企业盈利能力分析总结精选(九篇)

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第1篇：企业盈利能力分析总结范文

1.海信电器。青岛海信电器股份有限公司是在纽交所上市的国内较大的家电公司。海信电器主要针对电视机、广播接收设备等家用电器的研究与开发、制造与销售，其年彩电产能高达2000万台，是海信旗下经营规模最大的控股子公司。

2.春兰股份。江苏春兰制冷设备股份有限公司是由江苏春兰集团、香港钟山有限公司、泰州春兰特种空调器厂以及泰州春兰销售公司共同发起设立的股份有限公司。春兰股份有限公司早在1994年就在上海股票交易所挂牌交易。

二、盈利能力分析

企业的盈利能力是指企业依据其所拥有或控制的经济资源在一定期间内得到利润的能力。盈利是企业最重要的经营目标之一，体现了企业所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。

盈利能力分析的目的：便于投资者做出投资决策；保障企业员工的权益；便于政府部门行使社会职能。

1.营业收入分析

2010年是海信电器的低谷，并且波动较大，但相比较而言还算平稳。

春兰股份毛利率，营业利润率、成本费用利润率、净利润率2009年到2011年上升趋势，到2012年下降。比较而言，海信电器盈利能力好于春兰股份，而春兰股份毛利率呈上升趋势，有较好的发展势头。春兰股份在行业不很景气的情况下，寻找机会，突破发展，开拓新的市场。

2.盈利能力指标分析。体现企业资产和资本盈利能力的指标如下表所示。

从两个公司的对比可以看出，海信电器的盈利能力好于春兰股份，说明海信电器的资金增值能力优于春兰股份。对于外部投资者而言，从财务分析上来看，海信电器是较好的投资选择。投资的目的是为了获得更多的利润，而海信电器明显比春兰股份更会赚钱，这是投资者决定投资的重要参考。

三、营运能力对比分析

资产营运能力主要取决于资产的拥有量基期营运能力或其周转情况，而资产的营运能力或周转状况主要表现为资产实现营业收入的能力，企业管理层利用资产营运能力分析可以更合理的优化资本和资产结构。

1.营运能力指标分析。表5所示的为海信电器2009年开始四年以来的反映营运能力的指标：

从图中可以清晰地反映出，两企业在2011年到2012年应收账款周转率均为下降，但不同的是，2009年到2011年，海信电器周转率一直呈下降趋势，而春兰股份处于增长趋势。而除应收账款周转率之外的其他资产周转率均为海信电器优于春兰股份，事实证明海信电器在几年的发展中，拥有良好的资产储备，能够应对更加复杂的市场环境。

第2篇：企业盈利能力分析总结范文

随着我国社会主义市场经济的迅速发展和变化，市场的开放程度越来越高，市场中各个不同经济部门的企业也不断地向着现代企业管理模式的方向转变，以适应市场经济的变化和挑战。同时，不断追求企业自身的利润和收益也成为了众多企业的经营目标。因此，企业的盈利能力在这种背景之下也逐渐成为在市场中的企业高度重视的能力之一。企业的盈利能力（earning power），也就是一家企业获取自身利润的能力，以及自身的资金和资本的增值能力。其通常由一定时期内企业的收益水平来体现。此外，可以说上市公司的财务运营状况往往也是牵动着企业内部以及企业外部多个集体和个人的经济利益，受到了政府、股东、员工以及公众等多方面的密切关注。其中，上市企业的盈利能力由于其重要地位更受到众人瞩目。因此，对于上市公司的盈利能力采用科学方法进行相关研究并得出科学结论，对于指导社会各界正确认识和评价上市公司的盈利能力是很必要。因此，本研究通过采用最新的部分电器类上市公司的相关数据，运用层次聚类法中的Q型聚类分析法对这些电器类上市公司进行聚类分析，归纳出不同盈利能力级别的上市公司类型，以实现对于电器类上市公司盈利能力的正确评价，具有较强的实用意义和指导意义。

二、文献综述

对于企业的盈利能力，已经有相关的学者采用不同手段和角度进行研究并取得一定进展。例如，宋献中、高志文（2001）就以每股净资产的波动情况来反映企业的资产质量，并通过分析得出的企业资产质量来反映企业的盈利能力。员晓兰（2005）则重点针对开放经济条件下，企业的盈利能力的内涵以及提高措施进行研究，并将企业盈利能力总结为营销盈利能力、管理盈利能力以及财务盈利能力等三个方面。李静波（2009）在《影响企业盈利能力的因素分析》一文中则从6项财务指标和5项非财务指标两个方面，对企业的盈利能力进行了研究，并以此为基础提出提高企业盈利能力的对策。关勇军、梁莱歆（2010）则以浙江省的高新技术上市公司为样本，采用冰山理论，结合高新技术企业的特点，通过聚类分析方法建立了高新技术企业的盈利评价模型。此外，宋吟秋、董慧君和吕萍等（2015）则基于因子分析的方法，对我国多家商业银行的盈利能力进行了综合评价，并进行横向比较得出相应结论。孟贵珍（2009）则选取了9个上市公司的盈利能力财务指标，并利用因子分析方法对多个上市公司进行了综合盈利能力的统计研究。而在本研究中，将选取能够反映上市公司盈利能力的营业利润率、净资产收益率和净利率等3项评价指标，并采用层次聚类分析方法对15家电器类上市公司进行聚类研究和评价。

三、研究样本与指标选取

在本研究中，选取了15家上市的电器公司作为研究样本。研究中所有具体的数据来源于证券之星网站（stockstar.com）的各家上市公司2015年第一季度财务报告资料。

企业的盈利能力评价指标有多种，本研究在借鉴前人研究的基础上，结合考虑我国上市企业的具体财务特征，选取了以下3个财务指标作为本次研究盈利能力评价指标，具体指标分别是营业利润率、净资产收益率和净利率。其中，营业利润率（英文全称：operation profit ratio，简称OPR），是一家企业的营业利润与其营业收入之比，它可以反映上市公司通过经营来获得利润的能力。净资产收益率（英文全称：rate of return on common stockholders'equity，简称ROE），又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的比率，它可以反映上市公司通过自身资产来获取收益的能力。而净利率（英文全称：net profit margin，简称NPM），其计算公式为：净利率=净利润÷主营业务收入×100%=（利润总额-所得税费用）/主营业务收入*100%。它可以直接反映一家上市公司的盈利能力。表1为15家电器类上市公司的三项指标的情况。

