货币乘数效应创造信用货币，可是近40年来，并未出现严重的通货膨胀。而这要归功于虚拟经济系统。虚拟经济促进了交易的便利性，降低了交易成本，同时，为实体经济提供了防火墙的保障。当中央政府向经济系统注入大量货币时，货币并没有在短时间内全部流入实体经济领域，而是被虚拟经济系统吸纳，从而避免了灾难性的通货膨胀。然后虚拟经济系统将流动性按照高效的配置路径进行资源配置。虚拟经济的防火墙功能并不仅限于此，在一个开放的经济系统中，本国实体经济容易暴露在国际金融风险下。例如国际热钱的投机性冲击，国际炒家的货币攻击。此时虚拟经济系统的外汇市场、股票市场会首当其冲，率先实施防御系统，以避免实体经济遭受重创。这在一定程度上给中央政府实施恰当的调控政策以时间余地。

四、结论

虚拟经济不是毒瘤，是社会经济发展的必然产物。实体经济是国民经济的基础，任何虚拟经济脱离了实体经济都无法持久。虚拟经济具有双刃剑影响，全盘否定虚拟经济或任凭其自由化发展都是片面的。发展虚拟经济的同时，政府应加强对虚拟经济监管。

参考文献

[1]成思危.虚拟经济与金融危机[J].管理科学学报，1999，（2）：34-37.

[2]刘俊民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报，2003，（2）：34-40.

[3]伍超明.虚拟经济与实体经济关系研究[J].财经研究，2004，（8）：95-106.

第6篇：实体经济的作用和地位范文

【关键词】实体经济；虚拟经济；研究综述

引言

现代经济是由实体经济与虚拟经济组成的一个辩证统一体。实体经济是一国经济的立身之本和核心内容，虚拟经济是市场经济高度发达的产物。通过对世界经济发展史的考察，虚拟经济最初的发展动因是源于实体经济增长的内在需要，虚拟经济的发展是以推动实体经济增长为目的的。20世纪70年代以来，在经济全球化和自由化浪潮的推动下，虚拟经济呈现出前所未有的蓬勃发展之势。随着这种经济结构的转变，虚拟资产在经济发展过程中越来越居于主导地位，虚拟资产的迅速扩张导致虚拟经济规模远远超过实体经济，虚拟经济与实体经济呈现非协调发展。目前，世界虚拟经济的总量和规模已经大大超过了实体经济的总量和规模。

关于实体经济与虚拟经济的研究大多是在东南亚金融危机之后，出于维护国家经济安全的角度，大量学者展开了关于实体经济与虚拟经济的探讨。2007年金融危机爆发后，主要发达国家经过深刻反思，提出“再工业化”战略，政策关注点再次聚焦到以制造业为主的实体经济上，理论界关于实体经济与虚拟经济的研究逐渐增多。相关研究主要集中在以下几个方面：

一、实体经济与虚拟经济的理论关系研究

关于实体经济与虚拟经济之间的关系问题，一直是国内外学者研究和讨论的焦点。国外尚没有有关虚拟经济和实体经济关系及相互影响的直接论述，国内学者关于虚拟经济与实体经济关系的研究主要从1998年东南亚金融危机开始，并将其作为研究的重点问题，对虚拟经济发展与实体经济增长之间的相互关系进行了大量定性、定量的研究，取得了很多重要的研究成果。

国外关于实体经济与虚拟经济关系的研究文献较少，主要对虚拟经济与实体经济背离的原因进行了系统的理论分析，为进一步深入研究虚拟经济与实体经济关系奠定了基础。国外关于虚拟经济对实体经济作用机制方面的相关研究，可追溯至魏克赛尔及凯恩斯的研究，他们对以货币为代表的虚拟资产对实体经济的作用机制方面做出了先驱性分析。魏克赛尔在《利息与价格》中提出了著名的资本累积过程理论，该理论揭示了以利息率为中介的虚拟经济与实体经济的关联方式。在魏克赛尔之后，凯恩斯用资本边际效率代替了自然利率。他认为可以将资本边际效率看作投资收益，而货币利率（或市场利率）看作投资的机会成本。与魏克赛尔不同，凯恩斯将投资者预期考虑进分析过程，预期的不确定性使投资行为趋于复杂。当资本边际效率高于市场利率，投资扩张；反之，投资缩减，但利率的传导机制并未发生变化。延续凯恩斯的思想，希克斯提出了著名的IS-LM模型。托宾进一步丰富了凯恩斯的思想，提出了托宾Q理论（企业市场价值/资本重置成本），托宾认为风险规避者在面对不确定的资产报酬率外，对资产的组合行为，除考虑资产报酬的预期值外，还须考虑该资产的风险程度，托宾研究的创新之处在于将这一理论运用到货币需求的研究中，补充和发展了凯恩斯的流动性偏好理论。古特曼（Guttmann，1994）通过研究美国1972-1982年萧条期间的重大结构调整，认为这十年虚拟资本的爆炸式增长，为美国经济结构转变带来巨大动力。古特曼实际描述的是20世纪80年代初投机泡沫经济的发展。相关的研究可见于卡特（Carter，1989）、克罗蒂和戈德斯顿（Crotty与Goldstein，1993）、戈德斯顿（Goldstein，1995）、托宾（Tobin，1984）和济恩（Zinn，1993）等文献，他们的研究结论基本一致，认为经济结构转变对实体经济部门造成负面冲击。M.宾斯维杰（Binswanger，2003）认为投机泡沫可以持续的三个前提条件是实体经济面临动态无效约束、金融市场的创新发展使得金融约束得以放松以及实体经济中的总需求面临约束。

国内学者对对实体经济与虚拟经济的关系从不同的角度进行了研究，多数学者认为，虚拟经济对实体经济发展具有正负两方面的影响。随着虚拟经济的高速膨胀，更多地侧重于研究虚拟经济对实体经济发展的负面效应。成思危（1999）认为虚拟经济是一把双刃剑，既能促进实体经济的发展，又会给实体经济带来损害，其最大的危害是造成金融危机，并有可能引发经济和政治危机，导致社会动荡。李晓西、杨琳（2000）认为虚拟经济的发展必须与实体经济发展相适应，虚拟经济的超前发展，并不能带动实体经济的超速发展，反而会引起泡沫经济，而泡沫经济破裂又会引致金融危机，对实体经济发展造成巨大破坏。刘骏民（2001）认为，虚拟经济高速膨胀会带来高额利润，会导致资金从实体经济领域外逃进入虚拟经济领域，容易引起灾难性的泡沫经济。谢太峰（2001）认为，虚拟经济与实体经济的关系可从三方面理解，即虚拟经济的基础是实体经济、虚拟经济与实体经济存在差异、虚拟经济的崩溃会导致实体经济的动荡。林兆木、张昌彩（2001）分析了虚拟经济对实体经济的正负面影响，认为正面影响主要有虚拟经济为实体经济提供融资支持，利于促进资源优化配置。负面影响为，虚拟经济的发展增加了实体经济运行的不确定性和投机风险；虚拟经济的过度膨胀减少了进入实体经济的资金，降低了金融资源的有效利用率；虚拟经济的扩张可能出现经济泡沫过度，引发泡沫经济；虚拟经济的跨国扩张严重危及世界经济安全，特别是对发展中国家的实体经济造成巨大冲击。杜厚文、伞锋（2003）认为虚拟经济周期与实体经济周期的过度背离可能诱发系统性风险。刘霞辉（2004）认为虚拟经济与实体经济经常会出现矛盾，从而影响宏观经济的稳定及经济增长，实体经济与虚拟经济相辅相成，从长期的经济增长看，任何一个方面的偏废都对增长无益，从短期看，任何投资的不均衡也会引起宏观经济的大幅波动。王千（2007）认为实体经济对虚拟经济的影响越来越弱，而虚拟经济对实体经济的影响却在逐渐加强，虚拟经济与实体经济之间存在非对称性影响。

二、实体经济与金融市场的关系研究

国外从经济发展的微观层面对实体经济与金融市场的关系进行了较多的研究，观点大致分为三类：金融促进实体经济发展、金融抑制实体经济发展和金融背离实体经济发展。

1.金融促进实体经济发展的研究

戈德史密斯是最早研究金融发展与经济增长关系的学者之一。戈德史密斯（Goldsmith，1969）的代表作《金融结构和金融发展》分析了35个国家100年间（1860一1963）的经济统计数据，通过比较金融结构与经济数据，得出金融部门和国民生产总值增长之间存在着正相关关系的结论。Rajan和zingales（1998）认为，金融发展因降低外部融资成本，对社会经济增长具有促进作用。与此同时，许多学者利用计量分析工具实证检验了股票市场与经济增长的关系。Barro（1990）、sehwert（1990）、Fama（1990）及Lee（1992）研究了美国经济股票市场与实体经济的关系，发现实体经济能够预测股市收益，即股市收益能通过实体经济情况反映出来。Atje和Jovanovic（1993）认为股票市场对经济发展具有水平和增长的双重效应。Levine和Zcrvos（1996）研究表明，股票市场发展水平与长期经济增长之间存在显著正相关关系。Peiro（1996）对几个经济发达体的实证分析也得出类似结论。RossLevine、Demirgue-Kunt（1996）利用反映股票市场发展程度的四个指标，发现人均实际GDP和资本市场发展之间存在正对应关系。Levine（2003）认为，股票市场的流动性和银行信贷与经济增长存在正相关关系。Harris（1997）对研究样本作了发达国家、发展中国家的区分，发现发达国家资本市场与经济增长存在相互促进的正相关关系，而发展中国家二者关系非常弱，统计意义上不显著。Chang（2002）从需求推动和供给拉动两方面入手，实证分析了金融发展与经济增长的关系。Levine（2004）证实了长期经济增长与金融体系的发展关系显著。Crochane（2005，2006）通过建立以股票溢价和消费为基础的一般均衡模型，认为金融市场的回报率与实体经济紧密相关。

