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我国农业科技风险投资存在的问题
农业科技企业内部管理及运行机制滞后目前,大多数的农业科技企业是依托大学、科研机构所建立起来的中小企业,其管理团队主要还是个人、工作室和公司3种形式,在调研中,个人形式的团队所占比例为1%,工作室形式的团队所占比例为42%,公司形式的团队所占比例为57%。同时在调研中,管理层大多为在某一农业行业中具有较高学历的高层次人才。这些调查结果显示了部分的农业科技企业还未建立起有效、规范、产权明确的现代企业管理制度。农业科技企业的内部管理制度、分配制度等的滞后,容易偏重企业自身发展的思路,往往忽视了市场的变动,从而导致了风险投资机构在农业科技企业的发展理念、下步发展战略等方面意见不一致。风险投资运作机制的非市场化目前,大部分风险投资机构是政府为促进科技创新、加快科技成果转化、企业融资困难等一系列问题所提出的一项措施,与发达国家相比,国内的风险投资机构是以政府主导为主的运作模式,并多为各级政府所设立,带有明显的国有企业运行模式。其分为两种主要类型:一种为政府全额出资组建的政府主导型风险投资机构,如中创等;另一种是由政府与金融机构、企业等联合构建的风险投资机构,这部分风险投资机构起到了带动非政府资金的作用。由于具有较强的行政色彩,其并不能很好地利用股权多元化的特点。缺乏有效的中介机构农业科技金融中介机构是连接农业科技金融需求方和农业科技金融供给方的桥梁。中介机构主要分为两类:一类是科技中介机构;另一类是金融中介机构。当前,我国农业科技技术市场虽然已经具有了科技中介机构和金融中介机构,但在管理组织和服务上都具有明显的不足,导致了农业科技企业与风险投资之间存在着严重的信息不对称,致使由于某些协议条款等存在分歧而导致了最后的投资没有成功的现象发生,不利于农业科技企业和风险投资之间的双向选择。知识产权,资产评估,信用评级的等制度的不健全,双方也会由于对农科科技成果缺乏较为准确合理的评价而导致了合作的失败,同时,由于缺乏知识产权的保护也会导致委托管理风险的发生。风险投资缺乏退出机制在风险投资的运作机制中,退出是最后也是最重要的一环,甚至很大程度上决定了风险投资的最终成败。退出机制的不健全作为我国农业科技风险投资发展的一个弱点,缺乏适合的投资撤回渠道和保障体系,使得风险资本很难得以正常运行,进行再投资。这样不仅无法实现循环发展,而且会打击投资者的积极性。一旦高收益无法实现而且风险资金难以撤出,失去流动性,风险投资业就很难维持下去,只能是昙花一现,无法长久发展。就目前主要的退出方式来看,公开上市具有较高的收益,所以成为了很多投资者的选择。
完善农业科技风险投资的对策建议
吉尔吉斯斯坦国家地质和矿产资源署是地质和矿山工业的政府主管部门。其中一项就是负责勘查和开采许可证的发放与管理。该局下设3个部,即地质部、生产部、矿管部。其主要职责包括地质勘测,矿产资源勘探和开发许可证的管理和发放,以及对正在开采的国有和私有矿山进行监管。勘探许可证的有效期4年,首先发放2年有效的许可证,可延期至10年。如果申领企业在2年内完成了许多许可证协议中规定的内容,则许可证有效期届时自动顺延4年;反之,许可证委员会将拒绝予以延期,许可证作废。开采许可证的有效期根据项目实际情况确定,最长可达20年。如果项目开采年限超过20年,则在许可证有效期满20年时,视许可证协议条款的完成情况决定是否延期。吉国政府把矿业发展作为国民经济的优先发展行业之一。采矿业占到GDP大约10%左右,约占工业生产总量的48%。国家从采矿业获得的税收总量保持持续增长,已达国家税收总量的11%以上。
2相关法律法规
吉尔吉斯斯坦政府为改善投资环境,积极鼓励和吸引外资对该国的投资,吸引外国投资的基本法律依据是2003年正式颁布的《吉尔吉斯斯坦共和国投资法》,该法对外国投资者有利的方面有:享有国民待遇、经营自由权、投资者可自由支配一切合法所得、可将利润和工资自由汇出境外,并提出了永远保护投资者,保证不歧视外国投资者,保证不没收外国投资,保证对非常情况下造成外国投资者的损失予以赔偿等承诺。2004年以来,吉尔吉斯斯坦对各国投资的吸引比较强烈,反映了政府所采取的一系列招商引资政策及措施发挥了积极作用。此外,《自由经济区法》《土地法》《地下资源法》《税法》《海关法》《股份公司法》《环境保护法》《私有化法》《许可制度法》《劳动法》等有关法律法规也都对在吉尔吉斯斯坦的外国投资和投资者有相应规定。吉尔吉斯斯坦共和国《地下资源法》被认为是独联体各国中最完善和民主的法律之一。矿法规定,制定和监督矿法实施的权利归内阁,由9名内阁部长组成的委员会负责。该法鼓励外国投资者参与其矿产资源勘探开发,既允许外国投资者与吉尔吉斯斯坦方合资合作勘探开发,也允许外国公司独资从事矿产资源的研究、勘探和开采。外国投资者无需与吉尔吉斯斯坦政府对开采所得的矿产品进行分成,产品完税后即可依法向境外输出。根据吉尔吉斯斯坦现行《税法》规定,吉尔吉斯斯坦共和国的税种有国税和地税两种。吉尔吉斯斯坦对外经济活动由外交部、财政部、外贸工业部及司法部共同管理。外交部负责宏观协调对外经济关系;财政部主管海关和涉外税务工作;外贸工业部主管颁发进出口许可证和配额管理;司法部主管外商投资企业的注册管理。自加入WTO以来,吉尔吉斯斯坦先后颁布了《反倾销法》《补贴和补偿措施法》《保护措施法》。目的在于保护本国的生产企业。吉尔吉斯斯坦《环境保护法》为吉国制定环境政策,保证社会经济协调发展,维护生态多样性和资源多样性,以及确保国家生态安全的根本大法。环保法涉及的对象包括土地、矿产、土壤、地表水和地下水、大气、动植物及其他生物,臭氧层和近地宇宙空间等自然环境与资源,也包括人文环境与自然—人文物质存在。
3对外国投资者的优惠政策
外国投资者在吉尔吉斯斯坦投资不受行业限制,可在其任何经济领域进行投资;对外国投资者实行国民待遇;对外国投资不得歧视;外国投资者可自由支配合法所得,可将在吉国经营所得利润及人员的工资自由汇往境外,且数量不受限制;外国企业享有充分的经营自,吉国政府部门不得随意干涉外资企业的经营活动;凡在吉国政府鼓励投资的优先发展领域进行投资,以及在吉尔吉斯斯坦国家发展规划范围内对特定区域进行投资,均可根据吉尔吉斯斯坦现行有关法律规定给予投资者相应政策优惠。
4矿业投资风险分析
在吉尔吉斯斯坦进行矿业开发,尽管总体环境安全程度较高,但也应该认识到:除勘查风险、资源风险及矿山建设方面的风险外,还存在不同文化、不同理念引发的意识形态、法律、政策、环境、市场、汇率等方面的风险。
4.1政治经济环境风险
根据吉尔吉斯斯坦共和国宪法,地下资源属于国家所有,投资商可以签订地下资源利用合同,享有一定时间的矿山使用权。但吉国仍处于发展的初级阶段,国家政策存在需要调整的因素较多,要注意其政策的不连续性风险。目前,虽然吉国政局较稳定,经济已经复苏,但在交通运输等基础设施建设情况较差的地区进行矿业开发时,由于经济发展不平衡,一些地区的开矿附加成本过高,给企业经营带来压力,要考虑可能存在的政治经济环境风险。同时我们注意到,腐败问题普遍存在于吉尔吉斯斯坦共和国的政治生活和经济生活中,弱化了政府部门的工作效率。
4.2汇率风险
在国外开发矿业,出售的产品以美元计价向国际市场和中国市场销售,而成本支出则以所在国的货币计价,当所在国货币与美元的换汇率出现变化,所在国货币升值时,矿石成本就会增高,企业经济效益将会受损。目前国内企业国外资源类投资多为国家政策银行贷款,融资途径较单一,以人民币贷款方式融资面临的汇率风险更大。
4.3人力资源风险
矿产勘查及矿业开发,需要收集矿区地质资料,并对地质资料进行判断分析,搞清楚资料的时间、地点、编制单位,对资料的真实性和可靠性做出准确判断。然而,大多数中小企业在地质勘查技术以及人才资源上存在明显劣势,这给他们的经营带来不小的风险。即便是大企业在技术上过关,采矿需要雇佣大量劳工,也要面临劳资关系和工会的问题。
4.4环保风险
以地质勘查为起点的矿业活动的显著特点是对环境和生态造成的严重破坏。矿产资源与土地、水、森林、草原、动植物资源紧密相连。矿业开发本身就是对上述资源环境的直接破坏,加之矿山占用面积较大,所以对环境破坏表现为广泛性,是大范围的污染源。如露天开采的矿山,不仅产生对山体和水体的破坏,而且还要占据大量土地排弃废石,严重影响了自然景观。所以,在进行地质勘查和矿业开发时,更要注重环境的保护和治理。而生态环境治理和恢复投入高,难度大。
4.5民族意识风险
由于价值观存在差距,外资矿山所在地原住民,普遍存在嫉妒和仇视心理,认为外资是掠夺者,侵占了所在国民众的利益,在吉尔吉斯斯坦曾发生过多起民众暴力破坏矿山,致使矿山停产、无法正常生产的事件。在勘查后期矿业开发阶段,在取得正常开采手续,取得官方支持非常重要,如果不能与原住地民众达成利益平衡,不能取得民众的理解和支持,将存在很大风险,有时会影响矿山正常生产活动。
5风险应对
企业在制定开发计划时和生产经营活动中,要充分重视潜在的风险因素,要有化解风险的预案,把风险化解于计划之初,才能获得长远的利益。首先在投资吉国矿业市场中,要本着公平平等、互惠互利的原则,遵循国际矿业市场规律的原则,互信友好团结原则,共同发展双赢的原则,只有在坚持和遵循以上基本原则的前提下,才能实现自身的经济效益。其次,中方与外国公司的关系也是竞争与合作并存的关系。有机会,要利用政府间合作组织的经济职能,开展多边合作,这样可以减少在国外经营的困难。最后,要及时掌握所在国矿产管理及税收方面的政策,在地质勘查及矿产开发经营活动中,调整经营策略,制定有利于企业合理避税的办法和措施,力争获取更大的利益。
6结论
关键词:矿产投资;风险因素;AHP模型