四、Q型聚类分析

本研究采用的是层次聚类分析方法中的Q型聚类。聚类分析方法有多种，例如层次聚类、快速聚类、模糊聚类等。其中，层次聚类分析即系统聚类分析，即通过一定的层次进行聚类过程的方法。层次聚类主要包括两种类型：Q型聚类和R型聚类。所谓Q型聚类，是以相似的特征为判别基础，将具有相似特征的样本进行聚集，而将存在明显差异的样本进行分离。而R型聚类则是针对变量来进行分类，它可以让具有相似性的变量进行聚集，而将存在明显差异的变量进行分离。通常情况下，R型聚类可以用来实现减少变量数目，并使变量降维。而层次聚类的聚类方法有两种：凝聚方式聚类和分解方式聚类。对于凝聚方式聚类，随着聚类的进行，会使得类内的亲密度逐渐下降。而相反，对于分解方式聚类，随着聚类的进行，会使得类内的亲密度逐渐上升。

在本研究中，由于是对电器类上市公司（即样本）进行聚类分析，所以采用的是层次聚类中的Q型聚类方法。具体而言，本研究通过以我国的15家电器类上市公司为样本，选取能够反映上市公司盈利能力的营业利润率（OPR）、净资产收益率（ROM）和净利率（NPM）等3项评价指标，通过SPSS统计软件对上述的15家电器类上市公司的盈利能力相关数据进行Q型聚类分析，其中对于个体距离，采用的是平方欧式距离。对于类间距离，采用的是平均链锁距离。图1为本次聚类分析的树形图。

根据图1中聚类的结果，本研究将15家电器类上市公司划分为三个类别（如表2所示）。类别Ⅰ包括了正泰电器和老板电器两家上市公司。类别Ⅱ包括了青岛海尔，小天鹅A、创维数字、格力电器、良信电器、美的电器、飞乐音响和东源电器等8家上市公司。类别Ⅲ包括了深康佳A、美菱电器、鑫龙电器、奥马电器和TCL集团等5家上市公司。下边将对各个类别的上市公司的特征进行具体阐述。

类别Ⅰ包括了正泰电器和老板电器两家电器类上市公司。根据表格2的数据显示，该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR）、净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都是三个类别中最高的，分别为17.34%，8.07%和14.80%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力最强。

类别Ⅱ包括了青岛海尔、小天鹅A、创维数字、格力电器、良信电器、美的电器、飞乐音响和东源电器等8家上市公司。该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR），净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都居于三个类别中的第二位，分别为8.65%，4.02%和8.66%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力较强，但仍与类别Ⅰ的公司有所差距。

类别Ⅲ包括了深康佳A、美菱电器、鑫龙电器、奥马电器和TCL集团等5家上市公司。该类别的电器类上市公司的营业利润率（OPR）、净资产利润率（ROM）和净利率（NPM）的均值都最低，分别为1.92%、1.40%和2.15%。这也说明，该类别的电器类上市公司的整体盈利能力较弱，与前两类存在明显的差距。

第3篇：企业盈利能力分析总结范文

JD软件公司是中国软件市场的领跑者。但是，市场的日趋成熟和发展使越来越多的企业加入到管理软件行业的竞争中来，未来中国管理软件行业的竞争将白热化。基于上述情况，本文对JD公司进行财务分析，为投资者财务决策提供支持。

二、财务分析

通过2008年到2014年的财务数据对JD公司进行偿债能力、营运能力、盈利能力、和发展能力四个方面的财务状况分析。

（一）偿债能力分析

偿债能力是企业对各种到期债务的清偿能力和现金保障程度。如果偿债能力水平过低，就说明企业的财务风险很大，企业很可能不能及时还清到期债务，从而面临倒闭的风险。

流动比率和速动比率反映企业的短期变现能力。表1可见由于存货占比较小，流动比率和速动比率相差不大。同时流动比率维持在2左右，而速动比率均高于1，说明变现能力和短期偿债能力较强。资产负债率在08年开始上升，12年达到最大值，这是由于负债总额持续上涨。整体来看指标控制在60%以下，说明其长期偿债能力相对较强。股东权益比率持续下降，这主要是由于以前没有长期负债，随着长期负债的增加，降低了企业的长期债务的保障程度。利息保障倍数这个指标一路下降到负值，说明企业无法支付利息。

（二）营运能力分析

营运能力是指公司资产的使用效率或资产的周转情况，资产周转速度越快，说明企业资产的利用率高。

从表2可见JD的总资产周转率和流动资产周转率均呈下降趋势，同时流动资产增幅较大，这说明其流动资产的增幅要大于其营业收入的增幅，企业的流动资产没能得到充分有效的利用；应收账款周转率先升后降，与应收账款增减变化方向基本相同，而且该指标总体波动不是很大，说明应收账款的回款速度较好。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。

销售毛利润率波动不大，销售净利润率从08年一直下滑，13年又有上升，说明08到12年JD公司的销售收入盈利能力在逐渐变弱。盈利能力指标在11年和12年下降的尤其显著，这是因为公司的大规模扩张导致成本费用上升，严重影响了其获利能力。2013年以来所有指标大幅上升说明JD公司较好地控制了成本和费用，同时外部经济环境的改善增加了企业的盈利能力。

（四）发展能力分析

企业的发展能力是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。

从表4可以看出08年到11年营业收入增长率一直保持良好的增长趋势，但12年为负，说明发展受限，其他两项指标也呈现下滑趋势，这是由于企业在这几年迅速扩大规模，总体来看12年以后经营发展状况得到改善，呈现增长趋势。

第4篇：企业盈利能力分析总结范文

可以通过预见，未来生物质能源行业的发展将会越来越受到关注，竞争也势必日趋激烈。而在上市公司的综合竞争能力中，盈利能力是企业发展和承受风险的基础。所以本文运用科学的方法，对生物质能源上市公司的盈利能力建立综合评价体系，指出发展现状中存在的问题，对于我国生物质新能源行业的发展有一定的参考意义。

文献综述

研究内容方面，关于生物质能源企业的现有研究，特别是国内研究，更多的是以定性分析为主，定量分析较少。Kumar（2007）认为加拿大生物能源发电行业的原料成本占到了发电成本的43%～49%，该行业使用资金效率低下。日本小宫山宏等（2005）指出”和现有的能源资源相比，集中投入生物质能源的行业，存在运输和使用效率过低，经济效益不高的问题。Lin（2013）认为我们生物质能源效率低下，还未建立起比较完备的行业体系以促进健康有序发展。王久臣（2007）认为中国中国具有丰富的生物质资源，生物质能企业初步具有规模，未来具有强大的发展潜力。管天球认为制约中国当前生物质能源行业发展的根本问题是成本过高，大部分生物燃料乙醇企业都处于亏损状态。杜茜认为我国清洁能源上市公司目前发展现状特点是成长迅速但竞争日趋激烈。

