地铁网络化运营管理精选(九篇)

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第1篇：地铁网络化运营管理范文

【关键词】西安地铁;网络化运营;特点;发展策略

城市轨道交通对改善现代城市交通、调整和优化城市区域结构、促进城市经济发展发挥着重要作用，已逐步成为衡量城市综合实力的一个重要指标。西安是十三朝古都，历史文化名城，西安地铁的建设和发展对拉动城市经济、打造古都亮丽城市名片起到了重要作用。2005年西安地铁线网规划方案由6条线组成，一、二、三号线为骨干线，四、五、六号线为辅助线，为棋盘加放射型网状结构。规划线网总长约250公里，共设16座换乘站，150座车站，10座车辆段，4座停车场，2处控制中心。2011年9月16日，二号线（北客站至会展中心段）顺利开通;2013年9月15日，一号线（后卫寨至纺织城）顺利开通;2014年6月16日，二号线南段（会展中心至韦曲南）顺利开通，地铁 运营网络化效应初步显现。网络的快速发展，既给运营管理带来了巨大的发展机遇，也在组织创新、企业管理、安全防控等多方面带来了前所未有的压力。本文对西安地铁网络化运营初期的运营特征及发展策略进行分析，以积极应对网络化所带来的困难和挑战。

1、西安地铁网络化运营特点

1.1地铁运营组织规模不断扩大

随着地铁建设的发展，地铁运营的组织结构与人员也在不断扩大。2010年1月，运营分公司正式成立，为保障地铁2号线的运营需要，分公司下设11个部门，人员定编1495人;一号线开通前，为保障两条线的运营需要，架构调整为15个部门，人员定编为3013人;南段开通前，人员定编调整为3301人;按照65人/公里的人员配置计算，到六条线开通时，运营人员将增加至15000多人。运营组织规模的急剧扩大，一方面对人员的储备和培训提出更高的要求，另一方面管理幅度和协调跨度的增加，对组织变革和管理效率提出更高的挑战。

1.2网络效应带来客流大幅增加

2013年一号线开通前二号线日均客运量为21.45万人次，一号线开通后，客流增长迅猛，线网日均客运量达到64.77万人次（2013年数据）。2014年上半年西安地铁一二号线总客运量达到1.3亿人次，线网日均客运量为72.34万人次，二号线南段开通后，线网日均客运量达到84.01万人次，与南段开通前相比增长了15.26%。

1.3行车及客流组织要求日益提高

随着网络的扩大，客流的增加，高峰小时运力需求与运力供应的矛盾日益显现;各条线路的信号、车辆、供电设备制式、技术水平等均有所不同，出现设施设备兼容或共享的问题;线网内线路间的服务时间衔接性要求越来越高;线网运营对行车调度人员提出更高的技术要求等，这些因素使得行车组织的难度进一步增大。

西安地铁运营时间不长，客流群体并不稳定，客流人员构成较为复杂，需要进行购票指导、客流疏导、政策宣传等;新线开通客流的急剧增加，对车站客流组织和管理造成一定的压力。

1.4网络安全风险不断增加

西安地铁运营后安全生产基本稳定，有序可控，未出现一般及以上重大安全责任事故。但随着线路增加，网络安全风险也在不断增加，安全管理责任重大。

网络化运营客流增加导致高峰时段部分车站站台层客流拥挤，乘客滞留站台情况较为严重。目前一二号线换乘站“北大街”车站在高峰时段人员有时需等待两至三列车才能上车。人多导致客伤有所增加，主要为闸机夹人、电扶梯滑到、屏蔽门夹人等。地铁沿线施工项目较多，外来人员较多。整体外部安全环境和形势严峻，不稳定因素的存在，均对地铁安全管理和控制工作造成很大影响。

2、网络化运营发展策略分析

2.1建立适应网络化运营发展的组织结构

西安地铁目前实行的是直线职能制的组织架构，在运营初期或运营线路少时，这种由上而下指导监管的管理方式对于凝聚人心、统一目标、资源统筹、安全平稳运营有积极作用。但是从管理决策层到执行层之间的层级较多，易造成管理流程不畅，管理效率较低，存在着与网络运营管理需求不相适应的情况。

在网络化运营的背景下，运营规模和管理幅度增大，管理接口关系增多，管理体量快速增长，信息传递速度和管理效率对网络高效运营至关重要。这就需要一方面有效整合管理资源，逐步推行扁平化管理架构，减少影响管理效率的中间层级，强化运营综合统筹能力。另一方面在运营内部可对专业生产单位用预算管理、关键指标卡控、问责制、内部适当竞争等方法保障高效生产。