矿业项目投资的显著特点是矿业项目投资的建设期长、投资见效慢及矿业生产对象即矿体的属性复杂多变,不确定性强。因此矿业项目投资的风险大。为了控制风险,投资者在决定是否投资矿业项目之前,一般都要对矿业项目的投资风险进行评估,构建投资项目的风险评价模型。项目评价工作的好坏,直接影响着投资决策的科学性,关系到投资项目的成败。为此本文探讨一种系统科学的矿业项目AHP投资风险评价模型,为矿业项目投资决策提供一定参考。
1.矿产投资的风险因素
对矿业项目投资进行风险评估,首先必须找出可能影响矿业项目投资成功的风险因素,研究各种风险因素会对矿业项目投资造成什么样的后果,该阶段一般称为风险辩识,是进行任何风险评估的前提和基础。[1]目前我国矿业项目投资中的风险评估主要包括以下内容:
1.1自然风险自然风险是指由于自然因素的不确定性给矿业项目投资所带来的种种风险,主要包括二个主要方面:一是矿床技术条件诸如品位与储量、矿石可选性的变化会导致产量和采选成本的变化;二是工程条件诸如矿床水文地质、矿岩力学性能的变化会导致施工费用的增加、工程进度的延迟以及工程设计的修改。另外还有地震、洪水、风暴等自然因素也会对矿业项目投资造成一定的自然风险。在矿业项目投资中,这种风险一旦发生则会产生极大的损失。
1.2生产风险生产风险是指在矿业项目投资过程中,由于生产系统中的有关因素及其变化的不确定性而导致矿业项目投资失败的可能性。如采选工艺设备与流程的适应性和管理水平的变化,会直接影响生产能力与成本,难以实现大批量开采,生产周期过长等都会引起生产风险。
1.3产业和矿产品市场风险企业所处的产业或所要进入的行业,是对企业影响最直接、作用最大的企业外部环境。在矿业项目投资中,企业应评价自身所处产业在国家产业政策体系中的位置,国家是否持扶持态度,行业竞争是否激烈,行业增长情况如何等问题。同时还应评价企业产品的销售市场、所处竞争地位、产品需求等情况。
1.4政策性风险政策性风险主要包括货币及外汇政策、环境保护政策、税收政策和进出口政策等方面的变化,给矿业项目投资带来的风险。这类风险仅能通过矿业厂商与组织对政府决策施加有限的影响而得到一定程度的控制。
1.5资金风险资金风险是指由于资金不能及时供应而导致矿业项目投资活动某一环节中断的可能性。矿业项目投资需要的资金巨大,且每个环节不能中断,必须保证供应,才能使矿业项目投资活动持续下去。企业由于在经营过程中出现资金困难,或矿业项目投资需要的资金无法筹借到,就会导致矿业项目投资失败。
1.6管理风险管理风险是指在矿业项目投资过程中,由于管理失误而导致矿业项Ifl投资失败的可能性。如组织协调不力,相关部门配合不好,高层领导关注不够,风险决策机制不健全,项目人员的素质不高等因素都会引起管理风险。
2.构建矿产项目的AHP风险评价模型
浙江某风险投资公司由专家应用该模型对甲、乙两个风险投资项目进行了评价。甲项目需要风险投资1500万元,拟开发并推广一种具有“多接入、跨平台、高并发数”特点的网上证券交易系统软件,技术上达到国内领先水平,由国内首家开发网上证券交易软件的一家公司提出。乙项目需要风险投资1300万元,用于“HSJ一201B型海上数字通信接收机及综合服务系统”的开发和前期推广,系省级重点科研项目和国家科技型中小企业技术创新基金资助项目,由一家从事高科技电子产业开发和生产应用的专业公司提出[5]。经过各专家的评分、计算得出,甲项目得分为88.2,乙项目得分为57.1(具体计算过程略),甲项目远优于乙项目,更值得进行风险投资。事实上,该风险投资公司最终的决策是对甲项目投资1200万元,以占60%的股份与对方共同设立了一家软件公司,原定计划目标基本实现,预计未来不久可顺利实施股份转让收回投资并获利。而放弃的乙项目至今仍未筹集到风险投资资金,有些主要人员已经辞职另谋高就,公司处于倒闭边缘。
4.结语
本文通过对我国风险投资和风险投资项目的因素的基础上,构建了具体的层次分析(AHP)评价模型。实际案例验证了该指标体系和评价模型的合理性和较好的可操作性,对于风险投资项目评价向科学的定量化、规范化方向发展具有积极的促进作用。但风险投资项目评价毕竟是一项复杂的系统工程,涉及因素众多,而项目评价指标体系是否有必要将财务效益、风险投资退出、项目所处阶段等因素考虑进去,需要进一步研究和完善。(作者单位:西安建筑科技大学)
参考文献:
[1]李庆亮.浅谈矿业投资风险[J].矿业工程,2013,11(1):1-3.
[2]李志民,张群,邵球军等.AHP模糊综合评价法在金属矿业投资分析中的应用[J].金属矿山,2008,(1):19-23,59.DOI:10.3321/j.issn:1001-1250.2008.01.005.
[3]王世良,王世波.AHP模型在风险投资项目评价中的应用[J].企业经济,2004,(4):78-79,52.DOI:10.3969/j.issn.1006-5024.2004.04.033.
一、引言
矿产资源是社会经济发展的重要物质基础,社会生产和生活中有90%的能量和70%的原材料来源矿产资源。改革开放之后,我国经济社会的持续高速发展对矿产资源消耗需求不断增长,尤其是近十年来主要矿产消耗增速高于GDP增长水平,由此而产生的资源矛盾日益突出。一方面,国内主要矿产探明储量对经济增长所需资源的保障程度不断降低,对外依存度不断增大;另一方面,受国际政治经济的影响,利用国外资源风险加大、成本持续增加。但是,我国矿产资源潜力巨大,资源探明储量只占矿产资源潜力的1/3。因此,缓解我国资源供需矛盾问题,需立足于国内,找到和发现新的资源,增加储量,增加资源供给,增强保障能力,必须增加对国内矿产勘查投入。随着我国社会主义市场经济体制的不断完善,财政改革向公共支出的深化,依靠财政预算支出来加大勘查投资力度既不现实,也不符合矿产勘查的特点(参见图1)。矿产勘查投资具有风险高、投资额大、投资回收期长等特点,其特点难以通过银行贷款来融资。
二、资本市场的重要性
在生产要素的流动中,资本的流动居于主导地位,资本流向哪里,其他生产要素就会随之向哪里集聚。资源市场化配置,很大程度上是由掌握资本或资金权利的投资主体决定,资本的流动推动了产业结构调整和资源的重新配置。
1、资本市场矿产勘查资金是主要来源渠道。在矿业发达的市场经济国家中,矿业资本市场是整个矿业运行基本的、重要的纽带。矿业是资本密集型产业,一个成功的矿业项目往往需要数亿至数十亿美元的投资,跨国公司在短期很难拿出这笔资金,也必须要到资本市场上去融资。矿业资本市场不仅是分散矿业风险、建立多元的市场化风险配置机制最重要的制度措施,它为矿业企业创造多元化融资渠道的同时,也为完善公司治理结构提供了一个市场化的平台,还为矿业企业的国际化即跨国矿业(集团)公司的形成,提供了恰当的资本扩展机制。
2、通过资本市场并购是增加资源储备的重要模式。近年来,资本市场不但是矿业投资的重要资金来源,而且还吸引了大量国际资本投资矿业。矿业公司通过资本市场的交易,出现了巨头之间的并购重组,产业集中度进一步提高,矿业市场的控制权也进一步落入少数巨头手中,跨国矿业巨头控制着全球矿业市场(参见图2、图3)。如今许多企业的资源储备,已从过去主要依靠增加投资进行资源的勘查、开发、储存等储备模式,转化为通过资本市场收购、重组等方式来扩大生产的储备模式。我国矿业企业要想做强、做大,较快捷的方式就是直接进入矿业资本市场,通过外部扩张迅速实现资本规模的扩大和资源储备的增加。
三、发展我国矿产勘查资本市场的必要性
目前,我国资本市场上市条款和相关管理制度的规定只适应于大中型矿山开采企业,在沪深两地的上市公司中没有一家是专门从事资源勘查的企业。创业板上发行股票和上市交易条件对主要从事矿产风险勘查企业来讲,其门槛相对较高(参见表1)。勘查企业要通过资本市场筹集资金,这就需要建立和发展风险勘查资本市场,创建矿产风险勘查板块。建立和发展矿产风险勘查资本市场,不仅仅是解决了勘查资金问题,还可以推动地勘行业的改革与发展,促进投资作业一体化进程,使资金和技术得到有效组合,优化资源配置。虽然矿产勘查投资风险大,但其投资回报也高,以风险投资总额回报比较,找到一定规模的经济矿床所产生的经济效益和社会效益大大高于其他行业。矿产风险勘查资本市场的建立和发展也为我国投资者增加了一个投资渠道,同时也有利于投资者分散投资风险和增加投资收入。其必要性表现在以下几个方面。
1、风险勘查资本市场是筹集勘查资金、分散勘查风险的必然要求。矿产风险勘查特点决定其负债融资(银行贷款、发行债券)方式难以发挥作用,必须依靠股权融资。随着矿产资源勘查开发利用的深入,新增资源的勘查成本不断提高、风险加大,分散风险和大规模筹集资金必须依靠资本市场的有效支持,这需要一个健全的资本市场体系,不但有主板市场,还应建立矿产风险勘查板块。
2、矿产风险勘查资本市场是促进勘查主体发展的客观需要。矿产资源勘查开采的主体是矿山企业和地堪单位,虽然目前我国已有主板市场与中小企业板市场,但中小企业板基本上延续了主板市场的规则,上市的门槛还是很高;另一方面,矿业资本市场中没有勘查投资板块。因此,矿产风险勘查投资缺乏退出通道,造成矿产风险勘查投资的缺失,这样将阻碍矿产勘查企业进一步的发展,这也不利于我国资源勘查业的发展。
3、建立和发展勘查资本市场,完善矿业资本市场体系。更大程度地发挥资本市场优化资源配置的功能,利于国有矿业企业和地勘单位的结构调整和战略性改组,提高资源保证程度。这不但是全面振兴矿业发展的一项重要的战略任务,也是我国金融改革的一个重要组成部分。
四、国外矿产勘查资本市场发展主要经验与借鉴
国外发展实践经验表明,资本市场对矿业发展有着重要作用,而矿业发展对资本市场的发展也有重要促进作用。澳大利亚的金融业就是与矿业的联姻才得以发展,加拿大在1890年为促进早期的资源勘探者提供开发资金而专门成立了矿业交易所,多伦多股票交易所就是在原有的基础上与之合并而成。从国外矿业资本市场的建立与发展来看,有以下几点经验与借鉴。
第一,资本市场是矿产勘查资金的主要来源渠道。世界上的矿产勘查资金主要来自股市,其次来自银行。在加拿大,从事矿产风险勘查企业占风险市场上市企业的三分之一,加拿大国内有三分之二的矿产勘查公司在上市融资。
