盈利能力分析的重要性精选(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的重要性范文

关键词：上市公司　资本结构　盈利能力

一、文献综述及研究背景

(一)文献综述　理论界关于上市公司资本结构与盈利能力关系的研究，但是迄今为止对两者的关系尚未达成一致看法。从资本结构理论的预测结果来看，权衡理论认为，盈利能力强的上市公司其财务拮据风险相应较低，因而公司会有较强烈的利用债务合法避税的动机，在权衡税负利益和负债成本后，盈利能力强的上市公司会选择较高的负债比率，即资本结构与盈利能力两者呈正相关关系。但啄食顺序理论认为，公司会优先选择留存收益作为筹资的资金来源，只在必要的时候才依次考虑债务筹资和股票筹资，因此，盈利能力强的上市公司会安排较低的债务资本，即两者呈负相关。陆正飞、辛宇(1998)从资本结构主要影响因素的角度进行分析，得出资本结构与盈利能力(销售净利率)显著负相关，且与行业显著相关的结论；洪锡熙、沈艺峰(2000)采用1995-1997年期间在上海证券交易所上市的221家工业类公司数据，分析得出公司负债比例与盈利能力(销售净利率)显著正相关，但与行业类型不相关的结论；王娟、杨凤林(2002)得出类似的结论，即盈利能力(净资产收益率)与资本结构存在正相关关系；于东智(2003)利用1997-2000年在深沪交易所上市的公司数据分析后认为，负债比例与公司绩效(总资产收益率和销售净利率)之间显著负相关，且与行业水平显著相关；李宝仁、王振蓉(2003)采用上市公司的样本数据，利用主成分法对影响盈利能力指标(销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净资产收益率)进行综合得分评价后，得出公司盈利能力与资本结构成中度负相关的结论。

(二)研究背景在众多的国内实证研究文献中，主要集中将公司盈利能力指标作为资本结构的解释变量之一进行研究，而关注公司资本结构对盈利能力影响的研究相对较少，同时这些研究的结果相互对立，且均未得出怎样的资本结构可以实现公司盈利能力最大化的结论。此外，在已有研究中，大多学者只选取了反映盈利能力的个别指标，从而影响了盈利能力的全面性。一是没有考虑盈利的现金流保障程度。在市场经济条件下，现金流量在很大程度上决定着公司的盈利状况，决定着公司的生存和发展。由于上述这些指标都是以权责发生制为基础的某个时期的会计利润进行计算分析的，因而不能反映公司伴随有现金流入的盈利状况。二是没有考虑盈利的持续稳定性。从公司持续经营的角度来看，盈利能力不能仅仅是反映公司某个时期的获利情况，而且还要能反映公司动态的、连续若干期的盈利状况变动趋势及规律。笔者认为，没有考虑现金保障程度和盈利能力持续稳定性的指标不能真正代表公司的盈利能力。为此，本文试图在国内外已有研究的基础上，以中国房地产行业上市公司为研究对象(为了排除不同行业对分析结果的影响)，采用考虑了现金保障程度和盈利能力持续稳定性的指标来研究盈利能力与资本结构之间的关系，希望能得出一些我国上市公司资本结构与盈利能力相互关系的启示性结论。本文采用资产负债率来表示公司的资本结构，反映了公司总资产中债务资本所占的比重，盈利能力评价指标的综合分值采用层次分析方法确定。

二、基于层次分析法的上市公司盈利能力综合评价模型

(一)层次分析法简介　层次分析法(Analytic Hierarchy Process，简称AHP法)是T.L.Saaty于20世纪70年代提出的一种实用的定性和定量相结合的多准则决策方法。层次分析法进行决策分析的最终目的是定量地确定其决策方案中各个元素对于总目标的相对重要性系数，据此来判断决策方案的优劣。层次分析法的基本步骤是：第一步，根据问题的性质和要求提出一个总目标，将目标逐层分解为几个等级层次，建立系统的递阶层次结构(综合评价指标体系)；第二步，对同一层次的各元素关于上一层次中某一准则的重要性进行两两比较并赋予一定的分值，构造两两比较判断矩阵；第三步，针对某一准则，计算各被支配元素的相对权重，并进行一致性检验；第四步，计算各层元素对系统目标的合成权重。

(二)盈利能力综合评价指标体系构建如前所述，盈利能力综合评价指标体系应能够反映上市公司基于权责发生的获利能力、基于收付实现的获利能力和盈利的持续稳定性等三个方面。本文在遵循科学性、全面性、层次性、可操作性原则的基础上，根据层次分析法的递阶层次结构要求，将上市公司的盈利能力综合评价指标体系构造为目标层、准则层、指标层三层结构。其中，目标层为上市公司的盈利能力；准则层由反映上市公司盈利能力的上述三个方面构成；指标层为与准则层相对应的单项评价指标，本文共选取了具有代表性的9项指标，分别用X1～X9表示，见(表1)所示。其中表示盈利持续稳定性的三个增长率指标均取公司连续三年的数据，通过几何平均法计算得到。可以看出，以上9项指标都属于正指标，各项指标值越大，说明公司的盈利能力越好。

(三)两重比较判断矩阵的构造　构造判断矩阵是为了能够确定下一层元素从上层支配元素分配到的权重，构造时采用的标度值一般是T.L.Saaty提出的1～9标度方法，见(表2)所示。根据九标度法，通过调查表的形式就以上3个准则及9项指标之间的重要性咨询了有关财务专家，最后综合大量专家的意见，分别构造出各指标间的比较判断矩阵。见(表3)、(表4)、(表5)、(表6)所示。

(四)单一准则下元素相对排序权重的计算及其一致性检验采用几何平均法计算元素相对排序权重：先逐行计算判断矩阵的几何平均值，再对其进行归一化后，即为单一准则下某个元素的相对权重向量w。为了进行一致性检验，还需计算出判断矩阵的最大特征根λmax。由于客观事物的复杂性和人对同一事物认识的差异性，专家打分构造的两两比较判断矩阵可能会出现重要性判断上的矛盾。一致性检验就是为了检查所构判断矩阵及由之导出的权重向量的合理性。一致性检验比率CR=CF/RI，其中判断矩阵的一致性指标CI=(λmax-n)／(n-1)，RI为平均随机一致性指标，可通过查表得到。当CR

