财务风险评价的概念精选(九篇)

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第1篇：财务风险评价的概念范文

【关键词】关联规则；数据挖掘；财务风险；风险评价

对于企业而言，自身运营过程中存在的风险因素能否被准确洞察直接关系着自身的可持续发展，也正是如此，理论界始终关注企业财务风险或预警指标的选择和整体模型的构建，其相关理论研究成果也为企业的持续、健康运营产生了积极影响，但不可否认，传统统计模型过于苛刻的假设条件和繁杂的计算过程也极大限制了理论成果的实践效用[1]。伴随信息技术的快速发展，数字时代的到来一改传统的假设分析方法，更强调大规模数据分析中规律的呈现，这对于企业财务风险评价而言也带来了一种全新的方法，即在充分运用数据挖掘技术的基础上，结合企业发展的动态性，建立更具实效性和实践性的企业财务风险分析和危机预警模型，以确保企业管理者可以及时发现运用过程中存在的潜在风险因素，并采取积极的应对措施。基于此，本文拟在充分分析企业财务风险现状的基础上，以关联规则交互挖掘算法为基本方法、以企业相关财务风险指标挖掘为基本方式，以期探寻隐藏于财务指标体系中的基本规则），从而发现真正引致企业财务风险的根源之所在。

一、关联规则的数据挖掘内涵及运用

数据挖掘，也称为知识发现，即在海量数据中探索隐藏于其中的规律、规则的过程[2]。从其发展过程来看，它最初的思想萌芽于统计学，且发展也以统计学为基础，在计算机、信息技术实现飞速发展后，实现了统计学与数据库技术、人工智能技术等理论和技术的融合，最终实现了数据挖掘。可见，这一知识发现过程的实现有着两个充分条件：一是高性能计算技术，这是实现数据分析的必备技术手段；二是海量数据搜集，这是探索基本规律的必要资料基础。从数据挖掘的使用来看，数据挖掘技术的使用最初始于计算机领域，以IBM为代表的企业率先将其运用于自身的相关产品研发，如IBMInteligentMiner[3]；国内则主要关注于数据挖掘的算法研究，这就导致研究主体以高校和相关科研机构为主，其在实践方面的运用尚不普遍。从20世纪90年代数据挖掘技术出现至今，虽然对其的研究仍是理论界关注的焦点，但在实践领域也有了相当的进展，总体来看，在所有数据挖掘方法中以关联规则的挖掘运用最为广泛。因此，本文也将主要以关联规则数据挖掘方法为基础，将其与企业财务风险分析相结合。关联规则的数据挖掘方法如下：一是Apriori算法，该方法由A-grawal等首先提出，其基本思想是在所建立的支持度-置信度框架下通过迭代运算形成最终所需的频繁模式集，即在对数据库扫描的基础上生成首要A候选集，在此基础上进行支持度计数比较（主要采用Apriori算法），形成频繁集A’，此时，候选集的生成将不再是对数据库的扫描，而是数据集A’将以自身链接的形式再生成新的候选集B，B仍然采用Apriori算法进行支持度计数比较形成频繁集B’。如此反复，直到得出所有长度L（k≥1）的频繁项集L’，此时应不再产生新的频繁集项。二是FP-Growth算法，该方法由JiaweiHan等率先提出，克服了支持度阈值较低时运用Apriori算法对数据库频繁扫描所导致的算法性能下降的缺陷[4]。其基本思想是在Apriori算法基础上引入FrequentPatternsTree重新保存数据集，这样就避免了对数据库的频繁扫描，且有效缩减了每一条数据传导路径中节点的频繁程度，既强化了数据结构的紧凑度，又为后续生成算法中对FP-Tree的快捷拆分提供了方法保障。基关联规则的交互挖掘则是以数据挖掘为基础，专门用于解决最小支持度和置信度阈值未知情况下的数据挖掘问题，其最大的特点就在于需要通过实验和调整来探知最小支持度和置信度阈值，最终实现对数据用户需求的有效满足；其常用的方法主要包括以下两类：一是基于Apriori算法的交互挖掘方法，该方法主要以Apriori算法为基础，试图通过对已挖掘的关联规则的高效运用，从而达到控制候选集规模的目的，这样可以最终实现对数据库测试频率的有效降低。目前，理论界常用的具体方法包括IUA（IncrementalUpdatingAlgorithm）和NewIUA（NewIncrementalUpdatingAlgorithm）两类[5]。以IUA为例，对于真正有效关联规则挖掘目的的实现则主要依赖于最小支持度和最小置信度阈值的实验和调整，若数据库始终保持不变则支持度和置信度阈值的变化就会引致关联规则更新，此时可利用已存在的频繁项集实现对新的频繁项集的开发，即采用增量式更新算法IUA，但对于频繁项集的划分容易导致大量无用候选集的产生和有效频繁项集的误删。二是基于模式增长的交互挖掘方法，该方法的主要思想是通过对已发现关联规则使用效率的提升进而实现对算法效率的改善，其主要改善路径则是控制频繁模式树的重复构建率和减少数据库的重复扫描次数。以KhasheiM，Congetal.[6]为代表的研究者就主张以有效的压缩策略实现对三个频繁模式挖掘技术的匹配，以避免频繁模式的不断增加。总体而言，伴随关联数据挖掘技术理论研究的丰富，其在社会实践中的运用范围也不断扩大，已经被逐渐应用于零售、金融、电子商务等领域特定产品的研发中。以美国银行为例，其目前对数据仓库和数据挖掘技术的使用增长率已达到15%，同时，还将其充分运用于利润评测模型和风险控制模型的构建中，实现了管理效率的有效提升。

二、基于关联规则交互挖掘的企业财务风险分析指标体系构建

传统财务风险指标体系的构建均建立于评价者或管理者对企业财务风险的自我认知和判别基础上，具有极大的主观性，但基于数据挖掘的财务指标选择更强调指标间的相关性，保障了指标选择的客观性。目前，理论界普遍采用的指标体系通常包括以下方面[7]：一是对企业营运能力的综合反映，该类指标需要充分反映企业资产的周转状况，进而实现对企业生产、销售等环节效率的准确判断，若经营状况良好则资产运转情况良好，收入也越高。常选用的指标包括针对流动性资产周转状况评价的流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率，以及针对固定资产周转状况评价的固定资产周转率和总资产周转率。二是对企业盈利能力的评价，该类指标主要与企业长期盈利能力相关，虽然企业短期盈利能力也是投资者关注的主要指标之一，但从财务风险应对角度来看，只有持续的长期盈利能力才能确保企业具备有效风险对抗能力。常选用的指标主要包括毛利率、营业利润率、净利润率、净资产收益率和每股收益指标。这些指标均与企业总利润间呈正相关关系，即企业盈利能力增强，风险的应对能力随之上升。三是对于企业未来成长潜能的评价，该类指标主要是通过对企业一定时期内经营能力的判断进而形成对其成长潜在空间的评价，即以当前营运、发展状况为评价基础。常选择的评价指标包括总资产增长率、净资产增长率、净利润增长率、每股收益增长率和主营业务收入增长率。这些指标可以在一定程度上反映企业的资本规模扩张速度、负债规模的扩展速度以及经营规模的扩张速度等，进而形成对未来成长潜能的准确、客观评价。四是对于企业偿债能力的评价，这又涉及短期偿债能力和长期偿债能力的分别判断；对于企业而言，短期偿债能力与未来融资规模、融资成本息息相关，常选择的指标主要是企业的流动比率和速动比率；长期偿债能力则直接关系企业自身的正常运营，若不能按时还本付息则会直接影响企业自身的可持续发展，常选择的评价指标包括资产负债比率、股东权益比率和利息支付倍数三项。五是对于企业现金流量状况的评价，该类指标直接决定着企业管理决策的制定，且属于动态类指标，应根据实时变化对相关指标进行分析。常选择的评价指标包括经营现金净流量对流动负债的比率、经营现金净流量对净利润的比率以及经营现金净流量对销售收入的比率。考虑到风险评价过程中对于营业收入、净资产以及现金流的综合考察，在选择具体评价指标时增加营业收入、每股净资产、每股现金流量等评价指标。

三、基于关联规则交互挖掘的企业财务风险分析模型

（一）基于风险视角的层次树构建企业财务风险评价模型能否真正对潜在风险因素进行准确的识别和程度预测关键在于能否对复杂的风险类型进行深入的解析，即能否准确构建风险概念层次树。从上述财务风险评价指标体系的构建可以明确其对于企业风险的评价是多方面的，既有针对经营状况的盈利、营运、成长方面的评价，也有专门针对企业债务规模、还债能力状况的偿债能力、现金流量方面的分析，这就必然涉及数据的泛化问题，而建立风险概念层次树正好可以利用高层次概念对低层次概念的替换而实现这一技术目标。具体而企业财务风险言，财务风险概念层次树包含4个层级：企业财务风险（最高层）、企业财务风险评价的各个方面（第二层）、企业财务风险评价的综合关键指标（第三层）以及具体概念指标层次（第四层），具体见图1。从图1可见，这一概念层次树既充分描述了不同层级间概念递进关系，又实现了对低层次具体概念的深入挖掘，且这种挖掘的形式不单局限于指标的综合挖掘，还可以延伸至各个具体模块中进行局部挖掘。在实现了低层次概念深入挖掘的基础上，再进行第三层、第二层概念的挖掘，直至最高层，从而有效寻找指标间的隐藏规律。（二）支持度阈值的交互挖掘现以盈利能力为例，假定净利润率和净资产收益率为频繁项集，则在支持阈值交互挖掘策略下层级级别的高低将直接决定支持阈值的大小，即财务指标层级越高，则所对应的最小支持阈值就越大，反之亦反。这也意味着在考虑支持度阈值时必须结合指标的层级综合判断，想要得到最小的支持度阈值就必须着眼于最低级别的指标层，具体见图2。（三）数据挖掘与结果输出上述所构建的基于关联规则交互挖掘的企业财务风险分析模型，应对模型的支持度和置信度阈值进行分别数值设定，进而实现对企业财务风险指标频繁模式类型数目以及规则数目的挖掘，以此为基础最终实现对财务指标间规律的探析，现将对具体的操作过程进行描述。首先，在算法选择上，为避免交互挖掘中因支持度阈值递减而导致的计算过程重复，改用已获取挖掘信息下的新支持度阈值的频繁项，在此基础上以Hash结构为数据储存方式并同时更新支持度阈值下频繁项集的支持度计数，这将有效提高了数据挖掘的效率[8]，至于HIUA的算法伪代码在此不做专门描述。具体而言，在初次计算新支持度阈值下频繁项集时，算法仍然采用Apriori算法，可得到相应阈值下分级数据的频繁项集；随后不再采用Apriori算法，分两种不同情况进行处理：若是支持度阈值递增则通过对上一频繁项集的筛选得到进一步的分级数据频繁项集；若是支持度阈值递减则将上一频繁项集设为A，在此基础上计算新阈值下的频繁项集A1，从而得到新的频繁项集项。此时频繁项集项间的自连接将分别得到新的阈值，对这些数据进行再筛选和再组合最终得到频繁项集L，直到L为空时算法结束，此时将生产相应之尺度下的具体关联规则。其次，在性能测试上，为确保算法的高效性现专门对Apriori算法、I-UA算法和HIUA算法进行对比。从前面分析已知，在避免了频繁集的重复更新后，置信度和支持度阈值上升的环境下，IUA算法的速度明显高于HUIA，因此现只对支持度阈值递减的情况进行专门测算。现选择上市公司中ST公司2007—2014年期间的相关财务指标数据，共计34家841条记录；以X轴表示支持度阈值，范围为0.2—0.3，步长0.01，Y轴为计算频繁模式集的运行时间，则不同支持度阈值和置信度阈值下规则数目如图3所示。