第二,勘查业的发展需要一个完整的资本市场体系。不但有主板市场,更需要风险资本市场,风险市场的一个主要特点就是上市条款宽松。如多伦多股票交易所分为主办市场和风险市场,风险市场上市条件特别宽松。如对单纯依靠技术勘探的公司无净资产要求。
第三,成熟的资本市场不是一蹴而就,是通过不断建立和完善市场制度而发展起来的。如加拿大的国家法规——NI43-101就是在一系列制度的基础上发展而成。
第四,政府、专业性组织、证券交易所等通力合作。在澳大利亚和加拿大等国,政府制定和实施矿业政策以保证矿业活动能够最大限度地满足经济和社会的要求,证券交易所为上市和融资制定细致的条款,拥有众多专门知识(如独立地质分析师)组成的中介服务机构为资源公司(勘查企业)上市等提供大量而细致的服务,由银行、证券管理委员会、采矿协会、金融分析委员会、其他协会组成的团体起草和制定各种管理标准。
五、结论与建议
建立和发展我国勘查资本市场,完善矿业资本市场体系,需要政府、企业、中介的大力合作,密切配合,共同推动。
第一,政府管理部门将建立和发展矿产风险勘查资本市场纳入正式日程,确立矿产风险勘查资本市场发展目标、步骤以及相关制度改革与政策研究调整。改变政府行为方式,建立起开放、高效、稳定的矿业投资环境。
第二,证券、银行、科研机构等有效合作,研究我国矿产风险勘查资本市场建立与发展方案,制定适合矿产风险勘查行业特性的融资条款,矿产勘查投资融资方式创新。
我国“十二五”规划纲要中提出要促进海洋经济发展,并将其作为国家产业结构转型升级,提高产业核心竞争力的重要内容,以及国家发展的战略性经济。
海洋经济是随着人类社会发展,尤其是人们对海洋资源开发利用的不断深化而发展起来的,因此现在海洋经济包括了为开发海洋资源和依赖海洋空间而进行的深入合作,以及直接和间接为开发海洋资源及空间的相关服务。目前主要包括海洋运输业、海洋工程装备制造业、海水综合利用业、海洋矿业、海洋服务业等多个产业。
现在的海洋经济正处在高速发展阶段,产业门类不断完善,细分生产门类正在崛起,不断扩展着海洋经济发展的空间,成为了经济发展新的增长点。
关于研究制定推进我国海洋经济发展中若干投融资政策,我的建议如下:
首先,研究制定推动海洋经济发展的财政激励政策,包括国家投融资政策。可以考虑设立海洋经济建设的专项资金,并争取各金融机构的配套,专项用于发展海洋经济重大或者标志性的基础设施、海洋生态景观等项目的建设,争取发行海洋经济建设的企业债券。
其次,一定时期内将海洋经济发展企业缴中央财政增值税和所得税全额返回,实施“海洋自养”资金供给政策。基础设施、生态建设、社会事业、环境保护安排中央预算内投资和其他相关中央专项投资。在中央和省里设立专项资金,加快解决海洋开发的区域、水、交通等设施建设,把航道、锚地等纳入国家基础设施,提高补助比例,降低地方配套要求。
第三,要加大海洋新兴产业扶持力度。对符合国家产业政策的项目贷款融资方面给予支持,国家鼓励类涉海产业作为战略性新兴产业予以培育。实施国家高新技术产业相关的优惠政策,恢复出口退税、中央全额负担的做法。
第四,要鼓励融资政策创新。在风险可控的原则下积极开展海洋开发产业投资基金、创业风险投资、金融业综合经营,多种所有制金融企业、外汇管理政策,离岸金融业等方面的改革。
第五,要鼓励金融服务业创新。实施与海洋经济发展相配套的先行先试金融政策,包括法人机构成立、分支机构引进以及新金融业务的开办等诸多独立金融政策支持;支持条件成熟的地区成立海洋发展银行、海洋开发保险公司和信托租赁机构,加强与农村保险服务网点建设,在条件成熟的地区依托海洋科学城建设打造金融聚集区。
摘要伴随券商直投业务的批准,券商的经营模式经营模式将发生变化,通过分析券商直投的历史、现状了解该项业务推出后所产生的影响。
随着中信、中金两家公司取得券商直接投资业务试点资格,那么就解除了自2001年4月以来对证券公司从事私人资本类投资的禁令,这意味着与凯雷投资集团等西方竞争对手采用相同模式的国内投资公司诞生了,从而券商的经营模式由此可能会带来一些变化,同时对创投也会带来一定的冲击。
一、国内券商直投的发展历史
从2001年证监会严禁证券公司进行风险投资到2006年2月国务院颁布《国务院关于实施〈国家中长期科学和技术发展规划纲要〉若干配套政策的通知》,允许证券公司在符合法律和有关监管规定的前提下开展创业风险投资业务。这6年前后的“一收一放”,折射出资本市场发展形势的不断变化和演进。6年前,床头也普遍因为网络股泡沫破裂进入谷底,国内证券市场开始走熊,券商通过各种方式进行的直接投资大都变成了巨额不良资产。6年后,国内券商经过了一场生死轮回,股权分置改革完成,促使市场进入全流通时代,股市更是一路上冲,股权投资行业也进入新时期。单就国内私募股权投资(PE)市场而言,2007年上半年就有83家中国大陆企业得到PE投资,投资总额达到48.03亿美元,PE推出活动保持活跃,共36笔推出,其中25笔通过上市实现推出。
二、国外券商直投的发展状况
券商直投业务不仅长期以来是国际券商的重要收入来源,而且利润极为丰厚。统计资料显示,国际券商直投收入一般占总收入的60%以上,在资本市场最发达的美国,则超过70%。美国大型私人股权基金的收益能达到40%-50%,而券商直投的回报则动辄几倍甚至数十倍。像高盛投资工商银行、收购西部矿业,摩根士丹利投资蒙牛乳业,这些精典案例都为投资方获得了几十倍甚至上百倍的超值回报。
三、国内券商直投的现状及机会
而由于中国以往的证券市场体制结构存在“只能做多,不能做空”的问题,券商对市场行情的依赖很严重,即都在“靠天吃饭”,始终走不出“牛市赚钱,熊市赔钱”的宿命。根据数据显示,本土券商的收入构成中,经纪业务仍是其主要来源。据对26家券商的统计,2007年26家券商64%的营业收入来源于经纪业务,券商自营业务占比26.7%,承销业务和委托理财占比不足5%。中小券商经纪业务收入更是占了主营业务的绝大部分。国内券商主要依靠经纪业务维生,这在收入结构上是明显失衡的。如今券商直投业务的开展,不仅将加快本土投行与国际市场接轨,即“投行+投资”盈利模式转型,从而改变“生存基础单一、盈利模式单一”、“靠天吃饭”的被动局面。而且这一转变将迫使投行加快提升自身综合素质及业务能力,从单纯的“为人作嫁”的“一站服务”向“陪上嫁妆”后“扶他上马,送他一程”的“跟随服务”转变,从而无疑将对其运营服务产生深远影响。由于直投业务不仅收益远高于传统的证券承销,而且十分有利于深层次地挖掘客户价值,进而带动后续融资业务和并购业务的发展。同时,由于投资和融资周期往往交替出现,直投业务和承销业务有周期性互补的作用,从而可以增强投行的抗风险能力。此外,在证券公司内部的自营、投资、固定收益、收购兼并、代办股份转让业务等业务部门都和直接投资有着相关性等等。券商参与直接投资业务已被广泛作为自身发展战略的一部分。
四、推动PE市场竞争
券商股权投资与PE类似,都是投资于非公开发行公司的股权,投资收益通过日后出售股权或企业上市兑现。因此,券商直投业务启动后,将进一步推动PE市场的蓬勃发展,同时加剧参与各方,尤其PE、VC和券商直投部门的竞争。与国际PE和国内创投机构相比,在直接投资业务上,券商的优势主要体现在因投行承销业务而带来的项目资源优势,以及深层次地挖掘和延伸客户投资价值,帮助企业实现再融资和并购价值等。其劣势在于拟议的试点方案中,证券公司还只能以自有资金投资。PE的优势在于专业投资经验的丰富积累和人才储备,对于外资PE机构来说,还有雄厚的外来资金的背景优势。PE机构普遍在以往的投资项目中积累了丰富的运作经验,从企业调研评估方法,到业务发展推进,以及走向资本市场上市或并购,都有专业的方法支撑和相对固定的业务合作伙伴来共同完成。VC的优势是可以不受三年的期限约束,在企业初始阶段、成长阶段或成熟阶段自主介入,从而可能获得更好的投资机会,获得更高回报。总之,在直投业务上,PE、VC和券商有竞争,但也可以有合作。因为三者的优缺点具有互补性,完全可以通过合作,共同打造一条共同的价值链。因而从整体上看,券商做直接股权投资是非常有助私募股权投资市场的健康发展的。
五、催发本土投行转型
目前国内投行已经渐次进入近乎充分市场化的竞争格局。在美国,所谓投资银行业务,早已超过了传统意义上的上市辅导和股票承销领域。通常情况下,投行所提供的服务都已大大超过专业之外,如前面所述的直投业务和战略咨询等。值得注意是,这领域的服务,已不是单纯可以以专业能力论英雄,而将是一场综合能力的较量。在直投业务开闸后,仅仅使企业达到上市已不是投行的唯一目标。上市后的跟随服务,包括专业辅导、完善公司治理、帮助企业持续再融资等,使得企业通过自身发展与收购提升业绩,最终使企业做强已成为投行的主要任务,包括帮助企业制定发展规划,健全治理结构,充当企业的战略顾问,协助企业建立良好的内部监督控制和会计核算体制等等。有一句话说得好,“一切高级竞争,都在专业之外”。在当今人才流动趋于市场化和自由化的生态环境下,所谓专业技能,在同业人士中已难分高下。在投行领域,竞争一样越来越取决于技术产品创新和专业之外的能力。从短期看,技术,包括产品设计和服务等专业领域的创新起到关键作用,但从长期看,专业之外的能力,包括文化、思维、战略、投资等需要通过自身培育而不是模仿而来的系统处理能力,才是真正可以持久的核心竞争力。
总之,券商直投业务是中国资本市场发展到一定阶段的必然结果,其对中国资本市场的影响将是深远的。这个影响从中信证券、中金国际等中外大中小券商的转型及动向可以清楚得到印证。
参考文献
[1]匡志勇,券商直投,馅饼还是陷阱,第一财经日报,2007,03
关键词:能源项目;投资决策;贴现现金流法;实物期权
中图分类号:F407.2 文献标识码:A 文章编号:1671-9255(2014)04-0037-06
