光伏行业分析精选(九篇)

前言：一篇好文章的诞生，需要你不断地搜集资料、整理思路，本站小编为你收集了丰富的光伏行业分析主题范文，仅供参考，欢迎阅读并收藏。

第1篇：光伏行业分析范文

投资要点：

1、传媒上涨趋势仍未结束，未来走势宽幅震荡向上。

2、反弹股价高度将超越年初高点。

近日传媒板块连续上涨并突破前期高点。对此我们认为：1、2013年行业基本面虽较2012年无重大改变，但35%的行业预期利润增速仍在A股是一枝独秀，幡未动心已动；2、上涨并不构成下跌的理由，周期的疲软就是传媒的机遇，资金仍会向阻力最小的方向流动；3、机构在传媒板块的仓位依然很低，未来将是机构主动或被动加仓而带来的上涨行情。

从目前传媒“内生+外延”的增长模式来看，拐点的促发因素则有迹可循：1、行业需求出现问题；2、通过收购已经无法明显增厚业绩；3、可增持的资金全部增持完毕。以上三条如果有一条成立，板块将大幅调整，如果两条成立则行情结束。

选股思路：勇敢者的游戏（前期涨幅较大但上涨趋势仍未结束的品种）：华谊兄弟、光线传媒、北纬通信、拓维信息、百视通、人民网、浙报传媒、博瑞传媒、朗玛信息、蓝色光标；稳健者的首选（前期涨幅不大仍可加仓的品种）：东方明珠、中南传媒、中文传媒、凤凰传媒、华录百纳、新文化。

光伏：站在新周期起点

投资要点：

1、行业复苏并非反弹，而是反转。

2、产业壁垒及竞争格局决定下行风险很小。

在经历了两年的行业低谷之后，虽然人们对光伏行业的印象还是产能过剩的产业，但是我们从企业的集中度及上游原材料的价格的变动来看，企业的整合从去年开始逐渐深入，也带动了整体产业链价格的回暖和企业盈利能力和现金流的改善，随着企业资产负债表的改善企业将逐渐恢复盈利，而目前产业壁垒及竞争格局决定行业再次下行风险很小，行业已经反转。

从短期产业的投资逻辑来看，最重要的还是在于企业盈利的改善，即如何从产业集体亏损的困境中走出来，而从利润表的角度来看，毛利率的改善取决与价格和成本，随着产品价格企稳和成本下降，毛利率有望进一步提升。而费用中最具有弹性的就是财务费用，因此如何降低财务成本是企业获得业绩弹性的保证，因此对于短期来看，如何降低杠杆获得稳定的现金流回报和进行成本控制是企业更具竞争力的保证，从企业现金改善和经营来看，仍具有较大空间。

我们认为产业具有很大的向上空间，重点推荐未来具有高效单晶概念的隆基股份，受益产业整合的阳光电源和特变电工。

环保：油品升级促投资

投资要点：

1、油品升级改造增加大量投资。

2、加氢脱硫显著提升油品质量。

国家发改委9月24日消息，决定对油品升级实行优质优价的政策；车用汽、柴油质量标准升级至第四阶段每吨分别加价290 元和370 元；从第四阶段升级至第五阶段每吨分别加价170 元和160 元。按照现行油品标准，汽油质量从第三阶段升级至第四阶段，硫含量将从150ppm 降至50ppm，第五阶段硫含量将进一步降至10ppm；柴油质量从第三阶段升级至第四阶段，硫含量将从350ppm 降至50ppm，第五阶段硫含量将进一步降至10ppm。

我们的观点：（1）油品升级改造需要增加投资：国三到国四需增加投资250～300 亿元，国四到国五需3000 亿元。（2）加氢脱硫是提升油品质量最重要的技术，将带动相关设备、氢气原料及催化剂投资。（3）主要受益标的：主要是硫磺回收工程及脱硫催化剂的三维工程，油品升级改造工程及脱硫工程的中国化学。

三维工程：公司拥有勘察设计行业甲级资质以及硫磺回收自主技术，市占率国内第一。中国化学：脱硫改造具备一定成本及经验优势。公司凭借其经验及成本优势，有望获得地炼系统的部分EPC 订单及中石油、中石化系统的一定量施工订单。

电子元器件：iPhone销量超预期利好供应链

投资要点：

1、苹果新iPhone销量超预期。

2、苹果供应链有望估值修复。

苹果新iPhone销量超预期。苹果公布新款iPhone5s和iPhone5c上市前3日（9月20-22日）销量达到900万部，超出市场此前预期的700万部，其中5S销量预计600-700万部左右。

超预期原因：5c蚕食小，竞争产品不那么强。（1）5C的定价定位于替代5的价位（比5S便宜800元），加上足够的产品区分度，因此没有发生对5S的分流；（2）5c很好的替代了5，虽然作为苹果新品销量偏低，但至少贡献了真实的销售增量；（3）同期三星的新机也缺乏革命性创新，苹果的相对优势有恢复。

第2篇：光伏行业分析范文

【摘要】 目的 了解孕妇血清叶酸和同型半胱氨酸(homocysteine，Hcy)水平与胎儿神经管畸形(neural tube defects，NTDs)的关系。 方法 采用病例对照研究设计，以NTDs高发的山西省5个县作为研究现场，研究对象为此现场9所医院内进行产前检查或分娩并同意参与此研究的孕妇。病例组指经B超诊断为孕NTDs胎儿并通过终止妊娠确诊的孕妇及活/死产NTDs胎儿的孕妇。对照组指在同一医院随机选择的当地正常孕妇。检测所有研究对象血清叶酸和Hcy水平，比较病例组和对照组血清叶酸和Hcy水平差异。分别以对照组血清叶酸和Hcy水平的第10和90百分位数作为界值，比较不同水平组NTDs的发病风险。 结果 收集到符合要求的病例113例，对照148例。病例组和对照组血清叶酸水平分别为10.5(4.4～24.5)nmol/L、12.9(6.3～32.7)nmol/L，2组比较，差异有统计学意义(P=0.001)，2组血清Hcy浓度比较，差异无统计学意义(P>0.05);病例分型后发现，妊娠无脑儿及脊柱裂的孕妇血清叶酸水平低于对照组，差异有统计学意义(P0.05)，妊娠无脑儿的孕妇血清Hcy水平高于对照组，差异有统计学意义(P

【关键词】 叶酸;同型半胱氨酸;神经管畸形

【Abstract】 Objective To explore the relationship between serum folate and homocysteine (Hcy) during pregnancy and the risk of neural tube defects (NTDs). Methods Our research was a case-control study. We recruited pregnant women from 9 hospitals in 5 counties in Shanxi province， where NTDs prevalence was high. All subjects received prenatal healthcare or delivered in participating hospitals and agreed to participate. Women who were diagnosed with NTD by ultrasound scans and who electively terminated an NTD affected fetus， and who had live birth or stillborn with an NTD were ascertained as case women. Women who had a live born infant with no identified structural malformation after one year of follow up were ascertained as control women. We compared differences in serum folate and Hcy levels between the case and control group and compared NTD risk between different subgroups of serum or Hcy pided by 10th percentile cutoff value in the control group and 90th cutoff value of serum Hcy in the case group. Results We recruited 113 NTD affected pregnant women and 148 controls. Serum folate level was significantly lower (P=0.001) in the case group (10.5 nmol/L) than in the control group (12.9 nmol/L). No differences were found in Hcy levels between the two groups. Serum folate in pregnant women with a fetus suffered from anencephaly or spinal bifida was significantly lower than that in control group. Though serum folate in pregnant women with an encephalocele-affected fetus was lower than that in the control group， the difference was not significant. Serum Hcy in pregnant women with an anencephaly-affected fetus was significantly higher than that in the control group. Conclusions Low levels of serum folate during pregnancy is a independent risk factor for NTDs and serum folate may be a better predictor to NTDs than serum Hcy.

【Key words】 Folate; Homocysteine; Neural tube defects

神经管畸形(neural tube defects，NTDs)是胚胎发育过程中神经管闭合不全造成的先天性出生缺陷，主要包括无脑畸形、脊柱裂、脑或脊膜膨出等，是胎儿、围生儿死亡及终生残疾的重要原因。NTDs在世界各地均有发生，发达国家NTDs的发生率通常在1 ‰以下[1]。中国是NTDs高发国家，其中又以山西省发生率最高[2]，达到10.2 ‰[3]。NTDs的发生机制并不完全清楚，普遍认为是遗传因素和环境因素共同作用的结果。环境因素方面，众多的研究都表明，叶酸对NTDs的发生有重要的预防作用，可预防50 %～70 %[4～10] NTDs的发生。但NTDs的发病机制还不十分清楚，近年的研究表明，同型半胱氨酸(homocysteine，Hcy)代谢障碍可能是NTDs的危险因素之一。本次研究即是以NTDs高发的山西省5个县作为研究现场，通过对该地区9所医院中，孕NTDs胎儿与孕正常胎儿的孕妇血清叶酸、Hcy水平的测定，以了解这两个因素与NTDs发生的相关性。

对象与方法

一、对象

采用病例-对照的研究方法，选择2004年3月1日至2005年12月30日，在山西省中阳、交口、柳林、临县及和顺5个县9所医院内进行产前检查或分娩并同意参与此研究的孕妇278例作为研究对象。病例组指经B超诊断为孕NTDs胎儿并通过终止妊娠确诊的孕妇及活/死产NTDs胎儿的孕妇118例。对照组指与病例组来自同一地区，B超诊断胎儿发育正常的早、中、晚期妊娠的160例孕妇，并经1年随访确诊所分娩婴儿正常。在标本采集前6个月内使用过维生素补充剂或叶酸拮抗剂等影响营养状态药物的孕妇病例组5例和对照组12例被排除出本次研究。病例组113例孕妇中，108例经B超确诊后实施选择性终止妊娠，并使诊断结果得以验证;另外5例为NTDs活产儿。2组年龄、孕次及孕周分布，差异无统计学意义(P>0.05)，对照组受教育程度高于病例组，差异有统计学意义(χ2=9.39，P