四、政策建议

第2篇：财务风险评价的概念范文

【关键词】财务风险；财务风险控制；内部控制

一、企业财务风险与财务风险控制的概念

（一）企业财务风险的概念

由于不同因素对事件的影响不同，所以导致事件的不确定结果，这就导致了风险的产生。不同人对于财务风险的认知层面不同，说法也不同，一般有两个层面：一是由于环境的不确定因素和个人主观的差异，进而给企业带来的财务收益的不确定，引发的微观经济风险。二是它也称为筹资风险，是指到期偿还不了债务的可能性，换言之，它是由于借债引发的，若无借债就不存在财务风险。我在此文中研究的是企业难以预测的外部环境、内部控制环境的不完善、企业经营的不确定给企业带来的财务风险，给企业最终带来可能的财务损失。

（二）企业财务风险控制的概念

企业都存在不同程度的财务风险，企业的发展很大程度上依靠企业对财务风险控制的态度，控制得当的话能给企业带来新的机遇，使企业迈上一个新的台阶；若控制不当，会给企业带来毁灭性的灾难。如何控制好财务风险，是企业面临的巨大挑战。财务风险控制，就是在利用相关的信息和手段对企业的财务活动施加作用和影响，使企业达到预期的财务目标。

二、企业财务风险控制与内部控制的相关性

环境的多变性就像一把双刃剑，带来发展机会的同时伴随着风险隐患，企业管理重在风险管理，风险管理中财务风险占很大一部分。财务风险以货币的形式表现，对企业的稳定、资金的安全性及获利有很大的作用。内部控制是一种为了实现控制目标由企业所有人执行的一系列过程。内部控制能适时反映企业的风险并相应地采取措施控制风险，可以促进企业的有效管理。企业的风险类型很多，财务风险是其中的一种，内部控制最终是为了企业更好的发展。内部控制薄弱会使企业的财务风险大大增加，财务风险控制实质上是内部控制的一部分，财务风险控制不好，意味着企业的内部控制存在一定的薄弱性。全面的财务风险控制体系使企业的经济活动能顺利进行，完善企业内部控制制度。它们的共同点都是为了更好的管理好企业，预防企业的财务风险和规划企业的治理结构，内部控制的评价是以财务风险控制的好坏为依据，同时内部控制是进行财务风险控制的重点。

三、企业财务风险中存在的问题

（一）企业财务风险控制意识薄弱

如今的经济环境是多变的，包括产品更新的速度、市场的变化、国家政策、利率的变化等，这些因素都会对企业的经营、资金的运转产生很大的影响，现如今很多财务人员还是沿用传统模式来管理企业的财务活动，对企业的风险财务控制没有一个正确全面的认知，只关心资金的投放与收回，对企业风险缺少实质认知和管理，忽略财务风险的有效控制，薄弱的风险意识难以适应因素变化对企业造成的财务风险。

（二）缺乏有效的风险预警机制

控制财务风险不是当它出现再采取措施，而是采取一系列的措施来预防或减少财务风险的发生。我国目前在这方面很薄弱，每年虽然有几十万的会计人员，但是大多数专业素养都不高，企业管理者对这方面又不了解，财务风险是潜在的和客观存在的，无法消除但是可以预测，它本身就是财务成果损失的不确定性，往往到来时就是致命一击。所以大多数企业开始都运营很大，突如其来的一场财务危机就导致破产。

（三）内部控制机制的不完善

内部控制是企业采取的一种手段，为了能达到企业的预期目标，可以根据考察内部控制机制来评价企业的管理，主要是对企业人员”权责利”的分配管理。它存在于企业经营的全过程，良好的内部环境有利于企业财务风险的管理，对控制风险有很好的促进作用，内部机制的不足让人笼统的把企业的规定规章等同于内部控制制度，对企业人员的“权责利”分配不清，缺乏合适、完整、统一的体系，内部人员不恪守自己的职责，缩小了控制的范围，使效果大打折扣，营造一个良好的内部环境是企业能够更好的控制财务风险。

四、企业财务风险控制中问题的应对措施

（一）加强企业财务风险控制意识

企业是经济环境中的主体，是我们可以看见和感知的，企业对财务风险的正确认知是财务风险控制成功的先决条件。财务风险随时存在，企业必须有一定的风险意识，缺乏风险意识会直接导致企业管理机制出现漏洞，使企业经营出现问题。企业应该培养管理者和工作人员的风险意识，定期让企业人员参加风险探讨会，促进企业之间的合作交流，用实际案例来分析财务风险控制对企业的重要性。培养人员的素质，提高他们对风险的适应和处理能力。

（二）建立有效的财务风险预警机制

事前对财务风险的预防研究是很有必要的，研究与实践表明，企业应当根据自己的信息网和资源建立财务预警机制，它意味着企业风险管理已经成功一半了。财务风险预警机制主要是对企业的财务风险进行预测，即在事前监控，使企业遭受的财务风险的可能性降低到最小。

（三）完善内部控制机制

第3篇：财务风险评价的概念范文

关键词：并购财务风险 价值估值风险 融资风险 支付风险 整合风险

购对于企业来说，既是发展扩张的机遇，也是一项巨大的挑战。企业能否合理评估并购过程中的财务风险并有针对性地应对与控制，关系到并购的成败。本文通过分析并量化并购财务风险，希望帮助企业正确认识风险，降低并购失败的概率。

一、企业并购财务风险的概念界定

风险具有不确定性，可能带来超额回报，也可能带来巨额损失，机会和危险并存。企业并购是一项繁琐的活动，存在多种风险，比如环境、政策、财务风险等。狭义的财务风险是指财务结构不合理，导致企业还款能力下降，投资者预期收益满足不了其要求水平的风险。本文所说的财务风险不是单纯由债务引起的，而是贯穿于并购的全过程，包括目标企业选择风险、价值估值风险、融资风险、支付风险和并购后的整合风险。综合对风险和财务风险的理解，并购财务风险是指企业在整个并购过程中，价值估值、融资方式、支付手段、整合的决策给企业未来带来财务损失的可能性，企业对并购预测的价值与未来实际价值可能产生严重偏差。它囊括了综合性、动态性、可控性、补偿性的多重特性。

二、企业并购财务风险的分类与成因

结合并购财务风险的概念界定，可将其划分为四大类风险，包括价值估值、融资、支付和整合风险，这四类风险相辅相成，密不可分。

（一）目标企业价值估值风险。在企业并购过程中，对目标企业定价的合理性关系到并购的成败，过高估计会导致并购成本过高，进而引发不合理的融资结构，带来融资风险；抑或由于未来目标企业的盈利能力达不到预期值，而带来现金流不足，导致企业难以弥补并购成本。因此，目标企业价值估值风险是由于并购方没有对目标企业未来的资产价值和获利能力做出合理的估计导致并购成本过高，使企业难以承受，带来了财务危机。

对于价值估值风险的成因可以总结为以下几点：（1）并购双方的信息不对称，目标企业的财务报表有漏洞。报表对过去交易事项的反映与并购企业对未来的预测存在偏差，而且管理层也有操纵报表信息的可能性，隐蔽消极信息。（2）并购企业价值评估体系不完善，导致价值评估不准确。目前的评估方法有净资产账面价值法、现金流折现法等，主观性较强，易造成偏差。（3）缺乏能够提供优质服务的中介机构。目前我国资本市场发育并不是很健全，具有较强专业能力和职业道德的金融服务公司数量有限，而且评估中独立性和客观性较弱，影响了结果的准确性。

（二）融资风险。并购需要大额的资金，内部资金一般达不到需求，需要外界资金的支持，所以并购资金的来源需要内外部相结合。内部融资没有偿债风险，但是使用内部资金的机会成本较大。外部融资中的权益融资会带来股权稀释的风险，而债务融资又会带来未来归还本金的压力。企业能否及时筹措到资金，以及如何做出正确的决策、合理分配资金来源的比例至关重要。因此融资风险是指企业并购过程中能否筹集到充足的资金来满足并购需求以及筹集资金来源方式的比例分配对企业经营的影响。

对于融资风险的成因可以总结为以下几点：（1）融资渠道选择不合理，每一种资金来源均有各自的风险，不能合理分配不同资金来源方式的比重，可能会加大风险。（2）融资的资本结构不恰当，企业没有合理地安排权益和负债的比率，以致财务风险增加。（3）融资的资本成本过高，任何一种融资方式都有资金成本，不合理的安排会导致融资成本过高，加大并购成本，引起未来难以弥补并购成本的危机。

（三）支付风险。并购过程中，支付的方式有多种，可以考虑现金支付抑或发行新股，抑或两者兼具。每一种方式均有各自的优势与风险。现金支付方式下，不会带来股权稀释的问题，但是现金规模可能会限制并购的规模，而且存在机会成本，可能带来流动性风险；此外，目标股东收到现金需要缴纳税款，增加了税务负担，有可能使并购行为受阻。股票支付可能会导致股权稀释，分散管理权。混合支付方式是两种及以上方式的综合，一般情况下不能一次性完成，可能会有中断，缺乏连续性。因此支付风险是由于并购方选择的支付方式给企业带来的资金流动性降低和股权稀释的可能。

对于支付风险的成因可以概括为：（1）企业流动性资金比例较低，企业无法樽什增加或者负债减少提供资金保障，进而导致经营损失。现金支付方式下，资金流动性降低，可能会引起财务危机。（2）股权被稀释，股东权益受损。股票支付方式下，股票数量的增加可能会导致股权被稀释。

（四）并购后的整合风险。企业并购流程结束后，并购后的整合也非常重要。每个公司在人力、文化、制度等方面都存在或大或小的差异，并购后能否在这些方面很好的整合，关系到企业未来的经营业绩。整合风险范围很广，如企业的资金、人员等各类资源都需要整改，因此也就带来了与各类整合资源相应的风险。整合风险是指并购双方在交易完成之后，能否将人才、战略、组织、文化凝聚在一起，如果并购过程中的潜在风险累计达到某一个风险水平，因某一事件的发生对企业经营的影响起到主导作用，就会带来财务损失的可能性。

对于整合风险的成因可以概括为：（1）人力资源整合不善。能否对目标企业的员工进行合理的安置非常重要，应该关心如何留住人才。（2）战略整合不善。能否将并购双方的战略进行统一、达到共同的目标很重要。（3）组织机构整合不善。如果机构整合不考虑经营的复杂性，职能分工不明确，集权分权不适宜，会影响企业未来的经营业绩。（4）文化整合不善。企业文化是一种无形资源，会影响员工的心理和行为，进而影响有形资产的使用。如果并购后企业文化价值观念不能达到统一，可能会引起分歧，降低员工的凝聚力，降低企业的生产效率。

三、利用层次分析法量化并购财务风险

利用层次分析法，将企业并购财务风险进行定量分析，以具体的数据更直观地反映风险的大小。

1.设定评估标准，将风险划分为五个等级，然后将每个等级赋予分值，分值的大小可以结合专家咨询法。专家可以利用企业的各个具体评价指标与行业均值的偏离程度进行打分，衡量风险大小。

2.结合并购财务风险的分类和成因，先建立层次结构，划分为目标层、准则层和指标层。对于第一层次，它的含义是评估并购财务风险的大小，即最终评估目标。对于第二层次，具体划分为四类风险。对于第三层次指标的选取，考虑的因素较多，一般情况下，层次结构中分析体系的层次数量的多少不受限制，但是每一层下的具体指标数量不宜过多，因为数量过多会影响两两元素之间的重要性比较。其次，结合我国为了综合考察国有企业财务绩效，从盈利、负债、经营效率三个方面制订的一套权威的指标体系，体系中的指标包括资产负债率、流动比率、应收账款总周转率、销售利润率、总资产报酬率、资本收益率等。结合层次分析法对同一层次指标选取数目不宜过多的要求及国家制定的权威指标评价体系，综合指标计算的便利性及科学性，具体的指标选取如图1所示。

