期货公司经营状况精选(九篇)

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第1篇：期货公司经营状况范文

【关键词】重组 港中旅 凌钢

一、公司简介

中国港中旅集团公司是香港中旅（集团）有限公司(简称：港中旅集团)的母公司，港中旅建立于1928年4月，是香港四大驻港中资企业之一。经过多年的开拓经营，现已发展成为以旅游业为主业，以实业投资、房地产和物流贸易为支柱产业的著名大型企业集团，是中央直接管理的国有重要骨干企业之一。

凌源钢铁股份有限公司地处辽宁省凌源市，主营业务为生产、经营、开发冶金产品（含副产品），被国务院列为512家重点支持企业，还是冶金系统首批通过IS09002体系认证的钢铁企业。

二、公司重组前现状

（一）凌钢公司财务状况（表1）：

（二）凌钢公司经营状况分析：2012年第一季度，钢铁行业一直在高成本、微利润状态下运行，之后，受国内外经济环境影响，钢铁市场形势急剧恶化，全行业出现了大面积亏损。

（三）凌钢公司行业地位：在2012-03-31钢铁行业中超过30%的个股的最新一期报告时数据统计，可以用看出在30个个股的排名中凌钢排到了27名。

（四）香港中旅综合损益：2011年底港中旅营业额为435288.2万元，同比增长3%，税前利润为96052.4万元，同比增长139%。其经营状况良好，有充足的资金和能力进行重组。

三、重组的过程

2012年5月3日，朝阳市国资委与中国港中旅集团公司签订《关于重组凌源钢铁集团有限责任公司和朝阳龙山资产管理有限公司的框架协议》。

此协议中规定，港中旅提出出资5亿美元（约30亿元人民币）控股凌钢集团的请求。此时的凌钢钢铁公司的资产负债率已经达到68.74%，港中旅的重组提议有望缓解凌钢公司现金紧张的状况。

四、重组理由

（一）对凌钢

1.港中旅是中国百家中央企业之一，也是国资委直接管理监督的重点骨干企业。凌钢从一家地市级的国有企业一跃为中国央企的子公司，可以获得更多方面的资源，并且能得到国资委的直接监督和指导。

2.国有企业改革到一定阶段的必然要求。中国的国有企业改革由1980年9月国务院批准从1981年起把“扩大企业自”开始推进，先后进行了放权让利、利改税、政企分开、租赁或承包经营、股份制、上市、政资分开、抓大放小、国退民进等改革。凌钢作为市级国企，其改革既是自身经营不善的结果，也是顺应历史发展的规律。

（二）对港中旅

1.为港中旅的下属公司国丰钢铁参股凌钢埋下了伏笔。虽然港中旅的主营业务是旅游，其次为实业投资（主要投资钢铁行业）、房地产以及物流贸易，但是由港中旅实际控股的唐山国丰钢铁公司，是中国第一大的热轧带钢生产商和河北省第二大钢铁公司。由于双方规定了受让股权和增资的主体既可以是港中旅，也可以是港中旅的子公司，这让国丰钢铁参股凌钢公司奠定了基础。

2.实现旗下企业的整体协同。虽然凌钢集团位于东北地区，国丰钢铁位于华北地区，但两者距离很近，并且凌钢和国丰钢铁企业都以建材为主，于是冲突必然在独立经营存在，所以若能实现国丰钢铁参股经营，以后凌钢钢铁和国丰钢铁企业实现整体协同发展，就可以有效避免两方的冲突。

五、对这次重组的评价

笔者认为这次顺利重组能顺利的重要原因是钢铁行业的困顿环境。目前中国钢铁行业处在十年来最差时期，所以也面临着调整的最佳时机。

现在钢铁行业经营状态整体江河日下。数据表明，2011年全国重点大中型钢铁企业的销售利润率仅仅只有2.4%。凌钢今年也难以独善其身，在第一季度亏损了1.86亿元。所以，凌钢选择重组是必然之选。

并且眼下钢企整合已是大势所趋。近几年来，济南钢铁和莱钢钢铁合并成为山东钢铁，首钢巨资收购迁钢，宝钢控股韶钢。近年来钢企整合潮此起彼伏，更加显示了重组、转型之路的必要性和迫切性。

参考文献

[1]任伟，李研，高秀春.金融危机下中国钢铁企业兼并重组问题[J].河北理工大学学报(社会科学版)，2010(02).

第2篇：期货公司经营状况范文

六大风险

■购买力风险：是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的风险。通货膨胀期间，投资者实际利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。

规避方法：对于购买力风险，最好的规避方法就是分散投资，以分散风险，使购买力下降带来的风险能为某些收益较高的投资收益所弥补。通常采用的方法是将一部分资金投资于收益较高的投资品种上，如股票、期货等，但带来的风险也随之增加。

■利率风险：利率是影响债券价格的重要因素之一，当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。

规避方法：应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合。如果利率上升，短期投资可以迅速的找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

■经营风险：经营风险是指发行债券的单位管理与决策人员在其经营管理过程中发生失误，导致资产减少而使债券投资者遭受损失。

规避方法：为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资风险极小，而公司债券的利率较高但投资风险较大，所以，需要在收益和风险之间作出权衡

■变现能力风险:是指投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券的风险。

规避方法：针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其他人的认同，冷门债券最好不要购买。

■再投资风险：购买短期债券，而没有购买长期债券，会有再投资风险。例如，长期债券利率为14%，短期债券利率13%，为减少利率风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到10%，就不容易找到高于10%的投资机会，还不如当期投资于长期债券，仍可以获得14%的收益，归根到底，再投资风险还是一个利率风险问题。

规避方法：对于再投资风险，应采取的防范措施是分散债券的期限，长短期配合，如果利率上升，短期投资可迅速找到高收益投资机会，若利率下降，长期债券却能保持高收益。也就是说，要分散投资，以分散风险，并使一些风险能够相互抵消。

■违约风险：发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来的损失。

规避方法：违约风险一般是由于发行债券的公司经营状况不佳或信誉不高带来的风险，所以在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况，包括公司的经营状况和公司的以往债券支付情况，尽量避免投资经营状况不佳或信誉不好的公司债券，在持有债券期间，应尽可能对公司经营状况进行了解，以便及时作出卖出债券的抉择。同时，由于国债的投资风险较低，保守的投资者应尽量选择投资风险低的国债。

总之，债券投资虽然能分散及减低投资于其它组合的风险，但不论是债券或股票投资人在做投资决定之前，都必须了解个人风险承受能力以及搭配均衡的投资组合，切忌盲目追随市场潮流。

如何挑选

那么，我们应该怎样挑选债券理财产品呢？

理财专家介绍，债券投资有这样几个原则：

（1）匹配性原则：投资者必须根据本单位资金的金额、投资期限、资金的稳定程度等特点选择不同的债券投资方式。（2）分散投资原则：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。（3）组合投资原则：投资收益与风险程度是成正比的，投资者必须在确定自己的预期收益后将风险分散到不同的投资组合中，以获得较高的综合收益。

