项目投资盈利模式精选(九篇)

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第1篇：项目投资盈利模式范文

关键一：创新不是一切

一般而言，风险投资者特别偏爱那些创新性非常强的领域，比如软件、药品、通信技术领域，他们甚至乐于为一些空泛的“概念”型创业买单――只要这些创业项目真的具有丰厚的市场潜力。比如，分众传媒、占座网都是靠创意而融到风险投资的典型成功案例。因此很多的创业者认为只要拥有了好创意就一定能获得风险投资，其实不尽然。

在“风投”眼里好项目的标准是项目具有独特性，别人很难模仿，可以在短时间内复制，拥有庞大的客户群，未来有望占有超过30%的市场份额，甚至可能成为行业领头羊，项目至少可以拥有5年的盈利期。最好项目已经投入到市场，前景看好，只是资金不足等。

关键二：盈利模式最受“风投”们重视

现在很多创业者，有了项目却不敢找风险投资，因为他们觉得，风险投资投的都是IT、医药等高新技术领域。其实，这是一种错误的观点。毕竟“风投”最终目的就是要赚钱，不是扶植高新技术。一个项目有没有好的盈利模式才是他们最关心的事情。

北京人李小霞的创业项目是58特价商情网，从项目自身来看只能属于一个中等水平的项目。但她却受到了雅虎“风投”们的青睐，原因就是其盈利模式吸引了“风投”。

李小霞的盈利模式很简单，依靠网络广告获得投资回报。这个盈利模式在互联网中十分普遍，不属于新生事物。为什么它能够吸引“风投”呢?说穿了，就是因为这种陈旧的盈利模式十分成熟。在“风投”眼中，新兴项目运用成熟的盈利模式的赚钱几率要比探索新的盈利模式去赚钱的几率大很多。“风投”们预测58特价商情网大约需要一年左右的时间可以把知名度打开，一年以后就可以产生利润，所以就毫不犹豫地做了投资。

创业者应该时刻记住一条，盈利模式是可以让“风投”看得到、摸得到的一种赚钱方式，用现在行业中最成熟的盈利模式往往更能吸引“风投”。

关键三：团队比项目前景更重要

“风投”除了为创业者提供资金以外，还提供法律、财务、人力资源、政府关系、企业关系等一系列的服务。对于投资者来说，“风投”相当于合作伙伴。因此“风投”们更看重将要合作团队的实力和发展空间，他们甚至会将未来的合作伙伴的经历调查清楚。

对于“风投”来说，一个好团队必须要具备以下几个条件：负责市场开发、营销的人员是团队的主体，技术人员是辅助；团队成员合作时间较长，不会轻易出现分歧；团队中有一个领导者，领导者具有绝对权威；团队成员中有超过50%以上的人有一定的从业经验；团队成员具有良好的教育背景；团队成员没有不良的商业记录；团队成员都具备一定吃苦耐劳、开拓进取的精神；团队成员具有永不言败的精神等。

关键四：自身必须具备良好素质

创业者的创业素质对于融资有多大作用?“风投”们的回答是起决定性作用。“风投”们从感情上愿意将合作者(创业者)当作朋友，如果“风投”们不欣赏创业者的自身素质，即使创业者有了好项目、好团队也难以融到资。“风投”们判断这一切仅有几秒钟，因为他们有着自己独特的评价标准。

“风投”认为创业者必须具备以下素质才能让他们放心：具有坚持不懈的意志，丰富的人脉关系，一定的处世能力，清晰的语言表达能力，具有一定的大局观，有过创业经验，最好是成功经验，勇于冒险，具备一定的商业素养，对所处行业整体竞争情况十分熟悉，为人直率，具有一定的领导能力，具备成为行业领头羊的潜质等等。

关键五：执著追求让“风投”折服

软银赛富合伙人羊东说，所有的“风投”最愿意合作的一种人，是执著的人。如果一个创业者没有执著的性格很难成功。

执著说起来简单，但做起来很难。在创业过程中，肯定会遇到各种问题，如果创业者没有执著的性格，面对困难就会打退堂鼓，这是“风投”们最害怕看到的情形。因此如果创业者在和“风投”们谈判时，展示出很强的执著性，肯定能获取“风投”的好感。

但是这种创业的执著信念并不是狂妄自大和固执己见，不能听取别人意见的人是不可能获得“风投”们的信任的。

第2篇：项目投资盈利模式范文

随着国家将旅游定为国民经济主导产业，以及全民休闲旅游时代的到来，主题公园快速崛起，主题公园数量和类型井喷式增长。快捷的盈利方式，对经济的巨大拉动作用，也让中国的主题公园市场迅速进入白热化竞争阶段。不过，由于缺乏创新思维、主题重复、产品单一，目前的主题公园普遍缺乏吸引力，中国的主题公园只有10%实现盈利。从国外的经验来看，主题公园想要盈利，还要从横向和纵向来深度挖掘，实现多元化的盈利模式。同时，打造鲜明的主题，辅以科技手段和文化内涵，来吸引更多人的关注。

建设火爆的国内主题公园

在房地产市场逐渐冷却之后，很多地区都在思考如何去寻找更好的能带动多个行业发展的主导产业。旅游产业是较早就被国家确定为国民经济主导产业的大产业之一，围绕着旅游产业，我国陆续出台了一系列促进旅游产业发展的政策，中国的旅游产业甚至成为拉动全球旅游产业的引擎。

很多企业家也在关注我国旅游投资巨大的空间和潜力，所以伴随着全民休闲旅游时代的到来，主题公园建设火爆，大大小小的主题公园井喷式增长，大型乃至超大型主题公园建设也层出不穷。

上海在2010年开始动工兴建中国境内第二个迪斯尼乐园，并与2016年6月建成开放，成为中国第二个、亚洲第三个、世界第六个迪士尼主题公园。迪斯尼乐园的建成，迅速提升了长三角地区乃至中国主题公园的人气，也带动了长三角地区主题乐园的建设热潮。因为从2010年迪斯尼乐园开始动工之后的四年里，华东地区主题乐园开始扎堆建设。比如浙江省从2014年起掀起了主题乐园的建设热潮，先后有嘉兴斯麦乐巧克力乐园、象山海绵宝宝主题乐园、海宁愤怒的小鸟主题乐园、安吉Hello Kitty主题乐园、杭州湾梦幻欢乐水世界、金满湖地心世界、九峰水上乐园、宁波罗蒙环球乐园、宁波的爱国主题乐园建成开放。

与此同时，京津冀范围内主题公园也是遍地开花。

比如，美国六旗娱乐在华首个“山水六旗小镇”项目选址天津武清，该项目由山水文园集团和美国六旗集团投资200亿元建设，占地1500亩，项目将于2018年开业。主要投资方美国六旗更是对中国市场非常看好，获悉，下一步，山水文园集团和美国六旗集团还将继续研究中国的市场情况，几年之内将在中国建10个大型的山水主题小镇―六旗乐园。

北京环球主题公园项目也在今年10月28日正式土方填垫工程，标志着该项目由筹备、规划、设计正式转入施工建设阶段。这将是全球第六个、亚洲第三个、中国第一个环球主题公园，也是全球规模最大的环球主题公园。据悉，北京环球主题公园项目位于通州梨园镇、张家湾镇、台湖镇交界处，总占地4平方公里，规划有两个主题公园、一个水上乐园、一个城市大道、两座停车楼、七座度假村酒店、一个提供管理和服务的后勤区等。其中，由首寰公司和美国环球主题公园及度假区集团共同投资建设的一期工程将于2020年率先建成开园。

除了华东地区、京津冀地区主题乐园扎堆，全国范围内也是遍地开花。冰雪主题公园、航母主题公园、体育主题公园、影视主题公园……五花八门的主题公园像雨后春笋般出现在中国的各个角落。据统计，短短几年间，各路资本已经在中国建起了大量的主题公园。数据显示，2015年、2016年两年里我国新增大型主题公园70多家，新增大型游乐设施900多台，截至2016年11月底，全国已累计开发主题公园式旅游点3000多个，是美国近60年开发数量的70多倍。

竞争激烈盈利困难

2016年对于中国的旅游业来说是名副其实的“主题公园年”。无疑，快捷的盈利方式，对经济的巨大拉动作用，加上地方政府和金融界的双重支持，让主题公园市场迅速进入白热化竞争阶段。

但是在我国，投资在5000万元以上的300家主题公园中，盈利的只有一成左右，亏损比例高达七成。国内主题公园亏损比例高，原因在于营收来源单一，营收基本靠门票收入。在投资成本大、回报周期长特点下，想盈利几乎不可能。直接的结果就是大量的主题公园经营惨淡、甚至关门。

