公司金融的发展历程精选(九篇)

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第1篇：公司金融的发展历程范文

《互联网金融》面世之前，市场上尚未出现一本能够对互联网金融进行系统阐述和剖析的书籍，众多读者只能通过网络报道获取关于互联网金融的信息，但碎片化的信息仍然不能给读者一个全面系统的解答，人们对互联网金融的了解或局限于管窥蠡测的一隅，或仅仅停留在百花齐放的表象。《互联网金融》作为国内首部深度剖析互联网金融的书籍，系统、全面地阐述了互联网金融的本质、风险特征及国内外最新发展动态，正如吴晓灵的推荐序中所说，“《互联网金融》的出版问世为人们揭开了互联网金融的神秘面纱。”

《互联网金融》将国内外的互联网金融模式细分为第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹、信息化金融机构以及互联网金融门户六种，并对每种模式进行了更加细致的划分以及较为详细的阐述，结合业务实际操作中的案例由浅入深，为读者描绘出了互联网金融的全貌，使行业内外的读者可以快速了解互联网金融的发展历程、国内外发展现状以及发展方向。

本书在认可互联网金融在我国金融改革历程中的作用的同时也对其可能引发的系统性风险、操作风险、流动性风险以及法律风险等风险做出提示，使读者能够较为客观、全面的看待这一新兴业态。另外本书在对互联网金融模式详细阐述之后提出的风险控制方法以及从政府政策、法律规制以及行业公共体系建设等角度对行业现状进行的分析以及提出的发展建议也颇有参考价值与借鉴意义。

《解放土地》

作者：蒲坚

出版社：中信出版社

定价：65.00元

推荐理由：农村土地流通是中国历届政府关注的重点领域，也是全社会关心的改革热点。为解决这一难题，身为“信托共有制”的首倡者，作者认为，土地信托化正是与中国特色社会主义市场经济道路的方向和内涵相一致的、前所未有的新模式和通达的新路径。

作者蒲坚是中国中信股份有限公司副总经理、中信信托有限责任公司董事长。在这本书中，作者从信托理论出发，结合我国及世界其他国家（地区）土地制度发展历程，并以中信信托在实践中开展的土地信托业务，充分论证了土地信托化的实质和内涵，更大胆预测和分析了土地信托化的未来——土地信托银行的构建和功效。在土地制度改革刻不容缓的今天，这部作品从最真实的中国出发，为破解土地流转难题提供了兼具开拓性和实践性的答案——土地信托化，也为深化寻找到了最好的突破口。

《美元复兴十年？or中国痛苦十年？》

作者：张庭宾

出版社：机械工业出版社

定价：39.00元

第2篇：公司金融的发展历程范文

20**年**月，海运公司将迎来成立10周年华诞，共同回顾过去10年海运公司发展历程，积极展望企业未来发展美好前景，激发每个海运人“热爱海运、发展海运、奉献海运”的自豪感与使命感。海运公司全面贯彻实施中国石油天然气集团公司“大资源、大码头、大油库、大船只、大网络、大风险、创大效益的集约化静音”的总体战略，在股份公司和炼油与销售公司的领导下，坚持疏通东北炼厂后路，规范海上运输秩序，控制回流，满足南方市场需求的宗旨，不断规范管理程序，强化服务意思，控制成本，降低费用，从无到有，由小到大。

随着国际国内油品市场形势的不断变化，改运公司将进一步明确构建与中国石油总体战略相适应海上运输队，培育运输管理队伍，形成专业化、规模化、现代化的海上船舶运输综合性公司的发展，明确做中国石油信得过的油气及其他产品的承运人的发展目标，继续发扬学习，竞争、爱岗、敬业、效率的公司精神，遵循中国石油信得过的油气及其他产品的承运人的发展目标，继续发扬学习、竞争、爱岗、敬业、效率的公司精神，遵循中国石油“风险能源，创造和谐”的企业宗旨，求真务实，开拓创新，为中国石油的持续有效较快协调发展而不懈努力。当前受国际金融危机的影响，企业发展面临前所未有的挑战，也蕴涵重大发展机遇。积极谋划企业应对危机的对策措施，最大限度地降低金融危机给企业带来的消极影响，提高企业应对危机过后的更高层次、更高水平和更为激烈的国际竞争能力，努力把国际金融危机带来的压力转化为推动企业科学发展的动力。集团公司必须始终坚持发展是硬道理，是第一要务，以科学发展观为统领，实现低成本、规模化、可持续发展。我们必须认真思考，深刻领会其内涵。对于一个企业来说，发展是最大的价值追求—企业只有不断做大做强，才能在市场经济中占据主动；对于党员干部来说，发展是最大的责任—企业不发展我们就不起组织、对不起上级领导对我们的信任；对于员工来说，发展是最大的实惠—没有企业发展就没有员工个人发展空间，就没有收入的提高，可以说发展是企业的生存之基，是所有员工的福祉之源。对于海运公司所有人来讲，没有发展就没有未来。