2.金融抑制实体经济发展的研究

部分学者认为，金融与实体经济的分离机制使金融发展产生对实体经济的抑制作用。其中，凯恩斯（Keynes）、托宾（Tobin）等人的观点具代表性。凯恩斯（1936）和托宾（1965的观点都表明，金融资产的回报率高于实物资产使金融与实体经济相互分离的原因，而金融投机活动的盛行，吸引更多资金流向金融部门，从而抑制了实体经济的发展。斯特兰奇（strange，1986）认为，西方金融资产的膨胀和金融交易量增长加速了金融系统的波动性和不稳定性，必将给实体经济发展带来灾难性后果。埃里希尔（Ehrhcher，1989）认为金融部门的扩张具有相当大的不稳定性，如果“货币上层建筑”发展不成比例的话，其积极的分配功能将可能变为破坏性的因素。

特南鲍姆（Tenanbomu，1994）认为金融部门吸引大批人才和资金，会对实体经济增长产生破坏。蒂迈耶（Tietmeyer，1998）认为，至少在某些阶段，不能排除由于过度投资而造成金融部门与实体经济的分离（Tietmeyer，1998）。Aiestie和Demetriades（1997）研究发现，由于股票市场缺乏效率，不能很好地发挥其定价机制和接管机制的功能，即使是“完善”的股票市场也很难促进经济增长。

3.金融背离实体经济发展的研究

随着世界经济虚拟化程度的不断加深，虚拟经济对实体经济的“晴雨表”功能被弱化。大量研究表明，金融资产价格、股票市场都与实体经济出现严重的背离。Minsky（1986）提出金融脆弱性假说，认为资产价格长期收益的预期与实体经济发展的背离是导致资产价格脱离实体经济的主要原因。Bingswanger（2004）关于七国集团的实证分析表明，20世纪80年代后投机泡沫是弱化股票收益与经济产出之间关系的重要因素之一。Estrella和Mishkin（1996）、Domian和Loutan（1997）研究发现股票收益率在经济萧条期和繁荣期对工业生产增长率的预测能力不同。Stiglitz（1990）、Kindleberger（2000）和Shiller（2004）等认为非理性投机行为的诱导会影响资本市场的运行，使资产价格不断背离实体经济基本面，进而引发资产泡沫。

三、实体经济的实证研究

国内众多学者从实证角度研究虚拟经济和实体经济的关联性，对它们的关系给出定量分析。

刘俊民、伍超明（2004）从虚拟经济角度解释“股经背离”，通过构建货币、虚拟经济与实体经济间关系的修正模型框架，发现虚拟经济与实体经济呈现出相互偏离的现象，得出结论认为中国股经背离的根源在于股市和实体经济结构的极端不对称以及资本市场体制改革的滞后。刘金全（2004）通过计量检验发现货币供给增长率与通货膨胀率之间存在显著的相关性，虚拟经济对实体经济具有显著的“溢出效应”，实体经济对虚拟经济也具有显著的反馈影响。刘霞辉（2004）认为从长期经济增长看，任何一方面的偏离均对增长无益；从短期看，任何投资不均衡都有可能引起宏观经济大幅波动。曹源芳（2008）的实证分析认为，我国实体经济与虚拟经济间存在着严重的背离，虚拟经济还远未成为我国实体经济的“晴雨表”。袁国敏、王亚鸽等（2008）建立了灰色关联度模型，研究表明虚拟经济对实体经济关联度不是很大，反而是虚拟经济中的股票与债券与实体经济的关联度最强。如果实体经济中的服务业不能很快发展起来，就会制约虚拟经济的发展。礼（2009）实证结果证实了当前我国虚拟经济发展的基础仍然是实体经济，同时发现虚拟经济对实体经济的促进作用反而表现得并不明显。杨姣（2010）认为，我国虚拟经济与实体经济间的相互影响并不对称。何宜庆、文静、袁莹莹（2010）研究了长三角地区与中部六省的虚拟经济与实体经济之间的影响机制，为中部地区崛起提出相应对策。温畅、陈国平（2010）探寻了常州市实体经济受金融危机的影响及其本身存在的问题。杜斌、李建伟（2010）探讨了国际金融危机通过国际贸易、资本流动和非接触途径对天津实体经济的影响。

四、研究述评

综上所述，现有的研究大多从实体经济与虚拟经济关系的角度，对二者的关系从不同角度、不同层面进行理论分析、实证研究。在理论探讨中，国内外学术界主要是从宏观经济学的角度，着重对实体经济与虚拟经济的关系进行了理论研究。在实证研究中，学者们选择了不同的样本采用计量方法对虚拟经济与实体经济的关系进行了实证研究，但虚拟经济和实体经济的代表变量并没有一个统一权威的标准。借助相关的定量分析方法，详细刻画虚拟经济与实体经济的协调发展情况，探寻虚拟经济过度背离实体经济的预警研究方法，提高预警方法对经济现实情况的解释能力具有重要意义，这也是有待于进一步研究的领域和方向。

参考文献：

[1]魏克赛尔.资本与利息[M].商务印书馆，1959.

[2]成思危.虚拟经济与金融危机[J].管理科学学报，1999（3）.

[3]王爱俭.虚拟经济与实体经济关系研究[M].经济科学出版社，2004.

[4]李晓西，杨琳.虚拟经济、泡沫经济与实体经济[J].财贸经济，2000（6）.

第7篇：实体经济的作用和地位范文

[关键词]金融经济化;国内市场;影响分析

1、经济金融化的现实意义与成因

随着世界内各国间经济贸易往来的频繁，各国市场交流活动增多，因此为了应对未来市场复杂多变的形势，很多国家都将经济市场的金融化放到了当前十分关注的地位，同时经济的变化可以牵动国内几乎所有日常生活的层面，因此也是我们对于国内市场改革与保持稳定的直接风向标，所以我们应该重视金融化的含义与现实存在的方式，进而加以分析与利用，加快我国经济发展的同时，能够维持社会的稳定。我们在日常的经济活动中，通过使用金融手段来产生的收益国内国民生产总值的比值逐年增高，并且保持了一种快速发展的趋势，因此我们可以定义经济的金融化是与这两个因素成正比的关系，也就是金融化的程度越高，我们就能获得更多的资金收益与国民总值，同时在交易的过程中，货币工具与非货币交易方式也同样发挥着十分重要的作用。

自第二次世界大战以来，世界经济市场发展突飞猛进，这股风潮将每个国民的收入提高到一个相当可观的地位，同时社会进步加快，市场上出现了多种投资与储蓄的收入方式，这些资金的流向方式促使了金融化的出现。因为企业股份制是我国经济的主体形势，同时我国企业通过发行股票与债券来干预市场的宏观经济，这也是推进金融化的一个主要原因，最后则是在近十几年出现的大批的货币替代品来占据市场经济，因为其对于资金的收敛较快，所以赢得了大批的拥簇，所以这种经济方式得以快速的发展。

2、我国市场内所出现的经济金融化现象

随着市场经济中金融与经济的相互作用，并且互相融合依存，在我国较为平稳与良好的市场发展态势下，逐渐整合为一体，这也就是我们今天所称的经济金融一体化。这样也就使得社会经济的依存度增高，通过经济手段来实现财富的积累的渠道增多了，因此人民群众可以有更多的收益方式，这种金融关系的提高也就使得社会各方面的关系与资源更为融洽。同时在社会与政府的融资过程中，由于直接金融交易与间接交易的不平衡，也就造成了资金流向的倾斜，这种融资方式如果没有政府或者强硬的个人来干预，就会随着社会经济发展而对其产生不良的影响。因此我们应该正视这种金融化现象对于社会经济产生的影响。

3、对经济金融化产生影响的各因素分析

3.1利率对经济金融化的作用

金融上利率是个十分重要的经济参数，其金额的高低对于市场经济有着十分直接的影响，我们一般认为：市场中如果有着过多的高利率，实际上对于经济是有着负面作用的，通过抑制经济的发展而对资本的利用率产生不良的影响;同时如果市场上利率过低，也会抑制其作用的发挥，因为其会影响到市场经济的资本转移与投资过程。同时如果对于储蓄利息提高，但是市面上可以用于消费与投资的资金不足，这样就会导致市场的发展流动性不足，降低人们投资的欲望与能力，从而对经济产生较大的抑制作用，因此对于市场经济低利率有着较大的好处。