以北京欢乐谷为例，其主要以探险为主题，几个主题区分别是峡湾森林、亚特兰蒂斯、爱琴海、失落玛雅、香格里拉、蚂蚁王国。北京欢乐谷2006年开业至今，历时十年，累计接待2700万人次，实现营收37亿元。然而，2016年上半年，入园人次下滑2.4个百分点，降幅达4万人次。

究其原因，除了北京欢乐谷在创新方面有所不足，游客新鲜感逐渐失去之外，京津地区大量的主题公园落成也会分去一大部分客源。比如最新落成的天津方特欢乐世界、天津海昌极地海洋世界、东方普罗旺斯薰衣草庄园、古北水镇、水立方嬉水乐园、北京欢乐水魔方、密云“紫海香堤艺术庄园” 等，这些主题公园主题鲜明，吸引了大量尝鲜的青年人，所以北京欢乐谷入园人次下滑理所当然。

上海的主题乐园则竞争更为显眼。其中一方面是行业龙头上海迪士尼主题乐园，投资达到55亿美元，从占地面积、主题乐园设施、经济辐射等方面来看都有自己独特的优势 ；而另一面，则是大连万达集团计划在未来四年中在长三角将建设15个大型主题公园娱乐项目，其中首个项目刚刚启动运营，即合肥万达城。该项目占地约365英亩，包括室外主题公园、室内水上公园、购物中心、电影科技馆、数十个餐厅酒吧和一个豪华酒店群。王健林已经表示，迪士尼上海度假区这一头“好虎”架不住万达的“群狼”，认为全球最大的娱乐公司迪士尼误读了中国市场。迪士尼则称，王健林的此番言论不值得回应，游客会最终做出他们的判断。

不过从之后的市场反应来看，上海迪士尼乐园的盈利能力要更强。上海迪士尼自6月16日正式营业以来，吸引了大量长三角乃至全国，甚至中国本土以外的亚洲游客。上海迪士尼高峰期入场门票为499元，比东京迪士尼还要贵，但首日门票预售后即刻宣告售罄，第一年入园人数可能超过1000万人。有了上海迪士尼乐园这座标杆，万达集团的大量主题乐园必然会有相当大的竞争压力。

并不是每个主题公园开园后都能迎来鲜花与掌声。目前中国主题公园已超2500个，其中七成亏损、两成持平、一成盈利。比如在安徽省内的主题公园数量已不下15家。其中，规模较大的有蚌埠花鼓灯嘉年华、六安金领欢乐世界、安庆五千年文博园等，合肥万达文旅城、阜阳太和“环球嘉年华”等。这其中，号称“亚洲一流”的六安金领欢乐世界已处在烂尾状态。安徽六安金领欢乐世界占地803亩、耗资12.5亿元，曾经提出要融合艺术感的主题公园建成之后就一直门可罗雀；除此之外，安庆市五千年文博园正在破产重整。

如果从2010年算起，那么近几年陷入生存困境的主题公园占总量将近50%。从外部看，迪士尼、环球影城等洋品牌纷纷“入侵”是一个方面，从内部来看，主题公园所需投资大、更新及维护成本高，且目前市场同质化程度高也是重要的原因。

主题公园的盈利模式在哪里

主题公园的盈利模式是最大问题。笔者了解到，从对主题公园产品系列的横向和纵向的挖掘深度来看，主要有以下几种盈利模式。其中旅游门票盈利模式是最简单的收取门票的模式，也是主题公园最基本和最初级的盈利模式；其次是游憩产品服务盈利模式，即提供有助于丰富体验（经历）的游憩服务以及相应的服务体验来实现盈利的模式，是主题公园的核心盈利模式；再往上是旅游综合服务盈利模式，即在主题公园区通过旅游者的餐饮、住宿、购物等相关外延服务来获取盈利的模式，是主题公园的外延盈利模式；另外还有不多见的公园商业盈利模式，即通过自身的节庆活动和对外招商以及其他会展、广告等一系列对外服务而达到盈利目的的盈利模式的组合。

当然主题公园一般都以多种盈利模式作为自身的生存手段，这种模式即通过门票、游乐产品服务、旅游综合服务、节庆活动等多种盈利方式全方位结合起来，以提供更有吸引力的旅游体验，这是目前最为先进、也最为完善的盈利模式，因此在比较成熟的主题公园的商业模式中采用的比较多。

比如美国迪斯尼乐园的收入1/3来自游客购物和非娱乐项目；英国主题公园的收入的40%来自餐饮、纪念品销售和其他服务；欧洲大陆的多数主题公园都有游客中心、休憩中心等设施、多种餐饮设施如自助餐厅、快餐厅、风味小吃点、咖啡店、冷饮店等等，另外特别考虑儿童的消费，如玩具、儿童装饰品、儿童食品等等；旅游纪念品更是欧洲主题公园的主打，每个主题公园都有各种明信片和画册；巴黎迪斯尼乐园有100多家商店，50家餐厅，还有银行、邮电所等。

但是中国的主题公园，在经营上基本上还是沿袭了传统景区和景点的模式，门票作为主题公园主要的收入来源高达80%以上。有的公园还设计多种套票，以及设计大门票和小门票，不断地增加门票的费用来弥补运营的成本。

另外，中国主题公园普遍采用“旅游+地产”运作模式。这种模式可以概括为：低成本获得土地使用权―大规模成片开发―建设主题公园―赋予文化内涵―改善周围业态环境―提升土地价值―快速回流现金―反哺旅游项目。

比如在合肥，万达选址在主题公园旁另外投资至少10亿美元建设高档住宅大楼。虽然万达集团拒绝透露销售数字，但该地区房子销售火爆。此外，万达的开发还一如既往地与当地政府规划相契合。万达城公园只是该市巢湖新区大规模城市开发规划的一部分，该规划还包括新修一个高铁站和一个地铁站。该片区当前还有数个其他国内开发商的商业和住宅地产项目正在推进。在合肥万达城破土动工之后不久，当地政府的办公场所就迁到附近。

所以很多人从中国主题公园群体性亢奋和大规模的建设中读出了一些特殊的味道，这种“旅游+地产”的味道可能让中国的主题公园产业再次成为一种模糊的工具。很多企业打着主题公园的招牌进行房地产开发，甚至以此为幌子从地方政府以低价获得土地。

从1989年大陆第一家主题公园“锦绣中华”诞生至今，中国的主题公园经过了20多年的发展，引发四次投资热潮。每一轮投资热潮中都有一批主题公园倒下，导致政府对当今的投资热潮产生了担忧。

犹记得2008年到2010年之间，大量的主题公园倒闭产生了巨额的不良贷款，导致2011年8月，国家发改委叫停新的主题公园建设。2012年，中国人民银行又明确提出“对大型主题公园等国家明令禁止或限制发展的旅游项目，应严格禁止或限制发放贷款”。直到2013年3月，国务院11个部门联合印发《关于规范主题公园发展的若干意见》，主题公园从“叫停”到“规范发展”，主题公园的建设才被解禁。

相比之下，美国、日本、欧洲的相关公司基本都按照主题公园本身的运作规律，非常谨慎地控制着公园的数量，并建立了一整套行之有效的盈利模式。

比如自1955年第一家迪斯尼乐园在洛杉矶开业至今，迪斯尼近60年内仅在全球开发了6家同类型的主题公园。其中每家迪斯尼乐园的落成基本都经历了十年以上，比如1971年的奥兰多，1983年的东京，1992年的巴黎，2005年的香港和2016年的上海。以上海迪斯尼乐园为例，从申请，到立项、规划和施工足足运作了近十年，可见迪斯尼在主题公园建设和选址上的慎重。迪斯尼乐园正是通过严控数量，精心选址，宁缺毋滥，成功地保持了稀缺效应，使全球市场对迪斯尼乐园始终处在一种“饥饿”状态，进而保持消费者对迪斯尼乐园的消费欲望。

美国迪斯尼乐园的专业精神、开发频度以及盈利模式都是值得我们借鉴的。

主题公园需要“主题辨识度”

主题是主题公园的灵魂。主题公园与其他商业性娱乐设施的重要区别，在于它有着突出的主题。一个主题公园的主题可以是一个或几个，但绝不能没有主题，也不能有太多的主题，因为太多的主题也就等于没有主题。

世界上成功的主题公园，无不主题丰满，个性鲜明。

特别是以风情体验为题的主题公园，必须要设法将不同的民族风俗和民族色彩展现在游客眼前，全球最受欢迎的主题公园无不如此，比如西班牙萨鲁的冒险家乐园、加拿大的奇幻乐园、德国鲁斯特的欧洲主题公园、香港的海洋公园、丹麦哥本哈根的蒂沃利公园、英国的黑池欢乐海滩、韩国的龙仁爱宝乐园等，个个有鲜明的主题和文化。