回首近10年来的历程，应该说，海运公司一直处在发展之中，这是我们海运公司历届领导班子带领全体干部员工艰苦创业，无私奉献的结果，这是我们继续发展的基础，是我们的宝贵财富。但我们时刻都能感受到，海运公司发展的道路是极其曲折的，我们也经历了太多的艰辛与磨难。在发展过程中，我们还存在着诸多的矛盾、问题和困难。当前，我们已进入关键的发展时期，尽管发展的道路不会平坦，还会有很多困难，但我们的发展信念不能动摇，发展的机遇不能错过，发展的目标不能轻易改变。我们要增强责任感与使命感，不畏难，不懈怠，坚持用发展的眼光对待矛盾和问题，用发展的思路解决矛盾和问题，用百折不挠的韧劲把中国石油海运公司做大做强，以此告慰艰辛，成就梦想。企业的发展少不得创新，公司的活力来源于创新，不创新就是死水一潭，就是死路一条。创新是一个民族进步的灵魂，是一个国家兴旺发达的不竭动力，是决定企业发展的关键之举。实践证明，我们面临的危机越严峻，创新就越重要，只有创新才能化解危险，才能抓住和用好难得的机遇，才能应对各种严峻的挑战。无数的历史事实和企业案例都证明了这一点，这是历史的经验。一个企业的重组整合需要经历整合期、磨合期和融合期三个阶段。阶段时间的长短取决于体制与机制的适应程度，更取决于创新的广度和深度。今后一个时期，我们必须加速融合，创新思维，完善机制，为公司的科学发展、健康发展、和谐发展而努力。

第3篇：公司金融的发展历程范文

关键词：互联网金融：特质性；P2P：发展历程

一，引言

近年来，随着互联网产业的快速发展，互联网对金融行业开始逐步渗透，涌现出众多的互联网金融模式。根据谢平的观点，互联网金融正在对人类社会的金融模式产生颠覆性的效应，在可预计的将来，可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制，可称之为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。

对于中国互联网金融来说，当今对它的发展起到至关重要的作用，毋庸置疑是支付宝与微信支付两大支付平台的普遍应用和各大P2P网贷平台的强劲势头。它们让大众认识到互联网金融对于寻常百姓家的意义和利处，将似乎高高在上的互联网金融，变成了一个平易近人的名词。在这之前，互联网金融其实已悄悄的发展了数载。这种便捷的金融交易方式成为了这个时代的核心要素之一。

本文将重点以P2P为例，探讨我国互联网金融的特质性演进历程。

二、互联网金融概述

一般来说，互联网金融是指通过或依托互联网进行的金融活动和交易。互联网金融可以分为两部分。其一，由机构进行的，将线下业务通过互联网变为线上业务的传统金融业务。其二，依托互联网创新而产生的新兴金融业务-该业务通常由电子商务企业推出。两种业务一旧一新，并称互联网金融。

当前，许多基于互联网的金融服务模式对传统金融模式产生了深刻影响和巨大冲击：曾经的余额宝横空出世，仅用不到半年的时间就达到了近2千亿元的规模，导致银行存款大量流失；P2P（Peer-to-Peer Lending）发展迅猛，规模也已超过了1千亿元，极大地冲击了传统的单纯资金中介。

上述的P2P，是指第三方网络借贷平台。有资金并且有投资想法的个人，通过P2P的牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的个人。放贷人的大笔资金分散性的出贷给不同的借款人，而这些借款人又是以信用等级从高到低依次满足条件的，因此P2P网贷没有传统借贷的借款人逾期还贷、放贷人坏帐追讨等问题，因而从最大程度上保证了放贷人的资金安全，并且对风险进行了转移。同时，它极大扩展了交易边界，降低了金融交易成本，并促进了金融市场化的进程。

由此可以看到，互联网金融对传统金融最大的革新在于信息的生产与处理方式上。在之前较为传统的金融模式中，信息的发生和处理靠的是人工，靠的是现实中的交流，靠的是手把手的传递。而互联网金融则是凭借现如今庞大的社交网络和迅猛发展的电子技术，用更便捷的且无障碍的方式完成信息的发生和处理。

三、我国互联网金融的发展历程概要

（一）我国互联网金融的萌芽时期

2005年之前是中国互联网金融的萌芽时期，同时也是传统金融的“互联网化”阶段。

早在20世纪90年代，基于电商的互联网金融就开始在受到关注，金融电子化便开始在中国得到迅速发展，互联网金融从那时起便在播种和萌芽。1999年，北京诞生了国内第一家第三方支付公司――首信易支付平台。千禧之年后的2002年3月，中国银联成立。2003年，当时还名不经传的淘宝成立了支付部门，财付通、易宝支付等第三方支付平台也相继开始成立。然而在这个阶段，互联网与金融的结合还局限于技术上的结合，即互联网为金融业提供技术支持，使金融在互联网上可操作化，真正的互联网金融没有形成。

（二）我国互联网金融的发展时期

至于我国互联网金融的发展时期（2005年之后），可以说是有了一个质的飞跃，因为它标志着一种新型金融中介机构的产生，即网络借贷平台――P2P。

互联网金融要实现从萌芽期到发展期的转型，很大程度上要依赖转型工具。一些互联网金融工具的诞生，与互联网的转型相辅相成。P2P网贷便是其中最典型的互联网金融工具。P2P网贷起源于西方国家，并创造了强大的消费增长贡献，其运作模式就是通过线上竞价，达成买卖双方的自愿成交。在国内，自从2007年8月中国第一家P2P平台“拍拍贷”成立以来，我国的P2P平台如雨后春笋一般纷纷涌现并蓬勃发展。

