股票投资的基本常识精选(九篇)

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第1篇：股票投资的基本常识范文

顶级名庄的葡萄酒和顶级名家的艺术品一样,是一种精神,愈久愈强烈,愈久愈纯粹,愈久愈名贵。 ―朱星海

随着顶级葡萄酒需求的日益高涨,来自顶级酒庄的供应压力则空前增大,供不应求的格局未来将越来越难以逆转。而这种状况将直接导致顶级葡萄酒在全世界范围内被用于收藏和投资。近年来,当顶级葡萄酒在中国市场也逐渐成为一个新的收藏热点时,新的投资机会逐渐来临,市场本身也已经蠢蠢欲动。但是,面对全新的热点,欠缺葡萄酒收藏投资经验的中国收藏家们,总会有一些无从下手的感觉。

投资横向比较 :名庄酒、股票和名贵艺术品

要在一个行业进行投资,首先要对这个行业进行整体分析。也许中国的投资者们对于投资股票和投资艺术品已经非常熟悉,至少已经知道股票和艺术品的价值和风险。我们就横向比较一下这三个行业的投资价值。

股票投资,整体说来风险较大、输赢均等。这可以从两方面分析,第一方面,就是不太好选股,股票池中几千只股票,稍有不慎,就可能被套;第二方面,就是不太好掌握投资的时间,长线操作则压力太大,短线操作又难以把握。

而艺术品投资,基本上只要是名贵艺术品,增值的几率要大于赔本的几率,只是动辄需要相当大的资金。

葡萄酒投资和股票投资完全不同,股票只是金钱游戏,看不见摸不着,而葡萄酒不仅看得见摸得着品味得到,更是一种文化和艺术投资。在中国,其实一般的中产阶级家庭都有实力尝试着去少量投资葡萄酒,而且从部分名庄酒目前的发展趋势来看,未来升值几率要远远高于贬值几率。

嘉德拍卖行数据库的资料显示,热爱艺术品收藏投资的高端人群,同样非常青睐进口葡萄酒,特别是名贵的进口葡萄酒。他们是这个市场的动力源,只要中国有这么一个热爱、消费、收藏葡萄酒的高端群体,中国的进口葡萄酒收藏市场也就会越来越火爆。

就是这么一个群体,在精神层面有强烈的需求。他们热爱名贵葡萄酒、热爱雪茄、热爱高尔夫运动、热爱主题旅游,当然也热爱艺术品,这所有的一切,都只为了满足精神层次的需求,只要需求能够被满足,他们甚至不太计较成本。中国市场名庄酒持续火爆,其实依靠的就是这么一个高端的消费群体。

投资价值分析 :三年平均回报150%

先来看一组由各大著名拍卖行提供的数字:

1787年拉菲酒庄葡萄酒,1985年伦敦佳士得拍卖行售出,售价16万美元。现陈列于福布斯收藏馆,瓶身蚀刻有杰斐逊总统的姓名缩写。

大瓶装(5升佳酿)木桐酒庄(Chateau Mouton-Rothschild)葡萄酒,1945年产,这一年被公认为是20世纪最好的酿酒年份之一。1997年伦敦佳士得拍卖行售出,售价11.4614万美元。

1784年份迪琴酒庄白葡萄酒,1986年伦敦佳士得拍卖行售出,售价5.6588万美元。酒瓶上也刻有杰斐逊的姓名缩写。

7支罗曼尼康帝酒庄1978年份蒙塔榭酒。2001年苏富比纽约拍卖行售出,售价16.75万美元,即每支2.3929万美元。

罗曼尼康帝酒庄1990年份勃艮第红酒,6夸脱大瓶装。2002年纽约扎奇拍卖行售出售价6.96万美元,折合每标准瓶容量5800美元。

罗马康帝酒庄1985年份一套7支美杜莎拉酒(总容量6升,相当于8支标准瓶)。1996年伦敦苏富比拍卖行售出,售价22.49万美元。

三支1994年份鹰鸣酒(Screaming Eagle)2000年洛杉矶佳士得拍卖行售出,售价1.15 万美元,即单支3833美元。

谈到进口葡萄酒的投资,名庄酒投资自然是一个热点,但是投资绝不仅仅局限于名庄酒,应该说只要是顶级葡萄酒(不一定是知名酒庄)均有升值的空间。这和所有行业一样,投资就必须有投资的策略和投资的组合。

整体说来,也只有占总量千分之一的顶级葡萄酒才具有陈年10年以上的潜质,也才具有收藏和投资价值。这些葡萄酒90%以上来自葡萄酒“老世界”那里都有悠久的历史、古老的酒庄城堡。

为什么只有这些顶级葡萄酒才被承认有收藏投资价值呢?