中国的主题公园开发起步于20世纪80年代后期，是市场催生的产物。纵观全国范围内掀起的“主题公园热”，包括各种森林公园、动植物园、地质公园、温泉公园、文化公园、海洋公园、历史文化公园等。但是这些主题公园，只有少部分有鲜明的主题，大部分还是开发者随意定一个概念便打上了“主题公园”的称号，比如随意安设一个大型观景鱼缸就叫海洋主题，抓一些萤火虫来就算“萤火虫”主题公园……假如将所有这些打上概念的项目都算成主题公园，那么近10年来，中国先后涌现了3000多个项目。

中国做的最好的主题公园是华强方特，因为华强方特打造出了一个爆款的动画IP，那就是《熊出没》。这样口碑和市场期待值都爆棚的动漫IP，适合各年龄层观看的电影故事情节以及精美的3D动画制作，让华强方特主题公园在芸芸众生中脱颖而出。“熊出没”系列电影的成功也让“熊出没”品牌文化衍生品的销售猛增。截至目前，华强方特已经成功运营了“方特欢乐世界”、“方特梦幻王国”、“方特东方神画”、“方特水上乐园”四大品牌，共21个主题乐园，公司计划在2020年将主题乐园数达到40个。此外，华强方特还成功将主题乐园输出到伊朗和乌克兰等国，迈出了中国文化科技主题乐园走向世界的步伐。

但是中国绝大多数主题乐园，大多非常缺乏迪士尼和环球影城那样的内容运作基础，自然也就缺乏IP形象，所以也就难以开展衍生品业务。比如我们能在北京的环球影城看到《马达加斯加》、《怪物史瑞克》、《哈利・波特》等经典商业娱乐片的主题区，在迪士尼看到可以看到小鹿斑比、小精灵、米奇、唐老鸭、黛丝、高飞、布鲁托、史迪仔、米妮、爱丽丝、小飞侠、睡美人、101忠狗、狮子王、罗宾汉、胡迪、灰姑娘、巴斯光年等30多个著名的IP形象，人们愿意为迪士尼、环球影城埋单是因为游客对虚拟人物有深深地内心文化认同感。

第3篇：项目投资盈利模式范文

海外风险投资者是中国企业海外IPO前私募的主要角色。有专家称，2004年是中国创业投资元年，不少创业投资基金在这一年获得理想的预期。在欧洲，连续4年风险投资下降的情况下，2004,年基金总量上升34％，并且主要投资方向在亚洲。美国创业投资基金的增长更高达50％，但相反，众多增长性很强的中国企业却在投资者如林的环境中找不到合适的合作者，表失了难得的良机。之所以出现这种情况，信息不对称是主要原因之一，但其中企业自身的准备不足和不能有一个自我的客观价值评价也是不可忽视的重要因素。

在融资实务中，不少创业者忽视对项目融资前的系列准备，以为“酒香不怕巷子深”，殊不知在中国目前这样快速增长的经济环境中，香酒很多，投资人更愿意发现成本更低且投资回报高的项目，由此凸现了融资项目前期准备工作的重要性。另一方面，项目的前期准备阶段，其实也是一个梳理发展思路的过程。无论是公司发展战略的确定，还是经营和盈利模式的确定，以及财务预测和资本造作方案的考虑，都是一个企业发展过程中要遵循的主线，同时，也是投资者全面了解企业发展历程，业绩及今后前景的重要决策依据。对投资者而言，对发展前景的重视程度要远大于以前的业绩。而实现所预测的业绩的动力则来源于公司业务经营和盈利模式的确定，这个“发动机”配置的高低决定企业发展速度，进而直接影响着投资者对项目的认可程度。

投资者更关心项目的经营和盈利模式相比传统模式，要有新的创新和变异。其实在新经济的环境下，任何一个传统行业，经过组合和提升都会有新的模式出现，这是创造核心竞争能力的关键。我们已经看到了在商业零售业中的沃尔玛、旅游行业的携程和e龙、招聘行业的前程无忧，那么，任何一个经过嫁接和提升的其他传统行业都有可能出现更多的变异和独创。投资者所热衷的正是这些有着独特风格的经营和盈利模式，发展前景有着巨大空间的项目，即使项目正处在非营利的成长期。当然，技术的先进性在某些行业是至关重要的，如果这项技术是保持企业核心竞争力的主要因素。但更多的产业，技术只是一时昙花，所起的作用是有限的。

此外，企业价值分析报告，对于已有意向的投资者是确定股权价格的主要参考依据。在融资实务中，有不少很具发展前景的项目由于在股权价格方面与投资者意见差异，而痛失引入资金之机。投融资各方对股权价值的认识度不同是投融资过程常见的问题。谈判失败的原因之一，是企业不能给投资方一个较为深入的客观的价值分析。尤其是在科技型企业，无形资产比例较大，企业价值的认可更易出现错层。

总之，企业融资是一个痛苦和艰难的过程，前期更多的付出则是为会增加融资成功的可能性，同时也是企业战略梳理和提升的需要。

第4篇：项目投资盈利模式范文

关键词： 券商盈利模式 转型方向 转型路径

一、从成熟市场经验看券商盈利模式转型的方向

目前我国全产业链大型券商的收入来源包括通道（经纪业务通道和发行通道）业务收入、服务中介业务收入、资本中介业务收入及资本投资业务收入。其中通道业务收入主要包括买卖佣金收入、承销保荐收入等。服务中介业务收入主要包括理财、债券承销、财务顾问等业务收入。资本中介业务收入主要为融资融券、做市商、过桥贷款等业务收入。资本投资业务收入主要包括自营、直投、长期股权投资等业务收入。在这四大类业务中，由于服务中介业务规模小、资本中介业务起步晚、资本投资业务波动大，传统通道业务贡献了绝大多数的收入。2011年我国券商收入结构中，买卖证券业务收入占比高达51%，证券承销业务收入占比15%，远高于其他业务收入。2011年末证券行业6.2%的净资产收益率中，经纪业务贡献3.17%，利息收入贡献1.58%，承销和资管贡献1.2%，自营业务0.23%，除波动较大的自营之外，传统通道业务的净资产收益率约为6个点。

当前券商高度依赖通道业务的同质化盈利模式遇到严重的发展瓶颈，亟须探索新的盈利模式和结构，美国等境外成熟市场的发展经验值得借鉴。纵观美国投资银行的发展历程，以1975年佣金自由浮动改革为分界点，1975年以后至今美国投资银行经历了三轮大的发展周期。

在二十世纪七十到九十年代的第一轮周期，为规避转移布雷顿森林体系瓦解、利率自由化后的汇率和利率风险，也为了对冲固定佣金取消后的收入下滑。一方面，美国投资银行与其他金融机构、交易所积极创新，以垃圾债券、杠杆收购、风险规避转移产品等产品服务创新为代表，投资银行实现了从传统经纪业务向多元化盈利模式的转型。另一方面，美国投资银行通过竞争。整合形成了两大证券业模式，其一是提高交易效率、降低成本的折扣券商，较为著名的包括Schwab、E-trade、Ameritrade（二十一世纪后逐渐发展成为电子交易所）。其二是致力于为客户提供更个性化的增值服务的全服务券商。由此，美国大型券商从早期以经纪通道、批发承销为主的单一券商，逐渐发展成为经营全产业链的全能券商，并由轻资产、合伙制企业发展成为资本密集、高杠杆的大型上市公司。

在二十世纪九十年代至2007年的第二轮周期，为了应对欧洲全能银行和国内金融子行业的竞争压力，美国投资银行在监管环境放松的背景下，大力推进基于衍生品创新的资本中介和资本投资业务，并采用高杠杆业务模式。其中贝尔斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等大型投资银行的杠杆率均在30倍左右。在市场繁荣的巅峰期（2006年—2007年），含次贷资产的净头寸只占了总资产的30%左右，却创造了50%左右的收益，高杠杆之上的交易、投资收入逐渐成为投资银行最主要的收入来源。但在次贷危机爆发后，高杠杆的次贷资产投资却将投资银行的损失放大了倍数。

自2008年次贷危机爆发后至今的第三轮周期中，美国投资银行虽经历了独立投行模式终结、去杠杆化、“雷曼诅咒后遗症”的阵痛，也经历了“高频交易失误”、“闪电崩盘”、“伦敦鲸（London Whale）”等事件及欧债危机的洗礼，但投资银行历经30年确立的创新发展、多元盈利的模式基本延续下来。美国证券行业的杠杆率基本保持在与银行业相近的10多倍左右，收入增速也维持在30多年的波动区间内。

