金融风险流动性风险管理精选(九篇)

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第1篇：金融风险流动性风险管理范文

关 键 词：金融风险；变迁；管理

中图分类号：F830.45 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）05-0010-04

随着经济的发展，金融在经济中的作用越来越重要。相伴随的金融风险也日益凸显，随着巴林银行、大通曼哈顿、住友、瑞士联合银行、美林等遭受重大损失，甚至倒闭，金融风险备受全球关注。金融风险种类繁多，一旦造成损失，数额巨大，影响广泛。因此，研究金融风险、对其进行有效管理就显得日益重要。

一、金融风险的分类

美国保险精算协会（CAS）将风险分为金融风险、操作风险、战略风险和灾害风险 [3] 。我国国资委在《中央企业全面风险管理》中将风险分为战略风险、市场风险、运营风险、财务风险和法律风险 [4] 。Chernobai，Rachev和Fabozzi [5] 在《Operational Risk》一书中，将银行金融风险分为：信用风险、市场风险、操作风险、流动风险、商业和/或战略风险、声誉风险、政策风险、普通法律风险。可见，不同行业对风险的分类是不一样的， 这主要是由于风险对不同行业的影响不一样，进而风险管理的重点也各不相同。根据新巴基尔协议Ⅱ，结合Dowd、Culp [6] 等学者关于风险的分类，本文对金融风险的分类如图1所示。

信用风险是金融交易中对手违约的可能性，与信用事件的发生有关； 而信用事件与交易对象执行其先前承诺的金融义务的能力的变化相关。据此，结算风险、结算前风险、迁移或降级风险及价格风险都属于信用风险。

市场风险是与价格变化相关的风险。 因此利率风险、汇率风险、证券价格风险及商品价格风险均属于此类。

操作风险是与操作过程有关的风险， 如图1所示，其包含内容较多，也是当前金融风险管理中容易出现问题及影响较大的一类风险。

以上三类风险基本上是某项业务或某个部门发生的风险，是局部的风险，虽然其影响可能是全局性的，甚至导致金融机构的破产。归于其他风险的是对金融机构整体产生影响的风险，是全局性风险，对金融机构短时间内的影响或许并不显著， 但是却会影响金融机构的长期发展，因此也是必须重视的风险。

二、金融风险变迁

随着经济的迅速发展、金融管制的逐步放松、信息技术特别是互联网技术的革命性发展，金融创新层出不穷，金融风险也在不断变迁。早期的金融风险着重于市场风险，随着金融衍生品的大量运用，交易日趋复杂，信用风险及操作风险也日益凸显，而且其后果严重。近年来随着金融风险事件的频发，人们更加关注金融风险，而且不仅关注某个业务单元的风险，更关注金融企业的风险。

（一）金融创新层出不穷

自20世纪70年代以来随着经济的发展，交易活动日益频繁，金融创新层出不穷，新型金融工具不断涌现，金融市场的结构也越来越复杂。

1972年， 芝加哥期货交易所推出外币交易期货，这是第一份金融期货合约。1975年10月，该交易所推出了抵押证券期货合约，即利率期货合约，同年， 开始交易美国政府国库券期货合约。1982年推出股票指数期货合约，之后期货交易被引入到多种金融工具。

期权也在同一时期得到迅速发展，1973年芝加哥期权交易所开始买权交易，1977年推出卖权，1985年推出股票期权，1989年推出利率期权产品， 1990年推出长期期权LEAPS，1992年推出类股指期权，2003年推出VIX指数。

除此之外，还有1970年推出的浮动利率票据、1973年开始的外汇远期交易、1974年推出的浮动利率债券、1980年推出的货币互换、1981年开始的零息债券、双重货币债券、利率互换以及1984年推出的远期利率协议、欧洲美元期货期权等。

金融创新不仅出现在流动性较好的市场上，也出现在流动性较差的市场上， 并且自20世纪80年代以来这类市场急剧扩大。 如1970年推出的特别提款权、 联邦住宅抵押，1980年的债务保证债券、1981年的票据发行便利、1983年的动产抵押债券及1985年推出的汽车贷款证券化、可变期限债券等。

金融创新不仅体现在金融产品的创新上， 而且体现在金融交易技术的创新上， 自20世纪80年代开始，金融工程迅速发展，数学家、物理学家及计算机科学家根据金融理论设计模型， 收集实时交易数据进行程序化交易， 随着通信技术及计算机数据处理技术的进一步发展， 出现了更快的闪电交易。

（二）金融风险的变迁

金融创新不断出现，纵然有着供给方面的原因，但也存在着需求的原因。从需求方面看，它是规避风险的要求。早期的金融业务较为单纯，主要是存贷款业务， 人们主要关心的是利率对资产或负债在收入上的影响。就风险类型来说主要是市场风险。

随着经济全球化的发展， 外部环境越来越不稳定，股市大幅波动；汇率不再稳定，自1972年布雷顿森林体系崩溃后汇率一直不稳定；利率处于波动中，美国短期国债的利率变动较大； 大宗商品的市场更是不稳定， 商品价格在长时间稳定后会突然发生跳跃性变化。为了规避这些市场风险，出现了相应的金融创新，如各种期货、期权。

随着全球金融管制的放松，金融机构迅速扩张，业务范围逐渐增加， 由先前的分业经营发展到混业经营，而随着金融产品的不断创新，金融市场也日趋复杂，但是相应的金融风险管理却较为落后。金融产品的复杂性与风险管理的落后共同造成了大型金融灾难频发。1993年昭和壳牌石油公司在远期合约中亏损1250亿日元，而该公司的年利润约为400亿日元；1994年宝洁公司在衍生品交易中遭受巨额损失；1995年巴林银行倒闭，其亏损额为6亿英镑，而该行的资本总额才3.5亿英镑；1997年瑞士联合银行损失了4～7亿美元， 第二年又损失了7亿美元；1997～2002年爱尔兰联合银行的交易员隐藏了6.91亿美元的损失。这些损失数额巨大，带来的影响是灾难性的，导致金融机构倒闭或被收购。而这些灾难的发生基本上都是由于操作风险造成的，与市场风险不同的是，操作风险损失巨大，影响致命。

随着金融工具在流动性较差的市场上的创新，即抵押证券的出现以及金融衍生品的创新，信用风险出现的频率也大幅增加。引发2008年全球金融危机的美国次贷危机就是信用风险的一个典型案例。由此造成的损失也是显著的，它导致美国第四大投资银行雷曼兄弟公司破产倒闭，这是美国有史以来倒闭的最大规模的银行。另外，全美最大的储蓄及贷款银行―华盛顿互惠公司被接管， 美国保险大亨―美国国际集团在2008年第4季度亏损617亿美元，创下美国公司历史上最大亏损。

流动性风险也是一个不容忽视的风险。2008年冰岛发生金融危机， 其三大商业银行Kaupthing、Landsbanki和Glitner由于流动性短缺而濒临破产，相继被国有化。三大银行的债务大约为610亿美元，而冰岛的GDP则只有50亿美元。 [7]

从以上金融风险的变迁可以看出：

1. 早期的金融风险以市场风险为主， 现在的金融风险以信用风险和操作风险为主。人们对市场风险的认识比较完整，而且数据比较充足，市场风险已经得到比较好的管理。但是信用风险及操作风险却由于人们认识不够及历史数据缺乏、模型不完善等原因而没有得到较好管理。

2. 早期金融风险仅限于某个业务单元， 现在金融风险则涉及整个企业、行业。因此，风险管理要上升到战略管理的高度，确定风险管理战略、风险管理策略，而不仅仅是进行业务单元的风险处理。

3. 早期金融风险损失较小， 现在金融风险损失较大，涉及面较广，影响更加持久，风险管理的重要性愈加显著。但是单个金融企业的风险案例、历史数据有限，风险管理能力也有限，因此，有关风险管理的模型共享、数据共享，以及进行风险管理的交流就显得日益重要。

4. 早期金融风险较为简单，现在则更加复杂。随着金融创新的不断发展，不仅风险的承受主体在不断变化，风险类型、风险的大小也在发生变化，因此，风险管理也变得日趋复杂。

总之，随着金融创新的发展，风险并不是减少或消除了，而是从一种形式转移成另一种形式，或在不同投资者之间转移，金融风险变得更加复杂和难以度量，各类风险之间的关系也变得更为密切， 复合型风险（如信用风险与流动性风险、市场风险与流动性风险）越来越多，风险管理也日益迫切。

三、金融风险的管理

鉴于金融风险之间错综复杂的关系， 仅仅管理某种风险显然是不够的， 需要站在金融企业的角度进行全企业风险管理。

（一）风险管理步骤

管理金融风险，首先要构造风险轮廓图，对金融企业所面临的风险进行分析， 这些风险包括宏观经济风险、行业风险及金融企业特有风险；需判断哪些风险需要对冲， 哪些风险无需对冲， 哪些风险是可以利用的。

其次，确定风险管理战略，使风险管理与金融企业目标一致。 在这个过程中要确定金融企业的风险容忍度，承担风险的类型，同时还要确定分配多少资金用于风险管理。 这里的金融企业目标主要是指股东价值。在某些情况下，对冲风险的成本可能比不对冲造成的损失更大，在这种情况下，为使股东价值最大化就应该保留风险。

