有色金属的概念精选(九篇)

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第1篇：有色金属的概念范文

首先从有色金属板块资金流向来看，无论是5个交易日的一周流向还是从20个交易日的一个月的资金流向来看，均属于资金流入的状况，而且在最近3个交易日有色金属板块表现为“主力净流入”和“超大单净流入”，说明市场主力资金进入明显。

其次，从有色金属板块指数来看，整个有色金属终于突破了3300点阻力位，随着连续一个多月的资金流入，整个有色金属板块成交量在逐步放大。

再次，从整个有色金属板块个股来看，整个板块属于个股的大行情并没有出现，这里可以挖掘的机会远远大于其他板块。

那么，我们来看看，哪些个股的机会在未来更大一些呢？

第2篇：有色金属的概念范文

【关键词】 有色金属行业； 经营绩效； 国有公司； 非国有公司

中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2014）31-0067-06

有色金属行业的地位极其重要，行业的发展成为了国民经济的先行指标。有色金属具有十分重要的战略价值，铝、钛是战略武器、航天器的基本结构材料；单晶硅、铜材是支持信息化社会发展的基本材料；稀土、铅、锌、镍等有色金属是新能源开发的支撑材料。我国是世界有色资源大国之一，其中钨、锑及稀土等七种金属储量居世界第一，钼、锡居第二位，铅、锌居第四位，铜、铝居第七位。但是巨大的资源优势并没有给有色金属行业带来丰厚的经济利润，在2013年，有色金属行业供给快速增加，而需求一般，造成了供过于求的局面，而且流动性减弱，造成价格普遍下跌，行业整体呈现出量升、价跌、增收，不增利的尴尬局面，行业景气度下降。对于有色金属冶炼和压延加工业，国内矿石普遍品质低，加工成本居高，所以长期依赖进口矿石，进口材料价格成本上升，产能持续增长，价格低迷，更是雪上加霜。在2012年公布的A股十大亏损企业中，中铝以亏损82.3亿元居于第二，中冶以69.5亿元居于第三。2012年国企亏损达500亿元，这样巨额的亏损引发我们的思考，国有公司为什么会亏损这么多，真的仅仅因为行业的环境造成的吗？本文选取了44家2009―2012年制造业中有色金属冶炼和压延加工业的国有上市公司和非国有上市公司的样本数据，通过数据包络分析（DEA）的Malmquist模型，采用适宜的数量经济学理论与方法，分析这四年国有公司与非国有公司经营绩效并进行比较，目的在于分析处于相同的行业环境中，非国有有色金属行业上市公司的表现是不是好于国有上市公司，国有上市公司和非国有上市公司哪些方面要相互学习，并找到各方面的标杆公司，希望对面临战略选择的公司决策提供有益的思路借鉴。

一、文献综述

现在公司的活动越来越复杂，其投入产出之间的关系很难用确切的函数来表示，因此很多学者评价绩效通常采用多指标综合评价的方法，常用到主成分分析、因子分析、层次分析等。这些方法不仅规避了建立生产函数的步骤，而且忽略了投入与产出的关系，DEA作为一种效率评价方法克服了以上方法的不足。很多学者将该方法用于企业的绩效，Fukuyama and Weber（1999）使用DEA的Malmquist指数对日本证券公司1988―1993年间的生产效率进行了实证分析。Wangetal（2003）选取了台湾综合型证券公司1991―1993年的数据，利用DEA方法首次计算了纯技术进步率、规模效率、成本效率和配置效率并利用Tobit模型分析了影响因素。蔡跃洲、郭梅军（2009）用全要素生产率对于商业银行的绩效进行分析，并对股份制与国有银行的绩效进行了比较。林如海（2011）对锌铅行业进行了全要素分析，发现行业处于上涨趋势。郑名贵、谢英亮（2010）运用DEA对我国有色金属工业总体进行了评价与分析。

目前对于国有公司的绩效研究很多，而对国有与非国有公司对比研究的则少很多，大多集中在高管薪酬对绩效的影响。周仁俊（2010）对国有与非国有管理层激励与公司绩效间关系的研究表明，管理层薪酬与公司经营绩效成正相关，其相关程度在非国有公司更显著。马施（2010）研究了国有与非国有管理层持股激励效应，结果表明管理层持股与公司经营绩效正相关，对于非国有公司，提高管理层持股比例对公司绩效更敏感。对于有色金属行业绩效的研究不是很多，而且大多集中在对整个行业绩效的研究。王新华（2011）利用主成分分析对有色金属行业上市公司的绩效进行了实证研究。孟力平（2012）运用因子分析研究了有色金属行业的经营绩效。郭树华（2012）针对并购的有色金属行业绩效进行了分析。邱景平（2004）研究了有色金属的绩效与资本结构的关系。刘永祥（2012）研究了有色金属行业的EVA绩效评价。

综上所述，国内与国外学者对于研究方法、有色金属行业绩效和国有与非国有上市公司的对比分析已经做了很多有益的研究。研究成果表明在相同的条件下，国有公司与非国有公司绩效表现不同。但是目前对于有色金属行业的研究大多集中在整个行业的绩效，对于生产效率研究的比较少，有色金属冶炼与压延加工业的研究更是匮乏，而国有资产对有色金属行业公司绩效会起到什么样的作用，研究的人更少。本文试图从时间序列发现整个行业的绩效情况，再通过截面数据纵向分析，将国有与非国有公司进行对比分析发现问题。

二、研究方法介绍

数据包络分析（Data Envelopment Analysis， DEA）方法是运筹学、管理科学与数理经济学交叉研究的一个新领域和新方法，是一种以相对效率概念为基础，用于评价具有相同类型的多投入、多产出的决策单元是否技术有效的非参数统计方法。由于非参数统计方法不需要事先设定参数，避免了错误的函数形态带来的问题。因此，本文采用DEA模型来测算国有与非国有有色金属行业公司的经营绩效。

（一）Malmquist模型

Malmquist指数最初由Malmquist（1953）提出，Caves等（1982）首先将该指数应用于生产率变化的测算，此后Charnes等（1978）等人将这一理论的一种非参数线性规划法与建立的DEA理论相结合，这才使得Malmquist指数在生产率测算中的应用日益广泛。在实证分析中，普遍采用Fare等（1994）构建的基于DEA的Malmquist指数。无论DEA模型中的CCR模型，还是BCC模型，当加入时间因素时，会造成各期的生产前沿面不同，使得各期缺乏纵向比较的基准，即CCR模型和BCC模型只适用于截面数据来横向对比评价单元的效率。但是Malmquist指数可以有效弥补以上研究方法的缺陷。

本文采用Fare构建的基于DEA的Malmquist指数模型，衡量从时期t到时期t+1生产率的变化。基本原理为假设共有n个决策单元，t个生产日期，以t和t+1表示两个不同的生产日期，Malmquist指数模型的公式如下：

Mi（Xt+1，Yt+1Xt，Yt）=■・■■

其中D■■（Xt+1，Yt+1）代表以第t期生产前沿面为基准的第t+1期技术水平，D■■（Xt，Yt）代表第t期技术表示的当期技术效率水平，D■■（Xt+1，Yt+1）代表以第t+1期的技术表示的当期技术效率水平，D■■（Xt，Yt）代表以第t+1期的技术表示的第t期技术效率水平。

Malmquist指数在不变规模报酬假设下又可以分解为综合技术效率指数（Effch）和技术进步指数（Techch），当规模效率发生变化时，综合技术效率指数（Effch）还可以进一步分解为纯技术效率指数（Pech）和规模效率指数（Sech）。Malmquist指数分解模型如下：

Mi（Xt+1，Yt+1Xt，Yt）=■・■■

=■・■・■■

（二）输入输出指标体系设计

根据相关文献选取了用于国有与非国有有色金属行业上市公司的输入输出指标（详见表1）。

（三）样本选择与数据来源

本研究所采用的数据来源于锐思金融数据库，采用2009―2012年四年的年报数据为样本，很多文献中考察年限都较长，但是考虑到有色金属冶炼与压延加工业较长考察年限内上市公司上市时间的差异，数据完整的样本数量过少，所以本文选取了样本量较多数据较新的2009―2012年四年的数据。由于我国目前采用的股权分类方法不能清楚地表达出法人股的所有权属性，而用终极产权对上市公司的控股主体进行分类，通过上市公司的终极控股股东能清晰准确地划分公司所有权属性，以最终控制人为区分上市公司性质的依据也更有利于对上市公司的各项研究。本文以国有和非国有有色金属冶炼与压延加工业44家上市公司为研究单元（DMU），其中22家国有公司和22家非国有公司，在选取样本时进行了如下处理：

1.剔除ST上市公司，因为极端的数值对统计结果产生不利影响。

2.剔除样本期内数据不全的公司。

3.剔除样本期内公司性质发生变化的公司。

4.由于该模型暂时不能处理非正的输出指标，但是输出指标（营业利润）有较多的负值，所以对数据进行了无量纲化处理。

表2为2009―2012年投入产出变量描述性统计。

三、实证分析与结果

（一）全行业分析

运用Deap2.1软件，对44家有色金属冶炼与压延加工业上市公司2009―2012四年间数据进行了处理，得出整个行业的Malmquist指数及其分解指数平均值变动表，结果如表3所示。

从表3看出有色金属行业冶炼与压延加工业指数平均值全要素生产率指数、综合技术指数、技术进步指数均出现下滑，只有规模效率指数出现小幅度的上升，说明行业整体绩效下降。纵观四年全要素生产率平均值可以看出，除有色金属冶炼与压延加工业在2010年有了小幅度的增长外，2011―2012两年持续下降，而且下降的幅度也在增大，反映了有色金属冶炼与压延加工业全行业呈现出衰退的局面。2009―2012年四年间有色金属冶炼与压延加工业全要素生产率指数累计平均下降幅度达10%以上，年平均下降幅度为3.2%。其中只有2010年相对于2009年增长了1.6%以外，2011年相对2010年下降了1.8%，2012年相对2011年下降幅度达到了9%，下降的幅度不断增大。造成这种现象的原因是有色金属冶炼与压延加工业在2011和2012年进口国外原矿石涨价，造成了原材料涨价，而且近年来，原材料、能源、劳动力及环境成本全面上升，挤压大多数有色金属加工企业利润，造成了生产成本的增加。受国内外经济放缓影响，全球原铝市场呈现供需过剩格局，中国市场供需过剩矛盾更加突出，全球铜产量持续增长而市场需求不旺盛，锌铅市场也同样遇到产能过剩的尴尬局面。综合这些因素造成了有色金属冶炼与压延加工业行业不景气的局面。