能源项目具有投资金额大、建设周期长、技术难度高、投资风险大等特点,决定能源项目投资效益的第一步就是对能源项目的价值评估。目前,有多种价值评估和投资决策分析方法,包括以贴现现金流法为主的传统投资决策方法和实物期权方法,每一种方法都有其自身的假设条件和应用效果,为了科学合理的评价能源项目,有必要对各种方法进行综述分析和比较研究。
一、能源项目的传统投资决策方法
(一)传统决策方法
能源项目的传统投资决策方法主要是贴现现金流法(DCF),通过考虑整个生命周期的能源开发项目的各种利益和成本现金流量的计算方法,并对这些发生在不同时间点的成本和效益转换在同一时间比较资金的使用时间。DCF评价方法主要有净现值(NPV)法、内涵报酬率(IRR)法、效益费用比率法。
1.净现值(NPV)法
净现值法是指某一能源项目在整个项目开发周期中每年所发生的净现金流量按一定的贴现率计算,得到净现值,以此作为投资决策的依据。计算公式如下:
其中,NPV代表该能源资源项目的净现值,CIt为该能源项目在第t年产生的现金流入,COt为该能源项目在第t年产生现金流出,r为贴现率,n为该能源项目寿命周期。判断依据:只有当NPV>0时,该能源项目才能进行投资开发。
2.内含报酬率(IRR)法
内含报酬率法是使某一能源项目在整个项目开发周期内各年净现金流量现值之和等于零的折现率,它能反映项目为其所占有资金所能提供的盈利率。计算公式为:
其中,IRR为内含报酬率,CIt为该能源项目在第t年产生的现金流入,COt为该能源项目在第t年产生现金流出,r为贴现率,n为该能源项目寿命周期。判断依据:设投资者要求获得的基准收益率为i0,则只有当IRR≥i0时,该能源项目才能进行投资开发。
3.效益费用比率法
效益费用比率法是指某一能源项目在整个项目开发周期内所产生的效益现值之和与费用现值之和的比值,记为CI/CO。计算公式为:
CIt为该能源项目在第t年产生的现金流入,COt为该能源项目在第t年产生现金流出,r为贴现率,n为该能源项目寿命周期。判断依据:当CI/CO>1时,能源资源开发项目才具有经济可行性。
(二)传统投资决策方法的缺陷
以贴现现金流法为主的传统投资决策方法的最大优点是它考虑了资金的时间价值,能动态反映能源项目的经济价值。但是它也有着天生的缺陷和不足,主要体现在以下几个方面:
1.没有考虑不确定性与投资价值的关系
能源项目具有较大的不确定性,其投资和发展面临着市场环境的变化,利用净现值法对能源项目投资决策的计算步骤是:首先,确定项目开发周期中每年所产生的净现金流量;然后,根据能源项目的风险大小确定贴现率;最后,计算出项目的净现值,判断是否进行投资。由于预测能源项目长期的现金流很难,且能源项目未来现金流量容易受能源价格、市场利率、通货膨胀率、汇率、国家政策等不确定性因素的影响,因此,当能源项目面临未来的不确定性越大,净现值法则越不可靠。
2.确定贴现率具有主观性
净现值法中最重要的就是确定贴现率,贴现率是受到企业资本结构、行业风险、通货膨胀率等因素影响,反映了项目所具有的风险,贴现率的高低会影响投资者对能源项目的投资决策。然而,能源项目折现率往往是管理者依据自身经验而确定的数值,反映着管理者的预期,具有较强的主观性。
3.容易忽视具有长期战略意义的项目
从长远看,能源项目的投资建设事关国家能源战略布局,是国民经济稳定运行、人民安居乐业的物质保障。若仅以贴现现金流法对项目进行评估,可能会因净现值为负或内含报酬率低于基准收益率而否定该项目投资,对国家经济、人民生活、企业经营带来长远损失。因此,在对项目进行投资决策时应注意考虑项目具有的长远战略价值。
4.忽略了投资者的柔性管理
在能源项目具有的不确定性越大的情况下,投资者的积极主动管理就显得越重要。在项目投资实施的过程中,投资者可根据能源项目的自身情况和市场环境的变化对项目做出相应调整,即柔性管理。而传统投资决策方法是假设未来的管理均在项目开始投资时就已确定,从而忽略了投资者的柔性管理。
5.忽视了项目投资决策的不可逆性和可延迟。
传统的投资决策方法的一个重要假设是资本投资具有可逆性,认为市场条件没有预料的好,可以很容易撤出项目,收回初始投资。而现实中的投资项目一般流动性差,存在沉没成本,特别是能源项目,一旦投入,就不容易撤出。例如,最初的能源勘探成本将无法收回,成为沉没成本,而已建设的一些工程或购置的特种设备也无法按原价进行出售。
二、实物期权法的特点
由于传统投资决策方法无法较好地处理柔性管理和提高能源项目在不确定性环境下的投资价值,实物期权理论便逐渐进入理论界和实务界的视野。实物期权理论是金融期权理论在实物资产期权的延伸,是对传统净现值法的改进,是从一个新的视角去看待不确定性。实物期权理论本质上是一种思维方式,它考虑标的资产的净现值与不确定性所隐含的期权属性。传统投资理论中,认为不确定性会降低资产价值,但实物期权理论认为,如果投资者能有效管理投资项目,则不确定性将会增加项目的价值。 Arrow和Fisher(1974)首次提出了实物期权思想,他们认为在不确定环境下不可逆投资决策中延迟投资是具有价值的。[1]1977年,Myers第一次提出了“实物期权”(Real Option)一词,他认为柔性管理和金融期权具有一些类似的特点,如对一项实物资产的看涨期权是赋予企业拥有按约定价格购买标的资产的权利而非义务;同时,看跌期权是赋予企业拥有按约定价格出售资产的权利。[2]期权价值的核心就是其权利和义务的不对称。如同金融期权一样,在对项目进行投资分析时,利用实物期权理论扩大收益和限制损失。但与金融期权相比,实物期权和金融期权的差别主要表现在以下4个方面:
(1)非独占性。金融期权具有所有权的独占性,而实物期权则不同。虽然有些实物期权也具有独占性,但在多数情况下,项目的投资机会可能被多个竞争者所拥有,即实物期权可以被多个投资者拥有,也意味着实物期权具有竞争性。(2)非交易性。期权的交易性包括两方面,即标的资产的交易性和期权本身的交易性。对于金融期权来讲,由于标的资产和期权都在是市场上公开交易的,具有一个比较有效的市场。而实物期权则不同,其标的资产几乎不存在交易市场,此外,实物期权本身也不能单独进行交易。(3)先占性。由于实物期权的非独占性或竞争性,率先执行实物期权往往可以获得先发优势,取得战略主动权,从而实现实物期权的最大价值。(4)先后相关性。对于金融期权来说,期权到期时的价值完全取决于标的资产的市场价格和执行价格,与其他因素无关。而在多数情况下,企业或项目开发所拥有的各种实物期权之间存在先后相关性,即一个实物期权的执行价值不仅取决于当时自身的特征,而且还与其它尚未执行的实物期权有关,即实物期权具有复合性。[3]
三、实物期权的类型及计算方法
(一)实物期权的类型
实物期权理论经历了三十多年的发展和实践,已形成较为完善的理论体系。实物期权的总价值(ENPV)是实物资产未来产生的现金流的净现值(NPV)与实物期权的价值(OP)之和,即:ENPV=NPV+OP。能源项目所隐含的实物期权大致可以分为如下几种:
1.延迟期权
当项目的外部和内部环境出现较多问题,决策者认为该项目的前景不容乐观时,决策者有权推迟投资,以获得更多的市场信息和技能,直到外部和内部问题减少到决策者可以控制时再进行投资,从而降低项目失败的风险,这项权利就是延迟期权。例如,当能源价格未来趋势不明确,投资决策者有权决定推迟能源开发。只有当能源价格上升幅度足够大,决策者才会投资;如果能源价格发生持续下跌,将会放弃投资项目。因此,未来能源开采项目具有的投资机会价值为max(V-I1,0)其中,V类似于期权到期的市场价格,表示项目预期的现金流现值,I1类似于期权到期时的执行价格,表示项目投资支出。其投资条件为:V>I1,即只有当项目预期的现金流现值V大于投资支出时,投资才具有价值。
2.扩张投资期权
能源项目投资者拥有根据项目实际进展和市场情况来决定在未来增加投资、扩大规模的权利。扩张投资期权具有重要的战略性意义,例如,当能源价格或其他市场条件优于预期,则投资者可以通过再增加成本IE来扩大生产规模(x%),这类似于支付执行价格IE,得到初始规模额外的x%的扩张期权,其价值为V+max(xV-IE,0)。
3.收缩投资期权
收缩投资期权是与扩张投资期权相对应的实物期权,即项目投资者有权在未来时间内减小项目的投资规模,以降低投资风险。如投资能源项目后,能源市场条件变得比预期的差,则投资者可以将生产规模减小c%,类似于看跌期权的标的资产是项目初始规模c%的那一部分,执行价格为潜在的执行成本(IC),价值为max(IC-cV,0)。
4.放弃期权
在未来时间内,如果项目的收益不足以弥补投入的成本或市场条件变坏的情况下,投资者有权放弃对项目的继续投资,以控制继续投资的可能损失。例如,当投资能源项目后,由于能源价格非常低或其他原因,投资者可以向放弃投资,以清算价值为执行价格的放弃期权。该期权可以看作是投资项目的现值为V,执行价格为清算价格或最优转换用途的价值(A)的美式看跌期权。该期权可以使管理者得到的价值为max(V,A)。
5.增长期权
项目投资者通过初始投资获得成功后,获得未来成长的机会,而拥有在未来一段时间进行新的投资机会的权利。例如,由于技术进步,在能源开发项目中发现了新的资源或新的副产品,这是基于投资者做出最初的投资,否则不能获得发现新资源或新的副产品的机会。
6.转换期权
项目投资者拥有根据市场情况转换项目的投入要素或产出品的权利。以石油冶炼为例,若把石油冶炼设备设计为可以选择使用多种能源(例如燃料油、煤气或电力),而且还可以将原油转化为多种产品(例如汽油、油或聚酯),则投资者可根据其投入要素和产出品的价格波动,选择在未来将投入转化为最便宜的投入,或将产出转换为将来最有利可图的产出品。
7.复合期权
能源项目投资的每一阶段并非相互独立的,而是具有先后相关性。每一阶段的投资都赋予投资者拥有对后续投资的一个期权,其价值是以后阶段的价值,其成本是进入下一阶段所必须的投资成本支出。
(二)实物期权的计算