再次，进行风险评估。风险评估包括风险识别、风险估计和风险衡量。 风险识别主要是找出对金融企业目标有显著影响的不希望的可能结果， 关注的是造成损失的下方风险，但也要关注上方风险。风险估计是确定负面事件出现的概率，及相应的现金流，估计预期与未预期损失。 风险衡量是将风险估计的结果与董事会设立的风险界限进行比较， 确定风险管理的成本及损失的大小。

然后，进行风险处理。根据上一步的结果确定处理风险的方式，即风险规避、风险降低、风险转移还是风险保留。 与金融企业风险政策不一致的风险应该规避，如果投资某个项目的收益低于对冲成本，就不要投资于该项目。 风险转移是将风险通过保险或金融衍生品（如期权、期货、远期合约等）转移给第三方；投资组合多元化可以降低风险。 如果风险是可以接受的或者风险没有被识别就保留风险。

最后，进行风险监控。保留的风险必须要进行监控。而且随着时间的流逝，风险分析的环境可能已经发生变化，因此，要对其进行监控，以保证风险管理的有效性。

（二）风险管理工具

由于金融风险日渐复杂 ，其管理工具也在不断创新发展， 当前主要的风险管理工具包括敏感性分析、情景分析、决策树、计算机模拟及风险价值测量等。

敏感性分析涉及的是“如果”重要变量发生变化，对企业价值将会产生怎样的影响，它允许分析极端状态，评价单一变量变化带来的影响。进行敏感性分析时每次只能变化一个变量。

情景分析是在可能的未来情景下估计结果和价值，每一个分析都有相应的发生概率。和敏感性分析相比，情景分析中每次变化的变量可以不止一个，情景分析能够计算给定决策的期望价值。

决策树是序贯决策中常用的工具，下一步的决策依赖于先前的决策结果，上一步决策中的信息有助于未来结果的精确估计。

计算机模拟是所有分析方法中最为深入的方法， 它运用计算机模拟每个变量可能的取值而给出最后的结果。它给出的是分布值而不是期望值，因而更具价值。

风险价值 [8] 测量的是一定期限内一定置信度下的潜在损失。是目前业界使用较多的一种风险测量工具。

事实上，在进行风险管理时，这些工具并非单独使用，往往可以结合起来使用，使得风险测量结果更为准确，为风险管理提供更精确的决策依据。

四、小结

金融风险是与经济相伴随的经常出现的风险，随着经济、信息技术的发展金融创新不断，风险也更加复杂、难以识别，复合型风险在逐渐增加，造成的影响也日益显著，因此对金融风险管理也提出了新要求。 金融风险管理不仅是单个业务单元的风险管理，更是全金融企业风险管理；不仅要求风险管理部门高度重视， 而且要求董事会重视风险管理，正确理解风险管理。应认识到，风险管理不是消除风险，而是管理风险使其达到预定目标，而这个预定目标是与股东价值相联系的。为此，要建立科学的风险管理程序， 采用科学的方法进行风险识别与度量，正确运用风险管理工具进行管理。

参考文献：

[1]Dowd K. Measuring Market Risk（2nd Edition）[M]. West Sussex， England： John Wiley & Sons，2005.

[2]张秀丽. 金融风险测度模型及其蕴含的金融风险主观性[J]. 西南交通大学学报（社会科学版），2014（2）：77-82.

[3]Risk Taking： A Corporate Governance Perspective[R]. International Finance Corporation， World Bank Group，June 2012.

[4]国务院国有资产监督管理委员会. 中央企业全面风险管理指引[EB/OL]. http：///gzjg/qygg/200606200105.htm.

[5]Chernobai A.S.， S.T. Rachev & F.J. Fabozzi Operational Risk： A Guide to Basel II Capital Requirements， Models and Analysis[M]. New Jersey： John Wiley & Sons， 2007.

[6]Culp C. Structured Finance and Insurance： The Art of Managing Capital and Risk[M]. Hoboken，NJ： John Wiley & Sons，2006.

第2篇：金融风险流动性风险管理范文

关键词：金融创新；金融风险管理；理财业务

经济全球化促使金融危机的影响波及到全世界。为了满足全球多样性的发展和人们的需求，我国金融市场不断创新推出新的金融产品，这样在提升了我国金融行业的竞争力的同时也带来的一定的风险性，不利于我国金融行业的健康发展。所以，金融创新条件下的金融风险管理应该是目前金融管理工作的重中之重。

1.目前中国金融创新的特点

随着我国人均收入的不断提升，人们的理财观念也在发生转变，不再只拘泥于传统的把钱存银行获取利息，而是开始理性选择一些高收益的投资理财项目。面对这样的改变，各大商业银行和金融机构为了与之适应，也推出了更多的理财产品，再加上外资银行的加入，使得理财市场业务的竞争更加激烈。

同时，目前国内的几种业务界限清晰的金融机构，由于不断的进行金融产品的创新和开发，原本界限分明的各机构产品也逐步出现交叉或者趋同，界限开始变得模糊，各个机构的业务产生交集向综合化业务方向发展。这种同质化也是金融机构创新过程中的最大问题。

2.金融创新下的金融风险管理

2.1风险管理与金融创新之间的正向博弈

金融创新的不断发展促使金融风险管理不断发展和完善的同时，金融风险管理很大程度的保证了金融创新的发展，两者相互影响相互促进。在金融市场的不断发展和壮大的同时，各种风险因素也随着增多，这就必须通过金融风险的管理来维护金融市场的稳定。投资者也需要相关的手段来消除金融投资中的风险。很多金融机构推出的新产品来避开监管，这促促使监管的不断完善和发展。同时，金融机构为了逃避监管也会不断的进行产品的创新。

2.2金融创新条件下的金融风险

金融行业本就是高风险行业，人们为了追逐利润而不惜任何代价。在金融市场中一群人获得的同时也会有一部分人获得了损失，损失和收益总量是守恒的。微观风险因为金融创新的持续性而得以减少，但是风险偏好者却也变成了宏观风险的承担者，而风险总量并未减少。

3.对金融创新条件下金融风险的正确认知和评价

3.1金融创新带来的资产证券化增加了金融风险

资产的流动性因了资产证券化而得以提高，也为投资者提供了一个有效的防范风险的手段。但是，证券化也给银行和货币当局带来了巨大的风险。证券化逐渐降低了货币政策执行的效力，也打破了以往的垄断模式，增加了市场竞争。

3.2风险破坏性在投资市场中加大

金融创新保证了金融市场的安全，但在市场中总是有些投机行为存在。进入者为了逃避风险，于是通过投机者来转嫁风险。衍生产品市场为客户提供了投机和避险的场所，但是衍生产品流动性很高，而且其杠杆作用会导致金融市场的不稳定性，并引起破坏。大多数的进入者最终的结局都是失败的，风险不仅无法规避，而且也会强烈的冲击和破坏整个金融市场。

3.3金融创新为金融业增加了经营风险

金融创新带来的结果就是金融机构之间同质化程度日益加深，各机构之间的竞争更加激烈，银行业在传统存贷款业务上利润缩水。于是，各金融机构不得不转向高风险的金融业务寻求利润增长，也就导致了金融行业面临更加严峻的风险。除此以外，全球市场的一体化和金融市场国际化，加速资金的流动性，大量外来资本也会对国家或区域原有的银行的流动性或汇率产生一定的影响。同时，金融体系其实是十分脆弱的，风险的输出常常会使得世界范围内都受到影响，而不仅局限于一国或一域。

4.有效控制金融风险，促进金融创新的方案

4.1明确金融创新主体的任务，提高其风险管理职能

金融主体对金融风险的管控，应该对金融创新对金融市场的影响程度有充分的认知和应对准备。多次金融危机的发生说明不应该小觑金融创新中产生的衍生产品的创新工具对金融市场的影响，金融主体在巨大的金融危机面前往往没有办法加以应对。所以，作为金融机构，在进行产品创新的过程中要充分考虑到可能存在的金融风险，并做好风险评估及应对，牢固树立风险管理意识。同时，金融创新工作要根据金融机构的实际情况结合金融市场的发展态势，科学分析和度量金融创新过程可能产生的风险，从而做到有效管控金融风险。此外，金融机构的业务、产品等创新是不要盲目跟从，而是要符合经济发展和金融市场的发展规律，循序渐进。

4.2增加国际间的合作

经济全球化要求金融机构之间也要加强合作才能够有效的控制金融风险。也就是说，不能仅仅只靠本国政府的宏观经济管理而是需要有关国家在防御、遏制金融风险方面进行国际间的相互合作。从而达到全面的有效的监管目的。

4.3在金融创新的路径上设好防火墙

金融创新有金融产品、机构和制度创新三大路径。要防止金融风险转向金融危机，我们要做到：将优质资产作为新产品衍生的主体，而将不良资产作为补充。尤其是对于我国来说，金融创新还处于初级阶段，因此不能盲目追求复杂的金融技术。首要任务是创新出多种债权和股权基础产品；金融机构的首要核心问题是要关注混业经营的风险，循序渐进的改革并发展，去追求以主营业务突出、专业优势明显为主的金融服务机构。

5.总结

在当前经济全球化和商业一体化的背景下，我国的金融机构不断在创新，促进了的金融市场的繁荣。当然在金融创新的同时也带来了一定的金融风险，因此要求相关企业要采取有效的金融风险管理措施，有效的预防和应对金融风险，确保我国金融机构在金融创新的同时通过快速、稳定高效的发展。（作者单位：江西财经职业学院）