研究方法方面，关于上市公司盈利能力的分析已有了丰富的成果。莫生红（2007）认为主成分分析法中上市公司盈利能力可以分为基于权责发生制的获利能力资产净利率、基于收付实现的获利能力盈利现金比率以及盈利的持续稳定性营业利润比率增长率。任晓丽（2009）选取2007年在沪深交易所上市的包括生物质能源在内的新能源上市公司截面数据，运用多元回归分析，得出新能源公司盈利能力与公司资产规模、成长性有着很显著的正相关关系，与公司财务风险水平有显著负相关关系。王春娜对2011年新能源行业公司面板数据运用描述性统计分析方法得出权益乘数和利息负担率能够很好得反应新能源行业公司权益净利率的变化情况。唐菲通过对40家新能源行业聚类和主成分分析，认为新能源行业整体前景光明，但盈利能力上不同公司差距很大。张庆昌、傅再育（2006）将现金流量指标加入到财务评价指标，在因子分析中建立比较全面的盈利能力评价体系。

综上分析，尽管国内外关于上市公司盈利能力的研究已经成熟，也形成了许多丰富的成果，但现有文献还缺乏专门针对生物质能源板块上市公司的研究成果。因此本文在借鉴国内外学者的研究成果上，结合生物质能源上市公司行业特征，选取7个反映上市公司盈利能力的核心指标，运用因子分析法，对生物质能源上市公司的经营绩效进行了实证分析。

实证分析过程

（一）生物质能源上市公司盈利指标体系构建

由于上市公司是隶属于企业的一种特殊形式，很难凭借单一指标判断整个公司整体盈利能力。我们依据科学性、系统性、明确导向性构建原则，经过对证券信息的筛选研究，最终确定以下七个指标：加权净资产收益率（X1 ）、每股经营现金流（X2 ）、现金流量比率（X3 ）、资产的经营现金流量回报率（X4 ）、净资产增长率（X5 ）、总资产增长率（X6 ）、每股未分配利润（X7 ）。

（二）因子分析过程

（1）样本选取：生物质能源企业所从事的主营业务可以以农林产品及其副产品、工业废弃物、生活垃圾等生物有机体及其新陈代谢为原料制取生物燃料、进行生物质能发电、和生物化工产品的加工生产。本文依据张琴（2012）对节能环保型上市公司以及贾全星对新能源上市公司的取样原则，主营业务收入占公司收入比重为分类标准，选出生物质能源相关业务收入占公司收入10%以上的企业22家，其中占总收入50%以上的达到15家。所选公司数据均来源新浪股票网上所披露的公司年报。所选公司及其代码见后文。

（2）数据预处理：以各公司2010-2012年度财务报告相关数据为基础，计算上述7个反映盈利能力的指标的3年简单算术平均数，得到所需数据。由于上述指标量纲是不一样的，相互之间不具有可比性。因此在进行实证研究之前，采取对所有指标进行正态化。即令

表示样本平均数、 表示指标 的样本标准差）

标准化后的数据以Z开头命名。

（3） KMO测度和Bartlett检验，从SPSS20.0输出的结果我们可知，KMO统计量大于0.6。而Bartlett检验显著性SIG

（4）确定因子个数和特征值与累计贡献率，根据SPSS输出结果可知，前三个成分的特征值大于1，且方差累计贡献率达到了85.00%以上，因此我们选择前3个成分作为抽取的公因子。

（5）计算因子载荷矩阵，由因子分析模型我们可知：第一个公共因子主要由每股经营现金流（X2 ）、现金流量比率（X3 ）、资产的经营现金流量回报率（X4 ）这三个指标决定，公因子F1的累计贡献率达到43.777，这也说明了生物质能源公司资产的盈利能力关键是其资金流流转情况以及利用现金流偿债能力的大小。第二个公共因子主要是由净资产增长率（X5 ）、总资产增长率（X6 ）这两个指标决定，它们在F2上的载荷都超过了0.89，它们反映公司利用资产保值增值的能力。第三个公因子主要由加权净资产收益率（（X1 ））和每股未分配利润（（X7 ） ）构成。它们主要反映公司的资产盈利能力和市场价值盈利情况。尤其是每股未分配利润载荷达到0.96.每股未分配利润越多，不仅现在公司盈利能力越强，也代表公司未来分红、送股能力强。它们在公司盈利能力指标体系中也达到了16.981%的贡献率。

（6）因子得分和综合评价值，由SPSS输出的成分得分系数矩阵，我们可以最终求出各公共因子的表达式为：其中三个因子分别从不同方面反映了生物质能源上市公司的盈利能力，以公因子F1、F2、F3的方差贡献率占总方差贡献率比重为权重建立了盈利能力的综合评价模型：

F=0.5121F1+0.2892F2+0.1987F3

接着应用因子分析和综合计量指标对22家我国沪深上市的生物质能源上市公司进行分析，结果如下

（三）结果分析

依据对在2010年之前在沪深上市的22支生物质能源股票在2010年至2012年报表型进行分析构造综合盈利能力体系评级，由表1可以看出综合评价得分大于行业平均水平的有10家，小于行业平均水平的有12家，但也可以注意到只有排名的第1的上市公司的综合评价得分大于1，所有公司综合得分差距不大，各公司综合得分偏离0的距离也不很大。由此可见，生物质能源上市公司普遍盈利能力还有待提高。

综合盈利排名前五的公司分别是龙力生物、迪森股份、长源电力、韶能股份、威远生化。这些公司中有三家的主营业务为利用生物质能源进行发电和供热服务，综合盈利排名后五的公司分别是海南椰岛、泰达股份、北海国发、广东甘化、华资实业，这些公司的主营业务主要是利用生物质能源制作燃料糖料和生物化工产品的生产，这些公司在盈利方面处于生物质能源产业的中下层。

另外可以注意到一些排名靠前的公司在因子3的得分却靠后，也就是说采用应计制和现金制两种不同会计基础所运用的企业盈利能力的指标反应情况存在较大的差距。现金流转、创造变现盈利的能力在生物质能源上市公司盈利综合绩效方面发挥着更大的作用。

第5篇：企业盈利能力分析总结范文

【摘要】本文选取我国创业板首批28家上市公司作为实证样本，在搜集ipo数据信息的基础上，将创业板上市公司的盈利指标的变异值作为因变量，选取理论上影响上市前后盈利能力变化的各方面要素指标，将其作为自变量，组建相应的回归模型。发现了近年创业板业绩屡屡受挫的原因之一在于企业上市前明显的盈余管理，也从另一个角度验证了主营业务利润的比例高且呈上升趋势，则企业的盈利能力越具有持续性，其盈利质量越高。

 