首先,顶级葡萄酒的酿造对气候、土壤、光照和葡萄树本身都有极高要求,这跟中国生产茅台酒完全一样,离开了那里的原生自然环境,就根本无法酿造出同样品质的酒。而全球每年评出约30款名葡萄酒80%分布在法国酒庄,尤以波尔多的白马、拉菲、拉图、玛歌、木桐、奥比隆、欧颂和柏图斯8大名庄最为珍贵,其声誉是经过数百年历史发展才建立起来的。另外还有极少数来自“新世界”酒庄的酒也被列入投资级葡萄酒,也就是说,能酿造出顶级葡萄酒的酒庄极为有限。

其次,世界顶级酒庄所能生产的头牌酒的数量也都非常有限,通常仅有2万~3万箱。有限的产量分散到世界市场,因为稀缺而备显珍贵,加上顶级酒可以长期陈年储存,从而使这类酒随着窖藏时间的延长而不断升值。

正是基于上述原因,葡萄酒收藏具有增值潜力大、波动小、稳定性高的特点。据权威资料显示,如果投资法国波尔多地区的10种葡萄酒,过去3年的回报率为150%,5 年回报率为 350%,10年回报率为500%,大大超出同期道琼斯和标准普尔指数成分股的增值速度。

在2006年以前,投资葡萄酒的收益虽然稳定却并不算高,而自从2006年在英国建立了葡萄酒交易市场之后,则表现出了巨大的升值潜力。顶级葡萄酒近一年的平均升幅已达43.2%投资价值同样不亚于股票、石油和黄金。

而葡萄酒迅速升值的一个重要原因,则是来自亚洲新兴市场的拉动。继原来的欧洲、北美之后,日本和中国港台地区已有大量高端葡萄酒的受众,此外中国内地懂得葡萄酒的消费者也在迅速崛起。亚洲无疑成为了最重要的新兴市场,这正是葡萄酒行情看涨的主因。

投资策略分析 :三类顶级酒的投资组合

既然只要是顶级酒就有投资价值,那么投资的对象就绝不仅仅只是名庄酒,一些口碑非常好但没有被评定为名庄酒庄的酒,同样有投资价值。首先,名庄酒还是投资的首选品种,拉菲、拉图、玛歌、木桐和奥比隆波尔多美度区的5大名庄,以及白马、欧颂两个圣・艾米隆的名庄和波美侯德柏图斯庄、波尔多8大名庄的投资价值被全球公认最高。

其次是选择一些非常有潜力的二三级酒庄,她们中也有类似宝马、里鹏、拉梦多这样口碑和品牌俱佳的顶级酒庄,同样有相当大的投资价值和升值空间。如果有机会和条件,还可以选择一些产量很低、年份很好的四五级酒庄,比如说波尔多1982年年份,甚至是1976年年份,这些产量很低、年份很好的珍藏酒,同样有投资价值,甚至升值空间和潜力比名庄酒还大。

整体来说,如果想投资顶级葡萄酒,最好能够搭配投资,不要仅仅迷信名庄酒的名气或者是迷信非名庄酒的升值潜力。

除了注意投资组合以外,业内人士还给中国客户更多的专业建议,那就是直接在欧洲期货市场买进最稀有葡萄酒的期货,然后储存在伦敦的免税仓库里,5年或者10年之后,再考量喝掉或卖掉这些酒,因为那时候爱葡萄酒的人会更多,意味着升值空间很大。当然客户要求提前卖出也没问题,但如果是期货的话,则要等1~2年后才能卖掉。

投资风险防控 :具备鉴别常识 切忌盲目追高

在目前在中国市场,顶级葡萄酒主要还是通过中国香港和澳门登陆内地城市,通过香港和澳门进入内地市场的名庄酒,良莠不齐,鱼龙混杂,有很多可以乱真的假酒。所以无论如何,最重要的是在中国市场投资顶级葡萄酒之前,必须具备鉴别真伪的基本常识。你首先要懂得品酒,要懂得什么是真酒,什么是假酒。那么,究竟如何鉴别?