3.2人均可支配收入与储蓄率对其影响

市场的金融化对于每个市民的收入与储蓄率均有着很大的影响，尤其是对于收入向储蓄途径流入的转变过程，因此我们可以看出储蓄的多方面因素均会对市场经济与金融体系产生一定的影响，有可能是促进作用，同时金融机构在整个交易的过程中，始终扮演者投资人和招标人的双重角色，他表达着经济链两端的多种诉求，因此还肩负着解决各种元素之间不容调和的矛盾，同时个人可支配的收入表征着每个国民每年的总收入情况，其多少直接影响到存入银行的储蓄量，同时证券市场的波动也会导致储蓄资金流入的多少，因此金融化的过程也是对储蓄率与个人收益有着综合的影响。从宏观上看，我们通过推进货币的储蓄活动，进而增加了相关企业与国民的消费总支出，这样收到了较好的经济效益与成本提高，所以达到了两全其美的功效。

3.3国内国民生产总值对其影响

国民经济的变化是首先受到金融与社会经济波动影响的，其发展过程并非宏观上的持续增长，而是在一定区域内有着小范围的波动，同时经济与金融两者的关系比较微妙，虽然经济在整个社会的发展中起到决定性的作用，同时经济也可以促进国家金融结构的调整与金融体制的改革，而且还可以综合的对各种行业产生货币流通上的影响，因此我们可以看到金融化这种所谓的虚拟经济的发展是受到很多因素的控制的，首先在一定时期内，它的变化是取决于实体经济的变化，如果社会内秩序良好，经济增长比较稳定，这样就会促使虚拟经济的繁荣;同时虚拟经济存在也需要实体经济作为本体依靠，因为在社会经济扩大化的变革后，一定程度上它在资金的需求与企业或政府的供应之间搭建了一定的沟通渠道，这样就意味着社会经济离不开实体经济的框架，因而虚拟经济的作用主要是促进经济变革与社会资本的流通等。

4、结语

社会经济的金融化是社会发展的必然产物，也是银行体系与国民资本间的合成产物，是在社会经济高速发展下而产生的，同时其既可以向实体经济做出源源不断的资源贡献，同时也可以促进虚拟经济的发展与繁荣，对我国经济乃至于世界经济都有着十分重要的影响，因此我们应该在实际金融活动中重视与发展这种经济方式。

参考文献

[1]滕天鹏.经济金融化的影响因素分析[J].商场现代化，2015，06：191-192.

[2]张成思，张步昙.再论金融与实体经济：经济金融化视角[J].经济学动态，2015，06：56-66.

第8篇：实体经济的作用和地位范文

【关键词】金融业 金融集聚 因素

一、推动市场主导型金融集聚运动的阶段因素

金融集聚运动作为一种客观现象其发展具有一定的阶段性。生命周期理论认为无论企业还是产业均具有一个从生到死、由盛到衰的生命历程，这个过程可分为初创、成长、成熟和衰退阶段。但是本文认为，在金融集聚运动过程中并没有所谓的衰退阶段，它是运用了扩散效应作为过渡，启动了新一轮集聚的开始。本文根据各阶段中金融业所处地位及发展特点，将某区域内的金融集聚运动过程分解为三个阶段――集聚产生、集聚发展、集聚饱和。

1、金融集聚的产生阶段

这一阶段，生产力水平较低，生产规模较小，物质产品不丰富，资金流通速度较慢，金融交易需求淡薄，金融业仅仅属于辅助产业，发挥基础保障作用，虽是产业结构中不可缺少的部门，但所占的比重较小，产值低，一些区域凭借其特定的优势因素脱颖而出。

（1）地理优势（因素A）。金融业在产生之时就进行了地域选择，独特的地理位置是推动金融业乃至金融集聚产生的天然优势。金融企业选址对地理位置的要求较高，一般设立在金融需求聚集地，从世界各金融中心的分布来看，金融中心的所在地常常是拥有天然地理优势的贸易枢纽、中心的所在地，独特的地理位置有利于各类商业活动的展开，有利于衍生对金融服务的需求，如货币结算要求、融资和投资的需求等，吸引银行等金融机构的产生与集中，为金融集聚的产生创造了条件。例如，在伦敦金融集聚运动的产生阶段，地理优势功不可没，伦敦位于英格兰东南部，跨泰晤士河，距离泰晤士河入海口88公里。水路、陆路交通发达，其来往于全国各地都较为便利，有利于国内贸易的起步与发展，同时，它离16世纪就已闻名的欧洲商业和金融中心安特卫普最近，通过它可以与西欧、北欧、南欧进行贸易。新航路的开辟，美洲的发现后，贸易中心由地中海地区转移到大西洋沿岸，贸易范围的增大使得伦敦在贸易、金融上地位越来越突出。

（2）政治稳定（因素B）。政治是否稳定影响着本币币值的稳定、投资者的信心、工商业的繁荣、金融机构的区位选择、经济的发展与稳定等众多方面。无论从历史经验还是发展需要的角度来说，只有政治稳定的国家和地区，才能给与投资人信心，才可能保证资金的自由、正常的流动，为社会中各行业的正常运作提供保障，一国或地区政局不稳将影响整个经济的全盘运作，付出惨痛的代价。19世纪两次世界大战使得英国成为工业（尤其是新兴工业）发展最慢的国家之一、失去了其第一贸易大国的地位。工业方面：以1920-1929年的工业生产为例，美国增长39%，法国增长77%，德国增长87%，英国只增长15.6%，英国被远远抛在了后面，贸易方面：传统工业品出口减少，发展工业和提高生活水平的需要使进口增长，入不敷出，国际收支出现逆差，1913年英国的贸易逆差为2.435亿英镑，1924年达4.487亿英镑，1931年达4.068亿英镑，这些都从根本上动摇了英镑的国际地位和伦敦的国际金融中心地位。

（3）实体经济的发展（因素C）。实体经济是物质产品、精神产品的生产、销售及提供相关服务的经济活动，是人类社会赖以生存和发展的基础。随着生产力水平的提高，资源得到了开发和利用，各经济实体的生产能力增强，各类产品的丰富促进了商业，国内、外贸易活动的展开，资金流通速度不断加快，交易量不断增加，整个社会经济运动起来。可以说，随着实体经济的发展，小到个人，大到国家，对资金、金融产品、金融服务都有迫切的需求，人们可以将闲置的资金存入银行、购买债券或者直接投资参与到实体经济运动中，企业可以通过直接筹资等方式为自己的再发展提供资金保证，国家可以进行财政政策、货币政策的宏观调控，引导资源的合理配置，使得社会经济有条不紊的健康发展。随着实体经济的发展，金融业不再是辅助产业，它逐渐在社会经济中扮演越来越重要的角色。18-19世纪英国的工业革命是伦敦金融集聚运动的一个充分条件，工业革命使英国的生产力跃居首位，成为了世界最大的工业品生产国和输出国，英国人奔走于世界各地，到处扩张、创业、建立联系，对外贸易迅速扩张，殖民地遍布全球，伦敦的海上贸易和货物运输、借贷（高利贷和银行借贷）、信托股票交易、信托投资、保险等活动活跃，参与者来自世界各地，到18世纪末，伦敦城就已经聚集了一定规模的银行业、保险业、证券业以及信托业机构，以绝对的优势取得了国际金融领域的统治地位。

可见，金融业是以生产力水平为后盾、工业制造业等实体经济的发展为基础、商业贸易活动为载体而产生的；随着实体经济的不断发展，与之相伴的各项金融业务的规模和范围不断扩大，金融业不断发展起来，当特定地区的金融服务需求达到一定规模时，金融集聚运动应运而生。

2、金融集聚的发展阶段

这一阶段，金融业独立运作、追求效率、规避风险等特征逐渐突显，金融业逐渐摆脱辅助角色，对国民经济增长的贡献增大，对其他产业的带动能力不断表现出来，成长为主导产业，金融集群对集群外各种金融资源的集聚力逐渐增强，这一阶段促进金融集聚的因素有以下几方面。

（1）金融业自身发展（因素D）的完善和提高。随着经济对金融业依靠程度的增加，对金融业本身的要求也在不断提高，加快金融业自身的发展是必须的。这方面的建设可从金融人才、金融机构的集聚、金融创新的加快以及金融环境的自由化和规范化方面入手。第一，金融业属于高技术、高人力资本、高附加值的产业，人力资本是核心生产要素，其规模和质量是金融集群可否持续发展的关键。金融人才集聚为金融业的持续发展带来了最具活力的要素。第二，金融企业所需生产要素的流动性均较强，且金融服务产品具有非物质化和不可分性，金融机构纷纷集中于对金融产品和金融服务需求较大的区域，向金融集聚迈出了重要的一步。第三，为了满足金融需求者不断更新的金融需求，金融企业应以新技术为基础，设计推出新的金融产品（基金、期权、期货、期指等），提供新的金融功能，吸引了更多的需求者进入，不仅使自己在一定时期内获得了超额创新利润，而且随着这些金融工具的不断应用，相应的各类金融市场不断涌现，可完善金融市场，摆脱单一的金融结构，提高了资金的聚集和使用效率，为提供多元化、有效率的金融服务做到了质的突破。第四，金融自由化和规范化是资本自由、有序流动的保证。政府一方面不断减少对金融交易和金融市场的限制和不当干涉，提供相对宽松的金融环境，例如通过放宽市场准入条件，利用税收优惠等方式吸引各国的资本供需者，鼓励金融活动。另一方面加强注重规范化，杜绝投机行为，维护公平竞争的环境，建立健全金融体制，包括金融法律体系、金融监管机制、竞争机制、金融风险防范机制等。体系的规范保障金融市场与金融机构有序地发展，经济的公平竞争、良性发展。

