有色金属行情分析精选(九篇)

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第1篇：有色金属行情分析范文

公司名称：山东南山铝业股份有限公司 行业类别：工业企业，有色金属业 证券名称：南山铝业（600219） 法人代表：宋建波

主营业务范围：铝材，板材的产品，开发，生产，加工，销售。主导产品为“南山牌”系列铝型材。

本年度公司经营状况：报告期内，公司实现营业收入917,413.68万元，比去年同期增加26.03%；实现利润总额105,516.73万元，比去年同期增加10.79%；归属于母公司所有者的净利润78,117.12万元，比去年同期增加6.84%。

二、行业背景：

1.有色金属是发展高新技术产业所必不可缺少的基础原材料，产品种类多，且新型铝合金材料在我国工业领域应用不断扩展。

2.在通胀的大环境下，铝业的发展不如铜，锌，铅等景气，一方面是因为其全球供应集中度不够高，另一方面是国内资源的稀缺性不足，并且下游需求较分散。

3.与其他企业相比，公司致力于铝业深加工，目前已形成较完整的铝产业链，有助于在将来的市场竞争中占据先机。

三、公司财务状况分析。

通过比率分析的方法深入了解南山铝业的经营状况及财务健康状况。具体做法是将比率与行业平均水平，以及比率在不同时间的变化进行对比，进而得出变化趋势及原因。

* 数据保留两位小数。行业平均值的样本为五个具有代表性的有色金属业公司组成，分别是：中国铝业，常铝股份，西部矿业，云海金属，新疆众和。数据来源：老钱庄百宝箱-股票行情分析权威网站。

总体分析：概览全表，可以初步得出以下信息。仅针对2008~2009年间公司情况）。

1.盈利能力方面。尽管销售利润率与毛利率都稳定高于行业平均水平，但股东权益报酬率和总资产报酬率较低，说明公司在盈利能力方面可能存在问题。

2.经营能力方面。资产周转率，固定资产周转率和存货周转率都低于行业平均，可以更加肯定公司在资产的运用方面存在问题。

3.财务杠杆和偿债能力方面。权益乘数接近行业平均水平，说明公司的财务杠杆运用得当。而流动比率，速动比率和资产负债率则显示该公司的负债水平适中，对负债的管理比较优秀。

详细分析：ROE=销售利润率*资产周转率*权益乘数，由此公式层层剖析。

1.股东权益报酬率。该公司股东权益报酬率于2008年至2010年间逐年递减，且严重低于同业平均水平，甚至仅为行业平均的一半，除了发行股票的原因之外，还能说明公司近两年的盈利能力较弱，并仍旧处于下降趋势。

2.销售利润率。销售利润率从2008开始呈下降趋势，但仍然高于同业平均水平。可以初步推断该公司定价策略比较优秀，或者控制经营成本的能力比较强。只是近两年由于一些原因，导致销售能力略微下降，究竟是由于市场变化，还是由于企业自身政策变动影响，需要通过分析资产报酬率和毛利率得出。资产报酬率：该企业的资产报酬率在此三年间呈上升趋势，说明企业已经采取了相关措施提高资产的利用效率，并有待于继续提高。毛利率：毛利率在08至10年之间波动不大，且明显高于行业平均水平，由此可以基本断定该企业定价策略或者控制经营成本的能力较强。毛利率在2010年下降是由于国家宏观调控房地产市场低迷，加之新农村建设等的影响。

3.资产周转率：资产周转率三年间变化不大，相较于行业平均水平过低。该行业的资产周转率普遍不高，因为有色金属行业属于高资本密集型企业，其资产的流动性较弱。但是该公司的资产周转率仅为行业水平一半左右，说明该公司对于资产的利用效率有待于提高。造成此现象的原因有二：流动资产周转率过低或固定资产周转率过低。从表中可以看出该企业的流动资产周转率和固定资产周转率都过低，说明企业对二者的管理和利用均有待于提高。其中更为重要的是流动资产的周转率，因为它影响到企业对现金的获得是否及时。流动资产的周转率包括为存货周转率和应收账款周转率。两者都是下降趋势，但存货周转率为行业平均的一半，而应收账款周转率则稍高于行业平均水平。说明该企业存货的流转次数过低，结合应收账款周转率来看，是由于企业奉行了比较严格的信用政策，限制了企业销售量的扩大，导致存货流动不畅。