图1示意了P2P发展起步阶段的运营模式，在这一阶段，P2P平台仅仅负责提供信息和收取信息费用，但贷款人很快希望P2P平台能更加可靠，承担调查的工作来降低风险，由此衍生出P2P网贷的第二阶段，其运行模式如图2所示，在这个阶段里，平台不仅承担了信息中介的职能，还扮演了信用中介的角色，因为这时P2P平台还承担了担保责任（即寻找与平台关联的担保公司），一旦发生损失，平台先行偿付再向担保公司求偿，因此实现了某种意义上的刚性兑付，也迈出了具有“中国特色”的P2P网贷发展的重要一步。

（三）我国互联网金融的飞速发展时期

从2012年开始，我国互联网金融呈飞速发展态势，而发展的最迅猛的一年，是2013年，这一年也被称作我国的“互联网金融元年”。

这时，P2P模式进一步发展，联合了P2B（person-to-business）模式，即互联网融资服务模式，将个人与类金融企业债权相联系，随着类金融企业的加入，业务类型被不断扩充，P2P平台拥有了更多的担保机构和合作机构，其中，与商业保理公司和融资租赁公司具有广泛的合作。图3为P2P平台与商业保理公司合作运营模式流程图，商业保理公司用来自P2P的资金收购销售方的应收账款，销售方销售货物从购买方取得到期货款并支付给商业保理公司，商业保理公司便将资金归还于P2P。图4为P2P平台与融资租赁公司合作运营模式流程图，融资租赁公司用来自P2P的资金购买设备厂商的设备并出租给承租人，承租人按期支付租金于融资租赁公司，最后融资租赁公司将资金归还于P2P。

然而这时中国的P2P还属于初生的起步阶段，未来的发展方向，不仅仅是在交易量上的扩大，更可能是在金融产品丰富度的衍生。单个点对单个点的网贷，单对多以及多对单的种种形式都可能产生。同时市场也会变得更加充分有效，资源配置的能力也会逐渐趋于完善。

2012年后，不仅是诸如陆金所、天使汇、拍拍贷等P2P网贷平台表现抢眼、发展迅速，很多银行、券商等也开始依托互联网发展其线上的金融交易模式。各银行网店纷纷通过手机，电话和网络开通各种金融产品和服务，产生了直销银行的服务。不仅如此，P2P开始受到国有企业和一些商业银行的重视。一些商业银行甚至进军P2P网贷领域，包括招商银行的“小企业e家”和民生电商的“民生易贷”等。互联网金融领域的P2P网贷发展，极大地丰富了市场上的资金需求，为传统金融行业改革注入了新的动力。

四、我国互联网金融的发展特质

纵观上述发展历程，可总结出我国互联网金融发展呈现出的几大特质。

（一）高效化

如前文所述，互联网金融极大提高了社会经济效率，便捷了资金融通渠道。有学者将金融排斥定义为：人们在金融体系中缺少分享金融服务的一种状态。即在非互联网金融模式下，传统商业银行无法高效地应对小微企业和部分个人客户的业务要求，导致对某些客户的产生金融排斥的现象。而在互联网金融模式下，客户能够突破地域限制，在互联网上寻找需要的金融资源，缓解金融排斥，提升社会福利水平。

（二）低成本化

非互联网金融模式下，金融机构要想获得投资企业，特别是小微企业的信息，成本较高，会出现收益与成本不匹配的问题。而互联网金融通过社交网络生成和传播信息，关系网络交错复杂，任何企业和个人的信息都可以与其他任何主体发生联系，在一定程度上也增大了交易规模。除此之外，互联网金融进一步依托于大数据和信息流，使得银行人工审批等等繁杂工序越来越少，服务成本和支付成本大大降低。

（三）平台化

互联网金融并不是作为单独的机构而独立于银行体系之外，而是基于商务平台的虚拟营业场地。后文中可见这种平台的价值通过与保理公司和融资租赁公司的密切合作得以体现，这样双方的资源也实现了互补，体现了互联网平台的核心价值。

（四）风险性

互联网在加速发展的同时，信用风险、流动性风险、技术风险依然存在，消费者和投资者应当理性对待。国内正规中介少之又少，网贷公司坏账频出，资不抵债，互联网金融引发出的道德风险时刻存在，互联网泡沫破灭，涉嫌诈骗等等，这些都时刻提醒着我们在互联网金融有其内在的风险性。

五、我国互联网金融为何应运而生并快速发展

据估计，每笔电子支付可以比支票节约一美元成本。值得注意的是，双方进行虚拟电子支付并不是一种完美的支付手段。如果这是支付方式演进的鼎盛，那就没有必要产生第三方支付等其他手段。这种简单的支付最大的问题在于：虽然时间成本和运输成本被极大地减少了，但是双方在交换时不满足等价交换原则。即先支付的一方往往陷入被动，弱势的境地，并且要自行承担风险。同时，还可能滋生网络欺诈等违法行为。要规避这种不良风险，确保交换的等价性，就必须改进支付方式，采用具备能力和信誉的第三方机构来委托验收，验收合格后通过第三方支付平台再支付款给卖家。