2.2拓宽人员引进渠道，为网络运营储备人才

通过外部招聘引进部分硕士生、博士生等更高学历的人才，以提升人员队伍素质。建立人才通道引进具备丰富工作经验的专业技术人员及高等级技能操作人员，扩大专业领域的影响力，增强专业维修队伍的技能水平。通过内部技能等级认定逐步建立起技能操作工人梯队状的技能等级队伍，通过职称评审等方式逐步完善运营公司专业技术人员职称梯队。

2.3强化人力资源管理能力，提高人员整体素质

以适应新线运营管理模式要求为导向，强化新设备、新技术的适应性培训，进行员工知识更新和升级，全面提升员工技能等级;大力推广“师徒带教制”人才培养模式，完善相关制度，强化师徒带教培训，扩大“师徒”结对关系;建立地铁实训基地，共享培训资源，努力实现员工培训的规模化、标准化、专业化;积极推动各专业、工种间的岗位交流，通过轮岗、锻炼等多种方式，培养一专多能的复合型人才，提升应对复杂局面和突况的能力;适时启动新线人员的招聘、培训，提前为新开通运营的线路培养储备所需人才，合理规划人力，使运营人员平稳有序增长。

2.4多措并举，抓好网络化安全管理

一是采取灵活的运营组织方式，根据不同节假日或活动特点制定专项运营组织方案，编制配套列车运行图，及时采取有针对性的交路组织或采用灵活折返、跳停等多种方式，以保证运力，满足客流需求，确保有效缓解集中大客流情况下的拥堵。二是完善“一站一预案”。使各站在发生大客流或应急事件时，能快速、有效处置。三是定期开展专项隐患排查和整治活动，重点针对信号、车辆、供电、轨行区、隧道结构等关键设施设备，集中进行安全隐患排查，并确保各项隐患被逐一落实整改。四是加强应急联动处置，不断健全完善应急预案，定期开展员工应急演练，成立应急小分队，提升预警能力和应急处置能力。五是充分依托公安、消防等社会资源，提高突发事件的应急处置能力。

3、结语

西安城市轨道交通的快速发展，对运营管理而言，是挑战也是机遇。面对网络化运营带来的各种新问题、新矛盾，应全面深入研究，构建符合西安地铁发展实际的组织结构和管理机制，统筹资源，稳步安全发展，以实现网络运营社会效益和经济效益最优化，不断提升西安地铁网络运营管理水平。

参考文献

第2篇：地铁网络化运营管理范文

【关键词】地铁系统；安心运行；风险管理；危险源识别；制度建设；技术创新；预防为主

0 引言

随着地铁网络化迅猛发展，地铁运营难度日益增加，地铁安全事故问题日益凸显。作为地铁运营管理的重要组成部门，隐患管理是地铁安全生产的前沿。只有实现科学、高效和集成化的隐患管理，才能保证未来数百公里的地铁网络安全运营，确保我国地铁网络持续、健康、稳定的发展。当前，我国地铁设计、建设、管理以及安全防范等方面还存在着许多问题和不足，为确保地铁安全，我们需要加强以下几个方面的工作：一是，要制定、修改和完善有关法律法规；二是，要强化消防监督执法；三是，要加强各类安全设施建设；四是，要科学制定处置预案；五是，要加强针对性的训练和演习；六是，要建立专门的公安管理机构；七是，要强化对乘客的安全宣传教育。地铁是城市公共交通重要组成部分之一，地铁安全的重要性不言而喻。近年来全球地铁事故不断发生，我国的北京、上海、广州等城市地铁先后发生不少事故。因此，分析地铁运营事故的影响因素，制定预防事故相关对策以及突发事故后的救援措施，对于改善地铁运营的安全现状，预防事故和降低事故损失都具有十分重要的意义。

1 国内地铁安全管理存在的突出问题

1.1 人员方面

1）拥挤。地铁因为正点率高、无交通堵塞现象、运行速度快等优点颇受城市居民的青睐，所以，地铁的乘坐率非常高，拥挤现象很难避免。

2）轨道安全。主要表现为部分人员故意跳入轨道或者不慎落入轨道，严重影响了地铁的正点率。一辆列车晚点势必影响全局，需要相关部门整体协调，保证其他列车和事故列车的行车安全。轨道安全问题不仅影响列车的乘客，还会让整条线路瘫痪，影响不可谓不重大。