第3篇：期货公司经营状况范文

地址：_________

代表：_________

邮政编码：_________

电话：_________

传真：_________

开户行：_________

银行帐号：_________乙方：_________

地址：_________

代表：_________

邮政编码：_________

电话：_________

传真：_________

开户行：_________

银行帐号：_________甲乙双方本着平等互利的原则，经过友好协商，就乙方委托甲方_________交易所现货和期货交易，达成如下协议：一、为了确保在_________交易所的交易能正常进行，甲乙双方均须清楚了解并严格遵守《_________期货有限公司_________交易所业务规则》，正确履行双方的权利和义务。二、乙方已经仔细阅读并充分认识了甲方提供的《风险揭示书》的全部内容，一切因乙方看错市况而遭受的亏损，乙方完全承担资金乃至资产抵债的责任，甲方不承担任何责任。三、作为方，甲方有权了解乙方的资信情况。开户时乙方需出具经营执照（副本），法人授权书，单位状况（生产经营状况、近期财务报表等）等有关资料。四、乙方为了便于与甲方联合，除当面填写“买入（卖出）指令单”外，可再确认传真、电报、信函、录音电话中的任何一种方式作为法律认可的委托方式。另外，乙方法人代表需签署《法人授权书》，甲方只能接受乙方法人或其指派的授权人的指令。五、保证金帐户的设置：

1．本协议签定后，乙方应在三天内将基础保证金人民币_________万元汇入甲方帐户开户，此为本协议生效的必要条件。

2．乙方在开具“买入（卖出）指令单”以前，应将足够的初始保证金汇入甲方帐户，初始保证金数额为成交金额的％，超越保证金数额的指令，甲方没有义务执行。交易平仓后，该初始保证金由甲方及时退回。

3．凡属期货交易，每天均按_________交易所公布的结算价，对其与成交价的差价部分，要求亏损方交付追加保证金。如果乙方损失≥100％初始保证金，而又未能在下一交易日前一日15时前及时补足，甲方有权代为平仓，所有损失和费用，由乙方全部负责。六、甲方乙方交易的佣金（含向交易所交纳的交易手续费）为交易额的_________‰，乙方负责在买卖合约成交后三天内，向甲方交纳佣金。七、现贷合约签定后，乙方凭交易所成交通知单在三天内通知甲方将货款／提货凭证存入所。如是交收现货交易，乙方应先提供有效发票再行收取货款。八、有关税金问题，均按照_________市税务机关规定办理。九、协议的中止：

1．乙方如需中止委托关系，应向甲方提交书面申请，待甲方核准并结算帐目后，立即中止协议。

2．乙方如不遵守甲方的各项规定，违约情节严重的，甲方在追回违约损失的前提下可中止关系，并有加以处罚的权利。十、双方商定的其他事项：_________。十一、乙方的印鉴需在甲方备案。十二、此协议一式贰份。甲、乙双方各保留一份。甲方（盖章）：_________

乙方（盖章）：_________

法人代表（签字）：_________

法人代表（签字）：_________

_________年____月____日

_________年____月____日

第4篇：期货公司经营状况范文

（1）如何规划每月的收入和住房还贷问题？

（2）如何为孩子出生后的生活进行规划？

（3）如何为将来购房做安排？

基本分析

教育市场正成为创业投资的热门关键词。目前，我国现有2亿多的中小学生，每年参加各类培训的青少年儿童超过1亿人次，而在大中城市，90%以上的中小学生在课后接受各种辅导。

李熊夫妻投资教育培训机构非常有眼光。但与此同时，中小企业的发展也面临着各种危机，主要是人才资源缺乏、教学科研力量薄弱以及公司抵御竞争风险的能力较为低下等，在当前国内经济疲软、国际经济经济危机的状况下，很难快速发展。李熊夫妻贷款300万元成立教育培训机构，为了应对可能给家庭带来的风险，必须建立起全方位的风险防范体系和保障系统。

李熊家庭目前的月收入为11万元，而300万元的贷款按照目前市场的资金成本，年利息支出约为24万元，每月需偿还的利息为2万元，再加上企业和家庭的日常生活的开支，有不小的财务压力。随着将来小孩的出生和购房的安排提上日程，家庭财务风险将会进一步增大。

理财建议

建议从以下几个方面着手。

实现企业资产和家庭资产的分离

中小企业主面临的一个主要问题是企业财务和家庭的财务不独立，这加剧了企业经营的不确定性给家庭带来的财务风险。企业贷款的利息支出和员工的合理工资可以在企业的税前利润进行扣除，建议李熊夫妻每人每月领取固定工资2万元，并按当地的标准交纳三险一金。这样两人每月的税后收入为30078.28元，再加上企业的日常开支和税收的交纳，年底企业的结余利润约为20万元，可用于偿还贷款。

建立全方位的商业保险保障

李熊家庭目前正处于家庭的形成期到家庭的成长期转化的过程中，同时这也是一个保险需求不断增加，直至达到高峰的一个阶段。除按规定交纳社保以外，要有全方位的商业保险的保障。按照定期寿险、意外险、医疗险和终身寿险的顺序进行配置，建议夫妻二人每人投保定期寿险100万元，保障至60岁，选择15年交费期；意外险每人300万元，按照现在各家保险公司的现行保险费率来算，每年大约2万元。医疗险和终身寿险可以在企业经营状况不断提升，家庭收入不断增加的前提下，再行投保。

建立全方位的商业保险保障

120平方米的房子在当地的现价约为250万元，按照房价6%的增长率，9年后的总价约为422万元。李先生可以选择按揭15年的贷款，建议首付132万元，按揭290万元，分15年还清，每年的还款金额在28万元左右。按照李先生现在企业的经营状况，偿还贷款没有问题。

第5篇：期货公司经营状况范文

【关键词】价值链管理；净头寸价值；铜生产企业

1.研究背景

2008年的金融危机以来，国内外经济形势发生了剧烈的震荡和变动。中国国内各类企业在这场危机中经受了许多困难和挑战。主要经济体的衰退，国外需求的萎缩；世界主要货币发行泛滥，大宗商品原材料价格剧烈震荡；国内经济增长面临下行的风险，同时经济结构、产业结构面临着深入的调整。内外因素交困，使得企业在当前环境下的发展面临着诸多难题和挑战。同时，国内经济面临着重新复苏和经济结构调整的双重压力，给企业的生存和发展也带来了很大的压力。企业被动的接受了过多的价格波动风险，使得对于原料购买、产品制造、产品销售等诸多方面产生了各种保值避险的需要。

因此，市场竞争激烈，内外需求的下滑，再加上原材料价格的异常波动，企业的生存环境越来越严峻。以铜冶炼行业为例：从铜冶炼行业显示的毛利率数据可以发现，该行业的平均收益率处在逐年下滑的趋势中，尤其在2006年-2008年和2011年以来的各月数据中，更加明显的显示了这一趋势，如图1所示。

之所以会产生这种状态的主要原因：第一，国内外价格话语权不平衡，原料头寸缺失危机下使得产品的生产过于被动，导致企业遭遇重大损失；第二，企业未能在有效把握价格走势的基础上，对产品未来价格走势进行合理规划；第三，企业决策系统不合理，上下级联动不匹配，延误时机错过盈利机会。一系列因素使得全国各个行业，特别是冶炼加工企业屡遭挫折，错误的头寸管理不但浪费大量资金，而且错失了产品生产销售过程中的价格波动空间，在风险转移的机会过程中痛失良机，更为重要的是错误的原料头寸管理和产品头寸管理会带来对企业不可逆转的经营危机。因此各冶炼加工企业急需准确的、合理的、科学的决策系统来辅助企业的经营运行。

