固定资产投资策略精选(九篇)

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第1篇：固定资产投资策略范文

【关键词】 固定资产投资 审计 风险 防范

审计风险贯穿固定资产投资的全过程，造成审计风险的原因主要是有以下一些方面：审计人员的风险意识薄弱、审计方法和技术不专业以及审核机构不健全。有效的对审计风险进行防范有利于投资的健康发展。

一、固定资产审计的概述

固定资产的投资审计是我国审计监督体系的一个重要部分，它主要是指审计机关根据国家相关的法律法规以及政策制度，对固定资产投资的项目财务收支的真实性、合法性等效益进行监督和评价的过程。

二、固定资产审计风险的定义

根据审计风险的定义，通常可以把审计风险划为两部分，即广义风险和狭义风险。其中广义风险主要是针对审计职业风险来说，内容十分广泛，主要包含以下这些方面：在审计过程中由于本身的缺陷会造成审计的结果与现实有差异，导致损失或者有可能导致损失;公司由于自身管理经营不当造成公司无法清偿债务、破产;审计人员以及审计组织不够专业造成的审计营业风险。狭义的审计风险主要是来自于审计的从业人员造成的，在审计中没有及时发现其中严重的错误造成的风险;错误判断带来的风险。固定资产的投资过程中若不采取合理的办法来进行控制，会出现很大的差错，审计是其中一个方面，另外一个方面是投资活动自身的投资问题引起的。前者属于固有风险，后者属于控制风险，二者相互关联。所以审计人员应该拥有专业的审计专业技能，对投资风险做出准确的判断，制定相应措施来降低风险。

三、固定资产投资审计风险的形式

前文也有提到，固定资产审计这项工作非常复杂，需要大量资料和数据来实现，所以会受到各种因素的影响，这就导致了不同程度以及不同形式的审计风险形成。通过大量研究得出审计风险的形式主要有以下几个方面。

1、审计的方式有缺陷

在固定资产投资的审计过程中，通常会采用分析复核法和审计抽样法。对于分析性复核，大量运用会造成很懂分析性复核风险，增加了审计风险的内容;对于抽样调查，抽样的样本很有限，这种得出的结果通常都是不准确的，比较局限性而不能推断出整体的审计结果。

2、审计单位不配合

在对固定资产投资的审核中，往往需要很多资料来提供依据。如果审计单位不配合，提供的资料不全面、不真实，那么审计人员的判断也会有误，对于固定资产投资的审计就没有真实性可言。

3、审计人员专业度不高

主要是说审计人员自身的专业知识以及技术水平有限，没有办法发现在固定资产投资中存在的问题，然后提出错误性的意见。

四、固定资产投资审计风险形成的原因

1、审计风险意识淡薄

在固定资产的审计中，产生风险的原因是多种多样的，审计人员的风险意识薄弱是其中重要因素之一。固定资产投资的审核具有复杂性，所以需要审计人员拥有很高的风险意识，并时刻保持着对风险的警醒。但是在实际生活中，对于固定资产投资的审计人员是否具有这方面的警惕性完全没办法去确定。根据我国现有的审计发展状况来推断，由于审计人员意识淡薄引起的审计风险时常发生。例如，在固定资产投资项目现场取证时，审计人员就没有及时对固定资产的投资施工单位或者监理单位进行现场签字确认，没有对固定资产投资中所使用的物资价格进行一个审核和确定，从而导致了最后的审计没有充分依据而出现缺陷。所以如果在审计中，审计人员没有高风险意识，不能时刻的保持警惕，会引起审计过程中的高风险。

2、审计方法和技术缺陷

当前由于市场机制还不够健全，所以固定资产投资审计工作的技术和方法也存在一定的缺陷，这种状况很容易引起审计风险的发生。主要有以下几个方面。

（1）固定资产的审计通常情况下都是简单的“就项目审核项目”，内容主要是侧重于微观层面，而不是对所获得审计资料进行深度分析研究，然后从宏观上对于固定资产投资提出可行性的建议和审计方法。

（2）现有的固定资产审计内容还是以传统的方式来寻找审计过程中所出现的纰漏，审计的重点是真实性和可靠性，在固定资产的投资中发现其违纪违法的内容仍是审计过程中的主要内容。但是，就现在的经济环境而言，固定资产投资效益审计以及全过程审计成为未来的主流发展，但是现有的审计方法不能满足审计实际的发展需求。

3、参建方责任机制不健全

固定资产的投资涉及很多责任方，所以参建方的责任机制是否健全将会影响到审计风险。在我国现有的固定资产投资市场中，往往忽略了这个方面，固定资产投资参建方责任机制都不完善和健全，很容易诱发导致风险因素。理论上来说，建设方应该对固定资产的全过程进行管理负责，设计方应该对建筑的可行性和实施性负责，监理方要对现场的施工情况进行监督，包括工程的变更、签证的时效性和真实性。如果各个参与建设的合作方都能明确自己的责任，这就有效的减少了审计风险的发生。但是在固定资产投资过程和实施过程中，经常会出现合作方自顾自的行事，管理不规范、资料不完整进而导致了固定资产的投资风险。

五、固定资产投资项目审计风险的应对措施

1、强化审计人员的风险意识

为了应对审计人员风险意识薄弱而导致的固定资产投资风险，审计人员应该在对固定资产投资审计之前就树立好风险意识，对审计风险有一定警惕性。首先，审计人员应该清楚地了解自己所要审计的固定资产的具体资料，以及明确自己在审计中所需要承担的责任和工作范围，一丝不苟地对待固定资产投资的审计工作，尤其是将固定资产投资的审计规范化和标准化符合相关的要求和程序。其次，更要对固定资产做风险评估，审计人员应该对可能造成固定资产投资审计风险的因素进行分析，提前做出决策未雨绸缪，这样才能有效的防止审计中的风险发生，也能够在突发性的风险中快速做出决策。在风险评估中，可以采取风险的大小来合理安排审计项目的先后顺序，确定审计工作的重点，明确降低固定资产投资审计的风险方法与措施，这样有利于审计人员在后期对于固定资产投资风险的审计工作的有效防范。

