金融学的起源精选(九篇)
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第1篇：金融学的起源范文
关键词 金融；货币；金融机构；金融学
中图分类号 F830 文献标识码 A 文章编号 1005―9646(2009)01―0028―02
金融学是以融通货币和货币资金的活动为研究对象的学科。金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖。狭义的金融专指信用货币的融通。
金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银外汇的买卖，有价证券的发行与转让、信托投资公司、证券公司，还有信用合作社、财务公司、投资信托公司、金融租赁公司以及证券、金银、外汇交易所等。
1 货币的起源
根据历史记载，最早出现的货币是实物货币，在古波斯、印度、意大利等地都有用牛、羊作为货币的记载。
关于货币起源有种种解说：
1.1中国古代货币起源学说。中国古代关于货币起源的学说主要有两种观点：(1)先王制币说。这种观点认为货币是圣王先贤为解决民间交换困难而创造出来的。(2)司马迁认为货币是用来沟通产品交换的手段，是为适应商品交换的需要而自然产生的。
1.2西方经济论著中的货币起源学说。在马克思之前，西方关于货币起源的学说有以下几种：(1)创造发明说。这种观点认为货币是由国家或先哲创造出来的。(2)便于交换说。这种观点认为货币是为解决直接物物交换的困难而产生的。(3)保存财富说。这种学说从货币与财富的关系中说明货币产生的必要性，认为货币是为保存财富而产生的。
1.3马克思的货币起源说。马克思在批判和继承资产阶级古典政治经济学有关货币理论的基础上。运用历史和逻辑的方法，以科学的劳动价值理论阐明了货币产生的客观必然性。
马克思的分析首先从商品人手。马克思认为：在人类社会产生初期的原始社会中，人们结合为一个个的共同体，在共同体内共同劳动、共同消费。当时，既不存在商品，也不存在货币。后来随着社会生产力的发展，出现了社会分工和私有制，劳动产品也就转化成了专门为交换而生产的商品。商品要进行交换，就要有交换的比例，但交换比例怎么决定呢?能够决定商品交换比例的只能是所有商品有具有的某种共性的东西，对商品来说，这种共性的东西就是商品的价值一即凝结在商品中的一般人类劳动：然而价值是看不见、摸不着的，商品的价值只能通过交换来表现。通过交换，看不见摸不着的价值获得了实实在在的外在表现形式，这个形式就是商品的价值形式。
原始社会，生产力水平低下，用来交换的剩余产品不多，随着一些偶然的交换行为的出现，价值也就偶然地表现出来，马克思把这个阶段称为简单的或偶然的价值形式。随着社会分工和私有制产生，用于交换的物品越来越多，一种物品不再偶然地同另一种物品相交换，而是经常地同许多种物品相交换；这时，一种物品的价值就不再是偶然地被另一种物品物品表现出来，而是经常地表现在许多与之相交换的物品上，有多少种物品与之相交换，就会相应地有多少价值表现形式，马克思称之为扩大的价值形式。
在众多参与交换的物品中，人们逐渐发现有某种物品较多地参与交换。并且能够为大多数人所需要。于是人们就先把自己的物品换成这种物品，再把它换成自己想要的物品，从而这种物品也就成为交换的媒介。这样，直接的物物交换就发展为由某种物品充当媒介的间接交换了。与此相适应，价值表现形式发生本质的变化：不再是一种物品的价值经常地表现在其他许多物品上，而是许多物品的价值经常地由一种物品来表现，价值的同质性通过一种物品更准确的表现出来。这个表现所有物品价值的媒介就是一般等价物，这种价值形式被马克思称之为一般价值形式。
随着商品交换的发展，在一般价值形式下，交替地起一般等价物作用的几种商品中必然会分离出一种商品经常地起一般等价物的作用。这种比较固定地充当一般等价物的商品就是货币。当所有商品的价值都由货币表现时，这种价值形式就成为货币形式。货币产生以来某形式随着商品交换和商品经济的发展而不断的变化和发展。首先是币材，接着是实物货币、金属货币、纸制货币、存款货币，最后是电子货币。
2 金融和信用
金融是信用货币出现以后形成的一个经济范畴，它和信用是两个不同的概念：
2.1金融不包括实物借贷而专指货币资金的融通(狭义金融)，人们除了通过借贷货币融通资金以外，还以发行股票的方式来融通资金。信用是指一切货币的借贷。最能表明金融特征的是可以创造和消减货币的银行信用，银行信用被认为是金融的核心。
2.2信用是指一种借贷行为，表示的是债权人(即贷者)和债务人(即借者)之间发生的债权债务关系。这种借贷行为是指以偿还为条件的付出，偿还性和支付利息是它的基本特征。
3 金融机构的构成体系及其功能
金融学中金融机构的功能有提供支付结算服务、融通资金、降低交易成本并提供金融服务便利、改善信息不对称、风险转移与管理。
3.1 国家金融机构。国家金融机构体系是指在一个国家里存在的各种金融机构及其彼此间形成的关系。各国的金融机构体系虽各有特点，但在种类和构成上基本相同。国家金融机构主要由管理性机构、商业经营性金融机构和政策性金融机构三大类构成。
3.1.1管理性金融机构。管理性金融机构是一个国家或地区具有金融管理、监督职能的机构。目前各国的金融管理机构主要有四类：一是负责制定和实施货币政策的中央银行或金融管理局，二是按分业设立的监管机构如银行业监督管理委员会、证券监督管理委员会、保险监督委员会，三是金融同业自律组织如行业协会。四是社会性公律组织和会计师事务所、评估机构等。其中，中央银行或金融管理局通常在一个国家或地区的金融监管组织机构中居于核心位置。
3.1.2经营性金融机构。商业经营性金融机构是指以经营工商业存放款、证券交易与发行、资金管理等一种或多种业务，以利润为主要经营目标的金融企业，如各种商业银行或存款机构、商业性保险公司、投资银行、信托公司、投资基金、租赁公司等。
3.1.3政策性金融机构。政策性金融机构是指那些专门配合宏观经济调控，根据政策要求从事各种政策性金融活动的金融机构。这类金融机构的建立旨在支持政府发展经济，促进社会全面进步。世界各国都根据各自发展需要建立r相关的政策性金融机构，如一些国家为解决银行不良资产而成立的金融资产管理公司。
3.2 国际金融机构。国际金融机构有广义和狭义之分。广义的国际金融机构体系包括政府见国际金融机构、跨国银行、多国银行集团等。狭义的国际金融机构体系主要指各国政府或联合国建立的国际金融机构组织，分为全球性和区域性国际金融机构。
3.2.1 全球性金融机构。目前，全球性金融机构主要有国际货币基金组织、世界银行、国际金融公司、国际开发协会、多边投资担保机构、国际清算银行等。
(1)国际货币基金组织是为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的国际性金融机构，是联合国的一个专门机构，于1945年12月成立，总部设在华盛顿。在成立初期，只有39个成员国，到1992年底增至156个国家。
(2)世界银行。世界银行又称国际复兴银行，是1945年与国际货币基金组织同时成立的联合国专门金融机构，于1946年6月正式营业，总部设在华盛顿。它有三个附属机构：国际开发协会、国际金融公司和1988年成立的多边投资担保机构，四个机构合称世界银行集团。
(3)国际金融公司。国际金融公司是专门向经济不发达会员国的私有企业提供贷款和投资的国际性金融组织，属世界银行集团，总部设在华盛顿，1956年建立，它是世界上发展中国家提供贷款最多的多边金融机构。
(4)国际开发协会。国际开发协会是专门对较穷的发展中国家发放条件较宽的长期贷款的国际金融机构，属世界银行集团，1960年建立。它是为了解决低收入国家贷款问题而成立的，其中工业发达国家为第一组，亚、非拉发展中国家为第二组，总部设在华盛顿。
(5)多边投资担保机构。多边投资担保机构成立于1988年，其宗旨是通过向外国私人投资者提供包括征收风险、货币转移限制、违跃、战争和内乱风险在内的政治风险担保，并通过向成员国政府提供投资促进服务，加强其吸引外资的能力，从而促使外国直接投资流人发展中国家。
(6)国际清算银行。国际清算银行是西方主要国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构，成立于1930年5月，总部设在瑞士巴塞尔。初建的目的是为了处理第一次世界大战后德国赔款的支付和解决协约国之间的债务清算问题。
3.2.1区域性金融机构
(1)亚洲开发银行。亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地区发展中国家合办的政府间的金融机构。1966年在东京成立，行址在菲律宾的马尼拉。其宗旨是通过发放贷款、进行投资和提供技术援助；促使本地区的经济发展与合作。
