投资测算管理精选(九篇)

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第1篇：投资测算管理范文

1动态管理的概念

动态管理是水利水电工程建设实施阶段投资控制及管理的重要组成部分。所谓动态管理,是指在水利水电工程建设过程中,对动态投资进行控制和管理。动态投资包括物价上涨和税率变化所需增加的投资及工程利用外资时的汇率风险损失等。这些变化主要是由于国家的金融政策、物价政策、税收政策及国家对国民经济的宏观调控政策形成的,是工程建设静态控制所不能包含的内容。对这部分动态投资的管理,要求我们一方面根据国家的现行政策和规定,进行合理的预测,以利于建设项目的资金筹措和财务评价;另一方面,在我国目前的市场经济条件下,能达到有效控制工程造价的目的,切实反映工程的投资。本文结合辽宁润中供水工程的实际,对水利水电建设投资动态管理进行如下探讨,供有关人员参考。

2价差测算

价差测算,首先应结合水利水电工程的实际情况,制定《工程价差计算办法》。《工程价差计算办法》中应规定,价差计算范围是指构成工程的工程静态投资(静态投资是指国家有关部门批准的初步设计概算投资扣除价差预备费和建设期贷款利息后的投资)中的建筑安装工程、设备工程及独立费用,由于各施工年度完成的各项费用的价格水平与国家批准的外资概算所采用的价格水平不同所发生的价差。价差测算的具体内容包括:①人工费、材料费(含未计价装置性材料)和施工机械台班费中的折旧费、建筑及安装工程直接费、间接费、施工利润及税金等发生的价税差;②构成固定资产投资的机电设备、金属结构设备及其他生产设备,由于设备原价、运杂费用等发生的价税差;③各项独立费用发生的价差。在水利水电工程总投资中,未经有关部门批准,超出原初步设计范围所增加的工程费用、由地方政府及各有关部门包干的水库淹没补偿费用、建设期还贷利息及已审定批准的价差不在价差计算范围内。

2.1价差计算方法根据水利水电工程的建设管理模式,进行工程的价差进行计算。按建筑安装工程、设备购置费用、独立费用三部分分别采用公式法进行计算。价差的计算基期应为国家有关部门批准的工程概算年。

2.1.1建筑安装工程的价差计算指构成工程的建安工程量(包括未计价装置性材料),根据价差测算年度完成的建安工作量(国家有关部门批准的工程概算价格水平),按以下公式计算（公式略）

2.1.2设备购置费用价差计算工程设备购置费用价差计算,以价差测算年度完成的设备费用,按主要设备和一般设备分别进行计算:(1)主要设备。指水轮发电机、主变压器、高压组合电器、起重设备及闸门等占设备投资较大的设备。价差可按中标合同价与设备概算静态价的价差进行计算。设备价格由设备原价和运杂费两部分组成。国产设备原价指出厂价,进口设备原价包括到岸价和设备采购所发生的关税、增值税、银行手续费、中介机构服务费、商检费及港口费用。国产设备的运杂费指由厂家运至安装现场所发生的费用;进口设备的运杂费指由港口运至安装现场所发生的费用(包括运杂费、运输保险费、成套设备费和采购保管费)。(2)一般设备。指除水利水电建设工程主要设备以外的其他设备。一般设备的价差应该按照当年完成的工程设备静态投资总价乘以以辽宁省统计局的工业品出厂价分类指数中的金属制品类价格指数计算。

2.1.3独立费用的价差计算独立费用指项目建设管理费用。不包括勘测设计费、水土保持费、基本预备费等费用。其价差可按当年完成的静态投资总价乘以当年基本直接费的基期价格指数计算。

2.2权数的测定

2.2.1权数的划分价差计算权数包括定值权数和变值权数两部分。定值权数指工程调差过程中不允许随物价上涨系数进行调价的投资完成额;根据实际情况和工期,可确定建筑安装工程和独立费用的定值权数为5%,设备购置工程定值权数为0。变值权数指允许随物价变动而变动的项目。变值权数和定值权数之和为100%。

2.2.2变值权数的选择工程价差测算变值权数的选择,在满足所选择项目的总额大于相应价差计算总额的80%的条件下确定。(1)水利水电工程中的人工、钢筋、木材、水泥、柴油、电力、炸药、机械折旧及维修费用、其他费有(包括间接费、计划利润、税金三项之和)作为变值权数的项目。(2)水利水电安装工程中的人工费、材料费、机械费、未计价装置性材料费以及其他费用(包括间接费、计划利润、税金三项费用之和)作为变值权数的项目。(3)设备工程权数,主要设备采用各中标合同中所规定的价差计算权数项目;一般设备不设变值权数项目,按当年完成一般设备总费用作为计算价差的依据。(4)独立费用权数采用一个价格指数,各单项费用不再分设变值权数。

2.2.3工程分类由于大型水利水电工程工期较长,每年施工的项目和各项目所完成的工程数量差别较大,因此这些工程的价差计算必须按不同工程项目进行分类,以保证每年测算的价差指数比较接近实际。根据工程性质及合理性确定价差,大型工程划分为:土石方工程;基础灌浆工程;混凝土工程;钢筋工程;其他工程;安装工程;设备工程(分主要设备和一般设备)。

2.2.4变值权数的测算(1)根据工程概算单价,采用以上变值权数的基本项目,在分别测算出大于相应单价之和80%的前提下,将变值权数总值之和规范到当年规定的变值权数值。(2)以当年进行计算的分类工程为单位,将各个分类工程中分项工程变值权数加权平均,求出各分类工程平均变值权数。(3)各分类工程平均变值权数再进行加权,求出全部列入项目的分类工程平均变值权数,作为其他工程的变值权数。(4)设备工程和独立费用,按分类项目进行计算,不再分项测算变值权数。

2.3价格和价格指数的采集价格采集是否恰当,是决定工程价格指数合理性的关键因素,因此价格的采集应根据不同情况区别对待。

2.3.1建筑工程(1)人工费用。由于承包工程建设的施工企业执行的人工费标准的工资水平不同,工程的人工费用价差应采用价差测算年工程按国家规定人工价格水平与国家有关部门批准的概算价格之差计算,或按辽宁省统计局的城镇居民消费价格总指数计算。(2)电价。根据国家有关部门规定的电价测算,并计入输变电设备及线路损耗和供电设施维护摊消费的综合电价与国家有关部门批准的概算电价进行比较,最后确定各测算年度电价的价格指数。(3)主要材料。主要建筑安装材料指大量使用于工程建设的钢材、水泥、木材、炸药、油料等,其价格按原价和运杂费两部分测算:①材料原价。水泥按水泥厂各测算年度各月出厂价平均计算;木材根据各测算年度《辽宁省工程造价信息》的价格确定;钢材根据各测算年度工程造价信息的各月生产资料市场成交价并参考《辽宁省工程造价信息》的价格确定;炸药执行国家计委关于调整民用爆破器材产品出厂价格的规定和工程所在地有关规定价格测算;油料采用工程所在地石油公司各年度的市场批发价测算。②主要材料运输费。按国家发改委和铁道部门在各年度的关于调整铁路货运价格规范铁路收费秩序的通知的规定和交通部、国家物价局的有关规定价格指数测算。(4)机械折旧及修理费用。直接采用辽宁省统计局的各测算年度机械工业品出厂价格指数进行计算。(5)其他直接费。直接采用当年基本直接费的价格指数。(6)间接费。采用辽宁省统计局的各测算年度商品零售价格指数。(7)计划利润。按各测算年度相应水利水电工程基本直接费、其他直接费、间接费的综合价格指数计算。(8)税金。应该包括两项内容:一是按工程各测算年度向国家缴纳的税率与基期税率相比计算增减的税费率;二是按各测算年度相应工程基本直接费、其他直接费、间接费和计划利润的累计价格指数计算。