1.假设前提
(1)资本市场是完善的,没有交易成本。即能源投资市场是充分自由且有效的情况下,项目中所嵌套的期权的获取或是放弃不会产生成本。该假设基础是建立在无套利原则之上的。(2)能源价格服从几何布朗运动。设任意一种能源价格p,在风险中性环境下有以下随机过程:
其中,σP为能源价格变动的瞬时标准差,dZP为维纳过程增量,并服从N(0,1)分布。(3)无风险利率r为确定的常数。(4)标的资产不分红。 2.实物期权的计算方法
实物期权价值主要有三种计算方法:偏微分方程式法、模拟方法与二叉树法。
(1)偏微分方程式法
偏微分方程式法是指以偏微分方程和其边界条件为基础对期权价值进行数学表达的一种数学方程,它将连续变化的期权价值与可参考证券的市场价格变化联系在一起。最具代表性的是Black-Scholes公式:
其中,
C为看涨期权的价值;S0为标的资产现在的价格;K为看涨期权的执行价格;r为无风险收益率;σ为标的资产收益率的方差;T为期权合约的有效期;N(d1)、N(d2)分别为标准正态分布随机变量小于d1、d2的概率。
(2)模拟方法
模拟方法是将资产价格从当前价格到未来期权到期日之间可能的价格变化路径给列示出来,确定每种路径终点的最优策略,并计算其收益。然后将这些收益值进行平均,再将平均值贴现到现在得到期权的现值。最常用的是Monte Carlo模拟方法,它能够处理实物期权应用中很多方面的问题,包括复杂的决策规则以及期权价值与标的资产的复杂关系,而且模拟分析由新增加的不确定性因素所带来的计算量比其他数值方法小。
(3)二叉树期权定价模型
在一个多阶段的二叉树模型中,假设在每个时间点,标的资产价格都有两种变化可能(上升或下降)。t=0时,资产具有初始价值S0,在一个较短时间段内t=1时,资产价格上升为Su概率为p,价格下降到Sd概率为1-p;在t=2时,资产的价值可能为Suu、Sud、Sdd,以此类推。
在二叉树期权定价模型中,可根据到期日的结果分布,沿着二叉树倒推出实物期权在t=0时的价值。
四、实物期权在能源项目中的研究与应用
实物期权方法最早应用于石油、天然气、铜矿等自然资源领域,随后在企业价值评估、风险投资、企业并购与破产及研发项目评价等领域也得到广泛应用。本文主要论述实物期权方法在能源投资项目的研究与应用。
国外学者对实物期权方法的研究和应用都较早,并取得了一定的研究成果。Tourinho(1979)首次运用期权定价技术对油气储量价值进行评估。[4]Brennan、Schwartz(1985)首次将资产定价方法与实物期权分析方法联系起来,在充分考虑矿山经营灵活性的基础上,从矿山最优化开采的角度建立了矿山投资价值评估方法,但该方法由于其微分方程过于复杂,无法获得解析解。[5]Paddock、Siegel和Smith(1988)在Brennan和Schwartz的研究基础上提出了在石油勘探开发领域应用期权估价法的经典模型,将此方法应用于评价对油气资源何时开发,是最早的实物期权在油气投资决策中应用研究。[6]随后,Frimpong和Whitinng(1997)从矿产资源开发项目的可行性研究角度出发,建立了矿山价值的评估方法。[7]Kemma(1993)以壳牌公司为研究对象,对期权估价法在实践操作方面进行了研究,这是首次在公司决策应用的尝试。Pickles、Smith(1993)利用二叉树模型对石油资产估价进行了研究。Beliossi(1996)以Lasmo公司为例,对Paddock,Siegel和Smith(1988)模型进行了扩展,提出了评价油气公司价值的方法。Amram和Kulatilaka(1999)阐述了实物期权在四步解决过程:构造应用框架;期权定价模型的实现;结果的检查;必要时进行再设计。这四个步骤使得实物期权理论具有很强的实践性。[8]Dias、Antonio(2004)研究运用实物期权方法在油田开发时的投资规模和投资时机。[9]Cortazar、Gravet和Urzua(2008)扩展了Brennan和Schwartz模型,利用LSM模拟方法进行求解,该模型考虑了便利收益的随机变动,实证研究主要集中在矿产品价格和便利收益的随机变动行为上。[10]
国内学者对实物期权的研究始于20世纪90年代末。陈小悦、杨潜林(1998)最先引入实物期权的概念,将期权定价理论引入实物投资领域,介绍了实物期权的基本分类 , 并使用离散模型和连续模型对实物期权进行估值。[11]柳兴邦(2002)引入实物期权方法进行油气勘 探经济评价,并对净现值法和实物期权方法进行了比较,认为实物期权方法更适合油气勘探经济评价工作。[12]张能福、蔡嗣经(2002)对矿山投资项目中的投资时间长、价格波动大等不确定性进行了分析,认为这些不确定因素常常导致现金流量法低估矿业工程的投资价值,运用期权定价理论评估矿业工程投资机会是合理的。[13]高世葵、黄大忠(2004)综述分析了油气勘探项目的各种经济评价方法,包括传统方法和实物期权法,并用实物期权评估了石油勘探项目的不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值。[14]张磊、胡城翠(2007)对煤炭资源实物期权价值进行分析,验证实物期权方法比传统的煤炭资源开发投资评价方法更能提高煤炭资源资产的价值。[15]黄生权、陈晓红(2006)根据矿业投资项目的投资特征 ,分析了矿产品价格和成本的随机性,运用实物期权理论,建立了矿业投资最佳时机决策模型,并运用实例验证了模型的有效性。[16]王晓丽(2010)通过采用GARCH(1,1)模型对B-S期权定价模型中的波动率参数进行预测,可以更精确地对期权进行定价,从而更好地服务于企业的并购决策。[17]李松青(2010)认为以DCF法为主的各种矿业权价值评估方法对矿业活动的不确定性考虑不周,不能科学的对矿业权价值进行评估,实物期权理论可以研究矿业权价值评估问题。[18]张雪梅、戴桂锋(2013)根据实物期权理论对传统净现值定价模型进行了修正,提出了延迟期权定价模型,并结合矿业投资价值评估阐述了该模型的应用价值和方法。[19]
五、结语
本文在论述有关能源项目投资决策方法的基础上,分析和比较了传统评估方法和实物期权法,现将当前评估方法的特点及其未来发展的趋势总结如下: (1)传统项目评价方法未考虑项目的高风险性、高投入性以及不可逆性,忽略了项目投资的灵活性价值。传统项目评价方法低估了能源投资项目的价值,对投资项目不能科学合理的评价,会导致企业做出错误的投资决策。以净现值为代表的传统决策方法对于不确定性较高的项目的投资决策缺乏科学性、合理性以及有效性。
(2)能源项目投资隐藏着多种期权性质,这些期权并非相互独立、互无关联而是相互影响、相互作用,不同期权之间构成了复合期权。在运用实物期权理论进行能源项目投资决策分析时,关键在于发现和挖掘出项目中所隐藏的期权,只有正确判断其隐含的期权性质,才能对项目投资决策做出正确的评估。
(3)实物期权的理论研究已逐渐趋于成熟,其运用范围也逐渐得到扩大,一些学者将实物期权的思想方法运用到投资决策、自然资源价值评估、无形资产评估、企业并购、股票定价等方面。
总之,实物期权的柔性操作策略所具有的价值,正逐渐被学者和投资者所重视、研究和应用,相信实物期权方法在投资决策、价值评估、资产定价等方面将发挥越来越重要的作用。
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关键词:中小企业,扶持措施,发展问题,管理支持
中小企业如今已成为我国国民经济的主要组成部分。中小企业创造的最终产品和服务价值相当于我国国内生产总值的60%左右,上缴的税收约为国家税收总额的53%,生产的商品约占社会销售总额的58.9%,商品进出口额占总额的68%左右。 “中小企业提供了75%以上的城镇就业岗位。我国65%的发明专利、75%以上的企业技术创新、80%以上的新产品开发,都是由中小企业完成的。”
随着国际金融危机的爆发,国内外宏观经济问题愈加显现。国际上,美国等发达国家的房地产、金融泡沫破灭;消费者需求明显下滑,实体经济仍陷于衰退。国内,转变高消耗、高污染的粗放型经济增长方式困难重重;投资过热使得宏观调控有所加强,国际市场需求下降,国内消费增长相对缓慢,长期依赖投资、出口的经济发展模式弊端日益凸显。在投机、金融危机、美元贬值等多方面因素的作用下,石油等重要资源的国际市场价格波动剧烈。企业外部经营环境的不利因素众多。大量抗风险能力较弱的国内中小企业经营困难。据经济观察报报道,“2008年上半年,浙江规模以上亏损企业有1.07万家,亏损面达19.6%。在浙江有超过1200家的企业已经关门歇业关停。” 就全国而言,2008年上半年有6.7万家规模以上中小企业倒闭。
2009年,尽管国家制定、实施了刺激经济的各类政策、措施,但对广大中小企业而言,依然存在着市场需求明显减少、盈利大幅下降、亏损状况严重等问题。
一、目前支持中小企业发展的相关措施
微观经济是宏观经济的基础。政府不仅应保持宏观经济的稳步增长,还应积极采取措施,持续激发微观经济活力。从数量、影响程度上看,中小企业已成为微观经济组织的主要组成部分。政府应积极向中小企业提供有积极外部性的公共物品,尤其当企业面临着严峻宏观环境的时候。
在2003年1月1日施行的《中华人民共和国中小企业促进法》中,对政府支持中小企业发展的责任做了进一步的明确和系统性的规范。例如,该法规定了“国家对中小企业实行积极扶持、加强引导、完善服务、依法规范、保障权益的方针”。它的意义是深远的。多年来,中央政府、地方政府陆续制定了许多支持中小企业发展的政策措施。
1.组织协调机构
国家发改委、财政部、科技部、商务部等14个部门共同成立了全国推动中小企业发展工作领导小组。国家发改委设立了中小企业司。到2007年末, 20个省、自治区、直辖市已设立了中小企业厅或中小企业局,部分省区市设立了专职的处、室。包括贵州在内的许多省、区、市建立了中小企业服务中心,提供帮助申请政府扶持措施等服务工作。
