盈利能力分析的作用精选(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的作用范文

关键词：施工项目管理；项目经理；具备能力；作用分析

中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）09-00-02

在施工项目当中，有效的管理是效益以及工程质量的保证，科学合理的管理能够保障施工企业在现代社会越来越激烈的市场竞争当中唯一生存下去的出路。然而，在施工项目当中最高的领导者是项目经理，其对于建设单位的成果性评估以及企业效率性目标都肩负着所有责任，由此我们可以看出项目经理在项目工程中所做出的管理水平，对于施工项目建设的好坏都有着直接的影响。

一、施工中重要的几点的管理概括

（一）人员管理

首先，项目部的工作人员一定要配齐。将岗位的责任制度进一步加以明确以及健全，利用有效的制度去约束工作所有的工作人员，而并不是依靠权力去管人；其次，在技术工人员方面。必须要选用技术力量过强的专业队伍，而且队伍人员一定要稳定。所以，在选用工作人员方面事先是质量控制的重要组成部分，也是质量过程控制当中的各个基础环节。

（二）机械设备管理

工程的竣工时间是一个重要的指标，很多工程从最开始的施工到竣工的时间，整个工期相对而言都是非常紧。那么，想要有效的在规定的工期当中将工程有效的给予竣工，这就需要有力的加快施工速度，在有效的加快施工速度的同时除了人员因素之外，另外一个重要的因素就是要机械设备。在具体的工程实施当中，必须要配备能够全面满足该工程使用的各种机械设备。

（三）施工组织计划管理

施工组织计划就是对施工中的组织管理计划进行有效的全面考虑，施工单位以及相关人员根据设计文件和实地考察整体施工现场之后进行充分考虑施工条件的优劣性，这样从总体上而言就能够真正的做到心里有数，有效地核实了施工现场的具体情况与设计文件之间的相符度，在必要的时候能够适当地将设计进行有效的变更，然而有力的组成精干项目经理部并且还需要设立符合工程质量保证体系。因此，一个科学合理的施工组织计划能够有效地体现出工程进度和质量的控制。在人员的配备方面应当尽量将责任以及分工明确化，工作人员相互之间组要进行密切有效的配合，避免责任盲区以及防止施工人员缺乏责任感，需要具有一支精干的施工过队伍，不能够出现后勤人员多余一线的工作人员。一个工程项目总的决策意图主要体现在施工组织计划当中国，在标书要求的工期之内能够保证整体项目工程按期完工，工序时间的计算都是利用网络的形式计算。对路线上的关键工序需要有力的抓准，以及需要集中力量针对影响工期的因素进行有效的加以全方位的控制，机械的使用需要在整个工程当中全面地利用到位，人工与机械的配合是保证工程质量以及按期完工的重要因素。

（四）质量管理

工程小牧所涉及到的施工面非常的广，因此影响质量的因素也有很多，例如：在施工前期的设计方面以及具体施工当中所使用的材料和施工现场的地质等，对于工程小牧的施工质量都有着直接的影响。然而在施工项目当中，因为整个项目的位置固定性以及体积相对较大，而且不同的项目工程都有着各不相同的施工地点等诸多外在的影响因素。所以，在实践中进行具体的项目施工，影响其项目质量的因素过多，那么对于其整体的项目质量就非常容易产生问题。

二、项目经理在施工项目管理中的作用

（一）领导者作用

首先，决策。在施工中遇到难题，项目经理应该及时果断采取有效措施；然后，是用人。一个优秀的项目经理，必须下一番功夫选择好，项目经理班子成员及主要专业岗位技术人员，基本原则是一用最少的人干最多的事，要选得其才，用得其所；其次，培养属下。舍得下大气力搞智力投资的项目经理才会得到丰厚的回报；最后，分层授权。要做到层层责权分明，人人利益增加。

（二）协调作用

作为施工项目经理，必须协调好远外层单位、近外层单位、项目系统内部等各方面的关系，其中包括人际关系、组织关系、供求关系、配合关系、约束关系的协调，打开项目实施道路上的绿灯，调动一切有关人员的积极性，提高项目组织的运转效率。

（三）管理作用

施工项目经理应当组织项目经理部成员对质量、进度、成本、安全等目标系统作出详细规划，绘制展开图，科学地进行目标管理。

（四）谈判者作用

谈判在项目实施过程中是经常发生的，要想谈判成功。一要充分准备；二要对谈判时间、事项加以限制；三是做好记录，不能只靠记忆，正所谓好脑不如烂笔头。

（五）专家作用

项目管理是一项综合性很强的工作。项目经理不但自己有专业技术造诣，还管理着由专家、熟练工程师组成的一班人。因此，项目经理的专业技术知识、工程管理知识、一定的政策水平和组织能力是十分必要的。在大型项目中、项目经理的主要任务是制定计划和进行协调；对于中、小型项目、项目经理要亲自过问技术问题和专业管理问题，故其专业技术知识和经验可能更重要。

（六）决策者作用

项目经理对重大决策是按照完整的科学方法进行的，对下级请示的重大问题，即涉及项目目标的全局性问题，都要明确、及时地做出决策，其正确与否直接关系到项目成败。

第2篇：盈利能力分析的作用范文

【关键词】 脑卒中后遗症；抑郁；日常生活活动能力；舒适护理

DOI：10.14163/ki.11-5547/r.2015.19.179

脑卒中， 即中医上常说的脑中风， 它是由于各种因素的综合性影响， 导致脑部向外输送血液的血管发生了阻塞、破裂以及狭窄而造成的一种急性脑部血液循环障碍性疾病[1]。脑卒中在我国的发病率和死亡率极高， 若分开心血管疾病单独考虑， 脑卒中在人类死亡原因中排名第3位， 仅次于癌症和心脏病[2， 3]。在我国， 尽管人们的生活水平不断改善， 生活方式也在发生着日新月异的改变， 脑卒中的发病率和死亡率却依然居高不下， 并呈现出逐年上升的趋势[4]。对于脑卒中患者， 临床上对其护理采用的是较为传统的一般性护理， 患者的情况并无明显改善， 而调查显示， 若对患者采用一种新型的舒适护理模式， 患者的情绪以及日常的生活能力都有很大的改善。本文将舒适护理用于本院神经内科2011年4月～2014年4月就诊的200例脑卒中后伴抑郁状态患者， 观察其作用效果， 现将研究结果报告如下。

1 资料与方法

1. 1 一般资料 本组研究纳入的对象为2011年4月～2014年4月就诊于本院并在家庭病床接受后续护理的脑卒中患者共200例， 所有纳入的患者均符合中华医学会神经病学分会制定的《中国脑血管疾病防治指南》的诊断标准， 经头颅CT或磁共振成像（MRI）检查确诊；汉密尔顿抑郁评分（HAMD）≥18分。均签署知情同意书， 对护理的配合性较好。发病时间≤7 h。排除发病前有脑器质性病变的患者。将纳入患者随机分为治疗组和对照组， 各 100 例。患者中有2例为脑梗死伴心房颤动， 有16例为脑出血血肿清除术后伴高血压病， 有43例为脑梗死， 有66例为脑出血， 还有73例为脑出血伴高血压病、糖尿病。对照组中男55例， 女45例， 年龄43～74岁， 平均年龄（58.3±16.5）岁。病程23～210 d， 平均病程（140.5±12.8）d；治疗组中男57例， 女43例， 年龄42～75岁， 平均年龄（59.5±17.7）岁。病程25～209 d， 平均病程（143.7±13.5）d。两组患者一般资料比较差异无统计学意义（P>0.05）， 具有可比性。

1. 2 方法 两组患者入院后的治疗方法具有均衡性， 对照组患者使用传统的护理模式；而治疗组的患者采用舒适护理， 具体如下。

1. 2. 1 舒适护理方法 ①心理舒适护理：脑卒中患者由于自身的大脑受到了严重的损伤， 语言或行为功能发生部分障碍， 导致患者与其他人的沟通出现困难， 患者大多会表现出焦虑、烦躁、难过甚至会出现抑郁与淡漠等诸多不良情绪。并且由于患者长期需要其他人的照顾， 在心理上也会存在失落、无奈之感， 如果这些不良情绪无法及时清理， 会严重损害患者的治疗恢复。专业的护理人员， 应耐心地与各种脑卒中患者进行沟通， 善于从多个角度理解患者的心理状态， 以一种积极向上、乐观开朗的心态对各位患者进行护理， 使得患者能够拥有一种舒适的心理状态， 积极接受治疗， 配合治疗， 用心恢复。②舒适护理：舒适护理， 从一定的角度上来说， 属于是一种物理治疗模式， 对于患者的健康恢复具有举足轻重的地位。脑卒中患者由于大脑左半球部分功能受损， 行为发生障碍， 无法行使正常的功能活动， 患者的肌肉也会因为长期无法进行运动而造成萎缩。专业的护理人员， 应根据患者的具体的情况， 为患者制定专业的护理计划， 并给患者进行护理。在进行护理的过程中， 护理人员需要注意自己的手法以及力度， 确保患者处于一个安全舒适的状态， 尽量避免在护理的过程中出现压疮等情况。③环境舒适护理：良好的舒适环境， 能够给患者一个积极向上的生活态度， 对于患者的恢复也是必不可少的。舒适的环境护理需要保证室内的洁净以及通风性、适宜的房间温度、湿度以及周围环境的影响情况等。护理人员也需要经常让患者呼吸新鲜的空气， 接受适量的阳光照射， 尽量避免患者因病长期卧床， 导致患者躯体不适等。