2.价值链管理理论

2.1 价值链和价值链管理

价值链（Value Chain）的概念是在1985年由哈佛商学院波特教授在他的著作《竞争优势》[1]中提出的，它把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动，这两类就构成了企业的价值链。每一个企业都是用来进行设计、生产、营销、交货以及对产品起辅助作用的各种活动的集合，所有这些活动都可以用价值链表示出来，如图2所示。

价值链管理就是研究采取怎样的策略才能将企业的生产、营销、财务、人力资源等方面有机的整合起来，做好计划、协调、监督和控制等各个环节的工作，使它们形成相互关联的整体，真正按照链的特征实施企业的业务流程，使得各个环节既相互关联，又具有处理资金流、物流和信息流的自组织和自适应能力，使企业的供、产、销形成一条珍珠般的“链”。

2.2 价值链管理的基础——库存管理

目前铜冶炼行业原材料占产成品成本比重高达80%以上，在大宗商品同质化时期，成本低的企业优势就强（乐艳芬，2004）[2]。企业通常有三种方式可以降低成本：提高生产效率、降低劳动成本和管理生产资料。现在看来提高生产效率和降低劳动成本的空间都相对较小，唯一能够降低生产成本的方式则是通过管理生产资料，也就是通常所说的库存管理。而价值链管理的核心也在于降低企业的成本，实现产品差异化（张培莉、蒋轶蕴，2006）[3]。因此要进行价值链管理之前，首先要做到库存管理，即企业的采购合同、在途物资、在产品、仓库存货以及发出商品等库存进行合理管理（程控、革扬，2002）[4]。影响生产成本的两个因素，一是价格，二是库存。但价格带来的是不可控风险，而库存是可以人为控制的，做好库存管理就等于降低不确定性，帮助企业进行风险管理。

2.3 价值链管理在铜生产企业中的应用——辅助企业风险管理

本文中将价值链管理这一概念引入铜冶炼行业的生产经营中，以库存管理为基础，针对这类型企业的自身特点，提出从原材料购入到产成品销售中所有的环节都应当采取对于企业的价值进行管理的一种模式。

通常来说，价格对企业的最大影响出现在价格达到高点之后和持续下跌过程当中。当价格上涨的时候，企业是天然多头，出于对利益的追逐的目的而开始加大生产，然而由价格的升高所导致的销售滞后就不免引起库存的规模增加，企业就无法维持自身生产的可持续增长，因此当价格出现拐点时就会对企业造成跌价损失，此时企业的风险最大；而当价格连续下跌的过程中，产品价值和原料价值都开始下降，此时企业所面临的风险也是最大的。因为在价格下跌的时候企业每卖出一吨产品就会产生亏损，但如果企业不进行销售活动的话，等到价格开始回升时，企业会因为库存的积压，从而减小后续的生产规模，同样会进一步增加企业的亏损。因此，在价格下跌的过程中，就要考虑到企业的财务成本对盈利的影响问题，也就是边际成本的问题。当企业的生产成本超过边际成本的时候，就需要企业通过在期货市场上进行套期保值的方式对冲实物库存。实际上就是在价格下跌后，上游会出现惜售情况，在现货市场上难以购进低价资源，此时通过期货上做多，把库存补充进来，并降低成本；或者是价格上涨后，把需要满足维持正常生产经营规模所多余的库存，在期货上做空，达到提前销售产品库存的目的，从而起到对冲的作用，在价格发生拐点之前提前避免价格发生波动时可能会带来的风险。简单来说，通过期货虚拟库存的建立来稳定企业净头寸价值。

综上所述，当价格变动引起库存发生改变的时候，企业就应当根据价格变动的幅度来相应的对自身的库存量和期货市场上所持有的头寸数量进行调整，从而减少企业因为价格变动所带来的风险，使得企业自身的价值维持在一个稳定的水平，并能长期持续的发展。企业的净头寸数量应当与原材料价格呈反向变动的关系，也就是在企业的运营过程中保证价格处于高位时，其自身的净头寸可以处于一个比较低的水平，从而可以规避因为价格发生下跌而产生的风险；而在价格处于低位的时候，就应当保证净头寸数量处于一个高位，从而保证企业净头寸价值平稳。

2.3.1 价值链管理第一步：原始数据收集整理，直观反映企业生产经营状况

为了帮助企业能够形成价值链管理体系，首先要对企业的数据进行全面疏通和整理，达到一个类似ERP系统的数据模版。以某铜企为例，其库存主要涉及的流程包括原料库存和销售库存。因此，为企业建立的基础数据库由三个板块组成，原料、销售和期货。针对不同的企业，会对数据板块进行适度的调整，方便企业在日常运营过程当中，对自身营销状况的直观概况的了解，以数据辅助企业生产经营的作用，如图3所示。

由于铜加工冶炼企业的不同生产原料、流程和产品，在一些较长的生产链条中及环节中储存的原料、半成品和成品都会影响到合理库存头寸计算，都应该分类纳入。这样一来可以做到分类管理、分类录入和分类计算，能够做到企业对库存的精细管理。根据企业本身每日的原料购买和产品销售数据，由数据库同一管理，这样可以对历史数据进行分析和总结，发现企业自身库存规律。重新规划上下两级联动系统，直观化显示企业目前经营状况，简化企业生产成本所需核算时间，减少决策下达时种种障碍屏障，抓住市场每一步，为企业完成盈利目标打好坚实基础。另一个重要板块是期货板块，而期货分多头和空头，针对铜企使用的上海期货交易所阴极铜期货合约结合企业现有库存管理。对比每日的期货头寸和期货价格与库存头寸和现货价格，合理规划库存量和产能，也可以利用期货工具灵活调整头寸，及时的随市场调节。

2.3.2 价值链管理第二步：通过净头寸数量分析达到高价低库存、低价高库存

随后根据搭建好的数据平台，对数据进行整合处理。根据张陶伟（2002）[3]利用净头寸做中性套期保值的理论，计算出所需要的净头寸数量，即价值链管理中的库存数量。净头寸通常分为实物净头寸和期货净头寸，因此价值链管理当中的净头寸=实物净头寸+期货净头寸。通过净头寸数量和长江现货价格的对比图上，就能够直观的反映出企业当前的库存情况（以某铜企为例，如图4所示，企业数据由于保密需求图中不具体显示）。

由图4可以得到，三年当中整个企业的头寸数量是多少，何时处于历史高位，何时维持在库存低位。同时最重要的一点是，在这段时间企业原有的库存数量和现货价格的关系是否能做到价值链管理的基础：“高价低库存，低价高库存”。