表1 2组孕妇一般特征比较[例(%)]

一般特征病例组(n=113)对照组(n=148)年龄(岁)

二、方法

1.病例确诊：病例包括无脑儿、脊柱裂和脑膨出;无脑儿是指单独发生或伴有其它畸形;脊柱裂是指单独发生或伴有除无脑儿和隐性脊柱裂之外的其它畸形;脑膨出是指单独发生或伴有除无脑儿和脊柱裂之外的其它畸形。

2.样本及资料采集：入选本次研究的孕妇均接受B超检查和必要的产前检查。病例组和对照组孕妇均在知情同意后，采集肘静脉血5 ml，离心(2 500 r/min，10 min)并分离血清，储存于-20 ℃冰箱，低温运输至实验室，确保分析前样本不发生冻融。采用盲法进行检测分析。采集体液标本后，严格培训的医师对研究对象进行面对面问卷调查，填写内容主要包括健康状态及孕期营养摄入等。

3.生化分析：应用竞争性受体结合免疫分析方法(chemiluminescent immunoenzyme， assay access immunoassay system， Beckman Coulter， Krefeld， Germany)对血清叶酸含量进行检测。批内血清叶酸含量变异系数为3.8 %～6.5 %。应用荧光偏振免疫分析技术(axSYM homocysteine assay，FPIA)(Abbott Laboratories inc.， Abbott Park， Illinois)，对血清Hcy含量进行检测，批内血清Hcy含量变异系数为5.0 %～7.05 %。

4.统计学处理：采用SPSS 11.5统计软件进行分析。母体血清叶酸水平及Hcy水平呈偏态分布，结果数据采用几何均数(G)、第5百分位(P5)和第95百分位(P95)表示，在病例组和对照组叶酸水平比较前，对原始数据进行对数转换，采用t检验，假设性检验标准为α=0.05(双侧)，再使用多元线性回归分析进行比较，以排除年龄、孕周、孕次和受教育程度混杂因素的影响;依据生化和临床数据，采用对照组血清叶酸水平的第10百分位数作为临界值，将叶酸划分为正常水平组和低水平;以对照组血清Hcy水平的第90百分位数作为临界值，将Hcy划分为高水平Hcy组和正常水平Hcy组;血清叶酸及Hcy高低水平对NTDs胎儿发生危险性的分析采用非条件Logistic回归分析计算AOR;在控制年龄、受教育水平、孕次和孕周后，进行病例组和对照组孕妇血清叶酸和Hcy水平间的偏相关分析。

结 果

一、叶酸水平

病例组血清叶酸水平低于对照组，差异有统计学意义(t=3.23，P= 0.001);病例分型后的分析发现，妊娠无脑儿及脊柱裂的孕妇血清叶酸水平低于对照组(t=2.56，P= 0.011和t=2.42，P=0.017)，妊娠脑膨出的孕妇血清叶酸平均值虽低于对照组，但差异无统计学意义(t=0.81，P=0.422)，见表2。

二、Hcy水平

病例组血清Hcy水平平均值高于对照组，但差异无统计学意义(t=1.63，P=0.105);病例分型后的分析发现，无脑儿孕妇血清Hcy水平高于对照组，差异有统计学意义(t=2.06，P=0.041)，见表2。表2 2组血清叶酸和同型半胱氨酸(Hcy)水平比较

三、叶酸和Hcy水平与胎儿NTDs发生的危险性

采用非条件Logistic回归调整孕妇年龄、孕周、孕次、受教育程度，血清叶酸低水平的孕妇，妊娠NTDs胎儿的危险性是血清叶酸正常水平孕妇的2.4倍(AOR=2.4; 95 % CI 1.1～5.6)。病例组有12.4 %的孕妇处于血清高Hcy状态，但并未增加NTDs胎儿发生的危险性(AOR=1.1;95 % CI 0.4～2.6)，见表3。表3 叶酸和Hcy水平与NTDs发生的危险性 [例(%)]

四、叶酸与Hcy的相关性

对照组中血清叶酸水平与Hcy水平呈显著性负相关，偏相关系数为-0.32 (P0.05)。

讨 论

NTDs的发生是环境因素和遗传因素共同作用的结果。多年来的研究表明，叶酸缺乏、Hcy代谢异常都有可能导致NTDs胎儿的发生[11～13]。以往的研究多以人群为基础展开，未完全排除研究对象补充叶酸、VitB12对结果的干扰[14，15]。本次研究选择在NTDs高发的偏远地区进行，即可以保证短时间内募集大量的、适合的研究对象，同时由于当地居民膳食品种单一、且较少服用维生素补充剂，避免了研究对象因补充叶酸、VitB12对结果的影响，从而确保了对叶酸、Hcy与NTDs间相互关系研究的准确性。

众多研究结果显示，叶酸对NTDs的发生具有预防作用[4～10]，而高浓度的Hcy具有细胞毒性和神经毒性，作用于敏感的胚胎神经细胞，可造成无脑畸形和脊柱裂等不可逆的损害[16，17]。本研究结果病例组孕妇存在血清低叶酸的情况，低水平叶酸组孕妇妊娠NTDs胎儿的危险性是正常水平组的2.4倍，但孕妇高水平Hcy并未增加NTDs胎儿发生的危险性，且仅有12.4 %的孕妇处于高Hcy水平的状态。这些结果表明，孕妇缺乏叶酸是妊娠NTDs胎儿的独立危险因素，这与众多研究结果相同;但Hcy在体内的代谢情况复杂，其血清浓度不仅受摄入叶酸量的影响，同时也受其参与的生化代谢过程尤其是蛋氨酸循环的影响，可能也是本次研究中未表现出显著性的原因。

NTDs分型的研究显示，妊娠无脑儿和脊柱裂的孕妇血清叶酸水平显著低于对照组，妊娠无脑儿的孕妇血清Hcy水平显著高于对照组;妊娠脑膨出的孕妇血清叶酸和Hcy水平与对照组差异均无统计学意义(P>0.05)。分型后组间结果的不同提示，不同NTDs表型的发生具有病因的异质性和复杂性。NTDs是环境因素与遗传因素共同作用的结果，妊娠无脑儿和脊柱裂的孕妇血清叶酸和Hcy水平的显著性改变反映出营养因素对NTDs发生作用的重要性;而妊娠脑膨出的孕妇血清叶酸和Hcy水平并未发生显著性改变，可能是因为它的发生还受到潜在的遗传因素影响，并可能与该组样本量较少有关，还需进一步增加样本量进行验证。

血清叶酸、Hcy水平的相关分析显示，对照组孕妇血清叶酸与Hcy呈显著负相关，而病例组孕妇血清叶酸与Hcy无显著相关性，提示病例组孕妇血清不仅存在叶酸缺乏，同时还可能存在因叶酸缺乏引起的生化代谢异常。

参考文献

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9Stevenson RE，Allen WP，Pai GS，et al.Decline in prevalence of neural tube defects in a highrisk region of the United States[J].Pediatrics，2000，106(4):677683.

10Simmons CJ，Mosley BS，FultonBond CA，et al.Birth defects in Arkansas:is folic acid fortification making a difference[J]? Birth Defects Res A Clin MolTeratol，2004，70(9):559564.

11Czeizel AE， Dudas I. Prevention of the first occurrence of neuraltube defect by periconceptional vitamin supplementation[J]. N Engl J Med， 1992， 327: 183235.

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13Blom HJ， Shaw GM， den Heijer M， et al. Neural tube defects and folate: case far from closed[J]. Nat Rev Neurosci， 2006， 7(9):72431.

14Park H， Kim YJ， Ha EH， et al. The risk of folate and vitamin B12 deficiencies associated with hyperhomocysteinemia among pregnant women[J]. Am J Perinatol， 2004， 21:46975.

15Suarez L， Hendricks K， Felkner M， et al. Maternal Serum B12 Levels and Risk for Neural Tube Defects in a TexasMexico Border Population[J]. Ann Epidemiol， 2003， 13:81 88.

16Dudaman NPB，GuoXW，Gordon RB，et al.Human homocysteine catabolism:three major pathways and their relevance to development of arterial occlusive disease[J].J Nutr，1996，126:12951300.

第3篇：光伏行业分析范文

[关键词]行业风险；银行信贷管理；无锡尚德

[中图分类号]F832.33 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2013）07-0094-04

2013年3月20日，经无锡市中级人民法院裁定，无锡尚德太阳能电力有限公司（简称“无锡尚德”）因无法偿还到期债务，依法实施破产重整。无锡尚德是第一家宣告破产的中国大型太阳能集团，也是世界上此类企业的最大规模破产。企业破产是现代经济中市场优胜劣汰的必然结果。然而，无锡尚德遗留的巨额债务却让相关债权银行变成“热锅上的蚂蚁”。截至2013年2月底，包括中国建设银行、国家开发银行、中国银行、中国农业银行在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合人民币已达到71亿元，目前已有6.08亿元债权到期，而无锡尚德已无能力清偿。破产重组只是个开始，根据破产重组法的规定“债权方只能从重组方拿到原有欠款的50%到60%”，这意味着银行贷款至少将缩水35亿元～40亿元，相关债权商业银行将面临巨额贷款损失的风险。

无锡尚德由施正荣于2001年1月创建，2006年实现美国纽交所上市。仅仅短短10余年的发展，无锡尚德已跻身为全球最大的太阳能电池组件生产商行列，并创造国内光伏行业多个第一。貌似强大的企业奈何一朝搁浅？企业破产有其自身战略、投资、管理和文化等多方面原因，对无锡尚德而言，光伏行业整体性陷入低迷却是将企业逼入绝境的重要外因。行业风险防范之于商业银行全面风险管理的重要性，或许正如脚踵之于阿喀琉斯。此次相关债权银行折戟无锡尚德，暴露出商业银行对贷款企业行业风险防范存在的缺陷和不足。商业银行对于贷款企业所在行业的行业特点分析、行业前景预判以及行业产能预警等方面存在着短板，并最终导致债权银行“一招不慎，满盘皆输”，陷入巨额信贷损失的泥淖。

