证券市场调研报告精选(九篇)

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第1篇：证券市场调研报告范文

（一）筹资风险

（1）负债筹资财务风险表现

我国当今的中小型物流企业，由于资本规模小，还达不到发行股票的条件，所以除了所有者投入的有限的资本金外，主要是依靠负债来解决资金的来源问题。在这些物流企业中，资产负债率都非常高。企业向银行借贷时，往往需要提供抵押品。由于物流企业为基础性行业，其可向银行提供抵押的固定资产一般都是运输等专用设备，抵押率非常低，通常只有10%左右，可见物流企业从银行借入款项非常困难，必须承受极其苛刻的贷款附加条件，要支付比其他行业可能更高的代价才能获得款项。按时还本付息就成为这些物流企业最重要的也是企业最沉重的负担之一。如果到时候债务不能履约，企业很可能面临破产的境地。

（2）权益筹资财务风险表现

在我国上市的企业中，有60多家与物流经营有关的企业。如外运发展、中储股份等。这些上市公司可以通过股票市场解决一些资金问题。这部分资金虽然不需要还本付息，也没有固定的必须支付股利的义务。但是投资者会根据市场的情况选择用脚投票的方式卖出不能给他们带来收益的股票，致使企业股票的市值非常不稳定，也严重影响到企业的负债筹资。债权人会根据企业的股票市场变动来调整对其的放款额度、放款的利率和期限。这些都加大了企业到期不能还本付息的风险。由此可见，不论是负债筹资，还是权益筹资，物流企业在筹集资金的过程中都蕴含着极大的财务风险。这种风险是客观存在的，不可完全回避的风险。在企业实际经营过程中，它最直接的表现就是现金支付上的风险，即不能按时偿还债权人的本息。

（二）投资风险

投资风险是指由于投资项目利润的不确定性而给企业带来的风险。投资的目的是为了获得利润，但是投资了并不一定就能获得利润。这就是投资的风险所在。按照投资的方向，投资分为对内投资和对外投资两种形式。这两种方向不同的投资都蕴含着一定的风险。

（1）对内投资的财务风险

对内投资又称为内部投资，是指把资金投放在企业内部，购置各种生产经营用资产的投资。一般情况下，中小型物流企业由于资金紧张，生产经营规模小，所以投资的方向一般都是对内投资，会购置运输工具、仓储设备等。物流企业属于基础性行业，运输工具、仓储设备等投资所需要的金额大，项目周转时期长，又由于物流行业的利润率较低，收回投资额的时间需要很长时间。在这个比较长的周期内，会发生各种各样难以预料的情况和变化，都使得投资成本的收回充满了变数，加大了企业的投资风险。

（2）对外投资的财务风险

对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。大型物流企业在投资时，已经并不满足于对内的这些基础性的投资建设，他们将眼光放得更远，往往把投资的目标投向了并不熟悉的金融市场或与物流并无关联的其他行业，以求谋取更大的利润空间和发展空间。但由于物流企业对这些投资的领域并不是很熟悉，加之外部市场情况瞬息即变，企业投放出去的资金很难得到安全的保证。这给企业带来了极大的收益的不确定性，企业的投资风险大大增加。由此可知，无论是对内投资于基础设施的建设，还是对外投资于金融市场或其他行业，一旦企业的投资决策失误，就可能会给企业带来灭顶之灾。

（三）资金回收风险

物流企业的市场竞争十分激烈，为了争夺市场份额，扩大营业收入，长期留住客户，企业往往会先向客户提供服务，允许客户以后支付款项。这一做法在无形之中加大了资金回收的风险。资金回收风险是指物流企业不能及时足额的回收营业收入的风险。在回收营业收入的过程中可能会发生的风险包括坏账损失以及延迟收账期而增加的收账成本、机会成本和汇兑损失。

（1）坏账损失风险。物流企业因给客户提供商业信用而发生的应收账款不一定能够按时足额的收回，这就可能发生坏账损失。事实上每一种行业都有坏账的风险，一旦款项不能收回，将给利润率本来就很低的物流企业一个重创，等于是雪上加霜。

（2）收账成本增加风险。虽然有些客户不会赖账，但由于各种原因会要求延期支付款项。物流企业为此会增加应收账款的管理成本，包括管理费用，谈判费用和催帐费用。这些对于物流企业来讲也是一笔不小的开支。

