宏观经济趋势分析精选(九篇)

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第1篇：宏观经济趋势分析范文

【关键词】菲利普斯曲线 通货膨胀率 失业率 GDP增长率

一、引言

失业与通货膨胀是宏观经济运行中的两个主要问题，如果经济决策者的目标是低通货膨胀和低失业，那么他们会发现低通货膨胀和低失业目标往往是冲突的。

1958年，在英国任教的新西兰经济学家菲利普斯在研究英国失业率和货币工资增长率的统计资料后，提出了一条用以表示失业率和货币工资增长率之间替换关系的曲线，这就是最初的菲利普斯曲线。根据成本推动理论，货币工资增长率可以表示通货膨胀率。因此，这条曲线就可以表示失业率与通货膨胀率之间反方向变动关系。[1]

菲利普斯曲线不仅指出了失业率与通货膨胀率之间的反向关系，而且为宏观经济决策者提供了通货膨胀率与失业率之间的取舍关系，想通过低通货膨胀率与低失业率来达到目标是相互冲突的，通过发行货币达到经济繁荣，从而降低失业率。

虽然菲利普斯曲线是根据英国的情况而得到的，如果我们对菲利普斯曲线在中国进行实证分析，我们就可以根据通货膨胀与失业的组合进行了有效的宏观调控。政府可以通过一系列的政策主张降低失业率，尽管可能会带来通货膨胀。

二、模型的构建基础

菲利普斯曲线的现代形式说明了通货膨胀率取决于三种力量：预期的通货膨胀；失业率与自然失业率的差距（周期性失业）；经济增长。三种力量的描述形式为：

π=πe-β（u-u*）+ι

其中β是表示通货膨胀周期性失业反映程度的参数，前面的负号说明了失业率与通货膨胀率的反向变动关系。由总供给方程可得：

对此方程右项加上一个经济增长v，可得

两边同时减去上一年的价格水平，

令π通货膨胀率，那么

再由奥肯定律可得，产出与其潜在产出之间的偏离与失业率与自然失业率的偏离呈负相关，所以

三、模型设定与实证研究

为了研究需要以及获取数据的便利，将2002～2011年的通货膨胀率，GDP增长率（igdp），失业率（une）作为模型所要使用的数据。

（一）单位根检验

因为有时时间序列的高度相关仅仅是因为二者同时随时间有向上或向下变动的趋势，并没有真正的联系，所以我们要避免伪回归的发生。针对以上数据，首先应该进行单位根检验，本文使用ADF检验。

表1 2002～2011年我国的GDP增长率、通胀率和失业率（%）

由上表可知，igdp，inf的ADF统计量均小于5%显著水平下的临界值。une原序列非平稳，对三个变量进行协整检验，通过对残差的检验，ADF的统计量为-4.28，说明残差序列是平稳的，进而说明igdp une inf之间存在协整关系。

（二）无附加预期的菲利普斯曲线π=c-β1（u-u*）

进行回归分析可得：π=16.10-3.32ut=（3.69）（-2.50）

根据回归分析数据可得，通货膨胀率与失业率呈反方向关系，当失业率每上升一个百分点，那么，通货膨胀率就会下降3.22个百分点。尽管模型通过了F检验，但拟合优度只有0.20。有可能有些因素未能考虑到，通货膨胀与经济增长有着密切的关系，所以我们应当把GDP的增长率也应该加入模型中。

（三）考虑GDP增长率的菲利普斯曲线

加入GDP增长率的菲利普斯曲线，拟合优度比无附加预期的模型要高，但是仍然很低，只有0.28。显然，GDP的增长率虽然对失业率有着一定的影响，我们可以通过一系列的政策刺激经济增长，以达到降低失业率的目标，但这种效果似乎是不太明显的。

（四）附加预期的菲利普斯曲线

F统计量通过检验，模型成立，而且可决系数R-squared达到了0.61，大大提升了优合拟度。因为以前的菲利普斯曲线忽略了对雇主和工人来说实际工资才是他们所关心的这样一个事实，工人关心的是工资的实际购买力，雇主关心的是成本与产出的效率。所以附加预期的菲利普斯曲线在短期内能够较为形象地说明GDP增长率，通货膨胀率，失业率之间的关系。

四、分析与结论

（一）通货膨胀率与失业率的关系

三个回归模型都能够准确地描述出通货膨胀率与失业率之间的反向变动关系，这说明在中国经济社会中，通货膨胀率和失业率的反向关系在一定的范围内是存在的。根据这种反向的变动关系，经济决策者可以根据不同的情况来制定政策选择适当的通货膨胀率与失业率的组合进行调整，以促进经济发展，降低失业率。[2]