在金融集聚运动实践中，欧洲货币市场的形成和两次金融“大爆炸”就是伦敦金融城进行金融业自身建设，缓解其金融地位衰败的有力证明。欧洲货币市场的建立打破了各国金融市场分割的局面，不仅满足了借贷人的需求，也为伦敦吸引了大批经营欧洲货币借贷业务的银行和中介机构；以金融自由化、统一监管为特征的两次金融“大爆炸”加快英国金融业的国际化进程，使本土金融机构优胜劣汰，创新积极性得到调动，金融体系的竞争力增强，传统、复杂的金融监管体系得以简化，减少了金融审批和监管机构，重新修订了金融法律；统一了金融活动的标准，使英国成为了世界上第一个实行统一金融监管的国家。这一系列的措施使得伦敦金融城活跃起来，进一步稳定了其国际金融中心的地位。

（2）基础设施的不断完善（因素E）。基础设施主要包括交通、通讯、商务用楼、住房、医疗、卫生、教育等方面的建设。除了要有天然的地理、商贸优势之外，是否拥有发达健全的基础配套辅助设施是许多跨国公司、国内外金融机构和金融人才在决策时重点考虑的因素之一。便捷的交通可使得人员、货物快速流动转移；发达的通讯保证了信息的传送与反馈快捷、灵敏，保证了信息的有效收集，为分析和运用信息争取了时间，促进了金融活动的高效进行；充足的商业用楼和住房用楼、健全的卫生医疗体系、优质的教育等为企业和员工解决了后顾之忧，可见基础设施的完善有利于金融业的发展。

（3）虚拟经济的高速发展（因素F）。金融集聚的产生很大程度上依靠的是生产力水平、工商业的发展水平、贸易的繁荣程度，可以说在很大程度上是实体经济拉动了金融需求，启动了金融业。到了集聚快速发展期，在实体经济不断稳步发展的同时，虚拟经济发展起来，规模甚至已超过了实体经济。

虚拟经济是实体经济发展到一定阶段的产物,是为适应实体经济需要而产生的，为实体经济服务。随着经济全球化，仅仅依靠传统的直接投融资已经无法满足资金供求双方的利益需要和经济社会发展的需求，经济货币化、资本证券化等程度不断加深，金融业务交易额和产值迅速增长，虚拟经济越来越受重视。对资金供给者来说，他们不再要求实物上的拥有，只需要进行证券化投资取得权益凭证即可以参与虚拟经济这项以钱生钱的活动，进出行业、市场更为方便。对企业来说，可以通过各类金融市场进行间接筹资，可以利用金融衍生工具提供的套期保值等服务、资产重组等产权交易，降低实体经济的经营成本、规避风险以及资本优化等。对整个社会来说，虚拟经济中的资金、股票、债券等金融工具参与到了实体经济的各个环节，使有限的经济资源流向最具有发展潜力的实体经济部门，提高了配置效率、运行效率。虚拟经济的产生和发展是金融业、实体经济乃至整个社会发展进步的一股中坚力量。在伦敦金融集聚地虚拟经济规模巨大，就以证券市场、外汇市场和衍生工具市场为例：国际股票交易的43%在伦敦股票交易所进行，2004年该交易所的成交量较2003年成长了30%，达到47000亿英镑，日平均成交量为186亿英镑，较2003年成长了29%。该交易所2004年共有293支初始股上市，共融资72亿英镑；得益于欧洲货币市场的建立，在外汇交易方面稳居世界最大的外汇市场的宝座，04年日交易量6370亿美元，多于纽约和东京之和；伦敦的衍生工具市场，自2001年以来平均日成交额约6000亿美元，占全球1/3，居世界第一。根据英国国际金融服务业快报，2005年英国金融业实现的贸易顺差达到了191亿英镑，且对金融业产值的贡献主要来自伦敦（42％），其金融业产值占总体GDP比重由2001年的5.5％增加到2005年的8.5％。一些专业服务，如会计业、法律服务、咨询管理等占比由2.6％增长到3.6％。这些都显示出伦敦金融城正在以一种积极向上，生机勃勃的发展态势向世人证明自己在世界金融发展中不可取代的地位，积极重返国际金融集聚地第一梯队。

3、金融集聚的饱和阶段

这一阶段，金融业成为支柱产业，在产业结构中占较大份额，产值（贡献）较为稳定，本区域内金融资源高密度集聚，集聚规模和效率接近饱和，虽更有利于金融创新等多方面进一步发展，但随着竞争的加剧、相关成本逐渐上升，边际效益递减，发展新业务区域等因素的影响，集聚的向心力在与离心力较量中优势逐渐减弱，本区域内的集聚运动达到饱和，集群内的金融企业、机构在坚守已有市场的同时不断向周边地区扩散，引导新一轮的集聚运动。

实际上，完成金融集聚的发展阶段达到饱和阶段需要相当长的时间，一方面是由于对金融资源集聚规模、集聚密度有一个很大的、无法用定量数据来量化的量上的要求，不是短时间内能达到的；另一方面，对各层次金融资源的不断创新不仅是金融集聚发展阶段向饱和阶段运动的动力，也是延续金融集聚发展阶段的内在因素，只要创新不断，金融集聚就还有发展的空间和余地，就不会达到饱和，这也是到目前为止还没有出现一个已经达到饱和阶段的金融集聚地的原因，但是，根据金融业自身的特点，还是可以做以下分析，在金融集聚饱和阶段有维持集聚的因素，也有促进扩散的因素。

（1）路径依赖（因素G）。新制度经济学的代表道格拉斯・C・诺斯用“路径依赖”概念来描述过去的绩效对现在和未来的巨大影响力，他指出“一旦一条发展路线沿着一条具体进程前进时，系统的外部性、组织的学习过程以及历史上关于这些问题所派生的主观主义模型就会增强这一进程。”本文认为路径依赖的产生在于引导效应，引导效应是指由于存在理解、认识能力上的局限性对于信息、机会的收集、分析、解释、把握可能会受到制约，同是追求稳妥的心理因素的存在，在人们找不到最优方案或找寻最优方案的成本过高时，跟随值得信任的人和大多数人的决定是有利的，这种方法虽然不会帮你找到最好的路径，但是它总能可以使你避免采取最差的方案。这一效应在金融集聚过程中同样存在，金融活动中的各类交易无论是从规模和价值来说都是庞大的，况且开发新的路径、放弃现成的优势并不容易，进行决策需要十分的谨慎，所以，到了集聚的饱和期，虽然一些集聚不经济的情况慢慢抬头，但是路径依赖因素仍在一定程度上发挥着推动金融集聚的作用。

（2）资本的趋利性（因素H）。一方面，金融企业作为一个追求利益的主体，它需要不断地拓展自己的腹地空间范围，为自己的产品、服务寻求足够大的客源、市场；另一方面，扩散是为了更好的集聚。虽然集聚是为了获得成本优化等有利效益，但这些效益并不能毫无限制的增加，在集聚发展到一定程度后，由于资本过剩、人口稠密、交通拥挤、经营场所、住所的过度需求等原因，会造成一定的集聚不经济，引起成本费用的升高或收益、效用的损失。出于以上的原因金融企业将业务、分支机构、办事处向周边其他地区扩散出去，表现为中心区域金融发展水平高，呈平稳状态，金融企业的业务、投资超出了本区域，资金流向周边地带，在此扩散效应的作用下周围区域开始加速发展，区域差异逐渐缩小。

二、市场主导型金融集聚运动的图形描述

为了突出各阶段中对金融集聚运动有主要影响的因素，本文人为的将因素A-H分别归于金融集聚运动中的某一阶段，但是我们不能机械地认为第二阶段的因素在第一阶段产生发展时并不存在或对其发展无影响，或者说第一阶段的因素在第一阶段发展完成后作用就减弱或消失了，实际上，这八个因素是共同作用于金融集聚运动的全过程。

用Y表示某区域内的金融集聚程度，可知Y=f（A、B、C、D、E、F、G、H、T、I），此函数中因素A-H前文已提到，T为时间因素，I为其他因素，因素A-G和T与Y正相关，因素H与Y负相关。设集聚产生阶段在t0-t1内形成，因素A、B、C随时间不断改善，促进了金融集聚的产生，且其成长加速度逐渐上升，即dy/dt0，d2y/dt20，得到一条递增、向下凸的曲线――ab段。集聚发展阶段在t1-t2内形成，因素D、E、F结合第一阶段已有的有利条件，使得集聚加速度大幅度上升，即dy/dt0，d2y/dt20，得到一条递增、呈向下凸的，比ab段更为陡峭的曲线――bc段。集聚饱和阶段在t2-t3内形成，在此阶段内一定时期，在对市场的观望态度、业务扩展前期准备等原因的作用下，因素G会处于优势地位，集聚的加速度在惯性作用下仍有一定的提升，表现为dy/dt0，d2y/dt20，为图中cd段，在做好了扩散准备后，在因素H的积极推动下，各金融资源会向周边流出，可得dy/dt

【参考文献】

[1] 黄解宇、杨再斌：金融集聚论――金融中心形成的理论与实践解析[M].北京:中国社会科学出版社,2006。

[2] 彭琳、艾冬青、陈梅：区域金融服务业发展的国际比较研究[J].辽宁税务高等专科学校学报，2006（4）。

第9篇：实体经济的作用和地位范文

关键词：虚拟经济；实体经济；研究述评；回顾与展望

中图分类号：F069.9 文献标识：A 文章编号：1674-9448 （2013） 04-0085-12

A Latest Review on Fictitious Economy Theory： Retrospect and Prospect

ZHOU Yong-gang WANG Zhi-gang（School of Agricultural Economic and Rural Development， Renmin University of China，

Beijing 100872，China）

Abstract：The mode of world economic growth has experienced from being driven by a single real economy to both of the real economy and the fictitious economy with the development of information technology and financial engineering. In recent years， financial innovation in derivatives， as a major representative of the fictitious economy caused many economic crises and world economic growth being in a standstill. The destruction was serious so that people have to rethink the function of fictitious economy. In previous studies， the review of fictitious economy is short and lack of being summarized and combed systematically. Consequently， taking fictitious economy as an example， this paper analyses fictitious economy’s concept and extension， theory development， policy application and existing difficulties， and prospects the development of fictitious economy in the future， in order to provide references for the follow-up study.