第4篇：公司金融的发展历程范文

【关键词】风险投资；高新技术产业；SWOT分析

一、引言

19世纪早期风险投资在美国开始出现，一些私人银行在钢铁、石油和铁路等行业进行了投资，获得了高额回报。随着电子技术的发展，在20世纪40年代，美国很多大企业开始把大量资金应用于投资与高科技相关的产品研制，这便是风险投资最初的雏形。1946年第一家具有现代意义的风险投资公司——美国研究发展公司（ARD）在美国成立；1971年全球第一家电子化的证券自动报价市场——纳斯达克（Nasdaq）市场建立，标志着风险型高科技企业可以进入证券市场，风险资本也有了退出企业和回收效益的途径。随后，风险投资在全球得到蓬勃发展，越来越多的国家加入风险投资的行列，风险投资也逐渐成为全球经济发展中必不可少的组成部分。随着广西经济的发展，风险投资也在广西得到了不断发展，然而，相比其他地区的风险投资发展水平而言，广西风险投资发展相对滞后，并面临着很多困难。本文运用SWOT分析法，分别从优势、劣势、机会和挑战四个方面进行了全面的剖析，分析广西发展风险投资的内部优势、弱点以及面临的外部机会与威胁，最后提出促进广西风险投资发展的政策建议。

二、广西风险投资市场发展现状分析

（一）广西风险投资发展历程

广西风险投资的发展过程是与广西的经济发展情况紧密相连的。广西地处中西部经济落后地区，风险投资现状为起步晚，发展慢。中国自1985年发展风险投资，共经历四个阶段：筹备期（1985～1996）、兴起期（1997～2001）、整顿期（2002～2005）、发展期（2006～至今）。国内第一家风险投资公司——中国创业投资公司成立于1985年，而广西第一家风险投资公司——南宁联合创新投资有限责任公司成立于2000年，起步晚了15年；国内著名的风险投资研究机构——中国风险投资研究院成立于2003年7月，而广西的风险投资研究机构于2011年4月7日在广西财经学院成立，起步晚了8年。显然，国内经济发达地区在风险投资上已经步入了发展期，而广西还在兴起阶段。

第5篇：公司金融的发展历程范文

关键词：信贷资产证券化 基础资产 机构投资者

早在20世纪70年代，美国就开始了资产证券化的步伐。随后，各国为了促进房地产市场的发展而逐步的开始进行资产证券化。2012年后，国家开始再次启动信贷资产证券化试点，这对于提高商业银行的资本充足率与资金流动性具有重要的意义，并且能够转变商业银行的盈利模式，将风险进行分散，从而促进我国金融市场的进一步发展。

一、我国信贷资产证券化的发展历程

2005年4月20日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会（简称银监会）联合下发了《信贷资产证券化试点管理办法》，我国信贷资产证券化开始逐步发展，以试点的模式正式启动。

2012年5月央行、中国银监会、财政部等部门联合下发了关于进一步规范信贷资产证券化业务试点有序开展的文件和通知，开始重启信贷资产证券化试点工作。从2012年5月17日开始，截至2013年12月底，有关管理部门了一系列指导文件，对试点前的规章制度和指导精神做了更进一步的规范和完善。从2012年9月的第一笔信贷资产支持证券发行开始，截至2013年12月底，短短15个月时间，总计有10家发起机构发行11支信贷资产支持证券，共计350.35亿元，达到了近乎一月一笔的速度。

二、目前信贷资产证券化发展中存在的问题

（一）缺乏完善的法律法规

特殊目的机构SPV是信贷资产证券化过程中的重要融资工具，但是，我国法律尚未对证券化过程殊目的机构（SPV）的性质、法律定位与地位、基础资产的打包与组合、收益的分配、证券化资产的破产与监管等进行清晰明确的规定。这就使得SPV法律地位的确认存在法律盲点，在实际操作过程中存在着一些不确定性，与之相关的市场参与主体的行为无法得到有效规范，投资者的权益也将难以得到有效保障。

（二）基础资产单一

目前，我国信贷资产证券化在基础资产方面种类比较单一，从进行信贷资产证券化至今的基础资产主要有企业优质贷款、不良资产贷款、个人住房抵押贷款和个人汽车抵押贷款四大类，而其中的企业优质贷款占据了基础资产的大部分，比例高达75%，中小企业贷款只占据了信贷资产支持证券规模的0.7%。

（三）投资群体以商业银行为主

机构投资者进行专业化的操作是信贷资产证券化市场发展的重要前提条件，而目前，我国信贷资产支持证券的主要持有者是商业银行、非法人机构、证券公司、政策性银行，其中以商业银行所占比重最高，达到了67%，而发行规模的数据显示商业银行占比为85%，由此可见，商业银行不仅是信贷资产支持证券的主要发起机构，也是主要持有者。

（四）金融监管仍显滞后

信贷资产证券化业务涉及到的监管部门众多，包括银监会、证券监会、人民银行、财政部、经贸委等部门，导致资产证券化业务的审批、运作、监管多层次化、复杂化，使得正在开展的一些证券化试点业务流程过于复杂。因此，需要加强对相关业务部门职责的分配，并做好管理执行的协调工作，杜绝多头重复监管，减小监管冲突，防止出现监管真空，达到最大限度防范金融风险的目标。

三、信贷资产证券化发展的对策

（一）健全相关法律体系

针对目前我国信贷资产证券化法规没有从立法层面上进行规定的情况，应该为信贷资产证券化专门立法，针对贷资产证券化现有规章政策未能解释、解释不清或者与其它现有法律法规相冲突的问题，与《合同法》、《信托法》等相关法律相结合，制定出适用于信贷资产证券化的专门法律，为信贷资产证券化的发展提供法律保障。