参考文献：

第3篇：金融风险流动性风险管理范文

关键词：多元回归模型 商业银行 金融风险

伴随着世界金融一体化进程脚步的飞速迈进，我国商业银行面临的非系统性金融风险形势越来越复杂，而金融风险不单单对商业银行的经营业绩产生不利的影响，甚至可以对商业银行的生死存亡产生决定性作用。本文着手于商业银行的非系统性金融风险进行研究，旨在为商业银行降低非系统性金融风险提供相关策略。

一、商业银行金融风险现状

(1)商业银行呆坏账水平居高不下

2002年以来，我国金融机构尤其是商业银行的不良贷款额没有出现上升的趋势，然而，不良贷款的比率的情况依旧不容乐观。不良贷款的潜在风险一直存在，我国不良贷款的比率大约在15%左右，仅仅符合我国的监管标准，距离国际的10%标准还相差甚远。但是如果过分关注这些问题，并不能有效的解决眼前的困境，甚至会因为盲目的采取措施而导致出现不良信贷的贷款被稀释，或盈利的贷款被提前收回的后果。

(2)盲目加速信贷的投放引发新的金融风险

金融机构信贷的投放率近年来呈持续上升的现象，这与我国的经济增长有着直接的关系。面对外资的大量涌入，以及当前的资本、经常账户的顺差表现，央行采取投入大量基础货币进行对冲措施。银行系统在债券市场的长期疲软状态以及内在的金融风险潜在的双重压力下，盲目采取了以信贷款来稀释不良贷款的行为，这为银行的发展带来了不可估计的潜在金融风险。因此，这迫使银行在实行扩大贷款的行为后，必须重新考虑怎样进行经济结构合理化、完善社会信用环境、提高商业银行自身的内部控制和提高应对风险管理的能力，以有效躲避因金融风险带来的不可估计的后果。

二、模型分析

(1)描述性统计

对样本进行描述性统计，主要统计各变量的均值，描述一下样本数据大致的情况，也就是对我们之前所设定的因变量和自变量及控制变量值域的描述，具体如表1所示。

(2)模型汇总

模型汇总表示的是模型的拟合度，由上表可以看出模型的拟合度为0.817，在少样本量的情况下还是很高的。模型的拟合度反映了因变量Y的全部值中能通过自变量回归系数被自变量解释的比例为81.7%，这是比较接近于1的，说明因变量的全部值中能通过回归系数被自变量解释的比例很高，，变量之间的关联性很强。

(3)回归系数分析

三、对策建议

(1)商业银行应加大资产证券化力度

依据资本充足率计算公式，作为分母的风险加权资产减少，资本充足率将提高，或者理解为作为分子的资本得以节约。银行可用节约的资金来放贷或配置别的资产，银行也将有更多的积极性来做信贷资产证券化，从而盘活存量。因此，发起人可以通过资产证券化业务适当降低资本耗用。

(2)加强信用风险管理

利率市场化使大型企业议价的能力得到提高，银行会转向定价较高的中小企业，来应对收益水平下降所带来的影响，并且倾向于发放高风险的贷款;同时，企业也会以高利率借贷，客户风险识别压力加大，从而加大了信用风险管理压力，因此，商业银行方面需要加强信用风险管理。

(3)强化流动性风险管理

第4篇：金融风险流动性风险管理范文

摘 要 金融风险管理理论是现代金融学理论的一个重要分支，其理论体系具有一定的可操作性。本文通过对金融危机发生的根本原因的分析，指出这场危机展现出的现代金融系统性风险的程度、深度和广度大大超出了我们对传统金融风险的认识，既对金融风险管理和监管模式带来了史无前例的挑战，也为金融风险管理模式创新赋予了新的启示。

关键词 金融危机 金融风险 金融风险管理

一、全球金融危机产生原因的分析

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标，金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。此次美国爆发的金融危机呈现某种形式混合的趋势。

迄今为止国内外关于金融危机的成因众说纷纭，概况起来有以下几种观点：第一是制度说，认为自由放任的资本主义制度是全球金融危机产生的根本原因。第二是政策说，认为美国的高消费、低储蓄、长期低利率和宽松的货币政策是金融危机形成的主要原因。第三就是大家普遍认可的市场说，则主要从金融市场的微观角度来分析危机的原因，认为过度的金融创新、宽松的金融监管、金融机构的高杠杆、评级机构的道德风险和人性的贪婪等等都是造成金融危机的直接原因。总之，造成此次全球金融危机的背景和原因是复杂的，不能仅仅单独从某一个方面出发去考虑问题，应该将各个方面的问题有机的结合起来去思考。

二、金融风险管理历程

（一）金融风险和金融风险管理的基本概念

金融风险是指任何有可能导致企业或机构财务损失的风险。而风险是一个十分宽泛的词汇，目前还远没有达成一致的认识，现在对风险解释主要有以下一些观点：1．风险是结果的任何变化2．风险是损失发生的可能性3．风险是预期损失的不利偏差4．风险是可度量的不确定性5．风险是未来收益的不确定性。金融风险主要包括：市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、利率风险、合规风险、战略风险和声誉风险这几种类型。

顾名思义，金融风险管理则是对相应的金融风险进行管理。金融风险管理的过程大致需要风险识别、风险度量与风险管理控制三个环节。首先是风险识别是指在进行了实地调查研究的基础上，运用各种方法对实际存在的各种风险进行系统的归类和实施全面的分析研究。其次是风险度量是指对金融风险发生的可能性或损失范围、程度进行估计和衡量，并对不同程度的损失发生的可能性和损失后果进行定量分析。其中风险度量的主要方法有敏感性分析、VaR估计、情景分析与压力测试。最后是风险管理控制是解决金融风险的途径和方法。一般分为控制法和财务法。

（二）金融风险管理的发展

金融风险管理在半个多世纪的发展过程中，经历了信用风险管理、市场风险管理已经全面风险管理的历程。

金融风险管理的萌芽于20世纪50年代，那时金融风险集中在金融机构，表现为独立的金融系统的风险。政府管制、资本缺乏流动性以及技术限制在全球经济和金融市场中筑起的贸易壁垒，加之中央银行控制着货币供应和汇率，从而未发生过全面的金融危机。出现的危机仅限于个别银行，突出表现为信用风险。进入20世纪80年代，曾经由银行以及政府主导的那种封闭的、严密控制的金融体系，已经被资本世界范围内自由流动所取代，经济全球化取代了封闭的国内市场，人们所熟悉的按照地域划分的市场也以处于不断变化之中。市场取代政府成为风险的承担者和解决者。此时金融风险则主要表现为市场风险，其中具有代表性的案例则是80年代爆发的债务危机和储贷危机。20世纪90年代以后，金融风险管理在不断变化的全球金融环境中继续得到迅速发展。不仅金融机构和政府监管部门对金融风险管理的重视程度在不断提高，而且金融风险管理技术和手段也获得了空前的发展。以信用风险的量化管理模型（如VaR和KMV模型）为代表的现代金融风险管理技术正迅速崛起，并日渐成为金融风险管理的主流。与此同时，金融风险管理由过去主要注重信用风险管理和市场风险管理发展到现在信用风险管理与市场风险管理并重，并兼顾其他风险管理的全面的风险管理系统。

三、金融风险管理发展的新趋势

而随着金融危机的发生，金融风险管理也进入了一个全新的时代。各国都更加重视完善相应的金融风险管理体系，从而使金融风险管理得到了前所未有的发展。具体来说有以下几个主要的方面。

（一）重视培养风险管理文化

一个金融机构风险管理的失败与否，不是因为缺乏信贷政策和相关的程序，即使设置非常复杂的风险控制手段，如果缺少一个好的风险管理些文化，所有这些都将是徒有形式。风险管理效果较好的企业具有共同的特征：领导者具有极强的风险意识，并极力将这种意识灌输给企业内的所有成员，即注重风险管理文化的培育。培养风险管理文化具体可以从两个方面着手。1．树立风险管理意识和理念。建立相应的预警机制，编制各种风险识别标准，定时检查各部门的执行情况，力争做到事前控制，对发现的问题进行跟踪解决，并提交相关的报告。2．重塑人本主义的企业文化。用人本主义来逐渐地取代资本主义在企业中的主导地位，把企业中的人应当视为人本身来看待，而不仅仅是看做一种生产要素。这种人本管理的本质是以促进人自身自由、全面发展为根本目的的管理理念与管理模式，而这种方式有利于风险管理文化的培养。

因此各金融机构应该大力培育和塑造良好的风险管理文化，树立正确的风险管理理念，增强员工风险管理意识，将风险管理意识转化为员工的共同认识和自觉行动，促进企业建设系统、规范、高效的风险管理机制。

（二）风险管理量化技术的发展

近些年来，金融风险管理量化手段和方法的发展主要表现在以下几个方面：首先是持续期和凸性概念被引入银行资产负债管理，使得银行管理利率风险的传统资产负债管理方法变更加科学。其次，随着衍生金融工具和金融工程技术的发展，各种形式的对冲风险管理更使市场风险管理发生了深刻的变化，同时一些衡量和管理衍生金融工具自身风险的指标也得到了广泛的利用和发展。但是衍生金融工具既可用于管理风险又可用于获取盈利从而带来风险的这种双刃剑性质在这此金融危机中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的风险属性跟其管理风险的属性一样得到了金融机构和监管机构的充分重视。最后，VaR模型在20世纪90年代的迅速发展使得各种工具和市场上的风险的统一衡量和综合管理获得重大突破，VaR模型成为市场风险管理的一种共同标准，这种影响和变化甚至被称为风险管理的VaR革命。因此在金融危机后，金融机构重新明确了主要的风险因子和期限结构。