4.权益乘数。由表可知，南山铝业的权益乘数近三年呈下降趋势，并于2009年开始低于行业平均水平。说明该企业对负债的依赖程度在下降。具体负债情况由流动比率，速动比率和资产负债率判断。企业近三年的流动比率和速动比率有波动，但均高于行业平均水平。说明企业对于流动负债的偿还能力比较优秀。再看资产负债率，一直低于同行业水平，说明资产总额中负债所占的比率不大，企业的总体偿债能力较强，财务风险小。

第2篇：有色金属行情分析范文

童志荣（广发证券）

尽管2003年的年末行情走势不错，但2004年年初是否能象往年一样出现春季行情？这却并不乐观。我们应该注意到2003年末之所以没有出现历史上一直有的年关压力，原因在于目前市场主力的结构已经出现了较大的变化，往年市场的主力是券商，他们在年末往往要结算、要平仓还融资，才有年关一说，而第二年年初的行情，往往是其补仓所致。而今年的主力则事过境迁，由大的开放式基金、有国字背景的超级主力担纲，他们不仅资金没有年末偿还的压力，相反还有在年末拉高股价提高总体市值的要求，而他们选择在今年年末将市场做强，就有利于他们先于市场周期做高后，在明年年初人气转旺时便于调整仓位。由于目前这些主力手中的垓心资产股票仓位过重、业绩在明年也将出现在高位停滞的可能，而市场上又有相当一批股价因为长期无主力照看而真正超跌的中型股票，有投资价值，也有更为合理的价位。故2004年初大主力很可能借高进行换仓动作，而股指也可能出现震荡回调局面，就此笔者对短期行情的进一步发展不报乐观态度。

国有股问题迟迟不决，仍是限制市场增量资金进入、限制行情发展的一大问题，原本市场设想的补偿方式基本已被国资委的几次讲话和规定所暗示否定。市场在没有增量资金的情况下，仍只会延续个股的28效应，也就是说，我们只能去揣摩主力在大盘蓝筹核心资产股之后，还会选那些未涨的指标股来做拉升，短期仍值得重视的是航空和银行两大板块，航空股03年业绩受非典影响大多亏损，但下半年复苏势头迅猛，04年大多会摇身一变从亏损股转为绩优股，而主力在其中03年下半年的增仓也较为明显。银行股03年一度被主力抛弃，认为其经营压力和挑战较大，融资处于高峰，但年末周小川却屡屡为银行试行一些解决短期经营压力的办法，如通过放开存贷利率差来缩小银行的存贷业务差、发行次级债券拓宽资金渠道等等，使得银行股短期的基本面悄然变化，部分新成立的开放式基金和一些老牌的大主力已重新把银行股作为建仓对象。这两个板块可能成为市场动的比较晚的市场支柱热点。

分析师看盘：从长期看，主力真正选择的建仓板块，个人觉得要满足下列几个条件：

1、 行业仍是传统基础行业为主，能保障收益，最好是明年业绩回升的传统工业，如水泥、化工、甚至纺织。

2、 股价长期超跌到4-6元水平，业绩稳定在年0.2元或更高。

3、 3、由于国有股不倾向二级市场补偿，而倾向于质地好的公司要加高减持价格，故选择市净率低于1.5倍的个股才比较安全。这不一定在1月就体现出来，但长期投资者应以其为对象做逢底建仓打算。

综合排名第二

黄家坚（华鼎财经）

新股里掩藏的“春天”