2、完善审计的方法和技术

随着经济与技术的发展，现有的很多固定资产投资审计都没办法满足固定资产投资的审计任务，不能适应多变的经济环境，审计难度大幅增加。由于审计具有审计范围大、审计内容多、审计时间长等特点，从而导致了固定资产的投资审计方法相比较一般的审计项目更加复杂，且技术要求更高，所以对于完善固定资产投资审计的技术和办法刻不容缓。对于固定资产投资审计的改进方向，根据现有的固定资产投资审计办法的基础上进行完善和改变，将原有的审计办法转变成以对内部控制系统为基础的抽样审计，借助该控制系统的评价结果来确定审计工作的重难点。加强投资方内控制度建设，同时要进行充分的分析测试，根据分析结果拟定审计计划、实施审计具体工作、得出重要的结论，最后在审计程序中把风险因素列入进去。

3、控制来源于各个参建方的风险

实践证明，固定资产的投资审计和其他项目的审计明显不一样，这就要求我们区别对待，一般的财务审计主要是根据材料来做出审计意见，而对于固定资产投资审计不仅要对资料进行审计工作，同时也要对工程现场实物方面进行审计。所以在进行审计的时候，需要各个参建方提供真实有效的数据，审计人员根据自己的专业经验对参建方提供的资料进行专业综合性分析。如果在此过程中，参建方提供了错误的资料，而审计人员也没有发现就会导致审计工作误判，从而不能提出可行性的审计意见，所以审计机构应该督促参建方提供真实可靠合法的资料。严格要求固定资产投资的建设方对自己提供的资料负责，并签订承诺书，若出现资料的不真实性，切实追究有关人员的责任。

4、做好投标招标的工作

对于固定资产投资审计而言，由于工程施工招投标审计为事后审计，加上违规手段隐蔽，往往存在较大的风险，这就要求在审计过程中更加注重审计程序到位，掌握招投标审计的重点和方法。

根据招投标工作流程，工程项目招投标审计主要分为三个阶段：工程施工招投标审计、开标评标以及定标审计，签订合同审计。其中工程施工招标审计是最为重要的一个环节，应重点关注招标的合法性，关注建设项目是否符合招标条件，主要审计初步设计及概算、招标范围及方式，审计招标人是否具有编制招标文件和组织评标的能力;关注招标文件及投标文件，重点审查是否存在招标人以不合理的标段或工期限制或排斥投标人现象，以及是否存在哄抬标价或泄漏标底现象。开标评标以及定标审计重点关注开标过程是否符合程序，避免虚假评标现象出现。签订合同审计重点关注合同主要条款是否与中标文件中内容一致，有无实质性变更，避免中标方违规将项目主体分包的风险。

5、开展合同审查实施

加强审计人员的法律意识，针对合同条款是否严密规范做审查，关注相关文件审查的先后顺序，规定双方应该承担的义务以及权利，对风险做好明确规定。针对一些工期较长的合同，应定量做好风险范围的约定。加强对合同的追踪管理，避免因文件遗失或者文件不齐全而导致的纠纷问题。

六、总结

固定资产投资是项庞大的工程，涉及单位多、建设内容广、项目周期长，资金投入以及流动都很大，这加大了审计工作的难度。再加上各种因素的影响，审计过程中难免会出现各种各样的风险，就更要求审计人员给予高度的重视，在审计过程中时刻有风险意识，并采用科学合理的方法进行固定资产投资的审计工作。

【参考文献】

[1] 孙瑞平：浅谈固定资产投资审计的风险防范策略[J].全国商情・理论研究，2014（4）.

[2] 龚玲：固定资产投资审计风险及防范策略探析[J].现代经济信息，2014（10）.

[3] 张文利：固定资产投资审计的风险与防范[J].江西审计与财务，2002（z1）.

第2篇：固定资产投资策略范文

关键词：固定资产投资 拉动分析 投资现状

（一）德宏州固定资产投资现状

云南省德宏州近几年来，对其投入了大量的资金来加强德宏州的基础设施建设，并结合德宏州自身情况，加强了基础农业的发展建设。本文收集了从2008年至2012年的德宏州固定资产投资总额数据以及其环比增长率，详细分析了近几年来德宏州固定资产投资的情况。根据其投资的数据，我们可以看出，德宏州固定资产投资呈上升趋势，固定资产投资规模不断扩大，从2008年实现固定资产投资67.34亿元，比上年增长了29.8%；2009年实现固定资产投资83.21亿元，比上年增长23.6%；2010年实现固定资产投资91.77亿元，比上年增长10.3%；2011年对固定资产投资首次过百，116.83亿元，比上年增长27.3；到2012年，德宏州实现了固定资产投资157.93亿元，比上年增加了35.2%。投资总量的不断增长，极大地推动了德宏州的资源开发，增强了经济实力，为今后的进一步发展增添了后劲。

（二）德宏州固定资产投资存在的问题

在经历了2008年金融危机后，德宏州政府固定资产的投资暴露出了一些弊端，其固定资产投资存在的主要问题有：

第一，投资来源比较局限。自从国家号召西部大开发以来，西南地区特别是云南省取得很好的成绩，促进了当地经济社会的发展。德宏州也不例外，人民群众的生活普遍提高了。但是，这些投资主要是局限在国家的政策性投资，在德宏州中，民间资本占有极少的比例。这是为什么呢？其中一个非常重要的原因就是投资来源渠道不够畅通，市场的投资收益率较低，甚至为亏损状态，这在一定程度上制约了市场投资的需要。

第二，投资效率低。德宏州由于受到城乡“二元经济”结构的影响，投资收益水平比全国平均水平低。这就使得固定资产的投资未能到达预期的效果。这种现象不仅出现在新增固定资产项目上，一些扩建项目也呈现这种现象。这就要求在进行固定资产时，要先进行项目评估分析，并且使用先进的设备、技术和管理方法。

第三，投资主体较单一，投资力度不足。在德宏州的固定资产投资中，政府扮演了重要角色，然而，就目前来说，仅仅靠政府的投资并不能满足西部地区经济飞跃条件，总体情况在不断改善，但有针对性的基础设施投资仍然欠缺。

第四，人才资本匮乏。在经济快速发展的，许多年轻人都奔着“北上广”发展，而在西部地区，例如德宏州的人力资本素质就远远低于沿海地区。同时，德宏州对教育的投资又相对较少。因此，在固定资产投资决策及固定资产投资管理上都不具有优势，人才的匮乏使得固定资产投资的效益得不到很好的发挥。