(2)非洲开发银行。非洲开发银行是非洲国家政府合办的互相性国际金融机构，它成立于1963年9月，1966年7月正式开业，行址设在科特迪瓦首都阿比让。它的主要任务是向成员国普通贷款和特别贷款。
(3)泛美开发银行。泛美开发银行是由美洲及美洲以外的国家联合建立的向拉丁美洲国家提供贷款的金融机构，成立于1959年，1960年10月正式营业。行址设立华盛顿。其宗旨是集中美洲各国财力，对需要资金的国家和地区的经济和社会发展提供资金和技术援助，以发展成员国的经济。
(4)欧洲中央银行。欧洲中央银行于1998年7月1日正式成立，宗旨是维护货币的稳定。总行设在德国的法兰克福，其前身是设在法兰克福的欧洲货币局。组建的欧洲中央银行主要承担组织和推动欧洲统一货币――欧元在1999年1月1日的如期启动，负责有关欧元的发行及管理等事物。
4 金融学学科体系
金融学可分为三大学科体系：微观金融学、宏观金融学以及由金融与数学、法学等学科互渗而形成的交叉学科。
4.1微观金融学。它主要含公司金融、投资学和证券市场微观结构三个大的方面。微观金融学科通常设在商学院的金融系内，它是目前我国金融学界和国际学界差距最大的领域，急需改进。
4.2宏观金融学。宏观金融学又可分为两类：一是微观金融学的自然延伸，包括以国际资产定价理论为基础的国际证券投资和公司金融、金融市场和金融中介机构等等。第二类是国内学界以前理解的“金融学”，包括“货币银行学”和“国际金融”等专业，涵养有关货币、银行、国际收支、金融体系稳定性、金融危机的研究。这类专业通常设在经济系内。
4.3金融学和其他学科的交叉学科。与金融相关性最强的交叉学科有两个：一是金融和数学、统计、工程学等交叉而形成的“法和金融学”。金融工程学使金融学走向象牙塔，而法和金融学将金融学带回现实。
第2篇：金融学的起源范文
金融学的研究对象及其职业发展一直是金融领域的重要研究课题，金融学是一门系统研究人们处于某种不确定环境时，对资源如何进行分配的学科。学金融的学生未来主要从事的职业多数与银行、信贷、保险理财以及其他的经济管理相关。
关键词：
金融学；研究对象；职业发展
金融学是一个范围很广的经济研究学科，在我们的日常生活中很多方面都会涉及到金融学，它属于实务性学科。金融行业的主要人才招聘也都是集中在高端市场。学金融的学生如果能获得一些专业的资格认证证书就可以拓宽自己的就业面，获得更好的薪资待遇。
一、金融学概要
金融学虽然貌似一门深奥的学科，但实际上，生活中我们熟悉的诸多领域和行为都属于金融学研究的范畴。从比较专业的角度来讲，金融学的定义是判断和研究价值规律领域的学科。但是我们熟知的银行、贷款、保险、投资这些都属于金融学。这就充分体现了每一种学科都可以在实际的生活中找到发源和具体体现。目前我国的很多知名大学都设有金融学学科，例如：清华大学、北京大学、上海财经大学等等。金融学的起源可以追溯到古代，金融学虽然是现代经济的产物，但其根源依然在古代社会，古代的农业经济文明时期，主要是物与物的交换和比较简单的货币交换，虽然当时的经济活动和研究完全没有金融这个概念，但是本质上已经涉及了最初的金融学研究课题。
二、金融学的研究对象
通过搜集专业的资料我们可以了解到，金融学的研究对象就是研究价值判断和价值规律。价值判断直白地讲就是对于一个东西是不是有价值，具体有多大价值都做出准确判断，对一个事物进行好坏判断。属于现代经济和现代社会不断进步发展的必然产物。金融学其实涉及我们生活中的多个方面，我们每天都有着各种各样的不同活动，其中很多活动都属于经济上的活动范围。比如我们每天都会购物，每天都会到银行存钱或者取钱，我们经常会借钱给朋友，我们每天上班，领工资，很多时候还要付话费或者到银行贷款等等，这些都是经济活动，也都是金融活动的重要内容。金融学的核心问题是资本和资产的配置效率，与此同时，金融学的研究也是在不同的汇率和不同制度环境下进行货币和证券的买卖和转让。金融学的业务培养目标较为明确，本专业主要培养的就是具备各种丰富的金融学科理论知识和各种专业业务技能的新型人才，能够培养他们在银行和投资以及保险等多个经济部门和企事业单位从事各种不同的经济类相关工作。毕业生应该具备以下几种知识和主要的经济学技能：对经济学的基本理论知识有一个较为系统的了解；能够更好地处理各种银行、证券以及投资的不同业务；对国家的各项基本经济方针和政策法规有一个系统的了解；对本学科的基本发展动态有一个清楚的认识和掌握；对学科的研究成果有所了解。
三、金融学科的职业发展方向
金融学科发展要求学习金融专业的人才要具有抗压能力，同时还要有长久学习的能力和决心，属于拥有发展潜力同时掌握多种能力的人才，中国的金融行业发展很快，学习金融的人才就业面也越来越广。金融学科属于一种比较实务性的学科，人才的需求在很多企业和金融领域里都集中在高端市场上，常见的比如银行和保险等。与此同时很多企业的经济管理部门和企事业单位也需求大量的金融学科人才。金融专业的学生可以从事的职业比如大型的企业和公司的市场分析员、投资项目经理等，如果学习金融的学生能够通过自己的努力获得一些资格认证就可以拓展自己的知识面，得到更好的待遇和更高的工资。金融学科的就业拥有多个方向，例如：（1）经济预测分析人员：这个职业很广泛，很多行业里都有，但一般在大部分的跨国公司和大型的企业里主要的经济管理和决策部门都会需要大量的金融专业人才，与此同时，金融学科人才也同时负责分析和收集市场数据，同时对重要的经济决策进行准确性的判断，所以涉及到决策环节的大部分都属于重要的岗位；（2）经济管理职位：研究生从事该职位优势明显，因为研究生在学校读研期间都会同时抽出时间参与很多的社会实践活动，所以工作经验会相对较为丰富一些，在正式进入社会后也可以更容易找到一些管理方面的工作，其中包括生产和销售的管理，人事和行政的管理等等；（3）基金经理：也是金融行业里的一个重要管理职位，我国近些年来基金项目和基金管理公司产生较快，在社会上对于基金管理工作领域的人才需求也越来越多，基金经理就属于这一金融服务行业领域里的高层岗位，职责较为明确，负责项目融资和管理，负责基金工作的运转和流通管理，负责基金的上市和在基金上市后的一系列监督管理工作。我国目前在金融基金行业领域的人才需求量较大，基金的项目经理有着很好的职业发展前景，基金行业里需求人才数量最大的就是基金经理人，基金经理人的要求较高，首先就是要有较高的学历，同时还要拥有基金风险控制领域的专业知识，同时还要具有跨学科和针对不同行业的分析判断的能力，对市场的敏感度较强，同时还要拥有丰富的实践基金管理经验；（4）证券经纪人：证券经纪人的素质要求较高，不光要求有丰富扎实的金融学科的基本知识，同时，作为一个合格的证券经纪人，必须要对证券市场的发展和变动趋势有一个准确的把握，对应有的经济学规律准确把握。与此同时，对可能会影响证券价格的可能性因素进行综合分析，最后需要不断地积累投资和金融管理经验，不断提高自己的实际金融投资经验和熟练的证券控制能力；（5）股票分析师：股票分析师的主要工作内容就是为股市的投资者提供专业的股票咨询服务，同时也应企业和各类公司要求举办不同的讲座、报告会以及股票分析会。很多的股票分析师都需要拥有一定的文字编写能力，需要在适当时机进行股票评论，同时还有可能通过多种不同的媒体进行股票的投资和服务的分析。通过专业的技能考试和测评后，符合条件的人员才有资格申请证券管理的资格证书，才能拥有实际的职业资格。金融学专业就是对价值判断和价值规律的研究。虽然金融行业目前拥有很多不同名目的职业，但是金融类的各种企业目前最为紧缺的还是三类人才。首先就是不仅仅懂得金融行业的具体业务，同时还要对信息化科技有一定的研究，因为目前我国的众多金融类行业领域开始广泛使用信息化管理模式，对于这一类较为核心业务不少的企业却因为自己企业内部缺乏这种复合型人才导致只能将此类工作交由外部人员处理，这会使得公司实际的信息管理成本大大增加，与此同时对于企业的核心信息技术也会有所威胁，很可能因此而泄露企业的核心信息和机密；第二类就是对企业各种不同类型的金融业务都十分了解的人才，能够独立设计金融产品并进行经营管理策划的新型人才；第三类就是金融行业的高级管理人才和职业经理人。以上这三种类型都是金融业需求的主要人才类型。
四、结语
伴随着社会的进步和经济的发展，金融学是这一大背景下的必然产物，通俗的讲就是研究例如银行、信贷和投资等一系列我们熟悉的经济领域和经济管理部门。经济学的职业发展方向多元，例如：基金经理、证券经理、预测分析员等多个不同职业发展方向，但是共同的要求就是需要金融学科人才要具备系统的金融学知识基础，同时也应该具备跨学科的各类专业知识，我国的金融学研究内容和职业发展方向的理论研究只有不断丰富才能促进金融业稳定发展。
参考文献：
[1]李安安,冯果.公司治理的金融解释——以金融法和金融学的科际整合为视角[J].法制与社会发展,2015,04:162-172.
[2]孙建强,罗福凯.论财务学的边界及其相关科学[J].山西财经大学学报(高等教育版),2008,02:30-35.