（二）完善并丰富基础资产

基础资产的单一性使得信贷资产证券化受到了一定的限制。可以加强个人住房抵押贷款和个人汽车抵押贷款等个人贷款证券化的力度，对这一类的个人贷款证券化进行政策扶持，吸引更多的投资者参与其中。

（三）培养机构投资者

相关政府和金融管理部门可以加大培养合格机构投资者的力度，从而提高机构投资者的专业素养，鼓励并引导更多的保险公司、社保基金等机构投资者参与到信贷资产证券化的持有中。另外，可以允许入池资产质量良好、结构简单的信贷资产支持证券在交易所市场上进行交易，这样既可以引入普通投资者，又能够增加持有者的退出渠道，来充分释放信贷资产支持证券的流动性。

（四）加强金融市场的监管

有效的金融监管是金融市场稳健运行的可靠保障，并且能够更加有效的防范信贷资产证券化所带来的系统风险，维护金融市场的稳定。目前，我国的信贷资产证券化是属于分业监管的，由中国人民银行和银监会两家部门主管，因此，需要加强两个机构的协调机制，保障各部门能够及时沟通与协调。

四、结束语

我国的信贷资产证券化发展历程经历了两个阶段，目前正处于快速的发展当中，当前在发展中存在法律法规不完善、基础资产单一、投资群体单一以及金融监管滞后的问题，因此，需要健全相关法律体系，完善并丰富基础资产，培养机构投资者，加强对金融市场的监管，从而推动我国信贷资产证券化的稳步、快速发展。

参考文献：

[1]耿军会，尹继志.信贷资产证券化试点重启的意义及相关问题[J].企业经济，2013

第6篇：公司金融的发展历程范文

关键词：房地产投资信托基金；税收优惠；运作模式；结构分布；投资类型

房地产投资信托基金（以下简称REITs）在大多数国家被称为Real Estate Investment Trusts，它是一种产业基金，是通过发行收益凭证将公众的分散资金集合起来交由专业的经理人进行管理，投资于房地产领域并获取收益的一种投资模式。REITs的诞生与发展改变了房地产商依靠银行贷款、发行债券融资的局面，而是将社会上的闲置资金有效的利用起来，使其流入到房地产行业。这不仅拓宽了投资者的投资选择，还极大的降低了房地产金融风险，推进了房地产供给侧结构性改革。

世界上的第一支REITs于1961年在美国诞生，而它的诞生要得益于艾森豪威尔总统1960年所签署的一份法案――该法案将股票与房地产投资优势相结合，引入了新型的投资模式，无论是机构、富商还是经济实力一般的人群都可以参与其中，扩大了投资者的受益群体。至此，REITs在美国得到了发展。据美国国家房地产投资信托基金协会统计，截止至2015年10月，美国REITs的市值超过了9000亿美元，公开挂牌和私募交易的REITs超过1800亿美元。

现在美国拥有全世界最发达的REITs市场，但纵观美国的REITs发展历程，也并非一帆风顺，同样经历过重创与复苏，但无论处于哪个发展阶段，美国的REITs的发展模式都与本国的税收政策紧密相关，税法的修订、更改在REITs的发展与演变上扮演着重要角色。

一、优惠的税收政策

美国的大部分REITs是采取公司形式，在税收政策中要求，如果REITs能够把每年收入的90%以股利的形式分配给各个股东，则可以免缴公司所得税。这项优惠的税收政策极大的促进了REITs的发展，不仅从政策上对REITs给予扶持照顾，减轻REITs的纳税压力，更以这样的硬性标准为投资者带来更稳定更丰厚的收益来源，吸引更多的投资资金涌入到REITs中。

二、资产与收入结构分布

由于REITs可享有优惠的税收政策，所以美国为了防止非房地产投资信托类的公司借REITs的外壳浑水摸鱼就对公司的资产结构及收入结构做了明确规定。资产结构方面：第一，总资产的75%及以上的份额必须只能投资到房地产、政府证券及现金等价物。第二，单个证券的持有量不得超过REITs总资产的5%，不能超过该证券发行量的10%。收入结构方面：总收入的75%必须来自于房地产租金、房地产贷款利息、房地产处置收益。

三、投资类型

在美国最常见的REITs是对办公类和住宅类的房产进行投资。对于这两类投资，REITs可通过为租户提供可使用空间和对物业设施进行日常维护与运营来收取收取租金。为了吸引租户，这就要求所投资的办公类或住宅类房产的地理位置、配套设施、内部装饰及物业服务必须要具有竞争优势。除此之外，还有更具发展潜力的零售类REITs，例如时尚购物中心、品牌折扣中心等，通常REITs除收取租金外还会通过增加客流来与商家共享分成；工业类REITs，例如仓库、制造中心等，通过提供专业化的租赁与维护，将房产出租给各行各业，从而达到分散风险的作用；医疗类REITs，例如退休村、急救医院等，养老与医疗护理具有必需性，通过租赁居住单元与投资为REITs带来具有保障的稳定收入。