（二）德宏州下一步的投资建议

德宏州在经济发展投资方面，要充分考虑区域经济的需求结构，扩大消费需求，由依靠投资。进出口拉动逐步向依靠投资进口和消费协调拉动。

1树立和谐发展理念，保持适度投资规模

一方面，以加快促进经济增长方式转变和人口就业增长作为优先目标和任务，将投资工作重点从追求投资规模和速度逐渐转到追求投资发展质量和效益上来，努力实现全省固定资产投资发展方式的转变。另一方面，经一部调整投资方向，实施有效的基础设施投资策略，明确基础设施建设的重点，避免重复建设，积极推行基础设施建设的产业化运营；更加关注和重视解决民生问题，加大德宏州整个大环境下，文化教育、医疗卫生、水资源利用、环境保护和社会保障体系等方面的投资力度同时高度重视投资农业和投资农村，大力推进新农村建设，加快和谐德宏建设。

2优化投资结构，促进产业结构快速升级

加快投资结构调整步伐，不断优化资源配置。积极推进工业化、城市化和农业产业化战略，加快构建电力、房地产业、建筑业、文化产业和现代服务业等新支柱产业群。促进关于企业技术进步，节能减排，发展循环经济，不断增强投资发展后劲，调整投资主体结构，做到各投资主体间的合理分工，共同发展。对国有企业和非国有企业的投资活动进行战略性重组，形成更为合理的投资分工与合作的产业政策体系。在一些非战略性的、过于广泛的竞争性产业领域，国有经济投资主体扩宽投资领域，把非战略性领域对非国有制经济全面开放，使之可以在更广泛的产业空间内形成与国有制经济互为开放的分工协作关系。

3抓好重点行业和重大项目的投资推进工作，切实提高投资效益

建立和完善全省重大行业和重大项目库，建立投资行政审批部门联动机制，提到建设项目审批效率，促进重大项目前期工作，力争一批新的重大项目开工建设，大力提高投资效率和投资效益，努力实现重大投资占全州固定资产投资比重，发挥重大项目的巨大支撑作用。在保持固定资产投资较高增长水平的同时，加大更新改造力度；继续加强对高耗能，高排放，该污染投资项目的调控措施，加大廉租房和经济适用房建设和供给力度，有效控制房价过快上涨势头。

4大力改善投资环境，增强投资增长活力

首先，加强投资立法，为投资主体提供充分的法律保障。重点加强投资产权的独立性。投资收益权、投资所有权、投资契约的履行和知识产权保护等方面的法律建设，强化政策规定的透明度和稳定性。加强执法监督力度，坚决从严查处和制裁各种侵权行为和人员，其次，完善企业法人治理结构。引导和推动企业建立完善的法人治理结构。引导和推动企业建立完善的法人治理结构，奠定投融资市场化的微观基础，理顺企业依据成本效益分析和风险比较的筹资原则，使得德宏州固定资产投资是有效的。

5深化投资体制改革，提高行政服务效能

制定实施新的固定资产投资发展目标考核办法，提高目标考核办法的科学性、导向性、激励性和权威性。进一步加快政府职能转变，深化投资体制改革，提高行政服务业效能，在加强投资硬环境建设的同时更加重视投资软环境建设。一方面，完善项目投资管理体系，提高项目投资效益。对项目投资的控制应从以往估算、概算、决算管理和静态管理转向全过程动态跟踪控制管理，制定相应的办法措施，减少并杜绝项目建设中资金浪费和流失现象。另一方面，德宏州应该转变固定资产投资的方式，以提高资源利用率、治理环境污染、实现国民经济的可持续发展为目的，以市场导向为原则，加大高新技术投资力度，提高技术改造投资比重，并从制度、政策、技术等方面提供可靠保证。

参考文献：

[1]浦小松，陈伟.我国固定资产投资与经济增长的协整性研究[J].市场论坛.2009（02）

[2]高天成，杨俊.我国固定资产投资结构与经济增长的关系[J].工业技术经济.2009（01）

[3]董直庆，滕建洲.我国财政与经济增长关系：基于Bootstrap仿真方法的实证检验[J].数量经济技术经济研究.2007（01）

[4]陈朝旭，张文，赵宇飞.我国固定资产投资规模与宏观经济关系的实证分析[J].工业技术经济.2005（06）

[5]刘金全，于惠春.我国固定资产投资和经济增长之间影响关系的实证分析[J].统计研究.2002（01）

[6]刘国光.对当前经济形势的几点看法[J].数量经济技术经济研究.2001（06）

[7]刘金全，范剑青.中国经济周期的非对称性和相关性研究[J].经济研究.2001（05）

[8]杜丽群.投资与经济增长问题研究――关于李斯特投资理论的几点思考[J].北京大学学报（哲学社会科学版）.2000（03）

作者简介：

1.刘彩凤，女，汉族，1992年8月，广东省韶关市，现就读于云南民族大学管理学院，2015级技术及经济管理专业。

第3篇：固定资产投资策略范文

2010年被誉为我国的股指期货元年，随着股指期货的启动，中国迈向了更加成熟完善的金融市场建设。金融市场的完善必然将对实体经济的发展起到巨大的推动作用。因此，本文采用计量经济学定量分析法，对股指期货指数和四川主要经济指标的关联度进行实证研究，探寻股指期货的推出是否对四川的经济产生影响。

二、指标选取

1、主要经济指标

本文选取以下有代表性的宏观经济指标进行分析：四川省国内生产总值（GDP）月度变化率、居民消费者价格指数（CPI）月度变化率、固定资产投资总额（FIXI）月度变化率。