对房地产行业2004年被证监会列为ST公司和进入上市公司百强企业的B公司进行了验证，通过计算发现B公司的P值远远高于A公司，说明B公司的财务状况要明显优于A公司，这与实际正好相符，说明构建的盈利能力综合分值计算模型具有较好的实践意义。

三、实证研究

(一)样本数据的选取及盈利能力综合分值的计算本文按以下原则选取样本：将中国证监会《上市公司行业分类指引》中的房地产上市公司作为样本基础；ST房地产上市公司经营状况

与其他公司相差较大。为保证统计结果的有效性，剔除ST公司；为保证样本数据的可比性，剔除B股上市公司。根据上述原则，本文共选取了24家房地产上市公司为研究对象，利用其2003-2005年的财务报表数据，对公司的资本结构及影响公司盈利能力的上述9项财务指标进行实证分析。数据来源于各上市公司2003-2005年年报资料及财务分析指标处理得到(反映24家上市公司盈利能力的9项指标数据资料略；除增长率指标取公司连续3年的几何平均值外，其它指标均取样本公司2005年年报数据)。利用所构建的盈利能力综合评价分值P的计算模型，计算得到该样本以百分制表示盈利能力的综合评价得分，结果见(表8)所示。

(二)资本结构与盈利能力间的相关与回归分析相关分析用于研究上市公司的资本结构与盈利能力之间的关系密切程度及其影响方向。根据(表8)中关于公司资产负债率及盈利能力的数据，利用SPSS for Windows中的两变量线性相关分析法，得到在显著性水平为0.005的情况下，资本结构与盈利能力的相关系数为-0.558，表明两者具有显著的负相关关系。回归分析用于从数量上考察上市公司资本结构对盈利能力的影响程度。以资产负债率R为自变量，盈利能力P为因变量进行回归分析，结果如(表9)所示。由(表9)可以看出，回归方程的常数项为83.265，在0.000的显著性水平下通过了t检验；自变量R的估计系数为-1.087，在0.005的显著性水平下通过了t检验，说明代表资本结构的资产负债率对盈利能力有显著影响(负相关)。盈利能力P与资产负债率R的回归方程为：P=83.265-1.087R+ε。

第2篇：盈利能力分析的重要性范文

一、研究假设

营运资本管理涵盖营运资本效率管理与营运资本政策管理两方面：衡量营运资本管理的指标有现金周转期、应付账款周转期、应收账款周转期、存货周转期；营运资本政策管理包含营运资本投资与融资政策，分别用流动资产率与流动负债率来表示。净资产收益率为销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，是财务指标体系中最具综合性的盈利指标。所以笔者采取净资产收益率代表企业盈利能力。

假设1：现金周转期与盈利能力负相关。现金周转涉及存货与应收账款的周转及应付账款周转，其周转期越短，表明企业营运资本周转效率越高，盈利性越强。

假设2：营运资本投资政策的激进水平与盈利能力正相关。流动资产的盈利性远低于长期资产，其占总资产比例越小，资金利用率越高，盈利性愈强。但流动资产占比过小，企业将会面临财务风险。

假设3：营运资本筹资政策的激进水平与盈利能力正相关。流动负债弹性大，企业资金需求小时可选择偿还利息且其本身的利息远低于长期负债，故短期负债筹资成本低于长期负债。企业融资成本低，盈利性好。

假设4：流动比率与企业盈利能力负相关。较多的流动资产与较少的流动负债都相当于降低企业的盈利性，故盈利能力与流动比率呈反向变动。

二、研究设计

为提高研究结果可靠性，笔者剔除ST类及数据不全的公司，且由于金融业的业务特殊故也被刨除。经过以上筛选，本文在国泰安数据库上选取了我国新三板中小企业的314家公司作为研究样本。

（一）变量说明

因变量为净资产收益率ROE；自变量：现金周转期CTP（存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期），流动资产率CAT，流动负债率CAL，流动比率CR；控制变量：企业规模SIZE[LN（期末资产总额）]，资产负债率LEV（期末负债总额/期末资产总额），营业收入增长率SG[（营业收入t-营业收入t-1）/营业收入t-1]。

（二）模型构建

MOD1ROEit=β1+β2CTPit+β3CRit+β4CATit+β5CALit+β6SIZEit+β7LEVit+β8SGit+e，β为回归系数，e为残差。

三、实证研究

（一）相关性分析：应用Pearson相关性分析对变量进行检验，得出流动比率、流动资产率及流动负债率均在1%水平上与净资产收益率显著相关，现金周转期在5%水平上与净资产收益率显著相关。资产负债率通过1%的显著性检验，企业规模与营业收入增长率通过5%的显著性检验。

（二）多元回归分析：调整后R方为0.421，说明该线性方程拟合度较好。F值为39.491，则模型具备较好解释能力。

多元回归分析结果显示：变量sig值均小于0.05，通过了显著性检验。实证研究结论如下：现金周转期在1%水平上与盈利能力显著负相关，假设1成立，现金周转期越短，即企业资金回流速度快，营运资金管理效率高，盈利性能力强。流动资产比率与企业盈利能力显著正相关，说明盈利能力与营运资本投资政策的激进程度呈负相关。与假设2相反，可能是短期偿债能力对于中小企业的重要性所致。企业能选择合适的流动资产比率以提高盈利性。流动负债比率在1%水平上与盈利能力显著正相关，假设3成立。短期负债占比越高，筹资成本越低，盈利能力越强。流动比率与盈利能力在5%的水平上呈负相关，假设4也成立。流动资产占比大盈利性差，流动负债占比小筹资成本大，二者比值越高，盈利能力就弱。

四、相关建议

上述研究表明企业盈利能力与营运资本显著相关，现提出以下建议：

（一）提高营运资本周转效率。从现金周转期的计算出发，企业应加强应收账款、存货和应付账款的管理。

企业须评定客户信用等级，制定不同的信用期限政策以提高应收账款回款速度。但要避免信用政策过于严苛而丧失客户，使得盈利能力降低；企业一方面可用科学的管理方法?算企业的最高最低存货量，制定生产计划尽量减少生产环节的存货闲置，另一方面提高作业效率以加快存货周转速度，减少对营运资金的占用；企业应与供应商建立密切的商业关系将应付账款期限延长至合理范围，从而提高企业营运资金利用率。