四、基本运作模式

美国的REITs的结构发展随着税法的变化而不断演变，一般采取传统结构、伞型合伙结构（上REITs结构）和下REITs结构三种。传统结构是REITs直接拥有资产，并将资产的管理运作等外包给独立第三方进行经营；伞型合伙结构和下 REITs结构都是房地产拥有者以经营性合伙企业的名义间接拥有资产，转换成REITs股份或现金，起到延迟纳税的作用。但无论是哪一种结构，其运行模式都是基本相似的。REITs通过证券一级市场发行股票，募集资金，投资到房地产项目，获得房地产租金、升值等收益。同时，因购买REITs的众多投资者们也可以间接获取股利，或是在二级市场上买卖REITs发行的股票获取资本利得。

如今在美国，REITs的发展依然呈上升趋势，并且许多国家借鉴美国的发展模式将REITs引入到本土，截止至2013年，共有34个国家引入REITs架构。

五、美国经验对我国发展REITs的启示

对于美国而言，REITs模式依赖于税收政策，公司为了享有很高的税收优惠的条件下发展REITs，REITs公司的资产业务中房地产投资的比例有严格的限制，每期的利润至少90%用于股东分红，除此之外，无论是投资地产的区域和负债比例没有限制。

（一）政府应创造法律环境

与美国等发达国家相比，我国的金融市场发展还不成熟，在这样的大环境下如果要想成功发行适合我国国情的REITs产品，必须要有相应的法律制度加以管理，为其提供基础保障。目前我国仅有的《信托法》、《证券投资基金法》无法满足REITs的发展需要，所以政府应完善相关配套法律，使REITs在完备的法律条件下健康发展。

（二）实施税收优惠政策

纵观成功运行REITs的国家，或多或少都会在税收政策上加以倾斜照顾，这是一种信号，代表着国家对REITs运行的重视。通过科学税收优惠政策，引导市场资金流入到REITs的投资领域，不仅会为REITs减轻压力，也会使投资者享受到更多的股利分红，大大的活跃了金融市场。所以我国在发行REITs时也应该对税收环节进行考量，制定出适合我国的优惠税率，为REITs的运行提供更广阔的环境。

第7篇：公司金融的发展历程范文

卯门生紫气，兔岁报新春。值此万家团圆、欢度佳节的喜庆时刻，万家家政全体员工向各位新老顾客拜个早年！向多年来关心、支持万家家政公司发展的广大新老客户致以亲切的问候和新春的祝福!

即将过去的2010年，是我公司发展历程中极不寻常的一年。面对金融危机带来的严峻挑战，全公司上下团结一心，在陈总经理的正确领导下，牢牢抓住“诚实做人，诚信服务，以人为本，信誉至上”的企业精神和经营理念，攻艰克难、锐意进取、开拓创新，改革管理不断深入，职工生活显著提高。2010年我们公司取得了骄人的成绩，2010年万家家政被评为全国家庭服务业“百家诚信兴业”单位并且“万家家政”商标注册获得认证通过。全公司呈现出快速发展、和谐稳定的良好局面。

新的一年孕育新的希望，新的征程谱写新的辉煌。2010年，是应对金融危机挑战的关键之年。在新的一年里，全面加强家政服务员的专业知识，扎实培训家政服务员的专业技能，不断创新，全力打造家政服务行业品牌中的精英，以崭新的姿态为更多的客户带来更加满意的服务。

第8篇：公司金融的发展历程范文

【关键词】 CBD产业集聚;主要产业;影响因素;启示

CBD产业集聚是指大量关联密切的商业企业及其相关支撑机构在CBD内集聚的现象,它的发展有利于形成良好的消费环境和商业经营环境,有利于关联产业的协调发展,有利于地方政府规范市场秩序和加强对商业的宏观管理。CBD产业集聚是城市扩大商业规模的有效途径,已成为我国一些经济发达地区促进商业发展的重要产业组织形式。实践表明,CBD产业集聚在规模经济、范围经济和外部经济上体现了集聚经济的特征。世界城市发展史的多样性决定了CBD产业集聚发展过程的多样性,很难找到CBD发展历程完全相同的城市。

一、形成CBD产业集聚的主要产业

1.商业。CBD是一个多产业聚合群体,不同的产业聚集在CBD内发挥着不同的作用。在所有的产业聚集中,起主要作用的是商业。纵观国内外典型CBD的发展情况,可以看出,无论是在哪个国家哪个城市,在CBD产业集聚过程中,商业聚集始终是最初始的,不可或缺的重要组成部分。美国曼哈顿CBD是纽约市的中心区,其中以第五大道为中心的商业区,云集了世界一流的名店、娱乐厅、酒吧等商业服务业;日本新宿CBD地区已经成为大型百货店、各种专卖、各种娱乐场所、餐饮、宾馆饭店高度集聚的地区;香港中环CBD更是亚洲商业的典范区域。CBD产业集聚中的商业集聚具有两个基本特征:一是大量商业企业及其相关支撑机构在CBD区内的集聚,强调地缘的临近性;二是商业企业及其支撑机构之间存在密切的联系,具有一定的产业关联度,非商业企业在CBD内简单“扎堆”。