为了更好的反映股指期货指数，本文选取IF加权指数作为衡量股指期货指数的指标。 使用IF加权指数月度变化率来衡量期货指数的变动。

2、样本范围

中国股指期货从2010年4月16日正式启动，本文选取所有指标从2011年1月到2012年12月整两年的月度数据。

3、数据处理

由于仅可获得GDP的季度数据。本文选择社会消费品零售总额（CC）来代替GDP，该指标直接体现了社会商品购买力和社会生产状况，是拉动经济增长的一个重要因素。

三、统计分析

1、股指期货指数变动与CPI变动的相关性分析

从上图可以看出，CPI的变化轨迹基本与股指期货指数的变化轨迹重合，变化趋势一致，基本上呈正相关关系。

2、股指期货指数变动与固定资产投资总额变动的相关性分析

从上图可看出，固定资产投资总额的变化趋势与股指期货指数的变化趋势基本一致，只是固定资产投资总额的变化稍微滞后于股指期货指数的变化，二者也基本上呈正相关关系。

3、股指期货指数变动与社会消费品零售总额变动的相关性分析

从上图可以看出，社会消费品零售总额的变化轨迹与股指期货指数的变化轨迹出现了多处的重合，走向一致，二者也呈正相关关系。

四、实证分析

2、回归结果分析

从图1中，我们可以看出可决系数R值较大，说明所建模型整体上对样本数据拟合较好；而从对各个回归系数的t检验中可知，唯有CPI系数的t值显著，CC系数和FIXI系数均不太显著。

五、结论

本文对股指期货指数与四川主要经济指标的关系进行了统计研究，最终发现：

1、股指期货指数变动与CPI变动存在较显著的正相关关系。一方面，CPI指数影响了股指期货指数，由于CPI的增长，储蓄者长期面临负利率，从而转向更积极的投资策略，选择进入股市和期货市场，从而带动股指期货指数的增长；另一方面股指期货指数的增长，给资本市场投资者带来更多的财富效应，从而刺激了消费的增加，导致CPI上升。

2、股指期货指数变动与固定资产投资变动存在不太显著的、滞后的正相关关系。短期看，股指期货投资与固定资产投资存在一定的替代性，但长期看来，股指期货市场活跃了资本市场，提高了资本的流动性和增值性，同时扩宽了固定资本投资者的融资渠道，因此长期看股指期货市场的发展会带动固定投资增加。这种关系目前还不太显著的一个重要原因是股指期货市场才刚建立不久，随着股指期货市场的完善，这种带动作用将逐步凸显。

3、股指期货指数与社会消费品零售总额存在不太显著的正相关关系。社会消费品零售总额反映了人民的生活水平，进而体现了经济的增长水平。股指期货指数对商品经济的影响存在着一个传导机制：股指期货市场的发展促进了资本市场发展，提高了资金的使用效率和企业的融资规模，进而促进了企业的发展和人民消费水平的提高。

总的来说，我们可以认为股指期货的出现对资本市场的发展有重要意义，进而带动了四川经济的发展。相信随着中国股指期货市场规模的扩大、交易额的增加，这种积极影响会更加明显地显现。

附录：（实证研究）

1、平稳性检验

通过对各指标数据进行单位根检验可得知，各变量均存在单位根，即都为非平稳序列。在进一步的单位根检验中发现，各变量均为一阶单整序列。为了分析各变量之间是否存在协整关系，我们必须对各变量按照以下模型进行回归分析，然后检验回归残差的平稳性。

2、 回归分析：

3、协整检验：

第4篇：固定资产投资策略范文

投资要点：

1、 全球医药市场增长平稳，国内医药行业增速高于全球平均。

2、行业发展动力出现变化， 二级市场显著高估。

近几年，全球医药行业整体仍然保持着平缓增长的状态，刚性特征明显。2013年一季度的数据显示，我国医药市场的增速在20%左右，高于全球平均。化学制剂和中药仍然占据医药消费的主体，市场结构未出现明显变化。

二级市场显著高估。通常来说，市盈率的高低应该和行业增速保持资产负债率一致，一旦行业估值过高，消化的压力就比较大，按照当前政策及医改的进程来看，医药行业整体的成长性仍然比较确定，但增长提速的动力已然弱化，平稳增长或成为行业短期发展的主旋律。以此逻辑推断，以成长消化估值的期限大概率变长。

投资策略：医药行业刚性特征明显，但考虑到行业发展的驱动力已经发生变化，也带来了一些不确定性，结合当前的估值，维持医药板块整体中性评级，给予化学制剂、中药和医药商业板块增持评级。

通信：4G催生行业景气周期

投资要点：

1、4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块全面受益。

2、数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。

4G投资启动行业景气大周期，通信设备板块将整体步入上行通道。中移为扭转3G时代的不利局面，抢先发力4G建设，TDL一期20万基站的建设商用必将拉动通讯设备板块业绩向好，并搅动运营商目前的竞争格局。年底4G发牌是大概率事件，虽然联通将立足3G 升级，控制4G投资规模，但电信因其EVDO网络数据业务速率改善空间有限，必将加大4G投资力度，从而推动未来三年运营商整体资本开支规模持续平稳增长，利好通信设备产业。

数据爆炸时代，通信消费升级将再造行业春天。资本市场不看好通信行业长期表现主要原因在于语音业务渐趋饱和，数据业务量收剪刀差，移动渗透率逐步见顶，运营商以往的增长模式面临挑战。但机遇往往与挑战同时出现，数据爆炸时代通信消费升级，人们对数据通信的依赖度大幅上升，将给行业提供更加广阔的发展空间。

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水泥：投资增速回落 行业淡季运行

投资要点：

1、投资增速回落，基建投资托底。

2、地产销售高位回落，带动投资微幅下行。

宏观层面，我国城镇固定资产投资完成额同比增长20.4%，增速较1-4月回落0.2个百分点。固定资产投资资金来源同比增长20.2%，增速较1-4月回落0.7个百分点。在FAI资金来源构成细项中，国内贷款同比增长12.8%，增速较1-4月回落1.1个百分点；自筹资金同比增长17.9%，增速较1-4月回落0.4个百分点；国家预算内资金同比增长21.0%，增速较1-4 月提升0.3个百分点。反映出企业投资意愿不足，投资驱动主体依然来自政府层面。

从水泥下游投资结构看，1-5月广义基建累计投资同比增长24.1%，增速较1-4月提升0.1 个百分点。房地产累计投资同比增长20.6%，增速较 1-4月回落0.5个百分点。建筑业1-5 月累计投资同比回落9.2%，回落幅度较1-4月缩小0.8个百分点。后期继续关注销售层面的动向。

投资策略：如果没有政策层面的重大举措，季节性依然是行业自身运行的主要波动因子，阶段性配置时点可能出现在下个淡旺季转换的时间窗口。之前，依然建议把关注点放在供需格局良好的新型建材子行业龙头，水泥行业可关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山。

