财务状况分析总结精选(九篇)

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第1篇：财务状况分析总结范文

一、对汽车上市公司财务状况解析的注意事项

对汽车上市公司的财务状况进行分析时，首先要建立起相应的综合指标体系。这是由于单个的财务指标不能全面、客观地反映出汽车上市公司的财务状况。在建立综合指标体系时，可以选取汽车上市公司的主营业务的收入及其利润、股东的权益、投资的收益等财务指标，从而对汽车上市公司的财务状况作出客观全面的解析。在建立起综合指标体系之后，应选取较为科学合理、客观全面的综合解析的方法，以保证在对汽车上市公司的财务状况进行解析过程中所选取的财务指标的科学、全面、合理和客观。目前我国对于汽车上市公司财务状况进行解析所采用的主要方法为因子分析法。所谓因子分析法，即是指将关系比较密切的几个变量归为一类，每一类变量即为一个因子，利用少数几个因子反映出汽车上市公司财务状况的大部分信息。采用这一方法，可以比较直观地反映出影响汽车上市公司财务状况的因素，从而指导相关人员制定出相应的解决方案。

二、汽车上市公司财务状况解析流程

由于目前我国汽车产业的巨大发展，汽车上市公司与日俱增，考虑到实际操作的可行性问题，对于我国汽车上市公司财务状况的解析不可能涉及每一家汽车上市公司。为此，在对汽车上市公司的财务状况进行解析时，可选取目前我国汽车上市公司当中比较有代表性的几家或几十家（具体数字可依据实际情况确定）为样本，并依据其各自的年报总结提取相关的数据信息。确定好分析所用的样本及相关数据以后，要建立起相应的指标体系。在指标选取过程中，应注意结合目前我国的具体国情，包括现阶段我国的社会制度及社会经济发展状况等，另外还要切实考虑到现阶段我国汽车产业的发展特点等。其次，是对解析方法的选取。选取解析方法时，应确保所采用的方法能够全面、真实、客观地反映出最终结果。上文已经指出，目前我国对汽车上市公司财务状况的解析所采取的主要方法是因子分析法。因子分析法的优势在于能够充分考虑到各财务指标之间存在的或可能存在的相关性，然后利用相关原理，用几个综合指标来表示众多的变量指标，减少了变量指标及其信息的损失，从而有利于较为全面、客观地分析收集到的财务指标的相关数据。一般而言，因子分析法是围绕如何构造因子变量及如何对因子变量进行命名解释这两个较为核心的问题展开的。因此，其具体步骤可以总结如下：首先，确认待分析的财务指标变量是否适合做因子分析，即所选取的财务指标能否运用因子分析法解析；其次，构造因子变量；然后再利用旋转的方法使所选财务指标变量更有可解释性；第四，将所选指标变量标准化，求出标准化数据的相关矩阵及其特征值与特征向量，最后计算出方差贡献率及累积方差贡献率；第五，确定因子，之后将其进行旋转已得出其实际含义；第六，用所选取的财务指标的线性组合求出各因子的得分；最后计算出综合得分并进行排序，从而得出各汽车上市公司的具体财务状况，并据此分析出各公司的优势及其存在的问题，然后针对问题制定合理的解决方案。

三、提升汽车上市公司财务状况的方法

笔者调查发现，目前学者对于我国汽车上市公司财务状况的解析方面的调研还相对较少，就当下的调研情况来看，我国汽车上市公司的财务状况主要受到收益与增长、管理资产的能力、偿还债务的能力以及公司的资本结构四个方面的影响。而这四个方面又是对立统一的，因此消费者在选取投资对象时不能简单地依据某一方面的优劣就对公司的整体能力做出定论，要整体考虑以上四方面因素，趋利避害。而对于汽车上市公司本身，单个公司如果想在激烈的市场竞争中占得先机，就必须要赢得消费者的信赖，这就要求其必须致力于提升自身的财务状况。对此，本文综合其他学者们的分析，给出了以下建议。

（一）优化企业资本结构不难看出，上文提到的影响汽车上市公司财务状况的四个方面与公司的资本结构紧密相关，为此，公司应积极调整并优化自身的资本结构。一方面，应提高自身管理资产的能力，能对企业现有的资产进行科学、有效地管理，在选择筹资方式时，应充分考虑到融资成本与融资风险之间的关系，趋利避害，选出风险低效率高的筹资方式；另一方面，公司也要不断提升自身的债务偿还能力，在做到及时偿还债务的同时，应依据自身的债务状况，制定出偿还债务的比较科学、合理的顺序。

（二）提升企业服务水平公司的财务状况与其销售状况密不可分，而一个公司的销售状况不仅与公司的产品质量相关，很大程度上还受到公司的服务水平的影响。对于汽车上市公司而言，公司的服务状况主要体现在两个方面：其一，是在销售过程中，如果销售人员的服务水平高，对于公司产品的销售量的提升就会有很大的帮助，反之，则不利于公司产品的销售；其二，体现在售后服务方面，售后服务做的到位，能够给消费者很大的安全感，从而促进其消费，反之，容易造成消费者望而却步，从而造成销售量得不到有效提升。为此，公司应注意从销售与售后两个方面加强对员工服务水平的培训，逐步提升自身的服务水平。

（三）促进自主研发随着第三次科技革命的深入发展，高科技产品不断涌现，汽车行业也是日新月异。为此，汽车上市公司应培养创新精神，加大科研投入，促进自主研发。这一方面有利于突破目前我国汽车行业发展的包括车型设计、发动机技术在内的技术瓶颈，促使我国汽车产业实现跨越式发展；另一方面，促进自主研发，更加强调对新产品的研发，这有利于打破目前我国汽车产业纯生产的经营模式，从多个方面促进其进一步发展，从而提高其竞争力，促使其在国际上占据一席之地。

（四）培养技术人才人作为一切工作的主体，在公司的运营过程中发挥着主导作用。改革开放特别是党的十六大以来，相继出现了“人才是最活跃的先进生产力”、“人才是科学发展的第一资源”、“人才投资是效益最大的投资”等科学人才观理念。由此可以看出，人才对于企业发展的重要性。公司只有合理配置人才资源，并不断培养先进技术人才，才能逐步提升其创新水平与管理能力，才能有效提升公司的财务状况。

四、结语

第2篇：财务状况分析总结范文

【关键词】医院管理；财务分析；重要性

医院财务报表分析是医院财务管理工作的一个重要组成部分，它是以医院财务报表及其他资料为依据，使用专门的方法，通过对医院财务现状，经营成果及现金流量进行分析，总结医院经营中的一些成功经验，揭示财务管理中存在的问题，从而提出建议和措施，为信息使用者提供决策依据。