1.2 列车方面

1）列车出轨。综合有关经验来看，列车出轨是致使地铁列车的事故的主要诱因。

2）其他因素。综合看来，多半均为地铁的机械故障或者其他故障导致地铁安全运行出现问题。

1.3 地铁供电方面

电力是地铁正常运行至关重要的能源，如果地铁供电出现故障，则会地铁出现严重的运行故障。举例来说，在2003年7月15日，上海地铁1号线莲花路至莘庄的地铁出现停电现象，导致地铁停止运行长达62分钟。事后调查显示，停电的原因是因为地铁牵引变电站的直流开关跳闸，导致列车蓄电池的亏电过量，最后影响了地铁的正常运行。

1.4 地铁信号方面

信号系统在地铁的正常运行中发挥着重要作用，如果信号系统出现故障，势必导致地铁无法正常运行。举例来说，在2003年2月14日，上海2号线的中央控制室自动信号系统出现故障，导致地铁被迫停运20分钟；又如同年3月17日，上海地铁1号线信号控制系统出现故障，导致地铁被迫停运8分钟。

2 加强地铁安全管理的对策

2.1 安全风险管理控制系统

安全风险管理控制系统可以将地铁正常运营中的潜在危险情况进行记录并保存下来。为了对运营阶段的地铁安全风险进行有效管理，应该采用持续改善的风险管理流程。根据流程内的每项任务来编制相关的指引与程序，相关主管部门委派危害管控人员负责落实风险控制的具体措施。包括最新情况和应对措施在内的每个危害资料，均要记录在运营危害登记系统中。该流程主要由六个部分构成。

（1）危害识别与定级。根据以往的经验及知识，进行先期评级，辨识危害及其成因，根据风险矩阵图的严重性分类，估计对乘客、员工以及服务造成的影响。危害管控员会任命危害协调员，对已识别的危害进行协调和记录。

（2）危害记录与补救建议。危害管控员按照危害风险级别，提出控制或补救措施。危害协调员会将数据输入危害登记系统内，依照合理而可行的最低风险程度（ALARP）原则，提出补救措施。

（3）危害与补救措施验证。系统安全小组审核和验证危害的所有权、危害频率、危害严重程度等各方面。

（4）危害与补救措施审批。由系统安全小组提交风险管理及分析，委员会独立对补救措施进行审批，需要时要求危害管控员补充数据，以协助危害风险评级。审批范围包括成本效益和风险缓减成效。

（5）补救措施实施与监控。危害管控员负责落实执行措施，当完成危害减轻措施后，向风险管理及分析委员会报告。

（6）危害更新与风险审核。地铁公司把所有的风险分成4个等级R1～R4。被评价为R1/R2的危害，每6个月审核一次；而被评价为R3/R4的危害则需每12/24个月审核一次，并根据审核结果更新危害记录。

2.2 构建监控和自动报警系统

构建监控和自动报警系统能够有效保障地铁安全运行，因此，建议在每个地铁站里均要按照该系统，让该系统成为保护地铁安全与正常运行的重要工具。监控和自动报警系统能够有效保护保全线车站、通信信号楼、车辆段以及主变电所，同时由于监控和自动报警系统高度可靠、组网灵活、接线简单、方便扩展、容易维修，所以构建监控和自动报警系统势在必行。

目前，地铁车站内部的电脑急速机可以监控和管理本区段内部的全部消防设施，利用提前编制的程序，实现对地铁车站全部消防安全设施快速扫描和搜检，并对这些设备实施连续的基础分类，明确这些设备特征、功能是否正常等等。

应具备无线电通讯设备和有线通讯紧急电话，车站工作人员和地铁司机可通过无线系统或有线电话向控制中心传递事态信息；还有站台内的CCTV视频传输系统。车站内应装设全方位的监视器，实时收集站内各方位视频信息，不能出现有地铁发生火灾、爆炸、毒气而控制中心不知情的情况。列车上还配备有紧急报警按钮，发生火灾爆炸等意外事件时，乘客可迅速按压此按钮通知司机。

3 结束语

总之，鉴于当前我国地铁安全管理的现状，在分析其原因之后，提出了相关对策。笔者认为采用科学严谨的管理系统、借助高科技的管理技术措施能够有效保证我国地铁的安全运行。

【参考文献】

[1]宋维华，殷位洋.地铁运营安全的风险管理[J].城市轨道交通研究，2009（02）.