1. 2. 2 调查方法 通过查阅国内外关于脑卒中患者的相关资料以及询问相关专家， 编写问卷对患者的情况进行调查。脑卒中患者日常生活活动能力采用Barthel指数评分进行评定， 总体的分值为100分， 评定为良好的分数>60分， 伴有轻度功能障碍， 可独立完成部分日常活动；评定为中等的分数在40～60分， 伴有功能障碍， 轻度依赖；评定为差的分数

1. 3 统计学方法 采用SPSS15.0统计学软件进行数据统计分析。计量资料以均数±标准差（ x-±s）表示， 采用t检验；计数资料以率（%）表示， 采用χ2检验。P

2 结果

2. 1 两组患者生活能力和抑郁情况比较 出院时对两组患者的抑郁情况和生活能力进行调查， 结果发现， 观察组的抑郁评分和Barthel指数评分均高于对照组， 差异有统计学意义（P

2. 2 两组患者护理满意度比较 出院时， 对两组患者的护理满意度进行调查， 结果发现， 治疗组患者对于护理服务的满意度明显要高于对照组， 差异有统计学意义（P

3 讨论

脑卒中是一种急性的血管障碍性疾病， 自发现以来， 其致残率一直居高不下。寻找一种非常有效的方法， 大幅度减少患者发病后出现致残的情况， 是临床上近些年来一直关注的焦点所在[5， 6]。据有关的调查显示[7， 8]， 若对于脑卒中患者发病后采用优质舒适的护理模式， 效果显著， 患者的情况能够大幅度地改善， 这受到了医学卫生领域的广泛关注， 也是近些年临床护理对于脑卒中的研究所在， 为脑卒中患者的健康恢复注入了新的希望。

舒适的护理服务模式， 善于根据不同患者的情况， 制定专门的护理方法与护理计划， 为患者实行一种适合的护理方式， 更加有利于患者的健康恢复过程， 帮助患者的疾病治疗。而对于具体的优质的护理服务模式， 专业的护理人员都需要从3个方面来对患者进行全方面、多层面的护理， 包括：心理舒适护理、舒适护理以及环境舒适护理。护理人员需要将患者置于安全舒适的环境中， 针对患者的具体情况进行舒适护理， 要使患者保持一种积极向上的心理状态从而配合治疗。本研究发现， 治疗组患者对于护理服务的总体满意度要明显高于对照组， 差异具有统计学意义（P

综上所述， 舒适护理服务模式应用于脑卒中患者的护理中效果良好， 值得广大医学卫生工作者关注， 当然为了更加精确的得出舒适护理服务模式在脑卒中患者护理中的临床意义， 找寻出一种全面的护理方法， 使得脑卒中患者能够全面恢复， 还需要作进一步的深入探讨。

参考文献

[1] 李红云.舒适护理对脑卒中后遗症患者抑郁情绪和日常生活活动能力的影响.中国健康心理学杂志， 2012， 20（5）：673-674.

[2] 李飞燕. 康复护理对脑卒中患者的临床效果分析. 家庭心理医生， 2014（2）：153.

[3] Goldstein LB， Bushnell CD， Adams RJ， et al. Guidelines for the primary prevention of stroke： A guideline for healthcare professionals from the American Heart Association/American Stroke Association. Stroke， 2011， 42（2）：517-584.

[4] 卫丹， 王伊龙.舒适护理模式在急性缺血性脑卒中患者中的应用及效果.中国医药导报， 2013， 10（4）：141-143.

[5] 吴慧萍.早期舒适护理干预对急性脑卒中患者神经、运动功能及并发症的影响.中国基层医药， 2013， 20（6）：959-960.

[6] 李云， 胡洪菱. 脑卒中后遗症患者日常生活活动训练的临床疗效观察. 中国医药导报， 2012， 9（25）：72-73.

[7] .舒适护理对缺血性脑卒中后抑郁的影响.河北医药， 2013， 35（10）：1591-1592.

第3篇：盈利能力分析的作用范文

关键词：盈利能力；因子分析；竞争力

一、问题提出

在考察上市企业的综合竞争力时，盈利能力是一个核心的要素，并且影响着绩效评价的其他方面。对上市企业盈利能力的评价是指对上市企业盈利能力情况所作的评价，它不仅是对上市企业财务结构的反应，而且也是对上市企业经营绩效的反应，还是上市企业绩效评价的一个重要组成部分。盈利能力是上市企业赖以生存的最基本的要求，它是生存力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合表现，也是竞争力强弱的首要标志。使上市企业经营与规模不断成长和发展是其经营的首要目的。作为管理者，可以通过盈利能力的评价，来判断上市企业的经营成果，分析变化原因，总结经验教训，不断提高企业盈利水平。作为投资者，更多的是关心公司赚取的利润，因为他们的报酬是从这当中取得的。作为债权人，利润是偿债能力的重要来源。因此，对上市企业盈利能力的分析显得越来越重要。

二、国内外文献回顾

（一）国外研究综述。国外对公司盈利能力的研究比我国

早，从20世纪初开始，就有学者对公司盈利能力进行研究，其研究范围相当广泛。

20世纪初美国学者亚历山大・沃尔提出了信用能力指数的概念，其中资产净利率、销售净利率、净值报酬率、应收账款周转比率和存货周转率等五个指标评价企业的盈利能力。Melnnes（1971）分析了美国30家跨国公司发现最常用的盈利能力指标是投资回报率。在20世纪80年代以前，基于投资者和债权人的利益，绩效评价的具体内容基本上包括了企业偿债能力，营运能力和盈利能力，并以此评价结果和经理人或雇员的报酬挂钩。Prowse（1992）利用1979-1984年的面板数据，以净利润为因变量，以股权集中度、资本支出比率、广告支出比率、研发支出比率和资产净值为自变量，研究这些自变量对公司盈利能力的影响。

（二）国内研究综述。我国对于公司盈利能力的研究起步较晚，大体上经历了三个阶段：70年代以前的以实物产量为主的盈利能力；80年代以产值和利润为主的盈利能力；90年代以来的综合性的盈利能力评价。

官军、李文华（2002）在评价企业综合财务状况进行模糊数学研究的方法的时候，通过将评价企业盈利能力的因素构造成因素关系树有专家评议法给出单因素在总评价中的影响程度的大小和评价矩阵，通过综合评判结果矩阵和各等级的参数列向量相乘，最终得出综合评价值以评价不同企业综合财务状况。陈丽萍，李智全（2002）在上市公司业绩评价体系中，把净资产收益率、销售净利率、总资产收益率和每股收益作为盈利能力的基本指标，把扣除非经常性损益的净资产收益率、销售毛利率、营运指数、总资产现金回收率和扣除非经常性损益的每股收益作为一级修正指标，把非经常性损益结构比、经营现金流入、应收账款增加额、净资产现金回收率和每股经营现金流量作为二级修正指标来对上市公司的盈利能力进行评价。

除此之外，还有很多学者对企业的盈利能力和资本结构之间的关系进行了研究，如高琼琳（2004）运用主成分分析、相关分析和回归分析方法进行研究得出了公司盈利能力与资本结构存在中度的负担，赵海龙，赵海利（2005）利用房地产行业上市公司1998-2003年度数据，研究在其他因素限定的条件下，资本结构对盈利能力的影响。高大为，魏巍（2003）、陈超等都对企业的盈利能力和资本结构进行研究，并得出了两者之间的关系。

三、河南上市公司盈利能力状况指标体系的构建与分析

（一）指标体系的构建。本文参考证券之星网站的数据中心的资料，选取了10个指标衡量河南省66所上市企业的盈利能力状况。上市企业的盈利能力是衡量公司能否继续存在和生长的基础，这也是经营者和投资者做出一些投资者的依据。衡量上市公司盈利能力的指标很多，这就很容易是选取指标体现的信息相互重合，因此，本文首先对选取的反应上市公司盈利能力的10个指标进行因子分析，将这些反应盈利能力的指标的公共因素提取出来，然后在对这66家上市公司的盈利能力进行综合评价。

本文选取的这10个指标反应盈利能力的指标是：资产收益率（x1）；净资产收益率（x2）；毛利率（x3）；净利率（x4）；净利润（x5）；营业利润率（x6）；每股收益（x7）；每股未分配利润（x8）；经营现金流量（x9）；流动比率（x10）。本文中的数据均来源于证券之星网站上公布的关于河南上市公司的2013年的年度数据报告。

（二）对原始数据进行标化处理。在运用因子分析前，需要对数据先进行处理，使各个指标之间同所研究的问题具有正相关性。各指标观测值因量纲不同，或虽然量纲相同，但数量级不同，直接用原始数据进行计算就会突出那些绝对值大的变量的作用，因而削弱那些绝对值小的变量。因此，在计算前，应对原始数据进行无量纲化处理。本课题采用标准差标准化法，公式为了消除不同变量之间由于量纲和数值大小造成的误差，借助

SPSS17.0对原始数据进行标准化处理。公式如下：

（三）因子分析的KMO检验和Bartlett检验。KMO检验和Bartlett检验是两个常用的测度因子分析模型的有效性的统计指标。KMO检验测度样本的充足性。KMO的统计值一般介于0与1之间，若该统计指标在0.5到1之间则表明适合做因子分析，若小于0.5则不适合做因子分析。本课题KMO检验的结果是0.743，Bartlett检验的卡方统计量是482.505，拒绝原假设，相关矩阵不是单位阵。因此可以考虑用因子分析对问题进行研究。综合以上两种统计检验指标，得出原始数据适合作因子分析。

（四）因子分析。本文采用因子分析，对河南66家上市企业的10个指标进行主成分分析，并且在这其中提取了两个主成分，这两个主成分包含绝大部分信息，解释了原始变量的大部分信息，因此可以用来评价上市企业的盈利能力。