3.为方便层次分析法的运用，先把准则层的指标利用专家咨询法进行重要性排序，然后对于第三层次中归属于同一个上一层级的指标进行重要性排序。建立好层次结构图之后，设立判断矩阵，采用1―9比较标度的方法，比较两两因素的重要性，进而确定权重。

由于每一层次的权重确定的原理是相同的，这里只举例说明准则层相对于目标层各因素的权重确定方法。根据专家进行的两两因素比较的重要性判断得到判断矩阵B：

结合判断矩阵的比较标度，可知角线处每一个值为1，按对角线对称的两个值互为倒数，比如B12=1/（B21）。得到判断矩阵后，依据和积法求出矩阵的特征值和特征向量。具体步骤为：（1）将矩阵B的每一个列向量都进行归一化，归一化是指同一列向量中的每一元素分别除以该列向量的和，比如B11/（B11+B21+B31+B41），从而得到新矩阵。（2）将新矩阵的每一行相加，得到n行一列的列向量。（3）将n行一列的列向量进行归一化，得到一个新的列向量W=W（W1，W2，W3，W4）T，从而得到权重值，记为W1―W4。另外为了保证准确性，要进行一致性检验，需要计算指标CI=（λmax-n）/（n-1）的大小（λmax为根据判断矩阵得出的最大特征根）。该指标如果小于0.1则通过检验，否则需要将判断矩阵进行调整。

4.通过上述方法，最后一个步骤的结果汇总如表3所示。将确定的风险分值与计算出的权重填列在表格对应的空白处。最后一列为专家根据风险评价标准进行打分的分值。准则层和指标层各因素对应的权重通过上述步骤得出，最后利用加权平均的数学方法计算并购财务风险的大小，具体计算出四类风险的分值以及最终目标层并购财务风险的分值。

四、结论

企业并购是帮助企业扩张发展的手段，也是一项充满风险的复杂性活动。并购活动要顺利开展，需要企业正确评估财务风险，并及时应对。本文对相关概念的界定可以帮助企业正确理解并购财务风险；对类别和成因的分析可以帮助企业更全面地认识风险，结合成因有的放矢。层次分析法和专家咨询法的结合使用，可以帮助企业将具体的四类财务风险以及综合的财务风险进行量化，根据估计的每一类风险的大小有侧重地采取应对措施，对于企业并购的顺利进展有一定的借鉴意义。

本研究主要侧重于理论分析和风险评估方法的介绍，缺乏具体的案例分析。而且在层级结构设立的第三个层次指标的选取上，也存在不足，只是选取了几个代表性的指标，需要进行改进与完善。

参考文献：

[1]汤晓华，陈宜.如何防范企业并购的财务风险[J].商业会计，2009，（01）.

[2]商广蕾，李妍玮.企业并购财务风险动态控制系统研究[J].商业会计，2010，（19）.

[3]李金田，李红琨.企业并购财务风险分析与防范[J].经济研究导刊，2012，（03）.

第4篇：财务风险评价的概念范文

关键词：财务风险评价；模糊综合评价法；对策；企业

中图分类号：F275.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）21-0067-05

在中国对外开放程度的不断提高和资本的广泛渗透的大背景下，中国农业企业面临着前所未有的风险，加强农业企业的财务风险管理尤为必要。农业企业作为中国的传统企业，抵御外来风险的能力先天基础薄弱，后天发展滞后。因此，农业企业要想长期稳定的发展下去，就必须认清自己的财务状况，结合农业企业的实际情况，客观的做出财务风险评价，积极的去应对各种机遇与挑战。九三油脂企业作为农业企业的一员，当然也不例外。

一、企业财务风险成因分析

企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。

1.企业财务风险形成的外部原因。企业财务风险形成的外部原因主要包括财务管理宏观环境的复杂性，财务管理的宏观环境又包括金融、法律、经济、税务环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。（1）金融环境变化对企业财务风险的影响。一定时期国家宏观金融政策的变动，对企业财务管理有重大的影响。如金融货币政策的变化、国家信贷政策的变动、税收杠杆的调节对企业信用等级的要求、各种金融交易的严格程度，信贷规模的控制等等，都会对企业的财务状况造成直接或间接的影响。（2）法律环境因素对企业财务风险的影响。法律环境对企业的财务管理具有十分重要的影响，但由于在关键时刻才会表现出来，平时表现得不是很直观，所以很多人并没有能真正认识它。其实，企业的各类财务活动，无一不是在各种经济法规的制约下运行的。简单地讲，只要是经济类法规都会对企业的财务管理和财务风险造成直接或间接的影响。现行的法律法规对企业的财务活动既做出了规定和保护，又做出了相应的制约。企业在制定各类经营和财务活动标准时，都必须充分考虑这些法律法规的要求，在规定的合法的范围内进行，一旦超越其范围就可能受到法律的干预和制裁，甚至给企业造成重大的损失。（3）经济环境因素对企业财务风险的影响。经济环境是指影响经济发展的全方面的因素，整个社会的经济发展是属于高速增长，还是属于稳定发展或是相对呆滞和收缩的时期。在社会经济高速发展和社会需求增长较快的环境下，企业应着眼于抓住机遇，促使企业的发展，并且不能落后于同行业的其他企业，就可采取相对激进的财务战略；相反，在社会经济相对萧条时，企业就应该采用稳健的财务计划，紧缩资金。（4）税务环境因素对企业财务风险的影响。税务政策的改变对企业的资金和财务状况将会产生重大的影响。首先，国家的各类税款对于企业来讲是一种不可推卸的责任，企业不可能有较长时期的延误，一旦被确认就必须在法定的时期内上缴，形成企业的资金流出，这对企业的资金状况特别是现金流形成直接的压力。其次，税务成本作为企业经营成本的重要组成部分，合理的税务筹划将对企业的经营和财务产生重要影响。所以，国家和地方政府的税收政策及其改变，都会影响企业财务计划的制定 [1]。

2.企业财务风险形成的内部原因。企业财务风险形成的内部原因主要是由于企业自身管理不当的内部缺陷造成的，不同的企业，其内部原因的产生也是不同的，但总的来说，主要包括财务管理关系混乱，财务管理制定不完善，防范财务风险意识淡薄等方面的原因。（1）企业内部财务管理关系混乱，资金结构不合理。企业内部管理制度的不完善，使得内部财务管理关系较为混乱。很多时候表现为“同工不同酬、同锅不同饭”。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的问题，造成资金使用效率低下，流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。（2）企业财务管理制度不完善，资本结构不合理。财务管理制度的不完善在很大程度上表现为部分企业资本结构不合理，并且缺乏有效的预警机制和约束机制。主管财务的管理人员往往权力过大或者滥用权力，尤其在一些中小企业中，财务管理者往往是自己的亲信或亲戚，损公肥私的现象屡见不鲜。一套完善的财务管理制度应该包括资金筹集、资金投资、资金回收和收益分配四个环节，其中一个环节的制度欠缺势必影响整个财务管理活动的有效进行，导致资金周转不灵，加大企业负担，最终使得整个企业垮掉 [2]。（3）企业财务风险意识淡薄，管理决策缺乏科学性。企业财务风险是伴随着财务活动客观存在的。然而，现实工作中不少企业的财务管理人员素质较低，风险意识极为淡薄。不少企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误现象时有发生。目前，许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，而导致其财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，进而产生财务风险。

二、企业财务风险评价的一般方法

第5篇：财务风险评价的概念范文

关键词：企业；风险；财务

ABSTRACT

Financialriskmanagementisthecoreofthefirm’srisksmanagement，andthekeypointofitistopre-controlandmanagethepotentialfinancialrisksandcrisisinordertopreventtheseriskschangeintofinancialandsurvivingcrisis.Inthisway，enterprisescangoonlivinganddeveloping.Therefore,thisarticletakesenterprise''''sfinancialconditionindexasthebreakthroughpoint,researchestherelationshipbetweentheenterprisefinancialcontrolconditionandthemanagementrisk,establishesthesynthesisindexsystemabouttheenterprisefinanceriskdegreeandtheriskcondition.Astoenterprisesuperintendents,theycangrasptheenterprisefinancialriskconditionpromptly,guardandmeltthepossiblyappearedfinancialriskandfinancialcrisiseffectively,thusguaranteetheenterprisetoobtaingrowthanddevelopmentcontinuallythroughtheimplementationofeffectiveriskmanagement.

KEYWORDS:enterprise;risk;financial;evaluation

目录

摘要...1

ABSTRACT.2

目录...3

1关于风险概念、特征及成因...4

2企业财务风险管理的含义及功能...5

2.1企业财务风险管理的含义...5

2.2企业财务风险管理的功能...6

3企业财务风险评估...8

3.1企业财务风险人工神经网络评估...8

3.2企业财务综合指标回归模型评估...11

总结...12

参考文献：...13

致谢...13

1关于风险概念、特征及成因

风险是伴随人类社会发展过程而经常发生的现实和客观现象。企业作为人类活动行为主体之一，更是无时不刻在与风险打交道。正是由于风险的客观存在，促使人们对风险进行研究，并提出了不同的定义和解释。

美国学者海恩斯，最早提出风险的概念并对风险进行分类。他对风险所下的定义为:“风险是损失的可能性”[1]。

美国风险研究专家威利特，通过对风险理论和保险之间关系的研究，把风险与偶然性及不确定性联系起来。他认为，风险是一种客观存在，其发生具有不确定性。

威廉斯在其风险研究论文中[2]，对风险所下的定义为:风险是结果中潜在的变化。风险是人们预期结果和实际结果的差异。他认为，风险是在风险状态下，预期结果与实际结果之间的差异大小或差异的偏离程度，这种预期结果和实际结果之间的差异越小或偏离程度越小，则风险越小;反之，则风险越大。而这种差异程度可以用概率的方法加以测度。风险发生的概率在0~1之间波动，概率越接近于1，则风险发生的可能性就越大;概率越接近于0，则风险发生的可能性越小;如概率在二分之一左右。则表明风险的发生处于较大的不确定性。

莫布雷，布兰查德在其1969年发表的《风险管理与保险》一书中，将风险分为纯粹风险和投机性风险。并指出，纯粹风险存在于只有损失而无收入的情况下。而投机性风险则存在于既有收入可能也有损失可能这一情况下。

关于企业风险的形态和产生的原因，斯蒂芬森(Stephenson)认为可分为如下三种:①经济原因所对应的经营风险;②社会原因所对应的社会风险;③人力不能控制的自然原因所对应的不可抗力风险。其中，经营风险主要源于企业本身内部的行为，如管理不善所导致的组织涣散、产品质量事故、交货期拖延、生产消耗及成本上升或投资决策失误所产生的风险等。社会风险则主要包括与企业本身的管理无关或者说主要由于企业外部环境变化所产生的风险。如市场需求下降或竞争对手的作用所导致的企业产品销售量急剧减少;产品价格下跌及原燃材料采购成本上升所导致的企业盈利下降甚至出现亏损;政府产业政策的限制及税收政策的调整对企业所造成的不利影响;企业进出口业务中所出现的国际结算延期，以及由于出口国原因所导致的贸易中断等。不可抗力风险则主要是指，火灾、雷电、洪水及地震等自然灾害对企业造成的风险损失。

关于企业风险的损失或代价，风险理论学者一般将其分为:企业风险的直接经济损失代价、企业风险的间接经济损失代价及企业风险损失的无形代价。其中，企业风险的无形代价又可分为，企业为防范风险所发生的无形代价及企业风险发生后的无形代价。在很多情况下，企业风险损失的无形代价甚至会超过其直接经济损失。企业风险及风险损失的代价从宏观经济上讲，不仅阻碍企业劳动生产率的提高，而且阻碍社会资源配置。因为，由于企业风险的直接损失、间接损失加上难以估量的无形损失代价，一般容易使企业产生“避险行为”，从而限制资金向高风险产业的流动，并容易造成某一行业资金的过度集中，形成生产能力过剩甚至形成泡沫经济(如房地产业资金的过度集中所形成的房地产泡沫)。此外，按照经济学原理，企业风险损失的代价，在一定条件下，服从“乘数原理”，即企业风险损失对国民收入会产生倍减作用。