2.3.2安装工程(1)人工费用。同建筑工程人工费价格指数。(2)材料费。用各测算年度材料价格求出当年材料费调差系数,与基期调差系数之比即为调差年度材料费价格指数。(3)机械费。同建筑工程机械费价格指数。(4)未计价装置性材料费。按各测算年度材料价格与基期材料价格之比计算价格指数。

2.4汇率损益将各测算年度工程完成的外汇投资按国家有关部门批准概算时的汇率计算折成人民币,再根据各测算年度中国人民银行外汇牌价各月上、中、下旬汇率,计算出当年的平均汇率,折成人民币计算出汇率损益。

第2篇：投资测算管理范文

[关键词]物资仓储；定额测算；管理效率

[DOI]10. 13939/j. cnki. zgsc. 2016. 06. 029

1 物资范围

省电力公司库存物资储备定额是指在一定管理条件下，为保证电网建设和安全生产顺利进行所必需的、经济合理的物资储备数量标准。储备定额的物资范围是指占用流动资金购置、实体仓库储备的物资，主要包括备品备件、周转物资和应急物资。

2 物资储备定额测算方法

2. 1 设备状况数据测算方法

该方法主要根据设备存量、故障率、设备使用寿命、投资规模等因素来测算备品备件物资储备定额。

各单位可依据《国家电网公司输变电设备备品备件管理指导意见》提出的备品备件计算公式，计算本单位备品备件储备定额的种类、明细、数量。

备品备件储备定额计算公式：N=A×k×a×T/P

2. 2 投资规模数据测算法

中低压电网工程通用设备和材料具有通用性强、需求量大等特点，测算此类物资主要采用投资规模数据测算法（类推预测法）。具体步骤是：

（1）统计近三年中低压电网工程通用设备和材料周转物资目录内的物资采购额占中低压电网项目投资金额的平均比重。

（2）根据本年度中低压电网项目投资计划和周转物资目录内的物资采购额占中低压电网项目投资金额的平均比重，测算出本年度中低压电网工程通用设备和材料采购金额。

（3）根据电网建设进度，综合考虑库存周转率等因素，提出中低压电网工程通用设备和材料年资金需求金额。

中低压电网工程通用设备和材料年库存金额水平计算公式：C=I×（Z/P）/n

（4）中低压电网工程通用设备和材料资金分配。中低压电网通用物资主要包括设备类、线缆类、材料类。通过对历年通用物资的分类分析，可以预测各类周转物资的资金比例。

2. 3 库存消耗数据测算法

2. 3. 1 方法理论性介绍

库存消耗数据测算法是基于仓库出库领用数据进行概率统计的计算方法，这种方法适用于出库领用随机性较强的物资，即更适用于周转物资的测算。但周转物资中的中低电压项目通用类物资仍具有较强的计划性，可用本方法对这类周转物资的安全库存进行测算，而订货批量和最高库存的测算配合项目物资需求计划会更加有效。

本方法可使用配套电子表格计算工具计算储备定额，各单位还可根据本单位的特点完善本计算工具。

（1）正态分布下的安全库存、重订货点、订货量的计算公式如下：

安全库存的计算公式：SS=zσ2×LT+μ2×σ2l

重新定货点的计算公式：r=u×LT+SS

订货量的计算公式：Q=u×t

最高库存的计算公式：S=u×t+SS

（2）泊松分布下的安全库存、重定货点、订货量的计算公式如下：

重新定货点的计算公式：p（x≤r）=rx=0uxx！e-u

安全库存的计算公式：SS=（r-u×LT）2+（z×μ×σl）2

订货量的计算公式：Q=u×t

最高库存的计算公式：S=u×t+SS

2. 3. 2 定额计算工具的使用方法

定额计算工具是一份Excel文件，主要由3个分页组成：

（1）数据输入页。原始数据和模型参数的输入和设定，包括：

①物料号，库存物资的物料编码；

②物料描述，库存物资的物料描述；

③计量单位，库存物资的计量单位，要注意同一行的出库历史数据应使用同一计量单位；

④补货方式，需要设置为定量补货/定期补货，定量补货方式为当库存水平下降到重订货点时触发补货，定期补货方式为每到预设的时间点时触发补货；

⑤目标服务水平，单个仓库满足需求部门的领料需求的目标概率水平，可根据本单位的物资分类策略进行设置（如重要性较高的物资的服务水平设为95%，重要性中等的物资设为90%，重要性较低的物资设为80%）；

⑥定量补货参数，如补货方式设定为定量补货后，需填写此字段，意义为每次库存水平到达重订货点触发补货后补几个月的物资数量，单位为月，此参数对补货批量和最高库存有较大影响；

⑦定期补货参数，如补货方式设定为定期补货后，需填写此字段，平均每几个月补货一次，单位为月，此参数对补货批量和最高库存有较大影响；

⑧采购周期，物料从需求提报至到货入库的平均周期，此参数对补货批量和最高库存有较大影响；

⑨采购周期的波动系数，指实际采购周期与平均采购周期的波动系数，此参数对安全库存的数值有一定影响；

⑩取整策略，指定额计算结果的取整方式，包括不取整、四舍五入、向下取整、向上取整等；

B11各年月物资消耗数量，指物资出库领用消耗的数量，没有发生消耗的月份请填“0”，没有历史数据的月份要设为空，不能填写数值。

（2）数据分析页。此页根据数据输入页的原始数据和模型参数自动计算库存历史消耗数据的概率分布，并确定分布类型；

（3）计算结果页。此页根据数据输入页和数据分析页自动计算储备定额，包括安全库存、重订货点、订货量、最高库存等数值，其中根据补货方式（定量补货/定期补货）的不同会将计算结果显示在不同的列中（T列-Z列）。

2. 4 定额计算工具使用示例

（1）整理库存月消耗数据并录入在“数据输入”页表格，格式依据“数据输入”页的白色单位格，包括物料号、物料描述、计量单位，以及每个物料的历史消耗数据，按照年份依次向右填写。

（2）在“数据输入”页设定测算参数。关于测算参数的设定，请参考本手册的第三部分“定额计算工具的使用方法”，每个参数设定的不同均会影响定额的测算结果。

（3）在“测算结果”页查看测算结果。蓝色部分的单元格为测算结果，包括安全库存以及两种补货方式下的相关库存数值。

（4）通过在“数据输入”页调整测算参数，并返回“测算结果”页查看调整后的结果，使测算参数尽量贴近合理的数值。如改变补货方式由定期补货到定量补货。则“测算结果”中仅显示定量补货的相关数值，同时定期补货的相关数值变为空。

2. 5 周转库存定额合并至区域库的调整方法

省公司在修订储备定额时，如涉及仓库资源或储备策略的整合，如某类物资由N个周转库分别储备替代为某个区域库集中储备，则该区域库的定额并非原先N个周转库定额的简单相加。

通过科学的划分仓库层级，由上级库向下级库统一进行库存计划和补货，能够充分发挥库存的集聚效应，降低总体库存水平，即为供应链“级”库存法则。简化处理后安全库存的计算公式为：

区域库安全库存=单个周转库安全库存/（仓库数量^0. 5）

区域库最高库存=单个周转库最高库存-单个周转库安全库存+区域库安全库存

第3篇：投资测算管理范文

DSS(DecisionSupportSystem，决策支持系统)是辅助决策者通过数据、模型和知识，以人机交互方式进行半结构化或非结构化决策的计算机应用系统。它是管理信息系统(MIS)向更高一级发展而产生的先进信息管理系统。它为决策者提供分析问题、建立模型、模拟决策过程和方案的环境，调用各种信息资源和分析工具，帮助决策者提高决策水平和质量。是给某个特定的行业的领导层提供辅助决策的软件系统，主要是以管理学、运筹学、控制论和行为科学为基础，以计算机技术模拟技术和信息技术为手段，面对半结构化和非机构化的决策问题，支持决策活动的具有智能作用的人机系统。它能为决策者提供决策所需要的数据、信息和背景资料。帮助决策者明确决策的目标和进行问题的识别，建立或修改决策模型，提供各种备选方案，并对各种方案进行评价和选优，通过人机对话进行分析、比较和判断，为正确决策提供有益的帮助。