通过旋转的成分矩阵可以看出，资产收益率、净利润、每股收益、每股未分配利润、每股经营性现金流、在第一主成分上占有很大的载荷；净资产收益率、净利率、毛利率、营业利润率、流动比率在第二主成分上有很高的载荷。

结合总解释方差和成分得分系数矩阵可以计算出这两个因子的得分以及综合排名。其中排名前10位的是：华兰生物、新天科技、双汇发展、四方达、森源电气、好想你、许继电气、宇通客车、牧原股份、辉煌科技。盈利能力综合得分大于1的有四家上市公司，分别是华兰生物为2.18；新天科技为1.32；双汇发展盈利能力的综合得分为1.25；四方达盈利能力的综合得分为1.02。其中盈利能力综合得分为正数的有32家上市公司。盈利能力综合得分小于-1的有以下6家上市公司：华英农业为

-1.0087；银鸽投资为-1.07236；中孚实业为-1.11414；莲花味精为-1.19988；豫光金铅为-1.51214；洛阳玻璃的盈利能力综合得分为-2.52877。

四、结论与建议

根据上述因子分析对河南66家上市企业2013年的年度数据的结果，提出以下一些建议：注重提高公司的资产盈利能力和所有者投资能力；控制公司规模，提高企业成本费用利润率；降低资产负债率，提高公司的偿债能力。还总结出了以下一些关于上市企业盈利能力分析存在的问题。

首先是利润结构，通常营业利润和投资收益占企业很大比重，营业利润是企业利润的基础，非经常项目对公司的盈利能力也有一定的影响，但不应占总体利润太大比例。如果非经常项目收入占比例较大，则企业可能存在一定的风险。还应该利润的质量，不能只重视利润的多少，而不关注利润的质量，从而忽视利润信息及盈利能力的真实性，从而有可能导致财务分析主体的决策缺乏准确性。

其次是资本结构，资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一。公司举债经营程度的高低对盈利能力有着直接的影响。必须重视资本结构是否合理，不能只盲目增加资本，扩大规模，否则也会妨碍公司利润的增长。

还应该重视未来的盈利能力，企业未来的盈利能力不仅与前期盈利强弱有关，还与企业未来面临的内部环境有关。因此，如果仅仅根据公司的历史资料来评价公司的盈利能力，很难对公司的盈利能力做出一个完整准确的评价。

最后还应该注重非物质因素，当对公司的财务状况进行分析时，如果只是单纯的通过财务报表分析企业的物质性因素，而忽视非物质性因素对企业发展的作用，就不能够揭示企业盈利的深层次原因，也难以准确预测企业未来盈利水平。

因此，不过是作为企业的管理者，还是投资者，都应该全面分析企业的盈利能力，利用不同时期的指标数据进行全面的比较，这样才可以做出正确的判断。

参考文献：

[1] 官军.李文华.企业综合财务状况评价的模糊数学方法研究[J].石家庄经济学院学报.2002（4）.

[2] 陈丽萍.李智全.上市公司业绩体系初探[J].商业研究.2002（13）.

[3] 高大为.魏巍.中国上市公司盈余管理对资本结构的影响――中国上市公司的实证分析[J].2004（6）.

第4篇：盈利能力分析的作用范文

一、企业现有的盈利能力评价指标

企业常用盈利能力评价指标主要包括净资产收益率、资本保值增值率、总资产报酬率、成本费用利润率、销售利润率和每股收益等。这些指标从不同侧面揭示了企业的风险特征、理财行为特征及投资价值，为相关利益人提供多种多样的盈利能力信息，从而有利于投资者和债权人进行投资和信贷的决策，也为评价企业绩效提供有效基础。

（一）净资产收益率。净资产收益率亦称所有者权益报酬率，是企业一定时期的净利润与平均所有者权益之比。其计算公式为：

净资产收益率＝净利润/平均股东权益

该指标是评价企业股东投入的自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标。指标越高，说明企业盈利能力越强。

净资产收益率指标适用性强，适用范围广，不受行业限制，是企业综合评价中使用率最高的指标，通过对该指标的综合对比分析，可以看出企业盈利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平；还可以判定企业的投资效应，制约着所有者的投资决策和潜在投资人的投资倾向，影响企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业的发展规模和发展趋势。

（二）资本保值增值率。资本保值增值率是指企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额之间的对比关系，反映了企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标，它可以衡量企业投资者拥有企业资本的完整性、保全性和增值性。其计算公式为：

资本保值增值率＝扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额

资本保值增值率是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎、稳健地反映了企业资本保全和增值状况，它体现了对所有者权益的保护，通过对该指标的分析可以及时、有效的发现侵蚀所有者权益的现象，反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。

（三）总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定期间内获得的报酬总额与该时期企业平均资产总额的比例关系，表明企业资产的运用效率及实现利润的能力，用以衡量企业的经营效益和盈利能力。计算公式如下：

总资产报酬率＝息税前利润/平均资产总额×100%

通过对总资产利润率分析，能使企业管理者形成一个较为完整的资产与利润关系的概念，即企业要想创造高额利润必须重视“所得”与“所费”的比例关系，合理使用资金，降低消耗、避免资产闲置、资金沉淀、资产损失浪费、费用开支过大等不合理现象，并且能够考查各部门、各生产经营环节的工作效率和工作质量，有利于分析内部各有关部门的责任，从而调动各方面生产经营和提高经济效益的积极性。

（四）成本费用利润率。成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率，反映了企业所费与所得之间的关系，是从总耗费的角度考核利润情况的，其计算公式如下：

成本费用利润率＝净利润/成本费用×100%

式中成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。

（五）销售净利率。销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期销售收入获取利润的能力。其计算公式为：

销售利润率＝净利润/销售收入×100%

该公式可以理解为实现百元销售收入给企业带来利润的多少。销售净利率低，表明企业经营者未能创造足够多的销售收入或未能控制好成本费用，或者两方面兼而有之。该指标数值越高越好，数值越高表明企业盈利能力越强。通过分析该指标，可以促使企业在扩大销售的同时改进经营管理，提高盈利水平。该指标适用注重当期效益的短期投资者和债权人，而对于企业管理者和所有者来说，应将该指标的数值与净利润的内部构成结合分析，以避免营业外项目发生较大变化时对企业盈利能力和管理者的管理水平做出错误判断。

（六）每股收益。每股收益是企业净收益与年末发行在外普通股股数的比率，反映了某会计年度内企业平均每股普通股获得的收益，用于评价普通股持有者获得报酬的程度，因此只有普通股才计算每股收益，其计算公式如下：

每股收益＝净收益/年末普通股股数

每股收益是评价上市公司获利能力的基本和核心指标，该指标具有引导投资、增加市场评价功能、简化财务指标体系的作用：①每股收益指标具有联结资产负债表和利润表的功能；②每股收益指标反映了企业的盈利能力，决定了股东的收益数量；③每股收益还是确定企业股票价格的主要参考指标。

二、企业现有盈利能力评价指标的局限性

（一）指标计算中的分子、分母计算口径不一致。企业常用的盈利能力评价指标在计算时存在分子、分母计算口径不一致的情况。如在计算净资产收益率时未考虑利润分配中的现金股利对年末净资产的影响；在计算总资产报酬率时未能真正从债权人和股东获得收益的角度分析；在计算成本费用利润率时使用的利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不相匹配的费用支出等。

（二）不能评价企业盈利能力的“质”量。企业的盈利能力指标基本上是以权责发生制为基础进行计算并且给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率等指标，它们不能反映企业所创造现金流量的状况，存在着只能评价企业盈利能力的“数”量、不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。

（三）用相对指标评价的企业盈利能力不全面。企业在评价企业盈利能力时，体现的均是相对指标，然而，绝对值指标在评价企业盈利能力中也起着非常重要的作用，例如：主营收入净额可以反映企业的销售规模，资产总额可以反映该企业的资产规模等。在进行财务分析时，最好将绝对指标和相对指标结合起来，更加全面地反映企业的财务状况。

（四）忽视了非财务信息对企业盈利能力评价的影响。企业在评价企业盈利能力时，体现的均是财务指标，忽视了非财务信息对企业盈利能力的影响。由于财务评价标准的局限性以及环境的变化，使得仅仅以财务指标作为评价标准，会导致一些不利于企业长期发展的行为。因此，综合考虑非财务信息对企业盈利能力的影响是十分必要的。

三、完善企业盈利能力评价指标体系建议

（一）改进企业现有的盈利能力评价指标

1、净资产收益率。净资产收益率常见的计算公式有两种形式，即分母分别取年末净资产、年初净资产与年末净资产的平均值，这两种形式的分子都是当年的净利润。由于净资产收益率的分子是当年的净利润，所以，分母用年初和年末净资产的平均值较为合理。但在利润分配中，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率，而股票股利由于不影响年末净资产，因此也就不影响净资产收益率。作为评价企业当年收益的指标，不应由于分配方案不同，其值也不同。因此，把分母的“年末净资产”改为“利润分配前的年末净资产”，就更趋合理，改进后的计算公式为：

净资产收益率＝净利润/[（年初净资产＋年末利润分配前的净资产）/2]

2、总资产报酬率。总资产报酬率是指企业一定时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率，表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的盈利能力，其计算公式为：

总资产报酬率＝（利润总额+利息支出）/［（年初资产总额+年末资产总额）/2］

企业总资产中的负债由债权人提供，债权人从企业获得利息收入，对应的是企业的利息支出；企业净资产主要是股东的投资，股东从企业获得分红，对应的是企业的净利润，而并不是利润总额。所以，总资产报酬率的分子应改为“净利润+利息支出”，就更趋合理，其计算公式为：