安信证券

光伏：新周期 新方向

投资要点：

1、2013年年中是2011-2015年行业大周期拐点，2013-2015年为周期的右边侧。

2、欧盟双反将会加速国内政策出台和市场启动。

供给收缩形成拐点。 2012年Q4为产品价格底部，价格跌到了龙头厂商的现金成本，跌无可跌。2013年年中是政策底。欧洲的双反初裁结果敲定，利空释放完毕。2013年底或者2014年初，供需平衡点出现，预计国内有效供给和有效需求范围20-25GW ，供给集中度提高。

第5篇：固定资产投资策略范文

总体来看，我国煤炭行业经历了高速发展的“黄金十年”后，由于金融危机等因素的影响进入了“买方市场”，行业发展步入了低谷甚至可以说遭遇了“寒流”，这给行业本身及关联产业的发展带来了重大的挑战。

(一)煤炭行业发展形势的基本判断

本世纪初，随着国内经济持续快速发展，全球经济也保持较好的发展势头，煤炭产品及其衍生品需求大幅度的增加，甚至可以说煤炭产品面临供不应求的局面，煤炭价格不断上涨，2003年，我国煤炭行业开始实行招标、拍卖、挂牌的“招拍挂”模式，此后，行业整体进入“黄金十年”，煤炭价格上涨到上千元每吨。但随着金融危机的爆发，全球经济步入低谷，国内为应对金融危机采取了一系列的举措包括促进产业结构调整、转变经济发展方式等，高能耗行业发展面临重大挑战，这给煤炭行业带来重大的影响，而全球经济低迷又导致国际煤炭价格处于低谷，进口煤炭价格优势显现，国际国内双重打击使得国内煤炭行业形势发展了重大转变，甚至可以说是根本性的逆转，中国煤炭工业协会数据显示，从2011年第4季度开始，煤炭行业步入发展艰难期，2013年，煤炭行业利润水平同比下降33.7%，部分企业包括上市公司甚至出现亏损，全部煤炭企业、大型煤炭企业资产负债率分别达到64.03%、66.96%，表明煤炭企业生产经营面临较大的压力。

(二)煤炭行业发展趋势分析

总体来看，虽然国家为扶持煤炭行业发展采取了积极的举措，如出台了《煤炭行业“十二五”发展规划》、《国务院办公厅关于促进煤炭行业平稳运行的意见》等政策文件，但目前煤炭行业尚未出现回暖的势头，2014年前2月，规模以上煤炭企业成本利润率下降到近年来的最低值，仅6.29%，大型煤炭企业集团开滦集团开始出现亏损，中煤集团、神华集团也面临较大的盈利压力，由此可见，短期内我国煤炭行业发展形势仍然不容乐观，其影响可能将进一步扩大。

二、煤炭行业下滑对安全服务企业投资的影响

煤炭行业下滑对安全服务企业投资的影响可以从二个维度来考察，即积极影响和消极影响，并不能简单的认为行业下滑必定会导致安全服务企业投资风险加大。

(一)煤炭行业下滑对安全服务业投资的积极影响

煤炭行业下滑导致部分煤炭企业采取停产整顿等举措，这些举措中包括暂停生产对煤矿的安全进行全面的检查，积极构建新设备或者对煤炭机械设备进行检修等等，这些举措的采取必然要求安全服务供应商的参与，如为其提供安全方案等，从而带来了投资机会。实际上，虽然煤炭行业下滑，但其固定资产投资近年来却保持了较好的发展势头，虽然2013年前4个月煤炭行业固定资产投资下降6%，但全年仅下降2%，投资额达到投资5263亿元，2014年前2个月，固定资产投资达到175亿元，同比增加10.3%。此外，对于煤炭安全服务企业而言，还可以利用煤炭行业下滑的战略机遇积极延伸产业链条，向煤炭行业领域投资。

(二)煤炭行业下滑对安全服务业投资的消极影响

煤炭行业下滑导致部分煤炭企业陷入资金困境，甚至出现资金链断裂，从而对安全服务需求处于“有需求无动力”的状态，由于利润水平下降，加上大量的赊销，部分煤炭企业资金周转困难，2013年上半年，山西省属五大煤炭集团应收账款规模达到589.55亿元，占销售收入的比重达到11.70%，这就使得其在安全服务方面的购买动力不强，对该行业的投资带来了较大的影响。其次，煤炭行业下滑导致部分煤炭企业转型发展，积极向非煤领域进军，对安全服务需求下降，以产煤大省山西为例，2012年煤炭行业非煤业务收入占比达到59.21%，这种转型发展必然会对煤炭安全服务需求下降。

三、煤炭行业下滑背景下煤炭安全服务企业投资策略

煤炭行业下滑还将维持一段时间，并且随着国家对环保要求的增加，新能源的发展，未来煤炭行业还可能面临较大的发展压力，因此，安全服务企业必须注重投资策略的选择，以控制风险，增加盈利能力。

(一)紧盯需求把握安全服务投资主线

要全面的分析煤炭企业安全服务需求，安全服务企业在投资开发新的服务之前，必须加强对煤炭企业特别是大型煤炭企业集团的调研，全面而细致的了解其安全服务需求特别是细分领域的服务需求，甚至可以创造性的与煤炭企业沟通，激发其某一领域的安全服务需求，通过明确需求提高投资的有效性。

(二)加强战略合作改变投资模式

首先，安全服务企业要积极谋求与煤炭企业构建战略合作伙伴关系，通过战略合作应对激烈的竞争，获取服务合同。一般而言，一旦战略合作伙伴关系得以建立，则安全服务企业在竞争上就获得了优势，甚至构建了一道进入壁垒，为获得投资合同提供了便利。其次，要积极谋求与煤炭企业相互持股等方式构建合作关系，安全服务企业要利用煤炭行业积极引进民间资本等机会有选择的进行投资，并利用煤炭企业积极发展非煤业务的机会引进战略投资者，以此形成合作关系，改变简单的依靠服务进行投资的发展模式。