2、系统分析

1.海口房地产投资系统目标

房地产投资决策支持系统的作用主要在于为投资者提供项目内部和市场现状与变化预测的信息及其应采取的策略、方案和措施等。因此，海口房地产投资决策支持系统的目标，即系统要解决的问题主要在于:(1)借助过去和现时海口房地产业经营状况及其它相关资料和数据，通过科学方法，对项目目标市场的未来发展趋势进行分析和预测。(2)以过去和现时海口房地产开发投资资料和数据，采用有效方法，对项目开发投资的资金需求情况和开发周期等进行预测。(3)通过测算模型库，将海口房地产投资管理的成熟经验和方法融入系统，为项目开发投资的成本费用、运营能力、盈利能力和风险等提供固定和半固定的预测和分析。(4)充分利用计算机的强大数据处理能力，为某一目的开发投资决策提供多个预选方案，并分析、预测和模拟每一个方案的执行效果。(5)建立决策模型库，将房地产投资决策成熟经验和方法及专家的知识融入系统，为投资提供固定和半固定的决策方法。(6)对房地产投资项目及方案测算和决策结果等，进行汇总、查询和输出。

2.系统功能要求

为实现上述目标，海口房地产投资决策支持系统应该由海口市场分析、项目(或方案)开发经营测算分析及其优劣评价、比较和决策分析等三大业务功能以及系统维护、初始化和结果输出两大辅助功能组成。遵循目标明确，体现系统总体功能;结构先进合理,考虑各方面主客观因素的限制；数据流程简单、明了、快捷;独立性、内聚性强,尽量减少不同功能间的耦合性和关联性等原则。

31.系统总体结构

本系统采用结构化程序设计方法，其基本思想结构化、模块化、自顶向下、逐级细化、逐级抽象，切断每一层次与较低层次的联系，由这种方法设计出来的系统，既可作为单独的子系统存在，也可受上级模块调用和控制。

根据上述设计思想和系统分析的要求，可以将海口房地产投资决策支持系统总体结构设计图设计为：

海口房地产投资决策支持系统总体结构图，很清晰的反应了四库的耦合以及之间的联系，可以看出海口房地产投资决策支持系统由海口房地产投资信息模型、海口市场分析模型、方案测算和分析模型、方案决策分析模型和结果输出模型五部分组成，如上图所示。

2.人机对话系统设计

人机界面，就要从用户着手，满足基本的一些要求：

(1)在与决策者交互的过程中，起辅助作用。(2)作为数据库、模型库、知识库以及方法库的中枢。(3)提供友好的，便于理解的对话过程。(4)协调用户和系统各模块的控制操作，随时能提供使用帮助。

人机界面主要作用有3个:①接受处理决策者提出的请求;②与四库系统交互得到决策信息;③返回辅助信息给用户

3.模型及模型库设计

(1)海口房地产投资信息模型。包括数据编辑、信息浏览、索引查询。数据编辑模块用以实现所有市场信息的数据追加、修改和删除；信息浏览模块用以浏览指定的市场信息内容，市场信息包括土地供给、建筑材料、施工队伍、基础设施等；索引查询模块可以根据用户的需求，检索出特定的市场信息供使用者参考。

(2)海口市场分析模型。包括市场供给分析模块，市场需求分析模块，市场供需平衡分析模块，方案规划设计和分析模块四个模块。其中，市场供给分析模块用以按时序、地域、工程进度、物业类型等对海口房地产市场供给进行分析、统计和预测。市场需求分析模块用以按时序、地域、人群、物业类型等对海口房地产市场供给进行分析、统计和预测。市场供需平衡分析模块用以在供给和需求分析基础上，按不同组合进行供需平衡分析。方案规划设计和分析模块用以根据海口本地和投资者等的有关规定和要求，对投资开发地块进行规划和设计；然后采用多种模型，以项目(方案)收益最大化为准则，对项目(方案)物业类型和档次比例等进行初步分析和决策。

(3)方案测算和分析模型。方案测算和分析模型主要对海口房地产投资进行方案测算和投资分析。包括土地投资测算和分析模块，建设投资测算和分析模块，经营销售估算和分析模块，财务估算、评价和分析模块，风险不确定性测算和分析模块五个模块。土地投资测算和分析模块用以采用成本法、比较法和剩余法等多模型对项目(方案)土地获取成本、开发成本和总成本等进行测算与分析。建设投资测算和分析模块用以首先对项目(方案)建设项目、子项目及其建设计划等进行分割和确定；然后采用价格指数法、比较法和简化工程概预算法对项目(方案)建设成本进行测算和分析。经营销售估算和分析模块用以采用比较法、回归分析预测法等对项目(方案)各物业销售价格、进度进行分析和预测；项目经营方案和策略的效果模拟、比较和决策。财务估算、评价和分析模块用以项目财务及主要报表的生成，投资评价指标的测算和分析。风险不确定性测算和分析模块包括项目(方案)单变量和三项预测值灵敏度分析；损益分歧点分析；蒙特卡洛风险模拟分析。

(4)方案决策分析模型。方案决策分析模型主要返回给决策者简要的结果报告。它包括单项目(方案)决策分析模块和多项目(方案)比选和决策分析模块。其中单项目(方案)决策分析模块是根据在决策人员人工干预下确定海口房地产投资决策评价的标准，对项目(方案)投资可行性进行决策和分析，并生成简要的结果报告。多项目(方案)比选和决策分析模块则首先对决策人员所定决策的定性准则进行数值量化，然后对各项目(方案)优劣状况进行分析和决策，并生成简要的结果报告。

(5)结果输出模型。分析结果的输出，结果(包括文字和图表)查询和打印。

(6)以上模型都以数据的形式存放在数据库中。结构如下：

4.数据库设计

本系统处理的项数多，为保证以最优的方式组织数据，提高完整性、一致性和可修改性，形成合理流程，可设计多种数据库。通过对数据库的调实现数据的传递和存贮，同时设置少量内存变量对系统过程进行控制。按照规范化数据库设计原理，结合本系统的需要，共设置项目概况、建筑类型、成本费用、财务指标、敏感分析等五类，共9种数据库。其中：项目概况数据库作为系统维护时对旧有项目查询的一种标识；建筑类型数据库用于各种类型的选择及各类建筑参数的输入与输出；成本费用数据库作为投资估算的基础；财务指标的数据库是各种类型数据库的核心，它将成本分析与盈亏分析的各阶段成果加以汇总、传递、反馈，在此基础上进行敏感性分析，起到一种枢纽作用；敏感分析数据库的作用是便于用各种表格形式将各类敏感性分析结果打印输出。

5.知识库设计

随着时间的变化，投资都会有不同的经验和技巧知识，可以把积累的知识以库存储，并按照简单的表示格式，可以将知识保存在知识库中，积累多了知识库获取的知识也越多，一些问题可直接进行推理求解。

知识库的结构如下：

6.方法库设计

首先将海口房地产投资数据输入到内部数据库中，然后方法库管理系统中的数据处理程序从内部数据库中提取数据并从方法字典中选择要用的方法，再把数据放入方法体进行加工处理，最后将数据送出到数据库，最终输出数据。