第3篇：金融学的起源范文
非金融专业在金融学课程之后一般没有后续的金融类课程，学生学习金融学时如果能适当参与证券虚拟交易和银行业务模拟，则能极大地调动学生的认知效果。然而，有的教师受传统教学观念的影响，在教学中总是以学术性、理论性知识的灌输为主。造成该现象的原因一方面是大多数专业教师都是从学校到学校，本身就缺乏实践能力和必要的技术素养，因而在指导学生动手实践的时候显得底气不足；另一方面，有的教师走向另一个极端，言必称马科维茨、夏普，对非金融专业学生上选修课也醉心于介绍和推演各种资本市场均衡模型、风险管理模型，要么就是行为资产定价模型、噪声交易理论，显得高深莫测，学生则是四顾茫然，如坠云端。
二、非金融专业金融学教学改革的主要措施
1、树立新的教学理念
教学理念是教师对教学和学习活动内在规律的认识，是指导教学活动的方针和原则。当前，我国处于经济社会转型升级的关键时期，担负着为国家培养和输送高层次人才的高等院校必须创新人才培养模式，改变传统的教育教学方法。第一，牢固树立“厚基础、宽口径、强能力、高素质”的人才培养目标模式。培养出来的大学生，不仅要掌握丰富的理论知识和解决现实问题的能力，而且还必须有较高的政治思想素质和道德素质。第二，以人为本，顺应人的禀赋，提升人的潜能，关照人的全面发展。教学活动是教师教和学生学的双向互动关系，教师在教学中要充分发挥学生的主观能动性，“授人以渔”，在对话和交流的过程中引导、帮助学生学会学习。
2、更新教学内容，突出课程实用性
对于非金融专业的金融学课程，因授课时间有限，与政治经济学重复的部分如货币起源、货币制度等内容可以略讲；与西方经济学重复的部分如信用理论、利率理论、通货膨胀、货币供给、货币需求等内容可以少讲，从而集中宝贵的时间资源重点介绍一些证券、保险、基金等微观金融的内容；对商业银行部分，可重点关注商业银行深化改革、混业经营趋势以及网络银行等内容；以前经常被忽视的电子货币、消费信用、民间信用、金钱道德观等内容也应该加强。对利率市场化、中小企业融资难、金融全球化、金融创新、金融危机等体现时代特色的内容，教师可以采取专题讲座的形式组织学生进行讨论、分析。
3、强化实验教学环节
可以在整合和充分利用已有实验室资源的基础上，利用相关设备和系统，建立涵盖证券、期货、保险、基金、银行、外汇等仿真交易的课程实验教学体系，由学生通过角色扮演进行模拟“操盘”，同时也可培养学生沟通、协调和合作能力。事实上，现在越来越多的金融中介公司已经推出了各色各样的模拟交易平台，网页版、下载版、手机版不一而足，这是一个容易被教师忽视的低成本、高效益的实验途径。这些免费交易平台涵盖了外汇、股票、基金、ETF、衍生品交易等几乎所有的金融投资领域，通常拥有同步实时报价、最新财经动态、专家市场分析以及种类繁多的技术分析工具，还有各种有奖交易竞赛供学生个人或组团参与。相比固定的实验课，这些免费交易平台在学生操演学习的时间、地点等方面更加灵活，仿真性和趣味性也比较强，只要教师加强相应的指导、检查和评比考核，学生就能有实实在在的收获。
4、创新教育方式方法
第4篇：金融学的起源范文
的研究成果。
关键词：行为金融；现代金融；防御型投资策略；进攻型投资策略
行为金融学是从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、社会等因素来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。在美国和欧洲，行为金融学不仅在学术研究中受到越来越多的重视，它在实践中也已经得到了应用。个人投资者在应用行为金融学的知识来避免心理偏差和认知错误，机构投资者也正在以行为金融学的精髓来发展以行为为中心的交易策略。
一、行为金融学的基本概念和理论
迄今为止,行为金融学还没有形成一套系统、完整的理论。目前绝大部分的研究成果都集中于确认那些会对资本市场产生系统性影响的投资者决策心理特点以及行为特征。
第一，投资者的心理特点。处理信息的启发法。现代社会信息量越来越大，传播速度也越来越快，金融市场决策者面临的情况日益复杂。决策者将不得不更多的使用启发法。启发法是使用经验或常识来回答问题或进行判断，它意味着对信息进行快速的、有选择性的解释，在很大程度上取决于直觉。由于决策的速度很快以及不完整性，使用启发式方法可能得不出正确的结论，从而造成认知错误和判断错误。启发式方法一般包括：一是典型性。这种启发性方法是一个谚语的起源：“如果它看起来像只鸭子并且呷呷的叫声像只鸭子，它可能是只鸭子。”在形成预期时，人们通过评估未来不确定事件的概率与其最近所观察到事件的相似程度。典型性使得投资者对新信息反应过度，也就是投资者在形成预期时给予新信息太多的权重。二是显著性。对于发生不频繁的事件，如果人们最近观察到这种事件，那么人们倾向于过分估计这种事件在未来发生的概率。例如，如果最近一架飞机坠毁的消息频繁地被媒体传播，人们将过高估计飞机未来发生坠毁的概率。显著性可能使得投资者对新信息反应过度。三是自负。人们对自己的能力和知识非常自负。例如，当人们说这件事有90%可能性将发生或这声明是真实时，那么这种事件发生的可能性小于70%。自负可能使投资者对新信息反应迟钝。四是锚定。心理学家已经证明，当人们进行数量化估计时，他们的估计判断可能被该项目先前的价值所严重影响。例如，二手车的销售商通常是在开始谈判时出高价，然后再降价，这销售商尽力将消费者滞留在高价格上。锚定使得投资者对新信息反应迟钝。
第二，后悔。人类犯错误后的倾向是后悔，而不是从更远的背景中去看这种错误，并会严厉自责。后悔理论有助于解释投资者延迟卖出价值已减少的股票,加速卖出价值已增加的股票。Shefrin和Statman指出,后悔理论表明投资者避免卖出价值已减少的股票是不想使已犯的错误成为现实,从而避免后悔，投资者卖出价值已增加的股票是为了避免价格随后可能降低而造成后悔。
第三，认知不协调。认知不协调是人们被告知有证据表明其信念或假设是错误时，人们所体验的心理和智力上的冲突。认知不协调理论认为,人们存在采取行动减轻未被充分理性思索的认知不协调的倾向：人们可以回避新信息或开发出扭曲的论据以保持自己的信念或假设正确。如新车买主有选择地避免阅读他们其他车型的广告,而去看他们所选择车型的广告。
第四，回避损失。趋利避害是人类行为的主要动机之一,而对“趋利”与“避害”的选择在经济活动中是首先考虑如何避免损失,其次才是获取收益。研究表明,人们在从事金融交易中赋予“避害”因素的考虑权重是“趋利”因素的两倍。
第五，羊群效应。人们的相互影响对人的偏好改变的作用是十分巨大的,追求时尚与盲从心理便是其中最突出的特点。这对经济决策的形成与改变具有特殊的影响力。在金融投资领域,人们往往是显著的、非理性的从众心理特征与行为。
（二）决策行为的一般特征
1994年,Shefrin和Statman开始研究可能对金融市场行为产生系统影响的决策行为特征。,一些决策行为特征已经得到行为金融学家们的公认,并作为对决策者的基本假设:
第一，决策者的偏好是多样的、可变的,他们的偏好经常在决策过程中才形成;
第二，决策者是应变性的,他们根据决策的性质和决策环境的不同选择决策程序或技术;
第三，决策者追求满意方案而不一定是最优方案。尽管这些决策特征之间相互作用的特点和对市场的影响尚不十分明确，但实证研究表明,投资者决策行为特征与市场中投资特性是相关的，如股票价格的过度波动性和价格中的泡沫;投资者中存在追随领导者和从众行为；过早的售出盈利投资和过晚售出失败投资;资产价格对新的市场信息反应过度或不足等。
二、行为金融学在证券市场的实际应用
在证券市场投资中具体运用行为金融学可分为防御型策略和进攻型策略。防御型策略是指利用行为金融学对人的投资心理以及决策特征的分析来控制心理偏差和认知错误，也就是在投资中避免犯错；进攻型投资策略则在了解投资者的心理偏差和决策失误对市场产生的影响的基础上制定相应的投资策略以从中获利。
对于个人投资者而言，更现实的是采取防御型投资策略。个人投资者在资金实力、分析手段与信息获得与把握上都处于劣势，因而经常靠打听小道消息等作为决策依据，行为经常是非理性的。此外个人投资者对自己的资金负责，缺乏来自第三方的监督控制体系，导致个人投资者在投资过程中容易犯心理偏差和认识错误，因而有必要采用防御型行为金融投资策略来指导投资。进攻型投资策略一般为机构投资者采用，因为在错综复杂的金融市场中，要对证券的定价进行判断非常困难，个人投资者很难在实际中判断出当前的市场定价是正确的还是发生了偏差，只有掌握着大量信息和良好分析技术的专业投资者才有可能进行判断。此外，各种定价错误或偏差的幅度和持续的时间都是有限的，个人投资者精力有限、交易成本高，无法利用这些偏差和错误来获利。:
防御型行为金融投资策略是应用一系列行为金融的知识对自身的投资行为进行内省式的审察和研判，具体可包括：首先要核对信息的来源，核实信息的可信度、实效性等，要密切关注最近有无更新的消息或数字披露，要避免只关注支持自己看法的信息。第二，判断自身是否过分自信，特别在最近投资行为取得了一系列成功时就更应关注这点。第三，要善于比较正面和负面观点，查明对市场持最乐观以及最悲观态度的分别是什么人以及为什么会持有这样的观点。第四，要避免锚定效应导致不理性的期望值。
对于机构投资者而言，更重要的是可以采用进攻型投资策略。各类投资机构由投资经理们具体负责运作的，投资经理们和个人投资者一样，在投资决策中也会犯各种心理偏差和认识错误，因而也需要采用防御型投资策略来加以避免。但投资经理们有着良好的金融投资专业知识和丰富的实际经验，他们能更好的对自身的行为进行控制。在各类机构中一般都有着良好的管理监督制度和风险管理措施，在一定程度上也可以帮助投资经理们避免犯心理偏差和认知错误。因而，机构投资者更重要的是利用进攻型投资策略来获得盈利。目前可采用的进攻型行为金融投资策略主要有：
曾琪：行为金融学理论探讨及其实际应用
第一，反向投资策略。反向投资策略,就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利.这种策略的提出最初是基于DeBondt和Thaler(1985,1987)对股市过度反应的实证研究。行为金融理论认为,由于投资者在实际投资决策中,往往过分注重上市公司的近期表现,根据公司的近期表现对其未来进行预测,从而导致对近期业绩情况做出持续过度反应,形成对绩差公司股价的过分低估和对绩优公司股价的过分高估,最终为反向投资策略提供了套利的机会。