2企业财务风险管理的含义及功能

2.1企业财务风险管理的含义

任何企业在其生存与发展过程中，都面临来自企业内部和外部的各种系统性和非系统性风险。企业财务风险不仅具有客观性、不确定性、损害性，同时还具有风险与收益的对称性。即企业财务风险的存在是客观的，不可回避的;企业财务风险何时发生及其概率是不确定的:企业财务风险一旦产生，必然带来或大或小的经济损失;这些经济损失对企业也许是可以承受的，也可能是致命的;此外，企业在面临某些财务风险的同时，往往蕴涵着多种潜在的盈利机会，风险越大，也意味着潜在的盈利性越高。因此，企业对待财务风险的态度，应是采取积极的风险管理策略，而不应是消极对待、简单回避和无所作为。在日趋变化、剧烈波动的现实社会及经济环境中，企业风险管理能力尤其是对财务风险的管理能力己成为企业生存发展的核心能力之一。从某种意义上来说，企业经营管理的实质就是管理和控制财务风险。

所谓企业财务风险管理，是指企业为应对和改变所面临的各种财务风险状况而事先采取的一系列管理措施和行为。这些措施和行为包括:如何识别企业面临何种财务风险;评估这些财务风险对企业所造成经济损失的大小及影响程度:由此决定企业采取何种风险回避策略，是风险自留还是风险转移?如何预先防范可能出现的财务风险;一旦财务风险产生后，如何控制风险的不良后果及如何降低风险损失等。[3]

由此可见，企业财务风险管理主要包括以下三方面的含义:

(l)财务风险识别。即针对企业生产经营过程中所面临的各种风险进行分类;对各种风险暴露情况及对企业财务风险的影响程度进行辩识;

(2)财务风险测量与评估。企业财务风险管理包括对财务风险的大小进行测量，对有关财务风险数据，采用数学方法及相应的财务风险管理信息系统对各类财务风险的大小进行具体量化处理。在此基础上，借助于风险评估方法和有关模型，对财务风险因素作出具体评估，以便为财务风险决策提供依据;

(3)财务风险控制与化解。企业财务风险管理是以监控财务风险和化解财务风险为主要核心内容的风险控制过程;企业财务风险管理，包括根据企业的经营方针和风险管理策略，对企业人财物、销等各有关环节的经营行为实施有效监控，并为改善企业的财务风险状况采取相应的管理措施和行为，以便化解企业财务风险。

因此，企业财务风险管理的主要内容是，企业财务风险的识别、财务风险的测量与评估、财务风险的控制与化解三个方面。

2.2企业财务风险管理的功能

1、提高企业及整个社会资源配置效率

在现实的社会经济运行系统中，企业是实体经济的载体及基本单元，也是市场配置资源的主体。企业的经营状况及资源配置效率的高低，从根本上决定了整个社会经济系统资源配置的水平。而有效的企业财务风险管理对提高社会经济系统资源配置的效率有着多方面的影响。这是因为，在整个经济系统中，企业既是资源的所有者、使用者，也是所有风险的最终承担者。从经济理论上来讲，由于风险的客观存在以及企业的风险态度、风险偏好，会影响企业投资决策的选择及投资决策的有效性。尤其是企业过度而消极的风险回避态度，可能使企业丧失很多潜在的、甚至较大的投资及盈利机会，从而降低企业投资回报，进而降低整个社会的资源配置效率。而企业通过采取积极主动而有效的风险管理，并通过对风险的预先防范、转移及分散，则有助于鼓励企业进行可控制风险范围之内的经营行为及风险投资，从而可以促进企业及整个社会投资活动及消费活动的高效运行。

此外，实施有效的企业财务风险管理可以提高企业自身的核心竞争力和抵御风险的能力，从而可以降低企业遇到风险时出现剧烈波动和冲击;实施有效的企业财务风险管理可以通过风险承担和风险的资源配置，实现资源的最优分配并提高整个社会经济系统的运行效率。

2、提高股东价值

目前，我国国有企业中(国有独资及国有控股企业仍占有较大数量)，最大的股东是国家，其它股东所占股权比例较小，即使是在已经发行股票上市的企业中，国有股仍占有较大比重。从企业的本质及企业的最终目标来看，是实现股东价值的最大化。即在国有独资企业或以国有股为主要股东的国有企业中，其一切经营活动均是围绕增加国家作为大股东和其它股权持有者的企业价值来进行的。从企业进行财务风险管理的实践来看，有效的财务风险管理可以通过降低投资风险、分散经营风险，提高投资者信心，降低风险损失及企业财务危机成本等途径来提高股东的价值。这从股东价值与企业未来预期净现金流的现值两者之间的关系可以体现出来:

（2-1）

公式(2-1)中，Vj为第j个企业的股东价值;(NCFjt)为企业未来各时期的预期现金流;rjt为贴现率。而贴现率rjt等于无风险收益率rD加上风险回报率rs:

rjt=rD+rs(2-2)

公式(2-1)表明，增加股东价值有两个途径，一是降低未来现金流的贴现率rjt;二是增加企业未来的预期现金流。而企业有效的财务风险管理可以通过对贴现率rjt和企业未来预期现金流的影响来达到增加股东价值的目的。因为，如果企业进行有效的财务风险管理，那么企业未来现金流的波动性就会降低，企业的投资风险可能减少，因此，公式(2-2)中投资者要求的风险回报rs就会下降，贴现率rjt就会减小，从而企业的股东价值vJ就会相应增加。企业从事财务风险管理的事例，也充分证明了这一点。如企业在产品经营中采用多元化经营分散市场风险;在资本市场采用不同的投资组合来降低股市投资风险;在项目投资中，采用多种风险控制手段来降低投资风险;在期货和金融衍生产品市场交易中，采用套期保值和对冲等手段来降低其交易风险等。

3、降低企业财务危机成本[4]

企业无论是因为市场风险、自然灾害风险还是经营决策风险等原因，陷入财务困境或出现财务危机时，如果不能采取有效措施及时扭转这种不利状况，就有可能因财务现金支付困难而无法清偿到期债务，从而导致破产或被其它收购方兼并重组，这将会给企业带来高昂的损失代价，进而引起企业资产大幅缩水，股东价值下降。一般而言，企业财务危机所带来的损失及成本可以分为两部分:第一部分为直接损失或直接成本，即企业因财务风险而产生的资产直接帐面损失以及进入破产清算程序或被兼并收购时，在法律、会计等中介机构专业服务方面所发生的费用支出:第二部分为许多不可预见并难以从财务帐面反映的间接损失或间接成本。如当企业陷入财务危机时，有可能人心涣散，企业高层管理人员及专业技术骨干、管理骨干出走，另谋高就;由此导致企业内部管理混乱而使生产经营活动出现较大幅度的波动及经济效益下滑;与企业正常合作的客户或原燃材料供应厂家可能会因企业出现财务危机而中断其合作关系，从而使企业经营活动雪上加霜;银行或其它金融机构也可能因企业的财务危机而停止对企业提供贷款或其它融资支持;在某些情况下，如企业对财务危机应对不当，甚至有可能使这些间接损失超过其直接损失。

与此对应的是，如果企业采取有效的财务风险管理措施，则有可能降低财务危机所造成的直接损失及间接损失，并明显减少企业因财务风险而发生破产或被其它方收购兼并的概率，从而减少企业财务危机的预期成本。根据进行财务风险管理及未进行财务风险管理两种企业所做的比较分析表明，凡是采取了有效财务风险管理措施和手段的企业，其发生财务危机的概率要明显低得多。

3企业财务风险评估

3.1企业财务风险人工神经网络评估

在对企业财务风险因素及财务风险大小进行识别、测量的基础上，可利用人工神经网络理论及模型等方法的模式识别功能，以及利用多元统计分析法、模糊综合法等方法对企业财务风险进行评估，进而根据评估结果制定风险管理策略和具体的风险管理控制措施。

基于对企业财务风险本质的认识，以及对企业财务风险生成机制的分析，企业财务风险通常表现为企业财务状况的恶化和经营成果的降低，其结果将会直接导致企业获利能力、偿债能力、周转能力和成长能力的下降;而企业四个方面能力的综合即为企业的实际经营绩效。因此，企业财务风险的发生，将最终体现为企业实际经营绩效与经营目标之间出现非预期的负偏差。所以，可以通过对这种负偏差及其偏差程度的分析，即通过对企业实际经营绩效状况的评价及其评价结果的分析，来综合判断企业财务风险是否发生以及财务风险状态的严重程度。企业经营绩效状况评估所用的财务指标，如下图3-1所示:

图3-1基于企业经营绩效状况的财务风险评估

依据图3-1所示的企业经营绩效状况评价指标体系及企业每一财务指标实际值所形成的评价结果，既能得到反映企业系统总体状态或总体信息的综合评分值，又能得到反映企业系统局部状态或局部信息的单项指标分值。即:企业经营绩效状况综合评分值可用于判断企业系统总体所处的优劣状态，而单项指标评分值则可用于诊断企业系统局部存在的问题或其风险状况的大小。

上述企业经营绩效评价指标体系是一个多层次、多指标的评价体系。为了利用模糊综合评判和人工神经网络方法各自的优势以及克服各自的不足，考虑到企业经营绩效可以从获利能力、周转能力、偿债能力和成长能力四个方面来评价，每一个方面在整个评价体系中的权重系数，可以由包括专家、企业管理人员及相关技术人员在内的n类有关人员依据各自的经验和方法分别给予评价。

评价结果W，k组成模糊关系评判矩阵:

其中:。

Wik：表示第i个评价人员对第k方面的评价。

再利用线性加权法:(k=1，2，3，4)得出上述四方面的权重系数。其中ai为第i类人员的加权系数。

上述四个方面构成整个评价体系的表层。在深层，每一方面的能力评价都采用人工神经网络来评价。这时可构造4个小的人工神经网络，其结构模型如下图3-2所示:

图3-2基于财务风险信.息的企业经营绩效综合评价模型结构图

该神经网络评价模型可分别对企业的获利能力、周转能力、偿债能力和成长能力进行评价。网络输入为全面描述企业经营绩效的评价指标，即如图3-1所示的财务指标。对其中的定性指标，采用语言变量和模糊数字的方法定量化，然后和定量指标一起进行处理。网络输出则为[0,1]区间内的一个数值，以代表各种能力的大小，称为能力系数，数值越大表明该能力越大;反之数值越小，表明该能力越小。具体方法如下:

1、确定各个网络的算法。在此都采用BP算法，主要基于以下考虑:

(l)企业财务风险评价问题需要较高的准确度;

(2)神经网络相对较短的训练时间(收敛速度快)有利于该模型的实际应用。

2、神经网络模型的结构如下:

在图3-1中，获利能力和偿债能力，分别都为4个评价指标，而周转能力和成长能力分别都采用3个评价指标。因此，获利能力和偿债能力的评价网络都采用4个单元的输入层，而周转能力和成长能力的评价网络则采用3个单元的输入层，四个网络的输出层都为1个单元。下面还需要确定的是网络模型隐含层的层数及隐含层的单元数。

神经网络理论已经证明，如果隐含层单元数可自由设置，那么用三层S状FO特性的节点，可以任何精度逼近任何连续函数。因此，都选用三层网络，即隐含层为一层，这既不影响网络的精度，也可提高网络的速度。至于隐含层单元数，神经网络理论尚没有一个满意的答案。为此，作者通过多组数据用于训练神经网络，发现获利能力和偿债能力的评价网络当隐含层单元数为6时，网络收敛速度均为最快，而周转能力和成长能力评价网络当隐含层单元数为5时，两者收敛速度最快。因此可得到前面两者的结构为:

网络由输入层、隐含层和输出层三层组成，其中输入层单位数为4，隐含层单元数为6，输出层单元数为1。而后两者的结构均为:网络由输入层、隐含层和输出层三层组成，其中输入层单元数为3，隐含层单元数为5，输入层单元数为l。

3、神经网络模型初始权重设置为:

BP算法中，节点间的传递函数为:，如下图3-3所示。

图3-3节点间的传递函数图

该函数分为线形区和饱和区，当神经元工作于饱和区时，函数变化缓慢，需经过较长的一段时间才能跳出该区域，而工作于线形区时，由于函数的变化较快，使得神经元的自我调节容易，因而收敛速度较快。如果初始权重选择的区域过大，神经元落入饱和区的概率也就越大，其收敛速度也就会很慢，但如果区域选得过小，同样会降低神经元的活性，影响网络的收敛速度。为验证上述理论，作者选择了[-15，15]至[-0.001，0.001]等9个区间，产生随机权重，通过分析输出的一系列累积误差变化，得出前两者当随机权值产生区间在[-0.25，0.25]之间时，两模型的收敛速度均为最快;而后两者只有当随机权值产生区间在[-0.2，0.2]之间时，两模型收敛才均为最快。

4、网络学习次数与精度的关系

一般来讲，网络学习次数越多，其输出结果的精度越高，但学习次数多其网络训练时间也越长，另外，如果学习样本选择不当，网络精度越高，意味着其记录的错误信息越多，也会对网络的应用效果产生不利影响。为此，通过网络训练比较，前两者模型中，网络训练次数定为15万次，而后两者网络训练次数则定为16万次为宜。

通过上述步骤得出的能力系数由输出层Of(j=1，2，3，4)输出，分别为R’1,R’2,R’3,R’4,则最终得到企业经营绩效的综合评价结果为:

根据如上所述的神经网络对企业实际经营绩效的综合评价结果与企业的经营目标进行比较，可对企业财务风险状况作出评估和判断。

3.2企业财务综合指标回归模型评估

因为企业财务指标是企业生产经营活动效果的最终反映。所以，企业财务指标不仅可以反映企业生产经营状况的好坏，同时也反映企业财务风险的大小。按此思路，利用经改进后的Altman多元线性回归判断模型，，将企业多项财务指标中，选出若干项最能代表企业财务状况的关键指标，如营运资金与总资产的比值、累积盈余与总资产的比值、息税后收益与总资产的比值、所有者权益的市场价值与总负债的比值、销售收入与总资产的比值等，并根据其指标重要程度赋予不同的权重，结合不同企业的具体财务数据进行数学处理和回归分析，即可以得出如下形式的企业财务风险评估数学模型:

R=1.2yl+1.4y2+3.3y3+0.6y4+1.0y5

式中:R—经回归分析得出的企业财务风险程度判断值

Y1该指标主要是考察企业资金流动性问题。

Y2，该指标主要是考察企业的积累能力。

Y3=，该指标主要是考察企业盈利能力;

Y4=，该指标主要是考察所有者权益的波动变化程度及社总资产会公众对企业的认识和评价。

Y5=，该指标主要是考察企业的规模、市场占有率，以及企业资产创造销售收入的能力。

按照上述多元线性回归评估模型进行财务风险评估时，结合我国国有企业的实际情况，主要是对该多元线性回归评估模型中各财务比率Y1、Y2、Y3、Y4、Y5的相应回归系数进行适当修正，然后将不同企业财务报表中的具体财务比率值Y1、Y2、Y3、Y4、Y5代入并进行计算，便可以求出不同企业的财务风险判断评估值R。按照Altman对多元线性回归评估模型中风险值R所作的风险程度分类，便可以对所研究企业的财务风险状况作出评估和判断。

如R≥3.1，则表示该企业生产经营及财务状况良好，无财务风险;

如R<3.1，则表示该企业生产经营及财务状况一般，仅处于行业平均水平，具有一定的财务风险;

如R<1.79，则表示该企业生产经营及财务状况较差，存在较大财务风险;

如R值远远小于1.79，则表示该企业生产经营及财务状况已处于恶化状态，甚至面临财务危机或接近破产的严重程度。

总结

针对企业财务风险管理的目的与任务，论述了财务风险管理的有关功能及作用，围绕企业财务风险管理的主要环节，如财务风险的识别、测量、评估、控制、处理的有关理论及方法深入进行了研究。基于我国国有企业风险管理的实际，提出了用定性与定量分析相结合以及风险结构性质估计矩阵等方法，辩识各种财务风险因素中的主要风险，并作为风险管理的重点;提出了基于企业资产、负债状况、企业资产负债市场价值以及企业最优负债结构为比较依据的财务风险测量原理及方法;提出了基于企业经营绩效状况为判断标准的风险评估方法及财务风险人工神经网络评估模型;提出了以企业筹资、投资、资金运作等企业生产经营活动为风险控制过程、以企业六大会计要素为控制元素，以企业经营目标和实际经营财务成果的偏离程度作为比较判断风险状况，从而进行财务风险的反馈和控制的企业财务风险控制系统模型。在企业具体财务风险的处理策略以及方法选择方面，对风险转移、风险回避、风险保留、风险内部防范等方法的适用原则和范围等进行了分析论述。

参考文献：

[1]周慧玲编译.《风险管理学》[M].武汉测绘科技大学出版社,1996年版:2-6

[2][美]C·小阿瑟·威廉斯等著:《风险管理与保险》[M].北京经济科学出版社，马从辉等译，2000年5月:7-8

[3]王春峰著.《金融市场风险管理》[M].天津大学出版社，2001年:5-17

第6篇：财务风险评价的概念范文

关键词：财务风险管控 财务风险传导机理 财务风险预警

随着我国经济市场化的加强，央企或者整体上市或者聚集优质资源上市，无论哪种方式，上市部分占据了央企集团公司的大部或者全部资源。上市公司逐步成为央企直接融资的重要渠道，这降低了企业集团发展对银行的过度依赖和金融风险，为集团的快速发展起到了重要的推动作用。然而，激烈的市场竞争也使上市央企在其发展中需要面临各种类型的财务风险。

一、目前企业集团面临的财务风险分析

（一）国内企业集团面临的财务风险

1.财务风险释义。企业集团面临的财务风险是指因为集团内部财务管理不当、资金结构不平衡等引起的无法按期支付负债融资所应负的利息而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险是由于企业经营活动中各个生产环节的经营风险引发的，例如原材料采购中存在的风险、生产过程中材料消耗产生的风险、销售过程中客户群维护存在的风险、原材料及产品运输中产生的风险、产品定价决策产生的风险、外汇市场的汇率变化产生的风险等，这些经营风险充斥于并影响着企业经营活动的每一个部分。企业集团面临的财务风险是所有上市公司在迅速发展的过程中都必须面对的一个客观存在的现实问题，虽然不可能完全消除风险，但可以采取有效措施来降低风险。

2.融资风险、投资风险和经营风险。目前，上市央企集团面临的财务风险主要为融资风险、投资风险和经营风险。

融资风险，是指在融资即筹资过程中由于决策、规划等原因带来的企业集团收益变动的风险。例如，长期融资必然存在利息费用稳定但缺乏灵活性的特点，而短期融资虽具有灵活性，又必然存在上下波动而带来的不稳定性。又例如，如果企业过度负债，使债务在资本结构中所占比例超过安全合理的比例，将产生财务风险。

投资风险，是指将资金投入企业经营中，在经营及销售过程中，市场份额波动、市场本身风险等原因，导致投资收益与目标收益率不一致，影响企业集团整体经济效益而产生的风险。现有企业集团投资大概划分为直接投资和间接投资两类。直接投资中，可能存在投资项目由于各种原因无法达到目标投资收益率等产生直接投资风险；间接投资中，可能由于股价下跌、被投资者破产等原因导致债权无法收回而产生的间接投资风险。

经营风险，是指集团企业在采购、生产、销售等各个运营环节产生的，由于经营的不确定性因素造成的现金流不畅通而导致企业整体经济效益下降的风险。主要表现在，采购方面有可能产生原材料供应市场价格上升、货品短缺等风险，生产方面有可能产生生产工艺不佳导致无法顺利生产合格产品，销售方面有可能产生销售不畅、货款无法收回等风险。

3.系统风险与非系统风险。目前央企面临的财务风险又可划分为系统风险和非系统风险。系统风险是指由于多种因素的影响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。随着市场经济的日益激烈、政治因素及汇率变动的发生，上市集团公司在经营过程中面临大量风险。非系统风险主要存在于投资风险，由于投资项目利润没有达到预期目标甚至亏损，影响整个集团公司盈利水平以及偿债能力。

（二）财务风险的成因

基于上述企业集团风险类型的分析，我们从外部原因和企业自身原因两个方面分析财务风险的成因。

1.外部原因。外部原因主要包括自然原因、社会原因、经济原因、政治原因四个方面。其中，自然原因是指由于天灾人祸和物理原因等导致企业财务的风险；社会原因是指由于社会制度、历史文化、价值观念、消费习惯等不一致性的因素导致企业财务的风险；经济原因主要为社会资源配置情况、社会总供求、国家宏观经济政策等导致的人财物和产供销方面出现偏差；政治原因是指由于国家政策和法律法规的变化，导致企业集团产生财务风险。

2.集团企业自身原因。集团企业自身原因是造成集团面临各种财务风险的最本质的原因。具体包括：

（1）企业内部资本结构欠佳。在企业集团资本构成中，根据企业所在行业、经营状况，存在一个较为合理的资本结构，即合理的负债和权益资本的比例。负债是一把“双刃剑”，负债融资由于利息可以抵税等原因，存在杠杆效应，优点是不影响企业股权、降低企业资金成本。但是负债经营如果比例不合理，将会产生无法偿还债款的财务风险。如果集团企业为了杠杆效应，使企业集团过度负债，势必会导致企业集团财务风险加大。

（2）投资管理不慎。多数企业集团会跨行业经营，但如果进入某个行业时缺乏行业信息收集和分析，凭主观感受进行投资，将会导致决策失误，产生财务风险，不但不能给企业带来收益，而且会导致企业产生巨额的损失，让企业陷入财务危机。

（3）资金管理不善。由于经济形势下行的因素，导致现有企业销售普遍受到影响，一些企业为了扩大市场份额，保证销售量，就采用赊销的方式进行销售，应收账款激增。实际财务管理中，由于缺乏应收账款管理的机制、措施，再加上管理体系的不完善，导致应收账款无法收回或坏账增多，更进一步加剧了企业资金的不安全性，产生流动性较差的现象，使企业面临巨大的财务风险。

（4）企业集团内部财务关系不明晰。集团企业内部各控股公司之间财务关系不明晰，资金使用不规范、利益分配不规范等，容易导致资金使用得不到有效的监督和控制。

（5）连带担保。由于集团公司内部的各子分公司大多是独立的会计主体和法律主体，如果某个公司需要贷款，其母公司或者其他公司替该公司提供担保，由于信息不对称等因素，担保公司无法及时发现该担保可能产生的债务风险，如果多个公司互相提供担保，在连环担保的情况下，容易引发集中的财务危机。

（6）内部控制不健全。内部控制不健全，就无法从管理体制和机制上防范财务风险点的产生，控制风险的发生和传导，将会引发企业集团的财务风险。

二、企业风险传导机理研究

企业财务风险不仅客观存在，而且具有很强的动态传导性，由于风险源和风险传导载体的存在，企业财务风险不仅在企业内部进行传导，而且还会随着传导的加热、加快而扩散到企业外部进行传导，从而导致企业风险的破坏面不断扩散，而且传导载体往往与利益相关。