4、系统实现

1.开发环境

系统主要采用VC为开发工具，在windows平台下，以ms-sql2005为数据库支撑数据和模型都保存在数据库中。

2.开发计划

本系统开发期计划在6个月之内完成，前1个月进行系统整体框架构建，中期需要3个月时间设计和开发数据库。程序块和模型库要1个月左右，最后一个月主要目的就是进行测试和一般的维护阶段。

5、结束语

总之，本决策支持系统将按照需求分析、常规的软件开发程序，预计将达到以下功能：

1.能较精确地完成海口房地产开发项目的投资评估、成本分析、现金流计算、财务指标计算、敏感性分析。

2.系统既可用于单项工程投资评估，也可用于多项工程的比较。

3.系统操作方便，并具有良好的扩充和维护功能。

参考文献：

[1]张春元:《决策支持系统讲义》

[2]陈文伟:《决策支持系统教程》.清华大学出版社,2005-8-1

第4篇：投资测算管理范文

【关键词】 BT建设模式回购总价构成；施工期合同结构；贷款利息；融资补偿；回购基准价；回购总价

【中图分类号】 TU723.1 【文献标识码】 B 【文章编号】 1727-5123（2012）03-090-02

1　BT建设模式及回购总价构成

1.1　BT建设模式。BT建设模式是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资建设模式。BT模式是BOT模式的一种演变，是与国民经济发展相适应的结果。

BT项目的回购实质上是一种资产转让行为，在工程建设期间，工程资产所有权归建设方所有，回购完成后，工程资产所有权转移给项目业主或政府所有。BT业主应根据建设财力平衡情况确定回购方式和回购期限。

1.2　BT建设模式回购总价构成。BT建设模式下总包合同价（即项目回购总价），主要包括回购基准价和回购期融资费用两部分。

图1-1 BT项目回购总价构成

其中，回购基准价包括工程建设投资和建设期融资费用；而回购期融资费用主要与回购基准价、回购期限、分期回购比例及投资回报率有关。

工程建设投资是BT模式其他价格、费用的计算基础和依据，工程建设投资与BT的运作

模式、BT合同范围、BT合同建安工程费用有关。建设期融资费用，根据效益与风险共担的原则，一般采取谁获得利润谁承担风险。根据此原则，建设期融资费用不仅与BT发起方的总分包管理模式有关，更与项目开发建设进度、贷款融资计划有关，对BT发起方的项目管理能力有较高的要求。建设期融资费用计入项目回购基准价的方式是BT建设模式投融资谈判的难点和关键，直接关系到BT回购总价的大小。

2　某BT项目总包合同回购总价分析

2.1　设计概算阶段工程建设投资合同结构分解。按照项目合同结构分解方案，对批复的项目设计概算（扩初阶段工程建设投资）进行结构分解见表1。

2.2　建设期融资费用及回购基准价测。

根据建设项目进度计划安排，项目总包施工期从地下室基础垫层算起，总工期为24个月。考虑投资测算精度及实施便利，总包施工期单位按季度计算，即总包施工期为 8个季度，融资利息及补偿亦换算成季度结算。并假设如下条件：①单项工程在施工期内投资强度视为平均值；②施工期第一季度贷款按一半记取；③工程款支付比例按完成产值的70％支付、30％按BT总包自有资金考虑。根据上述条件，总包施工期的融资计划、融资利息及融资补偿，测算建设期BT回购基准价见下表2。

表1 设计概算合同结构分解表（单位：万元）

表2 建设期BT回购基准价测算表（单位：万元）

2.3　BT项目回购总价测算。根据项目资金计划，BT发起方项目回购期限为3年，每年回购比例为5：3：2；回购期利

息参照国家央行利息，年度融资补偿为2．5％，单利计算，测算项目回购总价见下表：

表3 BT项目回购总价测算表（单位：万元）

3　BT建设项目回购总价影响因素分析：

从BT项目回购总价构成及案例测算看，影响BT建设项目回购总价的因素主要有：

3.1　BT建设项目施工期合同结构方案。从目前国内BT建设项目的操作模式来看，BT建设模式不是整个项目从建设前期就开始BT的操作模式，而是仅仅在施工期实施BT的建设模式。同时，延续国内建设工程项目操作习惯，该种模式也考虑BT发起方指定分包、指定采购以及习惯性专业分包工程项目等因素。这种模式因为考虑了BT发起方原本具体的部分融资能力及发起方作为项目所有人对项目在品质和材质上的控制，也极大地考虑了BT实施方的利益，所以，能得到BT双方的共同认可。该模式的缺点就是需要在BT合同前做好详细的合同方案计划，并对BT建设项目的未来进度计划有相对程度的把握。

对BT建设项目施工期合同结构的分解，是BT建设项目回购基准价测算的基础，也是对BT建设项目进行总控的关键。

不同的合同结构方案，将直接关系到BT实施方施工利润的多少，进而影响到其对融资方案及融资回报的风险分析，从而影响其竞争性投标报价方案。

3.2　BT建设项目施工进度计划及BT实施方自有资金比例。不同的施工进度计划带来不同的投融资方案，特别是涉及到BT发起方指定采购、分包和专业分包的工程项目施工进度计划。这些BT发起方指定支付项目的施工进度计划方案、资金支付计划将直接关系到项目实施过程中各参与方利益，对这些问题的处理，一直是BT发起方及BT项目管理公司在项目实施期间的管理重点，并直接关系到责任的划分，影响BT建设项目能否顺利实施。

BT实施方自有资金比例是BT项目招标阶段投标方自报的竞争性条件，按照国家有关投资政策，BT实施方作为建设项目的投资方，其自有资金比例一般不低于30％，也即项目实施期间BT发起方所需承担的融资额为当期产值的70％。

3.3　BT项目施工期、回购期和每期回购比例、融资利息及融资补偿。BT项目的施工期一般根据项目特点及行业标准进行测算，回购期及每期回购比例则主要根据BT发起方自身未来回购期间的回购能力进行合理安排。

BT建设项目的融资利息一般都参照国家央行的指导利息，而融资补偿是根据BT项目施工期合同结构方案、总融资额、建设期、回购期及每期回购比率等因素综合考虑的比率。一般为年度补偿2.5%。

这些因素可以在BT项目招标阶段由招标人直接给定，或者由投标人对融资补偿比率根据建设期、回购期等条件进行竞争性报价。

参考文献

1　严玲等.BT建设模式下回购总价的确定及控制策略研究.财经问题

研究，2009.12

2　彭建伟等.BT模式投资建设项目的合同管理和预算管理.管理论坛，

2006.2

第5篇：投资测算管理范文

关键词：医院 现金流管理 财务风险

现金流是指经济组织在一定期间内的现金与现金等价物的流入与流出数量。它经过其流入和流出的循环，来保证该组织能够正常运转和实现增值以及生存竞争。

1.医院财务风险分析

医院虽然属于非营利性的机构，但是在市场经济的条件下，同样面临着较大财务风险。特别是当前有很多医院在扩大经营规模，很多医院甚至是在负债经营，这些都无疑加大了医院的财务风险。从医院的现金流的角度来分析，本人认为主要存在如下财务风险：

1.1周转性风险。主要是医院在平常的经营过程中所可能会出现的资金周转困难的风险。很多医院由于不重视和改善经营效益，在一定的时期内就会出现了现金的流入量小于流出量的状况，造成现金的净流量为负，出现支付困难现象，针对这类财务风险，假如无法及时地得到资金的支持，将会严重地影响到医院的正常经营和运转，从而出现如拖欠工资和拖欠药款以及陷入信用危机等诸多问题。