上月份大盘还处在一片凄风冷雨之中，而新上市的长江电力却牛气十足，不仅上市定位让专家跌破无数付眼镜，上市之后的强悍表现更让人惊诧莫名。这说明两个问题：一是弱市新股经常受宠，在市场绿油油的时候，主力常选择新股作为突破口展开反击；二是目前市场的偏好已明显与以往不同，以往是"小盘科技股"受青睐，其定位往往高于大盘股，而目前则是大盘股受欢迎，开盘价正在逐渐走高。历史经验表明，每次大盘处于相对低点时期，正是收集新股廉价筹码的好时机，一些基本面优良的新股总是能得到实力机构的青睐，2003年下半年上市的部分新股已有大资金建仓迹象，后市有望走出中级上升行情，可以说，新股里掩藏有美好的春天，参与新股炒作，需注意综合以下几个方面的因素：

1、 参考大盘点位

介入新股时最好是大盘处于下跌的末期，证券营业部门前冷落鞍马稀，此时新股上市，由于无历史包袱，往往会被主力相中。据资料，7月份新股上市首日平均涨幅为45.58%，比上半年各月的新股上市首日平均涨幅都低，而8月份上市的新股首日涨幅和换手率都有了一定提高，特别是华光股份、中国黄金最为明显，表明大盘已经临近低点，热钱已在新股上有所动作。10月、11月新股的换手率进一步上升，大资金参与的痕迹极为明显。

2、 参考盘子大小

以前流通盘小就好的理念目前发生变化，盘小已并非优势，最主要的因素是行业龙头、业绩支撑、题材概念特殊等，新股定位已由"小盘溢价"转为"大盘溢价"，也就是说，大盘股的定位相对提高，小盘股对大资金的吸引力进一步下降。投资者欲参与的新股，其流通盘最好在1亿股以上。

3、 考虑新股独特的概念

新股的行业和产品因独特而缺乏参照物，故股价驰骋的空间较大，这种概念主要是指垄断能力和资源优势，这是近年来新股炒作的一个特点，股票市场上每一次推出题材特别的新股，都为炒作提供了难得机遇。例如，长江电力作为一家具有突出蓝筹概念和环保概念的电力行业的龙头品种，被视为基金等机构的核心资产而被大力追捧。

4、 首日换手率

换手率高，日后上涨的概率较大，因为实力机构已可能介入，但物极必反，如果换手率过高，就不一定是好事，说明各路人马都在抢货，换手率最好在55%---75%之间。

5、 价位要低

目前市场环境，价位高的个股走势大多不理想。建议关注4---8元左右的新股，4---8元成本建仓的股票涨至6--10元的可能性存在，因为低价是选股最主要的考虑因素之一。

分析师看盘：根据上述各因素，大家可关注7月份上市的新股南方航空，该公司为行业龙头，低价新蓝筹，具有国内最大规模航机数量及航线网络。在国内三大航空公司中，无论经营效率、盈利能力，还是发展速度，公司都具有明显优势。该股上市首日换手率达58.81%,大资金介入的迹象明显,而且上市前已有多家实力机构持有流通股, 近期走势稳健，后市有望向上突破，可逢低吸纳。

综合排名第三

凌俊杰（杭州新希望）

蓝筹仍是市场主线

自11月下旬开始大盘展开了强劲的攻势，本月市场延续了强势特征，其功臣主要是大盘蓝筹股。市场近期的两天主线，一条是以上海梅林为代表的超跌反弹股；二是大盘蓝筹股。这两大主线对市场运行方向起到了决定性作用。下面我们来梳理一下市场的脉络，有利于投资者更清晰地看清楚目前行情的性质。

首先超跌反弹股在此间扮演的是导火线。上海梅林连续涨停成为行情的发动者，这很容易理解，每次大盘从底部启动是基本上都是超跌股率先启动，这是技术上的要求，但是超跌反弹是有限度的，由强到弱，其持续性一般不强，实际上到月初已经基本完成了超跌反弹的阶段性行情，正常情况下，大盘也将随之调整，但是我们并没有看到调整，而是大盘继续强劲上扬，他的力量并不是来自于超跌股，而是大盘蓝筹股，下面我们来仔细分析以下蓝筹股。