从分解指数来看，有色金属行业全要素生产率指数的下降主要归因于技术进步率指数，技术进步率指数在连续上升后出现大幅度的下降，原因是有色金属冶炼与压延加工业开始出现产能过剩的局面。根据综合技术效率指数变动分解指标的情况，纯技术进步率指数年平均降幅为1%，规模效率指数年平均增幅为0.8%，可以看出综合技术效率指数的下降主要来源于纯技术进步率指数的下降，虽然有色金属冶炼与压延加工业通过并购、重组或者壮大公司规模等方式取得了规模效益，但是受到企业要素分配不合理、经营效率不高的影响，导致企业的资源没有得到很好的利用。

（二）国有与非国有公司比较分析

对2009―2012年有色金属冶炼与压延加工业Malmquist指数及其分解指标的平均值进行统计分析结果如表4所示。

从表4可以看出，国有公司与非国有有色金属行业上市公司全要素生产率指数都小于1，说明行业绩效都不乐观，非国有上市公司的表现则更差，全要素生产率指数、综合技术效率指数和技术进步率指数都低于国有上市公司。总体看，国有与非国有有色金属行业全要素生产率指数下降原因是一致的，主要是技术进步率指数的下降，有色金属行业全要素生产率对技术进步的依赖很明显。国有与非国有上市公司规模效率指数均大于1，均呈现规模效益。下面结合表4和图1将国有与非国有有色金属行业上市公司之间的比较分四个方面分析，并且找出各方面的标杆公司，为公司决策提供借鉴的思路。

1.全要素生产率的分析

从表4可以明显看到，国有有色金属行业上市公司的全要素生产率指数的平均值0.995大于非国有上市公司的0.948。国有上市公司全要素指数大于1的有9家，占国有上市公司总数的40.91%，前三名分别是五矿稀土、盛和资源控股股份、江西铜业，倒数前三名分别是吉林吉恩镍业，厦门钨业，北京钢研高纳科技，其中中国铝业排名第9位。而非国有上市公司全要素指数大于1的有5家，占总数的22.73%，排名前三的是浙江栋梁新材，南京云海特种金属，苏州罗普斯金铝业，排名后三名的分别是云南临沧鑫圆锗业，江西赣锋锂业股份，河南中孚实业。从图1可以看出国有和非国有有色金属行业上市公司的平均全要素指数走势均是逐年下降，国有上市公司的下降幅度更大，但是国有上市公司总体还是好于非国有上市公司。国有上市公司综合技术效率指数提升了1.1%，非国有上市公司则下降了1.2%。进一步分析发现纯技术效率指数是国有与非国有上市公司在综合技术效率指数方面有差距的原因，说明非国有上市公司在要素配置方面急需加强，公司资源应该得到更加充分的运用。

2.综合技术效率分析

根据表4可以看出，国有和非国有有色金属行业上市公司综合技术效率指数都小于1，国有上市公司技术效率指数大于1的有13家，而非国有上市公司只有8家。图1显示国有与非国有有色金属行业上市公司综合技术效率走势一致，下降后出现回升，根据综合技术效率指数的两个分解指标走势图来看，综合技术效率指数与纯技术效率指数和规模效率指数走势是一致的，说明国有与非国有上市公司已经重视引进先进技术，由于行业的不景气，一些经营较差的公司被兼并重组，引起的规模效应还是有效的。在综合技术效率指数方面，国有上市公司前三甲是盛和资源控股股份、内蒙古包钢稀土和五矿稀土。非国有上市公司表现最好的是珠峰工业股份，不过珠峰工业股份技术效率指数是1.064，远低于盛和资源控股股份1.119，说明非国有上市公司在经营和管理方面与国有上市公司的差距很大，非国有有色金属行业上市公司管理和经营已经跟不上公司规模的扩张，迫切需要多学习先进的管理经验和经营模式。

3.技术进步效率分析

表4显示国有有色金属行业上市公司技术进步效率指数大于1的有8家，非国有上市公司只有3家，国有上市公司前三甲分别是江西铜业、五矿稀土和中金岭南，非国有上市公司最好的是浙江栋梁新材。表4国有与非国有有色金属行业上市公司技术效率指数均小于1，而且是全要素生产率指数提高的关键因素。图1显示在2009―2012年国有与非国有上市公司技术进步效率指数上升后又大幅度回落，且总体趋势一致。结合2012年行业环境来看，可能是由于有色金属冶炼与压延加工业2011年处于产能增加的阶段，到2012年出现了产能过剩，导致技术没有得到充分利用。优秀的人才更多地流向国有上市公司是非国有上市公司软件方面的硬伤，人才是企业的灵魂，受过专业培训的高素质人才对于非国有上市公司十分匮乏，人才的缺少使非国有上市公司的效率大打折扣。

4.纯技术进步率和规模效率分析

从表4看出，国有和非国有有色金属行业上市公司的规模效率指数均大于1，所以企业可以通过并购，重组或者扩大企业规模来达到规模效益。图1显示非国有有色金属行业上市公司纯技术效率指数增长幅度大于国有上市公司，说明非国有上市公司正努力学习和借鉴先进的管理和经营经验，并且收到了效果。而对于规模效率，整个行业并购重组的势头强劲，且规模效益有递增的趋势。

四、结论和建议

本文运用基于DEA的Malmquist指数模型对22家国有与22家非国有有色金属冶炼与压延加工业企业2009―2012年全要素生产率指数进行了实证研究。从时间序列上进行分析，发现样本期间全要素生产率指数在小幅度增长后持续下降，下降的幅度增大值得警惕。全要素生产率指数的下降主要来源于技术进步率指数的下降。从44家公司截面数据的纵向分析发现，国有和非国有有色金属行业上市公司全要素生产率指数均小于1，指标图的走势都是一致的，说明国有和非国有上市公司处在相同的行业环境下，表现一致。针对本文的实证结果，提出以下建议：

1.由于国有与非国有有色金属行业规模效率指数均大于1，所以继续鼓励公司间加强并购重组力度来实现规模效益，有色金属冶炼与压延加工业属于资金密集型行业，规模效益对效率的贡献还是主要的，尤其鉴于非国有有色金属冶炼与压延加工业小、散、乱的局面，走兼并重组的道路不失为一个有利的选择。

2.全要素生产率对技术进步有明显的依赖性，组织创新和管理效率已经制约了企业的发展，加强组织创新，提高管理效率，多学习先进的管理经验和经营模式势在必行。应加大对员工的培训和管理的力度，引进优秀的管理人才，改变单一的经营模式，寻求多元化经营，提升技术进步率，促进有色金属冶炼与压延加工业的发展。

3.由于国有有色金属冶炼与压延加工业上市公司总体好于非国有上市公司，所以非国有上市公司要多向先进的公司学习制度和管理理念，形成良好的企业文化，引进先进的人才，学习先进的技术，勇于创新，缩小与国有上市公司的差距，才能在行业中生存。国家也要在政策上扶持非国有有色金属行业上市公司的发展，这样才能形成一个有效健康的市场。

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第3篇：有色金属的概念范文

[关键词]产业竞争情　报产业跟踪路线图　方法　有色金属产业　案例　实证

[分类号]F713.6 G350

1　问题的提出

竞争环境监视是竞争情报研究与应用的重要领域。一些专家开展了这方面的研究并取得了一批成果，代表性成果如专著《竞争环境监视》、论文“企业竞争情报系统的功能”等。对这些成果研究发现，基于产业竞争情报理念和要求研究产业竞争环境监视方法的很少。湖南省科学技术信息研究所在开展产业竞争情报服务的实践中发现，产业跟踪路线图方法是进行产业竞争环境监视的有效方法之一。产业跟踪路线图以SWOT战略分析模型、波特五力分析模型和价值链分析模型等经典产业分析理论为基础，从区域优势产业的核心竞争能力出发，对产业竞争结构及竞争环境开展持续跟踪与分析，该方法在对产业进行整体情报规划和解决产业竞争情报采集环节中如何长期跟踪、如何有效跟踪、如何判别真伪、如何发现突变(情报)等关键问题方面效果显著，与传统方法相比，针对性、可操作性和动态性更强。开展这种方法研究，具有理论与实践双重意义。

产业跟踪路线图是根据区域产业发展对竞争情报的需求，结合科技信息情报机构的工作特点提出的一套行之有效的对产业发展进行长期、持续监控的方法。具体而言，产业跟踪路线图是指为情报需求者提供的关于产业、企业和产品监测的导引图以及实现对这三个层面监测的具体途径和方式。产业技术路线图与产业跟踪路线图是两个易混淆的概念，对产业技术路线图的研究开始于20世纪90年代的美国半导体产业，而产业跟踪路线图方法最早由湖南省科技信息研究所肖雪葵研究员于2008年提出，近两年才在国内开始探讨。从表现形式上看，产业技术路线图最终形成的是一种产品，而产业跟踪路线图是一种指导产业竞争情报产品生成的方法和工具。史敏在《应用于竞争情报的产业跟踪路线图》一文中对产业跟踪路线图方法的定义、作用、工作流程和主要组成部分进行了分析。本文在此基础上对产业跟踪路线图方法的过程和要点进行了进一步细化，并结合湖南省有色金属产业发展的具体情况，详细介绍了产业跟踪路线图方法在产业研究中的具体应用。

2　产业跟踪路线图方法的工作流程与基本原则

2.1　产业跟踪路线图方法的工作流程

按照时间顺序，产业跟踪路线图方法的工作流程可分为三个阶段，如图1所示：

第一是准备阶段，主要包括确定重点服务对象、对重点服务对象所在产业领域进行分类和服务对象需求分析三个步骤。第二是开发阶段，主要包括制定产业跟踪导引图、制定产业跟踪基本要素表、确定各关键影响因素及其关联、确定信息来源和形成监测方案四个步骤。第三是实施阶段，主要包括实施信息监测、生成竞争情报产品并进行服务推送、形成产业基础数据库和构建分析师系统三个步骤。

另外，在产业跟踪路线图方法中存在三个修正环节：①在实施信息监测的过程中对信息源进行评价与修正；②是在形成产业基础数据和构建分析师系统的过程中对信息源的准确性和权威性进行修正；③在根据产业跟踪导引图进行服务推送的过程中获得的反馈信息对用户需求进行动态修改。