1.2投资性风险。主要来自于医院因为扩大规模或者进行大项目或者长期的投资所引发的财务风险。如果医院实施了大规模的基本建设，就会需要在相当长的一段时间内大量的持续的投入资金，若没有非常可靠的资金来源，就会产生后续资金的不足，不仅会影响到投资计划与工程建设，甚至会造成前期投资的严重浪费。

1.3偿付性风险。主要来自于医院在偿付债务的时候产生的不能及时支付利息或是偿还本金的风险。当医院在持续经营的状况下，针对日常的药品款和材料款等等经营性的欠款，只要没有发生经营危机，那么医疗收入所带来的持续现金流入，往往不会出现偿付困难问题。

2.加强医院现金流管理的具体措施

2.1提前规划资金盈缺，积极开展现金流的预测。要依据医院的总体经营计划和经费预算来编制滚动的季度和月度现金预算，对于现金的收入和支出以及最终的余缺作出预测，从而为医院　的经济管理和决策提供必要的参考依据。另外要实行动态管理，对于资金过剩或者出现短缺的时期，要提前进行闲置资金利用的规划或者进行资金筹措和调剂，以确保最佳的现金持有量。在规划现金的持有量时，还必须要考虑可能会出现的应急或者突发资金需求，保证可以及时和从容地应对。

2.2实施筹资管理，保证现金的偿付能力。借助于外来的资金，能够缓解医院在发展和运营中的资金需求，但是也会增加医院的风险，因此，医院要通过现金流量的测算和分析，对于筹资的规模、期限和方式等开展科学决策。要合理控制负债规模，尽可能避免对于外来资金的过度或者长期的依赖，另外要加强现金流量的综合分析，科学测算出资金产生缺口的金额和时点，从而尽可能地降低筹资的成本，以减少医院不必要的开支。当然，还可以合理地利用医院的信用，适当地控制对于药品款和材料款的支付进度，借助于货款的延期支付，来增加医院资金周转的综合能力。

2.3重视现金流量的变化，科学开展投资论证。投资常常会造成长期或者大量的现金流出，会改变医院在日常经营活动中的现金流量状态，因此，在进行投资前，医院必须对有可能产生的现金流量变化开展详细的分析和论证，以便于进行科学决策。要测算在投资期内所需资金的流出量，并分析其对医院的日常现金流量影响，还要测算自有资金的缺口，来确定是不是要进行对外筹资。另外要测算投资的回收期和综合回报效果，从而为该项投资决策来提供可靠的参考依据。

2.4尽量减少资金的无效占用，加快现金流的周转。通过对于现金流的科学管理，能够降低资金的占用，并且提高资金的使用效益。所以，要适当地控制库存物资的数量，实现物资快速周转，尽量减少物资的占款。

总之，通过现金流的重要性和财务风险的普遍性分析，我们可以认识到，医院必须重视和加强对于现金流的管理。可以通过针对现金流所实行的预测、监控和分析以及统筹预算，不但可以有效地规避医院经营的财务风险，确保资金的足额供应，还可以大大降低资金运营的成本，努力提高医院的经济效益。特别是对于处在迅速发展时期的医院来说，更应当加强现金流的科学管理，从而实现为医院的科学建设和快速发展起到保驾护航的作用。

参考文献：

[1]于柏玲，路敏.现金流量指标在　医院财务分析中的应用[J].中国卫生经济，2006，25（7）：68-69

[2]曹峰，于宏文，李艳丽. 加强医院现金流管理　提高资金使用效率[J].财经界（学术版），2011（03）

第6篇：投资测算管理范文

[关键词]财务管理 现代餐饮业

现代餐饮业是现代服务业的一种，被称为“永远的朝阳产业”。财务管理是餐饮企业经营管理的重要组成部分，财务管理的好坏对餐饮企业的经营成败具有至关重要的作用。只有对财务管理相对比较重视，善于利用财务这把“利剑”的酒店，才能生存下来并取得成功。

一、财务管理概述

财务管理是企业管理的重要组成部分，是组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，是指在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资），资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及利润分配的管理。财务管理能够有效的反映企业运营状况，对企业的发展和决策起着关键性的作用。

二、财务管理在餐饮企业中的重要性

自改革开发以来，现代餐饮业形成了规模化经营，由于其进入门槛较低，现金流收入稳定被许多普通投资人所青睐。随着餐饮企业的迅速发展，市场竞争的日趋激烈，加上人们对餐饮业需求质量的逐步提高，餐饮企业的生存与发展面临严峻挑战。餐饮业又着它的特殊性，如一次性投入较大，所需人员较多，人员流动性教强，存货的流动性较大，采购的频率教频繁等等，这些特殊性都影响着企业的生存，而资金就是关键，那么资金的管理就起着决定性的作用，很多酒店因为财务管理不到位，收支不能平衡，最后只有倒闭，当然不能说“酒店经营管理不善都是因为财务问题”，但是财务混乱酒店必然混乱。

三、财务管理在餐饮业中的具体体现

经营餐饮业赚取利润并不难，可是要把利润控制的合理最优，就需要对企业进行财务管理，随着餐饮企业的经营过程财务管理侧重于以下五个方面：财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。

（1）财务预测

餐饮业是以实体餐厅为依托的企业，在企业的前期筹备阶段应首先进行财务预测。

例如看中某一处铺面应首先了解该物业的租金状况，该地区从业人员的工资状况，该地区区域内餐饮人均消费水平及上座率，该地区水电油气等价格。其次应根据所了解的数据测算出各种指标，例如根据物业面积及具体形状可以测算出餐位数，根据该地区的人均消费水平等指数乘以餐位数可以预估出最大营业额,根据该地区餐厅上座率可以估算出基本营业额。将这一部分测算出的结果作为估算出的收入部分。以测算出的餐位数可以推算出所需员工数量，进而根据当地的工资水平得到工资总额。根据测算出的基本营业额可推算出所需的水、电、油及税费的基本数据。将这一部分的总和作为估算出的支出部分。最后用测算出的数据加以分析，用收入部分减去支出部分看是否有盈余，有多少的盈余，以此结果来进入财务管理的下一个步骤财务决策。

（2）财务决策

财务决策即根据财务预测来的数据决定是否进行投资以及如何投资。如果财务测算的结果是有一定盈余的时候就可以考虑成立企业了。众所周知筹资是企业成立的第一步，如何得到资金以及如何使用这笔资金是所有投资人最关注的。

一般来说如果是全部用自有资金投资的话，资金成本会比较高，当然如果回报率高于银行定期存款利率就可以考虑。而如果涉及到银行贷款及私人借款等方面就必须谨慎，毕竟餐饮业不同于贸易资金回笼周期较长（收回投资一般不可能在12个月内完成），如果资金都是短期贷款或借款则风险较大，因此要合理地利用。

要想控制风险必须准确的算出餐饮企业的投资回报率。餐饮企业因其自身的特点，其店面及用具折旧率比较高一般五年就需要全面更新。也就是说在财务上必须在五年内将资产折旧计提完毕。这样算出来的回报率才是比较准确的。如果通过财务决策决定应该投资，在财务管理上就应该进入下一个步骤财务计划。

（3）财务计划

任何一个企业的成功都有着出色的财务计划，餐饮企业也不例外。根据餐饮企业本身的特别，一般都以一年作为财务计划的周期。但是要注意在做正式日常经营的财务计划之前要先做出筹备期的财务计划。因为餐饮企业的因为店面装修、人员到岗等因素筹备期往往有几个月到半年不等的时间，筹备期是餐饮企业能否正常营业的关键，但又不产生任何收益，所以在这段时间内的财物计划的关键是如何合理的节约成本而又能完成开业前的各项准备。特别需要注意的是必须为开业办理各项证照预留经费，涉及到的有工商、税务、环保、消防、卫生、银行等单位和部门。