一、商业银行行业风险防范存在的缺陷分析

1. 对贷款企业的行业分析能力薄弱

行业是指按生产同类产品、具有相同工艺过程或提供同类劳动服务划分的经济活动类别，如饮食行业、服装行业、机械行业等。行业由众多在产品或者服务上存在着较强相似度或紧密关联度的企业组成。行业兴衰和企业发展息息相关，行业的景气程度往往会决定行业内部企业的生存条件和发展状况。行业不同，其所处的经济环境以及在经济体系中的地位往往存在很大差别，其内在运行规律以及诱发行业波动的因素也各不相同。西方国家的商业银行均把行业分析作为评估贷款企业潜在风险的重要步骤，并对行业波动予以特别关注。无锡尚德破产带来的巨额信贷损失暴露出商业银行在对光伏产业行业特点和内在运行规律的分析研究上仍存在不足。

我国光伏产业是典型的“两头在外”产业，无论是市场还是原材料均受制于国外，90%以上的原材料要依靠进口，80%的销售靠出口。在国际市场中，全球主要太阳能光伏应用市场集中在欧洲，而在欧洲市场中，又以德国和西班牙为主要市场。据相关报导的数据统计，2008年，欧盟占全球太阳能发电总量的80%，而德国和西班牙的光伏发电总量总和约占欧盟的84%，是名副其实的光伏发电强国。欧洲市场目前是我国光伏产品最重要的产品销售区域。2011年，中国光伏产业全球销售格局中欧洲市场占到74%。从以上数据不难发现，作为国内最大的太阳能电池组件生产商，无锡尚德的产品销售直接受制于以德国和西班牙为主导的欧洲市场。通常，过于单一的市场结构会对企业的稳健经营形成挑战。单一的市场结构会降低公司抵御市场风险的能力，若因宏观经济波动、行业政策变化等因素的影响而出现对企业主要销售市场不利的情形，公司乃至整个行业的利润水平都将受到一定影响。商业银行对企业贷款时应充分研究企业所在行业的行业特点、行业结构、生命周期和经济周期等影响因素，从而在对企业的信贷投放策略上建立个性化的风险评估和预警体系。基于光伏产业的行业特点，商业银行对光伏行业的信贷投放上应保持足够的谨慎，以防止单一市场波动导致企业效益下滑乃至整个行业陷入低迷时的企业偿债风险。

本案例中，相关债权银行在光伏热潮的影响下对无锡尚德贷款时却表现出过于热情，削尖脑袋的反常现象，不惜采取种种优惠政策，放宽条件“拉拢”客户，不仅给予了巨额授信，而且在其71亿元贷款中大都为无抵押信用贷款。光伏行业的内在特点和发展规律或许早已在无锡尚德辉煌之际为其注入了失败的因子，而忽略行业特点和内在运行规律，简单粗放的贷款策略是债权银行出现巨额贷款损失的重要原因。

2. 对贷款企业行业发展前景预判能力不足

美国J.P摩根银行通过对商业银行大量的贷款风险案例的统计分析研究，得出了商业银行贷款风险损失的“三倍定律”，即3/4以上的贷款损失可以通过贷前风险控制和风险的早期发现加以避免，而当贷款出现问题后再采取补救措施，对减少贷款损失的作用只能收到不足1/4的效果，而3/4的损失仍然难以避免。科学合理的对行业未来3年～5年的发展趋势进行前瞻性和预见性的分析研究，提前捕捉和识别潜在风险并做出积极应对，对商业银行信贷风险控制具有重要意义。

太阳能发电之所以在德国、西班牙等欧洲国家得到广泛应用，主要得益于两国对太阳能清洁能源强有力的补贴政策。然而作为典型的政策驱动市场，一旦政府对光伏的支持政策有所改变，市场也将面临着迅速萎缩的局面。2008年，爆发于美国的次贷危机引发全球金融海啸，此后愈]愈烈的欧债危机更使欧洲各国深陷经济下滑和财政赤字的泥淖。欧洲各国纷纷削减了太阳能光伏产业的补贴政策。“在过去的10余年间，欧盟对太阳能光伏的补贴已经从最初的每千瓦时0.4欧元降到现在的0.2欧元甚至更低。”①从2010年开始，德国和西班牙先后降低了太阳能电价补贴力度，德国太阳能上网电价每年以超过5%的幅度下调，西班牙削减的太阳能上网电价幅度更高达45%。

国际知名的银行风险管理专家墨顿·格兰茨在《银行风险管理——广义信用工程介绍》一书中曾强调，“经济状况将影响行业的生命周期、变化速度以及资本的密集程度。”一个行业的兴衰将在很大程度上决定着该行业中每个公司的成败。2012年上半年，全国有50%以上的国内多晶硅公司处于半停产或完全停产阶段，号称亚洲规模最大的太阳能多晶硅片生产企业江西赛维，早在2011年三季报就显示，其负债已达27.47亿美元，负债率高达227%。②从次贷危机、欧债危机等宏观经济因素，不难得出光伏行业未来将整体遇冷的基本判断。这些理应成为商业银行评估无锡尚德信贷风险的先行指标和预警信号，然而，相关商业银行未能及时预判行业发展前景并捕捉风险苗头，在风险出现之前及时实施相应的防范措施。恰恰正是欧债危机的愈]愈烈使得欧洲政府不断地削减对太阳能发电企业的补贴，导致光伏产品价格急速下滑，进而将无锡尚德逼向了绝境。

3. 对行业产能过剩的预警滞后

商业银行信贷管理注重对贷款企业逐户逐笔贷款的风险分析和防范，在贷前调查、贷中审查和贷后管理方面都建立了明确、系统的制度规范。但是，在行业发展的宏观分析上，由于商业银行缺乏专业分析部门和人才，往往不能全面、系统、完整的把握宏观经济变化对经济增长可能的导向和对行业发展所产生的影响以及重点客户产品市场状况的变化。特别对行业过热与否、产能过剩与否不能进行预见性判断，难以建立风险预警机制，导致贷款投入产能过剩、行业过热的行业或产品。

光伏产业链主要涉及多晶硅原材料、太阳能电池、集成组件、发电工程等相关行业。近几年，中国各地集中投资导致光伏产业“虚火上升”，产能扩张严重大于市场需求。无锡尚德主要从事晶体硅太阳电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究、制造、销售和售后服务。在无锡尚德所从事的细分行业，据2012年中国光伏产业联盟的统计数据，160多家中国光伏电池及组件公司的总产能已经在40GW上下，全球的光伏组件产能则在50GW～60GW。③而欧洲光伏工业协会预测，2012年～2013年全球光伏市场需求才在20GW～40GW之间。④在大多数市场参与者[里和分析家笔下，光伏产业已经成为当下“盲目扩张”和产能过剩的负面典型。

行业产能过剩必然将导致全行业整体性获利水平的下降。据统计分析，2010年，光伏产业毛利率在30%左右，2011年下降至10%以下，而行业内的企业毛利率若是达不到10%就难以实现盈利。到2012年上半年，海外上市中国光伏产业股中，毛利率低达1%以下者已经比比皆是，有的甚至为负数。⑤

产能过剩行业往往是前期银行信贷资金介入的密集区，产能过剩会引发全行业效益的整体性下滑，辐射范围大，影响程度深。无锡尚德仅在2011年就将光伏产能从1.8GW扩大到2.4GW，而增加的0.6GW相当于国内2010年光伏并网发电总装机容量。商业银行并未对无锡尚德的扩张冲动保持足够警惕。在行业出现产能过剩的情况下，无锡尚德依然能够轻易从银行获得贷款，商业银行提供的充足现金流也在一定程度上助推了尚德的盲目扩张。对无锡尚德来说，连年的大肆扩张所带来是巨大的财务压力。而对商业银行来说，信贷资金大量投向于产能过剩行业将使其面临巨大的贷款损失风险。

二、思考与建议

1.完善商业银行行业分析评价体系

我国商业银行的产业研究和行业分析才刚刚起步，在产业研究方面大多没有专门的分析机构和人才，缺乏相应的技术方法和分析系统。在信贷风险的评价体系中，主要通过对贷款企业的相关财务指标分析来评价和衡量贷款风险。多数银行对行业发展的分析具有一定的滞后性，难以满足前瞻性风险预警的要求。从无锡尚德破产案例不难发现，行业风险也是影响商业银行的企业贷款能否顺利得到清偿的重要因素。

一方面，商业银行要将影响行业波动的相关指标纳入信贷风险管理评价体系，如行业市场结构特点、行业运行规律、行业经济周期和行业生命周期等因素，并在风险评估中对行业指标赋予更高的权重。另一方面，商业银行要建立持续化、常态化的行业评估机制，组织专门部门和相应人员从全球的宏观经济形势、各国经济政策、技术水平、商品供求、原材料供应和现有生产能力等多方面来研究国内每一行业的发展前景、行业的融资需求、盈利能力和风险度，针对行业前景进行富有前瞻性和预见性的研究判断，并以此制定针对具体行业的信贷政策，定期予以风险提示。

2. 加强商业银行行业分析人才队伍建设

商业银行现有的信贷人员相对于与现代银行对风险管理的要求、客户结构的变化相比，还存在较大的差距。信贷经理、风控经理等在一线从事信贷管理的人员往往缺乏相应的行业专业知识，对信息缺乏分析能力和敏锐反应，在分析识别、信息反馈、风险处置方面能力不足，使信贷风险管理停留在表面而难以深入，容易形成能力风险。

当前，一方面要不断优化信贷风险管理的人才队伍结构，将行业研究的专门人才纳入现有的信贷风险管理队伍，构建一支懂金融、会财务，了解行业的复合型信贷管理队伍。另一方面，由于行业分析涉及的范围广，需求的专业多，受金融队伍现有人才和结构的限制，商业银行不可能也没有必要库存各方面专业技术人才。商业银行应建立相应的行业专家库，将高等院校、科研院所、证券公司和基金公司等单位从事行业分析研究的专业人才纳入其中，并针对客户对象的特点和主要业务领域，分层次的组建行业分析顾问团，从而更高效的开展行业风险的评估工作。