另外衡量金融风险的技术是多种多样的，各种衡量技术都有其自身的优缺点，都服务于特定的目的。因此，脱离金融机构风险管理的实际需要来评论这些技术的绝对优劣是没有意义的，重要的是要结合风险管理的实际需要选用恰当的方法来衡量风险水平，并且要注意不同衡量方法之间相互取长补短的作用。

四、对于我国金融风险管理的启示

（一）全面认识金融危机产生的原因，吸取美国金融风险管理的宝贵经验

本次金融危机显示，为了切实提高我国金融监管的效率，有效防范金融风险，因采取市场主导、集中管理的模式，从分业监管逐步转向统一监管，可以考虑设立一个机构，加强金融机构的协调监管，解决目前金融领域存在的监管冲突、监管空白等问题。

（二）提高风险度量水平

目前我国经济正处于持续上涨的周期，在这一过程中，极易出现追求利润、忽视风险的非理性的经营行为，一旦市场形势出现扭转，可能对金融机构的经营产生持续的负面影响，因此应该加强金融机构内部控制制度建设，引进先进的风险度量技术，提高金融机构自身风险管理能力。

（三）推进金融创新

美国由于大量的金融创新且没有节制的利用，导致次贷危机爆发引起金融危机，但是这并不意味着我们对金融创新视而不见。由于我国的金融创新不足，导致金融体系运作的效率低，一方面实体经济大量的资金需求得不到满足，另一方面大量的资金低效率的运作，我国现有的金融体系已经难以满足满足投资者多层次的投资需求，尤其是直接融资的规模远小于间接投资，债券市场发育严重滞后于股票市场。因此，各方需求表面我国金融创新是大势所趋。

参考文献：

[1]张金清.金融风险管理.复旦大学出版社.2009.

[2]王春峰.金融市场风险管理.天津大学出版社.2001.

[3]余为丽.管理观察.金融风险管理理论的演进.2008.10.

[4]罗珊.华东经济管理.金融风险管理理论回顾与展望.2010.12.

第5篇：金融风险流动性风险管理范文

对于传统的证券业来说，“靠天吃饭”特征明显，盈利模式单一，主要是经纪业务加少量的自营投资，模式简单，面临的风险自然也单一，主要是股市波动风险等市场风险。随着证券公司业务的多元化和产品的复杂化，面对的金融风险也日趋复杂。单就中信证券而言，从1995年成立，经过二十余年的发展，已由一家中小券商发展成为A+H综合经营的国际化投资银行，资产规模由10亿增长到超过6000亿，虽然与银行和保险不可比拟，但相对于自身，已然拥有了庞大的资产负债表和可观的利润表，隐藏在表背后的是30个部门及业务线、涉及上百种业务类型、上千种金融产品，以及跨全球14个国家/地区不同的监管环境。可想而知，面临的风险也是错综复杂的。结合证券行业的业务特征，主要介绍券商面临的主要金融风险以及应对措施：

（一）信用风险压力不断上升

对于证券公司，主要的信用风险来自于：一是融资融券、股票质押式回购等证券融资类业务的信用风险。这部分风险券商主要通过担保比例、强制平仓、逐日盯市等方式控制信用风险。从目前来看，中信证券该类业务的担保比例在270%以上，在大盘下跌20%的压力情景测试下，平仓后，潜在坏账水平控制在1000万以内，总体风险可控。二是信用类产品投资的违约风险，即所投资信用类产品之融资人或发行人出现违约，导致的损失风险。这部分业务对公募类投资，公司采用交易对手授信制度，根据信用评级制定相应的投资限制，对于私募类投资，制定了严格的产品准入标准和投资限额，对信用风险加以管控。目前，中信证券的信用债中，70%左右发行人为中央或地方国企，偿付风险可控。三是利率互换、股票收益互换、远期交易等场外衍生品交易的对手方违约风险，即交易对手方到期未能按照合同约定履行相应支付义务的风险。这部分风险公司主要通过对交易对手设定保证金比例和交易规模限制，通过盯市、追保、强制平仓等手段来控制信用风险敞口，目前，公司这部分业务的风险敞口比较小。总体来说，券商的信用风险总体可控，通过及时、充足计提减值等方式真实反映和化解风险。但随着经济增长放缓，违约事件频发，金融市场的信用风险仍处于上升通道中，券商面临的信用风险管控压力也不断上升，尤其是IFRS9新会计准则实施后，要求对金融工具的预期信用违约率和损失作出估计，这对券商的信用风险管理水平提出了更高的要求。

（二）股债市场波动加剧，市场风险显著上升

权益类投资、做市业务、债券自营投资等受到市场波动影响较大。2016年1月份股市熔断，造成恐慌式下跌，券商股票自营业务受到股市波动影响较大。11月末，债市出现暴跌，中债财富指数年末两个月下跌3%，券商债券投资业务市场风险急剧上升。这种阶段性大幅波动对券商的市场风险管理水平提出了更大的挑战。中信证券在自营业务上一直保持着稳健的规模，并根据市场预判，适时调整持仓规模和结构，保持可控的风险敞口，避免在股债市场波动中产生过大的影响。

（三）市场流动性紧平衡，对券商流动性管理提出更高要求

央行实行稳健中性的货币政策，市场流动性处于中性平衡，资金成本有所上升，中信证券综合运用拆借、回购、收益凭证、公司债等多元化融资渠道，流动性监管指标持续符合监管要求。另一方面，公司定期进行流动性风险压力测试，评估极端情况下的流动性压力，制定相应的应急方案，尤其在季末、年末时点加强监控，保持公司的流动性安全。

二、管理会计在金融风险管理的应用

（一）管理会计使风险计量更精确

管理会计是基于真实准确的会计核算，以管理者需要的角度和需求形成管理决策支持信息，这就要求必须全面考虑风险。同样，风险事件、风险因子产生和发生变化时，一定会形成公司的财务风险，对财务业绩产生影响，这就要求必须结合精准的管理会计数据，做好风险计量。中信证券一直致力于从公司层面整合客户、持仓、市场等内外部数据，夯实管理会计数据基础，为各类风险管理应用提供支持。对于证券公司来说，金融产品和金融衍生产品的估值难度较大，公司通过清算数据、业务数据、管理会计数据、风险模型的有机结合，能够实现对境内外股权、固收、利率、外汇、信用类等超过40种金融产品，以及6大类金融衍生产品约2200笔交易的科学估值，保障金融风险的更精确计量。

（二）管理会计有效传导风险偏好

中信证券一直秉持的是稳健、平衡的风险偏好，在资本、风险、收益相匹配的原则下，通过承担恰当的风险并通过优于竞争对手的专业能力换取超额回报，如何将公司的风险偏好传导给各经营活动主体呢？这个媒介就是绩效评价。风险加权资产回报率（缩写RoRWA，全称ReturnonRiskWeightedAsset）是基于风险调整后的收益指标，以此作为KPI指标，评价各经营活动主体的创利水平和能力更为客观。因此，中信证券近几年开始着力推进风险加权资产计量工作，搭建风险加权资产计量体系，依托于现有的风险监测系统，与管理会计系统相对接、数据相汇集，最快可实现T+2生成风险加权资产的管理会计评价报告。这些客观评价数据有效地应用于公司日常的资金资本配置活动中、业务策略研究中、新业务评估工作中、以及业务线绩效评价体系中，实现公司风险偏好的有效传导，达到公司风险与收益的有机平衡。

（三）管理会计有助于传导业务策略，满足监管要求

管理会计通过业绩考核的指挥棒，设定各经营主体差异化的业绩考核指标，引导业务发展和竞争策略调整，以达到与公司盈利模式转型的战略对接。比如，去年以来对通道业务的监管力度持续加强，公司也及时调整战略，在年初制定部门考核方案时对资管业务的主动管理规模提出了明确的提升要求，对传统通道业务提出了规模压缩的指标要求，进而引导资管业务“脱虚向实”发展，更加满足监管政策的要求。

（四）管理会计有助于风险化解

第6篇：金融风险流动性风险管理范文

关键词：财务公司　金融风险　风险管理　策略

一、企业集团财务公司金融风险的概述

企业集团财务公司是以集团为依托，通过全方位、多层次的金融服务，为集团拓展经营业务，提高集团资金使用效率发挥了重要作用，但在服务集团、运用资金支持集团企业的同时，财务公司运营上的风险也逐渐显现出来。企业集团财务公司金融风险的主要特点是。

(一)风险分布面广

财务公司在办理企业之间存贷款业务的同时。还可以开展证券投资、保险等业务，例如通用、福特附属财务公司均提供从汽车经销商融资、消费者融资到租赁保险全方位一条龙服务。而业务的多元化往往导致企业集团财务公司风险面的宽广。

(二)风险集中度高

目前财务公司以信贷业务为主，由于政策限制，信贷业务又集中在集团内部。这种风险资产的高度集中会给财务公司带来较大风险。

(三)风险结构有侧重点

在总体的风险构成上，体制性风险与企业集团存在体制依存关系，政策性风险则受国家宏观金融政策、法律、法规和行业规范的变化影响，由于两种风险的不可规避性，它们对企业集团的影响较大。