[2]黄宏伟，彭铭，胡群芳.上海长江隧道工程风险评估研究[J].地下空间与工程学报，2009（01）.

[3]黄宏伟.隧道及地下工程建设中的风险管理研究进展[J].地下空间与工程学报，2006（01）.

[4]谷素斐.深圳地铁运营安全管理体系的构建与实践[J].都市快轨交通，2006（01）.

[5]韩春梅，邓世舜，赵振江.地铁运营风险管理[J].现代城市轨道交通，2006（04）.

[6]代宝乾，汪彤，蒋玉琨，等.地铁运营系统安全综合评价指标体系研究[J].中国安全科学学报，2006（12）.

[7]郑有业，何霖，叶庆辉，等.广州地铁运营风险管理的实践与探讨[J].都市快轨交通，2007（01）.

第3篇：地铁网络化运营管理范文

[关键词]地铁运营；安全；措施

中图分类号：U298 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2016）14-0371-01

引言

城市的飞速发展和交通技术的巨大进步使得地铁成为人们日常出行中不可或缺的一部分。地铁不仅载客量大，且速度较快，消耗较少，对于环境的污染也相对较低，因此，大部分城市都已经或正在建设城市地铁。同时，地铁运营安全问题也也成为人们越来越关注的问题。地铁载客量大，如意外情况发生或地铁运营本身存在相关问题，则会造成巨大的人身财产伤害，导致国家财产遭受巨大损失。地铁运营安全问题，是保证城市安全和城市正常秩序的重要问题。充分了解当前地铁运营存在的安全隐患，并采取有效措施提高地铁运营的安全，才能够使地铁交通系统为城市发展和运行提供可持续服务，为人们的日常出行提供安全保障和巨大便利。

1 国内地铁运营发展趋势

现今国内地铁发展越来越快，目前拥有庞大地铁网的城市有北京（442 km）、上海（439 km）、广州（236 km）、深圳（176 km），其中北京地铁的日均客流量达到850万，上海地铁达到750万，广州也达到650万，乘坐地铁出行越来越成为市民的首选。目前已经开通地铁运营的国内城市有成都、南京、武汉、长沙、天津、昆明等，在建的城市有东莞、佛山、福州、厦门、郑州等。

地铁发展的趋势是建设一个经济、舒适和安全的地铁系统，对行车安全有很高的要求，我国及世界上的发达国家均推行列车自动驾驶、自动控制和设备自动诊断等先进技术来实现行车安全。

2 地铁运营特点及其存在的安全隐患

地铁与其它城市交通工具具有很大的不同。首先，地铁的运行和使用都是在地下环境当中，且应用到大量的设备和系统，如设备系统当中出现问题，则直接导致整体地铁运行系统出现故障，导致地铁运营出现问题，甚至导致安全问题的出现，造成人员伤亡和财产的损失。其次，地铁运营使用为自动化和自自助化，地铁车辆的行止有明确的时间限定，如乘客在上下车期间出现相关问题或车辆发生相应故障，在相对封闭的环境当中，很容易造成事故的发生。另外，因地铁人员众多，地铁环境封闭，使得人员的疏散存在巨大困难。万一发生重大安全问题，人员疏散不利，造成大面积人员伤亡。同时也极容易引发二次安全问题，造成踩踏事故的发生。此外，我国城市地铁技术引进和发展时间较多，经验和技术仍不足，在地铁运营系统的科学化和有效化管理上仍存在许多问题，尤其在地铁运营安全问题上，安全隐患得不到有效防治，安全问题仍较严峻。

3 提高地铁运营安全的具体措施

3.1 加强安全宣传教育，提高安全防范意识

为提高地铁运营安全，首先应当加强安全宣传教育。无论是地铁员工还是地铁乘客，都应具备较高的安全防范意识，以确保安全隐患得到有效防治，在安全问题发生时也能采取正确有效的办法，使事故伤害降到最小，保障人身财产安全。首先，地铁运营管理部门应当加强对员工的安全宣传教育，保证常规的安全培训，使得员工能够具备较强的安全意识，掌握专业的安全防范知识，将安全防治作为工作当中的重中之重。同时，建立有效的安全管理体系，使得员工能够进行自我安全管理，提高安全管理效率。其次，应当加强对地铁乘客的安全宣传和教育，利用公益广告，宣传安全意识，使乘客能够拥有安全防范意识。并为乘客提供安全知识，让其掌握安全技能，以提高自身安全防范能力。