从美国证券业30多年以来转型发展的历程来看，美国投资银行基本上沿着三个路向推进盈利模式和结构的创新。其一，在经纪业务保持稳定的基础上向多元盈利模式转型。美国投行的佣金收入在经历了二十世纪七十到八十年代迅速下降后在九十年代稳步上升，2000年之后保持平稳，增速的波动区间在正负20%，即使1997年和2008年的金融危机中佣金收入仍有所增长。而在多元盈利模式下交易及投资、基金销售、其他（包括服务中介、资本中介业务）收入已成为盈利的主要来源。其二，自通道提供者向融资管理与财富管理者转型。美国投资银行既通过提供股权型、债权型、混合型、夹层型、结构化产品等满足市场主体在一级市场的融资需求，又通过销售融资产品、金融超市理财产品及开展信用交易、做市商服务等满足客户财富管理需求。其三，从资本杠杆盈利模式向资本杠杆、业务杠杆并重的盈利模式演进。高盛、美林和摩根士丹利的10年平均杠杆率在20倍以上，次贷危机去杠杆化后也仍维持在13倍左右。基本上与银行业通行的12.5倍杠杆率相近，具有可信度较高的安全运营边界。而创新业务是具有加大杠杆度的业务模式，如花旗趁金融创新浪潮打造“金融超市”，雷曼藉债券杠杆交易在二十世纪末迅速崛起，摩根士丹利缔造融资服务的“私人俱乐部”等，在资本杠杆的基础上，借助风险可控业务模式的创新，在最大限度提升杠杆的同时增加了盈利。

对比中美证券业的发展阶段，从可比的历史坐标来看，我国证券业基本处在美国投资银行在20世纪70年代因固定佣金取消而谋求创新的转折时期。目前我国一些大型券商已初步搭建起包括通道业务、服务中介业务、资本中介业务及资本投资业务在内的业务组合，并力求摆脱对通道业务的高度依赖，实现业务转型，以逐步建立起高效的盈利模式和业务结构，那么，美国投资银行的发展路线将会是我国券商未来努力的方向。

二、券商盈利模式转型的路径

随着我国券商同质化又相对单一的盈利模式的放弃，未来券商盈利模式的转型和创新将沿着以下主要路径展开。

（一）构建多元化的盈利模式。

目前占证券公司绝大多数收入来源的通道业务，大都与呈现周期性波动的股票市场正相关，在很欠缺负相关的业务模式的情况下，证券公司盈利将难以持续保持稳定。美国投行经验表明，丰富、均衡的业务线及业务组合是保证大型综合类券商稳健经营的前提，而券商要在通道业务保持稳定的基础上构建多元化盈利模式，既需要监管放松和鼓励创新，更需要券商自主创新。

监管机构《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》提出了提高证券公司理财类产品创新能力、加快新产品新业务创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组、鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点、改革证券公司风险控制指标体系、探索长效激励机制等“创新十一条”。沪深交易所也分别提出了券商在交易所产品创新的发展方向。

监管机构和交易所创新号角吹响之后，在2012年和不久的将来，监管层面推动的证券业业务创新将覆盖券商的各个业务线，并为券商构建多元化的盈利模式奠定了坚实的基础。

证券公司围绕服务中介、资本中介和资本投资三大盈利模式，实现多元化发展，除了产品服务创新之外，关键是推动商业模式创新。从境外投行的经验来看，以高盛为代表的美国顶级投行，不仅业务类型和业务品种齐全，而且借助商人银行、财富管理等商业模式，在业务线整合的基础上不断拓宽、延长业务价值链，创造出更有深度和厚度的收入模式。

以此为鉴，结合券商发挥中介服务职能、满足客户资本市场需求，以及各券商的业务准备情况，“财富管理”、“商人银行”等商业模式是当前最为可行的创新模式。在“财富管理”模式下，无论是全产业链服务超高净值客户的模式、独立第三方理财超市模式，还是“全产品”架起客户与各业务链条之间桥梁的模式，主要是透过券商的通道业务、服务中介、资本中介、资本交易等业务类型或组合，更好地匹配客户的融资需求与投资需求。如券商资管业务随着审批和投资制度的放开而扩容，而以经纪业务客户资源为基础的现金管理产品带动资管产品规模提升，券商代销金融产品使代销产品与资管业务产生协同，转融通快速推进及标的持续扩大也为资管及客户信用交易持续放大奠定基础，利率互换则为资管组合锁定债务成本，期指套保套利交易为资管组合对冲风险等，券商经由这些业务链条来匹配客户的投资需求、融资需求，通过提供高附加值的增值服务获得收益。在“商人银行”模式下，券商既运用自有资金及募集资金直接投资，收取管理费及投资收益分成，又合理利用财务杠杆，透过过桥融资、夹层融资、杠杆融资、结构融资等服务，为客户实施杠杆收购、企业重组、策略性并购、项目建设及其他投融资活动提供资金支持，还与证券发行承销等投行业务有机结合，从而形成涉及Pre-IPO、IPO和Post-IPO等各个环节的“直投+杠杆+投行”全产业链服务。

（二）扩大经营杠杆

金融机构的本源业务是资本中介业务，盈利的核心因素是“利差×杠杆”，通过放大杠杆，赚取利差，如商业银行8%的资本充足率即被赋予了12.5倍的杠杆。目前券商净资本（即从净资产出发，扣除公司所拥有的股票等金融资产、权证投资等衍生金融资产及长期股权投资等其他资产的一定比例后得出的数据）监管的核心指标——“净资本/净资产监管标准40%，预警指标48%”，使券商出现账面上必须存有大量现金及资金使用浪费的现象，加之券商以传统通道业务为主、资本中介业务发展受限，致使券商难以发挥杠杆获得更高盈利。如2012年中期相对于上市银行16.86倍的平均杠杆度，上市保险公司11.6倍的平均杠杆度，上市证券公司扣除客户保证金后的平均杠杆度仅为1.6倍。

从成熟市场的经验来看，美国监管部门是以“净资本/负债≥6.67%”作为核心监管指标，实现对证券公司流动性风险的监管，欧洲国家则是以巴塞尔协议为基础，通过核心指标“资本充足率≥8%”实现对全能银行资本风险的监管，欧美监管机构均赋予了投资银行和全能银行超过10倍的杠杆率，加之投资银行和全能银行负债渠道顺畅、资本中介业务杠杆发挥充分，欧美证券业经营机构可以借助合理杠杆获得较高盈利。因此，借鉴成熟市场发展经验和监管经验，扩大券商经营杠杆，才能充分发挥券商资本中介功能，带动服务中介和资本投资业务，促进盈利模式创新。

具体而言，在扩大融资渠道方面，不仅要通过同业拆借、国债回购、质押贷款等少数渠道开展短期融资，还要探索和运用短期融资券、可转债、公司债、次级债、金融债等债权型融资及IPO、再融资等股权型融资，稳步提高杠杆率。此外，券商还可透过直投基金、并购基金、过桥贷款、融资融券、客户保证金资产管理等资本中介业务合理提升业务杠杆，在资源有限的条件下获得较高的杠杆收益。在改革券商资本监管方面，借鉴巴塞尔III等国际监管最佳实践，增加风险覆盖率和杠杆比率等指标，完善逆周期调节机制，适时灵活地调整券商资本监管指标，在有效控制风险的前提下进一步放大券商业务杠杆和业务规模空间。

参考文献：

[1]朱元元.关于券商创新业务发展的几点思考.中国证券期货，2012（07）.

[2]王晶晶.中国上市公司盈余达到或超过分析师盈利预测研究.复旦大学学报，2011.

[3]徐佳娜.从均衡发展视角看证券公司盈利模式转型.北京邮电大学学报（社会科学版），2010（02）.

第5篇：项目投资盈利模式范文

在国际投行们看来，现在世界上最有吸引力的国家，就是所谓的“金砖四国”，即巴西、俄罗斯、印度和中国，四国中，又以中国最具吸引力。为了分享中国经济成果，它们逐渐齐聚这里。

外资问鼎“中原”

美资投行是最早进入中国内地的国际投行。所谓的“MGM”(摩根斯坦利、高盛和美林)格局，曾在中国市场风云一时。

而在2002年7月，当中银香港选择高盛和瑞银华宝担任联席承销商时，业内人士意识到，中国企业将改变过去主要依赖美国投行的局面。而QFⅡ(资格境外机构投资者)的契机，则真正使欧资银行在国内市场成为舆论热点。

根据有关消息，瑞银集团已从中国银行、中国交通建设公司以及中国招商银行的新股发行承销中，获利1600万美元。而最新消息显示，瑞银即将参与中石油40亿A股的承销。

据统计，作为欧洲最大的银行，瑞银去年证券承销金额首度超越摩根斯坦利及花旗集团，目前排名只落在高盛之后。目前全球超过1/3的IPO(新股上市发行)来自亚洲，而中国又是国外投行在亚太市场竞争的主战场。是否能在亚太市场保持领先，对于投资银行及其全球的排名，越来越关键。