Keywords： fictitious economy， real economy， research review， retrospect and prospect

一、引言

1971年8月，尼克松宣布关闭美元窗口，至此美元与黄金挂钩的制度宣告结束，运行了近三十年的布雷顿森林体系大厦轰然倒塌。美元与黄金最后一丝脆弱的联系被切断，货币与贵金属的彻底分离标志着人类历史上货币第一次成为虚拟化的价值符号，并从根本上改变了传统的经济运行模式。20世纪70年代第三次技术革命和消费革命的兴起，为经济的虚拟化创造了必要的物质和技术条件，世界经济开始呈现以资本证券化为代表的虚拟性的特点。20世纪80年代虚拟经济的快速膨胀，使实体经济与虚拟经济的比重出现倒置，形成了典型的“倒金字塔”结构，虚拟资本从实体资本的附着物发展成社会总资本的相对独立的代表。迅速泛滥的各种金融资本和金融衍生工具一改过去“温柔乖顺”的形象，犹如“猛虎下山”般横冲直撞，致使世界范围内金融危机频发，世界经济踌躇不前。各国不得不对虚拟经济进行重新审视、考量各自虚拟经济的发展之路。1997年，亚洲金融危机爆发，泰国、印尼、新加坡、马来西亚等东南亚国家的股市和汇市一泻千里，诱发了严重的经济衰退。中国香港虽然在这场“金融阻击战”中取得了胜利，保住了几十年的发展成果，但经济也遭受了重创。中国虽然在这次危机中所受冲击较小，但已经开始意识到要想真正融入世界经济贸易体系之中，就必须对虚拟经济的特点及运行规律等进行更为深入的认知与把握，做到趋利避害。

在此背景下，国内学者开创性地开展了对虚拟经济的研究，其中以刘骏民（1996）[1-2]对虚拟价值增值和虚拟资本的研究为起点。近十多年来，学者们先后就虚拟经济的产生机理、概念内涵、理论支撑、运行方式等进行了系统的探究，取得了一定的成果。但是，当前国内鲜有学者对虚拟经济研究的脉络给予梳理与归纳，评述相对较少。

基于此，本文通过对该学科发展历程的回顾，构建了基于实体经济和虚拟经济的理论关系框架，以期系统地展现其全貌，为后续研究提供借鉴。本文余下章节构成如下：第二节虚拟经济的概念及其外延；第三节虚拟经济的理论视角；第四节虚拟经济的政策应用；第五节虚拟经济的现存困境；第六节前景展望。

二、虚拟经济的概念及其外延

（一）实物（体）经济

回顾人类漫长的发展历程，从远古的蛮荒年代到如今的现代社会，人类发展的每一步都离不开衣、食、住、行等基本物质诉求。在这一过程中，实体经济扮演着促进人类文明发展的根基角色。马克思（1975）[3]认为商品是使用价值和价值的统一体，商品价值通过凝结在商品中的无差别的人类劳动来体现，并由社会必要劳动时间来衡量，而使用价值（物的有用性）则是基于功能化的视角对商品价值的外化形态，是马克思关于传统经济（实体经济）的注解。他还认为，实体经济运行遵循G―W―G的过程，期间只要有一个环节停滞，都会形成堵塞流，对经济的运行造成不利影响。在西方主流的经济学著作中，从《国富论》的“劳动是财富之父，土地是财富之母”理论到大卫・李嘉图的相对优势理论，再到西方近代主流经济理论基础无不建立在“物本经济”即“实体经济”的基础之上。在一定程度上，实体经济俨然成了世界经济的代名词。那么究竟何为实体经济呢？对此学者们纷纷给出了自己的理解：陈文玲（1998）[4]指出，实物经济是社会再生产的过程，也是有形的物体运动与再生的过程。实物经济的整个社会经济运行状况以有形的物质作载体，进入市场的要素禀赋是以有形的、刚性的实物形态为主体，包括有形的商品、货币、市场、资产等。王国刚（1999）[5]从经济运行的角度指出，“实体经济”是用于描述物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动。吴立波（2000）[6]指出，实体经济是生产可以增加人类使用价值、效用和福利的产品或为其服务的经济活动，其基础是物质生产部门。刘骏民，王国忠（2005）[7]从系统论的角度认为，实体经济系统是社会生产、交换、消费的物质系统，也是以成本为支撑的价格系统。目前，虽然学界对实体经济的定义尚未达成共识，但就实体经济的特点的认知基本一致，即依托于有形物质载体，以成本加成为计价手段的生产部门。

（二）虚拟资本

虚拟资本一词最早来出自于1840年威・里瑟姆的《关于通货问题的通信》一书中，主要指空头汇票等票据。马克思（1975）[8]在《资本论》第3卷中对虚拟资本的概念进行了阐述，他指出，虚拟资本（fictitious capital）的逻辑起点在于借贷资本和银行信用制度，自身不具有价值，却可以同实际资本一样，通过资本的循环运动产生利润，进而提出公共有价证券（国债券、国库券、各种股票）以及不动产抵押单等都属于虚拟资本。刘骏民（1996）[2]基于马克思的视角将虚拟资本定义为：同实际资产相分离的，本身无价值却可被作为“商品”交易的各种凭证。在此基础上，刘骏民（1997）[9]指出，发达国家银行业存在过度投机的倾向，为各国金融当局间的合作与协调提出了挑战，而这种利益冲突的不可调和性，使国际货币体系的崩溃将不可避免。就虚拟资本的特点而言，虚拟价值增殖不受时间、经营活动条件的限制。而且，就其收益来看，也是生产活动无法比拟的，所以虚拟资本对投资者往往更具吸引力。然而，虚拟资本的虚拟性越强，市场的投机性就越强，甚至演变成为完全的以钱生钱的活动。与此同时，成思危（2002）[10]对虚拟资本作了更为细致的划分，并将其外延进行了扩充。他认为，生息资本的社会化，使金融市场得以产生，从而为货币供需双方利用各金融衍生工具，实现借贷行为搭建了制度平台，从虚拟经济的观点来看，所有的金融市场工具都是虚拟资本，包括信用资本、知识资本和社会资本三种类型。进一步地，成思危（成思危，2009a，2009b）[11-12]强调，马克思提出的虚拟资本实质上是属于信用资本范畴，没有完全满足当前虚拟资本无形的、价值不确定的和本身不能独立创造价值的特点。在此基础上，他给出了虚拟资本的定义，即虚拟资本是指既不具有实物形式、又不具有货币形式的、价值不确定的、但可以产生利润的、建立在信任关系基础上的资源。在上述二者的基础上，王彦亮，林左鸣（2010）[13]建设性地指出，虚拟资本的出现意味着唯实物价值才为价值的时代已成为过去，非实物价值也就是虚拟价值已经以不可阻挡之势迅猛发展。在这一过程中，信用制度则是资本主义虚拟资本产生发展的基础，也是将资本主义推向经济危机的深渊并为新的社会生产方式所扬弃的重要原因。

（三）虚拟经济

20世纪90年代金融工程学的兴起，使金融创新速率大大加快，世界经济进入了一个全新的虚拟化时代。虚拟经济再也不是那个曾经依附于实体经济的“附庸”，其逐步挣脱于实体经济的束缚，自成一派，游走在国际贸易体系的各个角落。那么，何谓虚拟经济呢？当前学界对此看法不一，大致分为三种：其一是指证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动（fictitious economy）；其二是指以信息技术为工具所进行的经济活动（virtual economy），也可称为数字经济或信息经济；其三是指用计算机模拟的可视化经济活动（visual economy）。马克思（2004）[14]为虚拟经济研究奠定了良好的开端。他指出，产业资本只有在完成与其当前职能相匹配的流动之后，才能取得进入下一转化阶段的资格。他还强调，资本循环过程会游离出货币。换言之，如果出现形态锁定，则势必会产生实物经济的断裂层，造成资本游离于实物之外，使资本带上虚拟色彩，产生凹陷性泡沫；而如果这种锁定的时间过长，则很容易形成劳动力或产品过剩，产生凸现性泡沫。