3. 提升商业银行对行业产能过剩的预警水平

产能过剩会给商业银行带来巨大的信贷风险。一般而言，出现产能过剩的行业往往是前期商业银行信贷资金的重点投向区域。当前，银行在信贷管理中要避免一种误区，即企业处于上升时期，银行被表面“光环”迷惑，信贷支持力度就越大，更容易把企业推向盲目扩张深渊，最终葬送企业。一方面，商业银行要建立产能过剩监测分析的预警体系，通过预警系统超前给信贷人员提供风险可能发生的有效信息，帮助和指导他们采取相应的防范措施，及时调整信贷政策和信贷投向，使信贷结构调整领先于经济结构调整。另一方面，对于事实产能过剩和潜在产能过剩的行业，商业银行要减少增量贷款，压缩存量贷款，综合使用调整贷款期限、变更抵押担保方式和及时保全等手段，尽量将信贷风险降到最低。

4. 强化商业银行对产能过剩行业的信贷退出

信贷退出是商业银行信贷风险管理的重要手段。在无锡尚德破产重组案中，众多债权银行之所以深陷巨额贷款损失的风险深渊，主要原因就在于不能准确预见企业发展前景，受制于企业的隐性“绑架”，丧失了信贷主动性退出的有利时机。

一方面，要增强商业银行信贷退出的主动性。信贷退出的预警机制要构建科学合理的指标体系，既要重视对企业财务指标的评价，也要重视对宏观经济、行业、产业等方面的的指标分析，要能够全方位的反应产业、行业和企业的发展趋势，进行动态、科学地分析、预测和风险评估，使潜在贷款风险及时显现，增强信贷退出的预见性和前瞻性，切实提高商业银行信贷退出的主动性。

另一方面，各级商业银行所处层面不同，局部经营目标也会存在差异。特别是信贷资金沉淀会导致银行被企业“绑架”而形成利益共同体，导致基层银行缺乏信贷退出的主动性。因此，必须强化对银行，特别是基层银行信贷退出的绩效考核，建立相应的激励约束机制。通过对各基层银行辖内贷款逐户进行分析、分类鉴定，制定相应的预见性退出目标和分步退出方案，层层分解，逐级落实，一户一策，责任到人，构建完善的信贷退出责任分解落实体系。

[注 释]

① 数据参见岳红《中国太阳能光伏产业保卫战》，来自期刊《节能与环保》2012（2）：45。

② 数据参考了中国行业研究网《政府光伏财政扶持作用有限形势探讨》一文，2013-02-18。

③ 数据参考了第一财经日报《光伏行业50%以上公司处于半停产或停产阶段》一文，2013-01-04。

④ 数据参考了人民日报《我国太阳能电池组件企业产能超过全球需求》一文，2012-12-18。

⑤ 数据参考了中国投资咨询网《2012年我国光伏产能过剩根本原因分析》一文，2012-12-11。

[参考文献]

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[2] 任建军，杨林.中国经济转型时期商业银行信贷退出问题研究 [J].金融论坛，2006（11）：16-22.

[3] 杨锐，仕长鹰.基于非对称信息博弈下的系统性金融风险防范措施研究 [J].现代情报，2010（4）：121-122.

[4] 赵勇强.我国太阳能光伏产业的近期进展、挑战和对策建议 [J].宏观经济研究，2009（2）：45-48.

[5] 周夫荣，戴喆民，邓攀.尚德与赛维：光伏双雄早衰 [J].中国企业家，2012（20）.

[6] 冯祈善，胡栗源.信息不对称导致的信贷风险分析与建模研究[J].石家庄经济学院学报，2006（6）：367-370.

The Case Study of the Wuxi Suntech Power

on Industry Risk Prevention Concerning Commercial Bank Loans

Wei Kaihua

（School of Finance，Zhongnan University of Economics and Law，Wuhan 430073，China）

第4篇：光伏行业分析范文

“几个项目都是在光伏产品价格最高的时候扩建的。”天龙光电（300029.SZ）副总经理兼董秘吕松向《投资者报》记者坦言，整个光伏行业都在巨亏，天龙光电也未能幸免。

在《投资者报》数据部评选的创业板上市公司净利润复合增长率排行榜上，天龙光电最近三年（2010年～2012年）以-295.53%的年均增长率排名倒数第一。

2009年年末，天龙光电上市，募集资金8.78亿元。2012年，天龙光电的净利润出现了断崖式下降，整年亏损5.11亿元，同比下降921.28%。

今年前三季度，天龙光电净利润为-3452.30万元，同比增长59.53%，不过要实现盈利，依然困难。而今年，天龙光电筹备的重组最后也没有音讯了。10月31日，吕松向《投资者报》记者表示，今年是否能实现盈利还不确定，对于重组则不发表意见。

业绩下滑严重

受全球光伏产业冲击，曾被誉为“中国光伏设备第一品牌”的天龙光电早已风光不再。

10月28日，天龙光电的三季报显示，前三季度，公司营业收入2.06亿元，同比增加20.41%，净利润亏损3452.3万元，同比下降59.53%。

2009年底，天龙光电在创业板上市，风光无限，公司还超募资金6亿元。这么多的资金催促着天龙光电“大干快上”，但随之而来的光伏行业冲击，令加大的投入加剧了亏损。

上市后的第一年即2010年，天龙光电的净利润还达到8538.02万元。不过，2011年其净利润出现了下降，当年净利润为6225.95万元，同比下降27.07%。2012年，天龙光电的净利润出现了断崖式下滑，整年亏损5.11亿元。至今依然身陷泥潭。

三季报数据显示，年产1200台单晶硅生长炉项目根据招股说明书所预计的年税后利润总额为5165.1万元，而2013年前三季度实际实现税后利润总额-1420.45万元；年产150台多晶硅铸锭炉项目所预计的年税后利润总额为4305.9万元，而前三季度实际实现税后利润总额-809.05万元……

公司6亿元的超募资金换回的也是扩大的亏损：投资近2亿元的多晶示范工厂，前三季度亏损412.88万元；投资1.19亿元收购上海杰姆斯电子材料科技有限公司68%的股权，前三季度亏损864.75万元等等。

天龙光电董秘吕松向《投资者报》记者坦言，整个光伏行业都在巨亏，天龙光电也未能幸免。几个项目都是在光伏产品价格最高的时候扩建的。这使得公司的亏损更厉害。

东莞证券分析师饶志认为，公司目前处于消化库存阶段，虽然营业收入增加了，但是并没有增加利润，公司的前途未明。

短期难扭转

分季度看，亏损似乎有所缓和。2013年第三季度，公司实现营业收入3631.05万元，同比减少12.26%，实现净利润-2812.95万元，亏损同比减少13.86%。

天龙光电表示，受国家鼓励政策刺激和欧洲双反软着陆的影响，国内光伏下游企业出现好转，但是由于公司处于上游设备供应端，相比之下存在一定的滞后期。

吕松也表示，光伏行业虽然有所回暖，但是传导到上游的公司还需要有过程，同时，光伏行业整体的需求依然不足。

国联证券分析师也认为，分布式光伏电站带动光伏行业稍有回暖，但设备复苏有所滞后。

天龙光电认为，下游企业经历了之前行业的持续低迷，元气大伤，虽目前受国家政策影响稳步回升，但支付能力依旧不够理想，想在短期内恢复存在一定的难度。因此应收账款存在进一步减值的风险，经营现金流较为紧张。同时，由于公司处于光伏行业的上游设备端，设备需求存在一定滞后周期，若需求一直不旺盛，存货仍将进一步减值。

转型面临挑战

在如此情况下，公司不得不谋求转型。

去年公司变更募投项目“年产150 台多晶硅铸锭炉”为“年产50万km树脂金刚线的项目”，上半年金刚线已实现量产，并有部分收入；另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献部分收入，带来医药行业机会。

公司将业务重点偏向LED，为其带来新的增长空间。有券商认为，随着LED行业下游需求带动，蓝宝石衬底的价格大大回暖，公司蓝宝石长晶设备的各项指标已经达到量产标准，将与大客户洽谈合作意向，有望取得较大突破；另外公司MOCVD设备（LED蓝宝石基片外延的专业设备）已于2012年实现一台销售并稳定运行，有望成为国产化设备的新宠儿。LED行业的发展，将为公司带来较好预期。

不过，东莞证券分析师饶志认为，下游市场的需求虽然较去年有回暖的预期，但不确定性很大，所以短期无法形成新的利润增长点，公司转型面临不少的挑战。

今年上半年，公司筹划资产重组方案，向大连连城公司股东增发股份以收购大连连城100%股权。然而，天龙光电6月25日公告称，公司决定终止筹划重大重组事项。

对于公司的重组发展情况如何，吕松表示对此不能发表意见。

第5篇：光伏行业分析范文

【关键词】 屋顶光伏电站；新能源基金；补贴

Analysis on the Fiscal policy to Promote the Rooftop Solar Energy

Abstract: Our country has been carrying out the Golden Sun demonstration project to promote the application of solar energy. The project of roof photovoltaic power station is the important prop up direction internationally. The article starts from the application of the roof photovoltaic power station project in Hebei province, researches the roof photovoltaic power station project, determines the fiscal subsidy demand level in the promotion of the roof solar energy, and then makes an analysis on the financial subsidy funds and the financing channels.