【关键词】创业板；盈利能力；持续性

2009年10月23日，我国的创业板在深圳证券交易所正式开板，意味着我国多层次资本市场建设迈上了一个崭新的台阶。从设立至今，创业板得到了快速的发展。人们一般预期，企业上市时不仅获得一笔可观的股权资本，提高资信等级，改善资本结构；还可以在资本市场上持续融资，增强抵御竞争环境下支付风险的财务能力，在把握战略投资机会和吸引战略资源方面处于有利的竞争地位，盈利的绝对水平应该上升。反观我国创业板，其中大多数企业上市当年的经营业绩显著低于上市前1年、前2年，或者说企业上市后难以维持上市前的业绩水平，上市后盈利能力显著下降。国内学者研究发现在主板和中小板的大多数公司上市后经营业绩也呈现下降态势。那么创业板企业在上市后的经营业绩下滑是延续主板和中小板“一年红火、二年平淡、三年亏损、四年重组”的怪圈；亦或仅是一个短暂出现的情况？为此，创业板企业上市后的盈利能力持续性到底怎样？如果盈利能力没有持续，造成这种情况的原因又会是什么呢？本文拟从这两个角度进行研究，以期为企业自身提高盈利能力和监管方加强监督提供一些参考意见。

 

一、盈利能力持续性的界定

盈利能力持续性是盈利质量的主要方面，指的是导致当前盈利变动的事件或交易能够影响未来盈利时间的长短。本文认为，盈利能力持续性的研究可从两个角度进行：盈利的增长性和盈利的持续性。

 

（一）盈利的增长性

盈利增长性指企业的盈利水平是否处于上行区域，保持逐年增长的趋势。如果企业能够具有前瞻性，并且有良好的营运模式和发展前景，使企业的盈利能力逐年递增或者虽然有波动但是总体上呈上扬的趋势，则可认为该企业具有一定的增长性盈利能力。在选择衡量方法时可采用“相对指标绝对化”的方法。“相对指标绝对化”指的是盈利率的升降值，从中判断企业盈利水平是否出现增长、保持或者恶化。如果企业的盈利值增长率或者盈利率的升降值保持正值，则说明企业的盈利增长性好。并且正值越大，盈利增长性越好。不仅要考虑升降值的正负性，而且还要考虑增幅和降福的大小。

 

（二）盈利的持续性

盈利持续性表明盈利变动的基本态势，企业的盈利水平在一个时间区域内保持一定速度的增长。有时，尽管企业的盈利水平很高，但是缺乏持续性，这很可能就是经营状况欠佳的一种反映。要讨论盈利的持续性，就势必要探讨盈利的结构组成。一般的，利润由主营业务利润、其他业务利润、公允价值变动损益、投资收益、资产减值损益、营业外收支及前期损益调整组成。

 

盈利的不同组成部分的持续性各不相同，ramakrishnan和thomas（1991）认为，盈利可以按照不同的持续性分为三类：第一类是永久性会计盈余，这类性质的盈利预期会持续到公司未来的会计年度，以后年度也会产生相同或者类似的会计利润，该种盈利的持续性最好，例如主营业务利润；第二类是暂时性会计盈利，此类性质的会计盈利的持续性仅限于当年会计年度，也就是说今年获得的会计利润在以后的年度不会再发生，它一般是一次性买卖所产生的，比较常见的是公司处置固定资产所取得的利得或损失；第三类是价格无关的会计盈利，此类的盈利是由公司的会计变更引起的，它既不会影响公司当年会计年度的经营业绩，也不会影响以后会计年度的经营业绩。由此可见，永久性的会计盈利代表着公司未来持久的获利能力，即主营业务利润是企业盈利的核心，是利润中最稳定可靠和最可预期的部分。在衡量公司盈利能力持续性时可以分析各利润项目的在利润总额中的所占比重，如果主营业务利润的比重较大，且该比重逐年增长，则可认为盈利持续性较强。而暂时性的会计盈利，通常是企业为了上市和避免退市时盈余管理的有力工具，为了避免上市公司盈余管理嫌疑，在考虑盈利持续性影响因素时，加入非经常性损益比率作为衡量指标。

 

二、研究过程

（一）研究对象选择

能够在我国创业板首批挂牌交易的公司，无疑是高新技术领域的领头羊，发展潜力大、盈利能力强。因此，本文选择创业板首批28家上市公司作为盈利能力持续性分析的实证样本，并基于2007-2011年的财务数据，从而综合连续地反映其上市前后影响盈利持续性的因素。样本数据来源于和讯网中样本公司上市前后披露的年报，并经过手工

 

（二）因变量的选取

本文回归模型的因变量采用的是上市前后的综合盈利指标值的变动额，该值是将上市后两年的综合盈利指标值平均值减去上市前两年的综合盈利指标值平均值得到。采用这个指标的原因有二：第一，反映盈利能力的指标很多，具有代表性的就有净资产收益率、总资产净利率、销售利润率和主营业务利润率，为了避免单因素指标片面和孤立的缺点，本文利用熵权法将上述四个指标构建成一个综合盈利指标。众所周知，熵权法是一种用于多指标的综合评价方法，因其客观性而得到广泛使用，为了避免受到人为因素干扰，本文模型中利用熵权法对四个指标赋权重，然后将28家样本公司的四个指标数加权加总，确定出综合盈利指标值；第二，由于本文重点是从上市的角度考虑盈利能力持续性的影响因素，因此，为了体现上市前后的区别，因变量确定为上市前后的综合盈利指标值的变动额。

 

（三）上市前后盈利能力持续性描述性统计分析

表2反映了净资产收益率、总资产收益率、销售净利润主营业务利润率这四个指标的年升降值变化情况。升降值为正数的表示当年比前一年该指标出现了增长，为负数则表示出现了下跌，升降值的绝对值越大则表示升降的幅度越大。从定性的角度看，除了净资产收益率在2010年相对于2009年出现了上升外，其余三个指标均为下降；而从2011年相对于2010年的指标看，除了销售净利率出现下降，其余三个指标均为上升。从定量的角度看，净资产收益率和总资产收益率在2009年的下降幅度是最大，2010年和2011年在逐年递减，而销售净利率和主营业务利润率在上市以后升降幅度较小。从总体情况看，创业板首批上市的28家公司上市后盈利持续性表现并不乐观。

（四）自变量的选取

在前人研究成果的基础上，加之考虑到创业板上市公司的特殊性，选取了以下六个指标作为影响创业板公司盈利持续性的自变量。

1.行业因素

公司的盈利模式、盈利能力、盈利状况都与所处的行业环境有密不可分的联系，因此，行业因素是影响盈利持续性的

重要因素。由于行业之间的区别主要在于主营业务的区别，本文采用行业内公司上市前两年的主营业务利润率的中位数作为行业特征值。需要说明的是，该行业特征值并不表示它与盈利持续性的相关程度，只表示是否相关。在模型中用x1表示。