第3篇：盈利能力分析的重要性范文

一、财务风险综合评价指标体系的构建

（一）指标体系构建的原则为了能够客观、全面地反映公司财务状况，为公司财务风险管理决策提供依据，需要综合考虑各类影响因素，建立公司财务风险综合评价指标体系。评价指标选择应遵循如下原则：1.重要性原则。不同的指标应反映不同的方面和内容，在选取指标时应考虑指标对财务风险影响的重要性，可以依据历史文献使用指标的频率来选择，使用指标频率越高，说明该指标的重要性越高。2.全面性原则。财务风险综合评估必须综合考虑各种可能的风险，在设置财务风险综合评价指标时尽可能把所有因素考虑进去，包括偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力等指标。3.可比性原则。可比性要求评价者选择指标的含义明确、范围清晰、统计口径一致，在时间和空间上使指标具有可比性。在选择指标时尽量选择相对指标，这些指标不受公司规模大小的影响，不同规模和不同类型公司之间具有可比性。4.可操作性原则。选取财务风险评价指标时应尽可能采用现行的财务指标和统计指标，以使所选指标易于定量化。

（二）指标体系的构建公司财务风险综合评价是一个具有综合性、层次性、动态性的系统分析。考虑到公司在追求利润最大化的同时追求可持续发展的目标，因此，目前公司财务风险综合评价指标体系应该包括：偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力等指标。1.偿债能力。公司偿债能力是指公司偿还到期债务（包括本息）的能力。能不能及时偿还到期债务，是评价公司财务状况好坏的关键标志。衡量偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债比率、利息保障倍数及产权比率。2.盈利能力。公司盈利能力是指公司获取利润的能力，通常表现为一定时期内公司收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括：总资产利润率、销售净利率、主营业务利润率、成本费用利润率等。3.营运能力。公司营运能力是指公司的经营运行能力，即公司运用各项资产以赚取利润的能力。公司营运能力指标主要包括：应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。4.成长能力。公司成长能力反映公司在经营过程中的发展能力和潜力，也是衡量公司财务风险的重要指标。公司成长能力指标主要包括：总资产增长率、经营利润增长率和留存收益总资产比。5.现金能力。公司现金能力反映公司当期所获得现金的能力，如果公司长期出现现金短缺，公司会面临财务风险。现金能力指标主要包括：经营现金流动负债比、经营现金主营业务收入比、经营现金总债务比。公司财务风险综合评价指标体系见表1。

二、财务风险综合评价指标体系权重的确定

（一）指标体系权重确定方法的选择层次分析法是确定权重比较科学的方法，也是综合评价中确定权重应用最多的方法，该方法是主观与客观相结合方法，具体步骤如下：1.建立递阶层次的评价指标体系。通过分析各指标的相互关系，建立递阶层次的评价指标体系，如表1中各级指标的关系。2.构建两两比较判断矩阵。评价指标体系建立后。

（二）指标体系指标权重的确定按照层次分析法的步骤，首先请20位财务管理者对不同级别财务指标进行两两比较，根据其相对重要性给出分值，建立不同级别指标判断距阵，最后对20份数据对角线上面数据求平均值，再对对角线下面数据求倒数。

三、财务风险综合评价标准指标的划分

为了对公司财务风险进行综合评价，对指标体系中各指标划分不同标准，标准划分主要依据是参考有关文献及有关标准，具体见表10。

四、财务风险综合评价方法的选择

本文运用灰色聚类分析法对企业财务风险进行综合评价。应用灰色聚类分析法进行评价，克服了人为因素在整个评价过程中的影响，使评价结果更加准确、客观。因此，灰色聚类分析法是一种较为科学的评价方法，在综合评价中应用比较多。

（一）灰色聚类分析法的原理聚类分析是采用数学定量手段确定聚类对象间的亲疏关系并进行分型化类的一种多元分析方法，灰色聚类则是在聚类分析方法中引进灰色理论的白化函数而形成的，是将聚类对象对不同聚类指标拥有的白化数按不同的灰类进行归纳，提出以灰数的白化权函数生成为基础的新的聚类方法。

（二）灰色聚类分析法评价的步骤本文运用改进的灰色聚类分析法对财务风险进行综合评价，使评价结果更加准确、客观。具体步骤如下。1.按照评价要求所需划分灰类。将各个指标按各自取值范围和间距相应地划分为5个灰类，划分标准主要依据有关文献及有关标准。第一灰类至第五灰类的下限和上限分别为：x1i~x3i，x3i~x5i，x5i~x7i、x7i~x9i、x9i~x11i，其中x2i、x4i、x6i、x8i、x10i为各段的中间值。当指标是正指标时，各类分别对应非常差、较差、一般、较好和非常好类；当指标是逆指标时，各类分别对应非常好、较好、一般、较差和非常差类。2.计算二级指标属于k类隶属度。在灰色聚类分析中，一般计算灰色白化权函数，该函数仅计算属于某灰类函数值。事实上某指标属于某类具有模糊性，为此，采用指标隶属度代替白化权函数。对于i指标的一个实际值x属于k类隶属度，通过下列公式确定。二级指标属于k类隶属度见图1。3.计算一级指标属于k类综合聚类系数。假设一级指标p中包含q个二级指标，第i个二级指标权重为Wi，则一级指标p属于k类综合聚类系数价对象中包含m个一级指标，则评价对象属于k类的综合聚类系数计算公式为。

五、财务风险综合评价的应用

为了全面了解构建模型的应用情况，将该模型运用到唐山陶瓷股份有限公司财务风险评价中。该公司成立于1998年，并于当年在深圳证券交易所上市发行股票。根据唐山陶瓷股份有限公司主要财务指标数据整理得到财务风险综合评价指标体系所需指标，具体数据见表11。根据公式（6）~（8）计算偿债能力二级指标的灰色白化权函数，同时依据公式（9）计算一级指标属于k类综合聚类系数。2008—2010年度唐山陶瓷股份有限公司偿债能力财务风险综合评价结果见表12。从表12可以看出，2008年度该公司的偿债能力、盈利能力及现金能力财务风险综合评价结果为非常差类别；营运能力评价结果为较差类别；成长能力评价结果为较好类别；综合评价结果为非常差类别，反映该公司在当时财务风险较大。2010年度该公司的偿债能力、盈利能力及成长能力财务风险综合评价结果为非常差类别；营运能力评价结果为较好类别；现金能力评价结果为较差类别；综合评价结果为非常差类别，反映该公司在此时财务风险也是非常大。由于公司财务状况不佳，2011年该公司进行重组合并。