3.2 加强地铁安全管理，建立有效管理机制

地铁运营安全离不开有效的安全管理机制，只有在有效的安全管理机制的规范下，才能使得地铁运营具备安全保障，无论是在地铁运行、检修和事故安全排查以及应急救援方面，都能拥有切实具体的安全管理和指导，使得地铁运营更加规范化，具备更高的安全性。应当制定相应的规范和章程，对于地铁轨道和地铁车辆的保障和检修，以及地铁支持设备和系统的检修，包括地铁安保和安全应急系统作出具体的要求，使得各项环节都能够拥有制度规范。同时，保证员工安全培训机制的正常运行，加强员工的管理和考核，使其充分掌握安全知识，并能够实际运用到日常的工作当中。

3.3 建立安全评估体系，及时消除安全隐患

地铁运营的安全，需要在科学全面的安全评估体系的支撑下得以实现。安全评估体系，旨在对当前地铁系统的整体运营情况和地铁系统中的各个环节、各个方面进行有效评估，了解其安全等级，对于存在安全问题的提出及时的解决方案，以排除地铁系统中安全不利因素，保障地铁运营的安全。首先，结合当前地铁每天运营的次数和地铁乘客人数，根据地铁可达到的安全上限，对地铁的运营作出具体的指导，以保证地铁的安全问题防范和应对能力。其次，具体到地铁支持设备和系统的安全等级评估，以及地铁车辆、轨道和地铁信号的安全评估，保证地铁系统每个细节都能达到安全等级，确保运行良好。同时，应当保证安全评估体系的及时更新和完善，提高相应技术等级，以提高安全评估的准确性。

3.4 加强地铁消防管理，提高地铁消防安全

地铁消防是地铁安全管理中的重中之重。由于地铁运营环境的特殊性，相对封闭的环境使得烟雾的排出和人员的疏散都较为困难，且消防扑救的难度较大，使得消防问题成为保障地铁安全的一大难题。因此，为保障地铁消防安全，应当以预防为主，只有有效避免火灾情况的发生，才能避免其对于人们生命财产安全造成的巨大伤害和损失。同时，应当加强地铁系统消防建设，使得消防措施得到有效保障，能够在火灾情况发生时为人们的疏散和撤离以及火灾的扑救提供巨大便利。此外，应当保证地铁员工消防安全教育和对乘客的消防安全教育，使得人们具有较强的安全防范意识，规范自身的行为，能够主动避免火灾情况的发生。同时，在火灾情况发生时，能够运用正确的自救和扑救方法，降低火灾危害。

3.5 制定应急救援方案，提高应急救援效率

地铁运营安全在有效预防的基础上，还应加强应急救援体系建设，制定应急救援方案，使得安全问题发生时，能够及时有效地进行应急救援，有效降低安全问题带来的巨大伤害。应当结合地铁的运营现状，并掌握国内地铁运营安全事故的特点，吸取有效经验，制定出具体的应急救援方案，为应急救援提供有效参考和依据，同时，应加强应急救援办法的培训和演练，使员工能够熟练掌握应急救援流程和办法，能够在实际问题发生时有条不紊，采取正确有效的办法，提供应急救援，为乘客提供及时的救援。只有保证应急救援的及时有效吗，提高应急救援的效率，才能大大降低事故伤害，提高地铁运营安全。

结语

地铁运营安全问题，关乎人们的生命财产安全，关系到国家财产安全和城市正常秩序，应当得到充分的关注和重视。首先，应当充分认识到地铁运营系统与其它交通运营系统存在的不同，了解到其安全问题的严峻性，并针对其主要特点采取相应的措施，以提高其运营的安全性。应当加强安全宣传教育，提高安全防范意识，使得地铁员工和乘客都能掌握安全知识和技能，方便采取及时的自救和他救措施； 加强地铁安全管理，建立有效管理机制，使得地铁安全得到全面的机制掌控，保证地铁安全得到充分的制度保障； 建立安全评估体系，及时消除安全隐患，提高地铁安全等级； 加强地铁消防管理，提高地铁消防安全； 制定应急救援方案，提高应急救援效率，为地铁应急救援提供有效保障。只有这样，才能有效提高地铁运营安全，为城市正常运行和人们的正常生活提供重要保障。

参考文献

[1] 黄德君，张怀文，曹爱民，等.城市地铁运营线路改造工程的施工安全管理[J].铁道标准设计，2012（2）.