国家发改委、国务院信息办和原信息产业部共同组织建立了以大企业为主体的中小企业信息化服务联盟。
2009年9月,国务院决定成立促进中小企业发展工作领导小组。
2.创业扶持
国家在场地、设施、税收等方面,支持中小企业创业。例如,向符合规定的小企业创业基地建设项目提供资金支持。国家对符合条件的新设立中小企业提供政策咨询和信息服务。在“十一五”规划中确定了扶持中小企业的“中小企业成长工程”,并将其作为政府的重点工作事项。2003年-2007年,国家向超过6.4万户的中小企业提供了创业指导和综合服务。
国家对认定的高新技术创业风险投资项目给予注资等多方面的扶持,重点是节能环保、集成电路和软件、通信等九个领域。
国家允许创业者将家庭住所、租借房、临时商业用房等作为创业经营场所,建立创业项目资源库,形成有效采集和定期制度。
上海市面向小企业创业构建了政策、服务、金融、信息、人力资源等六大支持体系、市区街道三级创业服务网络。
3.资金
国家在中央财政预算中设立了中小企业科目,设立“扶持中小企业发展专项资金”,重点支持中小企业的技术创新、结构调整、节能减排、新产品、新技术产业化项目和为中小企业提供公共技术服务的项目、与大型企业协作配套的项目等。并从“扶持中小企业发展专项资金”拨出一部分资金,设立“国家中小企业发展基金”。
中国人民银行鼓励商业银行加强对中小企业的信贷支持,发展中小企业金融产品。,扶持措施。国家正修订《贷款通则》,制定融资性担保管理办法。,扶持措施。国家要求国有银行必须设立小企业金融服务机构,要求国有银行改进小企业贷款呆账核销工作,改进中小企业贷款的信贷人员尽职免责机制。同时,国家积极推动小企业贷款风险补偿基金的设立工作。小额贷款公司正在试点。国家正在制定关于民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办法,允许符合条件的小额贷款公司改变为村镇银行。国家要求国有银行对中小企业贷款采用动产、应收账款、仓单、股权和知识产权质押等灵活抵押方式。
国家开发银行与国家发改委合作建立了300多个中小企业贷款平台。中国进出口银行等提供了政策性贷款。商业银行推出了多类特定贷款品种,如无需评级、授信的中小企业快速贷款。有的地方政府设立了地方级中小企业发展专项资金,牵头组建了中小企业融资联席会,向重点中小企业提供贴息贷款,设立融资性租赁公司。有的地方银监部门对商业银行设立了小企业贷款指标。
国家相关部门积极引导中小企业进行直接融资。证券市场的中小板上市企业数量持续扩大。2009年,设立了创业板证券市场。
2008年起,国家允许符合条件的中小企业通过银行间债券市场发行短期融资券。
国家设立了科技型中小企业创业投资引导基金,通过阶段参股、跟进投资、风险补助、投资保障等方式促进风险投资机构投资中小企业。相关政府部门提出,适当补偿创业投资企业投资中小企业所承担的风险,向创业中小企业所接受的创业投资企业投资管理服务、创业投资公共平台提供资助。
各级政府积极推进以信用征集、信用评级、信用信息数据库、信用为主的中小企业信用制度、信用担保体系的建设工作,建立中小企业信用数据库,鼓励中小企业合法的互融资担保行为。部分地区建立了中小企业信用担保基金,进行了区域性再担保试点工作。2003-2007年,对超过20多万户中小企业开展了信用等级评价和信用信息征集工作。对700多家中小企业信用担保机构、再担保机构免征3年营业税。有的地方对符合规定的中小企业提供免抵押信用担保贷款额度,对担保机构的中小企业融资担保风险给予资助。
国家税务总局制定了小企业营业税、所得税和增值税减免的优惠政策。2010年,国家对年应纳税所得额不高于3万元的小型微利企业采取应纳税所得额减半、所得税率减为20%的优惠政策。对国家鼓励的投资项目,可对自用进口设备等免征进口关税。,扶持措施。国家允许中小企业提出城镇土地使用税减免申请。国家对一些受经济危机影响较大的、经营困难的中小企业采取了阶段性缓缴社保费用或降低费率的措施。
4.技术创新
国家对中小企业符合条件的技术创新项目、为大企业产品配套的技术改造项目,给予贷款贴息优惠,设立了科技型中小企业技术创新基金。对科技企业孵化器、国家大学科技园实行税收优惠政策。对经认定的创新型企业予以资助。国家引智专项经费对认定的聘请外国专家项目、引智示范推广项目给予资助。对中小企业参与标准制定、小企业的发明专利申请、维持等费用予以资助。有的地方对认定的产学研项目给予资助。
各级政府通过生产力促进中心、科技企业孵化基地等科技创新服务中心,为中小企业提供技术信息、咨询、技术转让服务。推动实施“专利服务中小企业”活动。鼓励认定的企业技术中心向中小企业提供技术支持服务。
5.市场开拓
国家通过进出口信贷、出口信用保险等业务,支持中小企业发展国际市场。设立了中小企业国际市场开拓资金。要求各级政府对列入《政府采购自主创新产品目录》的中小企业产品优先采购。
6.社会化服务
国家鼓励社会中介机构为中小企业提供技术、信息、培训、融资、营销等各类服务,向符合条件的中小企业公共服务平台建设项目提供资金支持。组织实施中小企业信息化推进工程。建立了覆盖全国的中小企业信息网络体系。中小企业网总站和分网已拥有100万企业会员,日均点击量超过50万次。
7.提高企业管理能力
国家发改委中小企业司开办了中小企业管理咨询培训班。有的地方通过专家委员会向中小企业提供服务。有的地方政府与管理咨询机构合作向个别重点企业提供管理咨询服务。有的向符合条件的中小企业管理咨询项目提供资助。有的向企业推荐经过筛选的管理咨询机构。
通过国家中小企业银河培训工程、“中国中小企业竞争力讲堂”、“创业者家园”公益培训、企业成长培训等,向中小企业提供了许多免费的管理培训。2010-2012年,实施面向100万家成长型中小企业管理者的培训计划。
8.国际合作
我国政府与美国、法国、新加坡、德国等多个国家签署了中小企业合作协议、中小企业合作备忘录。举办了多次双边中小企业政策磋商及亚欧会议中小企业部长级会议。联合多国举办了中国国际中小企业博览会。推动建立中意中小企业基金。国家发改委与英国国际发展部合作开展了中小企业政策支持体系项目。
二、制约中小企业发展的常见问题
2006年及之前的数年中,以中小企业为企业主体的浙江、广东地区的出口额、增加值的年增长率都达到20%-30%之间。但到2007年,上述年增长率下降到了10%左右。2008年1-2季度,相关年增长率继续持明显下降。我国的中小企业发展问题并非随着国际金融危机的出现而产生。正如全国工商联副主席王新奎所指出的,中小企业的问题,实际是全局的问题。以下从经营理念、企业战略、营销、运营等多个方面来分析制约中小企业发展的常见问题。
1.经营理念
据调查,多数中小企业创办人的知识水平并不高。受知识水平有限、利己主义思潮、一些领域法纪松弛等因素的影响,许多中小企业经营者在经营理念上存在着严重缺陷。
急功近利,注重短期收益,忽视长期利益。
侧重于采取粗放的经营管理方式。有的还采用一些落后的家族经营方式。忽视可持续发展能力、创新能力的培养。
守法经营、诚信经营的意识比较淡薄。容易出现生产伪劣产品、污染环境、安全管理松懈、安全隐患、安全事故多等违法违规现象。
近三十年来的改革开放给广大中小企业带来了广阔而丰富的市场机遇,带来了优越的外部发展空间,使得大量中小企业在内部管理水平不高、综合实力较弱的情况下仍能取得良好的经济效益。这掩盖了不少中小企业经营者的经营理念问题。
2.企业战略
倾向于采用粗放的发展方式。大多数中小企业集中于普通层次的劳动密集型产业、出口加工贸易产业,较少进入高新技术产业。
众多企业不顾自身的优势、劣势所在,热衷于进入在短期内能获得高额利润的产业。如房地产业、采矿业、钢铁业、有色金属业、建材业、娱乐业、餐饮业等。
众多企业习惯于从短期角度来选择盈利模式、管理方法,不注重培育可持续的竞争力,适应内外部环境变化的能力不足。高附加值产品少,常常依赖于低成本竞争,压低劳动者待遇;随意排放污染物,随意消耗土地、自然资源;甚至不顾法规限制,沉迷于通过、徇私枉法来获利。
3.营销
大量中小企业将营销投入、营销环节较少的国外市场作为主要目标市场,而将一定范围内营销难度较大的国内市场放在次要位置。当发达国家高度负债的发展方式难以维系、出现金融、经济危机时,这类对国外市场过于依存的企业的市场需求急剧减少。,扶持措施。以广东地区为例,2006、2007年出口额的年增长率同比超过30%;而2008年第一季度增长率同比为9%,第二季度同比为3%。此时,这类企业很容易陷入困境。
许多中小企业惯于采用低价竞争的营销策略,轻视以质取胜、以创新谋优势的营销策略;不重视新的营销方法,以设立网站为例,据调查,只有17%的中小企业开设了企业网站。
许多中小企业轻视品牌建设,轻视自有品牌,乐于以附加价值低的生产车间角色从事贴牌产品制造业务。
4.运营
设备、工艺技术水平不高,甚至较低。中小企业往往在设备、工艺技术上的投入较少,不少企业靠增加劳动力投入来弥补设备、工艺技术投入的不足。
对信息化建设比较轻视,投入不足。多数的信息技术应用只限于外网、内网构建、微软办公软件应用。近年的国家中小企业信息化调查报告指出,我国中小企业计算机的普及程度远低于发达国家,甚至低于泰国、菲律宾等发展中国家。,扶持措施。只有9%的中小企业实施了电子商务,4.8%应用了ERP,16.7%有自己的网站,14%有企业门户网站应用。
许多中小企业不是通过提高运营管理水平来降低成本,而是着眼于压低劳动者的薪酬。当原材料采购成本、劳动力薪酬出现一定幅度的上升时,大量中小企业出现难以运营的局面。
5.研发
目前,国内企业普遍存在着研发投入少、重模仿、轻研发的现象。在中国,国外组织、个人的专利登记数曾经在较长的时期内持续高于国内组织、个人的登记数。这一情况直到2005年才得以改变。国内企业不仅在大量的高新技术、设备上依赖于国外,甚至于常用的数控机床、纺织机械也有70%是从海外进口。