六、结论

第4篇：盈利能力分析的重要性范文

【关键词】创业板上市；持续盈利能力；盈余管理

盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业持续盈利能力是指企业持续赚取利润的能力。从企业发展的目标来看，企业从事经营活动的直接目的是最大限度地赚取利润并维持企业持续稳定地经营和发展。持续稳定地经营和发展是获取利润的基础；而最大限度的获取利润又是企业持续稳定发展的目标和保证。

企业盈利能力对企业的重要性不言而喻。现代社会中，无论是什么类型的企业，盈利能力强的企业比盈利能力弱的企业具有更大的活力和更好的发展前景。因此，无论是企业的管理者、债权人、还是股东（投资者），对企业盈利能力的关心超过任何一项其他财务指标。

2009年5月，证监会在公布的《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中，对计划创业板上市企业的持续盈利能力提出要求，发行人应当具有持续盈利能力，不存在下列情形：

（1）发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（2）发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；（3）发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；（4）发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；（5）发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益；（6）其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。

对企业发展的客观环境（内外）进行分析，企业可持续盈利能力首先取决于企业所处行业的总体发展前景、行业竞争格局和企业的行业地位，其次还取决于企业的经营模式和盈利模式是否具备确定性、稳定性或者独创性，再次要看企业的经营管理能力（视行业不同包括研发创新能力、市场预测和拓展能力、内部风险控制体系、人才储备和激励机制等）以及其执行力。客观环境因素无法全部量化，但是无论怎样，企业可持续盈利能力在财务上的最终表现是企业净利润及其净利润的增长指标。

盈余管理，是指公司的管理层为实现特定的目的或公司的市场价值最大化目标，进行会计政策的选择，从而调节公司盈余的行为。需要说明的是，盈余管理有别于证券市场上存在的利润操纵。盈余管理是通过选择会计政策寻求对自己有利的财务结果，合规合法是前提；而利润操纵是通过违规违法的手段弄虚作假而人为造成利润的增加或减少。盈余管理一般具有以下特征：第一，盈余管理的主体是企业的管理当局。第二，在盈余管理的过程中，企业管理当局是有目的、有意识地选择对自身有利的会计政策或交易安排（职业判断和规划交易），即管理当局是有意图的。第三，管理当局进行盈余管理的目的在于获得自身利益。

对于计划创业板IPO上市的公司来说，盈余管理的目标很明确，就是要使企业的市场价值最大化，股票在上市的时候能卖一个好的价钱。

纵观2011年创业板上市公司财务数据，最低的永利带业（300230）发行市盈率只有14.3倍，最高的雷曼光电（300162）发行市盈率达到131.49倍。这其中，诚然有投资者对这两家公司行业前景、经营模式、经营管理水平等判断不同导致的差异，还有一个非常重要的因素：对比两家公司的申报期（2008到2010年）的盈利数据，永利带业三年净利润合计0.89亿元，雷曼光电三年净利润合计0.71亿元，仔细分析下，雷曼光电的净利润要比永利带业少0.18亿元。然而，雷曼光电2009年净利润增长率90.9%，2010年净利润增长率85.7%；永利带业2009年净利润增长率24.6%，2010年净利润增长率24.5%。很显然，增长率达到永利带业3倍多的雷曼光电在创业板IPO中笑到了最后，卖了一个好价钱。可见，可持续盈利能力的要求下，在创业板这个舞台中，上市公司不仅仅要比拼“盈利金额”，更重要的是“盈利速度”的比拼。

对于一个企业来说，在一段既定时间内，是表现为一个持续增长的盈利状况，还是表现为一个平稳均衡的盈利状况，取决于企业所处行业发展前景、行业竞争格局和企业的行业地位、取决于企业的经营模式和盈利模式、取决于企业的经营管理能力，而不应服从于企业管理当局的目标。从一个足够长的时间（最长也就是企业的整个生命期）来看，盈余管理并不增加或减少企业实际的盈利，盈余管理只改变企业盈利在不同的会计期间的反映和分布。换句话说，盈余管理影响的是会计数据尤其是会计中的报告盈利，而不是企业的实际盈利。

第5篇：盈利能力分析的重要性范文

关键词：产品组合；评价；优化

随着市场经济的推进，企业间竞争越来越激烈，产品组合评价及其优化显得越发重要。

一、产品组合评价指标选取

本文以数据的可收集性、可计量性及指标的认可程度为原则，从企业核心竞争力方面进行变量选取。从盈利能力、需求刚性和生命周期三个方面，根据风帆股份有限公司的实际情况，选取合适的指标进行评价。

1.盈利能力

影响产品决策最重要的因素就是产品的盈利能力。一个产品是否能够存在，是否能够持续经营发展下去，关键就在于这个产品是否有盈利能力。产品对利润贡献程度的大小，要看一个产品的毛利率，所以本文选择毛利率和毛利率增长率来评价产品的盈利能力。

X1=毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入

X2=毛利率增长率=（本年的毛利率-上年度的毛利率）/上年度毛利率

2.需求刚性

一种产品有无市场，需要看消费者需求。消费者需求大的产品，销售市场相对较大，消费者需求小的商品，销售市场相对较小。一种产品具有需求刚性，那么顾客就会持续消费，一方面体现了产品的顾客忠诚度，有一方面体现了产品的竞争优势。所以本从选择顾客忠诚度和产品竞争优势作为评价产品需求刚性方面的两个指标。

X3=产品竞争优势=（顾客经济价值-该产品的总成本）/该产品总成本

X4=顾客忠诚度=该产品的营业收入/产品总的营业收入

3.生命周期

产品生命周期表现了不同时期产品的价值，是影响产品决策的重要因素之一。较长生命周期的产品可以降低新产品的投入费用，能提高产品整个生命周期的盈利水平。本文除了采用销售增长率还采用了成本增长率来反映产品的生命周期。