进入正式运营期的财务计划编制主要涉及以下几个方面:每月计划达到的营业额，每月正常运营的工资总额，每月正常运营费用总和，费用一般是与营业额挂钩的如税费、水电等。而餐饮企业最重要的财务指标应该是毛利率，即原材料成本占总营业额的百分比。这不仅仅是餐厅菜肴的定价问题，更可以看出原材料的利用率及价格是否合格。一般餐饮企业必须保证毛利率在45%以上，可以说这基本上餐饮企业的盈利分界点，超过了边际效益可能会成倍增加，达不到企业则会陷入亏损的泥潭。

财务计划中还有一个重要的方面是利润如何分配，这个必须根据企业具体的股份结构情况来操作，同时也要注意制定分配计划的时候既不能给企业造成负担，也不能让投资者失去信心。

编制适合餐饮企业财务计划应当从实际出发适度调整，即是要根据运营前几个月的实际经营情况对财务计划进行适当的调整。好的计划应该是一个通过全体员工努力能够达到的标准。低了容易达到的计划会降低员工的积极性，太高了员工努力也不可能达到更会降低员工的积极性。这一个度的把握就涉及到财务管理的下一个方面—财务控制。

（4）财务控制

第7篇：投资测算管理范文

经济增加值(EconomicValueAdded，简称EVA)是美国思腾思特公司(Stern＆StewartCo)1982年提出的概念，是指税后净营运利润扣除全部资本成本后净所得。现代管理学之父彼得德鲁克对此评价:“…你一定要赚到超过资本成本的钱才算有利润，EVA使这个理念得以系统化。”

1．1经济增加值计算原则

按照经济增加值计算模型要求，经济增加值计算遵循的原则是:①突出主业原则。经济增加值以主营业务利润为基础，剔除非经常性收益，目的是促使企业将资源配置到成长性好、升值空间大、资本利润率高的项目上;②风险控制原则。提高资金使用效率、降低资产负债率等作为经济增加值的关键驱动因素;③可持续发展原则。将科研投入、资源勘探等涉及可持续发展的费用支出，作为经济增加值调整加项，以引导企业关注可持续的价值提升，增强企业核心竞争能力。

1．2经济增加值计算方法

经济增加值的计算，首先根据企业当期财务数据进行必要调整，剔除不能直接反映企业主营业绩的部分财务数据，突出主营业务。财务数据调整坚持简单适度、数据闭合的原则，避免数据失真。

1．2．1经济增加值计算公式

经济增加值计算公式:经济增加值=调整净利润－调整后资本×资本成本率由于经济增加值计算涉及当期企业生产经营财务数据，思腾思特公司设定的经济增加值计算模型中净利润和资本的调整项计算比较复杂。按照国资委确定的简化计算原则，经济增加值计算公式调整如下:调整净利润=净利润+(利息支出+研究开发费用及勘探费用调整项－非经常性收益调整项)×(1－所得税税率)调整资本=平均所有者权益+平均负债－平均无息流动负债－平均在建工程。

1．2．2财务数据调整

1．2．2．1调整净利润

(1)净利润在利润表中“净利润”项下，为当期利润总额扣减所得税后净额。(2)利息支出在利润表中“财务费用”项下，在净利润计算中从成本项中扣除，在资本成本中按资金成本率统一计算。(3)研究开发费用在利润表中“管理费用”项下，将实际发生的当期摊销的研究开发费用在税前成本中扣除，加在税后净利润中。(4)勘探费用为获取主业矿产资源的费用支出，调整费用将计入税前成本的勘探费用摊销额调整项按50%比例予以调整。(5)非经常性收益(营业外收入)内容包括:变卖资产(含土地)收益、与主业发展无关的资产置换的收益、补贴收入(如按政策减免的税赋及行政性收费)等，由于其不反映企业主营业务业绩，在净利润中扣除。

1．2．2．2调整资本

资本包括债务资本和权益资本，在资产负债表中为负债和所有者权益的合计，资本调整如下:(1)无息流动负债。无息流动负债在资产负债表中流动负债项下，包括:应付票据、应付账款、预收款项、应交税费、应付利息、其他应付款和其他流动负债等，属于企业非主动性融资且无须支付利息，在调整资本中予以扣除。(2)在建工程。在建工程在资产负债表资产项下除应转资产未转资的部分外，尽管其确实占用资本产生资金成本，但未竣工投入使用，属于短期效应，在资本调整中予以扣除。

1．2．3资本成本率

资本成本高低取决于债务资本成本、权益资本成本及资本权数的大小，其中权益资本成本为其机会成本。资本成本计算公式:资本成本率=(债务资本成本率×债务资本占总资本比例)×(1－所得税率)+(权益资本成本率×权益资本占总资本比例)资本成本率是计算经济增加值的关键参数，资本成本率的高低直接决定经济增加值的大小。

1．2．3．1国有企业资本成本率

根据国资委规定，国有企业资本成本率确定原则:(1)中央企业资本成本率原则上定为5．5%。(2)承担国家政策性任务较重且资产通用性较差的企业，资本成本率定为4．1%。(3)资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0．5%。

1．2．3．2非国有企业资本成本率

非国有企业资本成本率根据企业的实际资本成本确定，一般均高于国有企业资本成本率。

1．3经济增加值计算案例分析

以两煤炭企业经济增加值测算为例，分析经济增加值计算的过程和存在的问题。

1．3．1经济增加值测算案例

1．3．1．1某上市煤炭企业案例

以国内某上市煤炭企业为例，其2016年财务报表中完成净利润22．93亿元，折合每股收益为0．42元，是业绩优良的煤炭上市企业。按照经济增加值测算原则，其财务净利润22．93亿元，在考虑利息支出、非正常收益、研究经费及勘查费等费用后，调整利润总额为35．84亿元。调整资本总额为870．09亿元(其中所有者权益为510．51亿元)，按资金成本率5．5%测算经济增加值为－12．02亿元、EVA率(EVA增加值/资本成本比率)为－25．12%，表明企业在当期生产经营过程中产生的财务净利润22．93亿元不足以弥补所有者权益510．51亿元资本的机会成本，这与按传统财务指标反映的盈利状况是相反的。考虑到上市公司利用证券平台有融资优势，其融资成本相对较低，可以控制在5%以内，据此按4%的综合资金成本率测算其经济增加值为1．03亿元、EVA率(EVA增加值/资本成本%)为2．96%，表明企业在通过上市融资平台筹措的成本资金为4%的条件下可以实现真正资本增值。经测算，其承受的资本成本率上限为4．1185%，超过本界限经济增加值变为负值。

1．3．1．2某省属煤炭企业案例

根据某省属煤炭企业2016年度财务报表，当期完成净利润7．3955亿元，在当时煤炭行业形势整体大幅下行情况下，有此业绩已属于不易，是省属煤炭企业中经济效益较好的企业。按照2016年度财务报表数据，净利润7．3955亿元，考虑利息支出、非正常收益、研究经费及勘查费用等费用因素后的调整利润为18．0566亿元。调整资本总额为479．99亿元(其中所有者权益为213．79亿元)，按5．5%的资金成本测算经济增加值为－8．34亿元、EVA率为－31．6%，与企业按传统财务指标核算的盈利状况完全相反。根据企业实际融资成本7%测算经济增加值为－15．54亿元、EVA率为－46．26%，比国资委规定的资本成本率5．5%测算的经济增加值指标要低得多。按照上述财务模型测算，该企业承受的资本成本率为3．762%，资本成本率超过本界限经济增加值即为负值，但对该省属煤炭企业来说，根本无法取得如此优惠的资金。