(三)延伸链条积极拓展其他领域投资

第6篇：固定资产投资策略范文

首先，如果将影子银行体系考虑进来，当前的货币政策是一种“似紧实松”的状态——“紧”的是传统信贷领域，“松”的是银行体系。“紧”主要体现在9月和10月的信贷规模持续低于预期，票据融资规模也连续两个月负增长，而“松”主要体现在信托和债券新增规模连续同比多增千亿以上。目前城投债存量已经超过1万亿，信托存量也达到了6.3万亿，我们模拟计算得到的社会融资规模余额同比增速从6月份开始已经逐月回升。如果用社会融资规模余额除以基础货币得到的一种更为广义的融资乘数，可以发现已经再度接近2009年大放水的历史高位，融资的货币派生能力已经得到极大的扩张。

其次，2013年保持这种宽松状态的可能性很大。央行2013年为了维持稳定的经济增长，在通胀压力不大的背景下，通过利率工具适时调控影子银行体系的可能性很小。相反，央行旨在保持银行间资金利率稳定的举动，将为影子银行体系源源不断地注入新的流动性，再加上乘数效应，全社会货币放松也就顺理成章了。

第三，固定资产投资可能继续高增长，并为这种宽松推波助澜。从历年数据来看，在政府的五年任期当中，前两年的固定资产投资增速往往是五年周期中最高的。即使中央政府放宽了经济增长放缓的容忍度，但地方政府投资冲动可能依然强烈。

最后，货币政策存在较长的政策时滞，是导致货币政策可能再度过于宽松的另一个重要原因。央行主要盯住的通胀指标本身就是经济变化的滞后指标，而货币政策即便转向，到政策效果完全显现也需要半年到一年时间，所以，目前影子体系的放松将可能持续过长的时间。

社会融资规模如果未来取代信贷成为通胀领先指标，那么当市场发现社会融资规模持续放大时，即使通胀水平并未上升，通胀预期抬头也指日可待。我们预期2013年下半年出现这种情况的可能性较大。

第7篇：固定资产投资策略范文

2009年以来各主要指数1-6月份及从2008年10月28日市场见底后的市场表现都较好，股票市场有55-65％不同程度的涨幅，偏股型基金也有32-54％的平均涨幅；债券型基金平均只上涨1.5％。市场的优异表现证明了我们从2008年底对市场的判断和对不同基金所采取的投资策略，即积极介入偏股型基金，重点投资指数型基金和股票型基金。依据我们对2009年中期股票市场环境的整体分析，宏观面、流动性、1PO与通胀预期都支持股票市场上行，同时我们金融工程研究员从估值的角度作了分析，也坚定了我们对股票市场未来的信心。所以，我们判断2009年下半年股票市场以震荡上行为主，并在不同的时期和阶段给出了坚定信心，积极介入市场的报告。

固定资产投资增长势头强劲

统计局公布的数据显示，1～5月城镇固定资产为53520亿元，同比增长32.9％，较上个月累计增速提高2.4个百分点，也是城镇固定资产投资5年来的最高增速。投资超预期的高速增长很大程度上得益于投资热情由中央政府逐步向地方政府的转移，截止5月份，中央项目投资4734亿元，同比增长28.0％，地方项目投资48786亿元，增长33.4％，可见在中央项目带动下地方各级政府项目投资增速也持续显著回升。与之相对应新开工项目也呈现上升趋势，5月新开工项目较上月增加3943，项目总投资增速为95.9％。此外，自3月以来房地产投资增速也呈现回升态势，1～5月房地产开发完成投资10165亿元，增长6.8％，5月当月房地产同比增速和环比增速更是高达12％和19.3％。未来随着房地产市场日渐回暖以及国家队保障性住房投资加大，房地产投资增速仍将保持较高水平从而有效助推经济增长。

消费稳步回升

5月份社会消费品零售总额10028亿元，同比增长15.2％，与08年同期相比增幅回落6.4个百分点，主要原因是受物价因素影响，若剔除通缩因素，其实际增速基本保持平稳。分地域看，城市消费品零售额同比增长15.0％，县及县以下同比增长15.6％。在农村消费政策的刺激下农村消费仍维持高于城市的增速。分行业看，批发零售行业同比增长15.1％，住宿和餐饮业同比增长17.2％，其他行业同比增长3.8％。必需品占比较高使国内消费整体受金融危机影响较小。随着消费配套政策加速推进，国内消费需求仍将保持稳定增长，同时房地产和股市的回暖也将对未来消费产生积极的影响。

外需依然疲软

海关数据显示1-5月累计进出口总值、出口总值和进口总值分别为7634.91亿美元、4261.42亿美元和3373.49亿美元，同比分别下降24.7％、21.8％和28.0％。累计贸易顺差887.9亿美元，同比增长15.7％，净增加120.5亿美元。且5月进出口总值、出口、进口增速都较4月环比下降。数据显示尽管国家出台诸如上调出口退税等多项进出口政策，但进出口情况仍不乐观，这也意味在国际经济仍较疲弱之时，国内进出口增速尤其是出口增速仍将维持低迷状态，对经济增长的负面作用也较难很快消除。

流动性保持充裕格局

6月12日央行公布数据显示，2009年5月末M2同比增长25.74％，增幅比上月末高0.21个百分点，而M1同比增长18.69％，比上月末高1.21个百分点。总体上看，M1、M2回升势头仍在延续，表明流动性并未出现匮乏。同时市场利率维持低位且7天回购利率目前也低于银行存款利率说明流动性充裕的态势仍未改变。由于09年一季度贷款的大幅增加使目前经济中资金供给的存量十分充裕，这也意味着即使未来新增贷款有所减少也不会改变存量资金充裕的局面。我们预计未来M2、M1增速会小幅回落，但仍处于高位，在央行适度宽松货币政策基调改变之前，流动性不具备负面作用。

此外，年初以来股市赚钱效应的重新显现，令基金发行情况大为改善。截止6月15日，共发行股票型基金25只，混合型基金13只，债券型基金27只，货币型基金4只，首发募集资金资金规模已累计1068.64亿元，其中股票型基金、混合型基金首发规模均超过08年全年的水平。2～5月基金发行总规模分别为295.42亿元、329.65亿元、163.04亿元、243.78亿元。进入6月基金发行步伐并未出现减缓的趋势，目前仍在售的基金共有12只，其中股票型基金6只，混合型基金4只，债券型基金2只。从新基金发行提供的资金供给看，未来一段时间A股市场将具有较强的资金支撑。