Key words:roof photovoltaic power station；new energy fund；subsidy

在欧债危机影响下，随着欧美国家削减光伏行业的补贴，国外市场对太阳能产品需求下降，使得依赖国外市场生存的我国光伏企业迫切的需要打开国内市场。由于光伏行业目前的制造和发电成本较高，光伏业对政府的补贴依赖较为严重，单一的补贴方式，给国家财政带来沉重的负担，培育国内光伏市场，扶持我国光伏行业的发展，需尽快出台促进光伏行业发展的财税政策。

一、国家补贴政策的演变

为促进光伏发电产业技术进步和规模化发展，培育战略性新兴产业，2009年7月，国家财政部、科技部和国家能源局三部委首次推出“金太阳示范工程”，重点扶持用电侧并网光伏，并给予一定的财政补贴。补贴政策的逐渐调整，反映了发电系统的建设成本变化，也对用户侧发电企业提出新的要求，对其收益情况有了更严格的约束，因此对作为用户侧发电项目的代表的屋顶太阳能电站项目的收益情况进行剖析，有助于我们对未来补贴政策的把握。

二、河北省光伏电站的实施情况

河北省的保定市作为全国13个“光伏发电集中应用示范区”建设样本，已经着手实施了10兆瓦光伏屋顶并网发电项目，项目运营期25年内预计累计年发电量为230271.1万千瓦时，总减排效益达到8930万元。建设样本既可以带来实际的经济效益，又可以带来良好的环境效益。而根据发展规划，2012年启动二期约15兆瓦的屋顶并网发电项目，2012年，英利集团有限公司的保定国家高新技术产业开发区屋顶光伏发电项目（三期）10兆瓦也列入国家金太阳示范目录中，国家即将予以财政支持。

河北省作为屋顶电站项目发展较早的省份之一，有着对国家补贴及财税政策分析的基础，我们针对一期10兆瓦的屋顶电站建设项目的投入产出情况进行分析，结合国家财政补贴政策，构建国家发展新能源的综合财税措施。

（一）从屋顶电站的投资角度分析

从投资的角度分析，根据《关于组织实施太阳能光电建筑应用一体化示范的通知》，国家对中央财政对示范项目建设所用关键设备和工程安装等其它费用分别给予补贴。对示范项目采用的晶体硅组件、并网逆变器以及储能铅酸蓄电池等关键设备，按中标协议供货价格的50%给予补贴，将补贴资金拨付至设备供货企业。示范项目建设的工程安装等其它费用采取定额补贴，补贴资金拨付至项目业主单位。

英利集团做为全国金太阳示范工程项目关键设备供应商获得全国第二批金太阳示范工程晶体硅光伏组件订单203兆瓦，获得国家补助资金15亿元，通过上述数据我们可以测算出，在保定10兆瓦金太阳示范工程中，所需的光伏组件实际价格应当为1.4778亿元，其中0.7389亿元补贴给关键设备供应商，也就意味着光伏电站投资企业在采购光伏组件时的成本为余下的50%，即0.7389亿元。

保定市10兆瓦金太阳示范工程总投资1.782亿元，获得国家给予的示范工程项目的补助资金2810万元。该10兆瓦金太阳示范工程的实际投资额为1.782亿元加上国家补贴给设备供应商的0.7389亿元，即2.5209亿元。在整个10兆瓦光伏电站项目中，国家补贴给光伏组件设备厂商的0.7389亿元，加上补贴给光伏电站建设项目的0.281亿元，考虑到并网逆变器以及储能铅酸蓄电池等关键设备也需要国家给予50%的补贴，国家累计补贴至少为1.0199亿元。相对于整体投资额所占的比例大约在40%左右，考虑到其他关键设备的补助，实际大约占到全部投资额的50%左右。

而保定市启动10兆瓦屋顶光伏电站项目，项目投资的企业需要出资为1.782亿元减去0.2810亿元的示范项目补贴，即投资于屋顶光伏电站项目的企业出资为1.5001亿元，相关数据见表1：

第6篇：光伏行业分析范文

当前，光伏产业所面临的困境是产业发展过程中所必须经历的周期调整，如果光伏企业能以此为契机不断创新技术、提高转换率、提升产品品质及调整产品结构，通过行业整合实现产业的调整升级，光伏产业在经历低潮之后必将会迎来新一轮的繁荣。

太阳能电池产量激增融资总额达历史最高

2006－2010年在国家政策和市场热情的双重刺激下，我国太阳能光伏行业进入持续爆发增长期，太阳能电池产量连续5年翻倍增长。据统计，2010年我国太阳能电池产量达8000兆瓦，占全球产量的50％，超越欧洲、日本为世界太阳能电池生产第一大国(见图1)。

近年来，在国家政策的大力扶持下，光伏产业得到迅速发展，形成了一条较为完整的产业链体系。光伏产业链包括多晶硅原料生产、硅片、硅锭生产、太阳能电池制造、组件封装、光伏产品生产和光伏发电系统等环节(见图2)。光伏行业重点上市公司如表1所示。

据统计，2005年至今中国光伏行业共披露76起VC／PE融资案例，融资总额达到21.21亿美元，平均单笔融资金额为2791万美元。其中，2008年共披露16起VC／PE融资案例，融资总额达6.56亿美元，融资企业数量及规模均达到历史最高水平。2011年至今已披露14起案例，融资总额达4.45亿美元。

资本市场方面，2005年至今，共有24家光伏行业企业在全球资本市场实现IPO，累计融资金额为39.68亿美元。从市场分布来看，其中7家企业登陆A股市场，另外17家则分布于以美国为主的境外资本市场。其中，2010年共有6家企业成功上市，融资总额为11.16亿美元，达到历史最高水平。2011年至今有3家企业实现上市，融资总额达5.44亿美元(图3、见表2)。

回报方面，2005年至今光伏行业IPO平均账面退出回报为7.21倍，2011年至今光伏行业IPO平均账面退出回报为21.7倍，达到历史最高水平。主要原因是高睿创投在亚玛顿(002623.SZ)获得了151倍的超高账面回报，如果将其剔除，2011年至今光伏行业IPO平均账面退出回报为3.22倍(见图4)。

产能过剩业绩变脸光伏行业步入寒冬

几年前，光伏产业还是头项光环的新兴产业，由于高利润、高补贴等行业优势，光伏行业经历了一轮“疯长”。2008年，我国光伏企业还不足100家，经过几年的快速发展，至今已膨胀至500余家。许多和太阳能毫不相干的企业和资本一哄而上，原有的光伏企业也不断发力，尽可能的多融资做大规模，试图通过“野蛮生长”的竞争手段来占领市场。据统计，中国今年的光伏组件总产能将达到30GW，而全球今年装机量预计只有20@W，产能过剩的问题集中凸显，使光伏行业迅速步入寒冬。

光伏行业的寒意，在上市公司的业绩中体现得尤为明显。在美上市的11家中国光伏企业除大全新能源(DQ.NYSE)和晶科能源(JKSNYSE)外，其余9家企业三季度净利润全部报亏，累计亏损4.6亿美元，盈利的两家企业利润额同比也有大幅下降。其中尚德电力(STP.NYSE)第三季度亏损1.164亿美元，成为国内亏损最严重的光伏企业。同时，国内上市的光伏企业第三季度业绩也出现显著下滑，向日葵(300111.SZ)、拓日新能(002218.SZ)第三季度均出现亏损(见表3)。

欧债危机、美国“双反”海外金融市场风雨欲来

过去几年间，我国太阳能光伏行业发展迅猛，2007-2010年，我国太阳能光伏电池产量连续4年居全球首位。产能过剩、市场萎缩、贸易壁垒，光伏行业在多年发展过程中积攒的“弊病”终于在今年集中爆发。导致这一系列问题的根本原因在于光伏行业“两头在外”的畸形结构。

所谓“两头”，一头是产业链上游的硅原料生产，另一头是产业链下游的光伏产品应用。原料方面，尽管我国是世界最大的硅原料出口国，但光伏行业所需的多晶硅的提纯核心技术主要掌握在国外七大厂商手中，它们几乎垄断了全球的多晶硅原料供应，我国每年仅从美国就要进口20多亿美元的多晶硅等原料。市场方面，作为全球最大的太阳能电池制造基地，我国相关企业的销售严重依赖出口。以2010年为例，我国太阳能电池产量达8000兆瓦，而同期我国太阳能光伏系统新增装机仅为520兆瓦，其余7480兆瓦全部用于出口，出口比例高达94％。原料供应没有话语权，终端市场主要在外，使得我国光伏企业长期受制于人，抵御风险的能力极差，欧美经济、政策稍有风吹草动，光伏行业就大风大浪。

2011年以来，随着欧洲债务危机的深化，德国、意大利等欧洲国家纷纷下调了对光伏产业的补贴(见表4)。原本占据世界光伏装机70％以上、占中国光伏电池出口80％的欧洲市场需求的大幅下降，使中国光伏企业的处境更加艰难。

雪上加霜的是，2011年10月中旬，Solar World等7家美国太阳能电池生产商联名提出申诉，要求对中国出口到美国的光伏电池展开反倾销和反补贴调查，并征收超过100％的高额惩罚性关税。11月9日，美商务部宣布对中国输美太阳能电池立案，展开针对中国清洁能源产品的首个“双反”调查，尚德，英利等14家国内光伏企业抱团应诉。12月3日，美国国际贸易委员会就美对华太阳能电池反倾销和反补贴案做出损害初裁，认定中国输美太阳能电池对美国内产业造成实质损害。如果“双反”最终成功，欧盟很可能也会效仿跟进调查，这将给中国光伏行业带来沉重的打击。

行业整合、政策引导国内市场再造生机

危机本身也是机遇，市场竞争的加剧必然带来整个行业的整合，产能与效率较低、管理水平低下、经营理念过时的企业将面临淘汰的风险。如果能以此次行业整合为契机，加强光伏行业资金、品牌及人才的集中度，促进整个产业的调整升级，长期来看有助于光伏行业的可持续发展。

2011年以来，国家有关部门了一系列光伏相关政策，加大对光伏行业的政策支持，促进其朝着更加有序、健康方向发展的政策意图较为明显。其中，《多晶硅行业准入条件》通过建立行业准入制度，引导和规范国内多晶硅产业健康发展：《产业结构调整指导目录

(2011年版)》首次将新能源作为单独门类列入指导目录的鼓励类，并力推太阳能；《关于做好2011年金太阳示范工作的通知》明确了中央财政将继续安排资金支持实施金太阳示范工程；《关于完善太阳能光伏发电上网电价政策的通知》确定了全国统一的上网标杆电价；《国家采取综合措施调控煤炭和电力价格》文件将可再生能源电价附加标准提高了一倍。