 

2.上市前两年公司非经常性损益比率平均值

公司在上市前两年和上市当年为了吸引投资者，往往具有强烈的盈余管理动机，其中一个做法就是利用非日常经营活动项目，调高短期利润，即前文提到的暂时性会计盈利。因此，为了避免上市公司盈余管理嫌疑，本文以上市前两年公司非经常性损益比率平均值和上市当年公司非经常性损益比率作为衡量该公司上市前是否具有盈余管理嫌疑的两个指标，在模型中用x2和x3表示。

 

3.注册地址

中国经济在结构上存在着东部地区和中西部地区经济水平严重失衡的问题。本文认为，东部地区的创业板上市公司比中西部地区的创业板上市公司有更好的地理优势和经济优势，盈利能力在上市前后应该更具有持续性。因此，将注册地址设置为虚拟变量，上市公司注册地址在东部地区设置为1，注册地址在中西部地区设置为0，在模型中用x4表示。

 

4.高新技术企业

在创业板上市公司中，90%以上都属于高新技术企业。创新是高新技术企业的灵魂，它能为企业带来高成长和高盈利。本文将高新技术企业设置为虚拟变量，该企业产品在《中国高新技术产品目录》中的企业设置为1，如不是则设置为0，在模型中用x5表示。

 

5.主营业务利润比例变动额

如前文所述，主营业务利润是最核心和最具有持续性的利润，主营业务利润的比重越大且成上升趋势，也将推动公司的盈利能力越来越持久。因此，本文将主营业务利润占利润总额的比例作为影响盈利持续性的结构性因素。具体指标值采用上市后两年的主营业务利润比例的平均数减去上市前两年的平均数的数值，在模型中用“x6”表示。

 

（五）回归模型

1.模型的建立

根据以上分析，本文初步建立如下的多因素回归模型：

2.模型的回归分析

我们利用eviews对模型进行估计和验证，得到第一次回归的结果。虽然模型整体通过了方程显著性检验（f检验），说明模型拟合的效果较好，但是自变量x1、x3、x4、x5没有通过t检验，即回归系数显著性检验。意味着所属行业、上市当年非经常性损益比率、上市公司注册地址和是否是高新技术企业与创业板公司上市后盈利能力变动额不相关或者相关性不明显。这里需要解释的是公司所属行业与公司上市后盈利下降无关，指的是创业板公司在上市后盈利都出现了下滑，行业间没有显著区别。针对模型的上述问题，本文采用向后剔除法进行逐步修正，得到如下回归模型：

 

3.模型结果的解释

该模型r-squared值为59.71%，拟合较好。x2和x6的p值为0.0002、0，通过了显著性检验。说明可以利用得到的模型对创业板28家第一批上市公司上市后平均盈利水平相对于上市前出现下降的现象进行解释。对于常数项-2.424，表明创业板公司不受其他因素影响的情况下，上市后的盈利水平比上市前下降2.42%。公司上市前一年非经常性损益比率（x2）前面的系数为-70.5998，说明上市前非经常性损益比率很高，存在盈余管理嫌疑的公司，在上市后的盈利能力往往会下降，成负相关关系。主营业务利润比例的变动额（x6）前面的系数为0.5011，表明创业板上市公司上市后盈利水平的变动情况与主营业务利润比例的变动情况呈正相关，公司盈利的质量越好，盈利水平的持续性越好。

 

三、结论

根据对创业板首批28家上市公司的数据进行分析，不难从中窥探出近年创业板业绩屡屡受挫的原因之一在于上市前的盈余管理，也从另一个角度验证了主营业务利润的比例高且呈上升趋势，则企业的盈利能力越具有持续性，其盈利质量越高。因此，消除或抑制盈余管理行为，增强我国创业板上市公司会计盈余的可靠性，以及对盈余质量的监管已经成为当务之急。

 

（一）树立市场化的监管理念

现在创业板市场上市核准不仅存在类似审批制下的盈余管理动机，而且由证监会充当审核批准的角色似有裁判员充当运动员之嫌，它无法履行监督监管的职责。就创业板审核上市而言，国家应继续推行创业板上市政策的市场化改革，将准市场化的核准制逐步转为完全市场化的注册制，即上市之前按法规向主管机构申请注册；同时，按公开原则把有关资料如实向社会公众公布，使投资者在投资前能据此判断该证券有无投资价值。针对终止交易政策，一方面严格创业板企业执行退出机制，不宜人为地迁就“垃圾”，出台类似st和pt这样的挽救政策以免干扰市场有效运作；另一方面要充分发挥市场的力量，扩大供给使所谓的资源失去市场为市场发挥优胜劣汰的作用创造条件。

 

（二）建立和完善公司盈余管理的信息透明制度

由于企业的盈余管理具有自主性、目的性、动机性和可操作性，同时也具有随意性、欺骗性和损益性，因此，国家有必要制定企业盈余管理信息披露的相关制度与规范，加强对企业盈余管理信息的管理，避免企业盈余管理的。为了在开板之初即立好“规”，促进创业板上市公司规范运作和诚信经营，深交所在总结目前上市公司监管工作经验的基础上，结合创业板公司的基本特点，针对上市公司规范运作涉及的各个方面，及相关信息披露义务人的行为规范中存在的薄弱环节或突出问题，提出了严格的要求和明确的规定，目的是为了不断提高创业板上市公司的质量，促进创业板市场的长远发展和健康发展。

 

（三）加强对盈利质量的监管

在评价盈利持续性时，各界往往更多的关注盈利的数量，却忽视了盈利的结构。然而，盈利的数量水平，是不能揭示公司潜在的盈利能力和内在质量的。特别是对于高新企业的大本营创业板来说，企业的主营产品大部分是归属于《中国高新技术产品目录》，市场竞争力和创新性都是其他企业难以企及的。因此对于盈利的要求不能停止在“越来越多”，也要“越来越好”。公司管理层面要加强对公司主业的经营，使之做大做强。

第6篇：企业盈利能力分析总结范文

关键词：财务分析指标；内部分析指标体系；外部分析指标体系。

企业财务分析的内容包括：a.外部分析内容。企业偿债能力分析；企业盈利能力分析；企业资产运用效率分析；社会贡献能力分析；企业综合实力分析。b.内部分析内容。除以上外部分析内容外，还包括：企业筹资分析；企业投资分析。

另外，内部分析内容还应有：企业经营预算执行情况分析；财务状况和财务成果形成原因分析。

c.专题分析。随着市场经济的发展，企业将会遇到许多新情况、新问题。企业和外部信息使用者可根据自身的特点，结合特定的目标选取特定的资料及内容，有针对性地进行一些专题分析。