这些现象的主要原因在于很多国内企业经营者不重视研发职能或是研发管理比较薄弱。这方面与一些海外先进企业相比,差距明显。以日本精工爱普生集团为例,该公司研发部门中的知识产权机构有约400名员工。其专利检索数据库有上千万项专利信息。有些专利检索能力已经超越了日本的国家机构。
具体到国内的中小企业,此类问题更为普遍,自主创新产品、自主知识产权平均数量更少。
6.财务
许多中小企业财务管理不规范,财务制度不健全。有的企业现金流状况不佳,乃至因缺乏现金而经营困难。有的企业应收账款管理不严,坏账损失严重。有的企业账务混乱,导致决策困难。有些企业偷漏税严重,法律制裁风险高。有的企业出现内部人员贪污、挪用公款的现象。
一方面,因为中小企业经营管理、财务管理不规范;一方面,因为中小企业可抵押资产少、不易获得担保;银行融资困难,发行债券、上市融资的机会很少。相应地,中小企业的融资成本高。据中国中小企业协会会长李子彬介绍,中小企业的银行贷款利率常常高于9%,总成本超过10%,民间借贷的利率则超过了30%。
7.人力资源
由于我国曾长期处于经济、文化落后状态,大量中小企业的创办者、早期经营者文化素质不高,管理能力较弱,管理意识较落后,对人力资源工作相当不重视。因此,中小企业的管理人才、专业技术人才相当匮乏,员工素质相对较低。据调查,在我国,具有大专以上学历的员工占中小企业员工总数的比例不到10%,初中以下学历的员工所占比例则达到约60%。
许多中小企业缺乏正常的人力资源投入,员工无法享受到依法应有的工作待遇,无法获得依法应有的劳动报酬。员工的工作积极性、工作责任心不高。据中国社会科学院民营经济研究中心调查,中小型民营企业的人力资源投入占企业总投入的比例非常低。
三、目前支持中小企业发展相关措施的不足之处
关于目前支持中小企业发展相关措施的不足之处,除了制度建设待加强、需要进一步统筹、安排、扶持资金规模有限、资金安排不均衡、管理不严、服务内容待扩展、监督检查不够以外,还有一个重大不足是目前的支持措施还不能比较有效地面向那些制约中小企业发展的关键问题,对解决关键问题所起的作用还比较有限。
下面将目前支持中小企业发展相关措施所起的作用按经营理念、企业战略、营销、运营、研发、财务、人力资源进行分类,并与制约中小企业发展的常见问题进行对比分析。如表1所示。
表1:对目前支持中小企业发展相关措施所起作用的对比分析表
序号 制约中小企业发展的常见问题 目前支持中小企业发展的相关措施 1 经营理念:受知识水平有限、利己主义思潮、一些领域法纪松弛等因素的影响,许多中小企业经营者急功近利,忽视长期利益;侧重于采取粗放的经营管理方式,忽视可持续发展能力、创新能力的培养;守法经营、诚信经营的意识比较淡薄。 a.国家开展了中小企业银河培训工程、“中国中小企业竞争力讲堂”、“创业者家园”公益培训。 b.2010-2012年,实施面向100万家成长型中小企业管理者的培训计划。 2 企业战略:倾向于采用较低层次的发展方式,大量集中于普通层次的劳动密集型产业;不顾自身的优势、劣势所在,热衷于进入在短期内能获得高额利润的产业;习惯于从短期角度来选择盈利模式、管理方法,高附加值产品少,常常依赖于低成本竞争,压低劳动者待遇;不注重培育可持续的竞争力,适应内外部环境变化的能力不足;甚至通过、徇私枉法来获利。 a.国家相关部门对符合条件的新设立中小企业提供政策咨询和信息服务。 b.有的地方政府面向小企业创业构建了政策、服务支持体系。 c.国家发改委开办了中小企业管理咨询培训班。 d.有的地方通过专家委员会向中小企业提供服务。有的地方 与管理咨询机构合作向个别重点企业提供管理咨询服务。 3 营销:大量企业将营销投入的国外市场作为主要目标市场,过于依赖,而把国内市场放在次要位置;许多中小企业惯于采用低价竞争的营销策略,轻视以质取胜、以创新谋优势的营销策略;轻视品牌建设,乐于从事贴牌产品制造业务。 a.国家通过贸易信贷、出口信用保险等业务,支持中小企业发展国际市场。 b.设立了中小企业国际市场开拓资金。 c.要求对列入《政府采购自主创新产品目录》的中小企业产品优先采购。 4 运营:在设备、工艺技术上往往投入较少,水平不高,不少企业靠增加劳动力投入来弥补不足;对信息化建设比较轻视,投入不足;许多企业不是通过提高运营管理水平来降低成本,而是着眼于压低劳动者的薪酬。 a.相关部委牵头组建了以大企业为主体的中小企业信息化服务联盟。 b.有的地方政府面向小企业创业构建了信息支持体系。 5 研发:普遍存在着研发投入少、重模仿、轻研发的现象;研发管理比较薄弱;自主创新产品、自主知识产权更少。 a.政府通过生产力促进中心、科技企业孵化基地等科技创新服务中心,为中小企业提供技术信息、咨询、转让服务。 b.推动实施“专利服务中小企业”活动。鼓励认定的企业技术中心向中小企业提供技术支持服务。 c.国家对中小企业符合条件的技术创新项目、为大企业产品配套的技术改造项目,给予贷款贴息优惠,设立了科技型中小企业技术创新基金。 d.对科技企业孵化器、国家大学科技园实行税收优惠。对经认定的创新型企业予以资助。 e.国家引智专项经费对认定的聘请外国专家项目、引智示范推广项目给予资助。 6 财务:许多中小企业财务管理不规范,财务制度不健全;有的企业现金流状况不佳;有的应收账款管理不严,坏账损失严重;有的财务信息混乱,导致决策困难。有些偷漏税严重,法律制裁风险高;不易获得担保,银行融资困难,发行债券、上市融资的机会很少,中小企业的融资成本高。 a.中国人民银行在2008年要求商业银行的小企业信贷投放金额增速不低于各项贷款增速,增加量不低于2007年。 b.国家正修订《贷款通则》,制定融资性担保管理办法。国家要求国有银行必须设立小企业金融服务机构,要求国有银行改进小企业贷款呆账核销工作及相关的信贷人员尽职免责机制。国家要求国有银行对中小企业贷款采用动产、应收账款、仓单、股权和知识产权质押等灵活抵押方式。国家积极推动小企业贷款风险补偿基金的设立工作。 c.小额贷款公司正在试点。国家正在制定关于民间资本参与发起设立村镇银行、贷款公司等股份制金融机构的办法,允许符合条件的小额贷款公司改变为村镇银行。 d.有的地方银监部门对商业银行设立了小企业贷款指标,中国进出口银行等提供了政策性贷款,国家开发银行与国家发改委合作建立了300多个中小企业贷款平台。 e.2008年起,国家符合条件的中小企业通过银行间债券市场发行短期融资券。 f.国家相关部门积极引导中小企业进行直接融资,设立了创业板证券市场。 g在中央财政预算中设立了中小企业科目,设立“扶持中小企业发展专项资金”,重点支持中小企业的技术创新、结构调整、节能减排、新产品、新技术产业化项目等。向符合规定的小企业创业基地建设项目提供资金支持。 h对认定的高新技术创业风险投资项目给予注资等多方面的扶持。国家设立了科技型中小企业创业投资引导基金,通过阶段参股、跟进投资、风险补助、投资保障等方式促进风险投资机构投资中小企业。,扶持措施。 i.各级政府积极推进中小企业信用制度、信用担保体系的建设工作,建立中小企业信用数据库,鼓励中小企业合法的互融资担保行为。部分地区建立了中小企业信用担保基金向创业中小企业所接受的创业投资企业、创业投资公共平台提供资助。 j.有的地方政府面向小企业创业构建了金融支持体系。有的地方政府向重点中小企业提供贴息贷款。 k.国家税务总局制定了小企业营业税、所得税和增值税、自用设备进口关税、城镇土地使用税等的减免优惠政策。国家对一些受经济危机影响较大的、经营困难的中小企业采取了阶段性缓缴社保费用或降低费率的措施。 l.允许创业者将家庭住所、租借房等作为创业经营场所。 7 人力资源:大量企业的创办者、早期经营者文化素质不高,管理能力较弱,管理意识较落后,对人力资源工作相当不重视;人才相当匮乏,员工素质相对较低;缺乏正常的人力资源投入,员工工作待遇偏低,员工的积极性不高、责任心不强。 a.国家中小企业银河培训工程、“中国中小企业竞争力讲堂”、“创业者家园”公益培训、企业成长培训等,向中小企业提供了许多免费的管理培训。 b.2010-2012年,实施面向100万家成长型中小企业管理者的培训计划。 c.有的地方政府面向小企业创业构建了人力资源支持体系。 从上表可以看出,目前支持中小企业发展相关措施主要面向的是中小企业的财务
职能问题,其次是研发职能问题;而在经营理念、企业战略、营销、运营、人力资源等方面的支持措施则较少。正如中国社科院民营经济研究中心主任刘迎秋教授所说的“资金紧缺不是民营企业发展所面临的最主要问题”,制约中小企业发展的主要问题也不是资金短缺等财务问题,支持中小企业发展的政策、措施不应过多地面向中小企业的财务职能。
四、激发微观经济活力、支持中小企业发展的根本途径
1.激发微观经济活力、支持中小企业发展的根本途径
将企业管理能力提升到较高的水平,是中小企业持续健康发展的根本所在。以中小企业融资难问题为例,只有将广大中小企业的管理水平提高到中等或较高水平,中小企业的贷款风险、成本才比较能够处在一个贷款方可接受的水平,各项信贷扶持政策才能真正发挥效用。曾主管中小企业发展的国家发改委原副主任欧新黔指出,我国中小企业已经到了以提高素质为主的发展阶段。温州创新工商管理培训中心主任殷海江认为,中小企业最大的问题就是企业组织管理能力建设较差,不论人员培养、管理流程、制度建设、技术研发、品牌塑造都缺乏手段,导致面对从紧的外部环境时缺少竞争力;企业抵抗外部风险最好的办法是练好内功。