2011年欧洲国家削减光伏补贴，海外市场需求波动，造成国内光伏行业进入低谷，市场在外的矛盾显得越发明显。在这种大背景下，开拓国内市场引起了越来越多光伏企业的重视。2010年全球太阳能光伏系统新增装机16629兆瓦，我国为520兆瓦，仅为全球的3％。而同期我国太阳能电池产量达8000兆瓦，产能过剩、国内安装率低、出口依存度过高既是光伏行业当前面临的无奈困境，却也可以看作是未来我国光伏企业发展的巨大空间。尽快启动国内市场，不仅可以为我国光伏产品提供市场，也可以为产业继续发展壮大构筑可靠基础。

寒冬中的朝阳细分领域存投资机会

我国光伏行业要度过寒冬，必须摆伏原料和产品“两头在外”的尴尬境地，创新技术降低多晶硅的生产成本，同时大力挖掘国内市场以吸收消化快速增长的产能。即将出台的《可再生能源发展“十二五”规划》有望将“十二五”期间太阳能发电装机目标上调至1500万千瓦，是此前规划的500万千瓦的三倍之多，其中光伏发电装机目标由此前的900万千瓦上调至1400万千瓦。同时，在中国可再生能源规模化发展项目成果总结会上，国家能源局透露2012年初将形成并实施可再生能源电力配额制，光伏发电上网难瓶颈有望突破，可见国家大力发展光伏产业的决心仍未改变。此外，全国统一上网电价的出台以及可再生能源电价附加提高等一系列的政策动向也预示着国内光伏市场即将大规模启动。由此可见，光伏产业链的两端即多晶硅以及光伏发电系统存在一定的投资空间。

多晶硅方面，根据中国有色金属工业协会硅业分会统计显示，11月份我国多晶硅主流价格保持在20万元／吨23万元／吨，价格持续下跌的情况已得到好转并逐步实现理性回归，但目前的价位已跌破绝大部分企业成本线。因此，多晶硅要摆脱过度依赖进口的局面，相关企业须从技术创新入手，不断降低生产成本，创造溢价空间，提升产品竞争力。目前，保利协鑫和洛阳中硅已经通过各种渠道引进技术辅助自主研发，率先开启冷氢法生产多晶硅，大幅降低了多晶硅的生产成本。此前，投资人也表示目前多晶硅成本过高，如果有新技术的突破，相信具有投资价值。

光伏发电方面，现在光伏行业正在经历的寒冬，从另一个角度看很可能催生光伏发电的春天。一方面，光伏组件价格的大幅下降降低了光伏发电的成本，为实现平价上网创造了条件；另一方面，《完善太阳能光伏发电上网电价政策》的出台，正式提出了中国太阳能发展的补贴机制，解决了长期以来困扰光伏发电的成本问题，吸引了大批企业投资国内光伏电站建设。

第7篇：光伏行业分析范文

世界性的能源危机已经存在，世界各国人民都开始重视这个问题。环境污染也在逐渐加剧，为了能够获得清洁的能源，专家学者们对于新能源产业的研究步伐也逐渐加快了。光伏产业是现代新能源的代表，其发展速度相当快。我国的全球光伏发电装机容量成为了全世界最大的，而且已经发展成了一种产业链。但是市场竞争也随之加大，在竞争中情报的重要性显得越来越明显。

1 产业链下太阳能光伏企业竞争情报需求分析

1.1 光伏企业竞争情报需求分析

通过研究那些被调研过的企业可以发现，研发技术信息以及竞争对手信息是竞争情报中需求比较高的。紧跟着是关于市场动态的信息，以及政策法规方面的信息和客户的信息。当然在这当中还可以看到企业对于供应商的信息需求相对小一些。从调查研究的结果可以发现光伏企业对于竞争情报的要求与自身所处的环境与自身的状态有直接的关系。光伏企业作为一种高新类的技术性产业，所以应当都是以技术为发展核心的。因此就我国目前的光伏企业发展状态来看，光伏企业的发展水平还不是非常高。

1.2 光伏企业竞争情报获取方式分析

通过调查我国目前社会市场中所存在的光伏企业可以知道，光伏企业获取竞争情报的方式和渠道都非常的单一，还有一个非常明显的特点是光伏企业的发展表现得过于依赖于网站。尽管网站的信息非常全面，而且具有非常快的传播速度，加之获取信息的方式快捷，不需要太大的成本。正是因为这种原因所以网站上面所存储的信息具有很明显的公开性，这种公开性恰好降低了竞争情报的价值，利用价值明显不高。另外光伏企业在获取竞争情报的时候还喜欢利用人脉，这种人脉指的是一些从事行业信息分析的专家，或者一些杂志报纸等等，要么就会选择咨询那些经营竞争情报的商业公司或者其他。

1.3 光伏企业技术竞争情报获取方式

针对技术竞争情报的分析，光伏企业经常会选择一种比较靠谱但是成本又相对比较低的行业内专家。专家会向企业提供最为基本的行业内新的技术信息。在这一过程中光伏企业还会倾向从网站上面获得信息。当然一般的光伏企业都会充分结合这样两种渠道获得竞争情报信息。针对另外一些具有参考价值的文献光伏企业利用的也相对比较多。产业链有很多种环节，每一个环节所需要的竞争情报不一样。可以看出，尽管情报不一样，但是光伏企业获取竞争情报的方式和渠道基本上是一样的。光伏企业对于竞争情报的获取具有非常强的针对性，而且对于影响到企业发展的技术情报信息非常重视，很多的资金都花到了技术竞争情报上面。

2 产业链视角下光伏企业竞争情报需求特点

2.1 具有很强的针对性

光伏企业要想在竞争激烈的市场中生存，除了要有基本的资金成本支撑之外，还需要具有一定的先进技术。所以在竞争情报信息当中光伏企业对于技术竞争情报的重视程度非常高，在获取信息方面主要是针对竞争情报开展的。技术当然会对于一个企业的发展产生非常深远的影响，这是一种必然的事件。企业可以通过利用技术完善自身的发展缺陷，并在市场中站稳脚跟赢得持续发展的机会。加之现代社会技术更新非常快，所以当一个企业能够通过一定的方式持续获得新的技术，对于提高自身的竞争力非常有用。企业发展技术需要通过借助于资金和研发，国家在这一方面需要积极重视，为光伏企业的发展提供强有力的物质支持和政策支持。

2.2 具有相关性

相关性指的是光伏企业的竞争情报信息强度同光伏企业所处的产业链环节的特征之间具有一种很明显的关联性。比如产业链环节中，不同的环节对于竞争情报的需求强度上面表现的不一样。我国光伏企业尽管已经发展到了一定的程度，但是技术上面仍然存在很多的缺陷，或者可以说是缺乏技术。尤其是在中游阶段，企业的质量不高，影响了我国光伏企业产业链的发展。竞争情报的需求与处于不同水平的企业相关。那些具有高质量的光伏企业对于技术的要求相对要高一些，但是那些还处在下游的光伏企业技术性门槛相当低。这也是决定产业链下的光伏企业对于竞争情报的需求程度不一样的表现，具有很明显的阶段性特征。

2.3 获取信息的单一性

光伏企业获取竞争情报的方式和渠道非常单一，主要是通过非正式渠道获得。对于行业内部的相关网站的依赖程度相当高。这就很明显会影响所获得的竞争情报的价值。企业没有通过开发其他相关的竞争情报获取渠道。在获取竞争情报信息的时候总是会对某一种方式产生很大的依赖性。从这些方面来看，我国光伏企业收集信息的能力还有所欠缺。

3 对光伏企业竞争情报工作开展的建议

3.1 建立完善的竞争情报服务体系

政府、行业、情报服务机构这三者之间的联系加强，是保证建立一个完善的竞争情报服务体系的前提条件。在建立竞争情报服务体系的时候，要确保将光伏企业对于竞争情报的需求作为了一种最为主要的对象，然后根据其具有的特征精心设计，形成一种直接有效的服务形式。竞争情报服务体系最大的作用就是为光伏企业提供相应的信息服务。竞争情报服务体系可以积极应用高新技术手段和新型技术性人才。控制好光伏企业的各个环节，针对每一个环节所需要的竞争情报信息作出相应的服务。

3.2 拓宽情报获取的渠道

通过相关调查研究数据可以知道，光伏企业的竞争情报需求主要是围绕着六个类别的，一个是竞争对手，一个是研发技术，一个是市场动态，一个是政策法规，另外两个则是客户以及供应商。拓宽竞争情报获取的方式和渠道是解决我国光伏企业目前存在问题的一个关键性的方法。除了利用专家咨询的方式和网站获取的方式之外，还可以开发出其他的渠道。比如产业链上游的企业可以将重点放在咨?专家和查阅科技文献的渠道上面。中游企业则可以通过一些商业情报数据库来获得竞争情报信息。下游企业则可以通过具有专业性的商业研究报获得竞争情报信息。

第8篇：光伏行业分析范文

2011年1月15日，由青岛哈工太阳能股份有限公司建设的200千瓦高倍聚光太阳能示范电站并网发电。

由于成本高昂以及缺乏有竞争力的装机成本和上网电价，作为清洁能源的太阳能光伏产业一直没有取得突飞猛进的发展，业界之前将目光集中在改进多晶硅和太阳能电池的生产工艺上，但效果非常有限。从技术上解决光伏发电的成本问题，已经成为制约行业发展的根本性问题。

通过减少太阳电池在光伏系统中占比的方式来降低成本，也就是聚光光伏技术，被寄予厚望。

技术优势凸显

聚光光伏技术被看做是未来取代部分晶硅市场的第三代光伏技术，它具备晶硅电池无法比拟的优势。聚光光伏发电系统，是利用光学系统，将太阳能汇聚到太阳能电池芯片上，然后再利用光伏效应把光能转化为电能的发电技术。它主要由聚光组件、太阳跟踪器、系统支架等部件构成。