2.服务业。CBD产业集聚中服务业集聚的典型例子即日本新宿CBD和香港CBD。新宿CBD位于东京中心区的西部,20世纪80年代末新宿副都心建成后,在CBD区域内开始集聚大量的以金融、保险为主的公司总部及各种类型的咨询公司、会计师事务所、律师事务所等现代经营服务产业。20世纪90年代中后期,随着信息及文化产业的迅猛发展,新宿周边又开始集聚了大量的信息服务公司、软件开发公司、各种网站、传媒公司、动画制作公司等现代都市产业,使新宿CBD成为日本规模最大、现代服务产业集聚程度最高的地区。香港CBD位于中环地区,是香港经济的心脏地带,服务业伴随其他产业衍生发展。在CBD区内,中介服务成为整个经济平衡的支撑,涵盖范围广泛,贯穿于贸易、金融、保险、运输、房地产和信息服务等各项经济活动之中,活跃于数十万工商企业之间,为香港及境外客户提供包括法律、会计、测量及评估、监理、投资银行、管理顾问及信息咨询等在内的各类服务。

3.金融业。CBD产业集聚中服务业集聚的典型例子即伦敦CBD,伦敦是全球性的国际金融中心,伦敦CBD主要集中在伦敦城和内伦敦的西敏寺区,伦敦金融区发展不仅突出了现代中心城市对管理决策、金融控制和要素集聚的要求,更强调CBD产业集聚的可持续发展。伦敦金融业创新速度非常迅猛,新的金融市场、金融工具和金融技术,如金融买卖特权、金融期货不断出现。在金融服务工具和技术不断创新的情况下,金融业集群发展的内在动力不断加强。伦敦CBD金融业集聚正式依靠CBD金融、保险技术创新与金融相关产业的全球标准以维持其全球金融中心的。

二、影响CBD产业集聚的因素分析

1.城市经济发展水平和城市产业发展水平。由于CBD本身就是市场经济的自然产物,城市CBD的发展与城市经济之间相互依赖、相互促进、共同发展。并不是所有的城市都可以发展CBD,其重要的制约因素就是城市的经济总量。纵观时间上有影响力的CBD无不产生于世界性的城市,这些城市都是全球经济活动的中心,经济实力及其雄厚。高度发展的城市经济水平,决定了其财政收入的相对充裕,这样政府才会有资金去投资建设CBD的交通、通信、文化等公共基础设施。高度发达的经济是CBD发展的坚实基础。

除了经济水平以外,城市的产业结构水平也是CBD产业聚集的基础要素。随着社会经济的不断发展,城市的产业机构重心逐步向第三产业转换,CBD正式伴随着第三产业比重的不断上升而发展壮大起来的。CBD的产生与发展和第三产业之间有着重要的相关性。CBD作为城市发展的商务中心区,本质上是以现代服务业为代表的第三产业高度集聚发展的城市功能单元。CBD中的产业构成主要是由商业、金融保险和专业服务业为主的第三产业组成,城市产业结构的发展水平直接决定着CBD产业聚集的能力。由于聚集经济产的的吸引力和聚集不经济产生的排斥力共同租用,最终促成CBD地区产业选择和商务办公功能的分化升级。

2.专业人才的规模和质量。从曼哈顿CBD、伦敦CBD、香港CBD等世界知名CBD的发展历程来看,作为国际性现代服务业发展区域,依托地理区位资源拓展优势,CBD在(下转第188页)(上接第140页)产业发展的同时,往往呈现出区域内人才发展环境逐渐完善、人才吸引政策更加优惠、人才聚集速度日益加大、人才数量结构日益优化的CBD人才发展效应和发展态势。产业发展与人才聚集互为关联,相互支撑。随着商业、金融业、服务业三大产业的逐步形成,CBD内的人才需求主要集中在以下四个方面:国际金融类高级人才、全球创意类高级人才、世界零售商业类人才以及全球中介服务类人才。产业发展带动人才集中,人才聚集推动产业提升。CBD产业集聚的水平在很大程度上取决于CBD对专业化人才的吸引力和聚集力。专业化人才的规模和质量是现代CBD服务业集聚发展的关键因素,也是CBD产业集聚持续创新的重要来源。

3.城市基础设施建设水平。CBD产业集聚是通过大量相关企业的聚集和运作以及竞争来实现的。CBD产业集聚的成功与否也可以通过考察区域内著名跨国公司、金融机构、国际财团企业设立总部或者分支机构的数量来界定。交通、通讯、各种商业及配套设施建设是最重要的投资环境,是外商选择投资场所首先关注的条件。纵观世界知名CBD建设和发展历程,无一不把基础设施建设作为CBD规划建设工作的重点。纽约市政府在曼哈顿CBD发展过程中,在西部兴建多处办公楼、住宅楼、展览中心,还修建了穿过市中心的地铁,在岛南端剪成了宽阔的环形高速公路、世界贸易中心及众多的公寓、办公楼。这些知名CBD能够成为世界各地巨富大贾争占一席之地的理想投资场所,原因之一就在于该城市拥有便捷的交通,发达的通讯和完善的配套设施,完善的外部环境和基础设施建设是CBD产业集聚的重要依托。