（3）机会成本风险。物流企业的资金供应本来就很紧张，如果账款能够及时收回，遇到好的投资机会很可能跟进获得利润。但这些投放在应收账款上的资金如果不能及时收回，一方面可能导致企业无法按时偿还债权人的本息，加大筹资的风险；另一方面这些被占用的资金还会有一个应计利息的机会成本的发生。虽然这是一个隐性成本，但作为企业也不得不加以考虑。

（4）汇率变动风险。如果物流企业的合同金额是以某种外币计价的，那么这样的一笔应收账款还将承担着汇率变动的风险。在当今人民币币值不断上升的情况下，如果应收账款计价的外币汇率处于不断下降的趋势，那么物流企业就要承担一个汇率变动的损失。这对于物流企业的资金回收来说，是一个很大的风险因素。

二、物流企业财务风险产生因素分析

财务管理作为企业的管理活动之一，有自己的环境系统，物流企业在进行财务管理活动时，必然要受到其理财环境的制约。充分考虑理财环境，一方面利用理财环境的优势，制定适合自己的财务战略，谋求更大的发展；另一方面，也要克服理财环境的劣势，分析自己在哪些方面容易发生风险，并找到这些风险产生的原因，才能改善对自己的不利条件，尽可能地将风险产生的因素降到最低。

（一）影响筹资风险的环境因素

具体如下：

（1）金融环境因素。纵观我国的金融市场和金融机构，尚未形成一个能够为物流企业提供资金支持的良好氛围。尤其是2008年下半年以来，随着国际金融危机对我国实体经济的影响逐步加深，物流业作为重要的服务产业也受到了严重冲击。物流市场需求急剧萎缩，运输和仓储等收费价格及利润大幅度下跌，一大批中小物流企业经营出现困难，提供运输、仓储等单一服务的传统物流企业受到严重冲击。在这样的环境下，中小物流企业的生存变得极其艰难。筹措资金更加不易。加之中小物流企业的利润率非常低，甚至低于3%，比起贷款利率还低，使得企业从商业银行借债变得更加困难。而大型物流企业的日子也不是很好过，金融市场受到重创，企业股票价值下跌，严重缩水。筹资环境也是异常艰苦。

（2）经济环境因素。最近2年来，我国发生了严重的通货膨胀，对物流企业的财务活动产生了重大的不利影响。这次通货膨胀，引起了企业营运过程中占用的资金明显增加，增加了企业对资本的需求；导致企业利润虚增，造成企业的资本严重流失；引起国家几次上调贷款利率，增加了企业的筹资成本；导致证券市场价格下跌，更加大了物流企业的直接筹资的难度。

（3法律环境因素。制约物流企业筹资的法律有很多，如《银行法》、《证券法》、《公司法》、《企业所得税法》等。这些法律从不同方面对企业的筹资渠道和筹资方式做了明确规定。如占我国多数的中小型物流企业就没有资格发行股票和债券筹资，这些企业只能通过向银行借贷、或向融资租赁公司租赁来解决资金的需求问题，造成企业沉重的利息负担。

（二）影响投资风险的环境因素

主要有以下几个方面：

（1）经济环境因素。在通货膨胀率居高不下的今天，生产资料价格的不断上升，会给企业的投资带来不利的影响。中小物流企业的对内投资如购置运输、仓储设备的成本也随之不断上涨。但是物流行业的利润率却并没有提高，有的甚至在下降。这种成本上涨、利润下降的局面必然会给物流企业的投资带来很大的风险。而大型物流企业在金融市场的投资也受到了重创，股市的低迷让许多企业投入的资金瞬间蒸发殆尽，造成了极大的损失。

（2）产业结构因素。国务院在2009年的《物流业调整和振兴规划的通知》的文件中明确指出，鼓励中小物流企业加强信息沟通，创新物流服务模式，加强资源整合，满足多样性的物流需要。加大国家对物流企业兼并重组的政策支持力度，缓解当前物流企业面临的困难，鼓励物流企业通过参股、控股、兼并、联合、合资、合作等多种形式进行资产重组，培育一批服务水平高、国际竞争力强的大型现代物流企业。这一政策给物流行业的发展指明了方向，也给企业指明了投资的方向。中小物流企业的生存实际上将变得更加困难，很可能已经投放的资金还未见成效就被其他企业兼并或收购。而在这次兼并重组的浪潮中，会有很多物流企业为了寻求自身的发展，盲目地进行投资，由于缺乏相关经验和专业性知识，投资的风险明显增加。