现阶段，学者们对虚拟经济的概念理解主要表现为价值论、金融（技术）论、系统论和二元人本四个角度。首先，价值论角度。刘骏民，姚国庆（2003）[15]认为，世界经济在20世纪70年代就开始显现经济虚拟化的趋势，西方发达国家出现了经济结构中实体经济与虚拟经济比重倒挂，进而导致其价值结构中二者的倒挂，即双重倒挂型的“倒金字塔型”结构。进而，刘骏民（2003）[16]以价值系统作为出发点，从一般和广义两个视角对虚拟经济（fictitious economy）作了定义：从一般看来，虚拟经济是以资本化定价行为为基础的价格系统，其运行的基本特征是具有内在的波动性；从广义上看来，虚拟经济是观念支撑的价格体系，而不是成本和技术支撑的价格体系。因此，广义的虚拟经济是指物质生产活动和与其有关的一切劳务以外的所有经济活动。

其次，金融角度。彼得・德鲁克（1988）[17]更倾向于将虚拟经济理解为符号经济（symbol economy），认为符号经济取代实体经济成为世界经济的飞轮，而且大体上独立于实体经济，这是一个最为醒目而又最难理解的变化。吴立波（2000）[6]表示，虚拟经济（virtual economy）是指最初产生于实体经济，但已脱离、独立于实体经济、大范围普遍出现的以投机牟利为目的的经济活动。王兆刚（2003）[18]认为，货币和金融资产已成为当今世界最基本的交易媒介，是虚拟经济运行载体与活动结果的体现，二者密不可分。经济虚拟性增强的直接原因就在于，金融资产的无序膨胀和金融交易的无限制发展所导致的经济失衡。

再次，系统论角度。成思危（1999）[19]指出，虚拟经济（fictitious economy）是指以金融体系为主要依托的循环运动有关的经济活动，即钱生钱的活动，主要涵盖证券、期货、期权等内容。在充分考虑虚拟经济演进路径之后，他提出了虚拟经济发展的5阶段论，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化以及国际金融的集成化等五个阶段。

最后，二元人本角度。林左鸣（2005）[20]认为，人类已从“衣食住行”的发展阶段超脱出来，进入了“衣食住行乐”为主的新的发展阶段，狭义的虚拟经济概念已难以把握其本质，人类应拓宽视野，建立广义虚拟经济的视角。吴秀生，林左鸣（2007）[21]指出，创造满足人的生理需求的使用价值的经济活动是实体经济，而创造满足人的心理需求的虚拟价值的经济活动是虚拟经济。在价值日益虚拟化、生活化的今天，人们应挣脱“物本主义”的枷锁，由“劳动价值论”向“生活价值论”转移，寻求一种“人本主义”的和谐。基于此，王彦亮，林左鸣（2010）[13，22]将同时满足人的物质需求和心理需求（并且往往是以心理需求为主导）的经济，以及只满足人的心理需求的经济的总和定义为广义虚拟经济（generalized virtual economy）。广义虚拟经济一经提出，便得到学者的普遍关注，这一点在学者们对《广义虚拟经济――二元价值容介态的经济》的评论中可见一斑。其中，李克安认为，以“二元价值容介态”为基本依据的广义虚拟经济理论的提出，是经济学理论上具有革命性意义的一次跃升；黄书元指出，该书敏锐地把握了浩荡的世界大势，捕捉了瞬息万变的经济走势，为广大读者呈现了一个崭新的广义虚拟经济时代，提供了一把理解和把握未来和社会发展的钥匙①。关永强，张丽（2012）[23]认为，广义虚拟经济理论是对政治经济学的一种回归，“制文化权”等理论的提出，坚持了传统的政治和文化视角，不仅丰富和发展了政治经济学的理论体系，而且为增强国家影响力、参与世界经济游戏规则的制定、夺取虚拟经济的主导权都具有重要的现实意义。

三、虚拟经济的理论视角

早期，虚拟经济作为实体经济的有益补充，对实体经济的发展起到了很好的促进作用，而随着技术革命的兴起，虚拟经济逐步与实体经济发生异化、分离，进而形成了一套相对独立的经济系统。在现实的经济中，虚拟经济以产权、信用和风险为交易标的与实体经济发生交互作用，导致资本流动性不断加大，资源配置领域不断变化，经济规模成倍扩张和“泡沫”成分的虚增，而风险与信用之间的交换，最终使人们意识到虚拟经济的扩张已经和实体经济的扩张完全无关。

20世纪后半叶，虚拟经济进入发展的黄金期。在这一过程中，随着研究的深入，学界对虚拟经济的认知呈现阶段性的特点，主要分化成如图1所示两大阵营。其一是狭义的虚拟经济，即早期的金融论。其中多以金融工作者为代表，他们认为虚拟经济即金融，是高新技术的产物。其二是广义的虚拟经济，主要包括系统论、价值论和近年来在此基础上而形成的二元人本论。系统论强调，从系统的角度来研究虚拟经济与实体经济间的关系，应在辩证唯物主义的指导下利用系统科学、复杂科学等知识系统地进行。价值论从马克思的价值理论出发，利用资本定价模型，探究虚拟资本的价值增值规律。而二元人本论则吸收了系统论和价值论的理论精华，并将人本理论、二元价值容介态理论纳入其中，从生活对象化的视角对虚拟经济进行了重新的认知。

国内外学者关于虚拟经济的主要研究如表1所示。具体的文献综述如下。

（一）金融论

20世纪70年代以来，网络技术和信息通信技术，促使世界经济往来的形式发生了根本性的变革，国际贸易已突破地域等物理性界限，实现了时空上的快速对接。因此，虚拟经济（virtual economy）是网络经济和信息经济催生的产物，是技术变革和创新的结果。宗寒（2012）[30]分析了虚拟经济与西方金融危机间的关系。他指出，在金融垄断资本主导和推动下，西方国家为缓和内部矛盾、增加就业、稳定经济，逐步形成了举债的发展模式。西方国家经济的持续低迷，使这种依赖性逐步增强，从而形成一种恶性循环，造成金融衍生品的泛化，金融诈骗行为多发，而在这一过程中，现代化的信息技术手段的运用起到了推波助澜的作用。曾鸿（2012）[31]认为，虚拟经济的工厂是各种金融机构，其产出物是货币、债券、期货等金融工具，交换场所则是各种虚拟资产交易市场。在此基础上，他构建了一个测度虚拟经济发展的指标体系。该体系包括虚拟资产总价值（不含房地产）、虚拟资产总交易额、经济虚拟化度以及虚拟经济灵敏度等四个方面。陈吉磊，王红蕾（2011）[32]强调，金融创新所导致的杠杆活动泛化，使虚拟经济的传导性和放大性极大地增强，从而带来了巨大的金融风险。他们认为，要想有效地避免这种风险，必须要从营造信用制度的软环境、建立公平的信用评级制度和完善金融监管等三个方面着眼。

（二）系统论

有关系统论的观点主要源于成思危。成思危（1999）[33]将系统科学的知识运用到对虚拟经济的研究中来。他认为，可将虚拟经济视作一个系统，从系统内部及系统与环境的相互作用来考察其特性，以更好地揭示其演化规律。按照该理论，他指出虚拟经济系统具有复杂性、介稳性、高风险性、寄生性和周期性的特点。在研究方法的选取方面，成思危（2003）[34]认为，研究虚拟经济应在唯物辩证法的指导下，按照复杂科学的研究要求，实现定性判断与定量计算相结合、微观分析与宏观综合相结合、还原论与整体论相结合、科学推理与哲学思辩相结合。在理论工具的选取方面，主要应包括不确定条件下的决策技术、复杂数据的分析技术、群体决策技术、综合集成技术、计算机模拟、计算智能及数理逻辑等内容。

（三）价值论

市场经济的本质是物质系统还是价值系统，将影响到一系列基础理论的走向。长期以来，西方主流经济学将经济的本质认定为“物质系统”，而马克思却走在了另一条通往真理的道路上。在他看来，经济的本质是“价值系统”。从这个意义上讲，马克思对资本的理解已超脱了“物”的阶段，他强调资本是“能够带来剩余价值的价值”。马克思价值理论的精髓在于其指出了财富的社会性质，将价值理解为一种社会关系，而虚拟经济理论的出发点恰好就是对财富性质和经济系统本质属性的认识。据此，刘骏民（1996）[1]利用马克思社会再生产理论构建了实际价值增值与虚拟价值增值关系的模型，并就实际价值增值、虚拟价值增值与货币供求量之间的运行关系作了图示化的说明。进一步地，他指出，中国的证券、房地产业正处在起步阶段，要防范资金的过度炒作，控制好货币流向。刘骏民（2000）[35]认为，研究虚拟经济最重要的意义就在于从本质上认识当代经济运行的基础。更进一步，刘骏民（2003）[16]构筑了虚拟经济的理论框架，主要包括虚拟经济的行为基础、运行特征、国际化发展、虚拟经济与实体经济的关系、虚拟经济的相关宏观调控等方面。