财务管理是现代医院资本运营的核心要求，是医院管理创新的一个必要条件，也是医院为之谋求发展的重要手段。通过计算、评价和比较医院财务报表及其他信息资料，以此来发现问题，解决问题。因此，只有强化医院的管理，加强内部控制建设，减少和控制风险，堵塞漏洞，进而资产效率和效益更高。

一、财务报表分析的内容

财务报表分析的主要内容有财务状况分析、医院结营情况分析、医院经济效益分析及其他分析。还可以根据信息使用者的不同分为医院外分析和医院内分析。院外报表分析是医院外部使用者根据不同的要求，对医院财务报表内容进行的分析。医院内部报表分析则是为医院内部管理层制定科学决策时提供相应的财务信息。医院外部分析主要包括：资产负债率分析、获利能力分析、资产运营效率分析。内部分析包括：筹资活动分析、运营活动分析、经营预算执行情况分析、财务状况和财务成果分析、医院还可以根据医院经营管理的实际需要，对某一专题开展专题财务分析。

医院财务管理当中，首要是对财务结构进行分析，即资产、负债、净资产或者所有者权益进行解析，对比其结构比，从而发现财务状况存在的问题，为以后筹资、运营、投资提供参考依据。医院盈利情况分析主要是针对利润表解析，发现收入、揭示成本和费用的多少，以及期间费用，计算出利润的多少，从而比较资产、利润的投资效益，为在同行业中所处的发展水平进行揭示。这为今后的科学投资决策指明方向，避免了投资的盲目性。

二、财务报表分析在医院财务管理中的作用

只有通过财务会计报表分析，才可以掌握医院的财务状况、投资能力、获利能力状况，从而对经营者进行业绩评价，为奖惩提供依据。医院的理财根本目的是实现医院发展基金或者利润的积累最大化，通过财务报表分析进而挖掘潜力，找出从各个方面的不足和问题，充分认识未被利用的人、才、物，发挥价值最大化。找出利用不当的原因，以便促进医院更好的经营发展。由此可见，财务分析在医院财务管理中有着不可替代的重要作用，财务分析既是财务预测的前提，也是对过去的总结，起着承上启下的作用。

三、财务分析的方法及步骤

医院财务分析是一个过程，他把研究对象是财务会计报告（或者报表），按照不同分类体系，找出相关的指标。然后，再把这些会计数据进行综合指标综合，为债权人、股东、政府、潜在的投资人提供有用的会计信息。使管理者掌握客观的财务信息，更好地为医院做出财务决策。 目前财务分析的主要方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法，而在医院中更多的运用比较分析法，主要是对本期的数据和上期数据进行比较、以及和同行业进行比较，从而揭示本医院存在的问题，制定如何改进的措施，为医院的长期发展提供参考性大数据。比率分析法更多是将相关的数据进行分析，比如总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、存货周转率，同时关注资产运营的周期时间长短，揭示医院运营效率和效益，为今后医院在同行中发展进行定位。趋势分析法主要是因素分析和差额分析两种，从数理角度去分析，二者其实是一种方法。

四、财务报表分析的作用

财务会计报表分析在医院会计核算和管理中作用相当关键，因为资金是单位运转的血液，血液循环的好坏就取决于财务管理的报表分析。通过该过程可以发现和揭示诸多问题，从而与历史数据进行对比，扬长避短，挖潜改造，发挥单位有优势。特别是医院当中的经营者，对于卫生材料损耗、以及同种病在全国的医疗成本的所处位置更为关注，通过报表分析为将来降低成本、提高利润寻找更大的空间。而对于投资者来讲，由于关注投资的效益，更倾向于利润的的多少，对于政府部门来讲，则是倾向于社会责任。对于债权人来讲，更关注债务本息能否及时偿还。因此通过对医院内部和外部财务报表科学的分析，加强医院管理，促进医院更加科学地循环发展。

参考文献：

第3篇：财务状况分析总结范文

关键词：企业；财务管理；财务分析；应用

中图分类号：f230 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）08-0299-01

随着我国市场经济的飞速发展，企业面临着更多的机遇和挑战。企业要想在激烈了竞争中长久伫立，就应努力提高自身的市场竞争力，优化企业的经营策略，改革企业管理体制，最终提升企业的经济效益和社会效益。企业财务管理是以企业价值为导向的管理体系，与企业的所有经营活动紧密相关。而财务分析作为企业财务管理中的重中之重，对其进行深入研究和探讨很有必要。

一、财务分析概况

财务分析运用一定的技术和手段，对企业的财务状况和经营情况进行分析和总结，为企业经营者对企业管理和企业经营运作提供一定的理论依据和技术支持。它有助于企业经营者了解企业过去某段时间的经营和管理状况，能对企业的发展现状进行评估，最终对企业未来的发展做出指导。

二、财务分析与财务管理的关系

财务分析和财务管理之间具有紧密的联系，二者研究的对象都是企业的财务状况。财务分析是针对财务报告进行分析，为企业的发展出谋划策；而财务管理是整体协调企业的筹资、投资、分配等经济活动的管理体系。二者在企业的经营活动中缺一不可。首先，财务管理是围绕财务分析进行的。企业在经营活动中应合理分配资源，不可盲目从事。财务分析可以为财务管理工作提供理论基础和专业依据，企业按照财务分析报告做出整体规划，保证企业的良好运行，并不断提高自身的市场竞争力。

三、财务分析在财务管理中的作用

（一）优化企业财务管理，提高企业竞争力。财务分析是财务管理的重要部分。它能为企业繁杂经营活动进行指导，促进企业各部门运作工作的优化改革，发现企业运营过程中存在的问题，及时提出针对性措施，完善企业财务管理体系，综合提高企业的市场竞争力。

（二）财务分析为企业财务状况和经济效益提供依据。上文对财务分析做了概述，可知财务分析能为企业提供准确的财务状况、运作效益、企业资金走向等内容，企业经营者可根据财务分析结果制定企业发展策略，进一步提高企业的竞争力。另外，财务分析能及时发现企业经营过程中出现的问题，有利于企业管理者及时做出应对。

（三）财务分析为投资者和债权人提供决策依据。市场经济飞速发展，企业资金来源愈发多样化。其中，投资者对企业投资主要考虑回报率，关注的主体是投资能否为自身带来更多的报酬；债权人则主要关心企业的运作情况、获利情况和偿还债务的能力。这就要求企业认真开展财务分析工作，为投资者和债权人提供保障，保护二者权益，同时良好的财务分析工作也能为企业融资带来一定的帮助。