如公司财务信息质量分析、资本资产结构优化分析等。d.关于财务分析与相关学科关系的探讨。随着市场经济改革的深入，我国财会学界学科体系的改革也进入一个新的阶段，由20世纪80年代初期的财务会计之争深入到各二级学科，这是理论发展的必然。学科的分分合合是由于环境的变迁，历史的发展而致，是科学发展的客观规律。进入20世纪到90年代，财会论坛上就有财务分析要独立成科的微弱声音，到了现在，对此论题的讨论越来越热烈，且似乎已达成共识，即由于市场机制、竞争机制的逐步完善，财务分析必须独立出来。那么，独立的财务分析学科在财会学众多学科中地位如何，包括哪些内容，与其原附着的学科关系如何？这不是一个简单的减法问题，而是一个漫长的选择和甄别的过程。

1内部分析指标体系。

内部指标体系的设置，主要是为满足企业内部管理的需要，可根据企业所在行业的特点和管理的特殊需要灵活设置，其内容相当广泛。

一般说来，可从筹资、投资等方面设置。

1.1企业筹资分析。

在市场经济体制下，企业经营所需资金需靠企业自己来筹集，这样，筹资分析便成为企业财务分析中的一项重要内容。在筹资分析中，首先要分析企业的资金需要量，其次分析企业未来的财务状况和获利能力；再次分析企业的资金成本和筹资风险；最后确定一个合理的筹资方案并与资金供应者进行协商，使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率、资金成本率等指标。1.2企业投资分析。

企业对投资活动首先应进行可行性分析，为投资决策提供依据，这是投资分析的重点；其次应对投资活动进行事中分析，以控制投资规模，提高投资效益；最后对投资活动进行事后分析，以考核投资效果、评价投资业绩，为改善企业今后的投资决策提供依据。企业在投资分析时一般需考虑货币时间价值、投资的风险价值、资金成本和现金流量等财务因素。在投资阶段为考察投资方案的可行，可设置内含报酬率，为考察投资的收益可设置投资报酬率、投资回收期等指标。[]

2外部分析指标体系。

2.1企业偿债能力。

分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析，能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短，又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。

2.1.1短期偿债能力，是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲，该指标也至关重要，短期偿债能力的大小，主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。

另外，可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它也有影响。短期偿债能力通常设置以下指标：流动比率；速动或酸性测验比率；现金比率。

2.1.2长期偿债能力，是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系，分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力，这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润，现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外，债务与资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多，除资产、负债、股东权益外。还有长期租赁、担保责任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数；资产负债率；产权比率；有形净值债务率。

2.2企业资产运用效率分析。

资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入，企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越大。企业运用各项资产有无过量投资？有无因设备短缺而导致生产不足？有无因资产闲置而导致利润降低？凡此各种问题，皆为企业管理者、投资者、债权人及其他相关人士所关切。通过分析资产运用效率，则可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系，考察企业运用各项资产效率的高低。资产运用效率指标有：存货周转率；应收帐款周转率；流动资产周转率；固定资产周转率；总资产周转率。

2.3盈利能力分析。

盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。企业经营之目的，在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与发展。

各方信息使用者无不对企业盈利程度寄与莫大的关切。投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的分析，是因为他们的投资报酬是从中支付的，如果是股票上市公司，企业盈列增加还能使股票市价上升，从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲，利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门关心的则是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。对于企业管理者来讲，可通过对盈利能力的分析，来评价判断企业的经营成果，分析变化原因，总结经验教训，不断提高企业获利水平。它是管理者经营业绩和管理效能的中表现。对于职工来讲，则是丰厚报酬及资金的来源，并可保证工作的稳定。它也是集体福利设施的不断完善的重要保障。

企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有：销售利润率；成本费用利润率；资产总额利润率；资本金利润率；权益利润率。股票上市公司除上述指标外，还可借助以下指标：每股盈余；每股股利；市盈率；股东权益报酬率；股利支付率留存盈利比率。

2.4社会贡献能力分析。

社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。企业的目标是追求最大的利润。但作为社会主义国家的企业，单纯的片面的追求企业个体的经济效益是不行的，还必须包括对社会的贡献。对盈利企业可用实现利税来衡量，但对一些主要体现为社会效益的企业讲，则无法适用。故为此设计的社会贡献率、社会积累率可兼顾反映企业经济效益和社会效益两个方面对国家、社会的贡献情况。

2.5综合财务能力分析。

综合财务能力分析是根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。

第7篇：企业盈利能力分析总结范文

一份优秀的财务分析报告可以为外部投资者提供价值评估的依据；可以为债权人分析企业的财务风险；可以为本企业的管理层诊断企业的健康状况；还可以向外部机构表达企业的财务状况是否公允。

一、财务分析的内涵

财务分析是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换。虽然会计报表能够提供一些信念,但对信息使用者来说,仍不能有效地满足其要求。如银行不能直接从阅读会计报表中确证企业偿债能力的大小等相关资料。会计报表缺乏对企业财务状况的高度概括,财务分析则通过对报表中有关项目的审查、研究、计算,形成有关企业各种能力的指标,将会计信息转化为对决策有用的信息。财务分析主要是以财务会计核算的报表资料为依据的,没有财务会计资料的正确性就没有财务分析的准确性。由此可以看出：其一，财务会计的主要职能是核算,是为财务分析提供需要的信息,而财务分析则是建立在财务会计信息基础上,二者相辅相成,缺一不可。其二，它们都是决策支持系统,会计为财务管理决策提供粗加工原料,而财务分析则是为财务管理决策提供精加工信息。它们之间存在着层次递进的关系。

财务分析的内容，主要根据信息使用者的不同而分为外部分析内容和内部分析内容。另可设置专题分析内容。由于只有在企业提高了经济效益时,企业才可能有较强的偿债能力、盈利能力,国家、投资者、债权人及社会各方相关者的利益实现才有保证,因此，现代财务分析的重心由外部分析转向内部分析。财务分析的内、外信息使用者进行财务分析时虽有不同的侧重,但也有共同的要求,都要求财务分析能够揭示出企业的经营趋势、资产与负债及资产与所有者权益之间的关系、企业的盈利能力等。

二、财务分析指标体系

财务分析的指标体系分为外部分析指标体系和内部分析指标体系，这里着重谈谈外部指标体系的具体分析：

（一）企业偿债能力分析

企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力,通过对它的分析,能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短,又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。

1.短期偿债能力是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲,该指标也至关重要,短期偿债能力的大小,主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。短期偿债能力通常设置以下指标:流动比率、速动或酸性测验比率和现金比率。

在运用这些指标时有两点值得提出：

第一，现实中存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，将导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。如通过虚列应收账款，少提准备、提前确认销售或将下一年度赊销提前列账，少转销售成本增加存款金额等操纵利润方式为最多，其结果都将是导致计算流（速）比率的数据被扭曲，最终导致流（速）动比率的计算值被扭曲。