图4中2010年3月当价格触及高位下跌之后，库存在同一时间增加，说明该企业在价格发生改变时，根据以往经验做出了对应的，针对净头寸数量的调整。但2010年11月当价格触及高位之后，库存没减反增，价格上涨所带来的风险并没有通过有效和准确的库存管理而规避掉。究其原因以上现象的发生，归结于企业自身对于目前的库存管理所存在的几个问题：（1）企业风险意识淡薄，持续认为价格上涨导致过量囤积；（2）全局观念不强，尤其对仓库存货多采用局部管理模式；（3）对对冲手法、范围、时间等的管理方法随意、缺少章法；（4）对市场判断的经验和能力不足。基于这种状况，需要进一步通过历史数据和一些合理的指标对市场形势进行综合、系统、量化的分析，得到一个市场分析量化模型，从而达到辅助企业规避价格所带来的风险的目的，同时也为企业决策提供一个更有力的依据。

2.3.3 价值链管理第三步：市场分析量化模型，为企业决策提供依据

根据分析人员研究不同经济因子如何影响商品价格的变化，构建分析模型。并且在模型建立中，增加模型变量维度，由分析人员依据自己对市场、价格、经济周期的认识理解来决定最适合的模型因子。通过前期文献的查阅和分析并结合公司给出的资料，从全部的80多个指标中选取了50个指标对价格进行估计，随后采用相关系数的方法，将与被解释变量相关性低于0.3和解释变量之间相关性高于0.85以上的变量删除。

随后，在分析的过程中采用了滞后期的数据建立模型。通过采用多种回归方法，对历史数据的拟合结果进行比较发现，逐步回归的拟合效果较优，因此，确定采用逐步回归的方法。在完成对解释变量的进一步筛选后，使用逐步回归方法进行模型构建，并对模型进行协整检验，以检验变量之间是否存在稳定关系，检验结果为长期稳定才建议使用所建立的模型，从而最终实现对市场的量化分析，如图5所示。

2.3.4 价值链管理第四步：合理净头寸价值区间，辅助企业规避风险的核心

仅有头寸数量和市场变动不足以反映串在企业生产经营过程中的“链”，也不能够有效的起到辅助企业规避风险的功能。头寸数量只是一个量化的直观反映，要通过头寸价值来进行价值链管理，才能够完成从生产、加工到销售的价值的管理。因此，需要把净头寸数量转换为净头寸价值：净头寸价值=净头寸×现货市场价格，由此得到净头寸价值和长江现货价格的对比图（如图6所示）。

从图6中发现，当价格变化处于非单边行情的时候，如何用净头寸价值来判断其合理性，单纯的“高位低库存”和“低位高库存”的理论状态，不足以辅助企业进行实际的生产经营活动。企业控制头寸价值的主动性主要体现在对头寸数量的调整上，即通过结合价格变化来增减实物、期货头寸来实现对总头寸价值的调整。一方面，实现以稳定头寸价值，降低企业经营风险；另一方面，根据企业实际经营规模，设定头寸价值的极值高位、极值低位和合理区间，通过头寸数量调整，把总头寸价值控制在一个合理的范围内，才能够达到辅助决策的作用。

接下来，图7中的中轴线是一个决策临界点，也称为规模生产荣枯线。当企业的净头寸价值低于规模生产荣枯线的时候，企业就需要找到低价值的情况发生的原因。是因为原料量购入的不足，还是产能过剩导致库存积压，是采购阶段还是销售部分造成的，或者是由于定价模式与市场行情的不匹配而导致的。同时合理区间还要包括上下线，其中上限反映的是其最大头寸价值，由最低生产成本和最大库存量决定，最小头寸价值是用来限制下边界的，由行业最高价与最低库存量决定。三条线的设定的衡量标准都是和生产规模相匹配的，同时参照了行业情况特性和企业财务成本（包括流动资金、债务成本、仓储费用等）。最后还结合了统计分析计算出1/4分位数和3/4分位数，进一步辅助进行净头寸价值管理和调控。

在对净头寸数量进行调整时，应当以最大净头寸价值和最小净头寸价值为边界，当价格上涨时，企业的价值通过净头寸数量的减少而保持在正常水平；而当价格下跌，企业的价值通过净头寸数量的增加补回去，最终达到平衡，并且使得企业的实际净头寸价值围绕着规模生产荣枯线波动。而后根据市场分析量化模型给出的变化对未来一个月的库存量制定调整计划，调整的过程中通过金融学中的VaR（在险价值）这一指标来确定净头寸数量（飞利浦.乔瑞，2010）[6]，如图7所示（企业数据由于保密需求图中不具体显示）。

如图7所示，在2012年全年的模型试运行过程中，净头寸数量大体上都是与长江现货价格呈现出反向变动的走势，符合价值链管理系统的核心思想。为了进一步说明价值链管理对于企业价值变动的作用，企业可以通过改变净头寸价值来规避风险，并且避免减少过多的净头寸导致生产经营不畅或者增加过多的头寸从而增加企业的财务费用及资金占用等。把净头寸管理设定在合理范围之类，就能够保证企业在规避价格波动所带来的风险的同时，还能够围绕“生产规模荣枯线”即中轴，平稳健康的运行。

2.3.5 价值链管理第五步：净头寸成本，企业关注的重点

此外，通过我们实际使用的经验发现，除了净头寸价值和净头寸数量之外，企业较为关心的便是自己的生产成本，生产成本的升降很大一部分受影响于原料和产品的库存价格和数量，由于每家企业计算自己生产成本的方法不同，这里也体现了价值链管理在铜冶炼企业中使用的独特型。从图8可以看到，当企业的成本线在长江现货价之上，则表示企业正处于亏损时期，反之，如果企业的成本线在长江现货价之下，则表示企业经营状况良好，处于稳定盈利阶段，通过控制企业的净头寸价值，就能达到控制成本的目的，满足了价值链管理的核心作用-降低成本，如图8所示（企业数据由于保密需求图中不具体显示）。

3.实证分析

3.1 套期保值

某企业于2012年年初开始正式使用价值链管理理念进行套期保值，回顾2010年和2011年的套期保值操作，企业虽然盈利次数多过亏损次数，但亏损的幅度远远大于盈利。特别是2010年下半年，伴随着铜价的单边上涨过程中创下历史高位，企业套期保值全然处于亏损状态；2011年8月铜价开始单边下跌时，企业的套期保值操作达到了近三年以来的最大亏损，再次证明了价格大幅波动对于铜生产企业的影响是巨大的，以及价格在连续下跌的过程中对于企业产品和原料双重价值的跌价损失更甚于价格上涨过程中带来的风险。单纯的凭借企业十几年的管理经验和模式已经不足以抵御当前在复杂的经济和金融环境影响下的铜价变化带来的风险。自价值链管理运用到套期保值操作当中，可以非常直观的看到企业的亏损在逐步减少，同时盈利也在稳定范围内持续变动，对于企业来说，达到了所预期的价值链管理能够辅助企业平稳、健康的运行，如图9所示（企业数据由于保密需求图中不具体显示）。