X5=销售增长率=（本年销售收入-上年销售收入）/上年销售收入

X6=成本增长率=（本年销售成本-上年销售成本）/上年销售成本。

因此本文基于企业核心竞争力的角度，从盈利能力、需求刚性和生命周期三方面选取指标构建的产品组合评价指标体系如图。

二、产品组合评价模型的建立

本文采用层次分析法确定产品组合评价指标的权重，从而构建产品组合评价模型。本文邀请相关专家对产品组合评价指标的重要性打分，从而构造判断矩阵。通过层次分析法软件得到产品组合评价指标的权重如下表。

三、实证研究

本文基于风帆股份2014年数据进行研究，将风帆股份的产品数据带入上述产品组合评价模型，得到评价结果如下表。

通过上述数据，我们可以看出，风帆股份有限公司蓄电池的综合评价指标较高，再者就是电池壳体，再次之就是铝合金，综合评价得分最低的是其他类产品。

四、结论及建议

从上述产品组合评价模型来看，风帆股份来说蓄电池的综合评价指标得分最高，其核心竞争力最大，次之为电池壳体，最小的为其他类的产品。所以风帆股份进行产品组合时应减少其他类产品的数量，增加蓄电池的投入，具体建议如下。

第一，风帆股份有限公司应该用发展的眼光看待产品的组合和生产，采用可持续的观点进行企业的经营决策。不能只顾着目前仅有的利润，要把未来的规划考虑到目前的经营中去。风帆股份有限公司不能发展所有的产品，对所有的产品平均投入，而应该着重发展核心产品蓄电池。

第二，风帆股份有限公司要把新旧产品的更替决策做全面考虑，不能只顾旧产品的微小盈利，放弃新产品的投入。风帆股份应减少对其他类产品的投入，进行差异化战略，在减少这些累赘产品的同时，可以把资金投入到重点产品的技术研发和新产品的创新上去。

第三，风帆股份有限公司应该把产品组合决策和产品结构调整有机结合起来，使风帆股份在现有的经济基础上，能够保持一定盈利水平的情况下，逐步淘汰产品组合中竞争能力差的产品，加大对新产品的研发投入，从而实现产品的结构调整，增强产品的核心竞争力。

参考文献：

[1]肖玉春.基于顾客价值优化的GC公司服务产品组合[D].电子科技大学，2013.

[2]马玉洁.产品组合优化决策方法分析[J].财会月刊，2013，17：32-34.

第6篇：盈利能力分析的重要性范文

关键词：现金流量表 重要性 影响 财务管理 指标分析

现金流量表是反映林业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是反映林业一定期间的经营活动、投资活动、筹资活动的动态财务报表。它能真实体现林业的获利能力、偿债能力、支付能力和盈利能力。而通过编制现金量表所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用，加强对现金流量的管理，及时掌握现金流量信息，最大限度地提高资金利润率已成为林业财务管理的核心内容。

一、现金流量表在林业财务管理中的作用

1.编制现金流量表可以强化林业的资金管理，合理规范林业的资金流向，保证资金的有效利用。有利于加速资金回收，合理控制林业的资金支出。也可以对林业未来的财务状况进行预测，降低林业的投资风险。现金流量表具有动态反映林业资金的作用，从而判断林业投资面临的风险，实现投资活动现金流入量大于林业融资借款现金流出量。

2.现金流量表是对林业其他会计报表的有效补充。通过现金流量表可以对林业整体财务状况作出客观的评价，也可以对林业的经营、投资、筹资活动中的现金有效反映，提高林业资金周转率。

3.现金流量表对林业的收支情况能更加准确的反映。同时现金流量表可以分析林业的偿还能力、资金周转能力，有利于分析林业实际收入、支出情况，为林业做出准确和可靠的决策提供帮助，为林业的发展提供持续的现金动力。

4.现金流量表可以为林业的管理提供决策依据，发挥财务预警的作用。现金流量表可以综合反映林业一定期间资金来源和资金运用途径的动态财务报表。报表的使用者通过分析林业目前的现状和未来林业产生现金流的能力，帮助林业对财务管理进行预警，从而可以合理调度现金，为正确的经营、投资和筹资决策提供有力保证。

二、现金流量表对林业财务管理的影响

林业是盈利性组织，其目的是生存、发展、获利。只有生存才能获利，在现代竞争条件下，只有发展才能够生存，维持原状的简单生存是不可取的，发展成为所有林业的必由之路。财务管理认为，林业发展集中表现为收入的扩大，实现收入扩大要求财务管理人员不断地筹集发展所需的资金，维持现金流量的流入流出平衡，而不争一时的获利。林业有盈利但没有正的现金净流量，即现金流入小于现金流出，林业也不能生存。虽然林业暂时亏损但如果林业现金流入能够保证林业现金流出的需要，林业依然能够维持生存甚至发展。可见，维持现金流量的流入流出平衡，其意义远大于林业的盈利。现金流量的分析在财务管理中的作用和地位也远大于盈利分析。

在市场经济条件下，对于林业来说只要现金流量跟得上，销售额和市场份额才能不断上升，只要现金流量正常就可以扩大生产规模，而且通过现金流量更能透视林业内在的发展潜力。因此，对林业来说，现金流量是第一位，利润是第二位的。现金流量是衡量林业资产流动性的重要标志，也是国际上衡量林业财务状况的重要指标。

三、结合财务管理比率分析现金流量

1.现金流量表的结构分析。现金流量表的结构分为三大块，即经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量。现金流量结构分析包括现金流入结构、流出结构和流入流出比分析。

2.偿债能力分析。偿债能力是报表使用者特别是林业债务人非常关注的财务信息。通过现金流量表进行偿还债务充足性分析可以说明林业的短期和长期偿债能力，可采用现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比和现金偿付比率等指标。

3.获利能力分析。获取现金能力分析是报表使用者特别是林业投资人非常关注的财务信息。是指经营现金净值流入和投入资源的比例，反映获取现金能力的财务比率主要有：每股营业现金流量、主营业务收现比率、全部资产现金回收率。