1．3．2经济增加值测算结果分析

按照经济增加值测定基准，当经济增加值EVA指标＞0，表明净利润大于资本成本，企业创造了新价值，可行;EVA为0值，表明净利润仅能满足投资者的资本成本，无增值效益;EVA指标＜0，表明净利润不足以弥补全部资本的成本，项目的运营是不可行。上述案例的测算结果，按传统财务分析测算的财务核算指标均是盈利，而按照经济增加值测算变成亏损，主要是由于传统财务对企业自有资产是不计算资金成本，而在经济增加值测算中是要考虑其资金机会成本，体现一个基本理念就是所有资本均有成本，只有当期净利润超过全部资本成本的收益才是获得真正收益。上述两个案例测算表明，企业在当期生产经营过程中产生的财务净利润不足以弥补所有者权益资本的机会成本，企业表面盈利而实际上生产经营过程是在损耗企业净资产。煤炭企业属于重资产企业，企业资产负债率均相对偏高，如某上市煤企2016年末资产负债率65．3%，已达到安全线的上限。而煤炭企业建设项目的投资量大，国家规定项目建设资本金占比应为30%及以上，其余资金为金融机构贷款，实际上企业一般通过各种渠道筹集债务资金解决，基本上全部为债务资金，这就使煤炭企业的资金成本明显偏高。根据以上分析，煤炭企业作为国家能源基础产业，其煤炭项目的实际投资效果相对低效，需要国家给予煤炭企业以政策性扶持。

2经济增加值测算中存在的问题

经济增加值测算值的大小由调整净利润、调整资本及资本成本率决定，而财务数据调整中还有一些问题值得商榷。

2．1调整利润

调整利润是企业净利润扣除非经常性收益，同时调整当期研究开发费用、勘探费用等从税前成本中扣除。但目前煤炭企业成本及利润计算中还有矿权和产能置换等摊销费用，在成本中均按无形资产处置，该费用额度大且是政策性支出，该项费用决定了企业的生存发展，是否可以和研究开发费用等同样处理，需要研究。

2．2调整资本

调整资本是企业当期资本总额(所有者权益和负债总额)剔除无息流动负债及正在实施的在建工程部分。调整资本中的权益资本包括:公积金、公益金、未分配利润等，权益资本在账面上仍计算资本成本，如何使其当期产生效益是个研究课题。

2．3资本成本率

资本成本率是影响经济增加值大小的敏感因素。资本成本率的确定，不同类型企业有不同的考虑:(1)国有企业一般不考虑自有资金的资金成本，按省属非上市国有煤炭企业实际商业贷款资金成本为7%、贷款比例70%、5%的财务管理费用，其综合资金成本率为7%×70%×1．05=5．145%，与国资委规定的资本成本率5．5%基本相符。但实际情况是大部分国有煤炭企业建设项目一般自有资金配套不足，5．5%的资金成本率是偏低的。(2)非国有企业对建设项目配套的自有资金有明确的资金成本设限，如:上海某民营新能源企业的自有资金红利率不低于15%，如果按贷款比例为70%、商业贷款利率7%、5%的财务费用，30%的自有资金、资本红利率15%，其资金成本率为15%×30%+7%×70%×1．05=9．645%，远高于国资委规定资本成本率5．5%的指标。(3)德国一般工业企业的资本成本率设定标准为9%。由此可见，国有企业资本成本率为4．1%～5．5%是行政行为，与实际成本相比明显偏低。实际上国资委确定资本成本率反映了两点:(1)国有企业资产管理效率和资本盈利能力相对偏低。(2)国有企业承担一定的社会责任，企业负担重，国资委对企业的业绩要求留有一定的余地。

3如何提升煤炭企业经济增加值

通过以上分析，经济增加值是一套比较科学、客观、全面反映企业投资经营效果的评估体系，企业要提升经济增加值，就要做到:①突出主业发展，做大、做强主业;②提高技术水平、优化生产工艺，提高生产效率;③管控生产成本，降低实际消耗;④加强融资管理，优化融资结构，降低融资成本;⑤制定以经济增加值为衡量标准的投资决策机制，对达不到EVA基准指标的投资项目不予考虑;⑥建立企业层面系统的、切实可行的EVA评估体系。通过上述工作，才能保证企业从当期经济增加值的提升到经济增加值可持续性增长，为企业带来持续的资本增值。

第8篇：投资测算管理范文

关键词：永续盘存法；资本存量；价格指数

一、引言

中国经济的很多实证研究都会用到资本存量K这个指标， 尤其是在估计全要素生产率、投入产出分析和经济增长方面有着广泛的应用，但我国的统计年鉴及统计资料中并没有给出K的实际数值，因此对资本存量K的测算就显得格外的重要。也正是因为对资本存量采取估算的方法，就使得学者们会根据他们的研究目的采取不尽相同的测算方法，因此他们所得出的数据间就会存在较大的差异，而对K的测算的不准确也必定会影响后续研究的可靠性和准确性。所以，如何准确测算资本存量就成为经济研究能否得到与经济现象一致的关键。

二、资本存量的测算方法

由戈德史密斯于1951年开创的永续盘存法是测算资本存量的基本方法[1]。

Kit=Iit+（1-ait）Ki（t-1）（i=1，2，……，20）（1）

其中，Kit表示第t年末第i个行业的资本存量，Iit表示第t年内第i个企业的投资量，αit 表示第t年第i个行业的折旧率，现有研究基本上都采用永续盘存法， 不同点在于处理细节上存差异性。代表性方法如下：

邹至庄采用的计算方法为[2]：

Kit=Ki（t-1）+Iit（2）

而贺菊煌的计算公式为：

Kit=Ki（t-1）+Zit（3）

其中，Zit表示第t年的积累；

王小鲁和樊纲采用的计算公式为：

Kit=Ki（t-1）+（本年固定资本形成-折旧）/Pk（4）

其中，Pk表示固定资产投资价格指数；

而宋海岩等的公式为：

Kit=Iit+（1-ait-gt）Ki（t-1）（5）

其中，gt表示经济增长率，由于样本是各省数据， 所以gt就代表各省的GDP增长率。

从以上具有代表性的测算方法不难看出，对于资本存量K的测算主要集中于确定以下几个重要的指标；基期资本存量K的确定、当年实际投资额的确定、折旧的确定、固定资产投资价格指数Pt的确定以及行业合并与分解的标准的确定。

（一）基期资本存量K的确定

由于数据的缺失，在估计物质资本存量时大多数研究的基期都为1952年。邹至庄利用1952-1980年的年度数据，把国有企业、城镇集体企业、农村集体企业这三种企业构成的两类资产的积累资料分成5个部门估算出5个部门的资本存量，推算出1952年的资本存量为1030亿。而贺菊煌通过资本在1964-1971年间的平均增长率等于其在1971-1978年间的平均增长率的假设，计算的资本存量为679亿元。王小鲁、樊纲在其近期的研究中根据推算得出1952年的资本存量为1600亿元（1952年不变价）。而宋海岩对1952年资本存量的推算为235.2 亿元，且推算的基期不确定。我们认为， 1952 年中国的K 可能在800亿元左右。可以看出，由于测算的方法不同，可能会得出完全不同的结果，但到底哪种测算方法最接近现实经济现象，还需要做进一步的分析[3]。

（二）当年实际投资数据的选取

对当年投资额的选取主要有三种：一是全社会的固定资产投资，这是大多数研究所采用的，如王小鲁和樊纲；二是采用所谓“积累”的概念及其相应的统计口径，如邹至庄、贺菊煌以及张军和章元。即将总积累按照相应的比例分配到各个部门从而得到各个部门的资本存量；三是采用资本形成总额或着固定资本形成总额，如何枫、陈荣和何林[4]。

由于数据统计口径差异，估算分行业资本存量具有特殊性。本文在研究中发现对不同的行业采取固定比例会在一定程度上会导致结果不可信，而实际上各行业的基本建设与更新改造投资之和所占固定资产投资的比值存在很大差异。