继高盛高华证券第一个吃螃蟹后，瑞银旗下的瑞银证券是在中国获得全牌照的第二家合资券商。从今年年初到现在，JP摩根、花旗银行、美林证券、德意志银行、瑞士信贷第一波士顿等，也在加快与内地证券公司合资的步伐。

而在今年5月中美战略对话、中方宣布了一系列金融业开放的动作之后，国际投行在中国的业务开始进入井喷时代。

中方5月宣布的开放内容，包括下半年取消外资券商进入内地市场的禁令以及在第三次中美战略经济对话前允许外资券商进一步扩大在中国业务的种类。同时放宽的还将有合资证券公司的业务范围'资证券公司可获得所有经纪业务、自营交易和基金管理业务许可。

2007年7月，先是瑞银证券首次承销的中国本土项目西部矿业高调上市，筹资额62亿元。随后，高盛首次在内地独立承销的宁波银行正式挂牌上市，筹资41.4亿元。同期，正考虑在中国发展零售业务的摩根大通获得了中国政府颁发的商业银行业务牌照。而其他市场消息，还包括北京银行敲定高盛作为其IPO承销商之一，招商证券将聘请高盛与瑞银作为IPO承销商，中移动已初步选定高盛作为保荐人。

据悉，红筹股回归A股有望在不久的将来全面启动，其中中石油、神华集团、中煤能源、富力地产、建设银行等均已明确公告将回归A股。中国移动、中国网通、中海油、中国海外发展、中化化肥、香港中旅及中国食品也将紧随其后。红筹回归，会是投行们下一波竞争的主要战场。

良禽择木而栖

在欧美投行的竞争之下，中国内地投行的前景，似乎不十分乐观。

中国内地的投资银行业务，最早是为满足国有企业证券发行与交易的需要而发展起来，最初曾由商业银行混业从事。到80年代中后期，原来在商业银行内部的证券业务逐渐被分离出来，成为专业的证券公司。

经过10多年的发展至今，中金、中信、平安、招商、银河、广发、国泰君安等专业证券公司逐渐成长起来。但像现在高盛和瑞银做的大型国有企业、大型上市公司、大型民企等“三大”项目，在过去，主要是集中在中金、中信、中银国际等少数投行的手中。然而，当高盛、瑞银等直接进入内地市场参与竞争，对即便已是国内第一梯队、传统只敞“三大”项目的投行，也有不小的撼动。

不过，虽然一样有撼动，上世纪80年代中期，欧、美投行也没有冲垮日本的本土券商。而在当前的中国，面对国际巨头，国内投行最措手不及的，是对人力资源的竞争。

有关资料显示，近几年投行人动频繁，如原中金公司投行部副总裁肖峰加盟了凯雷投资集团；2005年，瑞银集团入主北京证券不久，则请来了国泰君安分管投行的副总裁华一凤担任公司总裁。

国内各大证券公司如中信、国信、中银国际、中金，都有人往高盛、瑞银等国际投行跳槽。据悉，国内某券商曾遭遇投行部门集体跳槽某合资投行的事件不仅整个投行团队集体走掉，部门正在运作的项目也一并带走。

在以高人力资本为特点的投行领域，项目一般都是跟人走的，人员的变动将直接导致项目的变动。

国外投行的吸引力，更多表现在薪酬上。投资银行整体行业工资本来就高，而外资投行以美元计价的巨额薪酬，更是为国内业界所津津乐道。

据报道，华尔街五大投资银行高盛、摩根斯坦利、美林、雷曼兄弟和贝尔斯登在2007年向它们的17.3万员工支付了总计360亿美元的分红。其中，2006年业绩最为突出的高盛最为阔绰，其员工每人平均获派62.2万美元的分红。

据悉，除了中金、中信等个别证券公司的年终奖，国内投行的年终奖难望其国际对手之项背。而且以人民币计价，更拉大了这种距离。

对于分析师，升任经理时，年薪国内投行平均值是25万元，外资投行会达到50万元，(但只相当于7万多美元，是美国中产很普通的收入)，到副总裁职位时，外资投行与国内投行薪酬距离最高可拉开到100万元。

据悉，为了应对外资投行挖角，国内已有券商将保荐人的保底年薪从40万元提高到80万，不少券商也相应提高到60万左右，但是要知道，国内券商付出的，是实打实的人民币，外资投行的，却是用掺了水的美元换来的。对于他们，用美元来购买中国内地投行的顶尖人力，是多么容易。

盈利模式之伤

一些分析人士认为，目前国内投资银行面临的问题，也在于它的盈利模式。

美国投资银行业的发展历经200年，经历了混业经营、分业经营、佣金自由化、放松管制、金融自由化等五个阶段，才从最初的以传统业务为主的盈利模式转变到目前传统业务与创新业务并重的收入多元化的成熟盈利模式。投资咨询、财务顾问、项目融资、兼并收购、资产管理业务都是美国投资银行重要的盈利来源，比例远远超过国内券商的传统业务范围。

目前中国内地投行仍处在佣金自由化阶段，收入来源单一，业务范围也非常狭窄，基本上限于股票、债券的一级市场和二级市场。券商的主要收入，依然来自于传统的经纪、承销和自营业务，这三类业务收入接近总收入的90％。而当证券市场处于长期下跌的过程时，券商主要的三大业务会同时出现下跌。

第6篇：项目投资盈利模式范文

关键词：国有房企，商业地产，盈利模式

中图分类号：C35文献标识码： A

1引言

当住宅市场在房地产政策的不断打压下，商业地产作为城市和居民的生活配套工程，越来越被各大房地产企业所重视。就连一向对商业地产多有回避的万科，也表示会像重视住宅一样重视商业开发。其实商业地产得以迅速发展，一方面是由于居民的消费结构在发生质的变化，另一方面很大程度上是由政府推动造成的，这点从土地的招拍挂市场就能看出端倪，现如今几乎每个地块的出让条件里都规划了一定体量的商业配套，开发企业的拿地能力与商业地产开发能力紧密联系在了一起。

2国有房企的优劣势分析

2.1国有房地产企业的开发优势

拥有优良的资质和信誉，各方合作单位均喜欢找国有背景的企业进行合作，就拿建筑单位来说，它们甚至可以先行垫资也要和国有房企合作，因为国有房企为了维护自己的社会形象和承担一定的社会责任，特别是努力杜绝社会性的恶劣影响，坚决不会拖欠施工单位的佣金。资金充裕有保障，如果是上市的国有房企，股值稳定，现金流有保证，银行信用等级高，贷款获批较民营房企更为容易，银行贷款利率也更低，大大降低了融资成本，在资金运作方面占据了很大的优势。甚至连国外投资机构都比较看好国有房企，特别是首次进入中国发展的外企，注重的是资金的安全性，而国有房企的企业“稳定、安全“的发展理念正符合双方的诉求。

与地方政府能够更好建立紧密的关系，往往国有房地产企业在土地市场上的踊跃，其背后是地方政府的推动。更有甚者还能得到政府发放的巨额“财政红包”，在众多获得地方政府补贴的国有企业中，华侨城2013年获得的政府补助金额最高，达3.66亿元。据媒体报道，国有房企获取政府补助的形式多样，除了常规的地价偿还、税收返还外，还有其他方式，如帮助提高就业率、支持绿色生态、绿色建设等名目。

2.2国有房地产企业的开发劣势

决策流程复杂，时间长。虽然自改革开放以来，国有企业业已实现政企分开，但与民营房地产企业相比，国有房企在市场化、发展机制方面仍出现了明显地滞后。例如某国有房企，原本一个非常平常的决策，需要分公司按照内部流程上报总部，相关的业务部门进行审批，然后再由分管领导进行批示，最后才能送达公司总经理，如果事情更为紧要的，还需要召开总经理办公会审议，甚至是董事会，中间的过程还包括各种部门研讨会和专家评审会。和民营企业的“一人说了算”不同，国有房企更注重的是风险控制、流程严格化，所以通常一个问题得到解决平均需要用时一个月。企业间的合作或兼并等工作就更为麻烦，因为涉及到国有资产等敏感问题，还需要国资委审批通过才可以操作，例如某国有房企和某民营企业商讨赴港上市，从方案立项到审批，过程中花费了近一年的时间，方案最终也没有得到落地，最后该民营企业实在是等不及国有房企的审批速度，自己在香港“借壳上市”。而国有房企也并没有对方案持否定态度，只是因为方案的实施牵涉到商业物业资产的剥离、规避国有房企赴港上市的限制等研究一直未找到切实可行的办法，该事件就能看出民营企业“扁平化”管理的优势。