（四）提高企业对潜在风险的防范能力。企业运作涉及到众多部门的协同合作，各部门之间衔接紧密，企业运作存在很大的不确定性。如果某一部门工作出现偏差，其带来的负面后果会影响到其他部门的工作，给企业的整体经营带来困扰。而财务分析是独立于企业正常经营活动之外，它为企业的财务和经营状况进行整体筹划，而且工作独立，不会受到其他部门的影响，这就使得财务分析能从大局出发，客观公正地分析企业运作状况，树立企业良好的防范风险意识。

四、财务分析在财务管理中的有效应用

（一）筹资分析。我国市场经济不断深入发展，企业的资金来源途径逐渐多样化，这就要求企业在筹资活动中做好筹资分析。在企业筹资分析中，企业应确定自身经营需要的资金，然后分析资金投入使用后企业的预计获利状况，最终于资金供应方达成一致，完成企业的资金筹集活动。

（二）投资分析。企业在进行投资之前，首先对投资项目的可行性进行分析，判断投资项目的发展潜力以及企业可能得到的投资回报。另外，企业要对投资活动做好筹划，确保投资报酬的最大化，并随时对投资项目发展状况进行分析，为企业的后续投资和发展提供依据。

（三）财务状况分析。企业的财务分析包括企业资本的结构分析、资金流向分析以及资金使用状况分析等。通过这些分析可确定企业的整体财务状况，能够反映出企业的生产经营规模、资金运转状况以及企业的经济效益等。财务状况分析能增加企业管理者对企业财务状况的了解，有利于企业管理者为企业发展做出正确决策。

（四）企业盈利能力分析。所谓盈利能力分析是对企业盈利情况和企业盈利能力进行的分析。其分析结果表现了企业的经营效益和财务管理整体表现。企业运营的终极目的是获取经济效益和一定的社会效益。企业投资者投资所能收获的报酬是由企业的各种情况决定的，企业盈利状况良好，投资者相应就能得到较丰厚的报酬。企业债权人关心企业盈利能力，是因为企业的盈利能力决定着企业偿还债务的能力。可见，企业进行盈利能力分析十分重要，是财务分析中必不可少的组成部分。

（五）企业债务偿还能力分析。偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业及时足额偿还流动负债的能力。其主要指标有利息保障倍数、速动比率、流动比率等。指标越高说明企业的短期偿债能力越强。长期偿债能力是指企业劳务或资金支付长期债务的能力。企业的偿债能力与企业的整体经营活动都有一定的联系，因此，偿债能力分析十分必要。

（六）现金流量相关分析。此分析可反映企业偿债能力、盈利能力以及企业的财务需求。是企业财务分析的组成部分。

五、结束语

财务分析是企业财务管理体系的核心，它影响着企业整体的成长和发展。企业应加强对财务分析的重视程度，充分发挥财务分析在企业财务管理中的有效作用，增强企业的竞争力，使企业在现代激烈的竞争中立于不败之地。本文阐述了财务分析的概念及其与财务管理的紧密关系，分析了财务分析在财务管理中的重要性，最后指出了财务分析在财务管理中的有效应用，希望能给社会和企业提供一定的帮助。

第4篇：财务状况分析总结范文

因此，企业经营必然面临风险，但关键是如何管理控制，做到“预知可控”。本文结合工程机械产品小批量、多品种、生产周期长、流动资金周转慢的特点，设计了以筹资、投资、资金回收和分配为研究对象,以财务风险分析为手段,财务预警系统为基础,选择合理的风险管理方法实施过程控制的财务风险管理体系。

准确定位和衡量企业财务风险的关键点

财务活动是生产经营活动的前提条件，它是筹集资金、使用资金、收益分配等活动环节的有机统一，财务活动的全过程都有可能发生风险。如果仅将财务风险定义为由于筹集货币资金不能偿还到期债务而带来的风险，则过于片面，不尽恰当。对财务风险的理解，必须从财务活动的全过程，财务的总体观念出发，并最终联系到财务收益上来。企业财务风险按目前理财活动的内容，主要有筹资风险，投资风险,资金回收风险,收益分配风险。

对财务风险进行有效管理的第一个环节，就是对财务风险的衡量，即对财务风险的识别与分析。正确预测和衡量财务风险将为成功管理、控制财务风险奠定基础。针对企业负债融资、投资、资源分配结构等方面，有杠杆分析法、概率分析法、财务比例分析法等方法财务风险的预测和衡量。

建立一套适时地财务预警系统

企业财务预警系统，对发现并及时解决企业运行过程中的问题，从而实现动态调控，应付可能出现的财务风险具有重要作用。包括三方面的功能：

第一，基本监测系统：主要对宏观经济情况、企业适用税收政策的预测分析、利率变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、企业目标变化的分析。掌握这些，可以采取更加积极主动的财务政策，在宏观经济环境较好的情况下适当增加负债比率，这时企业不会出现问题；而宏观环境不利时，采取同样的政策可能会导致集团陷入困境。

第二，适时监测系统，对企业的财务状况进行适时监视，主要包括：现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测、销售收入监测。根据企业财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施。

第三，跟踪监测系统，财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控。企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程，有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响，却是公司以后财务状况恶化的根源。因此，这种长期的跟踪监控更加重要。

有针对性地实施过程控制

虽然各种分析方法提供了非常重要的手段，起到预警作用。但我们还要综合各种因素，运用前面各种衡量方法，全面、系统、综合地分析问题，抓住问题的关键，防患于未然。

1.要选择合适的筹资时机，确定合理的筹资规模，确定合理的筹资结构，制定合理的筹资策略进行管理，控制风险。

2.在投资决策和实施过程中，首先根据公司的市场风险和特有风险确定投资规模，然后注意同行业分散、地区分散、新产品市场、产品多元化和相关投资的多样化风险管理控制。

3.从战略的高度及时制定合理的信用政策，建立销售与回款业务的流程化信用管理系统和客户信用分析系统，按期对销售客户的信用状况进行评价，控制资金回收风险。

4.在公司的投入期、成长期、成熟期和衰退期分别采用每股比例、固定比率、中和政策和剩余股利的方法控制分配风险。

第5篇：财务状况分析总结范文

1．1财务报表自身的局限性

（1）财务报表数据的滞后性。财务报表是对日常会计核算资料的高度概括和总结，是高度浓缩的财务信息。会计是对已经发生的经济业务或事项进行核算和监督，根据我国目前的企业会计准则，大多数资产的计量均采用历史成本为基础，因此，在物价上涨，存在通货膨胀的情况下，直接利用报表分析得出的结论与实际不符，若偏差较大对决策可能起误导作用。