（三）折旧的确定

折旧率选取的不同必然会导致资本存量估算的差异。现有研究对折旧的处理一般采用直线折旧法，如宋海岩等认为实际折旧率是3.16%的名义折旧率加上经济增长率[5]；王小鲁等在固定定资本形成的基础上采用了5%的折旧率。黄永峰、任若恩和刘晓生估算出的设备的折旧率为17%，建筑为8%；邹至庄利用“折旧额= GDP- 国民收入+ 补贴- 间接税”计算出折旧额。

以上折旧率的确定，基本上都是较主观的选取。为了给出比较客观的数据我们根据《中国统计年鉴》和《中国工业统计年鉴》所获得的统计资料，对中国社会平均折旧率进行了合理的估算，认为中国国有企业折旧率基本上呈上升的趋势，因此，选定折旧率为6%是比较合理的。

（四）固定资产投资价格指数的确定

统计年鉴1992年才开始公布固定资产投资价格指数， 此前的数据是无法得到的。因此，现有研究主要采用两种方法来确定缺失的价格指数：采用其他指数来代替或者自己测算。黄永峰等直接利用零售物价指数替代；1993年，中国统计体系还没有建立前，邹至庄估计了1952-1997年的积累隐含平减指数，后来的研究大多借用这一结果，宋海岩等直接借用了邹至庄的积累隐含平减指数处理1978年前的数据， 其后年份的数据则采用全国建筑材料价格指数代替；李治国和唐国兴用上海市的固定资本形成总额及其指数计算出上海市的固定资产投资价格指数，然后用它计算出全国的固定资产投资价格指数。

（五）行业标准的确定

为了适应研究主题，符合数据合理性的要求，在对分行业的资本存量K进行测算时都会根据要求来合并和分解一些行业。当然，对于行业合并与分解的标准的确定也要依据研究的内容来确定，范建双在对我国建筑业分行业资本存量的测算中，将建筑业分解成8个行业，并尽量与2003年以前保持一致。薛俊波、王铮以投入产出表所列的17个部门为标准，对16个行业数据进行合并和分解。2002年之后则分为20个行业，投入产出表部门的分类也更加详细。可以看出，行业的分解和合并的难度也会随着研究年份区间的增大而增大[6]。（作者单位：兰州交通大学经济管理学院）

参考文献：

[1]肖红叶，郝枫.资本永续盘存法及其国内应用[J].财贸经济，2005，（3）

[2]张军，章元.对中国资本存量K的再估计[J].经济研究，2003，（7）

[3]徐建荣，陈析.我国制造也资本存量测算[J].商业经济研究，2007，（17）

[4]范建双，虞晓芬，叶淑娥.中国建筑业分行业资本存量测算[J].建筑经济，2012，（10）

第9篇：投资测算管理范文

关键词：国有企业；工程项目投资；激励

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）03-0-01

改革开放30多年以来，完善国有经济布局，改善国有资产管理现状，增强国有企业竞争力，一直是我国国有资产管理和企业改革领域的重要课题。而如何改善国有资产管理现状，增强国有企业竞争力，其中的重要手段就是投资建设项目，提高企业的劳动生产量或生产率。但依据我国目前国企的管控现状，特别是国有企业集团子公司的领导层不愿进行建设项目投资，其主要原因为：各子公司领导层一般3年就会出现变动，而建设投资项目本身的财务风险就很大，而且项目投资收益在项目运行的前几年也很难突出表现出来，这样就势必造成风险与效益严重不对等的问题。对此，本文将从建设项目投资财务后评价及奖惩方面探讨如何激励国有企业集团子公司领导层进行建设项目投资的问题。

一、工程项目财务后评价

本文认为项目财务后评价的工作过程即为：首先进行投资项目盈利能力分析、预测，即依据投资项目在该评价前的实际运营情况，对投资项目未来运营风险进行评估，预测投资项目在寿命期内的现金流量，计算投资项目内部收益率；然后，对比分析后评价时测算的内部收益率与可行性研究报告中的预期内部收益率产生的差异及其原因；最后，根据其差异产生的原因，对投资项目的财务效益做出评价。具体后评价工作程序为：第一，收集评价基础信息；第二，测算投资项目运营期现金流量；第三，编制财务基本报表和辅助报表，为提高项目财务后评价的全面性、准确性，集团公司应从原始基础资料中获取财务后评价报表所需信息并进行分析测算后，编制财务基本报表(项目现金流量表)和辅助报表(项目运营总成本费用分析表、项目损益表)；第四，计算投资项目内部收益率并作对比分析。

根据编制的项目现金流量表计算投资项目内部收益率，并与项目可行性研究阶段预测的投资项目内部收益率作对比分析，查找其发生变动的原因。主要包括分析总投资(主要从建设投资、流动资金两方面)、运营收入(主要从销售或服务量、销售或服务价格两方面)、总成本(主要从经营成本方面)发生变化的原因及其对项目投资内部收益率造成的影响。其原因分析主要包括以下角度：①外部原因，市场环境变化等原因；②内部原因，企业内部管理不善(包括成本的控制、收入的扩张)等原因；③可行性研究阶段夸大项目投资收益率。

二、考评结果的运用

建设项目财务后评价的首要目是为集团公司了解项目投资的真实财务效益状况，并根据该项考评结果，吸取经验教训，为集团公司未来的建设项目投资提供参考。另一方，集团公司作为母公司为充分调动子公司高管人员的积极性和创造性，也应该根据考核结果，对子公司高管人员进行适当的奖惩。一般的奖惩方式基本大致都是奖罚款、与薪酬挂钩等等。但根据我国国企的实际经营管理模式，各子公司领导层一般3年就会出现变动，而建设投资项目本身的财务风险就很大，而且项目投资收益在项目运行的前几年也很难突出表现出来，若根据考评结果直接对子公司高管人员进行奖罚款、与薪酬挂钩等奖惩方式，势必影响子公司高管人员进行建设项目投资的积极性，不利于企业集团的长远发展。

据相关资料了解，目前，我国国有企业集团公司虽然没有直接针对建设投资项目的运行情况对子公司高管人员进行奖惩，但其在下达子公司年度预算指标时，主要采用以子公司净资产乘以综合资金成本率的方法得出的金额作为子公司的利润指标下达额。因此，针对建设投资项目，集团公司实际以建设投资项目净资产乘以综合资金成本率得出的金额作为子公司建设投资项目的利润指标下达额，当该项目当年的投资收益率大于综合资金成本率，根据集团公司对子公司高管人员的薪酬管理方式，其实际对子公司高管人员存在间接地奖励；当该项目当年的投资收益率小于综合资金成本率，其实际对子公司高管人员存在间接地惩罚。但如前所述，项目投资收益在项目运行的前几年很难突出表现出来，因此，针对建设投资项目，集团公司目前基本对子公司高管人员存在间接地惩罚。

在此种现状下，为调动子公司高管人员的积极性和创造性，本文认为：若由建设项目财务后评价形成的财务数据――内部收益率，大于集团公司综合资金成本率，就可以说明本项目从财务的角度来说，是比较成功的；相反，若小于集团公司综合资金成本率，就可以说明本项目从财务的角度来说，是比较失败的。所以，本文设计了如下激励模式：

1.当测算的内部收益率小于集团公司综合资金成本率时，在进行子公司年度财务预算编制时，项目利润下达额=项目净资产×集团公司综合资金成本率；

2.当测算的内部收益率大于集团公司综合资金成本率时，在进行子公司财务预算编制时，项目利润下达额=项目净资产×(项目综合资金成本率－β)。

注：β=内部收益率-综合资金成本率；预算调整时限为项目运营的第二、三、四年。

三、结论