第二，由于计算流（速）动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据中反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。如增加企业变现能力的因素主要有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的信誉；增加企业短期债务的因素、担保责任引起的负债。为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，可以改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力：超速动比率（货币资金十短期证券十应收票据十信誉高客户的应收款净额）、 负债现金流量比率（体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还）、现金支付保障率（ 本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量）。

2.长期偿债能力,是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行分析是因为企业的利润与其有紧密的联系,分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力,这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润,现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外，债务与资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多，除资产、负债、股东权益外，还有长期租赁、担保责任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有：已获利息倍数、资产负债率、产权比率和有形净值债务率。

（二）企业资产运用效率分析

资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入,企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快,表示其运用效率越高,利润越大。企业运用各项资产有无过量投资?有无因设备短缺而导致生产不足?有无因资产闲置而导致利润降低?凡此各种问题,皆为企业管理者、投资者、债权人及其他相关人士所关切。通过分析资产运用效率,则可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系,考察企业运用各项资产效率的高低。资产运用效率指标有：存货周转率；应收账款周转率；流动资产周转率；固定资产周转率；总资产周转率。

通过报表计算这些指标，一般还需要结合行业标准来看企业的好坏，以下是济南轻骑的一组数据：

以上数据反映济南轻骑资产周转效率低下。

这家企业1984年起步，资产2000万，负债200万，通过低成本并购扩张1994年上市，而后并购加快，战线拉长，最鼎盛时期，拥有全资企业37个，合资企业34个，海外加工厂4个，海外公司16个。1999年起，债务风险凸现，偿债能力恶化，资产负债结构恶化。

（三）盈利能力分析

盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的分析。它是企业财务结构和经营绩效的综合表现。企业经营之目的,在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与发展。各方信息使用者无不对企业盈利程度寄予莫大的关切。投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的分析,是因为他们的投资报酬是从中支付的,如果是股票上市公司,企业盈列增加还能使股票市价上升,从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲,利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门关心的则是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。对于企业管理者来讲,可通过对盈利能力的分析,来评价判断企业的经营成果,分析变化原因,总结经验教训,不断提高企业获利水平。它是管理者经营业绩和管理效能的集中表现。对于职工来讲,则是丰厚报酬及资金的来源,并可保证工作的稳定。它也是集体福利设施的不断完善的重要保障。

企业盈利能力分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有：销售利润率、成本费用利润率、资产总额利润率、资本金利润率、权益利润率。股票上市公司除上述指标外,还可借助以下指标：每股盈余、每股股利、市盈率、股东权益报酬率、股利支付率和留存盈利比率。

常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算，给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能力的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。

根据近年来一些研究人员的研究发现：企业可能采取以下的手段来提高净资产收益率，比如： 1.通过非营业活动提高净利润。2.通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围调整利润总额。3.对已经发生的费用或损失推迟确认。4.利用关联交易调整利润。如果这种现象在操纵净资产收益率的企业中比较普遍，就会在这些企业的关联交易额占销售收入或销售成本的比例上体现出差异，并且应收账款中关联方的应收账款比重较大。但是由于上市公司对关联交易披露的不规范性，投资者较难从财务报表和报表附注中采集出关联交易的详细数据，因此可以选择分析其他应收款指标占流动资产比重的指标。

（四）系统分析的方法――杜邦财务体系

财务比率本身数值的大小及其变化往往不能反映出对管理的启示，被广泛运用的杜邦财务指标分析体系能够解决这一不足。

杜邦财务体系(The Do Pont Analysis Method)是在美国杜邦公司提出的一种财务分析方法。其基本原理是将财务指标作为一个系统，将财务分析与评价作为一个系统工程，全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价，使评价者对公司的财务状况有深入而相互联系的认识，有效地进行财务决策，其基本特点是以权益净利率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况。我们可以把权益利润率用如下公式表示：

权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

第8篇：企业盈利能力分析总结范文

沃达丰是电信行业的国际性公司，总部设在英国和德国。目前是全球最大的手机公司。沃达丰于1991年推出了GSM网络服务，1994年拥有100万用户。通过收购，业务范围涵盖欧洲，美国和东部国家。沃达丰在纽约和伦敦证券交易所上市，2005年的用户数超过1700万。2006年，沃达丰的业务范围涵盖29个国家，从英国到印度，然后到墨西哥。其投资在26个国家和地区，拥有互惠互利的合作网络，从控股子公司和关联公司提供众多服务，在全球拥有数百万用户。除英国以外的子公司贡献了业务收入的87%以上。

二、沃达丰分析

通过对沃达丰现状和竞争情况的全面分析，可以确定其在行业优势、劣势、机遇和威胁方面的潜力。在这种情况下，SWOT分析可以成为最佳选择，帮助企业保持市场领先地位。SWOT分析在20世纪60年代和70年代由艾伯特?休?弗雷（Albert Hugh Frey）使用。

（一）优势

对于沃达丰的英国总部来说，他们在分割零售客户群和企业界方面非常成功。对于企业界，其客户满意度和品牌偏好排名第一。沃达丰并未将自己定位为在全球拥有28家子公司的英国企业。国际化一直是沃达丰管理战略的重要角色。沃达丰，从一个电信公司，已经成为世界上最大的移动通信企业。

（二）弱点

尽管如此，对于零售客户群体，其品牌偏好在四大移动供应商中排名第三，而客户满意度排名最后。如果沃达丰希望保持其零售客户在英国的份额，则必须改变其企业形象。

（三）机会

沃达丰的重点不仅在英国，而且还延伸到欧洲东部以及非洲和亚太市场。20世纪90年代以来，电信业已成为世界增长最快的行业之一，逐渐取代了21世纪汽车行业的传统地位，成为世界第一产业。2003年以来，全球经济复苏缓慢。一些国家经济的改善刺激了企业之间的交流增长，商业客户的价值大幅度上涨，带动了电信业务收入的增长。

（四）威胁

然而，它的表现是非常不同的。在日本，由于Domok的激烈竞争，它必须出售自己的市场份额。在英国，饱和市场也出现类似的情况。沃达丰面临着很大的、激烈的竞争。例如，对于英国来说，沃达丰面临的是Oranges，T-MOBILE等四家电信运营企业，其市场份额只有36%，各运营商的市场份额差距不大。在德国，德国有强大的电信，EPLUS等四家电信运营商进行竞争。其竞争环境非常激烈，沃达丰面临市场压力。因此，沃达丰将不得不改进其营销策略，同时将其企业目标适应不断变化的市场环境。

三、财?辗治?