第二，动量交易策略。动量交易策略,即预先对股票收益和交易量设定过滤准则,当股票收益或交易量满足过滤准则就买卖出股票的投资策略。行为金融意义上的动量交易策略的提出,源于对股市中股票价格中间收益延续性的研究。Jegadeesh与Titman(1993)在对资产股票组合的中间收益进行研究时发现,以3到12个月为间隔所构造的股票组合的中间收益呈现出延续性,即中间价格具有向某一方向连续变动的动量效应。Rouvenhorst(1998)在其他十二个国家发现了类似的中间价格动量效应,表明这种效应并非来自于数据采样偏差。
第三，成本平均策略和时间分散化策略。成本平均策略是指投资者在购买证券时按照预定的计划根据不同的价格分批地进行,以备证券价格下跌时摊低成本,从而规避一次性投入可能带来的较大风险。时间分散化策略是指根据投资股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念,建议投资者在年轻时股票投资比例可较大,并随着年龄的增长逐步减少。
参考文献：
［1］Kaheman,D.andA.Tversky(1979).“ProspectTheory:AnAnalysisofDecisionMakingUnderrisk”,Econometrica
［2］Baberis.N.A.shleiferandR.Vishny(1997).“AModelofInvestorSentiment”,JournalofFinancialEconomics
第5篇：金融学的起源范文
[论文摘要]金融学是高职高专院校财经类专业的重要课程，根据高职高专应用型人才培养目标要求，本文将从市场经济对金融人才综合素质要求分析入手，深入探讨当前金融人才培养方式存在的现状与问题，探究金融学教学中加强学生实践能力和创新能力培养的教学模式，提出新形势下实现金融人才培养模式创新的相关措施。
自我院成立以来，已在师资队伍建设、教学内容建设、教材建设、实践性教学环节建设等方面进行了积极的探索与实践，效果显著。但是，要改变专科学生在就业方面的劣势，提高我校学生的就业率，树立良好的形象，还必须在专业教学模式上另辟蹊径，建立适合高职高专院校学生的、具有自身特色的教学模式，培养出更具有实践操作能力、更能适应经济发展需要的技能型、应用型人才。
一、改革教学的组织形式，提高学生自主学习的积极性
(一)构建合理的教学内容体系
教学内容建设方面，根据高职人才培养目标的要求，坚持“理论够用、实践为重”的原则，从学生未来就业的岗位职业能力需要出发，选择并设计课程教学内容。依据我院学科专业的实际情况，坚持以应用能力为主线，突出产学研结合的特色，优化理论教学内容，增强教学内容的科学性、针对性、实用性，重在提高学生应用能力。
(二)在教学活动改革方面，构建完整的金融学实验教学体系
从硬件、软件和实验教学活动等方面改革实验教学，构建完整的金融学实验教学体系。从教育理念、教学观念、教学体系等方面对传统金融学科本科实验教学进行改革。为原来分散的依附于金融学理论的课程设计形式多样的实验，形成完善的实验教学体系，包括验证性实验教学、综合性实验教学、设计性实验教学等多种形式，建立具有多样性、直观性、动态性、模拟性、互动性、系统性等特点的教学模式，侧重培养学生灵活运用理论知识独立发现问题，分析问题，解决问题的能力。使学生在老师的指导和参与下，能够在有限的时间内，更好地将课堂的讲授与实际的应用相结合。
(三)加强实践性教学环节建设
实践教学是与理论教学相对应的教学过程，在人才培养过程中与理论教学相互配合、相互依托，是教学中不可缺少重要环节。开展实践教学是金融学科的本质要求，因为金融学科理论是在实践中产生的科学，该课程政策性、实务性强的特点，决定只有通过社会实践，金融学科理论才能融入学生的思想。为了突出培养学生处理金融业务、分析金融市场及政策、目标的培养，《金融学》课程的实践教学环节，由四部分构成:
1.案例、模拟教学:针对某一章节内容的某一知识点，让学生以“交易员、理财规划师”的身份参与学习与训练，独自策划交易，进行金融方面的活动等，让学生在“训练”中学习，在“情景”中增长才干和积累经验，有效地将知识转变为专业性的技能技巧，提高其解决和处理实际问题的综合能力。
2.综合实训教学:按照各章节内容的不同需要设计相应的技能训练项目。在本课程教学中增设“综合技能训练”内容，并在有关班级开展实施。在教学实施中以各章节的主要知识点为线索，将课程核心知识高度浓缩、有机串联，组成系统的“知识链”。同时，将实际工作中涉及的有关业务知识纳入其中，还可以弥补课堂教学的不足。
3.专题讲座及暑期社会实践及调查:聘请校外专家、学者举行报告会、或专题讲座，介绍金融市场及其业务发展实际情况。利用假期时间，通过社会调查了解金融实际问题，即开阔了学生视野，增进学生对社会的了解，让学生在社会环境里接受锻炼，实现从学校到社会“零距离”的教学目标。
4.指导毕业生实习及论文设计:对学生毕业实习进行指导，帮助学生确立论文选题、提出写作目的与要求，提供相关参考书目和资料，对论文进行修改等工作。
多种实践教学环节的安排，既对教师提出了更高的要求，又给予学生更大的主动性、灵活性，增加了学生学习《金融学》课程的兴趣，调动了学生的自学积极性和创造性，学生对金融理论与实务的感知能力得到了加强，综合素质得到了很大提高。这种新的教学方法实践验证，成为“能力培养”和“创新教育”的一种有效方法。
二、加强配套教材建设，着手教学参考(辅导)资料的建设和题库建设，以提高教学水平和教学质量
在教材的选用和建设中，坚持“选用优秀教材为主、自编教材为辅”的原则，通过自编教材和引进国内外优秀教材来充实、完善教学内容。按照高职教育的人才培养目标及教学要求，我们优先选用获省、部级以上奖的优秀教材、新世纪高职高专实用规划教材、同行公认的优秀教材及近三年出版的新教材。借助精品课程申报和教改立项的机会，不断完善教学参考(辅导)资料和题库的建设，提高教学质量。
同时，结合我院办学特色，联系学生实际，编写出版自编教材。自编教材定位明确，突出实用性、应用性、新颖性，以培养学生实践应用能力为主旨，使教材具有较强的实用性、应用性。根据高职高专教育的特点，以理论难度适中、体系健全为原则，不仅要包含理论的起源、演变，还论述理论的经济含义及现实应用;习题要做到难度适中、典型性强、灵活多变，以帮助学生对所学知识的理解、消化，培养学生的发散思维、扩散思维能力。内容新颖，重点突出。以生动的案例为引子，以问题为导向，以热点为话题，以前沿理论为切口，并充实丰富的信息资源，以赋予单调的理论以生动的活力。
三、改进教学手段，采用多样化教学方法，拓宽学生知识面
在教学方法的革新上，我们根据课程内容和高职院校学生的特点，采用能够激发学生学习主动性、调动学生学习潜能、培养学生学习能力、促使学生积极参与教学活动的教学方法，引导学生积极思考、乐于实践，提高教学效果。例如，我们在长期的教学实践中采用了以下多种教学方法:
1.多层次教学方法
这种教学方法主要体现在学生能力的培养和知识体系的构架两方面。在学生能力的培养方面我们遵循由浅入深、由简单到复杂、从知识掌握到能力培养的循序渐进的过程。在教学中，我们首先强调课堂知识学习的重要性，在课堂上将基本原理和方法讲明讲透，但更强调实践能力的重要，将实践能力培养划分为实验设计、案例分析、企业调研三个层次进行培养。这样在学生的学习过程中，能够到达系统性和完整性的最佳结合，起到了较好的教学效果。
2.问题引导法与案例结合法
问题引导法，即以问题为引线，围绕问题探讨知识点，通过思考问题分析问题解决问题，步步为营，从而有效解决教学难点，同时，也加强了学生对理论的理解，并且，增强了学生将理论运用到实际的应用能力。案例法，通过典型的案例，强化学生对基本理论、基本概念的理解，提高对知识的运用能力，实现理论与现实的紧密结合。
3.互动式教学方法
在教学活动中，我们采用了情景模拟、角色演练、虚拟经营、互动交流、启发诱导等多种互动教学方式，激发学生的学习热情，促使学生由被动接受转变为主动思考，取得了良好效果。
4.实践性教学法
实践性教学是本课程教学过程中一个重要的教学环节，各种实践性教学环节，都制定教学大纲和计划，严格考核。通过实习报告与课程论文，锻炼学习的论文写作能力。在学习本课程的过程中，要求学生结合本课程理论，在实践调查的基础上，通过阅读大量的文献资料，完成课程论文1~3篇。
5.资格认证法
我们鼓励学生参加相关的各项职业技能证书的考核，例如证券从业资格证、证券经纪人等资格证，以锻炼学生的自学能力，完善知识体系，与此同时还可以拓宽就业面。
6.网络教学法
本课程提供了丰富的网络教学资源，给学生自学与复习打开了便利之门。在课程教学中，通过使用精心制作的电子教案和多媒体课件，使学生更方便地掌握讲授内容，既丰富了教学手段和内容，又增强了课堂效果。我们还注重运用国际互联网资源，推荐学生浏览国内外主要金融机构和学术机构的网站，使学生生动地了解了主要金融机构的组织机构和运作机制，丰富了他们的金融学知识。在案例分析前，要求学生自主利用网络资源，查阅相关资料。
四、加强“双师型”教学队伍的建设
在师资队伍建设方面，构建师德良好、结构合理、人员稳定、教学水平高、教学效果好、创新能力强的高素质教学团队是我们师资队伍建设的目标。我们针对高职高专教学的特点，积极创造条件培养“双师型”人才。同时，我们也聘请部分金融机构的骨干人员担任指导教师，定期为学生做实践性专题讲座和指导，确保实践教学质量。
五、建立了有效的教学质量监控体系
课程教学管理科学化、规范化和制度化是保证教学质量稳步提高的前提条件。为保障课程教学质量、提高我校办学声誉，我们遵循教学规律，并根据学校和我院的教学管理要求，我们建立了教学质量监控体系。根据不同的教学对象和课时数统一制定教学大纲，通过试题库、参考答案、评分标准、教考分离、课程教学总结等制度，实施教学内容的质量控制;通过教案、教学日志制度、观摩教学、教学督导听课和学生评教等制度，实施教学质量的过程控制。
参考文献
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[2] 张慧.高等学校金融学教学改革的探讨[J].河南职业技术师范学院学报，2004，(2).