看起来很简单，就像用放大镜点着火柴一样。实际上，聚光光伏却涉及力、热、光、电、机械、电子、自动化控制等综合性技术，需要解决太阳跟踪、光效、散热等一些列问题。

相比晶硅以及薄膜电池产业来说，聚光光伏是一个具有极大诱惑力的市场。目前，投身于此行业的国内外公司已经越来越多，其中就包括Boeing、Amonix、夏普、PracticalInstruments以及国内的三安光电、广东新曜、昊阳新能源、安徽应天新能源、汉龙集团、上海聚恒，等等。

广东新曜光电有限公司(以下简称“新曜光电”)总经理容雷告诉《新财经》记者：“第三代聚光光伏技术具有单块功率比较大、效率比较高、占地面积小等优势，但因为牵扯到对日系统，所以，比较适合用在发电公司、发电站，而不是民用。”

容雷进一步解释：“聚光光伏目前适合在中国西北地区应用，因为那里阳光比较充足，地域辽阔，适合做大型的聚光光伏发电站，而不太适合在城市里做民用。中国的国情与西方国家不一样，美国、欧洲有很多地方都是独立的别墅，别墅的屋顶是属于自己家的，可以自己安装太阳能板。但在中国就不一样了，大多数老百姓住的都是楼房，给每家每户安装是不现实的。另外，聚光光伏的特点是，在阳光充足的地方，其效率要比多晶硅好很多，现在城市的空气洁净度都很差，对聚光光伏的应用效率会有一些制约。”

2011年1月15日，由青岛哈工太阳能股份有限公司建设的200千瓦高倍聚光太阳能示范电站并网发电，这是国内第一个按照商业化运营建设，且并网发电、投入运营的高倍聚光太阳能电站，也是目前国内转换率最高的并网太阳能发电站。专家认为，高倍聚光太阳能发电技术如果得以大规模应用，能在一定程度上缓解我国能源供应紧张问题。

目前，上海聚恒太阳能有限公司(以下简称“上海聚恒”)所研发的产品，可以让透镜的面积达到电池面积的576倍。换句话说，1000平方厘米的晶硅面积，才能与类似1平方厘米的太阳能聚光电池所发出的电能相媲美。如此看来，聚光光伏技术如果得到推广，其效率将大大超过晶体硅。

上海聚恒副总经理廖军告诉记者：“从理论上讲，放大倍数越高，芯片的材料就越节省。一块用在聚光光伏发电上的电池，其造价是晶硅电池的100倍。不过，如果透镜与电池之间的倍数能超过300倍的话，那么，聚光电池的成本也就与晶硅电池的成本打平了。所以，各企业都在研究放大倍数更高的聚光光伏产品、这样可以节省更多的材料。”

聚光光伏发电中的砷化镓聚光电池(也叫“多结三五族”太阳能电池)，有比晶硅电池和薄膜电池更高的转换效率。我国砷化镓聚光电池产品的转换效率已达到35％～39％，远远高于晶硅电池16％～19％和薄膜电池10％的转换率。此外，砷化镓聚光电池还具有吸收光谱范围广、衰减慢、耐温性好、有效发电时间长等显著优势。

上海聚恒总经理容岗介绍：“上海聚恒在哈工大威海校区建立的示范电站项目，其电池转换效率约为25％。”这比国内所有晶硅电池的转换效率高得多(目前晶硅电池的最高效率大约是18％)。

廖军也表示，“理论上，一般聚光光伏发电的转换效率约为70％，若加上一些折损，未来一两年聚光转换效率突破30％的可能性是很大的。如果能大规模制造，我们的发电成本可以跟煤电一样。我们认为，到2015年，如果国内聚光光伏市场能有几个G瓦的规模，就意味着这个产业链完全成熟了，市场容量是非常大的，电池片的转换效率到2015年可能达到45％。到那个时候，聚光光伏转化成发电成本，可能只要六七毛钱，这就意味着，国家不需要补贴了。”

聚光太阳能在节省半导体材料用量的同时，还降低了太阳能发电系统的生产成本和能耗，具有更短的能息回收期。

容岗向记者介绍：“能量投资回收期，是指生产这套系统所消耗的能量和产生的能量之比，回收期长短是判断一个技术是否清洁的非常关键的因素。如果一套系统生产出来要消耗10度电，而这套系统一年能发5度电的话，要两年才能收回所耗费的能量。目前，我国的多晶硅能最投资回收期要在五到六年以上，国外要两到三年，薄膜技术在一年左右也能回收，而聚光光伏大概只需半年时间。”

但就目前来看，对高倍聚光太阳能来说，一些系统的技术问题还没有解决，国外也处于示范阶段。投资者在计算投资回收期的时候，还应该考虑系统维修的成本以及维修期间不能发电造成的损失。

自主研发能力不足

对于很多聚光光伏行业的投资商、生产商来说，投资聚光光伏示范电站的建设成本还是比较高的。由于聚光光伏电站多采用砷化镓电池，其价格非常昂贵，最早使用在太空领域，为卫星和空间站提供能源，在地面使用难以普及。

在国际上，专业制作砷化镓电池的公司主要是美国的Emcore，SpectroLab(波音的子公司)和德国的Azur Space。目前美国、西班牙、意大利等国家已经看出了这个趋势，聚光光伏已经被作为光伏电站的主流技术。

从国内来看，目前尚无成熟的聚光光伏设备制造商，产品进口依赖度较高。由于聚光光伏电站结合了光学、控制、机械等多种学科技术，其研发投入相比晶硅技术要更高一些。

容岗表示：“就聚光光伏这个行业来讲，因为每个公司处在不同的状态，它面对的问题也不一样。有些公司不愿意从基础做起，而是从国外把技术和设备直接搬过来，更多地倾向于‘拿来主义’。所以，中国聚光光伏市场，利用‘拿来主义’的公司与经过多次研究、自主研发的公司，所碰到的问题肯定是不一样的。重要的是，国内真正由自己来开发系统集成的公司非常少。”

据记者了解，目前国内仅有的一家涉足聚光光伏产品生产的上市公司三安光电的产品组件全部为进口，仅在国内实现拼装。高昂的成本使三安光电的聚光项目并不是以盈利为目的，业内人士认为，三安光电之所以愿意去做这个高成本的项目，主要是为了抢占市场先机，提高知名度，是以广告效益为目的。

不过，基于聚光光伏的发展前景，国内也有默默无闻的企业在潜心研究这一新技术。新曜光电就是其中一家，公司是以第三代高聚光型(HCPV)太阳能发电模组和发电系统的开发、设计和产业化为主要业务方向的高科技公司。

新曜光电总经理容雷表示：“我们自主研发的发电模块、光学系统以及跟踪系统等，已经处于全世界领先地位。目前，这些设备的倍率、发电效率和系统控制功能都比国外先进技术要领先。”

上海聚恒总经理容岗也表示：“我希望做聚光光伏的公司要多投入一些精力和资金去做研发，而不是光做市场。对聚光行业来讲，这个产业链不是很长，把几个关键点抓住了，问题就不大。”

记者了解到，上海聚恒对聚光光伏产业的整个环节做了详细的分析，公司目前除了没有参与电池片的设计以外，其他设备的设计都掌握在自己手里。容岗对记者说：“到目前为止，我们还没有遇到瓶颈。当然，聚光光伏行业还处于比较新的阶段，一些加工厂商的生产能力还需要一些时间去培养。不过，将来这个行业的加工能力不会像晶体硅那样，一会儿缺硅、一会儿缺玻璃。比如，聚光光伏电池片用的是MOCVD(金属有机化学气相沉积制备涂层)设备，这个设备既可以做LED，也可以做聚光电池，同样的设备、类似的工艺。所以，只要这个行业做起来了，MOCVD设备在中国内地和台湾地区应用于整个行业，是非常容易的一件事情。”

现在在国内，我们也看到有一些特别大的公司在做电池片，随着行业的整体发展，未来，国内整个太阳能产业“两头在外”的瓶颈不会改变，聚光光伏应该会比晶硅好得多。

另外，聚光光伏产业的产能扩充会相对简单一些，薄膜的产能扩充是非常困难的，要靠设备；晶硅的产能扩充也不是特别难，但可能时间会长一些。而聚光的产能扩充速度会更快，因为聚光对设备的需求不高。没有什么特别专用的设备，都是一些通用的电器设备，会相对简单。所以，聚光光伏将来的供应链应该不是问题。

降低成本是关键

既然聚光光伏比多晶硅和薄膜技术有太多优势，为什么目前国内外对聚光光伏技术运用得不多，产能也不够大P业内人士认为，最重要的原因还是成本太高。国内地面应用聚光砷化镓太阳能电池也还处于产业化初期，市场份额较小。国内整个产业链主要环节中试技术和产品已经完成，正在进入小规模电站试验阶段。

上海太阳能工程技术研究中心主任李红波认为：“聚光光伏发电要得到推广，还需要业界加大投入。由于聚光光伏的市场还没有真正启动，一些配套材料的厂家对投入资金进行研发的积极性并不高。要解决这些问题，必须在跟踪系统、玻璃透镜、封装材料等各环节实现突破，需要从事不同领域的厂家共同努力，而不仅仅是解决太阳能电池的问题。在聚光光伏电站示范运行过程中会暴露出很多问题，只要有厂家愿意投入力量去解决，聚光光伏很快就会得到推广。”

以聚光光伏的行业特点看，规模越大，成本越低。李红波表示：“可行的规模至少应该在100兆瓦以上，如果只有几兆瓦的装机容量很难体现效益。一座100兆瓦的聚光光伏电站，如果其中1兆瓦的设备需要维修，不会对整个系统造成太大的影响：但如果电站的规模只有1兆瓦，经常处于维修状态，成本就会大幅上升。”

容雷认为：“聚光光伏的成本包括两块：一块是建设成本，另一块是发电成本。目前，国家对于太阳能的补贴，每度电补贴0.7～1元，新曜光电利用自主研发的技术设备，如果以每年2000小时的发电量为标准做参考，大概每度电的成本是0.7元，按照国家每度电补贴0.7元来计算，我们就可以实现零成本发电。”