（四）二元人本论

在中国朴素的自然观中，物质和信息是可以相互转化的。表现有二：其一，人作为一种社会性的存在，人与人间的关系已超越了动物简单的生理需求，更多的展现了其社会性一面。在这一过程中，人与人、人与社会间的双向互动，正是建立在广泛的信息交流和传递的基础之上，这一点在现代社会表现的更为明显。其二，就物质本身而言，其能量通过信息扩散的形式得以有效传播，而来自于外界信息的回馈，又将反作用于物质，故而，宇宙就在物质―能量―信息―物质的这种循环中不断演进。钱穆⑨在评述中国文化时，关于“天人合一观实是整个中国传统文化思想之归宿处”的论断，也从侧面印证了二元人本思想。林左鸣，尹国平（2011）[36]认为，传统的价值理论面临着对“新经济”解释力、引导力、指导力不足的困境，而以生活价值论、二元价值容介态经济以及新的“三位一体”为主要解释框架的广义虚拟经济理论正是对“新经济”条件下价值规律的创新研究。更进一步，王延亮，林左鸣（2011）[37]通过对中国古代传统文化的研究并结合马克思关于物质与精神关系的论述后指出，宇宙的运动就是在“物质态”和“信息态”循环作用下发生的。一方面，“信息态”的信息容纳于“物质态”之中，推动了“物质态”的进化发展；另一方面，新的物质形态又释放出新的信息再容纳于“信息态”之中，推动了“信息态”的进化发展。他将这种现象称之为“容介态”。据此，他们将“自然容介态理论”运用到经济领域，将经济活动划分为物质范畴和精神范畴，提出了“二元价值容介态理论”。在上述理论的指导下，林左鸣，吴秀生[38]强调，在新经济背景下，财富标志已发生了异化，人们应该重新对其价值进行认知，挣脱出“使用价值和价值”的思想桎梏，构建起基于“使用价值、虚拟价值和价值”的新的价值体系。人类已经进入了广义虚拟经济的时代，“劳动对象化”将被“生活对象化”所取代。

四、虚拟经济的政策应用

（一）虚拟经济与金融危机

亚洲金融危机是国内学界对虚拟经济进行研究的起点。因此，对虚拟经济的研究自然离不开金融危机。陈文玲（1998）[4]从实体经济、虚拟经济与泡沫经济互动的角度，探究了引起东南亚金融危机的原因。她认为，以房地产为代表的虚拟经济的极度膨胀是引发金融危机的深层次原因之一，而政府金融监管能力与金融开放度失衡，是虚拟经济过度膨胀的体制性原因。在此基础上，她指出，政府应加强对实体经济、虚拟经济与泡沫经济的联动关系的关注，提升其监管水平。奇平（1998）[39]在评论虚拟经济与东南亚金融危机的关系时指出，当前的金融危机，是人类从工业化向信息化转变过程中必然的阵痛。这种阵痛的摩擦点在于：信息文明的比特（信息量单位）要求高度的流动性，而工业文明的原子要求高度的非流动性。货币与信息的这种流动性差异，是当前金融危机的核心。与此同时，成思危（1999）[19]认为，金融危机的成因主要在于虚拟经济的内在特性，加之外界的扰动。他形象地将实体经济比作雪山下的岩石，将虚拟经济比作覆盖其上的雪层，而金融危机就像是雪崩，从而产生“滚雪球效应”。更进一步，成思危将金融危机的成因归为5个方面，即实体经济运行失常、政府宏观管理失误、金融系统幼嫩脆弱、投资人群信心动摇与国际投机资本冲击，并指出虚拟经济是一把“双刃剑”，我们应以客观的态度对待虚拟经济的发展，认真研究其运动与发展规律，防范并消除其不良影响。萧琛（2001）[40]从网络经济的角度，探究了美国“增长性衰退”问题。他认为，走出这场“准危机”主要靠“真实经济”的调整。刘骏民，范晓云（2003）[41]从经济虚拟化的视角对金融危机做了解读。他们指出，经济结构的倒金字塔结构必然对经济危机的发生形式产生影响。当今世界，生产结构、经济增长都在发生深刻的变化，理解这一点对于理解金融危机至关重要，而中国要想走向富强，就必须革新发展理念，与时俱进，转变经济增长方式。林左鸣（2011）[42]认为，财富和其标的的分离，加之社会多元化的心理需求，致使财富标志泛化，这正是泡沫经济发生的直接原因。更进一步，“财富标志”必须与金融产业相互依存，成为金融产业的立足之基，成为经济平稳发展的定海神针，而加强金融监管和规范“财富标志”的设计，推动中国金融市场的完善和发展，是当前增加“财富标志”物品供应的一项刻不容缓的任务。

（二）虚拟经济与实体经济

以电子计算机为代表的“第三次技术革命”和现代通信技术的运用为实体经济的发展插上了隐形的翅膀，至此，实体经济与虚拟经济进入了“比翼双飞”的时代。起初，虚拟经济作为实体经济的有益补充，能为实体经济带来规模、效益上的提升，似乎是一件无上荣耀的事而被业界津津乐道。然而，随着各种金融投融资衍生工具的日益泛化，虚拟经济与实体经济逐步出现了貌合神离的迹象，甚至是相互脱离，昔日的“随从”如今大有翻身作“主人”之势，世界范围内频繁出现的各种金融风波、危机俨然已成为虚拟经济的“代言人”。那么，究竟该如何处理这二者的关系呢？学者们就此给出了不同的见解。在定性研究方面，齐援军，石康（1999）[43]认为虚拟经济引发的金融危机的负作用表现有三：其一，IMF提供的传统的反危机措施将导致相关国家的经济产生强烈的收缩效应；其二、抑制消费；其三，引发全球经济衰退。从而，金融危机对实物经济的破坏力度逐步加大，并与全球金融衍生物交易额度和频度呈现高度的相关性。基于此，他们给出两点建议：第一、宏观经济政策必须符合本国国情；第二、建立以充足的外汇储备和可靠强大的外援为基础的对冲基金机制。秦池江⑩在描述实体经济与虚拟经济的关系时，曾形象地指出，实体经济犹如锅炉中的水，虚拟经济好比把水转化为蒸汽，一台锅炉如果没有装入足够量的水，不可能产生足够强的蒸汽；如果只有水，没有蒸汽，就不能做出新功；如果只注重取得蒸汽，而不注意锅炉内水量和温度的变化，也是极其危险的。孟令国，邓学衷（2000）[44]认为，虚拟经济自诞生之日起便对实体经济起着巨大的推动作用，主要表现为：动员储蓄转向直接投资，便利资本流动和产权复合，改善风险管理，传递投资信息，调节国民经济等五个方面。但不可否认的是二者也存在着诸多的矛盾。诸如，二者发展速度和规模严重失衡，出现了所谓的“倒金字塔结构”，致使民众在“金钱游戏”中沉醉，将经济的泡沫越吹越大，并一发不可收拾。基于此，他们在强调防范虚拟经济过度膨胀的时指出，必须强化实体经济的基础性作用，优化其结构并保持良性运行状态，以便从根本上消除虚拟经济以泡沫的方式对实体经济的增长所带来的冲击。在定量研究方面，王爱俭，张全旺（2004）[45]从传统的总需求四部门理论（即总需求=消费+投资+政府支出+净出口）出发，研究了虚拟经济对实体经济微观领域的作用机制。进一步地，他们指出，虚拟经济与宏观经济的运动方向、增长、稳定具有一致性。刘思峰等（2011）[46]利用种群生态学中的logistic方程，构建了虚拟经济与实体经济的协调发展模型，结果表明，只有在二者之间的相互促进作用适度时才能使经济保持平稳发展趋势。

（三）虚拟经济的风险治理

虚拟经济产生的初衷在于通过建立以信用为基础的交易机制，促进资本在供需双方间的合理流动，优化资源配置，最终达到促进经济健康平稳增长的目的。但不知曾几何时这只“温顺的羔羊”（初期的虚拟经济）已变成掀起经济界腥风血雨的罪魁祸首，让人们闻之色变。如何把这只“老虎”（后期的虚拟经济）关进制度的笼子里，已成为当前学界绕不开的议题。仲大军（1998）[47]认为，一个国家经济中虚拟成分的大小关键在于资本市场的规模，虚拟经济是看菜下饭，其看重的不仅仅是自然资源，还包括人力资源、人文资源与政治资源等。整个资源价值都在观念和信心的主宰下浮动、变幻，人们只有把握其特点、规律，才能在虚拟经济的波动中处变不惊。周铁水（2000）[48]认为，虚拟经济的存在为剩余资金的流出打开了一个突破口，才不至于导致传统实物产品严重的价格上涨，但存在于其中的风险却不容忽视，必须予以积极应对。吴立波、郦菁（2004）[49]在分析了虚拟经济的本质、作用与历史地位后，不禁反思，虚拟经济是否是实体经济面临增长极限状态后资本挽救危亡的最后一跃？如果是，那么这一跃之后的结果是资本主导的市场经济的重复还是新的经济运行模式的来临？而其中的关键在于作为社会主体的人是否能通过彼此间的互动，创造出符合大多数人需要并良性循环的社会经济运转的新方式。吴秀生（2010）[50]基于生产关系的视角，对广义虚拟经济的生产方式进行了解释。他认为，广义虚拟经济的生产力以信息这种特殊的产品为生产对象、具有产量的增长倍率大、生产不平衡性的特点。这种生产方式是以制信息权为核心的，重塑了产品货币关系、突出了泛媒体在生产中的参与性和文化与生产的关联性，同时也对企业经营提出了新要求。因此，我们必须承认并正视这种新的生产方式的汹涌之势，研究并破解其发展规律，以适应人类生存与发展的需要。