[3] 余扬，盖锐.金融学本科专业课程设置创新思考及方案初探[J].浙江金融，2008，(2).
[4] 汤洪波.金融学教学改革初探[J].中山大学学报论丛，2004，(4).
第6篇：金融学的起源范文
对于农业中的经济活动和经济关系进行研究，起源于奴隶社会时期奴隶主管理庄园经济的需要，在封建社会时期又有所发展。
中国古代的农业经济思想，在宏观方面主要强调富国安民，必须“以农为本，重农抑商”和减轻农民的租税负担；在微观方面主要强调发展农业生产必须善于利用天时、地利，改良农业技术，并精心管理。阐述这些思想的代表著作有成书于战国末期的《管子》和《吕氏春秋》、后魏时的《齐民要术》等。
欧洲古代农业经济思想大体上和中国古代相类似。其代表著作有罗马时代大加图的《论农业》和瓦罗的《论农业》等。但是农业经济作为一个专门学科，则是随着资本主义在农业中的发展而逐步形成的。
十八世纪中期，在英国首先出现了研究农业经济问题的专门著作，主要是对新兴的资本主义农业产生的状况进行描述，以及对农业中大生产的优越性及生产要素的合理配合问题进行分析，其代表著作有英国的《农业经济》等。
十九世纪中期以后，德国出现了用抽象方法研究农业经营和农业生产的区位配置的农业经济学著作，这把农业经济学的研究向理论概括方面大大推进了一步，其代表作有屠能的《孤立国与农业和国民经济的关系》。19世纪中期以后，资本主义国家的农业经济学转向研究农业经营形态问题，注重探讨农业生产经营的合理集约度和合理的部门结构。
二十世纪20年代以后，美国对农业经济学的研究趋于活跃，它主要研究资本主义条件下，农场主如何以最少的投资获得最大利润的原理、原则和方法，同时也更加重视对农产品运销和农业金融问题的研究。
30年代以后，由于资本主义的经济危机加深，农业日益陷于市场剧烈波动的威胁之中，农业经济学的研究又着重向农产品的市场预测，以及国家对农业生产的干预与调节方法方面发展。二十世纪50年代以后，资本主义国家的农业经济学更强调定量分析，除了更加广泛运用统计方法外，又进一步运用了数学模型的方法。
第7篇：金融学的起源范文
论文关键词：货币银行学，教学内容，改革，对策
一、经管类专业货币银行学教学内容现状
货币银行学是教育部确定的21世纪高等学校经济类、管理类各专业的核心课程之一。普通高校的国际经济与贸易、市场营销、电子商务等经济与管理类专业都把货币银行学作为专业必修课程，通过教与学，使学生能够较为全面的认识和理解货币、信用、银行的基本原理、基本知识，以及这些理论知识在经济发展中的运用和方法等。
从普通高校的货币银行学教学大纲来看，货币银行学的教学内容按先后顺序大致如下：货币与货币制度、信用、利率、金融市场简介、金融机构体系简介、商业银行、中央银行、货币需求、货币供给、货币均衡、通货膨胀、货币政策、国际收支、外汇与汇率、国际资本流动等。教学中一般把重点发在货币、信用、商业银行、中央银行、货币需求与供给、通货膨胀、货币政策等章节上，教学内容主要限于货币与银行。对国际经济与贸易、电子商务、市场营销等经济管理专业而言，作为专业基础课程的货币银行学按上述内容体系来安排教学存在很大的缺陷，特别是在我国银行以外的各类金融机构和金融市场已经基本建立的今天，对经管类专业学生局限于货币与银行的教学内容更显得落后于时代的发展，也落后于现代金融理论的发展。
二、经管类专业货币银行学教学内容存在的问题及原因分析
（一）教学内容的专业区分度不够
目前，货币银行学教学内容的一个缺陷在于，在教学实践中对金融专业学生和经济管理类专业之间的教学内容上区分度不够。对于金融专业学生和经管类专业学生而言，作为基础课程的货币银行学的地位有些共性，但也有不同的意义：金融学专业的学生在学习完货币银行学之后，还将进一步学习金融学专业的不同分支学科课程。国际经济与贸易等经济类专业的学生在学习完货币银行学课程以后，还会学习国际金融课程。而电子商务和市场营销专业等管理类专业的学生在学习完货币银行学之后，一般不会再学习金融学中的其他课程。对于经管类专业的学生侧重于掌握与市场、单位和个人分配关系密切相关的金融实践的内容，需具有较强的实践性对策，而对于金融理论的部分可不作太高要求。所以，对经管类专业学生的货币银行学教学内容应该更全面一些，但深度要求却要比金融专业低一些，即应在教学中全面地了解现代金融体系及其运行的基本原理，使他们对货币银行学有清晰和较为全面的认识，而不应仅陷于货币与银行体系的运行。
究其原因，与我国的传统有关。在计划经济向市场经济转轨期，金融体系还不太健全，很多非银行的金融机构没有建立或者是依附于四大国有银行，多种金融市场没有建立或者刚刚建立，社会融资基本依靠银行融资，其他融资渠道基本还处于萌芽状态。在这种状况下，金融问题基本上就是货币、银行和信贷的管理。所以，在我国传统上的货币银行学的教学中，就基本上是以货币、银行和信贷为主要内容了。
（二）教学内容与其他课程重复度高
货币银行学的教学内容与宏观经济学的教学内容有许多重复的地方，特别是在宏观金融部分。例如，目前经济管理专业的货币银行学教学内容中关于通货膨胀等内容与宏观经济学中的内容基本相同。再例如，均衡利率的决定及作用等内容，也与宏观经济学中的重复较多。
考察其中的原因，可以从传统的货币银行学与宏观经济学的教学大纲中找到答案，在上述两门课程的教学大纲中都有相关内容，而且这些相关内容在两门课程中都属于重要的知识点。特别是近年来的教学评估，要求教师严格按照统一的大纲和教学内容开展教学，自然会有相关内容的重复。
（三）教学内容与时俱进不够
主要体现在：一是传统内容所占比重过大。对于经济管理专业学生而言，学习货币银行学主要是了解各种金融市场和各种金融机构的作用、行为，以及金融投资的基本原理。而在目前的货币银行学内容中，货币与货币制度、信用等内容所占篇幅过大，偏重于宏观金融，以及货币政策等，这在当前国外经管类专业的同类课程中，一般也不涉及这方面的内容。[3～5]二是现代内容相对缺乏。比如利率理论部分忽视了利率的计算和结构；在金融机构和市场体系中缺乏现代金融中介基本理论分析，也缺乏对一些重要的非银行金融机构基本运行的分析；在金融市场部分缺乏资产定价基础和选择行为理论。
（四）教材建设的滞后
新教材建设和推广的滞后也是金融学教学内容调整滞后的原因之一。在对高校教学评估、专业评估中有一项内容就是使用优秀教材，但是各机构以前评出的优秀教材不一定随实践和理论发展进行调整，实际上，很多机构评出的“优秀教材”在内容上是过时的，“优秀”也只代表过去的优秀，并不代表现在和未来的优秀。其次是部分教师自身所接受的货币银行学教育就是传统的货币银行学教育对策，如果调整教学内容，要花不少时间和精力补足新的知识，而且要更换原有的教案，这就要投入更多的精力，这导致了教材建设的滞后。
（五）教学内容改革的动力不足
查阅相关教学改革的文献，大都是关于教学方法和教学手段改革的内容，在教学实践中也比较重视对教学条件、教学手段、以及教学方法的改进，而对教学内容的改革则被或多或少地忽视了。目前，我国高校对教师的量化考核中，每年必须完成的科研量化考核是一个硬约束，重科研而轻教学的现象比较普遍。在职称评审、各级人才项目资助中基本上都是以科研为导向。虽然这种状况已经有了很大的改进，比如教学质量工程的实施，但教学效果评价比较困难，取决于多种难以量化的因素以及难以由教师自己控制的因素因此，教师的选择大多是在完成基本教学任务的基础上，以科研为重，而不愿意把太多的精力投入教学研究中去，从而造成教学内容滞后于金融实践和理论发展的现状。
三、经管类货币银行学教学内容改革的对策
（一）教学内容安排上区分不同专业
针对不同是专业，教学内容安排上应有所侧重。如对国际经济与贸易专业而言，金融市场的理论和应用，特别是国际经济市场的理论与应用，应该是重点内容，但这些知识往往建立在数学模型上。现在还有相当一部分教师原有的知识结构难以适应现代金融理论与教学发展的需要。所以，从教师的角度来说，需要不断地学习，更新自身知识结构；从学校来说，应该鼓励教师到知名院校、到国外学习。另一种解决办法就是通过优化教师的配置，对这些新的教学内容确实有困难的教师，应尽量避免安排这样的课程，而相应地安排能够胜任的教师承担本课程，尽量发挥所有教师的专长，扬长避短。
（二）依据学科发展规律和专业特性，适当调整教学内容
对于经济管理专业而言，在教授金融理论时，重点不是要强调高深的理论知识，但在知识点上可以相对全面，所以在教学内容安排上可以不是很深奥的理论知识对策，而适当扩展金融知识面、增加贴近现实的案例等，以激发学生兴趣，培养他们的金融意识。同时，在应用性方面，则应要做相应地加强。具体而言，可以从以下几个方面进行调整：
一是货币理论与货币政策。货币理论部分涉及到货币的职能、货币需求、货币供给与经济均衡。这些都是货币银行学的基础知识，在政治经济学、西方经济学中都有所涉猎。在本门课程中，可以采用一个统一的理论框架，把这些知识点串起来，而不用陷于理论知识点的反复讲解。货币政策部分包括货币政策的功能定位和货币政策的实施，如货币政策工具、中间目标、最终目标等，我们可以采用案例教学，主要关注现实中的货币政策的运用，如面对通货膨胀，该如何运用货币政策等。其次是删减传统内容，货币的起源、发展和货币制度对于国际经济与贸易、市场营销、电子商务等专业来说可以删除，只要在货币理论部分介绍货币职能就可以。
二是金融市场部分。金融市场部分的教学要让学生了解现代金融市场的基本结构及各类金融市场的基本功能和工具，教学内容必须涵盖货币市场、资本市场、黄金市场以及外汇市场的基本结构、功能和工具。第一，要增加货币市场及其子市场、资本市场及其子市场、黄金市场、以及外汇市场的介绍，这样可以使学生对金融市场有更为具体的认识。对于国际经济与贸易专而言，外汇市场的介绍还应有所加强。第二，增加信用与风险的内容，特别是金融危机。