容雷进一步分析：“现在每度电0.7元的发电成本是我们的实际成本，如果进入大规模生产以后，成本还会进一步下降，这样，我们的成本就会低于多晶硅。再加上聚光光伏的发电量比多晶硅多1倍，未来，对太阳能行业将产生颠覆性影响。”

聚光光伏技术研发在国外已经有三十多年历史，但聚光光伏电站的商业化运营目前在全球范围内仍处于起步阶段，最根本的原因还是成本太高。容雷说：“尽管聚光光伏有很多优点，占地面积小、发电效率高、节省材料、减少污染，等等；但聚光光伏的最大缺点就是成本太高，其成本大大高于多晶硅。太阳能行业还属于政府补贴的一个高成本行业，但政府补贴毕竟是有限的、不可延续的。如果成本始终大大高于多晶硅的话。聚光光伏产业的发展肯定要受制约。只有把成本降到一定程度，或者有突破性的技术出来、聚光光伏的市场才能打开。”

所以，按照新曜光电目前自主研发的技术设备，完全可以把聚光光伏产业的成本降下来。目前，晶硅体占据了太阳能电池95％的市场份额、但多晶硅目前在国内还是一个高污染、高耗能的产业，生产100公斤多晶硅需要46度电，另外，多晶硅的的材质回收是不可降解的，这些也都是多晶硅的成本。

容雷举例说：“在美国，买电器的时候要多花10％的回收成本，假如1000美元的电视机，要花1100美元，多花的100美元就是回收成本。按理说。多晶硅的回收成本比电器要高，1000元的多晶硅，至少要有20％的回收成本。但目前在中国，还没有涉及回收成本这一制度，所以，多晶硅的价格较低。”

而聚光光伏技术材料99％用的是铝，是一些玻璃结构，在十年或二十年以后，铝是可以回收的，这个回收成本几乎可以忽略不计。

发展前景广阔

业内人士认为，未来随着聚光光伏技术的更加成熟以及生产规模的进一步扩大，聚光光伏将长期与晶硅、薄膜电池共存。长期来看，聚光光伏并不会完全取代晶硅和薄膜电池的市场，正如薄膜电池不会完全取代晶硅电池一样。

目前，全球的聚光光伏装机不到200兆瓦，预计今后几年，随着技术优势和成本优势的凸显，市场规模将有爆发式的增长。未来十年，年均增速预计在40％以上。

容雷分析：“聚光光伏的前景是非常广阔的，无论对于全世界还是对于中国，太阳能产业都是一种主动的环境需求，而不是迫于经济利益的需求。况且，中国的产业结构也的确到了该调整的时候了。现在，在几种精洁能源中，核能和风能都受到一定自然条件的限制。相对来说，太阳能的利用前景最为广阔。今后，我们只要把成本降下来，将聚光光伏的成本控制在多晶硅之下、这一产业将有非常广阔的前景。未来，可能不光是应用在发电站方面，在一些乡村、一些二三线城市，居民也会有自发的需求。”

目前来看，光伏产业还是一个政策驱动型的市场，靠自身发展，成本无法与煤电竞争。在这种情况下，政府政策的透明度和持续性就非常重要。容岗表示：“中国恰恰在政策方面不明朗，很多地方政府和部委出台了一些政策后，也定了一个上网电价，但并没有说补贴多少年。特别是对于民营企业，没有政府的政策，就更不敢贸然进入了。”

在美国，政府对聚光光伏产业的扶持力度非常大，曾有一家聚光光伏企业得到了美国政府几千万美元的无偿补贴。而在中国，很多政策还是跟不上，容岗认为：“作为一个新技术，有识之士已经看到了聚光光伏未来的前景，将来如果能建起大型的聚光太阳能电站，其成本肯定会下降。现在包括几大电力集团在内，也都在考虑尝试建聚光光伏电站。所以，我们应该抓住这个机会，抢占市场。”

2010年9月，三安光电在青海格尔木3兆瓦聚光光伏太阳能示范项目中，其中的1兆瓦并网发电项目、使用的是500倍透镜，双轴追日系统，平均转换效率达25％。从2010年10月初并网发电情况统计，平均每天发电4500度左右，运行情况比晶硅发电效果好。

第9篇：光伏行业分析范文

“流血也好，红海也罢，企业必须足够大才行。”在这场前所未有的光伏危机中，沈忠民坚信“规模为王”。

沈忠民是哈德森清洁能源资全球合伙人兼中国区执行主席。在独立能源、清洁能源和私募股权投资行业拥有近20年的经验。加盟哈德森之前，曾任职于华能资本私募股权投资基金、中电控股及华润电力等。

从去年开始，光伏产业进入寒冬。在他看来，2015年才是光伏真正的春天。光伏产业正在经历一场真正的“饥饿游戏”，一场生存游戏。“光伏产业的冬天真的很冷，企业的财务状况很差，而且很孤独。” 但他认为这个行业未来的前景还是乐观的。

哈德森是一家全球性的清洁能源私募股权投资管理公司，最早的创始人曾在高盛做直投，也参与过国内光伏企业海外上市，对这个行业有较深的理解。为此，我们希望对沈忠民的采访，能够为行业提供一个从资本看市场的角度。

《能源》：哈德森作为私募资本长期关注光伏产业，也曾砸下了4亿美元。面对这场前所未有的危机，您如何看待当前的局势？

沈忠民：光伏产业发展到现在，很明显能感觉到私募基金对其不是非常感兴趣了。比如我们开会时候，很多领域的企业家坐在一起，光伏企业家周边的投资人就非常少。数月前，美国上映了一部电影叫《饥饿游戏》非常流行。这部电影的内容很适合当下的光伏产业，现在根本不是简单的过冬，而是一场你死我活的饥饿游戏，你不把他杀死你就得死，最后的生存者才是真正的胜利者。

不过，电影里讲了很多游戏的规则。比如不能一个人玩，你得找合作伙伴，找完合作伙伴，取悦某些人之后，他会给你钱，会给你赞助，关键时候才会救你，所以这部电影非常适合理解当下的光伏行业。我认为，真正的幸存者未来将会有很大的发展。

《能源》：如今，整个光伏产业悲观情绪肆意蔓延，这个产业现在是否没有投资亮点了？

沈忠民：世态炎凉，好的时候所有人都追着你，岁数大点就没人理了，资本就这么残酷。不过，机会肯定是有的，就是产业整合的机会，资本力量在产业整合过程中会起很大作用。关键是对这个行业未来几年有一个明确的判断。

未来将如何整合，很多人讲横向整合还是纵向整合，我认为是纵向整合，纵向整合是非常具有挑战的事情。既对全球市场要有很好的判断，还得有可执行的所谓战略和可执行的计划，还得有执行的团队。从晶硅一直到下游电站，这里面牵扯到很多行业，通过资本力量进行整合，绝对不能是硬性捏在一起，一定是有机整合，这样才真正有价值。同时，光伏前期技术性突破还有一些投资机会。

《能源》：如今，市场竞争已经比较充分了，如果企业专注于自己擅长领域，进行专业化生产是不是更好呢？

沈忠民：光伏行业不管是专业化的理念或垂直一体化的理念，我们认为命运都应该控制在自己手里。你需要能够控制终端客户。这就要求了解客户，并仔细设计从下游到中游到上游每个环节。如果做垂直整合，要考虑产能配比，既要能发展，又能保持相对独立性，还能在行业中有竞争性。

另外，当前资本市场对于单纯的太阳能独立发电商、太阳能开发商、及太阳能制造的模式都不看好，估值很低，因此光伏行业需要产生一种创新的商业模式，能够实现可持续的盈利，并且能降低风险，这样才能获得投资者的认可。

从投资者角度来看，为什么在这个时候要提整合？这是因为当前产业非常差，才有机会通过一个合理的价格进入这个行业，通过相对少的投资在市场最难的时候获取较大的资源，这不是投机，而是投资。

《能源》：有企业家就认为当下的光伏产业与传统的制造已经没有太大的区别，您认同这样的观点吗？如果企业要进行产业链整合，哪类企业可以做到这一点？

沈忠民：我们把光伏行业看成能源行业的一部分，而不是制造业，制造业和能源行业差远了。比如石油行业从前期的勘探开发到开采再到运输，下游做化工、做加油站，这个产业链一定是连起来的。

为了能实现垂直整合，我们提出五大要求：第一，靠传统做制造业的方式，在光伏行业未来的发展将非常受限，必须要有能源发电行业的血液；第二，必须能够控制一定量的终端客户市场，可能是真正并网发电的大企业，欧洲很多是给人们建屋顶的分包商或者承包商，在小城市他们有着垄断地位，你的产品如果跟他没有联系，就根本进不了这些地区；第三，必须能够提高价格，投资者如果投的公司没有任何议价能力，这家公司就没有任何投资价值；第四，必须有在各个环节有可靠的低成本优势；第五，必须有可靠的低成本资金，为下游电站购买或上游制造及开发解决不可或缺的资本需求。这些都是一家企业能够生存和发展所必需的条件。

《能源》：如今，电站被越来越多的光伏企业家所看好，在这场光伏寒冬中，自己做电站成了消耗组建产品的不错选择。您如何看待企业家们纷纷瞄准电站这个目标。到底谁是光伏产品真正的客户？

沈忠民：这点很多企业家一直不太清楚。有人说我是做晶硅的，做完后会卖硅料，然后硅锭、硅片一层一层往下卖，直至把组件卖给系统集成商。在这个产业链中，很多人认为下一环节的买家就是他的客户，实际上这个行业要真正健康的发展，不是卖瓦也不是卖了多少“千瓦”、“兆瓦”，而是卖电。这个行业要做大，产业链到最后得发电，不管是屋顶发电，还是大型地面电站。

现在国外非常普遍、非常时髦的做法是：把做好的发电站当金融产品卖了。从而使得资金能够很快周转，然后建新电厂，相当于国内做房地产基金，做完以后下游当基金卖了。任何企业只有做到这两点，才能真正把产业链打通。

《能源》：从目前光伏产业的现状来看，您觉得未来光伏市场的格局应该是什么样的，谁会是最终的赢家？