4.政府行为。CBD产业集聚形成的过程机制虽然是市场行为,然而市场行为在失去引导、失去制约力时,必然导致公共利益、社会环境的损害,产生产业集聚的不经济。政府行为对CBD产业集聚的形成发展也有很重要的作用。政府一般对CBD的建设规划进行引导和控制,以实现合理利用空间、优化资源配置、保护城市生态环境以达到持续发展的目的。CBD产业集聚发展过程中政府政策都起到不可或缺的作用。根据美国著名的战略管理大师迈克尔・波特在《国家竞争优势》的观点,政府在促进产业集聚方面的作用,所应该做的是给企业提供一个良好生存的环境,包括软件和硬件。软件环境要求主要指政府政策法规的完善和落实、市场行为的监管和政府办公效率的提高。硬件主要包括各种基础设施。政府应该把工作的重点放在软、硬件环境的建设方面,只有具备良好投资环境的CBD才会更加具有吸引力。

三、相应启示

根据以上对于CBD产业集聚主要影响因素的分析,可以得出,在CBD产业聚集的产生和发展过程中,要注意以下几点启示:(1)要注重城市的经济发展水平和产业构成调整。(2)要注重对专业化人才的吸引和培养。(3)要注重城市基础设施和配套设施的建设。(4)要注重政府对CBD的政策指导作用。

参考文献

[1]张延海.国内CBD产业集聚研究综述.安徽商贸职业技术学院学报.2009(3)

第9篇：公司金融的发展历程范文

[关键词]集合债券；问题；一、引言

自2007年10月底，全国首支中小企业集合债券“2007深圳市中小企业集合债券”成功发行，填补了我国中小企业直接融资方式下债权融资的空白，债券市场第一次向中小企业敞开了大门。中小企业集合债券作为我国甚至全球的金融创新产品在市场的推出，引起了社会各界的极大关注，被称为“中小企业资金饥渴的及时雨”。然而，截至2011年2月底，在3年多的时里总共中小企业债券总共只发行6支，募集金额29亿，服务企业58家。但中小企业集合债券和其他金融创新产品一样，在其推广过程中也存在很多争议。

二、中小企业集合债券的发展历程

中小企业集合债券在国内债券市场的出现并不是从2007年才开始的，原国家科委早在

1998年就统一组织过高薪技术企业债券发行工作。但直到2003年03高新债的推出及在2006年成功兑付，这一做法才开始得到监管部门的认可。目前，我国已经发行了6支中小企业集合债券。

三、中小企业集合债券发行的意义

发行中小企业集合债券对发展中国多层次资本市场具有积极意义，是解决中小企业融资难的重大创新。

1.发债主体角度

在融资模式上，集合债券的推出，使得中小企业融资，不再局限于银行贷款、中小板和创业板的IPO融资渠道。

在发债主体上，由多家中小企业各自作为债券发行主体联合起来申请发行债券，突破了国家对债券发行主体的政策性抑制。同时由于中小企业集合债券是多个企业共同发行，这能分散总体风险，每个企业只需承担部分融资风险。

在财务管理上，集合债券是综合成本最低的外源融资方式，一方面，发行中小企业集合债券融资成本要远低于发行股票融资与银行贷款的成本，债券利息可从税前利润扣除，因而具有“税盾”优势，改善了企业的财务管理结构。另一方面，中小企业利用财务杠杆的原理进行债务融资，不会影响其所有权结构和日常经营管理，对于想维持原有管理机构不变的企业管理者来说，发行中小企业集合债券比发行股票更有吸引力。

2.投资者角度

从投资者的角度来看，债券合约是一种规定债务人必须按期还本付息的契约性合约，投资债券的风险小于股票投资。同时，集合债券收益率高于同期限档次的银行存款利率，其流动性高于银行存款。

四、中小企业集合债券发行过程中应该注意的问题

1.法律关系的创新

中小企业集合债券发行与管理，涉及的利益主体（包括政府有关部门、银行、券商、评级公司、会计师事务所、律师事务所、担保机构、发债企业等）众多，法律关系非常复杂，许多新情况、新问题需要采取开拓性的创新思维与方法予以解决。这就需要法律关系的创新。

2.财务制度的重构

发行企业债券对中小企业的规范运作提出了较高的要求，尤其是在财务制度建设方面。作为非公众企业，中小企业财务制度建设的最基本要求是符合税务机关的规定，而没有必要真实、公允的反映企业的日常运营。但企业债券作为公开发行的金融工具，发行方承担着真实可靠的披露企业信息的义务。因此规范运作，尤其是建立可靠的财务制度尤为重要。尽管合格规范的财务制度能够支持企业的长期发展，但是短期内对企业日常运营的影响，以及企业需要承担的必要的费用也增加了中小企业发行集合债券的成本。

五、结语

作为一种新兴的融资方式，发行中小企业集合债券不完全是一个低成本融资的问题，其中还包括了规范企业运作、提高企业影响力等多重作用。考虑到发行中小企业集合债券的诸多优势，各地政府相继出台政策鼓励和支持中小企业通过发行集合债券的形式直接融资。但是，中小企业集合债券发行工作是一项系统性的工作，需要政府有关部门、银行、券商、评级公司、担保机构、律师事务所、发债企业等多方参与，涉及的利益主体众多。

因此，亟需通过制度创新来规范中小企业集合债券的发行，明确发债各方的职责权利等内容。此外，市场发展的背后需要多方力量的推动，包括政府机构的政策扶持、融资机构（包括商业银行、信用社、保险公司、债券基金、投资公司、甚至可以包括基金等）的积极参与、信用增级体系的不断完善、投资银行的不断创新等。

参考文献：

[1]李靖.集合债券:开辟中小企业融资新途径.上海证券报,2010.3.24