财务报表是反映企业财务状况，经营业绩和现金流量的综合报告制度。它有资产负债表，损益表，现金流量表和其他时间表。资产负债表总结了企业在某个时间点的资产、负债和所有者权益。利润表总结了一段时间内公司的收入和成本。为了评估公司的财务状况和经营业绩，最广泛使用的工具是财务比率。财务比率是一个涉及两个会计数据的指标，通常被一个数据除以另一个。财务比率分析涉及两种形式的比较。第一个比较了企业与过去或预期未来利率的当前比例。通过检查变更的组成，我们可以确定公司的财务状况和经营情况是否随着时间的推移而改善或恶化。分析师不必太关心某一特定时间点的比例，而应着重于随着时间的推移而改变利率。第二种比较方法是比较公司与同期行业平均水平的比例或行业领先者的比例。这有助于分析师清楚了解公司财务状况和经营成果的相对位置，并帮助发现公司财务比率与适用的标准财务比率之间的重大差异。

（一）盈利能力

可以看出，毛利率反映了公司的产品或商品销售的初期盈利能力，保持一定的毛利率对公司的利润非常重要。很容易看出，沃达丰与2013年至2016年的欧洲和英国电信集团相比，毛利率相对较低。此外，沃达丰的毛利率呈现下降趋势，从0.3016219变为0.2571937，而Oranges和BT Group稳定。这是因为监管机构对移动收入的压力以及南欧的经济危机。

（二）偿付能力

沃达丰的业务比例有所提高，仍比2015年和2016年同期业内Oranges，BT Group下降。沃达丰资产负债率在过去四年中有所下降，表明公司的资金来源主要是短期债务。公司的资本结构使得公司不能很好地利用杠杆效应，公司的长期发展受到限制，导致公司面临更大的财务风险。

（三）投资

从表3可以看出，沃达丰多年的每股收益一直为负，表明沃达丰的盈利能力很小，投资风险较高。每股收益是一个相当重要的方法，该指标的水平将直接影响投资者的信心，从而影响企业未来的融资能力。沃达丰每股收益为负，主要是由于沃达丰对并购的雄心勃勃的声誉，其次是商誉的摊销。虽然商誉摊销不是真正的现金支出，但它仍然被扣除为公司收益的成本。因此，对于沃达丰在国际上的未来发展，我们必须密切关注其他企业的并购对自身收益的影响。

四、结论和建议

财务分析更全面，全面反映了公司经营业绩和财务状况的一段时期，这是企业决策的基础。公司的财务状况可以通过财务分析进行诊断，优化和指导资源配置，规划财务政策和业务战略的未来，对公司的经营管理做出明确的评估性能。根据沃达丰2013～2016年的财务数据，本文对沃达丰公司进行财务分析和战略研究，对提高沃达丰公司财务分析水平具有重要意义。本文根据沃达丰公司的财务问题和财务管理理论，制度分析与实证研究方法，对企业财务状况的改善和企业盈利能力的提高具有重要意义。其主要工作如下。

第9篇：企业盈利能力分析总结范文

一、对盈利能力的分析

（一）总资产收益率

净利润除以总资产，所获得的比值就是总资产收益率，在财务分析指标当中，其是最为笼统的一个，计算的是单位资产可以带来的收益。在正常情况下，其并不能准确反映出股东资产的增值，所以作为一个盈利分析能力指标来说，并没有得到大多数投资人的重视。

（二）净资产收益率

企业净利润和企业净资产的比值就是净资产收益率，其与总资产收益率相比，可以更科学合理地体现出股东权益资产的盈利能力，适用性和综合性都更强。可以更科学地体现出企业在某一时期内的运管能力，但是局限之处也正是如此，其仅仅可以反映出在单一某个时期的发展情况，并不能体现出经营活动当中的风险，无法作为一项长期指标来使用。

（三）每股收益情况

盈利能力分析指标当中，除去要总资产收益率和净资产收益率之外，最常用的盈利能力分析指数就是每股收益。净利润数值除以年末的普通股股数，就是每股收益，可以说每股收益越大，其发放股利的能力就越高。但是这个指标也并不是没有缺点的，其不能应用到不发行股份的企业当中，同时其考虑出发点也是股东，并不关注其他的利益相关者。

二、对营运能力的分析

（一）资产周转率

将企业的销售收入除以总产资产，就可以得到总资产周转率，其是一项用于体现企业资金周围效率的数值，可以说资金周转率越低，其利用效率越高，这代表着其有着较好的生产和销售能力。为了提高资金周围的速度，很多企业会选用薄利多销的手段来经营，可以说每次资金周转都会带增值，这样一来，就实现了其自身营运能力的提高。作为一个财务报表指标来说，其非常重要并且较为简单。

（二）应收账款周围率

将销售收入和应收账款之前算出比值，就是应收账款周围率，其反映出的是应收账款的周围速度。资金的运用效率是一个企业核心竞争力之一，如果应收账款的管理能力较高，那营运能力也会处于较高的水平，有着较强的账款管理能力。对于一个企业来说，应收账款也作为企业资产的一部分，但是变现能力也会受到影响，不能随时随意使用，如果企业的应收账款周转率高，其呆账坏账就越少。但是作为一个指标来说，也不是非常全面，比如很多产品的销售量有着很强的季节性特点，结算过程中也会大量使用现金，同时也会有很多合同规定要使用分期收款的方式来结算，对于这些企业来说，应收账款周转率就不通信反映出其资金使用效率了。

三、偿债能力的分析

偿债能力的评价可以分为两个方面来进行，分别是长期和短期，这也是应用最多的分析角度。长期偿债能力等于企业总负债除以总资产，即资产负债率，主要反映总资产对总负债的承担能力;短期偿债能力则考虑的是企业偿还下一个会计年度的流动负债的能力。

（一）速动比率

速动比率等于速动资产除以流动负债，速动资产指的是企业中变现能力最强的那些流動性资产。例如存货资产，就存在着变现速度较慢，或者已经抵押给某些债权人的情况，所以就不能够用于快速地偿还负债。速动比率是最能直观地反映企业短期偿债能力的指标。

（二）流动比率

流动比率等于流动资产除以流动负债，该指标反映的是企业的每一单位流动负债需要由多少的流动资产来承担。企业是否具备足够的短期债务偿债能力，需要看企业短期债务的数量，以及这些流动资产变现用于偿还债务的速度与能力。该指标维持在2左右，说明企业具有较好的短期偿债能力。流动比率与速动比例用于分析企业短期偿债能力时，也带有一定的局限性，主要体现在以下几个方面：第一，该指标也是一个静态指标，不能用该指标来计算企业的动态债务偿债能力。第二，对于那些存货数量较多的零售型企业，其流动比率在反映短期偿债能力时就会产生一定的误导性。