（三）影响资金回收风险的环境因素

主要有：

（1）客户的实力。通常情况下，客户都会要求供应方先提供商品和劳务服务，然后再支付款项。这就使得商品或劳务的提供方手中有大量的应收账款。如果客户的资金实力雄厚，账款一般会很安全收回；但若遇到客户的资金基础薄弱或者客户也遇到了资金紧张，这笔应收账款的安全性就大打折扣，很可能会成为坏账。

（2）客户的信誉。由于现在物流行业业务竞争激烈，致使一部分客户享受完服务故意拖欠款项，信誉度极差。遇到这样的客户，持有应收账款的物流企业的收账成本就会增加。甚至有些客户会以更换服务商为由，能拖就拖，能不还就不还。

三、物流企业规避财务风险的措施

通过分析物流企业客观存在的三种财务风险及风险产生的因素，可以提出如下一些解决风险的措施。

（一）规避筹资风险的措施

主要有两点：

（1）积极利用国家的扶持政策，改善筹资环境。国务院在2009年的《物流业调整和振兴规划的通知》中明确指出：物流业的发展，主要依靠企业自身的投入。要加快发展民营物流企业，扩大对外开放步伐，多渠道增加对物流业的投入。对列入国家和地方规划的物流基础设施建设项目，鼓励其通过银行贷款、股票上市、发行债券、增资扩股、企业兼并、中外合资等途径筹集建设资金。银行业金融机构要积极给予信贷支持。对涉及全国性、区域性重大物流基础设施项目，中央和地方政府可根据项目情况和财力状况适当安排中央和地方预算内建设投资，以投资补助、资本金注入或贷款贴息等方式给予支持，由企业进行市场化运作。

（2）加强筹资活动的事前控制、事中控制和事后控制。物流企业应该加强对筹资活动的控制，来减少筹资风险。树立筹资的风险意识观念，抓住最佳的筹资机会，筹资的额度要进行合理测算和计算；加强平时的财务预算，想办法提高企业的盈利率，加快存货的周转率，减少资金的占用量；加速应收款项的回收，科学合理的安排还款的时间和额度。

（二）规避投资风险的措施

主要有：

（1）科学评价自己的实际需求，预防投资风险的发生。物流企业在投资前要认清自己的需要和实力，科学评价自己的实际需求，谨慎选择投资方向和项目，预防投资风险的发生。物流企业在进行投资时，首先应该从自己的实际需要出发，而不是盲目跟风。要明白自己投资的目的是扩大生产经营规模还是向其他领域扩张。要根据自己的资金实力来确定投资的时间和规模。不能追求高利润高风险的投资项目，应该综合考虑安全性和盈利性。要考虑到一旦投资失败自己是否可以承受。

（2）聘请专业人员，降低投资风险发生的概率。如果想进行大规模的对外投资，必须聘请专业人员来进行。进行投资环境分析和市场调研，要对希望进行投资的领域进行环境的分析，采用定性和定量的方法进行调研，写出调研报告，然后再经过管理层认真讨论，投票决定。不能意气用事，更不能领导一人拍板决定。

（3）多领域多角度投资，分散投资风险。如果投资金融市场，一般要遵循投资多角化的原则，来分散市场风险。

（三）规避资金回收风险措施具体如下：

（1）设立合理的信用标准，认真选择客户，减少应收账款风险。物流企业在提供赊销服务时，应该建立符合自己情况的信用标准，选择自己可以接受的客户作为自己的赊销客户，尽可能选择信用良好的企业作为自己长期合作的伙伴。这样既能稳定客源，又方便账务处理，可以减少很多方面的费用。物流企业如果应收账款较多，应该设专人负责和管理。对于超过期限仍无意付款的客户要时时关注，进行催收，必要时可以采取法律诉讼的方式进行账款的追讨。

（2）制定优惠的信用条件，鼓励客户提前付款。在可以承受的情况下，物流企业可以适当地制定一些优惠政策，给予一定的现金折扣，来鼓励客户提前付款，最少保证不会拖延支付款项，从而减少坏账的发生。

（3）采取外汇风险规避措施。如果物流企业的某笔营业收入必须用外币来计价结算，那么企业应该尽量选择有升值潜力的外币来计价结算；还可以选择像特别提款权这样的“一篮子货币”；为了将汇率变动带来的损失降低到最低，可以在合同中加列保护性条款；提前或延期结付；也可以选择一些金融工具如掉期交易、期权交易等方式来规避汇率变动的风险。

（四）建立财务风险预警机制