2.2　产业跟踪路线图方法的基本原则

2.2.1　有限目标产业跟踪路线图的制定与实施是一项系统工程，其本来的目的是建立良好的信息组织架构，如果将目标无限放大，将导致信息的组织又走向杂乱无章，因此必须遵循有限目标的原则。

2.2.2　结合实际制定产业跟踪路线图的最终目标是要为政府和企业提供有针对性的服务，整个制定过程都应紧贴政府和企业的实际需求，路线图中所列出的每个信息源都应有其对应的需求。因此，在制定产业跟踪路线图之前，广泛的文献阅读、需求问卷调查和实地访谈是十分必要的。

2.2.3　动态管理制作产业跟踪路线图是一个动态的过程，为保持与产业发展的同步，需要根据产业内外部环境和用户需求的变化进行不断修正和完善。

3　产业跟踪路线图方法在湖南省有色金属产业中的应用

湖南省是我国的有色金属大省，但却不是有色金属强省。湖南省的有色金属产业结构特征是“中间大，两头小”，铜、铝两种大金属储量小，铅、锌、钨、锑等金属储量丰富，但以粗加工产品居多，精深加工能力弱。在湖南省有色金属产业中利用产业跟踪路线图方法，一方面是想通过对铅、锌、钨、锑等储量丰富金属的产业链进行分析，发现高利润环节及其影响因素，通过对在该领域内的优势国家、区域和企业进行跟踪监测，为湖南省重点有色金属企业的产品结构调整与升级提供可供参考的方法和经验；另一方面是想从产业政策、技术研究和企业自身发展等方面综合研究在资源匮乏的基础上发展铜铝深加工的模式和机制，进一步完善湖南省有色金属产业结构，提升总体产值。

3.1　确定重点服务对象

政府和企业是我们主要的服务对象。政府部门的选择偏重于对有色金属产业具有指导和支持作用的部门，比如湖南省发改委、湖南省经委和湖南省科技厅等，服务的主要方式是为各部门在行业发展规划制定、项目立项等方面提业宏观数据支持，同时也充当企业与政府之间的桥梁，将企业的需求及时汇总给政府部门，将政府部门的相关政策精神及时传达给企业。而在具体服务企业的选择方面，我们以近三年的主营业务收入为基准，根据“二八法则”进行选取，初步筛选出了主营业务收入占全行业主营收入80％的145家有色金属企业，再结合湖南省高新技术企业和湖南省科技重大项目的实施企业，取三者交集作为我们的服务对象。最终确定了90家企业，这90家企业的主营业务收入占有色金属全行业主营业务收入的55.35％。如图2所示：

3.2　对重点服务对象所在产业领域进行分类

通过对上述90家企业重点产品的产业领域分布(见表1)进行统计，我们发现涉及铅、锌、钨三种金属的企业最多，分别占30.87％、44.5％和7.04％。

另外，通过对世界和中国对6种基本有色金属的消费量(见表2)进行分析，我们发现无论是国内还是国外，铜和铝均是当前使用量最大和使用范围最广的两种基本有色金属。

结合90家企业重点产品的产业领域分布情况和世界与中国对6种基本金属的利用情况，我们将铜、铝、铅、锌和钨产业作为湖南有色金属产业跟踪路线图研究的重点产业领域。

3.3　服务对象需求分析

产业跟踪路线图方法主要用于解决共性情报需

求。通过对上述90家湖南有色金属企业叶l的大部分企业进行电话访谈，我们发现，由于湖南省的经济发展模式不属于出口导向型经济，再加上大型企业数量较少，有近80％的企业表示暂时对国外竞争对手和潜在竞争对手信息不感兴趣。而在最迫切需求的信息中，国内外相关政策的分析与解读以86.5％高居榜首，其次是国内外技术研发信息(82.3％)和国内外市场行情和开发信息(81.7％)。因此，我们将铜、铝、铅、锌、钨及其相关产业领域的国内外政策信息及解读、国内外技术研发信息和国内外市场行情和开发信息作为重点监测内容。

3.4　制定产业跟踪导引图

在充分掌握湖南省有色金属产业重点企业的主导产品、市场和研发的基本情况后，我们开始制作符合湖南区域特色的有色金属产业跟踪导引图。导引图的主导因素是重点企业，其向外延伸为产业和市场，向内延伸为主导产品和技术优势，其目的是要揭示重点企业、主导产品、技术优势、产业和市场之间的关系，如图3所示

图3中M代表市场、I代表子产业、E代表重点企业、P代表主导产品、T代表技术。可以看出，同一子领域中的重点产业的产品同质度较高，相互之间存在一定的竞争；美国、日本和东南亚地区为我省有色金属产业的主要出口市场；同一子产业领域或者不同子产业领域中主导产品均有使用同一技术的情况出现，存在共性技术需求。

3.5　制作产业跟踪基本要素表

从宏观环境、市场环境、竞争环境、技术环境和企业自身五个方面制定了湖南省有色金属产业跟踪基本要素表，该表的制定是以全面概括为原则，因此，可根据具体情况进行适当取舍，不要求涵盖所有子要素，见表3。

结合上文提及的90家湖南有色金属企业的具体情报需求，我们将对宏观环境、市场环境和技术环境作重点跟踪。

3.6　关键影响因素的确定

关键影响因素的确定主要采用产业链和价值链相结合的分析方法，通过对产业链各个环节在创造产业利润中的价值大小和进入壁垒高低进行评判，确定重点产业环节，在此基础上再确定这些重点环节的关键影响因素。在确定关键影响因素之后，是生成关键影响因素之间及关键影响因素与监测对象之间的关联，关联的形成是一个复杂而又漫长的过程，牵涉到定性判断和定量计算，需要不断的尝试和积累。

3.7　实施阶段

3.7.1　信息源选择　关键是建立一套信息源的评价指标体系，对信息源的准确性、权威性和及时性等进行比较并排名，最后做出取舍。湖南有色金属产业最初找到了1080个相关信息源，通过评价和试采集之后，最终留下的仅105个。

3.7.2　信息源监测　主要确定哪些信息可以借助信息雷达进行自动采集，而哪些必须要有人工参与，同时要确定每个信息源的更新频率(见图4)。

3.7.3　产业数据库建设产业数据按照信息加工程度由低到高低依次为产业原始资料库、产业基础数据库和产业关联数据库三种。产业原始资料库只按产业进行原始分类，不作加工，这项工作主要由初级信息员来完成。产业基础数据库分为数值库、事实库和文献库三种，每一种里面又按照产业和主题进行整理，会对数据进行初步整理与加工，由分析师进行规划，高级信息员负责数据的整理。产业关联数据库是最高层次的数据库，里面的数据均存在相互关联关系，它是竞争情报分析师系统的层次支撑系统，由分析师和产业专家共同建立。

3.7.4　竞争情报产品生成

每日竞争情报短信、竞争情报产业周报和竞争情报中心网站信息是底层的竞争情报产品，它们的信息来源于产业原始资料库和产业基础数据库，其中每日竞争情报短信、竞争情报产业周报由分析师完成，竞争情报中心网站内容由初级信息员和高级信息员共同完成。竞争情报月报、竞争情报季报、竞争情报年报和专题研究报告是中间层次的竞争情报产品，它们的信息主要来源于产业基础数据库、产业关联数据库以及底层的竞争情报产品。竞争情报分析师系统是最高层次的竞争情报产品，可以利用它自动生成中间层次的竞争情报产品，该系统尚未建成，正在积极探索之中。

产业跟踪路线图实施阶段工作流程见图5。

3.7.5　实施效果

目前，湖南省竞争情报中心网站产业信息的更新频率约为每天200～300条；有色金属产业每日竞争情报短信在服务企业中发送率达到85％左右，每天的短信发送条数大概在200～300条之间，客户满意率在80％左右；从2009年3月至2010年6月，共制作有色金属产业周报66份，向65％的客户进行了发送，客户满意度约为72％；从2008至今，为相关政府部门、行业管理部门和企业提供有色金属产业的专题研究报告25份，获得一致好评。同时，在为用户提供服务的过程，我们对之前确定的监测内容和监测信息源进行了修改与完善，监测内容的修改范围约为15％，有7％的信息源被替换，新增信息源13个。

第4篇：有色金属的概念范文

[关键词]财务管理 现代财务 内部控制

一. 有色金属企业财务管理的现状分析

1. 内部控制不完善,存在着很大的风险

现阶段,有色金属加工类企业在财务管理上大部分实行的是比较简单的财务体制,财务部门不能独立或者没有单独设置,财务人员在行政上隶属于管理人员,这样就在很大程度上妨碍了会计计量、核算和监督的客观性、公正性,在会计信息失真上存在很大的风险;而且,许多下属的公司或者二级公司在财务管理的模式上与母公司财务部门存在断档,不能及时的发现存在的问题和缺陷,这就导致管理上存在着漏洞,进而影响了企业正常的生产经营环节。由于这种管理体制的不科学、不完善、不健全,使得各下属单位在资产、费用、成本、利润等方面保持独立性,资金也在不同的单位保管,难以集中使用或控制,这就很容易造成融资、投资等财务风险。

2.金融危机对企业日常营运产生很大影响

2008年爆发的波及到全球的金融危机,给有色金属加工类企业的内外部环境也带来了很大的变化。一方面,金融危机给企业的资金营运带来的影响。金融危机后,国内外市场订单减少,对于出口量较大的企业来说,生产经营活动受到很大的冲击,与此同时,人民币升值带动的材料及人工成本不断上升,使得企业的生产成本加大,销售不畅造成大量存货积压等等,经营状况举步维艰。另一方面,金融危机加剧了企业筹资的困境。资金相当于企业的血液,筹资属于企业的输血机制,企业筹资的渠道一般有两个,银行存款及发行债券,银行存款限制条件少于发行债券,所以使用机率较高。但是,金融危机后,我国的金融机构也受到一定影响,遭受了很大损失,在这样的情况下,许多银行开始紧缩贷款,这也使得企业向银行借款的难度加大。