3.2 管理净头寸价值

企业于2013年3月开始使用价值链管理理念管理其净头寸价值。在此之前，企业一直面临的最大难题也是普遍铜企所面临的问题：价格上涨后，企业不断购买原材料加大生产规模，力求销售在高位增加企业利润，最终价格高点导致库存高企；价格下跌后，上游惜售，企业买不到原材料，生产规模受限，产品销售困难，导致价格低点库存低位的现象。采用价值链管理理念之后，价格在逐步下滑过程中，逐渐增加净头寸数量。在4月份价格和净头寸价值达到了反向关系，此后随着价格一路下滑过程中，企业的库存也在较低成本买入。当净头寸触及区间上限时，则需要减仓；同理当净头寸接近区间下限时则需要加仓。由于有操作和决策时间等因素限制，因此净头寸触及区间上下线时的操作有些许滞后性，之后随着价值链管理的完善，区间上下限和中间值能够使用波动线取代直线，根据不同时期或是一段时期企业的生产经营状况和产品淡旺季进行调整，尽可能的贴近实际生产情况。并且随着价值链管理理念的长期使用，使企业能够真正做到围绕中间值平稳波动，如图10所示。

通过价值链管理在企业当中的实际使用效果以看出：

（1）通过采用价值链管理，可以明确、直观的了解企业理论的头寸数量，并通过企业内部的实物与期货的头寸之间的调整来满足合理的头寸数量，做到价格处于高位的时候企业拥有较少的头寸量，避免潜在的风险；而价格处于低位的时候企业拥有大量的头寸，拥有潜在的利润。

（2）从价值链管理的结果中观察还发现，企业净头寸价值不仅做到了和长江现货价格呈现出反向变动，还保证了其在企业正常生产水平附近波动。这样就减少了因为价格的波动而引起的企业价值波动风险，从而保证了企业能做到可持续生产。

（3）市场基本面分析的量化模型有效的提供了对未来市场变动趋势的情况，这个结果为进一步进行价值链管理，利用VaR模型提供企业内部净头寸的合理数量奠定了扎实的理论基础，从而保证了价值链管理的准确性、有效性。

参考文献

[1]迈克尔·波特.竞争战略[M].北京：华夏出版社，1997.

[2]乐艳芬.整合的成本管理系统和价值链分析[J].上海会计，2004（2）：47-49.

[3]张培莉，蒋轶蕴.讨论EVA在价值链管理中的应用[R].哈尔滨工业管理学院，2006.

[4]程控，革扬.MRPII/ERP原理与应用[M].清华大学出版社（第二版），2002.

[5]张陶伟.国际金融原理[M].清华大学出版社，2002.

第6篇：期货公司经营状况范文

自2003年始，经国家有关部门批准，中航油新加坡公司在取得中国航油集团公司授权后，做油品套期保值业务。在此期间，公司总裁陈久霖擅自扩大业务范围，从2003开始从事石油衍生品期权交易，这是一种如“押大押小”一样的金融赌注行为。陈久霖和日本三井银行、法国兴业银行、英国巴克莱银行、新加坡发展银行和新加坡麦戈利银行等在期货交易场外，签订了合同。陈久霖买了“看跌”期权，赌注每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，陈久霖“押了小点开盘后却是大点”。

2004年10月以来，新加坡公司所持石油衍生品盘位已远远超过预期价格。根据其合同，需向交易对方（银行和金融机构）支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司现金流量枯竭，自2004年10月26日至今，被迫关闭的仓位累计损失已达3.94亿美元，正在关闭的剩余仓位预计损失1.6亿美元，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。

新加坡公司从事以上交易进行了一年多，从最初的200万桶一直发展到出事时的5200万桶，一直未向中国航油集团公司报告，中国航油集团也没有发现。直到保证金支付问题难以解决，经营难以为继的情况下，新加坡公司才向中国航油集团公司紧急报告。（摘自：新浪财经网）

2分析“中航油”事件中的财务控制问题

“中航油”事件之所以会发生而造成这么大的亏损，主要是因为中航油集团在对陈久霖的管理及新加坡公司在财务控制上产生了巨大失误，并引发一系列问题。其主要表现在财务风险管理不到位，财务监控制度不完善，以及作为新加坡分公司的集团领导层和管理者在决策和操作方面的错误。这一系列问题的根源则是由于中航油集团公司在产权问题上的不清晰。

2.1中航油集团产权问题

产权问题是指所有权和经营权分离，这是由于国有企业“产权清晰”尚未实现，政府的社会公共管理职能和国有资产代表职能混为一体，国有企业内部“所有制缺位”。公司治理结构主要是靠行政力量内生的，同时又缺乏外部治理机制(如完善的资本市场和经理人市场)的压力，必然的结果是这样一种尴尬局面：一方面，企业的内部控制制度反而成为内部人控制：另一方面，政府权责不明、过多干预企业但又由于内部控制人的失控导致监管失效。

“中航油”事件是国有企业产权问题下的一个缩影悲剧。陈久霖作为新加坡公司的经营者而非所有者，使得其风险意识相当薄弱，而整个管理层也由于对政府过度依赖，使新加坡公司长期处于低风险经营状态。他们只关注生产经营本身，系统风险全部交给政府，很少顾忌国家宏观经济环境的变化，更不考虑国际金融环境对中国的影响。到最后陈久霖由于投机毫赌失败不能收场时，才想到向中航油集团母公司求援。

中航油集团这种分权式的管理模式使其在财务控制方面目标极不协调，新加坡子公司为了追求自身利益而忽视甚至损害中航油集团公司整体利益，不仅弱化了母公司财务控制协调功能，而且不能及时发现子公司面临的风险和重大问题。使中航油集团难以有效的约束其分公司的经营者，让陈久霖为所欲为。这些使企业的资源受限，也使中航油集团公司本身的整体实力和市场竞争力下降。

2.2财务风险管理

我国加入WTO后，意味着我国的集团公司将有更多的机会走向国际市场，其财务管理应从国际化的角度来审视自己。比如，财务控制方面。进入WTO意味着市场竞争的加剧，经营风险的加大。这就必须要求我国企业加大风险管理水平。风险管理的最重要措施是建立内控和相互制衡的机制，这不但能减少出于人为或业务流程和制度所造成的错误，而且可以健全公司的业务管理。

“中航油”事件的发生在很大程度上是由于财务风险管理上出现了巨大的漏洞。董事会下设审计委员会负责公司的风险管理，但是审计委员会的内部审计分支全部由总经理控制，风险事项无法得到有效的、从下至上的传递。陈久霖隐瞒了衍生品的交易情况，而交易部门的人员也不向董事会反映，董事会根本无法进行监管。作为新加坡母公司的中航油集团在派遣财务总监时被陈久霖以外语不好为由接连调走了以后没有继续派遣或施加压力。这是由于中航油集团公司在风险管理中没有意识到财务总监的作用。如果有财务总监，财务总监直接对公司总部负责，就可以在新加坡公司发生财务问题的前期就可以向母公司或有关部门汇报情况，中航油及相关部门就可以采取措施制止陈久霖的投机活动，并可以及时、有效的发现问题，使中航油新加坡公司的财务损失尽可能的降小。

2.3财务监测制度

中航油集团这家垄断型的大型国有公司突然陷落，直接挑战了政府对海外上市国有公司的监控体系。新加坡公司违规之处有三点：一是做了国家明令禁止不许做的事；二是场外交易；三是超过了现货交易总量。新加坡公司从事以上交易历时一年多，从最初的200万桶发展到出事时的5200万桶，一直未向中国航油集团公司报告，中国航油集团公司也没有发现。直到保证金支付问题难以解决、经营难以为继时，新加坡公司才向集团公司紧急报告，但仍没有说明实情。如果有完善的机制约束，也许还不会造成如此严重的后果。这样可以看出，中国航油集团公司的内部监督控制机制形同虚设。