三是金融价格部分。针对经济管理专业的应用性特点，金融价格行为理论可以作为主要内容加以讲授，这些内容主要是与利率相关的计算和利率结构、各种有价证券的定价、资产选择行为等内容。从国外的教材来看，这是教学的重点也是难点，要特别予以强调。对于现代金融的金融期权和远期协议等内容，可以对其基本内容加以介绍，拓展知识面。而均衡利率的决定及作用等内容与西方经济学中的重复较多，可以适当删减。
四是金融机构部分。金融机构部分的教学要让学生了解各类金融机构的功能及基本业务，教学内容必须涵盖存款性机构（包括商业银行、政策性（专业）银行、储蓄机构和信用合作机构）、非存款性机构（包括证券公司、信托机构、养老基金、投资基金和保险公司）以及金融调控与监管机构。第一，增加金融中介的介绍，我国的银行业改革过程不过短短的二、三十年时间，目前我国银行中介机构已呈现多元化格局，四大国有商业银行都已改制为股份制商业银行，并有三家已经上市，城市银行中也有几家已经成为上市银行对策，如北京银行、南京银行、宁波银行等。这些都是新近出现的，在一般的货币银行学教科书中所涉甚少。而对于商业银行部分关于商业银行的产生和发展、以及商业银行货币创造等内容可以删除，商业银行这部分教学内容可以集中在其业务和功能定位上。第二，增加对非银行金融机构的介绍，特别是对证券公司、投资基金、储蓄与合作机构等非银行金融机构的功能定位和基本业务的介绍，这一部分是目前的教学中普遍缺少的。
（三）加强教材建设
在教材建设中，一方面是紧跟理论发展的前沿，发达国家的经济实践和理论超前于发展中国家的经济实践和理论，因此，有必要紧跟发达国家的前沿理论，保持货币银行学教学的前瞻性，随着理论的发展不断作出相应的调整，吸收现代经济理论的新成果。另一方面是货币银行学的教学内容要适当超前于我国的实践。我国正处于转型期间，经济社会的快速发展需要超前的理论作指导。因此，货币银行学教材在内容安排上应该随实践和理论发展适时作出调整，适当超前于本国实践的发展。
（四）理顺教学改革的思路，加快教学改革
学校不仅要重视科研，也要从制度上建立推进教学改革的激励机制。一是理顺科研与教学的关系。高校的根本任务是人才培养，科研是提高师资水平、教学水平、人才培养质量的强有力支撑。学校可以设立相应政策，引导教师把科研融入到教学改革当中。二是加大教研教改支持力度。对于教研教改项目的立项及实施给予相应的经费支持。三是依托学科建设、专业建设、精品课程建设等，加快教学内容改革。
参考文献：
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第8篇：金融学的起源范文
关键词：商业银行；特色课程；教学模式
中图分类号：G4 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2012）17-0139-02
目前，金融领域的竞争比较激烈，尤其是商业银行领域，小银行的不断涌现与扩展经营边界，使得除了国有控股银行以外的其他股份制商业银行处处自危，包括业务开展范围、人员聘用情况以及设备更新速度等等方面。社会对我们毕业生的要求不断提高，对于我们高校来说，顺应社会需求，提出了培养应用型本科生的目标，因此需要不断的改进教学模式，以探索更加适合社会需要的人才。
1 《商业银行经营管理》课程概述
商业银行作为金融学专业的核心课程之一，重点向本科阶段的学生们讲述商业银行的基本知识。内容主要包括了商业银行的起源、发展、模式、定义、特点以及性质；商业银行的报表；商业银行的资本金管理；商业银行的资金来源与资金运用；商业银行的表外业务与中间业务；商业银行的监督管理；商业银行的理论发展等等诸方面的问题。
该课程向本科阶段的学生们展示了商业银行经营管理的基本框架，使学生对商业银行有一个全面、多层次的认识，并且具有一定的动手操作能力，成为符合社会需求的应用型本科生。
2 《商业银行经营管理》教学模式探索
在商业银行的教学过程中，我们综合运用并总结了如下教学模式：
（1）在日常教学过程中，可以结合以下方式：①作业形式，以小论文的方式鼓励学生对相关实验与案例进行分析总结，得出自己的观点，提高学生主动学习的积极性，培养论文的写作能力；②课堂讨论，以案例为基础，鼓励学生表达自己对案例分析过程中的不同观点与看法，对学生进行正确的引导，提高学生独立思考问题和解决问题的能力；③模拟实验与考试形式，将银行业务模拟实验与案例相结合，并且融入考试环节，考察学生的现场发挥能力；④毕业设计，鼓励毕业生在实习实训的基础上，写出与之相关的毕业论文或社会调查报告，提高对实际问题的分析和解决能力。
（2）在教学外的环节，可以通过以下方式：①假期实习，鼓励大一、大二学生进行寒暑期认知实践，以学生们的切身感受来了解理论对实践的指导作用，并写出相关实习报告；②周末环节，鼓励学生利用周末时间进行社会调查，掌握第一手资料，并把所掌握信息拿回课堂进行讨论分析，以自己的调查来认识商业银行经营管理的相关问题；③学生社会实践，鼓励大三、大四学生利用假期进入银行等相关金融企业进行社会实习，熟悉银行业务内容和操作流程，锻炼学生实际动手能力。
（3）对于社会环节，我们积极邀请商行不同岗位人员来我校进行相关知识讲座，和金融专业学生们交流学习和工作经验；邀请我们的毕业生们回校进行相关宣讲活动，使大家与已经毕业的学生们有更好的交流平台；积极邀请商业银行来我校招聘，使我们的学生学有所用，知不足而奋进。
3 教学探索中存在的问题
通过以上教学模式的探索，我们从中受益匪浅，也在不断的改进教学模式。其中存在的问题也不容忽视，总结起来主要有以下几点：
3.1 理论教学时间紧迫
《商业银行经营管理》作为金融学的核心课程，其为4个学分共64个课时。在教学中我们抽出56个学时作为理论教学，8个课时作为实践教学。要讲完全部的理论知识，时间上有些紧迫；作为实验教学的课时在大三是8个，大四专门作为一门实验课开设了16个课时实验课程，对于浩瀚如海的金融业务，我们仅能做十几项试验，不能完成实验软件上全部的实验项目。当然，这需要我们在今后的教学过程中，进行更加合理的教学探索，将课时进行合理的分配。
3.2 实验软件有些落后
在我们实验室里面，已经购买的商业银行模拟软件其业务与现如今的商业银行业务操作系统完全不一致，具有一定的滞后性。而且其业务种类不全，项目较少，系统又不稳定不能及时更新。这需要我们引进更先进的商业银行软件操作系统，与商业银行的操作系统相一致，只有这样才不至于使得我们的学生学而无用，学而落后。
3.3 实验教学环节欠缺
我们虽然有了商业银行业务软件操作系统，但是有些业务尚需开设。比如点钞能力锻炼、小键盘操作能力锻炼、票据识别培训等等动手能力较强的业务一直未进行训练过。进入商业银行后，我们的学生还得从头练起。
3.4 学生实践环节弄虚作假
我们提出了大三的学生暑假需要去相关部门进行实习锻炼，虽然交上来的报告里面有不少同学写了进入商业银行进行实习的体会和感受，然而实际情况也许并非如此，有不少学生有蒙混过关之举。
3.5 社会人士水平有限
不论是商业银行的长期在职人士还是刚进入商业银行工作的毕业生们，其水平是参差不齐的，有些良好的意见我们可以吸纳，有些社会黑暗面的东西往往会被夸大，从而在学生中间引起不好的影响。
4 政策建议
4.1 理论教学时间要保证
虽然我们一直强调培养应用型人才，但这绝不能作为减少理论教学的借口。没有良好的、完整的理论体系的支撑，就如同一个练武之人只练外功不练内功一样，缺少安身立命、自我提升的空间。应用型人才的培养，应该是在学好理论基础上的提升，我们培养的不应该是技工型的学生，我们需要的是能自我学习、自我提升的素质型人才。
4.2 引进合适的软件
选择更加合适的商业银行操作软件，与现实中的商业银行操作系统同步更新。这样才不至于使得我们的学生花费了时间，却学了过时或者不配套的业务操作，不至于进入社会就进入了待业或者从头开始的状态。
4.3 完善实验教学环节
针对商业银行所重视的基础操作业务开设点钞、票据识别、小键盘速打等具有实战型很强的培训环节，使得我们的学生具备一定的就业竞争能力。不仅能够和银行学校这类技能很强的学生相比，更重要的是在实践操作能力方面能够超越一本二本的毕业生，具有我们毕业生的优势。
4.4 严格学生暑期实践
每学期开学可以考虑抽取5%比例的学生进行实践答辩或者实践汇报，让部分学生以及部分老师作为评委，对于不合格的，扣除其相应学分，要求其利用假期予以重新实习。增加学生们弄虚作假的机会成本，使其认真完成社会实践以及实践报告。
4.5 对于商行不同岗位的宣讲取其精华，弃其糟粕
对于邀请来的社会人士，我们鼓励其说实话、说真话，让我们的学生真实地了解商业银行的实际状况，了解这个社会的某些现象，但是讲座之后，我们对学生要进行正确引导，取其精华、弃其糟粕。做一个具有正确的人生观、价值观的有用之才，不做随波逐流、放任堕落之徒。
总之，《商业银行经营管理》特色课程的建设，需要我们老师的不断探索，需要我们各方面的共同协助，通过理论教学、实践教学以及相关讲座与实习的多管齐下的努力，我们《商业银行经营管理》特色课程的建设会不断的改进与提升。
参考文献
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［2］李根郁，国外商业银行经营管理十原则［J］.南方金融，1988，（06）.