二. 建立现代化的财务管理的几点对策

1. 建立科学、完善的财务控制制度

有色金属加工企业目前的一个主要任务就是建立能影响企业持续发展的财务管理长效机制,包括严格的财务纪律和完善的财务控制制度等。在很多企业尤其是私营企业中,都存在着大量的挂账和白条入库的现象,并且应收账款中存在大量的历史遗留的呆账、坏账,这些问题产生的原因大多是单位松弛的财务纪律、匮乏的控制制度等有关。建立完善的财务控制制度,首先要使各级公司、各个部门及每位员工都要熟悉《会计法》等有关的法律、法规,能承担起法律所赋予的责任;其次,实行经济事项的责任制度,特别是重大决策的有关责任可以通过建立审计制度及离任审计监察等有关制度明确,这样就做到权责分明,提高财务工作的效率;最后,将“不做假账”作为企业财务管理过程中最基本的职责操守,对任何做假账及授权做假账的单位或人员追求相关责任,建立诚实、可靠的公司财务制度。

2. 建立引入人才机制,实施人才战略

进入21世纪,国家之间、企业之间竞争的根本已经从军事、科技的竞争转向人才的竞争。金融危机后,优秀管理控制人才及财务管理人才的匮乏仍然是私营有色金属加工企业发展的瓶颈之一。事实上,我国的每年大学毕业生达到上百万,出现了供大于求的局面。这样就在客观上给企业实施人才战略提供了外在条件。当然,企业制定的人才战略计划并不是一成不变的,是需要进行调整的。首先,企业要制定中长期的财务人员需求计划,吸引专业的人才进入,同时不断的优化企业财务人员的知识结构及到底素质,当然年末的绩效考察及岗位的竞争机制也是必不可少的。其次,对专家型人才进行培养。即时是私营企业业同样需要专业性的财务管理人才,从西方国家的企业来看,一个大中型企业需要的专业理财人员及财务管理人员是十几个,这些人必须有丰富的理论知识、实践知识和熟练的会计核算能力和计算机能力。企业对这方面人才可以实行招聘制也可以从优秀的财务人员中直接进行提拔。最后,对财务人员进行再教育。随着知识经济的发展,许多财务管理的内容和方式都发生着深刻的变化,这也要求会计人员的思维观念和方式也随着改变。每个企业都应该形成理论研究的文化氛围,把职工的继续教育及定期培训结合起来,为建设一支优秀的财务人员而努力。

3. 树立企业财务预算与审计一体化的新理念

预算管理可以优化企业的资源配置,全面的调动企业的人力、物力和财力,有利于提高企业的经营业绩,实现企业效益最大化。审计是指可以帮助企业纠正重大财务会计信息的错报和漏报,可以找出企业经营管理中的缺位现象,使企业能更加的完善经营管理制度。

为了强化企业的财务预算与审计一体化的概念,有色金属加工企业一方面应该制定企业预算管理的有关规章制度,努力使企业的日常经营活动严格按照预算来执行,尽量减少预算差异;另一方面企业可以建立审计机构,审计部门应该与财务部门是相互独立的,在执行监督时应该坚持会计准则和会计制度面前人人平等,严格按照《会计法》的有关规定执行工作,建立一个符合现代化条件的财务管理的环境。

总而言之,建立现代化的财务管理环境、方法及制度,有助于改善企业的内部经营情况,有助于企业把最新的资本运营管理及理财观念运用到日常经营中,从而提高企业的竞争力,最终提高经营效益。

参考文献:

[1]杨再舜.金融危机对企业财务管理的影响分析.财会研究.2009(8)

[2]吴塞群.我国企业在财务管理方面如何应对美国金融危机.衡阳师范学院学报.2009(4)

[3]席力.包钢建立和完善内部控制制度的做法.冶金财会. 2002(12)

第5篇：有色金属的概念范文

[关键词]冶金技术 课程建设 高技能人才

[作者简介]李旭光（1955- ），男，广西贵港人，桂林理工大学南宁分校，教授，研究方向为有色金属冶金；刘平（1967- ），男，湖南长沙人，桂林理工大学南宁分校，副教授，硕士，研究方向为有色金属冶金。（广西 南宁 530001）

[课题项目]本文系2011年广西壮族自治区教育厅广西高等学校特色专业及课程一体化建设项目“冶金技术（高职）”（项目编号：GXTSZY058）和2010年度广西教育科学规划课题“依托行业优势，冶金技术专业特色化发展道路的研究”（项目编号：2010C069）的部分研究成果。

[中图分类号]G642.3 [文献标识码]A [文章编号]1004-3985（2014）33-0145-03

课程建设是提高教育教学质量的核心，学校通过课程为学生服务，人才培养目标最终要通过课程来实现。根据联合国教科文组织《国际教育标准分类法》对课程的表述，课程是按照教育内容确定的，是完成确定的某项目标或明确规定的教育任务而组织的有一定排列顺序的教育活动。可见，课程是将教育目标与教育实践联系起来的桥梁，是学生学习知识、经验、技能的总和，也是学生建构专业能力和提升综合素质的重要载体和依托。无论什么样的教育观念、培养目标，最终必须借助这座桥梁才能实现。

笔者所在的桂林理工大学南宁分校冶金技术专业，为提高人才培养质量，在开展特色专业及课程建设方面进行了一系列探索和实践。通过课程改革和建设，促进专业与产业对接、课程内容与职业标准对接、教学过程与生产过程对接、学历证书与职业资格证书对接。

一、冶金技术专业课程构建的依据

（一）社会需求――广西有色企业技能人才需求及岗位分布

1.有色行业人才需求预测。广西是“有色金属之乡”，有色金属是广西重点打造的支柱产业之一。根据国家《有色金属工业“十二五”发展规划》，广西有色金属产业正在向提高运行质量和效益方向转变。到2015年，有色行业紧缺专业人才需求量为5.29万人；2020年，紧缺专业人才需求量是8.51万人。

2.有色企业人才需求的岗位分布。重点需求采矿选矿、有色金属冶炼、新材料、环境工程、节能减排和矿山安全管理等一线专业技术人才，以及具备有色金属专业背景，熟悉现代企业管理、资本运作，国际贸易的复合型人才。

3.有色企业对人才素质的要求。调查表明，企业对技能型人才能力素质要求的重要度依次为：工作态度、职业素质、职业道德、岗位技能、专业知识；对技能型人才在工作中实际能力满意度依次为：岗位技能、工作态度、专业知识、职业道德、职业素质。

上述内容表明，高职冶金技术专业人才培养无论在数量和素质方面与广西经济发展都有较大差距。

（二）因材施教――生源现状

目前近半数高职院校录取生源的70%在200～300分的分数段。学生文化课基础较差，按照学科知识本位的“三段式”的课程体系，以陈述性知识为主，内容上过于强调“是什么”“为什么”，忽视学生的学习基础和在学习中的主体作用。这样的教学必然让学生听不懂，不想学，大约只有1/3左右的学生能按要求掌握相关知识。于是旷课现象严重，教学、考试“两张皮”，老师按课程标准实施教学，学生学习效果却与教学质量要求相距甚远。老师只能考试前划范围、出提纲、讲答案，用各种手段保证80%的人通过考试。

可见，课程目标并非越高越好，内容并非越深越好。因为课程目标的达成必须考虑学生现有水平，这是课程构建的出发点。此外，学生职业发展目标是课程构建的目的。对高职学生来说，“会做”才是他们的智能之长和谋职就业之本，坚持从职业对技能和知识的实际需求出发，突出对学生操作技能和职业能力的培养，这才是科学的、务实的。

（三）培养定位――高职人才培养目标

2006年《教育部关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》指出，高职教育是培养面向生产、建设、服务和管理第一线需要的高技能人才。2011年《教育部关于推进中等和高等职业教育协调发展的指导意见》又指出，高等职业教育是高等教育的重要组成部分，重点培养高端技能型人才，发挥引领作用。

技能型人才通常指生产、建设、服务和管理一线，具有熟练操作技能和良好职业素养的人员。何为高端？主要是对技能层次的划分，即高水平技能型人才。相对中职教育培养“经验”层面、依靠熟练的操作技能来完成岗位工作的技能型人才而言，高职教育培养的是“策略”层面的技能型人才。他们不仅要有“怎么做”的经验，更要有“怎样做更好”的技能。在实践中将专业基础理论和职业技能融会贯通，促使“经验”向“策略”迁移、升华，能够将技术知识运用于生产现场，解决实际问题，经过生产劳动的磨砺，最终成为高端技能型人才。因此，高职教育对人才培养目标的定位是：在生产、建设、服务和管理一线，掌握专门知识和技术、具备熟练操作技能、在工作实践中能够解决技术和工艺的操作性难题、具有技术应用能力的人才。

以上三方面的分析表明，高职专业课程建设必须突出职业针对性和实用性，根据职业岗位所需要的核心能力（技能）设置课程。要以相对完整的职业技能培养为依托，基础理论以必需、够用为度，以掌握概念、强化应用为重点；培养学生综合运用知识和技能的能力；强化学生职业能力训练，综合开发学生的职业能力，从而使学生获得的知识、技能真正满足职业岗位（群）的需求。

二、构建以就业为导向、以能力为本位的课程体系

能力本位不仅仅限于“操作能力”或“动手能力”，而是一种综合的职业能力，是与本职业相关的知识、态度、经验等多种能力的集合。桂林理工大学南宁分校冶金技术专业坚持“依托广西有色金属行业企业，立足广西，面向全国，培养在有色金属冶金企业一线生产岗位从事工艺过程控制及生产管理、设备及系统运行操作、维护等工作的高技能人才”的目标定位，按照以能力为本位，以职业岗位群的要求为依据，以有色金属生产流程为主线，以培养技术应用能力为重点，突出应用性，强调实践性，基础理论够用、专业技能以常规技术为基础、以关键技术为核心、以先进技术为导向的思路构建课程体系。

（一）压缩理论课，增加实践课时和技能培训课程

主要减少“原理”课、“概论”课的门类或学时，以保证有足够的学时用于学生的专业技能培训和实习。将“物理化学”“有色冶金原理”的部分内容整合为“有色冶金技术理论”；将“有色冶金炉”“冶金过程及设备”整合为“有色冶金设备”；增加“冶金环保实用技术”、重金属冶金和铝冶金技术职业技能培训课程等，确保理论教学与实践教学11 。

（二）融合岗位职业资格标准，优化课程内容

职业资格标准是基于行业、企业的职业调查与职业分析而制定的，反映了从事某一职业所必备的学识、技术和能力的基本要求。其次，国家职业资格标准是国家层面的认证标准。将反映具体职业岗位的知识、能力和职业素质要求的职业资格标准融入教学，落实到人才培养全过程，既使人才培养与企业需求接轨，也保证了人才培养的基本质量。