[2]郑有业，何霖，叶庆辉.广州地铁运营风险管理的实践与探讨[J].都市轨道交通， 2013（1）： 34.

第4篇：地铁网络化运营管理范文

基于这样的思路，我们根据2010年全年、2011年一季度的财务表现，挑选出了“最不差钱上市公司”。结合其基本面、估值等情况，筛选出6家在熊市环境下最安全，同时也可能是下一轮反弹中最具潜力的个股。

筛选标准和过程

“最不差钱上市公司”筛选过程：

第一步：剔除*ST、ST公司，剔除2010年全年、2011年一季度业绩亏损的公司。剔除最近一年内上市的公司，新股IPO公司大多因为巨额超募资金，虽然公司现金流充沛，但由于为专款专用，对业绩改善的效果短期难体现。

第二步：剔除2010年全年、2011年一季报经营性现金流净额为负的公司。这一数据为负表明公司的现金存量越来越少，面临的资金压力趋势明显。

第三步：筛选2010年全年、2011年一季度经营性现金流大于净利润的公司。这一数据表明公司的现金流非常充沛和稳健。

第四步：筛选2010年全年、2011年一季度财务费用占当期净利润比重低于5%的公司。这一指标表明公司基本不靠借贷过日子，更多是靠公司自有资金滚动发展，受信贷政策的影响较小。财务费用为负，表明公司不仅不缺钱，而且现金存款还为公司贡献利润。

第五步：剔除受紧缩调控影响较大的行业，包括地产、钢铁、铁路、有色冶炼等；剔除一些类公用事业型公司，包括港口、高速公路、机场、航运等。之所以剔除这些行业，是因为在紧缩政策的预期下，我们对这些公司基本面在下半年的表现并不看好，相应的，其二级市场的表现我们也不乐观。

由此得到表中94家“最不差钱上市公司”，分布于造纸（4家）、医药和医疗器械（7家）、食品饮料（6家）、汽车及零部件（6家）、煤炭（7家）、商业零售（22家）、建筑建材（3家）、机械设备制造（6家）、化工及原材料（14家）、航空（3家）、服装（2家）、电子及元器件（8家）、包装印刷（2家）、家电（1家）、IT通信（3家）。

由表1中可以清晰地看，“最不差钱上市公司”较集中于商业零售、医药、食品饮料、煤炭等行业。这与微观观察到的这些行业的属性是相符的。

选股逻辑和思路

自上而下的分析，我们预期纸浆价格仍会保持高位，我们不倾向于选择纸业以及包装印刷个股；预期下半年油价处于逐步下行过程中，煤炭价格上行趋势难确立，不看好下半年煤炭股的表现；下半年投资增速将放缓，而上半年被炒作得较热的建筑建材面临较大的回归压力，而机械制造行业在宏观经济增速整体下行中也难有机会；受需求下降的影响，电子信息行业今年一季度的表现远低于市场预期，二季度仍未看到数据好转，下半年的预期依然不乐观，因此，我们也不将这一行业列入考察范围。

在剩余行业及个股中，根据研究机构对他们最新业绩预测和最新估值情况，以及结合最近半年来二级市场的板块、个股走势情况；同时，考虑在震荡市下，防御的安全边际是首要的策略，我们筛选出下半年最值得投资的六只个股，分别是：健康元、五粮液、华域汽车、中兴商业、天虹商场、中国国航。

健康元（600380）：回购股份构筑支撑

公司利润主要来自于三大业务板块，参股的丽珠集团（抗病毒药）、焦作市健康元（7-ACA）和海滨制药（培南类原料药）。

作为头孢制剂最重要的中间体，7-ACA价格从去年超过1000元/公斤，降至目前约600元/公斤左右。主要因素是鲁抗医药等诸多厂商今年均扩产，使得过往两年健康元享受产量不足下的高利润不再。加上今年以来国家对抗生素类药两次降价，不仅对7-ACA影响较大，来自丽珠集团的股权投资收益也下降较大。受此影响，一季度公司的净利润下降约13%，公司股价自高位下跌约40%。

但是，作为新抗生素升级版的培南类原料药正逐步成为健康元新的利润增长点。培南类抗生素价格一季度达到1300元/公斤。日本地震后，培南类抗生素价格便一直稳步上升，而且还处于供不应求状态。