其次蓝筹股才是行情的主导者。宝钢股份、中国石化等屡创新高，，可以说没有大盘蓝筹股的发力，大盘是不可能站上年限，大批内蓝筹股一方面激发了市场的人气，另一方面也虚化了指数，而使指数毫无阻力地站上年限。大盘蓝筹股的上涨主要原因在于基本面、宏观面，有色金属价格的持续上涨、原油、成品油价格的大幅提升、电力的紧张、煤炭的紧缺等等都造成了这类上市公司股价的快速上升，而这类股票大都集中在大盘蓝筹股中。由于生产资料价格的波动具有持续性，因此其股价的上涨也具有理性和持续性。另一个市场性原因在于投资思路的趋同性。自从年初价值投资理念形成之后，基金等资金纷纷流入蓝筹股中，真正具有投资价值的股票并不多，由于行业的可预测性，机构对上市公司业绩的预测具有提前性，各机构对这部分蓝筹股的投资建议基本相同，最后会得到全体投资者的认同。因此目前新增资金大量介入大盘蓝筹股，基本面的向好使得大盘蓝筹股至今仍具有投资价值，而且出现了股价不断上涨，而其市盈率仍在不断降低的现象。大盘蓝筹股的行情仍在延续，明年仍会有很长的路要走，但机构们已经不满足于这些蓝筹股，一旦大家头知道它的价值是，其英里空间就会大大降低，只有信息的不对称性才能有利润的空间，于是大家都在寻找新的投资对象，但是在价值投资理念的指导下，业绩仍是主要投资依据，于是我们提出一个新的概念――“二线新蓝筹”。那么“二线新蓝筹”的标准又是怎样的呢？1）2004年业绩是否快速增长，其增长速度大致在30%以上；2）流通盘在1亿以上，便于机构资金进出；3）目前股价处于低位。这几点有别于大盘蓝筹股，但这些个股目前只有少部分投资者知道其价值，因此还会有一个价值发现的过程。可能投资者对第一点感觉太粗，难以把握，那么我们再具体一些讲就是投资者认真研究公司的报表及其行业的发展状况，判断公司产品未来价格是否会出现增长，未来产能是否会增加，未来市场需求是否会增涨，如果这三个条件满足。那么该公司的成长性将会有较强的把握。

以上我们介绍了一些后市投资思路，同时投资者应当根据基本面、政策面的变化随时调整投资方向，在此我们建议投资对银行股重新给以重点关注。近期银行业出台了两个利好政策，一、从2004年1月1日起扩大金融机构贷款利率浮动区间。贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，浮动区间下限保持为贷款基准利率的0.9倍不变。2002年9月底，在商业银行贷款余额中，利率不上浮和下浮的贷款占57%，上浮0-10%的占20.7%，上浮10-20%的占9.9%，上浮20-30%的占12.5%。随着银行对风险管理和定价能力的提高，贷款利率上浮动范围提高，为银行提供了更多的业务选择空间。二、银行允许发行次级债作为银行的附属资本，但其规模不超过核心资本的50%。募集方式为向目标债权人定向募集。由于我国银行主要以核心资本为主，因此次级债（最高比例为核心资本的50%）对资本金的补充作用将有很大的作用，尤其是在再融资结束以后，银行的核心资本比例将再次增加，次级债将在这次再融资以后发挥非常大的作用。如此一来，不但银行股的阔容压力大大减轻了，如招商银行可能会因此而改变原先的融资计划，同时部分抵消了由于银根收紧而带来的利润空间的压缩，因此银行股的评级将提高，投资者应给以重点关注。

分析师看盘：招商银行和浦发银行值得投资者关注。

综合排名第四

张勇（长城证券金融研究所）

跨年度行情可以期待

大盘近期涨势如虹，成功突破了年线压制，标志着熊市周期的结束以及牛市周期的开始。虽然上周后半段出现小幅回落对年线进行回抽确认，1460点一线仍然显示了较强的支撑作用。笔者认为，大盘跨年度行情已经提前启动，以宝钢股份、中国石化、中国联通、长江电力等一批大盘蓝筹股为代表的局部反转行情有望渐次展开。