总资产报酬率＝（净利润＋利息支出）/［（年初资产总额＋年末资产总额）/2］

3、成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率，该指标意在通过企业收益与支出的比较，评价企业为取得收益所付出的代价，从耗费角度评价企业收益状况，以利于促进企业加强内部管理、节约支出、提高经营效益。我们知道，利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，因此，将成本费用利润率计算公式的分子，改为营业利润更为合理，按此思路改进的计算公式为：

成本费用利润率＝营业利润/成本费用×100%

式中成本费用包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。

（二）补充新的企业盈利能力评价指标

1、每股现金流量。每股现金流量反映了经营活动产生的现金流量净额与企业发行在外的普通股之间的比例关系，其公式为：

每股现金流量＝经营活动产生的现金净流量/平均发行在外的普通股股数

该指标是对每股收益的补充，因为现金流量中包含了所提的折旧，该值在反映企业进行资本支出和支付现金红利能力上要优于每股收益。该指标只能作为衡量企业运用投资者投入的资本进行经营活动创造现金的能力，但不能作为替代衡量企业盈利能力的每股收益指标。

2、净利润现金保证比率。净利润现金保证比率是指企业一定时期经营活动现金净流量与净利润之间的比例关系，这一指标是评价企业净收益质量的重要比率，反映以现金流量为基础的资产报酬率。计算公式：

净利润现金保证比率＝经营活动现金净流量/净利润

一般情况下，比率越大，公司盈利状况就越好。如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。

3、净资产现金回收率

净资产现金回收率＝净现金流量/平均净资产×100%

该指标是对净资产收益率的有效补充，反映投资者创造现金的能力。

4、现金毛利率

现金毛利率＝经营活动产生的现金流量净额/经营活动现金流入量×100%

该指标是对销售利润率的有效补充，可以识别权责发生制下利润率计算不实或虚增的问题。

5、非财务信息分析

（1）市场占有率。市场占有率是指企业的产品在市场同类产品中所占的比重，它应该表现为一种长期的、稳定的市场竞争地位。市场占有率越高，表明消费者或客户对该企业产品的认知程度越高，企业在该市场中的竞争优势越明显。企业盈利能力的高低，取决于它在市场中的竞争地位；竞争地位的优劣取决于企业是否具有竞争优势；竞争优势主要来源于成本领先和产品（包括服务）奇异。成本低、质量好的产品必然有广阔的市场。它间接反映了企业盈利能力的水平。

（2）质量和服务。质量和服务是指企业可以给顾客的优越于其他产品的，可以在一定价格下使顾客得到更多东西的品质。产品的质量和服务来自企业的价值链。企业的价值链包括企业基础工作，人员管理、技术开发、采购管理、生产经营、市场销售、售后服务、辅助生产和运输以及管理信息系统等各方面。价值链中任何一个环节都可以为产品的质量和服务做出贡献。维持产品的这种独特性，就是维持企业的一种竞争优势，体现了企业的盈利能力。

（3）创新能力。一个企业长期的盈利能力是靠不断创新来维持的。企业的竞争优势会由于竞争对手的创新和自己的停滞而丧失。在关键技术和成本改进方面的创新能力以及适应技术变革的能力，都是公司盈利能力的一个重要方面。评价一个企业是否具有创新能力，主要包括有无技术开发和创造新技术的能力、有无率先从行业外引进新技术的能力、企业在技术创新和引进人才方面的投入量有无优势，等等。

（4）员工的培训。对员工的培训是企业在人力资源方面的投资，它和企业长期盈利能力相关。提高员工对工作的胜任能力是企业盈利能力评价的一个方面。

（5）生产力水平。生产力是指企业的生产技术水平。只有技术对企业的相对成本地位或产品奇异化方面作用显著，它才对竞争优势产生影响。

（三）构建新的盈利能力评价指标体系。新盈利能力评价指标体系的构建应遵循可比性、实用性以及公开性和保密性的原则。设置的指标应满足以下要求：

1、主辅指标相结合。财务指标体系首先应有一定的主干指标，它们能从总体上概略地反映企业状况，还应在主干指标基础上，设置起补充作用的细分指标，从而形成一个主辅结合、详略得当的财务分析指标体系。

2、指标定变结合、灵活可调。财务指标体系整体上要有相对的固定性，但也要随分析主体对信息需求的特点而作相应增减，形成定变结合、适时可以调整的指标体系。

第5篇：盈利能力分析的作用范文

关键词：矿业上市公司 资本结构 盈利能力 主成分分析

一、引言

目前，我国大多数有关资本结构的研究，都是以盈利能力作为自变量，而资本结构作为被解释变量，并且一般以销售毛利率等单一指标衡量盈利能力。实际上，反映盈利能力的指标有很多，以某一单一指标表示盈利能力具有一定的片面性，并且目前的研究很少以资本结构作为解释变量，盈利能力作为被解释变量。而矿业这一行业作为我国国民经济的重要组成部分，其资本结构具有高负债率、内源融资少等特点，并且因矿产品的投资金额大、回收周期长等特点，矿业企业的盈利能力也和一般行业有所不同。因此，本文对矿业上市公司的盈利能力和资本结构进行研究，探讨资本结构对盈利能力的反作用力。目前用于评价多重指标的方法有三种，分别是层次分析法、平衡计分卡法和主成分分析法。为了对盈利能力综合指标进行评价，本文采用主成分分析法计算盈利能力综合得分。

二、 研究假设

（一）样本来源

本文的样本对象是矿业上市公司，由于我国目前对矿业尚没有具体的分类，首先根据2012年证监会修订的上市公司行业分类指引，参照主营业务收入大于等于50%及是否属于B采矿业和C制造业这两条标准，参照首创证券的证监会板块，选取了六大行业板块共155家上市公司作为本文的样本。其次，为了保证财务数据的可靠性及可比性，本文剔除了ST股和*ST股等财务数据异常的公司、发行B股的上市公司、发行H股的上市公司、创业板和中小板股票上市公司，即将研究数据只局限于沪深主板A股。最终得出了共104家矿业上市公司作为研究样本，其中煤炭采选业27家，石油和天然气开采业2家，黑色金属矿采选业5家，有色金属矿采选业18家，黑色金属冶炼及压延加工业21家，有色金属冶炼及压延加工业31家。

（二）研究假设及指标选取

本文提出以下假设：我国矿业上市公司的资本结构与盈利能力呈相关关系，即矿业上市公司的资产负债率越高则盈利能力越差。

反映矿业上市公司盈利能力的指标有很多，各个指标都侧重于不同方面衡量其盈利能力。因此，单一的指标很难全面反映盈利能力。为了能够更全面地反映盈利能力，本文以公布的2013年度矿业上市公司财务报告为依据，选取7个反映盈利能力的指标，通过进行主成分分析降维并计算综合得分以评价矿业上市公司的综合盈利能力。这7个指标分别是基本每股收益、每股净资产、每股经营性现金流、成本费用利润率、营业利润率、总资产报酬率和销售毛利率，具体变量定义如表1所示。为了分析盈利能力和资本结构之间的关系，选取资产负债率衡量资本结构，并以其为解释变量，因子分析所得的盈利能力综合得分作为被解释变量，以研究矿业上市公司资本结构对盈利能力的影响。

三、实证结果分析

（一）描述性分析

从表2描述性统计量可以看出，每股净资产均值最高，达4.0294，而营业利润率的均值较低，均值只有0.0792，其余变量的均值均在0.2左右；每股净资产的离散程度也最大，标准差为2.08875，其次是每股经营性现金流量，其标准差接近1，其余变量的标准差都远小于1，并维持在0.5左右。另外，每股净资产和销售毛利率的极大值也较大，其余变量的极大值也维持在2左右。除此以外，样本指标差异较小。

（二）主成分分析

为了使数据更加具有可比性，消除数据间的量纲关系，首先将相关指标进行Z标准化，可得ZX1、ZX2、ZX3、ZX4、ZX5、ZX6、ZX7。之后运用SPSS 19.0统计软件进行主成分分析，依次可得表3、表4、表5和表6。

（1）KMO 和 Bartlett的检验。由表3可以得出，KMO 的统计量取值为0.553>0.5，意味着变量之间具有相关性，选取的反映盈利能力的7个指标适合做因子分析；Bartlett球度检验Sig.小于显著性水平0.05，即拒绝原假设，证明相关系数矩阵不是单位矩阵，变量之间存在相关关系，因此适合做因子分析。综上所述，KMO和Bartlett 的检验均验证了7个变量适合做因子分析。

（2）相关性矩阵。由表4相关矩阵可得，ZX1基本每股收益和ZX4成本费用利润率的相关性为0.369，ZX4成本费用利润率和ZX5营业利润率的相关性系数为0.779，相关性较为显著。ZX7和其他指标的相关性较差，均维持在0.1左右，除此以外，变量两两之间的相关性系数都接近于0.3，因此选取某单一指标表达盈利能力具有片面性，需要进行主成分分析，并运用因子得分法综合计算盈利能力的综合指标。

（3）提取主成分。由表5可知，特征值大于1对应的主成分有三个，可得特征值分别为λ1=2.090，λ2=1.257，λ3=1.075，主成分贡献率分别为r1=29.864%，r2=17.959%，r3=15.362%，累计方差贡献率为63.184%。