虽然传统两大块业务仍然看不到恢复到前两年的高速增长，但市场对其业绩预期已经进入谷底。在新产品培南类抗生素成为新的利润增长点后，公司的成长性将再次体现出来。根据安信证券等4家券商对公司2011年每股收益预测的高值为0.70元，低值为0.62元，以目前9元左右的股价对应的市盈率分别为13-16倍，这样的估值不仅对于医药个股处于极低的位置，相对于整个市场平均估值水平也较低。

自公司今年2月宣布启动不超过3亿元、价格不超过12元/股的回购方案后，二季度公司累计回购2650万股，回购平均价格超过10元。这一回购数量已经超过了年初公布的2500万股。这也给公司的投资价值奠定了坚实的基础。

五粮液（000858）：期待改革后的爆发

食品饮料中，由于啤酒毛利率低，其投资价值一般，我们更看好白酒行业的表现。作为行业龙头，五粮液、贵州茅台的投资机会差不多，整个板块的估值不高，作为非周期性品种，在紧缩政策环境下均是不错的投资标的。但相比之下，我们更认可五粮液，主要因素是看好其全面改革后的“后劲”。

由于管理和公司治理问题，关联交易侵占上市公司利润的情况已经受到证监会处罚。在全面清理公司管理架构后，五粮液今年还有“两大亮点”值得期待。

第一是公司即将实现领导班子新老交替，唐桥先生即将正式宣布出任集团公司董事长。新人新气象，在与旧体制说再见后，新的领导班子如何再度让五粮液焕发新的活力，值得关注。

熟悉白酒业的投资者都清楚，五粮液由于公司治理的问题，多年来在体制上没有洋河股份、郎酒的优秀，营销体系和价格策略又缺乏同为国企的泸州老窖灵活。但这样的劣势，也成为我们认可其下半年表现的优势。因为洋河、泸州老窖几乎已经将体制和营销发挥到极致，改善空间相当有限；而五粮液新的领导班子只要把这一经营短板补上，其爆发力将不可小视。

第二是在领导班子调整后，此前一直想要做的提价将提上议事日程，预计8月或9月是适当时机。研究机构普遍预计提价幅度为20%左右。同时，从微观体验了解到，由于茅台提价后，传统飞天茅台零售价已经达到1380多元，以千元以下的五粮液替代情况较明显，这也为公司下半年业绩超预期提供了想象空间。

根据各大券商对五粮液的业绩预期，2011年的每股收益超过1.5元不是大的问题，对应目前30多元的股价，估值水平在23倍左右。这样的估值水平，已经具有相当强的防御性，如果五粮液的全面改革效果显现，预期业绩提升迅速，其股价上升空间也不小。

值得一提的是，该股上半年并未随大盘的下跌而泥沙俱下，反而走出一波震荡上行的走势，目前均线保持完好，上升形态较为明显。

华域汽车（600741）：毛利稳定抗风险能力强

汽车行业在过去两年中受政策补贴影响保持了持续的高速增长，今年的高增长已经显现疲态。因此，我们对汽车整车今年的成长性并不抱有乐观预期。但在前几年整车高速增长的同时，带来的是未来几年汽车零部件企业的机会。我们看好华域汽车在这一投资逻辑下的表现。

华域汽车是国内汽车零配件行业龙头，目前直接投资汽车零部件企业24家，拥有国内最为完善的独立供应汽车零部件体系。主要业务覆盖汽车内饰、金属成形及模具、功能件、电子电器、热加工和新能源等。

如果说过往两年公司业绩稳健提升没有什么意外的话，今年一季度，在成本大幅上涨前提下，公司毛利率不降反升，表明公司抗风险能力较强。近期，在对深圳地区一些汽车销售店的走访体验中，相比其他汽车品牌，上海大众4S店的人气明显旺很多。由此可以看出，未来公司仍将受益于上海大众和上海通用销量的稳定增长。

除在现有业务基础上，公司通过与贵州航天合资成立公司，继续积极布局新能源汽车，有助公司未来长期发展。在未来乘用车仍将保持较快增长、零部件的国际产业转移和自主品牌的崛起背景下，未来几年公司有望获得超过20%的持续高增长。