冶金技术专业在课程建设过程中，将职业能力分为“岗位能力”和“拓展能力”。“岗位能力”是本专业对应职业岗位所必须具备的职业能力（包括专业基础能力和职业核心能力）；“拓展能力”是相关岗位所必须具备的职业能力，包括与专业有关的技能及管理能力等（责任意识、职业素养、创新能力） 职业通用能力，形成了由专业理论课程、专业技能培训课程、专业拓展课程组成的课程体系。

1.专业理论课程项目化。冶金技术专业把专业能力（技能）的培养作为课程建设的基本立足点。以现代铝、锡、锌、铅、铜冶金生产过程为基础，以广西大型冶金企业生产工艺和设备为主要内容，对每一个岗位工作职责和操作要求进行分析，归并典型工作任务，确定工作过程必需的知识、技能及专业核心能力，精选和整合教学内容，重点建设“重金属冶金技术”“铝冶金技术”两门专业核心课程。为了确保课程内容密切围绕操作技能和专业能力培养，实行项目教学。铝冶金分为氧化铝和电解铝两个项目，重金属冶金主要分为锡、锌、铅、铜四个项目。要求学生掌握氧化铝制取、金属铝熔盐电解、矿物熔炼、粗金属精炼、矿物浸出等专业知识和操作技能。同时，将火法冶炼工、湿法冶炼工、氧化铝制取工、铝电解工职业资格标准渗透到教学内容中，把具体岗位设备、仪器、工具的使用、维护及管理知识融入教学过程，力求课程内容与广西有色企业生产工艺和设备匹配，与职业标准接轨，与学生的学习基础吻合。通过专业核心课程建设，让学生掌握本专业的基本知识和核心技能，具有从事冶金生产一线主要岗位操作的能力和应用专业知识分析、解决生产过程中常见问题的能力。

2.专业拓展课程平台化。知识经济时代，企业生产技术含量日益提升，一个知识面狭窄、技能单一的人，因缺乏专业间的横向渗透和伸张的能力，在竞争中也难以保持优势；其次，职业生涯的发展需要人们以技术、能力的复合性来拓宽职业岗位的面向。因而在课程体系构建过程中，不仅要求学生具备第一任职岗位能力，稳健迈出就业第一步，还要让学生具有一定的发展潜力及就业弹性，开出专业拓展课程。

为适应有色企业对冶金技术、工业分析等人才的需求变化和满足学生个性发展，开设“有机化学”“物理化学”（拓展内容部分）“仪器分析”“冶金资源工程技术”“固体废物处理与利用”“选矿概论”“冶金工程概论”等专业选修课程，侧重专业知识的拓展和相关专业技能的培养。要求每个学生至少选择2门专业选修课程，满足职业发展和提升专业能力的需要。此外，与所选拓展课程相匹配，还要求学生掌握1～2个相关岗位的操作技能，并获得相关等级证书，保证学生可持续发展能力。

3.技能培训课程一体化。这主要体现在以下两个方面：第一，形成校内实验实训―校外实习基地二级递进的实践教学体系。实验实训是培养专业能力的重要环节。通过进一步改善校内实验条件和拓展实训内容，提高学生基础理论水平；在广西华锡集团、中铝广西分公司、广西银海铝业有限公司、广西河池市南方有色集团等15家大中型企业建立了校外实习实训基地，涵盖铝、锡、锌、铅、铜多种金属生产，满足本专业学生岗位认知、生产设备操作和技能培训的需要。

第二，教学、实习、技能培训和职业资格考证一体化。（1）操作技能综合培训。每一次实习将生产过程所涉及的岗位技能串在一起，进行操作技能综合培训。从而使学生对火法冶金、湿法冶金两大技术领域的岗位操作技能有一个完整、清晰的理解和把握。（2）将实习、职业技能培训与职业技能鉴定结合起来。在真实的生产环境中进行职业技能培训和考证，要求学生至少取得火法冶炼工、湿法冶炼工、电解精炼工、氧化铝制取工、铝电解工等职业岗位一项高级职业资格证书。职业技能鉴定采用理论考试与现场操作考试相结合的方式，聘请企业技术骨干在生产现场指导学生技能实训和参与考核，使专业教学与职业资格证书的考试同步完成，突破了以往在学校进行职业技能鉴定的局限。毕业生“双证”获得率100%。同时，职业资格考证作为实习考核的重要依据，增强了实践教学的目的性和可控性。（3）把课堂搬到企业，强化实践育人。实习既是操作技能培训的过程，也是专业知识学习和巩固的过程。在实习过程中实习指导老师要结合实习企业生产工艺和岗位技能培训涉及的知识和问题，给学生上课，让学生在技能训练中巩固和拓展理论，进一步强化学生的认知。

实践教学一体化，不仅强化了学生的专业知识和职业技能，还加强了对学生综合素质和职业道德的培养。通过职场体验，企业师傅的言行引导、企业文化环境影响和实践岗位锻炼等，使学生对企业文化和敬业精神内涵有了更深的理解，对职业认知、吃苦耐劳品质的养成有积极意义。

（三）理论教学与实习实训分段交替，促进能力培养

高技能人才的核心能力是一线岗位的操作技能和职业能力，能力不是教会的，而是在一定理论基础上，通过训练形成的。专业能力的训练，离不开真实的工作环境。正如一些专家指出的：从技能形成的规律看，高职教育应遵循由入门到熟练、由单一到综合、由新手到专家的持续发展过程实施教学，其基础平台是由实践情境构成的、以过程逻辑为中心的行动体系。这是培养高技能人才的一条主要途径。因此，在教学顺序上要打破以理论课程学习为起点，从理论到实践的框框，这种顺序在学生头脑中建构起来的知识还是以理论知识为核心，而不是以实践需要为核心。我们将理论教学与企业实习分段交替安排：一年级安排认识实习，二、三年级理论教学和生产实习交替进行，三年级进行顶岗实习。学生将在实习中观察到的问题带到学习中，增强学习的紧迫感；学校根据企业生产流程及新工艺、新技术、学生实习中遇到的问题有针对性地组织教学，使专业教学更贴近学生实际和生产实际，有利于激发学生的学习热情和对专业知识的理解，使经验层面的能力升华为策略层面的能力，强化学生职业能力的培养。

课程建设是教学改革的核心和重点，是一项难度较高的系统工程，需要进一步探索和实践。高职冶金技术专业在深化课程改革、提高人才培养质量方面担负着重要使命。只有坚持课程内容与职业工作相匹配，理论课程与实践课程相融合，学生学习与课程实施相吻合的改革思路，才能培养出大批掌握精湛技艺和高超技能的高技能人才，在适应产业优化升级、提高企业竞争力、推动技术创新和科技成果转化方面发挥应有的作用。

[参考文献]

[1]姜大源.职业教育“升级版”构建中转型与内生的发展[N].中国教育报，2013-06-18.

[2]卢红学.高职课程体系改革的目标与思路[J].职教论坛，2005（15）.

第6篇：有色金属的概念范文

当然，在国际商品市场价格持续上扬的时候，国内商品市场价格又怎么会甘于寂寞呢？金价，棉价，糖价，茶价等无一不在一倍甚至数倍的暴涨。这一切，无不暗示着新一轮资产牛市的到来，而如何借着资产牛市的东风，实现财富的保值与增值，已成为众多投资者的当务之急。

股市 ：“资源类+大消费

既然是新一轮资本市场牛市的来临，股市自然是先知先觉，在通胀高企不下的背景下，煤炭、有色金属等资源类股和消费股必然是备受追捧。

想抓住煤炭的投资机会，煤炭股是最好的选择，做煤炭现货也可以，只是囤煤、投资煤矿对普通投资者而言难以做到。目前国内还没有煤炭期货。

煤炭板块目前面临着冬季取暖、资产价格上涨、长期价值低估等多重利好因素。10月份以来，煤炭股一飞冲天，大市值的盘面限制、国家节能减排的政策压制、产能过剩、运输瓶颈等因素，都已经不足为惧。

对于煤炭股后期的走势，有分析师表示，在未来一年，从整个亚太地区的供需格局来看，煤炭板块很可能会出现超越预期的增长，特别是在煤炭价格的表现方面，在2011年下半年，很可能出现大幅的上涨。

相比煤炭而言，有色金属的投资渠道更宽。首先是黄金股，A股市场的黄金股本来就很稀缺，投资价值具有持续性，其中储量增加成为近期看点。很多认为，黄金牛市还有很长的路要走，如中金黄金、山东黄金等个股，投资者可以关注。

除了黄金开采企业外，一些类黄金股也备受市场关注，如老凤祥、豫园商城、潮宏基等。其中，豫园商城74%的主营业务来自黄金饰品，同时兼具世博会和参股金融概念。

而随着金价的走强，其他有色金属也“推波助澜”，铜、锌以及小金属的价格出现显著上涨，由此增加了有色A股的炒作预期，一度被认为产能过剩、耗能高的行业，如今却因通胀预期而成为“抢手”的筹码。自10月份以来，有色板块也是普涨，满眼的涨停股。在研究机构和一线公募、私募投资人的眼里，我国具有国际话语权的稀有金属最受推崇。

在全球范围内，中国的稀土、钨、锑产量占全球份额的八成以上，具有“与生俱来”的先天优势。随着国家储备和产业整合推进，稀土、钨、锑将拥有更充分的定价权。同时，新能源汽车、太阳能、风能、变频空调、航空航天等，被誉为未来经济增长引擎的新经济，将拉动稀土、钨、铟、锗、钛等小金属下游呈爆发性增长。

目前有色板块的疯狂还在延续，贵研铂业、宝钛股份等个股依然值得关注。一些机构投资人认为，短期内稀有金属概念仍有上涨潜力，而从中长期看，稀缺性决定了这些个股持久的投资机会。

长期以来，制约我国社会消费水平的因素相当复杂：如人均GDP落后、分配体制不健全、劳动报酬低、社会保障不健全等。但是随着“十二五”规划的出台并逐步实施，制约消费增长的因素无疑将发生根本性的改变，消费增长的黄金期正悄然来临。“十二五”规划将改善居民预期，刺激消费潜力释放。此外，城镇化率的提高，也可以极大地扩张消费市场的需求。有数据显示，近年来城镇居民年人均消费性支出是农村居民的3倍，按照2009年人口基数简单测算，城镇化率每提高一个百分点，将带动消费增加1100多亿元。预计到2015年我国城市化率将达到52%左右，保守估计将给消费市场带来6000亿元以上的增量。