尽快、逐步地帮助多数中小企业将管理能力提升到中等或较高水平,是将中小企业增长方式从粗放型转变为集约型的根本方法,是解决中小企业在严峻的宏观经济环境下所面临各类发展问题的根本方法。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为,当前的经济状况从政策层面上来讲,更多取决于微观,取决于企业应对环境的能力;应更多地培养企业应对外部环境的能力。全国工商联副主席王新奎曾经举了一个实例,上海市工商联纺织协会的众多中小企业会员在2007年遇到了严重的经营困难,通过集思广益、共同协作,投资成立了一家新的企业,以此竞标获得了上海世博会特许产品经营商的资格,使得大家的经营状况普遍得到了扭转。
因此,制定、实施好以管理支持为重点的中小企业扶持政策,是激发微观经济活力、支持中小企业发展的根本途径。中小企业扶持政策应由以财务支持为重点转向以管理支持为重点。
2.制定、实施好以管理支持为重点的中小企业扶持政策
(1)在实施其它支持政策的同时,将财力、人力资源重点投向中小企业管理支持领域
(2)以中小企业管理咨询专家、专业管理咨询机构相结合的方式向符合优先扶持条件的中小企业提供或资助管理顾问服务
政府部门应组建中小企业管理咨询专家团队,重点在经营理念、企业战略、研发等职能的疑难问题上向符合优先扶持条件的中小企业提供管理顾问服务。由政府承担中小企业管理咨询专家的服务津贴、费用,由企业为主(如企业评价权重占60%)、政府为辅的方式来评价管理咨询专家的工作绩效。
同时,政府部门应资助符合优先扶持条件的中小企业选择有资格的专业管理咨询机构的管理顾问服务。可按企业的财力状况,资助管理顾问服务费用的50%-80%。具体而言,企业应按统一的规定实施招标,由多家管理咨询机构投标,提出各自的方案、实施时间、实施人数、服务价格,在相关部门的监督下由企业择优选择管理咨询机构。政府可制定各类管理顾问服务费用的基准及上限。相关部门应建立对此类管理咨询机构的评价、监督机制。在咨询项目完成后的半年、1年,分两次由企业、政府部门共同评价管理咨询机构的工作绩效,企业评价可占60%的权重。开展此项工作时,由于具有良好管理顾问能力的管理咨询机构数量目前比较有限,应在保证质量的前提下结合各地实际情况逐步开展。政府也应更多地开展相关管理咨询机构、人员的培训工作。
(3)以更大的力度、更多样的方式组织、资助中小企业管理人员培训工作
在加强国家中小企业银河培训工程、“中国中小企业竞争力讲堂”等管理人员培训工作的同时,资助成长潜力大的中小企业的一些管理人员参加其它正规的企业管理培训或学历学习、职业资格培训。
(4)资助、鼓励管理人才到中小企业就业,降低其就业风险
人力资源是组织的第一资源。相关部门可向符合一定素质、才能条件的中小企业管理人员提供保障较高的失业保险、服务津贴等多种资助,采取各类措施帮助中小企业缓解管理人才紧缺问题,增强对管理人才的吸引力,鼓励管理人才到中小企业就业,降低管理人才到中小企业工作所面临的较高就业风险。
参考文献
1.《中华人民共和国中小企业促进法》,人民网,
一、化工产业稳步壮大
近年来,开发区依托国内外油气、煤炭等能源资源和独山子千万吨炼油百万吨乙烯工程,在石油化工、现代煤化工等能源产业领域谋篇布局。积极引进了奎山宝塔石化有限公司800万吨/年重油制烯烃·芳烃及循环经济综合利用项目、天正中广石化有限公司150万吨/年重油深加工项目、金玛依石油化工有限公司60万吨/年重油深加工项目、蓝山屯河新材料有限公司15万吨/年EPS项目、兴达伟业新材料有限公司15万吨/年EPS项目、科源化工有限公司聚合催化助剂项目,以及锦疆煤化工有限公司40吨/年合成氨、70万吨/年尿素项目等10多个大型化工类项目。
【新疆奎山宝塔石化有限公司】新疆奎山宝塔石化有限公司是由宁夏宝塔石化集团、海航集团、浙江德邦控股集团、北京中川矿业集团等共同投资,建设800万吨/年重油制烯烃·芳烃及循环经济综合利用项目。项目总投资283.82亿元,达产后将形成产值544.5亿元/年,产生利税77.68亿元/年,新增就业岗位6000个。
【新疆天正中广石化有限公司】新疆天正中广石化有限公司是由北京天正中广集团公司投资,建设150万吨/年重油深加工联合装置及配套工程项目。项目总投资8.12亿元,达产后将形成产值83.56亿元/年,产生利税1.16亿元/年,新增就业岗位200个。
【新疆金玛依石油化工有限公司】新疆金玛依石油化工有限公司是由新疆华业化工发展有限公司、哈萨克斯坦杜斯耶夫·道格拉斯、广饶众诚投资有限公司三方共同出资,建设60万吨/年重油深加工项目。项目总投资4.96亿元,形成产值23.62亿元/年,产生利税1.85亿元/年,新增就业岗位400个。
【蓝山屯河新材料有限公司】新疆蓝山屯河新材料有限公司是由新疆蓝山屯河化工股份有限公司投资,建设12万吨/年可发性聚苯乙烯EPS树脂项目。项目总投资4亿元,形成产值16.08亿元/年,利税1.42亿元,产生就业岗位150个。
【新疆科源化工有限公司】新疆科源化工有限公司是由奎屯达亿石油化工科技有限公司投资,建设高分子合成材料聚合催化助剂加工项目。项目总投资0.88亿元,形成产值1.15亿元,产生利税0.5亿元,新增就业岗位100个。
【奎屯锦疆煤化工有限公司】奎屯锦疆化工有限公司由新疆生产建设兵团农七师国有资产经营有限公司、杭州锦江集团有限公司、 康瑞投资有限公司合资注册,建设年产40万吨合成氨、70万吨尿素项目。项目总投资29.6亿元,形成年产值8.4亿元,产生利税2.7亿元,新增就业岗位550个。
二、冶金产业强势推进
近两年,开发区结合新疆丰富的矿产资源,着力引进钢铁、铁矿深加工等项目,加快构建冶金产业体系。积极引进了新疆锦西钢管有限公司100万吨/年焊接钢管项目、新疆昆玉钢铁有限公司150万吨/年特种钢项目、铜冠冶化有限公司52万吨/年尾矿综合利用等项目。
【新疆锦西钢管有限公司】新疆锦西钢管有限公司是由辽宁锦西钢管有限公司投资,建设100万吨/年焊接钢管项目。项目总投资10亿元,达产后将形成产值52.75亿元,利税3.84亿元,新增就业岗位1300个。
【新疆昆玉钢铁有限公司】新疆昆玉钢铁有限公司是由山东石横特钢集团有限公司投资,建设50万吨/年型钢和100万吨/年高强度钢项目。项目总投资27.3亿元,形成产值80亿元/年,产生利税10亿元/年,解决就业2500个。
【奎屯铜完冶化有限公司】奎屯铜完冶化有限公司是紫金矿业集团(香港H股和国内A股上市公司)旗下从事阿舍勒铜矿开发的控股子公司投资,建设52万吨/年尾矿综合利用项目。项目总投资1.7亿元,形成产值4.8亿元,产生利税0.58万元,新增就业岗位210个。
三、机械装备制造业蓄势待发
借助徐州对口支援奎屯这一优势,开发区引进了徐工集团机械装备制造基地项目,为开发区机械装备制造业发展产生了极大的推动作用。“十二五”期间,开发区将围绕徐工集团机械装备制造基地项目,积极引进汽车制造、化工设备制造、矿山设备制造为重点的机械制造项目,建立新疆乃至中亚地区具有一定影响力的装备制造业基地。
【徐工集团机械装备制造基地项目】徐工集团机械装备制造基地项目总投资30亿元,主要生产各类工程机械整机、土石方机械、建筑机械、矿山机械等。项目全面投产后预计实现销售收入60亿元/年,产生利税6亿元/年,解决就业岗位2500个。
四、纺织产业逐步壮大
立足新疆丰富的棉花资源,按照自治区“两城七园一中心”的宏伟布局,着力打造纺织产业基地。目前,开发区拥有纺织企业8家,已形成100万锭/年纺织生产能力。未来开发区将以天然棉花纤维、化学纤维、合成纤维藕丝混纺为方向,立足现有纺织基础,紧盯中亚、欧州市场,建立具有自身特色的、面向中亚的出口纺织产业基地。
【新疆天鹅特种纤维有限公司】新疆天鹅特种纤维有限公司是保定天鹅股份有限公司的控股子公司。主要建设2万吨/年莫代尔纤维及配套年产5万吨/年棉浆粕项目。项目总投资6亿元,形成产值7.7亿元,产生利税1.1亿元,新增就业岗位550个。
【新疆奎屯云森纺织有限公司】新疆奎屯云森纺织有限公司是浙江云森集团公司投资建设的纺织企业。主要建设环锭纺6.6万纱锭,气流纺3024头,并配套购置精梳、清钢联、自动络筒等工艺设备。主要生产半精梳纱、精梳纱、普梳纱等30多个牌号的纯棉纱产品。
五、光伏产业基础雄厚
开发区目前已经形成10万吨/年碳化硅、5万吨/年微粉生产规模。“十二五”期间,开发区被自治区列入光伏产业制造基地规划,开发区将按照规划要求,积极争取引进“硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统”在内的光伏产业,建设新兴战略性光伏产业集群。
【新疆龙海硅业有限公司】新疆龙海硅业发展有限公司成立于2004年是专业从事晶硅电池片切削专用材料碳化硅结晶块的科研生产型企业,目前已有2×10000KVA、4×12500 KVA、4×15000KVA等10条超大容量变压器的碳化硅冶炼生产线,生产碳化硅结晶块 12万吨/年,形成产值 13亿元,产生利税2.8亿元。
【新路标光伏材料有限公司】新疆新路标光伏材料有限公司是由河南新大新材料股份有限公司全资投资,建设5万吨/年碳化硅专用微粉项目。项目总投资2.54亿元,形成产值8.3亿元/年,利税0.24万元,新增就业岗位230个。
六、仓储物流业不断壮大
近年来,开发区充分利用得天独厚的区位交通优势,着力引进国际性物流企业,强化奎屯在北疆的仓储物流中心地位。积极引进了欧安达国际物流中心、中亚金谷国际物流中心等11家物流企业。
【欧安达国际物流中心】新疆欧安达国际物流有限公司由新疆泽昌投资集团有限公司、阿拉山口捷安物流有限公司、深圳创业风险投资有限公司、中国进出口银行、连云港港务局五家业主共同出资,建设国际会展区、商品交易区、公铁联运区、集装箱中转区、货物仓储区5大功能区。项目总投资5.5亿元,销售额达10亿元/年,产生利税0.2亿元/年,新增就业岗位500个。
【中亚金谷国际物流中心】新疆中亚金谷国际物流有限责任公司是由北京金利亿源投资管理有限公司、新疆新瑞石油化工有限公司两方共同投资,主要建设铁路专用线及相关配套设施。项目总投资3亿元,形成产值10亿元/年,产生利税0.8亿元/年,新增就业岗位346个。