（一）财务风险传导的原因及特性

国家信用体系及法制方面的缺失导致的企业集团信用体制的不健全，会给风险传到机制提供发展的环境。财务风险传导具有复杂性、路径依赖性、方向性、突发性及不可逆性等特性。企业财务风险传导系统复杂，而导致其财务风险传导系统的构成因素也很多，在财务风险出现过程中总会有某一路径使风险得以实施，财务风险模式分为单向风险传导与双向风险传导以及多向风险传导，财务风险具有很强的隐蔽性，财务风险虽可提前预知，避免其发生，然而一旦发生的话就不可逆转，只能尽可能的减少企业损失。

（二）风险传导要素及机理

1.财务风险传导要素。企业风险传导四大要素包括财务风险源、财务风险传导载体、内外部供应链，以及风险阙值。分析企业财务风险传导的各个环节和部分，风险源、传导载体和中介体、风险结果等，任何部分涉及到的任何一个元素都可以称为是财务风险传导要素。上述四大要素相互作用、相互影响，环环相扣，带有一定的逻辑性，导致了财务风险的不可逆性。无论哪个要素发生问题，都可能导致财务风险的发生。从另一方面来说，上述四个要素也成为我们进行集团财务风险控制的突破口所在。

2.财务风险传导机理。财务风险传导在传递链条节点间具有传递效应，体现在具体的采购、生产、销售等企业管理的环节中，上述四大要素之间形成动态效应的传递，并且财务风险在发生过程中具有起伏性和继起性。通常，财务风险在传递的过程中会形成一股推动力，作用到风险传导媒介链条节点上，在企业内部由此及彼的进行传递，并通过一定的传递时间、传递载体进行风险的传递。风险的运动方式在时间和空间上都呈现出多种复杂的、复合的状态，表现形式也分为多种，例如筹资方面产生的财务风险，有可能因为过度债务产生，也有可能企业集团财务管控方面的缺陷导致，还有可能因为企业集团外部环境因素的变化产生。而且，风险传导的结果也是一个链条动态的集成。

三、基于风险传导机理，多方面健全财务风险管控体系

将问题产生的原因及内在机理分析透彻，从根源上和从内在机理上有针对性地找出防范关键点，将有效地达到防范和管控的目的。财务风险传导的四个要素及传导机理所在，也就是防范的关键点所在。从财务风险传导的四个要素分析，找出控制企业财务风险传导的关键点，将财务风险控制到位，就可以将财务风险传导进行终止，从而最大化降低财务风险。企业财务集团要注重从根源上控制财务风险源、阻滞财务风险传导路径等相应的传导控制策略，力争将财务风险降到最低。具体如下：

（一）完善内控及风险管理制度

企业集团应建立健全内控制度及财务风险管控制度规范，建立完善的现代企业制度和法人治理结构，在此基础上，形成明晰的企业内部分工和责任落实，保证会计核算的准确和数据真实，让管理者及时掌握真实的财务活动信息，将财务预警落到实处，使其发挥最大的功效。企业应建立健全风险管理制度，并将风险各环节进行分解落实，做到企业内部管理的风险判别、风险预警及评估等方面的协调一致。

（二）健全产权管理体制和资金管理机制

通过资金统一管理等方法，使得母公司能整体把握资金的投向，操控资金的运作过程和效果，建立产权关系顺畅的企业集团组织架构和以市场为导向、以资本为连接纽带的治理模式；建立起现代企业制度，母公司作为子公司的股东，行使相应权力，承担出资人职责，促使集团内部风险管控规范进行。

（三）加强投资决策的科学性

在正式投资之前，加强对投资项目的预测、评估，搜集投资外部环境和投资项目本身现金流量、经济效益、环境作用等方面的信息，并对以上信息深度挖掘和分析，如果发现该项目各方面均具有可行性，再去实施投资，这将大大降低投资风险的发生概率。

（四）密切关注资金流动性，加强应收款项管理

由于经济形势的下滑，部分煤炭企业为了抢占市场份额，提高销售量，纷纷使用赊销等方式促进销售，然而，如果不顾资金风险，盲目赊销，则会使款项滞后收回甚至无法收回，不仅不能提高经济效益，而且降低企业整体价值。煤炭企业集团应根据市场行情及企业自身状况，建立适合自身发展的信用政策体系，确定本企业应收款项收回平衡率，在对客户进行赊销时，要对该客户的信用状况进行详细的评价，降低应收款项收回风险。在日常工作中，要注重应收款项管理，实时监控款项的收回状况，并适当的向客户提供现金折扣吸引，促进款项的尽快收回，增加资金的流动性。

四、煤炭企业财务风险防控工作的两项有效提升点

煤炭企业在建立健全风险防控体系的同时，如能加强财务风险评价和预警的准确性，将从前提上和源头上提高风险防控的针对性和有效性，大大增强风险防控的力度和效果，将企业集团财务风险切实降到最小化。

（一）加强财务风险评价体系的合理性和适用性

企业的财务风险评价是通过设置并观察一些敏感性的评价指标，采用统计学或数学上的研究方法来实现，只有筛选出最具有代表性的企业经营状况的观测指标，才能更好实现风险评价的功效。财务风险的发生，究其根源，与企业内部控制状况、公司治理结构和风险管理能力有着密切的关系，同时也会受到股权结构和利益相关者一定程度影响，因此，构建财务风险评价体系应注重考虑风险管理、公司治理、内部控制、股权结构、利益相关者等因素。

建立一个适用于煤炭企业的财务风险评价模型，才能对财务风险发生概率进行准确的预测。其中，评价主体、评价客体、评价方式方法和评价的标准等因素是指标体系构建的重要因素。

1.评价主体。财务风险的评价主体，是由受财务状况影响的相关对象构成，即对企业财务状况进行诊断的利益相关者，包括企业内部利益相关者和外部利益相关者。因此，建立风险评价体系时，评价主体应该既有内部主体，又有外部主体。内部主体主要是煤炭企业内部的各级管理人员，各级管理人员通过该模型和体系的构建和评价，能够尽早地了解企业经营和财务的现状，提前发现财务风险容易发生的环节，在风险发生之前就采取有针对性的措施进行解决，达到提前防范和化解的功效。外部主体包括投资者、债权人、业务活动相关者和监管部门，外部投资者等外部主体可以通过该模型和评价体系，更好的对公司经营和财务现状进行评价，从而进行更加科学的投资决策。

2.评价客体。风险评价指标体系的评价客体应界定为企业和环境两个层面。其中，在企业层面，主要通过偿债能力、筹资能力、盈利能力等财务指标及股权结构、管理层管理水平等方面，对煤炭企业经营现状、资金结构、公司治理等因素进行评价。在环境层面，主要是指对煤炭企业经营的外部环境进行评价，包括行业经济、国家行业政策等方面。环境层面是因为企业的经营发展离不开外部环境的支持，外部环境通过改变企业所触及方面将自身的影响渗透于其中，因此评价财务风险，不能忽视企业外部环境的作用。

3.评价目标。财务风险评价的目标应为通过该评价模型和系统，清晰地了解煤炭企业经营和财务管控现状，进而准确地了解财务风险发生的概率及易于发生财务风险的环节所在，为内部主体和外部主体采取措施降低风险提供依据。

4.评价指标。评价指标可分为管理型、财务型和经济型指标。管理型指标是从公司治理的角度来分析影响财务状况的因素，包括财务指标与非财务指标。其中，财务指标主要来源于煤炭企业的财务报表，包括煤炭企业财务结构指标、盈利能力指标、偿债能力指标、经营效率指标等。非财务指标只能由企业信息披露或某些外在特征体现，非财务指标对企业发展具有重要意义，也是不可忽视的重要因素。经济型指标存在于企业所处的宏观经济环境中，如市场竞争风险，税收、汇率变动等。

5.判定标准。煤炭企业应在国际、国内先进理论的指导下，参考行业内部标准、企业经营情况等因素，建立适合煤炭企业的评判标准，对于常见的用来评价的财务指标已经形成了一定共识，一些新兴的用来评价的财务指标和不可以量化的非财务指标可以行业内部对比得到判断标准。

6.评价方法。企业财务风险的评价方法是对财务指标数据进行分析、处理，获取评价结果的具体手段。现有评价主要包括统计类的方法，例如多元线性判别法等。

从以上核心要素出发，通过对核心要素的正确选取和评判，加强财务风险评价体系的合理性，更有效地评价企业面临的财务风险，从而有的放矢地进行风险防范工作，大大提高风险管理的有效性。

（二）将现金流量分析思想融入风险预警模型中

现行的多种实证性预警模型主要有财务比率分析模型、单变量模型、多变量函数模型及CBR（case-base reasoning）模型。这些模型在评判现有企业的经营状况和财务管控状况，进而加大财务风险防范的针对性等方面，发挥了很大的作用。但以上方法归根结底属于静态分析，即都是根据企业的财务报表数据进行计算和分析。财务报表的时点性，使得上述风险预警模型普遍缺乏时间上的发展观、空间上的立体观，具有一定的片面性，缺乏立体的预警能力，从而降低了预警模型的准确度。

由于企业理财的目标是企业价值最大化，企业价值的最核心的表现为现金流量，因此，企业理财的终极目标是现金流量的数量和质量的最优化。企业的财务报表只能反映企业的盈亏状况，单盈亏状况不一定能准确地反映财务风险所在，只有现金流量才能从本质上反映出企业是否存在财务风险和危机。因此，应把现金流量分析融入到风险预警模型中，才能提高预警的准确性，同时，融入的过程中，应把握超前性、敏感性、监控性及适用性原则。

将现金流量分析思想融入到财务风险预警之后，风险预警模型应分为动态的现金流量预算分析模块和动态的现金流量指标分析模块两个部分。其中，在现金流量预算分析模块中，进行现金流量预算的编制、预算的执行性评价、煤炭企业现金流量的经营效益反馈等有关现金流量预算的业务分析，该分析结果侧重于企业内部经营者使用，突出显示预警模型的超前性和监控性。动态的现金流量指标分析模块主要进行煤炭企业现金流量运营效益方面的相关指标收集和分析，该分析结果主要给外部利益相关者使用，使其更加简便地得到煤炭企业现金流量经营效益的评价结果。将上述两个模块的分析结果综合分析，从现金流量运营效益方面，将清晰地反映出煤炭企业经营和财务管理的现状，发生财务风险的概率及环节，大大提高财务风险预警的准确性。

融入了现金流量分析思想的财务风险预警模型，与上述所提到的静态分析模型相比，具有多项优势。一方面，该模型是引入了现金流量的流入、流出、净额、预算等方面的概念，使得评价模型具有动态性、立体性，而且，现金流量的运营状况和企业获取现金流量的能力是真正反映企业财务风险发生概率的本质指标，这样就能大大增加财务风险的预警能力，另一方面，相比于企业利润指标，现金流量相关指标因为受外部金融机构的监管，其数量和质量更具有准确性和客观性。

当然，将现金流量分析思想融入财务风险预警模型，获得更大的预警能力，关键点在于编制现金流量动态预算，煤炭企业应加大现金流量预算的投入和管控力度，才能编制出合理和切实有效的现金流量动态预算，提高财务风险预警的准确性。

五、结束语

财务风险管理是煤炭企业管理和财务管理的重要组成部分。本文在分析了风险传导机理的基础上，有针对性地提出了建立风险管理体系的建议，并提供了两项风险评价及预警的模型，希望对企业集团风险管理有所裨益。J

参考文献：

[1]侯俊芳.煤炭企业财务风险和防控措施的研究[J].企业改革与管理，2016，（2）.

[2]王雍.基于企业价值最大化目标的财务风险评价体系研究[J].财经界（学术版），2016，（1）.

[3]王万朝.集团企业资金集中管理的财务风险管控[J].财经界（学术版），2016，（1）.

[4]梁粉，陈晓园.创业板上市企业的财务风险控制及防范[J].商业会计，2015，（13）.