和决策程序同样有问题的是国有房企的用人机制和考核激励机制。国有房企仍带有浓重地“铁饭碗”色彩，企业员工存在着“少做少错，不做不错”的无为之道，导致公司结构越来越臃肿，但是工作效率却越来越低，长期以来干部能上不能下，职工能进不能出。在薪酬分配方面也存在平均主义，公平原则失效等现象。例如某国有房企，新成立了商业地产部门，部门人员过多，商业地产方面的专业技术人员却没有几个，商业地产业务开展起来困难重重，也试着对外招聘，却由于固化的工资体系和用人机制，无法和其它房企相竞争，最后只能寄希望于公司内部培养。

3现有的商业地产盈利模式

按照国际惯例，商业地产的盈利模式大致可分为发展物业模式、投资物业模式和混合模式。发展物业模式又称持有物业，是指商业地产企业持有开发物业，进行整体经营，获取租金收入和增值收益。投资物业模式是指商业地产企业将项目建成出售，取得销售利润。投资物业+发展物业混合模式是指商业地产企业持有物业与投资物业并举，一方面开发出售高回报、高价值的商业项目，获得盈利率高增长，另一方面持有稀缺的商业物业，产生持续收入，提升净资产价值。

从开发周期、资产周转率、业绩可控性、投资回报率等指标来对比分析三种盈利模式，得到结论如下表所示，“投资开发模式”的平均开发周期最短，资产周转率最高，短期投资回报率最高，运营成本最低；“持有发展模式”的运营成本最高，平均开发周期最长，长期投资回报率最高；“投资开发+持有发展模式”的大部分指标都处于中位，但收益来源最多，业绩可控性最强。

三种盈利模式各种指标对比分析

考察指标 三种盈利模式

投资开发模式 持有发展模式 投资开发+持有发展

平均开发周期 最短 最长 中位

资产周转率 最高 最低 中位

业绩可控性 最低 中位 最高

投资回报率 （短期） 最高 最低 中位

投资回报率（长期） 最低 最高 中位

收益来源种类 最少 中位 最多

运营成本 最低 最高 中位

经营能力依赖度 最低 最高 中位

资料来源：东海证券研究所

4国有房地产开发企业的商业地产盈利模式建议

与成熟的商业地产开发公司不同的是，国有房地产开发企业更偏偏重于“以住宅为主，商业为辅”的发展模式，“快进快出，现金为王”的战略思想。国有房企既然没有办法避开商业地产的开发，不如主动迎头而上，在塑造和提升企业核心竞争力的过程中，结合自身的企业实力，扬长避短，确定合理的目标，制定行之有效的措施。在初期，国有房企通过对可售物业的销售实现阶段性利润及现金流入，并对持有型物业的开发经营进行初步探索。在中期，可通过对销售物业的销售回款、开发贷款和经营性物业抵押贷款力争实现项目的现金流基本平衡，以形成项目的滚动开发和商业地产的良性循环。在后期，通过境外上市或其它房地产金融工具拓展融资渠道，扩大资金规模和开发规模，最终实现销售和持有型物业并举的经营机制。

4.1追求现金流的同时，逐步增加持有商业物业

虽然业界一直强调商业地产应该持有经营，以长期的租金收益为主要利润，但现实情况是国有房地产企业的领导关注的是资产的保值和增值，追求的是合理利润和企业的稳定成长，上市公司还要实现股东利益最大化，还有任职期间的个人职务前途。特别是在住宅市场起伏波动的当下，不关注现金流的房地产企业是相当危险的。所以要用务实的眼光来看待商业地产，结合企业和市场情况，对商业项目进行整合分类，梳理分析出占用资源情况，货值及释放情况，明确不同项目的商业销售和持有比例。对商业各产品类型进行深入研究，搞清哪部分是实现现金流的，哪部分是实现物业增值的。对于临街商铺来说，全部销售比较容易实现，可是对于一个综合体项目来说，全部销售或者全部持有对于国有房企来说都是不可取的，第一，全部销售很难实现，即便实现了，后期也会引来麻烦不断，因为全部销售的物业后期经营将得不到保障，容易导致社会发生，直接影响开发企业的品牌形象。第二，全部自持只是个理想状态，对开发企业的资金要求太高，投入太大，回收周期过长，即便是像万达集团这样的商业地产龙头企业，在发展的初期也是将产权商铺全部进行销售，在保证了现金流之后逐步将产权商铺的经营权回收。根据现有的成功案例，建议国有房企可从被动持有开始，逐步增加商业物业的持有量，寻求城市综合体开发机会，逐步加大商业地产的投资力度，完善整个商业地产运营管理体系建设。在开发运营的过程中积累商业地产经验，并为将来的跨区域复制、跨产业经营打下坚实基础。

4.2整合多元产品线，挖掘细分市场

随着商业地产市场需求的日益细分，领先企业更加注重打造不同定位的产品线，推出特色鲜明的项目品牌，并通过品牌复制战略，快速实现跨区域拓展，占据主流商业地产市场。目前大多数企业基本围绕城市商业、区域商业、邻里商业三个层级划分产品系列，诸如华润置地的“万象城”、“五彩城”、“欢乐颂”系列产品。在商业地产快速发展的背景下，拥有系统化、专业化的产品线，更能精准锁定不同层次的目标群体，并通过规模效应获得更大收益。

4.3创新经营、拓宽融资渠道

随着万科、金地、招商、中粮相继在香港购买上市公司，相比于目前国内严厉的调控环境，内地房地产企业更倾向于在港上市。国有房企如能实现在港上市，将实现规模化发展：满足国有房企的业务发展需要，提升房企在行业的影响力，增加品牌附加值，拓宽融资渠道。财务上由减值计提转变为增值溢价，实现国际化管理，适应可持续发展要求。

5结论

国有房地产开发企业在加快城市建设步伐、改善居民居住环境方面起着重要的推动作用，但在商业地产开发板块却属于落后者。本文是基于对国有房地产企业和民营房地产企业的体制对比，结合商业地产开发的特点，探讨国有房企在开发商业地产物业时，应摒弃住宅开发的套路，谨慎看待商业地产开发，商业地产开发不是朝夕就能完成和快速周转的。只有降低预期和利润指标，全面平衡项目的资金成本，在务实的指导思想下，给予一定的耐心和信念，找准商业项目的定位。

参考文献：

1.大连万达商业地产股份有限公司.商业地产投资建设.清华大学出版社，2013

第7篇：项目投资盈利模式范文

一、仅从销售情况看企业盈利能力

对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。

二、忽视税收政策对盈利能力的影响

税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定与实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，评价分析企业的盈利能力，离不开对其面临的税收政策环境的评价。然而，由于税收政策属于影响企业发展的外部影响因素，很多财务人员对企业进行财务分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈利能力的影响。

三、忽视利润结构对企业盈利能力的影响

企业的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润很大比重，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定的贡献，但在企业总体利润中不应该占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润构成的分析，忽视了利润结构对企业盈利能力的影响。实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。

四、忽视资本结构对企业盈利能力的作用

资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。有些企业只注重增加资本投入、扩大企业投资规模，而忽视了资本结构是否合理，有可能会妨碍企业利润的增长。在对企业的盈利能力进行分析的过程中，许多财务人员也忽视了资本结构变动对企业盈利能力的影响，只注重对企业借入资本或只对企业的自有资本进行独立分析，而没有综合考虑二者之间结构是否合理，因而不能正确分析企业的盈利能力。

五、忽视资产运转效率对企业盈利能力的影响

资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业盈利能力的高低。通常情况下，资产的运转效率越高，企业的营运能力就越好，而企业的盈利能力也越强，所以说企业盈利能力与资产运转效率是相辅相成的。然而，很多财务人员在对企业的盈利能力进行分析时，往往只通过对企业资产与利润、销售与利润的关系进行比较，直接来评析企业的盈利能力，而忽视了企业资产运转效率对企业盈利能力的影响，忽视了从提高企业资产管理效率角度提升企业盈利能力的重要性。这将不利于企业通过加强内部管理，提高资产管理效率进而推动盈利能力。

六、忽视对企业盈利模式因素的考虑

企业的盈利模式就是企业赚取利润的途径和方式，是指企业将内外部资源要素通过巧妙而有机地整合，为企业创造价值的经营模式。独特的盈利模式往往是企业获得超额利润的法宝，也会成为企业的核心竞争力。一个企业即使是拥有先进的技术和人才，但若没有一个独特的盈利模式，企业也很难生存。显然，企业的盈利模式并不是指从表面上看到企业的行业选择或经营范围的选择。因此，要想发现企业盈利的源泉，找到企业盈利的根本动力，财务人员就必须关注该企业的盈利模式，要分析这家企业获得盈利的深层机制是什么，而不是简单地从其经营领域或企业行业特征上进行判断和分析。