（2）信息披露不够充分、完整。企业在披露信息时有较大的选择权，对企业不利的信息，往往避重就轻，甚至不披露；对企业有利的信息，又过于夸大，难以做到客观。

（3）信息的可比性较弱。同一企业不同时期，选择的会计政策不同，对同一事项的会计处理呈现出不同的结果，直接影响会计信息的纵向可比；不同企业对同类事项选择的会计政策很难做到完全统一，也会影响行业间不同企业会计信息的横向比较。

（4）会计信息失真现象依然存在。会计信息失真现象在我国长期以来一直难以彻底根除，尽管政府等相关部门相继颁布了一系列治理整顿会计市场的相关法规，采取了相应的监督措施，某些企业包括管理层由于自身利益的驱动，会计造假手段不断翻新，“道高一尺，魔高一丈”。目前整个会计市场还不尽人意，会计信息的真实性难以保证。

1．2财务分析方法的缺陷

（1）财务指标缺乏严谨性。无论对企业的偿债能力分析，还是对其盈利能力、发展潜力进行财务分析，通常需要借助相关的财务指标，部分财务指标本身不严密，直接影响到分析的结果。比如衡量企业盈利能力的指标，通常用“营业收入利润率”（即：营业利润／营业收入×100％），该公式中的分子既包括企业日常营业活动创造的利润，也包括投资活动带来的收益，分母仅包括企业日常营业活动取得的收入，不包括投资活动，分子分母计算口径不同。又如“总资产报酬率”（即：息税前利润／总资产的平均占用额×100％），该公式中，分子是时期指标，分母是时点指标，而且分母是将期初与期末资产总额之和，通过简单算术平均计算出来的结果，如果整个会计期间资产占用额波动较大，计算出来的总资产报酬率与实际会存在一定的差距，使得分析没有意义。

（2）综合分析体系的缺陷。综合分析体系是将企业的流动性指标、安全性指标、盈利性指标以及成长性指标等反映企业财务特征的指标有机结合起来，形成一个指标体系，全面、系统、综合的对企业的财务状况、经营成果及发展潜力作出评价和判断。常见的综合分析体系是杜邦分析体系。该体系是由美国杜邦公司创立的，利用各财务比率间的内在联系，通过建立多种比率来考察企业总体财务状况和经营成果。它是从净资产收益率入手，将其分解成营业净利率、总资产周转率和权益乘数三个财务指标，将企业的盈利能力、营运能力和偿债能力有机结合起来，构成一个完整的分析体系，全面、系统、直观地反映企业的财务状况。尽管该体系克服了利用单项指标分析的弊端，被多数企业采用，但该综合分析体系仍然存在如下缺陷：①“总资产”与“净利润”计算口径不一致；②未将企业的经营活动与金融活动分开；③未将有息负债与无息负债分开；④未将现金流量信息纳入综合分析体系。

2财务分析方法的完善

针对财务分析中存在的问题，笔者认为应从以下几方面加以完善：

2．1坚持定性分析与定量分析相结合鉴于财务报表提供的数据具有滞后性，加之一些财务指标固有的缺陷，利用财务分析的结果对企业进行评价和判断时，必须结合企业所处的内外部环境及其影响因素，定性分析与定量分析相结合。比如衡量企业流动性的指标之一，即“存货周转率”（营业成本／存货平均占用额×100％），通常认为该指标计算的结果越大，表明存货的周转速度越快，资产的流动性越好，短期偿债能力越强。但是该指标并非越大越好，必须结合企业的实际情况，如果某企业采用了薄利多销的营销政策，尽管存货周转速度加快，但从追求企业盈利最大化的角度，并非最佳选择。再如，“应收账款周转率”（营业收入／应收账款的平均余额×100％），通常认为该指标计算的结果越大，表明应收账款的回款速度越快，短期偿债能力越强。但是，该指标也并非越大越好，必须结合企业的销售政策来评价，如果某个企业采用严格的赊销政策，大量的产品采用现销而非赊销，这样的销售政策直接会影响到企业的市场份额，减少企业的营业收入，尽管应收账款的周转率提高了，但对企业不利。另外，在利用报表数据进行财务指标计算时，可以结合现时物价指数先将数据进行调整，以求计算的结果与实际比较接近。

2．2重视会计报表附注的应用会计报表附注作为会计报表的重要组成部分，是对会计报表的某些项目或会计报表无法描述的项目作进一步的补充说明。主要包括会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目的说明，便于会计报表的使用者理解会计报表的内容。因此，会计报表附注与会计报表同等重要。对会计报表的分析必须结合报表附注，对信息的分析与判断才不失偏颇。比如某企业年度利润表上表明实现利润50万元，从利润表的构成得知营业外收入取得150万元，根据新企业会计准则规定，营业外收入包括的内容较多，主要反映非日常活动产生的直接计入损益的利得。结合会计报表附注，发现该营业外收入反映的150万元属于企业与其关联方债务重组的利得，由此推断，该企业本期实体活动的最终财务成果不是盈利而是亏损100万元。这种表面上的盈利带有非常偶然的因素，不具有可比性。因此在财务分析时仅从会计报表上获取数据及其数据变动的信息，远远不够，必须结合报表附注进一步了解数据产生或变动的真正原因以及报表无法涵盖的重要信息，才能对企业的财务状况做出全面、客观的评价和判断。

2．3重视表外信息要做到科学评价企业的财务状况，不但要注重会计报表及其附注，表外信息不容忽视。比如对企业偿债能力的分析，通常根据流动比率、速动比率、利息保障系数、资产负债率以及现金流量债务比等财务指标来判断，但是财务信息的使用者对报表分析的目的不仅是了解企业的过去与现在，更重要的是根据现有的信息对未来作出判断与决策，因此，一些可能影响企业未来偿债能力的表外信息也必须考虑。比如董事会针对以下事项近期通过决议：（1）向银行巨额贷款，（2）准备处置部分非流动资产。另外，企业获得了良好的偿债能力的声誉。这些信息根据现行准则不会纳入会计报表及附注，只有通过查看董事会会议记录等重要文件才能获知，但这些表外信息对增强企业未来的流动性，提高偿债能力有很大影响。再如，企业存在与或有事项有关的担保、承诺或者存在未决的诉讼案件，这些表外信息同样会影响企业未来的流动性，可能降低企业的偿债能力。另外，人力资源作为企业重要的生产要素之一，目前还未纳入会计核算，同样属于表外信息，但人力资源在企业经营中的作用日益重要，因此对企业财务状况评价与判断时，必须重视人力资源的影响。