（4）计算特征向量矩阵及盈利能力的综合得分。由下页表6初始因子载荷矩阵，可得相应主成分与对应变量的相关系数V1、V2 、V3，之后点击SPSS 19.0统计软件的转换、计算变量按钮，输入公式F1= V1/SQRT（λ1）可得特征向量F1=0.425，-0.101，0.078，0.622，0.577，0.257，

0.132；同理可得，F2=0.412，0.414，0.551，

-1.614，-0.271，0.441，0.248；F3=0.048，

0.713，0.173，0.107，0.187，-0.591，0.258。将得到的特征向量与标准化后的数据相乘，可得各个主成分的得分，即Z1=F11×ZX1+F12×ZX2+F13×ZX3 +F14×ZX4+ F15×ZX5+F16×ZX6+F17×ZX7，同理可得Z2、Z3。最后，用各主成分得分乘以其各自贡献率，可得综合主成分得分，即Z=r1×Z1+ r2×Z2+r3×Z3，Z即盈利能力综合得分。

（三）回归分析与相关性检验

由上文已经得出盈利能力的综合得分，以盈利能力为因变量，资产负债率为自变量，提出研究模型Z=α+βX+ε，其中Z代表矿业上市公司综合盈利能力的指标，α是常数项，β是回归系数，X代表资产负债率，ε表示随机误差项。由下页表7回归模型的方差分析表可知，F值为8.154>0，P值≈0.004

四、结论与建议

本文选取了104家沪深主板A股的矿业上市公司为样本对象，对其盈利能力与资本结构进行实证研究。为了更全面地评价盈利能力，选取影响盈利能力的7个因素，并对其进行主成分分析，进而算出盈利能力综合得分。实证结果表明，盈利能力和资本结构呈负相关关系。由实证结果可知，资本结构是影响盈利能力的因素之一。因此，为了提高我国矿业上市公司的盈利能力，矿业上市公司应该从两方面着手提高盈利能力。

（一）优化矿业上市公司资本结构

为了优化矿业上市公司资本结构，上市公司应该实现资本结构的内部优化和外部优化。

（1）资本结构的内部优化。矿业上市公司资本结构的内部优化主要是希望矿业上市公司能够实现资本结构的优化目标，即利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化及每股收益最大化，矿业上市公司的资本结构优化应以企业价值最大化为目标，这也是目前业界较为认可的方式。为了实现企业价值最大化，企业应从以下方面进行资本结构的优化，上市公司一方面应该通过提高有形资产的比例，减少无形资产在变现时的损失，适当扩大资产数量和提高其质量，优化资本结构降低资产负债率进而提高盈利能力；另一方面应当优化矿业上市公司股权结构，完善治理结构，改善目前其国有股持股过多的现状，适当增加大众持股比例，进行股权分散化，并且应该通过发行可转化公司债券以改善目前融资方式。

（2）资本结构的外部优化。良好的资本结构离不开完善的资本市场，也离不开国家对资本市场各方面的支持。矿业上市公司资本结构外部的优化主要是指宏观经济的优化及国家等对金融市场、债券市场进行进一步完善，以促使矿业上市公司的融资来源多元化。因此为了实现资本结构的外部优化，我国应当完善资本市场，大力发展债券市场，逐步实现债券利率市场化、债券品种多样化和债券法规完善化，以改善目前矿业上市公司单一依靠发行股票的融资方式；同时应当大力发展风险投资机构，使矿业上市公司融资渠道多样化，推动矿业上市公司的发展。

（二）优化影响盈利能力的其他因素

提高矿业上市公司盈利能力在优化资本结构的基础上，还应该考虑通过建立良好的矿业上市公司的内部管理制度，提高现有员工的效率；同时应当建立适当的内部激励制度，吸引优秀人才，提高企业的创新能力和发展能力，以人才取胜。矿业上市公司还应当处理好股东、债权人和管理者等利益相关者的关系，同时制定良好的内部员工考核制度，不断促进矿业上市公司的发展，提高其盈利能力。Z

参考文献：

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2.雷曦.我国矿业上市公司财务质量综合评价研究[D].中国地质大学（北京），2013.

3.王长江，林晨.公司盈利能力与资本结构的相关性研究――基于江苏省上市公司的因子分析[J].东南大学学报（哲学社会科学版），2011，（06）：15-18.

4.付秋颖.房地产上市公司资本结构与盈利能力的实证研究[D].沈阳大学，2012.

5.王斌，毛晓菲.钢铁行业上市公司盈利能力与资本结构实证分析[C].第七届全国财务理论与实践研讨会论文集，2008.

6.罗翔，刘婷.资产结构、资本结构与盈利能力相关性研究――基于我国稀土类上市公司经验数据[J].财务与金融，2014，（01）：76-80.

7.张潇.上市公司资本结构与盈利能力相关性研究[D].南京航空航天大学，2009.

8.张帆.我国有色金属业上市公司资本结构与盈利能力的实证研究[D].江苏大学，2011.

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第6篇：盈利能力分析的作用范文

关键词：盈利能力；财务分析；现金流量

企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面领悟分析的内容，正确掌握分析的方法至关重要。

一、盈利能力分析的内容

盈利能力，也称为获利能力，它是指企业获得利润的能力。盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。企业盈利能力分析中，人们往往重视企业获得利润的多少，而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上，企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平，但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的，也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去，即无法揭示这一盈利的内在品质。所以，对盈利能力的分析不仅要进行总量的分析，还要在此基础上进行盈利结构的分析，把握企业盈利的稳定性和持久性。后者在报表分析中更为重要。

二、盈利能力分析的方法

(一)盈利稳定性的分析

盈利的稳定性主要应从各种业务利润结构角度分析，即通过分析各种业务利润在利润总额中的比重判别盈利的稳定性。我国损益表中的利润按着业务的性质划分为，商品(产品)销售利润、其它业务利润、营业利润、营业外收支等。各利润项目又是按获利的稳定性顺序排列的，凡是靠前的项目在利润总额中所占比重越高，说明获利的稳定性越强。由于主营业务是企业的主要经营业务，一个待续经营的企业总是力求保证主营业务的稳定，从而使得盈利水平保持稳定，所以在盈利稳定性的分析中应侧重主营业务利润比重的分析，重点分析主营业务利润对企业总盈利水平的影响方向和影响程度。

(二)盈利持久性的分析

盈利的持久性，即企业盈利长期变动的趋势。分析盈利的持久性通常采用将两期或数期的损益进行比较的方式。各期的对比既可以是绝对额的比较，也可以是相对数的比较。绝对额的比较方式就是将企业经常发生的收支、经营业务或商品的利润的绝对额进行对比，看其盈利是否能维持或增长。相对数的比较方式，是选定某一会计年度为基年，用各年损益表中各收支项目余额去除以基年相同项目的余额，然后乘以100%，求得各有关项口变动的百分率，从中判断企业盈利水平是否具有持续保持和增长的可能性如企业经常性的商品销售或经营业务利润稳步增长，则说明企业盈利的持久性就越强。

(三)盈利水平分析的几个指标

分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。这些指标一般根据资源投入及经营特点分为四大类：资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。

三、盈利能力分析指标的局限性

(一)现行利润表反映企业财务业绩的缺陷

我国企业的利润表是建立在传统会计收益概念和收入费用配比基础之上的则务业绩报告形式，在这张报表中列报的主要是己实现的收益。它在物价基木稳定、市场经济活动单一、外部风险低的经济环境下是适当的，能基本准确地反映企业经营活动的收益。但是，随着经济市场化程度的提高，物价的波动已成为各国经济发展过程中无法摆脱的现象，特别是20世纪80年代所兴起的金融创新，出现了价格波动性强的金融资产和金融负债，改变了传统资产的价值是由社会必要劳动时间所决定，因而价值相对稳定的观念。于是，采用公允价值作为金融工具的计量属性已成为必然，但同时又带来了一个问题：即由于公允价值变化而产生的损益是否在收益表中确认。如果不在收益表中确认，就使得收益表无法如实反映企业当期的全部收益，将未实现增值摒弃在收益计算之外，会使得收益计算缺乏逻辑上的一致性，不能达到公允而充分披露的要求，从而降低会计信息的可靠性。

(二)财务指标体系自身的缺陷

1.当前的财务指标带有浓厚的政府考核色彩。由于财务指标体系的设置主要偏重于满足政府宏观调控对财务信息的需要，因而对这些评价信息能否切有效地服务于企业内部经营决策未作充分考虑。

2.指标数值具有浅层次和一定的不可靠性。出于保护自身商业机密和市场利益的目的，企业公开于社会的各项指标数值通常仅限于浅层次、一般性的财务信息。同时，考虑到对市场形象的影响，并由于得到政府及其金融机构良好评价，企业往往还会对这些应公开的信息加不同程度的修饰。因此，投资者依据这些指标数很难对企业真实的经营理财状况作出正确的评价。对于企业经营决策者来讲，仅靠这些浅显的指标值同样也无法对企业经营状况与财务状况的实绩以把握，对企业经营者真正有用的一些深层次、涉及商业机密的、详尽的财务信息，则无法从财务标体系中找到，这势必影响企业借助财务分析手段，改善经营管理的积极性，从而大大降低了财务分的作用。

3.在指标的名称、计算公式、计算口径等方面也存在着很大的不规范性；在分析时没有考虑货币时间价值以及通货膨胀因素的影响等。鉴于以上原因，必须对现行的财务分析指标进行必要的改进与完善。