［3］张丽，关于确定商业银行优质客户问题的研究［A］.迈向新世纪，1999.
第9篇：金融学的起源范文
金融市场频繁发生的危机事件最重要的启示是，要想保持金融市场的健康平稳运行，进而保证国民经济的持续稳定增长，则必须依靠全面和有效的金融风险管理工作。
Dowd指出，任何一次全面和有效的金融风险管理活动，至少包括识别风险(RiskI-dentity)、测度风险(RiskMeasurement)和管理风险(RiskManagement)这三个基本步骤。因此，风险测度(RiskMeasurement)在整个金融风险管理工作中起着承前启后的关键作用。
Marrison进一步表明，按照风险来源的不同，金融风险主要分为以下四种类型：(1)市场风险(MarketRisk)、(2)信用风险(CreditRisk)、(3)流动性风险(LiquidityRisk)和(4)操作风险(OperatiollalRisk)。从根本上来讲，对后三类风险问题研究的发展时间、理论成熟度以及研究方法的多样性等都远远不及市场风险测度的相关内容。更重要的是，对信用风险、流动性风险和操作风险研究所采用的金融理论基础、计量手段、统计方法和数理模型等都主要借鉴了市场风险管理研究中已有的成熟结论。因此，笔者主要针对金融市场风险测度理论的相关假说、测度方法和主流模型进行综述，并对其所面临的严峻挑战展开评述，进一步提出了在金融市场中不断涌现的各类典型事实(StyIizedFacts)对市场风险测度研究的重大启示。
一、“有效市场假说”与已有的金融
市场风险测度方法
主流金融学的理论基石是“有效市场假说”(EfficientMarketHypothesis，EMH)。该假说的核心内容是：在一个有效的市场里，金融资产的价格已经反映了所有公开的信息，价格的变化互不相关，它们是遵循布朗运动(BrownianMotion)的随机变量，因此金融资产的收益率服从正态分布(NormalDistribution)。以主流金融理论为依据，已有的金融市场风险测度方法和指标在理论研究和实际运用中都得到了广泛的认可。目前，经常使用的市场风险测度方法(指标)大致可以分为相对测度和绝对测度两种类型。
(一)市场风险相对测度方法(指标)
主要是测量市场因素(如利率、汇率、股价以及商品价格等)的波动与金融资产价格(收益)变化之间的敏感性关系。
目前最常用的相对风险测度指标主要包括：针对债券等利率性金融产品的久期(Duration)和凸性(Convexity)指标；针对股票的Beta值；针对金融衍生产品的Delta、Theta、Gamma、Vega和Rho指标等。这些市场风险相对测度指标的具体含义见下面(如表1所示)。
(二)市场风险的绝对测度方法(指标)
主要是测度金融资产价格(收益率)波动的绝对幅度大小。
目前最常用的市场风险绝对测度指标是由Markowitz提出的方差(Variance)风险测度指标。Markowitz[63(P77。”在著名的《金融学杂志》(JournalofFinance)上，首次提出了“风险为投资收益的波动性或不确定性”的概念，并利用金融收益率的方差或标准差(StandardDeviation)来度量其风险大小，同时在此基础上建立了相应的资产组合选择模型(PortfolioSelectionModel)。随后，为了区别对待正的收益波动和负的收益波动对风险贡献，Markowitz又提出了只考虑负收益波动的半方差(Semi-Variance)风险测度指标。
在Markowitz之后，一些学者也提出了很多市场风险的测度理论和方法，其中比较有代表性的是：Bawa和Fishburn提出了用资产收益概率分布左尾部的某种“矩”(Moment)来度量风险大小的下偏矩方法(LowerPartialMo-ments，LPM)。Simaan提出了用收益与其均值差值的绝对值来测度风险大小的绝对离差指标(AbsoluteDeviation)。Young提出了用在一定观测期问内金融资产收益(价格)的最大值和最小值偏差来度量风险大小的极大极小值指标(Minimax)等等。
然而，一种称之为风险价值(ValueatRisk，VaR)的市场风险定量测度方法却赢得了市场交易各方以及各国金融监管当局的广泛认可。风险价值(VaR)是一种利用统计思想对金融风险进行估值的方法，它最早起源于20世纪80年代，但作为一种市场风险测定和管理的工具，则是由J.P.Morgan投资银行在1994年的RiskMetrics系统中提出。VaR的定义是：在一定置信水平下，由于市场波动而导致整个资产组合在未来某个时期内可能出现的最大损失值。在数学上，VaR表示为投资工具或组合的损益分布的a分位数(Quan-tile)，其表示如下：Prob(p<＝－VaR)＝α，其中，p表示投资组合在持有期t内在置信水平(1－a)下的市场价值损失。
VaR方法最大的优点在于其对市场风险度量的综合性，它可以把由于不同市场因素波动所引起的不同种类市场风险集合成一个单一的数值。国际清算银行(BIS)的银行业监督管理巴塞尔委员会(BasleCommittee)也推荐各国的金融监管机构使用VaR模型所估计的市场风险来确定银行以及其他金融机构的资本充足率。
二、金融市场的典型事实与已有市场
风险测度方法的缺陷不容忽视的是，20世纪70年代以来，实际金融市场出现了许许多多无法为EMH所解释的异常现象(Anomalies)。更值得关注的是，这些异常的复杂波动特征似乎并非某个特定市场的专有属性，而是普遍存在于不同国家和不同类型的金融市场当中，因此又被称为金融市场的典型事实(StylizedFacts)。金融市场的这些典型的复杂波动特征主要包括：金融资产收益的条件和非条件“胖尾分布”特征(Conditional／Uncondi-tionalFatTailedDistribution)、价格波动的聚集性(VolatilityClustering)和持久性(Persist-ence)特征、资产损益的非对称性(Gain／lossA-symmetry)、收益的加总正态性(AggregationalGaussianity)、价格波动的自相似性与标度不变特征(Self-similarityandScaleInvarianee)、价格和收益率波动的单分形和多分形特征(Multifrac-tal)、收益与波动的杠杆效应(LeverageEffect)等等。
为了克服主流金融理论在解释实际金融市场典型事实时所暴露出的种种缺陷，一类被称之为“新金融学”(NewFinance)的研究引起了人们的关注。“新金融学”研究的代表流派主要是20世纪80年代后期兴起“行为金融学”(Behav-ioralFinance)以及20世纪90年代兴起的“经济物理学”(Econophysics)流派。其中，“行为金融学”的研究以心理学上的发现为基础，辅以社会学等其他社会科学的观点，尝试解释那些由于投资者的非理所造成的实际金融市场的异象。“经济物理学”则是将物理学(特别是统计物理学)的理论、方法和模型应用到经济学和金融学领域研究的一门新兴学科。
虽然上述这些建立在主流金融理论基础之上的风险测度方法在各自不同的领域都取得了一定的成功，并且在可以预见的将来，这些市场风险的测度方法还会在风险管理学术界和理论界得到广泛运用，但需要指出的是：无论是市场风险的相对测度还是绝对测度，在理论上或实际运用中都存在着这样或那样的缺陷。
(一)市场风险相对测度方法(指标)的缺陷
首先，市场风险的相对测度方法只是一个相对的比例概念，并没有回答某一资产或组合的风险(损失)到底有多大。其次，相对测度指标对测度对象的依赖性较高，无法测度包含不同市场因子或不同类型金融产品组合的风险，因此也就无法比较不同资产组合的风险大小。最后，由于相对测度方法无法综合不同市场因素、不同金融产品的风险暴露(RiskExposure)，因此金融监管机构无法了解各具体业务部门和机构的整体风险状态，从而无法进行有效的风险监控和绩效评估活动。
(二)市场风险绝对测度方法(指标)的缺陷
对市场风险的绝对测度指标而言，当实际市场不满足“有效市场假说”的前提条件时，最主要表现在当资产收益不满足正态分布时，方差(Vari-ance)以及VaR等指标的准确度都将大大降低。以目前主流的风险价值指标(VaR)为例，Zan-garic、BouehaudandPotters以及Assaf的研究表明，在正态分布假设下计算的VaR值，常常会低估实际的风险，可能会使金融机构遭受巨大的损失。
由于实际市场收益率的尾部普遍展现出比正态分布宽大的“胖尾”(Fat-tailed)特征，因此一些学者在不同的收益分布假设下研究了金融资产VaR的计算问题。比方说，Venkatara—man、Bauer、Khindanova等以及Haas分别运用混合正态分布(MixtureofNormalDistribution)、双曲线分布(HyperbolicDistribution)、稳定分布(StableDistribution)和两个学生t分布的马尔可夫混合(MarkovMixtureofTwoStudents’tDis-tributions)探讨了相应的金融资产VaR计算方法。