七、忽视非物质性因素对企业的贡献

第8篇：项目投资盈利模式范文

论文关键词：主题公园；盈利模式

自从1989年深圳华侨城投资创建的“锦锈中华”景区建成开业，到十多年来陆续建设开业的“中国民俗文化村”、“世界之窗”、“欢乐谷”一期等大型文化主题公园，都相继取得成功。大型主题公园在我国开创了新局面，北京的“世界公园”、江苏苏州的“苏州乐园”、浙江杭州的“宋城”和“杭州乐园”、云南昆明的“云南民族村”和“世界园艺博览园”、海南三亚的“南山文化旅游区”、广西桂林的“乐满地”等大型主题公园，都已达到较高水平。黑龙江省哈尔滨市在这几年冰雪节期间创建的“松花江冰雪大世界”，也可称为特定时间段内的大型主题公园，其策划和经营管理水平也已大体与国际接轨。然而在主题公园蓬勃发展的同时问题也随之产生。伴随着理论界一场旅游资源能否复制的学术讨论，上百个旅游主题公园（包括各种影视城）产生，但是没有中国特色的主题公园，很多以影视城为代表的主题公园已经开始衰落，大量的固定资产闲置，主题公园何去何从已经成为一个严峻的产业发展问题。

主题公园是以经济盈利为目的，根据选定的文化背景，主要依托人造景观和设施使游客获得体验的封闭性景点和景区。根据主题公园所能提供的旅游体验类型（产品形态）对其进行分类，目前的主题公园主要有以下几种：情景模拟型，各种影视城类型的主题公园；游乐型，比如苏州乐园、锦江乐园（华东）、梦幻水城（珠海）；观光型，锦绣中华，世界之窗（深圳）等；主题型，基辅号航空母舰（天津）、明斯克航空母舰（深圳）、各种水族馆；风情体验型，各种民族村、民俗村。

一般来说以上几种主题公园的盈利方式主要有以下几种。提供初级体验（经历）的机会出让，比如：出售门票；提供有助于丰富体验（经历）的相关服务以及相应的服务体验本身，比如：提供餐饮，住宿服务；出让围绕旅游者（潜在旅游者）的消费能力所带来的可能的收益机会，比如：旅游区内的招商、景区节庆活动商业赞助；获取资本投入后在旅游项目所在地溢价收益的其它商业开发，比如景区，旅游目的地的房地产开发；出让、出售具备知识产权特点的商品，比如：玩具、旅游工艺品、纪念品等；提供保证旅游景点景区内居民可以市场化的公共服务，比如：供水，供电等。

以上六种主要的盈利方式是建立在游客到来这一基本事实之上的，即便是建立在景区本地居民的消费能力基础之上的盈利方式也需要通过游客的到来实现相对的规模经济。

目前国内的主题公园存在盈利模式单一的问题，有很多主题公园几乎只有门票收益一种盈利方式来架构其盈利模式，主题公园产业势必衰退。单一的盈利模式本身就是一种风险，这使得主题公园管理者很难获得有效的融资成果。因而有必要重新认识主题公园，统筹发展，科学谋划，摸索主题公园盈利的途径和步骤。

一、探询市场化商业运作模式

（一）资源资本化模式

资源资本化模式是主要针对一些自然和人文资源本身比较丰富的主题公园而设计，利用主题公园资源本身的不可替代性通过资本化的手段展开经营。其资本化的部分包括土地、林产、水资源等。首先明确旅游资源的所有权归国家所有，国家只转让经营开发权，由于主题公园作为旅游资源的外部性，所以其行政管理权规划权和文物保护权就必须由政府行使。可以在其收入中划拨一部分固定费用加以维护。而转让的开发经营权包括公园管理权、开发权、招商权、门票收益权、经营项目开发与收益权等。旅游经营权本身可以抵押，门票收益权可以向金融机构贷款，而土地使用权可以质押贷款。这样的形式应有法律形式加以确认。比如森林公园和温泉公园以及一些有特殊文化吸引力的公园，他们的设计都可以从资源资本化模式去经营。

（二）独特性产品吸引模式

独特性产品吸引模式是在资源本身不够形成游客吸引力的情况下，通过注入性的产品打造来设计出游客吸引力。这种模式的运用需要结合四个方面因素加以考虑：所在地经济发展水平；旅游目的地的形象感知；主题公园产品的无替代性或稀缺性；决策者行为。结合当地实际，创造性的挖掘本地和吸收外来文化元素，打造独特性的产品。

（三）价值链模式

主题公园的价值链包括主体链、分支链和子链三个部分，其中主体链包括门票、游乐项目；分支链包括餐饮、住宿、旅游纪念品；子链包括公园会展、对外招商和其他对外盈利服务。

二、设计全新的游憩方式

目前，我国各种主题公园发展参差不齐，其原因为我国大部分主题园的开发者大多是地方政府部门和相关投资机构，他们往往从本地区和本部门的利益出发，从而导致选题、规划、选址、运营等各方面的错位，缺乏相互协调、互动关联。

主题公园作为一种大众化的休闲产品，必须改变以往那种单一的主题设计、旅游者参与性不强、体验不足的被动局面。所以，主题公园的规划设计应该需要专业的旅游规划、策划智力机构，为主题公园的发展把好主题脉、规划策划出可行的方案、创造出全新的游憩方式、设计合理的商业运作模式，指明发展方向。

在游憩方式设计过程中，应遵循人本主义、审美凸显与独特吸引力、情境化与体验化、游乐产品化等四大原则，追求实用可操作、独特奇异的创意观念。把主题公园的观赏、运动、教育、娱乐、休闲等各种功能元素加以通盘考虑，形成主题公园的独特吸引点。例如，西部某旅游城市的主题公园设计出一项“在这里，给你一个支点，你可以撬动地球”的游乐项目：即是运用科学的物理原理和物理结构，设计出一个在杠杆这边，只要你手指轻轻一动，在杠杆另一边，硕大的地球就被撬起来的娱乐场景体验区，不仅让游客学到了趣味的科学知识、了解了神秘的历史典故。

三、树立整合营销传播理念

具备了良好的市场运做方式，设计了全新的游憩方式以后，下一步就是主题公园营销。主题公园的营销应该树立“整合营销传播”的理念，这一理念发源于20世纪80年代中期以来的“传播合作效应”概念，但直到20世纪90年代才得到了广泛的关注。目前，整合营销传播的理念已经受到我国旅游营销界的大力追捧。它的本质含义是：注重对营销信息传播手段的整合以及对传播效率的评价，而不是传统营销理论所注重的营销的所有环节。

四、加快公园经营管理人才开发

目前，我国公园数量众多，类型齐全，但主题公园经营管理人才还相当匮乏，而且目前还没有专门的旅游运营人才培养体系。所以，对主题公园是运营人才的培养是十分迫切的。

关于我国主题公园的旅游人才开发，主要是三全开发，即全员开发、全程开发、全能开发，就是对全体员工进行平等而有序的开发，进行全员培训和人力资源的整合。全程开发，主要包括员工全程开发和项目全程开发，根据不同的人力资源情况和项目进展情况，实施不同的开发策略。全能开发，即是从员工的知识技能的横向开发和员工职业生涯的纵向开发。

五、实现多元化的盈利模式

主题公园的盈利模式：即主题公园通过投入相关经济要素后获取经济收入的方式和获取其他物质利益手段的结合，其核心是主题公园获得现金流入的途径组合。从对主题公园产品系列的横向和纵向的挖掘深度来说：主要有以下几种盈利模式（按产品开发深度顺序排列）：

旅游门票盈利模式：即通过简单的圈起来收取门票的模式，这是主题公园最基本和最初级的盈利模式。

游憩产品服务盈利模式：即提供有助于丰富体验（经历）的游憩服务以及相应的服务体验来实现盈利的模式，它是主题公园的核心盈利模式。

旅游综合服务盈利模式：即是在主题公园区，通过旅游者的餐饮、住宿、购物等相关外延服务来获取盈利。

公园商业盈利模式：即通过自身的节庆活动和对外招商以及其他会展、广告、等其他的一系列对外服务而达到盈利目的的盈利模式的组合，这是主题公园的深度开发盈利模式。

因此，必须结合自己的实际情况，科学分析遇到的实际问题，认真谋划，通过多种方式来实现主题公园的盈利，不断发展壮大我国的主题公园业，为我国旅游事业的健康快速发展做出贡献，为建设和谐社会做出贡献。

参考文献：

1、杨程波.主题公园——城市旅游形象的新名片[N].中国旅游报,2004-06-15.

2、何建伟.深圳华侨城旅游文化特色探析[J].旅游学刊,1999(5).