四、盈利能力评价指标的改进与完善

(一)常见盈利能力评价指标的改进

1.净资产收益率。净资产收益率常见的计算公式有两种形式，一种分母是年末净资产，另一种分母是年初净资产和年末净资产的平均值。这两种形式的分子都是当年的净利润。由于净资产收益率的分子是当年的净利润，所以，分母用年初和年末净资产的平均值，同分子的当年利润进行比较更为合理，即用后一种形式的计算公式更为合理。在利润分配中，现金股利影响年末净资产，从而影响净资产收益率;而股票股利由于不影响年末净资产，因此也就不影响净资产收益率。作为评价企业当年收益的指标，不应由于分配方案不同，计算值也不同。因此，把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年末净资产更趋合理。

2.总资产报酬率。总资产报酬率的一般意义是指企业一定时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率，表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力。企业总资产中的负债由债权人提供，债权人从企业获得利息收入，这笔利息收入相对应的是企业的利息支出。企业总资产中的净资产是股东的投资，股东从企业获得分红，该分红相对应的是企业的净利润，即税后利润，并不是利润总额。所以，把总资产报酬计算公式中的分子改为净利润与利息支出之和就更趋于合理。

3.成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率，该指标在通过企业收益与支出的比较，评价企业为取得收益所付出的代价，从耗费角度评价企业收益状况，以利于促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。我们知道，利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出。因此，将成本费用利润率计算公式的分子改为营业利润更为合理。

(二)常见盈利能力评价指标的完善

在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业生存和发展的能力，从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，将会影响企业的生存和发展，进而影响企业的盈利能力。常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算并给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能力的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。在我国企业的实践中，现金流入滞后于盈利确认的现象较为普遍和严重。因此，在进行企业盈利能力评价和分析时，补充和增加评价企业伴随有现金流入的盈利能力指标进行评价，即引入现金流量制定盈利能力指标来对企业的相关能力水平进行评价，显得十分必要。

盈利能力分析是企业财务分析的重点，财务结构分析、偿债能力分析等，其根本目的是通过分析及时发现，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。

参考文献：

1.黄明、郭大伟，《浅谈企业盈利能力的分析》，林业财务与会计，1997年第3期

2.陈红权，《企业偿债与盈利能力的分析评价》，学术天地，2005年第4期

第7篇：盈利能力分析的作用范文

Abstract: By using the financial data of ten listed commercial banks in China during year 2004 to 2008 , this paper uses factor analysis method to get the comprehensive index of profit ability of listed banks, then tries to analyze the relationship between capital structure and banks' profit ability. The main conclusion of the study is that Chinese banks’ capital structure and profit ability have a positive relationship, and on the basis of the empirical research, the policy of optimizing the capital structure of these listed commercial banks is provided.

关键词:盈利能力;资本结构;因子分析;回归分析

Key words: profit ability;capital structure;factor analysis;regression analysis

中图分类号:F830.3 文献标识码:A文章编号:1006-4311(2010)05-0024-02

0引言

随着我国金融市场的日益全球化,我国的银行业只有不断增强自身盈利能力才能避免淘汰,在竞争中赢取胜利。资本结构是否合理直接关系到企业的生产经营、盈利、长期发展等问题。上市商业银行作为通过经营风险来盈利的商业性企业,在一定程度上也适用资本结构理论,由于存款保险制度、法定准备金、监管资本等方面的严格限制使银行资本结构研究远比一般企业要复杂[1]。有效的资本结构会促使经营者努力改善商业银行的经营状况,制定合理的治理结构,进而提高整体的盈利能力。

关于商业银行资本结构与经营绩效之间的联系,很多西方学者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)认为,银行业是一个垄断的存款服务提供商,在存在进入障碍的情况下,商业银行会不断增加负债,因为此时它们可以凭借提供给存款者的服务来获取利润,存款越多(即负债越多),银行的价值就会越高[2]。

国内关于商业银行资本结构和盈利能力关系的研究则较少。赵瑞、杨有振(2009)以10家商业银行2001至2007年的财务数据为研究资料发现:商业银行的融资结构与盈利能力之间呈正相关关系;股权性质与盈利能力负相关;第一大股东的持股比例与资本利润率正相关,前五大股东的持股比例与资本利润率负相关;资本充足率与资本利润率显著正相关[3]。

由于盈利能力是财务分析的重要内容,资本结构是否合理直接关系到银行的盈利情况,资本结构与绩效的关系一直是财务经济学研究的热点[4]。很多研究热衷于将盈利能力指标作为资本结构的解释变量之一进行研究;对于银行资本结构与绩效的研究通常使用单一的财务指标作为被解释变量,并且集中于对商业银行的治理、寻求补充资本等方面。随着我国上市银行的增多,对银行业的监管要求也越来越严格,如何更好地控制上市银行的资金风险是广泛关注的问题。因此从商业银行资本结构角度对盈利能力进行分析就显得十分重要。

1样本与变量选取

1.1 样本选择本文将以我国10家上市商业银行为样本,分别是:中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、兴业银行、华夏银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行和南京银行,选取2004~2008年的年报数据为原始资料。由于有些年份部分数据不全,因此本文共有45组数据。

1.2 资本结构与盈利能力指标的确定反映盈利能力的指标有很多,结合银行业的特点,本文选取营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率这五个指标作为评价盈利能力的指标。关于资本结构指标的选取,本文采用巴塞尔协议的框架对融资结构进行描述,选择附属资本与核心资本的比例这一指标;对股权结构主要选用股权集中度进行度量,此处选用前五大股东持股比例这一指标;另外选取资产负债率考察总资产中债务资本所占的比重;选取资本充足率反映银行能以自有资本承担损失的程度。

本文借鉴一般企业资本结构与盈利能力关系的研究模型,将盈利能力的考察作为一个整体,得出盈利能力的综合指标值,试图构建以盈利能力的综合值为被解释变量、资本结构的各指标为解释变量的商业银行盈利能力与资本结构相互关系的函数模型,并利用相关数据对它们之间的相关关系进行实证分析和检验。

2我国上市商业银行资本结构对盈利能力的影响

2.1 上市商业银行综合盈利能力分析采用因子分析法将反映盈利能力的5个指标中的公共因子提取出来,用这些公共因子对上市商业银行的盈利能力再进行综合评价。

2.1.1 是否适合因子分析的检验:判断是否适合运用因子分析的主要方法有巴特利特球形检验和KMO检验。利用这两种方法,对营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率进行了因子分析适合性的判断。由检验结果可知,巴特利特球形检验的卡方统计值的显著性概率是0.000,小于显著性水平0.05,这就拒绝了相关系数矩阵是一个单位矩阵的假设,证明了研究变量之间具有相关性;KMO值为0.705,略大于0.7,因子分析的效果会比较好。

2.1.2 因子变量的提取:设定提取因子的标准是特征值大于l。因此,选取了特征值大于l的作为因子变量,结果显示有2个变量的特征值大于l,而且因子的累计方差贡献率达到了78.274%,解释了大部分的方差总值,符合构建因子变量的要求。由总方差解释表的结果来看,本文应该构建2个因子。

2.1.3 盈利能力的综合得分:根据因子得分系数以及原始变量的标准化值,可计算出第一公因子和第二公因子的得分数,分数分别为Y1、Y2。其中,因子得分矩阵如表1所示。

Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5;

Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5

由提取公因子所产生的新生变量为Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以计算出Y的值,进而可以得出各上市商业银行盈利能力的综合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。

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2.2 资本结构与盈利能力的回归过程在上述分析中已得到盈利能力的综合值。为进一步分析上市商业银行资本结构与盈利能力之间的依赖关系,使用回归分析方法。以代表盈利能力的“综合因子得分”Y为因变量,以附属资本/核心资本X1、前五大股东持股比例X2、资产负债率X3、资本充足率X4为自变量建立变量之间的数学模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a为常数项,b、c、d、e为回归系数,ε为随机误差项。

采用逐步回归法,将F检验P值大于等于0.1的剔除出回归方程,小于等于0.05的选入回归方程,最终选入的变量剩下1个,为资本充足率。没有进入回归模型的各个变量的检验结果,其P值均大于0.05,无需再进行分析。由相关关系分析可得,相关系数为0.492,说明盈利能力与上市商业银行资本结构有一定的正相关关系。由结果可以看出:方程的常数项为-0.925、系数估计值为0.084,均通过5%的显著性水平检验。此外F=13.748〉F(1,43)说明整个模型通过检验。方程为:Y=0.084X4-0.925+ε。

3结论与建议

我国上市银行资本结构与盈利能力关系实证结果表明:资本结构与盈利能力呈正相关关系,即上市银行资本充足率越高,其获利能力越强。商业银行经营的本质是盈利,要获得合理的资本结构,可以从以下几方面。

3.1 降低风险资产数量增加低风险权重资产业务,降低高风险资产在资产总额中的比重,进而才能削减风险资产总量。大力开展资产证券化业务、重视拓展投资业务、发展中间业务都可以是调整我国商业银行资产的风险分布结构的途径。此外,商业银行不能单纯地扩张资产规模,而应适当控制资产规模,提高资金的营运效率,降低不良贷款比例,改变粗放式经营方式[5]。

3.2 加大债券市场融资目前我国银行的融资渠道有很多。陈丹妮、韩彦(2008)利用中国上市股份银行IPO前后的面板数据,来分析银行盈利的影响因素,特别关注的是上市是否增强了银行的盈利能力,但没有发现上市可以显著改善银行盈利能力的证据[6]。这说明我国银行业的权益筹资没有很好地发挥预期中的作用。

另外在我国债券市场发展比较滞后等原因也影响着银行的债务融资。但2009年上市银行较多瞄准债券市场,兴业银行拟于2009至2010年发行180亿元次级债及不超过500亿元金融债券,招商银行将于2011年年底前视情况发债融资不超过300亿元。今后,国家可以据此制定相应政策,逐步改善我国的债券市场,让银行乃至更多企业有一个广泛的融资选择。

参考文献:

[1]宋光辉,郭文伟.我国商业银行资本结构的影响因素研究.[J]南方金融,2008,(1):30-32.