在中信、中金、申万等多家的券商研报里，对公司2011年每股收益预期基本一致，1.20元是大家比较认可的业绩，对应目前市盈率仅为9倍，估值在行业中处于低端。

中兴商业（000715）：大跌之后的优质品种

公司是沈阳零售行业的龙头企业。公司积极通过一体两翼的战略对外扩张，在巩固现有业务的基础上，发展超市连锁和百货连锁。2010年，由于5万平方米的中兴商业三期开业，三期的营业面积接近翻倍，市场对于公司业绩表现的期望值非常高，期望业绩与面积一样的扩张速度，股价从年初的10元多一直上冲到16元多。

三期在去年9月底开始营业，到今年一季度全面营业后，业绩表现较市场预期差距较大。今年一季度，营业收入同比增长23.8%的情况下，净利润仅增长10.2%，这也导致股价逐级从16元多一直下跌，到目前的10元左右，再次跌回到去年的起步平台。

不考虑中兴三期下半年能否达到此前市场预期的利润贡献目标，单就目前经营情况，各大券商对公司2011年每股收益的预测基本在0.6元左右，对应的平均市盈率约为16倍左右。这样的估值无论是商业股还是与市场整体水平相比，其安全性都已经进入合适的投资区间。

目前的股价基本上已经反映出市场较悲观的预期。如果公司管理层在管理能力、费用控制上多下功夫，相信下半年公司的利润能得到较大的改善，业绩超出目前市场预期的可能性较大，股价无论是业绩还是估值提升的空间都较大。

天虹商场（002419）：初具“苏宁”雏形

与人人乐、步步高等业内诸多零售企业基本上局限于当地的区域扩张不同，作为深圳地区起步的零售企业，最近几年天虹商场的扩张步伐逐步辐射全国。目前公司已在深圳、厦门、南昌等14个城市拥有41家天虹直营门店，营业面积达到100.5万平方米，拥有君尚直营门店1家，3家特许经营管理商场。2010年公司营业收入位列A股百货类上市公司第7位，净利润位列第4位。

公司近年的门店扩张基本上保持了“每年新开10家门店”的速度，这一速度还会持续到2012年。未来公司计划每年保持4-6家店的扩张速度。更难得的是，公司在运营管理上的能力突出，在南昌地区的3家门店，第一家店扭亏为盈花了4年，第二家花了2年，第三家当年便实现盈利。其新开店的盈利时间远远超过同行，具有零售业的“苏宁”的雏形。

与传统追求“轻资产”扩张方式不同，公司因为现金流较好，计划每年购买一家门店物业。6月宣布投资3亿元购买南昌联发广场1-4层物业（建筑面积3.8万平米），已经完成2011年购买自有物业目标。这样的策略从长远来看，将使公司的发展步伐更为稳健。

券商对公司2011年每股收益预测集中在1.63－1.68元，取中值1.65元/股计算，对应目前市盈率为12.4倍，估值在百货零售行业处于较低水平。

深圳作为天虹商场的大本营，目前拥有20家门店。随着6月底深圳五条地铁线通车运营，深圳全面步入地铁网络化阶段。天虹商场的20家门店大多位于地铁商圈内，通过微观体验，下半年深圳天虹门店的经营增长速度将可能超过市场预期。

中国国航（601111）：两大负面风险充分释放

航空业的景气度近两年都保持在较高水平。今年来，受到国际油价较长时间维持在100美元/桶以上，以及高铁的冲击，航空个股受到市场冷遇。中国国航、南方航空、东方航空股价自高位下行，几乎被腰斩。在此悲观预期下，包括中金、国信等在内的多家券商对公司2011年每股收益进行预测，大家预期较为一致，约为1元/股，以目前9元左右的股价，对应的市盈率不足10倍。

我们对于影响行业表现的两大负面因素在下半年会趋于乐观。一是国际油价下降概率大。在美国抛出石油战略储备降油价后，随着中东、北非局势的稳定，国际油价再度大幅上行的概率较小，更大的可能性是油价开始逐级下行。自7月1日起，国内航空煤油进口关税将由目前的6%下调为0%，以目前油价测算，这将直接减少约450 元/吨的进口成本。考虑到下半年油价将在90美元/桶以下的水平，下半年国内航油出厂价较上半年将下调约700元/吨。与目前7400多元/吨航空煤油相比，这块的成本下降将达10%。对利润的贡献下半年趋于乐观。

随着京沪高铁的开通，国内主要干线网高铁基本完成。从目前已经运营情况看，高铁上座率并没有原来预期的那么高。这从另一个方面反衬，此前担忧的高铁对航空运输的分流影响被夸大。