(四)体制性因素影响较大

与银行经营活动可能会受政府行政命令影响相比，财务公司的经营活动受集团的干预更加直接、更加具体，而且还会受到集团所在行业的行业风险影响。

二、企业集团财务公司的经营特点

企业集团财务公司职能主要是为集团成员提供财务管理服务。组建企业集团财务公司，并使之成为筹资、结算、融资和资金管理中心，对于集团管理体系的形成和完善具有重大意义。在经营范围和经营方式上有以下特点：

(一)封闭经营。服务对象具有内部特定性

财务公司资金基本来源于集团内部成员的临时闲置资金，主要为成员提供金融服务。因此，财务公司的业务活动主要集中服务于集团的主导产业。封闭经营防范了财务公司可能给社会带来的金融风险，但也束缚了自身功能的发挥和实力的扩张。

(二)谨慎、稳健经营

财务公司的从业人员大多是原企业的财会人员，他们熟悉企业和行业的情况，在执行国家财经纪律方面有比较好的传统和较好的约束机制，财务公司既要接受银监会的业务监督，又要接受集团母公司的领导，经营比较谨慎，决策比较稳健。

(三)服务与效益相结合，服务优先

财务公司受企业集团母公司控制，而母公司承担集团整体发展的责任，所以财务公司不同于其它的单纯追求自身盈利的金融机构。向集团企业提供金融服务，追求集团整体效益，成为财务公司的主要目标，同时，壮大自身实力，提高自身利润则成为实现这一目标的手段。

(四)特定的接收存款机构

与银行相比，财务公司不得吸收居民储蓄存款和活期存款，资金运用上以提供中长期贷款为主。与其他非银行金融机构相比，财务公司又可以吸收企业定期存款和办理企业集团成员单位间的内部结算。

三、企业集团财务公司金融风险的主要类型及其成因分析

在经营过程中，财务公司从事的很多业务本身就具有金融风险。如果其出现风险，严重时将极易产生“多米诺骨牌”效应，使大部分成员单位不能正常开展活动，从而引发企业集团全系统的金融风险。随着我国财务公司不断进行的金融创新，其业务范围将逐步涉及新的领域，这些新的业务往往对财务公司意味着更大的风险。根据我国财务公司的金融风险的外在表现和内在成因。财务公司金融风险主要有信用风险、资本风险、流动性风险、市场风险、操作性风险、体制性风险等。

(一)信用风险

信用风险产生的原因主要有：首先，成员单位将生产经营过程中的各种不确定性风险转嫁给财务公司。这些风险包括自然、社会、经营风险等。其次，成员单位主观上存在逃债思想。没有偿还债务的意愿。再次，企业集团的不当干预带来的信用风险。最后，信用担保不当所带来的信用风险。财务公司的信用风险是与成员单位经营风险密切相连的，成员单位所面临的经营风险对财务公司的信用构成极大的威胁。

(二)资本风险

财务公司的法定资本金，一般由企业集团拨付、成员单位人股，是财务公司扩张经营、弥补亏损、抵御经营风险的基本保障。一些企业集团并不注重财务公司本身的盈利能力，财务公司的独立法人地位没有得到明确和应有的尊重，仅把财务公司当成对外融资的窗口。不管成木多高，只要能融到资金就行，致使有的财务公司处于无利或微利的境地，更谈不上用税后利润转增资本金。在本身已有的资本金被抽减、抽空，又无增补资本金的来源的情况下，一些财务公司出现无法弥补一定时期经营亏损的现象。

(三)流动性风险

流动性资产主要是由于财务公司的资产、负债在期限结构上不匹配而造成的，尤其是短借长贷的资产负债结构，发生支付风险的可能性极大。流动性风险产生的主要原因具体来说：第一，财务公司资金来源主要是集团成员单位存款，具有明显的短期性。而资金运用却以中长期贷款为主，资产、负债结构在期限结构上不匹配；第二，部分企业集团为了自身利益，把财务公司作为集团的大出纳和融入资金的中心，客观上助长了财务公司不断向银行、非银行金融机构拆入资金和用拆人资金发放贷款。第三，财务公司吸收的存款、拆人的资金，绝大部分用于集团成员单位的贷款，一旦出现资金紧张时，极易出现支付危机。

(四)市场风险

市场风险是指由于市场利率或汇率发生不利波动，导致财务公司收入减少，或者成本增加、资产贬值的可能性。随着我国利率市场化进程的推进，财务公司的利率风险会越来越显现，而全球经济一体化的大背景。也使得财务公司在经营中必然会遭遇到汇率风险的冲击。

(五)操作性风险

操作性风险是指因管理不善、经营不力而蒙受损失的可能性。如决策失误给财务公司可能造成的损失，管理人员给财务公司带来的损失，以及财务公司内部控制不当、自身人员素质不高致使内部人员和社会不法分子勾结进行诈骗和套取资金的犯罪活动而带来的损失等。

(六)体制性风险

体制性风险是指由于财务公司在行政上隶属集团的管理，并与集团存在体制依存关系，集团的经济运行状况和经营行为对财务公司安全运行所连带引发的风险。一且集团出现行业不景气、产品缺乏市场竞争力等情况，财务公司就将面临因资产重组所带来的资产转移、债务架空、资产流失的风险；集团经济运行状况恶化和经营失利，导致财务公司贷款大量逾期，不良资产急剧上升，从而引发信用危机和支付危机。体制性风险是财务公司有别于其他金融机构而特有的风险，难以规避的风险。

四、企业集团财务公司金融风险管理的现状

由于我国财务公司发展时间比较短以及自身的特殊性，风险管理还比较薄弱，存在问题也比较多。主要表现在以下五个方面：

(一)风险管理理念滞后

现代金融管理已经将风险管理上升到金融机构发展战略高度，风险管理理念已发展为全面风险管理，即全面的风险管理范围、全球的风险管理体系、全程的风险管理过程、全员的风险管理文化、全新的风险管理方法。目前财务公司对风险管理重要性的认识还没有上升到应有的高度，风险管理仍停留在稽核检查工作这个层次。

(二)风险管理机制设置不健全

财务公司的股东会、董事会和监事会成员基本上都来自集团内部，在重大决策上的意见趋同，缺少差异性和制衡机制。没有独立的风险管理部门和专职的风险经理，内部稽核部门、信贷管理部门、资金管理部门都没有能力承担起独立的、权威的、全面的风险管理职责。

(三)风险管理不全面

目前风险控制主要是业务经营的合法合规性、财务收支核算的准确性和科学性、业务操作风险以及信贷业务中的信用风险等，较少涉及流动性风险、利率风险、市场风险。

(四)风险管理技术、工具落后

风险管理方法仍停留在资产负债指标管理、客户财务指标分析、贷款“三查”和风险监管指标控制等方面，缺少对风险的量化管理，没有运用数理统计模型或量化技术来识别、衡量和监测风险。

(五)风险控制不力

财务公司的风险控制主要集中在业务交易层面，缺乏公司层面的管理，而且对于交易的风险管理也没有形成规范的体系。一些财务公司过于强调盈利性。将自身作为集团的一个利润增长点。长期大量资金转存到银行或拆借给其他金融机构套利。甚至违规从事一些高风险的金融活动。此外。目前我国财务公司融资能力不大，所能提供的资金只占企业集团资金需求量的很小部分；从所能提供的金融服务来看，由于金融机构经营的要求，并非集团的所有需求都可以满足。但一些企业集团的领导则没有认识到这一点，对财务公司提出不切合实际的要求，导致了财务公司违规现象的发生。

五、强化企业集团财务公司金融风险管理的基本策略

财务公司风险管理的本质是对风险暴露和目标实现过程的管理，是一个把风险管理转化为实际盈利的过程，可采取以下几种基本策略来管理风险以达到预定目标。

(一)建立现代全面风险管理体系

风险管理部门要通过风险管理规划、风险管理政策制定等方式，实现风险管理理念的统一、目标的统一和标准的统一，从而实现风险管理的全面化、系统化。全面风险管理体系包括组织机构体系、内部控制制度和信息管理系统。组织机构体系是硬件，内部控制制度是软件，信息管理系统是运行平台。

1　建设完善的组织机构体系

(1)改革产权制度，优化股权结构对公司治理结构的运作有重大影响。进行股权结构调整，充分利用国家政策。引入优秀的外部投资者，积极吸收个人、基金或外商的投资，借助于资本市场使法人治理机制有效的发挥作用。

(2)完善董事会结构，确保其履行风险管理责任，在董事会下设立专业委员会，通过这些专业委员会收集信息，调查研究，提出建议，发挥集体优势，保证董事会决策的独立性和科学性。

(3)强化监事会作用，确保其履行监督职责，监事会在实施财务监督的同时，还应负责监督董事会指定金融风险容忍度的科学性和合理性。对金融风险管理政策的执行过程和结果进行评价和监督。

(4)设立独立的、专门的风险管理和监督部，设立属于董事会领导的风险管理部和稽核部，定期开展对风险战略、政策和程序的评估。风险内部管理系统是现代金融风险管理的组织保障。

2　健全内部控制制度

(1)建立“全面、审慎、客观、独立、有效”的风险管理理念。

(2)公司决策层和高级管理层的职责合理分工。

(3)建立激励约束机制。

3　建立风险管理信息系统

完善的风险管理信息系统是金融风险管理的得力工具。财务公司需要建立贯穿公司各个层次、部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统，并充分利用计算机技术实现经营信息快速准确的采集、传递和分析，为风险管理决策提供依据。