3总结

第6篇：财务状况分析总结范文

【关键词】Z值模型;临界值;财务风险

一、概述

我国的家电行业在众多行业中属于开放程度高、竞争比较激烈的行业。在家电业上市公司中,普遍存在经营现金净流量水平较低、收益质量不高的现象,有的公司甚至为负数。而在现金流“告缺”的同时,市场竞争激烈却带来了公司费用开支大增。例如,2003年春兰股份主营业务收入增长了1.81倍,但营业费用同比增加3倍多,粤美的营业费用同比也增加1.62倍。现金流短缺是造成企业财务危机的重要因素,那么家电行业的财务状况到底如何?本文试图运用Altman的“Z值模型”对整个家电行业的财务状况给出一个较为量化的结论。

用于评价企业财务风险的财务工具有很多。一般分为两种类型,即单变量模型和多变量模型。常见的单变量指标有:“债务保障率”、“总资产收益率”、“净资产收益率”和“资产负债率”等。实践使用当中人们发现单变量模型往往只侧重企业财务状况的一个方面,不能全面反映企业整体的财务状况,而且这些变量中具体哪个对企业财务破产的影响更大些无从得知。Altman在1968年提出的“Z值模型”有效的解决了上述单变量模型的缺点。“Z值模型”属多变量模型。他从22个影响企业财务状况的指标中通过统计分析选出其中最有效的5个指标,然后分别根据这些指标对财务危机影响程度的不同为其分配相应的权重,最终得出一个综合的评价值—Z,将得到的Z值与临界值进行比较就可知道企业财务危机的严重程度。下边是“Z值模型”的判别函数和临界值的解释。

“Z值模型”在评价企业财务危机方面有着广泛的应用。PhillipFuller和TheodorKohers(1994),在”DevelopingaDecisionRuletoPredictFailure:TheCaseofSavingandLoanAssociations”认为“Z值模型”可以有效的用于预测金融机构的财务危机。向德伟(2004):利用“Z值模型”对某个行业或某类企业经营风险的整体性分析的指导性作用较强。张宇、孙建平、方焱、刘浩等(2004)用“Z值模型”对国内地产商分析之后,认为“万科”、“招商地产“、“陆家嘴”和“金融街”是房地产上市公司里资本能力最强的公司。Eidleman,GregoryJ.在”Zscore—aguidetofailureprediction“中通过研究发现“Z值模型”模型能够有效用于大多数行业的财务危机预测。但是,并不能保证它能够适合任何条件。根据实践证明“Z值模型”对预测企业破产的准确性很高。用于预测企业破产在一年内的准确率为95%,两年内的准确率为83%,这正是本文选择“Z值模型”的原因所在。但用于预测三年内的准确率仅为48%,因此在使用该模型过程中要注意时间性。

二、研究过程、样本选择和指标设定

根据Altman的研究经验,假定”Z值模型”同样适用于我国。则沪、深交易所上市家电业公司的Z值将呈现以下的分布规律:假设一:对于风险小的股票,通常理解为绩优股,其Z值应大于2.8。假设二:ST或PT的上市公司,其Z值应低于1.8,并且在连续亏损的三年内其Z值应呈逐年递减趋势。假设三:对于当年被取消ST的上市公司而言,由于此前连续二年亏损,虽已改观,但仍存在较大的经营风险,因而其Z值应处于1.8～2.8之间,而取消ST的当年,其Z值应呈上升趋势。

1.样本选择和数据来源

本文从沪深两市一共选择上市公司69家。由于一部分上市公司财务数据的缺失,只能得到59家上市公司的数据。其中:深市23家,沪市36家。具体数据见附表。除了小部分外59家上市公司的财务数据均来自深圳市国泰安信息技术有限公司的CSMAR系列研究数据库系统。

2.指标设定

由于我国股市非流通股无市场价格以及其它因素,对“Z值模型”中的各项指标的设定作以下调整:

X1=营运资本/总资产=(流动资产—流动负债)/总资产

X2=留存收益/总资产=(未分配利润+盈余公积)/总资产

X3=息税前利润/总资产=(税前利润+财务费用)/总资产

X4=资本市值/债务帐面价值=(流通股本总数*股票价格+非流通股本总数*每股净资产)/债务帐面价值

X5=销售额/总资产=主营业务收入/总资产

三、计算结果分析与解释

1.从计算的结果(见附表)可以看出,2003年业绩较好的公司2002和2003年的Z值均大于2.8符合前述的假设一。其中600633PT双鹿的Z值3.042888不符合前述假定,需加以解释。经查证PT双鹿现已更名为白猫股份。其前身由于连续三年亏损被证监会实施特别处理(ST)。经计算PT双鹿1999年的Z值是-1.22638,到2000年Z值下降为-3.0291完全符合假设二。2001年PT双鹿的Z值为1.866812,2001年年度报告显示,“白猫股份”全年主营业务收入为2.0674亿元,主营业务利润达到4527万元,净利润为1775万元,每股收益达0.117元。一年过后,“PT白猫”终于扭亏,并于4月18日被获准恢复上市,更名为“白猫股份”。显然这个结果完全支持假设三。

2.由于ST和PT公司的样本数量太小,不符合做统计分析的要求。因此只能单个加以说明。从下述的数据可以看出,这些公司的Z值和前述假设二相吻合。

从上述数据可以看出我国家电行业近三年的平均Z值低于破产临界值2.8,根据临界值的判断标准我国家电行业存在一定的财务危机,破产机率较高,整体的财务状况令人担忧。笔者认为出现这种结果的原因有几个方面:(1)同质化、低水平竞争使得企业的利润空间进一步萎缩。(2)最近几年国外家电品牌由于质量上的优势抢夺了国内一部分市场。(3)进口原材料价格上涨导致产品成本无形中提高,由于市场供求矛盾比较突出,生产商很难将这部分额外的成本转嫁给消费者,结果生产商的利润空间更加缩小。(4)国内市场供大于求,造成企业库存急剧上升,这一点可以从存货周转率得到解释(2001年整个行业的存货周转率只有3.7409次)。同时一些企业急于扩大海外市场,盲目签约造成大量的应收帐款不能按时收回,四川长虹是比较典型的例子。(5)整个行业资产负债率过高,2001年度整个行业资产负债率均值高达79.7577%,而最低的2002年也有52.5%,2003年为54.4227%。而高资产负债率是造成企业财务风险加大的主要原因之一。超级秘书网

四、总结

1.从上述分析结果来看,我国家电行业整体财务状况不容乐观,三年的Z值均小于2.8的临界值。

第7篇：财务状况分析总结范文

关键词：企业管理;财务分析;方法

财务分析又称财务报表分析，是指以企业财务报表和其它资料为主要依据和起点，采用专门的方法，对企业的财务状况和经营成果进行系统分析和评价，以反映企业在过去营运过程中的经营成果、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经营决策提供重要的财务信息。