有分析师认为，消费将逐步成为我国经济增长的重要引擎，也将成为我国证券市场发展的重要驱动因素。“居民收入的提升、城镇化进程的加快、社会保障的完善等多个积极因素的叠加，将使消费成为资本市场持续的热点。”在追求大消费背景下，注重挖掘大消费板块的优质股票，相信会给投资者带来超额的收益。

房产：可海外淘金

当物价上涨已经成为趋势，房价又怎么会落后于其他呢？所以，从理论和实践角度来看，房地产长期都具有升值潜力。虽然现在房价已经很高了，并且政策还在限制房产投资，但在本币升值、流动性过剩、刚性需求、人口红利、消费升级、富裕人口向大城市集中等大环境不变的情况下，加上城市化日益完善，房产建设成本不断增长，房产的升值趋势不会轻易改变。

不过，虽然我们看到了房产的大好前途，但不能盲目投资。买房一定要量力而行，不要让房子成为负担。

此外，投资者也可以放宽自己的投资眼光，走出国门，到海外的房地产市场寻找适当的投资机会。

其实现如今，投资海外地产早已经不新鲜了。由于国内购买的普通住宅土地使用年限仅为70年，商业用地年限仅为50年，所以，越来越多的富足人士将投资目光转向土地产权90%以上为永久、世代相传并有巨大升值潜力的海外房产。

而且，随着国内抑制房价过快上涨的政策趋紧和股票市场的不稳定，投资海外房产，实际上是许多富裕阶层早晚要考虑到的事情。由于受金融危机影响，很多国家出现现房价低、汇率低、利率低这“三低”，是多年难遇的购房好时机。把握住这个好时机，赚得盆满钵满也并非难事。

黄金：抗通胀必备品

黄金历来都被看做是对抗通胀最有效的产品，无论哪个年代，黄金的购买力几乎是不变的，所以说黄金是不断增发、不断贬值的纸币的“克星”。在2008年席卷全球的金融风暴中，黄金的这一特性更加突显出来。无论是美元贬值、全球大宗商品上涨、全球信用链崩塌，以及市场对黄金不断高涨的投资需求，将黄金作为投资品种之一是十分必要的。

其实近期的金价上涨，主要的推动因素来源于目前国际经济形势的大背景。而这些推动因素不可能在短期内消退，黄金未来的价格可能会超出所有人的预期。寻找机会介入，合理的利用价格回调和整理，适时购买，相信黄金市场应会给投资者带来不小的惊喜。

对于普通投资来说，可以考虑实物金条、纸黄金等。不过，作为一个投资品种，在实际操作中，黄金的投资比例需要进行一定的控制，投资者应该结合自己的资金实力、流动性需求以及对金价未来走势的预期来进行相关配置。

与此同时，黄金作为一种非生息资产，对于资产价值的增值提升作用并不明显，因此在投资过程中，其在整个资产的配比不能过高。而且黄金价格可能面临短期阶段性回调。普通市民因“追涨”心理而加入炒金行列，更要注意投资风险，最好不要超过家庭总资产的20%。

艺术品：买一个少一个

一件件艺术品过亿成交，一家家拍卖行轻松破亿，让人们意识到如今的艺术品拍卖市场已经进入名副其实的“亿元时代”。

事实上，从之前的传统收藏家主导江湖，到如今的大资本人士分割天下，艺术品拍卖市场正在经历“改朝换代”。传统收藏家开心地获利了结，新兴企业家进入，市场正进行着资源的再分配。艺术品也已经不再仅仅是收藏圈内的交易，而成为更大背景下的一种投资工具。

除此之外，钻石、翡翠、和田玉……这些高端珠宝玉器的价格，近年不断翻番。由于这些东西都是稀缺物品，买一个少一个，因此潜力无限。

第7篇：有色金属的概念范文

由这三家公司组成的“北矿系”一直是资本市场上的热点，不仅因为矿冶总院是我国以矿冶科学与工程技术为主的规模最大的综合性研究与设计机构，更因为该院是此轮央企整合和有色企业重组的重点对象。在大股东可能重组的刺激下，两家上市公司股价也一再被炒作。

而且，两家上市公司本身也充满炒作概念，2004年上市的北矿磁材去年就因稀土概念而股价飞涨，一度被称为“妖股”；去年4月才登陆创业板的当升科技也因其“锂电池”概念和新能源光环而大受青睐。

但金玉其外，败絮其中。北矿磁材并无稀土资源，且上市业绩亏损累累，大股东矿冶总院还不断减持套现数亿；刚上市一年的当升科技也出现业绩变脸，最近三个季度业绩持续下滑，上市时的高增长和新能源光环正在褪去。

炒完稀土炒锂电池

矿冶总院1956年建院，先后隶属于重工业部、冶金工业部、中国有色金属工业总公司、国家有色金属工业局，1999年转制后变为中央直属企业，现隶属于国务院国资委。公司以与矿产资源开发利用相关的工程与技术服务、先进材料技术和产品以及金属采选冶和循环利用为三大核心主业。

7年前矿冶总院将北矿磁材推上资本市场时，宣称这是国内最早的铁氧体开发和生产单位之一，也是科技部唯一的“国家磁性材料工程技术研究中心”的依托单位，同时还是国内最大的铁氧体预烧料制造商之一。矿冶总院早年持有北矿磁材6316.86万股，占总股本的48.59%，但这家出身名门的公司上市后业绩并不如意。

2009年，北矿磁材营业收入只有2.15亿元的企业全年亏损达到4956万元，同比下降876.12%。而去年前三个季度继续延续亏损，尽管2010年全年扭亏，但今年一季度公司再陷亏损。

由于业绩不佳，北矿磁材股价此前很长时间波澜不惊，引发北矿磁材股价暴涨的主要因素是稀土永磁概念。去年7月中旬股价还在12元附近，到11月1日时创下41元的新高，三个半月时间股价翻了3.4倍。但北矿磁材并不生产钕铁硼永磁体，公司一名内部人士表示，北矿磁材尽管是国内知名的磁体材料生产企业，但所生产的磁体主要是铁氧永磁，而并非稀土永磁。

如果说北矿磁材的稀土炒作更多源于二级市场的不够理性，那么北矿系另一家上市公司当升科技上市时的新能源题材却是公司自己一手打造的。上市时号称公司是国内最具竞争力的锂电正极材料生产商，还是全球唯一同时向中、日、韩高端锂电客户提供高品质锂电正极材料的供应商。

但登上创业板才一年，被冠以新能源概念和锂电池光环的当升科技便出现业绩下滑。去年净利润下滑13.69%，今年一季报净利润下滑42.83%，成为北京首家业绩“双下滑”的创业板公司。

5月30日，当升科技创下13.95元的最低价，5月20日，该股10转增10股派2元除权除息，以此比例复权后股价为28.1元，与上市当日74元的最高价相比，股价下滑六成，各路机构亦纷纷撤离，而此前对公司新能源业务大吹大擂的券商研究机构也悄然沉默。

矿冶总院借概念套现3.7亿

在北矿磁材股价长期低迷的情形下，作为大股东的矿冶总院从未对其进行过增持，但一旦公司股价大涨之后，北矿总院却选择高位减持，持股比例一再下降。

去年10月28日、29日，矿冶总院通过上海证券交易系统减持北矿磁材511.61万股, 占公司总股本的3.94%，而此前6个月中，其减持北矿磁材138.39万股，这意味着，矿冶总院去年累计减持北矿磁材650万股，并达到其年度减持5%的最高限额。

值得注意的是，这个时点恰是北矿磁材股价飞涨并不断创下上市以来新高的时间。保守推测，矿冶总院去年通过减持北矿磁材就套现超过2亿元。

去年完成减持的“最高指标”后，矿冶总院今年仍未罢休。今年1月4日和1月5日，该院再次通过上海证券交易系统共减持北矿磁材595.56万股，占公司总股本的4.58%，1月5日收盘，北矿磁材报29.27元，跌3.81%，就算以北矿磁材1月5日的收盘价计算，矿冶总院此次减持股份的市值也达到1.7亿元。

这也意味着，自去年北矿磁材股价大涨以来，作为大股东的矿冶总院已累计减持北矿磁材约1246万股，总共套现约3.7亿元。

此次减持后，矿冶总院持有北矿磁材5200万股，占公司总股本的40.00%，仍为公司控股股东。而在北矿磁材上市之初，矿冶总院持有北矿磁材的股份为48.59%。

经营不力只想卖壳

对于北矿系欠佳的业绩，一名矿冶总院内部财务人士日前对《投资者报》透露，在央企整合背景下，矿冶总院自己也正在与中铝和五矿谈重组事宜，很可能成为被重组对象，因此尽管有着不少资源和技术优势，但无心经营下属上市公司，“反正做好了也要被并，还不如先套点现，等着卖壳”，上述人士直言。

据其透露，按央企整合的原则，一些研究院企业将并入其他集团旗下，目前矿冶总院和北京有色金属研究总院、武汉邮电科学研究院、电信科学技术研究院等央企正在积极寻找整合方，矿冶总院的整合方可能是中国铝业和五矿集团，但一直在谈判，进展缓慢，上述人士表示，由于中铝有色矿资源多，目前矿院倾向于选择中铝。

或许是因为重组的压力和不确定性，使矿冶总院套现的同时，却对旗下上市公司业绩的下滑和亏损听之任之。上述人士表示，北矿磁材在钕铁硼永磁上并非没有生产能力。2004年上市时的一个主要募投项目就是拟投入7547万元对公司原有的粘结钕铁硼磁体生产线进行技术改造，但2007年公司却突然决定暂停。

第8篇：有色金属的概念范文

去年10月初，证监会推行并购重组分道制（是指证监会对并购重组行政许可申请审核时，根据财务顾问的执业能力、上市公司的规范运作、诚信状况产业政策和交易类型的不同，实行差异化的审核制度安排），这在简化审批、提高效率的基础上，加速了上市公司兼并重组的步伐。

“并购重组是国内资本市场发展的趋势，有利于产业资源的整合和经济的转型。”一家投资机构的副总经理刘先生向记者如此表示。

从《投资者报》研究院的统计来看，2013年以来（截至今年2月25日，下同），A股市场上的上市公司完成重组和获得证监会批准的并购案达到98宗，涉及金额2214.8亿元，其中2013年的并购额达1474亿元，是2012年的3倍。从公司属性来看，地方国企一掷千金，并购总额超千亿元。从行业来看，有色金属和医药行业是并购多发之地。从单家公司并购规模来看，美的集团、云天化、重庆钢铁、首钢股份、凯诺科技等成为并购金额最多的前5家公司。其中，海澜之家斥资150亿元借壳凯诺科技而实现上市。