(二)加大金融创新力度，拓展业务空间，增强盈利和抗风险能力

财务公司应该在巩固传统金融业务的基础上，认真分析和制定经营发展战略，依据企业的资源和经营能力。精心设计金融服务领域和方式，通过提高自身经营能力，有效的防范和化解风险。财务公司应该加强与其它金融企业的战略合作，积极探寻业务创新。开发出适合集团需要和自身经营特点的金融产品，为集团的资金管理和产品销售提供深层次的金融服务。同时在发展投资银行业务和中介服务方面，可与证券公司、基金管理公司等合作。开展证券投资、财务顾问等业务，以增强对集团企业重组、结构调整等活动的支持。

(三)学习运用先进的风险管理技术和工具

财务公司风险管理应该将定量与定性分析相结合，完善现有的资产分类管理，建立客户评级体系，加强对先进管理技术的学习，探索适合自身的风险量化技术，为以后条件成熟时运用先进技术打下基础。同时，由于财务公司受到自身业务范围约束，贷款对象只能集中于企业集团成员，贷款的集中度很高，不符合风险分散化的风险管理原则。因此，财务公司可以利用信用衍生产品来降低信用风险。信用衍生工具主要有信用互换、信用期权、信用关联票据三种主要的形式。

(四)培育良好的风险管理文化

在经营活动中风险的管理涉及到每个环节和每个人，让每个员工认识到风险管理的重要性。在公司内部培育全员的风险意识和风险观念，通过长期的培育、引导、让风险管埋深入人心，自上而下形成一个具有共同价值观的风险管理文化。是成功的风险管理最重要的因素。要做到内控有明确的标准，业务有系统的流程，操作有详细的手册，过程有动态的监控，事后有严格的考核。让员工在自身工作中切身体会到风险管理，使风险防范成为一种自觉的意识和自觉的行为。

(五)引进培养风险管理人才

风险管理需要多方面的知识、经验和技术，风险管理人员素质的高低直接决定风险管理工作的好坏；财务公司必须具备足够的高素质风险管理人才，需要熟悉财务、管理、及金融运作经验的复合型的管理人才。

第7篇：金融风险流动性风险管理范文

1．金融风险统计监测预警指标体系的设计原则

长期以来，我国金融以国家为后盾，人们对银行体系有高度信心，尽管四大商业银行的不良债权达20%以上．仍有相当大的承受力。居民储蓄存款占各项存款总额的60％以上，居民储蓄率相当高，由于这两大因素，使我国的金融风险有很强的隐蔽性，因此必须有一套严密高效的统计监测预警系统对金融风险加以防范。金融风险统计监测预警指标体系是指金融风险的若干个相互联系的统计指标组成的指标群。一套高效灵敏的金融风险监测预警指标体系的建立，除从宏观上监测金融风险，在把握国际总体状态下，关注国内外经济交往，国内经济运行势头，以及货币贷政策的变动情况。在微观上应着重抓国有商业银行风险的监测预警。在建立金融风险统计监测预警指标体系时应遵守以下基本原则：(1)规范性。所设计的指标体系中的各项指标应尽量与国际惯例接轨，符合《巴塞尔协议》要求，便于国际间的比较、交流。(2)综合性。即要求所设计的监测预警指标能准确地反映复杂金融风险的程度，具有高度的概括性。(3)灵敏度高。即要求所设计的指标能准确的从指标细微变动中能直接反映瞬息万变的金融风险的变化，具有高度的灵敏性。(4)系统性。金融风险统计监测预警指标体系是由若干个指标群组成的。(5)可操作性。所选指标要简明适用，要有确切的数据来源，在时间上具有连续性，在上具有可比性。尽量与中央银行制定《商业银行资产负债比例管理》指标要求一致，便于各级人行对金融风险的监测，易于实施与度量。(6)时效性。所选指标，有关部门能及时统计出来，不可与报告期时差太大，以免使决策失去有利时机。

2．金融风险统计监测预警指标体系框架

根据金融风险统计监测预警指标体系设计的目的和原则，将其分为系统性金融风险统计监测预警指标和非系统性金融风险统计监测预警指标两类。

(1)系统性金融风险统计监测预警指标。系统性金融风险又叫市场风险。是指市场的全局性风险。由于受、经济及心理等因素造成整个市场的利率波动，汇率变化通货膨胀，使一个或多个银行(或金融机构)出乎意料倒闭，导致在整个金融体系中引发“多米诺骨牌”式瘫塌的危险。系统性金融风险不能通过投资分散化的策略予以降低或消除，只能通过市场的交易进行转移。

利率风险：是指由于市场利率变动导致金融机构持有的资产价格变动或者银行及其他金融机构协定利率跟不上市场利率变化而带来的风险，如高息揽储引起的存贷利率倒挂，保值储蓄存款利率与物价指数倒挂等导致银行收益下降。统计上可用市场利率、存货利差、存贷平均利率等指标来度量。

货币风险：是指因通货膨胀、物价上涨引起货币贬值而带来的风险。统计上可用M2／GDP来度量货币风险。我国近年M2相对于GDP比例的提高，既可能是金融深化的标志，也可能是金融风险增长的征兆。M2的过快增长既意味着储蓄存款的过快增长，也意味着银行不良贷款的急剧增加。

政策风险：是指政府更替或首脑更替带来的政策变化的风险或国家政策、法规的调整给金融机构在资产负债管理中，由于国家政策变化而造成损失的可能性。它取决于国家经济发展状况。统计上可通过经济增长率和物价变动率来度量。国际上当经济增长5％，物价上涨3％就开始控制政策风险。

国际收支风险：是一国国际收支状况的恶化，汇率变动出现的风险。如外汇买卖风险、交易结算风险和存贷风险，它可以引起国内金融危机和某种程度上的经济危机。统计上可用外汇储备占短期债务的百分比(国际警戒线为80％)，外债占GDP的百分比，外汇储备所能支持进口量月份数，经常项目赤字占GDP的百分比，国内储蓄占GDP的百分比，财政余额占GDP的百分比，直接投资与经常项目赤字占GDP的百分比，本币的升值或贬值率，货币供应量的增减率来度量。

(2)非系统性风险统计监测预警指标。非系统性金融风险又叫非市场风险，也称可分散风险，是指由于某种特殊因京的变化对金融业中的某一个银行或某一金融机构在金融业务经营过程中造成资金资产损失的可能性的个体性风险。非系统性金融风险可以通过投资分散化的策略予以降低乃至消除。

信用风险：包括国家银行对公众存在着信用危机，发生存款者挤提存款而存款银行没有足够的资金支付造成信用风险，以及国有对银行存在信用危机，借款人到期无力偿还或不愿意偿还贷款，造成银行因贷款本息不能按期收回而遭受损失。有信用存在，就有发生信用风险的可能，我国信用风险的突出表现是不良贷款比例偏高。统计上可用呆帐款率、呆滞贷款率、逾期贷款率来度量信用风险，前两上为信用风险监测预警的关键性指标。

流动性风险：是指银行因资金结构不合理，超负荷经营，没有足够的现金清偿债务和保证客户提取存款而给银行带来损失的可能性。我国银行流动性风险主要体现在：一是资产负债不匹配；二是资本充足串不高；三是资产流动性差，实际变现能力不强。流动性风险的危险性很大，严重时甚至置商业银行于死地。过去人们总是把银行的命运与政府的命运联系在一起，认为银行是国家的，决不会破产倒闭，不会出现流动性风险，这是一种认识误区。因此，加强对资产流动性风险监管十分必要，统计上可用备付金比例、资产流动性比例、存贷比例、拆人资金比例4个指标来度量，其中备付金比例是关键性指标。

资本风险：指银行资本量过少，不能弥补亏损以保证银行正常经营的风险。统计上可用资本资产比例、资本充足率、核心资本充足率3个指标来度量资本风险，其中资本总资本比例是关键性指标，后两个是根据《巴塞尔协议》要求而制定的指标。

资财风险：指由于金融机构管理出现漏洞和金融犯罪等主客观因索致使银行资产和财产被内部盗用，侵吞、挪用短款，外部暴力抢劫，盗窃现钞、诈骗等造成损失的一种风险。统计上可用各项资金损失率，自有资金比例来度量。

结算风险：银行在办理各种业务结算中，因工作失误或违反结算纪律和规定，造成银行资金财产损失并需要承担责任的一种风险。统计上可用各种资金资产损失和赔偿金额，处罚金额来度量。

(二)金融风险的度量

1．综合度量的办法

金融风险统计监测预警指标体系中每一个或每一组指标只能反映金融活动某一方面所面临的风险，要全面反映和监测金融活动的风险水平，就必须对其进行综合度量。所谓金融风险的综合度量，就是把金融活动作为一个总体，在考察和出金融风险监测指标体系各指标值的基础上，运用的，进一步对金融活动总体的风险水平作出全面、综合的评价。

(1)综合指数法

金融风险综合指数是综合衡量金融风险的一种特殊性对数。它是以各项风险指标实际数值分别除以该项指标的标准值并乘以各自的权数，加总后除以总权数求得，具体计算公式为：

(2)功效系数法

功效系数法是在已设置的风险监测指标体系的基础上，给其中的每个指标规定两个数值，一个是满意值，一个是不允许值，然后计算各指标的功效系数，再根据这些单项功效系数，用加权算术平均得到的平均数，即为金融风险综合功效系数。计算公式如下：