4.盈利能力盈利质量分析主要是分析净现金流量与收益之间的比例关系。反映盈利能力的指标有：营运指数、盈余现金保障倍数等。

5.财务弹性分析。所谓财务弹性是指林业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余现金，则适应性强。因此，财务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。反映财务弹性的财务比率主要有：现金派现率、现金股利保障倍数、现金满足投资比率等。比如：现金股利保障倍数=经营活动现金净流量 / 现金股利，该指标属于财务弹性分析比率，表明林业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力，比率越大，表明林业支付股利的现金越充足，林业支付现金股利的能力也就越强。

第7篇：盈利能力分析的重要性范文

【关键词】美的集团 财务分析 盈利能力分析

一、美的股份有限公司简介

（一）公司背景

美的股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中国第一家由乡镇企业改制的上市公司，1993年销售收入9.36亿元，利润为1.49亿元，2008年销售收入为453.13亿元，利润为15.51亿元，可以说美的电器的发展是跨越式的。经过多年发展，目前拥有员工14万多人，集家用空调、中央空调、冰洗衣机等家电产品开发、设计、制造、销售于一体，是国内白色家电规模最大、实力最雄厚的大型产业集团之一，拥有美的、荣事达、华凌、小天鹅等多个品牌。

二、盈利能力分析

（一）盈利能力分析的基本概念

盈利能力指的是企业在一定会计期间内利用各种资源取得收入或者利润的能力。一般地，企业的利润率越高，则其盈利能力就越强。企业的盈利能力是能够体现出企业经营业绩和经营绩效的重要指标。因此，企业的利益相关者都十分关注能体现企业盈利能力的各项指标及其变动趋势。

（二）盈利能力分析的内容

分析企业的盈利能力，主要是对利润率进行分析。因为，企业财务成果的增减变动状况及其原因等，通过分析利润额可以说明，进而为企业的经营管理指明方向。但是，企业规模或投入总量在一定程度上影响着利润额。

三、美的股份有限公司的财务分析

文中数据来源：2013年到2015年美的集团年度财务报告；凤凰网财经板块中的数据。

（一）营业收入、净利润指标分析

2013～2014年，美的集团的营业收入增长了2069318万元；净利润增长速度与营业收入增长速度相当。但是在2015年度比较于2014年度年，集团可能受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响较大，其营业收入未能保持持续增长，但是从其净利润这个指标分析，该公司在2015年度比较于2014年度仍旧有很大幅度的增长；总体来看2015年度相比较于2013年度，美的集团的营业收入与净利润这两个指标来看，该公司盈利能力仍在提升。

（二）销售毛利率、销售净利率指标分析

2013年到2015年度美的集团的销售毛利率分别23.27%、25.41%、25.84。2013～2015年美的股份有限公司的N售毛利率一直保持上升趋势，总体来看2015年度相比较于2013年度，企业销售毛利率增长了2.57%，从对该指标数据的分析，可以看出说美的集团企业销售产品所得到的收入持续增高，企业的获利能力越来越强，企业经营效果见好，盈利水平不断提高。

销售净利率是在销售收入中企业取得纯利润的水平，指的是企业的销售收入扣除税费后取得的净收入。衡量企业的长期盈利水平使用此指标并不准确，因为销售净利率的计算并不仅仅以主营业务为主体，将营业外收入也计算在内。但是以此指标可以衡量企业在短时期的经营水平，以及销售收入的获利能力，并通过分析现状找出经营的不足，进行改进以逐步提高获利水平。

从表中我们可以看出，2013年到2015年年美的集团发展的销售净利率分别为6.86%、8.22%、9.84%。美的集团的销售净利率连续三年上升反映了该公司的税收净利润在增加且盈利能力也有所提升。

（三）净资产收益率指标分析

表中数据可以看出，美的集团2013～2015年净资产收益率在 2013年以来的三年数值呈不规律地变化，分别是16.19%、26.61%、25.83%。与前一年的数据进行对比，2014年在数值上提高了10.42%，反映出双汇发展公司所有者权益所获报酬的水平在提升、投资人和债权人受保障的程度在提高、该公司获取利润的能力在增强，但2015年与2014年相比，后一年的数值却减少了0.78%，说明了在2015年公司的所有者权益所获报酬的水平有所下降且股东回报率也下降，发展潜力也变小。总体来看2015年度相比较于2013年度，美的集团的净资产收益率这个指标来看，提升了9.64%。表明了该公司盈利能力的道理很大的提升。

（四）总资产收益率

表中数据可以看出，美的集团2013～2015年总资产收益率在2013年以来的三年数值呈上升趋势，反映出该公司竞争实力和发展能力都在持续提高，2015年度相比较于2013年度，美的集团的总资产收益率这个指标来看，提升了1.95%。，表明了该公司盈利能力的有很大的提升。

（五）基本每股收益

基本每股收益是指企业应当按照属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数从而计算出的每股收益。

美的集团2013～2015年的基本每股收益分别为4.33%、2.49%和2.99%，可以看出2013～2015年的基本每股收益每股收益的变动情况如下：先有大幅度的降低，然后有所回落。其原因是净利润的变化。

（六）成本费用利润率

对于企业来说，要想提高盈利水平，不仅通过“开源”的方式增加收入，也应该采取必要的手段“节流”，减少成本的费用以提高企业的获利能力。

从表中我们可以看出2013年到2015年美的集团的成本费用利润率分别是8.85%、10.85%、12.74%。该指标数值逐年增长，体现企业在成本控制方面的不断改善，也从侧面反映了双汇的盈利水平不断提高，经济效益越来越好。

总体来说，三年来该企业获利能力有显著提高，结合前面的分析，导致公司获利能力提高的原因有可能是存费用减少，同时也说明公司的销售结构比较合理，企业运行效果有显著提升。

四、总结与建议

通过上述对于美的集团近三年财务数据进行分析，得出公司资产的整体运转情况比较理想，销售、生产、经营方面都有很大的提升，更应注意有效利用负债来扩大企业的经营与生产，资源使用有效程度有待提高。