从比较专业的角度讲,观察葡萄酒的外观应从以下几个方面着手:

1. 液面:用食指和姆指捏着酒杯的杯脚,将酒杯置于腰带的高度,低头垂直观察葡萄酒的液面。或者将酒杯置于品尝桌上,站立弯腰垂直观察。葡萄酒的液面呈圆盘状,必须洁净、光亮、完整。如果葡萄酒的液面失光,而且均匀地分布有非常细小的尘状物,则该葡萄酒很有可能已受微生物病害的侵染。如果葡萄酒中的色素物质在酶的作用下氧化,则其液面往往具虹彩状。如果液面具蓝调,则葡萄酒很容易患金属破败病。除此之外,有时在液面上还可观察到木塞的残屑等。透过圆盘状的波面,可观察到呈珍珠状的杯体与杯柱的联接处,这表明葡萄酒良好的透明性。如果葡萄酒透明度良好,也可从酒杯的下方向上观察液面在这一观察过程中,应避免混淆“混浊”和“沉淀”两个不同的概念。混浊往往是由微生物病害、酶破败或金属破败引起的,而且会降低葡萄酒的质量;而沉淀则是葡萄酒构成成分的溶解度变化而引起的,一般不会影响葡萄酒的质量。

2. 酒体;观察完液面后,则应将酒杯举至双眼的高度,以观察酒体,酒体的观察包括颜色、透明度和有无悬浮物及沉淀物。葡萄酒的颜色包括色调和颜色的深浅。这两项指标有助于我们判断葡萄酒的醇厚度、酒龄和成熟状况等。

3. 酒柱:将酒杯倾斜或摇动酒杯,使葡萄酒均匀分布在酒杯内壁上,静止后就可观察到在酒杯内壁上形成的无色酒柱,这就是挂杯现象。挂杯的形成,首先是由于水和酒精的表面张力,其次是由于葡萄酒的黏滞性。所以,甘油、酒精、还原糖等含量越高,酒柱就越多,其下降速度越慢;相反,干浸出物质和酒精含量都低的葡萄酒,流动性强,其酒柱越少或没有酒柱,而且酒柱下降的速度也快。

第2篇：股票投资的基本常识范文

南方基金公司不败的神话终于破灭。

经过九个多月的漫长等待，3月26日，南方基金分红案仲裁结果正式公布：南方基金公司被判违约，应向南方稳健成长贰号基金退还管理费702.71元，但是，基民袁近秋近6.66万元的赔偿请求遭到驳回。

这是中国基金史上首例基金公司被判违约的案例。仲裁结果一经公布，旋即成为业界争相传播的爆炸性新闻。

“南方基金公司被判违约，却不用赔偿。如果这是最终结果，将成为一个恶劣的先例。”袁近秋的律师张远忠说，袁近秋对此仲裁结果表示强烈不满。此前一直宣称没有违约的南方基金公司，则紧急展开一系列公关活动，把舆论的关注点引向基民的赔偿清求被驳回方面。

故事并未就此结束。3月30日，张远忠表示，他将接受北京一位赵姓基民的委托，向证监会递交《行政处罚申请书》，要求对南方基金公司违约不分红的行为予以行政处罚，并责令南方基金公司将所有违法提取的管理费约1.05亿元退回到基金资产中。

在南方基金公司已经被判违约的情况下，没有得到赔偿的基民袁近秋会采取何种后续措施?南方稳健成长贰号的基金持有人中，袁近秋所持有份额占比仅约十万分之一，此前保持观望的其他持有人会向南方基金公司索赔吗?其他存在类似问题的基金公司是否也会遭到类似的仲裁甚至诉讼呢?

面对这些棘手问题，包括南方基金在内的多家基金公司已经不能像过去一样轻松。基金公司的这种不轻松也许正是亿万基民的福音，并有望成为促使基金业从此走向更加规范之路的契机。

南方被判违约

作为国内最早成立的基金公司之一，南方基金公司曾经历各种大风大浪。从2C00年的“基金黑幕”，到2004年至2005年的货币基金涉嫌违规，再到2006年至2007年的基金经理“老鼠仓”，南方基金公司每次都深深卷入其中，每次又都能有惊无险，从未因为涉嫌侵犯投资者利益而付出过任何代价。

不败神话因基金分红案的裁决戛然而止。“南方基金公司被判违约，并被仲裁庭明确认定不诚信不尽职，这对于以诚信作为立业根本的基金公司来说，是致命打击。”一位业内人士说。