以上两种方法是传统的多指标综合评价方法，在此时应该注意两点：一是金融风险统计监测指标有正指标和逆指标，对于正指标(即指标数值越大，风险越大，如损失贷款串)可直接代入公式计算其系数和功效系数，对于逆指标(即指标数值越大，风险越小，如资本充足率)，应取其指标值的倒数代入公式进行计算。经过这样的处理之后，所得出的综合指数或功效系数越大，表明风险越大，反之则相反。二是这两种方法在具体应用之前首先必须确定各指标的权重、各指标的标准值、满意值和不允许值，而这些数值的确定不可避免地存在较大的主观性，因此，最后得出的综合度量结果可能不够精确和客观。

(3)数学模型法

这种一般需借助机完成，在此仅作简单介绍。前面建立了风险统计监测预警指示体系，用Xi表示指标i的数值，G表示金融风险，假设G为X的连续函数，则它们之间的关系可表示为：

上式中是二次系数矩阵，是对称矩阵。是一次项的系数向量，至于A和B的确定，则一般借助风险管理信息系统软件在电子计算机上完成，在此不详述。

上面分别用三种方法反映了金融的综合风险度，但根据世界各国的经验，金融风险到危机阶段主要是由各种风险中的某一种风险起着催化剂的作用，而导致破产或危机的爆发，为此，我们还应计算出每一种风险的大小，计为Hj，当Hj达到引起危机的地步时，上述的综合风险度G(X)就由Hj来表示。因此我们的综合风险度就应表示为M(X)，即：M(X)；Max[G(X)，Hj]，(j＝1，…n，n为风险种类的数量)。

2．综合度量的

对金融风险进行综合度量是金融风险管理的一部分，其目的是尽早地发现金融风险，从而及时采取有效措施防范和化解风险，其应用主要包括以下两个方面：

(1)可进行风险大小的纵向和横向比较。通过对风险的综合度量，可以使金融系统从总体上把握自己面临的风险，防止对风险状况的片面考察；通过对不同时期风险的综合度量，可以反映金融风险状况的发展趋势；通过对同一时期不同金融主体风险的综合度量，可以反映金融主体风险管理水平的高低，从而找出差距，经验与教训。

第8篇：金融风险流动性风险管理范文

书名：风险价值VAR

作者：菲利普·乔瑞

生活中最重要的是管理风险，而不是根除风险，这句话是沃尔特·瑞斯顿说的，他是前任花旗银行董事。

风险的确切定义是什么？风险是当资产价值、股票价格和盈利情况出现非预期结果时的不确定性。从广义上可以分为商业风险和金融风险。其中商业风险是指公司为了使自身具有竞争优势并为股东带来价值而主动承担的风险。而对于其他风险，一般情况下归类于金融风险，指涉及金融市场交易而带来收益或者损失的不确定性，例如，利率的变动或者债务违约造成的损失。

风险来自何处呢？风险的来源渠道很多，有人为造成的，如经济周期，通货膨胀，政府政策变动以及战争。又有未能预见的自然现象，如天气和地震。技术的进步，这一促进经济长期发展的主要动力，也是风险，它会造成现有技术过时，被淘汰，导致就业方面新的不平衡。

衍生产品是为有效管理金融风险而设计的工具。衍生产品合约，可以定义为基于资产价值，参考利率，指数（股票，债券，货币和大宗商品）等基础产品之上得出相应价值的独立合约。这些合约规定了名义上的货币、股票、商品单位量或者其他单位价值总额。衍生产品和用于融资的股票、债券不同之处在于，它是一种新的合约，是买卖双方达成的私下协议。

但由于无需先期支付费用，这一工具是通过杠杆方式操作的，含借款的成分在里面。这一操作的实质是，其风险并没有超过在实际现货市场交易同样的名义金融总额。当然，这种杠杆是把双刃剑，一方面，可以按照低交易成本使衍生产品成为在套期保值、投机的有效工具；另一方面，由于无需先期支付费用，对分析出现亏损情况的估计更加困难，所以说需要谨慎监管衍生产品的风险。

金融工程被定义为“开发、创造金融技术的应用，解决金融问题，寻求金融发展新机遇。”

金融风险管理指的是为了识别、衡量、管理金融风险而设计出管理和处理机制流程。假设你是从事风险管理的经理人，负责管理集团从事固定收益交易的业务团队，如何在允许业务人员根据自己对市场的判断从事交易的同时，控制好可能发生的损失？这就是风险管理者的工作。—种方法是设定止损上限。另—种是进行敏感分析（敏感分析现在逐渐被淡出舞台）。

VAR考虑的是杠杆的作用和相关性，在处理和分析涉及大规模的金融衍生产品投资组合时非常重要。VAR关注的是市场、信誉和经营风险。VAR可以简单定义为是总结一定置信区间内，发生不超出某一目标区域范围的预计最大亏损。更严格的说，VAR描述了在一定的目标区域范围内，收益和损失的预期分布的分位数。

VAR并不是一定就给出发生的最大潜在亏损。通过压力测试方式也能分析了解分布曲线尾部变化情况，这种方法是对VAR方法不可分割的一种分析补充。估值方法与风险管理的一些区别。估值方法出于交易的要求，需要计算的数字更准确。对于风险管理方法而言，需要简单总结一下不利情况下风险的大致情况。即使出现定价错误，也可以忽略不计。另一区别在于，估值法是在风险中性的条件下计算得出的，而风险管理方法考虑的是实际的分布状态。

金融风险大致分为市场风险，流动性风险，信用风险，运营风险，这些风险当然是相互关联的。

市场风险是指由于市场价格变动所引起的损失。市场风险以两种形式存在，以美元或相应货币衡量的绝对风险和对应指数标准衡量的相对风险。前者专注总体回报的波动性，后者则衡量追踪误差，即偏离指数的幅度。市场风险可以分为方向性风险和非方向性风险。方向性风险包括对金融变量的反应波动，如股票价格、利率、汇率、大宗商品价格。剩下的属于非方向性风险。基差风险指的是对冲头寸资产发生未预见到的相对变化，如现金、期货，或者利率价差变化。

流动性风险衡量的是实际波动率或者隐含波动率的变动风险。流动性风险通常和其他提到的风险有所不同。它以两种形式存在，分为资产流动性风险和资金流动性风险。资产流动性风险，也被称作市场流动性风险，主要是按照当时的市场价格，由于头寸规模相对于普通交易量过大，这种交易无法完成。有些资产，如主要货币或者国债，交易量大，较为容易被平仓，而对市场价格影响不大。而其他，如异形柜台交易的衍生产品或者新兴市场股票，任何交易都可能对价格造成较大影响，但这也受头寸大小的影响。市场产品流动性风险，可以通过设定某一市场或者产品止损上限来控制分散风险。流动性风险可以用VAR方法大致估算，选择的区域范围应该高出按照依次清算的区域。

现金流动风险，也称为现金流风险，指的是不能兑现支付现金责任，造成可能提前清盘，因此将账面上的亏损变成实际的亏损。对于那些基于杠杆作用需要对贷款人提供追加保证金的投资组合，则问题更为严重。现金风险可以通过妥善规划现金流的使用加以控制。如通过分散化设立现金流缺口上限，或者通过筹集新的资金满足现金流短缺的需要。

信用风险是指由于交易对方的原因，可能不情愿或者无力履行合约责任，给自己造成的损失。信用风险包含风险，例如一国强制推行外汇兑换管制，造成合约双方不能履约，就发生风险。违约风险发生的对象主要是公司，而风险主要指国家。信用风险的一种特殊行为为结算风险，两种支付情况发生在同一天。这种风险主要发生在一方已经收到了对方付款后违约。在清算日当前，面临对方违约的风险是全部的结算金额。相对而言，结算前面临的违约风险只是抵消二者偿还总额后的差值。信用风险通过设定名义金额上限，当前和潜在敞口敏感性上限，以及其他普遍增加的提高信誉的各种新做法的要求，如要求提供抵押，或者按照逐日盯市法，加以控制。

运营风险是指由于内部管理制度不完善，公司内部人员和系统缺陷造成的损失的风险，或者是来自外部造成损失的风险。模型风险是内部流程不完善造成的。这种风险指的是估值模型可能有误，造成损失。如交易员用传统的期权定价方法，如果模型要求含糊不清，没有选择好适用的模型，可能造成风险。模型风险很难察觉，所以需要做独立评估。人员风险包括由于内部或者外部欺诈行为造成的风险。如交易员故意提供错误信息，这种风险也会导致市场风险。流氓交易员通常都会瞒报发生巨大亏损的头寸。运营风险也包括法律风险，如罚款、处罚或者由于监管方判定的惩罚性赔偿，也包含私下和解。法律风险通常是和信用风险有关，如合约一方履约造成其自身发生亏损，这一方就会为了维护自身利益试图从法律上寻找各种理由拒绝履约。