从上述定义可以看出，财务分析是对企业已完成的财务活动的总结，同时又是财务预测的基础。通过对过去财务资料的分析，将大量的报表数据转换成对企业特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，从而减少决策风险，因此财务分析在财务管理的循环中起着承上启下的作用，它具有以下特征：

第一，分析的主要依据是财务报表。企业财务人员进行财务分析时的依据主要是财务报表中提供的财务数据，但它们并不是惟一依据。例如，上市公司公开披露的招股说明书、上市公告书以及注册会计师出具的审计报告、验资报告等均可以作为财务分析的依据。

第二、分析方法多样化。财务分析方法主要有比较法、比率分析法、因素分析法等。

第三、分析对象既包括过去的财务状况、经营结果，也包括企业未来的前景。那么，如何进行财务分析，本人认为应从以下几个方面入手：

一、明确财务分析目的

做任何事情都要明确目标，同样财务分析的目的可以简单地概括为：

（一）、评价企业过去的经营业绩。作为一个企业的管理者必须了解企业过去的经营业绩，诸如销售收入的大小，净利润的多少以及现金流量等。在获知上述各项财务信息后，可与同行业进行比较，以评价企业过去的经营业绩。

（二）、衡量企业现在的财务状况。作为一个企业的管理者必须了解企业目前的财务和状况，诸如企业所拥有的各项资产的价值、债务的多少、存货的数量、以及负债与资本的比例关系等。在悉知上述各项信息后，可提供企业管理当局了解目前企业财务状况的真实情况，以便评价企业未来发展的潜在能力。

（三）、预测企业未来的发展趋势。企业管理当局，必须拟定多项可供选择的未来发展方案，然后针对目前的经营情况，权衡未来的发展趋势，作出最佳选择。为企业决策当局实施投资决策提供服务，同时，也从价值方面对相关业务部门提供咨询服务。

二、了解财务分析程序

财务分析内容广泛，不同报表使用人根据其不同目的，选择不同数据，应用不同方法进行分析。所以财务分析不存在一个统一的分析程序，具体程序可以根据各自的分析目的、分析方法和分析对象来设计。但通常一般程序如下：

（一）、明确分析目的

（二）、收集相关的分析资料

（三）、对收集来的资料进行整理，按分析目的进行分类

（四）、计算相关财务指标

（五）、分析财务指标，找出原因，为评价和决策提供有用的信息

三、掌握财务分析方法

财务分析运用的方法，取决于财务报表的内容以及通过分析所要达到的目的和要求，财务分析的方法主要包括定量分析方法和定性分析方法。

（一）、定量分析方法

所谓定量分析方法，就是采用一定的科学方法，对财务报表中所列的有关财务信息资料进行分析、研究、解释。从量上评价出企业的财务状况，比如：获利能力的定量评价，就要根据有关资料分析：计算出一系列反映获利能力财务指标。所以，财务分析的基本方法通常有以下三种：

1、比率分析法

是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的方法，它是财务分析中运用最广泛的一种方法。比率指标的类型主要有：

一是构成比率，又叫结构比率：是指某一总体中的“某个构成部分量”占“总体量的比率”，计算公式为：

某个组成部分数额

构成比率=—————————×100%

总体数额

比如资产结构比率。

二是动态比率：是指某一财务指标不同时期的数额相互对比，反映变化趋势和变化程度的比率。其计算公式是：

本期数额

动态比率=————————×100%

基期数额

比如产品销售收入动态比率等。

三是相关指标比率：是指将两个性质不同但又相关的指标进行对比分析，求得各项评价的财务比率。

用比率分析法评价企业财务状况时，究竟应采用何种比率取决于各有关方面不同的分析目的。例如、银行在考虑是否对企业发放短期贷款时，主要关心的是企业资产的流动性，所以，特别关注流动性比率。如流动比率、速动比率和现金比率，而长期债权人则主要着眼企业获利能力和经营效率，以求掌握长期债权保障程度。所以，特别关注企业获利能力指标。如已获利息倍数、销售利润率、资产负债率等。

2、因素分析法

因素分析法又称因素替换法、连环替代法：是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度，它可以帮助人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状况。

因素分析方法具体又分为：

（1）、差额分析法，通过分析变动数额的差额来进行分析。

（2）、指标分解法，通过有关财务指标的分解来进行财务分析。

（3）、连环替代法，依次用分析值代替标准值，测定各因素对财务指标的影响。

（4）、定基替代法，分别用分析值替代基期值，测定各因素对财务指标的影响。

在实际的分析运用时，应注意因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。同时上述各项方法要结合使用，力求分析透彻。

2、趋势分析法

是根据企业连续几年的财务报表，比较有关项目的数额，以求出其全额和百分比增减变化的方向和幅度，并通过进一步分析，预测企业的财务状况和经营成果变化的趋势。具体运用时主要有三种方式：

一是重要财务指标的分析，对不同时期财务指标的比较，可以计算定基动态比率和环比动态比率。

二是会计报表的比较，具体又分为资产负债比较、利润表比较和现金流量表比较等。

三是会计报表项目构成的比较，这种方法是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目的百分比，从而比较各种项目百分比的增减变化，以此来判断有关财务活动的发展趋势。

（二）、定性分析方法

所谓定性分析，就是根据分析者所掌握的资料和情况，凭借分析者的智慧和经验，对定量分析的结果作出企业财务状况优劣的分析结论，在此，分析者的判断能力至关重要。比如，企业资本利润率比同行业其它企业高，并且历年呈上升的趋势。那么，我们就可以得出企业资本获利能力较强，发展前景较好的结论。

当然随着计算机在会计中的广泛运用，也可以用建立数学模型来进行财务分析，在此不再详述。

四、坚持财务分析原则

在进行财务分析时一般要坚持以下原则：

（一）、要从企业实际出发，实事求是，切忌主观臆断。

（二）、要全面地看问题，坚持辩证唯物主义观点，全面剖析企业的财务状况，不要孤立、片面的看问题。

（三）、要用发展的眼光看问题，反对静止的观点。要注意企业过去、现在和将来的关系。

（四）、定量分析与定性分析结合起来运用，以定量分析为主，定性分析为辅。

（五）、要进行财务综合分析，就是要将企业营运能力、获利能力和偿债能力分析诸方面纳入一个有机整体中，全面地对企业解剖和分析。目前应用比较广泛的财务综合分析方法有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法等。