地方国企并购超千亿

新股暂缓发行，受到政策鼓励和支持的并购市场呈现火热局面。

记者根据Wind数据的统计，2013年以来，上市公司披露的重大资产重组申请239宗，其中已经获得证监会批准和完成并购的共98宗，涉及相关国内A股上市公司91家。

从公司属性来看，91家上市公司中，民营企业有42家，地方国企24家，央企16家。虽然民营企业数量上占据优势，可是真正的“土豪”却是地方国企。地方国企的并购重组交易规模达到1020亿元，平均每家企业并购规模达到43亿元；而民营企业并购交易金额为493亿元，平均每家企业的并购额为12亿元，单家企业的并购规模不到地方国企的1/3。

从2009年～2013年最近5年的表现来看，不论是完成重组交易案的数量，还是涉及的交易金额，2013年都创下新高。2013年完成的并购重组达68宗，涉及交易金额1474亿元，是2012年的3倍，平均每宗交易案涉及交易金额22亿元。

进入2014年，并购重组热潮持续。数据显示，截至2月25日，A股上市公司已经完成重组并购案9宗，证监会批准的案件7宗。

并购重组主要表现为三种形式，即大股东优质资产注入、战略转型及引入战略投资者、向行业上下游及跨行业并购。

文中之前提到的91家企业中，涉及垂直和横向整合的就有47家，涉及行业整合的企业有11家，涉及业务转型和多元化战略的有14家。

行业整合“大鱼吃小鱼”

关于2013年中国并购市场，Wind报告指出，去年共完成647宗并购交易（不限于上市公司的并购），其中有48宗未披露金额。披露金额的599宗交易，交易总价值约为5941亿元，平均每宗案例交易价值近10亿元。

从并购案例行业分布上看，金属、非金属与采矿已完成的交易数目排第一，完成55宗，其交易总价值为531亿元；石油、天然气与供消费用燃料的交易总价值排第一，完成15宗，交易总价值为1021亿元。

而记者从2013年以来已完成重大重组的91家A股上市公司中看到，有色金属行业上榜企业有10家，在申万一级行业中，并购重组数量最多。有色金属交易价值达191亿元，平均每家交易规模近20亿元。

浙江蓝源投资管理有限公司（以下简称“蓝源投资”）的投资总监董先生表示，“当前有色金属行业有着产能过剩、产业集约化程度不高等主要问题，企业选择通过并购重组方式能够横向整合和产业转型，进而抵抗下游需求放缓以及有色金属产品价格下滑的负面影响。”

在统计的有色金属行业个股中，涨幅最大的是华泽钴镍，涨幅达到160%。

华泽钴镍上涨是因为*ST聚友向特定对象发行股份购买陕西华泽100%股权交易。公司主营业务已转变为有色金属的生产和销售业务。*ST聚友被借壳后成功回归A股市场。

另一只值得关注的个股五矿稀土，作为今年有色金属板块的领涨个股之一，去年年初至今的涨幅达125%，与其具有的重组概念密不可分。

2012年五矿稀土公司进行了重大资产重组：主营业务由电解铝及铝加工业务变更为稀土冶炼分离及稀土技术研发。目前总股本为9.8亿股，实际控制人仍为五矿集团。

从2012年的年报看，其旗下有4家全资子公司，分别是五矿稀土（赣州）有限公司、赣县金红稀土公司、定南大华新材料公司和稀土研究院。稀土研究院定位于稀土分离最优化设计解决方案的研究型公司，盈利能力一般，净利润在292万元。其他3家子公司的业务均为稀土冶炼、分离和深加工等相关业务，净利润均超过两亿元。

去年1月底，公司完成重组后，主营业务由电解铝及铝加工业务变更为稀土冶炼分离及稀土技术研发，同时成为五矿集团重要的稀土分离业务平台，随后各路资金纷纷抢筹，交投活跃。

公司的央企背景以及集团进行并购重组后拥有的丰富稀土资源赋予了其龙头地位。不过，今年公司盈利预测修正，2013年净利润约为2.1亿元～2.3亿元，为盈利预测数的58%～64%。主要原因为本期稀土行业持续低迷，稀土产品整体销售价格及毛利率同比下降所致。

而年初工信部称，将重点支持包钢集团、中国五矿、中铝公司、广东稀土、赣州稀土和厦门钨业等6家企业分别牵头推进兼并重组，组建大型稀土企业集团。稀土行业进入“政策市”，价格有望反弹，在大集团组建和收储预期的背景下，五矿稀土将受益于政策红利。

紧随有色金属行业的，是医药生物、机械设备和化工行业，这3个行业的重组数量都达到8宗。

去年，发改委、证监会等部门对鼓励推进并购重组业务陆续推出多项政策。比如发改委《关于加快推进重点行业兼并重组的指导意见》，鼓励汽车、船舶、电子、医药等九大行业加快兼并重组。此后双龙股份、康恩贝等医药行业纷纷重大重组公告。

2013年已完成重组的A股上市公司中，有8只个股来自于医药生物行业。从去年板块的表现来看，医药生物年涨幅近50%表现亮眼，其中医疗服务和医疗器械表现最好，涨幅均超130%。医药生物行业并购重组交易价值最大的达20亿元，为神奇制药的并购重组。通过重组，神奇集团下属医药资产实现整体上市。

方正证券的分析师刘亚明指出，近期医药板块并购、重组持续升温。截至2月17日，沪深两市已有14家药企集体处于停牌阶段。据了解，其中大部分公司停牌与重组并购事项有关。随着医药行业的逐步发展成熟，兼并重组是淘汰落后产能，强化优质公司实力的必经之路，但如何选择标的“变废为宝”，才是衡量相关公司管理层投资眼光、战略布局的关键，并购的影响需要时日慎重考量。

“未来，中国医药市场的成长是一个新兴经济体崛起和新医改初期投入建设带来的系统性成长。但是在整合并购中，医药企业仍面临着较大的不确定风险。”蓝源投资的合伙人孙先生如此讲。

海澜之家等三公司借壳上市

91家完成重大重组的个股中，并购重组交易规模前十的个股为美的电器、云天化、重庆钢铁、首钢股份、凯诺科技、深圳能源、洪城股份、北海港、富奥股份、江南红箭。其中有6家企业并购重组目的是进行产业整合，3家买壳上市，1家业务转型。

3家买壳上市的企业分别是凯诺科技、洪城股份和北海港，交易规模分别为130亿元、56亿元和51亿元人民币。

一度引起热议的是海澜之家服饰股份有限公司（以下简称“海澜之家”）借壳凯诺科技曲线上市。

海澜之家上市方案被否决之后，出炉了借壳上市方案。今年2月18日其完成借壳，这意味着海澜之家第一大股东海澜集团将成为凯诺科技控股股东，海澜集团董事长、海澜之家的实际控制人周建平成为凯诺科技实际控制人。

凯诺科技称，通过本次重大资产重组，重组后上市公司将会成为国内最大品牌服装管理经营企业之一。不过，当前服装行业的日子并不好过。在服装家纺行业的36家企业中，2013年三季报净利润下滑的就有25家。而开开实业、报喜鸟和浪莎股份净利润的下滑都超过五成。男装行业整体消费低靡，海澜之家能否突围，实现业绩快速增长的承诺尚存在不确定性。

洪城股份则被济川药业借壳。该交易去年底正式完成，洪城股份由一家阀门制造企业转型为医药公司。

第9篇：有色金属的概念范文

关键词：资源型企业 财务柔性 竞争力

自2012年以来，世界有色金属市场低迷，特别是2015年，铜、铝、锌、镍等主要有色金属价格出现大幅下跌。市场价格的持续下跌，导致我国有色金属企业生产经营形势恶化，利润大幅度减少，亏损不断增加，资产严重缩水，严重影响到资源型企业的经营与发展。企业的经营与发展离不开财务支持，因此，在不确定的市场环境下，企业应该积极调用可用的财务资源，提高企业财务柔性，把握有限的投资机会，提高企业竞争力，实现企业价值最大化。

一、文献回顾

曾爱民（2013）、张涛、刘冲（2015）从资金需求和融资的角度对财务柔性做了概述，指出财务柔性是企业针对不确定的内、外环境，储备一定的财务资源，当遭遇意外重大不利冲击时，及时地调用和筹集财务资源，优化财务资源配置来应对危机和利用不确定性事件带来的投资机会，促使企业价值最大化的一种能力。同时曾爱民（2013）指出危机时期的投资支出能更好地提升其随后年度财务业绩。

现代企业一般都采用两权分离的管理模式，在这种模式下，过高的财务柔性储备可能会助长过度投资现象，也更容易导致管理者自利行为的发生，如在职消费、额外津贴等。因此，只有当企业的财务柔性处于某一范围时，才会对公司绩效有积极的影响，而过量的财务柔性储备并不利于公司绩效的提高，即财务柔性对公司绩效的影响呈倒U型关系。

综上所述，财务柔性是企业根据内、外部环境的变化，采取有效手段动态地实施企业财务管理，有效地使用财务资源，确保企业在变化的环境中抓住有限的投资机会获取最大收益的反应能力。但财务柔性的储备并不是越高越好，还要依据企业所处的市场环境来确定自身财务柔性的储备量，以适应企业的发展。

二、资源型企业引入财务柔性的优势――以西部矿业为例

财务柔性是由现金柔性、负债柔性、权益柔性三部分组成。现金柔性一般指企业资产中的货币资金和现金等价物，因较强流动性而成为企业财务柔性储备最常采用的一种策略。负债柔性指企业通过降低财务杠杆比率，储备借款能力，以备未来通过提高财务杠杆比率筹集资金。权益柔性则是指企业通过股票股利、股票回购等权益性支付减少现金的过度使用，进而约束公司管理层对企业相关资源的浪费，节约成本。