营运风险防范方法，是建立、多重管理体系，责任清晰严格的内控制度，以及定期评估发生不可预见危机的有效机制。

优秀书籍推荐

菲利普·乔瑞《风险价值》，理论书，VAR的圣经

尼尔·皮尔逊《风险预算》，理论书，先进的金融机构不仅分配财务预算，而且分配风险预算，本书介绍了实现风险预算的方法

彼得·伯恩斯坦《与天为敌：风险探索传奇》，风险定量分析的演进史

罗格·洛温斯坦《赌金者：长期资本管理公司的升腾与陨落》，描述了一个由诺贝尔奖获得者、华尔街顶级交易员组成的明星基金，如何从辉煌走向破产，经典案例

尼克·里森《我是如何搞垮巴林银行的》，前巴林银行明星交易员尼克·里森的传记，经典案例

罗伯特·J·希勒《非理性繁荣》第1版和第2版，行为金融学通俗读物。两本书均在金融危机前夕出版，反映了作者对市场和人性的深刻理解

斯科特·普劳斯《决策与判断》，通俗读物，介绍决策与判断背后的概率和心理学原理

第9篇：金融风险流动性风险管理范文

【关键词】美国次债危机；房地产金融风险；金融管理

一、当前国际房地产金融风险

美国次债危机已对世界经济产生重大影响，尤其所展现出的房地产作为虚拟资产的特殊性和现代金融风险新特征相结合的当前国际房地产金融风险变化值得我们关注。

（一）冲击传统观念，充分体现房地产价格的强波动性

美国次债危机是一起典型的由个人住房消费而非房地产投资引发的金融危机。传统理论认为：住房消费引发信贷危机的风险小，而住房投资引发的风险大。这正是我国目前“鼓励消费，抑制投资”的房地产业宏观调控的基本原则之一，根据购房行为和主体的不同在政策上区别对待。但从虚拟经济理论看，房地产属于虚拟资产，其价格具有强波动性，它不仅是一般耐用消费品，更是一种投资工具，房价不只是由土地、建筑成本与消费者效用决定，更重要是由投资房地产所能带来的预期收益和资产升值的潜力决定[1]。这导致住房消费与住房投资并无本质差异，在适时诱因下，两者都可引发危机。 正是房价的强波动性，房地产的高风险和高收益使其成为投资或投机活动的主要对象，这是房地产容易引发金融危机的主要因素之一。

（二）现代金融风险新特征

1、现代消费者信贷风险的固有性

美国次级住房按揭贷款市场最初是在美国人信用评价完善，金融业高效监管，经济景气的背景下发展起来，采用了现代风险管理模式，对每个贷款人的信用风险进行科学评估，然后根据风险的大小来设定贷款的差异化价格、支付方式和还贷方式，但是其建立的基石始终是消费者信贷。传统的商业贷款可以通过对贷款申请者进行事前的甄别和事后的审核来降低不良贷款率，但是消费信贷者所固有的个体差异大，贷款数额小且分散，致使在美国金融机构对次级住房抵押贷款对象仍因事前的甄别成本过高，缺乏规模经济性而处于两难境地，最终在市场的过度竞争、房地产泡沫带来的财富错觉和对新兴金融衍生品规避风险能力的强化下，埋下了风险隐患。

2、资产证券化具有两面性

资产证券化于20世纪70年代源自美国，能将缺乏流动性的资产转换为在金融市场上可以自由买卖的流动性证券，因而具有拓宽融资渠道、分散风险的功能，是目前国际金融市场最具活力和推崇的金融创新之一。美国次债危机中各利益主体正是由资产证券化连接在一起，但最终也是因这个纽带的断裂导致了危机，并通过其风险传导机制演酿为国际金融危机。这说明，资产证券化本身作为一种金融创新具有两面性。如果利用得好，可以增加资产的流动性，转移、分散风险，带来额外收益。反之，则将造成巨大损失。

3、金融风险波及范围广，影响深远

由于美国证券市场的开放性，特别是在当今金融全球化与混业经营的发展趋势下，国际资本快速大规模流动，任何一个国家金融市场的内部失衡都会反映为外部失衡，进而很快影响到与其具有紧密投资和贸易关系的国家，最后极有可能将所有国家不同程度地引入失衡与危机境地。美国次债危机从次级抵押市场开始，很快覆盖整个资产抵押市场，再传染到国内资本金融市场，随后又波及世界各国形成事实上的全球金融动荡就是一个有力的证明。

4、可能弱化本国政府宏观调控能力

国际资本的渗透弱化了资本流入国家宏观经济决策的独立性和国家对宏观经济的控制力，使得本国政府面对金融危机在调控时常陷入两难困境。面对当前日趋严重的全球通货膨胀，加息和紧缩的货币政策可能是一种有效的方法。但从次级住房按揭贷款市场的稳定来讲，加息和紧缩的货币政策可能会进一步形成现货和衍生市场的资金链断裂。而当大批无辜者陷入危机的漩涡时，各国就不得不放弃自己原来制定的货币政策目标，如原先实施紧缩货币政策的国家，为救市不得不采取反向操作，即向市场投放流动性，以保证市场的稳定性[2]。因此，可能弱化本国政府宏观调控能力成为是现代金融风险中不可忽视的一个新特征。

二、我国房地产金融风险的主要表现

从融资看，目前国内的房地产金融主要是以银行信贷为主，上市融资、信托融资、债券融资以及基金融资等其他方式所占比重仍小，房地产证券化更是尚未展开。整个房地产业的融资几乎完全集中在银行，这势必把房地产的市场风险转化为银行信贷风险，使银行面临潜在的金融危机。

从银行看，虽然我国按揭市场发展时间不长，但在市场竞争和短期利润的追逐下，个人住房按揭贷款一直被奉为优质资产，各银行将其作为市场规模扩张的根本。贷前银行放松个人住房按揭准入标准，缺乏信用评级，次级信用评定更是不确定，贷后又缺乏有效的风险管理。这样，出现了不少假按揭和假资产证明，尤其是在前期国内股市上涨及赚钱效应诱导下，有些人通过假住房按揭贷款将银行信贷资金投入证券市场。同时，没有实现房地产证券化，国内个人住房按揭贷款潜在风险逐渐在银行积累。

从市场环境看，从1998年到2006年，我国个人住房贷款从426.16亿元增长到2.27万亿元，房地产市场的空前繁荣让个人住房按揭贷款过速增长的风险暂时潜伏下来。但从2007年开始，央行为防止经济过热、稳定通胀预期，连续多次加息，大大增加了购房人的还贷负担。同时，随着中央持续对房地产市场调控，房价出现了下跌。一旦房价出现大波动，房地产市场呈现周期性的变化，违约情况必然大增，潜在的金融风险也将暴露无遗。

与美国相比，中国房地产市场存在两大突出情况。一是房价上涨更快。从1998年开始，同样在约8年的房地产繁荣期内，我国不少城市房价上涨了4到5倍，而美国的房地产市价格仅上涨50%。二是面临的风险可能更大。美国次级信用的人仅占整个金融市场的12-13%。并且，美国具有目前中国房地产市场无法比拟的多元化的金融市场体系及产品，个人信用评定，金融监管和法律配套。尽管这样，个人按揭贷款仍引发如此巨大的金融危机。虽然国内个人住房按揭贷款除了没有证券化让其风险扩展到整个金融市场之外，但实际上我国银行所面临的风险影响可能会更大。

三、对我国房地产金融风险管理的建议

（一）改变传统观念，警惕风险客观存在

美国次债危机说明了，房地产信贷风险是客观存在的，不仅住房按揭贷款有市场风险，而且住房贷款证券化产品也存在着市场风险；消费信贷风险是固有的，不仅住房投资能够引发金融危机，住房消费同样也能够引发金融危机。只是房地产市场繁荣时，风险和危机被掩盖，一旦市场逆转时，就会逐渐显露出来。因此，虽然中美房地产金融市场存在较大差异，但是国内银行业及管理层要对房地产信贷风险予以高度关注，吸取经验教训，避免类似危机在中国爆发。

（二）金融创新的同时必须注重金融风险的防范

21世纪金融业的发展趋势是金融全球化和混业经营。我们须充分认识金融衍生品的两面性：在分散风险的同时也兼具放大风险的作用。金融衍生品为贷款人提供流动性以及降低融资成本，并通过重新分配风险满足投资者的不同偏好，有效地缓解风险过度集中于银行体系的状况。因此，仍需继续推动住房抵押贷款证券化，但在建立多元化房地产融资渠道的同时，还应加强对衍生品市场发展的监管，严控单一市场风险向其他市场传播。

（三）商业银行应实行严格的贷款审核制度和风险管理措施

我国商业银行一要坚决落实国务院对房地产市场的调控政策，严控个人住房按揭贷款市场准入标准，对个人住房按揭贷款者的收入采取真实性原则，将风险防范在贷款发生之前。二是加强商业银行内部控制和人住房信贷管理，防止风险贷款大量产生。三是建立并完善个人征信系统，加强个人信用风险评级，采取严格的贷前信用审核，避免虚假按揭的出现。

（四）监管部门应做好风险提示和检查工作

我国监管部门应做好风险提示和检查工作，一是在房价动态变化的市场环境下，要及时对市场参与各方发出风险提示，提高风险管控的前瞻性和有效性。二是严格监督国内商业银行的个人住房信贷管理和相关政策执行，加大对违规责任人处罚力度。同时，完善个人信贷法规，加强对失信、违约的惩处，从法律上有力保障消费信贷业务的开展。三是实行必要的信息披露制度，对出现的社会经济问题及时分析说明，稳定公众信心。四是加强金融监管的全球性协调与合作，降低国际金融风险的冲击。

（五）避免房价大起大落，稳定房地产市场

在当前经济形势和中央持续严控房价的背景下，我国管理部门要注意加息或减息的影响，防止房价强波动的负面影响。进一步加大保障性住房的供给，保障中低收入家庭的住房需求，合理引导房地产市场健康发展。

参考文献：

[1]周建成，包双叶.住房消费、住房投资与金融危机[J].财经科学，2008，（3） .