这种裁决结果大大出乎南方基金公司的预料――与“基金黑幕”、“老鼠仓”等相比，基金不按合同约定分红实在算不上什么大事。

南方基金分红案缘起于2007年。当年，A股市场大幅飙升，南方稳健成长贰号基金取得了97.34亿元的可分配收益。按照《基金合同》约定，“基金每年收益分配次数最多为12次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90％”。也就是说，南方基金公司应至少向持有人分配87.60亿元。

但是，出于多收管理费的目的，南方基金公司没有按合同约定向持有人分红，而是把巨额可分配收益继续用于股票投资，直接导致在2008年的大熊市中，这些本应分配给持有人的基金红利出现重大亏损。

2008年10月6日，一家证券报纸以“基金有红不分是否违约”为题发文进行披露，但没有点出相关基金公司的名字。2009年二三月，多家财经媒体开始集中报道“谁是基金铁公鸡”的问题。13家基金公司、16只基金合计810亿元红利收益，因未按合约规定及时分配、继续投入二级市场，而损失惨重。其中，南方稳健成长贰号作为最恶劣的典型受到舆论重点批评。

这一问题也引起法律界人士的关注。2009年4月10日，北京问天律师事务所律师张远忠发出《关于追究南方基金管理有限公司未及时分配2007年利润违约责任的公开法律意见书》。2009年5月22日，北京问天律师事务所举办“开放式基金分红法律问题研讨会”，江平、刘俊海、王连洲、周小明等著名法律专家出席会议，并一致认为南方基金公司明显违约，理应承担违约责任。2009年6月3日，基民袁近秋委托张远忠，正式向仲裁委递交仲裁申请，向南方基金公司索赔。2009年6月17日，仲裁委正式受理此案。

基民追讨赔偿

2006年6月，基民袁近秋认购南方稳健成长贰号基金5万元。在认购时，她选择了现金分红。该基金经2007年拆分后，基民持有基金共计10.419万份。2007年底，南方稳健成长2号基金实现可分配收益高达97.35亿元，但因为没有及时分红，2008年A股市场的大跌让这部分红利化为泡影。于是，袁近秋要求南方基金赔偿其红利损失及相应利息共计66586.52元，退还管理费2041.49元。

对于袁近秋的仲裁请求，仲裁庭一方面认为，南方基金公司负有实施基金2007年度分红的义务，基金分红的条件完全具备，也有足够的时间合理安排和实施分红，但南方基金公司一直没有实施分红，甚至未作出任何分红决定和安排，其行为构成违约。

仲裁庭另一方面又认为，南方基金公司违约行为与基民袁近秋所主张的财产损失之间并无法律上的因果关系。袁近秋在发现南方基金公司不实施或不能及时实施分红的情况下，并没有行使法律和合同赋予的赎回权利，而是继续同意或默认南方基金公司的受托投资活动，自然应该接受最终的投资结果(或盈或亏)，直到赎回其基金份额。

仲裁庭认为，这是一个证券类投资的基本常识和道理。每个投资人应根据自己的风险偏好和投资风格，自主谨慎地把握投资风险和收获机会。

围绕仲裁庭的裁决结果公布，市场展开了激烈的讨论。有一种声音认为，南方基金公司虽输犹赢，因为南方基金公司只需退还702.71元管理费，同时只需承担80％的仲裁费4008.80元，这对于年管理费收入达十几亿元的南方基金公司来说，完全无关痛痒。

而对于基民袁近秋来说，费时费力地和南方基金公司对簿公堂，虽然获得了南方基金违约的说法，却没有得到一分钱赔偿，反而还要承担20％仲裁费1002.20元。

张远忠表示，违约的另一种解释是失信。虽然基民袁近秋的赔偿要求没有被接受，南方基金公司在金钱上又占了便宜，但是，对于南方基金公司来说，在信用与金钱之间，究竟孰轻孰重呢?