通胀预期

08年年底以来各国普遍实施的扩张性货币政策以释放流动性，在经济衰退前期大幅增加基础货币并不会立即促使物价上升但随着经济回暖预期增强，前期注入市场的基础货币在货币流通速度回升的催化下将引起物价水平的逐步攀升。从目前情况看，美国十年期国债利率逐步回升表明通胀预期已经形成。国内方面，考虑到0 9年下半年翘尾因素的逐步消褪，CPI和PPI的降速也将逐步缩窄，而且CPI将于四季度恢复正增长，这也意味着经历通缩向通胀的转变。

IPO的影响

IPO重启后短期内将对A股市场产生一定的冲击，但长期来看并不会影响市场的运行规律。我们统计了历次IPO暂停核重启前后的股票市场表现，不难发现IPO重启前市场在恐慌心理的作用下大多出现大幅下跌的情况，IPO重启后市场则有所企稳，仅2001年例外。历史经验同时表明，新股发行与中长期市场下跌并没有必然联系。

事实上，IPO重启对股票市场的影响与重启当时的市场环境有很大关系。考虑到在实体经济完全复苏尚需时日，A股市场前期经历大幅上涨，市场存在一定调整需求，IPO重启的消息令市场短期承压。但IPO在市场流动性仍然充裕的环境下影响时间不会太长，幅度不会太大。而且IPO重启能引进诸如中国建筑等优质企业，对股市长期发展形成利好。

投资策略

第8篇：固定资产投资策略范文

一、3G网络建设对于经济增长的影响

从国外对于建设3G的成本来看，一张完整的3G网络的成本主要包括以下三个方面的内容：许可证成本、网络基础设施成本和发展内容应用的成本三个方面。与GSM相比，3G的成本结构将发生变化，主要表现在IT系统、计费支出、网络管理、销售、营销广告成本的大幅度增加，而物理成本将从65％下降到59％。随着基于电路交换的严格分级结构向基于分组的分配及多层结构转变，基础设施的成本不会有大的改变。从我国实际情况来看，由于四大基础电信运营商都是国有电信公司，许可证的成本很低，这种情况在亚洲也很普遍，在3G网络建设方式上，我国有两种方案可供选择：新建网络和共享方式组网。

（一）新建网络

由相关测算可以看出，建成一张容量为5000万的WCDMA网络的总投资约为1150亿元，其中硬件设施的投入约为414亿元。CDMA20001XEVDO的建网成本相对要低一些，大约在800亿元左右，其中硬件投资为302．04亿元。总体来看，建立两张全新的5000万线的3G网络，假设分为3年完成，每年网络总投资为562．89亿元。

（二）以共享方式建网

现有运营商内部不同网络之间的资源共享，如2G／2．5G网络与缬网络共享，尤其是核心网中的设备、业务平台和计费系统，通过叠加方式可以利用现有运营商的网络基础开展3G业务，以节约投资成本。通过共享方式可以大量节省投资。在欧洲电信产业的3G建设中，运营商通过共享方式建网，利用现有基站（包括宏蜂窝基站、微蜂窝基站和室内分布系统）资源开展3G业务，能够节约20％—25％的投资。

对于国内的运营商而言，中国移动采用利旧资源开展3G业务，可以节省总投资30％—40％。中国联通的CDMA20001X很容易升级，升级成本也较低，目前其CDMA用户为2716万，联通的三期CDMA1X累计已经投入已经达到680亿元，所以升级到CDMA20001XEV－DO总共需要200—300亿元资金即可。中国电信和中国网通利用现有的资源节省投资成本20％—30％以上，即节省200—300亿元，这样每年可节省电信运营直接投资100亿元以上。

通过共享方式建设3G网络，运营商会利用现有资源，以低成本的方式建设一张高效的通信网络，通过资源的共享，4张网络（由于TD－SCDMA没有明确的数据资料，在技术标准上WCDM和TD－SCDMA有90％的共性，所以暂时以WCDMA网络进行替代）总投资约为1000亿元。2004年中国移动、中国电信、中国联通、中国网通的固定资产投资额比例为3∶3∶2∶2，以现行业投资规模2200亿元计算，现有的运营商将近一半的资金可以转向3G网络建设，如果在3年的时间内建成网络，则每年每家运营商的平均投资约为100—300亿元。此外3G建设，必然会使运营商减少对于2G、小灵通以及部分固话投资，通过3G对于电信现有业务的替代作用，实现整个产业结构的优化。在宏观层面上，以共享方式建网，3G建设不会因为电信业固定资产投资的大幅度增加而导致经济增长出现起伏，通过跨年度建设和热点地区先行布网的策略，逐步培育消费者对于3G的消费习惯，避免由于需求不足而造成投资效率低下。在一定意义上，适当的重复建设是促进竞争的必要手段，具有自然垄断性质的电信业已经不再是当初自然垄断时期需要政府限制竞争者数量以保证产业健康起步，随着技术的进步和价格的大幅下降，电信业已经进入到了弱自然垄断时期，即网络资源的全程全网的垄断性与部分业务的竞争性并存，当前规制的重点是如何通过有效的竞争更快地促进技术进步和提高服务质量，同时，通过对在位的运营商与新进入的运营商实施非对称管制，规范竞争环境，避免主导运营商运用市场支配力量削弱竞争的有效性，对于运营商之间的破坏互联互通以及低于成本的恶性竞争行为严格管制，规范产业秩序，提高电信产业在信息化社会的作用。

二、3G启动对我国就业机会的拉动作用

我国电信业每年2000多亿元的固定资产投资，以年均8％的速度增长计算，每年带动GDP增长大约2．7万个百分点，这样我国电信业每年固定资产投资可以增加大约160—190万个就业机会。在3G的网络建设期间，每年的新增固定资产投资中，其中约有50％转向3G，由此可以推算，前3年每年由3G投资所带来的就业机会将达到大约100万个岗位，3年合计约为300万个就业岗位。

在我国的电信运营中，系统设备、系统软件、手机制造和芯片都会因为3G的启用而进入新一轮的产业周期。由于3G技术不是对2G技术的简单优化和改良，所以许多设备需要重要购置，需要大量的新的技术人员以及市场推广和销售人员。