第7篇：财务风险评价的概念范文

关键词：工程财务管理 财务风险 防范措施

工程财务管理和企业一般财务管理相比较，具有工作量大、工作内容范围广、风险大、难度高及专业性强等特点。所以，为了保证建设项目的顺利完工，做好工程财务管理风险防范研究是非常必要的。

一、工程财务管理综述

工程财务管理综述包括：工程财务管理的目标要求，工程财务管理的评价标准，工程财务管理的风险防范。

（一）工程财务管理的目标要求

工程财务管理目标总体要求达到经济效益、社会效益以及生态效益全面和谐发展。这就对工程财务管理要求提高了，企业必须转变管理方式，更新管理理念，提高管理效益。

（二）工程财务管理的评价标准

工程评价标准，要适应现代工程财务管理的需要，进一步完善管理评价标准，进一步研究工程财务管理的可行性。同时，也要加强财务管理部门和其他部门之间的联系沟通，搞好协调配合，共同做好工程财务管理工作。

（三）工程财务管理的风险防范

随着工程项目的复杂度提高，工程财务管理的风险防范意识要不断增强。工程财务管理的风险防范包括环境保护、筹资管理、基础会计、预算决算等方面的风险，工程财务管理复杂度和难度较高，所以，要做好工程财务管理的风险防范工作。

二、工程财务管理的风险问题

工程财务管理的风险问题包括：财务职责不明确，工程工作量评估不到位，工程财务管理控制不主动，工程项目合同管理不规范，工程财务管理人员综合素质较低。

（一）财务职责不明确

在工程财务管理中，企业存在着，对各部门的职责分工没有进行明确，没有建立相应的规章制度。

（二）工程工作量评估不到位

在工程建设企业，由于没有建立评估组织或评估机构，所以，对工程工作量不能进行有效评估。

（三）工程财务管理控制不主动

工程财务管理控制不主动主要表现在，工程财务管理部门和其他部门之间是完全独立的，缺乏有效的沟通。不能及时化解工程财务风险。

（四）工程项目合同管理不规范

工程项目合同管理不规范主要表现在，对施工合同中可能出现的情况没有做出提前预测，造成工程财务风险。

（五）工程财务管理人员综合素质较低

工程财务管理人员缺乏技术，缺乏现代管理经验，综合素质有待提高。

三、工程财务管理风险防范措施

工程财务管理风险防范措施主要包括：建立健全工程财务管理风险预警机制，进一步完善企业内部管理机制，进一步明确划分职责，进一步提高工程财务管理人员的素质，进一步加强工程项目合同管理，加强转移工程财务风险的能力。

（一）建立健全工程财务管理风险预警机制

做好工程财务管理风险预警工作，能够使企业及时规避风险。项目建设单位要做好各部门的预警工作，财务部门做好财务预警，工程部门做好工程预警，使这项预警系统做好整合，形成全部的预警网络，发挥好各部门的预警作用，进一步规避风险。

（二）进一步完善企业内部管理机制

进一步加强企业内部财务管理，严格财务规章制度，做好财务基础工作，财务人员要定期公布审计报告，以披露企业财务风险。

（三）进一步明确划分职责

为了做好工程财务管理工作，就要进一步明确划分职责。在项目建设中，进一步明确财务管理人员的职责划分，能够进一步调动财务人员的工作积极性和责任性，进一步强化工程的概算和决算，将责任目标明确到每个人身上，并根据指标完成情况进行定期考核，能够降低工程成本，减少不必要的开支。

（四）进一步提高工程财务管理人员的素质

提高工程财务管理人员的素质，有利于提高企业整体财务管理水平。为了提高财务管理人员素质，就要对财务管理人员进行定期培训，使其不断掌握新知识，新技术，不断提高财务管理经验，进一步做好工程财务管理工作。同时，企业要不断引进具有先进管理理念的财务人员，不断提高处理突发财务风险的能力。

（五）进一步加强工程项目合同管理

在工程建设施工中，施工合同的作用非常重要。在施工中，施工双方虽然签订了风险合同，但施工企业或业主本身可能引发财务风险，所以，在合同签订之前，要进行风险评估，加强风险防范。

（六）加强转移工程财务风险的能力

在工程施工中，加强转移工程财务风险的能力，是非常必要的，能够及时规避财务风险。主要应用于某些不可预见性、工程款拖欠、物价上涨等不可预见性的财务风险。工程财务风险转移的方法一般有两种：一是将风险转移到分包商或业主。二是采用第三方担保法。

四、结束语

工程建设具有建设周期较长，建设标准较高，建设规模较大，项目投资较高等特点。工程财务管理内容较复杂、工作量较大、工作内容范围较广、风险较大、难度较高及专业性较强。要做好工程财务管理工作，进一步规避工程财务风险，就要深刻认识工程财务管理风险潜在因素，由此制定工程财务管理风险防范的具体措施，才能够降低建筑工程财务风险，从而保证建设项目的顺利开展。

参考文献：

[1]汪蓓.浅谈施工企业如何加强财务风险防范[J].中国外资，2011；18

[2]肖杰师.浅议企业财务管理风险防范对策[J].财务理论，2013；11

[3]许咏芳.工程财务管理实践与风险防控分析[J].上海电力，2011；05

[4]杨艳芬.建筑施工企业财务管理若干问题探讨[J].技术与市场，2011；03

第8篇：财务风险评价的概念范文

关键词：财务风险；风险管理；风险防范

企业是以价值最大化为目的的经济实体。要实现企业价值的最大化，其前提是要保证企业的存续，那么我们有必要对企业可能遭受损失的风险进行分析和控制。本文基于此点，将对企业的财务风险管理进行一定的探讨和分析。

一、企业财务风险的概念及成因

要对企业财务风险进行管理，了解财务风险的定义以及企业财务风险产生的原因是基础，本节将对财务风险的概念与形成原因进行阐述。

1.财务风险的定义

广义的企业财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于环境变化及其他难以预料的因素影响，使得企业的预期财务收益与最终实现收益存在差异的可能性，它涵盖了企业生产经营的全过程。本文研究广义的财务风险。

2.财务风险的成因

财务风险涵盖企业生产经营的全过程，所以企业财务风险的产生原因也具有多样性，但是我们需要注意的是，在财务风险产生原因当中，并非每次都只是某一种原因在单独地起作用，也可能是多种原因共同影响所致。

它主要有三方面的因素：（1）政治因素的影响： 社会的政治因素包括政治制度、法律制度的变化都可能对企业财务产生影响；（2）外部因素的影响：市场供求变化、商品价格变化、竞争对手战略调整都会对企业产生影响。另外，当企业的债务人死亡时，可能会使得债务不能如期收回，引起企业应收账款回收的风险；（3）内部因素的影响：企业内部因素包括企业的管理水平与员工素质两个方面。当企业的管理水平与员工素质较低时，企业财务管理应对经济变化的能力就不足，企业的财务决策会发生失误或者是财务执行发生失误。

二、企业财务风险的特征及分类

只有对于财务风险的基本特征与其分类进行了解，才能更加深入地认识财务风险，对企业财务风险进行合理的管理与控制。

1.财务风险的特征

财务风险具有一定的特征---客观性、广泛性、不确定性、可控制性、两面性。

2.财务风险的分类

企业财务风险存在于生产经营的各个阶段。根据企业财务风险的来源，可以将财务风险分为如下几种：

（1）经营风险

经营风险是指企业在生产过程中，原材料的提供、产品的生产、产品的销售各个环节的不确定因素导致企业资金情况的变化，引发企业财务风险增大。

（2）投资风险

投资风险是指企业对某个项目或者是某项资产投入一定的资金后，因为市场对于项目的评估或者资产价值评价的变化，而导致最终的收益与预计产生一定差异的风险。

（3）筹资风险

筹资风险是指由于资金的供给与需求市场或者社会宏观经济环境的变化，影响企业的筹资成本、筹资能力等方面，从而导致企业已经筹集的资金或即将要筹集的资金给企业财务带来不确定性。

三、企业财务风险管理的现状

根据学者们之前的一些研究，对我国企业财务风险管理的现状进行分析，发现我国企业财务风险管理还存在一些问题与不足之处。

1.没有完善的财务风险管理机制，企业风险意识不足

企业财务风险管理需要建立一定的管理机制，目前很多企业的财务风险管理机制还不够完善，企业的风险意识还不够强。

不少企业的企业财务决策人员以及决策的执行人员风险意识较弱，给企业带来财务风险。

2.没有足够的企业运营资金，过度依靠负债筹资来维持经营

资产是企业进行生产经营活动的基础，资产=负债+所有者权益。所有者权益是企业的自有资金，可认为是没有成本的，而负债则不同，需还本付息。所以如果企业负债过多，有较大的财务杠杆效应，在在经营不利或者是投资失误的情况下，会加剧企业的财务风险。

3.没有有效的财务监控制度，缺乏对企业财务风险的监控

当前，在财务监督与控制方面做的比较好的企业数量很少，大部分企业缺乏有效的财务监督与控制。但是加强企业财务风险的管理，没有相应的财务监控制度作保证是难以实现的。

四、企业财务风险管理的策略

企业财务风险管理有多种策略，经常使用的有回避财务风险、控制财务风险、分散财务风险与转移财务风险。

1.回避财务风险

企业在面对财务风险发生概率较大或者是财务风险一旦发生其损失额度较大的情况时，企业可以考虑回避这些财务风险。回避风险可以分为完全回避与选择回避两种。

2.控制财务风险

当企业已经面临某些财务风险的时候，企业所应该想到的就是控制财务风险，即尽量降低财务风险发生的概率，或者尽量减少财务风险发生给企业带来的损失程度。控制财务风险包含三个方面，一是控制风险发生的概率；二是控制风险发生的频率；三是控制风险发生造成的损失程度。

3.分散财务风险

有些财务风险完全有自己承担可能一旦发生损失值较大，会给企业造成很大影响，因而企业可以通过一些方法来分散财务风险。例如，通过企业经营的多样化，企业投资的多样化，利用相关较小的多种业务或多种投资方式与投资方向等使得企业整体的非系统风险实现下降，降低企业的财务风险。

4.转移财务风险

企业在认识到财务风险对其造成的损失和影响后，可以采取一些措施将这些财务风险转移给其他经济体。主要包括保险转移风险以及非保险转移风险两种方法。

五、企业财务风险管理的措施

要增强企业财务风险管理的能力，可以采取构建并加强加强企业的财务风险管理组织系统、财务风险管理预警系统、财务风险内部控制系统等手段来获得。

1.财务风险管理组织系统

我国目前在在理论，比较缺乏财务风险管理的组织架构的研究。企业应建立专门负责财务风险管理的组织机构，配备专门的财务风险管理人员，他们对企业的财务风险管理的整个过程进行协调与具体规划。

企业可构建如上图所示的财务风险组织系统图。在企业董事会下面可以设立财务风险管理委员会，财务风险管理委员会由财务风险管理部门主管以及其他业务部门的主管参与组成，专门负责企业日常的财务风险管理，并定期对企业董事会进行报告；在财务风险管理部下面再设立企业财务风险的风险管理部，由管理信息系统部、战略部与监控部组成，他们主要负责企业的财务风险管理信息的收集、筛选、整理、传递与报告等工作，风险管理部门还需要与企业财务部门、研发部门、人事部门以及数据处理部门等进行积极的协作，及时掌握影响企业财务风险的各种数据及信息的变化，企业其他各部门也要积极配合好财务风险管理部门的工作，及时向财务风险管理部门报告变动资料。

2.财务风险管理预警系统

财务风险管理预警就是指通过定性或者定量对企业财务状况进行分析，从而对企业财务风险管理提出警示，以便采取相应措施来应对财务风险。包括财务预警定性方法与财务风险定量方法。

（1）财务预警定性方法

定性预警分析主要通过对企业的财务状况、整体状况进行综合分析，根据企业整体或者子部门所存在的风险因素进行风险严重性排序分类，从而及时对企业采取恰当措施。

（2）财务风险定量方法

财务风险的定量分析是指利用企业的财务数据等，运用概率论知识、统计知识和计量知识构建数学计量模型，对企业的财务性质进行量化处理，以数值表示的方式来表示企业的财务状况。

3.财务风险内部控制系统

企业财务风险内部控制是指根据企业财务内部控制目标的实现过程中，运用先进的技术手段发挥会计技能控制财务风险的能力。

（1）建立高效的财务风险内控制度

建立起完善的企业财务内控制度就是对企业各部门、各岗位环节的职责以及行为进行规范，从而达到提高财务管理效率，促使企业资产不数增值。

（2）强化企业财务风险内控制度的实施力度

财务风险内控制度有效实施，需要各部门、各员工的共同努力，并有相对独立于财务会计部门和相关业务管理部的人员对制度的设计的执行效果进行评价。

（3）提高企业财务从业人员的风险意识

企业内部会计控制是企业财务风险内部控制的主体，企业会计控制主要需要由会计专业人员来完成。企业要从以下几个方面对企业的财务人员进行培训。主要包括具有良好的会计政策的职业判断能力、应具有在本单位组织和实施内部控制的能力、具有财务管理的能力。

参考文献：

[1]田笑丰 秦 娇：财务风险管理及防范策略浅析.决策与信息[J] .2009.6.