对于仲裁庭上述关于驳回袁近秋赔偿要求的理由，张远忠认为这些论据不能成立。首先，南方基金公司如能遵照合同履行分红义务，袁近秋就可以通过把应分配红利部分落袋为安，令她的基金资产在2008年熊市中减少损失。因此，袁近秋基金资产中红利部分的损失与南方基金公司的违约行为存在直接关联；第二，南方稳健成长贰号基金中，关于“基金每年收益分配次数最多为12次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90％”的约定，已表明这是一只通过强制性分红的纪律性要求来实现其稳健特点的基金，基民袁近秋认购该基金，并选择现金分红，就

是根据自己的风险偏好和投资风格，自主谨慎选择的结果。袁近秋在发现南方基金公司违约不分红后，她有督促南方基金公司尽快履行义务和赔偿损失的权利，南方基金公司拒不履行合同，基金财产的相关损失理应由南方基金公司赔偿。袁近秋没有赎回基金，并不代表对南方基金公司违约行为的默认。赎回基金需要基民支付赎回费，而基金分红则无需支付费用。

“我们正在论证后续的措施，包括向法院申请撤销此次仲裁结果，重新审理。对于其他委托我打官司的基民，我可能直接到法院南方基金公司侵权。”张远忠说。

基金业史无前例地“被震动”

此案也引起了一批基金公司的恐慌。“南方为什么事先没有和这位基民协商好呢?”一家大型基金公司的老总如此叹息说：“基金公司被判违约，这很麻烦啊!”

除了南方稳健成长贰号基金外，国泰金龙行业精选、国泰金马稳健回报、国泰金鼎价值精选、景顺长城资源垄断、华安创新、鹏华行业成长、鹏华优质治理、招商核心价值等基金都存在着与南方稳健成长贰号类似的问题，即在2007年的牛市中获得巨额可分配收益的情况下，没有按照合同履行分红义务。

在上述基金中，国泰基金公司旗下有三只基金涉嫌违约。其中，国泰金马稳健回报、国泰金鼎价值精选、国泰金龙行业精选2007年年底的可供分配利润分别为48.17亿元、32.22亿元、3.74亿元，按照合同约定，“全年合计的基金收益分配比例不得低于基金年度净收益的90％”，即这三只基金应至少分别分红18，17亿元、32.22亿元、3.37亿元。

对于国泰金马稳健回报不分红，国泰基金公司往往会与其他基金公司一样摆出这样的理由，即2007年8月8日，该基金进行了一次拆分，把每份基金的净值降为1元，以便进行集中持续营销，吸引那些原来担心风险过高而不敢入市的投资者。在净值降为1元附近后，如果再分红，会与基金分红不得低于1元面值的规定相违背。

但这些只不过是基金公司为逃避分红义务而编造的一套托辞而已。在对南方稳健成长贰号基金的裁决中，仲裁庭指出，“不能得出在基金拆分情况下一定不能为分红目的而对面值作(计算)调整的结论。假如基金面值在基金拆分时也不作(计算)调整的结论成立，那么，基金管理人自然可以通过不断地基金拆分来(恶意)规避履行基金分红的合同义务，这很容易导致《基金合同》中分红义务和合同目的的落空。”

一位业内人士表示，每家基金公司都设有专司法规自律的职能部门监察稽核部和高级职位督察长，协助公司管理层从法规角度审核公司的经营行为是否合规。对于基金违约不分红，相关基金公司完全是在暴利驱动下的明知故犯，是对广大基金持有人利益的明抢豪夺。

基金高管为何有恃无恐?

是什么原因导致基金公司公然违约不分红呢?从基金公司老总们的简历中不难发现，从业背景是其中的一个重要秘密。

无论是南方基金公司的老总高良玉，还是国泰基金公司的老总金旭，都曾在证监会重要岗位工作多年。与具体负责监管他们的证监会基金部很多现任官员相比，他们的资历要深得多。

高良玉早在1995年时，就已任发行部副处长；而金旭于1993年进入证监会，在证监会工作九年之久，曾参与基金法的起草，并官至处长。法学硕士出身的她才貌俱佳，精通法律。她信奉“这个行业正处在野蛮生长的阶段”，不按规矩出牌已成为习惯。

对于这些受过良好高等教育、掌握着巨大社会资源的前证监会官员们，有专家形象地将其称为“下凡神仙”。中国社会科学院法学所研究员张开平说：“正是因为与这些‘神仙’有了千丝万缕的关系，证监会在执法时往往投鼠忌器”。

景顺长城基金公司则属于另外一种类型。从表面上看，这是一家中美合资基金公司，理论上应具有良好的公司治理结构。但知情人士表示，该公司的总经理一直由外方股东美国景顺集团委派，所作所为更多地代表着外方股东的利益，经常与持有人利益相悖，公司内部人控制的问题比较严重。