2.4管理层决策和操作问题

“中航油”事件发生的关于管理层决策和操作的问题并不能单纯的指是中航油新加坡分公司的单方面的问题。当然，作为“中航油”事件直接决策者和操作者的新加坡公司有不可推卸的责任，并负主要责任：陈久霖在中航油新加坡公司开展的石油指数期货业务属违规越权炒作行为，该业务严重违反决策执行程序，经营决策严重失误。而且在任期间，擅自调离总公司派来的财务总监。根据国务院1998年8月1日的《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》中明确规定：“取得境外期货业务许可证的企业，在境外期货市场只允许进行套期保值，不得进行投机交易”。2001年10月11日，证监会《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》，第二条规定：“获得境外期货业务许可证的企业在境外期货市场只能从事套期保值交易，不得进行投机交易”。1999年6月2日，国务院令的《期货交易管理暂行条例》第四条规定：“期货交易必须在期货交易所内进行。禁止不通过期货交易所的场外期货交易。”第四十八条规定：“国有企业从事期货交易，限于从事套期保值业务，期货交易总量应当与其同期现货交易量总量相适应”。从这些规定可以看出，陈久霖的行为是被国家明令禁止的。

这并不是说“中航油”事件的发生，作为母公司的中航油集团公司不要负任何的责任。陈久霖一直独立于中国航油集团班子的领导之外，集团派出的财务经理两次被换，集团却没有办法约束陈久霖，其在对新加坡公司的风险管理和财务监测方面都有许多相当不到位的地方（上面已分析）。因此，中航油集团公司对子公司的财务亏损事件该负一定的责任。3从“中航油”事件上解析我国集团公司财务控制状况

集团公司是经政府批准设立的国有独资公司，是政府授权经营国有资产的投资主体，代表政府持有并经营其公司的国有资产，行使选择管理者、重大决策和资产受益等出资人的权利，并以出资额为限承担有限责任。我国集团公司从萌芽到发展壮大，至今已经走过了将近20个年头。关于集团公司的财务控制的研究和实践探索也在不断的进行之中。集团公司的财务管理战略和财务控制重点依托于集团公司的管理与控制体制，财务控制是集团公司的财务管理的重要组成部分，它适应、服务于总体战略目标并起着重要作用。

经济的迅猛发展使得集团公司得以发展状大。如今试点集团公司占据了25％的国有经济总量。1996年国家重点抓的300户大企业，虽然只占国有工业企业总数的0.44％，销售收入却占43.73％，利润占65.85％。集团公司已经成为现代企业的标志和民族产业实力的象征，是名副其实的中国经济的脊梁。但更应该看到，我国集团公司管理水平的提高明显滞后于组建速度，主要原因之一就是财务控制水平相当薄弱。

内外资源调配不力，生产效率低下。传统企业财务管理体制、资金运作方式、监管手段等方面的弊端，导致集团公司内部多级法人资金分散占用，子公司多头开户，投资随意性大，资金失控，使用效率低下，同时，出现了会计核算不准，报表不真实，信息滞后、管理失控却感到无从下手等突出问题。另一方面传统财务管理由于各个部门之间缺乏交流，有的业务甚至存在重复，财务控制往往是事后的、静态的。现代企业已经进入了一个信息化的时代，从过去的信息匮乏到当前的信息爆炸，财务管理需要在准确的时间里拥有准确的信息，以便做出正确的决策。可是当今大部分集团公司决策仍处于被动状态，公司许多竞争决策受到影响。

4财务控制对策

4.1加强财务战略控制

一个集团公司的财务战略是公司战略的重要环节，加强财务控制必须加强财务战略控制。财务控制内容是随着环境的变动而发生变化的。当今知识经济初现端倪，技术更新速度更快，产品更新日益频繁，环境变动加速，进行财务控制必须分析目前的环境及未来环境的变化，分析集团公司在寿命周期所处的不同阶段及未来的变化，采取不同的财务战略加以控制。

财务战略控制为财务控制指引了方向，即为财务控制战略思维，财务控制的目标是企业财务价值最大化，是作为企业的经营者的成本与财务收益的均衡，也是企业实现低成本和未来高收益的统一。集团公司为了达到财务控制的目标，就必须的从财务战略上加以控制，把握好整的方向，防止财务控制在实施中产生不必要的失误。如，处于发展期的企业，应该注重营销、迅速占领市场，表现在财务上应该采取快速扩张的财务战略；而处于衰落期的企业，应该逐步退出衰落产品的生产，所采取的相应财务战略是防御收缩型财务战略。总之，要加强集团公司的财务控制，就必须加强集团公司的财务战略控制。

4.2加强内部控制制度的制定和实施

集团公司在完善公司治理结构的同时，也要加强内部控制制度的制定和实施，这样无论是在外部结构是还是在内部控制上都给财务控制创造了良好的平台。内部控制制度的制定和实施的目的是：集团企业为了提高会计信息质量，保护资产安全、完整，确定有关法律、法律，规范和规章制度繁荣贯彻执行而制定实施的系列控制方法。

措施和程序从某种意义上来说，内部控制是公司的核心。一个集团公司要加强财务控制就必须在内控制度上杜绝其不利因素的滋扰。关于内部控制的实施方法有：（1）不相容职责分离：公司各个部门负责其自身内部的事情，各司其职、各尽其能，在各部门运行期间，不能穿行；（2）授权批准：当一个部门（人）要从事公司特殊工作或公司职责外的任务时，要有上面公司的授权批准，以免在事后对公司利益造成；（3）会计信息控制：加强会计信息控制可以使公司要及时了解公司经营的财务状况，有利于公司的财务控制，也可以为公司的下一步工作提供信息数据；（4）预算制度：财务预算是公司财务工作的重要环节，加强财务预算，可以防止公司财务不必要的损失；（5）风险控制：风险问题往往是导致财务问题的重要原因，加强风险管理，为集团公司财务控制提高了警惕性：（6）内部报道：及时报道集团公司最近的经营状况，分析公司本身的财务问题；（7）电子信息系统控制：通过电子信息系统，对集团公司各分、子公司的财务工作进行监测，防止出现大的财务问题；（8）内部审计：结合财务预算，对财务报表进行审计。

4.3完善公司治理结构，创造良好的控制环境

公司治理结构是公司的所有者和经营者权责利的一种制度安排。由于经营权和所有权的分离，财务控制已演化为多层，由此带来公司内部和外部治理结构的问题。通过完善公司治理结构，可以创造良好的控制环境，有利于进行财务控制。就我国情况而言，公司治理结构存在如下主要问题：（1）在我国上市公司中，虽然在形式上建立董事会，但是存在董事长与总经理兼职，董事虚位，董事不“懂事”，难以发挥真正的董事作用；（2）通过竞争市场对经营者实施的间接控制，即外部治理结构不完善，经理市场尚未形成。