[2]Kareken John H,Wallace Neil. Deposit Insurance and Bank Regulation,A Partial Equilibrium Exposition.[J] Journal of Business,1978,51(3):413- 438.

[3]赵瑞,杨有振.资本结构对商业银行盈利能力的影响分析.[J]山西财经大学学报,2009,31(6):85-92.

[4]李宝仁,王振蓉.我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析.[J]数量经济技术经济研究,2003,(4):150-153.

[5]邓杨丰,麦仲山.提高我国银行资本充足率的途径分析.[J]南方金融,2006,(5):26-27.

第8篇：盈利能力分析的作用范文

    论文摘要:为研究我国商业银行资本结构对盈利能力的影响,采用我国10家上市商业银行2004年至2008年的年报数据为样本,选取了影响盈利能力的5个指标,利用因子分析法对其进行综合得分评价,并与影响资本结构的主要指标进行回归分析,得出我国上市商业银行资本结构与盈利能力成正相关关系的结论,最后提出优化上市商业银行资本结构的建议。 

    0  引言 

    随着我国金融市场的日益全球化,我国的银行业只有不断增强自身盈利能力才能避免淘汰,在竞争中赢取胜利。资本结构是否合理直接关系到企业的生产经营、盈利、长期发展等问题。上市商业银行作为通过经营风险来盈利的商业性企业,在一定程度上也适用资本结构理论,由于存款保险制度、法定准备金、监管资本等方面的严格限制使银行资本结构研究远比一般企业要复杂。有效的资本结构会促使经营者努力改善商业银行的经营状况,制定合理的治理结构,进而提高整体的盈利能力。 

    关于商业银行资本结构与经营绩效之间的联系,很多西方学者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)认为,银行业是一个垄断的存款服务提供商,在存在进入障碍的情况下,商业银行会不断增加负债,因为此时它们可以凭借提供给存款者的服务来获取利润,存款越多(即负债越多),银行的价值就会越高。

    国内关于商业银行资本结构和盈利能力关系的研究则较少。赵瑞、杨有振(2009)以10家商业银行2001至2007年的财务数据为研究资料发现:商业银行的融资结构与盈利能力之间呈正相关关系;股权性质与盈利能力负相关;第一大股东的持股比例与资本利润率正相关,前五大股东的持股比例与资本利润率负相关;资本充足率与资本利润率显着正相关。

    由于盈利能力是财务分析的重要内容,资本结构是否合理直接关系到银行的盈利情况,资本结构与绩效的关系一直是财务经济学研究的热点。很多研究热衷于将盈利能力指标作为资本结构的解释变量之一进行研究;对于银行资本结构与绩效的研究通常使用单一的财务指标作为被解释变量,并且集中于对商业银行的治理、寻求补充资本等方面。随着我国上市银行的增多,对银行业的监管要求也越来越严格,如何更好地控制上市银行的资金风险是广泛关注的问题。因此从商业银行资本结构角度对盈利能力进行分析就显得十分重要。 

    1  样本与变量选取 

    1.1 样本选择  本文将以我国10家上市商业银行为样本,分别是:中国银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、兴业银行、华夏银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行和南京银行,选取2004~2008年的年报数据为原始资料。由于有些年份部分数据不全,因此本文共有45组数据。 

    1.2 资本结构与盈利能力指标的确定  反映盈利能力的指标有很多,结合银行业的特点,本文选取营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率这五个指标作为评价盈利能力的指标。关于资本结构指标的选取,本文采用巴塞尔协议的框架对融资结构进行描述,选择附属资本与核心资本的比例这一指标;对股权结构主要选用股权集中度进行度量,此处选用前五大股东持股比例这一指标;另外选取资产负债率考察总资产中债务资本所占的比重;选取资本充足率反映银行能以自有资本承担损失的程度。 

    本文借鉴一般企业资本结构与盈利能力关系的研究模型,将盈利能力的考察作为一个整体,得出盈利能力的综合指标值,试图构建以盈利能力的综合值为被解释变量、资本结构的各指标为解释变量的商业银行盈利能力与资本结构相互关系的函数模型,并利用相关数据对它们之间的相关关系进行实证分析和检验。 

    2  我国上市商业银行资本结构对盈利能力的影响 

    2.1 上市商业银行综合盈利能力分析  采用因子分析法将反映盈利能力的5个指标中的公共因子提取出来,用这些公共因子对上市商业银行的盈利能力再进行综合评价。 

    2.1.1 是否适合因子分析的检验:判断是否适合运用因子分析的主要方法有巴特利特球形检验和KMO检验。利用这两种方法,对营业净利率、营业毛利率、成本收入比、股本净回报率、总资产报酬率进行了因子分析适合性的判断。由检验结果可知,巴特利特球形检验的卡方统计值的显着性概率是0.000,小于显着性水平0.05,这就拒绝了相关系数矩阵是一个单位矩阵的假设,证明了研究变量之间具有相关性;KMO值为0.705,略大于0.7,因子分析的效果会比较好。

    2.1.2 因子变量的提取:设定提取因子的标准是特征值大于l。因此,选取了特征值大于l的作为因子变量,结果显示有2个变量的特征值大于l,而且因子的累计方差贡献率达到了78.274%,解释了大部分的方差总值,符合构建因子变量的要求。由总方差解释表的结果来看,本文应该构建2个因子。 

    2.1.3 盈利能力的综合得分:根据因子得分系数以及原始变量的标准化值,可计算出第一公因子和第二公因子的得分数,分数分别为Y1、Y2。其中,因子得分矩阵 

    Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5; 

    Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5 

    由提取公因子所产生的新生变量为Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以计算出Y的值,进而可以得出各上市商业银行盈利能力的综合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。

    2.2 资本结构与盈利能力的回归过程  在上述分析中已得到盈利能力的综合值。为进一步分析上市商业银行资本结构与盈利能力之间的依赖关系,使用回归分析方法。以代表盈利能力的“综合因子得分”Y为因变量,以附属资本/核心资本X1、前五大股东持股比例X2、资产负债率X3、资本充足率X4为自变量建立变量之间的数学模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a为常数项,b、c、d、e为回归系数,ε为随机误差项。 

    采用逐步回归法,将F检验P值大于等于0.1的剔除出回归方程,小于等于0.05的选入回归方程,最终选入的变量剩下1个,为资本充足率。没有进入回归模型的各个变量的检验结果,其P值均大于0.05,无需再进行分析。由相关关系分析可得,相关系数为0.492,说明盈利能力与上市商业银行资本结构有一定的正相关关系。由结果可以看出:方程的常数项为-0.925、系数估计值为0.084,均通过5%的显着性水平检验。此外F=13.748〉F(1,43)说明整个模型通过检验。方程为:Y=0.084X4-0.925+ε。 

    3  结论与建议 

    我国上市银行资本结构与盈利能力关系实证结果表明:资本结构与盈利能力呈正相关关系,即上市银行资本充足率越高,其获利能力越强。商业银行经营的本质是盈利,要获得合理的资本结构,可以从以下几方面。 

    3.1 降低风险资产数量  增加低风险权重资产业务,降低高风险资产在资产总额中的比重,进而才能削减风险资产总量。大力开展资产证券化业务、重视拓展投资业务、发展中间业务都可以是调整我国商业银行资产的风险分布结构的途径。此外,商业银行不能单纯地扩张资产规模,而应适当控制资产规模,提高资金的营运效率,降低不良贷款比例,改变粗放式经营方式。 

第9篇：盈利能力分析的作用范文

【关键词】钢铁行业上市公司；盈利能力；影响因素

钢铁行业作为中国的支柱产业之一，同时也是国家进行宏观调控所重点调控的行业，对我国国民经济的发展有着至关重要的作用。近年来，随着中国钢铁行业并购的迭起，中国钢铁行业形成了“一超多强”的格局。一超即指的宝钢，而首钢、鞍钢、武钢等钢铁行业巨头形成了多强的局面。它们在中国钢铁行业的市场都占有一席之地。钢铁企业的规模是越来越大，但在应对危机能力的表现上却不尽如人意。如钢铁行业在2008年到2009年的金融危机中受到了较大冲击，表现在销售额和利润的大幅度下滑，有些企业，如攀钢钒钛股份有限公司出现了连续两年亏损被列为ST的不利局面。目前，虽然现在金融危机的影响已经远去，整个钢铁行业也正处于恢复发展阶段，但我们要从这场危机中吸取经验和教训，要充分认识到只有提高企业自身的盈利能力，才是企业做大做强的关键，才能帮助企业应对危机带来的影响。本文通过实证分析，探讨各个因素对盈利能力的影响，根据分析结果提出有针对性的改进建议。

一、研究设计

（一）样本的选取

本文所选取的样本主要是2008年以前在A股中上市的钢铁行业上市公司，主要以2008-2010三年间上市公司提供的年报为分析对象，这样就囊括2008-2009年的经济危机对钢铁行业盈利能力的冲击，能够全面的表现出危机对钢铁行业盈利能力的影响。由于钢铁行业中的企业大多在内地A股上市，所以选择A股中的钢铁上市公司更能全面反映整个钢铁行业。

为了统计出的数据更加真实可靠，本文剔除了2008-2010年被列为ST的钢铁行业上市公司，剔除了同时在A股、B股、H股上市的钢铁行业上市公司，以及统计数据不全面的公司。最终本文选取了51家钢铁行业上市公司作为研究样本。