五、美的集团今后发展建议

（一）努力提高销售收入

美的集团作为以盈利为目的的企业，非常注重销售收入的提升，想要提升销售收入应该从两个方面来实现，第一是企业内部的修炼提升，努力提升产品和服务的质量，为消费者提供更为舒适的购物体验，保证产品质量，提升售后服务的质量，注重企业员工的细节管理。第二提升销售人员的销售技巧，加强服务工作，销售人员都是与消费者沟通的重要桥梁，通过培训提升销售人员的业务能力水平，可以大幅度的提高企业的销售额。

（二）扩大资产规模

美的集团想要促进企业资产增长，扩大资产规模，应当抓住机遇，解决融资问题。不断进行改革，进一步完善企业内部管理体制。以资产的最大增值为目的，实施资产的整体运作，把抵消资产置换掉，把高效资产进一步强化，制止资产的流失。美的集团要提高净利润，并保持对净资产收益的持续关注，根据净资产收益的发展变化曲线，有针对性的解决问题。

（三）提高资产使用效率

资金管理会影响到企业经营中的方方面面，想要提高资金利用效率，可以从以下三个方面做起，首先要做到高效率的使用资金，增加流动现金和控制现金流出来满足日常需要的资金，并准确预测资金流通的时间，其次要加强账目管理，建立坚强存货制度，规范科学，了解企业行情，科学建立存货结构，完善赊销客户的收款管理方案，采取切实可行的措施，盘活资金，最大程度提高企业的资金使用效率，最后要强化企业人员开源节流的观念，让员工认识到控制资金的重要性，从而提高资金周转与使用效率。

（四）优化股利分配

美的集团应该落实精确的股利政策，不断完善股利分配，优化股利政策，提高自身的经营管理水平，研究出最适合本公司的最佳资本结构，确定合理的资金数额，提高企业的竞争实力。创新是企业发展的不竭动力，美的集团应加大对科学研究产品设计的资金投入，从而源源不断的进行技术储备与创新，提高质量，严格质检系统，竭力创新。保持前进的新鲜动力，把产品声誉打造的越来越好，竞争力自然就更强。

参考文献

[1]美的集团2013～2015年年度报告.

[2]张新民，钱爱民.财务报表分析[M].3版.北京：中国人民大学出版社，2014（06）.

[3]蒋尧明，陆音.制造业上市公司盈利能力分析模型构建[J].会计之友，201601：78-83.

第8篇：盈利能力分析的重要性范文

关键词：物流企业 财务分析 SWOT分析法

一、引言

根据美国物流管理协会对物流的定义，物流是对运输或者仓储的货物、提供的服务以及相关的信息从运输的起源地到最终的消费地有效率的、有效益的流动和储存过程中进行的计划、执行和控制，以期能够满足客户的要求的过程。

所谓物流企业，指的是从事物流中提到的这些运输活动或者服务的组织，并且需要根据客户的要求将运输、仓储业务从供应地向接受地进行运输、装卸、储存、流通加工、配送等过程进行控制和管理，企业对自己的业务进行独立核算、独立的承担经济责任。

二、物流企业进行财务分析的意义

财务分析是以上市公司提供的会计核算和报告资料以及其他一些相关的资料为依据，在此基础上按照一定的财务分析方法，对企业的财务状况进行分析。不同的报表使用者进行财务分析的目的各有不同。比如，企业的投资者进行财务分析主要是为了分析企业的盈利能力，只有盈利能力较强的情况下才能实现企业的资本保值增值；企业的债权人通过财务分析主要看企业的偿债能力的大小，能否及时足额的偿还到期债务；企业的经营者相对来说进行财务分析的目的就比较综合，既要看企业的盈利能力、偿债能力也要看企业的营运能力等综合性的指标。

因此，财务分析对于不同的报表使用者来说，其意义是不一样的。主要可以归结为以下几点：

第一，通过财务分析可以正确的评价企业过去的生产经营状况。企业的财务分析是在过去一个会计年度的财务报表提供的会计数据基础上进行的，他评价的是企业过去的经营业绩。通过财务分析可以得出企业过去一年生产经营状况的好坏。并根据分析结果找出企业生产存在的原因，最后提出补救措施。这不仅能够正确评价企业过去的生产经营业绩，而且还能对企业的投资者和债权人的利益起到正面的影响。

第二，通过财务分析可以全面反映企业的现状。财务报表及管理会计等资料是企业财务状况的真实反映。根据企业的不同的财务分析主体、财务分析目的，并运用不同的财务分析技术和方法，可以得出企业在盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力这些方面的现状。

第三，通过财务分析可以估计预测企业的未来发展趋势。进行财务分析最主要的不是评价企业的过去、分析现在，主要是为了预测、评价企业的未来发展状况与趋势。根据预测和估计结果做出正确的财务决策，进行财务预算。可以准确评估企业的价值以及价值创造，这对企业进行经营者绩效的评价和考核、资本的经营和产权的交易都有十分重要的意义。此外，财务分析还可以为企业预测财务危机。

三、物流企业财务分析的方法

(一）完整的财务分析应该首先对物流企业所处的宏观和微观环境以及企业自身的公司状况进行整体性的概述。这种概述需要用到的方法就是SWOT分析法。

SWOT分析方法是管理学中比较常用的一种用来分析企业态势的常见的系统战略分析方法。他通过调查研究，将影响企业的主要的内部优势、劣势、机会和遇到的威胁用矩阵的方式排列，再把各种要素相互匹配结合起来系统的分析。其中，S指的是企业在整个市场经济环境中自身存在哪些竞争优势；W指的是企业自身存在的弱势；以上这两种是从企业内部自身来分析的。O指的是企业外部的一些影响因素可能给企业带来的发展机遇，比如，新的产品的开发，新的市场的进入，消费者对新产品的需求等等。T指的是企业的外部影响因素给它带来的威胁，比如，出现的新的竞争对手，新的可替代的产品的涌入，市场环境的变换等。通过这些因素，根据重要性程度构造一个矩阵，将这些影响因素罗列出来，分析这些因素的重要性大小制定相应的计划。发扬自身的长处、弥补之身存在的不足，合理运用外界带来的机会，规避带来的威胁，为企业的发展排除障碍，做出进一步发展的战略。