从2001年以来，大盘行情涨跌转换周期越来越趋于一致，基本上全年高点与低点都相差6到7个月左右，2001年、2002年高点都出现在六月份，低点都出现在次年初。2003年的高点提前在4月中旬出现，而2003年的低点也相应的提前了2个月，出现在了11月。可以说，牛熊转换周期的一致性有助于我们判断全年行情的高点、低点，因此笔者曾在11月初的文章中提出了“11月份有望出现冬日暖阳”的判断，并且认为行情有望出现热点全面开花的走势。进入12月以来，宝钢股份、中国联通、中国石化、长江电力为代表的“蓝筹股四大天王”都已经先后创出了历史天价，行情由上半年的蓝筹股板块局部牛市行情逐步演化为大盘蓝筹龙头股的局部反转行情。

从蓝筹股板块的运行轨迹分析，基本上由“五朵金花”板块整体齐头并进转变为分别由行业龙头股带领形成的一字长蛇阵，各行业内的龙头股的涨幅遥遥领先于板块平均升幅，个股强弱分化十分明显。分析内在原因，虽然钢铁、石化、电力等行业的景气度仍然不断提升，但是行业的景气对行业内上市公司的影响差异相当大，行业龙头如宝钢股份、中国石化等能够利用行业景气的机遇提升自身业绩，因此无论是行业代表性或盈利能力绝非中小公司可比。作为基金选股配置策略，投资重点也由行业整体配置逐步转变为重点持仓龙头品种。因此出现了主流板块的局部牛市转变为行业龙头股的局部反转行情。

由于龙头股屡创新高的示范作用，其他板块的做多热情被有效激发。因此，活跃的市场参与者也越来越多，券商、民间机构、套牢庄家等也都频频亮相，使得盘面热点此起彼伏，颇有应接不暇的味道。不过，总体可以概括为以蓝筹股为代表的主流板块和以科技股为代表的超跌股板块两大阵营，基金和民间资金似乎都井水不犯河水，分别在自己的投资领域内活跃，而券商作为昔日市场主力基本上游走于两大热点之间，不过从大的趋势看，基金的选股思路也将逐步成为券商的选股思路。基于以上特点，基金重仓股更加类似于“长跑”的慢牛走势，而民间机构重仓股则更青睐于“短跑”，启动突然，短期升幅惊人，但是后劲明显不足，主要是因为依靠资金推动的坐庄模式已经宣告失败。

从周边股市尤其是H股的走势可以看出，以石油、石化、电信、钢铁等为主的中资股涨升一浪高过一浪，虽然累计升幅已经相当惊人，但是仍有买盘源源不断介入。因此股市一旦强势特征形成就很难轻易掉转方向。对于国内A股而言，主流资金可选择品种仍然有限，因此很难出现大的调整。以长江电力为例，虽然上市定位要远高于普通投资者的市场预期，但是仍然走出了大幅上扬的走势，表明在蓝筹股相对紧俏的前提下，新上市的长江电力就成为了众多基金争食的对象。

分析师看盘：展望后市，由于行情较往年提前启动，因此明年一季度的业绩浪将成为大盘的时段。对于普通投资者而言，因为恐惧蓝筹股股价涨幅偏大已经失去了在下半年相对低位介入的机会，目前中小投资者仍然倾向于买入非主流板块，但是多数投资者并没有充分享受到大盘上涨带来的收益，很多中小投资者因此产生了失望情绪。但是市场永远是对的，不可能给你足够低的价格让你去买入，如果个别蓝筹股出现较深幅度调整，就已经表明基本面发生了重大变化而不值得去买，因此投资者对于保持强势的大盘蓝筹股如宝钢股份、中国石化等仍然可以继续逐步买入，等待业绩浪的到来。

综合排名第五

林漳（汇正财经）

峰回路转看猴年

寂寞的羊年尚未过去，闹腾的金猴便送来了早到的祥瑞。在连续5根月阴线之后，大盘一反往年的冷清，突发的上涨行情说来便来了！在这种情况下，我们看待后市的走势就必须依赖于2004年行情分析的大基调之下。