完善公司治理结构从以下几个方面着手：（1）建立内部董事与外部董事结合的制度。内部董事是股东大会选举产生，是股东的代表。外部董事是由聘任的具有特殊经历、背景以及专业技能的专家型人员组成，可以弥补内部董事不“懂事”的缺陷。在加强内部董事建设的基础上，将内部董事与外部董事结合起来，但要注意保持合理的比例，外部董事的人数不能太多，否则会出现外部董事控制内部董事的局面。另外真正赋予外部董事参与董事工作的权限，创造没有经理班子和内部董事干扰的工作环境，使外部董事能行使其职权。（2）积极培育经理市场。在市场经济发达的西方国家，基本上形成比较成熟的经理市场，一方面给经理提供晋升的机会，另一方面也带来了被取代风险。如果企业经营效果不好，就可能成为被兼并的目标企业，从而经理人员被解职，而且很难在经理市场找到合适的职位。根据法玛（Fama，1980年）提出的“人市场声誉模型”，即使没有激励合同，由于经理积极工作可以改进其在经理市场上的声誉，这种声誉效应会提高未来的收入。经理市场对经理人员形成一定的约束、监督与激励。随着市场经济的建立，高层次的经理逐步涌现，我国应借鉴国外经验，采取措施促进经理市场的发展。（3）实施经营者持股一定比例的制度。经营权与所有权的分离使得所有者为了控制经营者必须支付成本，包括对经营者进行激励的支出、进行监督的支出、经营者偏离所有者目标给所有者造成的损失。如果该成本超过给予经营者一定的股权而付出的成本，则可选择给予经营者一定的股票期权，使经营者的目标与所有者目标趋同。

国有企业公司治理结构不完善，“所有者缺位”凸现了经营者的道德风险在以产权制度为前提的现代企业制度不完善的情况下，国有企业缺少一个代表企业资产所有者的独立个体，甚至有时由经营者同时充任国有资产的“所有者”代表。如此的治理结构严重影响了我国集团公司的发展，在集团公司不断发展和壮大的今天，就必须要完善公司治理结构，给集团公司在财务控制方面一个良好的控制环境。

4.4建立财务结算中心

第7篇：期货公司经营状况范文

闹出"乌龙指"的光大证券20日复牌后果然"不负众望"，一开盘就直接"1字"跳水，封死在跌停板。调查还在进行，赔偿还是未知数，基金又调低其估值，光大证券可谓一片愁云惨淡，盘后龙虎榜数据显示，在光大证券卖出席位中，有两个席位是"机构专用"，另外三个都是券商机构的投资部或者客户资产管理部。有业内人士表示，从部门性质来看，另外三个依然可能是机构在操作。这说明机构对光大后市依然不看好。按照8月16日收盘价相对当日最高点的下跌幅度来估算，光大当天所持现货的账面浮亏可能超过一个亿，期货端的对冲效果尚不清楚，但是考虑到未来可能受到的监管机构处罚和公司信誉的损失，股价会存在较大压力。可能还会惨跌。注意风险。

ST宏盛600817

近期股票价格异常波动公告称，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处；公司在2013年5月22日披露的“董事会决议暨终止重大资产重组的公告”（编号：临2013-036）中已承诺本次董事会决议公告之日起3个月内，不再筹划重大资产重组事项。经向公司控股股东问询，为了改善公司经营状况，实现彻底解决持续经营能力问题，公司、控股股东及实际控制人自2013年5月22日起三个月期满后会根据公司破产重整工作进程并结合公司的实际情况，在合适时机进行资产重组，向宏盛科技注入符合国家产业政策的经营性资产。目前无具体资产重组计划。二级市场上，前期该股持续上涨，但赌重组意图强烈，后市注意风险。

新开普300248

近期股价异动公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项；近期公共传媒未报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；近期“移动支付”、“生物识别”概念受到市场密切关注，公司就“移动支付”、“生物识别”业务予以相关说明。截至目前，公司身份识别类应用系统及智能终端中还未涉及居民二代身份证制证业务，也未与相关智能手机生产厂商进行生物识别类技术的合作。同时，公司将积极关注、研究生物识别技术的应用发展趋势。二级市场上，该股近期明显异动，澄清公告后有所回落，注意风险。

第8篇：期货公司经营状况范文

应该设一个民办期货交易所

常清被业界誉为“中国期货之父”，这位见证了中国期货业发展辉煌与萧条的前辈在提到北京期货市场的时候，一针见血地指出：北京应该建立一家综合性的期货交易所。

常清指出，中国经济有几个大的经济圈，每个经济圈都应该为周边地区提供金融服务，比如华南经济圈主要为深圳、广东、香港等地提供服务，而华东经济圈主要为上海提供服务。纵观整个环渤海为核心的经济圈，目前尚无期货、证券交易所为周边城市提供服务，这种缺失为北京发展期货交易所提供了客观条件。

再看看国外的发展状况：一般来说，非联邦制国家的首都基本都是该国的经济中心和金融中心，这样便于提高一个国家的经济辐射力和竞争力。比如英国的伦敦，日本的东京莫不是如此。

经过几年的发展，目前北京已经具备建立综合性期货交易所的条件：北京作为金融贸易中心的一极，汇聚了国际国内很多大的金融机构，按照金融发展规律，大的金融机构总部所在地都应该是交易中心。如果这些总部在北京的大金融机构纷纷把交易地放在上海，不太符合金融规律。而且，经过这些年发展，北京的金融环境大为好转，投资者也相对成熟很多，在这个时候建立期货交易所，是不会影响北京的安定的。

常清认为，他提倡设立的这个交易所最好是一个民办的交易所，按照国际惯例来运行（比如美国的芝加哥交易所），实行公司制或者会员制。这样的交易所一旦设立，将标志着政府监管更加成熟，我国的期货市场真正进入市场经济时期。

此时提出建立一个按市场规则运行的交易所，常清认为我们是有经验，也是有条件的：首先应该选择经济发展与市场相结合的期货品种，这样比较有的放矢。一旦设立期货市场，一些产品的价格波动幅度都将比现在小得多。

针对目前记者问及的农副产品价格上涨的问题，常清认为完全是可以通过期货交易来调节的：综合性的期货交易所也可以有农畜产品期货品种，在北京设立问题不大，因为期货市场投入的是信息，产出的是价格，因此完全有可能在北京进行交易，只要交割地不设在北京就可以了。

北京具备设立期货交易所的条件

曹胜认为，目前国际国内宏观经济形势对期货市场改革发展都有正向推动作用。北京作为良好大环境下的一个核心地区，全国经济政治文化中心，资金积累和财富聚集相当集中的首善都市，完全有能力担纲中国期货市场发展新的重任，在北京重新恢复期货交易所，这个交易所可以是综合性的交易所，交易品种不限。

一是期货市场继续创新。期货市场交易品种进一步增加，市场交易工具创新取得进展，商品期货和期权等品种和工具以及金融期货将相继登场。随着市场品种增加、结构丰富，市场参与者范围将迅速扩大，市场规模将会成倍增长，期货市场地位和作用将进一步显现，期货公司经营状况将得到进一步改善。

二是金融市场一体化加深。股指期货的推出，将打通期货市场和证券市场的联系，推进金融市场一体化进程，市场的运行机制将会有很大的变化，市场间连动性大大增强。这些在带来新挑战的同时，也将为期货业注入活力，期货公司将成为各类金融机构包括国外金融机构关注的热点；同时，对期货公司宏观管理水平要求进一步提高。