第9篇：项目投资盈利模式范文

【摘要】近年来，我国的流通企业伴随着经济的不断发展也产生了一些前所未有的变化，然而这些变化在给流通企业的发展带来新机遇的同时，也给流通企业的发展带来了挑战。同时，也暴露出了流通企业现有盈利模式方面的不足，流通企业须从经营方式、增长方式、组织架构等方面做出改进，以增强其盈利能力，应对现有经济发展的特点。本文从供应链的视角出发，为流通企业的盈利模式改进提出新的思路，以促进流通企业的发展。

关键词 供应链；流通企业；盈利模式

【基金项目】新疆财经大学工商管理学院校级课题项目（cdyjd2014004）。

【作者简介】赵姣姣，新疆财经大学硕士研究生，研究方向：战略管理。

一、引言

随着经济不断发展，生产活动中的分工越来越精细，交易活动也变得越来越复杂，二者矛盾的不断加深为流通企业的出现提供了经济根源。流通企业的产生主要是为了解决这一两难冲突，从而推动经济不断发展，效率不断提高。流通企业能够专门从事交易的活动，提高交换的效率。因而，可以认为流通企业的本质就是交易的专业化生产者、提供者。然而，流通企业的利润发展空间受到生产企业和销售企业两头的挤压，商品的流通是供应链的重要环节，以供应链的视角来研究流通企业的盈利模式，从供应链的前后向进行整合，实现“产—供—销”环节的一体化发展以及企业拓展业务的增值，来不断满足顾客的需求，对流通企业的经营发展、获得持续的盈利能力具有重大意义。

二、理论研究综述

关于盈利模式的研究，不同的学者观点各异。其中的一种观点是将盈利模式视为商业架构，王方华、徐飞（2005） 在其出版的《利润胜经》一书中认为，盈利模式是企业通过对生产要素的投入，以及对企业自身和其他利益相关者的资源进行整合而形成的实现价值创造、价值获得和利益分配的组织机制和商业架构。而另一种观点则将盈利模式视为盈利的方法，即认为盈利模式是寻求企业的利润来源、利润的产生的一种方法。汪旭晖（2010） 基于价值链角度对盈利模式进行研究，认为新型盈利模式的创新需要流通企业观念的转变，要将供应链管理的理念与企业文化的创新相结合，通过有效的供应链协同降低企业成本，通过生鲜直采、贴牌、自有品牌商品开发等方式实现价值的不断可持续化增值，进而实现企业盈利。

近年来，现代管理理论得到了不断发展，特别是一些新的理论开始出现如流程再造等，“供应链管理”的模式也开始出现，供应链管理逐渐成为增强企业竞争力的重要方法之一。供应链的形成就是企业上下游之间一种网络结构关系的形成，是由上游的原材料和零部件的供应商开始到制造和分销商、零售商、最终客户的网络结构组成的一种新的业务流程。一方面从企业的内部结构来看，供应链包括了材料采购、加工制造、产品分销等各个部门，这一部分可以被看成企业内部的供应链。另一方面从企业的外部网络来看，则又包含了原料的供应商、生产制造商、分销商以及最终的用户，而这一部分又可以被看成企业外部的供应链。运用供应链管理的方法，对其各个流程进行再造，可以使供应链各环节上的交易、物流等成本大幅度降低，进而达到增加流通盈利空间的效果。同时，基于供应链整合的新的盈利模式也得到了广泛的认可。潘文安（2009）经过调查研究，从供应链合作企业之间的关系角度探讨了供应链整合能力对相关利益者之间合作绩效的影响。该观点认为，供应链内、外部整合能力对企业间的合作绩效存在着直接的影响，对供应链外部的整合能力是提高企业间合作绩效从而形成竞争优势的关键力量。由此认为，对供应链的整合能力与企业绩效的提高之间存在着紧密联系。李飞、汪旭辉（2006） 对中国零售业发展中的零与供之间的关系和盈利模式发生转换之间的矛盾进行了分析，认为零售商对价值链的优化和改进应紧密联系其主营业务的盈利模式，并以沃尔玛和宝洁的合作为例介绍了供应链整合的方式。李凤珍（2011） 对我国零售业的盈利模式进行探析，提出了加强对供应链的管理和创造，打造和谐零供关系的思路。

三、流通企业传统盈利模式特点及不足

虽然我国流通产业正在迅速发展，但流通企业的盈利能力并没有得到快速增强。我国流通企业的盈利模式基本上是照着国外学，但是最传统的“进销差价”模式仍然占据着主要地位，其特点也很明显，流通企业主要是以产品的分销为中心，利润的获得主要是通过转移企业的商品价值，而不是依赖于企业之间的互相合作，上下游的企业之间完全是一种买卖关系。而“通路费用”模式和“类金融”模式则在大型流通企业中较为普遍。在“通路费”盈利模式中，流通企业凭借其强大的产品分销能力控制了上游生产企业，由此来向上游的生产企业收取一定的通道费用。“类金融”盈利模式主要靠对货款占用，从而进行规模扩张和重新投资来获取利润。从以上我国传统的流通企业盈利模式来看，传统流通企业的发展及其盈利模式还存在着一些不可忽视的问题。

（一） 流通企业规模较小，难以形成规模经济

流通产业的发展具有规模经济的特点，可以通过扩大经营规模，使每一单位的商品或服务的成本减少、收益增加。流通企业为了使利润增加，可以在一定范围内扩大其规模，以降低经营成本，获得更多的利润。然而，我国流通企业规模普遍较小，通过规模经济盈利的能力普遍比较低下。

（二） 生存空间受到挤压，盈利渠道单一

一方面，近年来世界一些大型跨国零售公司，如美国的沃尔玛、法国的家乐福等通过现代供应配送系统，运用采购、并购、网点扩张等手段大肆抢滩，现已掌控着全球范围最大的商品流通量。有限的市场份额越来越多地被一些外来力量不断侵占，原来市场上企业的生存和发展空间必然受到挤压，市场份额不断缩小，盈利能力随之下降。另一方面，传统流通企业盈利渠道单一。一是通过较低成本采购，并以高于其进价的销售价格出售给消费者，以赚取其中差价，或者是通过销售量的加大和规模的增加而获取厂家奖励。二是通过提供仓储、运输等简单的附加服务获得一小部分的利润。

（三） 流通成本高

流通成本的高低不仅是衡量一个国家和地区的流通基础设施以及市场环境状况、经济发展水平高低的一个重要指标，也是决定一家企业盈利多寡的一个重要因素。然而，我国企业流通成本高于西方发达国家，并且一直居高不下。在我国商品的销售价格中，流通成本占了半数左右，这一比例远远高出了西方发达国家。

四、供应链视角下新型流通企业盈利模式特点及优势

（一） 基于供应链管理的特点

1. 全面性。从供应链视角出发，把供应链上的每一个企业都看成是一个节点，研究重点为企业与其上下游企业之间的关系，通过合理整合企业之间的各种物流、信息、资金等，达到降低成本、快速反应、共同盈利的目的。

2.利益的协同性。流通企业供应链管理是建立在利益共赢基础上的，各个节点企业间实际上是一种合作性的竞争关系，实际上这也体现出了企业间核心竞争力的互补效应。当代的竞争也逐渐演变为供应链之间的竞争，与合作伙伴之间的合作关系亦愈加紧密，流通企业应关注如何扩大整个产业链上可供分配的总利益，而不再是利益分配的比重。

3. 信息的共享性。信息能否得到充分共享是流通企业能否及时对市场需求变化做出反应的前提，也是供应链上企业合作的基础。流通企业供应链的管理已从企业的内部扩展到了企业外部、从企业内部信息化扩展到企业外部之间的信息共享与互相协作。信息能够在企业间共享，才能为供应链进行有效和敏捷的反应做出保证。

（二） 供应链视角下流通企业盈利模式

供应链视角下的流通企业盈利模式通过供应链管理，再造流通企业的业务流程，加强企业间合作，降低各种交易成本、物流成本等，增加盈利的空间；也通过对设备共享、减少库存量、减少其他各种资产的占用等，以较少的资源投入量，获得更多的投资回报，提高各种资源的利用效率，从而有效地解决我国目前流通成本居高不下的问题，增强市场竞争力。图1为以流通企业为核心的产品供应链。

（三） 供应链视角下流通企业盈利模式与传统模式比较

供应链视角下的流通企业盈利模式是基于传统盈利模式发展起来的，通过比较分析两种盈利模式的不同（表1），可以给流通企业的发展提供新的思路。

参考文献

[1]芮明杰,袁成,胡金星,聂子龙.我国流通企业盈利模式的创新研究[J].当代财经,2005,(13).

[2]王方华,徐飞.利润胜经[M].上海:上海交通大学出版社,2005.

[3]李飞,汪旭晖.零售企业竞争优势形成机理的研究[J].中国软科学,2006,(6).

[4]汪旭晖.关于中国流通服务业自主创新问题的战略思考[J].中国流通经济,2010,(8).

[5]李凤珍.我国零售企业盈利模式分析[J].流通经济,2011,(11).

[6]刘颖.基于供应链整合的本土零售企业盈利模式研究综述[J].市场周刊,2013,(2).