（二）对企业的财务报告进行会计分析

会计分析是进行财务分析的重要的一个步骤。它的目的在于评价企业会计数据所反映的财务状况和经营成果的真实性大小。他一方面可以通过对会计政策、会计方法和会计披露的评价来揭示会计信息的质量；另外还可以通过对会计灵活性、会计估计的变更和调整修正会计的数据，为财务分析奠定了基础，并保证财务分析结论的可靠性。一般来说，会计分析主要分为四个步骤：阅读会计报告、比较会计报表、对会计报表解释、对会计报表的信息进行修正。运用的方法主要是水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、比率分析法。

水平分析法是将企业报告期的会计数据和选定的基期的会计数据进行对比，研究企业各项经营业绩或者是财务状况的发展变动的情况的一种财务分析方法。主要有绝对值和相对值的比较。

垂直分析法是将会计报表中的各个项目占总体的一个结构比重大小，反映报表中的项目与整体的情况的一个变动情况。一般来说比重大的说明重要性程度较大，对总资产的影响也比较大。

趋势分析法是将近几年的数据运用指数或者是比率的计算，确定分析期间有关项目的变动情况和变动趋势的一种财务分析方法。

（三）物流企业的效率分析

效率分析指的是运用各个指标的计算公式，将影响企业财务状况的因素联系起来，通过计算结果来反映企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力。本文以华贸物流公司为例进行指标分析。

第9篇：盈利能力分析的重要性范文

[关键词] 中证一带一路主题指数;样本公司;资本结构;影响因素;建议

[中图分类号] F470 [文献标识码] B

一、引言

资本结构是财务学研究的重要部分，专家和学者们一直在通过多种方法对企业的资本结构影响因素进行探析，可见资本结构对企业的重要性。“一带一路”战略是基于当前的国内外经济环境提出的战略，该战略涉及国内相关地区，除此之外也涉及到了周边国家和地区还有行业领域。中证一带一路主题指数（本文简称中证一带一路指数）正是基于该战略结合相关筛选原则编制的指数，该指数的编制有利于筛选出受益于“一带一路”战略的公司，并为相关研究和投资提供参考，为此本文以中证一带一路指数样本公司为研究对象，着重从盈利能力角度选择研究指标，将样本公司相关指标与资本结构指标进行相关研究，通过结论为相关企业资本结构优化提供参考。

在资本结构影响因素方面，专家和学者们对不同研究对象有一些相关研究。杨远霞，易冰娜[2]（2012）通过对湖南省上市公司进行研究，阐明了相关公司资产负债率、产权比率与盈利能力负相关。孔维伟，段洪波，苏丹[3]（2012）根据房地产上市公司的数据，采用相关方法发现了房地产上市公司资本结构与盈利能力负相关，但是这种相关性并不是很明显。

通过上述分析可以看出公司的盈利能力与资本结构存在着一定程度的关系，为此选取盈利能力相关的指标作为研究的相关变量。在研究对象选择上，文章选择中证指数有限公司的中证一带一路主题指数中的样本公司为研究对象，以此来保证研究样本的科学性。

二、研究假设

基于研究对象和现有成果，从盈利视角提出以下2个假设：

假设1 营业利润率与资产负债率负相关

营业利润率是营业利润与营业收入的比值，如果指标的数值高说明公司营业收入中营业利润所占的比例相对较高，因此说明公司的内源积累相对较多，对外源的资金如负债融资等需求会减少，所以二者负相关。

假设2 每股收益与资产负债率负相关

每股收益反映公司盈利能力的指标，每股收益高说明公司盈利能力较好，因此公司每股收益提升可能会使公司减少负债融资，所以二者负相关。

三、研究设计与变量选取

（一）研究对象

本文以中证指数有限公司的中证一带一路指数样本公司为研究对象，选取样本公司2010年-2014年年度的财务数据，结合研究的相关需要对样本公司进行筛选，同时以公司每股收益、营业利润率为自变量;固定资产周转率、企业规模为控制变量;资产负债率为因变量来构建模型。数据来源为国泰安CSMAR系列研究数据库，并采用Excel2003和SPSS19.0对所获得的数据进行分析。

（二）变量选取

表1 变量定义

基于研究对象与角度选取4个变量（如表1），选取每股收益和营业利润率作为研究的自变量，选取这两个变量的原因为每股收益是反映企业为股东创造财富的能力，因此选取每股收益是从股东角度来评价公司的盈利。营业利润率是公司营业利润与营业收入的比值，通过二者的比值可以说明公司经营活动中公司利润水平，同时也在一定程度说明公司现有经营业务的获利能力。选取固定资产周转率与企业规模作为控制变量，这样是为了判断与资产负债率之间的关系。选择资产负债率作为资本结构指标是参照李庚寅，阳玲[1]（2010）利用资产负债率作为资本结构指标来进行相关研究选取。

（三）模型构建

依据样本公司和研究内容，选取了资产负债率为因变量和每股收益、营业利润率为自变量，固定资产周转率、企业规模为控制变量，模型如下：

Yit = β0+β1X1it+β2X2it+β3X3it+β4X4it+θit

注：β0为常数项θit为随机误差项i为公司t为年份

四、实证研究

（一）变量的描述性统计

表2 描述性统计

通过变量描述性统计可以发现，资产负债率的均值为53.64%，但最高值为88%属于较高水平，通过标准差数值可以看出负债率之间有一定程度的差异，说明样本公司资产负债率存在一定程度的差别，部分公司需要资本结构优化。从盈利相关指标极值和标准差来看，相关指标内部之间存在差异，可见指数内部公司盈利能力有一定程度的差异，从总体数值来看部分公司的盈利能力有待提高。样本公司固定资产周转率也存在差异，部分公司的固定资产营运能力有待提高。

（二）自变量和控制变量相关性分析

为保证回归分析的准确性，因此采取Pearson相关性分析，对相关变量进行相关分析，结果见表3。

表3 Pearson相关性分析

**.在0.01水平（双侧）上显著相关。

*.在0.05水平（双侧）上显著相关。

通过上述分析（见表3），相关的数值均在合理区间，可以说明以上变量适合进行回归分析。

（三）回归分析

表4 模型汇总

a.预测变量：（常量），企业规模，固定资产周转率，营业利润率，每股收益。

表5 Anovab