三是期货业进入新的发展阶段。随着股指期货结算制度等制度性安排的变化，分级结算体制的实行，市场参与主体的结构和业务模式将逐步细化和分化；公司体制与模式创新也将开始展开，期货公司发展将进入新的阶段，即进入综合竞争力和核心竞争力的时代，对财务质量、管理素质和诚信品牌的要求会更高。

四是期货市场挑战增大。随着期货市场进入快速扩张期，市场在已经实现价格波动国际化的基础上将进一步对外开放，加之金融期货的登场，会使期货市场风险防范任务进一步加重，对市场组织者、参与者和监管者的挑战也相应明显增大。

第9篇：期货公司经营状况范文

钢铁企业在实现多元化经营的同时，出现了诸多财务管理问题，例如：内部经营整合问题、成本管理增加问题、现金流断裂问题、财务杠杆失衡问题、资源配置不合理问题、资金运营不合理等问题。这些问题的存在为钢铁企业的财务管理带来了风险。

（一）财务杠杆失衡引发的财务风险

钢铁企业之所以会实现多元化经营，主要目的是为了通过多元化经营实现分散投资，以此来化解当前钢铁行业中低迷的经营风险，降低交易成本的发生。由于钢铁行业本身属于资金密集型行业，而多元化的经营对资金的需求较大，很容易出现财务杠杆失衡的风险。对于财务杠杆这把双刃剑，如果钢铁企业能够很好地把握、控制生产经营风险，那么可以帮助企业不断扩大规模、获得经济利润，但是如果控制不好将会给企业带来巨大的损失，进一步加剧财务风险的发生。随着近年来我国钢铁企业的发展，期货交易风险也成为钢铁企业面临的又一风险。从本质上讲期货交易风险是由现货交易风险派生于演化而来的。在我国，由于期货市场的建立时间较短，人们对期货交易的风险也缺乏必要的认识，因此，使得期货交易面临着更加复杂的环境。这也就增加了我国钢铁企业期货交易的风险。

（二）现金流断裂引发的财务风险

钢铁企业多元化经营的模式虽然在一定程度上可以帮助企业走出困境、摆脱市场竞争激烈的局面，为企业开辟新的产业、扩展不同领域、降低整体经营风险、避免企业经营环境恶化带来的损失，但是，在多元化经营的过程中极有可能出现资金、人力资源、技术、管理等方面的分散经营而使企业深陷多元化经营的沼泽不能自拔。钢铁企业集团多元化经营需要大量的资金作支持，而下属的子公司也需要做好长期投资的准备、做好无法短期内收回投资的准备，在这一过程中，一旦子公司出现应收账款激增、产品滞销存货激增的问题必将导致整个企业资金流动受阻，从而引发资金链断裂的风险。

（三）内部经营整合所带来的财务风险

行业之间的差异必然会带来不同的营销模式与竞争策略，在技术开发、生产运作、业务流程等方面均会产生差异，同样也会导致企业管理机制的差异。企业多元化经营的模式必然会通过企业的财务流、物流、决策流、人事流等给钢铁企业的原有产业带来多方面的影响，并对企业的管理机制提出了调整的要求。最终在人力资源、管理等方面找到最佳的契合点，为钢铁企业的稳步发展创造条件。当钢铁企业进军其他行业，产生并购时，必然会在经营理念、经营方式等方面产生差异最终导致企业文化等方面发生猛烈碰撞，为企业的内部经营与管理带来风险。

（四）成本管理增加带来的财务风险

钢铁企业在实现多元化经营的过程中不仅要承担多元化经营带来的高额的交易费用，还必须承担组织运作带来的不同成本，成本压力的增加使得钢铁企业的管理难度与广度增加，也增加了企业决策失误的几率，从而增加了钢铁企业的组织成本，成本压力的增加为钢铁企业的财务管理带来了风险。钢铁行业本身是一个资金密集性的行业，故如果涉足多个领域，那企业的财务风险必然会增大。例如：有的钢铁企业有自己单独的销售公司、维修公司等，这在无形中增加了人力成本、管理成本、沟通成本。

（五）资源配置与资金运营不当带来的财务风险

钢铁企业多元化经营模式的实施需要钢铁企业必须将原有的有限资源进行重新分配，这样很容易造成子公司由于缺乏足够的资源而发展受到阻碍，在新开发的领域中失去先机与竞争优势，这将在一定程度上为企业的经营带来较高的财务风险。另外，钢铁企业多元化经营的目的是为了摆脱亏损的困境，缓解竞争压力。这就导致钢铁企业内部在经营理念、财务制度、管理模式上存在企业内部的相互影响，虽然企业在新的领域中取得了一定的利润，但是不可避免风险的传递，经常会由于一家子公司出现问题而导致整个钢铁企业集团出现财务风险。

二、有效加强我国钢铁企业多元化经营财务风险的管控对策

针对目前我国钢铁企业在多元化经营中存在的各项财务风险，必须结合我国的国情，加强对钢铁企业财务风险的管控。

（一）提高风险管理意识制定风险管理战略

财务风险控制战略是现代企业风险控制战略的核心内容，它是站在财务管理的角度密切围绕企业内部的经营目标提出的可行性方案，并经过市场评估、分析、处理面临的财务风险。钢铁企业应根据自身的实际情况，在发展多元化经营的同时提高财务管理风险意识，站在长远发展的高度，制定财务风险控制战略目标，并随着企业经营战略的变化及时做出调整。目前，我国钢铁企业的多元化经营还处于探索阶段在业务上还需要集团企业的主业资金、人力资源、管理等的大力支持，因此，即使不同业务之间存在不同的财务风险，而财务风险之间的密切联系是不容忽视的。因此，钢铁企业必须重视财务管理控制风险意识，将财务风险管理提升到战略发展的高度。

（二）加强业务资源整合降低整体财务风险

钢铁企业财务风险的发生是伴随着企业多元化经营而产生的协同效应，是不可避免的。因此，为了使钢铁企业能够进一步的健康、持续发展，并有效地实施多元化经营的战略思想与目标，钢铁企业必须充分利用企业内部资源，有效的对各业务进行整合，实现资源使用的最优化配置。财务管理模式主要有集权式、分权式、混合式三种，目前，全球大多数集团企业采取的都是集权式财务管理模式。我国钢铁企业也可以借鉴国内外成功经验采取集权式财务管理模式。

（三）加强对我国钢铁企业财务风险

控制的监督这就要求我国钢铁企业首先必须建立企业集团风险控制的监督流程，这是集团企业财务风险控制中最重要的内容。加强集团企业内部董事会、监事会、其他各委员会的作用，同时，还必须加强企业内部审计的作用。其次，要在企业内部建立财务风险监控指标体系。对财务风险实现事前识别预警、事中风险评估、事后风险应对。对于风险的识别应根据钢铁企业的自身环境变化、业务特点、经营需求等选择一种适合的方式全面认识到各种潜在的风险。钢铁企业属于资金密集型企业，任何财务风险都最终体现在资金的运作上，因此，必须通过一些财务指标的变化来判断集团企业的经营状况，以此实现对风险的控制。例如：产权比率、销售现金流量比率、总资产周转率等财务指标。

三、总结