（一）财务柔性的计量

1.现金柔性=企业现金持有率-行业平均现金持有率。

2.负债柔性=Max{0，行业平均资产负债率-企业资产负债率}。

3.权益柔性=企业股利支付率-行业股利支付率。

4.财务柔性=现金柔性+负债柔性+权益柔性，其中：现金持有率=（货币资金+交易性金融资产）/总资产。

5.资产负债率=总负债/总资产。

6.股利支付率=股利总额/净利润。

（二）企业竞争力判定

企业竞争力的判定可以从三个层面进行识别：（1）内部资源基础层面（人力资源，装备技术，管理机制）； （2）业务与技术层面（有价值，难模仿，可扩张）；（3）市场与盈利层面（市场背景，市场占有率，盈利能力）。其中内部资源基础层面、业务与技术层面都是定性研究均不易被量化，且本文主要探讨财务柔性对企业竞争力的影响，故选用市场与盈利层面来衡量企业竞争力。

本文采用权益净利率来衡量企业盈利能力，其原因为：第一，在杜邦分析体系中，权益净利率是综合程度最高的盈利能力指标，同时也是公司营运能力、偿债能力和盈利能力综合作用的结果。第二，根据财政部《企业效绩评价细则（修订）》（财统字[2002]5号），权益净利率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的综合性与代表性的指标，是评价企业资本经营效益的核心指标。由此可见，权益净利率是衡量企业盈利能力的重要指耍故选择权益净利率来代表企业的盈利能力。权益净利率=资产净利率×权益乘数。

（三）案例分析

2012―2015年期间我国有色金属行业运行整体呈现供需失衡、投资下降、价格暴跌、效益下滑局面。在这样的经济背景下，西部矿业规模却在不断扩大，2012―2015年期间西部矿业先后收购青海西海煤电有限责任公司、青海西部碳素有限公司，以自有资金设立了贸易有限公司。因此，本文以西部矿业为例，探讨在矿产资源行业有色金属价格大幅下跌、产量供过于求的市场行情下，运用财务柔性能否有效提高资源型企业竞争力。

1.西部矿业公司简介。西部矿业股份有限公司是青海省一家以矿产资源综合开发为主业的大型矿产资源上市公司。公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务。分矿山、冶炼、贸易和金融四大板块经营，其中矿山板块主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿等；冶炼板块主要产品有锌锭、粗铅、电铅、电解铜等；贸易板块主要进行铜、铅、锌等金属的国内贸易及国际贸易；金融板块（由西部矿业集团财务有限公司运作）主要为使用自有资金开展委托理财投资业务，提高资金使用效率，增加现金资产收益。

2.数据来源与分析方法。本文所有用于分析的数据来源于巨潮资讯，西部矿业财务数据来源于西部矿业2012―2015年度报告，矿产资源行业财务数据来源于我国50家矿产资源上市公司的2012―2015年度报告数据整理。借助Excel工具，从2012―2015矿产资源上市公司的年报找到相关数据，运用统计分析方法，计算出相应年度的现金比率、资产负债率和股利支付率。

3.数据分析。主要比较西部矿业与矿产资源行业的财务柔性指标，以此来分析判断，市场行情低迷时期，资源型企业能否运用财务柔性提高企业的竞争力。

（1）现金柔性分析。从表1可以看出：①西部矿业在矿产资源价格大幅下降的这四年间任何一年的现金比率均高于矿产资源行业现金比率，西部矿业具有现金柔性且现金储备量远高于行业平均水平；②现金柔性在2013年达到最高，该公司2013年通过信用证贴现贷款和项目建设贷款增加资金13.62亿元。由以上数据可以看出，在矿产品价格持续走低、资源型企业面临较大生存压力的四年，西部矿业的现金储备水平较高，现金柔性较大。

（2）负债柔性分析。从表2可以看出，矿产资源行业财务杠杆均超过了60%且不断增加，说明行业偿债风险较大，部分资源型企业很可能已经到了资不抵债境地。①西部矿业四年间任何一年的资产负债率均低于矿产资源行业资产负债率，但均超过了50%，表明西部矿业具有负债柔性的同时其偿债风险也不能忽视，但其偿债风险远低于行业平均水平。②负债柔性在2014年达到最高。原因为该公司2014年偿还贷款12.91亿元。以上数据表明，2012―2015年期间，西部矿业的资产负债率虽低于行业，但其比率较高，在矿产品价格没有显著回暖市场行情下，西部矿业应控制在60%以下，待市场行情好转，应及时偿还债务，降低偿债压力。

（3）权益柔性分析。由表3可以看出：①西部矿业的股利支付率在2012―2013年均低于行业股利支付率，但在2014―2015年高于行业股利支付率，西部矿业权益柔性逐年提高。②权益柔性在2015年达到最高，而2015年有色金属市场已经出现供过于求，价格大幅降低现象，为了减少亏损，西部矿业首先减少了电铅的产量，停产了电解铜，锁住利润；其次，加大贸易量，使得当年的营业收入增加了10%。由此可见，西部矿业的权益柔性逐渐增强。

（4）盈利能力分析。由上页表4可以看出：①西部矿业权益净利率四年平均值1.98%高于矿产资源行业权益净利率-4.58%，该公司的平均盈利水平高于行业平均水平。②权益净利率在2013年达到最高，原因为2013年该公司抓住出现的贸易机遇，加大了贸易量，使营业收入较上年同期增加了27%。此外，该公司倡导勤俭节约，严控费用支出，可控费用降低明显，本期管理费用较上年同期下降0.93亿元。由以上分析得出，2012―2015年期间，西部矿业盈利水平较高，竞争力较强。

综上所述，西部矿业的财务柔性为16.94%（7.57%+9.26%+0.11%），且其权益净利率1.98%远高于行业平均值-4.58%，西部矿业在有色金属市场低迷、价格大幅下跌时期，仍保持其稳定增长，除2012年出现亏损外（主要原因为当期计提了6.14亿元的资产减值损失以及矿产品市场价格大幅降低所致），其余3年净利润都为正，并先后收购、增资多家公司，这些均充分表明了西部矿业较强的市场竞争力。

三、资源型企业获取财务柔性的途径

由对西部矿业财务柔性的分析可以看出，在2012―2015年有色金属市场价格持续下跌，资源型企业所面临的生存危机日益严重期间，西部矿业的公司规模却在不断扩大，且其股利支付率、权益净利率均呈上升趋势，这些都表现了西部矿业较强的市场竞争力。

财务柔性如何获取？这是任何企业都关注的问题。根据DeAngelo和DeAngelo（2007）提出的 DD理论（又称财务柔性理论）可知，企业可以通过事前的安排，保持合理的现金持有量、持续可观的权益支付、较低财务杠杆这三个途径来获取财务柔性。

（一）提高现金持有量

企业储备较多的现金能够避免较高的外部融资成本，满足企业的投资需求。众所周知，企业的外部融资成本高于内部资本成本，现金柔性较高，能够节省企业的融资成本，增加收益。其次，在市场环境不景气时，充足的现金持有量能够及时应对突况，降低企业陷入财务困境的概率。最后，即使不利的经济环境也会出现商机，较高的现金柔性能够帮助企业快速抓住有限的投资机会，实现价值增值。因此，提高现金持有量有助于增加财务柔性。

相较于其他企业，本文认为资源型企业可以采取以下途径获得现金柔性。

1.与供应商、客户建立友好关系。资源型企业为稳定供应，降低成本，一般会与供应商和客户建立互惠互利、共担风险的合作P系。以西部矿业为例，2012―2015年期间，其公司前五名客户的营业收入占全部销售收入的比例分别为39%、44%、35%、43%，前五名供应商的采购总额占全部采购额的比例分别为46%、40%、31%、46%。资源型企业在销售产品时可以执行先款后货原则，在采购时也可以通过商业票据支付减少现金流出，保证现金持有量。

2.加强应收账款回收力度。在市场行情低迷时期，资源型企业应致力于提高产品质量、工艺改造、降低生产成本等开发出纯度高的优质产品，而对于价格跌幅较大，供过于求的铅、铜及其相关产品应减少产量控制亏损。在提供质优价廉、具有竞争力产品的基础上严格执行信用等级制度，加强应收账款的回收额，保证企业资金的快速回笼。

3.优化资金管理。由于矿产资源价格大幅降低，资源型企业可以借助相关金融公司或自有的财务公司灵活运用多种保值工具和手段来应对日益严峻的市场压力，通过套期保值交易，如自产矿产品产品保值、冶炼产品套期保值、贸易保值等，一方面锁定自产产品的市场价格波动风险，另一方面通过期货市场获得收益，减少损失。

（二）选择合适的支付政策

企业可以通过股利支付减少现金流量，增加企业财务柔性。股利支付分为现金股利和股票股利等权益性支付方式。现金股利支付一般适用于企业内部持有大量现金流量，企业希望借助现金股利支付减少现金持有量，节约现金持有成本的同时，增加投资者继续持有的信心。股票股利无需向投资者分配现金，这样就可以留存更多的现金用于企业的投资项目，有利于企业的长期发展，提高投资者的投资兴趣。

目前，资源型企业所面临的经济环境并没有得到显著改善，企业持有的现金流量有限，如果选择现金股利支付，在未来的经营中，很可能会因为缺乏资金错失有限的投资机会，不利于公司目标的实现。

（三）降低财务杠杆

当未来出现投资机会时，低财务杠杆企业可以增大负债比率，快速进入资本市场进行融资。在日常经营活动中，企业应该及时利用盈余偿还负债以降低资产负债率，保持较低的财务杠杆比率，储备企业借款能力，使企业更具有财务柔性，以便未来快速筹集资金。

此外，在矿产资源市场低迷时期，公司的经营业绩必然会受到一定程度的限制，而财务杠杆对不同经营业绩的公司，对公司的成长性有不同的影响。对于经营业绩较好的企业，财务杠杆促进企业成长，并且随着业绩的增强，财务杠杆所起的积极作用也更为显著。而对于经营业绩较差的企业，财务杠杆抑制企业成长。所以，无论是从储备未来借款能力角度还是企业成长角度，在市场低迷时期，资源型企业都应该降低财务杠杆。

综上所述，企业可以通过提高现金持有量、股票股利支付和降低财务杠杆方式获得财务柔性，为不确定性环境中的投资机遇提供资金保障，或者为减轻突发事件带来的损失提供资金支持。

目前，有色金属行业市场并未显著改善，在市场经济环境不景气时期，资源型企业应该重视财务柔性管理在企业经营管理中的重要性。财务柔性管理能够帮助资源型企业实现节约资源，降低成本，在获得竞争优势的同时保障财务柔性管理能够有效发挥作用，促进企业持续健康发展。

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