在初期的上升阶段，由于对系统设备的大量需求而导致其生产能力的扩张，其中系统设备在投资的前3年对就业有巨大的带动作用。平均每年可以创造30万至60万个就业机会。预计在未来5年中，系统设备的创造的就业机会累计达到133—166万个。

手机制造作为劳动和资本密集型的制造业，可以吸纳大量的劳动力，但是在我国3G启动初期，我国的手机终端制造技术大多由国外的制造商掌握，但是在3G的启动之后，正如在2G时代一样，国内的手机制造厂商可以大量制造3G手机，在后期，每年可以创造30—50个就业机会。

系统软件和芯片一直是我国电信软肋，由于我国在电信领域缺乏对于软件和芯片的投入以及体制等多方面因素的影响，预计在未来的5年中，每年创造的就业机会大约在4—6万人之间。

总体上看，我国电信业由于其巨大的投资及联动效应所带来的就业机会达到313—405万个。

三、3G投资是我国电信制造业出口的一次新机会

国内的制造企业在3G时代不同于以往的一个重要特征是，以中兴和华为为代表的国内制造企业在国内3G市场没有启动的不利条件下，利用自已生产的基站设备开始为当地的运营商建立商用的3G的网络，如华为近50％的销售收入来自于海外市场，所以企业对于国际市场的开拓已经有了一个良好的开端。但是这不意味着国内的3G进程启动之后，这些企业可以在国内大显身手，相反在现有的运营格局下，3G解冻初期的国外的设备厂商会凭借其在2G时期的技术优势和市场优势，加大开拓的力度，面对上万亿的市场空间，国内的设备制造商可以分得多少市场份额，取决于其综合实力的表现。对于以中兴和华为为代表的设备制造厂商来说，国内市场的启动，可以化解单一依靠国际市场的风险，同时，借助国内市场的发展，可以加强对于国外拓展的能力。

四、对策建议

（一）加快发放3G牌照的步伐，以实现公平竞争

通过管制政策引导，如鼓励基站共享、机房共享，可降低绝大部分3G基站、机房设施建设所需的成本。3G牌照的发放，在促进各运营商收益增加的前提下，对于在位运营商和新进入的运营商实行非对称管制，确立牌照发放的顺序，促进电信市场的有效竞争格局的形成。

（三）加强以资本为纽带的国内外合作，优化产业格局

通过运营商之间相互参股、并购以及不同网络元素的出租等多种形式进行合作。同时，通过与国外的电信运营商合作，吸收其成功的业务模式和管理，有助于国内的电信运营商“走出去”，在国际市场上拓展电信业务。

第9篇：固定资产投资策略范文

【关键词】经济转型；低碳经济；低碳房地产；投资策略

一、问题的提出

1、经济转型的客观要求。加快转变经济发展方式是我国经济社会领域的一场深刻变革，它正在贯穿到经济社会发展全过程和各领域。经济增长方式转变是由不可持续性向可持续性转变，由高碳经济型向低碳经济型转变，由忽略环境型向环境友好型转变，我国经济的发展将进入一个追求质量效益型的新阶段。

房地产在我国已经成为国民经济的支柱产业，以2009年为例，全国房地产投资总额为4.3万亿，占全国城镇固定资产总额（19.4万亿）的22.2%，也就是说，我国城镇固定资产投资超过五分之一的是来自于对房地产的投资，并由此牵涉许多相关产业的发展，包括建筑材料、家居装饰装潢、五金建材、电器设备以及政府管理和围绕房地产产业服务的房地产开发公司、物业管理公司等。

2、低碳经济概念。低碳经济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式，是人类社会继农业文明、工业文明之后的又一次重大进步。低碳经济实质是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色gdp的问题，核心是能源技术和减排技术创新、产业结构和制度创新以及人类生存发展观念的根本性转变。

“低碳经济”提出的大背景，是全球气候变暖对人类生存和发展的严峻挑战。随着全球人口和经济规模的不断增长，能源使用带来的环境问题及其诱因不断地为人们所认识，不止是烟雾、光化学烟雾和酸雨等的危害，大气中二氧化碳浓度升高带来的全球气候变化业已被确认为不争的事实。

3、我国发展低碳经济的条件。探索低碳发展之路不仅符合世界能源“低碳化”的发展趋势，而且也与我国转变增长方式、调整产业结构、落实节能减排目标和实现可持续发展目标具有一致性。2009年末全球气候变化峰会在哥本哈根召开，

三、低碳房地产的定位选择

低碳房地产即低碳住宅要求在能源、水环境、声音、光源、热能、绿化、绿色建材等方面都需要有一些基本的低碳要求，具体说主要表现在：

——能源系统：对住宅护围结构和供热、空调系统进行节能设计，节能达50%以上，鼓励采用新能源。

——水环境系统：室外设立中水系统和雨水收集系统；供水设施亦是节水接能型；推广节水器具；在有需要的地方可同步规划设计管道直接饮用水系统。

——声环境系统：室外声环境设计应使日间小于50分贝，夜间小于40分贝；采用隔音降噪措施使室内日间噪音小于35分贝，夜间小于30分贝。

——光环境系统：住区内防止光污染；公共场所采用节能灯；居室保证日照时间。

——热环境系统：住宅围护结构有一定的热供性能和保温隔热性能，以保证冬季供暖室内温度达到20--24摄氏度，夏季空调室内适宜温度22—27摄氏度；供暖、空调采用清洁能源。

——绿化系统：区内绿化应具备生态环境功能、休闲活动功能、景观文化功能。

——绿色建材系统：3r材料（可重复利用材料、可循环利用材料和再生材料）使用量比例达到30%；拆除时材料总回收率达到40%；应选用无毒、无害、无污、无放射性、无挥发性，有益健康的材料：应采用已取得国家环境标志认可委员会批准并被授予环境标志的建筑材料和产品。

房地产企业实施低碳营销，突出其项目环保、节能、健康、舒适的优势，将是战胜对手，赢得消费者的最有利的武器，因此低碳房地产的定位的基本战略选择应该是环保、健康、节能。

（1）环保定位：也就是房地产在土地、资源和能源的节约、建材的循环回收、垃圾的分类处理等各方面出类拔萃；

（2）健康定位：即建筑、室内装饰、区内环境、小区周边环境都实现了对业主健康的最佳呵护；

（3）节能定位：建筑材料、建筑设计的优化使电能耗量减少，从而实现节能。