最近，Sardosky的研究表明，无论是用传统的移动平均(MA)、指数平滑(Ew)、自回归(AR)等方法，还是用GARCH类模型，都无法给参数类VaR找到准确和统一的波动参数估计。因此，不同估计方法得到的参数VaR模型在计算同一资产的风险价值时，就会出现明显偏差。GuidolinandTimmermann的研究发现，虽然马尔可夫混合模型(MarkovMixtureModel)能较准确地测度收益率月度数据的VaR，但它对日数据的VaR测量能力则明显较弱，因为日数据具有十分明显的非高斯(Non-Gaussian)特征。
更为严重的问题是，Artzner，DelbacnandEber以及AcerbiandTashe的研究表明，VaR本身不是一种一致性的风险测度(CoherentMeasures0fRisk)。比方说，VaR不具有次可加性(Subadditive)，也就是说，实际中可能出现资产组合的VaR高于单个资产VaR的总和问题，因此不能用VaR来进行投资组合的优化。同时，VaR无法说明资产损失超过某一界限的幅度，即无法说明极端波动状态下的资产损失情况。因此，Artzner，DelbacnandEber提出满足一致性风险测度标准的ExpectedShortfall指标。日前，Bormetfi等以及SorwarandDowd用非高斯模型(Non-GaussianModel)和格栅模拟程序(Sdmulation-latticeProcedure)得到了VaR和Ex-pettedShortfall的估计值，实证结果均发现在任何给定的置信水平下，ExpectedShortfall估计值都显著高于VaR估计值。
由于VaR在理论上和实际运用中存在种种局限性，一类称之为条件风险价值指标(ConditionalValue-at-Risk，CVaR)的方法应运而生。CVaR方法引起了风险管理学术界和实务界的浓厚兴趣，并大有取代传统VaR作为市场风险测度标准的趋势。RockafellerandUryasev首次正式提出了CVaR的概念。从本质上来讲，CVaR就是Artzner，DelbacnandEber提出的ExpectedShortfall，它是指金融资产的损失超过某个给定VaR的损失的平均值。CVaR代表了金融资产超额损失的期望值，反映了金融资产可能的潜在损失幅度，弥补了传统VaR指标在这一问题上的不足。同时，RockafellerandUr-yasev指出，CVaR是一个一致性的风险测度，因为它具有次可加性和凸性(Convexity)，在数学上也非常便于处理。随后，RockafellerandUryasev又说明了，CVaR可以通过线性规划算法优化，并在最小化CVaR的同时，也得到了VaR本身的近似最优估计。
面对上述事实，我国学者也根据本国国情、紧跟国外研究潮流，不断调整研究方法和研究对象。
在刻画实际市场收益率的“胖尾”(Fat-tailed)特征时。于红香，刘小茂使用基于一般帕累托分布(GPD)的EVT拟合SV-M模型的修正分布尾部；林宇等认为有偏学生t分布比正态分布、学生t分布更能准确反应金融收益分布实际特征。
为了给参数类VaR找到更准确的波动参数估计，余素红、张世英、宋军开展了GARCH模型和SV模型的VaR比较研究；林宇等引人FIAPARCH模型刻画金融价格条件波动率特征，以此测度金融市场动态风险VaR。同时，为了刻画股市极端波动风险的影响，封建强运用EVT和GARCH模型对沪深股市的极值VaR进行了测度研究；魏宇运用EVT和AR(1)－LGARCH(1，1)模型对上证综指和世界股市若干重要指数的极端市场风险进行了测度研究。与主流的使用GARCH族方法刻画波动率不同，邵锡栋，殷炼乾利用沪深指日内高频数据，分别通过ARFIMA模型和CARR模型对实现波动率和较新的实现极差建模，计算风险价值，并实证分析了各种模型的VaR预测能力，结果显示，使用日内高频数据的实现波动率和实现极差模型的预测能力强于采用日数据的各种GARCH模型。
随着更具优越性的一致风险测度方法Expec--tedShortfall和CVaR的出现，我国学者也逐渐将注意力转移到这方面的研究上。但遗憾的是，这方面的研究主要是理论方法的介绍。如唐爱国、秦宛顺介绍了广义随机占优单调一致风险测度和ES方法；曲圣宁，田新时介绍了投资组合风险管理中VaR模型的缺陷以及CVaR模型研究；刘俊山比较研究了VaR和CVaR方法，此外探讨了CVaR在风险管理和监管实践中遇到的问题，指出CVaR模型的事后检验不易实施。
三、金融市场典型事实对市场风险
测度方法研究的启示金融市场不断涌现的各类典型事实(StylizedFacts)至少说明了，有效市场假说并非实际市场运行和波动机制的完美表述。因此，由于这些“典型事实”并没有对金融资产价格或者收益波动服从的随机过程有任何参数上的先验假设(ExAnteAssumptions)，而展现的是上述过程的一种更为广义的定量特征，因此这些“典型事实”是不依赖于任何模型的(ModelFree)。换句话说，任何有关价格或者收益过程的金融模型(包括市场风险的测度方法)都必须将这些“典型的统计规律”作为其模型的“约束条件”(Constraints)。
然而，目前绝大多数的市场风险测度理论和方法都无法反映下面这些非常重要的基本典型事实：
(一)已有风险测度方法无法体现价格波动的自相似性和标度不变性特征
主流金融理论很少注意到不同时间标度(TimeScales)之间价格(或收益率)波动的关系，而Mandelbrot的研究表明，不同时间标度之间的价格(收益率)变化具有某种统计学意义上相似性(分形结构)，即标度不变性(ScaleInvari-ance)特征。而金融市场这类混沌系统的行为模式一般都具有标度不变性特征，即金融市场在一段时间内的波动经历可以在更长的时间标度上重演。因此，如何改进已有的市场风险测度方法，使其同样体现出短时间标度上的风险测度(如每小时、每天等)与长时间标度上的风险测度(如每周、每月、每年等)的“标度不变”特征，从而建立一种有实用价值的“风险预警”方法，将是非常有意义的研究方向之一。
(二)已有风险测度方法无法体现价格波动的聚集性和持久性特征
典型事实中一个重要的发现就是价格波动存在“聚集性”(Clustering)和“持久性”(Persist-ence)特征，即市场发生大幅度波动以后，往往会紧跟着另外一个大幅度的波动，且这种波动的聚集现象会持续相当长的一段时间。因此，如何将主流金融理论中的静态风险测度指标V(如方差、VaR指标等)，通过这种定量的“聚集”特征和“持久性”特征，改进成为一种具有时变特性的动态风险测度V(t)，从而建立一种行之有效的“风险补救”方法，将是有意义的研究方向之二。
(三)已有风险测度方法无法刻画收益分布的条件胖尾分布特征
主流金融理论认为，通过GARCH类模型可以得到收益率的条件波动(ConditionalVolatility)状况，在消除了条件波动以后，金融资产的收益率就应该服从正态分布。但是典型事实表明，即使消除条件波动以后，实际市场的收益率仍然展现出明显的“尖峰胖尾”特征。因此，如何让市场风险的测度方法，在消除条件波动以后，仍然可以准确刻画价格波动的这种“条件胖尾”特性，从而建立一种能准确描述极端波动尾部特征的收益分布模型和风险测度指标，将是有意义的研究方向之三。
(四)已有风险测度方法无法体现价格波动的多标度分形特征
典型事实表明，金融市场的价格波动除了具有混沌(Chaos)和一般的单分形(Unifraetal)特征之外，还普遍具有更为复杂的多标度分形(Multi—fraetal)特征。与主流金融理论主要集中在对价格波动的直接刻画上不同，通过计算价格波动的多标度分形谱(MultifractalSpectrum)，可以从其丰富的谱参数(如多标度分形谱的谱宽、最大和最小Hausdorff维数差值、分形谱的偏斜度等指标)中，提炼出价格波动在不同时间标度上不同幅度的间接统计信息。而这些有关价格波动的间接统计描述无疑可以对市场风险的全面刻画提供有益的补充。因此，如何借鉴和吸收价格波动的多标度分形谱所提供的间接统计信息，对直接风险测度进行必要的补充和完善，将是有意义的研究方向之四。
四、小结与展望
综上所述，笔者认为，目前对金融市场典型事实的研究主要有两个有意义的发展方向，第一个方向是探索复杂典型事实背后的市场波动机制模型研究。这类研究的主要目标是寻找一个能够重现更多典型事实的市场复杂性波动机制模型。目前，以“多个体”(Multi-agent)互动演化模型为代表的市场波动机制模型在这一领域取得了一定的领先地位。第二个有意义的研究方向就是如何利用典型事实中不断展现出的市场波动复杂特征，来修正或重构主流的金融理论和模型，以使其更加符合实际金融市场的真实波动状况。因此，现有的这些测度方法能在多大程度上准确刻画实际金融市场的波动和风险状况，就是一个非常值得进一步研究和探讨的课题。