五、把握财务分析的本质

第8篇：财务状况分析总结范文

［关键词］财务分析；杜邦分析法；因素分析法；股东权益报酬率

［中图分类号］F275 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2011）13-0099-02

1 财务分析中的杜邦分析法与因素分析法

财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础,对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法,它对企业一定期间的财务活动进行总结,为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。财务分析的内容包括企业的偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、财务状况的趋势分析和财务状况的综合分析。杜邦分析法是一种利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况的一种分析方法,其核心是股东权益报酬率,它是一个综合性极强,最有代表性的财务比率,不仅反映了投资人投资的总体效益,而且反映了投资人财富增长的速率。股东权益报酬率取决于销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个因素。因素分析法是用一定的数学方法来计算分析几个相互联系的因素对某项经济指标的影响程度,依据分析指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。常用的因素分析法是按一定的替代顺序,利用各个因素实际数与标准数的差额,确定每一个因素单独变化对分析指标的影响程度,即连环替代法。

2 案例分析

在运用杜邦分析过程中,先计算出宝钢2005―2009年股东权益报酬率、销售净利率、总资产周转率以及权益乘数。

从以上表格中的数据我们不难发现,2005―2009年中,宝钢股份有限公司的股东权益报酬率呈逐年下降的态势,而影响其变化的三个因素中,销售净利率也呈与之相似的下降趋势,而总资产周转率波动不大,权益乘数呈缓慢上升趋势。因此我们可以基本认定,股东权益报酬率的下降主要是由销售净利率的下降造成的。以下我们进一步利用因素分析法来证实这一结论。

运用连环替代法可以计算得出,2005―2006年,股东权益报酬率变动-5.39%,其中销售净利率的影响是-3.19%,总资产周转率造成的影响是-2.85%,权益乘数造成的影响是0.65%。2006―2007年,股东权益报酬率变动-5.04%,其中销售净利率的影响是-6.03%,总资产周转率造成的影响是0.31%,权益乘数造成的影响是0.68%。2007―2008年,股东权益报酬率变动-6.03%,其中销售净利率的影响是-6.38%,总资产周转率造成的影响是-0.08%,权益乘数造成的影响是0.43%。2008―2009年,股东权益报酬率变动-0.14%,其中销售净利率的影响是1.73%,总资产周转率造成的影响是-2.06%,权益乘数造成的影响是0.19%。由此可以证实,股东权益报酬率的下降主要是由销售净利率的下降造成的。而通过宝钢2005―2009年销售收入与总成本及其变化率可知,总成本的增加超过了销售收入的增加幅度。

3 结 论

宝山钢铁股份有限公司股东权益报酬率从2005―2009年逐年下降。造成股东权益报酬率下降的主要原因是销售净利率的逐年下降。其中,造成销售净利率下降的主要原因是总成本的增加超过了销售收入的增加幅度。

参考文献:

［1］李敏.财务报表解读与分析［M］.上海：上海财经大学出版社,2009.

［2］马丁•弗里德森,等. 财务报表分析［M］.3版.北京：中国人民大学出版社,2010.

第9篇：财务状况分析总结范文

[文献标识码]A

[文章编号]2095-3283（2017）05-0133-05

[作者简介]史家亮（1993-），男，汉族，硕士研究生，研究方向：经济周期理论，产权与合约理论；杨硕杰（1994-），男，汉族，湖北武汉人，硕士研究生，研究方向：财务预警；范伟阳（1992-），男，汉族，硕士研究生，研究方向：劳动经济学与激励理论；毛成振（1992-），男，汉族，硕士研究生，研究方向：汇率制度与经济周期理论；贾帅（1998-），男，汉族，会计学院学生。

一、引言

经济周期的更替往往会导致企业所处的宏观经济环境具有高度的不确定性，而这种不确定性容易引起企业的系统性财务风险。为了防范这种系统性的财务风险，适当的财务预警对企业来说是必不可少的。传统企业财务预警重点只是放在评价和预测企业内部的财务风险上，并没有找出外部因素对企业财务状况的影响。因此，根据不同的经济周期来建立相应的财务预警模型，并找出企业在不同时期应注重的预警点对企业的健康发展有着十分重要的意义。

信息设备制造业是一种研制和生产电子设备、电子元件和电子器件的行业，是支撑我国建设创新型国家的重要力量。本文以信息设备制造业为研究对象，通过建立不同经济周期的预警模型，来探究宏观经济的波动对企业财务预警的影响。

二、文献综述

（一）国外研究现状

传统的财务预警主要是从企业的角度来分析其财务状况，随着研究的深入，学者们开始将外部因素纳入企业的财务预警研究中。Platt（1990）通过将危机公司与正常公司配对研究，发现产业相对比率的预警能力高于传统的财务比率，并建立了基于产业相对比率的预测模型。Charitou和Trigeorgis （2000）结合期权定价模型的相关指标，发现将其与财务指标结合来建立财务预警模型时，模型的预测效果更好。Dilek Karahoca（2013）将GDP、股票价格指数等加入到财务预警模型中，实证结果表明，加入了宏观经济因素的财务预警模型，其预警准确性大大提高。

（二）国内研究现状

近年来，我国学者也开始将外部因素纳入到财务预警研究之中。陆正华、钟燕华（2009）以环境变化程度指标为标准，检验行业环境特征与现金持有量之间的相关性，发现环境变动程度对企业现金持有具有显著影响。张友棠、黄阳（2011）利用系统动力学原理构建企业财务预警控制模型，并将行业竞争风险指数、行业生命周期风险指数、税率风险指数等衡量行业风险的指数带入模型之中，将企业财务预警与行业风险控制有机结合。

三、经济周期对企业财务风险的影响分析

（一）经济周期的划分

根据国务院发展研究中心公布的宏观经济景气指数（先行指数），我国宏观经济经济在2008、2010、2011、2013、2014五个年度为下行期，而在2009、2012、2015三个年度为上行期（见图1）。

（二）宏观经济波动对企业财务风险的影响

宏观经济波动主要从市场供求关系、银行信贷水平、政府经济政策等方面影响企业的财务风险。

宏观经济下行，消费者消费水平下降，市场需求降低，短期内造成企业产品供过于求，库存增加，成本增加，现金流减少并且盈利能力下降；银行倾向于收缩信贷水平，提高信贷成本，进而使得企业借贷水平下降，造成现金流的断裂，此外，企业借贷的成本增加，导致企业的还款金额和还款压力增加；而政府在经济下行期倾向于采用宽松的经济政策，适当增加货?帕俊⒓跎攸a href="lunwendata.com/thesis/List_2.html" title="税收论文" target="_blank">税收、提?银行的信贷水平，缓解企业生存压力。