2003年市场上出现频率最高的一个词，便是“核心资产”，它起源于基金公司，突出代表便是以石化、钢铁、金融等几大行业为代表的"五朵金花"。虽然指数没怎么上涨，年线下降了，但由它们推动的“局部牛市”，却在弱市中造就了开放式基金的辉煌！究起根本原因，无非是两个：一是宏观经济的复苏，上市公司业绩从2002年中报开始了探底回升，以钢铁、石化、能源、交通运输等为代表的周期性行业复苏，不断攀升的原材料价格上涨带动了部分行业整体走强；二是市场投资结构发生重大变化，不仅有开放式基金的大规模发展，QFII和外资公司登陆A股市场，最终也将导致A股市场开始从封闭转向开放，并逐步纳入全球资本市场体系，周边市场的活跃，特别是港股的上扬，诱发了A股市场在2003年经历了一场较强幅度的股价结构性调整。

从宏观经济角度来看，2003年我国投资增长速度出现了改革开放25年以来仅次于92、93年的第三个高增长年份，作为宏观经济先行指标的生产资料价格指数在03年1-10月份累计上涨了7.3%，居民消费价格指数在持续下降14个月后，出现了连续12个月的上涨。国家发展和改革委员会主任马凯在全国发展和改革工作会议上也指出,预计全年国内生产总值增长8.5%。而近期市场期待已久的允许商业银行发行次级债的方案也得以，这意味着我国商业银行有望通过发行次级债增加迫切需要补充的资本金，缓解核心资本和附属资本不平衡的状况，避免在股权分割的背景下因为高溢价发行股票或高转股价而对流通股股东造成一定程度损害的现状，该消息对商业银行的发展和广大投资者而言无疑都是利好消息。

上市公司作为宏观经济运行的微观基础，在整个经济形式依然向好的情况下，2004年整体业绩将只有可能教2003年有进一步的提升，根据2003年三季度上市公司业绩的统计，上市公司业绩出现了大幅的回升，平均每股收益增长了20%左右。而在此期间，市场股指最大下跌幅度接近20%，企业赢利能力的增强和长期下跌后股票价格风险的大幅释放将全面提升我国证券市场的整体投资价值，因此，基于公司基本面的改善和市场走势的大背离，将使2004年的证券市场充满板快个股机会。本次从1307点上来的行情观察，我们发现，虽然初期的突发行情是以超跌科技股出现强劲飚升为诱因，但这种快速行情除了能够激活人气，其本身并不足以稳定人心，最终真正带动大盘持续上涨的，依然还是电力、煤炭、石化板块为代表的“核心资产”，以大盘蓝筹股为核心的优质股票依然得到大资金的青睐，继续保持市场的中流砥柱地位。这种以行业、公司价值为主导的"自上而下"的资产配置方式，价值投资理念已伴随市场的结构化调整而深入人心，这也是开放式基金快速发展所带来市场投资结构改变，进而影响市场投资理念的一种突出反映。

但从长期技术形态观察，目前大盘的反弹仍然是一种筑底走势，指数尚未突破两年多回调过程中所形成的箱体结构，两年中大盘在1300点到1700点之间已走了两个来回，最终仍然无法脱离箱体走势，从次级趋势形态理解就只能视为筑底阶段。就目前走势来看，大盘反弹到年线附近受阻整理，年线将对股指形成的阻力还是具有强大的心理压力，市场的观望气氛再度抬头，做多力度进一步减弱，显示主力有休整的意图。而本轮反弹行情股指从底部攀升了155点，幅度高达11％，因此盘中跟风气氛也不浓厚，市场的震荡整理格局将延续。而除年线压力外，在不到30点的距离还有1500点整数关口的压力，2003年以来，自1月27日首次摸高到1500点之后，总共只有81个交易日维持在1500点上方，三分之二的时间是在1500点关下方运作。现在离年底只有10来个交易日，年底市场的重要主力基金和券商都有作市值的需要，加之基金重仓品种本身拥有基本面支撑，市场近期将以震荡方式来消化年线附近的压力，但短线的反复不会改变行情的反弹格局，仍以震荡上行为主，后市可谨慎看多。