五、虚拟经济的现存困境

（一）虚拟经济的概念不一致

国外学界很少使用虚拟经济的概念，大多用符号经济进行替代。虚拟经济一词的创设灵感来自于马克思的虚拟资本，可以说是国内理论界的首创。然而，自虚拟经济学说提出以来，学界就争议不断，一直没能给出统一的概念定义，但对虚拟经济是与实体经济相对应的经济形态予以肯定。其中，突出表现在对虚拟经济一词的翻译方面，fictitious economy， virtual economy， symbol economy等词汇随处可见，随意性较大；而且各学派对虚拟经济的认知也存在差异：成思危与刘骏民认同将虚拟经济翻译为“fictitious economy”，而林左鸣却主张将广义虚拟经济翻译为“generalized virtual economy”。众所周知，经济学的传播得益于其概念的统一性与唯一性，而这正是当前国内虚拟经济所欠缺的，需要进行进一步的沟通、研讨，以达成共识。就虚拟经济的发展历程来看，早期，有学者将虚拟经济等同于虚假经济，认为其有坑蒙拐骗之嫌；而后，有学者认为虚拟经济是非生产性的，而非生产性的就不是正当的，就是应当消除的，因此试图用符号经济取代虚拟经济。后来，在亚洲金融危机的影响下，国内学者逐步开始了对虚拟经济系统而规范的研究，分别从系统论、金融论、价值论、人本论的角度对其做出了阐释，理论研究进入快速发展期。但美中不足的是，上述理论很难获得较为统一的肯定，概念不一，大都处于“单打独斗”的水平，理论生命力不强。

（二）虚拟经济与实体经济的关系不明确

虚拟经济由实体经济产生的观点无可非议，并获得研究者的首肯，但就二者的关系，学界却看法不一。成思危（2002）[51]认为，虚拟经济系统是经济系统中的软件，实体经济系统则为经济系统中的硬件，虚拟经济系统依附于实体经济系统。虚拟经济直接以货币增值为目的，是“用钱生钱”的经济活动，与劳动创造价值的理论相悖离，从这个意义上说，虚拟经济只能产生财富而不能创造财富。虚拟经济的发展必须建立在实体经济的基础上，如何确立二者在经济中的比例关系应是予以重点关注的问题，而这一点与党的十六大报告中提出的关于正确处理虚拟经济与实体经济关系的论点较为契合。吴立波，郦菁（2004）[49]指出，虚拟经济最初产生于实体经济但已脱离实体经济的真实需要，相对独立于实体经济，应针对其特点、运行规律进行专门性研究。2013年6月刘骏民在广义虚拟经济论坛中，就实体经济与虚拟经济的关系问题提出两点看法。其一，从理论层面看，当前的虚拟经济仍未获得主流经济学的肯定，处于被边缘化的地位。因而，有必要构建一整套的理论研究体系，结合一般均衡、局部均衡等理论，探究虚拟经济已有理论与主流经济学的契合点，最终使虚拟经济成为主流经济学的重要组成部分。其二，从实践层面看，当前关于虚拟经济的实证研究偏少，理论研究与生活实践部分脱节，应坚持理论从实践中来，到实践中去的原则，以不断检验、修正理论的科学性。此外，以林左鸣为代表的广义虚拟经济学派则把虚拟经济与实体经济的关系推向了另一个极端。林左鸣（2007）[52]认为，物质财富是今天经济要件中的“皮”，非物质财富则是今天经济构成中的“毛”，要获得经济价值的最大化，应该是“皮”和“毛”按一定比例协调起来，形成有机结合的“皮草经济”。进一步地，该学派摒弃了传统的“二元价值论”，将虚拟价值融入产品价值构成要件之中，形成了“三元价值论”，构筑了基于“生活对象化”的全新财富观。众所周知，消费者的购买行为无不受心理活动的影响，从这个意义上说，广义虚拟经济似乎已囊括了所有的经济活动。

（三）虚拟经济的价值尚待评价

实体经济的价值判断依托于劳动价值论，但虚拟经济的价值衡量却显得无所适从。如今，虚拟经济作为日常生活中必不可少的存在，大多数人只能在其价格浪潮中“奇幻漂流”，而他们的财富梦想却在这场追逐中散失。那么，虚拟经济的价值运行规律究竟是否可寻呢？已有研究主要集中在两方面：第一、虚拟经济的价值衡量必须建立在实体经济的基础上，否则就是无本之末[53]；其二、虚拟经济的价值判断可以从“生活价值论”的角度出发，只要是能给人带来（主要是心理的）满足都是有价值的，而这种感受价值却具有非边际化的特点，且大小也因人而异。吴秀生（2011）[54]认为广义虚拟经济对虚拟价值的引入，打破了人们求解价值源泉问题上的理论困境，价值的时间维度被打开，价值变动不定将成为其基本的存在状态。近年来，陆续有学者展开了对虚拟经济的实证研究。萧琛，蒋景媛（2011）[55]在以往研究的基础上，构建了一个基于智能虚拟资本品动态估值的整体化模型。该模型依托于价值探索者模型，并将企业外部风险囊括其中，有效避免了其他模型的不足，效果良好。张明立等（2011）[56]运用广义虚拟经济的相关理论，对顾客感知价值及其对满意、忠诚的影响进行了研究。结果表明，顾客的感知价值由使用价值和虚拟价值构成，且均对满意、忠诚有显著影响；情感型产品的虚拟价值对满意、忠诚的影响大于功能型产品的虚拟价值对满意、忠诚的影响。闫妍等（2011）[57]以房地产作为财富标志，分析了房地产、房地产金融衍生品等的发展和演化过程，结果表明房地产及其金融衍生品的虚拟价值具有“边际永不存在和边际无时不在”的非边际化特征。王文龙等（2012）[58]基于二元价值容介态的视角，利用综合评价法，对A股上市公司依据投资价值进行了评价，通过进行物质态和信息态的两步筛选，最终得到该年A股市场排名前50的股票，为投资者的投资提供了新的思路和视角。总的看来，就虚拟经济价值计量而言，多集中在定性分析上，定量研究依旧偏少。

六、前景展望

国内对虚拟经济的研究已近20年的时间，取得了一定的成果。亚洲金融危机的爆发使各界开始关注虚拟经济，诸多学者为我们开启了虚拟经济这扇大门。2000年10月，天津南开大学虚拟经济与管理研究中心正式成立，并召开了第一届全国虚拟经济研讨会，至今已成功举办七届。2010年，中航工业广义虚拟经济研究所成立，下设广义虚拟经济研究所（学术研究、学科建设）和广义虚拟经济研究专项办公室（行政事务、项目管理）两个办事机构，以更好地促进广义虚拟经济的基础理论研究，以及运用广义虚拟经济视角研究产业实践问题的应用研究。截至2012年，国内发表的有关虚拟经济的文章已有4000余篇。2013年，中航工业了广义虚拟经济50指数。该指数为衡量证券市场的风险及运行态势，提供了一个新视角，同时也为规范投资者行为，弱化其投资风险提供了很好的技术支撑。

但是，我们还应认识到虚拟经济的研究还存在诸多的不足：在理论层面，主要表现为对虚拟经济的概念界定、评价体系、运行规律、风险防范、经济地位等方面认识不深；在实践方面，多数学者未能很好的与实际生活相结合，挖掘其深刻的生活内涵，发挥实践对理论研究的导向作用。此外，在科研过程中，由于缺乏必要的资金支持，也在一定程度上制约了研究者的积极性。

当前，世界各国的经济合作日益频繁，彼此形成了“你中有我，我中有你”的态势，中国的经济发展已经越来越离不开虚拟经济理论的支撑。因此，国内学界同仁应在参与国内经济、社会、文化建设的同时，构建起支撑虚拟经济发展的科学的理论框架，丰富虚拟经济理论的内涵、外延和功能，并不断依托实践对该理论进行修正和完善，最终使虚拟经济理论更好地指导中国经济的发展。

注释：

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② 王谢勇.基于神经网络的中国虚拟经济投资方向定量研究[J].河北经贸大学学报，2012，33（1）：35。

③ 李剑阁.正确认识虚拟经济[N]，人民日报，2003-02-24。

④ 周复之，关国辉.“金融虚拟性”研究综述.西北民族大学学报（哲学社会科学版），2013（1）：116。

⑤ 叶雄辉.虚拟经济理论研究述评[J].甘肃金融，2012（6）：30。.

⑥ 刘茂才.虚拟经济与实体经济[EB/OL].http：///user78/liumaocai。

⑦ 樊纲，李杨.虚拟资本与虚拟经济研讨会发言纪要[J].闽发证券，1999（12）。

⑧ 巫继学.社会财富的本质属性在于它的劳动性[EB/OL].人本经济学―自主劳动网，。

⑨ 钱穆.钱穆：论天人合一[EB/OL]. [2012-03-20].http：//.cn/shixueqian.。

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