当宏观经济上行时，消费需求增加，市场处于供不应求的状态，银行信贷额度增加，企业信贷成本下降等，企业在信贷方面的压力会有所降低；而政府则会采取适当紧缩的货币政策和财政政策防止经济过热。

四、研究样本与财务指标的选取及处理

（一）样本的选取

根据证监会2012年行业分类的标准，信息设备制造业主要包括计算机、通信和其它电子设备制造业。截至2015年12月31日，该行业共有上市公司254家，其中在B股、创业板、中小板和新三板上市的公司共79家，但由于在B股或非主板上市的公司不具有代表性，因此选取在沪市A股主板上市的公司作为研究对象进行研究，时间跨度为2008―2015年。本文所使用数据来自国泰安数据库，统计分析使用stata120统计软件。

（二）财务指标的选取

以资产负债表和利润表为基础的财务指标的真实性往往会受到企业管理者对会计政策的选择以及有意识的盈余管理的影响，从而使得指标的有效性大大降低。为提高财务预警模型的准确性和科学性，本文在借鉴他人研究成果的基础上，引入现金流量指标，并将其与传统的财务指标相结合。

本文在遵循系统性、重要性、可得性原则的基础上，通过筛选保留债务保障率、现金流量比率等十个财务指标，建立企业财务预警指标体系，如表1所示。

（三）数据的标准化处理

不同的指标变量存在着不同的量纲，为避免量纲的不同对分析带来的影响，需要在实证前对数据进行标准化处理。设第i家公司第j个指标的值为Xij，其标准化处理后值为：

X′ij=Xij-XjSj

其中：Xj=1n∑ni=1Xij，Sj=1n∑ni=1（Xij-Xj）2

五、财务预警模型的建立

（一）财务预警模型的选择

常见的财务预警模型包括一元判定模型、多元判别模型、多元逻辑回归模型、多元概率回归模型、综合预测模型等。其中，Logistic模型不要求样本满足多元正态分布，不要求同方差性，使用条件比较符合实际情况。而在本文选取的样本中，发生财务危机的企业和未发生财务危机的变量方差不同，不满足多元正态分布，因此选择使用Logistic模型来进行财务预警。

Logistic模型在财务预警使用中，假设企业发生财务预警的概率P（企业发生财务危机时取1，未发生财务危机时取0）与预警变量θ之间的关系为：

P=eθ1+eθ

P值越大表示企业存在的财务风险越大，当P大于临界值时，表明企业发生财务危机的概率较大；当P小于临界值时，表明企业发生财务危机的概率较小。

（二）主成分分析

为了将原有的10个财务指标简化，同时避免遗漏重要信息，首先要进行主成分分析，提取主成分因子，得到主成分的特征值和贡献率，本文将经济上行期和经济下行期的数据分开处理，对不同经济周期提取不同的主成分因子，如表2所示。

由表2可以看出，在经济上行期抽出的六个主成分，累积贡献率达到8637%；在经济下行期抽出的六个主成分，累积贡献率达到8385%，由此可以看出，无论是在经济上行期还是经济下行期，提取的六个主成分都能够解释原始的10个财务指标的大部分信息。

为检验财务指标之间的共性强度，需要对选取的财务指标进行KMO检验，检验结果如表3所示。

KMO的值介于0和1之间。KMO越高，表明变量的共性越强。Kaiser（1974）提出通过KMO值判断变量之间是否适合做主成分分析的标准：000-049，不能接受；050-059，非常差；060-069，勉强接受；070-079，可以接受；080-089，比较好；090-100，非常好。根据这一标准进行分析，无论是经济上行期还是经济下行期，指标之间的共性都很强，适合做主成分分析。

主成分分析中，需要求得五个主成分因子的因子负载量，来解释五个主成分因子。为了避免变量之间的多重共线性，提升主成分因子的解释效果，需要对因子载荷矩阵进行旋转。本文采取方差最大正交旋转法简化因子结构。旋转后的因子载荷矩阵如表4所示。

在经济上行期：第一主成分F1与X1、X6、X7、X9的相关程度较高，因此由这五个变量解释F1，可以反应企业的偿债能力和获现能力；第二主成分F2与X5、X6、X9的相关程度较高，因此由这三个变量解释F2，可以反应企业的获现能力和财务弹性；第三主成分F3与X4、X5、X8的相关程度较高，因此由这三个变量解释F3，可以反应企业的发展能力和获现能力；第四主成分F4与X3相关程度较高，因此由这一个变量解释F4，可以反应企业的偿债能力；第五主成分F5与X10相关程度较高，因此由这一个变量解释F5，可以反应企业的营运能力；第六主成分F6与X2相关程度较高，因此由这一个变量解释F6，可以反应企业的财务弹性。

在经济下行期：第一主成分F1与X1、X5、X6、X7的相关程度较高，因此由这四个变量解释F1，可以反应企业的偿债能力和获现能力；第二主成分F2与X6、X8、X9的相关程度较高，因此由这两个变量解释F2，可以反应企业的获现能力和财务弹性；第三主成分F3与X3、X8的相关程度较高，因此由这两个变量解释F3，可以反应企业的偿债能力和获现能力；第四主成分F4与X10相关程度较高，因此由这一个变量解释F4，可以反应企业的营运能力；第五主成分F5与X4相关程度较高，因此由这一个变量解释F5，可以反应企业的发展能力；第六主成分F6与X2相关程度较高，因此由这一个变量解释F6，可以反应企业的财务弹性。

五个主成分的表达式如表5所示。

（三）Logistic模型的建立

根据主成分分析的结果，分别对不同经济周期的六个主成分作Logistic回归分析，企业发生财务危机（亏损）时取1，未发生财务危机时取0，结果如表6所示。

其中，（1）式表示经济上行期的财务预警模型，该模型的预警临界值为014；（2）式表示经济下行期的财务预警模型，该模型的预警临界值为011。

从模型上来看，在经济上行期，主成分F3对企业财务状况影响较大，即在经济上行期，企业的发展能力和获现能力对企业的财务状况影响较大；在经济下行期，主成分F1、F5对企业财务状况影响较大，即在经济下行期，企业的偿债能力、获现能力和发展能力对企业财务状况影响较大。

（四）模型预测效果检验

为检测构建的模型在各个年度是否能够准确的预测样本公司的财务状况，需要对模型的预测效果进行检验，检验结果如表7所示。

根据预测的结果来看，模型（1）对财务状况正常的企业预测准确率为8047%，对财务状况非正常企业预测准确率为75%，总体预测准确率为7976%，预测能力较好；模型（2）对财务状况正常的企业预测准确率为7173%，对财务状况非正常企?I预测准确率为7143%，总体预测准确率为7116%，预测能力低于模型（1），但尚能接受。

六、总结