（二）附加预期的作用

实际工资是雇主与工人真正关心的重点，所以工人会考虑预期的通货膨胀率来定名义工资，从以上模型可以看出，附加预期的菲利普斯曲线可以较好的解释中国国内通货膨胀率与失业率之间的关系。这说明，附加预期对菲利普斯曲线有着较大的影响。第三个模型中的附加预期通货膨胀率为上一期的通货膨胀率，滞后期为1。

（三）拟合优度的效果

从以上三个模型中可以看出，三个回归分析的拟合优度分别为0.20，0.28，0.61。尽管附加预期的菲利普斯模型拟合优度比前两个模型有了很大的提高，但仍不能充分地说明通货膨胀率与失业率之间的具体关系。有可能与失业率的选择有关，失业率的数据是根据城镇人口登记失业率来分析研究的，所以我们有可能忽略了农业人口的失业率，这就在一定程度上低估了失业率。数据的偏差有可能影响了模型的回归分析。

五、政策建议

菲利普斯曲线是基于西方经济社会的一种理论，菲利普斯曲线成立有其特定的条件，随着条件的不同而不断地发展。这些假设条件包括：健全完善的市场机制体制，工业化过程基本完成，自由流动的要素市场，成熟的市场定价机制等等。而我国而言，正面临着转型期，市场经济刚刚建立，工业化水平还不高，生产力水平还很低，农村大量剩余劳动力不断向城市转移，使得菲利普斯曲线失去了成立的前提条件。[3]

具体包括，在产品定价上，由于我们市场经济刚刚起步，价格杠杆在资源配置方面上的作用受到了一定的限制，国家干预和政府管制仍然占据着重要的地位，这些都必然导致中国商品价格水平与市场均衡价格的偏离。除了数据统计上的误差，农村大量剩余劳动力的隐性失业没有考虑进之外，西方发达国家的劳动市场供求和价格主要取决于微观决策机制，厂商和工人是劳动市场的经济主体，工资由厂商和工人根据市场的供需状况和自身对未来预期的决定。我国仍出于经济转轨时期，工资不完全由市场调节，尤其是国企职工，工资绝大部分由国家宏观调控。另一方面，推动通胀上升的因素主要有需求拉动、需求与供给混合推动、成本推动、结构性通胀。许多国家失业率的升降已不能仅用工资成本推动通胀的反向变动来解释。我国通胀虽然在一定程度与工资成本上升有关，但近年由农产品、原燃材料价格上升引致带动的成本推动型通胀以及由国民收入增加，外汇储备增长过快引致的流动性过剩压力，构成我国物价上涨主要因素。引起失业与通货膨胀的因素复杂多样，为了维护宏观经济的稳定，应用不同的政策进行协调配合，从上述各模型中可以看出，在短期内，菲利普斯曲线虽然拟合优度还不够理想，但可以在一定程度上描述出了通货膨胀率，失业率以及GDP增长率之间的变动关系，也表明了在短期内，一定程度上的经济刺激政策是有效的，有一定的政策意义。积极促进经济发展，降低失业的同时，应该防止通货膨胀的大幅上涨；在控制经济过热，出台一系列宏观调控政策的时候，应注意通过不同政策组合，积极扩大就业，缓解失业问题。

我国正处在经济转轨的特殊时期，市场经济体制并未完全建立，价格杠杆在资源配置方面没有起到基础性的作用，劳动力市场还受国家干预和政府管制，所以根据宏观经济理论，我们应该采取宽松的财政政策，紧缩的货币政策组合，以扩张性的财政政策扩大就业，降低失业率，用紧缩的货币政策控制通货膨胀。

总之，菲利普斯曲线只是提示了通货膨胀率与失业率之间的关系，并没有在程度上给予准确的具体确定。主要是因为影响两者的因素太多且关系非常复杂。并且，中国经济社会与西方还是存在着非常大的差异，经济规律明显不同，所以菲利普斯曲线理论并不能完全应用于中国的经济社会。我们应该有选择性地采纳，才能使菲利普斯曲线理论充分的在经济发展中发挥作用。

参考文献

[1]谭婕.《菲利普斯曲线在中国的实证研究》[J].理论与实践 2010，（6）.

[2]吴哲理.《菲利普斯曲线在中国适用性的实证分析与建议》[J].金融与经济2011，（1）：95.

第2篇：宏观经济趋势分析范文

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基金经理

刘熹，15年证券从业经验。2003年2月加盟嘉实基金公司，曾任固定收益部副总监，现任社保债券基金经理、公司投资决策委员会成员、固定收益部总监，2006年12月13日至2008年2月27日任嘉实策略基金基金经理，2008年4月11日至今任嘉实债券基金基金经理。

基金公司

嘉实基金公司成立于1999年3月，是国内最早成立的10家基金管理公司之一。