（二）变量的选取

1.被解释变量为加权净资产收益率（ROE）

净资产收益率表示的是企业利用股东所投入的资本获取收益的能力，当前净资产收益率已经成为评价企业盈利能力的核心指标。但净资产收益率的分子是净利润，是一个时期数，而分母所有者权益是一个是点数，为了更加准确的反映企业的盈利能力，本文采用的是加权净资产收益率。所谓加权净资产收益率是将分母所有者权益通过加权变为一个时期数，即用起初的净资产加上本期通过发行新股或债转股等新增的净资产减去由于回购或现金分红等而减少的净资产，因此也更加全面的反映了企业的盈利能力。本文以此变量作为衡量企业盈利能力的主要指标。

2.解释变量

（1）资产负债率（RDA）

资产负债率是反映企业偿债能力的一个指标，该指标越高，表示企业的偿债压力越大。

（2）主营业务利润率（RCRA）

主营业务利润率是指企业利用自己主要的经营业务获取利润的能力。该指标要求企业将自己的主要资源和能力用到主营业务中。

3.控制变量

（1）总资产的自然对数（LTA）

在实证分析中企业的规模通常用总资产自然对数来表示，这是由于企业之间总资产的差距往往比较悬殊，不利于比较，而对总资产取对数能够将这个差距控制到一定范围之内。企业的规模越大，一方面会给企业带来规模效应，但相应的其管理成本和组织成本也会越高，在一定程度上会影响企业的盈利能力。

（2）股东权益周转率（TRSE）

股东权益周转率是反映企业营运能力的重要指标，一般情况下，当股东权益周转较快时，企业的销售情况较好。

（三）提出假设

本文根据以上变量提出以下四个假设：

（1）资产负债率与企业的盈利能力呈负相关。

（2）主营业务利润率与企业的盈利能力呈显著的正相关。

（3）企业规模与其盈利能力呈负相关。

（4）企业的股东权益周转率与其盈利能力成正相关。

（四）模型的构建

本文采用线性回归的方法来研究钢铁行业上市公司盈利能力与其影响因素之间的相关性。具体的多元回归方程如下：

ROE=α0+α1RDA+α2RACA+α3LTA+α4TRSE+ξ

其中α0代表回归方程的常数项，α1 、α2 、α3 、α4代表自变量的系数，ξ代表随机项。

二、研究结果分析

（一）描述性统计

本文运用SPSS软件对钢铁行业51家上市公司的5种变量进行描述性统计，分别描述出变量的极大值、极小值、均值和标准差，具体结果如表3.1所示。

表3.1 描述性统计

N 极小值 极大值 均值 标准差

加权净资产收益率（ROE） 153 -0.9289 0.6170 0.0944 15.0508

资产负债率（RDA） 153 0.0717 0.8890 0.5990 14.5175

总资产的自然对数（LTA） 153 5.2800 12.2800 8.8150 1.5954

主营业务利润率（RCRA） 153 -0.0270 0.4831 -0.1141 7.6056

股东权益周转率（TRSE） 153 0.0048 0.1206 0.0364 2.1523

从表中可以看出，钢铁行业中的上市公司在加权净资产收益率、资产负债率及主营业务利润率方面相差较为悬殊，而在股东权益周转率方面相对较为平均。总资产规模由于经过对数运算，相差不是很大。整个钢铁行业的盈利能力即加权净资产收益率为9.44%，资产负债率为59.9%，整个行业的负债率比较高。

（二）相关性分析

相关性分析主要分析的是资产负债率、总资产的自然对数、主营业务利润率、股东权益周转率与被解释变量加权净资产收益率之间的关系。具体结果如表3.2所示。

表3.2 相关性分析

ROE RDA LTA RCRA TRSE

ROE 1 -0.110 -0.416** 0.502** -0.017

RDA -0.110 1 0.262** -0.429** 0.629**

LTA -0.416** 0.262** 1 -0.546** 0.012

RCRA 0.502** -0.429** -0.546** 1 -0.479**

TRSE -0.017 0.629** 0.012 -0.479** 1

注：**表示在0.01水平（双侧）上显著相关。

从表中可以看出，资产负债率、总资产规模、股东权益周转率与加权净资产收益率呈负相关，主营业务利润率与加权净资产收益率呈正相关。其中总资产规模与加权净资产收益率呈显著负相关，主营业务利润率与加权净资产收益率呈显著正相关。结合前文的假设可知，对股东权益周转率指标的假设发生了偏差，但其对加权净资产收益率的相关系数的绝对值只有0.017，基本上对企业的盈利能力没有影响，在下面的回归分析中，首先将此变量剔除。

（三）多元回归分析

本文选择逐步回归分析方法来分析因变量与自变量之间的关系，具体的分析结果如表3.3所示。

表3.3 系数a

模型 非标准化系数 标准系数 t Sig

B 标准误差 试用版

常量

主营业务利润率 -1.892

0.0099 1.908

0.0014

0.005 -0.992

0.0713 0.323

0.000

常量

主营业务利润率

总资产自然对数 17.444

0.0078

-0.191 8.114

0.0016

0.0078

0.0039

-0.002 2.150

0.0474

-0.0245 0.033

0.000

0.000

注：a表示因变量为加权净资产收益率。

从表3中可以看出，对加权净资产收益率的的逐步回归分析结果中剔除了股东权益周转率和资产负债率，从而回归模型中只包含了主营业务利润率和股东权益周转率，得到的回归方程如下：

ROE=17.444+0.0078RCRA-0.0191LTA

从回归方程中可以看出，主营业务利润率与加权净资产收益率呈正相关，而，而总资产规模与加权净资产收益率呈负相关，基本与相关分析的结果一致。

三、结论及原因

本文通过对2008到2010年钢铁行业上市公司的数据进行分析得出以下三点结论：主营业务利润率与企业盈利能力呈正相关，企业的规模与其盈利能力呈负相关，资产负债率与盈利能力呈负相关。

究其原因，本文认为这主要受到了钢铁行业自身特点的影响。首先，钢铁行业的产品主要作为其他行业的原料使用，其产出相对较为单一，主要是钢铁和经过初级加工的钢制品，所以主营业务利润占到了其整体收益的绝大部分，主营业务利润率与其盈利能力具有较为显著的正相关。另外，钢铁行业作为典型的重工业，其初期的投入相当大，这导致了钢铁行业在一开始就有较大的规模，如果规模再进一步扩大会使企业的管理费用及财务费用都急剧增加，同时企业也没有充足的资金投入企业的主营业务，会对企业的盈利能力产生不利影响。最后，我们从描述性统计中可以看出钢铁行业上市公司的平均资产负债率高达近60%，较高的资产负债率说明企业有着较大的偿债压力，每年需要支付大量的利息费用，同时，较高的资产负债率意味着企业的风险较大，会影响企业的信用和再次进行举债的能力，这些都使得资产负债率与企业的盈利能力呈负相关。

四、相关建议

钢铁行业是我国国民经济的支柱产业，对我国国民经济的发展有着至关重要的作用。本文通过对钢铁行业上市公司的实证分析，提出以下建议：

（一）立足于自身，加大对主营业务领域的投入

钢铁行业上市公司要提高自己的盈利能力就必须注重对自己主营业务的发展。现在多元化战略已经被许多企业所采纳，虽然有许多企业运用多元化战略取得了成功，但也不乏有失败的案例。本文认为，对钢铁行业这样的重工业来说，发展多元化战略绝对不能以牺牲主营业务为代价，虽然进行一些投资短期内可能比主营业务获取更多利润，但从长期来看，会对企业的主营业务的发展带来不利影响。企业应当在坚持自己主营业务的基础上，进行一些相关多元化的投资，这样既可以降低风险，同时又可以使企业的产品多元化，从而提高企业的盈利能力。

（二）控制企业规模，杜绝盲目并购

从传统观点来看，企业的规模越大，企业的盈利能力也会越强。但在并购的过程中，企业往往要支付巨额的并购费用，在并购以后企业可能会因为在制度和文化等方面的差异难以进行有效的整合，这些都会严重影响企业的盈利能力。从以上分析结果来看，企业的规模与加权净资产收益率成负相关，这就说明对钢铁行业来说，并不能一味的进行兼并重组，而要适当地控制企业的规模。

（三）缩小贷款规模，降低资产负债率

负债经营曾经盛极一时，一度还被认为负债越多，杠杆效应越大，企业的价值就越大。这种观点被认为是完全忽视了企业所承担的风险，负债的增加会使企业的偿债压力增加，增加了企业资不抵债和破产的风险。企业在发展过程中必须将负债控制在一个合理的范围之内。在对钢铁行业上市公司进行分析的过程中，钢铁行业整体的资产负债率较高，而资产负债率与企业的盈利能力成负相关。这就要求钢铁行业上市公司必须要采取措施偿还贷款和公司债券，并且可适当的进行债转股，以降低资产负债率，从而降低风险，提高自身的盈利能力。

参考文献：

[1]孟薇.钢铁行业上市公司盈利能力与资本结构实证分析[J].财经视点，2010（10）.

[2]汤青.中国上市公司盈利能力影响因素实证分析[J].山东财政学院月报，2005（2）.

[3]李宝仁，王振荣.我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析[J].数量经济技术经济研究，2003（4）.

[4]赵荣荣.上市公司盈利能力分析[J].经济师，2009（1）.

[5]莫生红，李明伟.上市公司盈利能力综合评价模型的构建[J].财会通讯，2007（1）.

[6]兰德平.企业盈利能力分析指标的改进[J].科技创新导报，2010（25）.

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