[2]凌世寿 梁海娟：财务风险管理浅析[J].财会月刊.2002.9.

[3]刘新华：公司财务风险的成因及对策.现代经济信息[J]

[4]庄子嘉：加强财务风险管理，促进企业健康发展[J].价值工程.2011.3.

[5]丁元纯：加强财务风险管理，健全财务风险防范机制[J].对外经贸财会.2006.2.

[6]周 宏：论财务风险管理[J].中国审计.2003.4.

[7]朱艳春：论企业财务风险管理[J].商品与质量.2011.2.

[8]罗伟锋：论企业财务风险与内部控制措施[J].中国对外贸易.2011.

[9]张宇飞：企业财务风险管理的方法与对策[J].中国乡镇企业会计.2010.12.

[10]王云漫：企业财务风险管理及控制措施[J].现代商业.2011.3.

[11]陈智：企业财务风险管理――监管系统与策略选择研究[J] .中国管理信息化.2007.1.

第9篇：财务风险评价的概念范文

关键词：发电企业；财务风险；z评分法

电力作为国民经济的基础性产业，一直被视作低风险性行业。然而2008年在煤炭价格大幅上涨和金融危机、经济萎缩导致用电需求快速下降两大因素的冲击下，发电企业尤其是火电企业经营举步维艰。2009年尽管局面有所改善，但盈利能力不稳定、资金紧张及资产负债率偏高的问题依然突出。加强风险管理，尤其是财务风险管理，在当前形势下对发电企业而言更加凸显了其必要性和重要性。因此，对财务风险问题进行深入研究是摆在发电企业面前极为紧迫的课题。

企业各种风险最终表现为财务风险。财务风险是指财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，从而蒙受损失的不确定性。

它贯穿了资金筹集、资金投放、资金耗费、资金收回、资金分配等所有财务活动始终，有利于企业经营者从市场经济的高度，以企业价值或资金运动为主线，来辨识、衡量、评价和处置所面临的全部风险。本文分为三个部分从发电企业的财务风险着手进行了一系列的分析，并根据分析结果提出了切实可行的建议：第一部分，Z评分法的概念及模型公式，第二部分，发电企业财务风险概述及总体评估，第三部分，发电企业的财务风险分析，第四部分，对策建议。

一　Z评分法的概念及模型公式

企业经营风险评估方法很多，利用盈利能力、资产质量、偿债能力、营运能力等财务指标进行综合评估是比较简捷可行的方式。Z评分方法就是这样一种预警模型。Z评分方法是一种反映企业综合财务风险的预警模型。与定性分析方法相比，Z评分方法提供了更加量化和直观地判断企业整体财务风险状况的手段。Z评分方法的数学模型如下(1)：

Z＝0.717 x(营运资本／总资产)+0.847 x(留存收益／总资产)+3.107 x(息税前收益／总资产)+0.42 x(股东权益／账面总负债)+0.998 x(销售收入／总资产)

模型中各个指标分别反映企业偿债能力、盈利能力、营运能力的某一方面。Z值与企业财务风险水平呈负相关，即Z值越高，企业财务状况相对更健康，财务风险水平越低；Z值越低，企业越有可能陷入财务困境，财务风险水平越高。

二、发电企业财务风险概述及总体评估

1　发电企业财务风险概述

发电企业集团为了提高风险管理水平的基础，应该建立完善的风险管理体系，并将风险管理工作日常化。企业集团风险管理体系建设的发展大致可以划分为问题反应型、规范操作型和体系完善型三个阶段。目前我国发电企业集团的风险管理体制建设尚处于前两个阶段，主要存在的问题有：风险管理环境有待进一步完善，风险管理的全面性和系统性不够，风险管理目标不统一，上下级单位之间、部门之间协同配合力度不够，风险管理的基本流程执行不够到位，风险管理的方法不够完善等。为了解决这些问题，发电企业集团应根据全面风险管理的思想，有针对性地建立健全专业的风险管理方法和流程，实现对风险的系统、规范、动态管理，建立完善的风险管理体制。

风险的识别和分析又是发电企业财务风险管理的基础环节。财务风险评估主要有“能力观”和“成因观”两种分类方法：用“能力观”评价发电企业整体财务风险，并按照不同的能力方面测定风险的侧重点，是适用于财务风险综合评估的方法。按能力观分类，财务风险可以划分为盈利财务风险、偿债财务风险、资产管理财务风险和持续发展财务风险。而“成因观”分类是在整体财务风险评估基础上，追根溯源，查找影响总体财务风险的个别财务风险，适合于财务风险专项评估方法。按成因观分类，发电企业面临的财务风险大致可以分为三类：一是市场风险，主要包括电价、机组利用小时、燃料价格、机组造价变动等风险。二是资金风险，主要包括投资风险、筹资风险和资金回收风险，三是政策改革风险，主要包括利率调整、汇率改革、税制改革、环保政策改革、通货膨胀风险等。

2　发电企业财务风险水平总体评估

华能国际、大唐发电、国电电力和华电国际是我国比较有代表性的电力上市公司，其经营状况的变化基本上能够代表我国发电企业的变化。本文选取四家有代表性的上市公司：华能国际、大唐发电、华电国际和国电电力(装机规模大、传统火电为主)，将其2003-2008年度财务数据为基础进行分析。

2003-2008年度，华能国际、大唐发电、华电国际及国电电力四家上市公司Z评分总体呈下降趋势。这一结果表明。当前电力企业的经营风险不是某一个企业特有的风险，而是整个行业的系统风险，且风险已处于较高水平，只是由于国有企业、基础行业的抗风险能力相对较强，风险短时间内没有暴发出来。

导致电力企业Z值下降、经营风险快速上升并处于较高水平的主要原因在于盈利水平下降；其次扩张发展过快，资产负债率偏高、利息支出负担较重也是重要原因。

2003-2008年度，除个别年份外，这四家电力上市公司的主营业务收入均保持两位数的增长速度。净利润、净资产收益率2003-2007年都比较稳定，但2008年受煤价上涨的影响，净利润出现了严重的反转走势，其中华能国际当年亏损37.01亿元，比上年减利96.98亿元，华电国际亏损25.58亿元，比上年减利39.2亿元，利润减幅惊人，说明以火电为主的电力上市公司经营非常艰难。

三、发电企业财务风险分析

1　方法选择

第一部分分中提及的Z评分方法选取的财务指标能较好地反映企业经营管理的诸多方面，因此可通过分析Z值变化趋势，对企业整体财务风险水平进行直观和量化的评判。由于受数据来源、国情、企业类型等因素的影响，Z评分方法的适用条件和范围存在一定局限性，针对电力行业资金密集、资产负债率普遍偏高、投资回收周期长的特点，我们增加现金利息保障倍数和利息保障倍数作为补充评价指标，以便更好评估电力企业的财务风险水平。这些指标介绍如下：

(1)现金利息保障倍数

现金利息保障倍数=(经营活动现金净流量+付现所得税)／现金利息支出

现金利息保障倍数反映了在正常信用条件下，企业现金净收入对利息支出的保障能力。该比率与企业现金流风险水平呈负相关，比率越高，偿债能力和融资能力越强，现金流风险和融资风险越低。

(2)利息保障倍数

利息保障倍数＝息税前利润／利息支出。利息保障倍数反映了在正常信用条件下，企业获利能力对偿还负债利息的保障程度。

该比率与融资风险水平呈负相关，比率至少应大于1，比率越高，企业偿债能力和融资能力越强，现金流风险和融资风险越低。

2　指标数据分析

(1)现金利息保障倍数

在2003～2007年间，四家上市公司的现金利息保障倍数总体呈下降趋势，2008年由于电力企业出现了行业性亏损，现金利息保障倍数都出现了大幅下滑，主要是受经营现金净流量大幅下降和利息支出显著上升的双重作用。

(2)利息保障倍数

在2003～2008年间，华能集团等4家企业的利息保障倍数总体基本呈现出下降趋势，说明在正常信用条件下利息偿付能力和融资能力不断降低，现金流风险和融资风险逐渐加大。

(3)财务风险综合分析

我们对四大发电企业的主营业务收入增长率进行了统计性分析，数据显示，各企业主营业务收入增长率变动趋势几近一致，但变动幅度各有不同。

随之，我们又对各公司的财务风险状况进行了综合性分析并做出了各指标相应的趋势图，其中大唐集团和国电集团的指标值相对稳定，而华能国际和华电国际均出现了一些比较极端的数据，在一定程度上预警了财务风险，需要企业管理者引起高度重视。

总之，随着外部经营环境变数加大，竞争格局日趋激烈，发电企业的经营风险、财务风险正在不断升级，企业管理层必须加强风险管理意识，落实风险管理措施，建立实时、有效的财务预警系统，进而建立全面的企业风险管理系统，使企业在市场经济的大风大浪中能够经受风险考验，不断发展壮大。

四、对策建议

1　完善风险管理机制

可以从委托视角、公司治理视角、内部审计独立性与权威性视角、全面风险管理视角等多个角度出发，以科学发展现为基础，全面创新发电企业风险管理新机制。以达到健全监督体系，完善内部控制与风险管理机制，发挥安监、审计、监察工作的合力与预警作用，加强对公司各项生产活动、各项经营管理活动的有效监督，促进公司稳步发展、依法经营、依规管理、确保生产安全、经济安全与干部安全的目的。

2　加快产业结构调整力度，发展水电、风电等清洁能源，降低火电比重，提升盈利能力和资本积累能力。

和谐和低碳发展是世界和谐发展的主题，加大水电、风电等清洁能源的发展力度，降低火电的比重，一方面能更好地保护我们的生态环境，另一方面也提高了企业的盈利能力，降低了企业的财务风险。

3　加强资金管理

(1)充分利用各种资金来源，积极拓宽融资渠道，增加权益融资，严格控制负债融资，优化资本结构。

①根据集团公司主要业务分布和产业公司业务性质，积极运作分板块上市，形成集团内3-4个资本运作平台。

②积极争取国有资本经营预算、财政补助等资金支持。经过研究确定战略投资者引进标准，加大产业联盟和财务联盟力度，在产业公司或项目公司层面适时引进战略投资者。

(2)创新融资方式，挖掘各种融资潜力，通过融资方式的改变，做出统筹的安排，降低融资成本，提高融资效率。

(3)优化债务结构，保持合适的负债率和债务时间结构，做好预期，利用成熟的金融工具加强利率、汇率风险管理等。